Northern Trust Appoints Stacey Hallberg as Senior Managing Director of Delray Beach and Boca Raton Offices

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Northern Trust announced that it has appointed Stacey Hallberg as Senior Managing Director of the Boca Raton and Delray Beach offices, where she will lead the teams in the delivery of holistic advice and outstanding client service, according the company information.

Hallberg, who started her new role on May 2, has most recently served as Managing Director of the Delray Beach office.

In her expanded role, she will harness the resources of both offices to serve clients in the rapidly growing South Palm Beach County, said Mike Bracci, President of East Florida Region.

“Stacey has a proven track record leading diverse and high-performing teams, and we look forward to her leadership and more accomplishments in South Palm Beach County,” Bracci said.

Stacey is a Certified Financial Planner and received her B.S. at University of Florida.

She serves on the Board of Directors for the Achievement Centers for Children and Families and previously served on leadership boards at Bethesda Hospital Foundation, Delray Beach Historical Society, Delray Beach Chamber of Commerce, Old School Square, and Bethesda Corporate Partners.

The Big Freeze: Sanctioning Russia Raises Questions on Other Currencies

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Freezing a central bank’s currency reserves is not new, but Russia is the first globally integrated economy to suffer this fate, said a report by PIMCO. Thus far, the firm’s experts have seen dramatic ramifications for Russia, with potential implications for the status of the U.S. dollar as the world’s main reserve currency and strength of China’s renminbi.

The potency of sanctions on Russian central bank reserves has stemmed from coordinated actions of the U.S., Europe, the U.K., Canada, and Japan, among other jurisdictions. That unity created de facto near unanimity, as Chinese banks became reluctant to deal with Russia for fear of secondary sanctions.

However, for most countries outside China, sanctions risk should remain low.

A big question is to what extent will existing foreign exchange (FX) reserve allocations and indeed the portfolio allocations of international investors be adjusted out of fear of future sanctions, as foreign investors seek to avoid risks of capital lost or trapped onshore?

If these reserves cannot be shifted to safe locations, then their insurance value may be deemed limited and, accordingly, the extent of sustainable foreign liabilities may be less than previously assumed. 

PIMCO’s view is that reserves will shift to currencies of countries deemed as sanctions-remote. A corollary is that a sanctions-risk premium on FX reserves realistically applies only to countries where the risk of globally coordinated sanctions is high.

Ultimately, the firm’s experts believe the U.S. dollar will come out at least as strong as before, while the picture for the renminbi is more clouded.

China’s challenge

From China’s perspective, sanctions could be disruptive given ongoing tensions with the U.S. China lacks obvious alternatives for its $3.2 trillion in FX reserves to traditional reserve currencies and gold. While China could sell down its FX reserves, this seems highly implausible given its large gross foreign liabilities and its desire for currency stability. Total foreign liabilities have risen to $3.6 trillion as of end-2021.

If China concludes its reserves no longer provide much insurance, a logical conclusion would be to allow the exchange rate to fluctuate more. The People’s Bank of China continues to tightly manage renminbi (CNY) volatility. Convergence toward realized volatility levels in line with G-10 and Asian peers would imply a 100%–125% increase in realized CNY volatility. Carry could still be attractive relative to regional peers, but its status as a top carry trade would be undermined.

Diversification imperatives

Coupled with ongoing trade tensions between China and the West, the freeze of Russia’s reserves have again raised fears of an exodus from the U.S. dollar (USD), but to where?

While the CNY should continue to benefit from China’s strong trade linkages, its status as a potential challenger to the USD is likely to suffer from greater uncertainty around rule of law and sanctions-risk premium.

Larger central banks may be more reluctant to hold CNY due to potential Western sanctions risk and the corresponding need for China to re-impose capital controls on foreigners. The CNY should continue to attract reserve flows from smaller countries that China dominates as a trade partner and to some extent from commodity exporters, but it should remain a fractional share of global reserves.

PIMCO believe the USD’s anchor status has arguably been reaffirmed by the freezing of Russia’s reserves, if not buoyed at the margin. At last count the dollar’s share of global reserves was 59%, little changed from a decade ago. The experts do not see much immediate spillover risk from Russia to other countries, including to China. 

However, they foresee lingering consequences through three channels: China’s efforts to insulate its existing reserves from potential sanctioning; commodity exporters’ consideration of how to invest freshly minted FX reserves stemming from the current commodity boom; and foreign investors’, both public and private, consideration of collateral damage from financial sanctions that might affect the convertibility of CNY assets onshore.

Sanctions risk to China and indeed China’s increasingly conservative economic policies work against the CNY’s rise as a reserve currency.

The lesson from Russia is that sanctions on FX reserves can be potent, effectively forcing currency non-convertibility on the country. The share of CNY’s weight in global reserves, while still set to rise, will likely be capped in mid-single digits.

For countries fearful of being sanctioned, reserves may be less of an insurance buffer than previously assumed. If diversification is not an option, then reduced external borrowing – another form of secular de-globalization – is the logical consequence. 

Finally, if global reserve growth accelerates again (for example, due to the persistence of high commodity prices favoring commodity exporters), developed market government bonds would likely benefit more than any individual currency as reserves are recycled back into traditional safe assets.

Sol Gindi Named Head of Wells Fargo Advisors

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Wells Fargo & Company announced that Sol Gindi is the new head of Wells Fargo Advisors (WFA) and head of the Wealth & Investment Management (WIM) Client Relationship Group, reporting to Barry Sommers, head of WIM.

In this role, Gindi will lead the Wells Fargo brokerage and wealth management channels, the independent business, and First Clearing. Every advisor leading a client relationship reports up to him.

Jim Hays, who has been in this role since July 2019, has announced his retirement after 35 years in financial services. He will remain at Wells Fargo over the coming months to ensure a smooth leadership transition.

Gindi joined Wells Fargo in October 2020 as chief financial officer (CFO) for WIM reporting to Mike Santomassimo, Wells Fargo CFO.

“Sol has been a strong CFO for WIM and has been deeply immersed in every aspect of our business,” said Sommers. “I have every confidence he will be a dynamic leader as we grow the Wells Fargo wealth management business. Jim has been a strong leader and partner and I wish him all the best in his upcoming retirement.”

Gindi came from JP Morgan where he held numerous senior leadership roles including CFO and chief operating officer for both the Wealth Management and Consumer Banking businesses. In those roles he was responsible for client service, client and advisor experience, client and advisor platforms, branch real estate, branch operations, and the innovation lab.

He is a graduate of the New York University Leonard N. Stern School of Business with an M.B.A. in finance and a B.S. in economics. He serves on the United Negro College Fund New York Leadership Council and previously served on the Board of the Consumer Bankers Association.

AXA IM impulsará su oferta en mercados privados con la creación de una nueva unidad de negocio, AXA IM Prime

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AXA IM ha confirmado su intención de crear AXA IM Private Markets Enabler (AXA IM Prime), una nueva unidad de negocio para seguir desarrollando su oferta en mercados privados. Por ahora este es su plan, ya que su puesta en marcha aún se está discutiendo con los representantes de los empleados.

Según explica la gestora, AXA IM Prime albergaría el negocio de fondos de fondos de mercados privados que los equipos de inversión del Grupo AXA han construido desde 2013 junto con AXA IM Alts. 

De esta forma, esta nueva unidad de negocio reuniría la experiencia en inversión alternativa indirecta, como el capital privado primario y secundario y las infraestructuras, las participaciones minoritarias de sociedades generales (GP), la deuda privada, los fondos de hedge funds, la financiación de fondos y las coinversiones, que complementarían la oferta actual de AXA IM. Para estas actividades, los activos bajo gestión ascienden a unos 20.000 millones de euros a finales de 2021, 12 de los cuales ya son gestionados por AXA IM.

AXA IM Prime estaría dirigida por Pascal Christory, actual director de Inversiones del Grupo AXA, que se incorporaría al Consejo de Administración de AXA IM reportando a Marco Morelli, presidente ejecutivo. Además, cuatro profesionales de la inversión del Grupo AXA, que actualmente dirigen la inversión en infraestructuras, capital privado y deuda privada, se incorporarán a AXA IM Prime como responsables de los diferentes negocios. 

Además, a imagen y semejanza de las organizaciones AXA IM Alts y AXA IM Core, se crearía una fuerza de ventas específica para AXA IM Prime. Según indica la gestora, las entidades del Grupo AXA serían inversores fundamentales en todos los fondos lanzados por AXA IM Prime junto con el capital de terceros.

“Nuestra ambición es aprovechar el excelente historial conjunto del equipo de Pascal, así como la madurez que ha adquirido en los últimos años, y transformarlo en un negocio de gestión de activos con fuertes objetivos de captación de capital de terceros. Esta nueva unidad de negocio se beneficiaría de la experiencia en ESG, la escala, el modelo operativo y la organización de AXA IM para acelerar su crecimiento. Complementaría la sólida oferta de inversión alternativa directa que ya ofrecemos a nuestros clientes a través de AXA IM Alts, para la que seguimos teniendo amplios objetivos de desarrollo en todas nuestras geografías”, ha señalado Marco Morelli, presidente ejecutivo de AXA IM.

Rentamarkets IM cambia de nombre y pasa a llamarse Miralta AM

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La gestora española Rentamarkets IM ha decidido cambiar de nombre y ha informado de ello al supervisor de los mercados español, la CNMV. A partir de ahora se llamará Miralta Asset Management.

Al cambio de nombre de la gestora le sucederán en las próximas semanas los cambios en la denominación de los fondos que gestiona, Rentamarkets Narval y Rentamarkets Sequoia, algo que ha solicitado a la CNMV.

El nuevo nombre se explica ante la decisión anunciada a principios de año por Rentamarkets de transformarse en el banco Miraltabank, tras haber recibido el visto bueno del Banco de España y el Banco Central Europeo.

El cambio llega cuando la entidad supera sus 10 años de vida. La firma fue fundada por Emilio Botín, José Rodríguez, Ignacio Fuertes y Ángel Fernández-Pola.

UBS WM refuerza sus equipos en Galicia y Barcelona con Rosa Madariaga, Alberto Álvarez Gómez y Alex Betalú

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UBS WM anuncia la incorporación de tres nuevos profesionales en las oficinas de Galicia y Barcelona. En Galicia, Rosa Madariaga será la nueva directora de la oficina mientras que Alberto Álvarez Gómez se incorpora como banquero senior. Por otro lado, en Barcelona, Alex Betalú se une al equipo como banquero senior. Una vez más, se trata de profesionales con probada experiencia y trayectoria en el sector de la banca privada.

Con estas últimas incorporaciones, hasta ahora, ya se han unido al proyecto de UBS WM en España más de una veintena de profesionales, banqueros y gestores de carteras con una gran experiencia en asesoramiento a clientes y operaciones corporativas. Ello contribuye a asegurar el éxito de la integración en Singular Bank, que se encuentra en su fase final y cuyo objetivo principal es ofrecer una apuesta diferencial y de valor a los clientes.

Según lo acordado entre UBS y Singular Bank en octubre de 2021, las dos partes están trabajando juntas para integrar el negocio español de Wealth Management y todas las acciones de UBS Gestión, SGIIC, S.A. a Singular Bank, banco privado español especializado en gestión patrimonial. En el marco de este acuerdo, ambas entidades están cerca de llegar a los términos finales del acuerdo de cooperación, que ya fue anunciado, y cuyo propósito es proporcionar a los clientes acceso a productos, soluciones de inversión y servicios de UBS Global Wealth Management. Como resultado de esta transacción, sujeta a las aprobaciones regulatorias pertinentes, los clientes se beneficiarán de una propuesta diferencial que incluye una amplia oferta de productos y servicios con un modelo operativo digital puntero.

Pablo Díaz Megías, Country Head de UBS en España, afirma: “Nos encontramos en la fase final de nuestra integración en Singular Bank y estamos muy satisfechos de los equipos que hemos consolidado en toda España para asegurar el éxito de este proyecto. Contamos con profesionales con una amplia experiencia en el sector de la gestión de patrimonios y con una clara devoción por la excelencia en el servicio al cliente. Estamos convencidos de que, con todos ellos, ofreceremos el valor diferencial que necesitan los clientes en este entorno de mercado para enfrentarse a los retos que se avecinan en este nuevo escenario económico que se nos presenta».

El banco trabaja para continuar ampliando su equipo en sus diferentes oficinas en España en los próximos días.

Los activos en ETFs de bonos globales alcanzarán los 5 billones de dólares en 2030

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A pesar de que el mercado de renta fija es el más desafiante de las últimas décadas, BlackRock prevé que los activos gestionados por ETFs de renta fija a nivel global se tripliquen hasta alcanzar los 5 billones de dólares en 2030. Según la gestora, la extrema volatilidad del mercado en los primeros días de la pandemia reforzó la versatilidad de los ETFs de bonos. Y, como resultado, en los últimos dos años más gestores de patrimonio han puesto los ETFs de bonos en el centro de sus carteras y la adopción institucional de los ETFs de bonos se ha ampliado y profundizado.

“Los ETFs de bonos han revolucionado la inversión en renta fija, ya que proporcionan un acceso instantáneo a precios transparentes a cientos de exposiciones del mercado de bonos de forma accesible para todos los inversores. Los ETFs de bonos han crecido demostrando ser herramientas de inversión útiles y resilientes durante diferentes condiciones de mercado, incluyendo tipos de interés cercanos a cero, tensiones de mercado relacionadas con pandemias y presiones inflacionistas. Los ETFs de bonos han superado muchas pruebas y se han convertido en el catalizador de un mercado de bonos más moderno, más digital y más transparente”, afirma Salim Ramji, responsable global de Inversiones en ETFs e Índices de BlackRock.

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La gestora destaca que fue una de las firmas pioneras en el mercado de ETFs de bonos hace ya 20 años, y lo que empezó con cuatro productos ha crecido un 23% anualmente hasta convertirse en un sector de 1,7 billones de dólares con más de 1.400 productos.  

En el caso de BlackRock, a pesar de este crecimiento, los ETFs de renta fija sólo representan el 2% de la clase de activos de renta fija de 124 billones de dólares.

“El sector global de ETFs de bonos está creciendo más rápido de lo que esperábamos, impulsado por las tendencias de adopción autorreforzadas y duraderas de nuestros clientes durante la era de la pandemia. Creemos que la próxima ola de crecimiento no ha hecho más que empezar. Aunque gran parte de este crecimiento provendrá de una mayor adopción de los productos existentes, estamos entusiasmados con las innovaciones que incorporan una gestión más activa, que creemos que se quintuplicará hasta alcanzar un billón de dólares en activos para 2030”, señala Carolyn Weinberg, reponsable gobal de Producto de ETFs e Inversiones en Índices en BlackRock. 

Según el último informe de BlackRock, titulado All systems go, hay cuatro tendencias clave que ayudarán a impulsar una mayor adopción de los ETFs de bonos. En particular, el documento profundiza sobre las tendencias dentro de la dinámica de la negociación, los patrones de uso de los ETFs, la evolución de la estructura del mercado y las estrategias de implementación de nuevos conceptos de inversión. 

Una de sus primeras conclusiones es que hay una nueva visión sobre el papel de estos vehículos en la cartera. Según indica, la cuota de mercado de los ETFs de bonos en el sector de los fondos es del 24%, frente al 14% de hace cinco años, ya que cada vez más inversores combinan los ETFs de bonos con estrategias activas, pasando de un tipo de exposición a la renta fija a otro, reformulando en el proceso la tradicional cartera 60/40 y la construcción de bonos. 

En segundo lugar, explica que se han convertido en una herramienta para buscar rendimientos atractivos. En su experiencia, los clientes institucionales -desde los fondos de pensiones hasta los gestores activos- se encuentran entre los que más rápido están adoptando los ETFs de bonos para adaptar sus carteras a las cambiantes condiciones del mercado, fijar el precio de los bonos individuales y de las carteras, reducir los costes de las transacciones, gestionar la liquidez y cubrir el riesgo.

“Otros vientos de cola proceden de los recientes cambios normativos en EE.UU., que sitúan a los ETFs de bonos en condiciones más equitativas con los bonos individuales y permiten a las aseguradoras estadounidenses utilizar los ETFs con mayor libertad. 8 de las 10 mayores aseguradoras estadounidenses utilizan ETFs de bonos, y cinco de ellas empezaron a utilizarlos después de los volátiles mercados de marzo de 2020”, señala el documento en sus conclusiones. 

Otro aspecto que se pone de relevancia es que estos ETFs son “fuentes de rentabilidad potencial cada vez más precisas”. En este sentido explica que el número de ETFs de bonos disponibles para negociar se ha duplicado desde 2015, con el sector ampliando las opciones de los inversores, desde el seguimiento de amplios segmentos del mercado hasta la oferta de exposiciones más específicas por región, riesgo crediticio o vencimiento, pasando por estrategias avanzadas que incorporan una gestión activa.

“Los inversores están aplicando estas estrategias junto con los ETFs de bonos tradicionales, los bonos individuales y otros instrumentos de renta fija, y BlackRock cree que esta próxima generación de ETFs de bonos más activos puede alcanzar un billón de dólares en activos bajo gestión para 2030, frente a los 200.000 millones de dólares actuales”, indican.

Por último, afirman que estos vehículos se han convertido en catalizadores de la modernización de los mercados de bonos. “Los cambios en la estructura del mercado en el marco de la crisis financiera mundial de 2008-2009 impulsaron la primera oleada de adopción de ETFs de bonos. Desde entonces, el crecimiento de los ETFs de bonos y su ecosistema ha contribuido a impulsar los avances en la negociación electrónica y la fijación de precios algorítmica de los bonos individuales, mejorando la transparencia y la liquidez en los mercados de bonos subyacentes”, destacan.

Un dato que ayuda a contextualizar este argumento es que los volúmenes de negociación electrónica de los bonos estadounidenses con grado de inversión a finales de marzo de 2022 representaban el 36% del total de los volúmenes negociados de esos bonos, frente al 21% de principios de 2019. Mientras tanto, los volúmenes de negociación electrónica de bonos corporativos europeos crecieron un 61% entre 2017 y 2020, “lo que refleja las necesidades de las instituciones más pequeñas, como los gestores de activos y los gestores de patrimonio, de buscar medios alternativos de acceso al mercado de renta fija”, matizan.

M&G ficha a Rana Modarres como directora de Impacto para reforzar su estrategia Catalyst

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M&G ha anunciado la incorporación de Rana Modarres como directora de Impacto de Catalyst, el equipo de inversión de M&G que invierte en deuda privada, capital riesgo y activos reales y financieros, con un amplio enfoque de inversión de impacto. 

Según explica la gestora, Modarres dirigirá el desarrollo continuo de la estrategia de impacto del equipo y trabajará con los equipos de inversión y las empresas de la cartera para garantizar que el impacto se produce en consonancia con los objetivos del fondo y se mide y comunica de acuerdo con los más altos estándares del mercado. Este equipo de Catalyst forma parte de la división de Activos Privados y Alternativos de M&G.

La estrategia Catalyst de M&G, dirigida por Alex Seddon, invierte hasta 5.000 millones de libras esterlinas en empresas globales innovadoras de propiedad privada que trabajan para crear un mundo más sostenible. En concreto, la estrategia se centra en tres aspectos principales: el clima, la salud y la inclusión. 

“Estamos muy contentos de dar la bienvenida a Rana, que aporta amplios conocimientos y experiencia en inversión social y de impacto. El nombramiento de Rana es una prueba de nuestra continua inversión y fortalecimiento de nuestras capacidades internas dentro de la inversión sostenible y de impacto”, ha señalado Alex Seddon, director del equipo Catalyst de M&G.

Rana se une a Catalyst desde Oxfam GB, donde ocupaba el cargo de directora de Inversión e Impacto Social, con casi una década de experiencia en inversión social y de impacto.

El 62,1% de las IICs en España se distribuyen mediante gestión discrecional de carteras o asesoramiento

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El 62,1% de las IICs en España se distribuyen mediante gestión discrecional de carteras o asesoramiento (187.791 millones de euros), y el resto vía comercialización (37,9%), con datos a marzo de 2022. Son los datos obtenidos por Inverco a partir de una muestra aproximada del 70% del total de la distribución de IICs en España, y que incluye información de 26 entidades que han facilitado información sobre este desglose respecto a la distribución realizada por sus grupos financieros.

En términos porcentuales, la distribución de IICs en España a través de asesoramiento y gestión discrecional experimenta un incremento del 21,3% respecto al mismo periodo del año anterior.

En concreto, el porcentaje distribuido mediante gestión discrecional de carteras asciende al 28,4% del total mientras la distribución de IICs vía asesoramiento alcanza el 33,7%.

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Por su parte, la actividad de gestión discrecional sigue creciendo en España. Según los últimos datos de Inverco, correspondientes a finales de marzo de 2022, la cifra estimada de patrimonio en gestión discrecional de carteras se situaría en torno a 112.000 millones de euros a cierre del primer trimestre. Es un dato estimado a partir de los 106.030 millones para las 26 gestoras que facilitan sus cifras a la asociación.

En términos interanuales, el volumen de IICs distribuidas a través de gestión discrecional de carteras registró un incremento del 21,7% respecto al mismo trimestre del año anterior.

Casi la totalidad correspondería a clientes minoristas, según los datos.

El número estimado de contratos superaría el millón (1.076.788 para las entidades que remiten información), correspondiendo casi la totalidad de ellas a clientes minoristas.

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La receta para invertir en tiempos de incertidumbre (o recesión): cautela, carteras equilibradas y vista en el largo plazo

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Vivimos tiempos inciertos que incluso algunos identifican con un cambio de paradigma o con señales de una posible recesión. La inflación ha vuelto con fuerza, los bancos centrales planean cambios de rumbo en sus políticas monetarias, aún persisten los efectos de la pandemia y, en Europa, se ha desatado una guerra. En este contexto, a los inversores les viene la cabeza la siguiente pregunta: ¿cómo invertir en tiempos inciertos? Para responderla, ABC y Funds Society han organizado un nuevo ForosLive!, de la mano de BlackRock.

André Themudo, responsable del negocio de distribución y de gestoras de fondos para BlackRock en Iberia, considera que uno de los mayores riesgos reside en la agresividad de la respuesta de los bancos centrales. “Hay un riesgo de subir mucho los tipos y penalizar el crecimiento y el empleo, o incluso de quedarse cortos”, advierte.

Respondiendo a la principal pregunta, el experto explicaba que en tiempos volátiles tiene sentido invertir en activos de renta variable frente a los de renta fija, pero insistía en que con mucha selección. En este contexto, prefiere las apuestas seguras y se decanta por países desarrollados frente a emergentes, y más concretamente la renta variable estadounidense con compañías conectadas al sector tecnológico, balances saneados, y una posición dominante. Por otro lado, en renta fija están más negativos, pero han incrementado su visión para la renta fija europea de más calidad.

Una recesión a la vista

En el debate, BlackRock se rodeó de expertos de Singular Bank, Andbank WM y Banca March. Respecto a las perspectivas de mercado, Marta Raga, directora de Gestión Discrecional de Singular Bank, adopta una postura más negativa esperando una recesión. “Estamos en un contexto de inflación persistente, lo que condiciona el crecimiento. Los bancos centrales han dejado claro que harán todo lo posible por combatir la inflación, pero desgraciadamente, y lo hemos visto en otros ciclos, al final llegará una recesión, más tarde o temprano”, apuntaba.

Sin embargo, pesar de que nos encontremos en “un mercado bajista”, la experta insiste en que hay oportunidades. “Estamos en un entorno de inflación, ralentización e incluso de recesión, con un riesgo importante del crecimiento de China y posibilidades de shock financiero, pero hay oportunidades. Hay dispersión en los sectores y hay que saber aprovecharla”, añade. En este sentido, apuesta por carteras equilibradas, saliendo de aquellos activos que tienen valoraciones elevadas y yéndose a activos más resistentes al cambio.

Juan Luis García Alejo, director general de Andbank Wealth Management SGIIC, también habló de recesión, un evento que une con la cautela. Para este contexto prefiere “carteras equilibradas, preparadas para que el mercado después del rebote descuente una recesión y preparadas para los años que vienen”. Concretamente, se decantan por carteras con predominio del sesgo valor y, respecto a los activos más conservadores, García Alejo considera que son los que más pueden sufrir, por lo que apuesta por la poca duración y la calidad.

Carlos Andrés Poyo, director de Gestión y Asesoramiento de Banca March, habló de “cambio de paradigma” y, por lo tanto, de la convivencia con un escenario muy distinto en el que aconseja más cautela: “Hay que mirar a largo plazo, tomar decisiones tácticas y diversificar las carteras”.

¿Qué piden los inversores?: los activos alternativos ganan protagonismo

Está claro que los tiempos son inciertos, que la cautela debe mandar y que los gestores se decantan más por la renta variable para afrontarlos, pero ¿qué quieren los inversores? ¿Cómo han cambiado frente a estos eventos?

El experto de BlackRock diferencia entre las necesidades e inclinaciones de los inversores institucionales y los particulares. Analizando a los primeros, Themudo observa un crecimiento en el interés por los alternativos, tanto líquidos como ilíquidos, debido a su pensamiento a largo plazo. Esto es algo que también comparte García Alejo: “Hay un cierto cambio de paradigma e insisto en que es importante entender que hay una nueva categoría de activos que antes no estaba tan generalizada como son los ilíquidos. Es un cliente que además tiende no solo a tener un mapa de corto plazo, sino que tiene que guiarse por un mapa de retornos a largo plazo”.

Respecto a los particulares, Themudo detecta más apetito por la ESG y las megatendencias, y además destaca cómo, escarmentados por las escasas rentabilidades de los activos conservadores, están adoptando más riesgo, a la vez que se han mantenido más firmes frente a las caídas, algo que también destaca Raga. “El cliente ha reaccionado bien, sigue reacio a invertir en renta fija, cada vez tiene una perspectiva más global, sigue condicionado por los tipos de interés reales negativos y cada vez más hay un giro a activos de riesgo”, resume la experta. Además, considera que el cliente se está sofisticando más y abarca un enfoque global de cartera, de tal manera que tiene una perspectiva más amplia.

El paso de ahorrador a inversor

Otro de los temas en los que han profundizado los expertos ha sido en la necesidad de ayudar a los ahorradores a dar el paso de convertirse en inversores. Algo que ni los tipos bajos han podido fomentar, ya que España bate récords el volumen de dinero en depósitos, que ya supera el billón de euros.

Para el experto de Banca March, esto supone un reto enorme. “Con los tipos negativos y la inflación, el cliente tiene que entender que si su dinero se queda en liquidez está perdiendo el 6%-7% de inflación que tenemos. La única forma de que mantengan su poder adquisitivo es tener activos financieros que den retorno”, advierte.

Para Raga, a parte del buen asesoramiento, convencer al cliente de que dé el paso pasa por que asuma que seguimos con tipos negativos. “A medida que el cliente adquiere más cultura financiera, tiene que irse dando cuenta, y los que estamos a su lado tenemos que convencerle, de que tiene que dar el paso de meter sus ahorros en activos financieros e irremediablemente con peso en activos de riesgo, así como diversificar”.

García Alejo también hace hincapié en la importancia de la educación financiera y de apostar por iniciativas sencillas que ayuden a convencerles de que existe una manera de obtener rentabilidad a largo plazo. “La única certidumbre que tenemos es que quien tenga dinero en cuentas corrientes va a perder poder adquisitivo. Entre todos tenemos que promover la educación financiera”, añade Themudo.

Hacia dónde van los modelos de negocio

Estos cambios de paradigma en los mercados y preferencias de los clientes también influyen en los modelos de negocio de la industria financiera, así como la disrupción tecnológica, las nuevas regulaciones o el interés creciente por la ESG. En este contexto, Raga relata que desde su firma se centran en ofrecer independencia, una arquitectura abierta y una apertura a distintas clases de activos, todo ayudado de una fuerte digitalización.

García Alejo y Poyo destacan los retos que ha traído la regulación. “Todo el tema de sostenibilidad nos ha provocado una situación de tensión por una regulación diseñada de forma no óptima, que nos incorpora una serie de cargas que tenemos que entender, tratar y trasladar a nuestros clientes”, critica García Alejo, pero insiste en que a pesar de que es un gran reto para la industria, es algo que quieren abordar. Poyo destaca, sobre todo, la resiliencia de la industria: “Se ha adaptado a los cambios del regulador y a unos años que, desde el punto de vista de mercados, han sido terriblemente cambiantes”, celebra.

 

La asistencia al encuentro es válida por 1 hora de formación para la recertificación EIA, EIP, EFA y EFP tras la superación de un test activo en la intranet de la web de EFPA España. El test, que pueden encontrar en este link, estará activo hasta el jueves 19 de mayo, a las 12 horas.