Los españoles confían en la IA para mejorar su ahorro

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Los españoles ahorran y acumulan menos patrimonio que la media de sus vecinos europeos, pero muestran una mayor predisposición hacia las herramientas basadas en IA. Esta es la principal conclusión del estudio European Savings Barometer, una iniciativa presentada por Crédit Agricole y realizada en colaboración con Occurrence-Ifop en Francia, Alemania, Italia y España.

Según el documento, que analiza los hábitos, las decisiones y las expectativas de los ahorradores en estos cuatro mercados, España muestra un clara dualidad entre menor ahorro y mayor confianza en la IA.

Según explica en sus conclusiones, esta apertura, no obstante, está condicionada por la confianza: los ahorradores buscan garantías, transparencia y una comprensión clara del funcionamiento de estas herramientas antes de delegar en ellas la gestión de sus ahorros.

En línea con esta tendencia, la confianza sigue siendo el principal requisito para avanzar en la digitalización del ahorro: el 34% prioriza la solvencia financiera y las garantías de la plataforma, el 32% la transparencia en las comisiones y el 26% la información clara sobre sus ahorros e inversiones. La predisposición a utilizar soluciones automatizadas también es superior: el 38% permitiría a la IA aplicar reglas predefinidas para gestionar una parte de sus ahorros, frente al 36% de media, mientras que el 32% podría trasladar sus ahorros a una plataforma predominantemente automatizada durante los próximos 12 meses, frente al 27% de media.

Movilidad del ahorro: La brecha de ahorro se reduce a medida que el patrimonio permite una inversión más activa

En España, la movilidad del ahorro se sitúa ligeramente por debajo de la media de los mercados analizados. Durante los últimos 12 meses, el 43% de los ahorradores españoles tomó alguna decisión respecto a una parte de sus ahorros, frente a una media del 44,9%. La capacidad de ahorro también es inferior: los españoles destinan una media de 506 euros al mes al ahorro frente a los 617 euros de media en los mercados analizados y, han acumulado un patrimonio de 51.560 euros, frente a una media de 85.055 euros, lo que supone una diferencia cercana al 40%.

Sin embargo, el patrimonio sigue siendo el principal motor de la vitalidad del ahorro en España: entre los ahorradores con más de 100.000 euros en activos, el Savings Vitality Index alcanza los 69 puntos, frente a 53 puntos entre quienes se sitúan por debajo de este umbral. Esto confirma que, una vez que los ahorradores españoles han acumulado un patrimonio significativo, aumenta considerablemente su interés por una gestión más activa y por la diversificación.

Los ahorradores españoles adoptan una estrategia equilibrada en materia de riesgo: el 39% busca equilibrar riesgo y rentabilidad en su estrategia de ahorro. Los depósitos a la vista (43%), los fondos de inversión (39%) y los productos de ahorro para la jubilación o fondos de pensiones (33%) son los productos más extendidos entre los ahorradores. La creación de un colchón financiero de seguridad continúa siendo la principal motivación para ahorrar, señalada por el 37% de los encuestados, por delante de objetivos a largo plazo como la jubilación o ayudar económicamente a sus hijos (26%).

Confianza en las plataformas digitales: La predisposición digital convive con la demanda de asesoramiento de confianza

El panorama del ahorro en España se estructura en torno a tres perfiles significativos y de tamaño similar:

  • Digital Project Seekers → Ahorradores orientados a proyectos digitales (22,3%)
  • Guided Safety Seekers → Ahorradores que buscan seguridad y asesoramiento (22,2%)
  • Digital Wealth Movers → Ahorradores digitales orientados a la gestión patrimonial (18,9%)

Esta distribución configura un mercado dual: por un lado, un segmento dinámico y orientado hacia lo digital, abierto a nuevas soluciones; por otro, un segmento centrado en la confianza, el asesoramiento y la seguridad. Los dos perfiles con una mayor orientación digital – Digital Project Seekers y Digital Wealth Movers – representan conjuntamente el 41,2% de los ahorradores españoles y registran puntuaciones en el Índice de Confianza en la IA (AI Confidence Index),  significativamente superiores a la media nacional.

Al mismo tiempo, una proporción significativa de los ahorradores corresponde al perfil Guided Safety Seekers (22,2%), lo que pone de manifiesto la necesidad de combinar las herramientas digitales con el apoyo y la confianza que proporciona el asesoramiento humano. Este perfil tiene una edad media más elevada y presenta una menor movilidad del ahorro (Mobility Index de 29, frente a 42 en el resto de los ahorradores españoles) y busca principalmente asesoramiento antes de tomar decisiones: el 97% solicita asesoramiento sobre sus ahorros y el 82% prefiere un asesor humano frente a uno digital.

Automatización e IA: España lidera en predisposición hacia la IA, pero la confianza sigue siendo el factor decisivo

En términos generales, los ahorradores españoles muestran una actitud más favorable hacia la IA que sus vecinos europeos. El 33% confía plenamente tanto en las plataformas digitales como en la IA, frente al 30% en el resto de los mercados analizados. Los ahorradores españoles también muestran una mayor predisposición a considerar el uso de la automatización que sus homólogos europeos: el 47% está totalmente de acuerdo con que el asesoramiento automatizado puede ayudarles a elegir y supervisar sus productos de ahorro, siempre que comprendan cómo funciona, frente al 44% en el resto de países.

La disposición a delegar parte de la gestión también supera la media: el 38% estaría dispuesto a permitir que la IA aplique reglas predefinidas para gestionar una parte de sus ahorros, frente al 36% en el resto de mercados analizados. Asimismo, el 32% afirma que podría trasladar sus ahorros a una plataforma predominantemente automatizada durante los próximos 12 meses, frente a una media del 27%. Esta predisposición continúa estando claramente condicionada por la necesidad de contar con garantías y generar confianza: la solvencia financiera y las garantías de la plataforma (34%), la transparencia en las comisiones (32%) y la información clara sobre los ahorros y las inversiones (26%) son los principales factores que, según los ahorradores españoles, les proporcionarían confianza antes de trasladar sus ahorros a una plataforma digital.

Además, en este marco, Crédit Agricole ha desarrollado el Savings Vitality Index, un indicador propio que combina tres dimensiones: la movilidad del ahorro, la confianza en las plataformas digitales y la predisposición hacia la automatización y la inteligencia artificial (IA). España obtiene una puntuación de 52 sobre 100, frente a una media de 53 puntos en el resto de mercados analizados en términos de vitalidad del ahorro.

UTI India – Quality Growth: ¿Empieza a cambiar la marea?

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El estilo Quality Growth ha sufrido presión en India por compresión de múltiplos, no por deterioro de fundamentales. Tras el reseteo de valoraciones, varias condiciones comienzan a tornarse más favorables, según indican los expertos de UTI International.

1. La ecuación de retorno

Unos fundamentales sólidos no garantizan fuertes retornos cuando las valoraciones de partida son elevadas.

 

UTI India Dynamic Equity Fund superó a su índice de referencia en los períodos de 1 mes, 3 meses e interanual (YTD)

Fuente: Bloomberg. Datos a 31 ago. 2026. Rentabilidades totales en USD (Clase Institucional USD). Rentabilidades pasadas no son indicativas de resultados futuros.

 

2. El exceso de valoración se ha moderado

Los expertos de UTI destacan en segundo lugar el dato del PER trailing: pasó de un pico de ~50x a ~37-38x actualmente. «El fondo cotiza con prima, pero con un perfil de crecimiento de beneficios esperado significativamente superior al índice», indican.

Fuente: Bloomberg, UTI AMC, Ace Equity. Pesos de cartera e índice MSCI India a 30 jun. 2026. Valoración y estimaciones de crecimiento a 10 ago. 2026.

 

 3. ¿Por qué el entorno se está volviendo más favorable?

Fuentes: Gobierno de India / Reuters, 31 ago. 2026; crecimiento de beneficios y ratio revisiones basados en estimaciones de cinco brokers.

El contexto doméstico de crecimiento sigue siendo sólido, aunque el entorno exterior es menos benigno (tipos globales elevados, petróleo, volatilidad cambiaria). «En este entorno, los inversores tienden a valorar más la visibilidad de beneficios, el poder de fijación de precios, la solidez del balance y la capacidad de autofinanciación -cualidades propias del universo Quality Growth», destacan desde UTI.

 

4. Demanda institucional doméstica creciente

Desde la firma destacan en cuarto lugar que las posiciones de fondos domésticos en compañías Quality aumentó en varios valores entre marzo y junio 2026.

Fuente: Trendlyne. Tenencia de FI como % del capital en circulación a fin de trimestre. Muestra ilustrativa de 10 posiciones entre las mayores sobreponderaciones activas del Fondo a 31 jul. 2026. Solo ilustrativo; no constituye recomendación.

 

5.Revisiones de BPA al alza: primera confirmación

Además, destacan que las expectativas de consenso de crecimiento del BPA FY27 mejoraron en 8 de cada 10 compañías de la muestra entre mayo y agosto de 2026.

Fuente: Consenso Bloomberg. Las previsiones están sujetas a cambios. Los cambios en el crecimiento estimado del BPA pueden reflejar revisiones tanto del año en curso como del FY27E.

Tesis de inversión

Sin poder asegurar que un nuevo régimen Quality esté ya confirmado, sí es cierto que varias de las condiciones que contribuyeron a una ecuación de retorno difícil en los últimos años se están tornando menos adversas:

  1. Las valoraciones de partida son menos exigentes (PER trailing de ~37-38x vs pico de ~50x),
  2. Las expectativas de beneficios mejoran en 8 de cada 10 compañías de la cartera
  3. Las posiciones de FIs domésticos sube en varios valores, y la rentabilidad relativa a corto plazo ha mejorado.

«La siguiente confirmación debe venir de revisiones positivas sostenidas y rentabilidad relativa mejorando de forma continua», concluyen desde UTI Internacional.

 

Altment Capital Partners representa a UTI en exclusiva en Iberia.

Claves para invertir en inteligencia artificial más allá de los “7 magníficos”

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IA lidera el mercado bursátil
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La inteligencia artificial se ha consolidado como una de las tendencias estructurales más importantes de la economía global. Sin embargo, para los inversores, la pregunta ya no es si esta tecnología tendrá un impacto profundo, sino dónde se generará realmente el valor y qué empresas estarán mejor posicionadas para capturarlo. En un entorno marcado por la innovación constante, las expectativas cambiantes y una elevada volatilidad bursátil, comprender la IA como un ecosistema interconectado puede resultar más útil que intentar identificar simples ganadores y perdedores.

Con frecuencia, el debate sobre la inteligencia artificial se centra en un reducido grupo de grandes compañías tecnológicas. Sin embargo, esta visión puede ser excesivamente simplista. La realidad es que la IA está impulsando cambios en múltiples sectores y creando una red compleja de relaciones entre empresas que desarrollan tecnologías, proporcionan infraestructuras, adoptan herramientas para mejorar su productividad o incluso ven amenazados algunos de sus modelos de negocio.

Desde esta perspectiva, el ecosistema de la IA puede dividirse en varias categorías. En primer lugar, se encuentran los grandes proveedores tecnológicos o «hiperescaladores«, responsables de buena parte de las inversiones en centros de datos y capacidad computacional. También destacan los desarrolladores de modelos de inteligencia artificial, tanto propietarios como de código abierto, que compiten por liderar la próxima generación de capacidades tecnológicas.

Más allá de estas compañías, existe un amplio grupo de empresas que están aprovechando la IA para mejorar procesos, reducir costes o incrementar la eficiencia. Se trata de organizaciones que pueden pertenecer a sectores muy diversos y que ven en esta tecnología una herramienta para impulsar la productividad. Al mismo tiempo, algunas compañías podrían enfrentarse a desafíos ante la irrupción de nuevos modelos impulsados por la inteligencia artificial, mientras que otras encontrarán oportunidades para crear negocios completamente nuevos.

Para los inversores, una de las áreas más interesantes podría encontrarse en la infraestructura que hace posible el desarrollo de la IA. Si la inteligencia artificial puede compararse con una nueva revolución industrial, las empresas que suministran los «picos y palas» necesarios para esa transformación pueden desempeñar un papel fundamental. La expansión de la capacidad de cálculo requiere enormes inversiones en generación eléctrica, equipos energéticos, sistemas de refrigeración, componentes industriales, maquinaria especializada y construcción de nuevas instalaciones.

La magnitud de estas inversiones está creciendo rápidamente. A medida que aumenta la demanda de potencia informática y se acelera la construcción de infraestructuras vinculadas a la IA, numerosos proveedores industriales podrían beneficiarse de una tendencia que va más allá de las compañías tecnológicas más visibles para el mercado. Además, las necesidades de infraestructura no se limitan a un único ciclo de crecimiento, sino que pueden desarrollarse en distintas fases, con oportunidades específicas en segmentos como la energía, los equipos eléctricos, los sistemas térmicos o la construcción especializada.

Otro aspecto relevante es que las expectativas del mercado no siempre evolucionan al mismo ritmo que los avances tecnológicos. Periodos de entusiasmo pueden dar paso a fases de escepticismo, incluso cuando los fundamentales de largo plazo permanecen sólidos. Esta divergencia entre percepción y realidad puede generar importantes movimientos en las valoraciones y crear oportunidades para aquellos inversores capaces de analizar el ecosistema con una visión más amplia.

A largo plazo, el impacto de la inteligencia artificial podría extenderse mucho más allá de las empresas directamente relacionadas con la tecnología. Los incrementos de productividad derivados de su adopción podrían transformar sectores enteros y alterar la forma en que operan numerosas compañías. Sin embargo, gran parte de ese potencial todavía resulta difícil de cuantificar y, en muchos casos, podría no estar plenamente reflejado en las valoraciones actuales.

Por ello, invertir en inteligencia artificial requiere un enfoque que vaya más allá de la simple exposición a un grupo de valores populares. Comprender cómo interactúan los diferentes actores del ecosistema, identificar qué segmentos pueden crear valor en cada etapa del ciclo y asumir que el liderazgo cambiará con el tiempo puede resultar clave para aprovechar una de las mayores transformaciones económicas de las próximas décadas. En este contexto, la gestión activa y el análisis fundamental pueden desempeñar un papel decisivo para separar el ruido de las oportunidades reales que ofrece la revolución de la inteligencia artificial.

 

 

Tribuna de Andrew Heiskell, estratega de renta variable de Wellington Management, y Brian Barbetta, analista global de industrias

 

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¿Cómo son los ETFs de criptomonedas y en qué mercados existen?

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ETF de criptomonedas:
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Los ETFs de criptomonedas permiten obtener exposición a activos digitales como bitcoin o ether sin necesidad de comprarlos y custodiarlos directamente. Se negocian en bolsa a través de un intermediario financiero, de manera similar a otros productos cotizados.

Sin embargo, no todos los vehículos que el mercado denomina “ETF de criptomonedas” tienen jurídicamente la estructura de un fondo cotizado tradicional. Según el país, pueden adoptar la forma de ETF, ETP, ETN o trust. Por eso, además de conocer el activo al que ofrecen exposición, es importante revisar la estructura legal de cada producto.

Cómo funcionan

Hay dos grandes estructuras. Los productos spot o de contado mantienen directamente la criptomoneda subyacente en custodia y buscan seguir su precio, descontando comisiones y otros gastos. Los productos basados en futuros, en cambio, invierten en contratos derivados sobre la criptomoneda. En este caso, el resultado puede diferir del comportamiento del activo debido, entre otros factores, al costo de renovar los contratos.

También existen productos que agrupan varias criptomonedas y otros con exposición apalancada o inversa. Estos últimos tienen características más complejas y están orientados, en general, a estrategias de corto plazo. El inversor debe distinguir entre la exposición directa al activo, la exposición mediante derivados y la exposición a una combinación de activos.

Por qué interesan a los inversores

La principal ventaja operativa es el acceso. El inversor no necesita administrar claves privadas ni utilizar directamente una plataforma de intercambio de criptomonedas. La custodia del activo, cuando corresponde, queda a cargo de entidades especializadas.

Además, estos instrumentos pueden incorporarse a una cartera tradicional y negociarse mediante cuentas de inversión existentes. Para gestores, asesores e inversores institucionales, esto facilita integrar la exposición a activos digitales dentro de estructuras de inversión ya conocidas. Las condiciones regulatorias, fiscales y operativas, sin embargo, dependen de cada mercado. No obstante, trasladar la custodia a una entidad especializada no elimina el riesgo: lo delega. La solidez del custodio, del emisor y de los proveedores del producto sigue siendo relevante.

Dónde existen

En Estados Unidos se negocian productos de contado vinculados a bitcoin y ether, además de vehículos basados en futuros. Muchos están estructurados jurídicamente como ETP o trust, aunque se los denomine ETFs de manera habitual.

Canadá fue uno de los primeros países en autorizar ETFs de contado de criptomonedas. En Europa, buena parte de la oferta adopta la forma de ETP o ETN y cotiza en mercados como Xetra, Euronext o SIX Swiss Exchange. No suelen ser ETF UCITS tradicionales, entre otras razones por las reglas de diversificación aplicables a estos fondos. Los ETN, además, pueden incorporar riesgo de crédito del emisor.

En Asia-Pacífico, Hong Kong y Australia cuentan con ETF de contado. En América Latina, Brasil dispone de una oferta amplia de ETF vinculados a diferentes criptoactivos. Chile también cuenta con un fondo ETF de bitcoin, mientras que en Argentina se puede acceder localmente a determinados ETF extranjeros mediante CEDEAR.

La disponibilidad concreta para cada inversor depende de su país, su intermediario y las normas de comercialización aplicables.

Qué debe analizar el inversor

El formato cotizado simplifica el acceso, pero no elimina la volatilidad de la criptomoneda que replica. Antes de invertir, conviene revisar qué replica el producto, si mantiene criptomonedas o utiliza derivados, quién realiza la custodia, cuál es su comisión y qué liquidez tiene. También es necesario considerar el tratamiento fiscal y regulatorio de cada jurisdicción.

En definitiva, un ETF o ETP de criptomonedas es, ante todo, un vehículo de acceso. Su funcionamiento y sus riesgos dependen de la estructura concreta del producto y del mercado en el que cotiza.

Kutxabank refuerza su presencia en Córdoba con la llegada de su Banca Premium

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Kutxabank sigue impulsando su estrategia de gestión patrimonial en Andalucía, con la llegada de la Banca Premium a Córdoba, «desde la que presta ya un servicio experto y especializado a clientes de altos patrimonios». La entidad amplía así sus servicios de mayor valor añadido, después de consolidar la banca privada en la provincia y desplegar ambas bancas en Málaga. Kutxabank desarrolla una propuesta integral para clientes con necesidades patrimoniales avanzadas a través de su unidad de Wealth Management.

Bajo este paraguas, la oficina de Córdoba —con un equipo de 33 gestores— presta servicio a clientes de Banca Personal, Banca Premium —orientada a patrimonios en el tramo entre 400.000 euros y 1 millones de euros y con una propuesta diferencial de planificación financiera— y de banca privada, a través de Fineco Banca Privada Kutxabank, enfocada en altos patrimonios que demandan un mayor grado de sofisticación y un acompañamiento altamente personalizado. Adicionalmente, el grupo desarrolla otros ámbitos de gestión patrimonial -gestión colectiva y personalizada- a través de su red de oficinas de atención a particulares.

El servicio de gestión patrimonial o Wealth Management de Kutxabank en Córdoba gestiona ya un volumen agregado de patrimonios superior a 2.400 millones de euros. “Somos pioneros en la industria de la gestión de activos y la gestión patrimonial. Desarrollamos esta actividad desde hace más de dos décadas y, durante este tiempo, hemos perfeccionado un modelo único, que combina la cercanía con el cliente, el asesoramiento especializado, la planificación financiera y el acceso a soluciones de inversión diversificadas, en un entorno de mercado cada vez más complejo y exigente”, explica Joseba Orueta, director de Wealth Management de Kutxabank. “En base a este modelo, respaldamos la transición desde la cultura del ahorro a la de la inversión y ponemos el foco en los objetivos del cliente —preservación y crecimiento del patrimonio y ordenación financiera a lo largo del ciclo vital—, mediante un acompañamiento personalizado”, concluye.

Andalucía, prioritaria para los servicios de Wealth Management del grupo

Andalucía se ha consolidado como una de las regiones con mayor dinamismo económico y crecimiento patrimonial en España y constituye un territorio prioritario para el desarrollo de los servicios de Wealth Management de Kutxabank, como palanca de crecimiento en el segmento de mayor valor añadido. En 2025, su negocio de gestión patrimonial avanzada creció cerca de un 20% en Andalucía y es atendido por un equipo de más de 70 gestores especializados. 

La entidad prevé mantener su inversión en capacidades y talento, con el objetivo de seguir elevando la calidad del servicio y acompañar a un número creciente de clientes en la gestión de su patrimonio en los próximos años. De hecho, las aperturas en Córdoba y Málaga han venido acompañadas del refuerzo del equipo de Wealth Management en Andalucía y la previsión de seguir ampliando el servicio progresivamente a otras capitales andaluzas.

Los grandes inversores institucionales refuerzan su preferencia por la liquidez, las infraestructuras y los mercados emergentes

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Los principales propietarios de activos a nivel mundial están realizando cambios significativos en sus carteras debido a la incertidumbre geopolítica, la persistente inflación y un abanico de oportunidades de inversión en constante evolución. En concreto, según revela el último informe de Marsh, titulado Global Asset Owner Barometer 2026, en los últimos 12 meses, el 48,4% de ellos ha ajustado su exposición geográfica ante las dificultades macroeconómicas y geopolíticas. Además, un 50,7% prevé aumentar sus asignaciones a infraestructuras este año y un 46,9% planea incrementar su exposición a mercados emergentes.

Otros dos datos significativos sobre cómo esta perfil de inversor está moviendo sus carteras es que un 96,3% de ellas incluye exposición a mercados privados, y todos los segmentos de los mercados privados analizados muestran un incremento neto en las intenciones de asignación. Además un 44%  busca una «mayor selectividad» en los mercados privados, ya que las valoraciones siguen siendo el factor más determinante en la distribución del capital; sus planes apuntan hacia una fase de mayor intencionalidad, y muchos avanzan en el desarrollo de programas de mercados privados más maduros. “Estamos viendo cómo los inversores están afrontando un escenario en el que las decisiones de inversión  están cada vez más condicionadas por factores que van más allá de los propios mercados. La combinación de  incertidumbre geopolítica, transformación tecnológica y cambios en las preferencias de los inversores está llevando a  revisar algunas de las premisas sobre las que se han construido las carteras en los últimos años. En este contexto,  cobra especial importancia mantener una visión integral del riesgo y evitar que las decisiones de inversión respondan  únicamente a las circunstancias del corto plazo”, afirma Romualdo Trancho, Sales Leader de Investments Solutions & OCIO Services de Marsh People &  Investments.

Para Niall O’Sullivan, Global Chief Investment Officer en Marsh Investments and Retirement, las conclusiones de este año coinciden con un aumento histórico de la inversión en infraestructuras para inteligencia  artificial, centros de datos y semiconductores, una transformación que ya está impulsando los resultados empresariales. «El capital se está  moviendo en busca de una verdadera diversificación, protección frente a la inflación y mayor flexibilidad”, reconoce. 

Principales conclusiones y tendencias

El informe, que reúne las opiniones de 430 propietarios de activos que gestionan un total agregado de 5,76 billones de dólares estadounidenses, destaca especialmente el papel activo de los inversores europeos, que muestran una mayor sensibilidad  hacia el riesgo geopolítico y una apuesta más decidida por la inteligencia artificial y los fondos sostenibles frente a Estados Unidos. De hecho, en Europa, el 65% de los propietarios de activos prioriza las herramientas de IA en sus inversiones durante los próximos  12 meses, frente al 58% a nivel global. Asimismo, el 83% de los inversores europeos (excluido Reino Unido) considera  que los riesgos geopolíticos tendrán un impacto significativo en sus decisiones de inversión, frente a una mayor  preocupación por la inflación entre los inversores estadounidenses. 

«Resulta relevante que un 51% de los grandes propietarios de activos planea incrementar sus inversiones en  infraestructuras durante los próximos 12 meses. Mientras que los activos ligados a la inflación y las acciones de mercados  emergentes también ganan fuerza, con un 41% y un 47% de los encuestados, respectivamente, que prevén aumentar  su exposición. El cambio más relevante respecto al año anterior se ha producido en la asignación a efectivo: un 38% de los  participantes planea incrementar su posición en liquidez a lo largo del próximo año, frente al 9% registrado en 2025″, indica el documento en sus conclusiones.

Según la valoración de O’Sullivan, estos movimientos sugieren que los inversores están adoptando una estrategia deliberada de barbell, reforzando su  protección ante caídas y la diversificación, pero manteniendo la flexibilidad para aprovechar oportunidades de mercado. “Para hacerlo bien, los inversores necesitan más que buenas ideas: requieren asesoramiento y  soluciones integradas que traduzcan la estrategia en acción, considerando mercados, riesgos, liquidez y objetivos de  rentabilidad a largo plazo”, afirma.

Mercados privados e IA

En consecuencia a esta necesidad que identifica O’Sullivan, la exposición a mercados privados es prácticamente universal entre los 430 propietarios de activos consultados. En concreto, el  96% declara tener inversiones en mercados privados, frente al 80% de 2025. Sin embargo, matiza el documento, el interés por la deuda  privada y el capital riesgo se ha enfriado respecto al año anterior. Solo un 34% planea aumentar su exposición a deuda  privada este año, frente al 48% registrado en 2025. 

Además, a pesar de que el acceso a los mercados privados es más amplio, los inversores están siendo más selectivos: el 44%  afirma mantener el ritmo de inversión, pero con un enfoque más selectivo, siendo la valoración el factor más  determinante en la asignación de capital, según cita casi la mitad de los encuestados (47%).  “Acceder a los mercados privados es hoy más fácil, pero gestionarlos correctamente es más complejo. Las valoraciones  están ajustadas, la competencia por los activos se ha intensificado y el éxito depende ahora de la pericia en la ejecución  de operaciones, más que de la simple disponibilidad de capital para invertir. La próxima etapa premiará a los  inversores capaces de planificar los compromisos, mantener la disciplina en la inversión y entender cómo cada activo  afecta a la liquidez y al riesgo global de la cartera”, explica Garvan McCarthy, Chief  Investment Officer of Alternatives en Marsh Investments and Retirement.

Para  McCarthy, la siguiente fase recompensará a los propietarios de activos capaces de ritmar los compromisos de capital, mantener la disciplina en el análisis de riesgos (underwriting) y comprender cómo afecta cada exposición a la liquidez de la cartera y al riesgo global. «Se trata de capacidades que exigen un elevado nivel de recursos, así como auditorías detalladas (due diligence), planificación del flujo de caja y supervisión de los gestores. Para muchos propietarios de activos, el modelo óptimo combina una clara gestión interna de la estrategia con apoyo externo selectivo en aquellas áreas donde el conocimiento especializado permita mejorar la ejecución», añade.

Respecto a la inteligencia artificial (IA), su adopción en los modelos operativos está avanzando más deprisa que el desarrollo de la  gobernanza interna para su uso. Ante esta tendencia, un 32% reconoce que la IA se utiliza en ciertas áreas sin una  gobernanza madura, mientras que un 23% continúa desarrollando políticas y realizando pruebas limitadas. Solo un 13%  afirma contar con políticas globales de IA y usos definidos en inversión.  A pesar de ello, según muestra el informe, la inversión en IA sigue creciendo: 58% de los propietarios de activos sitúa las herramientas de IA  como prioridad de gasto en los próximos 12 meses, por delante de la gestión de datos (46%) y los sistemas de control  de riesgos (33%). 

Los resultados de este año muestran hasta qué punto los propietarios de activos ya están analizando el impacto potencial de la IA y la disrupción tecnológica en las inversiones y la rentabilidad; solo el 7,2% no evalúa la exposición a la IA en sus carteras. Sin embargo, los enfoques siguen siendo variados y apenas hay indicios de convergencia hacia un marco coherente. Según el documento, los métodos más extendidos para evaluar dicho impacto se centran en la transmisión económica de la disrupción, lo que refleja la naturaleza sistémica de los efectos de la tecnología y la IA.

Riesgo geopolítico, principal inquietud a corto 

Por último, el informe muestra que los factores que impulsan las decisiones a corto plazo son distintos de los que moldean la estrategia a largo plazo. «El  riesgo geopolítico es la gran preocupación inmediata, considerado significativo por el 75% de los encuestados en los  próximos 12 meses, seguido de la inflación (73%) y la disrupción tecnológica o de la IA (73%).  A medio y largo plazo, un 83% destaca la tecnología, la automatización y la disrupción  generalizada como elementos clave en las oportunidades y riesgos de inversión; el mayor porcentaje entre las  tendencias estructurales consultadas», indica el documento en sus conclusiones. 

En conjunto, estos cambios refuerzan la protección frente a caídas y la diversificación, al tiempo que preservan la flexibilidad para responder de forma dinámica a las oportunidades del mercado. En este sentido, el efectivo y el crédito líquido pueden respaldar futuras asignaciones de capital y permitir ajustes rápidos en la cartera; los activos vinculados a la inflación y las infraestructuras ofrecen exposición a flujos de caja reales y dinámicas de precios; y la renta variable de mercados emergentes amplía los factores de crecimiento ofreciendo, además, una potencial cobertura adicional contra la inflación.

Además, los cambios en la posición geográfica, tanto los completados como los planificados, son destacados. Casi la mitad de los encuestados afirmó haber ajustado su exposición regional durante el último año, mientras que los planes a futuro indican una moderación en la demanda tanto de renta variable estadounidense (-10,3 % en intenciones netas) como del Reino Unido (-16,5 %). «En conjunto, estos giros reflejan una reevaluación de la concentración, el valor relativo y el equilibrio de riesgo entre regiones. La concentración de un reducido grupo de empresas tecnológicas en los principales índices estadounidenses ha hecho que la exposición geográfica sea sinónimo de concentración sectorial y de factores. En el Reino Unido, unas intenciones de asignación más débiles pueden responder a otro tipo de inquietudes sobre las perspectivas económicas del país, la composición de su mercado y el atractivo relativo de las oportunidades en otras regiones», indica el informe.

Por último, concluye que los cambios en la posición geográfica, tanto los completados como los planificados, son destacados. Casi la mitad de los encuestados afirmó haber ajustado su exposición regional durante el último año, mientras que los planes a futuro indican una moderación en la demanda tanto de renta variable estadounidense (-10,3 % en intenciones netas) como del Reino Unido (-16,5 %). En conjunto, estos giros reflejan una reevaluación de la concentración, el valor relativo y el equilibrio de riesgo entre regiones. La concentración de un reducido grupo de empresas tecnológicas en los principales índices estadounidenses ha hecho que la exposición geográfica sea sinónimo de concentración sectorial y de factores. En el Reino Unido, unas intenciones de asignación más débiles pueden responder a otro tipo de inquietudes sobre las perspectivas económicas del país, la composición de su mercado y el atractivo relativo de las oportunidades en otras regiones.

«En el corto plazo, la toma de decisiones está marcada por el riesgo geopolítico y la inflación, mientras que, a largo  plazo, la tecnología y la disrupción ejercerán una mayor influencia en las fuentes de rentabilidad. La resiliencia exigirá  gestionar los riesgos que ya impactan en las carteras, pero también revisar algunos supuestos que podrían no seguir  vigentes en un contexto más inestable”, concluye Deborah  Wardle, International Chief Investment Officer en Marsh Investments and Retirement.

Los emprendedores destinarán más de una quinta parte de su facturación a la IA

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HSBC revela que cuatro de cada cinco emprendedores (79%) prevén aumentar la inversión en inteligencia artificial en su principal negocio durante los próximos doce meses. Según su informe “Global Entrepreneurial Wealth Report 2026”, los encuestados esperan destinar el 21% de sus ingresos anuales a este tipo de inversión. Los emprendedores con alto patrimonio esperan que la IA abra nuevas oportunidades de crecimiento, impulsando las inversiones en esta tecnología por valor de 367.000 millones de dólares durante el próximo año.

El estudio ha sido elaborado a partir de una encuesta realizada a más de 3.000 fundadores con patrimonios elevados (HNW y UHNW) de todo el mundo. Según el informe, el 44% de la muestra  considera que la integración de la IA en sus empresas incrementará el número de empleados en los próximos dos años, mientras que un 23% prevé una reducción de plantilla. La principal razón señalada para utilizar la IA en sus negocios es mejorar la productividad de los empleados (43%).

Otro hallazgo clave es el optimismo que los empresarios siguen mostrando a pesar de la incertidumbre de los mercados durante el año. Un 95% afirma sentirse positivo respecto a las perspectivas de su negocio, mientras que un 90% cree que su patrimonio personal mejorará en los próximos doce meses. Casi la mitad (49%) se muestra “muy positiva” sobre la evolución de su negocio, aunque este porcentaje desciende frente al 54% registrado en 2025.

“Nuestra última investigación muestra cómo la inteligencia artificial se ha convertido en el nuevo terreno de prueba del espíritu emprendedor, donde fundadores y empresarios hacen lo que mejor saben hacer: transformar la disrupción en oportunidad. Los más exitosos están combinando inversión decidida con una ejecución disciplinada, utilizando la IA para reforzar su resiliencia y aprovechar oportunidades en todo el mundo”, ha señalado Ida Liu, CEO de HSBC Private Bank.

Otros datos destacados de la investigación

La fuerte actividad corporativa se refleja en que más de cuatro de cada cinco encuestados (83%) están considerando operaciones de M&A. En torno a la mitad (52%) estudia adquirir una empresa en su propio mercado durante el próximo año, mientras que un 43% busca expandirse a nuevos mercados.  Por otro lado, la nueva generación femenina es la que se muestra más optimista, siendo el grupo de mujeres UHNW de entre 18 y 34 años las que destacan. años. Tres de cada cuatro (74%) creen que su patrimonio mejorará sustancialmente, frente a una media global del 44%.

Con un perfil cada vez más internacional, el 72% ha residido en más de un país a lo largo del año, y el 70% prevé trasladarse o sumar una residencia adicional en el extranjero durante el próximo año. En cuanto a sus preocupaciones, un tercio (32%), afirma que le preocupa encontrar el equilibrio entre disfrutar y hacer crecer su patrimonio. Las principales inquietudes financieras de los encuestados son la volatilidad de los mercados (31%), la inflación (30%) y el riesgo de cometer errores de inversión irreversibles (29%).

Estating desembarca en España para llevar el real estate institucional al wealth management

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Foto cedidaMartin Halblaub, cofundador y presidente de Estating.

Estating inicia una nueva etapa de crecimiento en Europa con su entrada en el mercado español. La compañía es una plataforma fintech especializada en inmobiliario que integra toda la cadena de valor necesaria para llevar activos inmobiliarios de perfil institucional al wealth management, desde su originación y selección hasta su estructuración, titulización y distribución como productos de inversión dentro de un marco europeo regulado.

Según estimaciones de Savills Research, el inmobiliario es la clase de activo más grande del mundo, con un valor estimado de 393,3 billones de dólares a cierre de 2024. Estating estima que menos del 10% es accesible a través de canales de inversión institucionales. Esta brecha es precisamente la que aborda la compañía, proporcionando la infraestructura financiera y tecnológica necesaria para transformar activos inmobiliarios en productos de inversión que puedan incorporarse a carteras de gestión patrimonial y distribuirse a través de canales bancarios y de asesoramiento financiero. 

En sus primeras operaciones, Estating se ha asociado con RealTech Capital y Tortuga para reforzar su infraestructura europea. Martin Halblaub, cofundador, presidente y CEO de Estating, destaca que “una parte relevante del mejor inmobiliario institucional se negocia de forma privada, fuera de mercado, y ahí es precisamente donde el capital institucional y patrimonial no puede llegar: no por falta de apetito, sino por falta de una vía con una gobernanza que un intermediario regulado pueda aceptar. Estating lleva seis años construyendo y operando esa vía. Hoy la extiende a Europa con sus dos primeros socios europeos: RealTech Capital en el lado del producto y Tortuga en el del canal digital”.

RealTech Capital es una gestora luxemburguesa de activos reales nacida de un grupo promotor polaco de segunda generación que ha construido y entregado más de 10.000 unidades. Actualmente desarrolla una plataforma de fondos en Luxemburgo, inicialmente centrada en Polonia. El intercambio funciona en las dos direcciones: RealTech Capital accede a una infraestructura de mercados de capitales que de otro modo tendría que construir, y que convierte sus activos en valores que un inversor internacional puede mantener.

Tortuga, también con sede en Luxemburgo, emite security tokens bajo MiFID y da acceso institucional al ecosistema de activos digitales a través de distintas blockchain y sistemas de custodia.

El modelo de negocio

Fundada en 2020 por Martin Halblaub y Daniel Vegue Domínguez, Estating responde a una cuestión estructural del mercado inmobiliario y del wealth management: una parte relevante de los activos inmobiliarios de calidad institucional se negocia de forma privada y resulta difícil de integrar en los canales habituales de distribución patrimonial. Al mismo tiempo, bancos privados, gestores patrimoniales y family offices buscan estructuras que permitan incorporar este tipo de activos a sus carteras con los estándares operativos y regulatorios propios de los mercados financieros. 

Su modelo combina el acceso, la originación y la selección de activos con la infraestructura financiera y tecnológica necesaria para estructurarlos y convertirlos en productos de inversión preparados para su integración en carteras patrimoniales, con procesos compatibles con los sistemas de custodia y reporting utilizados por los profesionales de inversión.

“España reúne dos características relevantes: una oferta inmobiliaria de gran dimensión y uno de los ecosistemas de wealth management más desarrollados de Europa. Esa combinación nos permite acercar activos inmobiliarios a una red consolidada de bancos privados, gestores patrimoniales y family offices. Llegamos con una infraestructura que ya lleva seis años funcionando”, señala Halblaub, cofundador, presidente y CEO de Estating.

El objetivo es integrar dos ecosistemas que tradicionalmente han operado con infraestructuras diferentes: por un lado, el de los socios especializados en la originación y gestión de activos; por otro, el de los bancos privados, gestores patrimoniales, family offices e inversores institucionales. Estating se integra en ambos ecosistemas y aporta la infraestructura necesaria para conectar el activo con el producto de inversión, desde su selección, estructuración y titulización hasta su distribución a través de canales profesionales.

La compañía trabaja bajo un modelo business-to-business (B2B) y no distribuye directamente al inversor final. Su infraestructura permite a sus socios de distribución incorporar productos inmobiliarios a sus propios canales de wealth management con características propias de los mercados financieros, como identificación mediante ISIN, custodia, reporting y transferibilidad.

Para gestores patrimoniales y family offices, esto se traduce en tres ventajas clave:

1.- Acceso. El inmobiliario de calidad institucional se vuelve accesible con tamaños de inversión habituales en una cartera, incluidos activos que hasta ahora se negociaban fuera de mercado. Un cliente puede mantener varias posiciones diversificadas entre mercados y tipos de activos, en lugar de realizar una única inversión directa de gran tamaño o no tener acceso a ellas.

2.- Integración en cartera. El activo se estructura como un valor con ISIN, depositado en la custodia habitual del cliente y valorado e informado junto al resto de posiciones de su cartera. No es necesario crear un vehículo específico, administrar la titularidad directa ni establecer un sistema de reporting independiente.

3.- Transferibilidad. Se trata de un valor y, como tal, puede transmitirse de acuerdo con las condiciones establecidas en cada emisión.

Una compañía europea con presencia transatlántica 

Estating, con domicilio y gobierno corporativo en Luxemburgo, alcanzó la rentabilidad en 2025 y afronta ahora una nueva etapa de crecimiento en Europa, con España como mercado estratégico. Durante sus primeros seis años de actividad ha desarrollado principalmente su negocio en Estados Unidos y Latinoamérica, donde ha construido su infraestructura, con socios de activos en Estados Unidos y socios de distribución en Latinoamérica. 

“Esta expansión representa un paso natural para una infraestructura que ya hemos desarrollado internacionalmente. Latinoamérica ha sido un mercado fundamental para construir nuestro modelo de distribución y ahora España nos permite reforzar el vínculo entre Europa, Latinoamérica y Estados Unidos”, afirma Vegue Domínguez, cofundador y CEO de Estating para Latinoamérica.

España es ahora un mercado estratégico para la compañía por la combinación de un mercado inmobiliario relevante y un ecosistema consolidado de bancos privados, gestores patrimoniales y family offices. 

Talento internacional para la nueva etapa

La expansión se apoya en un equipo directivo con presencia en distintos mercados europeos y latinoamericanos.

Martin Halblaub, cofundador y presidente de Estating, se traslada a España para ejercer también la función de CEO del grupo y liderar desde aquí la nueva etapa de expansión europea de la compañía. Cuenta con tres décadas de experiencia en servicios financieros, mercados e infraestructura financiera. Fue el primer CEO de SIX Digital Exchange (SDX) y ha ocupado posiciones directivas en entidades como HSH Nordbank, NordLB y la Bolsa de Hannover. 

Daniel Vegue Domínguez, cofundador y CEO de Estating para Latinoamérica, lidera el desarrollo de la compañía en la región desde Montevideo.

Carlos Salinas, desde Andorra, ocupa el cargo de CEO de Estating Digital y Head of Wealth Management Iberia, reforzando el posicionamiento de la compañía dentro del ecosistema de wealth management de la península.

La estructura internacional se completa con Ralf Jakobs, Head of Capital Markets Advisory y responsable de Europa Central y Oriental desde Luxemburgo; Dennis Thiemann, Group COO y CFO desde Alemania y Pablo Montoliu, Group CTO desde España.

Banca March refuerza su apuesta por el País Vasco con un nuevo centro de negocio en San Sebastián

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Coincidiendo con el año de su centenario, Banca March refuerza su apuesta por el País Vasco con la apertura de un nuevo centro de negocio en la Avenida de la Libertad número 2, uno de los principales ejes económicos y financieros de San Sebastián. Según destaca, ha construido durante un siglo un modelo de negocio basado en la especialización, la prudencia y las relaciones a largo plazo con sus clientes.

La entidad explica que la apertura de estas nuevas instalaciones refleja la consolidación y el fuerte crecimiento de Banca March en Euskadi. Desde 2018, el volumen de negocio de la entidad en el territorio ha pasado de 2.000 millones a 3.500 millones de euros, lo que supone un crecimiento acumulado del 75%. Según indica, en el caso de San Sebastián, la evolución ha sido especialmente significativa, “ya que el volumen de negocio de la oficina se ha duplicado desde su apertura”, destacando los crecimientos anuales superiores al 10% en el negocio especializado de Banca Privada, Banca Patrimonial y Banca de Empresas.

Telmo Marchessi, director de la Zona Norte de Banca March, ha destacado: «Somos el único banco español de propiedad 100% familiar y llevamos cien años desarrollando un modelo sustentado en cuatro pilares fundamentales: compromiso accionarial, asesoramiento especializado, calidad de servicio superior y profesionales excelentes. Entendemos que detrás de cada empresa hay personas y familias con objetivos patrimoniales propios. Por eso, el punto de partida es siempre conocer sus metas y objetivos vitales para diseñar una estrategia a medida que integra de forma coherente las necesidades personales y empresariales de cada cliente».

Una banca a medida de sus clientes

El nuevo centro de negocio cuenta con una superficie de 312 metros cuadrados y ha sido diseñado para ofrecer una experiencia de asesoramiento diferencial. Dispone de cuatro salas de reuniones equipadas con la última tecnología y responde a criterios de eficiencia y sostenibilidad. La entidad destaca que el emplazamiento, además, aporta un valor simbólico, ya que acogió desde 1924 uno de los talleres de alta costura de Cristóbal Balenciaga.

«Existe un paralelismo interesante con nuestra forma de trabajar. En Banca March compartimos esa misma filosofía de la alta costura: no creemos en soluciones estándar, sino en acompañar a cada cliente con propuestas adaptadas a sus necesidades y a su momento vital, construyendo estrategias a medida”, añade Marchessi.

Columbia Threadneedle refuerza su equipo de ETFs activos con dos nombramientos

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Foto cedidaGianluca Di Mascio, Portfolio Manager (izquierda) y Karan Bhanot, Associate Portfolio Manager, de Columbia Threadneedle.

Columbia Threadneedle Investments, un grupo líder mundial en gestión de activos, ha nombrado a Gianluca Di Mascio Portfolio Manager y a Karan Bhanot Associate Portfolio Manager dentro de su equipo de Research Enhanced Strategies en Londres. Ambos reportarán a Chris Lo, Head of Research Enhanced Strategies, con sede en Boston, y apoyarán el desarrollo continuo de la creciente oferta de ETFs activos de la firma para clientes del Reino Unido y Europa.

Estos nombramientos reflejan el crecimiento del negocio de ETFs activos de Columbia Threadneedle, tras el lanzamiento de su Serie QR (Quant Redefined), que ofrece a los inversores del Reino Unido y Europa acceso a cuatro ETFs activos “core” diseñados para ofrecer una exposición diferenciada y potenciada por el análisis de los principales mercados de renta variable. Los nombramientos se producen tras el lanzamiento, a principios de este mes, del CT QR (“Quant Redefined”) Series Emerging Markets Equity Active UCITS ETF, que cotiza en la Deutsche Börse Xetra, la Bolsa de Londres (London Stock Exchange) y la Bolsa Suiza (SIX Swiss Exchange).

Gianluca Di Mascio se incorpora procedente de Vanguard Asset Management, donde pasó casi seis años gestionando y operando carteras de multiactivo indexadas, ETFs y fondos indexados de renta variable. Gianluca también pasó cinco años en London Stock Exchange Group trabajando en mercados de capitales.

Karan Bhanot se incorpora procedente de Legal & General Asset Management, donde fue Quantitative Strategist dentro del equipo de Índices y ETFs. En este puesto fue responsable del desarrollo y la gestión de estrategias de inversión sistemáticas en una gama de productos ETF, así como del análisis cuantitativo y el desarrollo de infraestructura.

Estos nombramientos refuerzan aún más al equipo de Research Enhanced Strategies, con un patrimonio gestionado de 21.200 millones de dólares a 31 de agosto de 2026, a medida que la firma continúa desarrollando soluciones de inversión innovadoras para sus clientes. El equipo de Research Enhanced Strategies utiliza análisis cuantitativo propio junto con las perspectivas del equipo global de research fundamental de la firma para construir carteras diseñadas para ofrecer alfa consistente manteniendo niveles moderados de riesgo.

Chris Lo, Head of Active ETFs, Head of Research Enhanced Strategies, ha declarado: «Estamos encantados de dar la bienvenida a Gianluca y Karan al equipo. Ambos aportan una experiencia muy relevante y complementaria en gestión de carteras, inversión cuantitativa y mercados de ETF. Sus nombramientos refuerzan aún más nuestras capacidades de inversión y desempeñarán un papel importante a medida que continuamos expandiendo nuestra plataforma Research Enhanced y desarrollando nuestra oferta de ETF activos para clientes en el Reino Unido y Europa»