Con un breve mensaje en su perfil en redes sociales, el entorno de Mark Mobius comunicaba su fallecimiento a los 89 años. El reconocido inversor en mercados emergentes siempre destacó por radicar la convicción de sus ideas de inversión en kilómetros recorridos y horas de reuniones, además de por su elegante traje claro e impecable.
A lo largo de su trayectoria, hemos tenido la oportunidad de escucharlo y entrevistarlo en diversas ocasiones, disfrutando de las anécdotas de sus viajes, descubriendo nuevas empresas en mercados emergentes y contagiándonos de su entusiasmo. Nuestro primer encuentro con él fue a finales de la década de los noventa. Los mercados estaban dominados por la formación de la burbuja de las puntocom, por la globalización, por turbulencias en el mercado y por el nacimiento del euro. Sin embargo, su discurso era arrollador y su defensa de los mercados emergentes no presentaba fisuras.
Según Alicia Jiménez, socia ejecutiva, directora y cofundadora de Funds Society, y con más de 30 años de experiencia en el sector, Mobius era ante todo una mente privilegiada. “En las siguientes dos décadas he tenido el placer de escucharle en numerosísimas presentaciones, tanto en Europa como en Estados Unidos, pero fue durante la estancia de Javier Villegas como director de la oficina de Miami de Franklin Templeton cuando, en algún momento entre 2015 y 2017, tuve el placer de charlar con él durante una hora para hablar sobre su carrera. En aquella ocasión Mobius ya estaba rondando los ochenta, posiblemente los había cumplido y llamaba la atención su arrolladora memoria: hablaba de aquellos mercados exóticos como si hubiera vivido en ellos durante años, conocía al dedillo sus economías, sus empresas, su política, y lo contaba todo con una naturalidad pasmosa”, recuerda.
En estos encuentros, dejaba claro que sus favoritos eran los mercados frontera e insistía en la importancia de los mercados privados para la próxima década. “Ahora, en retrospectiva, comprendo mucho mejor el alcance de su visión. Recuerdo haber salido de aquella terraza de Miami Beach donde compartimos un refresco a la sombra de las palmeras, pensando que acababa de estar con un prodigio de la naturaleza. Descanse en paz”, añade.
Mercados emergentes con convicción
De forma recurrente, nuestro equipo senior y, por ende, nuestros lectores han tenido la oportunidad de conocer su visión sobre los mercados emergentes. En este sentido, Mobius siempre ha defendido que están infravalorados y que son clave para el crecimiento futuro, sobre todo apostando por sectores como el consumo, la tecnología y los servicios financieros. Según defendía, los emergentes son donde se encuentra el crecimiento real del mundo, dado que confluyen tendencias tan relevantes como una demografía favorable, un proceso de urbanización que se está acelerando, una importante expansión de la clase media y una aceleración de la digitalización y de la tecnología. Ahora bien, siempre insistía en que los mayores riesgos de mercado no eran los económicos -ya que veía un claro potencial de estos países tras años de reformas-, sino los vinculados a cambios regulatorios inesperados, a la corrupción y a la falta de protección del accionista minoritario.
En nuestra última entrevista con él, publicada en noviembre de 2023, Mobius nos recordaba que la clave de su éxito estaba en cerrar reuniones, reuniones y más reuniones con los equipos directivos de las compañías que considera interesantes, así como conocer sus instalaciones y su filosofía de trabajo. Según nos reconocía el apodado “Indiana Jones de la inversión en mercados emergentes”, caminar por las calles y compartir la cotidianidad de la vida es la mejor forma de descubrir oportunidades de inversión en estos mercados. Un enfoque que siempre ha compatibilizado con el escrutinio financiero y el estudio de los fundamentales de cada una de las empresas en las que ha invertido o le ha llamado la atención.
Uno de los principales mensajes que dejaba en sus entrevistas era que los mercados emergentes habían sufrido una importante evolución que parecía pasar desapercibida para los inversores. “En los 2000 todo giraba en torno a las materias primas y las telecomunicaciones, primando las compañías con modelos de negocio muy simples. “En aquel momento, la tecnología representaba menos del 5% del universo de los mercados emergentes y ahora las empresas orientadas a la tecnología son más del 30%. Hay mucha más innovación y marcas únicas que provienen de los mercados emergentes, por lo que es necesario analizar las empresas de manera diferente”, afirmaba con pasión.
Su legado: AUM y filosofía
Mobius comenzó a convertirse en una referencia de la industria a partir de 1987, cuando ocupaba el cargo de Executive Chairman, Templeton Emerging Markets Group. Desde entonces, su carrera fue un auténtico fenómeno, que culminó en 2024 al fundar su propia firma: Mobius Investments.
“Mobius fue ampliamente considerado uno de los primeros inversores en mercados emergentes, conocido por viajar extensamente y desarrollar conocimientos de primera mano en mercados que a menudo pasan desapercibidos por los inversores globales. John Ninia, socio en Mobius Investments, y Eric Nguyen, socio en Mobius Investments, asumirán responsabilidades de liderazgo. La empresa seguirá operando sin cambios en su enfoque de inversión ni en las operaciones diarias”, indicaban desde Mobius Investments al comunicar su fallecimiento.
Es difícil estimar una cifra del patrimonio que Mobius ha gestionado a lo largo de su carrera. Se tiene constancia de que estuvo a cargo de fondos que superaron los 50.000 millones de dólares en activos bajo gestión. Por ejemplo, en su etapa clave en Franklin Templeton, el grupo de emergentes que dirigía pasó de aproximadamente 100 millones a más de 40.000 millones. Algunas fuentes hablan incluso de que llegó a gestionar más de 50.000 millones en carteras de mercados emergentes.
Aunque deja huérfanos a los inversores de mercados emergentes, deja en su legado mensajes claves como: “You have to go where the growth is” o “Patience is key in emerging markets”. Pero sobre todo deja como principal lección para los gestores de fondos su filosofía de vida: “Recorre el camino, ve hasta allí y reúnete con los directivos de la compañía, antes de invertir”.
Por Funds Society, Madrid
Por Beatriz Zúñiga
Por Fórmate a Fondo