Las entidades financieras y aseguradoras van a tener que repensar su estrategia tecnológica, rediseñar modelos de riesgo y ajustar estructuras de capital de cara a 2026. El cierre de 2025 llega marcado por un cambio de paradigma debido a la reciente aplicación de DORA (Digital Operational Resilience Act) y de las últimas piezas de las reformas de Basilea III, que redefinirán el cálculo de riesgos y el consumo de capital de las entidades en Europa y a nivel global.
Según Qaracter, consultora tecnológica española especializada en el sector financiero y asegurador, estas transformaciones regulatorias deben ser afrontadas a su vez como oportunidades estratégicas. Quienes consigan anticiparse e integrar estas reformas en sus empresas, estarán mejor posicionados en 2026 para ofrecer servicios más digitales, seguros y confiables.
Un nuevo mapa regulatorio
El sector financiero y asegurador se enfrenta a dos reformas sustanciales que tienen como objetivo mejorar la resiliencia de las empresas frente a los riesgos digitales y bancarios: DORA y las últimas modificaciones de la reforma de Basilea III.
DORA establece un marco unificado de resiliencia digital para el sector financiero en la Unión Europea. Su objetivo es garantizar que los bancos, aseguradoras y demás entidades financieras puedan seguir funcionando incluso si han sufrido un ciberataque, caídas del sistema o si han experimentado un problema con un proveedor tecnológico. De este modo, las entidades se ven obligadas a prevenir, detectar y responder lo antes posible frente a incidentes digitales.
Las reformas de Basilea III nacieron en 2007-2009 para fortalecer la regulación, supervisión y gestión de los riesgos bancarios. En las últimas modificaciones, el objetivo se ha puesto en reducir la excesiva variabilidad en los activos ponderados por riesgo (RWA), es decir, que los bancos puedan medir los riesgos de una forma más parecida para atajar las crisis más fácilmente. También se busca reforzar los criterios para modelos internos, estableciendo reglas más estrictas para que los modelos sean más fiables y aplicables a cualquier entidad; y mejorar la transparencia y revisión de los activos de mercado.
Estrategias de adaptación
Para poder aplicar adecuadamente estas reformas, desde Qaracter señalan que las entidades financieras y aseguradoras deben llevar a cabo una serie de estrategias fundamentales como las siguientes:
Inversión en una arquitectura tecnológica segura y escalable.
Un mayor control de los proveedores críticos para poder garantizar la continuidad de los servicios.
Integración del riesgo cibernético y el financiero en un único modelo de gestión.
Aplicación de modelos de inteligencia artificial para automatizar la supervisión del sistema y las alertas.
Realización de simulacros de crisis y pruebas de recuperación periódicas.
Formación para los trabajadores en torno a riesgos, ciberseguridad y resiliencia operativa.
“Las regulaciones constituyen una oportunidad para que las empresas se anticipen y transformen estos cambios en ventajas competitivas, pudiendo ofrecer así un servicio mucho más innovador y que garantice la seguridad de los clientes. En Qaracter creemos que quienes abracen esta transformación con visión estratégica no solo cumplirán con las exigencias regulatorias, sino que también liderarán el futuro de un sector más digital, resiliente y centrado en la confianza”, destaca Enrique Galván, CEO de Qaracter.
LinkedInSamantha Ricciardi, CEO de Santander Asset Management
Santander AM ha alcanzado un nuevo hito histórico al superar por primera vez los 250.000 millones de euros en activos bajo gestión (a cierre de septiembre alcanzó los 254.000 millones), un crecimiento que consolida a la entidad como una de las gestoras líderes del sector. En los últimos tres años, ha registrado suscripciones netas de 31.600 millones de euros, situándose entre las principales gestoras en captación de dinero en la mayoría de los mercados en los que está presente.
Samantha Ricciardi, CEO de Santander Asset Management, señala que “nuestro enfoque, centrado en asesorar y acompañar a nuestros clientes en sus decisiones de inversión, está siendo clave en el crecimiento de la gestora. Todo ello, aprovechando las capacidades y escala global que una gestora como SAM ofrece. Superar los 250.000 millones de euros en patrimonio gestionado es un logro que refuerza nuestra posición como socio de referencia para clientes en Europa y Latinoamérica”.
Este crecimiento ha sido posible por la puesta en marcha hace tres años de un ambicioso plan de transformación. Durante este periodo, la gestora del Banco Santander ha racionalizado su oferta deproducto, con la reducción y simplificación de la gama y la consolidación de su plataforma en Luxemburgo como hub global de productos. En paralelo, ha lanzado nuevas soluciones de inversión, facilitando el acceso al mundo de la inversión a clientes ahorradores y con un bajo perfil de riesgo y ampliando los segmentos de clientes potenciales. Entre esas soluciones, la gama Target Maturity, con un vencimiento definido, o la comercialización de un fondo de Money Market para proporcionar herramientas con las que gestionar la liquidez de los inversores institucionales o corporativos y los activos de menor riesgo de clientes minoristas. Además, ha potenciado su servicio de gestión discrecional decarteras.
Y, con el objetivo de ampliar su oferta, ha cerrado acuerdos de colaboración con gestoras terceras que han permitido a sus clientes acceder, a través de vehículos bajo el control de riesgos de la gestora de Banco Santander, a los mejores especialistas del mercado en aquellas clases de activos donde Santander Asset Management no cuenta con los recursos o capacidades necesarias.
Otra de las palancas de crecimiento ha sido la automatización y simplificación de procesos, así como la aceleración en la implementación de la inteligencia artificial. La automatización de tareas operativas ha permitido reducir los tiempos de ejecución y minimizar errores, impulsando una mayor eficiencia en toda la organización, y liberar a los equipos de las tareas repetitivas para que puedan centrarse en el análisis y la toma de decisiones de mayor valor añadido. Por su parte, la incorporación de inteligencia artificial en los procesos ha ayudado a anticipar tendencias, optimizar decisiones y ofrecer un servicio más personalizado a los clientes.
Por último, Santander Asset Management está impulsando su plataforma de alternativos, cuyo volumen ronda ya los 10.000 millones de euros.
En 2025 se cumple una década de la entrada de DNB Asset Management en el mercado español; sin embargo, la implantación de la oficina se produjo a finales del año pasado. Durante los últimos años, y a pesar de carecer de presencia física, el grupo noruego ha venido mostrando en España sus estrategias y servicio, como parte de su expansión internacional, y preparando el terreno para la implantación de un equipo local, liderado por Lorenzo González Menéndez, Head of Iberia en la gestora.
«DNB, es el mayor grupo bancario de noruega, y un banco líder en la región nórdica fundado hace más de 200 años. Con esta trayectoria, el desembarco en España, aunque sin oficina física en el país, era un paso natural para nuestra estrategia de expansión internacional. Durante estos diez años, hemos comenzado a mostrar al mercado nacional algunas de nuestras estrategias insignia, así como comenzamos a dar a conocer nuestra reputación y servicio que aportamos en los países donde sí operábamos físicamente, además de preparar el terreno logístico para el desembarco físico», explica el experto en una entrevista con Funds Society.
Ahora, el terreno está listo para ahondar en una huella que dura ya diez años, con objetivos centrados en la consolidación de la marca, el desarrollo de sus estrategias insignia y de las relaciones con sus clientes: «Con la apertura de la oficina en Madrid y mi nombramiento como responsable en Iberia, nuestros objetivos se centran en consolidar la imagen de marca, introducir nuestras estrategias estrella en el mercado local y establecer relaciones duraderas con los principales actores financieros de la región. Queremos ser reconocidos por nuestra excelencia en gestión y servicio, tal como lo somos en los países nórdicos», añade González, que no se marca objetivos concretos de volumen a alcanzar.
«Más que marcarnos unos objetivos concretos en términos de patrimonio, nos marcamos objetivos de reconocimiento y desarrollo de las relaciones institucionales. Entendemos que el crecimiento tiene que venir como resultado de desarrollar satisfactoriamente una relación de profesional y de confianza con nuestros potenciales clientes, por lo que preferimos fijarnos este objetivo en primer lugar, antes de centrarnos en cifras que nos puedan distorsionar lo que queremos alcanzar», explica.
Relaciones a trabajar en España tanto con clientes institucionales como de banca privada, asesores financieros, EAFs y agentes. «Nuestra gama luxemburguesa y noruega es líquida, registrada y traspasable, lo que permite su inclusión en múltiples vehículos de inversión y carteras particulares», indica.
Para dar vida a sus objetivos, cuenta con un equipo formado por cuatro personas: Isabel Lamana Matías (Sales Manager Iberia), Christoffer Hveem (Business Development Manager), Carlo Uranio (Senior Client Service Manager), además de él. «Consideramos que está adecuadamente dimensionado para esta primera fase de expansión en la región de Iberia, si bien estamos abiertos a considerar futuras incorporaciones si la evolución del negocio y del mercado lo hicieran oportuno», señala sobre su futuro.
Gestora boutique y carácter nórdico: señas de identidad
Su posicionamiento, cuenta el responsable de Iberia, se basa en ser una «gestora boutique especializada, con una selección cuidada de estrategias que aportan valor diferencial. Además de los resultados consistentes, destacamos por un servicio personalizado y cercano, donde la excelencia operativa es clave».
El carácter nórdico, y su especialización en los mercados de la región, es también una seña de identidad: «DNB Asset Management es un referente, tanto en renta fija como en renta variable nórdica, así como en determinadas estrategia temáticas. A la hora de ofrecer soluciones a los inversores, la profundidad del análisis y conocimiento que tenemos de esta geografía nórdica, así como la amplia experiencia de nuestros diferentes equipos gestores, consideramos es un valor añadido relevante. Por otra parte, la forma de entender los negocios y las relaciones con clientes, con un claro enfoque en aportar el mejor servicio y en el largo plazo, es una clara seña de identidad de Noruega, que alimenta nuestra cultura corporativa y la forma que tenemos de trabajar», explica González.
Renta fija nórdica y renta variable temática en tecnología o defensa, sus apuestas
Entre las estrategias que impulsará con mayor fuerza en el mercado español, señala algunas temáticas con foco en la tecnología o la defensa, en renta variable, así como las centradas en los mercados nórdicos, sobre todo en renta fija: «Actualmente estamos encontrando apetito por estrategias como DNB Technology, un fondo de tecnología lanzado en 2007 en Luxemburgo, pero cuya estrategia tiene histórico desde 2001 en su versión noruega. La consistente rentabilidad ajustada a una volatilidad reducida frente a su categoría, hace que muchos inversores hayan puesto su foco en ella. Adicionalmente, en verano registramos en España nuestro primer fondo noruego (el resto de la gama que ofrecemos actualmente, es formato luxemburgués), la estrategia de gestión activa DNB European Defence, cuya gestión en este sector tan demandado está generando interés entre los inversores», indica.
Más allá de la renta variable temática, señala oportunidades en deuda de los mercados nórdicos: «Por otra parte, en renta fija, vemos cómo la estabilidad de los países nórdicos en un mundo cada vez más volátil está generando interés dentro de la categoría de high yield y de investment grade de duraciones cortas y elevadas yields. En concreto, hablamos de nuestras estrategias DNB Nordic High Yield y DNB Nordic Investment Grade», señala.
Siempre, con la innovación como seña de identidad, algo de lo que es prueba viva el recientemente lanzado fondo de defensa antes citado: «En DNB Asset Management tenemos el objetivo de adaptarnos a un mundo cada vez más cambiante, por este motivo, siempre estamos buscando innovar para dar respuesta a la cada vez más heterogénea demanda de los inversores. En este sentido, el sector de defensa europeo creemos que puede aportar una diversificación adicional a las carteras de los clientes, siempre y cuando se gestione activamente para evitar valoraciones excesivas y concentraciones innecesarias en las compañías del índice. Desde que lo hemos registrado en España, antes del verano, la acogida está siendo muy positiva y esperamos que se mantenga este interés», explica González.
El responsable para Iberia también deja claro en esta entrevista el compromiso de la gestora nórdica con la sostenibilidad: «La sostenibilidad en DNB Asset Management viene por convicción, no por tener que cumplir criterios de regulación. En este sentido, además de los criterios de exclusión, normas, engagement o voto activo, disponemos de amplios medios para implementar los factores de sostenibilidad en el día a día de la gestión. Nuestro departamento de Inversiones Responsables, así como los distintos equipos gestores, están muy concienciados y responden a los criterios de excelencia que necesitamos, para seguir siendo identificados como un jugador clave en este ámbito de las finanzas», añade.
Sobre la posibilidad de desarrollar su gama con ETFs o productos indexados en España, habrá que esperar, aunque la entidad cuenta con vehículos de este tipo en los mercados nórdicos: «En los países nórdicos contamos con una gama de productos indexados que, si consideramos pudiera aportar valor a nuestros clientes españoles, podríamos explorar traerlos a España. A día de hoy, nos centramos para nuestra expansión internacional en nuestros vehículos temáticos de renta variable (anteriormente mencionados) así como la renta fija de la región nórdica principalmente, soluciones donde aportamos una amplia experiencia con resultados atractivos a través de la gestión activa, que creemos pueden resultar interesantes para nuestros clientes».
Esta es su estrategia en un contexto que ve marcado por «una volatilidad creciente»: «En este entorno, estrategias que sepan canalizar las inversiones del sector tecnológico controlando la volatilidad, y diversificando la exposición, creemos que tienen sentido en el ámbito temático. Al mismo tiempo, los planes de expansión del gasto asociado a defensa en Europa, junto con la predictibilidad y estabilidad de este tipo de contratos a largo plazo, hace que la renta variable de esta categoría pueda ser un elemento interesante para diversificar las carteras. Por otra parte, para los inversores buscando una yield elevada, que tratan de minimizar el riesgo de duración en un momento de inflación persistente, y que busquen empresas que operen en mercados estables y con buen viento de cola macroeconómico, la región nórdica podría tener algo que aportar a los mismos», insiste.
Un mercado con oportunidades para crecer
En opinión de González, la industria de fondos española tiene un amplio potencial para seguir creciendo: «Los datos muestran una industria en crecimiento, con una mayor especialización y conocimiento por parte de los inversores profesionales. La traspasabilidad sigue siendo un concepto clave que aporta una ventaja diferencial frente a otros vehículos de inversión, así como la diversificación y experiencia en la gestión, que aportan los fondos de inversión frente a otro tipo de opciones para los inversores, y que se muestran también como factores clave en su potencial crecimiento futuro», dice.
Y cree que, pese al competitivo entorno, hay oportunidades para entidades como la suya: «El entorno actual es considerablemente competitivo, pero al mismo tiempo provee de interesantes oportunidades para nuevas entidades que muestren una consistencia, rentabilidad y buen servicio que permitan aportar ideas “frescas” a los analistas y clientes finales. Al final, los nuevos nombres, si demuestran que aportan valor y excelencia, tienen buena acogida en nuestro mercado», apostilla.
La creación estratégica de líneas de crédito, el sofisticado apalancamiento de activos ilíquidos o la búsqueda de crédito privado son algunas de las medidas concretas que demuestran la capacidad de paciencia, principios y perspectiva que distingue a los family offices en el panorama financiero actual.
Estas son algunas de las conclusiones que arroja el primer informe global sobre financiación de family offices unifamiliares que analiza sus opiniones y prácticas, y que estudio desde el uso del apalancamiento en las estrategias de inversión hasta la utilización de activos de lujo como garantía. El informe se basa en las respuestas de 209 family offices de todo el mundo, encuestados entre el 9 de mayo y el 14 de julio de 2025.
Para entender cómo se están financiando los family offices, Claudio de Sanctis, Member of the Management Board Head of Private Bank de Deutsche Bank, contextualiza que, en una era definida por la rápida transformación y la constante incertidumbre, los family offices se erigen como los “discretos arquitectos” del futuro. “Como family offices, se les confía mucho más que la gestión de activos: son guardianes de un legado, de un propósito y de una visión generacional. El mundo se enfrenta a transformaciones sísmicas: desde los relevos generacionales y las revoluciones digitales, hasta la urgencia climática y la evolución de las expectativas sociales. En este contexto, los family offices ya no son administradores pasivos; son actores activos en la innovación y el impacto”, apunta.
Desde la entidad destacan que este informe llega en un momento crucial y alaban la capacidad que tienen los family offices para invertir con una visión multigeneracional, actuar como inversores contracorriente cuando otros dudan y construir “reservas de guerra” para aprovechar oportunidades y reforzar la resiliencia, es un testimonio de su papel único. “Nuestra encuesta destaca no solo la diversidad de enfoques entre regiones y culturas, sino también la ambición compartida de equilibrar riesgo y rentabilidad, liquidez y legado”, añade.
Principales conclusiones
El informe identifica como principal tendencia que los family offices crean líneas de crédito para aprovechar oportunidades y gestionar riesgos en medio de la incertidumbre. Según explica, la incertidumbre económica persiste en muchas regiones del mundo, pero los family offices parecen estar preparándose mejor que en ciclos anteriores. “En muchos casos, esto incluye establecer líneas de crédito con mucha antelación a su uso previsto y garantizadas con tipos de colateral menos líquidos. Este enfoque más institucional les permite evitar una sobreasignación a efectivo, reequilibrar proactivamente el apalancamiento dentro de sus carteras y construir una “reserva estratégica” para inversiones oportunistas”, detalla el informe.
En este sentido añade que el uso tradicional del apalancamiento, con el objetivo de aumentar los rendimientos, sigue siendo una práctica importante para la mayoría de los family offices a nivel mundial, aunque en algunos lugares existe mayor reticencia a endeudarse por razones culturales o macroeconómicas.
En segundo lugar, el informe concluye que los activos ilíquidos son una parte esencial de las carteras de los family offices y se utilizan cada vez más como apalancamiento. “A medida que los family offices han buscado más oportunidades en los mercados privados en los últimos años, su base de activos se ha vuelto con frecuencia más ilíquida, y cada vez exploran más cómo liberar liquidez. Su capacidad para tomar decisiones a muy largo plazo, en comparación con otros inversores, les permite actuar de forma contracorriente: aumentar su exposición cuando otros son cautelosos y ver los activos ilíquidos como oportunidades durante las dislocaciones del mercado”, defiende el documento.
Otra de las conclusiones que aporta el informe es que los family offices más sofisticados utilizan el apalancamiento para ejecutar operaciones más grandes y completas. En este sentido, explican que la financiación estructurada es un factor esencial que posibilita determinadas transacciones, incluso para los family offices más grandes y con mayor liquidez.
Según la encuesta, valoran la certeza en la ejecución que proporciona trabajar con un solo proveedor en lugar de un sindicato, así como la colaboración en la due diligence necesaria para obtener financiación. Esto resulta especialmente relevante al entrar en nuevos mercados o sectores.
“A medida que los family offices han crecido en tamaño y sofisticación, se han vuelto más competitivas en la búsqueda de las mejores oportunidades dentro de un conjunto limitado de opciones. En consecuencia, puede ser crítico contar con un socio financiero capaz de actuar con rapidez y flexibilidad”, señalan las conclusiones.
Puesto en datos, alrededor del 20% de los family offices afirmó haber aumentado su apalancamiento durante el último año y entre los family offices que aumentaron su apalancamiento en los últimos 12 meses, el 74% declara haberlo hecho para invertir en bienes inmobiliarios.
Por último, el informe concluye que la mayoría de los family offices participan en crédito privado y esperan altos rendimientos. “También preguntamos sobre su disposición a conceder préstamos, tanto de forma directa como en colaboración con fondos de crédito privado. La mayoría prestan de manera privada y esperan rendimientos del 10% o superiores. Cada vez más, están invirtiendo en fondos de crédito privado —no solo para beneficiarse de estrictos procesos de gobernanza y diligencia debida, sino también de manera estratégica— para construir relaciones y acceder a oportunidades de coinversión”, afirma el informe.
Foto cedidaPablo Barriocanal y Javier Conde, fundadores de Hossegor Invest
En solo un año de vida, Hossegor Invest ha pasado de ser una firma emergente a posicionarse como una de las boutiques de inversión alternativa más dinámicas de España. Fundada en 2024 en Bilbao por los empresarios e inversores Pablo Barriocanal y Javier Conde, esta firma, con operaciones activas en Europa, Estados Unidos y Latinoamérica, va camino de duplicar al final de este ejercicio su volumen de capital gestionado.
Su carta de presentación es contundente y diferencial: un servicio único y exclusivo en el mercado, una rentabilidad media anual del 15%, transparencia total, asesoramiento estratégico y operaciones diseñadas a la medida de cada cliente.
«Ante un panorama financiero donde los clientes, por lo general, se sienten maltratados por instituciones impersonales, Hossegor Invest representa una forma muy distinta de entender la inversión: más cercana, transparente y humana», afirma Pablo Barriocanal, CEO y cofundador de la compañía.
La cartera de Hossegor Invest se estructura en tres programas estratégicos: Hossegor Pre-IPO, que ofrece acceso directo a compañías tier 1 antes de su salida a bolsa en Nasdaq (EE.UU.); Marketing Invest, inversiones a muy corto plazo en campañas publicitarias internacionales a gran escala; y F1 Invest, un producto boutique en el ecosistema empresarial de la Fórmula 1.
Su estrategia gira en torno a un concepto claro: ofrecer acceso real a oportunidades de inversión exclusivas que normalmente están reservadas a grandes actores, con condiciones cerradas desde el inicio. Y lo hacen bajo tres prismas: la coinversión con el cliente, la confianza y una selección meticulosa de oportunidades fuera del circuito financiero tradicional.
A diferencia de los grandes fondos tradicionales, Hossegor Invest trabaja con un número limitado de clientes, garantizando un acompañamiento personalizado y un modelo de coinversión en cada operación. «Nuestro propósito es crecer con el cliente, no a costa de él. Por eso coinvertimos con ellos en los mismos productos. Porque cuando las relaciones se basan en la confianza y el compromiso mutuo, el resultado siempre acaba siendo rentable para todos», destaca Barriocanal.
Inversiones alternativas y operaciones corporativas con un enfoque directo y confidencial
Además de la línea de inversiones off the market en proyectos de alto impacto en sectores estratégicos, la segunda línea de operaciones de Hossegor Invest está en el sector de las operaciones corporativas (M&A). En esta área, la firma acompaña a grupos industriales familiares, principalmente con una facturación en torno a ocho o diez millones de euros, en proyectos de compraventa, fusiones, reestructuraciones o búsquedas de financiación.
«Seleccionamos solo una o dos operaciones al año. No buscamos volumen, sino excelencia –afirma Javier Conde, Managing Partner y cofundador de la firma–. Diseñamos cada operación desde cero y de manera integral, desde la valoración inicial hasta el cierre. Y nosotros nos encargamos de forma personal de la interlocución directa con todos los implicados, con lo que evitamos preocupaciones e intermediarios innecesarios, a la vez que garantizamos la confidencialidad y el rigor de la operación».
Hossegor Invest opera desde Bilbao, con oficinas en Madrid, México y el sur de Francia, y mantiene alianzas estratégicas en Estados Unidos y Suiza. Su filosofía combina la agilidad de una boutique independiente con la ambición global.
«Desde el principio tuvimos claro que queríamos construir una firma internacional desde España, y queríamos hacerlo con tres valores muy sólidos: la palabra dada, la confianza y la cercanía –asegura Barriocanal–. Y esos principios son irrenunciables».
ARK Invest Europe ha anunciado el lanzamiento del ARK Space & Defence Innovation UCITS ETF (ARKX), el primer ETF activo con temática de defensa clasificado como Artículo 8 del SFDR en Europa. El producto ofrece exposición a empresas que están transformando la defensa moderna y la economía espacial mediante avances en inteligencia artificial, robótica y tecnologías energéticas. El fondo, que comenzó a operar el 23 de octubre de 2025, se listará en la Deutsche Börse Xetra, y próximamente también en la Bolsa de Londres, la Borsa Italiana y la SIX Swiss Exchange. Tendrá una comisión total (OCF) del 0,75 %.
Desde la gestora señalan que este lanzamiento refleja un cambio estructural en la industria de la defensa, donde los ejércitos y empresas están pasando del hardware tradicional a sistemas inteligentes definidos por software, más pequeños, asequibles y flexibles. A su vez, considera que la economía espacial comercial se está expandiendo rápidamente, evolucionando desde una infraestructura básica hasta convertirse en una plataforma esencial para datos, comunicaciones y logística global.
Sobre el fondo indican que el ARK Space & Defence Innovation UCITS ETF busca capturar esta convergencia tecnológica a través de una gestión activa y sin limitaciones de índices tradicionales, invirtiendo en compañías pioneras en tecnologías de uso dual (civil y militar). Entre sus áreas clave se incluyen los sistemas de lanzamiento de bajo coste, los pequeños satélites, las plataformas autónomas, los materiales avanzados y las redes de mando impulsadas por inteligencia artificial. En lugar de apostar por los gigantes del sector, el fondo se centra en empresas innovadoras que están redefiniendo los modelos económicos y estratégicos de la defensa moderna.
«A diferencia de otros fondos de defensa, que suelen clasificarse como Artículo 6 y replican índices externos, ARKX se posiciona como el primer ETF UCITS activo, sin benchmark y con estrictos criterios ESG en Europa. El fondo integra un marco de sostenibilidad riguroso, combinando exclusiones socialmente responsables (SRI) con un análisis ESG profundo basado en el sistema de puntuación propio de seis métricas de ARK. Excluye completamente las armas controvertidas, las empresas vinculadas a programas nucleares de países no firmantes del Tratado de No Proliferación, y aquellas que generen más del 5 % de sus ingresos de combustibles fósiles, tabaco, juego, entretenimiento para adultos o alcohol. Además, incorpora evaluaciones sobre gobernanza, controversias y cumplimiento de normas internacionales, como el Pacto Mundial de la ONU y las Directrices de la OCDE, dentro de su proceso de análisis fundamental», explican.
Crecimiento de ARK en Europa
El lanzamiento se produce tras superar los 1.000 millones de dólares en activos bajo gestión en Europa. ARK Invest ofrece actualmente cuatro ETF activos y seis ETF RIZE by ARK autogestionados por índice en la región, consolidando su expansión con una serie de nuevos productos prevista para finales de 2025 y 2026. “El sector defensa está entrando en una nueva era. La inteligencia artificial, la robótica y las tecnologías energéticas están transformando tanto el espacio como la seguridad. Con ARKX ofrecemos a los inversores una exposición activa a las tecnologías que están redefiniendo la seguridad en el siglo XXI”, destacó Cathie Wood, fundadora, CEO y CIO de ARK Investment Management.
“Las fronteras entre el espacio y la defensa están desapareciendo. Este fondo se centra en los innovadores que están desarrollando tecnologías escalables y de bajo coste, como pequeños satélites y sistemas energéticos de nueva generación. Creemos que la innovación es la defensa más eficaz en una era de cambio tecnológico acelerado”, añadió Rahul Bhushan, director global de Productos de Inversión.
Por su parte, Stuart Forbes, director de ARK Invest Europe, señaló: “Los inversores europeos nos pedían acceso a nuestra estrategia de Espacio y Defensa. Tras superar los 1.000 millones de dólares en activos gestionados, el lanzamiento de ARKX es un paso natural en nuestra expansión en Europa y preludio de nuevos productos altamente innovadores.”
CanvaLorraine Zafrani, directora de Gestión de Activos Estructurados de AXA IM
AXA Investment Managers, parte del Grupo BNP Paribas, ha lanzado el fondo AXA WF Defensive European Equity, una estrategia de tipo «buffer», expuesta al índice MSCI Europe Climate Paris Aligned y diseñada para proporcionar a largoplazo un nivel predeterminado de mitigación de riesgos frente a eventuales pérdidas y limitar la participación al alza durante cada trimestre.
Según explica la gestora, en comparación con las carteras de renta variable tradicionales, el fondo tiene como objetivo reducir la inestabilidad de los inversores ofreciendo un colchón frente a caídas al tiempo que preserva el potencial de crecimiento del capital. «Cada trimestre, el colchón otorgado por el fondo se restablece para mitigar el riesgo de pérdidas comprendidas entre el -5% y el -20% durante el siguiente trimestre, a cambio de una rentabilidad alcista limitada, recurriendo a una estrategia de cobertura mediante el uso de instrumentos financieros derivados», señalan.
La estrategia está gestionada por el equipo de gestión de activos estructurados de AXA IM, especializado en la gestión de coberturas y soluciones basadas en instrumentos derivados, con una media de 15 años de experiencia. «Estamos entusiasmados de ofrecer un producto que no solo reduce la incertidumbre para los inversores y el riesgo a la baja, sino que también les brinda acceso a la experiencia probada de AXA IM en derivados, que generalmente se ofrece solo a clientes institucionales. Además, el fondo es uno de los primeros de su tipo en ofrecer una exposición enmarcada al mercado europeo con un enfoque ESG activamente comprometido, el MSCI European PAB», afirma Lorraine Zafrani, directora de Gestión de Activos Estructurados de AXA IM.
El fondo está clasificado como artículo 8 según el SFDR, y el índice subyacente sobre el que se basa la estrategia es el MSCI Europe Climate Paris Aligned Index, que promueve la responsabilidad medioambiental y social, lo que refleja la orientación de la estrategia centrada en la transición climática. El producto está disponible para inversores institucionales y minoristas en Austria, Bélgica, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Italia, Luxemburgo, Países Bajos, Noruega, Portugal, España, Suecia y Suiza.
DWS ha anunciado la apertura de una oficina en el centro financiero internacional de Abu Dhabi (ADGM, por sus siglas en inglés), para fortalecer su presencia en Oriente Medio, tras haber obtenido el Permiso de Servicios Financieros (FSP), por parte la Autoridad Reguladora de Servicios Financieros (FSRA), lo que le permitirá operar como una empresa regulada de Categoría 4.
Este hito permite a DWS, que cuenta con más de un 1 billón de euros en activos totales bajo gestión (a cierre de 30 de junio de 2025), consolidar su presencia regional bajo el marco regulatorio progresivo del centro financiero de Abu Dhabi con el apoyo total de la Oficina de Inversión (ADIO), marcando así un avance significativo para ofrecer soluciones de inversión completas en Oriente Medio. “Oriente Medio es una zona estratégica de crecimiento para DWS, ya que buscamos aprovechar nuestra posición como puerta de entrada a Europa, conectando clientes, mercados y oportunidades a través de fronteras en una región que mira hacia el futuro y es altamente sofisticada”, detaca Stefan Hoops, CEO de DWS.
Desde la gestora explican que Abu Dhabi es una ubicación clave dentro de una región que se ha consolidado como un centro global de finanzas, innovación e inversión. A partir de ahora, Joe Kiwan se trasladará de París a Abu Dhabi para desempeñar el cargo como director ejecutivo senior de la sucursal de DWS en la zona financiera de Abu Dhabi (ADGM). Continuará en su rol actual como jefe de cobertura para Oriente Medio y África, centrado en la estrategia regional, las relaciones con clientes y las asociaciones estratégicas.
A raíz de este anuncio, Arvind Ramamurthy, director de Desarrollo de Mercado de ADGM, ha declarado: “Felicitamos a DWS, uno de los principales gestores de activos del mundo, por haber obtenido su FSP de la FSRA de Abu Dhabi. Este hito refleja la ambición de la empresa y la solidez del marco regulatorio progresivo e internacionalmente reconocido de ADGM. Como centro financiero internacional líder, ADGM ofrece a los gestores de activos un ecosistema dinámico con acceso a inversores globales, estructuras innovadoras y una comunidad colaborativa que fomenta el crecimiento sostenible. Nos complace dar la bienvenida a DWS a nuestro ecosistema dinámico y estamos seguros de que harán una valiosa contribución al continuo desarrollo y diversificación del sector de gestión de activos en Abu Dhabi”.
“El establecimiento de una oficina de DWS en la región MENA en Abu Dhabi subraya el papel duradero del emirato como centro predominante de capital y conectividad. Nos enorgullece haber apoyado a DWS en su entrada a la región, en línea con nuestro compromiso de fomentar el crecimiento de instituciones de clase mundial dentro del dinámico panorama financiero de Abu Dhabi”, ha añadido Khalifa Al Mahmoud, director Interino de Atracción de Inversores en ADIO.
Julius Baer da un paso más en su expansión en Europa con la apertura de una sucursal en Lisboa, Portugal. Según ha explicado la firma, ha recibido las autorizaciones reglamentarias necesarias para abrir una oficina dedicada de Bank Julius Baer Europe Ltd. (Julius Baer Europe), en el cuarto trimestre de 2025. Ubicada en Avenida da Liberdade 196, esta oficina aumentará la proximidad al prestar servicio a clientes de alto y muy alto patrimonio en Portugal con un equipo consolidado y con base local.
En 2019, un equipo senior se unió a Julius Baer para desarrollar y hacer crecer el mercado portugués desde Madrid. Bajo el liderazgo de José Maria Cazal-Ribeiro, Group Head, el equipo ha logrado un crecimiento empresarial constante durante los años siguientes. Con la apertura de la nueva sucursal, el equipo actual se trasladará a las nuevas instalaciones de Lisboa a principios de enero de 2026. El equipo directivo actual permanecerá en su cargo, lo que garantizará continuidad.
“Estamos muy contentos de establecer nuestra propia presencia local en Lisboa y seguir contando con nuestro sólido equipo directivo para el mercado portugués. Con este paso, demostramos nuestro compromiso continuo con este mercado prometedor en crecimiento. Al ampliar aún más nuestra red, también reforzamos nuestra posición como gestores patrimoniales líderes en Europa. Estoy entusiasmado de seguir construyendo sobre el éxito del equipo”, ha señalado Carlos Recoder, co-director de la región Western Markets & Switzerland.
Actualmente, Julius Baer Europe ya ha establecido con éxito su presencia en Dublín, Madrid, Barcelona y, más recientemente, Milán.
Foto cedidaJulie Gossen y Lina Arrifi, especialistas en Inversión Responsable de DPAM.
Desde la crisis de la deuda soberana de 2008, los países se examinan cada vez más desde una perspectiva ASG y las agencias de calificación crediticia incluyen el riesgo de cambio climático en sus evaluaciones, pero para invertir en bonos de un país que sea sostenible hace falta algo más: el enfoque único y holístico de DPAM incorpora un modelo propio desde 2007 con cuyos indicadores la gestora selecciona aquellos países que se comprometen a garantizar plenamente la libertad de sus ciudadanos e invierten en su desarrollo personal y su bienestar.
El modelo, con el que analiza tanto los países de la OCDE como los emergentes, complementa las calificaciones crediticias tradicionales, añadiendo una visión de sostenibilidad a largo plazoque influye en la solvencia futura y la estabilidad económica de los países, con los valores democráticos y las libertades como punto central.
Según explican Julie Gossen y Lina Arrifi, especialistas en Inversión Responsable de DPAM, en 2024, los indicadores de gobernanza mundial siguieron deteriorándose a pesar del número récord de elecciones celebradas en todo el mundo.
El Índice de Democracia de The Economist Intelligence Unit registró su puntuación media más baja desde su creación en 2006. Este declive se repitió en el último informe «Libertad en el mundo» de Freedom House, que marcó su 19º año consecutivo de descenso de la libertad global. Las últimas cifras del Índice de Democracia muestran que sólo el 45% de la población mundial vivía bajo un régimen democrático, mientras que el 39% estaba gobernado por regímenes autoritarios y el 15% por sistemas híbridos. 83 países experimentaron un deterioro en sus puntuaciones de democracia, mientras que sólo 37 registraron mejoras marginales.
Además de estas cuestiones, el modelo analiza -entre otros- temas clave como la mortalidad materna como indicador del funcionamiento del sistema de salud, la educación preescolar, el acceso a la vivienda y sus costes, así como si un país ha firmado formalmente el Acuerdo de París y permanece en él.
Colombia y México mejoran, pero no suben en el ranking
En el ranking elaborado este año, la gestora destaca como países mejor posicionados de la OCDE a Islandia (77 puntos), Noruega (76), Luxemburgo (75), Dinamarca (75) y Suecia (74). Estos países estaban ya en el top 10 en 2024, pero destaca la subida de Islandia del cuarto al primer puesto y de Luxemburgo del séptimo al tercero. Por su parte, España mejora su puntuación (67) y sube del puesto 18 al 15 este año.
Completan los primeros diez puestos Finlandia, Suiza, Holanda, Austria y Reino Unido.
En el extremo opuesto se ubican Colombia (50), México (46) y Turquía (44), que pese a haber mejorado sus puntuaciones se mantienen en los últimos puestos de la lista de miembros de la OCDE.
Resulta llamativo asimismo el retroceso de Estados Unidos del número 26 al 34 en la lista, que lo mantiene fuera del universo de inversión elegible para la gestora. El país es superado tanto por Chile, en el puesto 28, como Costa Rica, en el 29.
El modelo tiene en cuenta asimismo aquellos países que no cuentan con un mercado de bonos líquido:
Los emergentes: retos de desigualdad
Complementario al informe de países OCDE, DPAM también evalúa la sostenibilidad estructural de 85 economías emergentes, integrando factores ambientales, sociales y ASG, en vista de que los mercados emergentes presentan alto potencial de crecimiento, pero enfrentan retos de desigualdad, gobernanza y vulnerabilidad ambiental.
Este ranking excluye a aquellos países no libres o regímenes autoritarios como Arabia Saudita, China, Rusia o Irán. Y otorga relevancia a la evolución positiva: países con mejoras sostenidas pueden escalar posiciones aunque partan de bajos niveles iniciales.
El modelo se apoya en cuatro pilares: transparencia y valores democráticos (un 33% de la calificación); educación e innovación (33%); población, salud y distribución de riqueza (17%) y medioambiente (17%).
Chile, República Checa y Uruguay lideran el ranking
Por su estabilidad institucional, políticas ambientales y educación, los líderes de la lista son Chile, República Checa y Uruguay, seguidos de Polonia, Corea del Sur y Costa Rica, mientras que entre los países del segundo y tercer cuartil destaca Argentina (al tope en la categoría y número 20 en la lista general) y se incluyen Colombia (puesto 26), México (30), Perú (31) y Ecuador (33).
Los países más rezagados comparten déficits democráticos y desigualdades estructurales. Con su modelo, DPAM quiere demostrar que la sostenibilidad es un indicador de resiliencia macroeconómica y solvencia crediticia futura. “El modelo ofrece un marco pionero, transparente y cuantitativo que vincula desarrollo humano, gobernanza y sostenibilidad financiera”, destacan desde la gestora.
