En un contexto de mayor incertidumbre macroeconómica y riesgo geopolítico persistente, los inversores están reevaluando su forma de acceder a los principales mercados. La renta fija vuelve a cobrar protagonismo, ya que el aumento de los rendimientos iniciales restaura su atractivo, mientras que las limitaciones de la exposición puramente pasiva se hacen más evidentes. En respuesta a ello, los inversores se inclinan cada vez más por enfoques activos y respaldados por el análisis que mantienen el perfil de riesgo del crédito con grado de inversión, pero permiten un posicionamiento más selectivo dentro del universo de referencia.

Si bien la renta fija en su conjunto está recuperando terreno en las asignaciones, los bonos corporativos con grado de inversión han experimentado repuntes de rendimiento más atractivos en comparación con los bonos gubernamentales en los últimos meses. Mientras que la deuda pública como porcentaje del PIB se ha disparado desde 2008, la deuda corporativa no financiera no ha aumentado de forma significativa. A pesar del aumento significativo del endeudamiento, los bonos del Estado no han proporcionado a los inversores una compensación proporcional en términos de rendimiento. Como resultado, la deuda corporativa con calificación de grado de inversión ofrece un aumento del rendimiento comparativamente atractivo en comparación con la deuda pública.

Además, la deuda corporativa con calificación de grado de inversión ofrece una atractiva vía de diversificación para las carteras de los inversores. Los bonos corporativos suelen tener una correlación baja o incluso potencialmente negativa con los componentes correspondientes de los mercados de renta variable, lo que aumenta su atractivo en un momento en el que los inversores han asignado gran parte de sus carteras a la renta variable debido al optimismo y las ganancias impulsadas por la inteligencia artificial.

Los enfoques activos añaden valor en tiempos de turbulencias

Aunque los inversores pueden buscar una mayor asignación a la renta fija, los mercados de crédito siguen siendo grandes y complejos, con miles de valores y una dispersión significativa en cuanto a fundamentales y valoraciones. Los diferenciales relativamente ajustados aumentan la importancia de la selección de valores, especialmente para evitar los bonos sobrevalorados, cuyo precio parece excesivo en relación con la calidad crediticia subyacente. Un enfoque activo e integrado en el análisis se adapta bien a este entorno, ya que permite a los inversores mantener una exposición activa al mercado en general, al tiempo que diferencian entre las oportunidades más sólidas y las más débiles dentro del índice.

En este entorno, los inversores incorporan cada vez más ETFs activos de renta fija a sus asignaciones de bonos. Los índices pasivos pueden desempeñar un papel valioso al proporcionar un acceso eficiente y de bajo coste a la beta del mercado en general, pero por su diseño, su objetivo es ofrecer rendimientos de referencia antes de comisiones y no diferencian entre los emisores dentro del índice. Por lo tanto, para los inversores que buscan mejorar sus asignaciones básicas o generar rendimientos incrementales, los componentes pasivos por sí solos pueden resultar insuficientes.

Los ETFs de renta fija activos abordan esta cuestión integrando sistemáticamente el conocimiento proporcionado por el análisis en la selección de valores dentro de un marco de riesgo consciente del índice de referencia. Al mantener una estrecha alineación con las características del índice de referencia y permitir al mismo tiempo un posicionamiento diferenciado a nivel de emisor, estas estrategias proporcionan a los inversores un acceso flexible, transparente y rentable a la gestión activa del crédito, en un momento en el que las asignaciones a la renta fija están aumentando en busca de ingresos, diversificación y estabilidad de la cartera.

El análisis permite mejorar el acceso a la renta fija

Los ETFs Corporate Bond Research Enhanced de Fidelity ofrecen a los inversores un medio para acceder a exposiciones crediticias activas con grado de inversión, y conscientes de los índices de referencia. Están diseñados para ofrecer rendimientos superiores mediante una selección disciplinada de valores, en lugar de basarse en perspectivas macroeconómicas o posicionamientos de duración, lo que permite a los inversores mejorar sus asignaciones básicas manteniendo las características de riesgo habituales.

Su enfoque se basa en la plataforma de análisis global de Fidelity y en más de 20 años de experiencia en inversiones basadas en modelos que utilizan conjuntos de datos a largo plazo. Combinan conocimientos cuantitativos propios con un ingente análisis fundamental y de sostenibilidad, una amplia experiencia que respalda una evaluación coherente de los valores y la determinación de las oportunidades más sólidas y más débiles dentro del índice a lo largo de los ciclos del mercado.

Implementado por un experimentado equipo de renta fija sistemática, este enfoque ha sido probado y comprobado en carteras reales. A través de ETFs líquidos, transparentes y rentables, estas estrategias proporcionan a los inversores un acceso atractivo y rentable a las capacidades de análisis de Fidelity.