Foto cedidaMartí Alfonso, director del área de Negocio Bancario de Andorra, y Joan Ramon Mas, director de Comunicación Corporativa, Marketing y Transformación Digital Clientes del grupo financiero Crèdit Andorrà.. Crèdit Andorrà recibe el premio a "Mejor entidad de banca privada en Andorra" por tercer año consecutivo
Crèdit Andorrà ha sido premiado como el mejor banco de Andorra en banca privada por tercer año consecutivo. El premio, otorgado por The Banker y PWM, publicaciones financieras del grupo Financial Times, reconoce la estrategia de la compañía para consolidar un modelo de banca privada competitivo, digital, innovador y responsable.
El galardón destaca el plan de acción de la entidad en cuanto a gobierno corporativo con la reorganización de la estructura corporativa, el mantenimiento del liderazgo en el mercado andorrano y la estrategia de crecimiento internacional focalizado y eficiente.
The Banker y PWM otorgan anualmente este premio a las mejores entidades internacionales en banca privada. Al acto de entrega en Londres asistieron el director del área de Negocio Bancario de Andorra, Martí Alfonso, y el director de Comunicación Corporativa, Marketing y Transformación Digital Clientes del grupo financiero Crèdit Andorrà, Joan Ramon Mas.
“Este galardón es un reconocimiento al esfuerzo, la constancia y el rigor con que trabajamos para mantener el liderazgo en la plaza financiera andorrana y el crecimiento global, y para ofrecer día a día el mejor servicio posible. El premio pone de relieve nuestro compromiso para seguir siendo pioneros en crear una oferta innovadora y de elevado valor añadido para los clientes”, declaró Xavier Cornella, consejero ejecutivo y director general del Grupo Financiero Crèdit Andorrà.
Pixabay CC0 Public Domain. Renta variable sostenible
Las empresas con un foco sostenible facilitan y, al mismo tiempo, se benefician del incremento del capital y la asignación de inversiones hacia los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas. A cambio, apoyan y se benefician de la transición hacia un futuro sostenible. De cara a 2020, NN Investment Partners (NN IP) considera que esta tendencia va a acelerarse, por lo que va a ser un año favorable para la inversión en renta variable sostenible.
“Independientemente de los fuertes retornos de inversión de los que estos modelos de negocios han disfrutado gracias a los tipos de interés cada vez más bajos, el reciente llamamiento al apoyo fiscal en varias regiones económicas también podría apoyar a las empresas que apuntan a un crecimiento sostenible”, asegura la gestora en su informe de perspectivas para 2020.
Entre esas medidas de apoyo se encuentran inversiones, gastos y subvenciones fiscales respaldadas por los gobiernos, que acelerarían la transición global hacia las energías renovables, o iniciativas de movilidad, eficiencia y reciclaje.
Con ello en mente, en el área de renta variable sostenible y de impacto, NN IP identifica oportunidades de crecimiento sólidas en esa transición hacia fuentes de energía renovables, incluyendo infraestructuras renovables y servicios públicos “que han dado el salto a nuevas formas de generación energética”. También ve una situación favorable en las empresas dedicadas a la agricultura sostenible y la producción de proteínas, ya que considera que se convertirán en las beneficiarias de los cambiantes hábitos de consumo.
“Además, vemos un potencial de inversión para los proveedores de soluciones en el espacio de atención médica que están ayudando a contener las cada vez mayores presiones de costes dentro de la sanidad”, afirma.
Según la entidad, en términos de valoración, estos modelos de negocio se han vuelto relativamente más caros si nos basamos en numerosos análisis a corto plazo y en comparación con negocios más cíclicos económicamente y, a menudo, menos resistentes. “Sin embargo, no creemos que sean demasiado caros, especialmente cuando se considera las perspectivas de crecimiento a más largo plazo con un enfoque de cash flow descontado”, señala.
Aunque los modelos de negocio de menor calidad y menos sostenibles se han vuelto más baratos en términos relativos, para NN IP, esto se debe a una buena razón: muy bajos retornos económicos, una competencia feroz sin oportunidades de ganar una prima y falta de oportunidades de alto crecimiento sostenible. “Como resultado, en 2020, seguimos prefiriendo activos sostenibles, que creemos que serán los ganadores a largo plazo para obtener retornos financieros y sostenibles”.
En este sentido, la gestora cuenta con dos estrategias clave: el NN (L) Global Sustainable Equity y el NN (L) European Sustainable Equity. Se trata de fondos que invierten en empresas que persiguen una política de desarrollo sostenible y, para ello, combinan el respeto por los derechos sociales (derechos humanos, no discriminación) y el medioambiente con el rendimiento financiero.
Foto cedida. Mirabaud Securities Limited refuerza el equipo de España con la incorporación de Manuel Lorente
El área de Brokerage y Corporate Finance del Grupo Mirabaud amplía su equipo de análisis con el fichaje de Manuel Lorente como analista senior de renta variable, con responsabilidad sobre compañías del entorno de pequeña y mediana capitalización (small caps). Manuel Lorente se suma así al equipo de análisis de renta variable de Mirabaud Securities Limited en Madrid, dirigido por Ignacio Méndez.
Como explica Javier Colás Gómez de Barreda, director general de la sucursal en España de Mirabaud Securities Limited, «la amplia trayectoria de Manuel y su probada solvencia en el análisis de compañías small cap serán de gran valor añadido para seguir ampliando las capacidades y los conocimientos expertos de Mirabaud Securities Limited en España. Nuestro equipo de análisis es uno de los más reconocidos y mejor valorados del mercado. Con este fichaje reforzamos el compromiso total con la calidad y la excelencia en los productos y servicios que ofrecemos a nuestros inversores en un entorno ciertamente competitivo”.
La trayectoria profesional de más de 15 años de Manuel Lorente ha estado centrada principalmente en el análisis de empresas del universo small cap en España & TMT, formando parte de los equipos deResearch de Alantra, Cheuvreaux o BBVA, entre otros. Adicionalmente, durante estos años ha desarrollado distintos puestos de responsabilidad en el ámbito corporativo de empresas cotizadas en España como Indra (Relaciones con Inversores) o Grupo Prisa (Planificación y Estrategia).
Manuel Lorente es licenciado en Económicas por la Universidad Autónoma de Madrid (UAM). Además, tiene un MSc Quantitative Finance por el Durham Business School (Center for the Empirical Research in Finance) y MSc Finanzas por la Universidad Autónoma de Madrid.
Foto cedida. Healthcare y Altamar se unen para invertir en activos inmobiliarios del sector sanitario
Healthcare Activos, la primera plataforma ibérica de inversión especializada en activos inmobiliarios del sector sanitario (que incluye residencias de tercera edad, clínicas y hospitales), continúa su crecimiento creando Healthcare Activos Yield conjuntamente con Altamar, quien participará de manera activa en su gestión.
Altamar y Healthcare se han aliado para tomar posiciones en uno de los sectores con mayor proyección, los activos inmobiliarios del sector sanitario. En España ya alcanzan un volumen de aproximadamente 20.000 millones de euros, y un crecimiento esperado de en torno al 3% anual durante los próximos 15 años. Cuenta con una perspectiva de crecimiento continuado y con riesgos limitados, dadas las tendencias demográficas en España, las dinámicas competitivas y la situación estructural del mercado actual.
Este nuevo vehículo nace con un portfolio de 20 activos ya en operación, alquilados a largo plazo a operadores europeos de primer nivel, con una inversión inicial de más de 250 millones de euros.
La transacción ha sido asesorada, por el lado vendedor, por PJT Partners, Garrigues, Herbert Smith y Deloitte, y por el lado comprador, por Altamar Advisory Partners, Freshfields y KPMG, y ha sido financiada por Natixis.
Según Jorge Guarner, presidente de Healthcare Activos, «esta unión con Altamar es la consolidación del proyecto iniciado hace ya tres años y nos permite mantener nuestro crecimiento, siguiendo la hoja de ruta marcada. Además, ALTAMAR y nosotros tenemos la misma mentalidad inversora a largo plazo, que es una de las claves de éxito en este sector”.
Según Fernando Olaso, Socio de Altamar, ”Healthcare Activos Yield es una oportunidad única de inversión a largo plazo en el sector inmobiliario para la salud, con activos seleccionados, alquileres estables a largo plazo con los principales operadores y generando retornos para los accionistas desde el primer momento vía dividendos. Además, invertir en Healthcare Activos Yield nos permite unirnos a un equipo humano de primer nivel europeo en el sector, como es el liderado por Jorge Guarner como presidente y Albert Fernández como consejero delegado, conjuntamente con el resto del equipo de Healthcare Activos”.
Foto cedidaFoto: Bertrand Lecourt, gestor del fondo Fidelity Funds Sustainable Water & Waste. Foto: Bertrand Lecourt, gestor del fondo Fidelity Funds Sustainable Water & Waste
El patrimonio del Fidelity Funds Sustainable Water & Waste Fund ha alcanzado los 1.000 millones de dólares en algo más de un año, lo que le convierte en uno de los fondos sostenibles de gestión activa con mayor aceptación entre los inversores europeos (1).
Lanzado en noviembre de 2018, se trata de un fondo temático sostenible centrado en los sectores del agua y la gestión de residuos. Su objetivo es conseguir la revalorización del capital a largo plazo invirtiendo en empresas de todo el mundo que intervienen en el diseño, fabricación o venta de productos y servicios relacionados con los sectores de la gestión del agua y los residuos. El fondo puede invertir en toda la cadena de valor del agua y los residuos, incluidas las empresas que desarrollan nuevas tecnologías para atender una demanda cada vez mayor.
“La historia del agua y los residuos es tan antigua como la propia civilización. Del mismo modo que sin agua no hay economía, una economía sostenible depende de su enfoque de la gestión de residuos. A pesar de ello, las empresas del sector siguen estando relativamente poco analizadas por los inversores y existen muy pocos fondos dedicados a esta temática única.La inversión ASG y sostenible está creciendo rápidamente y, en un mercado tan competitivo, resulta satisfactorio ver la rápida aceptación que ha tenido nuestro producto entre los clientes europeos”, comentó Bertrand Lecourt, gestor del fondo, con motivo de este hito.
Por su parte, Jen-Hui Tan, responsable mundial de Supervisión e Inversión Sostenible, comentó:
“Actualmente, los clientes esperan de nosotros, como administradores responsables de su capital, que instemos a las empresas a tomar las decisiones de negocio adecuadas. Las preocupaciones medioambientales también han aumentado y los inversores son cada vez más conscientes de que sus inversiones pueden tener un impacto directo en áreas como el cambio climático y la escasez de agua.
Estamos dado respuesta a estas demandas reforzando considerablemente nuestro énfasis en la inversión sostenible, lo que incluye la reciente implantación de nuestro sistema interno de calificaciones de sostenibilidad. El peso cada vez mayor de la inversión sostenible queda patente con el hito de los 1.000 millones de dólares conseguido por Bertrand en el fondo Water & Waste”.
Anotaciones:
(1) Fuente: Broadridge Fund File, a 30/09/2019. Primeros 20 fondos de renta variable y renta fija de gestión activa con distribución transfronteriza atendiendo a las ventas netas estimadas durante el último año y que estén clasificados como “Inversión responsable – Con filtros”.
Foto cedidaElena Nieto, Sales Director para Iberia en Vontobel AM.. Elena Nieto
La inversión sostenible se ha convertido en uno de los temas más candentes para la industria de la gestión de fondos en los últimos años. Los Principios de Inversión Responsable que puso en marcha la ONU hace ya más de una década y que han firmado ya más de 2.300 miembros que gestionan de forma conjunta unos 85 billones de dólares se muestran cada vez más relevantes. Sin embargo, ¿ha calado esta importancia que le ha dado el sector en los inversores?
La encuesta que ha llevado a cabo la gestora suiza Vontobel Asset Management indica que la industria tiene aún mucho camino que recorrer para que los criterios ESG pasen a ocupar una posición central en los intereses de los inversores minoristas.
La ESG sigue siendo un enfoque muy minoritario en el mundo de la inversión y el ahorro. Por el momento, sólo un 29% de los encuestados ha tomado decisiones de ahorro e inversión de acuerdo con principios ESG y de media estas personas destinan un 31% de su patrimonio. En España, el porcentaje asignado a este tipo de inversión es inferior, de un 29%. Un 64% reconoce abiertamente que no ha invertido con estos criterios, una de las peores notas de la encuesta.
De media, un 59% de los encuestados ni tan siquiera son conocedores de que es posible adoptar un enfoque ESG al ahorrar e invertir. Un porcentaje que aumenta hasta el 61% entre los inversores con un patrimonio inferior a 100.000 euros. Sorprenden algunos datos como que los participantes de Noruega y el Reino Unido, que se suponen que están muy a la vanguardia en este aspecto, son los que tienen menos probabilidad de haber invertido siguiendo este enfoque. En concreto, un 75% y un 61%, respectivamente, nunca han oído hablar del tema. En España este porcentaje es del 55%, frente a una media del 59%.
Las razones
Una de las razones que explica el desconocimiento de los inversores radica en la falta de información. El estudio demuestra que los inversores están interesados en adoptar un enfoque basado en valores, por otra parte necesitan apoyo y asesoramiento para transformarlo en un proceso de toma de decisiones financieras.
En concreto, un 47% de los participantes en el estudio afirman que les gustaría recibir más información de sus intermediarios. Sólo un 17% de los participantes en esta encuesta realizada entre más de 4.600 inversores ha recibido una propuesta de su asesor con respecto a oportunidades ESG. Este porcentaje se eleva hasta el 20% en nuestro país.
Esta es claramente una oportunidad para que los proveedores de productos y los asesores financieros, empiecen a cerrar la brecha de conocimiento y así fomentar la inversión ESG, defienden desde Vontobel AM.
La necesidad existe y lo muestran algunos resultados alentadores de este informe que revela que los inversores estarían dispuestos a asignar un 47% de una cartera hipotética de 100.000 euros a inversiones que estuvieran alineadas con estos principios.
Buenas perspectivas
Carlos Garay, responsable de ESG en Sabadell Urquijo Gestión, sostiene que «los aspectos ESG son algo habitual, forman parte de nuestra vida cotidiana. Puedes estar en el supermercado escuchando anuncios por megafonía sobre qué productos no contienen aceite de palma, como también pueden estar enseñando a tu hijo en la guardería a plantar árboles. Se trata de una tendencia que ya está ampliamente generalizada en la sociedad y que definitivamente ha venido para quedarse. Los intermediarios y los asesores deben aprovechar esta oportunidad”.
Garay afirma que “estamos teniendo reuniones con clientes de 60-70 años de edad que empiezan a incorporar a sus hijos a dichas reuniones. A 10 años vista, esos hijos son los que dirigirán esas reuniones, y no cabe duda que estarán más enfocados a invertir bajo criterios ESG. Nosotros nos solemos enfocar en la G de ESG, y más concretamente en el engagement. Lo que nos suelen demandar nuestros clientes es que tratemos de cambiar las compañías desde dentro”.
Elena Nieto, de Vontobel Asset Management, incide al afirmar que “la vieja idea de que los factores ESG reducen la rentabilidad de las inversiones ha quedado atrás. Invertir en compañías bien gestionadas, sostenibles y respetuosas con la sociedad y el medioambiente nos aporta un grado extra de seguridad en la decisión que tomas nuestros gestores”. El estudio muestra que un 26% de los encuestados españoles consideran que las compañías que se comportan éticamente tendrán una mayor rentabilidad en el largo plazo, frente al 23% de la media.
El estudio ofrece datos optimistas como que los inversores que han optado por incorporar criterios ESG han experimentado un amplio abanico de resultados positivos. Entre ellos, los basados en valores, el deseo de tener dinero trabajando por una buena causa o evitar actividades que desaprueban.
Es más, en nuestro país, el porcentaje de ahorradores que afirman que abandonarían la inversión en una compañía si no se comporta de forma ética es del 47%, por encima de la media del estudio, un 45%. «Hay esperanza», dicen en la gestora.
Pixabay CC0 Public Domain. El Fondo Bolsa Social Impacto completa un primer cierre de 10 millones de euros
Openbank incorpora la elección de fondos de inversión sostenible a sus distintas estrategias de inversión automatizada. Entre las cinco ofertadas por su plataforma, la presencia de fondos con criterios ambientales, sociales y de buen gobierno (ESG) supera el 40% de todas las carteras y cambia según el perfil de riesgo del inversor. En el caso del más conservador, la presencia de estos productos llega hasta el 79% del total de la cartera.
Según explica la entidad, la plataforma, que se ajusta al perfil de cada cliente y a los cambios que se vayan produciendo en el mercado, permite definir un perfil inversor y seleccionar las estrategias más adecuadas para cada cliente. El seguimiento y ajuste de estas se lleva a cabo, de forma periódica y continuada, por el Comité de Inversiones de Openbank, asesorado por BlackRock y con el soporte de Santander Asset Management.
“Creemos que los productos de inversión sostenible son el futuro de la industria y un activo muy valorado por nuestros clientes. Desde Openbank nos adelantamos y buscamos la rentabilidad de las carteras de nuestros clientes, priorizando la inclusión de fondos con estos criterios en nuestras estrategias de inversión automatizada”, explica Gonzalo Pradas, director de inversiones y wealth de Openbank.
Campaña de 600€ para nuevos clientes
Hasta el 31 de diciembre Openbank ofrece, además, una bonificación de hasta 600 euros en función de la inversión que se realice, a aquellos clientes que comiencen a invertir con su servicio de Roboadvisor “Invertimos por ti”. Para aprovechar esta promoción es necesario realizar una inversión mínima de 5.000 euros y darse de alta a través de la página web de la entidad con el uso de un código.
Según matiza la firma, para obtener la bonificación es necesario mantener la inversión al menos doce meses desde la fecha de abono y estará sujeta a la correspondiente retención fiscal aplicable, al tratarse de un rendimiento de capital mobiliario dinerario.
Foto cedida. Aegon AM integra sus negocios de Europa y Estados Unidos y retirará las marcas Capital y TKP Investments en 2020
Aegon Asset Management ha anunciado su decisión de integrar sus negocios de Estados Unidos y Europa. Según ha explicado la gestora, esta iniciativa le permitirá maximizar sus “amplios recursos globales” con el fin de generar mejores resultados para sus clientes y competir de forma más eficaz con otras grandes gestoras de activos globales.
En un comunicado emitido por la firma, matiza que este cambio se produce tras la integración, acometida en 2018, de los equipos directivos sénior de Aegon Asset Management (Países Bajos), Kames Capital (Reino Unido) y TKP Investments (Países Bajos). “La creación de una estructura integrada a nivel mundial permitirá simplificar el modelo operativo actual, que cuenta con comités ejecutivos regionales, para dar paso a un consejo de administración global encabezado por el consejero delegado de Aegon Asset Management, Bas NieuweWeme”, señalan.
La integración dará como resultado un negocio de inversión global con activos gestionados por valor 339.000 millones de euros que maximizará el potencial de sus equipos, presentes en diversas regiones, y que permitirá que Aegon AM pueda poner al servicio de sus clientes de todo el mundo su vasta experiencia en la gestión activa de inversiones, brindándoles acceso a los mejores productos y soluciones de la firma.
Los equipos de distribución y operaciones también se gestionarán de forma coordinada y global, sin perder la orientación hacia el mercado local y la relación con los inversores. Y los equipos de inversiónse organizarán en cuatro plataformas de inversión con las que la empresa cuenta y considera que puede ser competitiva a nivel mundial: renta fija, activos reales, renta variable y multiactivos y soluciones. No habrá cambios en el proceso de inversión ni en los equipos que gestionan las carteras de clientes.
Cada plataforma de inversión estará dirigida por un director de inversiones global que tendrá un puesto en el consejo de administración. Los equipos de inversión ya existentes permanecerán en su puesto y continuarán gestionando las carteras que se les han confiado, aunque con una perspectiva más global y una mayor profundidad de análisis. Para maximizar el impacto de sus reconocidas capacidades en ESG, el equipo de Inversión Responsable pasará a depender del director de inversiones (en vez del consejero delegado) para situarse aún más cerca del proceso de inversión y el desarrollo de productos ESG.
Nueva estructura
La nueva estructura también conllevará la retirada de las marcas Kames Capital y TKP Investments en 2020, de tal forma que todos los negocios de la firma pasarán a operar bajo la marca Aegon Asset Management. Según aclara la gestora, no obstante, Aegon Asset Management mantiene su compromiso con los servicios fiduciarios y multigestión que ofrecía bajo la marca TKP Investments y que pasarán a denominarse AAM Fiduciary Services & Investment Solutions y AAM Multi-Management, respectivamente.
“Organizar nuestros equipos de inversión mundiales en cuatro plataformas de inversión nos permitirá aprovechar nuestra experiencia, conocimientos y recursos en todo el mundo, lo que mejorará nuestro potencial de rentabilidad y contribuirá a generar mejores resultados de inversión para nuestros clientes, brindándoles acceso a nuestros mejores productos y soluciones. Esta iniciativa respaldará el gran trabajo realizado por nuestros equipos de inversión y distribución, al dotarles de recursos más profundos, sin modificar nuestros procesos de inversión ni nuestro enfoque local”, ha señalado Con respecto a estos cambios, NieuweWeme.
En su opinión, estos cambios les permitirán adaptarse mejor a la evolución del mercado y las necesidades de sus clientes, evitando duplicidades. “Las mejoras de eficiencia que logremos podrán invertirse en las propuestas y los servicios que ofrecemos a nuestros clientes, redundando en precios competitivos e inversiones en nuestros sistemas y procesos, para que sigan siendo best-in-class”, añade.
Foto cedidaFoto: Clyde Rossouw, co-responsable del equipo de renta variable Quality de Investec Asset Management, gestora que próximamente cambiará de nombre a Ninety One. Clyde Rossouw, co-responsable del equipo de renta variable Quality de Investec Asset Management, gestora que próximamente cambiará de nombre a Ninety One
Clyde Rossouw, co-responsable del equipo de renta variable Quality de Investec Asset Management, gestora que próximamente cambiará de nombre a Ninety One, explica cuáles son los factores que buscan en el crecimiento de los beneficios de las empresas a la hora de identificar qué modelos de negocio son independientes del ciclo económico.
Pregunta: El año pasado mencionó que una selección prudente en renta variable era necesaria para separar a las empresas ganadoras de las perdedoras en 2019, ¿qué ha cambiado el contexto para los inversores?
Respuesta: El entorno no ha mejorado de forma significativa. Hemos atravesado una recesión industrial a nivel mundial, aunque leve, que ha creado una serie de obstáculos para las ganancias corporativas, particularmente para las empresas cíclicas. Los semiconductores, las empresas de automóviles, las empresas químicas y otras industrias han tenido problemas. Afortunadamente, la cartera del Global Franchise no ha estado expuesta en gran medida a estas partes del mercado.
En el lado más positivo, se ha visto un repunte razonable en los mercados en 2019 y los precios de la renta variable global son más altos de lo que eran en este punto el año pasado. Los mercados desarrollados, en particular, han sorprendido al alza.
P: ¿Qué cuestiones deben tener en cuenta los inversores a medida que nos acercamos al nuevo año?
R: Un tema clave es qué tipo de estímulo se verá por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, que ha comenzado a hablar sobre varios programas de flexibilización cuantitativa. Pero, en esencia, está inyectando dinero al sistema. La cuestión es si esa liquidez adicional impulsará la economía global. Si eso es así, eso podría crear un contexto ligeramente mejor para el crecimiento de las ganancias corporativas, que se desaceleraron en el tercer y cuarto trimestre de 2019. En general, entramos en 2020 con una base baja para las ganancias, un entorno de liquidez razonablemente positivo, y creo que, a lo mejor, quizás ligeramente mejor para el mercado de renta variable en general.
P: ¿Cuáles son los principales riesgos?
R: El riesgo geopolítico sigue siendo el principal riesgo. Los inversores deben ser conscientes del potencial que las corrientes cruzadas de eventos como la guerra comercial pueden tener para descarrilar una posible recuperación económica. Hemos tenido otro retraso en el Brexit y aún no está claro como finalizará. Y sigue sin haber una solución a la disputa entre Estados Unidos y China, que parece estar extendiéndose más y estar involucrando a otros países.
Otro riesgo a tener en cuenta es la gradual desaceleración del crecimiento en China. Su crecimiento ronda el 6%, que siempre ha sido el objetivo político de Pekín. Pero dado el tamaño de la economía será difícil para China mantener esa tasa de crecimiento.
P: ¿Cómo influyen las perspectivas de mercado en el posicionamiento de la cartera?
R: Seguimos invirtiendo en empresas que creemos son autosuficientes dentro de sus modelos de negocio, en otras palabras, que son menos sensibles al ciclo económico global. Microsoft, por ejemplo, continúa creciendo en el negocio de computación en la nube. Como tema de inversión, creo que la adopción de la nube por parte de las empresas se ejecutará en durante los próximos 3 a 5 años, independientemente del ciclo económico. Visa continúa creciendo a un ritmo de dos dígitos en el espacio de medios de pagos.
El principal tema que fluye a través de nuestra cartera es buscar empresas que pueden impulsar su propio crecimiento en sus ganancias y que no requieran que los inversores cuestionen el ciclo de movimiento o los movimientos de divisa.
P: ¿Cuáles son los riesgos de este enfoque?
R: Si se está invirtiendo en negocios menos sensibles al ciclo económico, existe claramente un riesgo de que se tenga un rendimiento menor al mercado si las bolsas experimentan una subida muy fuerte o si la economía tiene un rendimiento superior a las expectativas cautelosas que muchos miembros del mercado tienen en la actualidad. Pero, tal y como lo vemos, este sería un pequeño precio a pagar, por lo que esperamos que sea un rendimiento resiliente en un entorno de mercado plano o más volátil.
Pixabay CC0 Public Domain. Real estate europeo: una oportunidad para lograr rendimientos estables gestionados con experiencia de forma activa
“Las rentas privadas son el nuevo sustitutivo de la renta fija, pero hay que asegurarse de que el inversor está listo para ello”. Así de tajante se ha mostrado Andrew Creighton, Head of Direct Property Europe de Aberdeen Standard Investments, a la hora de explicar el motivo por el que los inversores se muestran atraídos por activos alternativos como el real estate.
“Los inversores están más enfocados en lograr un rendimiento sensato en comparación con lo que los bonos o la renta fija pueden ofrecer”, señala. En su opinión, el real estate sigue siendo un activo atractivo, en concreto en Europa, donde Creighton considera que es una de las principales “áreas de crecimiento” de este tipo de inversión. “En términos globales y macroeconómicos, observamos un bajo pero positivo crecimiento, por lo que veremos divergencia en el crecimiento de los sectores. Creemos que toda la atención la van acaparar la evolución de los tipos de interés y cómo ésto puede afectar a los yields”, señala.
Respecto a su visión sobre los activos de real estate explica que esperan que los flujos de capital continúen, aunque pierdan algo de ritmo “en particular en el segmento retail”. En cambio, considera que el alquiler de inmuebles seguirá siendo una gran oportunidad debido al fácil acceso al crédito que existe ahora mismo en el mercado. “Eso sí, habrá que ser muy selectivo en la parte de retail y buscar las mejores localizaciones. Generalizando, creemos que los rendimientos se mantendrán estables los próximos cinco años, con la excepción del segmento retail”, añade.
En este sentido matiza esta reflexión: “No quiere decir que nos guste el segmento retail, simplemente hay que ser consciente que es el que está sufriendo más”. Entre las áreas que encuentra más atractivas, Creighton destaca la parte logística, que vive un gran desarrollo gracias a la evolución del comercio electrónico, y la parte de industria y oficinas. “En el caso de las oficinas, el crecimiento del alquiler se ha moderado alrededor del 1%-2%, disminuyendo algo la demanda y aumentado la oferta. En logística, vemos que los volúmenes de transacciones han bajado algo debido a la falta de producto, pero fue un año fuerte”, añade.
Invertir en real estate
Según su experiencia, la tendencia que está marcando la inversión también en esta clase de activos es el cumplimiento de los criterios ESG. “No es una cuestión solo de rentas, sino de cómo se enfoca la inversión. Desde Aberdeen Standard Investments contamos con estos criterios en el proceso de inversión seleccionando aquellos inmuebles que cumplen con ellos y lo abordamos de una forma trasversal”, afirma.
Por último, Creighton destaca que los inversores también le dan mucha importancia a la experiencia que pueda demostrar el gestor o la casa de inversión sobre este tipo de activos: “Es muy importante que el inversor comprenda la inversión. En nuestro caso, nos diferenciamos por tener los pies en la tierra. Es decir nuestros equipos de gestión del fondo están en contacto con los que cierran las operaciones, por lo que siempre tienen una referencia real y cercana del mercado”. En este sentido, su colega John Danes, analista especializado en real estate de Aberdeen Standard Investments, añade que “la gestión activa es un valor añadido para este tipo de inversión.
La gestora materializa su visión sobre el real estate en la estrategia Aberdeen Standard European Balanced Property Fund. “Se trata de un fondo core diseñado para invertir en la zona europea y destinado a inversores institucionales. La estrategia del fondo se basa en identificar, analizar e invertir en aquellos activos individuales que consideramos pueden ser una oportunidad para lograr rendimientos estables a largo plazo”, explica.
