Fintech Américas 2026, parte de Money20/20, ha concluido tres días de discusiones innovadoras, asociaciones estratégicas y exhibiciones de vanguardia. “La energía, la ambición y la colaboración que presenciamos reflejan el momento transformador que vive el panorama financiero de América Latina. Miami sirve como el centro perfecto para conectar a innovadores de Norte, Centro y Sudamérica, fomentando las alianzas necesarias para construir un futuro financiero más inclusivo”, destacaba Jessica Blue, EVP de Money20/20 Américas.
El evento, celebrado en el Fontainebleau Miami Beach, reunió a las voces más influyentes de los servicios financieros en toda América con el objetivo de abordar y debatir cómo está evolucionando el sector. Además, contó con un la participación de altos directivos de bancos, neobancos, cooperativas de crédito, fintechs, insurtechs, proveedores de tecnología y reguladores de Sudamérica y Centroamérica. Los asistentes procedieron de Argentina, Brasil, Chile, Colombia, El Salvador, México, Paraguay, Perú y de toda la región, lo que representó un aumento del 25% en la asistencia respecto a 2025.
Bajo el lema «La 4ta Dimensión: IA con Alma», Fintech Americas 2026 abordó una de las preguntas más críticas de la industria: ¿Cómo podemos aprovechar el poder transformador de la IA manteniendo el toque humano que genera confianza y sirve a comunidades diversas? Según los expertos que participaron en el evento, las herramientas claves para dar respuesta a esta pregunta pasa por analizar la transformación de la banca digital, la innovación regulatoria, las finanzas embebidas, la modernización de pagos e implementación responsable de la IA.
«Como parte de Money20/20, Fintech Américas desempeña un papel vital al conectar la innovación regional con las tendencias globales. Con una participación récord y un nivel de compromiso inigualable, la conferencia de este año marcó un momento decisivo para nuestro ecosistema. Estamos profundamente agradecidos con nuestros socios por su apoyo continuo y visión compartida. Lo que hemos construido juntos sienta las bases para algo aún más grande el próximo año”, comentó Maria Mancuso, presidenta de Fintech Americas.
Las presentaciones magistrales de titanes de la industria, como Glauber Mota (CEO de Revolut), Maria del Pilar Correa (Líder de Estrategia de Negocio en Nequi), Driss R. Temsamani (Director de Digital para Soluciones de Tesorería y Comercio en Citi Americas) y Alvaro Ernesto Carmona Ruiz (CTO de Bancolombia), ofrecieron perspectivas accionables sobre la expansión de la banca digital y la evolución de los servicios financieros en la región.
Por último, los Premios a los Innovadores Financieros de Fintech Americas 2026 celebraron una mezcla dinámica de bancos, fintechs y proveedores de servicios financieros. Entre los ganadores destacados se encontraron Naranja X, Itaú y Santander, junto con actores fintech de gran impacto como Prometeo, Geopagos y Tenpo. Los galardonados individuales, incluidos Juan Cuattromo, Sebastián Tamanaha, Germán Rodríguez y Ximena Alemán, resaltaron el liderazgo que impulsa esta transformación.
Casi nueve de cada diez gestores de patrimonio declaran tener un buen o muy buen conocimiento sobre los stablecoins, un activo digital usado para realizar pagos o dentro de estrategias de inversión, y un 16% asegura que su conocimiento es excelente, según uno estudio global realizado por Brava Finance, plataforma de gestión de stablecoins. Su informe, realizado con gestores de patrimonio en 13 países, revela que más de nueve de cada diez ya han invertido en stablecoins, y de ellos, el 94% los utiliza para generar rendimientos.
Todos los gestores consultados en EE. UU., Reino Unido, Emiratos Árabes Unidos, la UE, Brasil, Singapur, Corea del Sur, Suiza y Hong Kong aseguran que están desarrollando una estrategia sobre cómo invertir en stablecoins y para qué utilizarlos. Aproximadamente el 36% ya cuenta con una estrategia implementada. De hecho, los casos de uso más importantes de los stablecoins, identificados por el 74% de los gestores de patrimonio, son las transacciones rápidas y de bajo coste. Otros usos principales incluyen el acceso a oportunidades de finanzas descentralizadas (72%); diversificación de carteras (66%); preservación de fondos en mercados volátiles (66 %); y generación de rendimientos mediante protocolos de préstamo (22%).
Otra dato significativo es que alrededor del 90% de los gestores de patrimonio consultados afirman que el uso de stablecoins por parte de inversores institucionales aumentará en los próximos tres años. «El lanzamiento del stablecoin de BTG Pactual por 1 $ en Brasil, la licencia especial de WisdomTree para emitirlos y la intención de la filial de Asset Management de Deutsche Bank, DWS, de lanzar uno este año, son pruebas de que los gestores de activos planean lanzar sus propios stablecoins», indican los autores del estudio.
Por ultimo, y en los próximos cinco años, las conclusiones señalan que el 98% de los gestores de patrimonio espera un aumento en la emisión de stablecoins, y un 42% prevé que dicho aumento será significativo. Cuando se les preguntó cómo cambiará el uso de los stablecoins por parte de los inversores institucionales en los próximos tres años, el 96 % dijo que su utilización para acceder a DeFi y para transacciones rápidas y de bajo coste aumentará. Según su interpretación de estos datos, los gestores de patrimonio anticipan un aumento en todas las demás categorías, incluyendo inversión para obtener rendimiento (86 %), diversificación de inversiones (84 %) y preservación de fondos (82 %).
«Los gestores de patrimonio han identificado que los activos digitales, como los stablecoins, les ofrecen oportunidades estratégicas y tácticas dentro de las finanzas descentralizadas. Ahora buscan construir estrategias de activos digitales que les ayuden a agilizar procesos, eliminar fricciones y reducir costes, ofreciendo fuentes diversificadas de rendimiento y mejorando los retornos ajustados al riesgo para sus clientes», declaró Graham Cooke, CEO y fundador de Brava Finance.
En el ecosistema empresarial español se está produciendo un cambio de fondo que trasciende los movimientos cíclicos del mercado. El tejido de pequeñas y medianas empresas, que durante décadas ha sostenido buena parte del empleo, la inversión y el arraigo territorial, se aproxima al mayor relevo generacional de su historiareciente.
Según estimaciones internas cerca de un millón de empresas podrían cambiar de manos en España durante las próximas dos décadas, un proceso sin precedentes en nuestra economía. No es un fenómeno nuevo, pero sí lo es su escala. El riesgo no está en la falta de empresas viables, sino en la ausencia de planes claros para garantizar su continuidad cuando el fundador decide dar un paso atrás.
La magnitud del reto se entiende mejor al mirar el peso de la empresa familiar en España. Según el Instituto de la Empresa Familiar, en 2025 las empresas familiares representaron el 92,4% del tejido empresarial, generando el 70% del empleo privado y aportando el 57,8% del VAB privado (Valor Añadido Bruto). Cuando la sucesión se gestiona tarde o mal, el impacto no se limita a una compañía o una familia, sino que afecta de lleno a la economía real. El propio informe aporta, además, indicadores claros de ciclo y continuidad. La edad media de estas compañías ronda los 30 años, el 29,3% ha superado al menos un relevo generacional y solo el 1,2% pertenece ya a la tercera o posteriores generaciones.
Este contexto está reordenando el interés de los compradores en el segmento del mid-market. Durante años, se asoció sobre todo a empresas industriales, fondos de inversión y estrategias de consolidación. Hoy, un actor con encaje natural en estas operaciones ha ganado protagonismo: los family offices. Su presencia crece de forma silenciosa, impulsada por capital paciente y, por empresas familiares que buscan continuidad con garantías.
En Deale hemos observado una presencia sostenida de family offices en el mid -market en los últimos años a través de las 124 operaciones que se han cerrado y facilitado a través de nuestra plataforma en los últimos años. En 2023, los family offices representaron el 33% del total. En 2024, el 25%. Y, en 2025, el 32%.
El mid-market ofrece algo cada vez más escaso en otros ámbitos de inversión como son las compañías con modelos de negocio probados, equipos consolidados y margen para crear valor mediante decisiones operativas. En un entorno marcado por la volatilidad económica y geopolítica, cambios regulatorios y exigencia de rentabilidad ajustada al riesgo, el atractivo de estos activos no cotizados reside en su capacidad de generar retorno sin depender exclusivamente de los mercados financieros.
Tradicionalmente, una parte significativa del capital familiar se ha dirigido al sector inmobiliario. Sin embargo, el actual entorno regulatorio, la presión sobre la rentabilidad y la búsqueda de mayor capacidad de regeneración del capital, por ejemplo, vía dividendos, ha impulsado que muchos family offices hayan decidido explorar la inversión directa en pymes. Este giro no supone ni mucho menos la desaparición de la inversión en real estate, pero sí una vía de diversificación para crear valor y obtener retornos más elevados cada vez más frecuente.
Además, los family offices encajan bien con la psicología del vendedor. En una sucesión empresarial, la conversación rara vez es únicamente económica. También se habla de legado, de equipo, de marca, de proveedores, de clientes y de comunidad local. El family office, con un horizonte más largo y mayor flexibilidad, suele percibirse como un socio menos agresivo en tiempos y más compatible con transiciones ordenadas.
Asimismo, hay un elemento de identificación importante, y es que muchos family offices proceden a su vez de procesos de venta corporativa, lo que favorece que el vendedor sienta una mayor comprensión y afinidad a la hora de negociar la sucesión. No porque renuncie a la disciplina financiera, sino porque su tesis no depende necesariamente de un calendario rígido de desinversión y, a diferencia de los fondos de private equity, pueden mantener una flexibilidad superior para acompañar el crecimiento de sus participadas a largo plazo. Suelen ser compradores que entienden muy bien la parte vendedora de una operación al haber estado al otro lado de la mesa.
Pero conviene no caer en una lectura simplista. Que exista interés no significa que el mercado sea fácil. El mid-market es un segmento intensivo en ejecución. La calidad del activo, la preparación del vendedor, el encaje entre comprador y compañía y la capacidad real de acompañar al equipo directivo determinan el éxito mucho más que el acceso a capital.
Aquí aparecen dos fricciones conocidas. La primera es cultural. Muchas pymes familiares llegan al mercado con un gobierno corporativo limitado, información financiera poco homogénea o dependencia excesiva del fundador. Nada de esto hace inviable una operación, pero sí exige tiempo y método si se quiere proteger el valor del activo y ampliar el abanico de compradores reales.
La segunda es estratégica. No todos los compradores están preparados para hacer lo que el mid-market exige. Entender el sector, construir una tesis operativa, profesionalizar sin destruir cultura y acompañar una transición sin convertirla en un shock. En un proceso de sucesión, el comprador no adquiere solo una cuenta de resultados. Adquiere una dinámica humana, y esa dinámica pesa en la continuidad del negocio.
Ahí está la oportunidad. Si se gestiona con visión, la sucesión puede convertirse en una palanca de transformación positiva. Profesionalización, incorporación de talento, inversión en tecnología, apertura de nuevos mercados y, en algunos casos, consolidación sectorial. En un tejido empresarial fragmentado, el capital paciente puede activar estrategias de crecimiento inorgánico con un enfoque de largo plazo y construir grupos más competitivos sin caer en la lógica del recorte inmediato.
La sucesión, bien orientada, puede ser el momento en el que esa decisión estratégica se vuelve posible. El fundador sale, el negocio se ordena y se abre la puerta a un crecimiento que antes no tenía espacio.
Y conviene detenerse en el riesgo de no actuar a tiempo. El error habitual en la sucesión empresarial es esperar a que el relevo se resuelva solo o a que el comprador ya esté en la puerta. La preparación no puede improvisarse, requiere anticipación. Ordenar la información financiera, profesionalizar la estructura, planificar la transición del fundador, definir el rol del equipo directivo y construir un proceso que permita seleccionar al comprador adecuado.
Cuando estas decisiones se toman tarde, el margen de maniobra desaparece y el mercado castiga. No por falta de calidad del negocio, sino por falta de previsión.
La llamada a la acción es doble. Para los fundadores, anticipar y planificar para que la compañía sea atractiva en resultados, estructura y continuidad. Para los family offices, definir tesis y proceso, concretar sectores, tamaños y criterios de inversión y asegurarse de poder acompañar. En el mid-market, la ventaja no está solo en el capital, sino en el método y en la ejecución.
España no puede permitirse que miles de pymes viables desaparezcan por falta de previsión. El relevo generacional es una cuestión de país, no solo de familia. El creciente protagonismo del family office en el mid-market puede ser una de las mejores noticias de esta etapa si se traduce en transiciones ordenadas, inversión productiva y crecimiento sostenido. La oportunidad existe. La diferencia estará en quién llegue preparado.
Tribuna de Gerard García, fundador y CEO de Deale.
Los activos alternativos están ganando cada vez más peso en las estrategias de inversión institucional, principalmente porque permiten diversificar carteras, reducir exposición a riesgos sistémicos y acceder a fuentes de rentabilidad no correlacionadas.
“Esto sugiere que existe un segmento vanguardista que ve en esta clase de activos una fuente estratégica de diversificación y rentabilidad ajustada al riesgo. Este grupo puede actuar como referente para el resto de la industria, impulsando la adopción conforme se generen más vehículos estructurados, haya mayor transparencia y aumente la educación financiera en torno a esta clase”, se explica en el reporte, realizado por FlexFunds en colaboración con Funds Society.
Los bienes raíces están entre los activos alternativos más populares
Aunque existen muchos activos considerados alternativos, los más importantes son el capital privado, los desarrollos de infraestructura, los bienes inmobiliarios, los fondos de cobertura y las criptomonedas.
Y de estos, se destacan por encima del resto los activos inmobiliarios, en los que se puede invertir directamente o mediante vehículos estructurados como los fideicomisos inmobiliarios (REIT, por su sigla en inglés).
“Los bienes raíces aportan diversificación, ingresos recurrentes y suelen tener baja correlación con los activos líquidos tradicionales. No obstante, su papel en las carteras depende en gran medida del perfil del inversor, del horizonte temporal y del contexto económico”, se detalla en el III Informe Anual del Sector de la Securitización de Activos 2025-2026.
Del estudio se desprendió que, aunque un 30% de los gestores asigna baja importancia a la inclusión de activos inmobiliarios en las carteras de inversión (niveles 0-2), un 43% los valora en rangos medios a altos (7-10), lo que demuestra un núcleo sólido de participantes que reconoce su potencial estratégico.
Asimismo, el promedio de 5,0, con una mediana en el mismo nivel y una moda de 8, refleja que las percepciones tienden hacia una consideración positiva, destacando que la valoración más frecuente es elevada.
“La importancia de los bienes raíces como mecanismo de protección frente a la volatilidad no genera consenso, pero sí evidencia un perfil de adopción selectiva, especialmente entre quienes buscan resiliencia y estabilidad en escenarios de alta incertidumbre”, se menciona en el reporte.
El impacto social no es una prioridad
Otro de los puntos que destacó FlexFunds fue que los inversores no están tan dispuestos a aceptar un menor rendimiento a cambio de un mayor impacto social.
La encuesta, realizada a expertos de más de 100 firmas de inversión en 19 países, muestra que un 46% de los administradores cree que los inversores muestran muy baja disposición a ceder rentabilidad a favor del mayor impacto.
Y sólo un 9% percibe una alta predisposición, vinculada principalmente a nichos específicos como institucionales con mandatos ESG, clientes de alto patrimonio con enfoque filantrópico o vehículos orientados al impacto, aún sin peso significativo en el mercado.
“Este diagnóstico pone en evidencia una brecha importante entre el discurso de sostenibilidad y el comportamiento real del inversor. Si bien los criterios ESG están ganando presencia en el diseño de productos, la rentabilidad sigue siendo el principal motor de decisión”, se menciona en el informe.
Y se agrega: “La presión reputacional o regulatoria puede fomentar una mayor integración del impacto en el futuro, pero por ahora, la mayoría de los gestores no percibe que haya suficiente voluntad de los clientes para asumir pérdidas relativas a cambio de beneficios sociales o ambientales”.
Foto cedidaCharles De Quinsonas y Carlos Carranza, del Equipo de renta fija de mercados emergentes en M&G Investments
2025 ha sido un buen año para los inversores en los mercados emergentes (ME). En un entorno de malestar geopolítico y macroeconómico, la deuda de este universo (DME) ha mostrado resiliencia: los bonos soberanos denominados tanto en moneda local como en divisa fuerte han registrado subidas de doble dígito en lo que va de año, y la deuda corporativa ha registrado una evolución igualmente positiva.
En esta ronda de preguntas y respuestas, Charles De Quinsonas y Carlos Carranza, del Equipo de renta fija de mercados emergentes en M&G Investments, comparten sus perspectivas sobre los motores de rentabilidad de la región, la mejora de sus fundamentales y cómo M&G puede capturar oportunidades en esta clase de activos en plena evolución.
¿Qué convierte a la DME en una clase de activo atractiva actualmente?
La DME es verdaderamente interesante ahora mismo. Este segmento ya solía ofrecer rentabilidades al vencimiento (TIR) atractivas, pero en los últimos años, su volatilidad ha disminuido hasta niveles mucho más cercanos a los que vemos en los mercados desarrollados. Además de este cambio significativo, también vemos mejoras estructurales como menores ratios de deuda/PIB, políticas monetarias creíbles y perspectivas de fuerte crecimiento. De esta manera, la DME ha dejado de ser una apuesta meramente táctica y se está convirtiendo en una asignación estratégica para muchos inversores.
¿Qué dato concreto os parece más atractivo en este momento?
En nuestra opinión, la medida más destacada ahora mismo es la ventaja de TIR real. Muchos países de ME ofrecen TIR reales positivas, algo poco habitual en el universo desarrollado. En Brasil, por ejemplo, el banco central optó por subir el tipo de interés pronto y de manera agresiva (muy por delante de la Reserva Federal estadounidense), con lo que los inversores obtienen tipos de interés reales atractivos con una inflación bajo control.
¿Cómo se posiciona M&G para aprovechar estas oportunidades?
Nuestro equipo de DME aplica un enfoque claramente bottom-up: dedicamos mucho tiempo al análisis fundamental de países y emisores, combinando modelos cuantitativos con perspectivas cualitativas con la intención de detectar puntos de inflexión y evitar riesgos idiosincráticos. Analizamos la deuda soberana y corporativa de manera conjunta, no como segmentos separados, y empleamos herramientas propias para determinar su sostenibilidad y asignar calificaciones internas. Por último, tenemos uno de los mayores equipos de análisis de crédito de toda Europa, con más de 50 analistas con una experiencia media de 14 años.
¿Veis algún país o sector individual más prometedor que los demás?
En general nos gustan los bonos denominados en moneda local de Latinoamérica, donde destacan países con tipos de interés reales elevados y una fuerte disciplina presupuestaria, como Brasil y México. También vemos muchas oportunidades en Asia central, en países como Uzbekistán, Kirguistán y Kazajistán. Por lo que respecta a la deuda corporativa, las compañías de ME con bajos niveles de apalancamiento y cobertura de intereses elevada nos parecen atractivas, especialmente teniendo en cuenta que sus diferenciales son más anchos de lo que justifican sus fundamentales.
¿Cómo se diferencia M&G de otras gestoras en esta clase de activos?
Creemos que lo hacemos en tres aspectos: flexibilidad, profundidad de análisis y experiencia. La ausencia de restricciones de nuestra estrategia nos permite capturar las mejores ideas del equipo en deuda soberana, corporativa y denominada en moneda local, y hacerlo de manera muy holística. Nuestro análisis es verdaderamente bottom-up, centrado en anticipar cambios de dirección y en gestionar el riesgo; este es uno de los pilares de nuestra actividad, ya que consideramos la diversificación y la no concentración como elementos clave de nuestra filosofía de inversión.
¿Qué desarrollo creéis que afectará más a los ME en los próximos años?
Existen varios temas de gran calado. El primero es el reforzamiento continuado de los marcos monetarios y fiscales en estas regiones, que podría representar un giro decisivo hacia una mayor estabilidad. El segundo son las tendencias demográficas: un 85% de la población mundial vive en ME, y muchos de estos países tienen poblaciones en edad de trabajar crecientes, lo cual puede respaldar el crecimiento a largo plazo. Por último, podría producirse una rotación sostenida fuera de carteras centradas en los Estados Unidos, a medida que los inversores ponen en duda el excepcionalismo americano y buscan crecimiento en otros mercados.
¿Cuál es vuestra previsión para los mercados de renta fija de ME?
La deuda de ME nos inspira optimismo. El «carry» es atractivo, sus fundamentales están mejorando, y las políticas gubernamentales nunca habían sido tan creíbles como ahora. Los diferenciales de los bonos en divisa fuerte son interesantes, aunque el segmento con grado de inversión comienza a parecer caro. En nuestra opinión, la DME ofrece renta, crecimiento y diversificación en un momento en que los mercados desarrollados se enfrentan a retos crecientes. Para los inversores que desean construir carteras resilientes, estos bonos podrían ser una asignación interesante.
Foto cedidaÍñigo Escudero, Head of Southern Europe & Latin America de Invesco.
Invesco está impulsando su negocio en América a través de dos palancas: una nueva estructura y un acuerdo estratégico con LarrainVial. Actualmente, la firma supervisa, entre el mercado de US Offshore y Latam, 35.000 millones de dólares, siendo Íñigo Escudero, Head of Southern Europe & Latin America de Invesco, su hombre clave en la región.
Al inicio, la firma tenía los mercados de US Offshore y Latam separados, pero tras ampliar sus responsabilidades y ser nombrado también responsable para el negocio del sur de Europa, Escudero tomó una decisión relevante: fusionar ambas regiones. “Era una decisión que tenía sentido porque el link entre ambos mercados es enorme. En US Offshore llevamos más de quince años operando y contamos con el gran trabajo que Rhett Baughan, Head of US Offshore Distribution de Invesco, ha estado realizando. Allí hemos crecido de forma considerable en los últimos cinco años y tenemos unos 6.000 millones de dólares en US Liquidity, lo que nos convierte posiblemente en la gestora internacional más grande en liquidity. Para Latam, tenemos a Begoña Gómez, que hasta ahora era la responsable de Latam para Active, y ahora pasará a ocuparse también de la parte de US Offshore; de tal forma que Baughan reportará directamente a ella. Finalmente, para la parte de ETFs, Laure Peyranne, directora de ETFs para Iberia, Latinoamérica y US Offshore, seguirá liderando el negocio”, explica Escudero.
Para comprender ese cambio en la estructura de Invesco, es necesario abordar su segunda palanca de crecimiento, la ampliación del acuerdo estratégico con LarrainVial. Durante más de 18 años, Invesco ha colaborado con la gestora chilena en la distribución en toda Latinoamérica. Hasta el año pasado, el acuerdo con LarrainVial incluía 9.200 millones de dólares en fondos mutuales UCITS y 15.600 millones de dólares en ETFs de Invesco, pero con la ampliación de su alianza al canal US Offshore para los productos UCITS de Invesco, el potencial de crecimiento es mucho mayor.
“Han sido muchas las firmas que se han acercado a nosotros para trabajar juntos y crecer en el mercado de US Offshore, pero considerábamos que aún no era el momento para nosotros. Sin embargo, tras nuestro crecimiento de los últimos años y la evolución de LarrainVial, vimos que ahora era el momento idóneo para ampliar nuestra colaboración por varios motivos: su expertise, su equipo de profesionales y por nuestra relación de hace casi ya veinte años”, destaca Escudero.
Una estructura para crecer
Estas dos decisiones tomadas por Invesco se traducen en una estructura clara y lista para generar crecimiento tanto en la parte activa como en la pasiva. Según aclara Escudero, “Rhett será principalmente el encargado de la relación con las casas para el mercado US Offshore, es decir, se focalizará en tratar en dónde se toman las decisiones sobre selección de fondos y trabajará para que el mayor número de fondos de Invesco estén en las principales listas. Su trabajo se complementa con el de LarrainVial, cuya gran experiencia y red nos ayudará a ‘desbloquear’ y llevar el producto al inversor”.
La gestora es consciente de que el potencial de crecimiento es mayor en el mercado de US offshore qué, al igual que el mercado latinoamericano espera que crezca a ritmos superiores a los del resto de mercados de EMEA. “A la hora de hablar de crecimiento, hay que matizar que US offshore y Latam son mercados un poco distintos”, matiza Escudero y explica: “Tal y como estamos estructurados, Latam es sobre todo cliente institucional, es decir, fondos de pensiones, bancos centrales y autoridades; mientras que solo un 10% está representado por bancas privadas y family offices. Con nuestro acuerdo de distribución ampliado con LarrainVial, creemos que esto va a cambiar y vamos a poder registrar un importante crecimiento en el segmento de family offices y bancas privadas. Además, lógicamente, muchos family offices también tienen presencia en US Offshore; y ese también es un segmento en el que queremos crecer. Asociado a este crecimiento vendría una importante diversificación del negocio, objetivo que también buscamos”.
La gestora considera que hay una importante oportunidad de crecimiento en este segmento, sobre todo si tenemos en cuenta que la industria de family offices en Latinoamérica se acerca a los 100.000 millones de dólares (billions ingleses), de los cuales más del 55% se invierte en producto de US Offshore. “Estamos hablando de entre 55.000 y 60.000 millones de negocio. La matización es que cada país es diferente y tiene una configuración distinta, y por eso el conocimiento local es tan relevante. Por ejemplo, en México el 90% que invierte en US Offshore lo hace en ETFs, pero en Chile, en cambio, los ETFs representan solo el 30%, en Colombia un 10% y en Perú un 25%”, comenta Escudero.
Sobre cuáles son sus objetivos de crecimiento, Escudero evita dar una cifra concreta, pero reconoce que en sus perspectivas para Latam y US Offshore buscan crecer “a tasas superiores a otros mercados igual de maduros, como pueden ser España o Italia”. Y añade: “Para US offshore queremos como mínimo doblar los activos, en el plazo de cinco años”.
Del advisory al inversor
Dada la amplia gama de productos que tiene la gestora, el mantra para este crecimiento será, según Escudero, “seguir ofreciendo la solución de inversión que más se ajuste a cada inversor, mercado y país”. Según reconoce, la pieza clave para encajar sus soluciones de inversión son los asesores: “A diferencia de lo que vemos en otras regiones europeas, en América la decisión sobre el fondo depende de los banqueros privados, por lo que se necesita una red comercial muy potente y próxima”.
Respecto a qué demandan los inversores, considera que, pese a las modas, la esencia ha cambiado poco. “Estamos ante clientes con carteras bastante diversificadas a los que les gustan bastante los fondos mixtos, como nuestro Global Income. A veces prefieren hacer su propio mix y combinan en las carteras fondos de renta fija y renta variable u optan por las carteras modelo (MPS), que ahora se han puesto de moda”, apunta.
Entre las tendencias que observa en este mercado, Escudero destaca el cambio generacional. Según su experiencia, “las nuevas generaciones exigen nuevos canales de comunicación, pero siguen siendo inversores tradicionales que buscan rentabilidad y seguridad para su capital”.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: AmarADestiempo . El peso mexicano gana terreno pese a Trump
La Copa Mundial de la FIFA 2026 puede incidir en la dinámica del tipo de cambio peso-dólar a través de varios canales macrofinancieros y microestructurales; es altamente probable que por un mes la divisa mexicana se vea inmersa en cierto letargo, pero ¿y después?
Según analistas, el punto clave es que el efecto del mundial no se trata de un “driver” estructural de largo plazo, sino de un shock transitorio con efectos potencialmente asimétricos, dependiendo del momento del ciclo y del posicionamiento de mercado.
El peso mexicano cotiza rumbo a las 17 unidades por dólar; en el año registra una apreciación de 4,05% pese al contexto geopolítico altamente complejo. A la divisa mexicana se le denomina nuevamente como el “superpeso”, y se estima que la fiebre mundialista lo mantenga estable o con una mayor apreciación.
El mundial de fútbol tiende a generar un aumento significativo en aspectos como: ingresos por turismo internacional (cuenta de servicios); consumo de no residentes en territorio mexicano; entradas de divisas por eventos, patrocinios y derechos asociados.
Esto implica mayor oferta de dólares en el mercado spot, así como potencial apreciación marginal del peso durante la fase de mayor afluencia.
No obstante, el impacto suele ser acotado y de corta duración, ya que parte del gasto se canaliza vía plataformas internacionales (menor derrama cambiaria directa); además hay efectos compensatorios en importaciones asociadas al evento.
T-MEC a la vista y geopolítica, los riesgos
El mundial de fútbol solo durará poco más de un mes, después todo volverá a la normalidad; el asunto es que ya en el segundo semestre del año algunos factores deberán considerarse para determinar la trayectoria de la divisa emergente más líquida de los mercados globales, el peso mexicano.
Funds Society platicó con Gabriela Soni, directora de estrategias de inversión para México en UBS, en torno a la situación del peso, especialmente para el segundo semestre del año.
Para la especialista, la renegociación del T-MEC así como los riesgos geopolíticos, son hoy los factores que más pueden determinar la trayectoria futura de la divisa.
“Nosotros vemos dos riesgos principales: un endurecimiento de las condiciones financieras globales y la incertidumbre en torno al T-MEC. En el tema de episodios de mayor aversión al riesgo—en un contexto de tensiones geopolíticas elevadas—se puede generar volatilidad cambiaria, salidas de capital y presión sobre el peso. Aun así, México está mejor posicionado que en episodios anteriores gracias a fundamentos internos más sólidos. Respecto a la revisión del T-MEC aunque esperamos que el acuerdo evolucione más y no que se rompa, el proceso de negociación podría detonar episodios de volatilidad”, dijo la especialista.
De acuerdo con Gabriela Soni, el peso se fortaleció en años recientes gracias a una combinación de factores idiosincráticos que lo diferenciaron de otros emergentes: un diferencial de tasas ampliamente favorable que atrajo flujos de carry, la resiliencia de la economía estadounidense que impulsó exportaciones y remesas, fundamentos macro relativamente sólidos frente a sus pares, y la narrativa del nearshoring. En conjunto, estos elementos generaron un entorno excepcionalmente favorable para la moneda.
Pero, también hay otros factores que podrían presionar a la moneda en el mediano plazo; por ejemplo, el recorte de las tasas de interés en México, a contracorriente de la tendencia mundial en un contexto de presiones inflacionarias.
“El margen para que Banxico siga recortando la tasa existe, pero es cada vez más limitado y altamente dependiente del entorno. La reciente decisión de Banxico de retomar el ciclo de recortes refleja un balance delicado entre una economía débil y un entorno inflacionario aún complejo”, señala la experta.
“Adicionalmente, el diferencial de tasas frente a EE.UU. ya se ha reducido de forma importante, lo que limita el soporte que el carry ofrecía al peso. En este contexto, si bien anticipamos que podría materializarse un recorte adicional, se requerirá evidencia clara de que las presiones inflacionarias —incluyendo las derivadas del choque petrolero— son transitorias. De lo contrario, el margen de maniobra podría agotarse rápidamente, con implicaciones para el tipo de cambio”, dice.
Respecto a la inminente revisión (o renegociación del T-MEC), Gabriela Soni explica: “En nuestra opinión, las disputas comerciales en el marco del T-MEC constituyen el riesgo más probable hoy día; aunque hasta hoy el peso ha mostrado una sensibilidad limitada ante esta incertidumbre, respaldado por la solidez de los flujos comerciales y el marco jurídico del propio tratado, que garantiza su vigencia por diez años adicionales aun en ausencia de un acuerdo de extensión. En un escenario extremo —como una amenaza de salida por parte de EE.UU.—anticiparíamos una depreciación del peso en el corto plazo. Sin embargo, consideramos que este movimiento sería probablemente transitorio, ya que podría interpretarse como una táctica de negociación”.
Para la especialista de UBS el peso será una moneda resiliente pese a los periodos de presiones eventuales que se anticipan.
“Nuestras proyecciones apuntan a una apreciación gradual del peso hacia adelante, con niveles de 17,7 para el cierre del segundo trimestre de 2026, 17,5 para el tercero y 17,2 tanto para finales de año como para el primer trimestre de 2027. No obstante, anticipamos una trayectoria no lineal, con episodios de volatilidad asociados tanto a factores externos como locales, particularmente en torno al T-MEC y a las decisiones de política monetaria de México y EE.UU”.
Este año quizás no será otro periodo de “superpeso”, considera la analista de UBS: “El entorno ha cambiado: el diferencial de tasas entre México y EE.UU. es menor, el contexto geopolítico es más complejo y las negociaciones del T-MEC introducen un nuevo foco de incertidumbre. Más que un “superpeso”, 2026 se perfila como un periodo de estabilidad relativa con episodios de ajuste, donde la moneda podría recuperar terreno en la medida en que se estabilicen las condiciones globales”, concluye.
Europa está ganando relevancia en las carteras de inversores latinoamericanos. Impulsados por una mejor relación riesgo-retorno en el crédito europeo y mayor resiliencia sectorial, además de movimientos geopolíticos que redefinen inversiones en Estados Unidos, flujos de capital latino que usualmente encuentran activos en tierras yanquis ahora han estado cruzando el Atlántico.
“El crédito europeo está pagando prácticamente lo mismo — o incluso un poco más — que el americano, pero con menor riesgo”, dice Pedro Hamparzoumian, partner y head de Investor Relations de Arcano Partners, en entrevista a Funds Society. Arcano es una gestora española de activos alternativos con foco en crédito, private markets y real estate, con fuerte presencia en Europa y cerca de €14.000 millones bajo gestión.
En Brasil, la gestora es socia de Constância Investimentos, asset local que atiende al público institucional y cuenta con un feeder expuesto a una estrategia de crédito de Arcano. Hamparzoumian argumenta que el diferencial del crédito europeo está menos en la “etiqueta” del activo y más en la composición del mercado.
Según él, Europa tiene una porción menor de emisores de peor calidad crediticia, lo que mejora la relación entre riesgo y retorno. “Tienes menos CCC en Europa — cerca del 5%, frente al 11% en el mercado americano”, afirma.
Para el ejecutivo, este menor peso de crédito más frágil ayuda a explicar por qué la clase de activos europea puede ofrecer un retorno similar al de Estados Unidos con una estructura de riesgo más defensiva. “Está pagando más o menos lo mismo, pero con menor riesgo”, dice.
Añade que la calidad media también aparece en otro indicador: “el 50% del crédito en Europa es seguro, frente al 25% del crédito seguro en EE. UU.”, además de haber “mayor exposición a sectores no cíclicos”, lo que tiende a reducir la volatilidad de la cartera.
La estrategia, según la gestora, ha atraído principalmente family offices e inversores de alto patrimonio de América Latina, que tradicionalmente ya tienen afinidad con la clase de activos. La captación en las Américas es de alrededor de US$ 500 millones, cerca del 3% al 4% del AuM global.
Real State
Además del crédito, Arcano también ha estado expandiendo su actuación en real estate europeo, con foco en la Península Ibérica. La estrategia, según Alejandro Adan, partner responsable del área, está centrada en España y Portugal, donde la gestora tiene presencia local y capacidad de ejecución.
“Estamos enfocados en España y Portugal, donde tenemos equipo local, red y expertise”, afirma.
A diferencia de estrategias más conservadoras, la firma actúa en el segmento de valor agregado, buscando transformar activos con menor desempeño en oportunidades más rentables. “Buscamos reposicionar activos — transformar activos problemáticos en activos de calidad mediante gestión activa”, dice.
Para Adan, el contexto macro también favorece la clase. “En momentos de incertidumbre, inflación y volatilidad, los activos reales tienden a ganar atractivo. Ofrecen retornos más estables y previsibles”, afirma.
La tesis también dialoga con el perfil del inversor latinoamericano. “Los inversores de la región históricamente tienen afinidad con real estate, porque lo ven como una forma de protección patrimonial”, añade Hamparzoumian.
Alternativos cada vez más accesibles
A nivel global, Arcano observa una transformación estructural en el mercado de inversiones alternativas, con mayor acceso y flexibilización de los productos. “Estamos viendo una democratización de los alternativos”, afirma Hamparzoumian.
Según él, este movimiento pasa por diferentes vectores. “Estamos viendo tickets mínimos más bajos, estructuras evergreen y formas más fáciles de acceso a través de plataformas”, dice. “Hoy, el inversor puede acceder a estrategias que antes estaban restringidas a grandes instituciones.”
Este cambio también refleja transformaciones más amplias en los mercados. “Hoy hay menos empresas cotizadas y más oportunidades en el mercado privado”, afirma. “Esto hace que los alternativos sean una pieza cada vez más importante en las carteras.”
La evolución de las estructuras de inversión también acompaña esta tendencia. “Estamos viendo cada vez más vehículos con capital ya comprometido desde el inicio, además de estrategias semilíquidas”, explica. “El mundo está cambiando en términos de cómo se accede a este tipo de activo.”
Para el ejecutivo, este cambio no es puntual, sino estructural. “Los diferentes vehículos de inversión están cambiando mucho”, dice. “El acceso está volviéndose más simple, más digital y más amplio.”
Con los primeros 1.100 millones de baby boomers (entre 62 y 80 años en 2026) cumpliendo 80 años en 2026, el sector del asesoramiento se enfrenta a un crítico punto de inflexión: el momento en el que los beneficiarios decidan quién gestionará sus activos heredados. En este contexto, y con más de 84 billones de dólares que se transferirán en las próximas dos décadas como parte de la denominada gran transferencia de riqueza, el informe de la «Gran Transferencia de Riqueza» de Natixis Investment Managers (Natixis IM) analiza los factores clave que ayudarán a determinar quién sobrevivirá y quién prosperará en este gran cambio que se avecina. Los hallazgos del estudio muestran que el 46% de los asesores creen que representa una amenaza existencial para su negocio y un tercio (33%) ya informa que ha perdido activos sustanciales debido a la rotación generacional.
El informe muestra que los inversores están divididos en cuanto a quién debe gestionar su patrimonio heredado. Los baby boomers (66%) son los que más probabilidades tienen de haber trasladado o planeado transferir activos a un nuevo asesor, mientras que los inversores más jóvenes tienen más probabilidades de mantenerse firmes. El 48% de los inversores de la Generación X (de 46 a 61 años) afirma que mantendrá sus activos en el mismo lugar, con los millennials (50%) igual de probable, lo que da a los asesores un 50/50 de posibilidades de conservar activos. Los hombres también tienen una ligera mayor probabilidad de quedarse con el asesor de un benefactor (47%), mientras que el 56% de las mujeres dice que planea cambiar.
Entre los motivos de cambio, un 29% afirma tener ya su propio asesor y un 25% señala no tener relación con el asesor actual, mientras que solo el 8% dice que se va porque el asesor no gestionó bien el dinero de sus padres.
Los asesores que se toman el tiempo de conocer a las familias de los clientes tienen ventaja en la retención de activos, y los resultados indican que esto es más importante para ese objetivo que otras áreas de su propuesta de valor. Por ello, el 76% de los asesores encuestados afirma que la mejor estrategia para retener activos en torno a la transferencia de patrimonio es la construcción de relaciones a largo plazo en toda la familia.
Javier García de Vinuesa, responsable de Natixis Investment Managers para Iberia, dijo: “La brecha generacional supone hoy uno de los grandes retos para el asesoramiento, ya que las diferencias en intereses, experiencia y relación con la tecnología obligan a redefinir tanto el modelo de servicio como la propuesta de inversión. En un mercado como el español, cada vez más sofisticado, los asesores que quieran retener el patrimonio tendrán que avanzar en segmentación y adaptar sus propuestas a las nuevas expectativas de los clientes. En este contexto, aunque el interés por el asesoramiento digital y la inteligencia artificial sigue creciendo, la cercanía, la confianza y el conocimiento profundo del cliente siguen siendo determinantes. Por eso, las conversaciones con los herederos deberán ir más allá de la planificación patrimonial tradicional para centrarse en sus necesidades específicas y en cómo quieren ser asesorados”.
Diferencias generacionales en el asesoramiento
Con los Baby Boomers que han moldeado las relaciones con los asesores durante décadas, la próxima transferencia generacional de riqueza requerirá que los asesores se adapten a cónyuges y herederos con diferentes perfiles de riesgo y preferencias.
Los intereses de los inversores más jóvenes encuestados se inclinan hacia clases de activos y estructuras de productos específicas, especialmente en términos de activos privados, criptomonedas, ESG y ETFs activos. Por ello, los asesores deberán conocer bien el funcionamiento de cada uno y contar con estrategias claras para integrar nuevas clases de activos en las carteras de clientes.
Los baby boomers (entre 62 y 80 años en 2026) son los más conservadores. Sólo un 42% afirma estar dispuesto a asumir riesgos para salir adelante. Este grupo tiene el menor apetito por inversiones en activos privados (29%) y criptomonedas (16%). Sin embargo, el 63% reconoce su predisposición a inmovilizar el dinero destinado a la herencia en inversiones a largo plazo.
La Generación X (entre 46 y 61 años en 2026)se sitúa en el medio, con un 63% de los inversores que ven la volatilidad como una oportunidad para construir riqueza. El 38% planea invertir más, o empezar a invertir, en criptomonedas.
Los millennials (entre 30 y 45 años en 2026) son los menos conservadores, con un 75% que asegura que quiere tener la oportunidad de superar al mercado. También muestran mayor interés en activos privados (55%) y el 46% ya está invertido en criptomonedas. En cuanto a los ETFs activos, el 62% desearía que los fondos de inversión que les gustan estuvieran disponibles como ETFs.
Además, el 46% de los millennials ya invierte en criptomonedas, frente al 35% de la Generación X y el 16% de los baby boomers.
Más allá de las diferencias generacionales, el género también influye en las preferencias. Las mujeres tienen más probabilidades que los hombres de describirse como inversoras conservadoras (41% frente a 32%) y el 48% cree que hará falta un milagro para lograr la seguridad en la jubilación, frente al 39% de los hombres.
El apetito por el asesoramiento automatizado está cambiando
Los asesores que buscan ganarse su negocio reteniendo activos heredados deberían reconocer que generaciones más experimentadas tecnológicamente tienen un mayor nivel de confianza en la tecnología que otras. A la luz de los avances en IA, el 57% de los millennials y el 49% de la Generación X dicen que es más probable que utilicen consejos automáticos. Por otro lado, solo el 34% de los boomers están interesados.
El 51% de los millennials y el 43% de la Generación X considera la inteligencia artificial la mayor oportunidad de inversión de su vida, frente al 30% de los baby boomers. Además, el 56% de los millennials y el 48% de la Generación X cree que el asesoramiento basado en IA mejorará los resultados de inversión.
Sin embargo, los inversores siguen confiando más en los profesionales: los millennials (90%), la Generación X (91%) y los boomers (94%) siguen siendo más propensos a confiar en sus asesores financieros a la hora de tomar decisiones.
BlackRock ha registrado uno de los mejores comienzos de año de su historia. Según la presentación de los resultados del primer trimestre de 2026, la gestora experimentó entradas netas por valor de 130.000 millones de dólares, impulsando el crecimiento orgánico de sus comisiones base del 8%. “Nuestro mejor primer trimestre en cinco años”, reconocía Laurence D. Fink, presidente y CEO.
Según destacó Fink, el valor anual de los contratos (ACV) de servicios tecnológicos creció un 14%, y sus márgenes ajustados se ampliaron en más de 100 puntos básicos. “Nuestros resultados cuentan más que la historia de un solo trimestre: reflejan un negocio con un impulso creciente, una profunda relación con los clientes y una plataforma diseñada para generar crecimiento en distintos entornos de mercado”. De hecho, en los últimos doce meses, los clientes han confiado a BlackRock 744.000 millones de dólares en nuevos activos netos, impulsando un crecimiento orgánico de comisiones base del 10%.
¿Cuál es su tecla del éxito? Para Fink, es el hecho de que BlackRock opere a gran escala en mercados públicos, mercados privados y tecnología. “Esa combinación está demostrando ser cada día más valiosa. El capital está en movimiento a medida que se reevaluan los fundamentales del mercado y las relaciones con proveedores, y BlackRock se posiciona como un destino de confianza”, defiende.
Solidez del negocio
Un dato relevante en estos tres primeros meses del año es que iShares registró entradas netas récord de 132.000 millones de dólares y duplicó las nuevas comisiones base netas respecto al año anterior, a medida que los clientes rotaron hacia nuestras exposiciones internacionales y estrategias más precisas. En este sentido, Fink reconoce que “la renta variable activa es un área de crecimiento en BlackRock, generando 3.000 millones de dólares en entradas netas”.
En mercados privados, otro de los baluartes de la gestora, las entradas netas de 9.000 millones de dólares estuvieron lideradas por crédito privado e infraestructuras, donde contamos con un fuerte impulso tanto en captación como en inversión.
“Nuestros resultados y la creciente cartera de oportunidades demuestran que, cuando los clientes toman decisiones importantes sobre sus carteras, eligen BlackRock. Acuden a BlackRock porque podemos acompañarlos en toda su cartera. Lo hacemos integrando la gestión de activos y la tecnología en mercados públicos y privados de forma fluida, en una única plataforma integrada. Nuestro modelo está funcionando y estamos más confiados que nunca en las oportunidades que vemos por delante para nuestra firma, nuestros clientes y nuestros accionistas”, destacaba Fink a raíz de la presentación de los resultados.
