Grey Capital anunció en un comunicado la incorporación de Gabriela Clivio al Consejo Asesor de la Compañía, con responsabilidades en las áreas de compliance e inversiones.
La firma chilena considera que reforzar este sector es «clave para controlar riesgos y dar seguridad a los inversores respecto a compañías y productos financieros disponibles para ellos y potenciar el aumento de AUM de la compañía en forma sistemática y sostenible».
«Esta incorporación marca un nuevo hito en el fortalecimiento de nuestra estructura de gobierno corporativo, con foco en excelencia, ética y sustentabilidad financiera», señalaron desde Grey Capital.
Gabriela Clivio es economista, Magíster en Economía y en Finanzas, y fue la primera mujer en Chile en obtener la prestigiosa designación CFA. También cuenta con la certificación CAIA y es la única profesional en el país con una certificación internacional en Business Valuation.
Actualmente, Gabriela es socia en una consultora especializada en valoración de negocios, es líder G100 de Finanzas en Chile, y forma parte del directorio mundial de valoración de negocios y activos intangibles del International Valuation Standards Council. Además, se desempeña como directora de empresas, miembro de comités de inversión y académica en programas de posgrado en Chile, Canadá y Uruguay.
«Su trayectoria y visión estratégica contribuirán significativamente a la consolidación de nuestra propuesta de valor, tanto para clientes como para nuestros equipos internos. En Grey Capital estamos convencidos de que la incorporación de Gabriela fortalecerá aún más nuestra capacidad de asesoría financiera con altos estándares internacionales», concluyó el comunicado.
Un momento de la presentación de Gonzalo Trocornal en Montevideo (Funds Society)
En un sector fuertemente orientado a la inversión en activos estadounidenses, la firma chilena LarrainVial Asset Management sostiene que los fondos diversificados de deuda latinoamericana robustecen los portafolios y así lo expusieron durante un desayuno en el Hotel Le Biblo de Montevideo.
Frente a un grupo de asesores financieros y de la mano de Paulina Espósito, el portfolio manager Gonzalo Tocornal,presentó el “Latam Corporate debt fund”, una estrategia que invierte principalmente en títulos de deuda, como también obligaciones de deuda de emisores de Latinoamérica y el Caribe.
Compuesto actualmente de 120 empresas y 170 bonos (pueden tener varios papeles del mismo emisor), el fondo tiene la diversificación necesaria para mitigar el riesgo en instrumentos individuales.
Trocornal presentó un panorama favorable para las compañías de la región, “menos afectadas por los aranceles impuestos por Donald Trump” debido a que Latinoamérica sufrió aumentos, pero menores a los de otros países. Además, los gobiernos tienen todavía “balas de plata” para salir adelante en esta guerra comercial, por un lado, las tasas y por otro, el espacio fiscal.
LarrainVial tiene larga experiencia en este tipo de estrategia, así como acceso y conocimiento de las emisiones latinoamericanas, que son poco numerosas, señaló el portfolio manager.
Tocornal también aportó datos sobre las tasas de default de la zona, que se mantienen bajas según las métricas, y además destacó que las tasas corporativas están altas.
Paulina Espósito viene defendiendo las inversiones en activos latinoamericanos desde hace tiempo y tiene la convicción de que invertir en fondos es menos riesgoso y más lucrativo que hacer una selección bono a bono.
El sector de la gestión de patrimonios está experimentando una continua tendencia a la compresión de fees. A medida que más miembros de la próxima generación se incorporan a la cartera de clientes y los inversores acaudalados acumulan cada vez más patrimonio, los asesores financieros deben adaptar y ajustar sus estructuras de comisiones para atender a estos clientes potenciales, según la última edición de Cerulli Edge-U.S. Advisor.
Actualmente, el 44% de los asesores encuestados por Cerulli obtienen al menos el 90% de sus ingresos de los fees de asesoramiento. Para 2026, se espera que ese porcentaje de asesores crezca hasta el 54%. Mientras tanto, se espera que el porcentaje de asesores que cobran una combinación de fees y comisiones disminuya considerablemente en los próximos 24 meses.
“A medida que continúa la compresión de fees y surge una nueva generación de clientes potenciales, los asesores deben adaptarse y evolucionar para satisfacer las expectativas cambiantes”, afirmó Kevin Lyons, analista senior de la consultora internacional.
«Las expectativas de servicio y estructura de precios difieren enormemente de las de generaciones anteriores. Los clientes, sobre todo los particulares con grandes patrimonios, esperan cada vez más que sus asesores les presten más servicios aparte de la gestión de inversiones», añadió.
Aunque los honorarios medios de los asesores se han mantenido estables en gran medida, se vislumbran señales de cambio en el horizonte. Para 2026, el 83% de los asesores financieros espera cobrar menos del 1% a los clientes con más de 5 millones de dólares en activos invertibles, y la comisión media para los clientes con más de 10 millones de dólares en activos se espera que sea de alrededor de 66 puntos básicos, lo que representa una ligera disminución de los costos actuales. Es casi la mitad del costo previsto para clientes con 100.000 dólares en activos invertibles (125 puntos básicos).
Cerulli encuentra una correlación directa entre la gama de servicios que un asesor financiero y su equipo pueden ofrecer y los activos medios bajo gestión (AUM) de sus clientes. Para aquellos asesores que buscan atraer a clientes HNW, es esencial ofrecer una gama más amplia de servicios y, al mismo tiempo, mantener una estructura de costos atractiva y competitiva.
“La presión para reducir los fees y, al mismo tiempo, satisfacer la creciente demanda de servicios adicionales por parte de los clientes crea un entorno difícil para los asesores financieros”, señaló Lyons. «Los asesores que puedan definir claramente sus procesos, seguir siendo flexibles en sus estructuras de comisiones y adaptarse para ofrecer una gama más amplia de servicios estarán mejor posicionados para distinguirse de sus homólogos y atraer a los tipos de clientes que desean», concluyó.
Miami se prepara para vivir un nuevo evento promovido por The Miami Fintech Club: The Miami Offshore Experience, organizado por S&P Dow Jones Indices y la gestora Vanguard.
La velada exclusiva de ideas y networking se realizará el próximo jueves 8 de mayo, a las 17:30 horas, en el restaurante asiático Komodo Miami, ubicado en Brickell Avenue. Este evento está dirigido a asesores y empresas financieras.
Los asistentes podrán descubrir los últimos resultados del SPIVA® de S&P Dow Jones Indices, explorar lasestrategias activas frente a las pasivas y discutir el creciente papel de los ETF en el panorama de inversión actual.
La inscripción aun está abierta; es necesario registrarse para asistir: https://lu.ma/j0o9ws31
Los organizadores del evento invitan a conectar con colegas y líderes del sector en torno a cócteles y conversaciones significativas.
El nuevo informe del Banco Central de Uruguay (BCU) sobre la industria de gestión de activos para el cierre de 2024 ha dejado cifras dignas de análisis, entre las que destacamos un fuerte crecimiento de 45,9% de los clientes y un nuevo récord en manejo de activos: 42.000 millones al cierre del año, un 13% más que en 2023.
Actualmente, las 168 oficinas (entre firmas de asesores de inversión y gestores de patrimonio) registradas por el BCU atienden a 72.000 clientes de toda la región, con predominancia de argentinos (27.696) y brasileños (2.367) y con un fuerte aumento de inversores finales uruguayos (31.499).
En términos de activos, los argentinos siguen siendo, de lejos, el mercado principal del sector, con 20.781 millones de dólares invertidos. Los brasileños representan 1.567 millones de dólares y los clientes finales uruguayos 4.768 millones de dólares.
Recordemos que los activos no se encuentran en su mayoría en los bancos locales, sino en entidades reguladas en Estados Unidos y Suiza, principalmente.
«Uruguay se consolida como hub regional para inversiones y gestión patrimonial. Estabilidad, regulación clara y ventajas operativas lo posicionan como el lugar ideal para estructurar inversiones regionales», señaló al respecto Marcelo Casciotti, director ejecutivo de la Cámara de Asesores de Inversión del Uruguay.
Una industria “fondera” y de renta fija
Los fondos se inversión superaron a la inversión directa en renta fija (activo preferido de los banqueros locales) en 2024, con 15.099 millones de dólares para fondos y 14.210 para renta fija.
Comparando con 2023, el negocio de las gestoras internacionales, regionales y locales no deja de crecer, ya que alcanzó los 13.225 millones de dólares.
Un fuerte crecimiento en 2024 afirma la tendencia
El número de clientes también sigue aumentando en grandes cifras: marcó un incremento de 45,9% en 2024, hasta alcanzar unas 72.000 personas.
La tendencia es clara desde hace varios años. En 2020, se registraron 27.473 clientes, cifra que aumentó a 29.759 en 2021. En 2022 llegó a 36.170 clientes, lo que equivalió a un incremento de casi 22% en comparación con el año anterior. Luego, en 2023 se produjo el mayor incremento, con un crecimiento de 37% que alcanzó los 49.382 clientes. Este número implicó 13.212 clientes más que el año anterior.
¿Qué está pasando en el sector? La inversión en tecnología y la creación de plataformas digitales de inversión explica en buena parte este éxito. Tradicionalmente orientada a los grandes patrimonios, el rubro mira cada vez más al cliente retail y ofrece soluciones que van desde montos de inversión de 5.000 o 10.000 dólares, algo impensable hace unos años.
“El aumento de clientes podría estar justificado por la aparición de nuevas plataformas orientadas al cliente retail, mientras que el crecimiento en los AUM se explicaría por el buen desempeño del S&P 500 en 2024 y la incorporación de nuevos clientes registrados en Uruguay”, explica Marcelo Casciotti.
Skandia Valores anunció en un comunicado la aprobación por parte de la Superintendencia Financiera del contrato de corresponsalía con Vestiva, la plataforma de inversión de BCP Advisors, que amplía su oferta de alternativas para que personas residentes en Colombia que quieran invertir en el exterior puedan contar con opciones de diversificar su patrimonio.
Gracias a este nuevo acuerdo de corresponsalía, Skandia Valores incorpora en su plataforma una opción para inversionistas desde 10.000 dólares, facilitando el acceso a los mercados de capitales internacionales. Esta nueva opción de inversión promocionada por Skandia Valores permitirá a los inversionistas abrir una cuenta en Interactive Brokers, empresa estadounidense con cerca de 50 años de experiencia en el mercado financiero, la cual se encargará de la custodia de los recursos de los inversionistas. Además, BlackRock, como parte de esta alianza, será responsable del diseño de los portafolios de inversión; permitiéndole así a los inversionistas residentes en Colombia, acceder a todo el conocimiento en inversiones del mayor gestor de activos a nivel global.
Respecto a esta nueva opción de inversión, Manuel Felipe García, vicepresidente de inversiones internacionales de Skandia, comentó: “Estamos muy emocionados con esta nueva opción de inversión que empezaremos a promocionar desde Skandia Valores, ya que complementamos nuestra oferta con una plataforma de inversión muy tecnológica, que permitirá a inversionistas que cuenten con un capital desde 10.000 dólares (cerca de 42 millones de pesos colombianos), acceder de una manera muy sencilla desde Colombia a los mercados de internacionales, con el fin de que diversifiquen sus inversiones, potencien sus portafolios y accedan al amplio espectro de activos financieros que brindan los mercados globales”.
Por su parte, Mauricio Armando, CEO de BCP Global añadió: “En BCP Global estamos comprometidos con el desarrollo de soluciones digitales que permitan a las instituciones financieras expandir su oferta y mejorar la experiencia de sus clientes. La alianza con Skandia Valores y la incorporación de Vestiva como su plataforma de inversión internacional permite que más inversionistas en Colombia diversifiquen su patrimonio invirtiendo en EE. UU. a través de un proceso ágil y transparente, utilizando una plataforma diseñada para simplificar cada etapa del proceso de inversión.”
García complementó diciendo que “con este nuevo contrato de corresponsalía se unen la experiencia de BlackRock, la alta tecnología de la plataforma de BCP Advisors y el liderazgo y la innovación financiera de Skandia en Colombia, para proveer una solución de inversión a los residentes en Colombia que quieran invertir en el exterior de una manera fácil, con un monto bajo y que quieran aprovechar las oportunidades que brinda el invertir en el exterior”.
Foto cedidaUn momento del after office celebrado en el piso 22 de WTC Free Zone
Con una imponente vista del Puerto del Buceo, en Montevideo, Sun Capital celebró un cóctel al que acudieron clientes y socios de la firma de valores.
La empresa, hermana de Sun Partners, centrada en banca privada, tiene actualmente unos 100 clientes institucionales, principalmente a través de su mesa de renta fija y productos estructurados.
Hace tres años la firma se embarcó en el mundo del asset management y actualmente cuenta con cuatro fondos que están todavía en su fase de lanzamiento.
El after office de Sun Capital, celebrado el pasado 2 de abril, atrajo a importantes actores del mercado montevideano.
La gestión patrimonial está atravesando una transformación total impulsada por tendencias que van desde la digitalización hasta la regulación. Para arrojar un poco de luz sobre cómo está siendo esta evolución, Capgemini ha analizado estas tendencias a través de la lente de tres temas centrales que definirán el futuro de la industria: el «customer first» -referido a la experiencia de cliente-, la gestión empresarial -que gira entorno a la transformación de los procesos- y el concepto de «industria inteligente» -vinculado al impacto de las nuevas tecnologías-.
Según la consultora, estos temas reflejan cómo las empresas de la industria e gestión de patrimonios están respondiendo a los desafíos y oportunidades de la industria, posicionándose para impulsar un futuro centrado en el cliente, eficiente e innovador para la gestión patrimonial. En concreto, las 10 tenencias identificadas por el informe de Capgemini son:
Tendencia 1. Las empresas patrimoniales potencian las plataformas digitales para consolidar servicios y crear una experiencia de cliente sin fisuras.
La integración de servicios como información sobre el mercado, alertas personalizadas de nuevos lanzamientos y la totalidad de productos de la cartera, todos ellos accesibles a través de plataformas digitales, mejoran la visibilidad y la comodidad para los clientes, lo que se traduce en una mayor satisfacción general. Así, las interacciones más rápidas y fluidas, y las opciones innovadoras de creación de carteras, ayudan a las empresas patrimoniales a retener a los clientes y aumentar la cuota de cartera, impulsando el crecimiento y la rentabilidad.
Tendencia 2. La inteligencia artificial puede facilitar estrategias de asesoramiento de inversión a medida.
La IA puede adaptar las recomendaciones de productos a las preferencias individuales para despertar el compromiso y fidelizar a los clientes. Esta tecnología puede ayudar a optimizar las estrategias de planificación fiscal y ofrecer formas de amplificar los rendimientos, mejorando el bienestar financiero general de los clientes.
Tendencia 3. Ante el aumento del número de jóvenes empresarios, las empresas de gestión de patrimonios dan forma a sus consejos para llegar a los HNWI de todas las edades.
Las empresas patrimoniales se comprometerán cada vez más con clientes individuales HNWI. Para captar la atención de estos últimos, podrían dirigirse a los talentos emergentes, ofreciendo asesoramiento financiero a los jóvenes profesionales que se mueven en el mundo de los negocios con trayectorias profesionales no siempre “tradicionales”. A medida que progresan en sus carreras, estos pueden convertirse en clientes de gran valor. Al comprender las necesidades y preferencias financieras únicas de los jóvenes empresarios, las empresas patrimoniales se posicionan como asesores y socios de confianza, impulsando el crecimiento a largo plazo.
Tendencia 4. Las sociedades patrimoniales buscan la expansión exterior para ampliar sus servicios y aumentar sus ingresos.
Las grandes empresas de gestión de patrimonios se centran en nuevos centros de riqueza y mercados internacionales impulsados por los cambios demográficos y normativos. Seguirán con la actividad de fusiones y adquisiciones en el sector de la gestión de patrimonios, con la consolidación de las empresas más pequeñas y la reagrupación de las más grandes con empresas de capital riesgo o fusionándose para formar grandes compañías.
Tendencia 5. Las sociedades patrimoniales implantan métricas de transparencia de activos ESG a medida que los reguladores normalizan los informes de sostenibilidad.
Una consistente metodología de clasificación de los datos brutos (emisiones de carbono aumento de la temperatura) puede simplificar la medición del rendimiento de la sostenibilidad, facilitando a los inversores la selección de activos ESG adecuados y ayudando a los asesores a explicar cómo estas inversiones son respetuosas con el medio ambiente. Las métricas ESG y los informes estandarizados permiten a las empresas de servicios financieros divulgar de forma transparente sus prácticas de sostenibilidad, lo que combate el greenwashing y fomenta la confianza de las partes interesadas.
Tendencia 6. El onboarding digital aumenta los ingresos de las empresas patrimoniales gracias a la marca blanca, al tiempo que acelera la captación de clientes y mejora el cumplimiento.
La automatización inteligente en áreas como el perfil de riesgo, la firma de documentos y la transferencia de activos mejora la eficiencia en la captación de clientes. Las soluciones de onboarding digital de marca blanca pueden aumentar los ingresos de las empresas patrimoniales. Así, éstas consiguen agilizar el recorrido de principio a fin -desde la prospección hasta la apertura de cuentas- mediante la captura temprana de datos para impulsar propuestas de valor personalizadas, fomentando relaciones más sólidas con los clientes desde el principio, y ofreciendo a las empresas patrimoniales una visión completa de las necesidades y expectativas de los clientes en todas las etapas de su vida.
Tendencia 7. Las empresas patrimoniales unifican sus modelos operativos para ofrecer una experiencia consistente a los HNWIs en todas las zonas geográficas.
Al racionalizar las operaciones, las empresas patrimoniales pueden adaptar los servicios a las tendencias regionales, lo que allana el camino para reducir la brecha entre los clientes de distintos grupos patrimoniales y zonas geográficas. Con un modelo operativo global centrado en el cliente, las interacciones pueden simplificarse para que los clientes puedan acceder al conjunto de servicios a escala internacional a través de un único punto de contacto unificado.
Tendencia 8. Los copilotos de Gen AI pueden aumentar la productividad de los gestores de relaciones.
Los copilotos de Gen AI automatizarán tareas repetitivas que consumen mucho tiempo, para que los gestores de relaciones pueden emplear el tiempo ahorrado en interacciones más significativas con los clientes. Esto permite centrarse en la creación de redes, establecer relaciones personales y fomentar conexiones más profundas. Con copilotos de IA que se encargan de procesos manuales como transcribir, escanear documentos de pólizas e incluso sugerir posibles ofertas o soluciones, las conversaciones de los clientes con los asesores serán más eficientes.
Tendencia 9. Los tokens de activos del mundo real impulsados por sólidas redes de blockchain mejoran la liquidez y el acceso.
La tokenización acelera la liquidez para los propietarios de RWA como bienes inmuebles y facilita la inversión fraccionada en activos de alto valor. Las redes de blockchain agilizan el proceso de intercambio de tokens de RWA permitiendo el comercio 24/7 con una mayor seguridad de los activos valiosos y la reducción de los costes de transacción. La tokenización de RWA afectará a las clases de activos de forma desigual. Los activos con grandes tamaños de mercado y menos obstáculos normativos serán los que probablemente se adopten antes. Los activos menos líquidos o aquellos con procesos de mercado ineficientes obtendrán ventajas significativas de la tokenización.
Tendencia 10. Las plataformas “nativas en el Cloud” amplían los flujos de trabajo y permiten procesos de gestión de patrimonios rentables.
Las plataformas “nativas en el Cloud” están diseñadas con ofertas modulares, proporcionando flexibilidad para que las empresas patrimoniales puedan ampliar los casos de uso en línea con su estrategia de API. Los rápidos ciclos de desarrollo de las plataformas “nativas del Cloud” frente a las plataformas “habilitadas para el Cloud” permiten una adaptación más rápida a la evolución de las condiciones del mercado y necesidades de los clientes. A medida que cambian los clientes y los mercados, las plataformas “nativas del Cloud” pueden ampliarse o reducirse para adaptarse a los volúmenes de datos. Y la naturaleza de pago por uso de este modelo de plataformas permite la rentabilidad.
La incertidumbre política continúa siendo muy elevada, lo que probablemente pesará sobre la actividad económica en los próximos meses. Sin embargo, esto podría tardar un par de meses más en reflejarse en los datos económicos más concretas, en parte porque los aranceles han distorsionado el comportamiento al adelantar la demanda. Pero el mensaje de las encuestas de hogares y compañías es claro: las perspectivas se están deteriorando. Lo más probable es que la Reserva Federal lo señale en su reunión de los días 6 y 7 de mayo, pero mantenga su política sin cambios.
La confianza y el respeto a la ley son vitales para la rentabilidad a largo plazo de cualquier economía. La incertidumbre política frena la actividad económica a corto plazo al incrementar el «valor de opción» de la espera, tanto para las compañías como para los hogares. También eleva las primas de riesgo, presionando al alza los costes de endeudamiento. En las últimas semanas, la administración Trump ha erosionado la confianza en la formulación de políticas en Estados Unidos y ha alimentado un fuerte aumento de la incertidumbre política. Esto ha sido impulsado por una mezcla de políticas mal concebidas, reversiones frecuentes y mensajes contradictorios. Además, los ataques públicos a bufetes de abogados, jueces y universidades sugieren un intento de la Administración de consolidar el poder dentro del poder ejecutivo, aunque otra cosa es si lo conseguirá.
Aunque la confianza y la incertidumbre política son difíciles de medir, las encuestas y otros indicadores ofrecen una idea de cómo ven el futuro los hogares y las compañías. Estas percepciones dependen de muchos factores, pero los cambios en la confianza y la incertidumbre desempeñan un papel importante. Encuestas recientes apuntan a un marcado descenso de la confianza económica entre los hogares y las compañías. Estos descensos suelen ir seguidos de un menor gasto de capital, un aumento de las tasas de ahorro y un menor crecimiento del consumo. Aunque el impacto económico de los aranceles y el aumento de la incertidumbre tardará algún tiempo en filtrarse a través de los datos, la dirección es clara: las perspectivas se están deteriorando. Si la tasa de desempleo empieza a subir, la Fed podría verse obligada a recortar los tipos en territorio acomodaticio. Sin embargo, lo más probable es que primero se demore, sobre todo por la inquietud que suscita la posible persistencia de la inflación inducida por los aranceles.
Indicadores de incertidumbre política
El índice diario de incertidumbre política de Baker, Bloom y Davis se ha suavizado en los últimos días, tras haber repuntado en la semana posterior al anuncio de Trump de aranceles “recíprocos”. En una media móvil de diez días, el índice se mantiene casi cuatro desviaciones estándar por encima de su rango histórico, un nivel típicamente asociado con una mayor dispersión en las previsiones económicas y una mayor volatilidad del mercado, como ocurrió durante la recesión de la Covid-19 (Gráfico 1).
Los índices mensuales de Baker, Bloom y Davis también desglosan la incertidumbre por áreas políticas. Estos subíndices se basan no sólo en fuentes de los medios de comunicación, sino también en el número de disposiciones del código tributario federal cuya expiración está prevista, y en el grado de desacuerdo entre los pronosticadores profesionales sobre los resultados macroeconómicos influidos por la política. A finales de marzo, estos indicadores habían alcanzado niveles extremos.
En palabras de la directora del FMI, Kristalina Georgieva, la incertidumbre en torno a la política comercial está “por las nubes”. La incertidumbre de la política fiscal, por su parte, se sitúa ocho desviaciones estándar por encima de su media a largo plazo, su valor más alto desde que se registró por primera vez en 1985 (Gráfico 2).
Encuestas empresariales
Los componentes prospectivos de la mayoría de las encuestas empresariales se han deteriorado bruscamente, apuntando a una contracción inminente tanto de la inversión como del empleo (Gráfico 3). La confianza de las pequeñas compañías, según la encuesta NFIB, se ha mostrado más resistente, lo que implica riesgos a la baja más limitados (Gráfico 5).
Los anuncios de despidos, según Challenger, se han disparado, aunque en gran parte reflejan recortes en el gobierno federal impulsados principalmente por reestructuraciones relacionadas con el DOGE. Hasta ahora, las condiciones crediticias no se han visto afectadas por el aumento de la incertidumbre política (Gráficos 6 y 7). Sin embargo, el Libro Beige de la Fed, que recopila datos anecdóticos de compañías, economistas y contactos de mercado, indica que la creciente incertidumbre sobre la política comercial ha frenado el crecimiento económico en abril.
Encuestas de consumo
Los hogares están cada vez más preocupados por las perspectivas económicas y sus finanzas personales. Aunque el anuncio de los aranceles llevó a muchos a adelantar la compra de bienes duraderos -en particular, automóviles-, la mayoría de las encuestas de consumo apuntan ahora a una menor disposición a gastar, impulsada por el temor a un incremento del desempleo y a un crecimiento moderado de los ingresos (Gráficos 8 y 9).
Análisis realizado por Raphael Olszyna-Marzys, economista internacional en J. Safra Sarasin Sustainable AM.
Yielco Investments AG, la gestora alemana especializada en mercados privados con 11.000 millones de euros bajo gestión y oficina en Madrid desde 2023, desafía la incertidumbre y ha completado con éxito el primer cierre de su fondo español de coinversiones en infraestructuras, YIELCO Infrastructure Opportunities FCR, con el respaldo de 20 inversores nacionales, tanto institucionales (aseguradoras, fondos de pensiones y fundaciones) como family offices, según detallan desde la compañía.
La buena acogida del vehículo de inversión, con un tamaño objetivo de entre 20 y 40 millones de euros, ha permitido lograr el respaldo de una veintenta de inversores españoles a los que el fondo de capital privado (FCR) ofrecerá acceso a las mejores oportunidades del mercado de infraestructuras.
El fondo español está abierto tanto a inversores institucionales como no profesionales, con un ticket mínimo de inversión de 100.000 euros, y coinvertirá junto al fondo principal, domiciliado en Luxemburgo. El programa total cuenta con un tamaño objetivo de 200 millones de euros.
En el difícil contexto de captación de fondos del private equity, Julián Álvarez, Country Head de Yielco en España, ha destacado que «el fondo ha despertado un gran apetito e interés entre los inversores nacionales por las ventajas de coinvertir de la mano de gestores de infraestructuras de primer nivel en un programa global y por ofrecer una estrategia diferencial enfocada en el middle market, segmento complementario para las carteras de los inversores. Adicionalmente, el fondo ofrece un riesgo acotado y condiciones atractivas”.
Por su parte, Uwe Fleischhauer, socio fundador de Yielco, ha subrayado que el fondo proporciona a una amplia base de inversores acceso a las mejores oportunidades del mercado, de la mano de destacados gestores de infraestructuras. “En el actual entorno macroeconómico y geopolítico de incertidumbre, tanto los inversores españoles como los internacionales siguen mostrando un gran interés por el mercado de infraestructuras. Sin duda, se percibe como un ‘sector refugio’, impulsado por la transformación de segmentos especialmente atractivos, como la digitalización, la movilidad y la transición energética».
Yielco observa una demanda creciente por parte de los inversores por el sector de infraestructuras y una clara tendencia al alza en las oportunidades de coinversión, impulsada en parte por la escasez de equity en algunos gestores, el encarecimiento de la deuda y el volumen elevado de oportunidades a nivel global.
El déficit de inversión en infraestructuras sigue siendo muy alto a nivel internacional, lo que refuerza el papel de la inversión privada, según detallan desde la entidad. María Sanz, socia de Yielco, ha destacado la estrategia de inversión del fondo, centrado en temáticas de transición, tanto energética como digital y demográfica, buscando las tendencias de mayor crecimiento futuro. “Buscamos retornos netos para el inversor de 1,8x y doble dígito medio de TIR, una rentabilidad muy atractiva que se soporta en nuestra estrategia en el lower mid-market donde las valoraciones son más atractivas”, añade María Sanz.
El fondo YIELCO Infrastructure Opportunities FCR se centrará en transacciones con gestores del mid-market, principalmente en Europa y EE.UU., seleccionando las mejores coinversiones en este segmento a través de numerosos gestores. El objetivo es crear una cartera diversificada de entre 12 y 15 inversiones, enfocándose en co-inversiones en los segmentos Core+ y value-add, con un alto nivel de diversificación.
