Bestinver ha lanzado su primera app. Desde ella, los inversores podrán acceder a su área de cliente, consultar y gestionar su cartera de inversión de forma fácil y sencilla.
La gestora se adapta a las nuevas demandas de los inversores y lanza una aplicación rigurosa y fiable, en la que los inversores podrán operar con los productos de su cartera y revisar movimientos y operaciones en curso. Los usuarios podrán firmar sus operaciones con total seguridad mediante un código PIN recibido vía SMS en el móvil.
La nueva aplicación también incluye novedades en el contacto con el equipo de Bestinver, ya que cuenta con un chat y un servicio de “call me back”, mediante el cual los inversores podrán programar una llamada con el equipo de relación con inversores de Bestinver.
Dentro de la app, los usuarios tendrán disponible información sobre la gama de productos de inversión de Bestinver, clasificados en función de su horizonte temporal, y podrán contratarlos. Además, permite visualizar y descargar estados de posición, la cartera en gráficas y acceder a los valores liquidativos diarios de cada uno de los fondos de inversión o planes de pensiones.
Bestinver también fomentará el acceso a contenido de interés en la app, que incluye entrevistas mensuales, nuevos episodios del podcast Valor con B, publicaciones en el Blog del Equipo de Inversión, cartas trimestrales, etc.
Bestinver comercializa y gestiona fondos de inversión de renta variable, fija y mixtos, sicavs y planes de pensiones, además, gestiona mandatos institucionales. Con experiencia en el sector desde 1987, la firma cuenta en la actualidad con más de 7.400 millones de euros en activos de más de 50.000 clientes. Estas cifras la sitúan como una de las primeras de nuestro país, gracias a una filosofía de inversión basada en la “gestión a largo plazo”.
Pixabay CC0 Public DomainImagen de Catherine ALARD. BMO Global Asset Management
Los líderes mundiales se reúnen en Glasgow hasta el 12 de noviembre para las negociaciones climáticas de la COP26, la 26ª reunión anual de la conferencia de las partes de la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático.
Durante la COP21, celebrada en París en 2015, se firmó el Acuerdo de París, y los países se comprometieron a presentar planes nacionales y acordaron un ciclo de revisión quinquenal para actualizar estos programas, de ahí que la COP26 se esté celebrando para comprobar los progresos realizados con dichos compromisos y plazos.
La reunión COP26 tiene cuatro objetivos formales:
Garantizar las emisiones netas cero para mediados de siglo y mantener al alcance la meta de no superar un aumento de 1,5 grados centígrados de temperatura.
Adaptarse para proteger las comunidades y los hábitats naturales.
Movilizar la financiación.
Trabajar juntos para conseguir los objetivos fijados.
En su discurso ante la Asamblea General de las Naciones Unidas el mes pasado, el primer ministro británico, Boris Johnson, dio más detalles sobre las prioridades del Reino Unido como país que preside la COP26, y estableció cuatro áreas clave de acción: carbón, coches, financiación y árboles.
Cerrar la brecha en torno al objetivo de 1,5 grados
A nivel mundial existe una gran brecha entre los objetivos de emisiones de los países y los recortes necesarios para limitar el aumento de la temperatura a 1,5 grados. Reino Unido se comprometió a reducir las emisiones en un 68% respecto a los niveles de 1990; la UE asume un objetivo del 55%, y Estados Unidos un recorte del 50-52% respecto a los niveles de 2005.
Sin embargo, en el momento de redactar este informe, seguimos esperando los planes actualizados del principal y del tercer mayor emisor del mundo: China e India. El plan actual de China es alcanzar el máximo de emisiones de carbono en 2030 y llegar a cero en 2060. Los negociadores esperan que este país pueda sin embargo adelantar estas fechas.
También se debatirá el «Artículo 6», una cláusula del Acuerdo de París que permite el comercio de emisiones entre países.
Comprometerse a eliminar progresivamente la energía procedente del carbón
El carbón es, con diferencia, el combustible fósil que más afecta al clima. Los países del G7 se comprometieron en junio a mejorar las tecnologías y las políticas para abandonar el carbón y a poner fin a la financiación gubernamental de la energía procedente del carbón tanto nacional como extranjera. Un total de 41 gobiernos apoyan ya la Powering Past Coal Alliance, que pide la eliminación total de la energía del carbón para 2030 en los países desarrollados y en 2050 para las economías emergentes. Sin embargo, sigue siendo un área difícil para países como China e India, que continúan dependiendo en gran medida de este combustible.
Cumplir con los 100.000 millones de dólares anuales de financiación para el clima
En 2009, los países desarrollados se comprometieron a movilizar 100.000 millones de dólares anuales de financiación para el clima hasta 2020, con el fin de atender las necesidades de transición de los países en desarrollo. Sin embargo, los detalles de la implementación eran vagos y los avances han sido lentos. La última estimación de la OCDE sugiere que la cifra era inferior a 80.000 millones de dólares en 2019.
Cabe esperar que se inicien las negociaciones sobre el siguiente paso después de que se cumpla el objetivo de los 100.000 millones de dólares. El coste de la adaptación al cambio climático para los países en desarrollo aumentará a 140.000-300.000 millones de dólares en 2030 y las necesidades de inversiones en energías limpias ascenderán a billones.
Todos los coches nuevos deberán ser de emisiones cero para 2040
El 60% de los coches nuevos que se vendan tendrían que ser eléctricos en 2030 para conseguir que la temperatura no aumente por encima de los 1,5 grados. Pero un análisis realizado a principios de este año sugiere que, en base a las estrategias actuales de la industria automotriz, sólo un 4% de los coches que se vendan a nivel mundial en 2025 serán eléctricos, y un 8%, híbridos.
Se necesitan normativas más estrictas para forzar el ritmo del cambio, como la política del Reino Unido de eliminar progresivamente de la venta los coches nuevos de gasolina y diésel para 2030, así como una rápida inversión en infraestructura de recarga.
Detener e invertir la pérdida de árboles y biodiversidad para 2030
Dos países clave en este sentido son Brasil e Indonesia, que albergan dos de las mayores zonas forestales del mundo. Ambos se han enfrentado a importantes obstáculos políticos, sociales y económicos para reducir la deforestación, con la tasa anual de Brasil alcanzando su máximo histórico en el último año.
Según la Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación, la tasa de deforestación mundial ha disminuido en las últimas tres décadas, pero seguimos perdiendo unos 10 millones de hectáreas de bosques al año, frente a los 16 millones de la década de 1990, siendo la conversión a usos agrícolas la principal causa.
Lo que sí podemos decir es que la COP26 ha logrado catalizar la acción del sector privado. De acuerdo con la campaña Race to Zero de la ONU, más de 3.000 empresas y más de 170 inversores se han propuesto tener emisiones netas cero de carbono para 2050, a más tardar. BMO Global Asset Management es una de estas instituciones, como firmante fundador de la Net Zero Asset Managers Initiative.
Columna de Vicki Bakhshi, directora y experta en estrategia climática en el equipo de Inversión Responsable de BMO
*»Poli bueno, poli malo», en inglés
Hablemos de riesgo
El valor de las inversiones y los ingresos derivados de ellas pueden subir y bajar de igual manera, por lo que podría darse el caso de que los inversores no recuperasen la cantidad original invertida.
Los puntos de vista y las opiniones reflejadas en esta columna pertenecen a BMO Global Asset Managment y, como tales, no deben entenderse de manera expresa como recomendaciones o solicitudes de compra o venta de empresas que puedan ser mencionadas.
La información, opiniones, estimaciones y previsiones descritas en esta columna proceden de fuentes consideradas fiables, pudiendo cambiar en cualquier momento.
Foto cedida. La reunión de la Fed llega con la previsión del anuncio del tapering y el debate de la inflación sobre la mesa
Los mercados, y también los analistas, esperan que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) anuncie en esta reunión la primera reducción de su ritmo mensual de compra de bonos. Según las estimaciones que hay sobre la mesa, se espera que la Fed reduzca el ritmo en 15.000 millones de dólares al mes, lo que pondría fin al programa para la reunión del FOMC de mediados de junio de 2022. Sin embargo, si la reducción supera la cifra de 15.000 millones de dólares, la Fed estaría enviando una clara señal de que ahora está seriamente preocupada por la inflación.
En opinión de Tiffany Wilding, economista para EE.UU. de PIMCO, aunque la Fed ya haya anunciado con éxito la reducción del ritmo mensual de compras de bonos “sin mucha volatilidad en el mercado, ahora se enfrenta al reto de gestionar las expectativas de los tipos ante los elevados riesgos de inflación”. Según indica Wilding, PIMCO espera que la inflación vuelva a estar en el objetivo a finales de 2022, y que la primera subida de tipos de la Fed se producirá en 2023.
Sin embargo, “hemos elevado aún más nuestras previsiones de inflación como consecuencia de un huracán y de nuevas interrupciones de la cadena de suministro en China, y ahora esperamos que la inflación siga siendo elevada hasta el tercer trimestre del próximo año. Este período más largo de inflación elevada aumenta los riesgos de que las expectativas de inflación a largo plazo también se ajusten al alza, algo que la Fed querrá evitar. De hecho, es probable que los próximos meses pongan a prueba su paciencia y vemos un riesgo significativo de que las subidas de tipos se adelanten cuando se publique el Resumen de Proyecciones Económicas de diciembre”, añade.
Para Christian Scherrmann, economista para EE.UU. de DWS, la reciente comunicación de los funcionarios de la Fed hace casi seguro que la reducción de las compras de activos de esta entidad está a la vuelta de la esquina. “El avance hacia el máximo empleo parece estar cerca y la Fed se está preocupando por la otra mitad de su doble mandato: la estabilidad de los precios”, explica Scherrmann. En su opinión, la Fed parece mucho más nerviosa respecto a la inflación que hace unas semanas.
“Esperamos que el tapering se anuncie en la reunión de noviembre. Pero, lo más importante es señalar que se está dando un intenso debate sobre la inflación. La Fed parece estar algo más preocupada por la inflación que hace unos meses, pero aún no está dispuesta a combatirla agresivamente, con subidas de tipos. La narrativa ha cambiado, y la intervención verbal puede ser la primera arma de la Fed. O, dicho de otro modo, Jay Powell nos dio implícitamente un nuevo plazo para que la inflación muestre signos de normalización: a finales del segundo trimestre de 2022, como muy tarde”, añade el economista de DWS.
“El FOMC mantendrá cierta flexibilidad para ajustar el ritmo de las compras de activos en función de los próximos datos de empleo e inflación. El presidente de la Fed, Powell, hará hincapié en que el Comité podría actuar si la inflación superior a la esperada persiste durante un período prolongado El principal riesgo, desde la perspectiva hawkish, sería la señal de que Jerome Powell está menos convencido que antes por la narrativa de la inflación temporal. Esta reunión podría provocar un aplanamiento de la curva de rendimiento del Tesoro estadounidense (UST)”, añade desde su punto de vista François Rimeu, estratega senior de La Française AM.
Paolo Zanghieri, economista senior de Generali Investments, coincide con el análisis que hacen desde PIMCO y DWS en que la Fed anunciará el inicio del tapering y dará orientaciones sobre su hoja de ruta. Sin embargo, pone el foco en que el debate sobre cuándo subir los tipos será muy polémico. “En la conferencia de prensa, el presidente Powell tendrá que encontrar un equilibrio entre la agresiva revalorización de los mercados monetarios, que ahora esperan el despegue a finales del segundo trimestre y anticipan dos subidas de tipos el año que viene, y el hecho de que en la reunión de septiembre el FOMC se mostró dividido en cuanto a una única subida de tipos en 2022. La gran incertidumbre, especialmente sobre la inflación, no permitirá al presidente Powell desestimar demasiado las señales del mercado, pero reiterará que cualquier decisión sobre los tipos sigue siendo prematura. El empleo sigue estando 5 millones por debajo del máximo anterior a la pandemia y las decepcionantes cifras de crecimiento del tercer trimestre muestran que la economía aún no está preparada para un endurecimiento de la política”, argumenta Zanghieri.
Sobre las expectativas en torno a la reunión, Franck Dixmier, director de Inversiones Global de Renta Fija de Allianz Global Investors, añade que otro punto relevante será ver si la Fed cambia su orientación futura. «Con la inflación estableciéndose en niveles altos, el ciclo de alza de tipos presentado al mercado, según el cual las subidas de tipos solo comenzarían después de la reducción, ya no nos parece apropiado en las circunstancias actuales. Es importante que la Fed recupere cierto margen de maniobra para asegurar la credibilidad de su objetivo de estabilidad de precios y anclar las expectativas de inflación en niveles consistentes con este objetivo. En este contexto, el nuevo marco de política monetaria de metas de inflación promedio -lamentablemente, anunciado en un contexto totalmente diferente, en agosto de 2020- puede no resistir la presión de las circunstancias. Sin duda, este es un motivo de preocupación para la Fed, y estamos a la espera de una aclaración sobre su función de reacción aún por descubrir», explica Dixmier.
Volatilidad y mercado de bonos
Según la valoración de Nikolaj Schmidt, economista internacional de T. Rowe Price, en caso de que la Fed se vea obligada a adoptar una postura más firme respecto a la inflación, espera que los mercados financieros verán aumentar la volatilidad. “Cabe señalar que la ejecución del presupuesto fiscal ha inyectado una enorme cantidad de liquidez en dólares en el mercado durante los últimos 6 meses. Este proceso se está deteniendo y está previsto que se invierta en los próximos trimestres. Este endurecimiento de las condiciones de liquidez en dólares se produce exactamente al mismo tiempo que la Reserva Federal inicia la reducción del programa de compra de activos. En mi opinión, esta será otra fuente de volatilidad en los próximos meses”, explica.
Simon Lue-Fong, jefe de Renta Fija de Vontobel, matiza que aunque todas las miradas están puestas en que la Fed anuncie el tapering, este no será el catalizador de un cambio real en la dirección de los rendimientos. En este sentido recuerda que la historia es un ejemplo de ello: a mediados de 2013 cuando la Fed comenzó a sugerir un tapering por primera vez, los bonos soberanos estadounidenses (tipos) retrocedieron 100 puntos básicos (pb), indicando su intención de quitarle a los mercados la abundante oferta de liquidez tras la crisis financiera global. Cuando finalmente comenzaron con el tapering en diciembre de 2013, los tipos subieron. No fue hasta tres años más tarde cuando la Fed comenzó con el endurecimiento cuantitativo, lo que hizo incrementar los tipos 70 puntos básicos.
“El tapering podría ser un precursor de movimientos de tipos de interés por parte de la Fed si la inflación y el desempleo avanzan sustancialmente. Teniendo en cuenta el sentimiento actual, diría que las subidas de tipos son posibles a partir de mediados de 2022, siempre y cuando el tapering comience ya en noviembre de este año. Incluso si este escenario se hiciera realidad, no sería el fin del mercado de bonos (como han dicho muchos críticos). Por el contrario, daría lugar a movimientos de los rendimientos y los diferenciales, que son el pan de cada día para cualquier gestor activo de bonos. Una vez que el riesgo se incrementa, los inversores regresan a la seguridad, lo que provoca un repunte de los rendimientos de la deuda pública que se traslada a los mercados de diferenciales, aunque con retraso. Por lo tanto, los mercados de bonos tienen incorporado un efecto estabilizador en el que los mercados se mueven a través de un ciclo natural de movimientos de rendimientos y diferenciales. Durante este tiempo, la rentabilidad total de un bono recibe contribuciones variables de sus componentes de duración y diferencial que un gestor activo de bonos puede aprovechar mediante posiciones largas y cortas en los impulsores de rentabilidad pertinentes”, concluye Lue-Fong.
Foto cedidaMelanie Robinson, directora global de Experiencia del Cliente, y Gad Amar, director Internacional de Producto. Melanie Robinson directora global de Experiencia del Cliente y a Gad Amar director Internacional de Producto.
Natixis Investment Managers ha nombrado a Melanie Robinson directora global de Experiencia del Cliente y a Gad Amar director Internacional de Producto. Desde estos puestos de reciente creación, Melanie Robinson y Gad Amar apoyarán respectivamente las ambiciones estratégicas de Natixis IM de convertirse en la gestora de activos más centrada en el cliente a nivel mundial.
Según explican desde la gestora, trabajarán estrechamente con los equipos de distribución de Natixis IM y los gestores afiliados para cumplir con las ambiciones de sostenibilidad de la empresa, que tiene como objetivo tener 600.000 millones de euros de su activos bajo gestión, equivalente a alrededor del 50% del total, invertidos en la categoría de inversión sostenible o de impacto para 2024.
Melanie Robinson desempeñará un papel fundamental en la mejora de la experiencia del cliente de Natixis IM, incluyendo el servicio de atención al cliente y el reporte, así como la optimización de la experiencia del cliente antes y después de las ventas. Tendrá una doble línea de reporte a Joseph Pinto, jefe de Distribución para Europa, América Latina, Oriente Medio y Asia Pacífico y a David Giunta, presidente y director general de Distribución en Estados Unidos. Estará basada en Londres y comenzará a principios de noviembre de 2021.
Melanie aporta más de 12 años de gestión de la experiencia del cliente a su nuevo cargo. Durante el último año, ha ayudado a organizaciones a diseñar una estrategia de experiencia del cliente para la excelencia operativa. Anteriormente, trabajó en Medallia como directora de servicios profesionales para el sur de Europa, donde asesoró a varias grandes empresas financieras sobre cómo medir y mejorar su experiencia del cliente. También ha trabajado en American Express como directora de Estrategia. Cuenta con una gran cultura de la diversidad y ha desempeñado funciones de liderazgo tanto en Amex como en Medallia.
Como director Internacional de Producto, Gad Amar, CFA, será responsable de optimizar la oferta de productos de Natixis IM, creando mayores sinergias con sus filiales de inversión para ayudar a ofrecer una gama más amplia de soluciones a los clientes. Reportará a Joseph Pinto y estará basado en París. Se incorporará a la empresa a finales de octubre.
Gad se incorpora a Natixis Investment Managers con más de 20 años de experiencia en actividades de venta y desarrollo en la gestión de activos. Se incorpora desde Edmond de Rothschild, donde fue director general adjunto, jefe global de desarrollo de negocio en París, responsable de ventas y de desarrollo de producto. También ha desempeñado otros cargos de responsabilidad, como el de director de Family Offices, EMEA y FraBeLux Distribution en BlackRock.
Joseph Pinto comentó: «Los profundos conocimientos y la experiencia en el sector que Melanie y Gad aportan a sus respectivos puestos ayudarán a impulsar nuestras ambiciones estratégicas de convertirnos en la gestora de activos y patrimonio más centrada en el cliente. Ambos nombramientos ayudarán a apoyar a los clientes y a mejorar la experiencia del cliente de una manera más sostenible y David Giunta y yo estamos encantados de darles la bienvenida a la empresa.»
Foto cedidaCornel Bruhin, gestor principal y jefe del equipo de deuda corporativa de mercados emergentes de MainFirst.. Cornel Bruhin para el cargo de gestor principal y jefe del equipo de deuda corporativa de mercados emergentes
MainFirst está reestructurando su equipo de deuda de mercados emergentes. La gestora contará con un núcleo de cuatro gestores de gran experiencia bajo la dirección de Cornel Bruhin, como gestor principal y jefe del equipo de deuda corporativa de mercados emergentes de MainFirst.
Según explica la gestora, con Bruhin, el “spiritus rector” de las actuales estrategias de mercados emergentes de MainFirst ha regresado a la empresa. El gestor creó las estrategias de mercados emergentes de MainFirst y, hasta finales de 2019, desempeñó un papel clave en su configuración. Además, la gestora ha incorporado a un experimentado gestor que lleva años gestionando un fondo de bonos corporativos de mercados emergentes de gran éxito.
Bruhin será el nuevo gestor principal y jefe del equipo de deuda corporativa de mercados emergentes de MainFirst, asumiendo el cargo en enero de 2022 como tarde. Roman Kostal y Astrid Vogler, que han estado codirigiendo las estrategias en los últimos meses, seguirán formando parte del equipo. Según la gestora, en el futuro, el equipo de mercados emergentes se ampliará con al menos un gestor junior. De esta forma, la gestora dará continuidad a sus principales fondos de mercados emergentes: MainFirst Emerging Markets Corporate Bond Fund Balanced y MainFirst Emerging Markets Credit Opportunities Fund.
“Las señas del equipo de mercados emergentes de MainFirst apuntan a un nuevo comienzo. Gracias a esta nueva formación, el equipo es potente y está preparado para el futuro, y cuenta con una experiencia y unos conocimientos de inversión considerables. Cornel Bruhin, que cuenta con unos 37 años de experiencia en inversiones en mercados emergentes, se incorporó a MainFirst en 2012 como impulsor de las estrategias actuales de mercados emergentes y es conocido en el sector por su enfoque fundamental bottom-up. Representa la continuidad para los inversores y, junto con sus compañeros, continuará el estilo actual de los fondos de mercados emergentes de MainFirst”, destacan desde la gestora.
Como uno de los pioneros de la deuda corporativa de los mercados emergentes, Cornel Bruhin ha participado en este segmento como gestor desde poco después del milenio y se ha mantenido fiel a su estilo desde entonces. Desde finales de octubre trabaja de nuevo para MainFirst. Por su parte, Roman Kostal cuenta con más de 25 años de experiencia como gestor con un muy buen historial. Sigue un proceso de inversión top-down, coherente y disciplinado, que da mayor peso a los factores macroeconómicos. Lo mismo ocurre con Astrid Vogler, que tiene más de 30 años de experiencia como gestora y analista de inversiones. Roman Kostal y Astrid Vogler se incorporaron a MainFirst en 2019 y 2020, respectivamente, y son miembros del equipo de deuda corporativa de mercados emergentes desde mediados de 2021.
“Estoy deseando continuar con las exitosas estrategias de inversión del MainFirst Emerging Markets Corporate Bond Fund Balanced y del MainFirst Emerging Markets Credit Opportunities Fund de forma ininterrumpida. Seguiremos desarrollando las estrategias de forma evolutiva y prestando más atención a aspectos como el ESG y la gestión del riesgo. La considerable experiencia del equipo y la combinación complementaria de habilidades, contribuirán a nuevos desarrollos específicos de productos y procesos, lo que nos permitirá ofrecer a nuestros clientes productos aún mejores en el futuro», ha indicado Bruhin.
Desde la gestora indican que el regreso de Cornel Bruhin y el nombramiento del nuevo jefe de equipo “son símbolos de continuidad y nuevos comienzos”.
Pixabay CC0 Public Domain. El 41% de los activos elegibles de AXA IM están en línea con el objetivo 2050 de la iniciativa Net Zero Asset Managers
Como miembro de la iniciativa Net Zero Asset Managers (NZAMI) creada en diciembre de 2020, AXA Investment Managers (AXA IM) se ha comprometido a apoyar el objetivo de cero emisiones netas de gases de efecto invernadero (GEI) para 2050, en línea con los esfuerzos globales para limitar el calentamiento global a 1,5°C (cero emisiones netas para 2050 o antes).
Como los firmantes deben compartir sus progresos individuales con la NZAMI antes de la COP 26, AXA IM ha informado de que 137.000 millones de euros de los activos que gestiona están en vías de alcanzar el nivel net zero para 2050 o antes, lo que representa el 41% de todas las acciones y bonos corporativos cotizados, así como los activos inmobiliarios directos gestionados.
“Informamos por primera vez sobre nuestro viaje hacia el net zero y en unas semanas, durante la Cumbre Mundial del Clima en Glasgow, compartiremos más detalles sobre cómo pretendemos no sólo apoyar, sino acelerar la transición hacia un mundo bajo en carbono. Esto incluirá nuestros objetivos provisionales y nuevos y ambiciosos compromisos”, señala Marco Morelli, presidente ejecutivo de AXA IM.
Según destaca Morelli, mientras que la acción climática sigue siendo un esfuerzo colectivo entre los responsables políticos, las empresas, los Gobiernos y los inversores, “en AXA IM creemos firmemente que podemos marcar la diferencia asignando cada vez más capital a las empresas y proyectos que se dedican a apoyar el objetivo de alcanzar las emisiones netas de gases de efecto invernadero para 2050 o, cuando sea posible, antes”.
En línea con esta visión, AXA IM ha tomado una serie de medidas para contribuir a la transición hacia un mundo bajo en carbono como, por ejemplo, abandonar todas las inversiones en carbón en los países de la OCDE para 2030 y, en el resto del mundo, para 2040. Además, se ha propuesto que su gama de productos sea más verde, incluyendo el lanzamiento de nuevas estrategias centradas en el carbono, ampliando aún más una cartera de inversiones verdes y la creación de una familia de fondos «ACT» para categorizar sus fondos ESG más centrados para ayudar a los clientes a identificar fácilmente estos fondos y tener claros los criterios.
También es relevante su objetivo es que, al menos, el 50% de los activos bajo gestión inmobiliarios directos estén alineados con la trayectoria de 1,5° para 2025 utilizando las vías de objetivos CRREM (Carbon Risk Real Estate Monitor).
La gestora explica que además tiene previsto mejorar su implicación (engagement) con 319 empresas en 2020, con un 27% de esos compromisos relacionados con el cambio climático y un 18% con los recursos y los ecosistemas. Por último, se ha comprometido a trabajar en equipo con AXA para evaluar la metodología de inversión alineada con París y definir objetivos alcanzables. “El Grupo AXA se ha comprometido en 2020 a reducir en un 20% las emisiones de CO2 de las inversiones aplicables, entre 2019 y 2025. Este objetivo se revisa periódicamente en línea con el protocolo de la Alianza de Propietarios de Activos Netos Cero (NZAOA)”, explican desde AXA IM.
BBVA Asset Management se ha unido a Net Zero Asset Managers, la iniciativa lanzada por un grupo de gestoras de activos internacionales para apoyar el objetivo de reducir a cero las emisiones netas de gases de efecto invernadero para el año 2050 o antes.
Lanzada en diciembre de 2020, la iniciativa Net Zero Asset Managers cuenta ya con 220 gestoras de activos, que gestionan conjuntamente un patrimonio de 57 billones de dólares. El objetivo de la iniciativa es apoyar el cumplimento de cero emisiones netas de gases de efecto invernadero para 2050 o antes (para lo que los firmantes se comprometen a incluir en sus carteras inversiones alineadas con este objetivo), en línea con los esfuerzos globales para limitar el calentamiento global a 1,5 °C. El cumplimiento del compromiso también incluye priorizar el logro de reducciones de emisiones en la economía real dentro de los sectores y empresas en los que invierten los gestores de activos.
En este sentido, BBVA Asset Management se ha comprometido a acompañar a las empresas en las que invierte en sus objetivos de descarbonización. En un primer momento, la gestora analizará su cartera de activos y establecerá un primer objetivo de volumen de activos que formarán parte del compromiso de descarbonización. BBVA AM se compromete a fijar metas intermedias de descarbonización para 2030 para los activos bajo gestión inicialmente dentro de este compromiso, y a revisar ese objetivo intermedio al menos cada cinco años, con miras a incrementar la proporción hasta alcanzar el 100% de los activos bajo gestión.
Este compromiso por parte de BBVA Asset Management está en línea con la política de sostenibilidad del Grupo BBVA, que en abril de 2021 incorporó a la alianza bancaria de cero emisiones netas (Net-Zero Banking Alliance: NZBA, por sus siglas en inglés) y anunció su compromiso para reducir a cero la exposición a actividades relacionadas con el carbón. Para ello, acompañará a sus clientes en este camino, apoyándoles con financiación y asesoramiento en su transición hacia modelos basados en energías sostenibles. BBVA dejará de financiar a clientes cuyas actividades basadas en carbón representen más del 5% de sus ingresos, como recoge en su actualización del Marco Medioambiental y Social de BBVA.
Paloma Piqueras, directora de BBVA Asset Management & Global Wealth, ha declarado: “La urgencia de la lucha contra los efectos del cambio climático necesita de la implicación de toda la sociedad, con objetivos ambiciosos y sin demoras en su ejecución. Desde BBVA Asset Management nos unimos a este esfuerzo y anunciamos el compromiso de que nuestras carteras sean neutras en emisiones de carbono para el año 2050. Este anuncio es un paso importante que acelera el desarrollo de nuestro plan de sostenibilidad y está alineado con la estrategia del banco y su misión de acompañar a nuestros clientes y a la sociedad, en general, en su transición hacia un futuro más sostenible”.
BBVA Asset Management ha puesto en marcha un Plan de Sostenibilidad, que abarca de manera transversal a toda la organización. Este plan tiene como objetivo incorporar los criterios de sostenibilidad en el proceso de inversión de todos los vehículos gestionados y se apoya en cuatro pilares: compromiso, exclusión, integración y estrategia de impacto.
Entre otras iniciativas, BBVA AM ha desarrollado internamente una calificación o ‘rating’ sostenible, con una metodología propia de análisis apoyada en datos de proveedores externos y que aplica a todos los activos bajo gestión en las carteras. Asimismo, la gestora ha llegado a un acuerdo con Robeco, por el que la entidad holandesa prestará asesoramiento a los fondos de renta variable sostenible de BBVA.
BBVA Asset Management ha firmado los Principios de Inversión Responsable apoyados por Naciones Unidas (conocidos como UN PRI), cuyo objetivo es reflejar la creciente relevancia de las temáticas ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés) en los procesos de inversión. La firma de estos principios es global, por lo que se adhieren a ellos las gestoras de activos de BBVA en Europa, México, Colombia, Perú y Argentina.
Dentro del pilar de compromiso, que forma parte del Plan de Sostenibilidad, la gestora ha ampliado las geografías que están en disposición de votar en las juntas de accionistas de las compañías en que invierten. Las gestoras de España, Luxemburgo, México y Portugal ya están en disposición de ejercer el derecho al voto. Asimismo, se ha ampliado el espectro de compañías en cuyas juntas se vota, especialmente en Estados Unidos.
BBVA AM continúa trabajando para entregar nuevos avances en su plan de sostenibilidad, entre los que están el desarrollo de una oferta de soluciones sostenibles que cubra a todos los perfiles de cliente, reforzando la información de las métricas sostenibles de las mismas.
Mutuactivos apuesta por mantener su exposición a inflación y por continuar aprovechando oportunidades en renta variable. Son dos de las decisiones que marcan la estrategia de la gestora en este último trimestre del año y que ha adoptado con el objetivo de maximizar la rentabilidad de sus fondos de inversión y lograr una protección adecuada al entorno actual, de crecimiento económico y bajos tipos de interés.
“Mantenemos una exposición importante a expectativas de inflación, que llevamos a cabo mediante la inversión en swaps de inflación. Es el activo que podría defendernos en caso de que continúe la tendencia al alza de los precios. Creemos que la inflación seguirá subiendo algunos meses para empezar a caer tras el invierno. Pero, si continúan las restricciones de oferta, la inflación se podría acabar traspasando a los salarios, escenario que no esperamos, pero del que nos cubrimos con esta estrategia”, comenta Ignacio Dolz de Espejo, director de soluciones de inversión y producto de Mutuactivos.
En la gestora estiman que, a pesar de todo, los bancos centrales van a ser muy laxos y van a dejar que la inflación se mantenga por encima de los tipos de interés, ya que, de esa manera, los gobiernos pueden deflactar la deuda. “Creemos, no obstante, que los tipos de interés van a mantener la senda alcista en los próximos trimestres, de forma lenta y limitada por la fuerte masa de deuda pública existente en el mundo”, añade Dolz de Espejo.
Más positivos con la renta fija emergente
En renta fija, además, la gestora sigue teniendo muy poca sensibilidad a tipos de interés en sus carteras, aunque ha incrementado ligeramente la duración, ya que parte del recorrido que esperaban ya se ha producido.
En crédito, los diferenciales siguen en mínimos, con lo que los gestores solo ven valor en determinados segmentos, como el de bonos híbridos corporativos. “Los diferenciales apenas han cambiado en el trimestre y mantenemos un posicionamiento de ligera infraponderación. Como consecuencia, tenemos mucha liquidez preparada para utilizarla si el crédito corrige y nos da una oportunidad”, señala.
Respecto a la renta fija emergente, los gestores de Mutuactivos se muestran ahora ligeramente más positivos. “Ya hemos visto correcciones importantes y tanto los tipos de interés como los diferenciales de crédito han corregido, por lo que la prima de riesgo ofrecida por este tipo de activos es ahora más atractiva”, explica Dolz de Espejo.
También siguen teniendo deuda soberana china en cartera. “El país tiene unas reservas muy importantes, ofrece un extra de rentabilidad atractivo y nos permite diversificar el peso de la deuda de gobiernos de nuestras carteras al aportar descorrelación en las fuentes de duración. Además, China va a pesar cada vez más en los índices, lo que supone una buena oportunidad”, añade.
En concreto, el equipo de gestión prevé que la subida de los precios tendrá un gran efecto en los sectores más industriales y de consumo. “En los primeros, el peso del coste de la energía es muy elevado y los segundos tendrán complicado trasladar la subida al consumidor final, que aún no se ha beneficiado de incrementos de salarios”, explica el director de soluciones de inversión y producto. Sin embargo, la potencial contracción de los márgenes se debería compensar con un fuerte crecimiento de las ventas al hacer la comparativa con 2020.
Por geografías, Mutuactivos mantiene un peso equilibrado en cartera entre Europa y Estados Unidos. “De Europa nos gusta el componente más cíclico de las compañías europeas y el programa de expansión fiscal del Viejo Continente, que va a suponer un soporte importante. La sensibilidad a tipos en Europa también es mayor”, mantiene Dolz de Espejo.
La visión de los gestores se ha vuelto también más positiva este trimestre respecto a la renta variable emergente. Algunos de estos mercados se han visto forzados a subir tipos para contener la inflación, el ritmo de crecimiento se ha visto impactado por el COVID-19 y las subidas de rentabilidades en países desarrollados y la depreciación de las monedas ha jugado en su contra. “Pensamos que, con la corrección sufrida en términos relativos, cotizan a múltiplos razonables”, comenta Dolz de Espejo.
La gestora mantiene sobreponderado en cartera el peso de la renta variable japonesa, por su atractiva valoración, el potencial de mejora de beneficios y los bajos niveles de inversión de los inversores internacionales, entre otros factores.
En materias primas continúan negativos respecto al oro, neutrales en dólar y positivos con el petróleo, por la situación de los inventarios, las restricciones de oferta y demanda existentes y un, potencialmente, frío invierno.
Pixabay CC0 Public Domain. T. Rowe Price Group compra Oak Hill Advisors POR 4.200 millones de dólares
T. Rowe Price Group ha llegado a un acuerdo definitivo para adquirir Oak Hill Advisors, L.P. (OHA), firma especializada en crédito alternativo. Con esta compra, T. Rowe Prise sumará 53.000 millones de dólares en activos y se convertirá en su principal plataforma de mercados privados, permitiéndole expandir su negocio de inversión alternativa y complementar sus actuales capacidades, tanto de inversión como de distribución.
Sobre la operación, se sabe que según los términos de la transacción, T. Rowe Price adquirirá el 100% del capital de OHA y algunas otras entidades que tienen una propiedad común por un precio de compra de hasta 4.200 millones de dólares. Según matizan, esto supondrá un pago de 3.300 millones al cierre de la operación y, aproximadamente, el 74% se abonará en efectivo y 26% en acciones ordinarias de T. Rowe Price. A esto se sumaría hasta 900 millones adicionales en efectivo al alcanzar ciertos hitos comerciales a partir de 2025.
Desde T. Rowe Price Group explican que las estrategias de crédito alternativas siguen siendo muy demandadas por los inversores institucionales y minoristas de todo el mundo que buscan rendimientos atractivos y rentabilidades ajustadas al riesgo, por eso este movimiento corporativo resulta apropiado. OHA cuenta con estrategias de crédito privado, en dificultades, en situaciones especiales, líquido, estructurado y de activos reales, y más de 300 empleados en sus oficinas globales. Además, destacan que cuenta con una base global de clientes institucionales y el contexto positivo del sector la han posicionado para captar 19.400 millones de dólares de capital desde enero de 2020.
La gestora considera que la escala es cada vez más importante como ventaja competitiva en la búsqueda de oportunidades de financiación y en la obtención de rendimientos diferenciados en los mercados de crédito alternativos. Se prevé que la gama completa de soluciones de renta variable, renta fija y multiactivos de T. Rowe Price, junto con su presencia global, facilite estos beneficios de escala. Dado el limitado solapamiento de las estrategias de inversión y las bases de clientes, las dos empresas esperan aprovechar las oportunidades de distribución complementarias. Además, T. Rowe Pricetiene previsto desarrollar nuevos productos y estrategias para los canales patrimoniales y minoristas, incluidos sus negocios de corredores de bolsa, bancos, RIA y plataformas.
Por último, T. Rowe Price ha acordado comprometer 500 millones de dólares para la coinversión y el capital inicial junto con la dirección y los inversores de OHA. Con el tiempo, ambas empresas tienen la intención de explorar oportunidades para expandirse a otras categorías de activos alternativos.
“Si bien estamos comprometidos con nuestra estrategia a largo plazo para hacer crecer nuestro negocio de forma orgánica, hemos adoptado un enfoque deliberado y reflexivo para considerar la posibilidad de añadir nuevas capacidades a través de adquisiciones que promuevan nuestra estrategia empresarial. OHA cumple con los parámetros que hemos establecido ante posibles oportunidades de crecimiento inorgánico. Además, su probada experiencia en crédito privado nos ayudará a satisfacer la demanda de crédito alternativo de nuestros clientes”, ha señalado Bill Stromberg, presidente del Consejo de Administración de T. Rowe Price y director general.
Según ha añadido Rob Sharps, presidente de T. Rowe Price, jefe de inversiones y director de inversiones del grupo, «OHA y T. Rowe Price comparten culturas organizativas que se centran en la excelencia de las inversiones a largo plazo y en ofrecer valor a los clientes, y que se basan en la colaboración, la confianza y la integridad. Al aunar capacidades y distribución complementarias, podemos aprovechar las oportunidades de crecimiento para el desarrollo de nuevos productos que añadan valor a nuestros clientes y accionistas. Compartimos una visión con el experimentado equipo de gestión de OHA para construir un negocio más amplio en los mercados privados combinando su especialidad en crédito alternativo con nuestra escala global».
Por su parte, Glenn August, fundador y consejero delegado de OHA, ha declarado: “La unión con T. Rowe Price nos situará en una mejor posición para satisfacer las cambiantes necesidades de inversión de los clientes, así como las necesidades de financiación de las empresas y los patrocinadores financieros, al tiempo que mantendremos nuestro historial de crecimiento medido y reflexivo. Ambas firmas comparten un enfoque coherente, centrado en la excelencia de las inversiones, la integridad, la cultura de colaboración y la asociación con el cliente, que nos ayudará a construir una organización combinada más fuerte. Estoy agradecido por el duro trabajo y el compromiso de los miembros de nuestro equipo y espero con interés las oportunidades que se presenten”.
Según indican desde la gestora, aunque el objetivo es aprovechar las fortalezas combinadas de los dos negocios, OHA operará como un negocio independiente dentro de T. Rowe Price. Además, tendrá autonomía sobre su proceso de inversión y mantendrá su equipo, cultura y enfoque de inversión. August continuará en su puesto actual y se espera que se incorpore al Consejo de Administración y al Comité de Dirección de T. Rowe Price tras el cierre. Además de August, todos los miembros del equipo de gestión de los socios de OHA firmarán acuerdos a largo plazo y continuarán dirigiendo el negocio en sus funciones actuales.
La transacción ha sido aprobada por unanimidad por el Consejo de Administración de T. Rowe Price y los socios de OHA. Se espera que la operación se cierre a finales del cuarto trimestre de 2021, aunque está sujeta al cumplimiento de las condiciones de cierre habituales, incluyendo la recepción de las autorizaciones y aprobaciones regulatorias y los consentimientos de los clientes.
Healthcare Activos renueva su compromiso con el Pacto Mundial de Naciones Unidas con la publicación de su Informe de Progreso 2020, en el que se recogen las medidas implementadas en materia de gobernanza, sociales y medioambientales durante el pasado año.
Con este informe, Healthcare Activos muestra cómo ha alineado sus operaciones con los Diez Principios, universalmente aceptados, en las áreas de derechos humanos, normas laborales, medioambiente y lucha contra la corrupción, así como su apoyo a la Agenda 2030 para el Desarrollo Sostenible.
A lo largo del documento, Healthcare Activos detalla las medidas implementadas respecto de sus grupos de interés, utilizando como referencia los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS). La realización anual de este Informe permite anticipar posibles riesgos y oportunidades, y establecer políticas, acciones, herramientas e indicadores de seguimiento que contribuyen a la mejora continua.
Dicho informe ha sido verificado externamente y ha obteniendo un feedback favorable por parte de la Red Española del Pacto Mundial. Se encuentra publicado y disponible en su página web.
Healthcare Activos se unió en septiembre de 2020 a la Red Española del Pacto Mundial de Naciones Unidas, que, con más de 1.590 organizaciones, se ha convertido en la Red Local con mayor número de entidades, y, por tanto, la más importante del mundo.
