Mientras el sector bancario se prepara para un aumento de la actividad de fusiones yadquisiciones este año, hay un reto crítico que persiste: el agotamiento de sus empleados.UpSlidetrata este problema en su estudio, Investment Banking Burnout: A Temperature Check.Elinforme, basado en una encuesta realizada a más de 200 profesionales de las finanzas,desvela las consecuencias de la excesiva carga de trabajo y la urgente necesidad de mejorarla eficiencia.
Entre las principales conclusiones destaca un alto riesgo de abandono, pues el 72% de los banqueros se plantea abandonar el sector debido al agotamiento, y el 51% conoce a colegas que planean marcharse. Otro problema es la sobrecarga de tareas manuales, pues los banqueros dedican hasta 40 horas semanales a tareas manuales, lo que cuesta a las empresas más de 2.000 dólares por empleado a tiempo completo. A pesar de ello, el 93% del personal subalterno considera estas tareas como un «rito de iniciación».
Con un cambio de prioridades, los empleados quieren dedicar más tiempo a las interacciones con los clientes (25%), las tareas estratégicas (23%) y los procesos creativos (23%) añadido a un llamamiento a la automatización. Casi el 90% de los banqueros cree que las herramientas de automatización de documentos dentro de Microsoft 365 podrían agilizar los flujos de trabajo y mejorar la eficiencia. La falta de iniciativas para incrementar la productividad es alarmante, debido a que menos del 30% de los bancos han implementado sistemas de mejora de la productividad, a pesar de que el 96% de los banqueros desean más apoyo.
El 86% de los banqueros se ha tomado una baja por estrés, con una media de 32 días a lo largo de su carrera seguifo de una escasa conciliación. Sólo el 2% de los banqueros considera que tiene un buen equilibrio entre la vida laboral y personal, y el 76% aceptaría un salario más bajo a cambio de mejores condiciones.
Automatizar las tareas manuales, replantearse la distribución de la carga de trabajo y reforzarlos sistemas de apoyo son pasos cruciales, dice el estudio, para retener a los mejores talentos y mantener laeficiencia operativa en un sector cada vez más exigente.
T2ó ONE presenta su informe t2ó ONE Industry ‘Tendencias digitales en finanzas’, un análisis exhaustivo de las principales innovaciones tecnológicas que están transformando el sector financiero. En un entorno marcado por tensiones geopolíticas, regulación cambiante, ciber amenazas y nuevas exigencias sociales, el estudio destaca que la transformación digital ya no es una opción, sino una necesidad estratégica.
La función financiera avanza hacia un modelo más predictivo, inteligente y seguro, donde la capacidad de anticipar riesgos, automatizar procesos clave y tomar decisiones en tiempo real se convierte en una ventaja competitiva fundamental. Según la Encuesta Global de Tesorería 2024 de Deloitte, los CFO priorizan especialmente la gestión del riesgo de liquidez y la planificación estratégica en tiempo real, áreas en las que la tecnología puede marcar una gran diferencia.
Además, el informe subraya que el uso eficiente y estratégico de los datos es esencial para la toma de decisiones financieras. En palabras de Shruti Gupta, consultora de Valor Empresarial, “una decisión financiera es tan buena como la calidad de los datos con los que se ha tomado”. Esta precisión, combinada con sólidas políticas de privacidad y ciberseguridad, es crucial para combatir el fraude y otros delitos financieros en un contexto digitalizado.
En paralelo, innovaciones como los pagos instantáneos, la tokenización de activos y el modelo Open Finance están acelerando la transformación estructural del sistema financiero, impulsando modelos de negocio más flexibles y personalizados. Las fintech continúan destacando como aliados clave por su capacidad de innovación y agilidad, aportando soluciones disruptivas y escalables.
Asimismo, tecnologías avanzadas de seguridad como la biometría, el cifrado y la autenticación avanzada seguirán siendo tendencias clave para proteger la integridad de los datos y reforzar la confianza en cada operación.
Principales tendencias tecnológicas para 2025
Banca hiperpersonalizada
En 2025, la banca pasa a ser una experiencia a medida. Los clientes exigirán acceso omnicanal, recomendaciones personalizadas gracias a la inteligencia artificial y atención automatizada en tiempo real con asistentes virtuales inteligentes.
IA al mando
La inteligencia artificial está acelerando la automatización del análisis de datos. Surgen herramientas capaces de simular escenarios, asesorar decisiones estratégicas y facilitar la interacción con clientes y socios, marcando un antes y un después en la gestión financiera.
Ciberseguridad predictiva
Los algoritmos permitirán detectar amenazas en tiempo real, anticipar movimientos sospechosos y reforzar la autenticación mediante analítica avanzada y modelos predictivos. La protección de los datos será clave para mantener la confianza.
Open Finance en expansión
El modelo de finanzas abiertas gana terreno. Al facilitar el intercambio de datos financieros entre bancos y terceros autorizados, impulsa servicios más personalizados y competitivos. Las nuevas normativas fomentan esta colaboración y abren la puerta a productos adaptados a cada cliente.
Datos conectados
Sensores, blockchain y realidad aumentada enriquecen el análisis financiero en tiempo real. Junto a un entorno regulatorio más exigente, impulsan decisiones más precisas, seguras y sostenibles.
Experiencias inmersivas
La realidad virtual, la aumentada y el metaverso abren nuevas vías para conectar con los clientes. Entornos virtuales, productos financieros gamificados y asesoramiento inmersivo permiten construir relaciones más duraderas y experiencias de marca memorables.
Anticiparse al cambio: clave para liderar el sector financiero
El informe concluye que, en este entorno competitivo y tecnológico, liderar no es cuestión de tamaño, sino de anticipación, agilidad y enfoque estratégico. Las organizaciones que logren alinear visión estratégica, calidad de datos y capacidad tecnológica no solo se adaptarán al cambio, sino que definirán su ritmo.
Con este análisis, t2ó ONE reafirma su compromiso con el desarrollo de soluciones digitales avanzadas que permitan a las compañías del sector financiero anticiparse a los cambios del mercado y mantenerse competitivas en un entorno en constante evolución.
Lo que antes parecían dos mundos opuestos, el lujo y el Tercer Sector, viven en la actualidad una sacudida de características similares: la que les impone la Generación Z. Los jóvenes de entre 16 y 27 años ya no compran promesas ni se movilizan con discursos: exigen autenticidad, conexión emocional y coherencia radical.
Desde Stratesys, multinacional tecnológica especializada en transformación digital, se ha analizado cómo esta generación está desmontando los códigos tradicionales tanto del consumo aspiracional como del compromiso social. Y el estudio concluye que las marcas que no se adapten, serán irrelevantes.
Del “brilli-brilli” al activismo real: el nuevo lujo para la Gen Z
La industria del lujo está perdiendo brillo. Ha perdido más de 50 millones de clientes a nivel global y su producción ha caído un 25%. Pero el dato más revelador lo aporta la propia Gen Z: casi la mitad de sus integrantes reconoce haber comprado productos falsificados. No se trata de una infracción aislada, sino de una declaración generacional: el prestigio por sí solo ya no seduce.
Lo que esta generación realmente valora es una identidad de marca sólida y con propósito, una comunicación transparente que no esconda los procesos productivos, una estética cuidada que ofrezca una experiencia memorable más allá del precio, y un compromiso ético y social que no sea una simple pose de marketing. Como resumen desde Stratesys, “la estética, sin ética, ya no vende”.
Marcas como Gucci, Patagonia o Jacquemus han comprendido que no basta con ser deseables: hoy deben ser también confiables. La inclusión, la trazabilidad o el activismo no son accesorios, sino parte del ADN que esta generación está dispuesta a validar con su atención, su engagement y su compra.
ONGs en modo espejo: del discurso al impacto tangible
Las entidades sociales no escapan al escrutinio. Para conectar con la Generación Z, ya no basta con hablar de causas o lanzar campañas emotivas. Esta generación exige participación real y bidireccional, quiere escuchar narrativas que se sostengan con datos y no con culpabilidad, y espera una alineación total entre el discurso y la práctica. La postura ante los grandes retos sociales ya no puede ser tibia: la ambigüedad desconecta.
El 91,9% de estos jóvenes sigue marcas en redes sociales, pero a la hora de confiar, dan más peso a lo que dicen otros usuarios que al contenido oficial. En otras palabras: menos storytelling, más storydoing. Como resumen, una advertencia clara: “si tu ONG no escucha ni actúa, te quedas fuera del algoritmo emocional de esta generación”.
Una generación que exige verdad
“Estamos ante una generación que no solo quiere consumir distinto, sino que obliga a marcas y organizaciones a reconstruir la relación desde la verdad”, afirma Luis Martínez Blanco, socio-director y líder de la industria de Lujo y del Tercer Sector en Stratesys. “En Stratesys ayudamos a las marcas a entender estas claves, transformarlas en estrategia y ejecutarlas a través de plataformas tecnológicas que conecten con lo que realmente importa: las personas.”
El dato que lo resume todo: una misma generación está empujando al lujo a “deselitizarse” y al Tercer Sector a profesionalizarse. En ambos casos, el mensaje es el mismo: ya no vale solo con emocionar, ahora hay que actuar.
La firma de inversión Bet Capital ha estructurado más de 60 operaciones en los últimos 24 meses entre proyectos inmobiliarios y garantías empresariales, consolidando su posicionamiento en un segmento donde la demanda de financiación alternativa y respaldo jurídico sigue creciendo ante las limitaciones del crédito bancario tradicional. En los últimos cuatro meses, la firma de inversión ha canalizado más de 18 millones de euros en compraventas inmobiliarias, opciones de compra, avales técnicos y financiación estructurada.
Según Alfonso Bayón, presidente de Bet Capital, la demanda empresarial de soluciones rápidas, transparentes y con seguridad jurídica ha sido uno de los motores del crecimiento de la firma: “La financiación bancaria no siempre responde con la agilidad que requiere el tejido empresarial actual. Nosotros hemos desarrollado una estructura operativa que permite actuar con rapidez y certeza legal”.
Inversión inmobiliaria con acceso a activos hereditarios y rentabilidades superiores al 20%
Bet Capital concentra su actividad inmobiliaria en operaciones de compra directa, opción de compra y rehabilitación, trabajando con activos procedentes principalmente de procesos hereditarios, lo que permite adquirir inmuebles con descuentos respecto al mercado.
Este enfoque, combinado con una gestión activa del valor de los activos, permite a la firma estructurar operaciones con rentabilidades anuales superiores al 20%, a menudo fijadas por contrato. Actualmente, Bet Capital tiene operaciones activas en Madrid (Barrio de Salamanca), Málaga, Palma de Mallorca, Levante (Alicante, Altea, Valencia) y, de forma creciente, en Asturias y Cantabria. “Nuestro mayor valor diferencial es la capacidad de ejecutar con seguridad jurídica y resultados tangibles”, afirma Alfonso Bayón.
Expansión en Panamá y crecimiento del área de garantías
Además de su actividad en España, la firma de inversión está desarrollando operaciones en Panamá, donde el marco legal y fiscal permite desplegar tanto proyectos inmobiliarios como garantías estructuradas con respaldo jurídico europeo.
En paralelo, el área de garantías empresariales, que abarca desde avales técnicos hasta garantías para licitaciones o contratos privados, ha ganado peso estratégico dentro de la compañía, al cubrir un espacio creciente que la banca tradicional ha dejado desatendido.
Creand Asset Management, la gestora del grupo Creand en España, ha lanzado el nuevo fondo Cinvest II Gestión Flexible Solidario, un vehículo que cumple con los parámetros del artículo 8 del SFDR (EU Sustainable Finance Disclosure Regulation) y tiene enfoque solidario. Este fondo destinará el 50% de las comisiones de gestión y de éxito generadas anualmente a Casa Caridad, una institución valenciana sin ánimo de lucro, creada en 1906 y pionera en dar respuesta a las necesidades de las personas sin hogar.
Se trata de un producto basado en una gestión cuantitativa y flexible, orientado a perfiles de riesgo moderado, que tiene como objetivo una rentabilidad que supere claramente a la inflación y minimizar las pérdidas en momentos de mercado adversos. El fondo cumple con los requisitos del artículo 8 como vehículo que promueve características ambientales o sociales, o una combinación de ambas. En concreto, Cinvest II Gestión Flexible Solidario invierte, entre otras, en compañías que producen energías alternativas, para minimizar el impacto ambiental, o que están especializadas en la eficiencia energética, el tratamiento de aguas o de residuos, entre otras.
La cartera del fondo está compuesta por renta variable global y bonos globales que sigan criterios ASG, con una distribución que varía en función del momento del mercado. Este vehículo podrá invertir entre un 0% y un 80% en renta variable, en función de los parámetros del Market Timing Indicator. Este indicador, desarrollado por el equipo de gestión, se actualiza semanalmente, salvo en momentos extremos de mercado que se actualiza ad-hoc, e incorpora 16 inputs diferentes, entre ellos el VIX Index, el AAII Investor Sentiment o el Put Call Ratio.
Luis Buceta, director general de Negocio e Inversiones de Creand Asset Management, destaca que “este nuevo fondo se enmarca en nuestra estrategia de crecimiento y especialización en soluciones sostenibles e innovadoras, reforzando nuestro compromiso social. En este caso, nos enorgullece poder colaborar activamente con la labor de Casa Caridad, destinando parte de nuestros ingresos a apoyar a quienes más lo necesitan”.
Elena Sánchez, presidenta de Casa Caridad, ha explicado que “desde Casa Caridad agradecemos profundamente la iniciativa solidaria de Creand. Este fondo no solo supone un apoyo económico importante, sino que también refuerza nuestra labor diaria de acompañamiento a personas en situación de vulnerabilidad. Es una oportunidad para seguir estrechando lazos con el compromiso empresarial y avanzar juntos hacia una sociedad más justa.”
La situación de CI Banco e Intercam, las dos instituciones bancarias mexicanas que fueron acusadas por el Departamento del Tesoro de Estados Unidos, junto con Vector Casa de Bolsa, de permitir y fomentar operaciones de cárteles del narcotráfico del país usando su estructura y servicios, se complica cada día más.
El viernes pasado la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP, ministerio de hacienda), informó que inició un proceso para escindir, es decir, separar legal y operativamente el negocio fiduciario de ambos bancos. El objetivo, informó Hacienda, consiste en garantizar que los fideicomisos que administran ambos bancos, como el de Fibra E de la Comisión Federal de Electricidad (CFE), continúen operando sin interrupciones.
“ Vamos a garantizar la continuidad operativa de los fideicomisos que actualmente administran, muchos de los cuales implican recursos públicos y compromisos financieros estratégicos», explicó Hacienda en un comunicado para el mercado.
La autoridad hacendaria también informó que la escisión se llevará a cabo conforme a las disposiciones legales vigentes y en estrecha coordinación con las autoridades supervisoras del sistema financiero, conforme a lo dispuesto en la Ley de Instituciones de Crédito.
La escisión implica una transferencia temporal del negocio fiduciario a entidades de la banca de desarrollo, que asumirán la operación de los fideicomisos mientras se estabiliza la situación de CIBanco e Intercam. Hacienda no lo dijo pero se estima que básicamente será Nafinsa, banca de segundo piso propiedad del gobierno, la institución que recibirá el negocio fiduciario que estaba en manos de los dos bancos intervenidos.
“Durante esta etapa se mantendrán los controles regulatorios y operativos correspondientes y se contará con el acompañamiento permanente de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y las autoridades financieras, para supervisar el proceso y proteger los intereses del público usuario”, dijo la SHCP.
¿Golpe mortal?
A pesar de que la noticia fue difundida el viernes por la tarde, al cierre de los mercados y en día de baja operación ante la ausencia de indicadores financieros en Estados Unidos, que marcan la pauta de los mercados mexicanos, algunos analistas reaccionaron a la noticia.
El sentir de la mayoría de las opiniones señala que la situación de los dos bancos intervenidos, ya de por sí complicada, se complica todavía más con la decisión anunciada por Hacienda.
De acuerdo con cifras oficiales, tan solo CI Banco administra cerca del 26% del total de fideicomisos del país, por lo que la decisión anunciada representa un golpe de gran impacto para una eventual recuperación de CI Banco e Intercam.
Este golpe podría ser definitivo especialmente porque hacienda anunció que de manera paralela se implementará un esquema para facilitar la transmisión permanente del negocio fiduciario a instituciones financieras privadas, en condiciones que aseguren continuidad, legalidad y certeza para todos los participantes del sistema.
Los analistas se preguntan ahora si este proceso de escisión del negocio fiduciario representa el inicio del desmantelamiento de las instituciones que, de no suceder algo diferente, en unos días dejarán de realizar operaciones en Estados Unidos por la prohibición de las autoridades estadounidenses, un factor que sería casi mortal para la viabilidad de los bancos mexicanos.
La gestora de inversiones BlackRock ha anunciado que ha llegado a un acuerdo definitivo para adquirir ElmTree Funds, una firma especializada en inversiones inmobiliarias de arrendamiento neto, con 7.300 millones de dólares en activos bajo gestión al 31 de marzo de 2025.
Según informó la compañía, el pago inicial de la operación se realizará principalmente en acciones, con una compensación adicional supeditada al rendimiento de ElmTree durante los próximos cinco años. Los términos financieros completos del acuerdo no han sido revelados.
ElmTree, fundada en 2011 y con sede en St. Louis, Missouri, se ha posicionado como una de las principales operadoras en el sector de arrendamientos netos comerciales. Su modelo se centra en propiedades construidas a la medida para un solo inquilino, destinadas a actividades esenciales de grandes empresas. Actualmente, cuenta con seis oficinas y una cartera de 122 propiedades distribuidas en 31 estados de EE.UU.
Una vez concretada la adquisición, ElmTree se integrará a la nueva plataforma de Private Financing Solutions (PFS), resultado de la reciente fusión entre BlackRock y HPS Investment Partners.
Con esta incorporación, PFS busca escalar su presencia en el sector inmobiliario, expandiéndose a nuevos mercados como operador y propietario. ElmTreeaportará a la plataforma su amplia experiencia y red de relaciones en el mercado inmobiliario comercial, mientras que HPS contribuirá con sus capacidades consolidadas como inversor en crédito privado. La sinergia entre ambas entidades pretende ofrecer soluciones de inversión con ingresos estables y rendimientos ajustados al riesgo, tanto para clientes institucionales como para empresas con grado de inversión.
“Los cambios estructurales en el mercado inmobiliario están generando oportunidades significativas para el capital privado. La unión de un inversor líder en arrendamientos triple neto con nuestra plataforma de financiamiento privado nos permitirá aprovechar esas oportunidades y ofrecer soluciones innovadoras a nuestros clientes”, destacó Scott Kapnick, presidente de la oficina ejecutiva de PFS y director ejecutivo de HPS.
Por su parte, James Koman, fundador y CEO de ElmTree, señaló que el mercado de arrendamientos netos se estima en un billón de dólares, y reafirmó la apuesta de su compañía por el modelo industrial construido a la medida. “Nuestra experiencia especializada se verá reforzada por la capacidad de HPS para brindar financiamiento y soluciones estratégicas que impulsan a empresas y desarrolladores. Al unirnos a HPS y BlackRock, estaremos mejor posicionados para responder a la demanda del mercado y crecer junto a nuestros socios”, afirmó Koman.
El directivo continuará liderando las estrategias de inversión de ElmTree tras la adquisición. El cierre de la operación está previsto para el tercer trimestre de 2025, sujeto a aprobaciones regulatorias y condiciones de cierre habituales.
En la transacción participaron como asesores legales de BlackRock y HPS las firmas Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP; Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson LLP; y Sidley Austin LLP. Goldman Sachs & Co. LLC actuó como asesor financiero de HPS. Por parte de ElmTree, Berkshire Global Advisors actuó como asesor financiero y Kirkland & Ellis LLP como asesor legal.
En los últimos cinco años, el interés por el factor calidad ha crecido con fuerza, complementando y, en ciertos periodos, incluso superando al enfoque value tradicional gracias a la mayor resiliencia de las compañías ubicadas dentro de este estilo.
Este giro de los inversores hacia el quality está alimentado por la evolución del mercado, marcada por el protagonismo de las conocidas como “Siete Magníficas”, cuyo peso en los índices globales ha puesto en primer plano a compañías con balances sólidos, márgenes estables y ventajas competitivas sostenibles.
Históricamente, muchas gestoras españolas han destacado en estrategias value; sin embargo, en este contexto se está abriendo paso una nueva generación de firmas españolas con fondos centrados en compañías sólidas y consistentes a través de un enfoque quality investing. Una de estas gestoras, que ha comenzado a destacar en Europa, es Altex Asset Management, con una propuesta centrada en calidad a través de su fondo ALTEX Quality. La calidad se mide por el grado de seguridad que ofrece el crecimiento presente y futuro del negocio.
ALTEX Quality ha sido el primer fondo español enfocado en el factor calidad, contando con un track record completo desde 2018. Y no solo ha superado distintos ciclos de mercado, sino que lo ha hecho con consistencia y sin sacrificar convicción.
Con una rentabilidad anualizada de 16,72% a tres años y un desempeño de +3,47% en 2025 (datos extraídos de Bloomberg), ALTEX Quality se ha consolidado como una de las estrategias más consistentes del continente dentro de su categoría, superando a buena parte de sus homólogos nacionales e internacionales (ver gráfico 1). El fondo está calificado con cuatro estrellas Morningstar.
Una estrategia diseñada para destacar… y para proteger
El fondo no solo ha brillado en los tramos alcistas, sino que ha sido capaz de ofrecer protección a los inversores en fases de alta volatilidad. En un año especialmente complejo como el actual, marcado por las tensiones geopolíticas y comerciales, ALTEX Quality ha vuelto a demostrar su solidez con una caída significativamente inferior a la media del mercado.
Estos buenos resultados se deben a una combinación de elementos clave:
Una cartera de compañías seleccionadas activamente, con balances saneados, márgenes elevados y ventajas a largo plazo. La cartera está concentrada en entre 40 y 50 acciones de calidad, de compañías que son líderes mundiales en su segmento. Es decir, auténtico quality investing, sin réplicas de índices ni sobre diversificación.
Un sistema propio de cobertura, DIPS (Dynamic Index Protection System), que se activa en entornos de riesgo de mercado y permite reducir de media la mitad de las caídas más severas, sin renunciar al crecimiento en las subidas.
Gracias a esta fórmula, ALTEX Quality ha conseguido protegerse mejor que la media de fondos similares en las correcciones, manteniéndose a la vez expuesto para capturar con fuerza los rebotes. Una ventaja que se refleja en su comportamiento tanto a corto como a medio plazo.
Para aquellos inversores que buscan empresas líderes, resistentes y bien gestionadas, pero que también valoran una protección activa del capital, ALTEX Quality representa una propuesta diferencial. Una forma de invertir en calidad con gestión activa, visión de largo plazo y protección inteligente frente a la volatilidad.
Altex Asset Management es una firma española con más de 20 años de experiencia, capitaneada por Carlos Dexeus, presidente del consejo, y Enrique Bailly-Baillière, director general y CIO.
¿Podría el FOJI (fear of joining in) reemplazar al FOMO (fear of missing out) si la relajación de las tensiones comerciales y la recuperación de los mercados generan un cambio en el sentimiento de los inversores hacia finales de año? Según Allianz Global Investors, los inversores ya están valorando sus próximos movimientos y detectan que permanecen intactos muchos de los factores que han convertido a EE.UU. en un entorno empresarial excepcional.
Entre ellos se encuentran la elevada rentabilidad de las empresas estadounidenses, su liderazgo en inteligencia artificial (IA) y una demografía favorable.Sin embargo, desde Allianz GI consideran que la actual ponderación de EE.UU. en los índices mundiales podría estar sobrevalorada: la prima de las acciones estadounidenses solo podría estar justificada en los sectores que presentan mejores rentabilidades. Asimismo, sostienen que, ante la preocupación por la situación política y el aumento de la deuda, los inversores están cuestionando el futuro del dólar y del bono del Tesoro de EE.UU. como refugios seguros. Mientras tanto, ven que el aumento del gasto fiscal en Europa impulsará a los principales actores locales en sectores como la ciberseguridad, la defensa, la tecnología de defensa, y la inteligencia artificial (IA).
Visión en renta variable
Después de un periodo de corrección y una posterior recuperación, la gestora señala que las acciones estadounidenses siguen presentado valoraciones muy elevadas en términos históricos. Sin embargo, hay oportunidades en otros mercados. «En Europa, la continua atención a la «soberanía” dará un impulso positivo, y a que los gobiernos aumentarán la inversión en infraestructura se industrias estratégicas. Creemos que el diferencial de crecimiento de los beneficios con Estados Unidos se reducirá en 2026.En Asia, el avance de modelos de IA basados en lenguaje a modelos multimodales, que impulsan sistemas más complejos, será un motor clave del crecimiento y la innovación tecnológica, especialmente en China», explica Virginie Maisonneuve, directora de Inversiones Global de Renta Variable.
Sobre Japón, Maisonneuve apunta que la reflación y la reforma de la gestión corporativa están impulsando los mercados pueden beneficiarse de un efecto refugio, ya que se espera que el capital salga fuera de Estados Unidos. «Por su parte, se prevé que el crecimiento de India se acelere, impulsado por vientos favorables en el ámbito fiscal y monetario. A largo plazo, la demografía y el aumento de la productividad deberían seguir favoreciendo a la región. En el sector tecnológico, además de la IA (diferenciando entre quienes la adoptan y quienes la desarrollan), creemos que a medida que disminuyan las presiones cíclicas y se acelere la demanda estructural, los semiconductores volverán a ser de interés”, añade.
Apunte sobre renta fija
Allianz GI prevé una presión a la baja sobre el dólar y que se produzca un steepening (o empinamiento) de la curva de tipos en EE.UU., por lo que consideran que una mayor exposición a bonos en divisa local podría seguir viéndose favorecida por la debilidad del dólar. “La volatilidad en el mercado de renta fija podría seguir siendo elevada, por lo que preferimos adoptar un enfoque estratégico basado en nuestra visión de las curvas de tipos, favoreciendo posiciones en bonos de mayor duración. Las perspectivas para los gilts a 30 años son favorables frente al bono del Tesoro estadounidense. Creemos que el contexto macroeconómico y político también favorece los diferenciales de deuda de los países periféricos en comparación a los centrales», argumenta Michael Krautzberger, director de Inversiones (CIO) de Mercado Públicos.
Según Krautzberger, en el crédito con grado de inversión, los precios son ligeramente elevados, pero los fundamentales de las empresas siguen siendo sólidos y los indicadores técnicos son favorables. «Mantenemos una sobreponderación moderada, enfocada en activos de mayor calidad y no cíclicos. Creemos que los diferenciales de high yield ofrecen una prima limitada ante un posible aumento de los impagos. En lugar de seguir la tendencia del mercado, optamos por un enfoque selectivo y mantenemos una ligera infraponderación. En los mercados emergentes, favorecemos los bonos en divisa local, especialmente donde los bancos centrales tienen margen para recortar tipos, como Indonesia, y también optamos por tipos locales sudafricanos. Creemos que el dólar de EE. UU. se enfrenta a desafíos cíclicos y estructurales. Por ello, favorecemos las posiciones cortas frente al won surcoreano, el dólar de Singapur y el real brasileño, entre otros», afirma.
Desde los mutliactivos
Greg Hirt, director global de Inversiones Multiactivos, reconoce que siguen siendo optimistas, pero con cautela, respecto a la renta variable dentro de sus carteras multiactivos, gracias a un momentum favorable, pero con fuertes preferencias regionales. Según explica, aunque la renta variable podría seguir beneficiándose de la situación actual del mercado a corto plazo, esperanque las acciones estadounidenses alcancen su techo a largo plazo, mientras que otros mercados podrían presentar mejores resultados.
«Favorecemos la renta variable de la zona del euro, impulsada por la mejora de la confianza, las políticas de los bancos centrales y un aumento en las entradas de capital. Optamos por los bonos soberanos de la zona euro debido a la baja inflación y a los flujos hacia activos refugio, aunque nuestra convicción se ha moderado. Somos más cautos con el bono del Tesoro de EE. UU. debido a las crecientes preocupaciones fiscales y a la menor demanda durante las subastas. La deuda de los mercados emergentes debería beneficiarse cada vez más de la disciplina fiscal y monetaria aplicada en el pasado», comenta.
Además, Hirt señala que mantienen una posición favorable sobre el euro y el yen japonés, que se benefician de la debilidad del dólar y de unos fundamentales positivos. «Las perspectivas del dólar se ven condicionadas por las dificultades relacionadas con el excepcionalismo estadounidense y el aumento de la deuda externa. El oro sigue destacando en un panorama global incierto, impulsado por compras de bancos centrales. Aunque las tensiones geopolíticas pueden subir el precio del petróleo a corto plazo, el crudo sigue presionado por el exceso de oferta. El cobre se mantiene estable, pero nuevos aranceles podrían encarecerlo”, concluye.
Los mercados privados
Por último la gestora pone el foco en los mercados privados, cuyo comportamiento ha demostrado ser más estable, o menos volátil, durante momentos de incertidumbre, lo que demuestra cómo su incorporación puede ayudar a diversificar y estabilizar las carteras durante los momentos más convulsos. En este sentido, aunque las perspectivas de crecimiento son inciertas, Allianz GI defiende que añadir activos defensivos como la deuda privada a tipo variabley la renta variable vinculada a infraestructuras debería contribuir a proteger las carteras, siempre que la inflación sea estable. También consideran que la inversión en secundarios en el mercado de crédito privado sigue ganando relevancia como una opción defensiva atractiva en un entorno de incertidumbre, menores distribuciones a los inversores y caídas en los mercados cotizados.
“El rápido crecimiento de los productos semilíquidos facilita el acceso a los mercados privados, especialmente para inversores que quieren empezar, ya que posibilitan aumentar la inversión con rapidez. También ayudan a quienes ya invierten a ajustar su asignación», afirma Edouard Jozan, responsable de Mercados Privados.
Los inversores recurren cada vez más a la gestión activa para reforzar la consistencia de sus carteras y aprovechar oportunidades de inversión específicas en un contexto de creciente incertidumbre económica y volatilidad de los mercados, según se desprende del último Estudio Global de Perspectivas de Inversión de Schroders (GIIS) de Schroders.
El estudio, que abarca a casi 1.000 inversores institucionales y gestores de patrimonios de todo el mundo, con 67 billones de dólares en activos gestionados, revela que el 80% de los inversores tiene mayor probabilidad de aumentar el uso de estrategias de inversión de gestión activa en el próximo año. Según la gestora, estos resultados son consecuencia de la notable volatilidad de los mercados a principios de año, provocada en gran medida por la decisión del Gobierno de EE.UU. de introducir aranceles comerciales generalizados.
De hecho, según la encuesta, los aranceles son identificados por casi dos tercios de los encuestados (63%) como la mayor preocupación a nivel macroeconómico, más de seis veces por encima del siguiente riesgo percibido (recesión económica – 10%). En este sentido se desprende que es probable que esta incertidumbre comercial haya llevado a más de la mitad de los encuestados (55%) a seleccionar la “consistencia de la cartera” como la principal prioridad de los inversores para los próximos 18 meses.
De hecho, un 82% de los inversores que dieron prioridad a la solidez de las carteras, afirmó de forma contundente que cada vez busca más aprovechar las ventajas de la gestión activa. “Esto responde a que dos de los principales factores que llevan a los inversores a confiar en la gestión activa según los resultados de la encuesta son: la posibilidad de identificar oportunidades de inversión (52%) y la construcción de carteras consistentes (48%).
En palabras de Johanna Kyrklund, directora de Inversiones del Grupo Schroders: “La gestión activa es indispensable en medio de la fragmentación actual de los mercados”. Según su análisis, con cuatro de cada cinco inversores dispuestos a aumentar su asignación a estrategias de gestión activa este año, está claro que valoran un enfoque selectivo y flexible.
“Detrás de este comportamiento está la situación de los mercados financieros, que todavía se están adaptando a unos tipos de interés estructuralmente más altos, que en muchos casos se han visto perjudicados por los elevados niveles de deuda. Esto plantea interrogantes sobre las futuras tendencias del mercado y el valor de las estrategias pasivas en un periodo de mayor incertidumbre. La solidez de las carteras encabeza la lista de prioridades de los inversores, que en este entorno confían en la gestión activa para navegar la complejidad, construir portfolios consistentes y aprovechar las oportunidades”, añade Kyrklund.
Búsqueda de rentabilidad
La encuesta deja claro que los inversores buscan activamente oportunidades que les permitan obtener rentabilidades mediante la exposición a los mercados tanto públicos como privados.
La renta variable (46%) y el private equity (45%) han sido señaladas como las clases de activos preferidas para obtener rentabilidad en el entorno actual. En particular, el 51% cree que la renta variable generará rentabilidades atractivas, considera que la renta variable mundial ofrecerá los mejores resultados.
Desde la gestora explican que este enfoque refleja el interés de los inversores por reducir el riesgo de concentración y aumentar la diversificación de sus carteras más allá de las empresas de megacapitalización estadounidenses, ya que el 74% de los inversores encuestados señaló que el S&P 500 es el índice que más les preocupa en términos de concentración del mercado.
Además, de los inversores centrados en renta variable, el 53% se inclina por estrategias activas para maximizar el potencial de rentabilidad, superando notablemente a los enfoques pasivos (10%).
Por último, también destaca que en private equity, el 65% de los inversores considera atractivas las adquisiciones de pequeña y mediana capitalización, “lo que refleja un mayor interés hacia inversiones de alta convicción con potencial de crecimiento transformador y más probabilidades de estar aisladas de las tensiones comerciales mundiales”, comentan desde la gestora.
Herramientas para generar ingresos
Según las conclusiones, la generación de ingresos también está evolucionando desde una asignación tradicional a renta fija hacia una estrategia multicanal ajustada al riesgo que incluya bonos tradicionales, deuda corporativa y clases de activos dentro de la deuda privada y el crédito alternativo (DPAC).
La deuda privada y el crédito alternativo fue señalada por el 44% de los inversores globales como la opción de inversión más atractiva para la obtención de ingresos en los próximos 12 meses. Esta opción fue seguida de la renta variable de alto rendimiento (41%) y los bonos corporativos públicos activos (33%).
Llama la atención el auge de las fuentes de ingresos alternativas. Entre los inversores que identificaron la deuda privada y el crédito alternativo como uno de sus tres principales generadores de ingresos para el próximo año, la deuda de infraestructuras y los productos titulizados fueron alternativas populares a los préstamos directos, con un 63% y un 60% de los inversores, respectivamente, que los clasificaron como una de las tres principales clases de activos para obtener ingresos ajustados al riesgo.
Asimismo, casi dos tercios de los gestores de patrimonio que escogieron la deuda privada y el crédito alternativo, destacaron los productos titulizados como la mejor oportunidad de inversión para obtener rentabilidades atractivas ajustada al riesgo (64%), seguidos de la deuda de infraestructuras (60%) y los préstamos directos (56%). Esto contrasta con los inversores institucionales, que señalaron los préstamos directos como la mejor opción (73%), seguido de la deuda de infraestructuras (64%) y los productos titulizados (58%).
“Los inversores optan por la diversificación en renta variable mundial y el private equity especializado y de convicción a la hora de obtener rentabilidades a largo plazo. Al mismo tiempo, la búsqueda de ingresos está evolucionando, con un mayor énfasis en estrategias multicanal ajustadas al riesgo, como la deuda de infraestructuras y el crédito titulizado. En este contexto, está claro por qué los inversores recurren a la gestión activa y a una combinación de mercados públicos y privados”, concluye Kyrklund.
