Foto cedidaPablo Lorente, Rubén Martí e Iñaki Olaizola, Banca Mediolanum
Banco Mediolanum, entidad española especializada en el asesoramiento financiero a sus clientes a lo largo de todas las etapas de su vida, continúa reforzando el equipo de su División Wealth & Banca Privada con la incorporación de tres nuevos profesionales distribuidos en las Zonas Madrid-Centro, Norte y Levante. Se trata de Pablo Lorente, Rubén Martí e Iñaki Olaizola.
En concreto, se trata de Pablo Lorente, que se suma al equipo de Mediolanum Private Banking de Zona Madrid-Centro proveniente de BBVA, entidad en la que ha pasado los últimos 15 años liderando equipos y gestionando clientes de alto patrimonio. Lorente cuenta con formación en Administración y Dirección de Empresas y especialización en transformación digital, inteligencia artificial y análisis financiero.
Asimismo, en la Zona Norte se une Iñaki Olaizola, licenciado en ADE y con formación en análisis financieros, normativa MIFID II y aplicaciones de IA en finanzas, procedente de Banco Sabadell. A lo largo de su trayectoria, Olaizola ha desarrollado experiencia desde la atención comercial hasta la gestión de amplia cartera de clientes y equipos de trabajo.
Por otro lado, al equipo de Zona Levante se suma Rubén Martí, hasta ahora agente de Banco Santander, con más de 17 años de experiencia en el ámbito financiero y comercial y formación en Ciencias Empresariales, así como con certificaciones en MIFID II y LCCI.
Sobre estos nombramientos, Salvo La Porta, director comercial de Banco Mediolanum, destaca que “los fichajes de Pablo, Iñaki y Rubén son una muestra más de nuestra apuesta por la atracción de talento. Cuentan con perfiles que encajan perfectamente con nuestro modelo de asesoramiento personalizado, con una visión de largo plazo y un firme compromiso con la satisfacción del cliente, que nos ha permitido ser la entidad con los clientes más satisfechos de España durante seis años consecutivos, según la consultora independiente Stiga”.
Consolidación y expansión de su división Wealth & Banca Privada
Banco Mediolanum busca posicionarse como una de las entidades financieras de referencia en España para grandes patrimonios y clientes affluent. En esta línea, en este 2025 la entidad ha incorporado también recientemente a otros profesionales procedentes de Ibercaja, Banco Santander, Bankinter, Abanca y Deutsche Bank. Así, en lo que va de año, Banco Mediolanum ha incorporado a un total de 11 profesionales a su División de Wealth & Banca Privada.
A menudo nos preocupamos por mantenernos en forma y llevar hábitos de vida saludables para envejecer con calidad, pero es igual de importante aplicar ese mismo enfoque a nuestra salud financiera. En este sentido, la falta de planificación o educación financiera, la ausencia de hábitos de ahorro o su inicio tardío pueden comprometer la estabilidad económica en el momento de la jubilación.
David Herrando, director general de Pensumo –aplicación que destina automáticamente y sin ningún tipo de coste para el usuario una parte del importe de sus compras con tarjeta, de cualquier entidad bancaria, a un plan de pensiones-, analiza los puntos a tener en cuenta para disfrutar de una buena jubilación desde el punto de vista financiero.
“Ahorrar para nuestra jubilación desde una edad temprana se ha convertido en una necesidad más que en una opción. Con un sistema de pensiones público que afronta ciertos retos, es importante planificar con anticipación nuestro futuro financiero. Afortunadamente, hoy contamos con herramientas que facilitan esta tarea, permitiéndonos ahorrar de manera sencilla y sin afectar significativamente a nuestro estilo de vida. El objetivo de Pensumo es que el ahorro sea tan natural como cualquier gasto cotidiano, posibilitando complementar nuestra jubilación sin esfuerzo adicional”, destaca David Herrando.
La planificación es la clave
Las generaciones anteriores confiaban en que su pensión pública sería suficiente para garantizar una vejez sin sorpresas, pero hoy la realidad es distinta. La inversión de la pirámide demográfica, con una base de cotizantes cada vez menor, es un desafío al que tendrán que enfrentarse las generaciones futuras, que deberán buscar fórmulas adicionales con las que complementar económicamente su jubilación.
Planificar con antelación no solo nos permite asegurar una jubilación tranquila, sino también mantener un nivel de vida acorde a nuestras expectativas. En este sentido, realizar una planificación temprana, evaluar necesidades y establecer objetivos financieros claros nos permitirá afrontar con mayor tranquilidad el futuro, minimizando los riesgos económicos y manteniendo nuestro nivel de vida deseado.
Hacer que el dinero trabaje por ti
Ahorrar no es solo cuestión del cuánto, sino también del cuándo. La razón es simple: el tiempo multiplica el dinero gracias al interés compuesto. El interés compuesto es una estrategia financiera que consiste en volver a invertir los rendimientos que se van obteniendo para que, con el tiempo, estos intereses generen, a su vez, más intereses.
La gran mayoría de vehículos de ahorro o inversión aplica el interés compuesto de forma automática, sin que el usuario tenga que hacer nada. A largo plazo, este efecto multiplicador, conocido como bola de nieve, puede marcar una gran diferencia en el crecimiento de nuestros ahorros para la jubilación.
Para ilustrar su impacto, desde la entidad consideran dos escenarios: una persona que comienza a ahorrar a los 30 años y otra que empieza a los 40. Si ambas destinan 100 euros mensuales con un rendimiento anual del 6%, quien comenzó a los 30 años acumulará prácticamente el doble de capital al jubilarse en comparación con quien comenzó una década más tarde.
En cualquier caso, la clave está en iniciar cuanto antes, aunque sea con pequeñas cantidades, para maximizar el impacto del interés compuesto a largo plazo.
«El tiempo es el mejor aliado del ahorro. Pequeñas aportaciones periódicas pueden convertirse en un capital significativo si se comienza con suficiente antelación. Lo importante no es cuánto se ahorra, sino la constancia y el tiempo que dejamos que el dinero trabaje para nosotros», explica Herrando.
Ahorrar día a día sin esfuerzo
Ahorrar para la jubilación no tiene por qué implicar vivir de forma muy austera. No hace falta hacer sacrificios extremos, sino tomar decisiones inteligentes que permitan seguir disfrutando mientras se construye un colchón financiero para el futuro.
En este sentido, una de las principales ventajas del modelo de ahorro por consumo que impulsa Pensumo es que se produce sin esfuerzo adicional: no es necesario destinar parte del salario ni hacer una planificación compleja, ya que el ahorro se produce automáticamente con cada compra que se realiza en los comercios adheridos a la plataforma. Además, es un sistema accesible para todos, independientemente de los ingresos o la capacidad de ahorro.
Liberarse de las deudas antes del retiro laboral
Llegar a la jubilación con compromisos financieros pendientes puede reducir nuestra capacidad de maniobra y generarnos presiones económicas, a veces innecesarias. Para evitar esta situación, es clave anticiparse y diseñar una estrategia de reducción progresiva de deuda, priorizando la liquidación de aquellas con intereses más altos, como préstamos personales o tarjetas de crédito.
También, es recomendable evitar asumir nuevos compromisos financieros en los últimos años laborales, especialmente hipotecas o créditos a largo plazo que puedan extenderse más allá del inicio de nuestra jubilación.
En un entorno marcado por el aumento de las tensiones geopolíticas y económicas además de las perturbaciones climáticas, la resiliencia de las empresas se está convirtiendo en una cuestión estratégica. En este contexto, Edmond de Rothschild AM ha anunciado el lanzamiento de EdR SICAV Global Resilience, un fondo de renta variable global diseñado para sacar partido del cambiante entorno geopolítico y aprovechar las oportunidades de crecimiento que se presentan.
Para lograrlo, el EdR SICAV Global Resilience invierte en empresas que satisfacen las necesidades vitales de la sociedad actual. Según destacan desde la gestora, gracias a sus ventajas estructurales, las empresas seleccionadas comparten una capacidad para absorber los choques, proteger sus cadenas de valor y seguir siendo indispensables, sean cuales sean las turbulencias.
Cuatro pilares estratégicos para invertir
El fondo, gestionado por Aymeric Gastaldi y Christophe Foliot, ambos gestores de renta variable en Edmond de Rothschild AM, se articula en torno a cuatro pilares estratégicos principales, que reflejan los temas identificados por el equipo como aquellos que estructuran el mañana.
El primero es la ciberseguridad y defensa. Según explican, las amenazas exógenas a las economías modernas y los sistemas sociales dependen cada vez más de una infraestructura cibernética más segura. “Este pilar incluye a los proveedores de software de ciberseguridad, que identifican las amenazas en las fases iniciales, aseguran los datos sensibles y protegen los sistemas informáticos. El fondo también invierte en defensa, un sector en auge tras 30 años de escasa inversión”, apuntan.
Su segundo pilar son las infraestructuras críticas, ya que entienden que la modernización y transformación de las infraestructuras críticas es necesaria para satisfacer los constantes cambios en la demanda en términos de necesidades vitales y reubicación de la cadena de suministro. Las empresas que desarrollen infraestructuras críticas para el acceso seguro a las necesidades básicas serán uno de los objetivos de inversión.
En tercer lugar, apuntan por la seguridad y protección. “Existe una necesidad de sistemas de protección personal y de capacidades de atención sanitaria preventiva. Este pilar se centra en las empresas que desarrollan dispositivos de seguridad cruciales para la protección personal, así como las que innovan en atención médica, como medicina preventiva y equipos sanitarios para hacer frente a posibles crisis sanitarias”, señalan desde la gestora.
Por último, su cuarto pilar son los recursos estratégicos. Este pilar se dirige a las empresas comprometidas con la independencia energética y la reducción de la dependencia de recursos extranjeros. Se busca apoyar las innovaciones en eficiencia energética y avances tecnológicos, especialmente en agricultura.
“En un momento en que la globalización está dando paso a una era de fragmentación, tensiones y rupturas sistémicas, la resiliencia se está convirtiendo en un criterio central para la creación de valor. En este nuevo ciclo, las empresas capaces de hacer que nuestras sociedades sean más seguras, más funcionales y estén mejor preparadas para los choques económicos, políticos y tecnológicos serán, en nuestra opinión, las que generen más valor a largo plazo. Esta convicción está detrás del lanzamiento del EdR SICAV Global Resilience”, ha señaldo Aymeric Gastaldi, senior manager del EdR SICAV Global Resilience.
A raíz de este lanzamiento, Jacques-Aurélien Marcireau, coresponsable de renta variable en Edmond de Rothschild AM, destaca que esta nueva estrategia completa nuestra gama de fondos de renta variable temática, el primero de los cuales se lanzó hace 40 años. ·Desde entonces, y a través de las diferentes estrategias que hemos ofrecido, hemos contribuido constantemente a responder a los retos a los que se enfrenta nuestra sociedad y a apoyar las principales tendencias que configuran la economía. Con el Global Resilience, nuestra Casa ofrece una solución alineada con estos objetivos, y que busca, a través de activos estratégicos, hacer a la sociedad más sólida y resiliente”, comenta.
Proceso de inversión
Desde la gestora explican que con cerca de cincuenta valores en cartera, el fondo se beneficia de un riguroso proceso de selección basado en cuatro filtros: solidez financiera; integración vertical; crecimiento sólido y estructural; y resistencia operativa: “De este modo, el fondo tiene como objetivo una doble alineación en términos de resiliencia: presencia en sectores críticos y características intrínsecas de la empresa”, destacan.
Con este nuevo vehículo de inversión, Edmond de Rothschild AM prosigue su misión de apoyo a largo plazo a las empresas que forjan un futuro más estable, seguro y sostenible, al servicio de la economía real. El fondo se comercializa en Austria, Bélgica, Suiza, Chipre, Grecia, Alemania, España, Francia, Reino Unido, Italia y Luxemburgo.
Con 8.900 millones de euros en activos bajo gestión, de los cuales cerca de 4.000 millones están concentrados en fondos temáticos, y más de cuarenta años de trayectoria, el equipo de inversión en renta variable de Edmond de Rothschild Asset Management está compuesto por 18 expertos en inversión con una experiencia media de veinte años.
El panorama crediticio mundial presenta un balance de riesgos negativo puesto que los nuevos aranceles de importación del Gobierno de Estados Unidos han aumentado la probabilidad de recesión interna y exacerbado las vulnerabilidades económicas y financieras mundiales, según han explicado desde Scope Ratings en su último análisis.
El balance de riesgos para las economías mundial y europea sigue siendo negativo. Según los expertos de Scope Ratings, esto se debe a cuatro dinámicas interrelacionadas, por un lado las tensiones comerciales y la aceleración de la desglobalización. Otra de las dinámicas es el elevado riesgo para los mercados financieros y la estabilidad financiera. Según los expertos, los retos presupuestarios de los gobiernos y la consiguiente revisión más periódica del riesgo de la deuda soberana es otra de las dinámicas y, por último, las preocupaciones geopolíticas. En conjunto, estos factores representan un reto esencial para las perspectivas crediticias mundiales.
Las medidas arancelarias introducidas por el presidente Donald Trump han sido más cuantiosas y amplias de lo previsto, según la entidad, quienes añaden que el despliegue de la nueva política comercial también ha sido más rápido, durante sus primeros 100 días en el cargo, que el enfoque más gradual adoptado durante su primera legislatura.
Los aranceles estadounidenses del 10% impuestos a la mayoría de los socios comerciales entraron en vigor el pasado fin de semana, aunque los aranceles personalizados adicionales de hasta el 50% a unos 60 países se han retrasado 90 días, excepto los aplicados a China. Los aranceles “recíprocos” en pausa se han calculado a partir de una fórmula que utiliza el tamaño de los déficits comerciales de bienes de EE.UU. en 2024 con sus socios comerciales, según la entidad.
“Incluso tras la pausa de algunos de los mayores aranceles del “Día de la Liberación”, los aranceles efectivos marcan, no obstante, la mayor presión fiscal a la importación de Estados Unidos en un siglo, invirtiendo décadas de acuerdos multilaterales y comerciales adoptados bajo la globalización impulsada por Estados Unidos tras la Segunda Guerra Mundial”, han explicado los expertos de la firma.
Entre las observaciones más habituales sobre la presidencia de Trump se encuentra el efecto de sus políticas arancelarias sobre la economía y los mercados financieros en general. El llamado “Trump Put”, la suposición de que la formulación de políticas se modera en respuesta a los descensos del mercado, reapareció esta semana tras la caída de los mercados bursátil y de renta fija, a pesar de que la tolerancia de Trump a las repercusiones económicas y de los mercados financieros ha demostrado ser mayor que durante su primera presidencia, según el análisis de Scope Ratings. Trump ha descrito sus aranceles como la “medicina” necesaria para corregir los desequilibrios comerciales pendientes, tras haber sugerido anteriormente que los tipos podrían reducirse a partir de los techos anunciados solo si antes se reducen los déficits comerciales.
La incertidumbre envuelve el futuro de la guerra comercial
“Es muy posible que el déficit comercial estadounidense se reduzca desde los máximos actuales, pero es poco probable que ello se deba tanto a una reorientación estructural del comercio a corto plazo como a la brusca desaceleración de la economía interna, que ha pasado de un estado de sobrecalentamiento al entrar en 2025 a enfrentarse a una recesión”, han explicado los expertos de Scope Ratings.
La presión sobre el Gobierno ha ido en aumento debido al escepticismo de algunos segmentos del electorado sobre la gestión de la economía, ya que la subida de los precios se acelera en lugar de suavizarse. Según el análisis, el 54% de las familias tienen planes de jubilación vinculados al mercado, vulnerables a la volatilidad de las bolsas. En el Congreso, el Partido Republicano se esfuerza por reafirmar su control sobre las políticas arancelarias, al tiempo que afronta los riesgos para la economía junto con la preocupación por las consecuencias políticas para las elecciones de mitad de mandato de 2026.
Por el momento, el presidente estadounidense está intensificando la guerra comercial con China, aumentando los aranceles hasta el 125%, al tiempo que ofrece cierto respiro temporal a otros socios comerciales. Dada la naturaleza estructural de los desequilibrios comerciales bilaterales, con muchos mercados emergentes de bajos salarios que son proveedores básicos de importaciones asequibles, es posible que los aranceles estadounidenses sobre estos países sigan siendo más elevados de alguna forma durante más tiempo, según Scope Ratings.
El impacto en la economía estadounidense ha sido grave
Las consecuencias económicas de la actual política comercial están siendo graves para la economía estadounidense, según los analistas, quienes añaden que Trump heredó una economía que demostraba una resistencia importante tras la subida más rápida de los tipos de interés oficiales de la que se tiene constancia, como un crecimiento superior al potencial del 2,8% el año pasado, pero el nuevo escenario comercial ha provocado un brusco cambio de suerte, con riesgo de recesión técnica o de año natural -o ambas- este año.
“Los esfuerzos por restablecer la manufactura nacional y los puestos de trabajo en cadenas de montaje en EE.UU., al tiempo que disminuye el comercio mundial pueden, fundamentalmente, debilitar la economía a largo plazo, ya que los nuevos puestos de trabajo en las fábricas requieren importantes inversiones y muchos años para su puesta a punto. Además, el avance de la automatización en la industria es tal que la apertura de nuevas fábricas crea muchos menos empleos manufactureros que antes”, han subrayado desde Scope Ratings.
A medida que se debiliten las perspectivas económicas mundiales, muchos bancos centrales podrían reaccionar con reducciones de tipos anticíclicas. Sin embargo, aunque bancos centrales como el europeo vuelvan a bajar los tipos a corto plazo, otros como la Reserva Federal podrían mantenerlos. Según los analistas de Scope Ratings, existen riesgos para la economía mundial en cuanto a hasta qué punto la Reserva Federal y otros bancos centrales que se enfrentan a la estanflación pueden apoyar a la economía si aumenta la actual inestabilidad económica y financiera.
“Esto se debe a que la política comercial estadounidense tiene efectos desiguales sobre la inflación, con consecuencias dispares para las políticas monetarias. La mayor inflación para los consumidores estadounidenses contrasta con la fuerza desinflacionista a corto plazo en los países que se abstienen de contraaranceles inmediatos y se benefician de los productos mundiales con descuento desviados de EE.UU. A medio plazo, la inflación inicialmente temporal provocada por los aranceles, los contraaranceles y la interrupción de la cadena de suministro podría fácilmente hacerse más persistente”, han explicado los expertos de Scope Ratings.
Efectos en cadena para la economía mundial y Europa
Dado el peso de la economía estadounidense, la posibilidad de que Trump recrudezca de nuevo la guerra comercial tensiona la economía mundial en general, destacan desde la entidad.
El caso de China es crucial, puesto que, al ser la mayor economía del mundo en términos de paridad de poder adquisitivo, China ha igualado los aranceles del 50% impuestos anteriormente por Estados Unidos, tras responder a los aranceles del 54% con aranceles recíprocos del 34% sobre las importaciones estadounidenses y restringir las exportaciones de minerales de tierras raras. Esto marcó una ruptura con el enfoque históricamente paciente y menos conflictivo de China con Trump, según los analistas.
“El golpe arancelario a la economía china se produce cuando ya se enfrenta a una desaceleración estructural y a la deflación, lo que requiere un mayor gasto público para contrarrestar los efectos de la guerra comercial. Esto agudiza los riesgos de estabilidad financiera preexistentes para la economía china. La economía de la Unión Europea también es vulnerable. EE.UU. es el mayor mercado de exportación de productos fabricados en la UE, y el año pasado representó casi el 21% de las exportaciones comunitarias. La Unión Europea ha suspendido este jueves su última respuesta a la guerra comercial de Trump, que apuntaba a unos 21.000 millones de euros de bienes estadounidenses, incluidos productos agrícolas y motocicletas, con aranceles de hasta el 25%”, han explicado los expertos.
Las economías de la UE más expuestas a los cambios de política son las que presentan amplios superávits comerciales y un comercio significativo con Estados Unidos, como Alemania e Irlanda. Si la UE toma más represalias contra EE.UU., esto puede plantear un mayor enigma para los planes de relajación del BCE, concluyen los analistas.
En un año marcado por las incertidumbres regulatorias y las turbulencias geopolíticas, el mercado de los bonos verdes, sociales y sostenibles sigue siendo una de las piedras angulares de las finanzas sostenibles, según el informe GSS Bonds Market Trends Report, elaborado por MainStreet Partners. A pesar de que su volumen total ha sufrido una ligera contracción en el primer trimestre de 2025, los bonos verdes siguen siendo una gran alternativa para los inversores. “Pese al complejo contexto macroeconómico y regulatorio, los bonos verdes siguen siendo el vehículo más fiable para los inversores que buscan renta fija sostenible”, señala Pietro Sette, director de Investigación de MainStreet Partners.
Según refleja este informe, el mercado de los bonos verdes ha experimentado un crecimiento significativo en Oriente Medio, con un volumen total que supera los 45.000 millones de dólares. A este crecimiento han ayudado las emisiones de bonos verdes soberanos de Sarja (uno de los siete emiratos que integran EAU) y Arabia Saudí,que ha sido el primer estado de Oriente Medio en lanzar el primer Bono Verde en euros, lo que le añade una importante dimensión internacional.
Al mismo tiempo, los mercados asiáticos han seguido expandiéndose, con una emisión acumulada que supera los 600.000 millones de dólares, impulsada principalmente por emisores de China, Corea del Sur y Japón. A pesar de una ligera disminución en 2024 debido a las altas tasas de interés y a las expectativas generadas por el cambio de gobierno en Estados Unidos, se prevé que el mercado asiático de bonos GSS supere las previsiones marcadas para 2025.
Por ejemplo, tras el debut soberano de Japón, China también ingresó al mercado GSS con una emisión valorada en 6.000 millones de yuanes (800 millones de dólares), cuyos ingresos se destinarán a proyectos centrados en objetivos ambientales, como la mitigación del cambio climático y la conservación de la biodiversidad.
Pese a esos incrementos en Asia y Oriente Medio, Europa sigue liderando el mercado de los bonos verdes, con una emisión global que supera los 109.000 millones de dólares en el primer trimestre de 2025. Y aunque es una ligera disminución respecto de los 150.000 millones emitidos durante el mismo periodo del año pasado, el mercado de GSS mantiene una sólida posición de liderazgo.
Calidad sobre cantidad: los bonos verdes desafían la tendencia a la baja
Pese a sufrir una contracción interanual de más del 30% en el primer trimestre de 2025, el mercado de los bonos verdes sigue representando el 45% del volumen total. El informe de MainStreet Partners, parte de Allfunds y reconocido proveedor de datos EGS y de impacto, señala que más del 90% de los bonos verdes emitidos en 2025 están alineados con el Acuerdo de París en cuanto al uso de fondos, pero solo el 20% cumple los estrictos requisitos de transparencia del riguroso sello francés GreenFin.
De acuerdo con Pietro Sette, “aunque los datos del informe de MainStreet Partners apuntan a un fuerte alineamiento de la mayoría de estos productos con los principios del Paris Aligned Benchmark, una parte significativa no cumple con los requisitos de etiquetas más estrictas como GreenFin o EuGBS. Este gap supone un desafío para fondos clasificados como Artículo (SFDR), que deben ir más allá del marketing y realmente analizar el impacto”.
mentorDay y la Asociación ASPAIN 11 Unidos por las Finanzas y el Emprendimiento han firmado un convenio de colaboración para apoyar a emprendedores y empresarios, especialmente en las áreas de la educación financiera y del acceso a financiación. Esta alianza busca fortalecer la formación financiera, ofrecer nuevas oportunidades de networking y conectar a emprendedores con inversores interesados en potenciar proyectos de alto impacto.
Esta colaboración trae consigo una serie de implicaciones como que los empresarios e inversores de ASPAIN 11 podrán acreditarse como mentores voluntarios para acompañar a los emprendedores acelerados por mentorDay. Esta experiencia les permitirá compartir su conocimiento y asesorar a nuevas startups en sus etapas de crecimiento. Otra implicación es que ASPAIN 11 ofrecerá a sus miembros la posibilidad de formarse como mentores, participando en el programa de formación de mentores de mentorDay, una de las aceleradoras más reconocidas a nivel internacional.
Además, los inversores de ASPAIN 11 podrán participar en el Investor Day mensual organizado por mentorDay, donde tendrán la oportunidad de conocer a las startups más invertibles de cada programa de aceleración. Estos eventos son una puerta de entrada para descubrir proyectos innovadores y establecer conexiones clave en el ecosistema emprendedor.
Por último, los emprendedores vinculados a ASPAIN 11 tendrán acceso a plazas gratuitas en los programas de aceleración de mentorDay, donde recibirán asesoramiento, formación y mentoría para impulsar sus proyectos y acceder a oportunidades de financiación.
Según Paloma Vasallo, presidenta de ASPAIN 11: «Estamos encantados de firmar este convenio con mentorDay. Creemos que esta colaboración abrirá nuevas oportunidades para nuestros emprendedores, permitiéndoles acceder a formación y asesoramiento de primer nivel. Además, la posibilidad de activar una escuela de Business Angels y participar en el Investor Day es una gran oportunidad para nuestros inversores”.
Por su parte, Jaime Cavero, presidente de mentorDay, destacó: «Este acuerdo refuerza nuestro compromiso de conectar a los emprendedores con el mejor talento y conocimiento del sector financiero. La colaboración con ASPAIN 11 nos permitirá seguir potenciando el ecosistema emprendedor, facilitando el acceso a mentores e inversores que pueden marcar la diferencia en el crecimiento de una startup”.
Formar parte de una pareja es cuestión de compromiso: horarios, vacaciones, qué cenar y, también… las inversiones. El problema es que las inversiones pueden parecer mucho más difíciles de acordar que, por ejemplo, la cena. La diferencia es que las inversiones son importantes para nuestro futuro. «Por eso, cuando se trata de invertir el dinero juntos, la comunicación es clave», asegura Victoria Hasler, head of Fund Research de Hargreaves Lansdown.
La experta aclara que es muy importante dedicar tiempo a elaborar un presupuesto para saber «cuánto se debe invertir entre la pareja, pero también hablar de por qué se está invirtiendo y qué es importante para vosotros: ya sea para el depósito de una casa, para fundar una familia o para la jubilación, pensar en sus objetivos les ayudará a determinar sus plazos y su tolerancia al riesgo, dos factores vitales a la hora de invertir».
Una vez hecho esto -prosigue Hasler- se puede empezar a pensar en dónde invertir. «Si la pareja ideas diferentes de lo que es una buena inversión, deben considerar inversiones más diversificadas, al menos para el núcleo de su cartera», aconseja y añade que los fondos de inversión pueden ser una buena opción, ya que no sólo ofrecen acceso a una amplia gama de inversiones en un solo vehículo, sino que además delegan en un experto la decisión sobre qué inversiones comprar, «de modo que usted y su pareja no tienen que discutir por ello».
Cómo debe una pareja tomar decisiones sobre sus inversiones
Si tienen actitudes y prioridades muy diferentes, hay medidas que se pueden tomar para que resulte más fácil trabajar codo con codo:
1.- Ser sinceros desde el principio. Esto debería formar parte de una apertura para hablar de las finanzas en general y establecer objetivos y enfoques comunes.
2.- No pensar que tienen que estar de acuerdo en todo. Sigan hablando y escuchándose para apreciar la perspectiva del otro, pero no es necesario que tengan los mismos puntos de vista para que esto funcione.
3.- No todo tiene que ser igual, ni diferente. Las parejas suelen gestionar juntas la mayoría de las inversiones con un conjunto común de objetivos, y por separado su propio dinero «para jugar», en el que toman sus propias decisiones.
4.- Utilizar todos los instrumentos fiscales. Ambos tienen sus propias desgravaciones fiscales para cuentas individuales y pensiones, así que no tienen que pensar en los impuestos sobre dividendos y plusvalías de esta parte de su cartera.
5.- Comprometerse a aprender juntos. Si uno de los dos tiene más experiencia en inversiones, en lugar de tomar las riendas, puede compartir sus conocimientos. A cambio, su compañero le enseñará cosas, así que es una oportunidad para aprender el uno del otro.
6.- Diálogo continuo sobre los objetivos. Las cosas cambian con el tiempo, así que hay que asegurarse de que ambos miembros de la pareja siguen en la misma línea.
7.- No olvidar las pensiones. Aquí también hay que tomar decisiones de inversión, así que una vez que funcionen como una máquina bien engrasada, pueden abordar también la estrategia de inversión en pensiones.
Ideas de fondos para empezar a invertir en pareja
1.- Fondos de retorno absoluto. Si no saben por dónde empezar y el horizonte temporal es relativamente corto -aunque se debe pensar en un mínimo de cinco años, si no, probablemente debería inclinarse por el efectivo-, y no quiere asumir demasiado riesgo, puede considerar un fondo de rentabilidad total.
Con estos fondos, en lugar de tratar de seguir cada movimiento brusco al alza del mercado, hacen crecer el dinero de forma constante a lo largo del tiempo, limitando al mismo tiempo las pérdidas cuando los mercados caen. El proceso busca reducir la volatilidad en comparación con el mercado bursátil: está diseñado para suavizar los baches. Para ello, invierte en una combinación de acciones, bonos, oro y efectivo.
La mezcla de activos, combinada con la naturaleza más prudente del fondo, significa que podría ser un gran primer paso en la inversión para una pareja que no puede ponerse de acuerdo sobre qué clases de activos mantener y en qué cantidades.
2.- Fondos multiactivos. Para aquellos con un apetito por el riesgo ligeramente superior y un horizonte temporal de al menos cinco años, podría plantearse invertir en un fondo multiactivo. En este caso, los gestores invierten en acciones y bonos -y a veces también en otras clases de activos-, pero con una mentalidad más de crecimiento.
3.- Fondos de renta variable mundial. Si la pareja cuenta con un plazo más largo y una mayor tolerancia al riesgo, puede plantearse invertir en renta variable mundial. Sin embargo, es difícil decidir exactamente en qué regiones invertir y en qué proporciones. Subcontratar esta decisión a un gestor experimentado con un buen historial en la toma de estas decisiones podría ser algo en lo que podrían estar de acuerdo.
El gobierno del Reino Unido está desarrollando un nuevo plan de visado de inversión destinado a atraer a extranjeros adinerados que estén dispuestos a invertir en sectores estratégicos de la economía británica, como la inteligencia artificial, las energías limpias y las ciencias de la vida. Esta iniciativa llega después de que eliminara su Golden Visa en febrero de 2022, debido a las preocupaciones que despertaba su mal uso.
Según explican los expertos, este plan surge como respuesta a la reciente abolición del régimen fiscal para los «non-domiciled» (non-dom), que permitía a los residentes extranjeros no tributar por sus ingresos en el extranjero. “La eliminación de este régimen, efectiva a partir de abril de 2025, ha generado preocupaciones sobre una posible fuga de capitales y talentos del país”, indican.
En opinión de Nigel Green, CEO de deVere Group, por un lado, los ministros están pidiendo miles de millones para respaldar la inteligencia artificial y la energía limpia y, por otro, están dejando sin apoyo a los mismos inversores que han estado construyendo silenciosamente la economía británica durante décadas. “No solo es incoherente, es una irresponsabilidad económica”, afirma desde una visión crítica.
Green explica que el gobierno está considerando actualmente un esquema de visado que otorgaría la residencia a personas que comprometan capital sustancial en sectores de alto crecimiento como las ciencias de la vida, la inteligencia artificial y las energías renovables. Su crítica reside en que esta nueva propuesta dirigida a la ‘élite global’ llega apenas unas semanas después de que el Tesoro confirmara la abolición del régimen fiscal para los no domiciliados a partir de abril de 2025, una medida que amenaza con provocar una fuga masiva de capitales del Reino Unido.
“La contradicción no podría ser más clara. El visado propuesto se dirige a un pequeño y muy específico grupo de inversores extranjeros, mientras que el cambio fiscal corre el riesgo de alejar a toda una clase de generadores de riqueza globalmente móviles que ya viven, gastan e invierten en el Reino Unido. El Reino Unido extiende la alfombra roja para nuevos capitales, mientras desalienta a quienes ya han hecho del país su hogar. ¿Por qué un inversor serio comprometería más dinero aquí si el mensaje desde arriba es: si te quedas demasiado tiempo, te penalizaremos?”, argumenta Green.
Cuestión de fiscalidad
Según las nuevas normas fiscales, los extranjeros que hayan residido en el Reino Unido durante más de cuatro años serán gravados por sus ingresos globales, eliminando así el incentivo tradicional que les permitía mantener fuera del alcance fiscal británico los ingresos generados en el extranjero.
Aunque el Tesoro estima que esto podría recaudar 2.700 millones de libras al año, expertos de los sectores legal y financiero advierten que la política acabará costando más en términos de crecimiento perdido, empleos y consumo.
El CEO de deVere señala que algunos estudios indican que los no domiciliados aportaban alrededor de 6.000 millones de libras en impuestos anualmente antes de los cambios —y desempeñaban un papel clave en la financiación de empresas emergentes, el arte y fundaciones benéficas.
“Las cifras no mienten. Este es un grupo que contribuye mucho más de lo que cuesta. Compran viviendas, contratan personal, crean fondos y ayudan a financiar la próxima generación de empresas tecnológicas y biotecnológicas. Y ahora, justo cuando el Reino Unido afirma querer ser un centro global de innovación, los está echando”, afirma Green, quien considera que esta Golden Visa supone una “oferta limitada vinculada a sectores estratégicamente importantes”.
Según su visión, si el Reino Unido quiere atraer la riqueza global para impulsar su revolución verde y digital, necesita más que un visado con nuevo nombre. “Necesita un marco competitivo, transparente y coherente que trate a los inversores extranjeros no como piezas de un juego político, sino como socios en el crecimiento. Los inversores globales no quieren gestos de relaciones públicas. Quieren razones creíbles para comprometerse con el Reino Unido a largo plazo. Hoy por hoy, ese argumento simplemente no se está haciendo”, concluye.
Hay mucho ruido en torno a la sostenibilidad. Resulta sorprendente, dado que la inversión sostenible es una actividad relativamente monótona en el día a día. En cualquier caso, la mayoría de los inversores la consideran ahora una parte esencial de lo que hacen. Una encuesta reciente que realizamos junto con Coalition Greenwich muestra que las preocupaciones medioambientales, sociales y de gobernanza siguen ocupando un lugar destacado en sus agendas [1].
Eso no significa que todos los inversores lo incorporen en la misma medida. Invertir de forma sostenible significa simplemente reconocer un conjunto concreto de riesgos -a menudo englobados bajo el término ASG- y gestionar las carteras en consecuencia.
Aquí hay mucho de business-as-usual. Por ejemplo, una empresa propensa a los escándalos siempre ha sido un activo de riesgo. Pero en la última década, este tipo de riesgo corporativo idiosincrásico se fusionó con factores de riesgo más sistémicos bajo el estandarte ESG, que luego fue malinterpretado con frecuencia por la sociedad en general.
Esta confusión puede llevar a la eliminación progresiva del concepto o, al menos, a su desagregación en tipos específicos de riesgo. Lejos de los focos, las empresas y los inversores se están volviendo más sofisticados en su forma de pensar sobre los factores ASG. Esto debería permitir una consideración más completa de los riesgos materiales, como el impacto físico del cambio climático y los costes de la resiliencia corporativa, lo que llevaría a un papel más maduro de las finanzas en la transición hacia una economía baja en carbono.
La descarbonización es prioritaria, pero se presta más atención a los riesgos físicos
Nuestra encuesta identificó la descarbonización como el tema de sostenibilidad en el que más se centran los inversores en estos momentos. Las importantes inversiones en energías limpias realizadas en los últimos años parecen respaldar esta opinión.
Sin embargo, el mundo no se está descarbonizando. De hecho, las emisiones mundiales siguen aumentando y los fenómenos meteorológicos extremos son cada vez más numerosos y graves. El mundo va camino de superar el umbral de calentamiento de 1,5 grados que los países acordaron como objetivo en el Acuerdo de París.
Como resultado, cada vez se presta más atención a los peligros que los fenómenos meteorológicos extremos representan para los activos físicos de las propias operaciones y cadenas de suministro de las empresas, junto con el impacto de una mayor regulación relacionada con el clima.
Las próximas divulgaciones sobre el clima, como el nuevo marco de la Junta Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB) y la Directiva sobre Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD) en la UE, piden a las empresas estimaciones de su exposición a riesgos físicos.
El problema reside, como siempre, en la medición. Como señala nuestra encuesta, la dificultad para medir el impacto sigue siendo el principal obstáculo para la inversión sostenible. Hasta que no existan datos creíbles sobre el riesgo físico material, el coste de la inacción permanecerá oculto. Las empresas tendrán dificultades para integrarlos en sus estrategias empresariales y planes de transición, y los inversores para incluirlos en sus valoraciones. Por ello, los inversores sostenibles seguirán de cerca el desarrollo de herramientas de medición a lo largo de 2025.
El papel de las finanzas en la transición
2025 también será un año en el que los inversores se centrarán más en cómo alcanzar sus objetivos de sostenibilidad.
Esto se produce en medio de la controversia sobre el papel más amplio que desempeñan las finanzas en la transición. Algunos sostienen que no es competencia de las finanzas alcanzar objetivos generales de sostenibilidad, como la descarbonización de toda la economía. Más bien, las finanzas están ahí para proporcionar el capital; corresponde a otros actores, como los gobiernos y los reguladores, movilizarlo.
En última instancia, el deber de las finanzas es para con sus clientes. Pero también hay dudas sobre la mejor manera de cumplir ese mandato. Nuestra encuesta muestra que los inversores siguen considerando la descarbonización de las carteras como la segunda forma más eficiente de generar resultados positivos (después de la inversión temática). Este enfoque, aunque cómodo de medir, no sólo tiene poco impacto en el mundo real, sino que aumenta la confusión en torno al término ASG. La simple eliminación de todas las empresas energéticas de su cartera, por ejemplo, no impide que esos activos pasen a otras manos. El problema no ha desaparecido, sólo se ha desviado a otra parte.
En consecuencia, cada vez más inversores están estudiando la forma de asignar fondos no sólo a soluciones climáticas, sino también a empresas que permitan implantar estas soluciones a gran escala (por ejemplo, mediante la ampliación de la red). También están considerando la posibilidad de financiar la transición en sectores difíciles de abandonar, así como de colaborar con los grandes emisores en su transición a una economía con menos emisiones de carbono y con los responsables políticos que pueden ayudar a colmar las lagunas normativas, económicas y tecnológicas.
La sostenibilidad pasa a la siguiente fase
Las políticas y normativas se han hecho a menudo a toda prisa en un intento de mitigar los riesgos climáticos y otros riesgos para la sostenibilidad. Sin embargo, las prisas conllevan riesgos, como demuestran los recientes debates en torno a la Directiva sobre responsabilidad social de las empresas.
Esta normativa puede obligar a las empresas a informar sobre miles de parámetros en el marco de su doble evaluación de materialidad, que implica ir más allá del riesgo financiero y tener en cuenta el impacto de la empresa en otras partes interesadas y en la sociedad en su conjunto. Esto ha provocado reacciones en contra, y la UE está revisando esta y otras normas para ver dónde puede reducir la carga informativa de las empresas.
Hay que encontrar un equilibrio entre informar de los planes y parámetros de la empresa, que son fundamentales para la toma de decisiones de inversión, y evitar los «detalles» que pueden obstaculizar la competitividad con esfuerzos y costes innecesarios.
Estas revisiones -la de la normativa sobre productos SFDR de la UE y los desafíos al concepto de ASG en EE.UU.- están impulsando la sostenibilidad hacia su siguiente fase. Esto no es necesariamente malo. Podría aportar una mayor claridad en torno a las cuestiones más importantes para las empresas a corto, medio y largo plazo, lo que daría lugar a objetivos más significativos y realistas, y a una mayor honestidad sobre las compensaciones entre los diferentes elementos de E, S y G.
Entramos en 2025 con un sector de la inversión más circunspecto. Eso debería hacerla más eficaz.
[1] La mayoría de las empresas declararon que consideran que los tres capítulos son «importantes» o «muy importantes» para las decisiones de asignación de activos de cartera.
La mayoría de los propietarios de activos (asset owners) institucionales utilizan actualmente la inversión pasiva o han apalancado inversiones pasivas en el pasado. Sin embargo, siguen divididos en cuanto a si la gestión activa o la pasiva ofrece el mejor perfil de riesgo/rentabilidad en su exposición a los mercados cotizados, según la última edición de Cerulli Edge-U.S. Institutional.
El estudio muestra que más de la mitad de los propietarios de activos institucionales (57%) afirman que utilizarán estrategias de inversión que puedan ofrecer el mejor perfil de riesgo/rentabilidad, independientemente de si se trata de un enfoque activo o pasivo. Pero no hay una preferencia clara entre ambas opciones, ya que el 30% de los encuestados considera más adecuadas las estrategias activas, mientras que otro 29% se decanta por las pasivas.
Para los que prefieren las estrategias pasivas, el coste suele ser una de las razones a la hora de elegir este tipo de vehículos, mientras que el 25% afirma que sólo invierte en estrategias activas en determinadas clases de activos debido a su mayor coste. Los asset owners reconocen que han buscado estrategias pasivas en los mercados cotizados de renta variable para minimizar su exposición al riesgo en esa parte de la cartera y, de esa forma, maximizar sus presupuestos de riesgo para estrategias alternativas de mayor coste.
Otros utilizan las exposiciones más predecibles y puras que pueden ofrecer los índices para dar un sesgo táctico a la cartera con fines tácticos en sus carteras, como cerrar diferenciales en las asignaciones de las carteras o bien realizar apuestas direccionales para aprovechar la tendencia coyuntural del mercado.
En todos los canales institucionales, la mayoría (75%) de los propietarios de activos declaran utilizar fondos cotizados (ETFs) pasivos de renta variable, un porcentaje que supera el 90% en el caso de los planes públicos y corporativos de prestación definida y se acerca a ese 90% en las dotaciones y los planes Taft-Hartley (89%). De cara al futuro, casi el 40% de los asset owners aseguran en el sondeo que tiene previsto aumentar el uso de los ETFs, el porcentaje más alto entre los vehículos expuestos en la encuesta de Cerulli.
Aunque las asignaciones a inversiones pasivas pueden fluctuar, los propietarios de activos institucionales las consideran una herramienta fundamental para alcanzar sus objetivos de inversión. “Para los gestores de activos que ofrecen estrategias pasivas, existe una clara oportunidad de seguir capitalizando su uso haciendo hincapié en la naturaleza de bajo coste de las estrategias pasivas en relación con las activas”, afirma Brendan Powers, director.
