Foto: BHP Billiton. Ahora que empieza un nuevo ciclo en las materias primas, ¿han cambiado las cosas para el sector minero?
La caída del valor de la plata en los mercados financieros en este 2026 fue un movimiento especulativo de inversores que confundieron ese metal con oro barato. Pero a la hora de poner el dinero en lugares con fundamento, la plata es hoy una oportunidad por su papel central en las industrias del futuro y el déficit que tiene su producción, según Jupiter Asset Management.
Al frente del Gold & Silver de la firma, Ned Naylor-Leyland es uno de los funds managers más conocidos de la plaza montevideana y tanto sus visitas como sus intervenciones en línea sirve para desmadejar la confusión entorno a los metales preciosos con una estrategia que separa las aguas. Una cosa son los derivados y otra muy distinta un fondo activo; una cosa es un metal de reserva (típicamente el oro) y otra, un insumo industrial. Y, condicionando todo lo anterior, está la realidad de la oferta y la demanda en la economía real.
Silver: un mercado estructuralmente “roto” por el desbalance entre oferta y demanda física
De la mano de DAVINCI TP y en una sesión digital, Naylor-Leyland presentó el asset allocation de su fondo al día de hoy: un 43,2% de mineras de plata, un 36,4% de mineras de oro, un 17,7% de bullion físico de oro y plata. Si se mira por países, las inversiones están repartidas en acciones de empresar del sector minero de Canadá, Latinoamérica, Estados Unidos, Australia y los países EMEA.
De manera general la estrategia combina entre un 15–20% en bullion físico (oro y plata), como ancla defensiva, y entre 80–85% en mineras, gestionadas activamente, con foco en compañías de calidad, developers y proyectos en etapa pre-producción.
Uno de los puntos centrales de la tesis de Jupiter es que este mercado está estructuralmente desbalanceado. La demanda de plata física viene creciendo de forma sostenida, impulsada por su en electrificación, tecnología, defensa y transición energética, mientras que la oferta responde de manera mucho más lenta.
Mirando hacia adelante, este desbalance se vuelve aún más evidente: en los próximos cuatro años se espera un déficit acumulado cercano al 120% entre oferta y demanda de plata. A diferencia de otros commodities, gran parte de la producción de plata es subproducto de otras explotaciones mineras, lo que limita la capacidad de respuesta de la oferta incluso ante precios más altos.
Con todo, el fondo hoy tiene ligeramente más exposición a plata que a oro, reflejando esta visión de mayor convexidad en silver.
Si bien la plata es más volátil que el oro, esa volatilidad es consecuencia directa de un mercado ajustado y es precisamente donde se genera la oportunidad. ¿Qué podría alterar el panorama?: los tipos de interés, y especialmente una subida sostenida de las tasas reales, un evento que Jupiter no contempla con escenario base pero sí como movimiento a monitorear.
LinkedInAlejandro Jiménez, Investment Associate en Patria Investments
Profundizando la trayectoria que ha formado en el espacio de alternativos, el ejecutivo Alejandro Jiménez Gómezfue promovido a Investment Associate en Patria Investments. El ejecutivo, basado en Bogotá, Colombia, inició su actividad con mercados privados en el mundo inmobiliario, llegando a la gigante brasileña en 2024, gracias a la compra de Nexus Capital.
Jiménez anunció el cambio a su red profesional de LinkedIn. “Agradezco al equipo por la confianza depositada en mí y por el apoyo constante que he recibido en este camino. Esta nueva etapa representa un reto que asumo con entusiasmo y me siento motivado a seguir creciendo y aportando al desarrollo de la organización”, señaló en la publicación.
Anteriormente, el profesional se desempeñaba como analista de inversiones senior en Patria. Jiménez se desempeñó en ese cargo desde mediados de 2024, según consigna su perfil, momento en que llegó a la firma tras la adquisición de Nexus Capital, donde trabajó como analista de inversiones.
Esta compañía era una de las principales gestoras independientes de activos inmobiliarios en Colombia. La brasileña finalizó su compra en julio de 2024, incorporando una AUM de activos inmobiliarios colombianos de 2.000 millones de dólares.
Antes de eso, Jiménez inició su carrera en la firma local Kiruna Capital Partners, una gestora dedicada a la estructuración, gestión y administración de vehículos de inversión inmobiliaria. Ahí, se desempeñó como analista financiero.
Patria es un grupo financiero brasileño enfocado en activos alternativos, con más de 50.000 millones de dólares y presencia en América Latina, EE.UU. y Europa. Invierten en una variedad de mercados privados, cubriendo el espectro de alternativos con estrategias de private equity, infraestructura, activos inmobiliarios y crédito privado.
La gestora de fondos Schroders ha anunciado un acuerdo con Nuveen por el cual la estadounidense adquirirá la británica por 9.900 millones de libras (13.500 millones de dólares). La familia fundadora vendería sus acciones, poniendo fin a una era para la firma de 222 años de antigüedad.
Los accionistas de Schroders recibirán 590 peniques por acción en efectivo, más dividendos de hasta 22 peniques, lo que valora la empresa en 612 peniques por acción. Esto supone una prima del 34% con respecto al precio de cierre de mercado del miércoles.
Nuveen afirmó que el acuerdo crearía una plataforma líder de activos cotizados y privados con un mayor alcance geográfico en América, Europa y Asia-Pacífico. La firma declaró que ha recibido compromisos irrevocables en apoyo del acuerdo por parte del principal grupo de accionistas de Schroders, que controla el 41% de las acciones a través de diversos fideicomisos familiares.
El documento de la oferta de compra recoge que los negocios de Nuveen y Schroders son altamente complementarios y que la operación «representa una oportunidad para combinar sus fortalezas con el fin de acelerar el crecimiento, prestar un mejor servicio a los clientes y crear una de las mayores gestoras de activos activas a nivel mundial». El grupo combinado contará con casi 2,5 billones de dólares (trillones en términos americanos) en activos bajo gestión, repartidos de forma equilibrada entre los canales institucionales y de patrimonio. A tenor del calendario previsto, se espera que la operación entre en vigor durante el cuarto trimestre de 2026.
BNP Paribas fue el asesor financiero de Nuveen, mientras que Wells Fargo y Barclays asesoraron a Schroders.
Elizabeth Corley, presidenta de Schroders, comentó que el Grupo resultante de la combinación de Schroders y Nuveen «reunirá a dos empresas de éxito con valores compartidos y fortalezas muy complementarias para crear un nuevo líder mundial en la gestión de inversiones públicas y privadas. Siguiendo la tradición de Schroders, Londres seguirá siendo el centro de la nueva entidad conjunta y la transacción proporcionará una atractiva prima en efectivo a nuestros accionistas, lo que refleja el valor de nuestro negocio y sus perspectivas de futuro. El consejo de administración de Schroders está convencido de que este es el paso adecuado para nuestros accionistas, clientes y empleados”.
Por su parte, Richard Oldfield, CEO del Grupo Schroders, aseguró que «en un entorno competitivo en el que la escala puede ayudar a proporcionar beneficios, vemos en Nuveen un socio que comparte nuestros valores, respeta la cultura que hemos construido y que creemos que creará interesantes oportunidades para nuestros clientes y trabajadores». El directivo añadió que la operación «acelerará significativamente nuestros planes de crecimiento para crear una plataforma público-privada líder con un mayor alcance geográfico y un balance reforzado. Juntos, podemos crear una oportunidad excepcional para ofrecer a los clientes una amplia gama de soluciones de inversión de alta calidad que satisfagan sus necesidades cambiantes».
Asimismo, William Huffman, director ejecutivo de Nuveen, afirmó que a través de este «emocionante paso transformador para nuestras dos distinguidas empresas, esperamos dar la bienvenida a Schroders a la familia Nuveen. Al unir nuestras plataformas, capacidades, redes de distribución y culturas complementarias, crearemos una oportunidad extraordinaria para mejorar la forma en que servimos a nuestros clientes colectivos mediante el acceso a nuevos mercados, una oferta de productos reforzada y un mayor número de talentos en materia de inversión». También, que esta transacción «tiene por objeto abrir nuevas oportunidades de crecimiento para los inversores institucionales y de patrimonio de todo el mundo, dotando a nuestra plataforma líder y diferenciada de público a privado de una presencia global más amplia», según recoge el comunicado de la operación.
El director ejecutivo de Schroders, Richard Oldfield, seguirá al frente de la firma tras el cierre del acuerdo. Londres será la sede del grupo combinado fuera de Estados Unidos. Nuveen y Schroders evaluarán las oportunidades de colaboración e integración efectiva durante los 12 a 18 meses posteriores a la finalización de la transacción. Se espera que, durante ese periodo, Schroders continúe operando como una empresa independiente.
Albert, la aplicación de asistente financiero personal, presentó los resultados de su primera encuesta nacional, que revela que una parte significativa de los estadounidenses tiene dificultades para administrar su dinero y considera que las aplicaciones financieras actuales no reflejan la complejidad de la vida cotidiana.
El informe coincide con el lanzamiento de Genius, un asistente financiero impulsado por inteligencia artificial diseñado para reducir la carga mental asociada a la gestión diaria de las finanzas.
Según la encuesta, solo el 37% de los estadounidenses afirma seguir un presupuesto de manera constante, mientras que un 59% reconoce que le gustaría tener uno, pero no logra cumplirlo. La brecha es aún más marcada en la Generación Z, donde el gasto emocional y social impacta con mayor fuerza en la planificación financiera.
Generación Z: entre el gasto emocional y la presión social
El estudio muestra que el 46% de los encuestados de la Generación Z señala que los gastos sociales —como bodas de destino o celebraciones- son una de las principales razones por las que sus presupuestos se desordenan. Además, este grupo tiene el doble de probabilidad que otras generaciones de gastar en función de su estado de ánimo, bajo la lógica de “darse un gusto”.
El 65% de los jóvenes consultados indicó que preferiría rehacer su presupuesto antes que pedirle a un amigo que le devuelva dinero por gastos compartidos, lo que refleja incomodidad en la gestión interpersonal de las finanzas.
Asimismo, el 43% de los encuestados de la Generación Z aseguró que preferiría hablar con una herramienta de IA sobre presupuesto antes que conversar sobre dinero con sus padres, evidenciando un cambio cultural en la forma en que los jóvenes buscan apoyo financiero.
En este contexto, Albert lanzó Genius, una herramienta de inteligencia artificial que, una vez que el usuario vincula sus cuentas, obtiene una visión integral de su situación financiera, ingresos, gastos, ahorros, metas y flujo de caja, y puede ejecutar acciones concretas.
A diferencia de muchas aplicaciones que se limitan a ofrecer recomendaciones, Genius puede ayudar a pagar facturas, ajustar transferencias, organizar presupuestos y asistir en decisiones de consumo, automatizando tareas financieras cotidianas.
“Genius es la evolución natural de nuestro enfoque como asistente financiero”, afirmó Yinon Ravid, CEO y fundador de Albert. “No se trata solo de dar consejos, sino de actuar para que la gestión del dinero no se sienta como un trabajo de tiempo completo”, agregó.
Mayor interés por activos alternativos dentro de cuentas de retiro
El estudio también indica que los usuarios que adoptan soluciones de inversión autodirigida muestran un creciente interés por activos alternativos. Entre los principales focos para 2026 se destacan bienes raíces, acciones y ETFs, criptomonedas, private equity y metales preciosos.
En paralelo, más del 57% de los encuestados considera que las aplicaciones financieras actuales resultan demasiado básicas para las necesidades reales del día a día, lo que refuerza la tendencia hacia herramientas más personalizadas y automatizadas.
La encuesta fue realizada entre el 6 y el 7 de enero de 2026 a 1.000 adultos estadounidenses de entre 18 y 65 años. La muestra fue calibrada para representar la demografía de la población estadounidense. El estudio fue conducido y analizado por DKC Analytics a través de la plataforma Pollfish.
La Latino Community Foundation (LCF), la fundación más grande de Estados Unidos dedicada a servir a la comunidad latina, anunció el lanzamiento de su primer fondo nacional —el Community Protection Fund— para contrarrestar el aumento de operativos migratorios agresivos y brindar apoyo a familias afectadas por las acciones del Servicio de Inmigración y Control de Aduanas de Estados Unidos (ICE).
La iniciativa se lanza con una inversión inicial de 500.000 dólares y busca movilizar a socios filantrópicos para fortalecer respuestas comunitarias desde California hasta Maine, atendiendo tanto a entornos urbanos como rurales donde la vigilancia y los arrestos migratorios han generado temor entre las familias migrantes y de estatus mixto.
“El Community Protection Fund protege a las familias hoy y en el futuro: equipando a las comunidades para responsabilizar a ICE, demandar justicia para los inmigrantes y brindar apoyo crucial a quienes han sido perjudicados por acciones de enforcement nocivas”, declaró Julián Castro, CEO de LCF.
El fondo impulsa dos ejes de acción principales:
Responsabilidad y vigilancia comunitaria, incluyendo observación legal en tiempo real de actividades de inmigración, defensa jurídica, litigios estratégicos y trabajos de investigación y datos.
Apoyo directo a familias en crisis, desde asistencia básica (paquetes de ayuda y asistencia en efectivo) hasta servicios de salud mental y apoyo emocional.
En su primera ronda, el fondo otorgó recursos a organizaciones comunitarias como COPAL (Minneapolis), Latino Economic Development Center y CLUES (Saint Paul), Immigrant Defenders Law Center (Los Ángeles), Building Healthy Communities Kern (Bakersfield) y Make the Road Nevada (Las Vegas), entre otras.
La medida se produce en un contexto de aumento de operativos de ICE en todo el país y una ampliación de sus recursos y personal, lo que ha intensificado el temor y la incertidumbre en las comunidades latinas y migrantes.
La Latino Community Foundation trabaja para liberar el poder cívico y económico de la comunidad latina en EE.UU. y ha recaudado más de 100 millones de dólares para construir poder comunitario, siendo una de las organizaciones filantrópicas latinas de mayor alcance en el país.
Multifonds, proveedor global de software de gestión de fondos, y Ultumus, compañía del grupo SIX especializada en tecnología de infraestructura para ETFs, han anunciado una alianza estratégica diseñada para permitir a las entidades gestoras expandirse rápidamente en el creciente mercado de ETF. Según explican, esta colaboración ofrece a los clientes de Multifonds acceso directo a la plataforma tecnológica especializada en ETFs de Ultumus y a su amplia red global de participantes autorizados y creadores de mercado, habilitada a través de un conector estándar preconfigurado ahora disponible en la plataforma de Multifonds.
Con los activos en ETFs creciendo a un ritmo sin precedentes, las compañías han detectado que las gestoras de activos buscan cada vez más vías eficientes para lanzar clases de participaciones en formato ETFs o convertir estrategias existentes de fondos mutuos en vehículos ETFs. Por lo tanto, consideran que esta alianza responde a esa demanda combinando la plataforma líder del mercado Multifonds para administración de fondos y servicios al inversionista- que actualmente soporta más de 10 billones de dólares en activos, en más de 40.000 fondos y 35 jurisdicciones – con la probada infraestructura operativa de ETFs de Ultumus. “Esta alianza ofrece al mercado una solución integrada que elimina la carga operativa asociada al lanzamiento y administración de ETF”, ha destacado Oded Weiss, director ejecutivo de Multifonds.
Su solución integral de infraestructura para ETFs
Según explican, la alianza reúne además capacidades complementarias. Por un lado, Multifonds aporta su consolidada plataforma de contabilidad de fondos y servicios a linversionista, utilizada por 9 de los 15 principales administradores de fondos a nivel mundial; mientras que Ultumus contribuye con una infraestructura especializada para ETFs, que incluye la plataforma COSMOS para los procesos de creación y reembolso, capacidades avanzadas de cálculo de PCF (Portfolio Composition File), y una red consolidada de relaciones y distribución con participantes autorizados y creadores de mercado a nivel global.
En conjunto, la oferta combinada y la conectividad permiten operaciones de ETFs de punta a punta, desde la contabilidad de fondos hasta la negociación y la liquidación, todo sobre una plataforma tecnológica integrada. Las compañías consideran que un factor diferenciador clave de la alianza es la sólida red de relaciones de Ultumus con participantes autorizados y creadores de mercado Europeos, Asiáticos y Canadienses – contrapartes fundamentales en el ecosistema de ETFs que permiten una negociación eficiente y la provisión de liquidez. Esta red, según indican, combinada con la experiencia de Multifonds en más de 35 jurisdicciones, ofrece a las gestoras de activos y administradores de fondos acceso inmediato a la infraestructura necesaria para lanzar y operar ETFs con éxito en los mercados globales .
“El mercado de ETFs está evolucionando rápidamente, y las gestoras de activos necesitan socios que comprendan tanto el negocio tradicional de administración de fondos como los requisitos operativos específicos de los ETFs. Las relaciones de Multifonds con sus clientes, combinadas con nuestra tecnología especializada para ETFs y nuestra red de creadores de mercado, crean una solución sólida para las firmas que buscan aprovechar la oportunidad de crecimiento de los ETF sin tener que construir una infraestructura completamente nueva”, ha señalado Bernie Thurston, director ejecutivo de Ultumus.
Impulsando la transformación del sector
Ambas firmas defienden que esta colaboración llega en un momento crucial para la industria de la gestión de activos, especialmente con la transición al ciclo de liquidación T+1 en Europa. Según señalan, los recientes cambios regulatorios que permiten clases de participaciones en formato ETF dentro de fondos mutuos, junto con la fuerte preferencia de los inversores por las estructuras ETF debido a su eficiencia fiscal y menores costes, han acelerado la demanda de soluciones que conecten el mundo de los fondos mutuos y el de los ETFs.
“Estamos viendo un cambio fundamental en la forma en que las gestoras de activos y los administradores de fondos piensan sobre la estructura de los productos. No se trata solo de lanzar nuevos productos, sino de dar a las gamas de fondos existentes las herramientas para evolucionar con la demanda del mercado. Nuestra colaboración con Ultumus ofrece esa capacidad a escala”, concluye Weiss.
A pesar de un contexto internacional más desafiante, los asesores de fusiones y adquisiciones (M&A) mantienen una visión constructiva sobre la actividad de deals en 2026. Así lo revela el Trends in Global M&A Survey Report 2025-2026, elaborado por Capstone Partners junto a IMAP, que recoge la visión de 106 asesores de M&A en 54 países.
El estudio, realizado entre el 10 y el 24 de noviembre de 2025, ofrece una radiografía del mercado global de M&A en el segmento middle market y anticipa las principales tendencias que marcarán el año.
Uno de los principales cambios que destaca el informe es el giro en los factores de riesgo percibidos por los asesores. Por primera vez en varios años, el entorno geopolítico fue señalado como el elemento con mayor impacto potencial sobre las operaciones de los clientes en 2026.
Este resultado contrasta con los sondeos previos, en los que la inflación había liderado las preocupaciones de manera consistente entre 2022 y 2024. En paralelo, el 56,6% de los asesores identificó la volatilidad del mercado y la incertidumbre económica como el principal factor que podría retrasar o frenar cierres de transacciones, mientras que un 40,6% mencionó la incertidumbre comercial y las políticas arancelarias como un obstáculo relevante.
Expectativa de mayor actividad, con mayor selectividad
Pese a este escenario, el optimismo sigue siendo predominante. A nivel global, el 72,6% de los asesores espera que el flujo de operaciones de M&A aumente en 2026, aunque esta cifra representa una leve baja interanual frente a las expectativas de 2025.
En el caso del private equity, la expectativa sigue siendo positiva: el 45,3% de los banqueros encuestados anticipa un aumento en la actividad de deals patrocinados por sponsors, apoyado en el ciclo de recortes de tasas observado en Europa, Norteamérica y partes de Asia durante 2024 y 2025. Sin embargo, este porcentaje también muestra una moderación frente al año anterior, reflejando el impacto de la mayor incertidumbre global.
El informe subraya que los compradores se están volviendo más selectivos. El 66% de los asesores considera que el ingreso recurrente será el atributo más valorado en los targets durante 2026, evidenciando una preferencia por negocios con mayor visibilidad financiera y resiliencia.
De cara a 2026, los asesores esperan un mayor dinamismo en operaciones de expansión global y de integración vertical, impulsadas por disrupciones en cadenas de suministro y ajustes estratégicos. En contraste, las expectativas para recapitalizaciones y levantamientos de capital disminuyeron, en la medida en que se proyecta una mejora general en la actividad de M&A.
En cuanto a valuaciones, el consenso apunta a estabilidad. Un 66% de los encuestados anticipa que los múltiplos se mantendrán prácticamente sin cambios, mientras que un 25,5% espera un aumento moderado. Al mismo tiempo, los asesores identifican las expectativas de valuación poco realistas como uno de los principales factores que podría frustrar operaciones, una percepción alineada con el 48,1% que ve este punto como un riesgo para el cierre de deals.
Un mercado exigente, pero activo
El informe concluye que, si bien el entorno para 2026 será más complejo, el mercado global de M&A seguirá ofreciendo oportunidades, especialmente para transacciones bien estructuradas, con fundamentos sólidos y expectativas realistas.
Según Capstone Partners e IMAP, el desafío para asesores, compradores y vendedores será equilibrar el apetito por crecimiento con una gestión prudente del riesgo, en un contexto donde la geopolítica, la regulación y la volatilidad seguirán influyendo de manera decisiva en la toma de decisiones.
En un 2026 que arranca con volatilidad en los mercados, el encuentro anual de LATAM ConsultUs tendrá como hilo conductor de las principales presentaciones la geopolítica y cómo esto se traduce en mejores ideas de inversión para los asesores financieros independientes.
Esta octava edición del Kick-Off mantiene el formato de presentaciones magistrales relacionadas por cada clase de activo y una serie de “hubs” temáticos que tienen lugar simultáneamente.
En el primer día, el martes 10 de marzo, Carlos Carranza, de M&G, hablará de deuda emergente y Brian Gildea, de Hamilton Lane, de capital privado.
La geopolítica latinoamericana será analizada por Antonina Tarassiouk, de Raymon James y Benjamin Trombley, de Apollo, desarrollará una charla para desmitificar la deuda privada.
El 11 de marzo hablará Esteban Polidura, de Julius Baer, quien presentará su visión de la economía global. De la mano de Josh Rubin, Thornburg presentará un panorama de acciones globales y Morgan Stanley se encargará de uno de los temas candentes del momento: la IA. Thomas Kamei dará su visión sobre quiénes se beneficiarán de esta tecnología, donde están las oportunidades y cuáles serán sus efectos de segundo orden.
El Kick-Off 2026 de LATAM ConsultUs tendrá algunas sorpresas e invitados especiales. En total, más de cincuenta actores del mercado internacional de gestión de activos participarán en la conferencia que tendrá como sede el Hotel Enjoy de Punta del Este.
La agenda y todos los detalles pueden encontrarse en este link
Morgan Stanley ha completado la adquisición de EquityZen, plataforma de compraventa de participaciones en empresas privadas, tras anunciar la operación en octubre de 2025. Según explican, proporcionará a los inversores acceso a inversiones en mercados privados y a otras inversiones alternativas.
“La integración de la tecnología líder del sector de EquityZen en nuestro ecosistema de mercados privados refuerza nuestra capacidad para conectar, de manera fluida y a escala, la oferta y la demanda. Con relaciones corporativas que abarcan desde nuestro canal Workplace hasta nuestro banco de inversión, estamos en una posición única para conectar a clientes que buscan liquidez con inversores que buscan exposición a mercados privados, ambos cada vez más demandados a medida que las empresas permanecen privadas durante más tiempo y los inversores buscan diversificación”, ha destacado Jed Finn, director de Morgan Stanley Wealth Management.
EquityZen es una plataforma de mercado secundario de Estados Unidos que conecta a empleados e inversores tempranos de empresas privadas (pre-IPO) con inversores acreditados. Según explica, su objetivo es facilitar la compraventa de participaciones de startups antes de su salida a bolsa, permitiendo liquidez a los empleados y acceso a inversores.
El creciente nivel de sofisticación en las inversiones está contribuyendo a un aumento del apetito por el riesgo en las family offices, así como a un mayor interés por los activos alternativos, según una nueva investigación global de Ocorian, proveedor especializado de servicios para personas de alto patrimonio, family offices, instituciones financieras, gestores de activos y empresas. En concreto, el 76% considera que la mayor sofisticación de las family offices está llevando a que más empleados participen en operaciones más complejas y a que se refuerce la infraestructura operativa.
Esto está contribuyendo a un aumento del apetito por el riesgo: alrededor del 66% de los encuestados afirman que el apetito por el riesgo de su organización aumentará en los próximos 12 meses, según el estudio de Ocorian realizado entre miembros de familias, altos empleados de family offices e intermediarios que gestionan un patrimonio total de 68.260 millones de dólares. Solo el 7% cree que su apetito por el riesgo disminuirá, mientras que el 27% considera que se mantendrá igual.
Las acciones europeas, las acciones de mercados emergentes y el capital privado son las clases de activos en las que los gestores de fondos de family offices prevén aumentar sus asignaciones en los próximos 12 meses.
También crece el interés por incrementar la exposición de las family offices a los activos alternativos —una tendencia a largo plazo con la que todos los encuestados estuvieron de acuerdo—. El 65% afirma que el Reino Unido lidera esta tendencia, según la ubicación de los activos o de las propias family offices. Más de la mitad (54%) señalan Oriente Medio, mientras que el 48% destacan la Unión Europea. Aproximadamente un tercio (31%) menciona África y solo el 24% las Américas.
El estudio, realizado en 13 países o territorios —entre ellos Reino Unido, Emiratos Árabes Unidos, Singapur, Suiza, Hong Kong, Sudáfrica, Arabia Saudí, Mauricio y Bahréin—, revela que el aumento de la regulación en torno a los activos más arriesgados y especializados es la principal causa del mayor apetito por el riesgo, incluso por encima de las propias perspectivas de inversión.
Aproximadamente tres cuartas partes (73%) mencionan la mejora de la regulación como un factor clave, mientras que el 60% destaca el aumento de la transparencia. Solo la mitad (53%) considera que los mercados están listos para recuperarse, y el 39% cree que las family offices han mantenido demasiada liquidez durante demasiado tiempo.
No obstante, existe una clara necesidad de apoyo regulatorio: solo uno de cada seis encuestados (16%) cree que su organización está en una posición sólida para cumplir con las crecientes exigencias regulatorias en un contexto de mayor complejidad, mientras que el 56% se considera “bastante preparado”. Más de una cuarta parte (27%) cree que su capacidad para cumplir con los requisitos regulatorios es simplemente promedio.
Esa transformación es especialmente visible en mercados como Singapur, donde los programas de incentivos fiscales para single family offices bajo las Secciones 13O y 13U de la Ley del Impuesto sobre la Renta exigen la contratación de al menos dos o tres profesionales de inversión para poder acogerse a dichos beneficios. Estas condiciones fomentan la expansión de los equipos, el fortalecimiento de la experiencia en inversión y la mejora de la infraestructura operativa en línea con estrategias cada vez más sofisticadas.
“Las family offices han reforzado significativamente sus operaciones en los últimos años, contratando más personal y mejorando sus infraestructuras a medida que se convierten en organizaciones más sofisticadas que realizan operaciones cada vez más complejas. En Singapur, esta tendencia se ve impulsada por los incentivos fiscales del gobierno para las single family offices, que exigen la contratación de varios profesionales de inversión como requisito para beneficiarse de los incentivos. Estas políticas no solo fomentan una mayor profesionalización, sino que también garantizan que las family offices dispongan del conocimiento interno necesario para gestionar inversiones cada vez más sofisticadas”, comentó Andrew Ho, Director Regional de Clientes Privados en Asia-Pacífico de Ocorian.
Además, añadió: “Las mejoras en la regulación de los activos más arriesgados son un factor clave en esta transformación, pero, al mismo tiempo, las family offices reconocen que necesitan un mayor apoyo regulatorio para aprovechar plenamente las oportunidades disponibles».
