Investcorp, a manager of alternative investment products, announced that its US-based real estate arm has acquired a group ofhigh qualityoffice and retail assets in the greater Chicago, Los Angeles, Minneapolis and New York areas valued at $250 million.
«This acquisition adheres to Investcorp’s approach of targeting high quality assets, located in major metropolitan areas characterized by economic growth. In addition, our approach is to invest in assets that we believe will provide attractive yields soon after they are acquired,» said Herb Myers, managing director in Investcorp’s real estate group. «We believe that these properties also present an opportunity to improve their operating and leasing performance over a longer time horizon.»
The following properties comprise a total of more than 1.6 million square feet and have a combined occupancy rate of approximately 92 percent.
1603 & 1629 Orrington, Evanston, Illinois: Located in Chicago‘s northern suburbs, this two building office complex encompasses 339,000 square feet and benefits from its close proximity to Northwestern University. The city of Evanston has a thriving business district, is well-served by public transportation and is in close proximity to the City of Chicago.
Mountaingate Plaza, Simi Valley, California: Situated on 25 acres in the greater Los Angeles area, the second largest metropolitan area in the U.S., Mountaingate Plaza is a multi-tenant grocery and drugstore anchored retail centre with a connecting medical office facility located in Simi Valley, CA. The 246,326 square foot property has access to a number of highways connecting to San Fernando Valley and local residential neighbourhoods.
Oracle & International Centre, Minneapolis, Minnesota: With a total of 622,000 square feet, this acquisition is comprised of two Class A–/B+ office towers in the heart of Minneapolis’s central business district. The office complex is leased by a group of 43 longstanding tenants, including Oracle America.
Long Island Office Portfolio (Garden City, Mineola and Rockville Centre) New York: Located on Long Island, with access to mass transportation and major roadways connecting to New York City, these three office properties have displayed historically high occupancy rates. The multi-tenanted portfolio is leased to 132 tenants and totals 374,000 square feet. Tenants include many local law firms as well as businesses in the healthcare and technology industries.
Since 1995, Investcorp has acquired more than 200 properties with a total value of approximately $10 billion. The firm currently has more than $4 billion of property and debt funds under management
Photo and video from Youtube. When Recognizing Your Faults is the Right Way to Go
Acción: La industria textil utiliza cantidades ingentes de agua limpia, agua potable que es necesaria para teñir y terminar los tejidos. Ambos procesos son húmedos, es decir, utilizan agua para transferir los tintes y otros químicos de manera uniforme sobre el tejido. Para conseguir que la aplicación sea consistente y regular, el agua que se usa tiene que ser pura y limpia. Cuando se finaliza el proceso, el agua contiene residuos químicos y colorantes que no se han quedado en el tejido. Esta agua, no apta para reutilizarse en nuevos procesos de tintado, se trata y se deshecha en el alcantarillado público y otras vías de desagüe. El resultado es que el mundo de la moda y sus preciosos colores y tejidos son el origen de un importante volumen de aguas residuales.
“No deberías preocuparte de explicar a todo el mundo las cosas que haces mal, siempre que cuentes cómo estás trabajando para mejorar”
Reacción: Para el consumidor resulta prácticamente imposible saber si la ropa que compran viene o no de fábricas contaminantes. Sin embargo, su interés acerca del problema va en aumento y está provocando que marcas de ropa deportiva, casas de moda, grandes almacenes, fabricantes de tejidos, empresas de tinturas y proveedores de productos químicos se estén esforzando, de forma conjunta, para promover el cambio. Patagonia es el ejemplo perfecto de una gran marca que ha optado por la transparencia absoluta. Su fundador, Yvon Chouinard, explica que “no deberías preocuparte de explicar a todo el mundo las cosas que haces mal, siempre que cuentes cómo estás trabajando para mejorar”. Hace un par de años Patagonia creó la iniciativa “The Footprint Chronicles”, en la que se detalla en su página web la historia de las prendas que venden. Explican al consumidor cómo se ha fabricado el producto. Desde el ángulo medioambiental, el resultado no es bueno. De hecho la conclusión, sobre todo para una de las marcas más volcadas hacia el medio ambiente desde sus inicios, es simple y llanamente mala. Sin embargo, desde que Patagonia lanzó “The Footprint Chronicles” la empresa ha cosechado resultados record. Los consumidores alaban la transparencia así como que Patagonia decidiera ser honesto y poner manos a la obra para solucionar estos problemas medioambientales.
Solución: Patagonia no fabrica sus propios tejidos ni confecciona sus prendas. Diseñan patrones, estilos, escogen o desarrollan determinados materiales y subcontratan la producción a terceros para luego vender el producto final. A la vista de la complejidad de trabajar en la sostenibilidad de una cadena de proveedores externa, Patagonia comenzó a trabajar con Bluesign Technologies en el año 2000. En la actualidad, Bluesign Technologies es su socio más importante para minimizar el uso de agua y el efecto medioambiental de los residuos generados por Patagonia en la fabricación de tejidos
En su memoria medioambiental de 2013 Patagonia declara que están “esta en camino de cumplir con su objetivo fijado en 2011 de trabajar solo con proveedores aprobados por bluesign antes de 2015”.
Foto cedidaMichael Baldinger, CEO de Robeco SAM. Grandes oportunidades en entornos de grandes transformaciones
En el marco del 5º Foro Anual de RobecoSAM, celebrado el 23 y 24 de Septiembre en Zurich, su CEO Michael Baldinger reflexionaba sobre los aspectos clave que afectan a inversión en sostenibilidad a través de las experiencias de los asistentes al Foro (empresas e inversores procedentes de 22 países). Barbara Kux (Siemens) introdujo en el inicio del mismo el hecho de que las empresas de éxito, como lo es Siemens, entienden que realmente la sostenibilidad va mucho más allá de un simple programa corporativo. Representa una oportunidad fundamental de “negocio” en momentos en donde incluso se está transformando la propia idea de este concepto. Para ilustrarlo, proporcionó la evidencia; los ingresos generados por Siemens en su cartera de productos enfocados a las tecnologías del medio ambiente, las energías renovables y los productos de eficiencia energética habían pasado de generar 19.000 millones de euros en 2008, a 33.000 millones en 2012.
Con tres mil millones de personas incorporándose a la clase media en los próximos 20 años la demanda por la obtención de recursos limitados seguirá aumentando de forma espectacular. Fraser Thompson, de McKinsey Global Institute, resaltó las oportunidades que existen sobre más de quince recursos productivos a desarrollar, y que van desde la mejora de la eficiencia energética de los edificios y la reducción de los residuos de alimentos, hasta las técnicas de riego, que nos permitan lograr una mayor eficiencia de los recursos. Todo ello se traduce en grandes oportunidades de negocio para las empresas y, mediante la asignación de capital, para las compañías proveedoras de las soluciones adecuadas. Por ello, los mercados financieros pueden y deben tener un papel importante que desempeñar.
En el año 2030 se prevé que el 70 % de la población mundial vivirá en ciudades. En su fascinante discurso, Parag Khanna (Geo estratega y Escritor) describió muchos de los problemas asociados con la marcha inexorable hacia la urbanización: desde el aumento del consumo de agua, las emisiones de C02, la contaminación y el tráfico de pesadilla, a la inestabilidad política derivada de la desigualdad de ingresos en las ciudades. Luego pasó a desafiarnos, como inversores, para ampliar nuestra definición de la «inversión en sostenibilidad» e incluir la “urbanización sostenible” como una oportunidad para invertir en infraestructuras urbanas, transportes y nueva captación de agua y plantas de tratamiento, a la vez que se generan empleos para los habitantes de las ciudades. A medida que China e India suman el equivalente a 3,5 “Chicagos” nuevos cada año, ¿cómo vamos a garantizar que podemos suministrar suficiente agua potable a estas nuevas ciudades?
En su estimulante presentación sobre los propietarios de activos y la realidad de la inversión en sostenibilidad, el asesor financiero Rob Lake señaló un hecho curioso: aunque las empresas entienden la importancia de las estrategias de sostenibilidad corporativas, son muy pocos los fondos de pensiones corporativos que están integrando la sostenibilidad en sus decisiones de inversión. Esto es un misterio para todos: los fondos de pensiones corporativos poseen las herramientas y la experiencia para comprender los beneficios financieros y competitivos de la sostenibilidad corporativa. Es una una gran oportunidad para la inversión en sostenibilidad, y sólo depende de que la dirección de la empresa y sus propios gestores de fondos de pensiones dialoguen y busquen un acuerdo entre ellos.
Barbara Kux terminó su discurso con una cita de Ralph Waldo Emerson: «Nunca nada grande se ha conseguido sin entusiasmo.»
No se puede estar más de acuerdo. El nivel de entusiasmo y compromiso con lainversión en sostenibilidad empuja a seguir y llevar a cabo los cambios necesarios para crear valor a largo plazo para todas las partes interesadas: los inversores, las empresas y la sociedad por igual.
Now in its sixth year, the LAVCA Colombia Forum is the country’s premier event for Colombian and international investors to evaluate the opportunities and challenges for PE/VC investments in the region. Sessions will focus on GP/LP relations, as well as issues impacting local investor groups and pension funds. The 2013 program includes the participation of the region’s top CEOs and covers the progress of Colombian private equity, what to expect with major deals closing in the Oil & Gas and Energy sectors, as well as details on local regulation and reporting requirements.
The 2013 LAVCA Colombia Forum will take plece on November 13 in Bogota, Colombia, hosting 175 high-level executives for a full day of discussion and debate. Participants include global investment firms, Colombian private equity managers, global funds of funds, investment officers from local pension funds and insurance companies, family offices, corporate heads, local regulatory officials, representatives from development finance institutions, and other relevant industry players.
Evercore announced that Fernando Soriano will join its Investment Banking business as a Senior Managing Director to lead the firm’s cross-border advisory services in Latin America. Mr. Soriano, who is based in New York, will work closely with Evercore’s industry, product and geographic teams, and with the more than fifty bankers currently working in Mexico and Brazil.
Mr. Soriano was most recently a Managing Director and head of Corporate Finance Mexico at BNP Paribas and head of Latin America and Spain Investment Banking at Hill Street Capital LLC. With over 18 years of investment banking experience at firms including Salomon Smith Barney and Lehman Brothers, Mr. Soriano has extensive experience advising a broad array of companies and funds in M&A, debt restructuring and capital raising in Latin American transactions.
Pedro Aspe, Evercore’s Co-Chairman and Head of Mexico, said, “We are extremely pleased that Fernando is joining Evercore. We have great momentum in our Latin American business and Fernando will play an important role in helping us to extend that momentum, particularly in our cross-border activity.” Corrado Varoli, Chief Executive Officer of G5 Evercore in Brazil, said, “We are delighted to have Fernando join Evercore. We continue to see Latin America as a region of great interest to our global clients and we look forward to adding to our already significant advisory capabilities.”
Ralph Schlosstein, Evercore’s President and Chief Executive Officer, said, “Cross-border activity, both among Latin American countries and between them and the rest of the world, represents a strategic growth opportunity for Evercore. Fernando will augment our high quality coverage across all key sectors of this fast-growing region.”
“I look forward to joining Evercore’s highly regarded team of professionals and to being part of Evercore’s global growth, particularly in the Latin American region,” said Mr. Soriano.
Mr. Soriano received his B.Sc. in Industrial Engineering from Universidad Panamericana in Mexico City and his MBA degree from the Massachusetts Institute of Technology’s Sloan School of Management.
New research from Cerulli Associates finds that 47% of asset managers expect to hire dedicated marketing personnel and 41% expect to hire dedicated sales personnel in the next 12 months to support alternative investments.
«We’ve seen an increase in asset managers capitalizing on investor interest in alternatives by broadening their product lines,» explains Pamela DeBolt, senior analyst at Cerulli. «To be successful, managers must deepen their staff of dedicated professionals to support these efforts.»
The November 2013 issue of The Cerulli Edge-U.S. Asset Management Editionexamines product management teams, alternative investment staffing needs, and asset managers’ use of resources to target third party intermediaries.
«Alternative products can be complex and hard to understand for both advisors and end clients,» DeBolt continues. «Firms will be most successful when marketing and sales efforts include a significant educational component.»
According to Cerulli, firms have hired more dedicated sales professionals than any other alternatives-related position in the past year. The number of sales personnel dedicated to alternative products increased 54% from 2012 to 2013 among managers that distributed alternatives to both retail and institutional clients.
«Looking ahead, we are seeing the hiring shift slightly from sales toward increasing marketing staff,» DeBolt states. «Larger firms tend to create more collateral and educational tools, and appropriate levels of staff are required to maintain and update these tools.»
As alternative investments are becoming an increased focus and a larger business line for some firms, Cerulli recommends continued evaluation of support levels to ensure that the appropriate resources are committed to alternative product lines on an ongoing basis.
Goldman Sachs announced the sale of a majority stake in its UKpensions insurance business Rothesay Life. Funds managed by Blackstone and GIC each acquire 28.5% of the shares, with MassMutual acquiring a 7% holding. Goldman Sachs retains a 36% stake. The transaction is subject to regulatory approval.
Michael Sherwood, Vice Chairman of Goldman Sachs, said: “Rothesay Life’s success has now brought it to a size at which it is more capital-efficient for Goldman Sachs to share its ownership with other investors. As a market leader in a dynamic industry, Rothesay Life can continue its growth as a standalone business with the benefit of diversified ownership. We are pleased to remain the largest shareholder alongside three world class investors.”
Foto: Viennevi. Natixis AM lanza un fondo de asignación global con un enfoque de riesgo equilibrado
Natixis Asset Management (NAM) ha lanzado a nivel mundial el fondo Natixis Global Risk Parity. La diversificación de los activos, y en especial del riesgo, se ha convertido en algo fundamental para adaptar el riesgo a todo tipo de condiciones de mercado. Este es el enfoque que ofrece Natixis Global Risk Parity, una asignación de riesgo equilibrado en un universo de inversión mundial que busca captar los repuntes del mercado mitigando al mismo tiempo la sensibilidad a los cambios de tendencia a lo largo del periodo mínimo de inversión recomendado de tres años. Natixis Global Risk Parity ha sido diseñado para todo tipo de inversores.
Un enfoque innovador para todo tipo de clases de activos
A diferencia de la asignación tradicional de paridad del riesgo, que invierte en una única clase de activo, Natixis Global Risk Parity puede invertir en un amplio universo de inversión, que incluye bonos, renta variable y una gran variedad de activos de diversificación, como materias primas, activos inmobiliarios, instrumentos de volatilidad, private equity, deuda de países emergentes, etc. Esta elevada diversificación de la cartera permite aprovechar el mayor número posible de oportunidades de inversión.
Además, cada clase de activo principal supone un tercio del presupuesto de riesgo de la cartera y cada subcategoría está en sí misma equilibrada por el riesgo.
Una asignación dinámica de paridad del riesgo
El enfoque de paridad del riesgo tiene como objetivo lograr una rentabilidad más constante y una mejor relación riesgo/rentabilidad que la asignación mixta tradicional, donde la renta variable representa una proporción mucho mayor del riesgo total que su peso relativo en la cartera.
El principal activo de Natixis Global Risk Parity es la dirección de la asignación dinámica: Primero se determina sistemáticamente el peso de cada clase de activo en términos de riesgo, utilizando matrices de correlaciones y analizando la volatilidad pasada; esta ponderación de activos se revisa una vez al mes para tener en cuenta las variaciones en términos de riesgo de los activos de la cartera y cualquier evento corporativo que pueda afectar al equilibrio de riesgos de la cartera.
Además de esta asignación sistemática, el equipo de gestión de inversiones también realiza un control táctico basado en el análisis fundamental de los ciclos del mercado.
El análisis del ciclo es la principal fuente de valor
El enfoque del Natixis Global Risk Parity es estrictamente «top-down» y se refuerza mediante herramientas cuantitativas de elaboración interna: las principales fuentes de rentabilidad del fondo son el análisis de los fundamentales macroeconómicos y la determinación de la posición en términos de ciclo de mercado. Este fondo UCITS utiliza instrumentos líquidos, como ETF y futuros. El equipo de gestión de inversiones está compuesto por Michael Aflalo y Pierre Radot, dos especialistas en asignación global con más de 17 años de experiencia en los mercados financieros.
Foto cedida. Cuatro consideraciones para completar el puzzle de la inversión en sostenibilidad
Existen cuatro consideraciones que son esenciales y por las que un inversor debería integrar la sostenibilidad en sus estrategias de inversión; las de carácter financiero, las de carácter ético, de comunicación y de impacto. Para la mayoría de los inversores los objetivos de sostenibilidad deben encajar dentro de un marco de inversión preestablecido compuesto por: políticas estratégicas de inversión, objetivos de asignación de activos y directrices de gestión de riesgos.
Las cuatro consideraciones que fundamentan la adopción de estrategias de inversión en sostenibilidad – aunque independientes – no son mutuamente excluyentes. Al igual que las piezas que se entrelazan en un rompecabezas, todas pueden combinarse para dar formar a la imagen completa que refleje las intenciones de la fiduciaria.
Consideración Financiera. La motivación económica es la pieza más importante del rompecabezas, ya que constituye la base sobre la cual las demás actividades puedan prosperar. La inversión en sostenibilidad permite a los inversores generar un mayor rendimiento de la ecuación riesgo/retorno. Un enfoque integrado de valoración de empresas considera tanto los criterios financieros como los no financieros, permitiendo que el proceso de toma de decisiones de inversión esté más fundado y sea mejor. Para un inversor, un rendimiento sólido y recurrente es la clave para el éxito a largo plazo.
Consideración de Comunicación. Los inversores pueden implementar estrategias de inversión en sostenibilidad para; fomentar la transparencia y la comunicación con las partes interesadas, para cumplir los compromisos de UNPRI, para responder a las necesidades y demandas de sus beneficiarios o de la comunidad, o para asumir una mayor responsabilidad social como accionista.
Consideración Ética. Los inversores pueden optar por implementar estrategias de inversión en sostenibilidad para evitar situaciones controvertidas o titulares mediáticos negativos -con el riesgo para la reputación que conllevan- o sencillamente para asegurar que sus inversiones están en consonancia con sus principios éticos.
Consideración de Impacto. Algunos inversores pueden utilizar sus inversiones en sostenibilidad para lograr un impacto socio-económico positivo, sin comprometer el rendimiento financiero. Y querrán cuantificar y comunicar esta situación a los beneficiarios y a las partes interesadas. El impacto esperado se puede mejorar a través de un compromiso centrado en empresas previamente seleccionadas a partir de temas específicos de sostenibilidad.
Más información sobre la integración de la sostenibilidad en las estrategias de inversión en este white paper de RobecoSam.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Photoctor. La Asociación de Private Equity de Mercados Emergentes crea un Consejo para avanzar en inversiones de impacto
La Asociación de Private Equity de Mercados Emergentes (EMPEA, por sus siglas en inglés), ha creado un Consejo para promover la inversión de impacto entre sus miembros. Esta Asociación, aglutina a 300 empresas de la industria del capital riesgo y el private equity afincadas, o con intereses, en los mercados emergentes. El nuevo Consejo trabajará con los miembros de EMPEA para asesorar a las gestoras de activos sobre estrategias de inversión en private equity dirigidas a crear un impacto positivo social y medioambiental. Además, quiere servir como fuente de información para inversionistas institucionales interesados en incorporar la inversión de impacto en sus portafolios.
Robert van Zwieten, presidente y CEO de EMPEA explica que la asociación “reconoce la creciente importancia de la inversión de impacto pero también es consciente de la incertidumbre que existe sobre este tipo de inversión, generalmente muy fragmentada. El inversor institucional se pregunta si es un tipo de activo adecuado para su portafolio y también es escéptico sobre la calidad de la información relacionada con el rendimiento de estas inversiones”. Van Swieten cree que “para afrontar estos problemas hay que mejorar la información y las buenas prácticas de inversión”. Ahí es donde entra EMPEA, que persigue la profesionalización y escalabilidad de la inversión de impacto con un enfoque especial hacia las soluciones de mercado para impactar en los retos sociales y medioambientales del planeta.
El Consejo está compuesto por reconocidos líderes en representación de inversores institucionales, administradoras de fondos e industrias especializadas en desarrollos de private equity en mercados emergentes. Dr. Patricia Dinneen, managing director de la firma de inversión global en private equity Siguler Guff & Company, preside el consejo. Sus restantes miembros, cuyas biografías se pueden consultar a través de este link, son:
Amy Bell, JP Morgan Social Finance; Monica Brand, Accion; Marcus Regueira, FIR Capital; Arun Gore, Gray Ghost Ventures; Gloria Nelund, TriLinc Global; Vincent Oswald, Azure Partners; Vineet Rai, Aavishkaar; Jim Roth, Leapfrog Investments; Eytan Stibbe, Vital Capital; Julie Sunderland, Bill & Melinda Gates Foundation; Rik Vyverman, responsAbility Investments AG; y Adam Wolfensohn, Wolfensohn Fund Management.
“La inversión de impacto a día de hoy me recuerda mucho al private equity en mercados emergentes al principio de la década del 2000”, explica Dineen. “En aquel momento, los inversores reconocían el enorme potencial que tenía la inversión en proyectos de private equity en mercados emergentes, tanto para los retornos de capital como para generar desarrollo y crecimiento en esos mercados, aunque el inversor mantenía una saludable dosis de escepticismo. Durante la última década EMPEA ha llevado a cabo una gran labor para institucionalizar el private equity en mercados emergentes, ahora tengo el honor de liderar esta iniciativa en el ámbito de la asociación con un Consejo formado por un equipo estelar,”explica Pat Dinneen.
En los próximos meses el Consejo se centrará en construir una base de datos con casos concretos de inversiones que hayan tenido un impacto social y medioambiental positivo al tiempo que obtenían retornos en línea con los del mercado, persiguiendo el objetivo de identificar modelos de negocio innovadores así como a emprendedores que resulten atractivos para los inversionistas.
Las cuatro consideraciones que fundamentan la adopción de estrategias de inversión en sostenibilidad – aunque independientes – no son mutuamente excluyentes. Al igual que las piezas que se entrelazan en un rompecabezas, todas pueden combinarse para dar formar a la imagen completa que refleje las intenciones de la fiduciaria.
