Research from Standard Life Investments suggests that the biggest threat to the global economy is currently China. In the latest edition of Global Outlook, Standard Life Investments investigates what is driving China’s growth slow-down and looks beyond simple GDP figures.
Jeremy Lawson, Chief Economist, Standard Life Investments, said:“China is seeing its slowest rate of economic growth since the financial crisis, along with rapidly declining commodity prices, falling export trade and a dramatic deterioration in nominal activity. However, the epicentres of China’s economic problems are the industrial and property sectors.
“Growth of industrial output has declined from 14% in 2011 to around 6% in 2015, whilst industrial electricity consumption is in outright decline. China’s trade with the outside world is falling, and real estate investment – the primary engine of growth until last year – is going through a prolonged slump.
“The main components of activity preventing a deeper downturn are: private spending on financial services, government-led spending on transport infrastructure, retail sales and services-led electricity consumption. This suggests that China has begun the rebalancing towards a more sustainable, consumption-led growth model – although it’s too early to claim success.
“A hard landing in China would obviously be a large negative shock for the global economy, representing as it does 12% of global GDP and 18% of global manufacturing exports. Some countries stand to lose the most from any failure of China to stabilise growth. On the commodities front, countries like Australia, Brazil, Canada, Chile and Peru stand out. In manufacturing – Hong Kong, Korea, Malaysia, Singapore and Taiwan are most exposed. Whilst developed economies like Germany export a sizable amount of capital goods to China.
“There is good news – our research shows that most of the emerging markets are in a much better position to withstand external shocks than they were in the 1990, thanks to improved fiscal and monetary frameworks.
“Overall, the government has stepped up the pace of structural reforms – liberalising the financial system, cracking down on corruption and loosening fiscal policy, albeit in a targeted way. As a result we expect there to be modest success in boosting GDP although the longer-term glide path is towards slower growth.”
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Koshirokun, Flickr, Creative Commons. Las mayores oportunidades para el negocio de wealth management están en EE.UU.
La industria global de la gestión patrimonial o wealth management vivió un buen 2014: a pesar de las incertidumbres en los mercados, la mayoría vio crecer su volumen de negocio y de clientes, aunque algunos de los indicadores clave mostraron crecimientos algo menores que los vividos en 2013.
Según el informe hecho público por Scorpio Partnership (el SP Private Banking Benchmark), la industria cuenta con 20,6 billones de dólares en activos invertibles en nombre de clientes de altos patrimonios, de los cuales un 47,1% están concentrados en las diez mayores entidades. Sobre todo, UBS y Morgan Stanley, que han superado la barrera patrimonial de los 2 billones de dólares y cuentan con cuotas de mercado cercanas al 10% (ver cuadro 3). Entre las previsiones del informe destaca que Bank of America Merrill Lynch también lo hará en los próximos doce meses.
Según el informe, los operadores de EE.UU. siguen dominando el mercado con sus franquicias domésticas. ¿La razón? Los expertos apuntan a que EE.UU. sigue siendo el mayor mercado de oportunidades para el negocio de gestión de altos patrimonios (HNW), y esa escala de oportunidades se refleja en el fuerte crecimiento en volumen registrado por los operadores del país. En concreto, las 10 mayores firmas del país registraron en 2014 una ratio de crecimiento media del 7,1% (ver cuadro 4), más del doble que la media global, situada en el 3,3% (cuadro 2).
Y es que el análisis de los más de 200 jugadores globales muestra un crecimiento de activos medio del 3,3% y del 3,4% en beneficios operativos. Unas cifras bajo presión, según los autores del estudio. “Es un momento complejo en la historia de la industria. El modelo operativo afronta grandes retos para acomodarse a las expectivas de los grupos financieros de que sus divisiones de wealth management ofrezcan altos márgenes. La buena noticia es que la demanda por estos servicios se fortalece pero la mala noticia es que la industria aún afronta factores negativos en términos de costes frente a los ingresos. Algunos no se están moviendo lo suficientemente rápido, y sus ratios de crecimiento se desaceleran”, comenta Sebastian Dovey, socio de Scorpio Partnership.
De hecho, al margen del gran crecimiento de UBS y Morgan Stanley, varias firmas vieron estancado su negocio; sobre todo aquellas con sede en Europa, que se vieron afectadas en 2014 por la evolución del euro.
Paris-based DNCA Finance, which has recently become a Natixis’ boutique, rebrands itself as DNCA Investments, celebrating 15 years of existence.
This change aims to improve the visibility of the firm towards international investors as it is now set to speed up its development both on retail and institutional businesses by using Natixis’ global distribution platform. «In order to expand internationally DNCA decided to slightly adapt “its signature” and make it sound more global. The name of the legal entity remains DNCA Finance but the marketing brand becomes DNCA Investments, that way it resonates globally”, the company says to Funds Society.
DNCA Investments intends to enter new markets, including Spain, and to expand its presence in existing markets such as Germany, Switzerland, USA Offshore and Latin America.
DNCA Investments, which has expertise in European equities, manages €16.5bn in assets as at June 2015.
Foto: Nothing is impossible for a willing heart, Flickr, Creative Commons.. Radiografía del sector tecnológico en Asia
China’s stock market crash must act as a wake-up call for investors to urgently reassess their portfolios, warns the chief executive of one of the world’s largest independent financial advisory organizations. Nigel Green, the founder and CEO of deVere Group, is speaking out as the China stock market’s downward spiral enters its third week, with share prices losing 30 per cent of their value since the middle of June.
Mr Green observes: “Much of the world’s attention is on Greece right now. Whilst it is right that investors keep a close eye on the Greek saga, one eye must remain firmly on the burgeoning crisis in China.
“With the Chinese stock market losing a third of its value since mid June, which is about equivalent to the UK’s entire economic output last year, or in other terms the GDP of Greece every two days for the last 10 days, this has all the makings of morphing into a major financial crisis.
“China’s government and regulators appear to be pulling out all the stops to support share prices – including a defacto suspension of new listings and interest rates being cut to new record lows – although investors seem to be unconvinced that this will help.
“Despite few foreign investors having much exposure to the Chinese stock markets, the meltdown matters.
“Indeed, it is hugely significant because it will send shock waves throughout global capital markets, not least because China is the world’s second largest economy and one of the largest consumers of commodities and other goods sold by other countries.
“As such, China, not Greece, is arguably the main cause for concern for investors right now.”
Mr Green continues: “Bearing in mind the potentially enormous fallout of China’s plunging markets, I would urge investors to urgently reassess their portfolios to ensure they are appropriately diversified.
“Investors with the most diversified portfolios stand to lose the least. Geopolitical events like this highlight once again the need for multi asset investing, across regions and asset classes, as a way of reducing the adverse consequences of such events.”
He adds: “Failure to diversify a portfolio is widely regarded as one of the most common investment pitfalls – and history teaches us that diversification in these times of rising market volatility is even more essential as the tides can change quickly. Spreading your money around is a vital tool to manage risk.”
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Aedo Pulltrone, Flickr, Creative Commons. Hector Sants sustituye a Gian A. Rossi como presidente de Julius Baer London
Sir Hector Sants se ha unido a Julius Baer International Limited como presidente, un puesto que ocupa desde el pasado 1 de julio.
Sants sustituye a Gian A. Rossi, responsable de Europa del norte, central y del Este, y miembro del Consejo Ejecutivo de Julius Baer & Co. Ltd, que deja de ser presidente tras nueve años en el cargo pero seguirá estando activamente implicado con el negocio de la firma en Reino Unido.
Sants trabajó en la Financial Services Authority (FSA) de Reino Unido como CEO de 2007 a 2012, uniéndose a la FSA desde Credit Suisse First Boston, donde había sido CEO para Europa, Oriente Medio y África. Tras abandonar Barclays Bank en noviembre de 2013, ha liderado el grupo de trabajo del Arzobispado de Canterbury para promover el ahorro responsable y el crédito y asesoramiento a Abu Dhabi Global Market. Desde el pasado 1 de julio, también trabaja como vicepresidente y socio de Oliver Wyman.
CC-BY-SA-2.0, FlickrBill Gross volverá a trabajar con uno de los fundadores de Kapstream Capital, con el que coincidió en PIMCO durante 10 años.. Janus Capital compra el 51% de la gestora australiana de renta fija flexible Kapstream
Janus Capital Group ha anunciado y cerrado la compra de una participación mayoritaria en la gestora australiana Kapstream Capital, gestora global especialista en renta fija sin restricciones, con 6.600 millones de dólares bajo gestión, con datos a 31 de marzo de 2015. Con la transacción, los activos en estrategias de Renta Fija Global Macro ascienden a 8.700 millones de dólares.
La compra incluye un pago inicial en cash de unos 85 millones de dólares, si bien Janus tiene la opción de comprar el 49% restante de la compañía en el futuro.
Los veteranos de renta fija Kumar Palghat y Nick Maroutsos fundaron Kapstream en 2006, una de las gestoras pioneras en la gestión de renta fija global sin restricciones. Bill Gross, que se unió a Janus en 2014, Dick Weil (CEO de Janus Capital) y Palhat trabajaron juntos en PIMCO durante diez años.
Ahora, el equipo de Renta Fija Global Macro seguirá estando separado, siendo autónomo y con distintas capacidades de las del equipo de Renta Fija Fundamental en Janus, dos plataformas en las que la gestora seguirá invirtiendo, dice la firma, pues ofrecen estrategias complementarias.
Gross seguirá siendo el gestor principal de la estrategia Janus Global Unconstrained Bond, con Palghat apoyándole como co-gestor. Este último seguirá siendo gestor del Kapstream Absolute Return Income Fund y Steve Goldman –de Kapstream- asumirá un mayor rol en la gestión de las estrategias de Kapstream, que no cambiarán.
El equipo combinado de Renta Fija Global Macro (con 15 profesionales tras la transacción) operará conjuntamente desde la base de Kapstream en Sidney y desde la de Janus en Newport Beach, en California.
CC-BY-SA-2.0, FlickrIleana Salas será la responsable de mantener las relaciones en mercados clave de Europa y LatAm y del desarrollo de nuevos mercados. Foto cedida. Ileana Salas: nueva responsable global de Ventas Institucionales de Santander AM
Santander Asset Management (SAM) ha anunciado esta mañana en un comunicado el nombramiento de un nuevo responsable global de Ventas Institucionales, puesto que ocupará Ileana Salas, que se une a la entidad desde Bradesco Asset Management. El nombramiento llega en un momento en el que la gestora busca desarrollar sus capacidades institucionales de forma global.
Con sede en Londres, Salas será responsable de construir y liderar las capacidades de ventas institucionales de la entidad, y de introducir a Santander AM en nuevos mercados, mientras fortalece la presencia de la entidad en países clave de Europa y Latinoamérica, incluyendo Reino Unido, España, Portugal, Alemania, México, Brasil y Chile.
Salas también dirigirá el desarrollo de las relaciones clave de Santander AM con los fondos soberanos nacionales, los planes de pensiones, los consultores de inversiones, las empresas, las aseguradoras, los clientes mayoristas y los family offices.
Salas se une a Santander AM desde Bradesco Asset Management, donde fue responsable de Desarrollo de Negocio y Ventas para Europa y Oriente Medio durante cuatro años. Antes, tuvo roles de desarrollo de negocio en entidades como ABN Amro, Gartmore Investment Management o Schroders. Tiene un MBA del Babson College.
“El desarrollo de nuestro negocio institucional de forma global es una parte core de nuestos planes estratégicos de crecimiento y refleja nuestras ambiciones de ser un proveedor global líder de soluciones de inversión a los clientes”, comenta Juan Alcaraz, el CEO global de Santander Asset Management. “Con más de 20 años de experiencia en ventas institucionales, Salas tiene un fuerte track record de éxito a la hora de desarrollar y construir equipos de distribución global y negocio institucional. Es una gran incorporación a nuestro equipo de liderazgo senior y Comité Ejecutivo”, añade en su comunicado.
Foto: OTA Photos. Beamonte Investments México invertirá en Master Kiwi
Beamonte Investments, junto con su afiliado Beamonte México, invertirá en Master Kiwi, una innovadora plataforma que simplifica la creación de videojuegos a los diseñadores y les ayuda con las campañas de marketing. Está previsto que la operación se cierre a lo largo del verano y el importe no ha sido desvelado.
Master Kiwi es la ganadora de la primera Venture Academy celebrada en México, que tuvo lugar entre los días 27 y 29 de mayo de este año y en la que participaron más de 45 emprendedores. Se trata de un seminario acelerado, dividido en seis módulos que incluyen gestión, valoraciones y financiación, entre otros.
Claudia Yan de Venture Academy declaró: “Estamos muy satisfechos de crear una plataforma a través de la que poder enseñar a emprendedores -como Alejandro y Master Kiwi- y a través de la que ayudarles a desarrollar las aptitudes necesarias para conseguir financiación institucional. El primer encuentro ha sido un éxito tremendo gracias a partners como Cinepolis, Posible y Coopel”. El próximo encuentro de Venture Academy se celebrará a finales de agosto en Monterrey, México y acogerá hasta a 50 emprendedores.
Alejandro Hernandez, hoy CEO, fundó Master Kiwi en febrero de este año y ha sido incubada gracias a que Wayra México –el acelerador de Telefónica– lo incluyó en su promoción de 2014. La empresa ofrece una plataforma con una amplia gama de juegos prediseñados, a través de una interface visual, sencilla y muy intuitiva permite generar un juego en minutos, en línea con la imagen de marca o de la compañía que lance las campañas de marketing.
Luis F. Trevino, director de Beamonte Investments, aseguró que están «muy ilusionados de poder invertir en Master Kiwi y ayudarles a hacer crecer la compañía hasta el siguiente nivel. Vemos un potencial inmenso en una plataforma como Master Kiwi que permite crear un videojuego en segundos».
The Board of Directors of Santander Consumer USA Holdings Inc. announced the appointment of Jason A. Kulas as Chief Executive Officer. Mr. Kulas succeeds Thomas G. Dundon, the company’s former Chairman and Chief Executive Officer, in line with SCUSA’s Board-approved succession plan. Mr. Dundon will continue to serve as a member of the SCUSA Board of Directors and as a senior adviser to the company.
After successfully growing the SCUSA business over the last 20 years, including nine years as CEO, Mr. Dundon has decided to pursue new opportunities.
The Board of SCUSA has appointed Lead Outside Director Stephen Ferriss as interim Chairman, effective until the July 15 SCUSA annual meeting.
Mr. Dundon said: «I am proud to have been part of the company’s success and fortunate to have worked with so many outstanding, driven colleagues over the years. This is a great company and with Jason Kulas at the helm, supported by our talented management team, I am confident SCUSA will become an even stronger player in the consumer finance industry.»
Scott Powell, Chief Executive Officer of Santander Holdings USA and head of Santander’s operations in the United States, said: «We thank Tom for his vision and leadership as a founder of SCUSA, and a driver of its growth and success. Jason Kulas has the experience and strategic vision to lead SCUSA. Jason has been with SCUSA for eight years and has a deep understanding of its business, operations and people. I am confident in his ability to lead this business into the future.»
Mr. Kulas joined the company in 2007 as Chief Financial Officer, after covering SCUSA, since its founding, as an investment banker at JPMorgan. As CFO, he oversaw the company’s treasury, accounting, financial planning, capital markets and corporate strategy divisions. Mr. Kulas became President in 2013 and, since SCUSA’s IPO in 2014, has overseen the company’s corporate development, asset management, investor relations and various regulatory functions including the Comprehensive Capital Analysis and Review. Mr. Kulas will join the Board of Directors of SCUSA and, subject to regulatory approvals, Santander Holdings USA.
Mr. Kulas said: «I am honored by the Board’s decision to name me as Tom’s successor. Tom was pivotal in growing the Company from a local start-up to a leading, national technology-driven consumer finance business. The changes in Tom’s role at SCUSA have been amicably agreed and are unrelated to the company’s performance or regulatory standing. On behalf of the company’s management team, I thank him for his valuable contributions and wish him well in his future endeavors. This is an exciting time for the business and I look forward to working with my colleagues as we seek to grow the business in the months and years ahead.»
Jason Grubb, Chief Operating Officer, Originations of SCUSA, will succeed Mr. Kulas as President. Mr. Grubb joined SCUSA in 2004 as Senior Vice President of Servicing. He was Chief Operating Officer from January 2007to October 2014 and became Chief Operating Officer, Originations in October 2014. Prior to joining SCUSA, Mr. Grubb held positions at WFS Financial, Nissan Motor Acceptance Corp, and Commercial Financial Services.
Jennifer Popp has been appointed interim Chief Financial Officer of SCUSA while a search is underway for a permanent replacement. Ms. Popp has served in the finance industry since 2001, and joined SCUSA in July 2012. She most recently served as Chief Accounting Officer and Deputy Chief Financial Officer.
In connection with Mr. Dundon’s departure as SCUSA’s Chief Executive Officer, Santander Holdings USA will, subject to the applicable regulatory approvals, exercise a call option to acquire all of the approximately 9.68% of SCUSA common stock held by DDFS LLC, an entity solely owned by Mr. Dundon.
Additional details regarding Mr. Dundon’s separation will be filed by SCUSA with the Securities and Exchange Commission.
José Luis Ruiz. ¿Cómo valorar compañías? Financial modeling, pricing companies, M&A
“Financial modeling, pricing companies, M&A” es el nombre del curso que Riskmathics celebrará entre los días 12 y 27 de agosto de este año en México Distrito Federal –Torre Mayor, Av. Reforma- con el fin de presentar los diferentes métodos utilizados para la fijación de precios de start-ups, compañías consolidadas y la valoración de fusiones y adquisiciones (M&A).
El curso abarca una amplia gama de temas -desde básicos hasta avanzados- y métodos de valoración, tanto “intrínsecos” como relativos que lo hacen interesante desde distintas perspectivas: la del que desea realizar una inversión o administrar un portafolio de inversiones privadas, la de quien tiene interés de vender, comprar o fusionar compañías propias o de terceros, la de quien busca recibir financiación privada o aquella de quien simplemente desea conocer el valor de su compañía.
Para más información o inscripciones, puede seguir este link
