El gran vacío de los mercados privados: la ausencia de una infraestructura de valoración en tiempo real

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Los mercados privados se han consolidado como uno de los principales motores de crecimiento de las finanzas globales. Sin embargo, siguen operando sin uno de los pilares fundamentales de cualquier sistema financiero moderno: un mecanismo robusto y transparente de formación de precios en tiempo real.

El valor agregado de las compañías privadas ya se mide en decenas de trillones de dólares, pero sus valoraciones continúan ancladas a eventos puntuales—como rondas de financiación o revisiones anuales tipo 409A. Como resultado, inversionistas, directorios y empleados toman decisiones de asignación de capital basadas en información desactualizada.

La liquidez suele presentarse como el gran desafío de los mercados privados. Sin embargo, el verdadero cuello de botella está en una etapa anterior: sin un proceso continuo y confiable de determinación de valor, cualquier mecanismo de liquidez—desde tender offers hasta programas de recompra—corre el riesgo de generar distorsiones.

El legado de una valoración episódica

Los mercados públicos resolvieron este problema hace décadas mediante la integración de centros de negociación, flujos de información estandarizados y marcos regulatorios sólidos. Esto permitió operar, cubrir riesgos y construir portafolios con referencias de mercado en tiempo real.

En contraste, los mercados privados siguen tratando la valoración como un requisito de cumplimiento, no como una señal financiera dinámica.

No es inusual que una empresa respaldada por venture capital mantenga una valoración basada en una ronda de 2021, a pesar de cambios significativos en ingresos, márgenes o condiciones macroeconómicas. Las transacciones en el mercado secundario suelen cerrarse con descuentos poco consistentes, los empleados subestiman el valor de su participación y la confianza del inversionista se ve afectada.

Incluso los proveedores de liquidez—incluidas las plataformas digitales de mercados secundarios—encuentran que la falta de referencias de valoración actualizadas es el principal factor limitante.

Los límites de las soluciones actuales

Instrumentos como los private ETNs o los interval funds han ampliado el acceso y mejorado parcialmente las condiciones de liquidez, pero no resuelven el problema estructural.

Por ejemplo, los interval funds permiten suscripciones diarias, pero dependen de cálculos mensuales o trimestrales de NAV (net asset value). Llevar ese proceso a una frecuencia diaria implica un esfuerzo operativo considerable, además de requerir tecnología escalable y un alto grado de juicio profesional.

Algunos gestores recurren a firmas externas de valoración para estimar el fair value, pero incluso ese proceso sigue siendo lento y costoso.

Sin un sistema de valoración más dinámico, el mercado no puede asignar precios de manera consistente, gestionar riesgos de forma eficiente ni diseñar productos que ofrezcan liquidez de manera creíble.

Hacia una capa de valoración continua

La evolución tecnológica en este ámbito sugiere un cambio de paradigma.

Nuevos frameworks de datos permiten integrar información operativa de las compañías, métricas financieras, comparables de mercado y señales provenientes de transacciones secundarias dentro de modelos adaptativos.

En lugar de depender de una valoración estática, el valor se ajusta a medida que evoluciona el negocio.

Este enfoque transforma la valoración de un ejercicio retrospectivo a una infraestructura prospectiva que sustenta la gobernanza, la formación de capital y el desarrollo de liquidez.

En este nuevo contexto, el precio deja de ser una estimación puntual para convertirse en una pieza central de la arquitectura del mercado.

Los tres pilares del nuevo modelo

1. Disponibilidad y estandarización de datos

Las compañías privadas deben proporcionar información financiera y operativa de forma consistente y oportuna. La fragmentación actual—donde cada actor utiliza formatos distintos—dificulta enormemente la agregación. La estandarización de diccionarios de datos y plantillas de reporte será un requisito imprescindible.

2. Transparencia y auditabilidad de los modelos

Los modelos de valoración continua deben resistir el escrutinio de auditores, reguladores y contrapartes. El uso de machine learning puede facilitar actualizaciones más frecuentes, pero los supuestos y fuentes de datos deben ser trazables y comprensibles.

Los inversionistas necesitan claridad sobre cómo variables como la volatilidad de flujos de caja, múltiplos comparables o métricas operativas impactan la valoración.

3. Infraestructura y gobernanza

La valoración en tiempo real requiere sistemas robustos y marcos de gobernanza bien definidos. Así como los mercados públicos cuentan con infraestructuras consolidadas, los mercados privados deberán desarrollar data hubs distribuidos o utilities de valoración.

En este contexto, proveedores especializados podrían alimentar modelos con datos verificados, mientras que las plataformas tecnológicas integran esta información vía APIs en sistemas de distribución y gestión de cap tables.

Más allá de la liquidez

Un sistema de valoración continua no solo facilita la liquidez; también mejora la eficiencia del mercado en múltiples dimensiones.

Permite a fundadores y directorios alinear mejor los incentivos internos, optimizar decisiones de fundraising y estructurar operaciones de M&A con mayor precisión. Los inversionistas pueden proyectar flujos de caja y gestionar riesgos con mayor rigor.

Además, habilita nuevos tipos de productos: desde fondos con ventanas de liquidez más flexibles hasta estructuras de private credit con umbrales dinámicos de loan-to-value (LTV).

Incluso los reguladores se benefician, al contar con mayor visibilidad sobre las prácticas de valoración y poder ajustar con mayor precisión los marcos de protección al inversionista.

Conclusión: el precio como infraestructura de mercado

Construir una infraestructura de valoración no es un reto menor. La valoración de compañías en etapas tempranas seguirá teniendo un componente subjetivo, y los shocks macroeconómicos pueden generar ajustes abruptos.

Pero la dirección es clara.

La liquidez no precede a la formación de precios; es consecuencia de ella.

En la próxima década, el liderazgo en los mercados privados no lo definirán quienes construyan la siguiente plataforma de trading, sino quienes logren establecer los estándares de valoración más confiables.

Ahí es donde reside el verdadero potencial de desbloquear trillones de dólares en valor.

 

Tribuna de opinión firmada por Juan Agualimpia, Chief Marketing Officer en LYNK Markets.

La segunda, y futura, vida de Powell en la Fed

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futuro Powell Fed
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Poco a poco vamos conociendo cómo quedará el liderazgo de la Reserva Federal de EE.UU. a partir de mayo. Por un lado, la candidatura de Kevin Warsh a la presidencia de la Fed ya ha sido aprobada por la Comisión Bancaria del Senado, y ahora pasará al pleno del Senado para su confirmación. Y por otro, Jerome Powell también confirmó, en su última rueda de prensa durante la reunión de abril, que permanecerá como gobernador de la Fed una vez finalice su mandato como presidente. 

Ahora, cuando expire el mandato actual del presidente Powell, podrá optar por permanecer en la Junta de Gobernadores de la Fed hasta enero de 2028. “En los 113 años de historia del banco central, eso solo ha ocurrido una vez antes, cuando Marriner Eccles, presidente de 1934 a 1948, permaneció como miembro del Consejo de Gobernadores hasta 1951. Tanto Eccles como Powell dijeron estar preocupados por la integridad e independencia de la Fed bajo los presidentes Truman y Trump, respectivamente”, explica Phil Orlando, estratega jefe de Mercados de renta variable en Federated Hermes.

Para Max Stainton, estratega Senior de Macroeconomía Global en Fidelity International, la decisión de Powell de quedarse en la Fed no ha sido una sorpresa, “dadas las anteriores declaraciones de Powell en las que señalaba que podría seguir como gobernador para proteger la integridad institucional de la Reserva Federal”, explica. 

Implicaciones para la institución

Sin embargo, ¿qué supondrá la convivencia de estos dos liderazgos para la institución monetaria? Tenemos claro los motivos que han llevado a Powell a permanecer como gobernador. “Mi preocupación radica en la serie de ataques legales contra la Fed, que amenazan nuestra capacidad para llevar a cabo la política monetaria sin tener en cuenta factores políticos. Estas acciones legales por parte de la Administración no tienen precedentes y existen amenazas continuas de que haya más. Me preocupa que estos ataques estén debilitando la institución”, dijo con palabras prudentes. 

Según destaca Raphael Olszyna-Marzys, economista internacional en J. Safra Sarasin Sustainable AM, Powell permanecerá como gobernador “durante un tiempo”, al menos hasta que la investigación se resuelva “con transparencia y de forma definitiva”. También señaló que quiere ver cesar esos ataques políticos y que la situación se normalice antes de marcharse. Es un umbral exigente. “Aunque Powell pretende mantener un perfil bajo como gobernador y ayudar a Kevin Warsh a alcanzar consensos cuando sea posible, el mensaje de fondo es claro: salvaguardar la independencia de la Fed sigue siendo una cuestión central”, afirma Olszyna-Marzys.

Por lo tanto, la cuestión es si el hecho de que Powell permanezca en la Fed podría alterar la dinámica entre los miembros del FOMC. Si Powell y Warsh alguna vez estuvieran enfrentados, ¿cómo podrían responder el resto de los miembros? 

En opinión de Orlando, Warsh, que fue integrante del Consejo de Administración de 2006 a 2011 (durante la crisis financiera global), dijo en su declaración inicial de la semana pasada que los banqueros centrales deben ser lo suficientemente fuertes para escuchar una diversidad de puntos de vista de todos los frentes; lo bastante humildes para estar abiertos a nuevas ideas y nuevos desarrollos económicos; lo bastante sabios para traducir datos imperfectos en perspectivas significativas, y lo bastante dedicados para emitir juicios fieles y sabios. “Uno se puede imaginar un debate sano, riguroso y respetuoso. Pero tener a un antiguo jefe sentado en la mesa con el nuevo podría ser demasiado”, apunta Orlando.

En este sentido, el experto recuerda que si Powell no abandona la Fed de inmediato, Warsh no tendrá lugar en el consejo. “Eso es algo sin precedentes. Como resultado, es probable que el escaño se abra con la salida de Stephen Miran, que se unió a la Junta el pasado agosto. Miran sustituyó a la gobernadora Adriana Kugler, que dimitió el verano pasado, y su mandato expiró el 31 de enero. Cuando Powell finalmente abandone, Trump podría nombrar a Miran para que regrese”, apunta Orlando.

Visión sobre los tipos

Hasta ahora, los mercados parecen haber interpretado las señales de la Fed como un giro hacia una postura más restrictiva. Sin embargo, Tiffany Wilding, economista de PIMCO, considera que la reacción del mercado parece moderada por la expectativa de que Kevin Warsh, el próximo presidente de la Fed, pueda mantener la institución en pausa pese a las presiones de estanflación derivadas del conflicto en Oriente Próximo. “Seguimos pensando que el listón está alto para que la Fed cambie de rumbo y suba tipos. Dada la elevada incertidumbre sobre los precios y el suministro energético, es probable que la Fed mantenga los tipos estables hasta que el equilibrio entre inflación y desempleo sea más claro”, defiende Wilding.

Por su parte, Stainton reconoce que este movimiento añadirá una mayor incertidumbre a las perspectivas de los tipos de interés en el futuro. “A la hora de hablar de posturas, en la última reunión, quedó claro que Powell adoptó un enfoque de orientación futura más basado en el comité. Reiteró que la ‘mayoría’ del comité no veía probable una subida de tipos y que el comité seguía estando, en gran medida, en modo de espera para evaluar cómo se desarrollan las perturbaciones en curso”, añade Stainton.

Antes estos cambios, el experto de Fidelity International señala que su escenario central sigue siendo más dovish que el implícito en los precios de mercado, “ya que espera que el próximo presidente, Warsh, y el conjunto del comité quieran contrarrestar el impacto negativo sobre el crecimiento derivado del shock energético con al menos un recorte antes de final de año”.

Generali Investments nombra a Ole Jorgensen director de IA

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Generali nombra director IA
Foto cedidaOle Jorgensen, director de inteligencia artificial de Generali Investments

Generali Investments ha anunciado el nombramiento de Ole Jorgensen como director de Inteligencia Artificial, un paso significativo en la estrategia del grupo para acelerar el crecimiento y el avance tecnológico mediante una adopción responsable y coordinada de la inteligencia artificial en toda su plataforma global de inversión.

En su cargo, Jorgensen supervisará la integración de las capacidades de IA en la plataforma multiafiliada de gestión de activos de Generali Investments. Será responsable de definir e impulsar una estrategia unificada de IA, garantizando que las iniciativas orientadas a mejorar la productividad se desarrollen de forma colaborativa entre las distintas gestoras, al tiempo que se mantienen sólidos estándares de gestión de riesgos y gobernanza.

Este nombramiento refleja el compromiso de Generali Investments con la innovación. Dará impulso a la organización en un momento en el que el ritmo del cambio tecnológico se acelera, fomentando la disciplina y la colaboración, sin perder de vista la creación de valor a largo plazo.

«La aceleración exponencial de la inteligencia artificial transformará profundamente la industria de la gestión de inversiones, y estamos abrazando esta evolución. Estamos elevando el desarrollo de capacidades de IA a una prioridad estratégica en toda nuestra plataforma, con la ambición de construir una base sólida de IA que mejore los resultados de inversión, la eficiencia operativa y el servicio al cliente”, ha señalado Woody Bradford, CEO y director general de Generali Investments.

Por su parte, Ole Jorgensen, director de Inteligencia Artificial de Generali Investments, ha añadido: “Nuestra visión es integrar un enfoque de IA compartido y sinérgico en toda nuestra plataforma global, donde la tecnología amplifique las capacidades humanas y la colaboración entre afiliadas impulse la productividad, el rendimiento y la ventaja competitiva. Con la contribución activa de nuestras personas, aspiramos a posicionar a Generali Investments como una organización unificada y de alto rendimiento, ágil y preparada para prosperar en un futuro impulsado por la IA”.

Ole Jorgensen aporta una profunda experiencia en la intersección entre la inteligencia artificial y la gestión de activos. Antes de su nombramiento, trabajó durante 12 años como director de Investigación en Global Evolution Asset Management, una de las gestoras afiliada de Generali Investments, donde contribuyó al crecimiento de la compañía y lideró la integración de técnicas de IA en el proceso de inversión. También ha ocupado cargos sénior en el Banco Mundial y fue presidente del Comité Asesor de los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas (PRI) sobre ESG en calificaciones crediticias. Es doctor y máster en macroeconomía internacional y ha ejercido como profesor de Economía. Jorgensen ha completado dos programas estratégicos de IA en el Massachusetts Institute of Technology (MIT) y un Executive Program en Singularity University, en Silicon Valley.

Los inversores europeos reducen el riesgo ante la incertidumbre del mercado

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Los inversores europeos se han vuelto más selectivos en el posicionamiento de sus carteras, optando por reducir el riesgo alejándose de la renta variable hacia estrategias de asignación y activos alternativos, según el último informe «Portfolio Portrait» del equipo de Construcción y Estrategia de Carteras (PCS) de Janus Henderson. Esto refleja un cambio más amplio en el comportamiento de los inversores, ya que las carteras se construyen cada vez con mayor intencionalidad en un contexto de mayor incertidumbre macroeconómica y geopolítica. 

El informe «Portfolio Portrait» está diseñado para ayudar a los profesionales financieros a desentrañar la complejidad del mercado e identificar oportunidades de posicionamiento de carteras, con el respaldo del análisis de más de 30.000 carteras modelo de 6.700 clientes de todo el mundo. Analiza datos agregados de 111 carteras modelo europeas (excluido el Reino Unido) durante el periodo de seis meses comprendido entre el 1 de septiembre de 2025 y el 28 de febrero de 2026, en comparación con el periodo anterior, del 1 de marzo de 2025 al 31 de agosto de 2025, utilizando los datos de la plataforma de análisis Janus Henderson Edge. El análisis abarca carteras con distintos perfiles de riesgo, lo que ofrece una visión amplia y representativa del posicionamiento de los inversores en toda la región. 

En la cartera moderada media, la renta variable sigue representando la mayor asignación, con un 46,8%, seguida de la renta fija, con aproximadamente un 32,1%, y las estrategias de multiactivos, con un 19,3%, lo que pone de relieve la importancia que sigue teniendo la construcción de carteras diversificadas a pesar del giro hacia un menor riesgo. 

La renta variable pierde peso mientras gana diversificación global

Dentro de la renta variable, los inversores europeos redujeron la exposición global del 53% al 46,8 % en un intento por gestionar la volatilidad, al tiempo que aumentaban la exposición a los mercados emergentes y al resto de los mercados desarrollados del mundo. Esto refleja un giro hacia una asignación geográfica más diversificada, ya que los inversores miran más allá de los mercados tradicionales. 

A pesar de que EE. UU. y las grandes capitalizaciones siguen siendo las posiciones más importantes en las carteras, los inversores europeos aumentaron la exposición a regiones fuera de EE. UU. y diversificaron a lo largo del rango de capitalización. La exposición a los mercados emergentes y al resto de los mercados desarrollados del mundo aumentó hasta aproximadamente el 28%, mientras que la exposición a EE. UU. disminuyó en relación con el posicionamiento anterior, pasando del 50% al 43%.  

A nivel sectorial, la tecnología sigue representando la mayor asignación en las carteras, pero sigue siendo la más infraponderada en relación con los índices de referencia (en un 5,17%), junto con infraponderaciones en energía (2,27%) y servicios de comunicación (1,68%), mientras que las mayores sobreponderaciones se registraron en el sector industrial (5,72%), materiales básicos (3,09%) y salud (2,95%). 

La renta fija prioriza rentabilidad con menor sensibilidad a tipos

Las asignaciones en renta fija se mantuvieron en general estables, pero los inversores redujeron la duración y mejoraron el rendimiento a medida que se moderaban las expectativas de recortes rápidos de los tipos de interés y estos se mantuvieron más altos durante más tiempo. La duración media de la cartera descendió de 3,38 años en el periodo anterior a 2,32 años en el periodo actual, mientras que el rendimiento al vencimiento aumentó ligeramente del 3,55% a aproximadamente el 4%. 

Las carteras continuaron alejándose de las exposiciones tradicionales basadas en índices de referencia, ya que los inversores reconocieron cada vez más las limitaciones de los índices agregados globales. Dentro de la renta fija, las asignaciones se mantuvieron diversificadas: los bonos del Estado representaron el 17,3% de las exposiciones (frente al 31,8% anterior), los bonos corporativos representaron el 38,7% (frente al 43%), mientras que las asignaciones en efectivo y en el mercado monetario aumentaron hasta alrededor del 31,5%.

La exposición a activos titulizados se redujo al 2,6%, frente al 3,8% anterior, pero se mantuvo muy por debajo de la exposición del índice de referencia, que era del 24%. Los derivados se mantuvieron prácticamente sin cambios, pasando del 9,6 % al 10%.

Los multiactivos y alternativos ganan terreno para contener la volatilidad

La asignación a estrategias de multiactivos aumentó del 14,6% al 19,3% en un intento por gestionar la volatilidad general de la cartera. La exposición a activos alternativos también aumentó modestamente, financiada principalmente con acciones, y las asignaciones aumentaron hasta aproximadamente el 1,8%.

Al comentar los resultados, Matthew Bullock, director de construcción de carteras y estrategia para EMEA y APAC en Janus Henderson, afirmó: «A medida que se amplía el liderazgo en el mercado, las carteras se gestionan con mayor selectividad en renta variable y con un enfoque más deliberado respecto al riesgo de la renta fija. Observamos que los inversores europeos reducen la exposición a la renta variable, diversifican más a nivel global y recurren cada vez más a estrategias de asignación para ayudar a gestionar la volatilidad y capear la incertidumbre del mercado».

Renta fija en 2026: entre la volatilidad y la gestión activa

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El año 2026 se perfila como un período desafiante para los mercados financieros y, en especial, para la renta
fija. Tras un 2025 favorable en términos de retornos, el nuevo escenario combina un punto de partida distinto,
con rendimientos aún atractivos en términos históricos, pero con un entorno macroeconómico y financiero más
complejo.

La mayor volatilidad, la persistencia de tensiones geopolíticas y los desequilibrios fiscales acumulados en las principales economías modifican las reglas de juego para los inversores en bonos. En este contexto, la renta fija deja de ser una simple ancla defensiva del portafolio y pasa a exigir un enfoque más analítico, dinámico y selectivo.

Uno de los cambios más relevantes del ciclo actual es la transformación del rol tradicional de los bonos soberanos globales. Durante décadas, la deuda gubernamental de economías desarrolladas ofreció protección en episodios de estrés, gracias a su baja o incluso negativa correlación con los activos de riesgo. Sin embargo, en el nuevo entorno esa función se ha vuelto menos confiable. Algunos episodios recientes muestran que los bonos soberanos pueden sufrir correcciones significativas al mismo tiempo que otros activos de riesgo, en especial, cuando los movimientos de mercado están impulsados por shocks inflacionarios, cambios abruptos en las expectativas de política monetaria o cuestionamientos sobre la sostenibilidad fiscal.

Este comportamiento no es meramente circunstancial. Existen factores estructurales que explican por qué la volatilidad en los mercados de bonos ha aumentado de forma persistente. El elevado nivel de endeudamiento público, junto con necesidades de financiamiento cada vez mayores, hace que los tramos largos de la curva sean sensibles a cualquier variación en el apetito de los inversores. Lo ocurrido de forma reciente con los bonos soberanos de Japón ha demostrado cómo los cambios en la política fiscal o en la dinámica de emisión pueden gene
rar ajustes abruptos en los rendimientos, con efectos que se propagan de manera rápida a nivel global.

En Estados Unidos, de manera similar, los repuntes en las tasas de largo plazo reavivan el debate sobre la deuda y actúan como un freno natural a políticas económicas más agresivas.

Desde el punto de vista macroeconómico, el año 2026 plantea, a su vez, límites más claros al potencial de apreciación de los precios de los bonos. Con rendimientos iniciales más bajos que en ciclos previos y una curva que podría empinarse de forma gradual, el margen para obtener retornos significativos vía caídas adicionales de tasas parece acotado. Al mismo tiempo, la inflación continúa como un factor de incertidumbre central. Si bien se ha moderado respecto de los máximos observados tras la pandemia, su reciente resistencia a seguir descendiendo im-
plica que cualquier sorpresa al alza podría traducirse en ajustes rápidos y desordenados en las tasas, que afecta en mayor medida a los activos de mayor duración.

Otro aspecto central del actual entorno es la compresión de los diferenciales de crédito. Si bien las tasas nominales ofrecen niveles atractivos de ingreso, los spreads se encuentran ajustados en muchas categorías, lo que reduce el margen de error para el inversor. En este contexto, la búsqueda de valor se vuelve más compleja y el riesgo de selec
cionar erróneamente una posición individual aumenta de manera significativa. La combinación de spreads estrechos y mayor volatilidad implica que episodios adversos pueden traducirse rápidamente en pérdidas
desproporcionadas para carteras mal posicionadas.

Frente a este panorama, diversificar de forma activa las carteras se vuelve una prioridad. Optimizar la construcción de portafolios requiere ir más allá de la simple asignación entre clases de activos y considerar factores como la duración, calidad crediticia, exposición geográfica y sensibilidad a variables macro. En este sentido, algunas áreas de la renta fija ofrecen características diferenciadas. La deuda de mercados emergentes en moneda local, por ejemplo, presenta fundamentos macroeconómicos más sólidos en varios países, con políticas monetarias creíbles, anclas fiscales relativamente más firmes y una participación extranjera aún por debajo de niveles históricos. A ello se suma una narrativa de debilitamiento del dólar, que podría actuar como viento de cola
adicional.

En este marco, la gestión activa adquiere una relevancia central. La heterogeneidad de riesgos y la rápida rotación de narrativas de mercado hacen que las estrategias pasivas resulten menos eficaces para navegar la complejidad actual. La capacidad de ajustar exposiciones, rotar entre sectores, gestionar la duración y seleccionar emisores con
criterios sólidos se vuelve clave para preservar capital y capturar oportunidades. Elegir gestores activos con procesos robustos, disciplina en la gestión del riesgo y una visión integral del mercado es, por lo tanto, una decisión estratégica.

En síntesis, el año 2026 se perfila como un año exigente para los inversores en renta fija. Las tasas actuales ofrecen una base atractiva, pero los riesgos asociados a la volatilidad, la compresión de spreads y la positividad de las correlaciones de los bonos con otras clases de activos obligan a un enfoque más sofisticado. En este nuevo régimen,
la diversificación bien entendida y la selección cuidadosa de gestores activos con estrategias robustas no son solo herramientas tácticas, sino los cimientos sobre los cuales construir retornos estables y consistentes en el largo plazo.

Desde una perspectiva práctica, este diagnóstico se traduce hoy en una preferencia clara por segmentos de la renta fija que permitan equilibrar ingreso y control de riesgos. Se ve valor en crédito corporativo, grado de inversión, con preferencia en vencimientos intermedios, en particular en el rango de cinco a diez años, y con cupones atractivos que permitan capturar ingreso sin asumir una duración excesiva. Dentro del universo high yield, la recomendación se concentra en emisores con calificación BB, evitando los tramos más largos de la curva y priorizando vencimientos no superiores a entre cinco a siete años, donde la relación riesgo-retorno resulta más favorable.

En mercados emergentes se encuentran oportunidades interesantes, en especial, en América Latina, una región que combina rendimientos elevados con mejoras graduales en los fundamentos macroeconómicos. En este segmento, la preferencia se orienta hacia emisores con calificaciones entre BBB y BB y plazos que no superen los siete a diez años, que buscan limitar la exposición a shocks externos y a episodios de volatilidad. Para acceder a otros mercados emergentes fuera de la región, se considera más eficiente hacerlo a través de fondos mutuos especializados, que permiten reducir el riesgo idiosincrático de cada emisor y mitigar problemas de con-
centración, así se mantiene al mismo tiempo una adecuada diversificación geográfica y sectorial.

Los Branch Managers del negocio offshore de Texas y Miami debaten los desafíos del sector en el Funds Society Leaders Summit Miami

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De izquierda a derecha: Jonathan Schumann; • Paola Alves; Marlene López; Nicolás Terlont y Jesús Valencia
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La evolución de los clientes internacionales, la creciente sofisticación patrimonial, la presión sobre los modelos tradicionales de comisiones y la importancia de la cultura organizacional marcaron la discusión del panel integrado por líderes del negocio de gestión patrimonial internacional durante una conferencia especializada del sector en el marco de la primera edición del Funds Society Leaders Summit en colaboración con CFA Society Miami.

El panel estuvo conformado por Paula Alvis, Branch Manager at Snowden Lane; Marlen López, Senior Wealth Advisor at the López Private Wealth Group, part of Excelsis Global Private Wealth; Nicolas Terlonge, Branch Manager at Raymond James y Jesus Valencia, Director at Florida International Market at UBS. 

La moderación estuvo a cargo de Jonathan Schumann, Head of International at Thornburg Investment Management.

Durante la apertura, Schumann señaló que los participantes son responsables del crecimiento de ingresos, rentabilidad, supervisión regulatoria, reclutamiento y cultura corporativa dentro de sus organizaciones, describiéndolos como los “CEOs” de sus respectivas franquicias locales.

Cambio generacional y nuevas prioridades del cliente

Uno de los principales temas abordados fue la transformación de la base de clientes en el negocio global de wealth management.

Marlen Lopez destacó que, tras 25 años en la industria, observa una transición generacional relevante dentro de las familias empresarias y de alto patrimonio. Según explicó, las nuevas generaciones muestran una mayor disposición hacia el crecimiento y una menor aversión al riesgo en comparación con generaciones anteriores.

“La generación anterior operaba muchas veces desde una mentalidad de escasez o miedo a perder el patrimonio. Los jóvenes hoy buscan crecimiento y están abiertos a distintos tipos de inversión”, afirmó Lopez.

La ejecutiva añadió que, para conectar con este nuevo perfil de clientes, su firma ha integrado herramientas de Inteligencia Artificial (IA) en la operación diaria. En particular, mencionó el uso de Jump AI para analizar conversaciones y profundizar en los objetivos patrimoniales de las nuevas generaciones familiares.

Por su parte, Jesus Valencia señaló que las familias de alto patrimonio son hoy “más globales y sofisticadas que nunca”, con una creciente demanda de asesoramiento holístico y capacidades institucionales.

Valencia destacó además dos tendencias estructurales: la feminización del patrimonio y la digitalización de los servicios financieros. Explicó que, para responder a estas necesidades, UBS se apoya en especialistas internacionales en estructuración patrimonial, soluciones de lending, gestión de liquidez y servicios de family office.

Nicolas Terlonge coincidió en que las estructuras familiares y patrimoniales se han vuelto significativamente más complejas.

“Los días de estructuras estáticas han terminado”, aseguró el ejecutivo de Raymond James, al señalar que hoy es común encontrar estructuras domiciliadas en una jurisdicción mientras los beneficiarios viven en distintas partes del mundo, lo que exige mayor flexibilidad regulatoria y operativa por parte de las plataformas de inversión.

Presión sobre comisiones y mayor valor del asesoramiento

En el bloque dedicado a la economía del negocio de gestión patrimonial, los participantes coincidieron en que la industria atraviesa una fuerte transformación derivada de la compresión de comisiones y el creciente valor del asesoramiento especializado.

Jesus Valencia resumió el fenómeno señalando que “la beta se está abaratando mientras el asesoramiento se vuelve más valioso”.

El directivo de UBS explicó que los clientes muestran mayor disposición a pagar por propuestas diferenciadas y sofisticadas, particularmente en segmentos como capital privado, crédito privado y bienes raíces, donde el componente de asesoramiento tiene un peso más relevante.

“El negocio se está alejando del producto para centrarse en la relación”, sostuvo.

Nicolas Terlonge agregó que las firmas compiten hoy por la “misma cuota de atención” del cliente, especialmente en el mercado offshore, donde los asesores estadounidenses compiten directamente con actores locales en los países de origen de los inversionistas.

Además, indicó que existe una creciente demanda por soluciones de financiamiento y lending, lo que obliga a las firmas a evolucionar constantemente para mantenerse competitivas.

Marlen Lopez explicó que su práctica ha migrado hacia un modelo predominantemente fee-based, que actualmente representa 95% de su negocio. Asimismo, detalló que están transitando de una estructura fija basada en activos bajo gestión (AUM) hacia un esquema escalonado o tier-based, con el objetivo de competir de manera más eficiente en el segmento ultra high net worth (UHNW).

Cultura y talento, factores estratégicos

En materia de reclutamiento y desarrollo de talento, Paula Alvis sostuvo que la cultura corporativa y la autenticidad son elementos fundamentales para atraer profesionales adecuados.

“El talento comienza con la cultura y la honestidad sobre quiénes somos”, comentó la ejecutiva de Snowden Lane, quien destacó la importancia de reconocer al personal de apoyo y construir equipos alineados no solo con objetivos corporativos, sino también humanos.

Nicolas Terlonge definió el reclutamiento como un “deporte de contacto de tiempo completo” y enfatizó que el encaje cultural debe tener prioridad sobre las habilidades técnicas.

“Prefiero contratar a la persona y enseñar la habilidad”, afirmó.

El ejecutivo también subrayó la relevancia de acompañar el desarrollo profesional desde etapas tempranas, particularmente en áreas operativas, donde pequeños gestos de reconocimiento pueden generar un impacto significativo en la retención y motivación del talento.

Recomendaciones para nuevas generaciones

Al abordar los consejos para jóvenes profesionales que buscan ingresar al negocio de wealth management global, Jesus Valencia recomendó desarrollar tanto capacidades técnicas como inteligencia emocional.

“Es difícil competir al más alto nivel sin un equilibrio entre análisis y coeficiente emocional”, afirmó.

También sugirió obtener rápidamente licencias regulatorias como la SIE (Securities Industry Essentials) y Serie 66 (Uniform Combined State Law Examination), además de desarrollar redes de contacto y mantener paciencia en una industria que describió como meritocrática.

Paula Alvis, por su parte, llamó a las nuevas generaciones a mantenerse auténticas, conocer todos los procesos operativos del negocio y asumir nuevos retos antes de caer en zonas de confort.

Cultura organizacional como ventaja competitiva

En la parte final del panel, los participantes coincidieron en que la cultura interna se ha convertido en un diferenciador estratégico para las firmas de gestión patrimonial.

Marlen Lopez explicó que en su organización impulsan iniciativas enfocadas en el equilibrio entre vida profesional y personal, incluyendo retiros anuales fuera de la oficina para fortalecer vínculos entre colaboradores.

Nicolas Terlonge sostuvo que la cultura no puede “tercerizarse” a oficinas centrales y debe construirse diariamente en cada mercado local. Añadió que el liderazgo debe reflejarse en detalles cotidianos como la puntualidad, el profesionalismo y la cercanía con los equipos.

Jesus Valencia reforzó esa idea al señalar que los líderes deben intervenir cuando detectan conductas inadecuadas. “Donde permites, promueves”, afirmó.

Finalmente, Paula Alvis resumió su visión señalando que “la cultura es difícil de explicar, pero fácil de sentir”, y aseguró que su objetivo es construir organizaciones basadas en conexión humana y sentido de pertenencia.

Fundación Altamarcam: cuando el impacto pasa de concepto a compromiso

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Foto cedidaVoluntaria en el centro Munti, Khanimambo

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En el sector financiero se habla constantemente de impacto al abordar temas como la rentabilidad, el crecimiento o la generación de valor. Sin embargo, hay otro tipo de impacto que no siempre aparece en los informes trimestrales: el que cambia vidas. Las firmas de inversión tienen cada vez más presente que su impacto debe ser integral y han encontrado en la creación de fundaciones un modelo para articular esta convicción. El caso de AltamarCAM y la Fundación AltamarCAM es un claro ejemplo de ello.

“Los beneficios generados por la firma deben tener un impacto positivo más allá de la creación de riqueza y empleo, con el objetivo de promover valores de servicio a la sociedad y destinar recursos humanos, organizativos y económicos hacia proyectos sociales sostenibles”. Este compromiso, lanzado por los fundadores de AltamarCAM hace más de 20 años, explica el día a día de la Fundación AltamarCAM.

Esta organización sin ánimo de lucro vinculada a la gestora homónima fue creada con la misión de contribuir a una sociedad mejor, aprovechando sus recursos para atender las necesidades de las comunidades en las que vive y trabaja su equipo. “Sin embargo, no fue hasta 2018 cuando la fundación dio un giro estratégico y se consolidó como una herramienta al servicio de proyectos de educación y salud, orientada a impulsar el voluntariado corporativo, fomentar la sensibilización y asegurar una plena alineación entre la misión de la fundación y la de la firma”, explica Aldara Fernández de Córdova, presidenta de la Fundación AltamarCAM.

Hoy, la institución se ha consolidado como un brazo social activo, estratégico y profundamente alineado con la cultura de la gestora. Según Fernández de Córdova, es el vehículo a través del cual la entidad extiende sus valores y capacidades más allá de su actividad inversora diaria. “Su misión y visión están alineadas con los valores corporativos de la gestora y ésta hace una gran contribución a la fundación, no solo económica, sino en horas de trabajo de los voluntarios y colaboradores, y en prestación de servicios e instalaciones. Actúa como su brazo social: moviliza talento, voluntarios y recursos económicos hacia iniciativas con un impacto positivo en la educación y salud de personas vulnerables”, destaca.

La Fundación AltamarCAM es el vehículo a través del cual la firma extiende sus valores y capacidades más allá de su actividad inversora diaria

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Tal como ha apuntado su responsable, desde hace ocho años, la organización centra su actividad en generar un impacto positivo mediante un mejor acceso a la educación y a la salud de personas en situación de vulnerabilidad. “Consciente del talento del equipo de la gestora, la fundación se pone al servicio de proyectos promovidos por otras organizaciones, que pueden ser fundaciones o empresas con impacto social. Nuestros empleados comparten sus conocimientos en educación financiera, sus habilidades profesionales y sus conocimientos sobre inversión con una amplia gama de públicos, que van desde niños becados para estudiar inglés hasta personas en exclusión social que buscan un empleo, pasando por emprendedores que quieren sacar adelante un proyecto empresarial con impacto social. La firma apoya estas causas con horas pro-bono y con la actividad de voluntarios y colaboradores, que es muy intensa, así como con acciones de sensibilización”, relata su presidenta.

De hecho, en los últimos años, ha reforzado su trabajo a través de alianzas con entidades especializadas, lo que le ha permitido responder de forma más eficaz a la evolución de las necesidades sociales. Su enfoque y perseverancia les ha permitido llegar a más de 6.000 beneficiarios, realizar más de 400 horas de voluntariado, contar con 88 empleados que realizan experiencias de voluntariado y con otros 280 colaboradores asiduos.

AltamarCAM apoya causas con horas pro-bono y con la actividad de voluntarios y colaboradores, así como con acciones de sensibilización

“Apoyamos proyectos en aquellos países donde el equipo de la firma está presente, y además tenemos un proyecto global en Mozambique, que involucra a todas las oficinas. Son los propios equipos locales quienes identifican y proponen los proyectos, siempre en coherencia con los criterios de selección definidos en la política de la fundación”, afirma Fernández de Córdova, quien destaca algunos de los proyectos que realizan fuera de España.

Por ejemplo, en Chile, desde hace cuatro años, la fundación colabora con DaleProfe, una plataforma que permite a docentes de todo el país financiar proyectos educativos específicos para sus aulas, con especial alcance en zonas remotas y vulnerables: todo el equipo selecciona mensualmente los proyectos que quieren financiar. En Nueva York, el equipo participa todos los meses en programas de formación para inmigrantes recién llegados, en colaboración con Literacy Partners, con el objetivo de facilitar su proceso de integración.

En Alemania, la Fundación apoya a DKMS, organización internacional dedicada a la lucha contra el cáncer de sangre, lo que ha contribuido a un aumento significativo del número de donantes dentro del equipo. Por último, en Mozambique, la Fundación apoya su principal proyecto internacional impulsado por la Fundación Khanimambo, centrado en educación y desarrollo sostenible, con una visión de largo plazo y un alto impacto social, añade.

Aldara Fernández de Córdova, presidenta de la Fundación AltamarCAM y Equipo de la Fundación AltamarCAM visitando el centro Munti

 

Aldara Fernández de Córdova (Fundación AltamarCAM): “Apoyamos proyectos en aquellos países donde el equipo de la firma está presente, y además tenemos
un proyecto global en Mozambique, que involucra a todas las oficinas”

Su labor también se desarrolla dentro de España. Por ejemplo, en Barcelona, profesionales especializados en venture capital ponen su conocimiento al servicio de startups de impacto social, apoyándolas en la estructuración de sus modelos de negocio desde fases tempranas. Según explica la responsable, en todos los casos, los proyectos se seleccionan por su alineación con las áreas estratégicas de la fundación, la solidez de los socios locales y la búsqueda de un impacto sostenible y medible.

Voluntariado corporativo: el empleado comprometido

Cuando Aldara Fernández de Córdova, presidenta de la Fundación AltamarCAM, habla en nombre de la institución y de la gestora no es ajena a sus propias palabras. No se trata de una narrativa sobre la identidad y actividad de la firma, sino de las conclusiones de su propia experiencia. Ella misma ha participado en los proyectos de la fundación a través del voluntariado.

“Ser coach de una estudiante en un proyecto de Fundación Exit de ayuda a jóvenes en riesgo de abandono escolar me ha abierto mucho los ojos, personalmente, sobre la necesidad de apoyar estas iniciativas y su complejidad”, comparte.

Cuando se le pregunta por su experiencia como catalizadora dentro de la organización, reconoce que el proyecto que hicieron con la Fundación Integra, con la ayuda de Caixa, supuso un punto de inflexión. “Fue un inicio del programa de voluntariado a lo grande y el feedback de la gente fue impresionante. Fue muy bonito todo el proceso de ayudarles a innovar en la propia gestión del proyecto, buscar la forma de entender y mejorar el impacto generado en los beneficiarios a través de todas las entrevistas personales pre y post y, por supuesto, los voluntarios: participaron unos 40. Fue el primer proyecto con tantas horas de voluntariado y el que empezó a calar en el equipo”, relata.

Nuevas realidades: educación y salud

Desde su experiencia, la fundación considera que el contexto socioeconómico actual plantea desafíos complejos que exigen respuestas coordinadas y sostenibles en los dos campos en los que desarrolla su actividad. “En el ámbito de la educación, uno de los principales focos ha sido el abordaje del abandono escolar. Han ganado peso los programas de mentoría, orientación y apoyo personal, en los que los voluntarios de AltamarCAM aportan la experiencia personal de sus profesionales y conocimiento especializado, como en educación financiera, que ha cobrado especial relevancia en los últimos años ante la importancia de saber gestionar adecuadamente los primeros ingresos. Las necesidades han evolucionado: ya no se trata solo de acceso a la educación, sino de educación de calidad, que no se limite a la transmisión de contenidos, sino que trabaje la motivación, autoestima y permanencia en el sistema educativo, personalizada y adaptada a realidades sociales complejas, así como de la integración social de personas en situación de exclusión”, reconoce Fernández de Córdova.

Voluntarios y beneficiarios del Proyecto Coach con Fundación Exit

En su opinión, las prioridades pasan por combatir el abandono escolar temprano y la falta de expectativas entre jóvenes, reducir las desigualdades de origen que condicionan el acceso y el éxito educativo, y fomentar competencias transversales como los idiomas, las habilidades sociales o el pensamiento crítico que refuercen la empleabilidad futura. “También es importante la educación de adultos que necesitan apoyo para integrarse en la sociedad. Todo ello requiere un acompañamiento que vaya más allá del ámbito académico e integre el desarrollo personal y vocacional”, añade.

Respecto al área de la salud, la fundación ha observado avances significativos en la investigación médica, lo que refuerza la importancia de apoyar iniciativas con alto potencial de impacto, principalmente en investigación. En este sentido, desde hace años apoyan a Cris contra el cáncer, que acaba de anunciar resultados importantes en la investigación del cáncer de páncreas. “Las prioridades se centran en garantizar un acceso equitativo a la atención sanitaria y al acompañamiento, especialmente para los colectivos más vulnerables, así como impulsar la investigación y la innovación como herramientas clave para abordar enfermedades complejas, apoyar iniciativas que mejoren la calidad de vida del paciente y reforzar proyectos que integren a las familias como parte activa del proceso de cuidado”, comenta la presidenta de la fundación.

Cultura inversora al servicio del impacto

Uno de los elementos diferenciales de la fundación es que aplica la misma disciplina que caracteriza a la gestora. “La experiencia de AltamarCAM como gestora de inversión aporta a la fundación una forma de trabajar basada en el rigor, las relaciones a largo plazo y la evaluación constante de resultados. Gracias a ese rigor, que está en la cultura de la casa, hemos incorporado herramientas de medición, como la Teoría del Cambio, para evaluar resultados y eficiencia. Asimismo, aplica criterios de escalabilidad y sostenibilidad en la selección y seguimiento de los proyectos y apuesta por el desarrollo de alianzas estratégicas que refuercen el impacto social, manteniendo los mismos estándares de disciplina y compromiso que guían la actividad de la firma. Por otro lado, la inversión es un negocio de personas, y la fundación se sostiene por el compromiso personal de socios y empleados”, afirma Fernández de Córdova.

Según Fernández de Córdova, la experiencia de AltamarCAM como gestora de inversión aporta a la fundación una forma de trabajar basada en el rigor, las relaciones a largo plazo y la evaluación constante de resultados

Justamente, la medición de impacto se ha convertido en uno de los principales objetivos de la fundación para este año. Según explica, quieren seguir profundizando en la medición y el análisis del impacto social de los proyectos que apoyan, un ámbito al que han dedicado un esfuerzo significativo en los últimos años. “Creemos que contar con un entendimiento riguroso del impacto generado es imprescindible para mejorar la eficacia de las iniciativas y para acompañar a las organizaciones en el fortalecimiento de sus propios procesos de medición”, reconoce.

De forma complementaria, señala que la inversión de impacto constituye otro de los grandes focos estratégicos de la fundación: “Tras años de participación en el Fondo de Fundaciones y después de haber elaborado y presentado, junto a SpainNAB y otros colaboradores, un informe sobre fundaciones e inversión de impacto, nos hemos marcado como objetivo posicionarnos como referentes en este ámbito y apoyar a otras fundaciones que deseen invertir en proyectos sociales alineados con su misión”.

Voluntario en Tajamar

Ahora bien, uno de los aspectos que más empodera a esta organización es trasladar sus esfuerzos, desvelos y triunfos a sus clientes. “AltamarCAM traslada la actividad de la fundación a sus clientes a través de la Memoria Anual de la Fundación y de la propia gestora, así como mediante una presentación de los mayores hitos en la Junta Anual de Inversores. Además, utiliza sus canales de comunicación habituales y reuniones ad hoc para compartir avances e iniciativas concretas. Este diálogo se completa con la participación de los clientes en eventos patrocinados por la fundación”, concluye Fernández de Córdova.

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Bolton Global Capital incorpora a veterano estratega de inversiones para fortalecer su negocio internacional

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Bolton Global Capital anunció la incorporación de Luiz Ottoni, un experimentado ejecutivo con más de 35 años de experiencia en los mercados financieros globales, como parte de su estrategia de fortalecimiento de capacidades en gestión patrimonial y asesoría internacional.

La firma destacó que Ottoni cuenta con una amplia trayectoria en construcción de portafolios, estrategias de inversión discrecional y asignación multi-activos, tanto en mercados desarrollados como emergentes. A lo largo de su carrera ha administrado capital para clientes de alto patrimonio, family offices e instituciones financieras, con un enfoque centrado en estrategias macroeconómicas y manejo disciplinado del riesgo.

Steve Preskenis, director ejecutivo de Bolton Global Capital, afirmó que la llegada de Ottoni fortalece la red internacional de asesores de la firma gracias a su visión global y experiencia en inversiones.

“Su perspectiva internacional, la profundidad de su experiencia y su enfoque disciplinado de inversión lo convierten en una incorporación estratégica para nuestra creciente red de asesores. Luiz representa el tipo de profesional de alto nivel que prospera en un entorno independiente y genera un valor significativo para los clientes”, señaló Preskenis.

Ottoni seguirá enfocado en el diseño de soluciones de inversión personalizadas, apoyándose en su experiencia en renta fija, renta variable, productos estructurados y derivados, con una especialización destacada en mercados latinoamericanos.

La flamante adquisición de Bolton Global Capital señaló que la independencia y el alcance global de la empresa fueron factores determinantes para sumarse a la organización.

“El compromiso de la firma con una verdadera independencia, junto con su sólida plataforma y presencia internacional, crea un entorno excepcional para atender a los clientes con flexibilidad y enfoque estratégico”, comentó Ottoni.

Antes de integrarse a Bolton Global Capital, Ottoni se desempeñó como Director y Banquero Privado en Banco BTG Pactual en Miami, donde lideró estrategias globales de asignación de activos y asesoró a clientes de alto patrimonio, administrando alrededor de 400 millones de dólares en activos.

Su trayectoria también incluye posiciones relevantes en Safra National Bank of New York y Genesis Investment Advisors, además de funciones de liderazgo en Itaú BBA. Inició su carrera profesional en Banco Sul América.

Bolton Global Capital indicó que mantiene su estrategia de expansión mediante la incorporación de asesores con experiencia internacional, en un contexto donde la demanda por soluciones patrimoniales personalizadas y acceso a mercados globales continúa creciendo.

Fundada en 1985, Bolton Global Capital es una firma independiente de broker-dealer y gestión patrimonial enfocada en clientes internacionales y estadounidenses. La compañía cuenta con una fuerte presencia entre inversionistas latinoamericanos y europeos y administra 19 mil millones de dólares en activos, con cifras al cierre de octubre de 2025.

Dos Mares y Debita sellan una alianza estratégica para impulsar la originación de deuda privada y escalar su plataforma digital

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Dos Mares Credit Investors SL, firma boutique de asesoramiento crediticio, y Debita by Neitec, plataforma tecnológica para deuda privada y financiación respaldada por activos, han firmado un acuerdo de colaboración estratégica para ampliar la originación de deuda y acelerar el crecimiento comercial de la plataforma Debita.

En virtud del acuerdo, Dos Mares aportará su profundo conocimiento de los mercados de crédito latinoamericanos, mientras que Debita proporcionará la infraestructura digital que conecta a compañías que buscan liquidez con inversores institucionales y privados.

Combinando experiencia financiera con tecnología

La colaboración se centrará en identificar oportunidades de financiación para compañías que requieran estructuras de capital flexibles, incluyendo: Asset-Based Lending (ABL) — financiación respaldada por activos corrientes y activos fijos-; direct lending — préstamos para proyectos de crecimiento y capital de trabajo-; y deuda mezzanine — soluciones híbridas para optimizar la estructura de capital.

“Esta alianza representa un paso natural en nuestra evolución. La agilidad tecnológica de Debita y la transparencia que ofrece a los inversores, combinadas con nuestro enfoque en el ecosistema de pymes latinoamericanas, nos permitirán ofrecer soluciones de financiación a compañías que operan en un entorno que exige tanto flexibilidad como disciplina”, ha señalado Alfredo Mordezki, director de Dos Mares Credit Investors, SL.

Por su parte, Julio Ferrón, CEO de Debita, ha añadido: “Dos Mares aporta una combinación poco habitual de capacidad de originación y rigor desde la perspectiva del inversor. Su disciplina en el análisis crediticio garantiza que los activos originados en nuestra plataforma mantengan los más altos estándares de calidad, algo esencial a medida que ampliamos nuestra presencia comercial y consolidamos nuestra posición en el crédito privado digital”.

Ibercaja Gestión lanza el fondo Ibercaja Deuda Pública 2029

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Ibercaja Gestión lanza su nuevo fondo Ibercaja Deuda Pública 2029, una estrategia centrada en emisiones de deuda pública soberana, con vencimiento en la primera parte de 2029.

Con este vehículo, la gestora busca ofrecer una solución atractiva para clientes que quieran protección frente al escenario de inestabilidad generado por el conflicto de Oriente Medio, sin renunciar a sus objetivos de ahorro en el medio y largo plazo.

La directora general de Ibercaja Gestión, Lily Corredor, destaca: “Se trata de una solución óptima para clientes conservadores que quieran rentabilizar su ahorro, con una estrategia de deuda pública, con foco en la zona euro, que aprovechará el actual repunte de la curva de tipos para lograr rentabilidades atractivas”.

Según Corredor, “hoy es posible comprar deuda pública de países como España, Francia o Italia con vencimiento dentro de tres años (abril de 2029) y rentabilidades en el entorno del 2,8%. En el último mes ha habido un repunte de 50 puntos básicos que se acabará revertiendo conforme se vaya aclarando la situación en Oriente Medio”.

La situación presente no debe cambiar los planes de futuro

La guerra en Oriente Medio ha cambiado la dinámica del mercado en las últimas semanas, también para la renta fija. Aunque se pueda intuir que el final está cada día más próximo, la inestabilidad actual no puede cambiar el rumbo de los objetivos de ahorro.

Miguel López, director de Negocio de Ibercaja Gestión, señala: “Tras los movimientos observados en las curvas de tipo soberanas en el último mes, es buen momento para aprovechar tácticamente los tramos medios de la curva que presentan ahora rentabilidades atractivas, sin olvidar otras soluciones de gestión activa, con mayor diversificación y carácter global, que nos permitirán en el medio plazo aspirar a mayores rentabilidades”.

El fondo Ibercaja Deuda Pública 2029, cuya estrategia vence el 30 de abril de 2029, se encuentra en comercialización hasta el 30 de septiembre de 2026, o hasta alcanzar un volumen de 300 millones de euros, cerrándose en ese momento para nuevas aportaciones. El fondo no tiene comisiones de reembolso, lo que permitirá a los partícipes contar con liquidez diaria a precios de mercado, sin penalizaciones.

Con este fondo, Ibercaja completa su gama de fondos, aprovechando tácticamente la oportunidad que está dando el mercado de renta fija, tras los últimos repuntes, para volver a reactivar la gama de fondos con objetivo de rentabilidad a vencimiento.