Entre cartas y advertencias, Trump incrementa la presión para llegar acuerdos comerciales

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Hace meses que todos marcamos en el calendario el 9 de julio como fecha límite para que algunos países, entre ellos la Unión Europea, India, Canadá, Reino Unido o Vietnam, alcanzaran un acuerdo comercial con EE.UU. Por ahora, solo los dos últimos tienen ya un acuerdo -Reino Unido mantiene unos aranceles base del 10% y Vietnam logró una tarifa reducida al 20%-, mientras que China ha suscrito una tregua comercial y Unión Europea, India y Canadá siguen en conversaciones. 

Si mañana no se cierran los acuerdos pendientes, el siguiente paso de la Administración Trump es claro: enviará notificaciones formales, a modo de cartas, que anticipan la entrada en vigor de nuevos aranceles el 1 de agosto. De hecho, en una nueva escenografía, Trump ha anunciado que ya ha enviado diversas cartas a las naciones cuyas negociaciones no avanzan. “Entre las 14 cartas remitidas, destacan dos socios comerciales clave: Japón, que representa el 4,5% de las importaciones estadounidenses, y Corea del Sur, con un 4%. Ambos países se enfrentarán a un arancel del 25%. En la mayoría de los casos, las tarifas propuestas son muy similares a las planteadas durante el Liberation Day, y se abre un nuevo periodo de diálogo hasta el 1 de agosto, un plazo que el mandatario señaló como “no 100% firme”, dándose aún más flexibilidad. Finalmente, cabe destacar que varios de los países afectados por las misivas han sido vías por las que China ha triangulado sus exportaciones hacia a Estados Unidos, como Tailandia o Laos”, resumen los analistas de Banca March

Ahora bien, en medio de esta reconfiguración comercial, el mercado financiero estadounidense se mantiene firme: el S&P 500 apunta a su tercera ganancia mensual consecutiva. “Los mercados financieros globales navegan una semana de alta tensión comercial, sensibilidad política y señales mixtas en materia macroeconómica, con Estados Unidos en el epicentro de una reconfiguración arancelaria de impacto global. Las declaraciones del secretario del Tesoro, Scott Bessent, han marcado el tono, con reiteradas afirmaciones sobre el retorno de Estados Unidos a un régimen de crecimiento económico sin inflación, acompañado de nuevas rondas de acuerdos comerciales multilaterales y bilaterales. La administración Trump se prepara para imponer, a partir del 1 de agosto, aranceles que podrían retrotraerse a los niveles máximos del 2 de abril en caso de que las negociaciones con los socios comerciales no prosperen, provocando una reacción en cadena de ajustes, críticas multilaterales e incertidumbre normativa”, afirma Felipe Mendoza, analista de mercados financieros ATFX LATAM

Según su visión, EE.UU. parece decidido a consolidar un nuevo ciclo proteccionista. “Las cartas arancelarias ya comenzaron a enviarse —según anunció el propio Donald Trump— a decenas de países en un intento de reforzar su posición en las negociaciones comerciales. Bessent confirmó que espera una serie de anuncios de acuerdos durante las próximas 48 horas, al tiempo que aseguró que el acuerdo comercial con Vietnam ya se encuentra finalizado en principio, estableciendo un arancel recíproco del 20%. Paralelamente, se discute con la UE una posible extensión de plazos para evitar sanciones, mientras se mantienen las amenazas de un arancel del 17% a las exportaciones alimentarias europeas”, añade.

Negociaciones sobre la mesa

Las valoraciones sobre cómo están evolucionando estas negociaciones no faltan. Por ejemplo, desde Muzinich&Co destacan que la relación entre EE.UU. y China parece estar en un buen momento en comparación con la historia reciente. “La semana pasada, Estados Unidos levantó las restricciones a la exportación impuestas a las empresas chinas de software de diseño de chips y a los productores de etano. A cambio, Pekín ha hecho concesiones en el sector de las tierras raras, lo que supone una señal más de buena voluntad entre ambas partes. Además, el índice Caixin del sector manufacturero chino, el mejor indicador del sector privado del país y de las empresas orientadas a la exportación, volvió a situarse en terreno expansivo, alcanzando el 50,4 en junio, lo que superó con creces las expectativas de 49,3 y supuso un fuerte repunte desde la lectura de 48,3 de mayo, lo que sugiere una recuperación de la actividad exportadora china”, apuntan. 

Sobre Europa, señalan que los titulares sugieren que las negociaciones con EE.UU. avanzan hacia una relajación de las tensiones comerciales transatlánticas. “La Unión Europea se ha mostrado dispuesta a aceptar un acuerdo comercial con Estados Unidos que incluya un arancel universal del 10% sobre una amplia gama de sus exportaciones. Sin embargo, la UE quiere concesiones a cambio, concretamente presionar para que se establezcan cuotas y exenciones que reduzcan efectivamente el arancel estadounidense del 25% sobre las exportaciones de automóviles y piezas de automóviles de la UE, así como el arancel del 50% sobre el acero y el aluminio”, afirman.

En opinión de Philippe Waechter, economista jefe en Ostrum AM, affiliate de Natixis IM, aunque el plazo de la prórroga de 90 días expira el 9 de julio, Washington ya ha indicado que se impondrán aranceles del 25% a Japón y Corea del Sur a partir del 1 de agosto. “Los anuncios se harán de forma escalonada hasta el 1 de agosto, en función de la marcha de las negociaciones. Esta estrategia de línea dura se creía descartada debido a las advertencias que habían aparecido en los mercados financieros en torno al 2 de abril y ante las enormes necesidades de financiación estadounidenses. Sin embargo, Trump vuelve a las andadas. Y uno puede entender la razón de esta obstinación”, apunta.

Fuera de la escenografía

Pese a toda la escenografía que rodea estas negociaciones sobre aranceles, David Kohal, economista jefe de Julius Baer, considera que la amenaza de aranceles más altos persiste -aunque Trump extendió la fecha límite para el aumento de aranceles del 9 de julio al 1 de agosto-, lo que genera obstáculos para las inversiones estadounidenses y aumenta la incertidumbre sobre una mayor inflación en el país. 

En su opinión, la amenaza continua de aranceles más altos intensifica los riesgos de estanflación en EE.UU. y presiona a Europa para que impulse aún más la demanda interna y compense las dificultades del comercio internacional. “Estas nuevas amenazas arancelarias —además del arancel básico del 10 %, el arancel del 25 % sobre automóviles y el del 50 % sobre acero y aluminio ya introducidos— sirven como recordatorio de que la disputa comercial sigue abierta, y que el potencial de afectar las inversiones y cadenas de suministro de las empresas estadounidenses podría aumentar en el futuro. Mientras tanto, las empresas fuera de EE.UU. están sufriendo en un entorno internacional cada vez más adverso”, afirma Kohal. 

George Curtis, gestor de TwentyFour Asset Management (Vontobel), sigue considerando que los acuerdos comerciales son complejos y difíciles de negociar, y no cree que los socios comerciales de EE.UU. estén necesariamente incentivados para ceder y acceder a las demandas estadounidenses. 

Creemos que el presidente Trump querrá negociar una línea de referencia del 10%, pero el camino para llegar a ella podría ser complicado, y el riesgo es que los aranceles sean más altos, no más bajos, sobre todo si EE.UU. descubre que otros países no le siguen el juego. En última instancia, esperamos que Trump anuncie las líneas generales de algunos acuerdos en las próximas semanas, pero que también imponga nuevos aranceles recíprocos a aquellos países que considere que no están negociando de forma justa. Esta es una táctica que hemos visto varias veces en los últimos meses; sin embargo, no creemos necesariamente que el mercado reaccione, creyendo en última instancia que volverá a bajar”, afirma Curtis. 

Agitar los aranceles

A la espera de ver en qué quedan los acuerdos y negociaciones de los aranceles, las gestoras internacionales consideran que lo más relevante sigue siendo el impacto de toda esta incertidumbre en el mercado y las perspectivas de crecimiento, tanto para EE.UU. como a nivel global. 

Una guerra comercial a escala mundial y un cambio en las alianzas políticas podrían ralentizar el crecimiento, impulsar la inflación y aumentar el riesgo de recesión. Por el contrario, los mercados podrían reaccionar de manera positiva al anuncio de negociaciones comerciales.​ Han surgido cuatro posibles escenarios: enfrentamiento comercial, caracterizado por la imposición de aranceles elevados y otras medidas proteccionistas; grandes acuerdos, que sería el escenario más favorable; regreso de las grandes potencias; y nacionalismo asertivo.​ Las negociaciones están en marcha, pero ante la complejidad de las negociaciones comerciales y el gran número de socios comerciales, no parece probable que la resolución vaya a ser rápida”, argumenta Capital Group en su análisis semanal. 

Por su parte, el gestor de TwentyFour Asset Management (Vontobel) considera que ahora que ya conocemos la Ley de Gastos, el mayor riesgo a corto plazo para los bonos del Tesoro son los titulares sobre aranceles y los datos económicos. Según su visión, EE.UU. se ralentizará, los datos laboral se suavizarán, pero no habrá una recesión. 

“Hasta ahora, las cifras de inflación han sido favorables a los recortes, ya que durante cuatro meses el dato de inflación subyacente ha superado las previsiones, pero no creemos que la Reserva Federal quiera actuar antes de que se hayan fijado los niveles de los aranceles y esté segura de que los efectos de segunda ronda no se hayan transmitido a los precios (a falta de una ralentización más importante del crecimiento del empleo). Los déficits seguirán siendo un lastre para los bonos del Tesoro en los próximos años, ya que el Gobierno ofrece al mercado una nueva oferta neta de 2 billones de dólares al año”, señala Curtis. 

Desde Ebury, sus expertos esperan que las noticias relativas a los aranceles provocarán esta semana movimientos en los mercados. No obstante, subrayan que, por ahora, los mercados están asumiendo este riesgo con calma, dando por hecho que se anunciarán acuerdos de última hora o se concederá una nueva prórroga, tal y como ha insinuado el secretario del Tesoro, Bessent. Destaca también en su análisis semanal que el sólido informe de empleo en Estados Unidos, conocido la semana pasada, ha detenido de momento la caída del dólar y ha eliminado la posibilidad de que la Fed recorte tipos de interés en julio.

Menos enganchados a EE.UU.

Otra de las reflexiones que lanzan las firmas de inversión es que una conciencia de toda esta situación es que la economía global, en el medio plazo, sea menos dependiente de los EE.UU. y más dispersa. Según explica Waechter, desde Ronald Reagan, el ciclo económico mundial depende del consumo de los hogares estadounidenses, y este gasto de los hogares representa el 70% del PIB estadounidense, el nivel más alto con diferencia entre los países desarrollados. Ahora bien, el ciclo económico de muchos países se ha hecho así dependiente del comportamiento del consumidor estadounidense.

“La trampa estadounidense se cierra cuando, de repente, hay que pagar un impuesto para seguir exportando mercancías a EEUU. para poder seguir trabajando con Estados Unidos, porque es esencial para el ciclo económico de casi todo el mundo, los países aceptarán ser penalizados por este impuesto. Esto se traducirá en transferencias en beneficio de Estados Unidos. Así lo demuestra el aumento de los derechos de aduana recaudados por el Tesoro estadounidense. Esta estrategia, que no es necesariamente eficaz desde el punto de vista colectivo, refleja también la incapacidad del resto del mundo para ser autosuficiente. El mercado estadounidense, tan vasto y atractivo durante tanto tiempo, está atrapando al mundo entero”, argumenta el economista jefe en Ostrum AM.

La segunda idea que mantienen es que la economía estadounidense será la más afectada por los aranceles de Trump. “Si se aplican los aranceles de la administración Trump, así como cualquier represalia de los socios comerciales de Estados Unidos, llevará a un shock de oferta en Estados Unidos y un shock de demanda en el resto del mundo. La gravedad de estos shocks dependerá del resultado de las negociaciones comerciales en curso y de los desafíos legales. Sin embargo, parece seguro que las dos mayores economías del mundo, China y Estados Unidos, experimentarán un crecimiento económico inferior al previsto a principios de año, y las consecuencias de esta situación se dejarán sentir en todo el planeta, independientemente de los acuerdos comerciales que se alcancen”, añaden los expertos de T. Rowe Price.

Según su visión, Estados Unidos se enfrenta a riesgos bajistas en sus perspectivas de crecimiento, incluso aunque se hayan suspendido los aranceles recíprocos con China y otros socios comerciales. “Las empresas se enfrentan a un encarecimiento del precio de los bienes, lo que reducirá los márgenes de beneficio y podría obligar a algunas de ellas a reducir el gasto en inversión. Es probable que los aranceles sobre los bienes de consumo reduzcan el poder adquisitivo real y frenen el gasto de los consumidores, que representa más del 70% del producto interior bruto estadounidense. Cualquier presión adicional a la baja sobre el dólar estadounidense podría activar los riesgos al alza de la inflación”, concluyen desde T. Rowe Price.

Mirabaud & Cie (Europe) SA nombra a Émilie Serrurier-Hoël consejera delegada

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Foto cedidaÉmilie Serrurier-Hoël, CEO de Mirabaud & Cie (Europe) SA.

Mirabaud & Cie (Europe) SA, banco privado europeo del Grupo Mirabaud, ha anunciado el nombramiento de Émilie Serrurier-Hoël como consejera delegada, con efecto a partir del 16 de junio de 2025. Ubicada en Luxemburgo, dirigirá la actividad de gestión patrimonial del Grupo Mirabaud en Europa. Además, bajo el liderazgo directo de Nicolas Mirabaud, presidente del Consejo de Administración de Mirabaud & Cie (Europe) SA y socio director de Mirabaud SCA, la sociedad holding del Grupo, Émilie Serrurier-Hoël asumirá la gestión operativa de Mirabaud & Cie (Europe) SA, la plataforma europea de gestión patrimonial del Grupo Mirabaud establecida en Luxemburgo y con oficinas en España, Francia y Reino Unido.

Según la entidad, su misión será impulsar el desarrollo de las actividades en Europa y fortalecer su eficiencia y competitividad. “Estamos muy contentos de dar la bienvenida a Émilie Serrurier-Hoël a nuestra firma. Su trayectoria ejemplar, su liderazgo y sus reconocida experiencia en gestión de patrimonios serán fundamentales para apoyar nuestro crecimiento y responder a las necesidades de nuestros Clientes», ha declarado Nicolas Mirabaud, socio director y presidente del Consejo de Administración de Mirabaud & Cie (Europe) SA.

Por su parte, Émilie Serrurier-Hoël, consejera delegada de Mirabaud & Cie (Europe) SA, añadió: “Quiero agradecer a los socios directores de Mirabaud y a los miembros del Consejo de Administración de Mirabaud &Cie (Europe) SA su cálida acogida y confianza. Estoy muy ilusionada por incorporarme a una empresa familiar bicentenaria que combina un enfoque emprendedor con la innovación”.

Émilie Serrurier-Hoël cuenta con casi 20 años de experiencia como directiva y especialista en gestión de patrimonios en Luxemburgo. Desde 2018 es miembro del Comité Ejecutivo y desde enero de 2024 es directora de la oficina del consejero delegado de BIL (Banque Internationale à Luxembourg) . Otros cargos directivos que también ha ocupado en BIL y en los que ha dirigido equipos de hasta 200 per-  sonas son: directora de Gestión Patrimonial, directora de Estrategia, Asuntos Regulatorios, Marketing y Comunicación y directora de Gestión de Procesos y Organización, entre otros. Émilie Serrurier-Hoël cuenta con un Máster en Gestión por la EM Lyon Business School.

Fundado en 2014, Mirabaud & Cie (Europe) SA tiene su sede en Luxemburgo y ofrece a sus clientes un servicio altamente personalizado, ofertas innovadoras, una plataforma sólida y un profundo conocimiento de los mercados locales donde opera.

Jayesh Mistry: “Nos centramos bastante en la preservación del capital y es bueno que el fondo lo haya demostrado en un periodo muy volátil”

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Foto cedidaJayesh Mistry, gestor de fondos de rentabilidad absoluta en BNP Paribas AM

Las estrategias de rentabilidad absoluta se diferencian de las tradicionales de renta fija por su flexibilidad y su enfoque relativo, en lugar de tratar de ser una especie de índice de referencia de los rendimientos de los bonos, explica Jayesh Mistry, gestor de fondos de rentabilidad absoluta en BNP Paribas AM.

Para los inversores, esto implica obtener rendimiento positivo a través de diferentes ciclos y entornos de mercado, incluso cuando los rendimientos de la renta fija de referencia son negativos.

“Así lo vimos en 2022, cuando casi todas las subclases de activos dentro de la renta fija tuvieron rendimientos totales negativos, mientras que este tipo de estrategias eran capaces de ofrecer rendimientos totales positivos”, indica Mistry, uno de los gestores del BNP Paribas Global Absolute Return Bond.

A ello se suma que estas estrategias pueden tener correlaciones bastante bajas con las clases de activos de renta fija tradicionales y los índices de referencia, por lo que proporcionan un beneficio de diversificación cuando se incorporan a una asignación en renta fija.

¿Por qué se considera que estas estrategias son más flexibles?

La primera y principal razón es porque tienen la capacidad de asignar capital a diferentes partes del universo de renta fija en diferentes momentos del ciclo, lo que es muy importante porque en un producto de referencia tradicional, la asignación a una clase de activos concreta, por ejemplo, bonos del Estado o crédito corporativo o mercados emergentes, va a ser fija a lo largo del tiempo. En las estrategias de renta fija de rentabilidad absoluta, si no nos gusta una clase de activos, simplemente no la tenemos o tomamos una posición corta a través de derivados.

Cuando miramos hacia atrás en la historia, casi todos los años durante los últimos 20, 30 años, al menos una de las partes del universo de renta fija produjo rendimientos totales positivos en un año determinado. Así que, si usted sabe dónde asignar, cómo asignar, y hacer ese trabajo antes de tiempo, hay oportunidades. Tener esta flexibilidad para cambiar su exposición también ofrece la oportunidad de obtener mejores rendimientos.

¿Cómo está posicionado en la actualidad el BNP Paribas Global Absolute Return Bond?

En la primera mitad del año teníamos un nivel de riesgo ligeramente superior a la media, que hemos reducido un poco en las últimas dos semanas. Respecto de los tipos de interés, nos centramos principalmente en la parte delantera de la curva del Reino Unido, donde creemos que el Banco de Inglaterra tendrá que bajar los tipos de interés más rápido y también más de lo que el mercado está valorando actualmente.

Hemos reducido tácticamente parte de la exposición que teníamos a la parte delantera de la curva de tipos de interés de EE.UU. esta semana y la semana pasada, sobre todo porque el mercado se ha movido bastante en un espacio de tiempo muy corto para volver a valorar más recortes de tipos por parte de la Reserva Federal.

Por tanto, aunque seguimos pensando que el mercado laboral estadounidense se relajará y que el crecimiento estadounidense se moderará y seguirá ralentizándose, hemos reducido parte de ese riesgo en el margen. Pero nos sigue gustando estar largos en duración de tipos de interés a nivel general en la cartera, pero centrados en la parte delantera de la curva del Reino Unido. Más lejos en la curva, preferimos poseer bonos del Estado protegidos contra la inflación en los EE.UU. y también en el Reino Unido.

Otra parte del mercado en la que nos gusta tener duración de tipos de interés es en los tipos locales de los mercados emergentes y en algunos mercados selectivos, donde los fundamentos son bastante sólidos y las curvas son bastante pronunciadas.

¿Cómo funciona esta combinación entre posiciones largas y cortas?

Nos permite extraer valor relativo entre diferentes mercados. Por ejemplo, uno de los lugares donde nos gusta estar cortos es en la parte delantera de la curva japonesa en este momento, porque pensamos que el Banco de Japón tendrá que subir los tipos de interés mucho más para tratar de moderar las presiones inflacionistas.

También tenemos algo de riesgo dentro de las estrategias de divisas, que tiende a ser menor que el riesgo de tipos de interés. Y en este momento, todavía estamos cortos en el dólar estadounidense frente a posiciones largas en el euro, en el yen japonés y también en el dólar australiano. Seguimos pensando que el debilitamiento del dólar continuará de forma estructural.

¿Y en cuanto al spread?

La otra parte de la cartera, la parte del spread, se enfrenta a unos diferenciales de crédito que están ahora muy estrechos. Creemos que hay un poco de riesgo a corto plazo de que el mercado se haya vuelto un poco demasiado complaciente, especialmente cuando se piensa en la incertidumbres y riesgos que tenemos todavía en el horizonte, como los riesgos arancelarios y la dinámica fiscal. En este tipo de entorno nos gusta ser bastante defensivos y centrar nuestro riesgo en estas estrategias de valor relativo.

Así, en este momento, nos gusta estar cortos en crédito corporativo de EE.UU. frente a estar largos en hipotecas de EE.UU. y también en un par de mercados selectivos de bonos de divisas fuertes de mercados emergentes. Así pues, estamos llevando a cabo una asignación general defensiva más bien neutral a los spreads, los diferenciales de crédito, pero dentro de eso hay estrategias de tipo valor relativo que estamos llevando a cabo.

Y, de hecho, también tenemos algunas estrategias de valor relativo en tipos y divisas: por ejemplo, en este momento preferimos tener tipos de interés en el Reino Unido y Noruega frente a Australia y Suecia. Dentro del espacio de divisas, nos gusta estar largos en el peso mexicano frente al dólar canadiense y largos en la corona noruega frente a la sueca.

¿Cómo reaccionó la estrategia ante la volatilidad que tuvimos desde abril?

El fondo funcionó muy bien y también en lo que va de año. Nos centramos bastante en la preservación del capital y es bueno que el fondo lo haya demostrado en un periodo muy volátil.

Tomamos la decisión de reducir algunas de las posiciones cortas directas en crédito corporativo de EE.UU. y tratar de bloquear algunas de esas ganancias. Pero seguimos siendo estructuralmente cortos sobre una base de valor relativo. Así pues, redujimos parte de esa posición corta general, nos acercamos a una posición más neutral en general, pero seguimos manteniendo la visión estructural.

Y en cuanto al dólar estadounidense, redujimos parte de la posición corta en dólares, pero la hemos restablecido en mayo. Eso es lo que hicimos en términos de tratar de bloquear algunas de las ganancias de la posición que teníamos en ese movimiento.

Pero también vimos bastante volatilidad en los mercados de deuda pública durante ese período de tiempo y un rendimiento inferior en especial en los bonos del gobierno. Así que aprovechamos esta oportunidad para añadir duración de tipos de interés, centrándonos principalmente en los bonos a más corto plazo, porque aunque hubo un gran movimiento en el extremo largo de las curvas, estos problemas fiscales, estas dinámicas fiscales y estos riesgos de estanflación no han desaparecido.

Hablando de la preservación del capital, ¿cuáles son las ventajas y los riesgos con respecto a los fondos monetarios?

Cuando los tipos de interés estaban subiendo, trasladar dinero a los fondos monetarios fue una buena decisión, pero ahora estamos llegando a un punto diferente en el ciclo. Por tanto, en este punto tiene sentido entrar en posiciones de renta fija con un poco más de sensibilidad a la duración, donde se pueden generar mejores rendimientos totales, asegurar algunos rendimientos más altos y beneficiarnos de la apreciación de capital potencial que ofrecen futuros recortes de tipos por parte de los bancos centrales.

Nuestro fondo tiene una duración simétrica en torno a cero. Podemos ir de +3 a -3 años, un margen mucho más bajo que un producto tradicional de renta fija, pero más alto que un producto del mercado monetario. Por lo tanto, se encuentra en ese rango intermedio. Eso significa que los inversores pueden empezar a beneficiarse de los movimientos de los tipos de interés sin asumir un tipo de riesgo tan grande sobre la dirección futura de los tipos de interés. Además, implica que los inversores pueden beneficiarse de subidas o bajadas en los rendimientos de los bonos dado que podemos tomar posiciones largas o cortas en duración.

Nuestro fondo opera en un rango de volatilidad anual del 2-4% y tiene una calidad crediticia media de A- o superior. Por tanto, para aquellos inversores que buscan salir del mercado monetario, los fondos de renta fija de rentabilidad absoluta pueden representar una alternativa atractiva a la vez que defensiva.

Este tipo de productos de rentabilidad absoluta que pueden poseer crédito corporativo cuando lo deseen, así como otras partes del mercado de crédito, y pueden variar la duración, tienen sentido en este tipo de contexto volátil e incierto que tenemos en este momento. Y también tiene sentido en términos del siguiente paso para salir del mercado monetario.

He visto que asignáis un papel importante a los títulos respaldados por hipotecas (MBS) estadounidenses. ¿Cuáles son sus beneficios y sus riesgos?

La razón por la que tenemos una gran asignación a ellos en este momento es porque cuando miramos las diferentes partes del universo en las que podemos invertir, en este momento preferimos tener valores respaldados por hipotecas estadounidenses que crédito corporativo estadounidense. Nos permite estar cortos de crédito corporativo sin renunciar a demasiado carry y demasiado rendimiento. Tienen mejores valoraciones e incluso una mejor calificación crediticia.

Los MBS tienen calificación AA, que es la misma que la del gobierno de EE.UU.. Y si observamos el índice de grado de inversión estadounidense, cada vez está más sesgado hacia los bonos con calificación BBB. Las hipotecas también son productos muy líquidos, y se comportan bastante bien en un entorno de pronunciamiento de la curva de rendimientos, que es una opinión que ya mantenemos porque somos bastante positivos en la parte delantera de las curvas de tipos de interés.

Asimismo, hay un beneficio porque podemos obtener un flujo de retorno que no está correlacionado con el resto de nuestra cartera. Pero, obviamente, también hay riesgos involucrados con ese producto: si la volatilidad de los tipos aumenta muy rápidamente o los pagos anticipados aumentan, eso puede conducir a un rendimiento inferior de las hipotecas. Así que realmente nos gusta esa asignación sobre una base estructural a medio plazo. Es una asignación que hemos mantenido durante un tiempo, y hemos estado añadiendo más recientemente.

 

Carne completa la compra de JFML para reforzar sus servicios de inversión a clientes institucionales japoneses en el extranjero

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Carne ha anunciado que ha completado la adquisición de Japan Fund Management (Luxembourg) S.A. (JFML) de manos de Mizuho Trust & Banking (Luxembourg) S.A. JFML es una firma que gestiona 5.000 millones de dólares y apoya la inversión en el extranjero de clientes institucionales japoneses de Mizuho, con un enfoque particular en activos privados. Según explican desde la compañía, esta transacción continúa una tendencia en la que los gestores de activos e inversores buscan asociarse con sociedades gestoras especializadas que puedan ofrecer soluciones en múltiples jurisdicciones y en una variedad de clases de activos.

«Carne tiene un compromiso desde hace tiempo con el mercado japonés, y su relación con Mizuho les permitirá reforzar aún más su posición, proporcionando un servicio de alta calidad a gestores de activos e inversores institucionales japoneses a través de su plataforma global», señalan desde la compañía. Además, esta operación ilustra la tendencia continua de los gestores de activos a recurrir cada vez más a proveedores externos especializados. En un entorno altamente competitivo, estas asociaciones son clave para ofrecer servicios de primer nivel, acceder a experiencia líder en cumplimiento normativo, acelerar la salida al mercado e impulsar la innovación en beneficio de sus clientes finales.

Las sociedades gestoras de terceros en Luxemburgo gestionan actualmente más de un billón (trillion en inglés) de dólares en activos, según PwC. Esto representa un incremento por tres respecto a los últimos seis años, pasando del 6% en 2018 al 19% en 2024. El informe Supermodel de Carne, que encuestó a 200 gestores de fondos globales, también pone de relieve esta tendencia: un tercio de los gestores afirmaron que externalizarán completamente sus nuevos productos, especialmente en mercados privados y ETFs.

«Nos sentimos honrados de que Mizuho haya confiado en Carne para apoyar a sus valiosos clientes. Consideramos que el mercado institucional japonés será una fuente de crecimiento importante durante la próxima década», ha declarado Marck Stockley, director general de Desarrollo de Negocio.

LSEG: una arteria crítica del sistema financiero global

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London Stock Exchange Group (LSEG) es una empresa multinacional de datos financieros e infraestructura financiera. Su cartera de activos ayuda a los clientes a lo largo de todo el ciclo de vida de la operación: desde el suministro de la información utilizada para desarrollar una idea de inversión, hasta la operación de los mercados donde estas ideas se ejecutan y las cámaras de compensación que eliminan el riesgo de contraparte de dichas operaciones.

¿Qué hace de LSEG una empresa de calidad? La compañía presta servicios en un mercado de rápido crecimiento. La disponibilidad de datos de mercado y de valores ha crecido significativamente a medida que el ecosistema financiero global se ha digitalizado. Los conjuntos de datos curados de LSEG y las herramientas analíticas complementarias son insumos críticos para los sistemas y flujos de trabajo de los participantes del mercado financiero. La naturaleza en constante expansión de estos conjuntos de datos, junto con la creciente demanda por interpretarlos y utilizarlos, ofrece un entorno favorable para las actividades de LSEG.

Sólidas posiciones de mercado. LSEG cuenta con sólidas posiciones de mercado en su portafolio. Las bolsas y operaciones de compensación de la compañía se benefician de un efecto de red bidireccional que refuerza continuamente el liderazgo de mercado de los operadores históricos propiedad de LSEG. En negociación, el efecto de red reduce los costos de transacción, mientras que en compensación genera eficiencias significativas de capital, proporcionando a los clientes de LSEG más de 950 billones de dólares en ahorros de eficiencia de capital cada año. Además, durante la crisis financiera global y la volatilidad derivada de la pandemia, las bolsas y cámaras de compensación de LSEG operaron sin interrupciones, consolidando su reputación de confiabilidad ante sus clientes. En cuanto a los negocios de datos de LSEG, la compañía cuenta con conjuntos de datos únicos y marcas reconocidas como los índices FTSE Russell y Workspace.

Flujo de ingresos defensivo. Aproximadamente el 75% de los ingresos de LSEG son recurrentes, lo que garantiza resiliencia frente a diversas condiciones de mercado. Esto se debe principalmente a que las unidades de datos y análisis funcionan bajo un modelo basado en suscripciones, mientras que el 25% restante proviene de los componentes transaccionales de las bolsas y cámaras de compensación. Los ingresos transaccionales de estos mercados y cámaras son más resistentes de lo que podría esperarse, gracias a una fuerte adopción secular, en particular en el caso de Tradeweb, y al carácter contracíclico de la demanda de servicios de compensación.

Los operadores tradicionales son difíciles de usurpar. Pocos sectores han experimentado tantos cambios tecnológicos como el financiero. Es impresionante que LSEG haya mantenido el liderazgo del mercado a lo largo de este cambio. Es un ejemplo elocuente de lo difícil que resulta usurpar a los operadores tradicionales, especialmente en los servicios de misión crítica. Esto nos da confianza en que el liderazgo de mercado de LSEG persistirá y que el negocio continuará ganando cuota de cartera de clientes y, al hacerlo, generará valor para los accionistas.

More information and an explanatory video on the official Ninety One website.

Tribuna de Frederick Kerr-Smiley​, analista en el equipo de inversión en empresas de Calidad de Ninety One

Regulación, inteligencia artificial y tokenización: dónde pone el foco la industria del asesoramiento

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Foto cedidaCarlos García Ciriza, presidente de Aseafi.

La transformación tecnológica del asesoramiento financiero ya no es una promesa, sino una realidad en marcha. Así quedó reflejado en el Congreso Anual 2025 de Aseafi, bajo el lema «Tecnología para empoderar al asesor, la nueva realidad de la digitalización de activos«. El presidente de la Asociación, Carlos García Ciriza, aseguró que con este Congreso «queremos poner de manifiesto que la transformación tecnológica ya no es una tendencia de futuro, sino una realidad que está redefiniendo el asesoramiento financiero» y añadió que desde Aseafi, «creemos que el papel del asesor es más necesario que nunca en un contexto de creciente complejidad normativa y aparición de nuevos productos digitales”.

La apertura institucional corrió a cargo de Paloma Marín, vicepresidenta de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), quien entró en detalles sobre los retos y las fortalezas de la industria del asesoramiento.

A continuación, Ignacio Santillán, director general de Gestora del Fondo General de Garantía de Inversiones (Fogain), presentó el balance del primer año de integración de las EAFs y EAFN. “Actualmente son 346 las entidades las que cuentan con un fondo de garantía a la hora de gestionar una crisis”, adelantó. Al hilo de ello, destacó que los 24 años que llevan funcionando les ha permitido contar con una preparación y con los medios para actualizarse a las novedades, “y a su vez reforzar la confianza de los gestores en el sistema y en las propias entidades”, ha matizado.

Regulación

El primer bloque, centrado en regulación, estuvo moderado por Vicky Fernández-Medina, directora general de Operaciones de iCapital, y contó con la participación de Gloria Hernández, socia cofundadora de finReg360, y Jorge Canta, socio de Cuatrecasas. En esta charla-coloquio se debatió sobre la necesidad de adaptar los requisitos normativos al contexto digital actual, la evolución del Reglamento sobre Inversores minoristas (RIS) y la búsqueda de una mayor eficiencia jurídica y administrativa para las entidades.

Hernández advirtió sobre el exceso de regulación actual, que en su opinión limita la competitividad del mercado europeo. “La clave de los próximos años estará en cómo recuperar la competitividad sin sacrificar seguridad. Para avanzar hacia un verdadero mercado único europeo, necesitamos transformar las directivas en reglamentos”, afirmó.

Por su parte, Canta centró su intervención en la necesidad de reducir los costes regulatorios y en los desafíos fiscales que enfrenta España, lo que está empujando a los inversores hacia productos locales. Además, subrayó la importancia de fomentar la educación financiera desde edades tempranas, puesto que “es fundamental formar a los jóvenes para que puedan tomar decisiones de inversión con criterio y autonomía”.

Tecnología e IA: herramientas para un nuevo asesor financiero

El segundo bloque giró en torno al uso de la inteligencia artificial y de soluciones digitales aplicadas al asesoramiento. Con la participación de Borja Rodríguez Macarro, director KPMG Asset & Wealth Management, Joaquim de la Cruz, CEO & Co-founder at Flanks – Redefining wealth Management y José Antonio Esteban, Chief Executive Officer en Ironia Fintech y CTO en Diaphanum, se abordó la evolución tecnológica de las ESIs, la automatización de tareas, la integración de algoritmos en la personalización del servicio y los desafíos éticos y operativos que implica la adopción de estas herramientas.

En este sentido, Rodríguez explicó que “cuando se decide incorporar a la IA tiene que haber una estrategia detrás, puesto que esta va acompañada de un desembolso y este tiene que justificarse con optimización”. El CEO & Co-founder at Flanks puntualizó también que la IA, “a la vez que soluciona problemas, abre nuevos horizontes que podamos abarcar”.

Asimismo, Esteban añadió que “la tecnología es el negocio y es fundamental estar alineados con las tecnologías para que el negocio funcione, por lo que hay que asegurarse de que cuando hacemos uso de estas herramientas estamos optimizando nuestro trabajando y recibiendo un valor añadido”.

Neil Morrison, Sales Director, LSEG y Raúl Suárez, Sales Specialist, LSEG, pusieron el foco en los grandes retos de eficiencia que afrontan los asesores financieros en un ecosistema digital cada vez más fragmentado. El denominado «toggle tax», es decir, el coste operativo de saltar constantemente entre múltiples plataformas desconectadas, «supone no solo una merma en productividad, sino un riesgo estratégico”, según comentaron. La desconexión entre sistemas genera silos de datos, flujos de trabajo descoordinados y una pérdida de calidad en el servicio al cliente.

Frente a este escenario, desde LSEG proponen una transformación digital profunda basada en la interoperabilidad, la estandarización de procesos, la automatización inteligente y la integración de herramientas en un ecosistema único y conectado. En definitiva, “la inversión en integración tecnológica no es un coste, sino una ventaja competitiva clave para el futuro”, han apuntado.

Por su parte, Ana Lledó, Corporate director Business & Marketing at Inversis, representing Openfinance, se centró en la gestión patrimonial omnicanal y en cómo la integración de soluciones digitales modulares puede transformar la relación entre el asesor financiero y el cliente, ofreciendo una experiencia personalizada. Además, resaltó que de esta forma “se logra adaptarse a los distintos momentos del cliente y del mercado, reforzando el rol del asesor como figura clave en la toma de decisiones financieras”.

Ignacio Prieto, Strategy and Business Development in the Financial sector- CRO, Node.ai, explicó cómo la inteligencia artificial puede revolucionar la gestión de inversiones, combinando personalización, eficiencia y cumplimiento normativo. También abordó la capacidad de la IA para superar las limitaciones actuales del sector, como la caída de márgenes, los fallos en la gestión post-onboarding o la incorrecta aplicación de preferencias ESG. Además, Prieto resaltó que “la automatización eficiente, la trazabilidad y la generación de informes adaptados mediante IA generativa pueden reducir drásticamente el esfuerzo manual, mitigar riesgos normativos y mejorar la conversión comercial”.

El bloque concluyó con la visión de Benjamin Versluijs, Senior Vice President / Business Development Manager, Asset Servicing, Northern Trust y Albert Goedhart, Senior Sales Executive, Asset Management, Northern Trust. En su intervención trataron cómo la entidad combina su tradición centenaria con una visión moderna para ofrecer soluciones integradas, adaptadas a las necesidades de asesores financieros, family offices y gestores independientes. “A través de su enfoque ‘Asset Light’, Northern Trust promueve entornos tecnológicos ágiles, capaces de aportar eficiencia operativa sin perder personalización ni profundidad analítica”, han explicado.

Activos digitales y tokenización: nuevos modelos, nuevas reglas

En el tercer bloque se trató la evolución normativa de los activos digitales. La intervención de Ana Martínez-Pina, socia de regulatorio financiero de Gómez-Acebo & Pombo, se ha centrado en las principales novedades regulatorias en torno a los criptoactivos, con especial énfasis en el Reglamento MiCA (Markets in Crypto Assets). “Entre sus pilares se encuentra la presentación de libros blancos con formato normalizado y una supervisión reforzada por parte de la CNMV y la ESMA. Además, el reglamento busca aportar transparencia, protección frente al fraude y mayor confianza al consumidor”, ha explicado.

Asimismo, se abordaron las directrices publicadas por la ESMA, que han sido adoptadas por la CNMV, en materias como idoneidad, clasificación de criptoactivos y prácticas de supervisión para evitar la captación indebida de clientes desde terceros países. También se ha presentado la normativa en desarrollo sobre conocimientos y competencias mínimas para quienes asesoren en criptoactivos, similar a lo exigido por MiFID II, “que exigirá formación técnica y experiencia previa”, ha recordado.

Finalmente, el cuarto bloque, dedicado a tokenización y nuevas formas de dinero, ha ofrecido una visión prospectiva del impacto de estas tecnologías. Juan Jiménez Zaballos, Global Head of Digital Public Policy de Grupo Santander y presidente del comité asesor de Alastria, habló sobre el potencial transformador del dinero tokenizado en la arquitectura financiera. El experto contextualizó el desarrollo de distintos formatos de dinero digital —desde el efectivo digital, las criptomonedas y stablecoins, hasta las monedas digitales de bancos centrales (CBDCs) y los depósitos tokenizados— y detaló cómo estas nuevas formas de valor están transformando la forma en la que entendemos el intercambio, la custodia y la transmisión del dinero.

Por su parte, Flavio Rossetti, regional Consultant – Southern Europe, Bitwise, cerró el evento presentado una panorámica sobre los activos digitales desde una perspectiva internacional, explorando su papel como clase de activo emergente y su creciente integración en carteras institucionales. En este contexto, también trató el papel central de las criptomonedas en múltiples megatendencias —como la inclusión financiera, la transferencia generacional de riqueza y la tokenización de activos reales— y cómo el bitcoin, en particular, “se perfila como un activo estratégico en contextos de alta inflación y devaluación monetaria”.

El 80% de las consultorías boutique compite con las big four pero sólo el 12% vence

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Una encuesta realizada en 2025 por UpSlide, firma de automatización de documentos financieros, a 400 altos profesionales de contabilidad y asesoría internacionales revela un panorama cada vez más competitivo en la consultoría financiera y bancaria. 

La dinámica de fusiones y adquisiciones actuales indica que, si bien los valores de las mega operaciones globales siguen siendo altos, el volumen ha disminuido, lo que ha llevado a las big four a competir en el mercado medio para mantener el crecimiento de ingresos y la relación con sus clientes. De hecho, el 80% de las firmas boutique y de tamaño medio afirman que ahora se enfrentan a las big four en la mayoría de sus operaciones, pero solo el 12% asegura mantener una alta tasa de éxito (ganando el 75% de las operaciones). Las consultoras se replantean su diferenciación para competir en un mercado medio cada vez más saturado. 

¿Qué impide a las firmas consultoras competir eficazmente? 

La ineficiencia operativa, el software obsoleto o infrautilizado, las entregas mediocres y los problemas de marca fueron señalados como los principales obstáculos y preocupaciones: el 32% indica que la tecnología y herramientas obsoletas o limitadas les perjudican, el 20% señala que las propuestas no cumplen las expectativas del cliente y el 13% cita una débil notoriedad de marca como una clara desventaja.

Está claro que la falta de tiempo, eficiencia en los procesos o una infraestructura tecnológica adecuada genera problemas. No obstante, casi todos (99%) los encuestados de firmas pequeñas y medianas reconocen que su empresa tiene dificultades relacionadas con la marca. 

Más de un tercio (36%) de los encuestados de firmas pequeñas y medianas están preocupados por competir contra compañías con mayor reconocimiento de marca, como las big four, cuyos valores de marca oscilan entre los 14.000 y los 40.000 millones de dólares. Sin embargo, el tamaño no es el único factor que afecta la percepción de marca: mantener una experiencia de cliente coherente y de alta calidad es un reto para todas las firmas

La identidad de marca fuerte, amenazada por fusiones y adquisiciones 

La falta de coherencia de marca entre subsidiarias globales o regionales fue votada como el principal obstáculo (43%) en cuanto a la reputación de su marca. Alinear la identidad de marca en entornos de rápido crecimiento o tras una fusión puede ser complicado. La inconsistencia genera confusión y debilita la credibilidad, haciendo que las firmas parezcan menos capaces.

Un 20% de los encuestados en EE.UU. y 1 de cada 10 firmas del Reino Unido dijeron que adquirir otras firmas es su principal estrategia para ganar más negocio. Por lo tanto, mantener la cohesión de marca durante la expansión seguirá siendo un tema crítico, aunque a menudo se descuida. Si no se gestiona correctamente, puede diluir la credibilidad y la ventaja competitiva. 

Las debilidades en procesos y flujos de trabajo frenan el crecimiento 

Solo el 25% de las firmas confía plenamente en que sus procesos de creación de documentación entregable son eficientes y no perjudican su capacidad competitiva. Las firmas más pequeñas deben producir entregables de alta calidad con menos recursos y equipos más reducidos, por lo que la eficiencia es fundamental. 

Presionadas para demostrar valor a los accionistas mediante más operaciones y mayor rapidez, más de la mitad (56%) de los ejecutivos de alto nivel están especialmente preocupados por los flujos de trabajo actuales de generación de documentos. La gerencia media, que supervisa estos procesos, también muestra inquietud: el 47% coincide en que las ineficiencias existentes afectan su competitividad

La paradoja de la IA/automatización: valor reconocido, acción retardada 

Las firmas contables y de asesoría están en una encrucijada. El sector reconoce el potencial de la IA y la automatización para enfrentar sus desafíos actuales, el 85% cree que son claves para seguir siendo competitivos. Las experiencias negativas anteriores podrían ser la causa de esta reticencia: el 34% afirma que problemas pasados en la implementación de herramientas les impiden invertir en nuevo software. 

Casi todas las firmas (98%) reconocen los riesgos de no invertir en herramientas de IA/automatización. Perder operaciones fue el problema más señalado (40%) entre las firmas pequeñas y medianas. También preocupa el deterioro de la relación con los clientes actuales y la dificultad para atraer y retener talento. 

La tecnología estratégica debe integrarse de forma eficaz para nivelar el terreno 

Comprar software no equivale a generar impacto. Casi todas las firmas (98%) utilizan una herramienta de automatización documental, pero solo un tercio la aprovecha al máximo. Un 25% admite un uso bajo o nulo de su herramienta, y la mayoría culpa a la falta de formación efectiva de sus equipos. Con la formación, integración y alineación interna adecuadas, las soluciones de automatización pueden ser catalizadores del crecimiento en lugar de un gasto costoso sin retorno. 

Invertir estratégicamente en estas herramientas para automatizar tareas manuales como la creación de documentos o modelos financieros puede aumentar la capacidad para realizar trabajos estratégicos de mayor valor, fortaleciendo así su competitividad. 

“En los últimos años, el sector contable y de asesoría ha experimentado una transformación significativa. Desde la incertidumbre política y económica hasta el cambio tecnológico acelerado, las firmas se enfrentan a un panorama más complejo y competitivo que nunca. Las big four, antes centradas en grandes transacciones, se han expandido agresivamente al mercado medio para profundizar relaciones y captar nuevo crecimiento. A la vez, las firmas más pequeñas, gracias a su especialización y precios competitivos, están ganando terreno. Pero esta cercanía trae nuevas presiones: ahora compiten directamente con gigantes globales con claras ventajas en escala, marca y recursos», comenta el CEO de UpSlide, Julien Villemonteix.

«También estamos viendo un aumento en la actividad de fusiones y adquisiciones en el sector, con firmas que se fusionan o son adquiridas para ampliar sus servicios o consolidar mercado. La inversión de capital privado en firmas medianas está acelerando estos movimientos, aportando capital fresco pero también aumentando la necesidad de cohesión operativa y una identidad de marca unificada. En nuestro informe analizamos el estado actual de la competencia en el sector y los obstáculos que impiden a las firmas ganar más operaciones. Problemas como flujos de trabajo ineficientes, marca inconsistente y software infrautilizado afectan no solo la productividad, sino también la percepción de la firma en el mercado».

Y termina: «La automatización y la IA, cuando se implementan con propósito y un socio adecuado, pueden ayudar a liberar capacidad, acelerar procesos y ofrecer resultados de alta calidad de forma constante. Las inversiones tecnológicas correctas pueden nivelar el terreno y ayudar a firmas de todos los tamaños a competir, crecer y ganar con mayor frecuencia».

El sector bancario se enfrenta a una crisis persistente de agotamiento profesional

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Mientras el sector bancario se prepara para un aumento de la actividad de fusiones y adquisiciones este año, hay un reto crítico que persiste: el agotamiento de sus empleados. UpSlide, trata este problema en su estudio, Investment Banking Burnout: A Temperature Check. El informe, basado en una encuesta realizada a más de 200 profesionales de las finanzas, desvela las consecuencias de la excesiva carga de trabajo y la urgente necesidad de mejorar la eficiencia. 

Entre las principales conclusiones destaca un alto riesgo de abandono, pues el 72% de los banqueros se plantea abandonar el sector debido al agotamiento, y el 51% conoce a colegas que planean marcharse. Otro problema es la sobrecarga de tareas manuales, pues los banqueros dedican hasta 40 horas semanales a tareas manuales, lo que cuesta a las empresas más de 2.000 dólares por empleado a tiempo completo. A pesar de ello, el 93% del personal subalterno considera estas tareas como un «rito de iniciación».

Con un cambio de prioridades, los empleados quieren dedicar más tiempo a las interacciones con los clientes (25%), las tareas estratégicas (23%) y los procesos creativos (23%) añadido a un llamamiento a la automatización. Casi el 90% de los banqueros cree que las herramientas de automatización de documentos dentro de Microsoft 365 podrían agilizar los flujos de trabajo y mejorar la eficiencia. La falta de iniciativas para incrementar la productividad es alarmante, debido a que menos del 30% de los bancos han implementado sistemas de mejora de la productividad, a pesar de que el 96% de los banqueros desean más apoyo.

El 86% de los banqueros se ha tomado una baja por estrés, con una media de 32 días a lo largo de su carrera seguifo de una escasa conciliación. Sólo el 2% de los banqueros considera que tiene un buen equilibrio entre la vida laboral y personal, y el 76% aceptaría un salario más bajo a cambio de mejores condiciones. 

Automatizar las tareas manuales, replantearse la distribución de la carga de trabajo y reforzar los sistemas de apoyo son pasos cruciales, dice el estudio, para retener a los mejores talentos y mantener la eficiencia operativa en un sector cada vez más exigente. 

IA, datos, seguridad y agilidad, claves para liderar el sector financiero en 2025

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T2ó ONE presenta su informe t2ó ONE Industry ‘Tendencias digitales en finanzas’, un análisis exhaustivo de las principales innovaciones tecnológicas que están transformando el sector financiero. En un entorno marcado por tensiones geopolíticas, regulación cambiante, ciber amenazas y nuevas exigencias sociales, el estudio destaca que la transformación digital ya no es una opción, sino una necesidad estratégica.

La función financiera avanza hacia un modelo más predictivo, inteligente y seguro, donde la capacidad de anticipar riesgos, automatizar procesos clave y tomar decisiones en tiempo real se convierte en una ventaja competitiva fundamental. Según la Encuesta Global de Tesorería 2024 de Deloitte, los CFO priorizan especialmente la gestión del riesgo de liquidez y la planificación estratégica en tiempo real, áreas en las que la tecnología puede marcar una gran diferencia.

Además, el informe subraya que el uso eficiente y estratégico de los datos es esencial para la toma de decisiones financieras. En palabras de Shruti Gupta, consultora de Valor Empresarial, “una decisión financiera es tan buena como la calidad de los datos con los que se ha tomado”. Esta precisión, combinada con sólidas políticas de privacidad y ciberseguridad, es crucial para combatir el fraude y otros delitos financieros en un contexto digitalizado.

En paralelo, innovaciones como los pagos instantáneos, la tokenización de activos y el modelo Open Finance están acelerando la transformación estructural del sistema financiero, impulsando modelos de negocio más flexibles y personalizados. Las fintech continúan destacando como aliados clave por su capacidad de innovación y agilidad, aportando soluciones disruptivas y escalables.

Asimismo, tecnologías avanzadas de seguridad como la biometría, el cifrado y la autenticación avanzada seguirán siendo tendencias clave para proteger la integridad de los datos y reforzar la confianza en cada operación.

Principales tendencias tecnológicas para 2025

Banca hiperpersonalizada

En 2025, la banca pasa a ser una experiencia a medida. Los clientes exigirán acceso omnicanal, recomendaciones personalizadas gracias a la inteligencia artificial y atención automatizada en tiempo real con asistentes virtuales inteligentes.

IA al mando

La inteligencia artificial está acelerando la automatización del análisis de datos. Surgen herramientas capaces de simular escenarios, asesorar decisiones estratégicas y facilitar la interacción con clientes y socios, marcando un antes y un después en la gestión financiera.

Ciberseguridad predictiva

Los algoritmos permitirán detectar amenazas en tiempo real, anticipar movimientos sospechosos y reforzar la autenticación mediante analítica avanzada y modelos predictivos. La protección de los datos será clave para mantener la confianza.

Open Finance en expansión

El modelo de finanzas abiertas gana terreno. Al facilitar el intercambio de datos financieros entre bancos y terceros autorizados, impulsa servicios más personalizados y competitivos. Las nuevas normativas fomentan esta colaboración y abren la puerta a productos adaptados a cada cliente.

Datos conectados

Sensores, blockchain y realidad aumentada enriquecen el análisis financiero en tiempo real. Junto a un entorno regulatorio más exigente, impulsan decisiones más precisas, seguras y sostenibles.

Experiencias inmersivas

La realidad virtual, la aumentada y el metaverso abren nuevas vías para conectar con los clientes. Entornos virtuales, productos financieros gamificados y asesoramiento inmersivo permiten construir relaciones más duraderas y experiencias de marca memorables. 

Anticiparse al cambio: clave para liderar el sector financiero

El informe concluye que, en este entorno competitivo y tecnológico, liderar no es cuestión de tamaño, sino de anticipación, agilidad y enfoque estratégico. Las organizaciones que logren alinear visión estratégica, calidad de datos y capacidad tecnológica no solo se adaptarán al cambio, sino que definirán su ritmo.

Con este análisis, t2ó ONE reafirma su compromiso con el desarrollo de soluciones digitales avanzadas que permitan a las compañías del sector financiero anticiparse a los cambios del mercado y mantenerse competitivas en un entorno en constante evolución.

La Generación Z pone patas arriba el lujo y las ONGs: ni prestigio ni discurso, solo autenticidad

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Lo que antes parecían dos mundos opuestos, el lujo y el Tercer Sector, viven en la actualidad una sacudida de características similares: la que les impone la Generación Z. Los jóvenes de entre 16 y 27 años ya no compran promesas ni se movilizan con discursos: exigen autenticidad, conexión emocional y coherencia radical.

Desde Stratesys, multinacional tecnológica especializada en transformación digital, se ha analizado cómo esta generación está desmontando los códigos tradicionales tanto del consumo aspiracional como del compromiso social. Y el estudio concluye que las marcas que no se adapten, serán irrelevantes.

Del “brilli-brilli” al activismo real: el nuevo lujo para la Gen Z

La industria del lujo está perdiendo brillo. Ha perdido más de 50 millones de clientes a nivel global y su producción ha caído un 25%. Pero el dato más revelador lo aporta la propia Gen Z: casi la mitad de sus integrantes reconoce haber comprado productos falsificados. No se trata de una infracción aislada, sino de una declaración generacional: el prestigio por sí solo ya no seduce.

Lo que esta generación realmente valora es una identidad de marca sólida y con propósito, una comunicación transparente que no esconda los procesos productivos, una estética cuidada que ofrezca una experiencia memorable más allá del precio, y un compromiso ético y social que no sea una simple pose de marketing. Como resumen desde Stratesys, “la estética, sin ética, ya no vende”.

Marcas como Gucci, Patagonia o Jacquemus han comprendido que no basta con ser deseables: hoy deben ser también confiables. La inclusión, la trazabilidad o el activismo no son accesorios, sino parte del ADN que esta generación está dispuesta a validar con su atención, su engagement y su compra.

ONGs en modo espejo: del discurso al impacto tangible

Las entidades sociales no escapan al escrutinio. Para conectar con la Generación Z, ya no basta con hablar de causas o lanzar campañas emotivas. Esta generación exige participación real y bidireccional, quiere escuchar narrativas que se sostengan con datos y no con culpabilidad, y espera una alineación total entre el discurso y la práctica. La postura ante los grandes retos sociales ya no puede ser tibia: la ambigüedad desconecta.

El 91,9% de estos jóvenes sigue marcas en redes sociales, pero a la hora de confiar, dan más peso a lo que dicen otros usuarios que al contenido oficial. En otras palabras: menos storytelling, más storydoing. Como resumen, una advertencia clara: “si tu ONG no escucha ni actúa, te quedas fuera del algoritmo emocional de esta generación”.

Una generación que exige verdad

Estamos ante una generación que no solo quiere consumir distinto, sino que obliga a marcas y organizaciones a reconstruir la relación desde la verdad”, afirma Luis Martínez Blanco, socio-director y líder de la industria de Lujo y del Tercer Sector en Stratesys. “En Stratesys ayudamos a las marcas a entender estas claves, transformarlas en estrategia y ejecutarlas a través de plataformas tecnológicas que conecten con lo que realmente importa: las personas.”

El dato que lo resume todo: una misma generación está empujando al lujo a “deselitizarse” y al Tercer Sector a profesionalizarse. En ambos casos, el mensaje es el mismo: ya no vale solo con emocionar, ahora hay que actuar