Foto: gegoraphie, Flickr, Creative Commons. Un alto ejecutivo de Sareb se une a DebtX en Europa
DebtX, el mayor mercado de préstamos, ha anunciado que Luis Martin, un ejecutivo de la banca española y el sector inmobiliario con más de 25 años de experiencia en servicios financieros, se ha unido a la firma como asesor principal en Europa.
Luis Martin, un líder reconocido en el sector bancario español y la comunidad inmobiliaria, trabajará con las instituciones para ayudar con los servicios de DebtX a mejorar la posición de su balance y reducir la morosidad. Luis Martin era miembro de la Dirección y el Director de Transacciones en Sareb, entidad privada y un instrumento clave en la reestructuración del sistema financiero español. En ese papel ejecutó la mayoría de las ventas de préstamos más grandes en España en los últimos años.
«Luis Martin es un ejecutivo muy respetado en el sistema bancario que aporta un amplio conocimiento del mercado español, sus jugadores clave y el proceso de venta de préstamos”, aseguró Gifford West, director general de DebtX y jefe de operaciones internacionales. «Luis profundiza el equipo de DebtX y amplía su capacidad de servir a instituciones financieras en toda Europa, donde DebtX ha estado evaluando y ejecutando ventas de préstamos en los últimos 11 años”.
Antes de unirse a Sareb, Luis Martin fue presidente y director ejecutivo de la empresa de consultoría inmobiliaria de BNP Paribas en España. En este papel, tuvo responsabilidades directas en la gestión de servicios y gestión de propiedades de más de 7.000 unidades residenciales y 500.000 metros cuadrados de propiedades comerciales. Participó en muchas operaciones de inversión inmobiliaria que excedíeron más de 500 millones de euros y responsabilidades de gestión de activos de más de 400 millones euros a través BNPP Real Estate Investment Management.
«Al entrar en la siguiente fase de la reestructuración bancaria, los bancos españoles examinarán todos sus préstamos improductivos y no «core» con el objetivo de maximizar los rendimientos”, según Luis. «DebtX está mejor posicionado para establecer un mercado eficiente para estos préstamos y crear liquidez y transparencia para los bancos españoles. Una vez que estos bancos hayan eliminado estos activos de sus balances, estarán posicionados para originar más préstamos e impulsar la economía española”.
DebtX es la mayor plataforma de operaciones de préstamos comerciales y residenciales en el mercado secundario en Europa y Estados Unidos. DebtX trabaja con bancos y gobiernos para crear un mercado líquido para préstamos comerciales y residenciales. Los compradores de préstamos vendidos en DebtX incluyen inversionistas institucionales de todo el mundo.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Chris Bullock, credit analyst at Henderson and co-manager on the Euro Corporate Bond Fund and Euro High Yield Bond Funds. . The High Yield Bond Market Has Trebled in Size in The Last 10 Years
Desde hace más de treinta años, la deuda high yield es un componente básico de las carteras estadounidenses y las tendencias que lideraron el camino a un mercado amplio y bien desarrollado en EE.UU. empiezan a consolidarse en otros lugares, a medida que las empresas recurren cada vez más al high yield como fuente de financiación.
De esta creciente oferta global surge una mayor opción para los inversores en un momento en que la demanda de bonos high yield también está subiendo, debido a la buena ratio riesgo/remuneración y a las características de rendimiento de esta clase de activo.
Un mercado en auge y que tiende a la globalización
Los bonos high yield son bonos corporativos que tienen una calificación crediticia por debajo de investment grade. Por lo general, suelen estar emitidos por empresas con un mayor riesgo de impago, de ahí los rendimientos más elevados. Henderson estima que los bonos de alto rendimiento resultan una inversión atractiva debido a una combinación de los factores:
Mercado en auge y que tiende a la globalización
Elevados ingresos en un mundo de bajo rendimiento
Baja sensibilidad al ciclo de los tipos de interés
Previsión de bajas tasas de impago
Buena oportunidad para la selección de deuda corporativa
Un mercado en auge y que tiende a la globalización
En la siguiente tabla se muestra que el mercado de deuda high yield se ha triplicado en los últimos 10 años y, geográficamente, es cada vez más diverso. «En parte, este dato es el reflejo de un mercado más seguro y establecido, además de que las empresas recurren cada vez más a este tipo de bonos después de que los bancos redujeran los préstamos a raíz de la crisis financiera», explica Chris Bullock, analista de Crédito y co-portfolio manager del Euro Corporate Bond Fund y Euro High Yield Bond Funds de Henderson.
Hoy en día el mercado high yield está compuesto por una amplia gama de empresas, desde gigantes de los productos para el hogar, como Tesco, Heinz y Telecom Italia, hasta pequeñas y medianas empresas que, por primera vez, obtienen financiación a través de los mercados de bonos. Así surge una atractiva combinación de emisores en expansión que recompensan el buen análisis de deuda corporativa.
Elevados ingresos en un mundo de bajo rendimiento
La deuda high yield sigue ofreciendo un atractivo repunte de los ingresos.
Los rendimientos de muchas clases de subactivos de renta fija siguen próximos a mínimos históricos, pese a la reciente volatilidad del mercado de los tipos. Los rendimientos se han visto impulsados por los bajos tipos de interés de los bancos centrales globales junto con la relajación cuantitativa (QE). Sólo en el primer semestre de 2015, 33 bancos centrales redujeron los tipos de interés, al tiempo que el BCE lideró un programa de relajación cuantitativa de 60.000 millones de euros al mes.
Desde el punto de vista de riesgo/remuneración, suele considerarse que la deuda high yield ocupa el espacio entre los bonos investment grade y la renta variable. Tal y como se muestra en el gráfico, en los últimos 15 años, los bonos high yield han superado a los bonos corporativos investment grade, a los bonos gubernamentales e, incluso, a la renta variable, con menos volatilidad que esta última. El elemento de renta elevada en este tipo de activos ha sido un valioso componente de la rentabilidad total.
Foto: LendingMemo, Flickr, Creative Commons. El patrimonio de los principales fondos de pensiones del mundo se duplica en una década y alcanza los 15 billones de dólares
El patrimonio de los 300 mayores fondos de pensiones del mundo creció un 3% en 2014 (frente al 6% en 2013) hasta alcanzar un nuevo máximo de casi 15 billones de dólares, según el último estudio elaborado por Towers Watson y la publicación norteamericana especializada en inversiones Pension & Investments.
Hace diez años el patrimonio total de los mayores fondos de pensiones del mundo registró un crecimiento del 27% hasta alcanzar los 8,4 billones de dólares, por encima del anterior máximo de 6,6 billones registrado en 2003. Los datos muestran que en una década, el patrimonio se ha duplicado.
El informe P&I / Towers Watson Global 300 muestra que, por región, Norteamérica registró la mayor tasa de crecimiento compuesto anual durante los últimos cinco años, un 8%, en comparación con Europa (más del 7%) y Asia Pacífico (cerca del 4%). El informe también muestra que los 300 mayores fondos de pensiones del mundo representan cerca del 43% del patrimonio global.
Además, Estados Unidos continúa siendo el país con mayor porcentaje de patrimonio, con aproximadamente el 38%, mientras que Japón ocupa la segunda posición con un 12%. Holanda es el tercer mercado con un 7%, mientras que Noruega y Canadá se sitúan en cuarta y quinta posición respectivamente, con cerca del 6%.
El estudio muestra que 25 nuevos fondos entraron en el ranking durante los últimos cinco años, siendo Reino Unido y Corea del Sur (con dos fondos), Rusia, Australia, Francia, Perú, Vietnam y Estados Unidos (con un fondo) los mayores contribuidores. Durante el mismo periodo, Alemania y Japón perdieron tres fondos del ranking. Estados Unidos tiene el mayor número de fondos en el informe (128), seguido de Reino Unido (27), Canadá (19), Australia (16), Japón (15) y Holanda (13).
Los fondos de pensiones soberanos continúan teniendo un peso preponderante en el ranking con 27 fondos que representan el 28% del patrimonio o 4,2 billones de dólares. Los 114 fondos públicos presentes en el estudio tienen 6 billones de dólares y representan el 39% del total. Los fondos sectoriales (60) y de empresas (99) suman el 14% y el 19% respectivamente sobre el total del patrimonio del estudio.
David Cienfuegos, director de Inversiones de Towers Watson España, señala que “hace diez años hubiera sido arriesgado predecir que el patrimonio de los principales planes de pensiones del mundo se iba a duplicar. Aunque los compromisos por pensiones también se han disparado, esto supone un crecimiento significativo en el ahorro. Sin embargo, existe el sentimiento generalizado de que el sector, a pesar del crecimiento del patrimonio, no se concentra lo suficiente en las necesidades finales de los beneficiarios o en gestionar los costes de la cadena de suministro de inversiones. En su lugar el foco se ha puesto en los rendimientos relativos frente al rendimiento total, y se ha permitido un excesivo riesgo en las carteras, al mismo tiempo que se han incrementado los costes a un nivel mucho más alto del que puede justificarse en términos agregados. Los principales fondos de pensiones a nivel global están adoptando medidas para resolver este problema por lo que esperamos un cambio importante en la industria de aquí a diez años – o incluso antes – dado el cambio inexorable hacia los planes de aportación definida, donde prima el interés del beneficiario”.
Según el estudio, los fondos de prestación definida (PD) constituyen el 67% del patrimonio total, por debajo del 75% de hace 5 años. Durante 2014, los activos de fondos aportación definida (AD) registraron el mayor crecimiento, cerca del 5%, seguidos de los de PD (casi el 4%) y fondos de reserva (más del 1%) mientras que el patrimonio de los planes mixtos disminuyó más del 2%.
Según Cienfuegos, “la reducción gradual de las medidas extraordinarias de los gobiernos centrales, que han sustentado los mercados de valores desde la crisis financiera, comienza a notarse ahora. Sin las medidas de flexibilización cuantitativa los mercados están probablemente volviendo a funcionar de forma normal lo que reforzará la creencia de muchos grandes fondos de pensiones en el valor de la diversificación, particularmente en tiempos de estrés como los que estamos volviendo a ver ahora. Así, esperamos que los fondos maduros en todo el mundo aceleren la diversificación y apuesten por otras clases de activos, más allá de las acciones en bolsa, disminuyan al mismo tiempo el riesgo de sus carteras y comiencen a centrarse en el rendimiento total. Muchos fondos de pensiones líderes ya han transformado sus estructuras de gobierno para asegurar que tienen una ventaja competitiva mientras llevan a cabo la transformación de sus carteras, ante el escenario de escaso crecimiento global y las condiciones inflacionarias favorables”.
Dice Cienfuegos que durante este año hemos visto cómo muchos grandes fondos depensiones han realizado cambios significativos en su estrategia de inversión. “Esto está en línea con un enfoque de búsqueda de nichos de valor añadido para lograr rentabilidades que los mercados ya no ofrecen de por si. En este proceso, cada vez piensan más en la diversificación teniendo en cuenta las distitntas fuentes de rentabilidad a las que están expuestas sus inversiones, incorporando o externalizando las estructuras de gobierno necesarias para asegurar el éxito. Esto llevará probablemente a una polarización de ganadores y perdedores y podría remodelar el sector de la gestión de inversiones, que dejará de centrarse en el “tipo de activo”, un enfoque aislado y caro, y comenzará a romper la barrera entre las inversiones tradicionales y las alternativas”.
Josep Soler, presidente de EFPA Europa.. EFPA propone que se armonicen los criterios de asesoramiento financiero en toda Europa
EFPA, la asociación que representa a los profesionales del asesoramiento y de la planificación financiera en Europa, ha presentado en Bruselas el estudio The Voice of the Market, basado en una serie de conversaciones con los principales protagonistas y responsables de la industria financiera para evaluar de qué forma los recientes cambios regulatorios y de mercado conformarán la forma de ejercer la asesoría financiera a clientes particulares en Europa.
Josep Soler, presidente de EFPA Europa, señaló que «MiFID II representa una gran oportunidad para recuperar la confianza de los clientes en la banca y los mercados financieros. Como entidad que establece los estándares y normas profesionales para los asesores y planificadores financieros, EFPA está desempeñando un papel activo en este sentido. Queremos dialogar con las autoridades nacionales para garantizar que MiFID II se interprete y aplique de forma consistente en toda Europa, para beneficio de los asesores y planificadores financieros y de sus clientes».
En la presentación también participaron Markus Ferber, vicepresidente de la Comisión de asuntos económicos y monetarios del Parlamento Europeo y ponente de MiFID II; Wim Mijs, director ejecutivo de la Federación Bancaria Europea (EBF); y David Wright, secretario general de IOSCO (Federación Internacional de las Comisiones de Valores).
Los ponentes coincidieron en señalar que debe exigirse a ESMA y a las autoridades nacionales unos estándares profesionales elevados y exigentes en conocimientos, competencias y código de conducta, en base a certificaciones reconocidas, tanto para aquellos que asesoran, como para los que informan sobre productos financieros. Todo ello con la finalidad de dar una respuesta adecuada a las exigencias crecientes de los clientes y para restituir la confianza de los mismos en la industria financiera.
David Wright afirmó que “el público debe tomar el control de sus finanzas y, para este fin, debe tener la seguridad de que puede confiar en aquel que le informa y le asesora”. Wim Mijs, representante de la banca europea, señaló que “todo profesional debe tener la capacidad de poder explicar las alternativas más apropiadas y hacerlo competentemente y por el interés del cliente”. Por su parte, el principal responsable legislativo de MiFID II, Markus Ferber, aseguró en el coloquio que “no se trata solamente de tener un nivel de preparación común mínimo, sino que para el buen cumplimiento de los objetivos de MiFID II debe garantizarse que los asesores financieros tengan un nivel formativo elevado que les proporcione independencia de criterio. Y todo bajo el paraguas de una acreditación profesional reconocida”.
ESMA, la Autoridad Europea de Mercados, está en proceso de reelaboración definitiva de sus directrices sobre el alcance de las exigencias a los asesores financieros en materia de conocimientos y de competencias, los cuales se harán públicos a finales del año en curso.
Los Reyes en la presentación de la muestra Recent Cinema From Spain, en el teatro Olympia de Miami - foto Funds Society. Los Reyes presiden la gran noche del cine español en Miami
Los Reyes de España presidieron el jueves por la noche la presentación de la V Edición de la muestra “Recent Cinema from Spain” en el teatro Olympia de la ciudad de Miami. Su llegada a la celebración, en que se proyectó la película “Cándida” de Guillermo Fesser, se recibió con gritos de “Viva España” y aplausos por parte de un público tan diverso como la ciudad.
Los Reyes muestran así su apoyo al cine español que, como dijo Guillermo Fesser en su discurso, “podría ser una gran industria, si dejase de ser cine argentino, cine cubano o cine español para ser cine en español. Aquí no venimos a enseñar, venimos a aprender”.
La muestra Recent Cinema from Spain, organizado por EGEDA y que se celebra hace 20 años en Los Ángeles, llega este año a su quinta edición en Miami y se celebrará entre los días 19 y 22 de noviembre. El programa incluye -además de otras películas que no han sido todavía anunciadas-: “Perdiendo el norte”, de Nacho G. Velilla; “Tiempo sin aire”, de Andrés Luque y Samuel Martín Mateos; “Magical Girl”, de Carlos Vermut, y “Requisitos para ser una persona normal”, escrita, dirigida y protagonizada por Leticia Dolera.
El ministro de Asuntos Exteriores, José Manuel García-Margallo, los acompañó a su llegada y el alcalde de la ciudad, Tomás Regalado, les dio “la más calurosa bienvenida a la ciudad mágica que tanto los admira y quiere, como ya quedó demostrado en su anterior visita en 2013”. Entre los asistentes, el nuevo cónsul general de España en Miami, Cándido Creis Estrada, el agregado de Educación del Consulado General, Javier García Velasco, el director del centro cultural de España en Miami, Francisco Tardío, empresarios, algún banquero, y caras conocidas, como Colate o Marta Sánchez, Fernando Guillén Cuervo y Mariola Orellana (en la foto, con unos amigos).
El nombramiento de David Steyn está sujeto a la aprobación formal por parte de las autoridades holandesas pertinentes. Una vez obtenida la aprobación de los reguladores, David Steyn trabajará en estrecha colaboración con Roderick Munsters, cuya salida fue anunciada a principios de este mes, para asegurar una transición adecuada.
David Steyn tiene más de 35 años de experiencia internacional en gestión de activos, en funciones de gestión, de distribución y de inversión. Anteriormente David Steyn estaba a cargo de la estrategia del grupo Aberdeen Asset Management plc y fue director de operaciones y director de distribución en AllianceBernstein LP, con sede en Londres y Nueva York. Estudió derecho en la Universidad de Aberdeen.
David Steyn ha declarado: “Me siento honrado de tener la oportunidad de formar parte de un gestor de activos con una herencia y reputación tan grande. Estoy deseando poder seguir construyendo la trayectoria de continua excelencia de Robeco, satisfaciendo las necesidades cambiantes de los clientes en todo el mundo».
Dick Verbeek, presidente del Consejo de Supervisión, dijo: «El Consejo de Supervisión ha dado el visto bueno a los accionistas, porque creemos que David es un excelente candidato como CEO de Robeco para continuar la senda de crecimiento. Estoy seguro de que podemos contar con la larga y probada trayectoria de David en la gestión de activos para dirigir Robeco y beneficiarse de las oportunidades que surgirán en el mercado global de gestión de activos en los próximos años. En nombre de toda la compañía, me gustaría darle nuestra más cálida bienvenida”.
Makoto Inoue, presidente y consejero delegado de ORIX Corporation y miembro del Consejo de Supervisión de Robeco, declaró: «Estoy encantado de dar la bienvenida a David Steyn a Robeco. Estoy convencido de que, junto con los miembros del Consejo de Administración y el personal de Robeco será capaz de acelerar las ambiciones de crecimiento de Robeco a nivel mundial sin dejar de ofrecer grandes resultados para los clientes».
Photo: Nicu Buculei
. Dividend: It Is Essential To Analyze The Long Term Sustainability To Avoid ‘Value Traps’
Se sigue fortaleciendo la inversión de renta variable. En todo el mundo, las empresas con cotización bursátil pagaron un récord de 1 billón de dólares en dividendos el año pasado, según el Henderson Global Dividend Index, un estudio a largo plazo de tendencias de dividendos globales. Al invertir globalmente, los inversores pueden conseguir una exposición a una gama más amplia de oportunidades de renta y beneficiarse de una diversificación de cartera significativa.
Ampliar el conjunto de oportunidades
Cada vez más compañías reconocen las ventajas de atraer inversores con una sólida política de dividendos al alza. Esto está muy establecido en Europa y Estados Unidos, pero actualmente la cultura del dividendo está ofreciendo cada vez más oportunidades en otras regiones, como Asia-Pacífico y algunos mercados emergentes seleccionados. La ampliación de este universo proporciona una oportunidad de diversificación atractiva para inversores de renta variable.
Rentabilidad superior a largo plazo
Los estudios indican que, a largo plazo, los dividendos suponen una parte importante de las rentabilidades totales de las acciones. Las rentas reinvertidas, junto con el crecimiento potencial del capital, han conducido a una rentabilidad largoplacista superior de las empresas que distribuyen los dividendos más altos en comparación con el mercado de renta variable general, tal y como se muestra en el siguiente gráfico.
Entre los motivos de esta rentabilidad superior está:
Hacer hincapié en el flujo de caja necesario para mantener los dividendos. Así, los dividendos son un indicador sólido de la situación real del negocio.
Además, las acciones con mayor rentabilidad, por naturaleza, tienden a ir a contracorriente y no gozan de mucha popularidad, por lo que ofrecen oportunidades de revalorización.
Mientras que el riguroso enfoque impuesto al equipo directivo de una empresa al mantener un flujo de dividendos sólido puede mejorar la toma de decisiones
Reducción del riesgo: las bondades de la diversificación
A medida que aumenta el número de empresas que distribuyen dividendos a nivel internacional, también se incrementa el potencial de diversificación. Algunos mercados padecen una alta concentración de dividendos y, por tanto, las estrategias de generación de ingresos regulares de renta variable centradas en países específicos pueden pasar a depender en exceso de un reducido número de empresas muy rentables que dominan el mercado. Una perspectiva global también maximiza las oportunidades a nivel sectorial; por ejemplo, se puede acceder a muchas empresas tecnológicas muy rentables a través de EE. UU. o Asia, pero no desde Reino Unido.
Consideraciones clave:
Ir más allá de la rentabilidad máxima: Los títulos de alto rendimiento pueden ser más arriesgados que sus homólogos de rendimiento más bajo, en particular después de un periodo de fuerte rentabilidad del mercado cuando los aumentos del precio de los títulos provocan la bajada del rendimiento. Las compañías muy rentables que quedan con frecuencia son empresas o compañías con problemas estructurales con altos ratios de reparto (que distribuyen un alto porcentaje de sus ganancias como dividendos) que pueden no ser sostenibles. Un inversor que solo haga hincapié en los rendimientos o en conseguir una exposición a través de un producto pasivo como un fondo replicador de índices de alto rendimiento, puede acabar en posesión de un porcentaje desproporcionado de estas compañías, a menudo conocidas como «trampas de valor». Entretanto, las compañías que recortan sus dividendos tienden a sufrir un escaso rendimiento de capital. Por lo tanto, es fundamental analizar la sostenibilidad de la capacidad de una compañía para pagar rentas.
Estacionalidad: La aplicación de un enfoque global, ofrece a los inversores en renta variable beneficios en cuanto a la diversificación y la oportunidad de recibir rentas de diferentes fuentes durante todo el año. La mayoría de las zonas geográficas presentan cierta temporalidad en lo que a dividendos respecta. Las empresas europeas suelen abonar más del 60% del total de repartos anuales durante el segundo trimestre, según datos arrojados por el informe Henderson Global Dividend Index. Ésta es, con diferencia, la región con el periodo de dividendos más concentrado. Norteamérica es la zona que menos temporalidad presenta, dado que muchas compañías realizan distribuciones trimestrales. Las empresas del Reino Unido también escalonan más sus dividendos que en otras partes del mundo, aunque los repartos definitivos más abultados suelen abonarse en primavera y verano, después de la temporada en la que suelen realizarse las juntas generales anuales.
Perspectivas para los dividendos: Sobre todo, nos anima la salud de las compañías globales en general, con sólidos balances de situación y equipos de gestión disciplinados dedicados a generar un buen flujo de caja, que debería ayudar al crecimiento de dividendos a largo plazo
Columna de opinión de Andrew Jones, gestor del fondo Henderson Global Care UK Income
Frank Martínez es director del Área de Banca Privada Europa y Nuevas Geografías del Grupo Crèdit Andorrà. Banco Alcalá nombra a Héctor Mora director de Catalunya y Baleares
Banco Alcalá, entidad perteneciente al Grupo Financiero Crèdit Andorrà, ha nombrado a Héctor Mora como director de Catalunya y Baleares. Mora es licenciado y MBA en administración y dirección de empresas en ESADE, y ha desarrollado su carrera profesional principalmente en Banco Alcalá, entidad a la que se incorporó en 2011, y BNP Paribas desde 2001.
Este nombramiento responde al proceso de consolidación y de crecimiento que está llevando a cabo la firma. En poco más de tres años, Banco Alcalá ha pasado de gestionar un patrimonio de 200 millones de euros a los 2.100 millones de euros actuales, con un modelo de negocio centrado en los grandes patrimonios y en el asesoramiento a medida en función de las necesidades del cliente.
Banco Alcalá, junto con Banque de Patrimoines Privés en Luxemburgo, son la plataforma europea de Banca Privada del Grupo Crèdit Andorrà.
Crèdit Andorrà es el grupo financiero de referencia en Andorra con un volumen de negocio gestionado superior a los 16.500 millones de euros (cifras de 2014). El Grupo ofrece servicios de banca universal en Andorra, y de banca privada y de gestión de activos a nivel internacional, que se complementan con otras líneas de negocio, como son los productos y el asesoramiento en el campo asegurador. En la actualidad está presente en Andorra, España, Luxemburgo, Suiza, EE.UU., México, Panamá, Paraguay, Perú, Uruguay y Chile.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Cristofer. Capital Strategies Partners organiza un roadshow en Chile y Perú con Muzinich & Co
Muzinich & Co, firma que gestiona 25.000 millones de dólares exclusivamente en crédito corporativo, realizará de la mano de su representante en LatAm, Capital Strategies Partners, un road show en Chile y Perú la próxima semana. Bryan Petermann, co-portafolio manager de los fondos de Shortduration High Yield y Americayield, visitará del día 21 al 25 a las principales instituciones en Santiago y Lima.
Shannon Bolton, country head de Perú y Chile en CSP, señaló “hemos querido que Muzinich venga en estas fechas, ya que, el mercado esta muy sensible a la política de tipos de la FED y creemos que estar con nuestros inversores tras la reunión del 17 va a aportar valor añadido a esta visita”.
Muzinich está presente en Latinoamérica de la mano de Capital Strategies desde el año 2010 y tiene sus dos fondos de bandera, Americayield y Shortduration High Yield, registrados y con inversiones de los fondos de pensiones en Chile y Perú. Bolton considera que “el high yield de Estados Unidos sigue siendo una alternativa excelente teniendo en cuenta que la salud de las compañías norteamericanas es muy sólida y las expectativas de defaults siguen siendo muy bajas”.
“El nivel de seguridad que ofrecen las rentabilidades del high yield sigue siendo una de las mejores alternativas que ofrece el mercado de crédito. Y además, no olvidemos, que el high yield tiene un comportamiento histórico muy consistente en periodos de subida de tasas, algo que consideramos importante tras el anuncio de la FED de posponer la subida de tasas a fechas posteriores”, explica la country head de Perú y Chile de Capital Strategies Partners.
Foto: Jim Killock
. AllianceBernstein lanza dos fondos UCITS alternativos y amplía su gama en Europa
AllianceBernstein ha lanzado dos fondos UCITS alternativos, el Multi-Strategy Alpha y el Diversified Equity Alpha, que combinan una estrategia multi-manager con la ventaja de tener liquidez diaria.
El fondo Multi-Strategy Alpha invertirá en estrategias cortas y largas en renta variable, de situaciones especiales y oportunistas, crédito de valor relativo y estrategias global macro; mientras que el Diversified Equity Alpha es un fondo que invertirá globalmente en estrategias cortas y largas.
Los fondos se beneficiarán de la experiencia del equipo de gestión de inversiones alternativas de la casa, dirigido por Marc Gamsin y Greg Outcalt, que gestiona unos 12.500 millones de dólares en activos alternativos por mandato de clientes institucionales y grandes patrimonios.
Chris Bricker, director de alternativos en AB, dice: “Las estrategias de UCITS alternativas que permiten acceder a los gestores de más calidad sin pagar honorarios, están resonando entre los inversores europeos. Estos nuevos fondos buscan una diversificación atractiva con menor volatilidad que los mercados de valores y se benefician de la gestión diaria del riesgo. Este lanzamiento europeo apuntala la siguiente fase del rápido crecimiento de la plataforma de alternativos de 25.000 millones de dólares de AB”.
