Foto cedidaGabriel Simón, director del equipo de ventas de Columbia Threadneedle para España.. Gabriel Simón se incorpora a Columbia Threadneedle para reforzar el equipo de ventas en España
Columbia Threadneedle Investments refuerza su presencia en España con la incorporación de Gabriel Simón al equipo de ventas. Según ha podido saber Funds Society, Gabriel Simón ocupará el cargo de responsable de ventas para el mercado ibérico, tarea que desarrollará junto con Bárbara Echazarra y Carlos Moreno. Además, reportará a Rubén García Páez, director general para Iberia y Latinoamérica de Columbia Threadneedle Investments.
Se encargará de ampliar las relaciones con los clientes en Iberia, incluidas las empresas de asesoramiento, los selectores de fondos, las redes de asesores financieros, la banca privada, así como los gestores de fondos discrecionales y las compañías de seguros. Gabriel también dará apoyo a las relaciones globales en Latinoamérica.
Gabriel Simón se incorpora desde Santander AM, donde ocupaba el puesto de gestor senior de fondos de asset allocation desde 2006. Simón cuenta con una dilatada carrera profesional de más de 17 años, pasando por firmas como Merrill Lynch y Santander UK, entre otros. Es ingeniero superior industrial del ICAI por la Universidad Pontificia de Comillas y cuenta con un posgrado en Administración de Empresas por la Universidad de Berkeley, en California (EE.UU.). Además, es analista financiero internacional (CIIA) y analista financiero europeo (CEFA).
Pixabay CC0 Public Domainwewewegrafikbaydeh. Los bancos y aseguradoras han subestimado la magnitud del reto de la transformación digital
Un nuevo informe del Instituto de Investigación de Capgemini señala que las empresas de servicios financieros se están quedando rezagadas en el proceso de transformación digital con respecto a otros sectores económicos. Según se desprende de la percepción recogida entre las empresas de servicios financieros, decae la confianza en sus capacidades digitales, así como en las competencias, el liderazgo y la visión colectiva que necesitan para configurar el futuro digital.
El informe examina cuál es la percepción de directivos de entidades bancarias y aseguradoras acerca de las capacidades digitales y de liderazgo de sus organizaciones, comparándolo con un estudio realizado en 2012 con el mismo objeto. Igualmente, se compara esta percepción con la de otros sectores de actividad no financieros. Para este análisis, se entrevistó a más de 360 directivos de media-alta y alta dirección de 213 empresas del sector financiero, que en 2017 representaron una facturación conjunta cercana a 1,67 billones de USD. El estudio forma parte de la serie de trabajos de madurez digital de Capgemini (Global Digital Mastery Research Series).
Estas las principales conclusiones del informe destaca que la confianza en las capacidades digitales y de liderazgo disminuye desde 2012. En comparación con 2012, es menor la proporción de directivos del sector de servicios financieros que considera que sus organizaciones tienen las capacidades digitales necesarias para operar con éxito: retrocede el porcentaje del 41% al 37%. De forma pormenorizada, son más los ejecutivos que consideran que sus organizaciones cuentan con las capacidades digitales necesarias para el desarrollo de la experiencia del cliente (40% frente al 35%). Sin embargo, la confianza en la operativa interna ha experimentado una caída significativa: solo el 33% de los directivos considera que sus organizaciones tienen las capacidades operativas necesarias, frente al 46% de hace seis años.
El informe también marca la falta de liderazgo: solo el 41% de los directivos afirma que sus organizaciones tienen estas capacidades de liderazgo necesarias, frente al 51% registrado en 2012. En algunas áreas concretas, la confianza en el liderazgo ha disminuido de manera considerable, incluyendo la gobernanza (del 45% al 32%), la implicación (del 54% al 33%) y las relaciones empresariales basadas en TI (del 63% al 35%).
La madurez digital, una meta todavía lejana
Considerando el concepto de “maestría digital” que Capgemini aborda en el informe, solo el 31% de los bancos y el 27% de las aseguradoras están en una posición de madurez (digital masters), mientras que el 50% y el 56%, respectivamente, se encuentran aún en niveles iniciales (beginners).
Los ejecutivos también apuntan la falta de una visión convincente de transformación digital que sea extensiva y transversal a todas las áreas de la organización. Solo el 34% de los consultados del sector bancario y el 24% del sector de seguros está de acuerdo con la frase “nuestra visión de transformación digital abarca las diferentes unidades organizativas internas”, y únicamente el 40% y el 26%, respectivamente, concuerda que “se dispone de una hoja de ruta desde el alto nivel para el proceso de transformación digital”.
Automatización e inteligencia artificial
A pesar del avance conseguido en su proceso de transformación digital, los bancos se encuentran en un entorno retador, dice el informe, donde ahora han de hacer frente a las crecientes demandas digitales de los clientes, la presión en la gestión de costes y la entrada de los nuevos competidores tecnológicos. Menos de la mitad de los bancos (38%) afirma que cuentan con las capacidades digitales y de liderazgo necesarias para la transformación. Las compañías de seguros van más rezagadas, pues solo el 30% afirma tener las capacidades digitales necesarias y el 28% las capacidades de liderazgo necesarias.
El sector bancario, sin embargo, sí supera a otros sectores de actividad en cuanto a capacidades en áreas como la experiencia del cliente, captación y desarrollo de talento y la convergencia de negocio y tecnología. El 56% de las entidades bancarias señala que utilizan herramientas de analítica para realizar campañas de marketing relacional más eficaces (en comparación con el 34% de las aseguradoras y el 44% los sectores no financieros). Más de la mitad (53%) de las entidades bancarias también señala que la mejora y ampliación de competencias, incluidas las digitales, de sus empleados es una prioridad (frente al 32% de las aseguradoras y el 44% de media de los sectores no financieros).
Por otra parte, las aseguradoras toman la delantera en cuanto a la automatización de operaciones y la utilización de la inteligencia artificial. El 42% de sus directivos afirma que utilizan la automatización robótica de procesos, frente al 41% de los bancos; y el 34%, que utilizan la inteligencia artificial en sus operaciones (frente al 31% de los bancos).
Más desafíos por delante
Por otro lado, la innovación del modelo de negocio, la definición de una visión y objetivos claros y la cultura corporativa y compromiso son áreas que representan importantes desafíos tanto para bancos como para aseguradoras. Solo el 33% de las aseguradoras y el 39% de los bancos han puesto en marcha nuevos negocios basados en tecnologías digitales (en comparación con el 41% de los sectores no financieros). Si bien la banca está en línea con la media del conjunto de sectores, solo un tercio (34%) tiene una visión digital implantada en todas las unidades organizativas. Las aseguradoras van todavía más a la zaga, pues solo una cuarta parte (24%) considera que tiene una visión transformadora que es transversal todas las áreas de la organización. También en cuanto a aspectos de cultura corporativa, solo el 33% de los consultados en banca y el 25% en aseguradoras cree que sus líderes están adoptando nuevos roles y comportamientos requeridos para la transformación, frente al 37% que así lo considera en el segmento de sectores de servicios no financieros.
“Este estudio demuestra que el sector de servicios financieros ha abierto ya los ojos a la realidad y que las entidades tradicionales están comprendiendo el verdadero alcance del reto de la transformación digital. En un entorno de competencia creciente y de nuevas demandas de los clientes, el panorama es hoy muy diferente del de años atrás, y no es de extrañar que las grandes entidades sean ahora más realistas en cuanto a sus capacidades”, explica Anirban Bose, responsable a nivel mundial del área de Servicios Financieros de Capgemini y miembro del Comité Ejecutivo del Grupo.
“Al mismo tiempo, las conclusiones del informe sirven como una llamada de atención a bancos y aseguradoras, para que revisen sus modelos de negocio. El modelo operativo de mañana es colaborativo, innovador y ágil. Los maestros digitales que analizamos están trabajando con un ecosistema de partners independientes que permite desarrollar y probar ideas más rápidamente con modelos de viabilidad o MVP y promover una cultura de innovación y experimentación de abajo arriba. La mayoría de las empresas de servicios financieros debe tomar referencias del pequeño conjunto de innovadores disruptivos en su campo”, concluye Bose.
Pixabay CC0 Public Domain. ¿Volverá a ponerse de moda el ‘value’?
Después de muchos años de bajo rendimiento, ¿es el momento para que el estilo value prepare su regreso? El posicionamiento por factores y el análisis de las valoraciones demuestran que los inversores están “comprando lo que funciona” de una forma más agresiva de lo habitual.
Rara vez los factores ‘momentum’ y ‘crecimiento’ han estado más caros que ahora. Lo mismo puede decirse del de baja volatilidad, ya que los inversores acudieron en masa a estrategias y segmentos del mercado defensivos ante el incremento de la incertidumbre y la aversión al riesgo causadas por la crisis financiera de 2008.
Los inversores se amontonaron en torno a las FANG, compañías de crecimiento de calidad, en un intento por estar bien posicionados ante una economía en desaceleración. Entonces, ¿podemos decir que la valoración ya no importa? ¿Qué podemos esperar para los activos ‘value’ de ahora en adelante?
Aunque el estilo ‘value’ pocas veces ha estado tan barato, sí necesita apoyo de los fundamentales desde la economía, una incertidumbre sobre las políticas más baja y el aumento de los rendimientos de los bonos para obtener un momentum sostenible.
Durante los últimos 10 años, los factores cíclicos, ‘value’ y de menor calidad (es decir, una rentabilidad más baja que la de la renta variable) han estado altamente correlacionados con la caída de rentabilidad de los bonos, el aplanamiento de las curvas de rendimiento y el aumento de la incertidumbre.
Hoy, las curvas de rendimiento son planas e incluso invertidas en numerosos países de todo el mundo, mientras que los bancos centrales parecen listos para relajar todavía más las condiciones monetarias y emprender un nuevo ciclo de recortes de tipos sincronizado globalmente.
Indudablemente, los tipos a corto plazo seguirán cayendo, pero también podría materializarse un escenario de curvas pronunciadas si los mercados finalmente creen que los estímulos monetarios (quizás seguidos después por estímulos fiscales adicionales) van a ser capaces de reavivar el motor del crecimiento.
Sí, algunas cifras macroeconómicas como los índices de gestores de compras del sector manufacturero (PMI) están cayendo rápidamente, pero el consenso es tan pesimista que las sorpresas posiblemente sean positivas. ¡Las caídas no ocurren cuando todo el mundo las espera!
También pueden esperarse avances en la guerra comercial, ya que nos acercamos a las elecciones presidenciales de Estados Unidos y la nueva Comisión Europea podría implementar reformas ambiciosas y planes de estímulo a través de Europa.
En pocas palabras, la incertidumbre política podría relajarse, mientras que los datos macroeconómicos podrían sorprender de forma positiva y las curvas de rendimiento ser más pronunciadas (incluso solo marginalmente) de ahora en adelante.
La valoración del estilo ‘valor’ ha ido alcanzando niveles poco habituales en los últimos 10 años. Esta alta dispersión de valoraciones entre los activos más baratos y los más caros ofrece un buen amortiguador para los meses que vienen y crean oportunidades para el value y los activos de mayor volatilidad.
Por el contrario, los factores momentum, calidad y crecimiento, que se han beneficiado del aumento de la incertidumbre y la aversión al riesgo, ahora parecen muy caros.
Como muestra el gráfico inferior, la brecha de valoración entre las acciones con baja volatilidad y las acciones valor nunca había sido tan amplia en la historia moderna. Si los datos macroeconómicos no cumplen las expectativas y ocurre lo peor, estos ganadores del pasado podrían recibir el impacto de la corrección, ya que los inversores recaudarían rápidamente sus beneficios. Sin embargo, también registrarían rendimientos inferiores si las condiciones macroeconómicas mejorasen mucho más rápido de lo anticipado.
Dicho de otra forma, el estilo ‘valor’ necesita o bien una re-aceleración global del crecimiento sostenida o, en el otro extremo, una verdadera recesión que fuerce una prima de revaloración y la caída del rendimiento del momentum del factor calidad.
No creemos que la tendencia alcista de las acciones de calidad, que están pasando a ser más caras debido a la caída constante de los rendimientos, vaya a terminar pronto. Pero existen catalizadores potenciales que podrían provocar un giro a favor del estilo ‘valor’ hacia final de año: la divergencia extrema en las valoraciones, el posicionamiento a favor de los sectores defensivos y los factores y estilos de calidad, el potencial infravalorado de sorpresas positivas en los frentes macroeconómicos y geopolíticos, así como la corrección táctica y el pronunciamiento de las curvas de rendimiento.
Como apuntó recientemente Exane, hay que recordar lo que ocurrió en los 70 con los denominados activos “Nifty Fifty”, los preferidos del mercado, que eran valores de crecimiento de calidad y buen momentum pero caros, con ingresos estables y baja volatilidad. Finalmente, registraron rendimientos inferiores una vez que el entusiasmo menguó y la burbuja estalló, aunque continuaron registrando lo que prometieron. Al final, la valoración relativa sí importó.
Tribuna de Philippe Denef, CIO de renta variable cuantitativa de DPAM
Renta fija mixta: es la estrategia que ha escogido Invesco para su puesta de largo en el próximoI Funds Society Investments & Golf Summit 2019 España, que se celebrará el 3 y 4 de octubre en el Hotel Vincci Valdecañas Golf situado en la Isla de Valdecañas (Cáceres).
La gestora hablará del “arte de crear income”, y para ello presentará sus fondos mixtos centrados en la generación de rentas. En concreto, se centrará en dos estrategias gestionadas de forma similar, y por el mismo equipo, aunque una centrada en Europa (Invesco Pan European High Income Fund) y otra global (Invesco Global Income Fund).
El equipo gestor de los dos fondos combina renta fija y renta variable en diferentes porcentajes (un 20% como máximo de renta variable en el europeo y un 35% como mínimo en el global) y con un diferente alcance geográfico con el objetivo de generar income y una rentabilidad competitiva. El enfoque activo permite al equipo gestor adaptar las carteras a diferentes condiciones del mercado y les brinda la flexibilidad para identificar las mejores oportunidades. Ambos fondos son muy consistentes, batiendo de forma recurrente a sus grupos de comparables en todos los plazos temporales.
Liderará la presentación Lewis Aubrey Johnson, miembro del equipo de Renta Fija de Invesco en Henley. Desde este puesto, es el encargado de comunicar todas las capacidades de inversión en esta clase de activo a clientes internos y sobre todo externos. Comenzó su carrera en Invesco en el año 2000, dentro del equipo de comunicación de inversiones de Henley. Tres años después se unió al equipo de Renta Fija como director de producto y en 2014 asumió su actual cargo como jefe de Productos de Renta Fija. Lleva por tanto 19 años en Invesco de sus 22 años de experiencia en la industria. Tiene una licenciatura con honores en Relaciones Internacionales por la Universidad de Sussex.
Junto a Aubrey, también acudirá al evento Íñigo Escudero, Head of Distribution para Iberia, LatAm y US Offshore.
Invesco es una de las gestoras independientes más grandes del mundo, con más de 1,2 billones de dólares bajo gestión, con carácter global y con una oferta completa de soluciones de inversión, que incluye fondos, ETFs, inversiones alternativas e inmobiliarias. Cuenta con casi 9.000 empleados en todo el mundo que brindan soporte a clientes de más de 120 países, para ofrecerles una experiencia de inversión superior. «Estamos especialmente preparados para ello porque nos centramos únicamente en la inversión, porque fomentamos la diversidad de pensamiento entre nuestros 13 equipos de inversión en todo el mundo y porque no nos conformamos con cumplir las expectativas; nuestra pasión es superarlas», explican desde la entidad.
La gestora está presente en España desde hace 25 años, como una de las mayores gestoras internacionales del mercado, y como expertos tanto en gestión activa como pasiva.
La gestora estará presente en la primera edición del ‘Investments & Golf Summit’ que Funds Society celebra en España, por primera vez este año, un evento en el que la pasión por el golf se cruza con la información más relevante del mundo de los mercados y las inversiones. La cita será los días 3 y 4 de octubre en el Hotel Vincci Valdecañas Golf situado en la Isla de Valdecañas -ubicada en el embalse del mismo nombre al noreste de la provincia de Cáceres, entre la Sierra de Gredos y el Parque Natural de Monfragüe-. Si está involucrado con la gestión de carteras de fondos, o la selección y análisis de fondos, puede inscribirse pulsando sobre este enlace.
El barómetro de actividad económica en tiempo real (GEAR, por sus siglas en inglés) es un indicador mensual creado por Fidelity International que sirve para medir la actividad económica en los principales mercados desarrollados y emergentes.
Según indican Ian Samson, analista de Multiactivos en Fidelity International, y Jeremy Ocansey, analista asociado de Multiactivos, el GEAR global, una media no ponderada de todos los países, permaneció sin cambios en el mes de julio, mostrando una estabilización general de la actividad.
Algo que generó cierto alivio tras las violentas sacudidas que desembocaron en un regreso a los mínimos de diciembre, debido en parte al efecto de la escalada de los aranceles de EE.UU. y China en junio. Aunque aún quedan zonas oscuras en los GEAR, especialmente en Europa y en algunos países emergentes, la economía global aún no se ha paralizado.
China y Estados Unidos, claros protagonistas
Las noticias positivas procedieron de las principales economías. EE.UU. subió, en general de forma estable aunque con algo de ruido, después de la desaceleración registrada en el cambio de año. La economía estadounidense quizá sea demasiado dependiente de los componentes de consumo del barómetro, pero los datos generales no inquietan, al menos por el momento. Más importante es que China parece estar resistiendo bien pese a la disparidad de los componentes subyacentes. Su GEAR está muy por encima de los mínimos de meses anteriores, quizá por los efectos del estímulo observados en lo que va de año.
La zona euro baja ligeramente
La situación fue distinta en el GEAR de la zona euro, que en general descendió hasta nuevos mínimos marginales, en línea con el lento inicio del tercer trimestre (a un ritmo similar al de la debilidad del dato de PIB del segundo trimestre).
Las economías sensibles al consumo, como Alemania, Suiza, Suecia, el Reino Unido e incluso la Europa emergente de un modo inesperado, registraron notables descensos y sus GEAR estuvieron a punto de contraerse. Italia “cedió” el título de GEAR más débil de la zona euro a Alemania, cuya prolongada tendencia bajista aún no se ha interrumpido.
La pregunta que se hacen los inversores europeos no es ya: “¿La situación es tan mala como en junio de 2015?”, sino: “¿La situación es tan mala como en marzo de 2012?”. Y también puede que pronto la pregunta deje de ser: “¿Está a punto de terminar la ralentización?” para convertirse en: “¿Le queda al BCE suficiente munición para contrarrestar las fuerzas deflacionistas de la zona euro?”. Ahora que parece hablarse de que Alemania podría abandonar su política presupuestaria equilibrada, es posible que se asista a un mayor énfasis en el estímulo fiscal, combinado con expectativas de más relajación cuantitativa.
La situación se invierte en el Reino Unido
El GEAR del Reino Unido ha bajado, lo que apunta a que la economía podría tener dificultades para recuperarse tras su contracción del segundo trimestre, especialmente al acercarnos a la fecha de salida de la Unión Europea, el 31 de octubre. El dato más crudo es el desplome de las importaciones en un contexto de descenso de la libra esterlina, aunque en parte es una restitución de la fortaleza concentrada antes de la fecha potencial del Brexit de marzo.
Panorama dispar en los mercados emergentes
Los GEAR de los mercados emergentes fueron menos uniformes, pero la situación aún está lejos de ser totalmente positiva. México y Brasil son los más afectados por el endurecimiento anterior en EE.UU. y la ralentización de China, y sus GEAR sugieren que la recesión es una posibilidad, aunque al menos México por fin ha logrado embarcarse en un ciclo de relajación interno tras varios años de circunstancias muy difíciles.
El GEAR de Corea se dirige hacia sus mínimos plurianuales. Sudáfrica es el único punto fuerte: el GEAR de este país muestra una recuperación particularmente notable después de la contracción del primer trimestre, pese a un dato de desempleo todavía alto y los problemas financieros de su empresa eléctrica estatal Eskom
¿Recesión o estabilización?
Al observar el panorama general de los GEAR, la cuestión que se plantea Fidelity International es si la artillería pesada de la economía mundial, como EE.UU. y China, tirará del resto del mundo hacia una senda más estable, o si las economías más pequeñas son en realidad mejores indicadores de lo que está por venir.
Por una parte, podría argumentarse que los datos son retrospectivos y que se está a punto de sufrir los efectos de la nueva escalada de los aranceles. Por otra, los bancos centrales han tomado una senda decidida de relajación y ahora están aún más adelantados en el ciclo de desplome de los rendimientos de la deuda. En ausencia de un inflación inesperada, esto debería ser positivo para el crecimiento global y el sector corporativo, aunque esté menos claro cuándo se dejarán notar totalmente esos efectos.
Pixabay CC0 Public Domain. Pictet AM amplía su gama de rentabilidad absoluta con el lanzamiento de Pictet-TR Sirius en España
Pictet Asset Management ha lanzado en España una nueva estrategia global de rentabilidad absoluta, Pictet-Total Return Sirius, un fondo long/short de renta fija de mercados emergentes domiciliado en Luxemburgo bajo normativa UCITS IV, de valoración diaria y liquidez semanal, y traspasable con diferimiento de plusvalías.
Según ha explicado la gestora, este lanzamiento se suma a su gama de rentabilidad absoluta, en la que gestiona de forma activa 10.000 millones de dólares, incluyendo fondos neutrales respecto al mercado Agora (renta variable europea), Phoenix (renta variable asiática) y Diversified Alpha (multi-estrategia); direccionales de renta variable long/short Corto (Europa), Mandarin (China), Akari (Japón) y Atlas (globales), así como long/short de crédito grado de inversión global Kosmos. La correlación del nuevo compartimento con otras estrategias es baja.
Pictet-Total Return Sirius trata de generar exceso de rentabilidad respecto a riesgo asumido en todas las condiciones del mercado, minimizando sensibilidad a variaciones del mercado y tipos de interés, así como evitando las caídas. Para ello invierte en una amplia gama de bonos soberanos y cuasi-soberanos, instrumentos del mercado monetario y divisas, sin limitaciones respecto a un índice de referencia o calificación crediticia. «Trata de superar al índice monetario LIBOR a un día, con una rentabilidad bruta anual estimada en 6 a 8% con una volatilidad 4 a 6% en 3 a 5 años. Pictet-Total Return Sirius, denominado en dólares, cuenta con clases con cobertura en euro. La comisión de gestión para instituciones o particulares en asesoramiento es 1,1% y tiene comisión de éxito», informa la gestora.
El nuevo fondo está gestionado por un equipo experimentado en mercados emergentes, formado por Ketan Gada, con respaldo de Thibaut Nocella y Rav Singh, todos los cuales años han estado los tres últimos gestionando internamente la estrategia desde Londres y que aprovecharán los extensos recursos de Pictet AM en mercados emergentes.
Raymond Sagayam director de inversiones en renta fija de Pictet AM, ha señalado que “esta estrategia ofrece a los inversores la posibilidad de participar de las ventajas de los mercados emergentes, con menor volatilidad. Muestra nuestro afán de innovación continua y compromiso con los mercados emergentes”.
Pixabay CC0 Public Domain. La Financière de l’Echiquier lanza un fondo de bonos y títulos de crédito de emisores privados
La Financière de l’Echiquier (LFDE) anuncia el lanzamiento en España del fondo Echiquier Short Term Credit, que invierte en bonos y títulos de crédito principalmente de emisores privados. Según explica la firma, el fondo invierte especialmente en la zona euro, y está compuesto en un 100% por títulos con un vencimiento inferior a cinco años.
Desde la gestora apuntan que el fondo está dirigido a inversores de todos los perfiles: “Echiquier Short Term Credit es una de las soluciones de crédito de valor añadido de La Financière de l’Echiquier”. El fondo fue lanzado en Francia en 2009 y gestionado por Olivier de Berranger, director de gestión de activos, este fondo cuenta con un proceso de inversión disciplinado.
Su rigurosa metodología se basa, según explica la firma, en el análisis de todo el equipo de gestión para elegir los títulos según el reconocido proceso de selección de bonos (bond picking) de LFDE desde hace 25 años.
“En un contexto de mercado cada vez más irracional, con una gran parte de los tipos de interés de estados en negativo, combinado con un entorno cada vez más volátil, a lo que se le une una situación donde algunas entidades empiezan a cobrar por el dinero en cuenta corriente, creemos que ofrecer un fondo de Renta Fija corto plazo es una solución muy interesante que responde a una necesidad creciente de los clientes. El objetivo principal de Echiquier Short Term Credit es ofrecer una alternativa a esta situación, buscando la preservación del capital, con una volatilidad limitada” ha explicado Mathias Blandin, responsable del desarrollo de negocio en Iberia.
. Lombard Odier refuerza su equipo con la incorporación de Marta Echarri y Jorge Ruiz-Capillas
Lombard Odier refuerza su equipo en España con la incorporación de dos nuevos banqueros privados senior al equipo de Madrid. En concreto, se han unido recientemente a la firma Marta Echarri, procedente de JP Morgan, y Jorge Ruiz-Capillas, del equipo de Banca March.
Marta Echarri, licenciada en E4 (International Business Administration) por la Universidad Pontificia de Comillas (ICADE), cuenta con más de 15 años de experiencia en diferentes firmas del sector de la banca privada. Hasta su incorporación al equipo de Lombard Odier, Marta ha desarrollado la mayor parte de su carrera en JP Morgan, tanto en la sede de Nueva York como en la sucursal de Madrid, donde ha ocupado diversos puestos directivos enfocados en clientes de alto patrimonio.
Adicionalmente, Lombard Odier incorpora a su unidad de banqueros privados a Jorge Ruiz- Capillas, licenciado en Business Administration por CESINE Business School y que cuenta con más de 9 años de experiencia en el ámbito de la banca privada. Jorge ocupaba hasta ahora el puesto de Senior Wealth Manager en Banca March, donde comenzó a trabajar hace 8 años tras su paso por BBVA y Banco Santander.
Con estos nuevos fichajes, la firma refuerza su compromiso por incorporar profesionales a la entidad con una trayectoria excepcional, que contribuyan al objetivo del banco de ofrecer una propuesta diferencial de asesoramiento especializado en banca privada a través de productos singulares y exclusivos, calidad de servicio excelente y profesionales de prestigio.
José Couret, Managing Director de Lombard Odier en España señaló: “Estamos muy orgullosos de ampliar nuestro equipo en Lombard Odier España con profesionales de la talla de Marta Echarri y Jorge Ruiz-Capillas. La experiencia de ambos aportará gran valor añadido a nuestro equipo y nos ayudará a continuar impulsando nuestro crecimiento y posicionamiento como una de las firmas líderes en el sector de la banca privada en España. Con estas incorporaciones reforzamos también nuestro compromiso de seguir creciendo de manera exponencial y mejorar cada vez más nuestro servicio de alta calidad apoyados por nuestra exclusiva plataforma tecnológica”.
. Jupiter Asset Management nombra a Félix de Gregorio director de ventas para Iberia
Jupiter Asset Management ha anunciado la incorporación de Félix de Gregorio como nuevo director de ventas para Iberia. Ubicado en las oficinas de Madrid, Félix reportará a Gonzalo Azcoitia, director general de Jupiter AM para Iberia, y se encargará de dar soporte en la relación con los clientes de la gestora en España y Portugal.
Félix de Gregorio cuenta con más de 20 años de trayectoria en el sector financiero, en puestos ligados a la actividad de ventas en diversas entidades internacionales con sede en España. El ejecutivo se incorpora a Jupiter AM desde JP Morgan, entidad en la que ocupaba el puesto de director ejecutivo en el departamento de ventas de renta variable, y en la que ha trabajado durante más de 14 años. Anteriormente, Félix también trabajó en el departamento de venta de renta variable en BNP Paribas y Credit Lyonnais Securities. El experto compagina además su actividad profesional con su labor como profesor de Bolsa y Estrategias de Inversión en ISBIF Finance School. Félix de Gregorio es Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por CUNEF.
Gonzalo Azcoitia, director general de Jupiter AM en Iberia, afirma: “Tras cinco años de presencia en el mercado español, nuestra consolidación en la región se refuerza con la incorporación de un profesional del perfil de Félix, con una reputada trayectoria en la industria. Nuestra prioridad es fortalecer el crecimiento de nuestro negocio en la península ibérica, y por ello nos esforzamos en identificar e incorporar al mejor talento del sector financiero para seguir dando el mejor servicio a nuestros clientes. Estoy convencido de que Félix contribuirá enormemente a esta labor gracias a su profundo conocimiento de nuestro mercado y a su consolidada experiencia en las relaciones con clientes”.
Por su parte, Félix de Gregorio señala: “Estoy muy satisfecho de unirme a una firma como Jupiter AM, con un claro enfoque de gestión activa real y cuya filosofía de alta convicción en todas sus estrategias aporta una visión singular en el mercado. Se trata de un momento clave para la industria en el que es fundamental desarrollar y fortalecer las relaciones con los clientes, y mi objetivo es contribuir al máximo para alcanzar las ambiciones de la firma en la región”.
Félix se incorpora a partir de septiembre en el puesto ocupado hasta ahora por Carlos Capela, quien dejará el equipo Jupiter Iberia en las próximas semanas, después de 3 años en la compañía.En este sentido, Gonzalo Azcoitia expresa: “Agradecemos a Carlos Capela su contribución durante los últimos años a la compañía y al equipo de Iberia de Jupiter AM y le deseamos prosperidad en el futuro”.
Jupiter afianza su presencia en Iberia tras 5 años de actividad
La entidad comenzó a operar en España y Portugal en octubre de 2014, y abrió su oficina en Madrid en 2016.El equipo de Jupiter Iberia está liderado desde su creación por Gonzalo Azcoitia, y cuenta con Félix de Gregorio y Francisco Amorim en el equipo de ventas.
La filosofía de gestión de Jupiter se basa en ofrecer a sus equipos gestores libertad para desarrollar sus propios estilos de inversión, dentro de parámetros de riesgo definidos, a través de estrategias de renta fija, renta variable, retorno absoluto y multiactivos. Como gestora, Jupiter se caracteriza por su agilidad e independencia, y por su enfoque de verdadera gestión activa que permite a sus estrategias hacer frente al auge global de la gestión pasiva, ya que a juicio de la firma una verdadera gestión activa de alta convicción es la que permite a los inversores navegar los mercados en todos los contextos, incluyendo periodos de alta volatilidad e incertidumbre macroeconómica como el actual.
Jupiter ofrece una amplia gama de fondos a sus clientes en España y Portugal, a la que pueden acceder a través de la SICAV luxemburguesa Jupiter Global Fund, una entidad registrada en España que cuenta con 22 subfondos. Entre las estrategias más populares en el mercado ibérico destacan su fondo de renta fija Jupiter Dynamic Bond, el fondo de retorno absoluto Jupiter Absolute Return y el de renta variable europea Jupiter European Growth.
Fundada en 1985 en Reino Unido, Jupiter AM lleva más de 30 años dedicada al negocio de la gestión de activos. En los últimos años la firma viene acometiendo una sólida expansión en Europa y Asia. A fecha de 30 de junio de 2019, la compañía gestionaba cerca de 50.000 millones de euros en activos a escala mundial.
Pixabay CC0 Public Domain. La libra y la economía británica pagan las consecuencias de la inertidumbre del Brexit
A dos meses de la salida del Reino Unido de la Unión Europea, las novedades en torno al proceso del Brexit siguen sucediéndose. La semana pasada el líder laborista Jeremy Corbyn advertía que buscaría todos los caminos legales para evitar un salida sin acuerdo, mientras que el primer ministro británico, Boris Johnson, se plantea pedir a la reina Isabel II se intervenga y suspenda el Parlamento.
En opinión de Dennis Shen, analista soberano de Scope Ratings para el Reino Unido, la suspensión del Parlamento no significa que vaya a ver un Brexit sin acuerdo. «Si la preocupación del primer ministro es que el Parlamento socave el uso de la amenaza de un Brexit sin acuerdo como palanca ante la UE, la suspensión del Parlamento le permitiría presumiblemente aumentar la presión para obtener concesiones. En este caso, la amenaza de un Brexit sin acuerdo perdería fuerza si una mayoría parlamentaria favoreciera una moción para bloquear una salida sin acuerdo o extender el Artículo 50 en las próximas semanas», afirma Shen.
Mientras siguen estas ideas y venidas, la libra sigue sufriendo. El ejemplo más claro es que la moneda abandonó el optimismo después del anuncio de Johnson y su decisión de suspender el Parlamento. “La libra se desplomó cerca de un 1% frente al dólar, tras el reporte de la BBC de que Boris Johnson se prepara para suspender al Parlamento hasta mediados de octubre”, apuntan los analistas de Monex Europe.
Según Eoin Walsh, gestor de TwentyFour AM, la libra esterlina es, obviamente, el primer instrumento que recibe el impacto de la decisión de suspender el parlamento británico, pero ya ha sido golpeada con bastante fuerza este año. «La divisa ha caído más de un 8% frente al dólar estadounidense desde sus máximos de este año, y más de un 6% frente al euro. También es una forma muy líquida, simple y barata de posicionar una operación contra el Reino Unido si cree que es probable que el resultado final de esta situación sea un Brexit sin acuerdo. Es casi seguro que la libra esterlina se verá afectada de nuevo si hay un Brexit duro, pero también podríamos ver un fuerte retroceso si se llega a un acuerdo. Dado que es probable que el BCE vuelva a recortar los tipos de interés, el euro tampoco se encuentra en terreno firme», apunta.
No solo la libra sufre, también la economía británica. Según indican desde Schroders, el Reino Unido registró la mayor caída de PIB entre los grandes Estados miembros de la UE en el segundo trimestre. La economía se contrajo un 0,2% tras un primer trimestre razonablemente fuerte con un crecimiento del 0,5%. “Como habíamos predicho, la acumulación de inventarios a principios de año antes de la fecha límite original del Brexit de marzo no pudo mantenerse. De hecho, los inventarios cayeron en el segundo trimestre, lo que provocó una importante ralentización de la actividad. Dado que el Gobierno aún tiene previsto abandonar la UE, es probable que los inventarios vuelvan a aumentar en el segundo semestre del año. Esto debería ser suficiente para evitar una recesión técnica”, Azad Zangana, estratega senior para Europa de Schroders.
Según el sentimiento del mercado, una salida sin acuerdo se ha ganado fuerza, pero las gestoras se mantienen cautas. Desde Aberdeen Standard Investments señalan: “A pesar de que nos resulta imposible predecir el resultado de un brexit duro, parecería lógico pensar en un escenario similar al que hemos descrito antes. Sin duda, la agitación social sería fuerte. Una vez más, los títulos con exposición doméstica serían los más afectados por las ventas, mientras que las empresas con sesgo internacional y defensivas probablemente se comportarían mejor. Sin embargo, como inversores, es nuestra labor mirar más allá del ruido a corto plazo y ser capaz de ver el escenario a largo plazo. Esto también significa que debemos sentirnos cómodos con el riesgo a nivel de compañías que asumimos en nuestras carteras”.
En este sentido Walsh añade: «Los bonos soberanos británicos han tenido un buen comportamiento en lo que va de año, en parte impulsados por un el giro global hacia la calidad en los bonos, pero también sin duda como resultado de los acontecimientos que se han ido produciendo en el parlamento del Reino Unido y el aumento de las expectativas de que un Brexit duro podría convertirse en realidad el 31 de octubre. El riesgo más obvio de tener gilts en cartera dependerá de si el gobierno de Boris Johnson se viene abajo y toma el control un gobierno dirigido por los laboristas».
La gran pregunta es qué ocurrirá. En opinión Gilles Moëc, economista jefe del Grupo Axa, Axa Investment Managers, “es improbable que pueda tener lugar ningún resultado positivo sobre Brexit, como un acuerdo, una extensión o un segundo referéndum, sin que primero se agrave el actual sentimiento de crisis en Reino Unido y en los activos del Reino Unido”.
Desde Janus Henderson Investors consideran que la respuesta de la libra a todo el ruido político interno ha sido bastante moderado. “En cierta medida la libra se ha recuperado, a pesar del aumento de las expectativas de inflación, ya que las preocupaciones sobre el crecimiento real han estado muy patentes. A pesar de esto, el índice FTSE 100 se ha beneficiado de la moneda más débil, superando a otros mercados europeos hasta ahora y manteniendo la relación habitual de que una libra más baja sea buena para el mercado expuesto internacionalmente”, explica Oliver Blackbourn, gestor del equipo de Multiactivos en Janus Henderson.
