La emisión global de bonos verdes, sociales, de sostenibilidad y vinculadosa sostenibilidad(GSSS) alcanzó en 2024 un máximo histórico de más de un billón de dólares, un 3% más que en 2023, según el Emerging Market Green Bonds Report 2024, elaborado conjuntamente por la Corporación Financiera Internacional (IFC), miembro del Grupo Banco Mundial, y el gestor de activos europeo Amundi.
Pese a este buen dato, su peso sobre el total de emisiones de renta fija se redujo al 2,2%. Según explica el informe, en los mercados emergentes, las ventas cayeron un 14% interanual, arrastradas por la debilidad en China, donde los emisores se volcaron en bonos convencionales más baratos y donde criterios más estrictos para etiquetar emisiones como verdes redujeron el número de proyectos elegibles. En contraste, fuera de China, la penetración de los GSSS alcanzó por primera vez más del 5% del total de emisiones, superando el nivel de las economías desarrolladas.
El informe señala que este avance está vinculado a la transición energética: la inversión en energías limpiasen mercados emergentes se disparó más de un 60% desde 2018, alcanzando el billón de dólares en 2024. China lideró el crecimiento, con un aumento del 170% en renovables y un hito: instalar en 2023 tanta capacidad solar como todo el planeta en 2022. A la vez, los fondos sostenibles gestionaron activos por 3,6 billones de dólares, con la renta fija ocupando ya un 22% de sus carteras.
Los bancos multilaterales de desarrollo (BMD) han sido otro pilar del crecimiento: desde 2018 han multiplicado por nueve la emisión de GSSSdestinados a emergentes, y por ocho su volumen total, con el Grupo Banco Mundial acaparando la mitad de las emisiones de 2024 y el 40% del total desde 2018.
El entorno regulatorio también ha sido determinante. La mayoría de los marcos normativos en emergentes están alineados con los principios de la International Capital Market Association (ICMA), y la introducción de taxonomías regionales (como la de la ASEAN, la Taxonomía Común UE-China o la de Singapur con categoría “transición”) ha armonizado criterios. En América Latina, la creación en 2023 de un marco común de finanzas sostenibles y la plataforma de transparencia del BID han aumentado la confianza de los inversores. En África, la Taxonomía Verde de Sudáfrica y el programa de bonos sostenibles del Banco Africano de Desarrollo han dado pasos similares.
Según datos de Amundi, la adopción de un marco regulatorio multiplica por siete el número medio anual de emisiones de bonos verdes en emergentes (por tres si se excluye China), y el 72% de los bonos se emiten después de establecerlo.
Pese a estos avances, el informe advierte de obstáculos estructurales: mercados de capital poco profundos (la emisión total de renta fija equivale solo al 8% del PIB en emergentes fuera de China, frente al 58% en economías desarrolladas), dependencia de monedas fuertes (75% en dólares o euros) y un tejido empresarial dominado por pequeñas compañías.
La sostenibilidad gana terreno
En 2024, los bonos verdes en emergentes retrocedieron un 27%, hasta 99.000 millones de dólares, con fuertes caídas en China y en Oriente Medio y el Norte de África. En cambio, los bonos de sostenibilidad crecieron un 39%, hasta 56.000 millones, impulsados por el sudeste asiático, y los sociales aumentaron un 10%, alcanzando 15.000 millones, liderados por América Latina (Chile y México) y la India.
Los vinculados a sostenibilidad (SLB) sufrieron la peor caída: un 53%, hasta menos de 9.000 millones, por críticas a su diseño y penalizaciones poco disuasorias para incumplimientos. El informe destaca que China sigue dominando los bonos verdes, mientras que América Latina lidera en sociales, sostenibilidad y SLB. Además, su peso en el total de GSSS de emergentes ha subido del 24% en 2018 al 59% en 2024, reduciendo la hegemonía china del 76% al 41%.
Por emisor, el sector privado concentra más del 70% de las emisiones desde 2018, aunque el sector público ha pasado del 10% al 25% del total en seis años. En el destino de fondos, las energías renovables absorben la mitad de los recursos captados por bonos verdes, seguidas de edificios sostenibles y transporte.
En cuanto al destino de fondos, las energías renovables absorben el 50% de lo recaudado por bonos verdes, frente al 37% en 2023, seguidas de edificios sostenibles y transporte. Los bonos verdes se emiten principalmente en yuanes, euros y dólares, que suman más del 90% del mercado.
El Emerging Market Green Bonds Report 2024 concluye que el crecimiento del mercado continuará impulsado por la bajada de costes de las tecnologías limpias y el volumen de deuda sostenible que vence y deberá refinanciarse, 100.000 millones de dólares en 2025 y 120.000 millones en 2026, aunque advierte que las tensiones económicas y financieras a corto plazo podrían ralentizar el ritmo de expansión.
La aceleración del proceso de electrificación de las principales economías del mundo está provocando que gane visibilidad y apoyo como fuente de energía de bajas emisiones y un componente clave de la combinación energética.
La mayor demanda e interés por la energía nuclear puede explicarse por la confluencia de varios factores, como la voluntad de reducir las emisiones de carbono, la preocupación por mantener la seguridad e independencia energética o los avances tecnológicos en reactores modulares pequeños (SMR) y reactores avanzados.
También entra en esta ecuación el auge de sectores intensivos en el procesamiento de datos, primordialmente por la mayor demanda de centros de datos y sistemas de inteligencia artificial que requieren una importante potencia de cálculo y un alto consumo energético. La energía nuclear tiene el potencial de contribuir a estos objetivos, dadas sus emisiones operacionales relativamente bajas (1). Sin embargo, esto conlleva el reto de gestionar los residuos radiactivos, que, aunque están estrictamente regulados, siguen siendo una preocupación clave en los debates públicos y políticos.
A medida que las tecnologías digitales consumen cada vez más energía, la energía nuclear se considera cada vez más un facilitador estratégico del desarrollo tecnológico, proporcionando energía con bajas emisiones de carbono las 24 horas del día para satisfacer las demandas de la infraestructura de IA. A medida que la IA y la computación en la nube se han vuelto más avanzadas y generalizadas, su consumo de electricidad se ha disparado, lo que ha creado una necesidad urgente de energía constante e ininterrumpida.
La energía nuclear se considera una de las pocas fuentes escalables y bajas en carbono que tiene el potencial de satisfacer esta demanda, a diferencia de las fuentes de energía renovables intermitentes (2). Sin embargo, este papel cada vez más importante de la energía nuclear también atrae una renovada atención hacia los riesgos sin resolver, como los obstáculos normativos, el historial de sobrecostes, las posibles amenazas cibernéticas a las infraestructuras críticas y la fluctuación de la opinión pública.
Un ejemplo de la relación entre IA y consumo eléctrico ha sido el reciente acuerdo de colaboración entre Meta y Constellation, por el que se proveerá durante 20 años de energía nuclear a la tecnológica para seguir soportando la construcción de centros de datos en territorio estadounidense (3). A finales del año pasado pudimos ver otro movimiento similar en Japón, cuando la tecnológica Ubitus (que es proveedora de servicios de infraestructuras en la nube para compañías como Nintendo o Sega) anunció su intención de comprar terrenos para construir un centro de datos cerca de una planta de generación de energía nuclear (4).
En Europa, a principios de 2025 surgió una iniciativa similar cuando Westinghouse Electric Company y el operador de centros de datos con sede en Francia Data4 firmaron un memorando de entendimiento para estudiar la posibilidad de abastecer de energía a los futuros centros de datos europeos con reactores nucleares modulares pequeños (SMR) AP300 (5). Esta colaboración destaca la creciente necesidad de fuentes de energía bajas en carbono para respaldar la infraestructura impulsada por IA en toda la UE.
Estos desarrollos han reabierto el debate sobre el papel de esta energía en la infraestructura digital. No obstante, su auge implica riesgos: sobrecostes recurrentes, posibles accidentes, desafíos normativos y amenazas cibernéticas. Su adopción requiere una evaluación rigurosa.
La estabilidad política es clave
Dado su potencial para proporcionar energía baja en carbono, la energía nuclear ha llevado a algunos mercados desarrollados a reevaluar su papel como fuente estable de electricidad para satisfacer la creciente demanda derivada del crecimiento digital. A diferencia de otras tecnologías de generación, la energía nuclear proporciona un suministro continuo de carga base con alta densidad energética y emisiones de carbono relativamente bajas. Estas características han motivado que en algunos mercados desarrollados se esté reevaluando su rol como fuente de energía estable para respaldar las nuevas exigencias del crecimiento digital.
Sin embargo, a pesar del renovado impulso, la viabilidad a largo plazo de la energía nuclear sigue estando estrechamente ligada a la estabilidad de entornos políticos favorables. Como se ha mencionado anteriormente, los cambios en las prioridades políticas, la incertidumbre normativa y la evolución de la opinión pública pueden influir significativamente en las decisiones de inversión y en los plazos de los proyectos. Cabe recordar que la mayor demanda de energía nuclear por parte de grandes corporaciones se contrapone a la preocupación pública por la eliminación de residuos radiactivos, la seguridad a largo plazo y la posibilidad de accidentes o ciberataques selectivos contra infraestructuras críticas.
Aunque el escepticismo público sigue siendo un obstáculo importante, algunos gobiernos están avanzando con medidas concretas para expandir la energía nuclear, reconociendo su potencial para satisfacer la creciente demanda de energía y los objetivos de descarbonización. En Estados Unidos se proyecta que el uso total de electricidad alcance cifras récord en 2024 y 2025, según la Annual Energy Outlook 2024 de la Administración de Información Energética. En esta línea, la administración estadounidense firmó a finales de mayo de 2025 una nueva orden ejecutiva que sienta las bases para la construcción de diez nuevos reactores nucleares para 2030, así como para desplegar hasta 300 GW de nueva capacidad nuclear neta para 2050, entre otras medidas para incentivar el desarrollo de la energía nuclear en el país (6).
En paralelo, a raíz de la guerra de Ucrania de 2022 la Unión Europea ha ido dando pasos para reducir la dependencia de los combustibles fósiles importados a la región, particularmente desde Rusia, lo que ha permitido que la energía nuclear también se haya abierto paso. Sin embargo, siguen existiendo diferencias en materia de política energética entre los distintos Estados miembros de la región. Alemania abandonó oficialmente la energía nuclear en 2023, mientras que Austria y Luxemburgo siguen oponiéndose a su uso. Los últimos acontecimientos, como el alineamiento con Francia en cooperación nuclear, muestran que el nuevo Gobierno alemán reconoce más abiertamente el potencial de la energía nuclear en un marco europeo. Estos casos evidencian cómo la política y la opinión pública pueden marcar su futuro en Europa.
En la actualidad, EE.UU. es el mayor consumidor de energía nuclear del mundo, con una cuota cercana al 30% del consumo global, según datos de Statista de 2023. Le seguiría China, con casi un 16%, y Francia, con un 12,4%. Dentro del mix energético, la energía nuclear representa aproximadamente el 19% de la generación eléctrica en EE. UU. y el 22,8% en la Unión Europea, según cifras oficiales de la EIA y Eurostat de 2023, respectivamente.
Oportunidades y riesgos
Para los inversores, el sector de la energía nuclear presenta tanto oportunidades prometedoras como riesgos notables. En este contexto, algunos inversores están complementando sus asignaciones a largo plazo con exposiciones diversificadas amaterias primas, con el objetivo de mitigar la volatilidad macroeconómica y las presiones inflacionarias en sus carteras.
A pesar de las ventajas que ofrece la energía nuclear, las preocupaciones del público sobre la eliminación de residuos radiactivos, la seguridad a largo plazo y los riesgos de accidentes o ciberataques dirigidos a infraestructuras críticas siguen marcando el panorama político. Además, los proyectos nucleares a gran escala también se han enfrentado a retos relacionados con los sobrecostes y los retrasos en la construcción, a menudo influidos por los estrictos requisitos normativos, la complejidad de los proyectos y la naturaleza personalizada del diseño de los reactores (7). Estas complejidades financieras y logísticas han contribuido en ocasiones a ralentizar el desarrollo de los proyectos.
A la vanguardia de los esfuerzos para superar estos retos se encuentran los reactores modulares pequeños (SMR), que cuentan con el respaldo de los responsables políticos, los inversores privados y las agencias científicas. Debido a su menor tamaño y diseño modular, se espera que los SMR sean potencialmente más baratos de construir y ofrezcan mayor seguridad operativa, aunque esto aún debe ser confirmado por la experiencia operativa (8). También se espera que los SMR puedan instalarse en una mayor variedad de lugares, incluidas áreas remotas o antiguos sitios industriales. Esto hace que la energía nuclear sea más flexible, más segura y más fácil de adoptar en diferentes partes del mundo. Así, tanto los SMR como las mejoras en las centrales más antiguas están contribuyendo a ampliar las posibilidades de la energía nuclear y a configurar su futuro, al tiempo que se perfilan como áreas de creciente interés para la inversión estratégica a largo plazo.
Además, se están desarrollando nuevas tecnologías, como la transmutación de residuos, cuyo objetivo es reducir la peligrosidad de los residuos nucleares y el tiempo durante el que siguen siendo nocivos, con el fin de ayudar a resolver los problemas de eliminación a largo plazo y mejorar el apoyo de la opinión pública.
Por supuesto, vale la pena recordar que los resultados financieros pasados de las empresas nucleares no garantizan un rendimiento similar en el futuro y que la inversión en general está sujeta al riesgo de capital.Las valoraciones pueden verse influenciadas por factores exógenos, como decisiones de regulatorias, interrupciones en la cadena de suministro o acontecimientos geopolíticos, particularmente en lo que respecta al acceso a materias primas estratégicas.
Cómo participar en la tendencia
Desde la perspectiva del mercado, ha aumentado el interés por las empresas relacionadas con la cadena de valor nuclear, impulsado por el creciente interés en las soluciones energéticas alternativas. Este creciente interés abarca una amplia gama de actividades, desde la extracción y el procesamiento de uranio hasta la construcción de reactores y tecnologías especializadas. Desde el punto de vista de la construcción de carteras, las asignaciones temáticas a acciones cotizadas con exposición a sectores transformadores pueden ofrecer una vía diferenciada para participar en el cambio a largo plazo hacia la transformación del sector energético y la digitalización.
En este contexto, existen diversas formas de aprovechar esta tendencia, entre ellas la inversión en acciones individuales, bonos o fondos cotizados (ETF) que replican índices vinculados al sector nuclear. Algunas de estas estrategias incluyen empresas que participan en diferentes eslabones de la cadena de valor nuclear, como la producción de uranio, el diseño de reactores y las tecnologías de apoyo, tal y como se refleja en los enfoques de los ETF centrados en la energía nuclear.
La percepción de la energía nuclear como un componente fundamental de la seguridad energética y el desarrollo tecnológico ha ganado terreno, aunque su implementación sigue enfrentándose a barreras estructurales y debates sociales sin resolver. Sin embargo, la calidad de la energía nuclear como fuente de energía de bajas emisiones para satisfacer la creciente demanda de electricidad está agregando valor a un activo anteriormente menospreciado, despertando el interés de los inversores.
Foto cedidaVerónica Llera Cristóbal, responsable de Desarrollo de Negocio en Silver Alpha AM
Silver Alpha Asset Management refuerza su equipo con la incorporación de Verónica Llera Cristóbal como responsable de Desarrollo de Negocio, un paso más en la consolidación de la gestora independiente fundada por Fernando Cifuentes y Javier Martín y especializada en la inversión quality.
Verónica cuenta con una amplia trayectoria en el sector financiero y de gestión de activos, con más de diez años de experiencia en relación con inversores, desarrollo comercial y análisis de inversiones.
Antes de unirse a Silver Alpha, desempeñó responsabilidades en Tresmares Capital, donde gestionaba la relación con inversores institucionales, family offices y clientes minoristas en estrategias de Private Equity y Direct Lending. Previamente, trabajó en Cobas Asset Management, liderando la comunicación con partícipes, la organización de roadshows y conferencias, así como la elaboración de contenidos corporativos. Su carrera comenzó en Tressis Gestión SGIIC, como analista de renta variable y renta fija para fondos y sicavs.
Verónica es licenciada en Economía por la Universidad Carlos III de Madrid, con un máster en Mercados Financieros e Inversiones Alternativas (MFIA) por el Instituto BME, y cuenta con formación adicional en Business Valuation por IEB Business School. Habla español, inglés y francés.
Fernando Cifuentes, cofundador y CEO de Silver Alpha AM, ha señalado: “La incorporación de Verónica refuerza nuestra capacidad de crecimiento y cercanía con los inversores. Su experiencia en relaciones institucionales y retail, junto con su profundo conocimiento de los mercados, aporta un valor diferencial a Silver Alpha en esta etapa de crecimiento y consolidación en el sector”.
Con esta incorporación, Silver Alpha AM da un paso más en su objetivo de convertirse en una referencia en la gestión independiente en España, combinando la excelencia en la gestión de activos con una relación cercana y de largo plazo con los partícipes.
WisdomTree, proveedor de productos financieros a nivel mundial, ha anunciado el lanzamiento del WisdomTree Quantum Computing UCITS ETF (WQTM). El ETF ofrece a los inversores un acceso temprano al campo de la informática cuántica, que está experimentando una rápida evolución y crecimiento.
El WisdomTree Quantum Computing UCITS ETF ha empezado a cotizar en SIX, Börse Xetra y Borsa Italiana, y lo hará en la Bolsa de Londres a partir del 3 de septiembre de 2025. WQTM trata de replicar la evolución del precio y rentabilidad, antes de comisiones y gastos, del WisdomTree Classiq Quantum Computing UCITS Index y tiene una tasa total de gastos (TER) del 0,50%.
La informática cuántica representa un cambio revolucionario en el procesamiento de la información, ya que aprovecha los principios de la mecánica cuántica para realizar cálculos a velocidades y escalas muy superiores a las capacidades de los ordenadores clásicos. A medida que este concepto -antaño teórico- avance hacia la viabilidad comercial, se espera que la informática cuántica suponga un cambio transformador en todos los sectores, desde el descubrimiento de fármacos, la modelización del clima y la inteligencia artificial hasta la ciencia de los materiales y la ciberseguridad.
Una puerta a la innovación revolucionaria
El ETF está diseñado para proporcionar una exposición diversificada a empresas que operan en todo el ecosistema de la informática cuántica, que incluye:
Proveedores de chips cuánticos y tecnología qubit.
Desarrolladores de software y algoritmos cuánticos.
Plataformas de Quantum-as-a-Service (Plataformas como servicio).
Empresas de redes y comunicaciones cuánticas.
Proveedores de criptografía poscuántica.
Proveedores de infraestructura informática avanzada, semiconductores y materiales especializados.
Pierre Debru, Head of Research, Europe, WisdomTree, afirmó: «A medida que aumenta la demanda de potencia de cálculo en todo el mundo, la informática cuántica ofrece la posibilidad de resolver problemas que antes se consideraban imposibles de solucionar. La informática cuántica está a punto de ser comercialmente viable, y creemos que este momento marca un importante punto de inflexión. Con el WisdomTree Quantum Computing UCITS ETF, ofrecemos a los inversores un vehículo cuidadosamente creado para acceder al potencial de crecimiento de lo que puede ser una de las fronteras tecnológicas más revolucionarias de nuestro tiempo».
En colaboración con Classiq, líder en software cuántico, WisdomTree ha desarrollado una sólida metodología para identificar a los principales actores en este campo. Cada empresa elegible se evalúa mediante una puntuación de relevancia (Relevancy Score), que refleja la relevancia e importancia de su participación en la informática cuántica, y una clasificación de pureza (Purity Classification), que clasifica a la empresa como «pura» o «diversificada» en función del enfoque de negocio o, en su caso, de la concentración de sus ingresos derivados de actividades de informática cuántica. Esta evaluación determina entonces la ponderación de cada empresa elegible en el ETF.
Alexis Marinof, CEO, Europe, WisdomTree, añadió:»Desde 2018, los inversores han recurrido a los ETFs UCITS temáticos de WisdomTree para obtener una exposición pura y específica a las megatendencias, respaldada por un enfoque basado en la investigación y dirigido por expertos. Con más de 5.000 millones de dólares en activos gestionados en toda nuestra gama de ETFs temáticos, nos centramos en ofrecer estrategias que proporcionen tanto claridad temática como relevancia a largo plazo. Este ETF combina nuestra profunda investigación temática con la experiencia en el sector de Classiq, siendo el resultado una estrategia diferenciada que captura tanto la pureza como la amplitud del ecosistema cuántico».
Xtrackers continúa ampliando su oferta de ETFs de small caps con el lanzamiento de tres nuevos productos para completar la gama existente. Los inversores ahora tienen un acceso eficiente a estas empresas de pequeña capitalización a nivel global y europeo, tanto en versiones tradicionales como en aquellas que incorporan estrategias ESG.
Estas pequeñas compañías cotizadas, a menudo consideradas particularmente innovadoras, especializadas y orientadas al crecimiento, aunque también volátiles, suelen estar presentes en sectores emergentes o de rápido desarrollo, o bien enfocarse en nichos de mercado muy concretos.
El lanzamiento de estos tres nuevos ETFs complementa específicamente la gama de productos existente: además de un ETF de small caps globales ampliamente diversificado -disponible en versiones de distribución y acumulación-, la entidad lanza dos estrategias que incorporan criterios ESG para small caps globales y europeas.
Tres de las cuatro nuevas clases de participaciones de ETFs ofrecen acceso a small caps globales, basados en el MSCI World Small Cap Index. Este índice incluye alrededor de 4.000 acciones de compañías con una capitalización bursátil relativamente baja de 23 países desarrollados. Así, cubre alrededor del 14% de la capitalización bursátil global en capital flotante (free float), una parte significativa del universo de renta variable invertible que no está incluida en el índice clásico MSCI World.
Los índices de small caps, ya sean europeos o globales, destacan por una diversificación interna especial en comparación a la de los índices de grandes y medianas capitalizaciones, tanto por el mayor número de valores incluidos como por la limitación natural de los pesos y la amplitud de su distribución sectorial y geográfica.
Al añadir small caps, una cartera de ETFs no solo se amplía con varios miles de acciones adicionales, sino que también se refuerza para mejorar la relación riesgo/rentabilidad a largo plazo.
“Con estos nuevos productos, queremos ofrecer a nuestros inversores la oportunidad de ampliar de manera eficiente su cartera de renta variable principal, cerrando una brecha estratégica”, afirma Michael Mohr, responsable global de producto Xtrackers. “Cabe destacar, en particular, que nuestro MSCI World Small Cap ETF es actualmente el producto UCITS más rentable de su categoría”.
“Este año, la diversificación de las carteras es más importante que nunca, especialmente para los inversores institucionales”, señala Simon Klein, responsable global de ventas de Xtrackers en DWS. “Los ETFs amplios de small caps permiten a los inversores mejorar la diversificación del riesgo existente dentro de las carteras de renta variable tradicionales, tanto en lo que respecta a valores individuales, como a países y sectores”.
El acceso a la inversión inmobiliaria solía estar reservada a unos pocos, pero el crowdlending está cambiando esa realidad, ofreciendo oportunidades más accesibles para inversores y financiación para promotores. Para que el crowdlending pase a consolidarse como un activo estructural en las carteras del inversor español, es necesario que el inversor entienda bien el concepto y confíe.
La clave está en que actualmente el crowdlending permite a cualquier persona invertir en un sector que, hasta hace poco, estaba reservado a grandes inversores. Y, además, con una barrera de entrada muy pequeña, ya que se puede invertir desde 250 euros. No obstante, el reto persiste en la educación financiera y la divulgación.
El crowdlending proporciona una agilidad y flexibilidad que el modelo bancario tradicional no puede ofrecer a los promotores para llevar a cabo su proyecto, especialmente en las etapas tempranas del ciclo inmobiliario, donde la banca tradicional es más cautelosa. Aquí, la financiación alternativa ya no es solo una opción complementaria; en muchos casos se convierte en el salvavidas que desbloquea proyectos vitales para el sector.
Desde su llegada a España en 2017, Civislend ha enfrentado significativos desafíos al posicionar el crowdlending frente a instrumentos más tradicionales. Ha sido crucial luchar contra el desconocimiento general del crowdlending y demostrar que se puede invertir de forma profesional fuera del circuito bancario, priorizando la reputación y la transparencia como nuestras banderas.
En mercados donde hay una falta de vivienda, esta forma de financiación alternativa es esencial. Permite a los promotores obtener rápidamente el capital necesario durante etapas clave del desarrollo inmobiliario, como la compra de terrenos o fases iniciales de desarrollo de la obra y reformas por cambio de uso.
El marco regulatorio europeo, encabezado por el Reglamento (UE) 2020/1503, ha impulsado el desarrollo de plataformas de financiación participativa, al establecer un entorno que mejora la protección del pequeño inversor y permite a los promotores operar en toda la Unión Europea con una única licencia.Finalmente, es fundamental seguir fomentando el conocimiento y comprensión del crowdlending entre los inversores.
En resumen, el crowdlending inmobiliario es más que una tendencia emergente; es una herramienta clave para democratizar la financiación en el sector. Se convierte en una atractiva opción para inversores que desean rentabilizar su capital al invertir en la financiación otorgada a promotores, recibiendo a cambio una rentabilidad fija en un plazo determinado en un mercado en constante evolución.
Fundación ONCE y la Asociación Nacional de Establecimientos Financieros de Crédito (ASNEF) organizan la IX Carrera Solidaria por la Educación Financiera y la Inclusión, que tendrá lugar el domingo 28 de septiembre en el madrileño Parque Forestal de Valdebebas.
El evento se enmarca en la promoción del Día de la Educación Financiera, que se celebra el próximo 6 de octubre bajo el lema ‘Infórmate. Planifica. Decide’. Como en ediciones anteriores, la carrera está organizada por Fundación ONCE y ASNEF, con la colaboración del Banco de España, la CNMV y el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa, bajo la dirección técnica del Área de Eventos de la revista Sport Life del grupo Sport Life Ibérica.
Las personas interesadas en participar pueden inscribirse hasta el próximo 26 de septiembre en su web. En el Parque Forestal de Valdebebas, los corredores podrán optar por la modalidad de 5 o 10 kilómetros. Además, habrá carreras infantiles en distintas distancias.
También se ha habilitado una fila cero para que todos aquellos que no quieran o puedan correr contribuyan al objeto social de la carrera. En este caso, lo recaudado se donará al proyecto ‘Finanzas Inclusivas’ de Fundación ONCE. Además,pueden hacerse aportaciones a través de colabora.fundaciononce.es.
Carrera solidaria
El Día de la Educación Financiera es una iniciativa del Plan de Educación Financiera, impulsada por el Banco de España, la CNMV y el Ministerio de Asuntos Económicos y Transformación Digital. Su objetivo es, por un lado, concienciar a los ciudadanos de la importancia de contar con un adecuado nivel de cultura financiera, así como promover y mejorar la educación financiera de la población para ayudarles a afrontar las decisiones económicas a las que se enfrentarán en las diferentes etapas de la vida.
En 2025, esta iniciativa cumple 10 años y, además del lema general, también se ha destacado la importancia de la educación financiera en el ámbito digital, especialmente para los jóvenes, a los que se dice: ‘Dar ese like no te renta. Cuida tu dinero’. Según Educa en Finanzas, esto se relaciona con la necesidad de desarrollar habilidades para analizar críticamente la información financiera que se encuentra en redes sociales y plataformas digitales.
Como en ediciones anteriores, la recaudación obtenida por la adquisición de los dorsales por parte de los corredores y por las aportaciones hechas a la Fila cero se donará al proyecto ‘Finanzas Inclusivas’ de Fundación ONCE.
Este proyecto es un recurso formativo online que tiene como objetivo mejorar la educación financiera inclusiva de las personas con discapacidad intelectual y personas con dificultades de aprendizaje. La iniciativa ha contado con la colaboración de entidades públicas y privadas, entre las que se destaca la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y el Banco de España (BdE) en el marco del Plan de Educación Financiera.
Cupón de la ONCE
En esta edición, y coincidiendo con la celebración de este día, la ONCE emitirá el mismo día 6 de octubre un cupón conmemorativo para celebrar el día De la Educación Financiera. De esta manera se quiere promover y sensibilizar a toda la sociedad española a través de un producto que se distribuye en todo el territorio.
El compromiso de ASNEF con la educación financiera
La educación financiera es uno de los pilares del trabajo de ASNEF, dentro del compromiso de la asociación de empoderar a los consumidores para que puedan tomar decisiones financieras libres, conscientes e informadas.
En ese sentido, ASNEF ha llevado a cabo distintas iniciativas para respaldar este compromiso. A modo de ejemplo, la asociación ha colaborado con personajes públicos como Nachter o Carlos Latre para desarrollar una serie de vídeos explicativos en tono de humor, con el objetivo de facilitar la comprensión de conceptos financieros y aplicarlos en el día a día, con un lenguaje claro y entendible.
Asimismo, ASNEF forma parte de la ‘Global Money Week’, una iniciativa impulsada por la OCDE que busca fomentar la educación financiera entre los más jóvenes. Por otro lado, también ha participado en campañas contra el fraude digital junto a otras patronales del sector financiero, combatiendo la ciberdelincuencia e incrementando la sensibilidad y el conocimiento ante las ciberestafas.
Foto cedidaSebastian Henrichs, Chief Operating Officer en Flanks
Flanks, la compañía europea de tecnología para la gestión patrimonial, ha anunciado la incorporación de Sebastian Henrichs como Chief Operating Officer (COO) para liderar el lanzamiento de sus operaciones en el mercado DACH . Henrichs, que anteriormente dirigió la plataforma alemana de gestión patrimonial de FNZ, con 120.000 millones de euros en activos bajo gestión, encabezará la estrategia de crecimiento internacional y operaciones de Flanks —con foco en el mercado DACH y Reino Unido,—así como el área de finanzas y las alianzas estratégicas, en un contexto de rápido crecimiento de la compañía en toda Europa.
El ecosistema de la gestión patrimonial en la región está siendo transformado por la convergencia de la agregación de datos, la inteligencia artificial y la creciente demanda de los clientes de contar con una visión holística de su patrimonio, un reto particularmente urgente en un contexto marcado por la crisis de sucesión. Cientos de firmas de gestión patrimonial con estructuras de liderazgo tradicionales deben afrontar procesos de modernización, gestionar la consolidación del sector y las transferencias de patrimonio multigeneracionales, lo que convierte a las plataformas tecnológicas integradas en un elemento esencial.
“La gestión patrimonial en DACH está sentada sobre una mina de oro de datos que no está siendo aprovechada”, afirmó Sebastian Henrichs, COO de Flanks. “Los family offices gestionan activos de más de 20 custodios distintos, pero carecen de una visión unificada. El sector habla de IA, pero sin datos limpios queda solo en palabras. La plataforma tecnológica y el impresionante equipo de Flanks cambian esa ecuación: estamos construyendo una base de datos de alta calidad y automatización que hace posible la innovación con IA y la gestión patrimonial de próxima generación. Estoy muy ilusionado de liderar esta transformación”.
La solución de nueva generación de Flanks conecta a las instituciones financieras con más de 400 custodios y bancos privados internacionales, extrayendo y estandarizando datos patrimoniales de clientes mediante múltiples métodos de agregación —incluyendo APIs—. Su enfoque modular permite a las entidades contratar Flanks Aggregate, para consolidar y limpiar datos financieros y adicionar Flanks Lume, para enriquecer los datos con información de mercado, reconciliación y analítica avanzada. Todo ello accesible desde una plataforma segura, con IA integrada, en conformidad con la normativa vigente, con personalización de marca y configuraciones flexibles, ofreciendo una visión patrimonial de 360º en el formato más adecuado para cada cliente: desde datos estructurados, reportes descargables o dashboards online para asesores y clientes finales.
Como AISP (del inglés Account Information Services Providers, «Proveedores de Servicios de Información de Cuentas) regulado por el Banco de España, Flanks combina seguridad bancaria y cumplimiento del RGPD con un profundo entendimiento de la cultura de confianza que caracteriza la gestión patrimonial en Europa. Este posicionamiento único permitirá a los gestores y asesores patrimoniales de la región DACH obtener una visión completa de las carteras de sus clientes con alcance internacional y en todas las clases de activos, una ventaja crucial en una región con alta exposición a clientes globales.
Henrichs aporta, además, una red excepcional derivada de su participación en Consejos de administración en Alemania, Luxemburgo y Reino Unido, tanto en bancos regulados como en compañías tecnológicas. Su experiencia en integración post-fusión y transformación digital será clave en la expansión de las operaciones de Flanks en Europa.
“Sebastian transformó una de las mayores plataformas de gestión patrimonial de Europa mediante un liderazgo cercano y activo. Ahora impulsará esa misma transformación en todo el mercado”, señaló Joaquim de la Cruz, CEO y cofundador de Flanks. “Las instituciones en DACH saben que necesitan cambiar, pero muchas no saben por dónde empezar. Con su profundo conocimiento del mercado local y una trayectoria probada en la gestión patrimonial en Alemania, Sebastian y nuestro equipo de especialistas ayudarán a estas instituciones a dar el siguiente paso hacia la digitalización de la manera más eficiente posible”.
La expansión de Flanks en DACH se suma a su crecimiento ya consolidado en Europa: la compañía trabaja con más de 100 instituciones financieras, incluyendo bancos Tier 1 y multifamily offices, con 39.000 millones de euros en activos gestionados a través de su plataforma. Con más de 100 empleados, el equipo combina experiencia profunda en gestión patrimonial con talento tecnológico de vanguardia, respaldado por inversores de primer nivel como Earlybird Venture Capital y Motive Ventures, ambos con presencia en Alemania. Con equipos ya establecidos en Barcelona, Madrid y París, y una sólida presencia en mercados de habla española y francesa, el compromiso de Flanks con la presencia local refleja la convicción de sus fundadores: transformar la gestión patrimonial en Europa requiere proximidad y conocimiento del terreno, un enfoque que ha impulsado su rápido crecimiento desde 2019.
Pablo Melchor (Madrid, 1975) es cofundador y presidente de Fundación Ayuda Efectiva. Tras dos décadas como emprendedor (agencia de marketing digital o regalador.com), decidió dejar atrás el sector empresarial para averiguar qué podía aportar al mundo. En esa exploración, conoció el movimiento internacional del altruismo eficaz, que promueve el uso de la evidencia y la razón para encontrar las mejores formas de ayudar a los demás. Esa inspiración llevó a Pablo a crear Ayuda Efectiva.
En los últimos años ha crecido el interés por orientar la solidaridad con criterios de evidencia y coste-efectividad, una filosofía conocida como “altruismo eficaz”, desarrollada en el ámbito académico y divulgada por autores como Peter Singer o Toby Ord. La aplicación más práctica de esta corriente propone evaluar con datos qué intervenciones salvan o mejoran más vidas por euro donado, y ajustar nuestras decisiones en consecuencia. En España, ese enfoque ha ido calando en ciudadanos, filántropos y organizaciones que desean maximizar el impacto real de sus aportaciones.
Melchor, emprendedor de éxito, dejó su carrera para fundar Ayuda Efectiva, una fundación que ha mejorado la salud de más de un millón de personas y salvado cientos de vidas financiando las formas más eficaces de ayudar. En su nuevo libro, Altruismo racional, Melchor narra ese viaje personal y presenta por primera vez en España las ideas centrales de la ayuda efectiva.
«Más allá de la burbuja en que vivimos, existe un mundo desigual en el que tenemos el increíble poder de salvar vidas si trascendemos el cinismo y el buenismo, y priorizamos el impacto», señala el autor.
El libro aborda cuestiones como la desconexión entre nuestras emociones y el impacto real de nuestras acciones solidarias; la tendencia a donar por impulso o costumbre sin saber si realmente ayudamos, y los argumentos más comunes para no actuar —desde «yo ya pago impuestos» hasta «las ONG son un negocio»—. También cuestiona ideas ampliamente aceptadas, como que solo el desarrollo económico es útil o que la educación es siempre la mejor inversión. Frente a estos enfoques, el libro defiende una nueva forma de altruismo basada en la evidencia y la efectividad. Por primera vez en la historia tenemos datos para pasar de la ayuda emocional a la donación informada, logrando un mayor impacto y salvando muchas más vidas.
De la contraportada:
«Un libro urgente y práctico que combina ética, evidencia y propósito. Lejos de cualquier tono moralizante, el libro recorre con ejemplos, mapas e historias reales los errores más comunes al donar o colaborar, y muestra cómo cada uno de nosotros puede tener un impacto profundo si sabe cómo hacerlo».
Datos más recientes sobre donaciones en España
En 2023, de los casi 24 millones de contribuyentes en España, solo algo menos de uno de cada cinco (18%) incluyó donativos con derecho a deducción en su declaración de la renta.
Han dicho sobre el libro…
«Este breve libro cambiará vidas. Los poderosos argumentos de Pablo Melchor barren con todas las excusas para la inacción y Altruismo racional salta inmediatamente a lo más alto de las listas de los mejores libros —en cualquier idioma— sobre cómo podemos y debemos actuar eficazmente contra la pobreza global». — Peter Singer, profesor emérito de bioética, Universidad de Princeton y autor de The Life You Can Save.
Creand Wealth Management, entidad especializada en banca privada, ha elaborado un documento informativo que explica cómo los grandes patrimonios familiares optimizan la gestión de su legado a través de estructuras sofisticadas e independientes.
Esta guía da respuesta a algunas de las principales preguntas a la hora de entender cómo funcionan los multi family offices (MFO) en España, cuáles son las preferencias de las grandes empresas familiares, las claves para entender la mejor estrategia de asignación de activos, cómo pueden diferenciarse y aportar valor añadido en el servicio y cómo afrontar el desafío del relevo generacional.
Qué es un multi family office y por qué marca la diferencia
La visión tradicional de la banca privada se centra en el asesoramiento y la oferta de productos financieros (aunque en algunos casos se cuente también con asesoramiento fiscal e inmobiliario). El multi family office ofrece una visión multidisciplinar del patrimonio. A través de un enfoque integral de 360°, estas estructuras permiten gestionar activos financieros junto con la planificación patrimonial y sucesoria, el apoyo de estructuras jurídicas y el acceso a oportunidades exclusivas.
Las grandes familias empresarias —con estructuras societarias internacionales, inversiones diversificadas y necesidades sucesorias específicas— demandan soluciones integrales que combinen la inversión, la fiscalidad, la gobernanza familiar, la gestión jurídica, la filantropía y el relevo generacional. En este contexto, el modelo del multi family office se consolida como una alternativa avanzada y eficaz y, en la mayoría de los casos, complementaria a la oficina de familia singular.
En un entorno marcado por la globalización, la evolución regulatoria y la creciente sofisticación de los mercados, el concepto de patrimonio ha experimentado una transformación profunda. Ya no se trata únicamente de proteger o rentabilizar activos financieros, sino de comprender el patrimonio como un ecosistema complejo y dinámico, en el que confluyen intereses económicos, personales, familiares y generacionales. En este nuevo escenario, la gestión patrimonial exige la capacidad de anticipar riesgos, maximizar oportunidades y preservar el legado con una visión de largo plazo.
Arquitectura abierta e independencia total en la toma de decisiones
Uno de los factores diferenciales más relevantes del modelo multi family office es su enfoque basado en la total independencia en el asesoramiento, gestión y selección de productos, estrategias y proveedores. A diferencia de muchas entidades financieras tradicionales, que priorizan productos propios, el multi family office actúa sin conflicto de interés. El resultado es un asesoramiento transparente, cuyo único objetivo es velar por la idoneidad, coherencia y eficacia de cada decisión patrimonial.
Esta independencia permite construir soluciones patrimoniales a medida, adaptadas a las características, necesidades y objetivos de cada familia. El acceso a una gama muy amplia de vehículos —que abarcan desde activos financieros tradicionales hasta inversiones alternativas, como private equity, deuda privada, inmobiliario internacional o fondos de impacto— permite optimizar la diversificación, no solo desde un punto de vista geográfico o sectorial, sino también en términos de estructura, liquidez, fiscalidad y horizonte temporal. Además, el acceso a oportunidades de inversión nicho —muchas veces inaccesibles a través de canales tradicionales— añade un nivel diferencial en la creación de valor.
Servicios estratégicos para una gestión patrimonial completa
La gestión patrimonial eficaz va mucho más allá de invertir bien. El multi family office incorpora una serie de servicios complementarios estratégicos que permiten a las familias empresarias tomar decisiones informadas y estructuradas.
Entre estos servicios destaca el desarrollo de una política de inversión familiar, la consolidación, el reporting y la evaluación de cada uno de los proveedores. Acceso a financiación estructurada, que permite optimizar el apalancamiento sin comprometer la seguridad del conjunto patrimonial. Asimismo, la familia tendrá a su disposición un servicio de análisis de la situación fiscal actual, —tanto en el ámbito nacional como internacional— que ayudará a estructurar el patrimonio de forma eficiente en el momento presente y a adaptarlo a los situaciones legales y familiares futuras.
El gobierno familiar, junto con una adecuada planificación sucesoria, constituye otro pilar fundamental. El multi family office acompaña a las familias en el diseño de protocolos, estructuras de decisión y herramientas jurídicas para garantizar la continuidad empresarial y patrimonial a lo largo de generaciones. Todo ello se complementa con la supervisión legal y contable, en colaboración con asesores externos de confianza, garantizando una visión unificada para reducir riesgos, mejorar la eficiencia fiscal y garantiza la sostenibilidad a largo plazo del conjunto del patrimonio.
Una de las ventajas de pertenecer a un grupo relativamente grande y con economías de escala, como es el caso de Creand Family Office, es que también se ofrece asesoramiento patrimonial integral, especializado en la estructuración y gestión de carteras de inversión inmobiliaria.
Santiago Hagerman, director general de Creand Family Office, explica que “nuestro enfoque se centra en la construcción de carteras basadas en un análisis detallado sobre la valoración y la calidad de cada una de las inversiones que las componen. Esto, combinado con una correcta diversificación, nos permite optimizar la rentabilidad y, al mismo tiempo, minimizar el riesgo. Nuestro equipo de inversión inmobiliaria cuenta con una amplia experiencia y realiza una labor similar en este sector, filtrando las mejores oportunidades del mercado y llevando a cabo un análisis profundo y objetivo de cada una de ellas, con el fin de obtener la mejor cartera posible en términos de rentabilidad – riesgo”.
Hagerman destaca que “contar con una estructura abierta nos permite aplicar el mismo enfoque que utilizamos para las inversiones financieras líquidas. En este caso, accedemos a los actores más destacados del sector inmobiliario y, gracias a nuestra red especializada, ofrecemos acceso exclusivo a oportunidades de inversión off-market de alto valor añadido. Todo ello se complementa con un servicio de monitorización continua y con el análisis del rendimiento de las inversiones realizadas”.
Atención personalizada, relaciones de confianza y visión compartida
La base del modelo multi family office reside en la relación personal, estable y de confianza entre el equipo gestor y la familia. Lejos de soluciones estandarizadas, cada familia cuenta con un equipo dedicado que conoce en profundidad su historia, sus valores y sus prioridades, de manera que recibe una atención altamente personalizada basada en relaciones estables y confidenciales. Es decir, se trata de un servicio que se materializa en reportes patrimoniales actualizados y transparentes, que permiten tomar decisiones basadas en datos claros y bien estructurados.
Este nivel de personalización no solo mejora la experiencia del cliente, sino que refuerza la protección del legado familiar a largo plazo, alineando intereses y fomentando la toma de decisiones estratégicas.
Ventajas del multi family office
El multi family office representa una evolución natural respecto a los modelos tradicionales de banca privada. En primer lugar, ofrece independencia total, al no contar con productos propios que colocar, siendo su principal compromiso atender los intereses de la familia.
En segundo lugar, aporta transparencia absoluta en estructuras de costes y comisiones, evitando modelos opacos que dificultan la comprensión real del coste del servicio. Además, establece una alineación de intereses a largo plazo, favoreciendo una gestión enfocada no solo en preservar el patrimonio, sino en hacerlo crecer de forma responsable y sostenible para futuras generaciones.
En un mundo en constante transformación, donde los retos económicos, fiscales y sociales exigen agilidad y profundidad estratégica, el multi family office se posiciona como una estructura diseñada para preservar, hacer crecer y trascender el legado de las grandes familias.
