Loyola lanza el primer programa universitario en Andalucía para preparar el CFA

La Universidad Loyola ha puesto en marcha CFA Track Loyola – Level I, un nuevo programa de preparación intensiva orientado a superar el examen oficial Chartered Financial Analyst (CFA) Level I, correspondiente al primer nivel de una de las certificaciones profesionales de mayor reconocimiento internacional en el ámbito de la inversión y el análisis financiero. Loyola se convierte así en la primera universidad andaluza que ofrece una preparación específica de estas características. Con esta iniciativa, Loyola busca responder a un mercado laboral financiero cada vez más global, especializado y competitivo, en el que las empresas demandan profesionales capaces de acreditar conocimientos técnicos avanzados y desenvolverse conforme a estándares reconocidos internacionalmente.

La certificación CFA es una credencial especialmente valorada para quienes quieren desarrollar su trayectoria profesional en áreas como la banca de inversión, la gestión de activos, el análisis financiero, los fondos de inversión, los mercados financieros o la gestión patrimonial. Su reconocimiento internacional la convierte en una acreditación relevante para profesionales que también aspiran a desarrollar su carrera en mercados globales.

En este contexto, la Universidad Loyola incorpora a su oferta formativa un programa específicamente diseñado para acompañar a quienes se preparan para el primer nivel del CFA y reforzar la especialización de perfiles procedentes de titulaciones vinculadas con la empresa, la economía, las finanzas y el análisis de datos.

“El sector financiero compite por talento a escala internacional y, en determinados procesos de selección, una formación universitaria sólida necesita complementarse con credenciales que permitan acreditar un nivel de especialización reconocido globalmente. La preparación del CFA permite al profesional demostrar conocimientos técnicos, capacidad analítica y una comprensión integral de las decisiones de inversión”, explica Marta de Vicente, directora de CFA Track Loyola – Level I.

Una formación conectada con las exigencias del sector financiero

CFA Track Loyola – Level I está dirigido especialmente a estudiantes de últimos cursos de grado, alumnado de máster y profesionales que se encuentran en las primeras etapas de su carrera, procedentes de ámbitos como Administración y Dirección de Empresas, Economía, Finanzas, Auditoría, o Datos y Analítica de Negocio. El programa cuenta con 60 horas de formación en modalidad online, mediante sesiones virtuales en directo, lo que facilita su compatibilidad con los estudios o la actividad profesional y favorece la interacción con el profesorado. La formación está impartida por profesionales en activo del sector financiero y titulares de la acreditación CFA (CFA charterholders).

La preparación recorre las principales áreas incluidas en el currículo del examen CFA Level I, estructuradas en diez bloques temáticos: análisis de estados financieros, métodos cuantitativos, renta fija, renta variable, derivados y gestión del riesgo, finanzas corporativas, economía, inversiones alternativas, gestión de carteras, y ética y estándares profesionales. Además de abordar los contenidos técnicos, el programa incorpora una metodología práctica y aplicada, con una planificación estructurada del estudio, ejercicios de preparación para el examen y acompañamiento académico durante el proceso formativo.

Esta metodología está diseñada para que los participantes no solo adquieran los conocimientos incluidos en el currículo, sino que también comprendan qué competencias se evalúan en el examen, cómo se plantean las pruebas y de qué manera pueden organizar eficazmente su preparación. El programa presta especial atención al desarrollo de competencias relacionadas con la interpretación de información financiera compleja, la valoración de empresas y activos, el análisis de inversiones, la gestión de riesgos y la comprensión de los mercados financieros internacionales, capacidades especialmente relevantes para el ejercicio profesional en el sector.

Una preparación específica para el primer nivel de la certificación CFA

La certificación Chartered Financial Analyst constituye uno de los itinerarios de cualificación profesional de referencia internacional en el sector de la inversión. Su programa se estructura en tres niveles, cada uno de ellos con su correspondiente examen, y abarca conocimientos financieros, herramientas de análisis y principios éticos aplicados a la actividad profesional. Para obtener la designación CFA es necesario superar los tres niveles del programa y cumplir los requisitos de experiencia profesional y membresía establecidos por CFA Institute, la institución responsable de la certificación.

CFA Track Loyola – Level I se centra específicamente en la preparación del primero de estos exámenes, proporcionando una formación académica que combina el rigor de los contenidos con una orientación práctica hacia las exigencias de la evaluación. Se trata de un programa propio de formación de la Universidad Loyola, independiente de la inscripción y las tasas del examen oficial administrado por CFA Institute. Su realización no supone la obtención automática de la certificación, sino que proporciona herramientas y acompañamiento para afrontar su primer nivel.

“Nuestro objetivo no es únicamente preparar al alumnado para afrontar un examen. Queremos facilitarle una formación que le permita dar un salto cualitativo en su perfil profesional y competir por posiciones especialmente exigentes dentro del sector financiero”, señala la directora. Con el lanzamiento del programa, la Universidad Loyola refuerza su apuesta por una formación especializada, conectada con el mercado laboral y orientada a ampliar las oportunidades profesionales de estudiantes y jóvenes titulados tanto en España como en un entorno internacional.

Groupama AM consolida su liderazgo en Iberia y acelera su expansión en Latinoamérica con una nueva oferta de fondos

| Por Natalia Grande | 0 Comentarios

Juan Rodríguez-Fraile, responsable de desarrollo de negocio de Groupama AM para Iberia y Latam, destaca la consolidación de la firma en la región ibérica y el buen funcionamiento de su gama de producto: “Este año estamos captando patrimonio en prácticamente todas las clases de activo”. Con 110.000 millones de euros en activos bajo gestión y 33 años de trayectoria, Groupama Asset Management está inmersa en su nueva etapa de crecimiento con un objetivo claro: reforzar su presencia internacional. La firma aspira a convertirse en una gestora “50-50”, equilibrando tanto el peso del patrimonio procedente del grupo y de clientes externos como la distribución geográfica de sus activos y el negocio entre clientes institucionales y distribución de fondos. Dentro de este plan, Iberia y Américas juegan un rol esencial para la expansión de la firma, tal y como detalla en esta entrevista Juan Rodríguez-Fraile, responsable de desarrollo de negocio de Groupama AM para la región.

A lo largo de la entrevista, Rodríguez-Fraile destaca en varios momentos cómo ha empezado a pagar sus frutos el gran esfuerzo realizado por la firma para reorganizar su gama con fondos que aporten alfa y diversificación en activos clave, así como el esfuerzo del equipo por estar muy cerca de sus clientes: “Somos una gestora de tamaño medio que prefiere especializarse en un número limitado de estrategias antes que ofrecer una gama excesivamente amplia. Todos nuestros fondos están gestionados por equipos experimentados y apoyados por 13 analistas sectoriales, un modelo que aporta consistencia y estabilidad”, resume.

¿CÓMO HA EVOLUCIONADO EL NEGOCIO IBÉRICO DE GROUPAMA AM?

En los últimos años hemos registrado un crecimiento muy significativo de los activos bajo gestión: hemos pasado de gestionar algo más de 3.000 millones de euros en 2021 a más de 7.000 millones en la actualidad, consolidándonos como una de las gestoras internacionales de referencia en el mercado español.

Una de las principales fortalezas de este crecimiento es la elevada diversificación de nuestra base de clientes. Contamos con una gran capilaridad tanto en distribución de fondos como entre clientes institucionales —fondos de pensiones, aseguradoras y grandes instituciones—, además de una amplia presencia en España, Portugal y Andorra. Esa diversificación también se refleja en las estrategias en las que invierten nuestros clientes, desde fondos monetarios hasta renta fija, retorno absoluto, deuda subordinada o distintas soluciones de renta variable. Todo ello aporta una gran estabilidad al negocio, especialmente en periodos de mayor volatilidad.

«Hemos analizado en profundidad las carteras de potenciales clientes latinoamericanos y comprobado que algunas de nuestras estrategias ofrecen ventajas competitivas claras frente a otros competidores»

¿CÓMO AVANZA EL PLAN DE EXPANSIÓN EN LATINOAMÉRICA?

Antes de 2022 obtuvimos excelentes resultados en Latinoamérica, especialmente entre los fondos de pensiones de Perú y Colombia, donde llegamos a captar más de 1.000 millones de euros con nuestra estrategia europea de pequeñas compañías. El cambio de ciclo perjudicó a esta clase de activo y provocó la salida de esos activos bajo gestión. Ahora estamos reconstruyendo ese negocio apoyándonos en otras estrategias de renta variable, especialmente nuestros fondos de renta variable global “blend” y temáticos. Ya tenemos los mimbres para ese negocio clásico que teníamos en ese segmento institucional que opera a través de Allfunds para volver a captar dinero. Estamos inmersos en diversos procesos de due diligence con fondos de pensiones y gestoras locales, además de haber creado clases específicas para facilitar la inversión institucional.

Actualmente, el 99% de los activos gestionados por la sucursal corresponde a Iberia, lo que pone de manifiesto el enorme potencial de crecimiento que representa Latinoamérica. El objetivo ya no pasa únicamente por el segmento institucional, sino también por desarrollar el negocio de distribución. La disponibilidad de nuestros fondos en la plataforma de Pershing – que se hará efectiva a partir del mes de octubre permitirá ampliar significativamente la cobertura, incorporando mercados como México, Uruguay y el segmento US Offshore a los mercados que ya cubríamos para dinero institucional, Colombia, Perú y Chile.

Confiamos plenamente en este proyecto porque responde a una estrategia de largo plazo. Hemos analizado en profundidad las carteras de potenciales clientes y comprobado que algunas de nuestras estrategias ofrecen ventajas competitivas claras frente a otras alternativas del mercado. Sabemos que el crecimiento será gradual, pero creemos que contamos con una propuesta de valor diferencial.

¿OS FAVORECE LA TENDENCIA MUNDIAL DE ROTACIÓN DE CARTERAS, REDUCIENDO EXPOSICIÓN A EE.UU. PARA INCREMENTAR LA ASIGNACIÓN A EUROPA?

Observamos un creciente interés por diversificar las carteras y reducir parte de la concentración existente en EE.UU. Precisamente por ello llevamos desde 2020 revisando continuamente nuestra gama de productos para adaptarla a las nuevas necesidades de los inversores. Nuestro objetivo es construir una oferta capaz de seguir siendo competitiva durante las próximas décadas. Ese trabajo se apoya en tres pilares: lanzar nuevos fondos cuando identificamos tendencias estructurales, cerrar aquellos productos que han perdido sentido y racionalizar la gama mediante fusiones o ajustes en la filosofía de inversión cuando resulta conveniente.

Fruto de ese proceso nació recientemente Groupama Global Electrification, una estrategia de renta variable global centrada en la electrificación, la transición energética y la soberanía energética. Detectamos una tendencia estructural impulsada por la descarbonización, la digitalización y el desarrollo de la inteligencia artificial, cuyo crecimiento está incrementando de forma notable la demanda de energía y la inversión en centros de datos. Contamos, además, con un equipo gestor altamente especializado en esta temática, lo que nos proporciona una ventaja competitiva para abordar esta oportunidad de inversión.

¿QUÉ IMPORTANCIA TIENE LA DIVERSIFICACIÓN DENTRO DE LA ESTRATEGIA DE LA GESTORA?

La diversificación es esencial, tanto desde el punto de vista comercial como desde la construcción de las carteras. Una gestora puede destacar durante años en una determinada clase de activo, pero cuando cambia el ciclo esa especialización puede convertirse en una vulnerabilidad. Por eso consideramos fundamental ofrecer estrategias que respondan de forma diferente a distintos entornos de mercado.

Nuestra gama permite acompañar al cliente en todas las fases del ciclo, desde fondos monetarios y renta fija a corto plazo hasta retorno absoluto, deuda subordinada o distintas estrategias de renta variable. Este año ha sido un buen ejemplo. El consenso de mercado arrancó 2026 con una visión muy positiva y fuertes entradas en renta variable. Posteriormente, el aumento de la incertidumbre provocó un movimiento defensivo hacia activos más conservadores. Una vez disminuyó la tensión, volvieron las captaciones en prácticamente todas las categorías. Como resultado, este año estamos captando patrimonio en prácticamente todas las clases de activo.

Foto de Juan Rodríguez-Fraile, responsable de desarrollo de negocio de Groupama AM para Iberia y Latam Fuente: Revista Funds Society España

“Tras años dominados por el growth, muchos inversores buscan ahora fondos globales «blend», con un tracking error contenido respecto a los índices, como nuestro global active equity»

¿SIGUE TENIENDO SENTIDO MANTENER FONDOS MONETARIOS EN CARTERA?

Creemos que sí. El inversor español mantiene, por lo general, un perfil más conservador que otros inversores europeos, por lo que los fondos monetarios siguen desempeñando un papel muy relevante. Además, el proceso natural por el que un ahorrador comienza a invertir suele producirse a través de este tipo de vehículos. La existencia de un elevado volumen de depósitos en España representa una importante oportunidad para la industria de gestión de activos. En muchos casos, el primer paso desde el ahorro hacia la inversión se produce precisamente mediante fondos monetarios.

¿QUÉ DESARROLLO ESTÁ TENIENDO EL NEGOCIO DE ACTIVOS ALTERNATIVOS?

Nuestra estrategia también pasa por crecer en mercados privados, siempre desde un enfoque especializado. En 2022 lanzamos nuestro primer fondo de deuda privada de impacto social, clasificado como artículo 9, con el que captamos 180 millones de euros. En 2024 presentamos Groupama Agribusiness, aprovechando la experiencia histórica del grupo en el ámbito agrícola. Actualmente estamos comercializando Groupama Social Impact Debt II, un fondo de deuda privada dirigido principalmente a compañías francesas de middle market. El vehículo combina financiación corporativa y operaciones de LBO y ya ha completado un primer cierre cercano a los 140 millones de euros, con un objetivo final de captar 300 millones.

EN ESPAÑA SE HA IMPLANTADO DE FORMA GENERAL EL MODELO DE CARTERAS GESTIONADAS. ¿CÓMO INFLUYE SOBRE VUESTRO MODELO DE NEGOCIO?

La industria está evolucionando rápidamente. La concentración del mercado y el crecimiento de la gestión pasiva son tendencias estructurales. Sin embargo, creemos que el entorno actual vuelve a poner en valor la gestión activa. La elevada dispersión entre sectores, compañías y estilos de inversión hace que la selección de activos sea hoy más relevante que en años anteriores.

También estamos observando un cambio en la construcción de carteras. Tras varios años dominados por estrategias de crecimiento, muchos inversores buscan ahora fondos globales de estilo blend, con un tracking error contenido respecto a los índices. En ese contexto, nuestro Global Active Equity está despertando un gran interés gracias a un historial superior a dos décadas y más de 3.500 millones de euros bajo gestión.

EN UN ENTORNO TAN COMPETITIVO, ¿CÓMO HABÉIS LOGRADO CAPTAR FLUJOS EN PRÁCTICAMENTE TODAS LAS CLASES DE ACTIVO?

La clave está en la cercanía con el cliente y en una adecuada gestión de sus expectativas. Dedicamos mucho tiempo a explicar cómo funciona cada estrategia, qué rentabilidad puede esperarse de ella y cuáles son los riesgos asociados. Cuando el inversor entiende en qué está invertido, también comprende mejor el comportamiento de su cartera en los distintos momentos del ciclo. A ello se suma la calidad de nuestros productos. Las estrategias están gestionadas por equipos estables, apoyados por 13 analistas sectoriales, y mantienen un comportamiento consistente en los rankings de su categoría. No obstante, consideramos que el producto, por sí solo, no basta.

Por eso concedemos tanta importancia al servicio. Trabajamos estrechamente con los selectores de fondos, pero también con las redes comerciales de las entidades distribuidoras. Además, mantenemos una comunicación continua y personalizada con nuestros clientes, especialmente en periodos de elevada volatilidad, cuando la demanda de información aumenta de forma significativa. Nuestro objetivo es reunirnos con cada cliente al menos una vez al año, dentro de nuestras posibilidades, y ofrecer un acompañamiento constante.

«Nuestro objetivo es reunirnos con cada cliente al menos una vez al año y ofrecer un acompañamiento constante»

¿LA INCORPORACIÓN DE BEATRIZ FRANGANILLO AL EQUIPO RESPONDE A ESA APUESTA POR EL SERVICIO AL CLIENTE?

Exactamente. Durante años hemos crecido con un equipo reducido y muy estable. Hemos preferido incorporar talento únicamente cuando el crecimiento del negocio ha sido estructural, evitando contratar por incrementos puntuales del patrimonio. La incorporación de Beatriz responde a esa filosofía. Aporta más de dos décadas de experiencia en la industria, un profundo conocimiento del mercado y una gran capacidad para fortalecer el servicio que prestamos a nuestros clientes. El crecimiento del patrimonio, las buenas perspectivas comerciales y la entrada de nuevas estrategias en las listas de recomendación hacían necesario reforzar el equipo. Con ello esperamos seguir consolidando un modelo basado en la cercanía, la estabilidad y la calidad del servicio como principales elementos diferenciadores de Groupama AM.

Colaboración, practicidad y gestoras: la esencia del nuevo Innovation Lab de Inverco

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Foto cedidaÁngel Martínez-Aldama, presidente de Inverco.

Inverco ha presentado su iniciativa Innovation Lab para impulsar la transformación tecnológica de la industria de gestión de activos. Según ha explicado Ángel Martínez-Aldama, presidente de Inverco, el proyecto se basa en la cooperación y en dar respuesta a los intereses comunes, pero liderado de forma activa por las gestoras. “La pregunta que nos hemos hecho es cómo nos organizamos para que esta transformación tecnológica y la respuesta que se da no ocurra al margen de las gestoras, sino que ocurra con ellas y desde ellas. Ese es el espíritu de este laboratorio de innovación que presentamos”, ha explicado.

Además, ha señalado que nace con vocación práctica y colaborativa. “Su objetivo es identificar tendencias, compartir experiencias y generar un punto de encuentro real entre la industria de las empresas tecnológicas, el mundo académico y las autoridades públicas. Tiene una vocación práctica, ya que queremos que sea un espacio útil para los asociados y que sus trabajos respondan a necesidades reales de nuestra industria”, ha añadido Martínez-Aldama, contextualizando que la apuesta por la tecnología que está haciendo la industria está enfocada a reforzar su competitividad.

Sobre la idea con la que arranca esta iniciativa, que suma a otras que ya se desarrollan en la industria, como, por ejemplo, el sandbox financiero, Carolina Fernández, subdirectora de Regulación y Public Policy de Inverco, destacaba que la innovación, en muchos casos, deja de ser una oportunidad para convertirse en una necesidad. “Es una manera de generar eficiencias, mejorar la competitividad y también dar respuestas a esas nuevas necesidades de los inversores. Además, en una industria intensamente regulada como es la nuestra, hay que poner en valor la capacidad de hablar y comunicarse de la industria con las firmas tecnológicas, pero también con los reguladores y los supervisores. Como asociación queremos aportar nuestra capacidad de interlocución, pero hay que dejar claro que en esta iniciativa los impulsores de los proyectos serán los asociados. Ellos serán quienes determinen las prioridades y la agenda que seguiremos en el Innovation Lab; ellas darán contenido y recorrido a esta iniciativa”, insistía Fernández.

Cómo se concreta el proyecto

A la hora de aterrizar y articular estas ideas, intenciones y filosofía, Laura Palomo, subdirectora de Regulación y Public Policy de Inverco, ha concretado que, a través de Innovation Lab, se identificará en qué aspectos tecnológicos se puede aportar valor al trabajarse de forma conjunta por parte de la industria. “Se trata de que se pueda hacer una reflexión sectorial en aquello en lo que merece la pena ser abordado de forma conjunta para liberar recursos destinados a diferenciarse. Vemos que sigue habiendo muchos desafíos que se comparten; en ellos queremos poner el foco de trabajo”, insistía.

Así pues, bajo el liderazgo de las gestoras, este espacio también permitirá reunir a los proveedores que proveen soluciones tecnológicas, nuevas herramientas, nuevas infraestructuras y, por supuesto, las perspectivas del regulador y del supervisor, “que tiene valor para todos”.

Inverco crea Innovation Lab para identificar desafíos tecnológicos comunes, anticipar tendencias y riesgos para comprender mejor su evolución y sus posibles implicaciones. También está pensado para ser un ámbito de trabajo para abordar cuestiones regulatorias y supervisoras de interés común, promoviendo buenas prácticas, criterios compartidos e interlocución con los agentes públicos y privados que puedan favorecer este diálogo y conexión. “Planteamos todo esto muy al margen de cualquier iniciativa o cuestión del negocio individual. Creemos firmemente en el diálogo entre entidades gestoras y otros centros financieros que, efectivamente, forman parte de la industria, como los proveedores tecnológicos que desarrollan nuevas herramientas. Es importante señalar que cada iniciativa que se desarrolle en este laboratorio resulte de una necesidad concreta; y esa necesidad la tienen que señalar los propios asociados, los propios participantes”, insistía Palomo.

Según prevén desde Inverco, este trabajo se traducirá en proyectos comunes concretos, sesiones técnicas y grupos de trabajo, además de proporcionar las herramientas de análisis necesarias según cada una de las iniciativas que los socios quieran desarrollar. “No queremos generar proyectos piloto ni un sandbox, que ya existe. Tampoco queremos que sea un espacio en el que las entidades se vean obligadas a compartir experiencias individuales o estrategias comerciales que, por supuesto, no corresponde compartir, ni tampoco que se convierta en un mero espacio de promoción comercial. Tiene que ser una conexión que aporte valor a todos el generar un espacio de encuentro y el desarrollo de iniciativas que tengan el recorrido que quiera dar el conjunto del sector”, concluía Palomo.

El diagnóstico de partida

La propuesta que hace Inverco se entiende desde el diagnóstico que ha realizado Martínez-Aldama sobre el reto de transformación tecnológica que encara la gestión de activos. Según su visión, hay dos fuerzas claramente que están llegando de manera estructural a la industria: la inteligencia artificial (IA) y la tokenización.

“La Al no es un horizonte lejano, ya está aquí en multitud de procesos de análisis, como el reporting, pero también en la detección del cliente o la gestión de riesgos. En verdad, el verdadero reto con IA no es tanto tecnológico como de gobernanza. La pregunta es cómo integramos estas herramientas preservando los estándares altos, los estándares de control de transparencia y de protección al inversor que definen claramente nuestra industria. Este es el trabajo o el reto que tenemos claramente por delante”, señalaba el presidente de Inverco.

En cuanto a la tokenización, afirmaba que se trata de algo “más profundo” que abre la posibilidad de repensar cómo se estructura, distribuye y organiza la gestión de activos. “No se trata tanto de digitalizar lo que ya existe, como es sentar las bases de una industria estructuralmente más competitiva, haciéndolo sobre las bases y mismos principios que nos han venido definiendo, incluida la protección al inversor”, añadía.

En este sentido, recordaba que este reto no es único de la industria española, sino que Europa también va en esta línea. En este sentido, ha mencionado que, recientemente, el Banco Central Europeo (BCE) afirmaba que la tecnología por sí misma no determinará el resultado, pero lo que sí determinará el resultado será la confluencia de tres factores: la interoperabilidad -basada en unos estándares comunes-, la colaboración entre sector público y privado; y un marco jurídico integrado. “Europa está constituyendo este nuevo marco y España, sin duda, debe estar dentro. Nuestra industria, en concreto, debe estar a la vanguardia”, ha concluido Martínez-Aldama.

Apollo amplía la fijación diaria de precios a todos los activos de crédito

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Foto cedidaJohn Zito, copresidente de Apollo Asset Management.

Apollo ha anunciado que ha comenzado a ofrecer información sobre la fijación diaria de precios (daily pricing) a más inversores en todo su negocio de crédito de 850.000 millones de dólares, lo que supone un paso más en los esfuerzos de la firma por construir un mercado de crédito privado más transparente.

La firma, lanzó la valoración diaria para los inversores de su gama de productos de sustitución de renta fija con grado de inversión el 1 de julio de 2026, y ahora ha ampliado la iniciativa a varios vehículos de concesión directa de préstamos (direct lending), financiación respaldada por activos (asset-backed finance), multicrédito y crédito oportunista. Se prevé que la valoración a nivel de activo para los fondos aplicables esté a disposición de los inversores a partir del 30 de octubre de 2026.

Según explica, la iniciativa refleja la continua evolución del crédito privado hacia la infraestructura de valoración, datos y creación de mercado habitual en otros mercados de crédito consolidados. En este sentido, apuntan que una fijación de precios más frecuente, la información estandarizada a nivel de activo y la negociación en el mercado secundario son partes complementarias de ese desarrollo, diseñadas para ayudar a los inversores a evaluar y gestionar el crédito privado junto con sus inversiones en los mercados públicos.

“A medida que los mercados públicos y privados continúan convergiendo, los inversores exigen cada vez más una experiencia más coherente en todas sus carteras. Esto requiere información de precios más oportuna, datos estandarizados y la infraestructura necesaria para respaldar una creación de mercado más eficiente. La fijación diaria de precios es un paso más en esta evolución. Junto con nuestros esfuerzos más amplios, está diseñada para ofrecer a los inversores una mayor visibilidad sobre sus posiciones y respaldar su capacidad para participar en los mercados privados con confianza. Creemos que una mayor transparencia favorece una mejor experiencia para todos los participantes del mercado y para el sistema financiero en general”, ha señalado John Zito, copresidente de Apollo Asset Management.

Esta ampliación complementa otras iniciativas de Apollo para reforzar la infraestructura del mercado privado. Por ejemplo, en marzo de 2026, Apollo se asoció con Intercontinental Exchange para lanzar ICE Private Credit Intelligence, que ha introducido identificadores únicos de activos, los ICE IDs. Estos identificadores se utilizarán para ofrecer conjuntos de datos de referencia estandarizados, así como análisis y valoraciones independientes sobre activos privados a lo largo del tiempo. Hasta la fecha, se han creado más de 5.000 ICE IDs. La mesa de negociación secundaria especializada de Apollo, lanzada en 2024, también ha facilitado más de 30.000 millones de dólares en volumen de negociación hasta la fecha con un número creciente de socios, demostrando cómo la formación de precios puede respaldar la evolución continua de los mercados privados.

Desde la firma defienden que, en conjunto, estas iniciativas están orientadas a favorecer una mayor transparencia, una participación más amplia y estructuras de producto modernas a medida que el crédito privado se consolida como un componente cada vez más relevante en las carteras de los inversores.

Por último, indican que la fijación diaria de precios está a disposición de los inversores a través del portal de inversores de Apollo. «Cuando la información concierna a un fondo registrado, se publicará a través de los canales aplicables a dicho vehículo», matizan..

8 de cada 10 españoles planifican su jubilación calculando menos años de vida de los que realmente vivirán

| Por Natalia Grande | 0 Comentarios

8 de cada 10 españoles mayores de 50 años planifican su futuro financiero asumiendo una esperanza de vida inferior a la real, según el estudio realizado por Caja Ingenieros. Como indica el Standard Life Longevity Study, la jubilación es una etapa cada vez más larga, pero esta realidad no siempre se refleja en la planificación financiera ciudadana. Esta subestimación de la longevidad puede llevar a calcular un periodo de jubilación demasiado corto y, por tanto, no dimensionar adecuadamente los ahorros y el patrimonio necesarios para afrontar esta etapa.

La longevidad: el primer reto para la planificación de la jubilación

Según el INE, a los 65 años, las mujeres tienen una esperanza de vida adicional de 23,7 años y los hombres de 19,9 años. Sin embargo, esta perspectiva de longevidad no siempre se traslada a las decisiones financieras. De hecho, según el Standard Life Longevity Study, el 21 % de los ciudadanos admite que no sabe qué esperanza de vida debería usar para planificar sus ahorros y acaba haciéndolo de forma aleatoria.

«Afrontar una jubilación cada vez más larga requiere un análisis cuidadoso de nuestro horizonte financiero. A menudo tendemos a subestimar la longevidad, y esto puede condicionar las decisiones de ahorro que tomamos a lo largo de nuestra vida laboral.», ha señalado Antoni Fernández, director general de Caja Ingenieros Vida y Pensiones.

Vivir más tiempo también significa gestionar mejor el patrimonio

Como explican desde la firma, planificar la jubilación no consiste solo en acumular suficiente patrimonio durante la vida laboral. Cuando llega esta etapa, también es necesario decidir cómo utilizar los recursos acumulados para mantener el poder adquisitivo y cubrir necesidades durante un periodo que puede ser cada vez más largo. Uno de los principales factores a tener en cuenta es el impacto de la inflación. Según datos del INE, el IPC medio en España ha aumentado un 4,33 % en los últimos cinco años, un 2,92 % en los últimos diez, un 2,13 % en quince años y un 2,17 % en los últimos veinte.

Evolución del IPC en España. Fuente: Caja Ingenieros Vida y Pensiones con datos del INE

Este aumento sostenido comporta una pérdida progresiva de poder adquisitivo. Así, una renta fija de 1.000 euros al mes establecida en septiembre de 2006 sin ninguna actualización habría perdido el 34,9% de su valor real en 2026, equivalente a unos 651 euros actuales. Incluso con un aumento anual del 1%, la pérdida de poder adquisitivo se situaría en el 20,6 %, equivalente a 794 euros actuales.

Además del impacto de la inflación, la composición de la riqueza y los patrones de gasto también evolucionan a lo largo de la jubilación. Según datos del Banco de España y del Instituto Nacional de Estadística, el gasto anual medio de los hogares cayó un 35 % entre el grupo de edad de 55 a 64 años (37.568 euros) y los mayores de 85 años (24.426 euros). Al mismo tiempo, la riqueza neta media de los hogares de 75 años o más era de 454.700 euros, con una alta concentración en activos inmobiliarios. A partir de esta edad, el 72,2 % de la riqueza familiar se concentra en activos inmuebles, principalmente vivienda, mientras que solo el 27,8 % corresponde a activos financieros.

Este contexto pone de manifiesto la necesidad de pasar de una planificación centrada exclusivamente en cómo acumular patrimonio a una estrategia que también tenga en cuenta cómo desacumularlo de forma ordenada, teniendo en cuenta el ritmo de gasto, las necesidades de liquidez, la evolución del patrimonio y su futura transferencia.

Con respecto al tema, Antoni Fernández ha afirmado: «Este contexto evidencia la necesidad de pasar de un modelo centrado exclusivamente en la construcción del patrimonio a una cultura de desacumulación ordenada, donde se definan el ritmo del gasto, las prioridades, las garantías de liquidez y la transmisión de la herencia».

La fiscalidad, otro elemento a tener en cuenta

La gestión patrimonial durante la jubilación también implica evaluar las diferentes alternativas disponibles desde el punto de vista fiscal, especialmente cuando una parte importante del patrimonio se concentra en la vivienda. En este sentido, el marco fiscal del IRPF contempla alternativas específicas para personas mayores de 65 años. Por ejemplo, en el caso de una persona de 70 años que vende un inmueble no habitual por 220.000 euros, generando una ganancia patrimonial de 100.000 euros, la tributación ordinaria en el IRPF sería de 21.880 euros. Si reinvierte el 75 % del importe (165.000 euros) en una renta vitalicia, la cuota se reduce a 6.390 euros, lo que supone un ahorro fiscal de 15.490 euros. Si reinvierte el 100 % del importe de la venta (220.000 euros), la ganancia patrimonial queda completamente exenta de tributación, de acuerdo con la normativa vigente.

Un asesoramiento personalizado para tomar decisiones con confianza en cada etapa

La combinación de longevidad, inflación, cambios en las necesidades de gasto, la composición del patrimonio y la fiscalidad configura un escenario en el que no existe una única fórmula válida para todos. Por tanto, contar con asesoramiento profesional de calidad y personalizado puede ayudar a definir qué ritmo de consumo del patrimonio es adecuado, cómo debe mantenerse la liquidez, cómo gestionar los diferentes activos y qué alternativas existen para optimizar el impacto fiscal, teniendo también en cuenta las necesidades de transmisión del patrimonio.

Para concluir, Antoni Fernández ha añadido: «No solo tienes que ahorrar, tienes que saber cómo utilizar el patrimonio consolidado. La longevidad, la inflación, los mercados y la fiscalidad condicionan el plan, pero el patrimonio puede aportar tranquilidad si está bien organizado. Dado que no existe una solución única, es necesario adaptarla a las necesidades individuales con la ayuda de asesoramiento profesional. En Caja Ingenieros acompañamos a nuestros socios y socias en todas las etapas de su vida, proporcionándoles un marco de rigor y transparencia que les permita tomar decisiones financieras con total confianza. Todo ello a través de asesoramiento personalizado, inclusivo y de calidad».

Privera lanza una plataforma de mercados privados nativa en IA para bancos y gestoras

| Por Natalia Grande | 0 Comentarios

Foto cedidaEquipo de Privera, Eduardo Rivara, CTO, Eduardo Navarro, Presidente, y Nikola Urrutia, CEO (de izq. a dcha.)

Privera ha lanzado la primera plataforma de mercados privados nativa de inteligencia artificial para bancos y gestoras, que cuenta con más de 15.000 inversores que acceden a ella a través de private equity y otras estrategias de mercados privados. Esta compañía independiente nace con una circunstancia poco frecuente en el ámbito tecnológico: su plataforma lleva ya tiempo funcionando en producción.

La empresa surge para resolver un cuello de botella concreto. Los mercados privados superan ya los 13 billones de dólares en activos gestionados y crecen en todos los segmentos de cliente, impulsados por la búsqueda de diversificación, los nuevos vehículos semilíquidos y marcos como ELTIF 2.0 o la ley Crea y Crece.

Sin embargo, acompañar ese crecimiento exige a las entidades un esfuerzo operativo considerable: sus procesos de alta de clientes, inversión, operativa del fondo y reporting siguen siendo manuales, por lo que cada nuevo fondo distribuido añade carga operativa. Por otro lado, la experiencia que recibe el cliente tampoco es completamente digital: documentación en papel, procesos de firma realizados fuera de la plataforma, plazos de tramitación largos y una visibilidad limitada de su propia cartera una vez realizada la inversión.

Para impulsar la digitalización completa del sector, Privera construye toda la oferta de mercados privados de la entidad sobre su el sistema operativo. Esta plataforma se encarga de la estructuración de productos, onboarding, análisis de idoneidad, suscripción, llamadas de capital, distribuciones, reporting, un wealth advisor potenciado por inteligencia artificial, formación para clientes y un mercado secundario que aporta liquidez a las inversiones. Todo bajo la marca de la institución, integrado con sus sistemas (core bancario, CRM, custodia y back-office) y con procesos validados en entornos regulados. La entidad se despliega en marca blanca o mediante integración por API, y está preparada para vehículos evergreen y semilíquidos, y para la tokenización de activos. Como resultado, Privera ofrece una experiencia de cliente digital equiparable a la de los mercados cotizados y un salto de productividad de sus equipos comerciales y de operaciones.

Su arquitectura como elemento diferencial

Frente a los demás sistemas del sector que han integrado posteriormente la inteligencia artificial a su funcionamiento, Privera se ha concebido desde su origen para que sean agentes quienes ejecuten y supervisen el trabajo: revisión documental, seguimiento de operaciones, reporting y atención de consultas. Además, expone sus capacidades a través del Model Context Protocol (MCP), el reglamento que la industria ha adoptado para conectar agentes de inteligencia artificial con sistemas externos.

«Los mercados privados representan una oportunidad de negocio muy relevante para bancos y gestoras, que están viendo crecer la demanda en todos los segmentos de cliente. Nuestro papel es aportarles la infraestructura tecnológica con la que puedan desarrollar esa oportunidad de forma escalable y con una mejor experiencia para sus clientes», ha señalado Eduardo Navarro, presidente de Privera.

Una compañía independiente

Privera nace a partir de la experiencia de Crescenta, la primera plataforma digital de distribución directa de private equity a minoristas en España, y se constituye como compañía independiente, con equipo y órganos de gobierno propios, para poner su tecnología al servicio de todo el sector. La empresa está iderada por Eduardo Navarro como presidente, Nikola Urrutia como consejero delegado y Eduardo Rivara como director de tecnología. Su consejo asesor lo forman Mike Santos (cofundador de Technisys, plataforma de core banking digital para bancos y fintechs adquirida por SoFi en 2022) y Enrique Tellado (ex consejero delegado de EVO Banco).

Sycomore AM lanza una estrategia europea de renta variable enfocado en seguridad y sostenibilidad

| Por Natalia Grande | 0 Comentarios

Foto cedidaDenis Panel, CEO de Sycomore Asset Management y Pierre Alexis Dumont, CIO de Sycomore Asset Management

Sycomore Asset Management ha lanzado el Sycomore European Strategic Sovereignty, un fondo de convicción de renta variable que invierte en empresas europeas cotizadas que operan en áreas centrales para la resiliencia económica y la autonomía industrial de Europa. Según explican, clasificado bajo el Artículo 8 del Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles de la UE (SFDR), este vehículo invierte principalmente en empresas de todos los tamaños de capitalización bursátil con sede en Europa continental, con especial atención a Francia, Italia y Alemania.

La soberanía se sitúa como tema estructural de la inversión debido a las tensiones geopolíticas, la reorganización de las cadenas de suministro globales, las crecientes necesidades de reindustrialización y el impulso de Europa por una mayor autonomía en energía y tecnología. El Informe Draghi subrayó que la competitividad, la descarbonización y la autonomía estratégica ya no pueden considerarse de forma aislada. Para Sycomore AM, estas tres dimensiones son los fundamentos de la soberanía sostenible, que busca reducir dependencias críticas y fortalecer la resiliencia a largo plazo de la economía europea.

Un enfoque distintivo de inversión para la soberanía

El fondo se basa en cuatro temas de inversión, como la transformación digital e innovación tecnológica, que incluye semiconductores, inteligencia artificial, infraestructura en la nube, centros de datos y ciberseguridad. La independencia energética e infraestructuras críticas, que se compone de transición energética, la seguridad del suministro y la inversión en infraestructuras esenciales. Otro pilar son los materiales críticos y cadenas de valor industriales, que contienen tecnologías, componentes y capacidades especializadas necesarias para fortalecer la base industrial de Europa. El último tema en el que se basa el vehículo es la seguridad, que se apoya en el aumento de los presupuestos europeos y los programas para fortalecer las capacidades espaciales.

La nueva estrategia se basa en la experiencia de larga data de Sycomore AM en inversión basada en convicciones en empresas europeas de pequeña y mediana capitalización. Se espera que más de la mitad de la cartera se invierta en empresas con una capitalización bursátil inferior a 20.000 millones de euros.

El Sycomore European Strategic Sovereignty está gestionado por Hugo Mas y Alban Préaubert, especialistas en acciones europeas de pequeña y mediana capitalización. Los gestores también cuentan con el apoyo de la amplia plataforma de inversión de Sycomore AM, que incluye analistas de sostenibilidad con experiencia en cuestiones ESG relevantes como derechos humanos y prácticas de gobernanza.

Integración de la seguridad en la inversión responsable

Según explica la compañía, la seguridad es un requisito previo para el desarrollo sostenible y, por ello, ha elaborado un marco específico para evaluar inversiones relacionadas con seguridad y defensa como parte de su proceso de inversión responsable. El fondo aplica las políticas de exclusión de la empresa gestora y utiliza su modelo propio SPICE para evaluar la creación de valor sostenible para todas las partes interesadas.

Las empresas de seguridad y defensa se evalúan bajo criterios estrictos que abarcan derechos humanos, gobernanza, trazabilidad de ventas y gestión de controversias. El vehículo también aplica la política de exclusión de la empresa gestora sobre armas controvertidas. Cuando la evaluación identifica lagunas en la gestión de riesgos materiales, el equipo llevará a cabo un compromiso dirigido con la empresa.

«La soberanía y la sostenibilidad han sido durante mucho tiempo tratadas como agendas separadas. Las crisis recientes han mostrado los límites de esa distinción. Una economía sostenible necesita energía fiable, infraestructuras resilientes, tecnologías críticas y las habilidades adecuadas. Para nosotros, soberanía sostenible significa reducir dependencias estratégicas mientras preservamos la capacidad de Europa para competir y actuar a largo plazo. La estrategia invierte en empresas activas en estas áreas, con el objetivo de crear valor a largo plazo para los inversores», ha señalado Denis Panel, CEO de Sycomore AM.

Por su lado, Pierre-Alexis Dumont, CIO de Sycomore AM ha añadido: «Creemos que la soberanía europea será uno de los principales temas de inversión de las próximas décadas. Alcanzar esta ambición requerirá un capital considerable a lo largo de las cadenas de valor estratégicas. La oportunidad va más allá de las mayores empresas hacia empresas pequeñas y medianas menos visibles, esenciales para la resiliencia económica y la autonomía estratégica de Europa. Nuestro papel es identificar aquellas con el caso de inversión a largo plazo más sólido».

Bankinter Gestión de Activos celebra su 40º aniversario con más de 32.500 millones de euros de patrimonio gestionado

| Por Natalia Grande | 0 Comentarios

Foto cedidaBankinter Gestión de Activos celebra su 40ª aniversario

Bankinter Gestión de Activos celebra su 40º aniversario como una de las principales gestoras del mercado español, con 32.500 millones de euros de patrimonio gestionado, una gama de más de 75 fondos propios y una posición de referencia en la captación de ahorro e inversión. La entidad ocupa actualmente la sexta posición entre las gestoras en España. Como parte de este aniversario, Bankinter Gestión de Activos ha organizado en la sede del banco un evento con clientes para conmemorar estas cuatro décadas de trayectoria, y compartir la exitosa evolución de la gestora y las perspectivas de los mercados financieros.

Esta evolución refleja la solidez de un modelo basado en la gestión activa y en el acompañamiento especializado al cliente. El patrimonio gestionado (incluyendo fondos de Inversión y pensiones, SICAV´s, y carteras gestionadas) alcanzó al cierre de 2025 los 31.000 millones de euros frente a casi 15.000 millones en 2015, lo que supone más que duplicar el patrimonio gestionado en una década (2015-2025). Actualmente, el patrimonio supera los 32.500 millones de euros.

En cuanto a fondos de inversión, la gestora ha registrado en los últimos tres años un crecimiento medio anual del 26%, frente al 14% experimentado por el conjunto de la industria. Como consecuencia, en 2025, Bankinter Gestión de Activos se situó como la segunda gestora con mayores captaciones netas en el mercado español, según datos de Inverco, con 2.868 millones de euros captados. Esta cifra representa cerca del 19% de todo el dinero nuevo que entró en la industria española de fondos durante el ejercicio.

Actualmente, Bankinter Gestión de Activos ofrece una gama compuesta por más de 75 fondos propios registrados en la CNMV, con presencia en los principales mercados internacionales y estrategias que abarcan renta fija, renta variable, soluciones mixtas, mercados emergentes, mega tendencias y sostenibilidad. Además, la entidad pone a disposición de los inversores más de 150 clases de participaciones, adaptadas a diferentes perfiles de riesgo, horizontes temporales y niveles patrimoniales.

La amplitud de esta oferta permite cubrir prácticamente todos los perfiles de inversión dentro de una misma familia de productos. La firma cuenta con fondos de diferentes gamas, como Platea, Premium o Mixtos Flexibles. Estos vehículos forman parte de una arquitectura desarrollada para responder a las necesidades de los clientes en distintos entornos de mercado, desde los inversores más conservadores hasta aquellos con una mayor tolerancia al riesgo.

Cuatro décadas acompañando la transformación de la industria

La historia de la gestora comienza en 1986 bajo la denominación de Gesbankinter, en un contexto financiero muy diferente al actual. Durante esos años, los bonos españoles a diez años ofrecían rentabilidades superiores al 13% y la industria española de fondos gestionaba apenas algo más de 3.000 millones de euros. Cuatro décadas después, el patrimonio gestionado por el conjunto del sector supera los 450.000 millones de euros.

La evolución de Bankinter Gestión de Activos ha respondido a este cambio del sector. Desde una actividad inicialmente centrada en la gestión de deuda pública española, la entidad ha ampliado progresivamente su ámbito de actuación, En la actualidad, cubre los principales mercados internacionales, incluyendo Europa, Estados Unidos, Japón y economías emergentes; además de contar con estrategias temáticas vinculadas a las grandes tendencias de inversión y a la sostenibilidad.

La celebración de este aniversario coincide con una profunda transformación del mercado de fondos en España. Los productos garantizados, que llegaron a representar cerca del 30% de la industria, apenas suponen hoy alrededor del 4% del patrimonio. Paralelamente, el número de fondos existentes en el mercado se ha reducido de forma significativa respecto a los máximos alcanzados en 2007, mientras que las comisiones medias de gestión han descendido notablemente durante las últimas dos décadas.

En este contexto, la firma se ha consolidado gracias a sus elementos diferenciales para generar valor a largo plazo: la gestión activa, la capacidad de adaptación a los distintos ciclos de mercado y la construcción de soluciones personalizadas para cada inversor. Sobre estos principios, Bankinter Gestión de Activos ha desarrollado un modelo que combina especialización, diversificación y cercanía al cliente. Con cuatro décadas de trayectoria, la gestora afronta una nueva etapa apoyada en una sólida posición dentro del mercado español, una amplia oferta de productos y una capacidad de adaptación. Esto le ha permitido crecer junto a los inversores y acompañar la evolución de los mercados financieros.

Patrimonios, IA y más allá: la transformación digital en las bancas privadas

| Por Beltrán | 0 Comentarios

El negocio de gestión patrimonial se ha visto transformado por la tecnología, con las grandes firmas implementando todo tipo de iniciativas a nivel global. La fiebre por la inteligencia artificial sin duda ha dejado una huella, con el sector entero mirando a estas innovaciones en busca de eficiencias y apoyo a sus banqueros. Sin embargo, la discusión es más amplia, según aseguran ejecutivos del rubro, poniendo énfasis en necesidades de infraestructura y gestión de datos, entre otros.

Como el grueso de los sectores de la economía, la industria de wealth management ha estado viviendo un proceso de transformación tecnológica a nivel global. Especialmente con el auge de la inteligencia artificial, las compañías han estado implementando todo tipo de iniciativas e invirtiendo en sistemas y talento. Al mismo tiempo, los desafíos son relevantes: personalización, plataformas, ciberseguridad, agentes de IA… Varias aristas están dictando la dinámica de este proceso de transformación. “El principal reto ya no es digitalizar procesos, sino escalar la personalización sin incrementar proporcionalmente los costes”, comenta el socio de Transformación y Tecnología del sector financiero de KPMG en España, Javier González Perandones. En la consultora identifican cinco desafíos simultáneos: la fragmentación tecnológica y de datos, la personalización a escala, la industrialización del servicio, el cumplimiento regulatorio y la ciberseguridad y protección de datos.

“El reto es combinar experiencia de cliente, eficiencia operativa y cumplimiento regulatorio”, apunta. Al otro lado del mundo, en Sudamérica, Credicorp Capital ve el mismo fenómeno. Según recalca el Managing Director de Tecnología de la firma, Axel Pozo, las expectativas de los clientes han aumentado. “Uno de los principales retos es satisfacer las expectativas de clientes cada vez más digitales sin aumentar la complejidad operativa que existe detrás del negocio”, destaca. El telón de fondo de estas nuevas expectativas es el fenómeno global de la Gran Transferencia de Riqueza. Este proceso implica el traspaso a una nueva generación, que está mucho más familiarizada que la saliente con las herramientas digitales, en todas las aristas de sus vidas. “Sería ingenuo no pensar que esa generación va a querer tener la opción de poder operar digitalmente”, explica Andrew Daer, gerente de Innovación y Marketing de LarrainVial.

Todas las miradas en la IA

El boom global de la IA también ha permeado en el mundo de las bancas privadas. Según el EY Global Wealth Research Report 2025, el 60% de los inversores espera que las firmas de gestión patrimonial utilicen inteligencia artificial.

La oportunidad pasa por combinar la experiencia del asesor y su criterio con agentes de IA que actúan como compañeros digitales, ampliando su capacidad para atender a cada cliente con un mayor nivel de personalización, proactividad y eficiencia. Esto es clave, ya que las firmas coinciden en que no hay cómo reemplazar al asesor humano. Según relata el equipo de Banca Privada de BBVA, las firmas enfrentan el reto de “integrar estas capacidades de manera sencilla y eficiente en el día a día de nuestros banqueros, de forma que la tecnología complemente su criterio y su amplia experiencia y conocimientos, y le ayude a ofrecer a los clientes un servicio mejor y más completo”.

La gran transferencia de riqueza implica el traspaso a una nueva generación, que está mucho más familiarizada con las herramientas digitales, en todas las aristas de sus vidas

Además, es relevante mantener estándares en la implementación, agregan. Para ellos, la clave está en incorporar esta tecnología de forma responsable; es decir, garantizando la transparencia, la seguridad, la protección de datos y el cumplimiento regulatorio, con supervisión humana sobre las decisiones. A futuro, la expectativa del sector es que la IA siga permeando en las distintas capas del negocio de gestión patrimonial. “Prevemos que la IA y la automatización inteligente se integrarán cada vez más en el flujo de trabajo del asesor: desde la síntesis de la información de la cartera y la detección de oportunidades, hasta el soporte en las comunicaciones con el cliente y la generación de propuestas de inversión”, explica Ted Stratigos, Global Head de Aladdin Wealth en BlackRock.

Por ahora, el uso de esta tecnología es positivo. En la experiencia de la banca privada de Citi, las inversiones que han realizado en esta arista –enfocadas en mitigar riesgos, automatizar y generar eficiencias– ya están mostrando un resultado en productividad. “Las mejoras en eficiencia de entrega de software nos han permitido generar una cartera de iniciativas de negocios sin aumentos en el presupuesto, demostrando retornos tangibles”, comenta Dipendra Malhotra, Head de Wealth Technology de la firma estadounidense.

Más allá de la Inteligencia Artificial

Si bien la IA es lo que está en boca de todos en la industria, los distintos actores hacen hincapié en que la discusión va más allá. “El concepto es más global. Los clientes buscan cada vez mayor agilidad operativa, mayor inmediatez en las respuestas y un mejor y más completo acceso a la información”, comenta Inés Comellas, responsable de Desarrollo de Clientes en Santander Private Banking. Desde Rothschild & Co Wealth Management concuerdan con que, “aunque esta tecnología está acaparando la mayoría de la atención”, señala el director general para España de la firma, Hugo Martin, “su éxito depende de que existan unos cimientos sólidos, especialmente en materia de datos, infraestructura tecnológica y gobernanza”.

Junto con el desarrollo de capacidades de IA, la firma también está trabajando su músculo en infraestructura de nube avanzada y plataformas de datos. A la par, distintas compañías están ampliando sus capacidades de gestión discrecional de carteras, según recalcan desde BlackRock. Esto, señala Stratigos, encargado de Aladdin Wealth, “genera una demanda de tecnología capaz de ofrecer una construcción, ejecución y supervisión de carteras escalable para amplias bases de clientes, manteniendo los niveles adecuados de personalización y control”.

La industria en conjunto parece avanzar hacia el objetivo de una herramienta en que converjan funcionalidades. “Hoy la prioridad número uno es disponer de una plataforma integrada de gestión patrimonial”, comenta González, de KPMG. El profesional asegura que las entidades financieras están buscando una visión de 360 grados de los clientes, la consolidación de posiciones y patrimonio, informes en tiempo real, automatizar el proceso de onboarding y suitability, la integración de activos líquidos e ilíquidos, capacidades avanzadas de analítica y una experiencia omnicanal.

De izquierda a derechas, de arriba abajo: Andrew Daer, LarrainVial, Axel Pozo, Credicorp Capital, Dipendra Malhorta, Citi, Hugo Martin, Rothschild & Co Wealth , Javier González, KPMG y Ted Stratigos, BalckRock. Fuente: Revista Funds Society Latam

Desarrollos propios y proveedores de confianza

Las bancas privadas internacionales tienen sus propias estrategias de transformación tecnológica, entre desarrollo de áreas especializadas y herramientas propias, y proveedores tecnológicos de distinto tipo. Muchas de ellas están ancladas en aplicaciones de IA. BBVA, por ejemplo, creó un área llamada AI Transformation a nivel global, encargada de industrializar la creación, el despliegue y la gestión de agentes de IA en todo el grupo. La entidad española describe la IA como una “capacidad estratégica”. En cuanto a proveedores con los que trabajan, el equipo de banca privada se apoya en ChatGPT Enterprise y Gemini.

En Rothschild & Co Wealth Management comparten este enfoque mixto, según Martin. “Aplicamos un enfoque híbrido que combina el desarrollo interno con soluciones tecnológicas externas, en función de cada caso de uso”, indica, destacando la creación de un Centro de Excelencia de IA a nivel de grupo, una red de embajadores de IA (llamados AI Champions), el desarrollo de un enfoque de plataforma de IA escalable, usar esta tecnología para potenciar a sus equipos tecnológicos y ampliar canales de comunicación e intercambio. Por su parte, Citi Wealth Technology está enfocado en tres prioridades: la modernización de su plataforma, ingeniería de IA nativa y reducción de riesgos. En el negocio de gestión patrimonial, destaca Malhotra, el grupo está “modernizando plataformas core a lo largo de asesores, canales de clientes, onboarding, trading, reportería y comunicaciones”. Dentro de las soluciones clave que han desarrollado, destaca AskWealth, un asistente de IA; Citi Scribe y Citi Scribe Supervision, que automatizan la arista de compliance; la plataforma virtual de IA Citi Sky; Citi Advisor Insights (CAI), que genera insights para clientes; y la Wealth Automated Control Execution Platform, ligada al seguimiento de riesgos.

La industria en conjunto parece avanzar hacia el objetivo de una herramienta en que converjan funcionalidades, con el objetivo de conseguir una plataforma integrada de gestión patrimonial

Credicorp Capital, por su parte, está “avanzando en la renovación y regionalización de plataformas core para simplificar la operación y generar mayores economías de escala”, según explica Pozo. “Paralelamente, continuamos nuestra transición hacia arquitecturas cloud, fortalecemos nuestras capacidades de datos sobre plataformas modernas y evolucionamos nuestros modelos de trabajo hacia esquemas ágiles y DevSecOps para acelerar la entrega de valor”, comenta. Respecto a la IA, el ejecutivo destaca que lo están implementando en distintas capas de la organización, “desde el desarrollo del software hasta la productividad de los equipos y la automatización de procesos”.

Con todo, están trabajando en iniciativas de migración cloud, plataformas core regionales, CRM, Datalake y otros, como parte de su estrategia tecnológica. Finalmente, en el caso de LarrainVial, el grupo creó una unidad a nivel corporativo, transversal a líneas de negocios y mercados y reportando directamente al gerente general. Esto, explica Daer, para articular casos de uso –principalmente en materia de back-office– y no tener una adopción “desordenada” de la IA. Más que desarrollos internos, la compañía de matriz chilena trabaja con la compañía Palo Alto.

Estructura fiscal: el factor que gana peso entre los ciudadanos globales que evalúan relocalizarse

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Global Citizen Solutions (GCS), la firma internacional de asesoría en planificación de residencia y ciudadanía, ha publicado un nuevo informe elaborado por su unidad de investigación, la Global Intelligence Unit (GIU), titulado Tax Optimization for Global Citizens, un estudio comparativo de las posiciones fiscales en 48 jurisdicciones para personas internacionalmente móviles. El informe evalúa cada jurisdicción a partir de 11 indicadores agrupados en tres pilares (Carga Fiscal, Estructura Fiscal e Inversión Migratoria, con una ponderación del 42,5%, 42,5% y 15% respectivamente), bajo la premisa de que el trato que un sistema fiscal da a los ingresos extranjeros y a los residentes que se marchan importa tanto como la tasa nominal que cobra.

Los Emiratos Árabes Unidos lideran la clasificación general, al combinar una tasa de impuesto sobre la renta personal del 0% con un impuesto al consumo del 5% y sin cargos al momento de la salida. Antigua y Barbuda, Paraguay, Hong Kong y Bahamas completan el top cinco. Malta y Chipre son las únicas dos jurisdicciones europeas que logran entrar al top diez, y lo hacen mediante regímenes preferenciales y no gracias a tasas nominales bajas.

Gráfico de impuestos optimizados para Global Citizens. Fuente: Global Inteligence Unit en su informe «Tax Optimization for Global Citizens»

La estructura fiscal pesa más que la tasa nominal

El hallazgo central del informe es que la tasa impositiva de una jurisdicción y la estructura de su sistema fiscal son, en gran medida, independientes entre sí. Uruguay cobra un 36%, una tasa más cercana a la de Europa Occidental que a la del Caribe, y sin embargo registra el puntaje de Estructura Fiscal más alto de toda la muestra, ubicándose en el puesto doce a nivel general gracias exclusivamente a esa estructura. Hungría, en cambio, cobra un 15% pero ocupa el puesto 31, porque grava a sus residentes fiscales sobre la renta mundial y no ofrece alivios sustanciales a quienes llegan.

Dos mecanismos explican un puntaje alto en Estructura Fiscal: una base tributaria que nunca alcanza los ingresos extranjeros, como en Uruguay, Panamá y Hong Kong, o que solo los alcanza al momento de remesarlos, como en Malta y Mauricio; y un régimen preferencial superpuesto a un sistema que, por lo demás, grava la renta mundial, como en Chipre, Portugal e Italia.

«Los países que rompen con el dilema entre impuestos y calidad de vida, entre ellos Malta, Chipre, Uruguay, Costa Rica, Mauricio, Suiza y Portugal, no lo logran cobrando cero impuestos. Lo consiguen gravando sobre una base territorial o de remesas, o mediante un régimen preferencial bien diseñado, lo que deja margen para financiar los servicios públicos de los que depende la calidad de vida. Esa es la verdadera decisión que enfrenta cualquier persona que se relocaliza: no se trata simplemente de la tasa impositiva más baja, sino de cómo se trata a los ingresos extranjeros, ya sea mediante exención automática, alivio parcial o excepciones más acotadas, y de cuánta certeza ofrece realmente esa estructura», comenta Artur Saraiva, Fundador y COO, Global Citizen Solutions.

Vivir bien, partir bien

Los dos hallazgos estructurales del informe apuntan en direcciones opuestas. Las jurisdicciones que cobran menos impuestos tienden a ubicarse más bajo en calidad de vida, de modo que lo que un residente ahorra en impuestos se mide frente a lo que sacrifica en el día a día. Treinta y una de las 48 jurisdicciones del estudio no imponen ningún impuesto de salida, incluidas todas las jurisdicciones de América Latina y el Caribe, por lo que un menor costo de vida rara vez viene acompañado de un menor costo de partida, y un mayor costo de vida tampoco garantiza una salida más sencilla.

Siete jurisdicciones rompen con ese patrón de calidad de vida al combinar una posición fiscal en la mitad superior de la tabla con una ubicación entre las 50 mejores del mundo en calidad de vida: Malta, Chipre, Uruguay, Costa Rica, Mauricio, Suiza y Portugal. Ninguna lo logra cobrando cero impuesto sobre la renta. Cada una utiliza, en cambio, una estructura territorial, de remesas o de régimen preferencial que deja margen para financiar los servicios públicos de los que depende la calidad de vida. En materia de salida, once de las diecisiete jurisdicciones que sí cobran al momento de la partida, entre ellas Australia, Canadá, Dinamarca, Alemania, Noruega, España y Suiza, aplican un cargo amplio con posibilidad de diferimiento, mientras que cinco, entre ellas Portugal, el Reino Unido y Japón, aplican una versión más acotada. Estados Unidos concentra la mayor carga fiscal de toda la muestra, tanto por tasa como por estructura, y además impone las condiciones de salida más exigentes de todas las jurisdicciones analizadas: el diferimiento solo está disponible contra una garantía aceptable para el Tesoro de EE. UU., solo si el expatriado renuncia de forma permanente a la protección de los tratados, y solo con intereses que se acumulan hasta que se paga el impuesto.

Muerte, impuestos y excepciones

El impuesto a la herencia separa a los sistemas de mayor carga de los líderes del índice con más claridad que cualquier otra medida. Francia cobra hasta un 60%, Japón un 55% y Alemania un 50%, mientras que ninguna de las trece jurisdicciones líderes del índice cobra impuesto a la herencia. El informe también señala a Estados Unidos como un caso aparte: dado que grava a sus ciudadanos sobre su renta mundial sin importar dónde vivan, relocalizarse por sí solo no pone fin a las obligaciones fiscales de un estadounidense.

Gráfico de impuesto sobre sucesiones en mayores porcentajes. Fuente: Global Inteligence Unit en su informe «Tax Optimization for Global Citizens»

El impuesto al patrimonio, una rareza

El impuesto al patrimonio neto se aplica en solo ocho de las 48 jurisdicciones de la muestra, con tasas que van del 0,1% en Uruguay al 3,5% en España. Ninguna de las jurisdicciones que no cobra impuesto sobre la renta personal aplica tampoco un impuesto al patrimonio, por lo que la ausencia de un gravamen sobre la renta y la ausencia de un gravamen sobre el patrimonio suelen ir de la mano, en lugar de compensarse mutuamente.

El informe concluye que ninguna jurisdicción por sí sola se ajusta a todos los perfiles. Los emprendedores que se acercan a un evento de liquidez se rigen por el tratamiento de las ganancias de capital y el costo de salida; los jubilados, por la sucesión, la salud y los impuestos al consumo; y los profesionales remotos, casi exclusivamente, por la base tributaria aplicada a los ingresos de fuente extranjera. El informe completo presenta listas específicas para cada uno de estos perfiles en las 48 jurisdicciones analizadas.