Foto cedidaMaría Camacho, Head of Investment Strategy en Balanz
Aportando los aprendizajes de tres décadas en la industria de inversiones, una cara conocida del mercado regional llegó a reforzar las operaciones de la firma Balanz. María Camacho se incorporó a la firma con el cargo de Head of Investment Strategy.
Según detallaron desde la firma a Funds Society, la profesional estará a cargo del desarrollo de la estrategia de inversión internacional de la compañía. Desde su puesto –que tomó este lunes–, liderará la estrategia y selección de productos y soluciones de inversión, con el objetivo de apoyar a los asesores financieros de la red de Balanz con análisis, estrategia, herramientas y oportunidades de inversión.
Su incorporación también apunta a fortalecer la propuesta de valor de la compañía y continuar potenciando las unidades de Uruguay, Panamá y Miami.
Camacho ahora reporta directamente a Juan José Varela, CEO y Country Manager para la firma en Uruguay. “Mi prioridad en esta nueva etapa es volcar mi experiencia en el mercado y el contacto con asesores y clientes UHNW para seguir mejorando el servicio Wealth que ofrece Balanz, y seguir creciendo profesionalmente”, dijo la ejecutiva.
La profesional suma más de 30 años en el sector financiero, ocupando puestos de liderazgo en las áreas de estrategia de inversiones, mercados de capitales, banca privada y gestión patrimonial.
Según consigna su perfil profesional de LinkedIn, Camacho se desempeñaba anteriormente como CEO de la fintech AMBER Latam, el primer asesor financiero digital de Uruguay.
Además, pasó ocho años en LATAM ConsulUs, la consultora independiente especializada en inversiones internacionales que fundó en 2016. Ahí, lideró la estrategia de inversión y las carteras modelo de la firma, junto con supervisar al equipo de análisis, hasta su salida en 2024.
Anteriormente, tuvo pasos por distintas reconocidas instituciones financieras en el país austral. Fue analista de inversiones en Aiva, Investment Center Manager en Groupe Crédit Agricole, operadora de mesa de dinero en Delta Servicios Financieros y BankBoston Uruguay, trader de bonos emergentes en Seabord Securities y de deuda y divisas en Banco Río y tesorera de Deutsche Bank.
En un contexto en que las salidas de los activos de private equity siguen mostrando un panorama complejo y el apetito por la clase de activos sigue encendido, no sorprende que los fondos de continuación se estén instalando como una solución popular de liquidez en el mercado.
Desde ser una solución al margen, hace una década, estos vehículos se han convertido en una propuesta más cotidiana, cada vez más popular entre gestores e inversionistas. Y las cifras dan cuenta de un mercado en expansión.
Datos de Preqin muestran que los fondos de continuación pasaron de 13 vehículos, con 9.000 millones de dólares, en activos en 2018 a 123 vehículos cerrados a nivel global el año pasado, por 75.000 millones de dólares.
Uno de los ingredientes de esta creciente popularidad está relacionado con las dinámicas de liquidez dentro del mercado de private equity, que siguen evolucionando. “Si bien la actividad de salidas ha mejorado, impulsada por algunas grandes transacciones, la distribución general sigue por debajo de la norma histórica y muchos inversionistas siguen buscando nuevas formas de conseguir soluciones de liquidez”, indicó Schroders en un informe reciente.
A futuro, la expectativa es que el dinamismo se mantenga, considerando que este tipo de fondo es cada vez más llamativo para los GPs.
Cada vez más interés
Un sondeo realizado por Bain & Company a inicios de este año mostraba que un 27% de las gestoras que consultaron había iniciado o completado una transacción de un vehículo de continuación en los últimos 24 meses.
De este total, un 22% fue con una operación de un solo activo, un 3% con estrategias multi-activo y el 2% restante con un mix de un solo activo y múltiples inversiones.
Proyectando hacia el futuro, la expectativa es aún más dinámica. Cuatro de cada diez GPs espera explorar una de estas operaciones en los próximos uno o dos años. Un 24% anticipa realizar inversiones de un solo activo, un 5% en inversiones muti-activo y un 11% a ambas.
El impulso detrás de este interés, delineó el sondeo de Bain, está en la búsqueda de liquidez. Al ser consultados por la razón estratégica detrás de las operaciones de continuación –tanto realizadas como proyectadas–, un 53% apuntó a proveer liquidez para LPs existentes.
Las otras prioridades a las que apuntaron fueron adquirir más capital para utilizar en M&A acumulativo (un 42% de los encuestados) y reajustar los horizontes de inversión para los activos que necesitan una tenencia más extensa (con un 33%).
“Es claro que los vehículos de continuación se están convirtiendo en una parte establecida de la caja de herramientas de la liquidez. Más allá de entregar capital a los LPs, muchos GPs los están usando para refinanciar activos y fondear fusiones y adquisiciones para estrategias de ‘comprar y construir’”, concluyó la consultora en su reporte.
La importancia del mercado secundario
El auge de los vehículos de continuación ha reforzado la importancia de los mercados secundarios. Según Schroders, tanto las ventas de carteras impulsadas por los LPs como las inversiones de continuación siguen creciendo, al punto que 2026 se perfila como un nuevo récord para el levantamiento de capitales.
“Las inversiones de continuación en particular se están convirtiendo en una característica cada vez más establecida del ecosistema de private equity. Mientras se siguen beneficiando de las necesidades cíclicas de liquidez, nuestro análisis muestra que su crecimiento es mayoritariamente estructural, reflejando su capacidad de retener la propiedad de activos de alta calidad con más potencial de upside mientras entregan una liquidez opcional a los inversionistas existentes”, señaló la firma en su reporte.
Con todo, este fenómeno ha dejado una huella en el mercado secundario. Cifras de la consultora especializada Evercore Private Capital Advisory muestran que el volumen de transacciones en la primera mitad de 2026 superó los 120.000 millones de dólares.
Esto marca una subida de 20% respecto a junio de 2025 y lo posiciona como el primer semestre más fuerte que han registrado. Además, recalcaron, estos datos consolidan los buenos resultados del año pasado, cuando el volumen anual creció un 40% hasta los 226.000 millones de dólares.
Cabe destacar que, del total de capital acumulado en transacciones secundarias este año, la mayor porción viene de actividad originada en los GPs, con 65.000 millones de dólares. En contraste, las operaciones impulsadas por los LPs sumaron 56.000 millones de dólares.
“Los vehículos de continuación de un solo activo representaron la mayor proporción de actividad impulsada por los GPs, concentrada en activos de alta calidad”, enfatizó Evercore en su reporte.
Foto cedidaDiana Rueda, Director y Market Leader de BlackRock
Profundizando su carrera de 17 años en la industria financiera, Diana Rueda se incorporó a BlackRock, donde trabajará desde Miami. La profesional proviene de MFS, donde trabajó por ocho años, y tomó el cargo de Director y Market Leader de la mayor administradora de fondos del mundo.
Según comentan fuentes del mercado, en sus nuevas funciones estará dedicada al mercado miamense, conocido por su robusta presencia de inversionistas latinoamericanos. Principalmente se dedicará a trabajar con wirehouses y algunos clientes independientes.
Antes de llegar a BlackRock, Rueda trabajó en MFS Investment Management, entre julio de 2018 y su salida, recientemente. Ahí, empezó como Senior Sales Representative y alcanzó el cargo de Senior Regional Consultant.
Anteriormente, la profesional también hizo carrera en Colombia. Se desempeñó como Sales Trader en BBVA Colombia, directora de Inversiones Internacionales de Alianza Valores SCB y Foreign Associate en Citi.
El mercado global de crédito privado atraviesa uno de los momentos de mayor expansión de su historia y ya forma parte de la conversación estratégica de inversionistas institucionales, family offices y gestores patrimoniales, en un entorno donde las tasas de interés elevadas y una menor participación de la banca tradicional han impulsado el financiamiento directo a empresas.
Así lo plantea Vanguard en un nuevo análisis sobre esta clase de activos, en el que sostiene que el crédito privado ha evolucionado desde un segmento especializado hasta convertirse en un componente relevante dentro de los mercados globales de financiamiento corporativo.
La firma explica que el crédito privado consiste en préstamos otorgados por administradores de activos y otros prestamistas no bancarios mediante negociaciones directas con empresas, principalmente de tamaño medio, sin recurrir a los mercados públicos de bonos.
Desde el punto de vista de construcción de portafolios, Vanguard ubica esta clase de activo entre la renta fija tradicional y el private equity: ofrece un potencial de rendimiento superior al de muchos instrumentos de deuda pública, pero exige al inversionista renunciar a liquidez durante varios años y asumir mayores costos de acceso.
Uno de los mensajes centrales del documento es que la iliquidez no representa una falla del producto, sino una característica estructural. Los inversionistas reciben una prima por comprometer capital durante horizontes prolongados, en vehículos donde los préstamos suelen mantenerse hasta su vencimiento y las valuaciones no se actualizan diariamente como ocurre en los mercados públicos.
Vanguard también subraya que, aunque el crédito privado suele mostrar menor volatilidad aparente, ello responde principalmente a la frecuencia de valuación y no necesariamente a un menor nivel de riesgo económico.
La gestora advierte además que esta clase de activos no debe considerarse un sustituto de los bonos tradicionales ni de la deuda pública. La mayor parte de los prestatarios pertenece a segmentos de menor calidad crediticia y el desempeño continúa dependiendo del ciclo económico, de las condiciones de financiamiento y, especialmente, de la capacidad del administrador para originar, monitorear y reestructurar los préstamos cuando sea necesario.
En este contexto, Vanguard sostiene que la selección del gestor adquiere una relevancia incluso mayor que en otras clases de activos, debido a la naturaleza privada de las operaciones y a la amplia dispersión de resultados entre administradores.
Una tendencia para la gestión patrimonial
El análisis refleja un cambio más amplio dentro de la industria global de gestión de activos. Durante los últimos años, las principales administradoras internacionales han acelerado su incursión en mercados privados —incluyendo crédito privado, infraestructura y private equity— como respuesta a la creciente demanda de inversionistas institucionales y clientes de banca privada por fuentes adicionales de rendimiento y diversificación.
Sin embargo, Vanguard mantiene una postura prudente al señalar que el crédito privado sólo resulta adecuado para inversionistas con horizontes de largo plazo, suficiente liquidez disponible y capacidad para asumir riesgos adicionales derivados de activos que no cotizan en mercados públicos.
Más que presentar al crédito privado como una nueva solución universal, la gestora plantea que su incorporación debe responder a una función específica dentro del portafolio y formar parte de una estrategia integral de asignación de activos, en lugar de sustituir la exposición tradicional a renta fija.
Foto cedidaIsabel Campillo, Carmen Garcia y Cristina Rubio, equipo de Capital Strategies encargado del acuerdo con Matthews Asia.
Los inversores minoristas de todo el mundo sitúan a China por delante de EE.UU. como el país mejor posicionado para liderar la carrera global de la IA, segúnel último informe trimestral Retail Investor Beat (RIB) de la plataforma de inversión y trading eToro. En una encuesta realizada a 11.000 inversores minoristas de 13 países, el 47% eligió Chinafrente al 46% que optó por Estados Unidos, un empate técnico que parecía impensable hace dos años y que indica que los inversores perciben cada vez más la IA como una competencia global por el liderazgo tecnológico y económico, y no solo como un tema relevante en el mercado bursátil estadounidense.
La estratega de mercado global de eToro, Lale Akoner, comenta: “Las grandes plataformas y fabricantes de chips estadounidenses siguen siendo fundamentales en el sector de la IA, desde Nvidia y Microsoft hasta Alphabet y Amazon. Sin embargo, los inversores también reconocen que China ha desarrollado un potente ecosistema de IA propio, con empresas como Alibaba, Tencent y Baidu, además de una gran escala en infraestructura en la nube, fabricación avanzada y aplicaciones para el consumidor. Esto ayuda a explicar por qué los inversores minoristas pueden mantener su exposición a EEUU sin dejar de considerar a China como un competidor creíble por el liderazgo en IA”. La cifra principal, que combina las respuestas de los 13 países, oculta una clara división regional. En 9 de ellos, la mayoría de minoristas eligió a China en vez de EEUU como el mercado mejor posicionado para ganar la carrera de la IA por la competitividad global. La lista incluye Reino Unido, Alemania, España, Italia, Polonia, Dinamarca, Países Bajos, la República Checa y Australia.
EEUU representa el contrapunto más claro. Entre los inversores estadounidenses, el 63% afirma que su país está mejor posicionado para liderar la carrera global de la IA, frente al 41% que elige a China. La encuesta española, realizada como es habitual sobre una muestra de 1.000 inversores minoristas, constata la brecha de 8 puntos porcentuales entre las preferencias inversoras de ambas superpotencias. A favor de China (50%), frente al 42% de EEUU. A una notable distancia se sitúan los mercados europeos, sobre los que muestran preferencia un 24% de los minoristas españoles, un punto por encima de quienes eligen los parqués bursátiles de Japón (23%). También destacan la inclinación de los inversores españoles por Corea del Sur (10%) que supera a Reino Unido (9%) y por Singapur (8%).
Como comenta Javier Molina, analista de Mercados de eToro, a la hora de tratar los resultados: “Lo más llamativo de esta encuesta no es que los inversores crean que China puede competir con EEUU en IA, sino que la diferencia entre ambos prácticamente ha desaparecido. Hace apenas dos años el liderazgo estadounidense parecía indiscutible. Hoy el mercado empieza a asumir que la carrera por la IA será mucho más global de lo que muchos esperaban.
China se consolida como una oportunidad de mercado a largo plazo
El liderazgo percibido de China en IA coincide con la reevaluación por parte de los inversores de las oportunidades de mercado a largo plazo. Desde el cuarto trimestre de 2024, el porcentaje de inversores minoristas que creen que China generará las mayores rentabilidades bursátiles a largo plazo ha aumentado del 24% al 29%, mientras que el porcentaje que opta por EEUU ha disminuido del 45% al 35%. En el mismo periodo, la ventaja de EEUU sobre China se ha reducido de 21 puntos porcentuales a tan solo 6.
En España, esta tendencia también se ha manifestado en similares términos. Las rotaciones de cartera a largo plazo revelan un empate en la percepción de rentabilidades futuras en los mercados chinos y estadounidenses. En concreto, los minoristas españoles conceden un 35% a ambas opciones. Con una diferencia palpable. Mientras el porcentaje que señala a EEUU baja del 53% al 35% entre el cuarto trimestre de 2024 y el segundo de 2026, el que muestra preferencia por China ha aumentado del 29% al 35%. De igual modo, sube la predilección por los parqués bursátiles europeos, que crece del 25% al 36% a lo largo de periodo, así como la elección de Japón, que se incrementa 5 puntos, hasta el 18%, y Reino Unido, que repunta del 7% al 9%.
Este cambio también se refleja en la exposición de las carteras. Tanto globales como españolas. La proporción de inversores minoristas con exposición a los mercados bursátiles chinos ha aumentado del 7% en el segundo trimestre de 2024 al 12% en el segundo trimestre de 2026, lo que significa que la exposición casi se ha duplicado en los últimos dos años. Algo similar al comportamiento revelado por los minoristas españoles que también han aumentado, del 6% al 12%, su grado de diversificación de valores chinos entre el segundo trimestre de 2024 y el de 2026.
Lale Akoner afirma: “Los inversores minoristas ven cada vez más a China no solo como una oportunidad táctica en el campo de la IA, sino también como una oportunidad de mercado a largo plazo. EEUU sigue siendo el pilar de las carteras de renta variable globales, pero su ventaja percibida en cuanto a rentabilidad futura se ha reducido drásticamente, mientras que la exposición a la renta variable china casi se ha duplicado partiendo de una base baja. Esto sugiere que los inversores están empezando a adoptar una perspectiva más equilibrada sobre el origen del crecimiento futuro. La IA puede ser el catalizador, pero la realidad es que China se está consolidando como una inversión a largo plazo más atractiva dentro de las carteras globales”.
Javier Molina precisa: “Los inversores no están abandonando EEUU. Lo que estamos observando es una diversificación de expectativas. EEUU sigue concentrando algunas de las compañías más relevantes del mundo en IA, pero China vuelve a aparecer en el radar de muchos inversores como una posible fuente de crecimiento y rentabilidad a largo plazo”.
El optimismo sobre la IA se modera a medida que los inversores se vuelven más selectivos
Aunque crece la confianza en China, el optimismo sobre las cotizaciones de las acciones de IA se está atenuando. El porcentaje de inversores que esperan que las acciones relacionadas con la IA suban ha caído del 55 % en el segundo trimestre de 2025 al 44 % un año después, mientras que el porcentaje que espera que bajen ha aumentado del 11 % al 17 %.
A pesar de esta moderación, los inversores siguen viendo oportunidades en toda la cadena de valor de la IA. Al preguntarles qué segmento del mercado de la IA tiene más probabilidades de generar las mayores rentabilidades de inversión en los próximos cinco años, el 31% seleccionó las grandes plataformas tecnológicas que integran la IA, seguido del 29% que eligió las empresas especializadas en IA y el 28% que seleccionó las empresas de semiconductores y fabricantes de chips.
Lale Akoner añade: “La moderación en las expectativas sobre las cotizaciones de las acciones de IA demuestra que los inversores no se dejan llevar simplemente por la euforia generalizada en torno a la IA. Siguen viendo la IA como un tema estructural importante, pero se están volviendo más selectivos, analizando plataformas, empresas de IA, semiconductores e infraestructura para identificar dónde se puede generar la próxima fase de rentabilidad”. La encuesta española deja datos que guardan similitud con la tendencia inversora global. Así, la esperanza inversora en una subida de los activos vinculados a la IA respecto al segundo trimestre de 2025 retrocede del 56% al 45%. En cambio, el porcentaje de minoristas que observan opciones de pérdida de rentabilidades en estos valores repunta desde el 11% al 18%.
El 35% de ellos cree que las mayores probabilidades de ganancias con acciones con sello IA las ostentan las empresas especializadas en este computación cuántica y negocios relacionados con el algoritmo, por delante del 34% que piensa que los beneficios surgirán de las grandes plataformas del sector y el 30% que, en cambio, considera que el rendimiento partirá de firmas de semiconductores y chips. Javier Molina concluye: “La IA sigue siendo una de las grandes tendencias estructurales para los próximos años, pero los inversores empiezan a diferenciar entre liderazgo tecnológico, valoración y oportunidad de inversión. La encuesta refleja precisamente ese cambio donde se ve menos euforia, más selectividad y una visión cada vez más global sobre dónde puede generarse el crecimiento futuro”.
Allianz Global Investors (AllianzGI) ha anunciado que ha alcanzado un acuerdo para adquirir UOB Asset Management (UOBAM), el negocio de gestión de activos de UOB Group (UOB), con sede en Singapur. Según explican, la transacción fortalecerá la posición de AllianzGI en Asia-Pacífico, elevando a más de 170.000 millones de euros los activos que gestiona en la región, y permitirá que el negocio combinado desarrolle soluciones de inversión para clientes de todo el Sudeste Asiático.
Además, con esta adquisición, AllianzGI tendrá acceso a varios mercados importantes de alto crecimiento, incluidos Tailandia, Malasia y Vietnam. También ofrecerá la oportunidad de seguir escalando el negocio de AllianzGI en mercados en los que ya cuenta con una presencia establecida, incluidos Singapur, Taiwán e Indonesia.
Capacidades de inversión complementarias.
La gestora defiende que las capacidades de inversión con UOBAM son altamente complementarias. UOBAM ofrece una sólida experiencia de inversión en los mercados del Sudeste Asiático y AllianzGI cuenta con una amplia gama global de productos de gestión activa. Juntas, permitirán a los clientes beneficiarse del acceso a una variedad más amplia de capacidades y soluciones de inversión innovadoras.
En particular, la combinación de estas entidades ofrecerá una experiencia reforzada en inversión en el Sudeste Asiático, incluidas estrategias de renta variable regionales y de países individuales, así como soluciones de inversión compatibles con la sharía, además de apoyar el desarrollo de nuevas estrategias a medida para los clientes. La transacción va acompañada, de forma relevante, por un acuerdo de distribución a largo plazo que proporciona acceso duradero a la red de clientes minoristas de UOB, lo que refleja la confianza del banco en la competencia del grupo combinado para atender a su base de clientes con productos innovadores.
“UOBAM es una de las principales gestoras de activos del Sudeste Asiático, con capacidades de inversión muy reconocidas y una sólida red de distribución. Incorporar su experiencia complementaria en inversión en el Sudeste Asiático a nuestra plataforma global reforzará nuestra oferta combinada y acelerará de forma significativa nuestro crecimiento en esta dinámica región. Reforzando nuestro compromiso a largo plazo con el Sudeste Asiático, esta operación nos proporciona una conexión más profunda con los mercados y abre nuevas oportunidades para relacionarnos con una base de clientes ampliada. Con una presencia regional reforzada, podremos atender a una gama aún más amplia de inversores, ofreciéndoles acceso a una gama más extensa de soluciones innovadoras de gestión patrimonial y para la jubilación que les ayuden a alcanzar sus objetivos de inversión», ha señalado Tobias Pross, CEO de Allianz Global Investors, a raíz de este anuncio.
Por su parte, Wee Ee Cheong, presidente adjunto y CIO de UOB, ha destacado: “UOB presta servicio a más de 8 millones de clientes de la región de ASEAN, cuyas necesidades de gestión patrimonial e inversión son cada vez más diversas y sofisticadas. Esta alianza refuerza nuestro enfoque en el asesoramiento financiero y la distribución de soluciones de inversión».
Según Cheong, al combinar la experiencia de UOB en asesoramiento y su sólida relación con los clientes con las capacidades de inversión de AllianzGI, estamos en una posición privilegiada para satisfacer las necesidades cambiantes de nuestros clientes y apoyar sus objetivos de creación de patrimonio a largo plazo. «Esta operación también nos permite acelerar el crecimiento de nuestro negocio de gestión patrimonial, al tiempo que incrementamos el valor a largo plazo para los accionistas. Durante el período de transición, nuestra prioridad será garantizar la continuidad para clientes y empleados. Queremos agradecer al equipo directivo y a los empleados de UOBAM su dedicación y contribución durante las últimas cuatro décadas en la construcción de una gestora de activos de confianza con presencia regional», ha indicado.
El Gobierno aprobó, el 14-7-2026, el proyecto de ley que modifica varias leyes para la digitalización y modernización del sector financiero y lo ha remitido a las Cortes Generales. Esta fase legal continúa el procedimiento tras la aprobación del anteproyecto de ley y de dos proyectos de reales decretos relacionados, y la audiencia pública de estos textos, como adelantamos en dos alertas vinculadas al margen. El texto del proyecto de ley aparece publicado en el Boletín Oficial de las Cortes Generales del 27-7-2026, pero no se ha informado sobre el avance de los dos reales decretos.
«Este proyecto de ley pretende adaptar la normativa española a la de la Unión Europea (UE) y actualizar varias áreas de la regulación financiero para aprovechar las oportunidades de la digitalización, y reforzar la protección de los usuarios, la estabilidad financiera y la resiliencia frente a riesgos tecnológicos. Por último, busca simplificar la normativa nacional y reducir cargas administrativas, para favorecer un sector financiero más competitivo, seguro e innovador», señalan los expertos de finReg360.
Modificaciones más relevantes
Según indican, el proyecto completa la adaptación de la normativa española a los reglamentos UE sobre MiCA y sobre transferencias de fondos y criptoactivos,en diversos puntos. «En primer lugar, los proveedores de servicios de criptoactivos pasan a estar sujetos a la normativa de prevención del blanqueo de capitales, salvo los que solo presten el servicio de asesoramiento de criptoactivos. Seguidamente, la Comisión Nacional del Mercado de Valores asumirá la llevanza del registro de entidades autorizadas», apuntan.
Asimismo, concreta sus facultades sobre la publicidad de criptoactivos, que le permitirán exigir modificarla, suspenderla o prohibirla y ordenar su cese o suspensión temporal. Además, el Servicio Ejecutivo de la Comisión de Prevención del Blanqueo de Capitales e Infracciones Monetarias (Sepblac) intervendrá en la autorización de los proveedores de servicios de criptoactivos. Se emitirá un informe preceptivo sobre la adecuación de sus procedimientos y órganos en esa materia.
Por último, los incumplimientos de los proveedores de servicios de pago y de criptoactivos de las obligaciones de información, control y conservación aplicables a las transferencias de fondos y criptoactivos se tipifican como infracciones graves.
Mercados de capitales y acceso a la información
En lo que respecta al mercado de capitales y acceso a la información, los expertos de finReg360 destacan que la adaptación de la normativa financiera española para conectar a España con el “punto de acceso único europeo” o PAUE, la plataforma europea gestionada por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA por sus siglas inglesas) que centralizará la información financiera, no financiera y de sostenibilidad divulgada por las empresas a partir de 2027.
«La identificación en cada ámbito de los organismos encargados de recopilar y transmitir la información al PAUE, entre ellos, la CNMV, el Banco de España, la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones, el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas y el Registro Mercantil. Esta información se presentará en un formato que permita extraer los datos o sea legible por máquina, y se acompañará de los metadatos exigidos por la normativa europea», señalan.
Respecto a la concreción del régimen de los valores negociables representados mediante tecnología de registros distribuidos, el proyecto exige que el emisor designe en el documento de emisión una única entidad responsable de su inscripción y registro, frente a la posibilidad actual de designar una o varias entidades. Por último, la entidad designada deberá estar autorizada para la custodia y administración de instrumentos financieros o ser un depositario central de valores.
Sandbox financiero
Un aspecto relevante es que el proyecto reforma el sandbox financiero para aumentar su uso, visibilidad y seguridad, facilitar el acceso de los promotores, y reforzar la interacción entre estos y los supervisores. Con estas intenciones, se recogen diversas medidas entre ellas que los proyectos podrán presentarse durante todo el año, sin quedar sujetos a convocatorias periódicas o meses inhábiles, salvo durante los meses de agosto y diciembre, que se consideran inhábiles para las presentaciones.
Seguidamente, las solicitudes también podrán presentarse en inglés, aunque el expediente se tramitará en español. La ampliación del concepto de innovación de base tecnológica y la exclusión del concepto de tecnología aplicada a modelos de negocio. Permite testar el cumplimiento normativo con procesos novedosos. La reducción de las cargas y costes de participación mediante: el uso de declaraciones responsables, la introducción del principio de proporcionalidad, la habilitación de un canal directo con el SEPBLAC y la revisión de la exigencia de aportar garantías financieras solo prevista para cuando las pruebas impliquen flujos de fondos o conlleven riesgos de pérdidas económicas o materiales que no hayan sido adecuadamente mitigados.
«Las evaluaciones favorables se publicarán por la Comisión de Coordinación y darán paso a la negociación y firma del protocolo de pruebas, que deberá formalizarse en un plazo de 3 meses. La posibilidad de organizar convocatorias o cohortes temáticas centradas en ámbitos o retos concretos, para mayor visibilidad de la herramienta y los proyectos participantes, e impulsar determinados tipos de iniciativas innovadoras», añaden desde finReg360.
Próximos pasos
La Mesa del Congreso ha acordado tramitar el proyecto por el procedimiento de urgencia y ha encomendado la aprobación a la Comisión de Economía, Comercio y Transformación Digital. El plazo para presentar enmiendas finaliza el 9-9-2026. Una vez aprobado en el Congreso, el proyecto se remitirá al Senado para continuar su tramitación parlamentaria.
iM Global Partner (iMGP) ha anunciado una nueva asociación estratégica con Longfellow Investment Management Co (LIM). Esta gestora estadounidense, que administra 25.000 millones de dólares, empezó como especialista en renta fija doméstica e inversiones alternativas antes de ampliar su oferta: hoy abarca una amplia gama de estrategias de renta fija, renta variable, rentabilidad absoluta y alternativas, al servicio de una clientela institucional diversa.
Con esta asociación, la oferta de renta fija de iMGP se amplía, y el enfoque de LIM -disciplinado, centrado en limitar el riesgo de caídas- se vuelve accesible a un mayor número de inversores, en Estados Unidos y en Europa. Con más de 40 años de experiencia, LIM gestiona carteras de duración prácticamente neutral, orientadas a una elevada calidad crediticia: deuda del Tesoro estadounidense, agencias, bonos corporativos y municipales, y activos titulizados. La selección de valores se realiza al margen de los índices; la lectura macroeconómica, en cambio, sí los tiene en cuenta. Todo ello se apoya en los fundamentales, las valoraciones y los factores técnicos del mercado, y lo ejecuta un único equipo cohesionado, no un comité, según detallan desde ambas compañías.
«Las estrategias de renta variable de LIM siguen la misma disciplina, con la misma atención a los fundamentales y las valoraciones, buscando una rentabilidad ajustada al riesgo sólida y un mayor potencial de rentas. Muchas de estas estrategias, tanto de renta variable como alternativas, buscan además diversificar las carteras y reducir los riesgos de concentración y valoración presentes en numerosas propuestas ponderadas por capitalización bursátil. Hasta ahora, la amplia experiencia de LIM estaba reservada a cerca de 140 clientes institucionales estadounidenses, a través de cuentas gestionadas de forma individualizada. Esta asociación cambia esa situación: los fondos y ETF de LIM estarán ahora al alcance de los asesores y sus clientes», han subrayado desde ambas entidades.
El núcleo del mercado estadounidense de renta fija sigue dominado por un puñado de grandes gestoras. LIM es una de las pocas firmas multisectoriales independientes, de tamaño pequeño a mediano, que aún opera a esta escala: lo bastante ágil para actuar con rapidez, lo bastante sólida para gestionar varias estrategias en todo el espectro de la renta fija. Su enfoque de inversión encaja de forma natural con la oferta de Partners de iMGP: cada uno aporta un estilo de inversión propio, que enriquece -sin duplicar- lo que iMGP ofrece a sus clientes.
La afinidad entre ambas firmas va mucho más allá de la estrategia. Las dos se articulan en torno a estructuras que sitúan a las personas en el centro del negocio: iMGP, a través de su equipo y su red de Partners independientes; LIM, a través del accionariado de sus propios empleados. LIM es mayoritariamente propiedad de mujeres y en 2010 obtuvo la certificación nacional Women’s Business Enterprise (WBE) a través del Center for Women & Enterprise, socio regional de certificación del Women’s Business Enterprise National Council (WBENC).
«Estamos encantados de iniciar este camino junto a LIM. Lo que han logrado hasta la fecha demuestra la solidez y el espíritu de colaboración de los equipos que han construido. Tengo muchas ganas de aprovechar las capacidades y la experiencia de ambos equipos para ofrecer a los inversores de todo el mundo soluciones innovadoras y diversificadas», ha declarado Philippe Couvrecelle, Founder & CEO, iM Global Partner.
«Mientras celebramos nuestros 40 años al servicio de los clientes, esta asociación abre un nuevo y apasionante capítulo para LIM. Nuestra misión, nuestra filosofía de inversión y las personas en las que nuestros clientes confían siguen siendo las mismas. Con iM Global Partner como socio estratégico, podemos ampliar las soluciones y las estructuras de producto a disposición de los clientes, preservando al mismo tiempo la independencia, la cultura y el enfoque de inversión disciplinado que definen nuestra firma desde hace cuatro décadas», ha explicado Barbara McKenna, President & CEO, Longfellow Investment Management Co., LLC.
Una vez finalizado el procedimiento de evaluación de la participación cualificada Boerse Stuttgart Digital y tradias, referentes europeos en infraestructura para criptomonedas y activos digitales, han cerrado su fusión. El resultado es una plataforma integral y plenamente regulada que cubre toda la cadena de valor de las criptomonedas y los activos digitales, desde la negociación y la custodia hasta el staking y la tokenización.
La nueva unidad de negocio de Boerse Stuttgart Group reúne a cerca de 300 empleados y opera desde sus sedes de Frankfurt y Stuttgart, además de contar con presencia en Atenas, Beirut, Berlín, Dubái, Madrid, Milán y Liubliana. Boerse Stuttgart Digital da nombre a esta unidad de negocio, en tanto que tradias pasa a ser la marca de referencia para la negociación.
La dirección de la unidad de negocio recae en un equipo directivo conjunto formado por profesionales de Boerse Stuttgart Digital y tradias. Christopher Beck, procedente de tradias, y el Dr. Ulli Spankowski, de Boerse Stuttgart Digital, asumen el cargo de co-CEO, en tanto que Roman Schmidt, también de tradias, asume la dirección comercial (Chief Commercial Officer). Por su parte, Jan Munz y Dennis Winter mantienen las funciones que venían desempeñando en Boerse Stuttgart Digital como director de operaciones (Chief Operating Officer) y director de tecnología (Chief Technology Officer), respectivamente.
En calidad de director de activos digitales (Chief Digital Assets Officer), Michael Reinhard, de tradias al igual que el Dr. Ulli Spankowski, se incorpora al comité ejecutivo del grupo (Group Executive Committee) de Boerse Stuttgart Group, donde asumirá la responsabilidad del negocio de criptomonedas y activos digitales de Boerse Stuttgart Group.
Según ambas entidades, Boerse Stuttgart Digital lidera el mayor negocio de criptomonedas y activos digitales entre todos los grupos bursátiles europeos, mientras que tradias es una firma líder europea especializada en la negociación de criptomonedas y activos digitales. La fusión de ambas permite integrar sus propuestas complementarias al servicio de las entidades financieras europeas, tanto de aquellas que buscan brindar a sus clientes un acceso seguro y plenamente regulado a las criptomonedas y los activos digitales, como de las que desean operar por sí mismas en este mercado.
La cartera de clientes institucionales de Boerse Stuttgart Digital incluye a DZ Bank, junto con el grupo de bancos cooperativos, y a DekaBank, con las cajas de ahorros, además de Intesa Sanpaolo y Societe Generale-FORGE. tradias, por su parte, trabaja con entidades como flatexDEGIRO, dwpbank, y otras muchas instituciones públicas en toda Europa.
“La fusión de Boerse Stuttgart Digital y tradias es un hito en nuestro camino para convertirnos en el proveedor regulado de infraestructura número uno de Europa para criptomonedas y activos digitales. El equipo directivo conjunto de nuestra nueva unidad de negocio marcará el rumbo hacia un crecimiento acelerado en toda Europa”, afirma el Dr. Matthias Voelkel, CEO de Boerse Stuttgart Group.
”Boerse Stuttgart Group ya cuenta con el mayor negocio de criptomonedas y activos digitales de todos los grupos bursátiles europeos. Ahora ampliamos aún más esta posición de liderazgo: la nueva unidad de negocio combina la experiencia, las redes y el espíritu pionero de dos proveedores de primer nivel para convertirse en el socio de infraestructura más fiable y competente de Europa en criptomonedas y activos digitales”, señala Michael Reinhard, Chief Digital Assets Officer de Boerse Stuttgart Group.
”Juntas, Boerse Stuttgart Digital y tradias cubrirán toda la cadena de valor de las criptomonedas y los activos digitales y aprovecharán nuevas oportunidades de crecimiento. Como proveedor de infraestructura, ofrecemos una plataforma integrada, escalable y totalmente regulada en toda Europa“, afirma el Dr. Ulli Spankowski, co-CEO de Boerse Stuttgart Digital.
”Con Boerse Stuttgart Digital y tradias, se fusionan dos empresas de rápido crecimiento. Seremos el socio preferente de las entidades financieras de toda Europa que deseen ofrecer a sus clientes acceso a criptomonedas y activos digitales“, declara Christopher Beck, co-CEO de Boerse Stuttgart Digital y fundador de tradias.
Foto cedidaLuis Buceta, director general de Negocio e Inversiones de Creand Asset Management.
Creand Asset Management, la gestora del grupo Creand en España, ha lanzado Blue Opal Capital American Technology VC, un nuevo fondo de capital riesgo que permitirá acceder al ecosistema estadounidense del venture capital de la mano del asesor Blue Opal Capital, firma especializada en la selección de gestores de esta clase de activo.
Según explican, el vehículo nace con un objetivo de captación de 25 millones de euros y una duración inicial prevista de siete años, prorrogable por dos periodos adicionales de un año. La inversión mínima general será de 100.000 euros, si bien determinados inversores podrán acceder al fondo desde 50.000 euros cuando reciban asesoramiento financiero personalizado y cumplan las condiciones previstas por la normativa.
A raíz de este anuncio, Luis Buceta, director general de Negocio e Inversiones de Creand Asset Management, señala que «con este lanzamiento ampliamos nuestra oferta de inversión alternativa con un producto muy especializado y de valor diferencial, y acercamos a los inversores una nueva oportunidad dentro del mercado estadounidense. Lo hacemos de la mano de un equipo con una amplia experiencia y capacidad de acceso a un segmento en el que la selección de los gestores resulta especialmente relevante».
Con este lanzamiento, Creand Asset Management continúa reforzando su oferta de inversión alternativa mediante soluciones especializadas y de alto valor añadido, con el objetivo de ofrecer a sus clientes acceso a oportunidades diferenciadas y con potencial de creación de valor a largo plazo.
Estrategia centrada en gestores emergentes
Blue Opal Capital American Technology VC invertirá principalmente en una cartera cuidadosamente seleccionada compuesta por entre 8 y 10 fondos de venture capital gestionados por firmas emergentes estadounidenses, especializadas en compañías tecnológicas de reciente creación o en fases iniciales de desarrollo, con un enfoque multisectorial.
La estrategia se completará con la adquisición de participaciones minoritarias en entre 3 y 4 sociedades gestoras (GP stakes). Este tipo de inversiones permite complementar la exposición a las compañías participadas por los fondos con la participación en el crecimiento de las propias gestoras, alineando los intereses a largo plazo y diversificando las fuentes de creación de valor. Además, el fondo tratará de replicar la estrategia de BOC Ventures Fund III y dará continuidad al programa desarrollado por Blue Opal Capital para identificar y respaldar gestores de venture capital desde las primeras etapas de su desarrollo.
Fundada en 2019, Blue Opal Capital cuenta con oficinas en Nueva York, Miami y Abu Dabi, y gestiona aproximadamente 540 millones de dólares en activos. Sus socios fundadores trabajaron conjuntamente en Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) y, desde 2005, el equipo ha comprometido alrededor de 2.000 millones de dólares en fondos de capital riesgo. Los socios senior de la firma acumulan más de veinte años de experiencia en análisis y selección institucional de inversiones en venture capital.
