Ya lo había adelantado Funds Society y ahora el vehículo ya está sobre la mesa: Aurea Capital IM, gestora española especializada en inversión en activos reales con enfoque sostenible, ha anunciado el lanzamiento de su nuevo fondo Aurea Sustainable Agriculture Fund I(ASAF). Se trata de un vehículo con formato fondo de capital riesgo europeo que tiene como objetivo alcanzar los 120 millones de euros bajo gestión, de los cuales están ya próximos a completar el primer cierre.
Con una expectativa de rentabilidad a partir de entre el 10% y el 12%, y un horizonte temporal de inversión de siete años, el fondo se dirige tanto a inversores institucionales como a family offices e inversores cualificados que buscan acceder a un activo real descorrelacionado de los mercados financieros y con interesantes perspectivas de rentabilidad sostenible en el largo plazo.
La estrategia de inversión del fondo ASAF se centrará en la adquisición de una cartera de fincas agrícolas diversificadas por cultivos y áreas geográficas en Europa, inicialmente en España, Portugal e Italia, para introducir tecnología y cultivos de alto rendimiento que las convierta en empresas rentables, mejorando su productividad y garantizando la sostenibilidad y eficiencia.
Para gestionar el vehículo, Aurea ha conformado un equipo de inversión compuesto por profesionales con una extensa trayectoria en el sector agrícola español e internacional. Entre ellos se encuentran José María Criado, director de inversiones de ASAF, con casi 30 años de experiencia en las áreas de gestión de explotaciones agrícolas, dirección financiera e implementación de nuevos cultivos; y Rafael Martínez-Cañavate, director técnico de ASAF, abogado especializado en derecho agrario con más de 25 años de trayectoria asesorando y gestionando directamente explotaciones agrícolas propias y de terceros.
Con este vehículo, Aurea identifica además la oportunidad de invertir en la sostenibilidad de la industria agroalimentaria. El estilo de gestión del ASAF, que está incluido dentro del Artículo 9 del reglamento SFDR, se alinea con las estrategias del Green Deal de la UE que establecen que la producción agroalimentaria debe ser rentable, garantizar la seguridad alimentaria y asegurar un uso sostenible de los recursos naturales. Asimismo, la estrategia persigue tres de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas: Trabajo Decente y Crecimiento Económico (ODS 8), Producción y Consumo Responsables (ODS 12), Vida de Ecosistemas Terrestres (ODS 15).
Eduardo Foz, director de inversiones de Aurea Capital IM, señala: “En Aurea somos conscientes de que nuestra capacidad inversora trasciende los objetivos financieros. Por ello nuestras propuestas de inversión deben incluir siempre un propósito de mejora para el medio ambiente y la sociedad. Nos apoyamos en nuestra sólida experiencia en inversiones sostenibles y en nuestra convicción en el impacto real de nuestros proyectos para ofrecer soluciones que generen retornos positivos en el sentido más amplio”.
Agricultura sostenible: una oportunidad única de inversión con impacto real
El lanzamiento del fondo ASAF se enmarca dentro del proceso de reconversión que atraviesa el sector agrícola europeo, que Aurea compara con la reconversión industrial de finales del siglo pasado, y que busca profesionalizar la gestión de las fincas para hacerlas más eficientes y rentables. Esta reconversión se ve además acelerada por el crecimiento demográfico y el envejecimiento de la población en Europa, que incrementa la demanda de productos más frescos, de proximidad, y cultivados con la garantía de las medidas de seguridad y estándares de sanidad europeos, los más exigentes del mundo.
En este contexto, España destaca además por su posición de liderazgo y sus ventajas competitivas. “La inversión en agricultura sostenible en nuestro país es una alternativa estratégica para los inversores. España es uno de los países líderes en producción agrícola, con el 13% de cuota de mercado global, y contamos además con un clima privilegiado que permite una mayor diversidad de cultivos. De hecho, España es el primer país europeo en superficie y producción ecológica con una tendencia de crecimiento anual medio de la superficie eco del 4,8%”, explica Jaime Rodríguez Pato, responsable de producto y director de desarrollo de negocio de Aurea Capital IM.
Foto cedidaCésar Muro, responsable de Distribución de DWS Xtrackers para Iberia, Laure Peyranne, directora de ETFs para Iberia, LatAm & US Offshore de Invesco, y Alicia Miguel, redactora jefe de Funds Society.. César Muro, responsable de Distribución de DWS Xtrackers para Iberia, Laure Peyranne, directora de ETFs para Iberia, LatAm & US Offshore de Invesco, y Alicia Miguel, redactora jefe de Funds Society
La liquidez, la transparencia y su bajo coste: los ETFs reúnen características muy apreciadas que han hecho que en apenas unos años experimenten un crecimiento fortísimo. En patrimonio, los activos en ETFs y ETPs europeos han pasado de tener 58.000 millones de dólares en 2005 a 1,6 billones a finales del año pasado, según datos de ETFGI. En todo el mundo, los ETFs se acercan a los 10 billones de dólares.
Para explorar las tendencias de futuro y los retos a los que se enfrentan los ETFs, Funds Society y ABC han reunido en un nuevo encuentro de ForosLive! a varios expertos del sector. Según ha explicado César Muro, responsable de Distribución de DWS Xtrackers para Iberia, esta tendencia de crecimiento se va a mantener y recuerda que cada cinco años se duplica la industria de ETFs, tanto por efecto del mercado como por entradas netas. Además, advierte de que aún no hay una adaptación masiva del público particular. Laure Peyranne, directora de ETFs para Iberia, LatAm & US Offshore en Invesco, considera que el ETF es un instrumento que ha revolucionado el mundo, pero identifica diferencias entre las regiones y señala que en España el perfil de inversor es más profesional.
Sin embargo, poco a poco los expertos observan cómo el inversor minorista se interesa por los ETFs. “Se sienten atraídos por los resultados y la experiencia nos dice que el que prueba el ETF repite, pues a nivel de producto cumple expectativas. El inversor institucional lo tiene más interiorizado, y el minorista se siente atraído por cosas más específicas, pero vemos que a nivel de ahorro empiezan a ser una parte importante”, explica Muro.
Sus bondades están claras, pero es fácil preguntarse si son útiles en un contexto tan complicado como en el que nos encontramos, caracterizado por altas dosis de incertidumbre y volatilidad, enmarcadas en un conflicto bélico que las ha acentuado. La experta de Invesco lo tiene claro y considera que los ETFs dan valor en mercados volátiles. “Con la guerra de Ucrania y los problemas de liquidez, los ETFs han jugado un buen papel”, apunta. Además, considera que las caídas de marzo de 2020 fueron un buen test de estrés.
En cuanto a inversión sostenible, la experta de Invesco defiende que los ETFs con criterios ESG van a experimentar un desarrollo brutal. Según un estudio de Pwc, en 2025 un 75% de los ETFs tendrán en cuenta criterios sostenibles. Además, Peyranne considera que es su responsabilidad apoyar este cambio. “Todas las casas están transformando su gama, y estamos trabajando por entender qué tipo de voluntad hay para invertir en sostenibles».
Apetito por materias primas, oro y temáticos
A nivel de construcción de carteras y de flujos, César Muro identifica un cambio: “Hay una tendencia de invertir en materias primas por el efecto diversificador y porque los inversores quieren carteras robustas, y eso quiere decir que tienes todo tipo de activos. En las partes tácticas hemos visto mucho interés por energías”. En general, Peyranne ve apetito en oro, demanda de ESG o productos temáticos. Concretamente, destaca los ETFs relacionados con la energía limpia, la biotecnología, el mundo fintech o el blockchain. Muro añade aquellos relacionados con la salud o la tecnología.
En cuanto a ETFs temáticos que ambas gestoras están potenciando y desarrollando, destaca en el caso de Invesco un ETF de blockchain, una tecnología que se puede aplicar en prácticamente todos los sectores. “Es algo que está revolucionado nuestras vidas como internet la revolucionó hace años”, explica Pyeranne. Invesco ya lanzó un ETF que invierte en empresas que se beneficiarán de la tecnología blockchain, el cual, según Peyranne, ha tenido un gran éxito. La clave de la tecnología blockchain es la dificultad que tiene hackearla, además de la descentralización, la democratización, la inmutabilidad y la posibilidad de realizar un seguimiento fiable, según explica Alfredo Muñoz García, profesor de Derecho Mercantil en la UCM y consejero legal de Cripto y Blockchain en Grant Thornton España.
En el caso de DWS Xtrackers, Muro destaca un vehículo que invierte en las oportunidades que brinda el big data y la inteligencia artificial.
Gestión activa vs pasiva
Respecto al eterno enfrentamiento entre gestión activa y pasiva, y la dificultad de la gestión activa de superar al mercado, Muro ha explicado que en los índices sobreviven los más fuertes e identificarlos es difícil, por lo que al gestor activo le cuesta batirlos. «Hay veces que los índices suben por el efecto de cinco o seis valores, pero otros años, es muy amplio y es difícil predecirlo. También está la importancia de los costes: si tu mochila pesa más que la mía en un kilómetro me puedes ganar, pero en 10 o 40 no creo”.
Por otro lado, hay algunos activos a los que los expertos consideran que es mejor aproximarse a través de ETFs, sobre todo aquellos que no tienen equivalente en la gestión activa, como, por ejemplo, los ETFs de oro o de materias primas, así como ideas muy específicas en las que puede tener sentido; Invesco puso como ejemplo un ETF de cocos (bonos contingentes convertibles), según ha explicado Peyranne.
De hecho, los fondos cotizados dan acceso a prácticamente todos los mercados, aunque hay algunos que todavía se resisten, como la inversión alternativa, debido a su iliquidez. Aunque es un ámbito al que aún no consiguen llegar plenamente, poco a poco se van dando soluciones: “En algunas categorías damos acceso y liquidez a mercados antes impensables, como, por ejemplo, mercados de renta fija poco líquidos, y creo que ahí habrá mucha evolución porque no hay tantos segmentos cubiertos como en la renta variable”, valora Muro.
ETFs y criptoactivos: la necesidad de contar con gestión profesional
Otro ámbito en el que los fondos cotizados están evolucionando es en el mundo cripto, pues pueden ser un buen vehículo para ofrecer acceso al mismo. Y un acceso profesional, algo que valoran los expertos.
Así, a pesar de sus bondades, frente a la oleada de inversores novatos que se han adentrado en el mundo de la inversión a través de los criptoactivos, Muñoz advierte de que es un sector complicado y que se debe profesionalizar su gestión hasta que haya un mercado regulado. “No hay entidad supervisora, no hay reglas del juego, hay manipulación del mercado… En estos momentos en el que la inversión no está regulada hay que tener una gestión profesional”, insiste. La regulación que viene, y el acceso a través de vehículos de entidades profesionales, pueden ayudar a evitar los riesgos.
Pueden ver el vídeo completo del evento en este link.
Pixabay CC0 Public Domain. Diversificación, cobertura frente a la inflación y potencial de retorno: las tres ventajas de introducir materias primas en la cartera ahora
La invasión de Ucrania, la reapertura de la economía tras la pandemia y la normalización de las cadenas de suministro son algunos de los factores que explican la subida de las materias primas. ¿Podrán ofrecer las materias primas un refugio frente a las tensiones inflacionarias? En opinión de Allianz Global Investors, la respuesta es sí, teniendo las cualidades que tiene esta clase de activos ante el contexto actual.
En opinión de Juan Pedro Morenés, miembro del equipo de Desarrollo de Negocio para Iberia de Allianz GI, nada tiene que ver la situación actual del mercado con otros momentos en los que se han subido tipos. “Tenemos la inflación en máximos y las materias primas disparadas, un mercado laboral sufriendo una presión adicional y una situación de guerra en el este de Europa, con todos los efectos que esto supone. En este contexto, los bancos son los grandes protagonistas, pero en ellos hemos visto un gran cambio: han pasado de estar coordinados frente a la pandemia a tomar caminos divergentes”, explica Morenés.
En este sentido, se puede observar que las instituciones monetarias de Rusia, Brasil, Noruega o Estados Unidos han reaccionado primero frente a la inflación y subido los tipos. En cambio, el Banco Central Europeo se mantiene en pausa y China, como si fuera un verso libre, está lejos de normalizar su política monetaria y prefiere bajar tipos. Según reconoce Morenés, “todo este contexto de mercado y sus dinámicas hacen que sea necesario ser cautos, apostar por la gestión activa y añadir flexibilidad a las carteras”.
Tomando como referencia esas tres premisas -cautela, gestión activa y flexibilidad-, los expertos de Allianz GI ven en la exposición a materias primas una forma de proteger las carteras del aumento de la inflación y la respuesta de los bancos centrales. “Las ventajas que vemos que aportan las materias primas en las carteras son tres factores que no siempre se dan, pero en este momento histórico sí: diversificación, cobertura frente a la inflación y potencial de retorno”, señala Jesús Ruiz de las Peñas, director de desarrollo de negocio para Iberia en Allianz Global Investors.
Según explica, en un contexto como el actual, las materias primas son un activo que ayuda a diversificar la cartera, ya que los factores de riesgos que inciden sobre ellas son muy diferentes a los que afectan a la renta variable y a los bonos. Además, sobre su función como cobertura frente a la inflación, matiza que cuando esta es de origen energético, el petróleo es la mejor materia prima a la que tener exposición. “Sería diferente si habláramos de una inflación provocada por la expansión económica o por los bancos centrales, en esos casos lo adecuado sería optar por los materiales industriales y el oro, respectivamente”, afirma Ruiz de las Peñas.
Por último, destaca que para identificar el potencial retorno de las materias primas es necesario hacer un tipo de análisis diferente y acudir a factores de oferta y demanda. En este sentido, argumenta que las commodities nos puede permitir invertir en tendencias estructurales de crecimiento como la transición energética.
¿Cómo invertir en materias primas?
Según la experiencia de la gestora, a la hora de invertir en materias primas, es preferible buscar vehículos como fondos de inversión de gestión activa. “Es cierto que se puede invertir de forma directa, aunque es muy complicado dado los costes, o a través de ETFs de commodities individuales o que siguen índices, pero, en nuestra opinión, los fondos de inversión permiten esa flexibilidad y gestión activa tan necesaria”, añade Ruiz de las Peñas.
La gestora concreta estas ideas de inversión en dos fondos, el Allianz Global Metals and Mining y el Allianz Dynamic Commodities. Según explican, la primera es una estrategia global de renta variable centrada en compañías de metales y minerales, dejando fuera empresas de energía y utilities. La cartera está formada por entre 40 y 45 empresas con un grado de pureza muy alta respecto a su relación con estas actividades, y con el foco puesto en sus prácticas sostenibles.
“Creemos que es una estrategia interesante, ya que la oferta y demanda de metales aumentarán de cara al proceso de transición energética al que se han comprometido las principales economías del mundo. La transición hacia una economía baja en carbono va a ser muy intensiva en el uso de metales, y su demanda se va a multiplicar por siete en los próximos años. Otra característica que tiene este fondo es que proporciona una exposición distinta en términos geográficos y sectoriales”, apunta Ruiz de las Peñas.
Respecto al fondo Allianz Dynamic Commodities, la gestora explica que se trata de una estrategia que invierte vía derivados en una cartera diversificada de materias primas (que incluye metales y energía, pero no materias primas agrícolas), con el objetivo de intentar batir a largo plazo a un índice global de commoditiesíndices. “En este caso, la ponderación de cada una de las materias primas se ajusta periódicamente sobre la base de indicadores fundamentales y técnicos, con el fin de captar las tendencias previstas del mercado y de los precios”, concluyen desde Allianz GI.
Foto cedidaDe izquierda a derecha, Ánbel Buñesch e Íñigo Iturriaga.. credit suisse
Credit Suisse continúa fortaleciendo el equipo de Credit Suisse Gestión, su negocio de gestión de activos en España, con la incorporación de Íñigo Iturriaga y el fichaje de Ángel Buñesch.
Íñigo Iturriaga se une a Credit Suisse Gestión, en Madrid, como responsable del nuevo equipo de Multi-Manager Solutions, área encargada de la gestión de los mandatos de fondos y de la inversión en fondos de terceros para los distintos vehículos y carteras de Credit Suisse Gestión. Hasta ahora Iñigo era responsable de selección de fondos para Credit Suisse AG, Sucursal en España, donde se incorporó en 2009. Dentro de Credit Suisse, ha desempeñado diferentes funciones, incluyendo su papel como coordinador de fondos para el sur de Europa de IS&P (Investment Solutions & Products), departamento encargado de dar soluciones y productos de inversión para todo el grupo. Cuenta con 20 años de experiencia en el sector y anteriormente trabajó en M&B Capital. Iturriaga es licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad del País Vasco y CFA Charterholder desde 2008.
Ángel Buñesch se incorpora como gestor sénior, con sede en Barcelona. Buñesch cuenta con más de 25 años de experiencia en el sector. Anteriormente trabajó en UBS Gestión SGIIC, como gestor sénior de IICs y mandatos; y fue responsable de análisis de renta variable en Banco Sabadell Gestión SGIIC. Ángel es licenciado en Económicas, especialidad de Empresa, por la Universidad de Barcelona, así como graduado del programa superior de Gestión de Patrimonios, por el IEF Barcelona. Ha cursado igualmente el programa de Asesoramiento en Servicios Financieros – MIFID II, de la Financial Times – IE Business School Corporate Learning Alliance.
Con estas incorporaciones Credit Suisse Gestión termina la reorganización del área de inversiones en tres equipos: Renta Fija, liderado por Ignacio Díez; Renta Variable, liderado por Patricia López del Río; y Multi-Manager, liderado por Íñigo Iturriaga. Se completa el área con Ángel Buñesch como representante de la gestora en Barcelona. Esta reorganización demuestra el compromiso de Credit Suisse con el crecimiento en España, mercado estratégico para la entidad. Igualmente, destaca la capacidad del banco para atraer el mejor talento local, un elemento fundamental para continuar la consolidación de Credit Suisse en todas las regiones de España.
Gabriel Ximénez de Embún, director general de Credit Suisse Gestión, señala: “Tras la incorporación de tres nuevos gestores en el último trimestre del año pasado, la llegada de Íñigo a nuestro equipo y la incorporación de Ángel nos permiten continuar en una senda de crecimiento que se basa en contar con el mejor talento y la mejor experiencia en gestión de activos en España. Continuaremos comprometidos con ofrecer a los clientes de Credit Suisse Gestión las oportunidades únicas de inversión con el rigor y alcance que han caracterizado al grupo Credit Suisse desde sus inicios”.
Pixabay CC0 Public Domain. La guerra, la inflación y los bancos centrales acaparan de nuevo la atención en el segundo trimestre
Abril ya se ha instalado en nuestro calendario. La guerra entre Rusia y Ucrania, las consecuencias económicas y de mercado del conflicto, la espiral inflacionista de las principales economías, las cadenas de suministros y los bancos centrales serán los grandes protagonistas en este segundo trimestre de 2022, que sigue siendo el año de la prometida recuperación después de casi dos años y medio de la pandemia que todo lo cambió.
Según las gestoras, los retos a corto plazo son numerosos y la incertidumbre el denominador común. Por ahora, el objetivo de crecimiento mundial entre el 4,0% y el 4,5%, incluyendo el 3,9% en Estados Unidos y el 4,4% en Europa, y el 5,0%-5,5% de China gracias a su nuevo ciclo de estímulos monetarios y fiscales, podría estar en peligro debido a la guerra de Ucrania, según OFI AM.
Pese a estos porcentajes, la pregunta que se hacen muchos inversores es inevitable: ¿hemos llegado al punto más maduro del ciclo? Algunas firmas, como Amundi, han rebajado sus expectativas de crecimiento ante el impacto que puede generar la subida de los precios de las materias primas. “Hemos revisado a la baja el crecimiento mundial en un 0,5% en 2022, situándose ahora en un rango aproximado de entre 3,3%-3,7%, pero el impacto no es homogéneo para todos los países. EE.UU., aunque no es inmune, parece ser más resiliente al impacto que la zona euro. Debe evitarse una recesión mundial, aunque Europa corre más riesgo de sufrir una recesión técnica”, señala la gestora en su documento Global Investment Views.
En general, se descarta una recesión, aunque se dé un crecimiento menor de lo esperado. Según sostiene Felipe Villarroel, partener y gestor de carteras en TwentyFour, las recesiones suelen producirse después de que los bancos centrales hayan subido los tipos (o retirado los estímulos) varias veces en un intento de frenar la economía, y este proceso apenas ha comenzado en este momento. “ La probabilidad de recesión probablemente ha aumentado, pero para nosotros la evidencia sugiere fuertemente que no debería ser la expectativa de caso base”, insiste Villarroel.
“La economía mundial y los gobernantes se enfrentan a un shock de oferta estanflacionista que es negativo para el crecimiento y tenderá a elevar aún más la inflación. Sin duda, esta economía anti Ricitos de Oro, que será a la vez demasiado caliente en términos de inflación y demasiado fría en términos de crecimiento, no forma parte de nuestro escenario base provisional, que sigue contemplando un crecimiento por encima de la tendencia y una disminución gradual de las presiones inflacionistas a partir de picos más altos en las economías de mercado desarrolladas en general. Sin embargo, los riesgos de una mayor inflación y un menor crecimiento o incluso una recesión han aumentado”, añaden Joachim Fels, Global Economic Advisor de PIMCO, y Andrew Balls, CIO Global Fixed Income de PIMCO.
Según OFI AM, la guerra obligará a los bancos centrales a ser más cautelosos y acomodaticios, sobre todo en Europa, para hacer frente a los riesgos que se derivan para el crecimiento, al tiempo que la inflación podría aumentar bruscamente si se intensifican las sanciones energéticas, lo que a su vez, generaría nuevos riesgos de desaceleración económica.
“Nuestro escenario base sigue siendo unos tipos de interés reales neutrales bajos debido en parte a la persistencia de los factores a largo plazo y en parte a la sensibilidad del mercado financiero a unos tipos más altos. Pero es probable que una mayor inflación llevará a decisiones difíciles para los bancos centrales – y oportunidades para los inversores activos, si el continuo endurecimiento de la política monetaria de los bancos centrales conduce a turbulencias (breakage) en los mercados financieros”, añaden Fels y Balls.
Implicaciones para inversión
En opinión de OFI AM, en un trimestre marcado por la guerra en Ucrania, el atractivo de la renta fija corporativa y la renta variable europea se verá reforzado. “La ralentización de la normalización monetaria y la mayor subida de la inflación benefician a la renta fija corporativa respecto a la renta fija soberana. En la renta variable, los buenos resultados del cuarto trimestre, y el impacto de los problemas en cadenas de suministros han dejado un escenario de valoraciones atractivas, especialmente en Europa, aunque es recomendable una postura neutral hasta que se aclaren las incertidumbres por la guerra en Ucrania”, afirman desde OFI AM.
Desde Amundi vuelven la mirada a la rotación hacia el value. “Confirmamos una postura conservadora, pero reconocemos que pueden abrirse oportunidades de compra en un futuro próximo y, por tanto, nos mantenemos dispuestos a ajustar tácticamente nuestra postura de riesgo. Aunque el proceso de recuperación del value está en marcha, es incompleto y fragmentado. En particular, aún están por ver los efectos reales de los movimientos de la Fed y el BCE”, según recoge en su documento de perspectivas.
En este sentido, la gestora francesa matiza que mantienen su inclinación hacia el value en el caso de rante variable, con un enfoque más marcado en la calidad como forma de navegar por esta crisis. “Sigue siendo importante ser muy selectivo y buscar nombres con modelos de negocio sólidos y la capacidad de trasladar el alza de los precios a los consumidores. A nivel regional, EE.UU. deberían seguir siendo más resiliente en comparación con Europa, dado el mayor riesgo de recesión de los beneficios, y por lo tanto nos estamos volviendo relativamente positivos en renta variable estadounidense frente a la europea. Las perspectivas para la renta variable china son tácticamente más cautelosas, debido a los mayores riesgos regulatorios y a la extrema volatilidad”, añaden.
Por su parte, los expertos de PIMCO apuntan que, en este entorno difícil e incierto, un pilar fundamental de nuestra estrategia de inversión será hacer hincapié en la flexibilidad y la liquidez de la cartera para responder a los acontecimientos y aprovechar potencialmente las oportunidades. “Prevemos una modesta infraponderación de la duración, dados los niveles actuales, los riesgos al alza de la inflación y la perspectiva de un mayor endurecimiento de los bancos centrales. Esperamos restar importancia a las posiciones en la curva, ya que el ciclo de endurecimiento mundial está en marcha. Seguimos viendo los valores del Tesoro estadounidense protegidos contra la inflación (TIPS) como una forma razonable de mitigar los riesgos de inflación al alza”, apuntan.
Pixabay CC0 Public Domain. Taxonomía y divulgación: el camino común que recorren Europa, EE.UU. y Asia en la inversión ESG
El gran momento normativo y legislativo que vive la industria en torno a las cuestiones ESG se sustenta en datos concretos. Por ejemplo, en 2021, se aprobaron más de 160 políticas. En consecuencia, las gestoras reaccionaron, y se lanzaron más de 760 fondos de renta variable ESG en todo el mundo, según los datos que destaca Bank of America en su informe ESG Matters-Global.
“El aumento de la demanda de los inversores ha impulsado las agendas climática y social; no solo en la UE, sino a nivel internacional. En 2021 se introdujeron más de 160 instrumentos de política financiera sostenible nuevos o revisados (UN PRI). Además, el impulso de la sostenibilidad se refleja en los fuertes flujos de fondos ESG, ya que en todo el mundo se introdujeron unos 760 nuevos fondos de renta variable ESG en 2021, y representaron alrededor de un dólar de cada tres que entraron en renta variable mundial”, apunta el informe de la entidad.
La Unión Europea mantiene el liderazgo en el desarrollo de la inversión bajo criterios ESG. Entre los pasos más relevantes dados en 2021 destaca la entrada en vigor del Reglamento SFDR y la adaptación de la primera DA climática de la Taxonomía que define las actividades económicas relativas a la mitigación y adaptación al clima. “La UE está desarrollando la taxonomía para los cuatro objetivos restantes, una taxonomía marrón (o de transición medioambiental) y una taxonomía social centrada en los productos y servicios sociales. Por su parte, el BCE está realizando pruebas de resistencia para evaluar la preparación de los bancos para gestionar los riesgos climáticos, cuyos resultados se esperan para julio de 2022. Y los legisladores de la UE están deliberando sobre la Norma de Bonos Verdes, cuya adopción se espera para el tercer trimestre de 2022. Por último, el primer conjunto de normas mínimas sobre la presentación de informes de sostenibilidad de las empresas de la UE está previsto para octubre de 2022, aplicable a partir del 24”, señala el informe de cara a las novedades legislativas que se esperan para este año en la UE.
Teniendo en cuenta esta fructífera actividad normativa, los expertos de Bank of America esperan que 2022 sea otro año notable para la inversión ESG. En concreto, según los datos Morningstar, se espera que los fondos bajo el Artículo 8 y 9 del SFDR alcancen el 50% de los activos totales de los fondos de la Unión Europea a mediados de 2022. A partir de este año, los inversores deben informar sobre la exposición total de sus activos a las actividades elegibles por la taxonomía y para 2023, deben informar sobre cómo integran/gestionan los riesgos de sostenibilidad y la alineación de su cartera con la Taxonomía (nivel 2). “Una vez adoptado el APG, los emisores podrán utilizar la etiqueta de bonos verdes de la UE, lo que significa que el 100% de los ingresos se ajustan a la taxonomía, según la propuesta actual”, añaden desde Bank of America.
Fuera de la Unión Europea, países como el Reino Unido también están avanzando considerablemente en este campo para estar alineado con su objetivo de reducir en un 78% sus emisiones para 2035. Los expertos de la entidad destacan que es el primer país del G20 en hacer obligatoria la divulgación de los riesgos/oportunidades relacionados con el clima, de conformidad con el TCFD, a partir de abril de 2022. Además, tiene previsto implantar una taxonomía verde y divulgaciones/etiquetas de sostenibilidad en línea con la taxonomía de la UE y el SFDR.
Asia y EE.UU. se ponen al día
El Reino Unido, la ASEAN (región del sudeste asiático) y China están siguiendo los pasos de la UE en materia de ESG/cambio climático desarrollando su propia taxonomía. Según explica el informe de Bank of America, se inspiran en la de la UE, pero introducen cambios de acuerdo con las políticas locales y las normas internacionales (como la TCFD), y colman las lagunas de las propuestas de la UE (como la inclusión de actividades transitorias).
“Se espera que EE.UU. proponga normas obligatorias de divulgación de información ESG, incluida la relativa al cambio climático, a principios de 2022. Aunque el cambio climático es la principal prioridad, también ha habido iniciativas sobre cuestiones de capital humano, como la diversidad de la mano de obra y de los consejos de administración. Aunque estas normas pretenden ayudar a los inversores mundiales, las diferencias en los marcos podrían hacer que la comparabilidad sea un reto para los flujos transfronterizos. Las NIIF anunciaron la creación del Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB, por sus siglas en inglés), que se encarga de elaborar la información corporativa obligatoria sobre ASG. Es posible que las normas de sostenibilidad del ISSB, previstas para 2022, incluyan importantes requisitos de divulgación relacionados con la sostenibilidad”, afirman desde la entidad.
Entre las iniciativas más inmediatas, la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC) propuso normas para la divulgación de información ESG en relación con una serie de áreas, como el riesgo climático, el capital humano, como la diversidad de la plantilla y la diversidad de los consejos de administración, y el riesgo de ciberseguridad. Se espera que la SEC proponga normas de divulgación ESG obligatorias a principios de 2022, con el cambio climático como principal prioridad.
Armonización internacional
Como bien indican los expertos de Bank of America en su análisis sobre las normativas en torno a la ESG más relevante de este año, el gran reto es que todo esto tenga sentido a nivel global. Con este fin, durante la conferencia sobre el clima COP26, las NIIF anunciaron la creación del Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB), al que se le encomendó la tarea de elaborar información corporativa obligatoria sobre ESG.
“Dado que las normas contables se centran principalmente en el impacto material para la entidad legal en términos de divulgación obligatoria, las NIIF y el ISSB desarrollarán normas coherentes con las existentes del SASB. Es posible que las normas de sostenibilidad del ISSB previstas para 2022 incluyan una cantidad significativa de requisitos de divulgación relacionados con la sostenibilidad, cada uno con el mandato de recopilar información de toda la empresa, probablemente con carácter trimestral, con los controles adecuados para garantizar la exactitud de dichos datos”, explica el informe en sus conclusiones.
Además, destaca la labor del Grupo de Trabajo sobre Información Financiera Relacionada con la Naturaleza (TNFD), una iniciativa global que proporcionará un marco de información para que el sector financiero evalúe, gestione e informe sobre las dependencias e impactos en la naturaleza. Según el documento de Bank of America, la TNFD adopta un enfoque más amplio que la simple lente del carbono de la TCFD. “Por lo tanto, para la presentación simultánea de informes sobre la naturaleza y el clima, la TNFD se alineará con el marco de cuatro pilares de la TCFD y pretende que sus recomendaciones sean sencillas para los que ya han aplicado la TCFD. Se espera que el proyecto de marco de información se ponga a prueba en 2022 antes de ser publicado en 2023”, concluye en sus conclusiones.
Pixabay CC0 Public Domain. Neuberger Berman amplía su gama UCITS con un nuevo fondo de materias primas
Neuberger Berman, una gestora de inversiones privada e independiente propiedad de sus empleados, ha lanzado un nuevo fondo UCITS de materias primas. Según explica, el Neuberger Berman Commodities Fund está dirigido por un gestor de carteras senior con sede en Nueva York, Hakan Kaya, y contará con el apoyo de otros cinco miembros del equipo de inversión.
Utilizando instrumentos financieros derivados relacionados con las materias primas, el fondo tiene como objetivo proporcionar un nivel atractivo de rentabilidad total y revalorización del capital, buscando la exposición a una amplia gama de materias primas en varios sectores mundiales, como la energía, los metales, la agricultura y la ganadería.
Según Neuberger Berman, lleva gestionando esta estrategia diversificada de materias primas desde mayo de 2010 y Kaya ha gestionado la estrategia de materias primas de Neuberger Berman en EE.UU. desde su lanzamiento.
“La transición energética verde ha dado al mercado de materias primas un gran impulso a nivel estructural. A medida que los líderes políticos traten de cumplir sus compromisos de cero emisiones, la demanda de materias primas se intensificará, no solo para suministrar energía limpia sino también para crear la infraestructura que facilite este nuevo cambio. Curiosamente, estamos viendo escasez en todo el complejo de materias primas debido a la intensa fragilidad de la oferta junto con la fuerte demanda. Esto crea roll yields en gran medida positivos en el complejo de las materias primas, mientras que el índice se ha movido en una zona de roll yield positivo, una característica que tiende a estancarse y que podría activar el impulso de los precios existentes”, ha explicado Hakan Kaya, gestor de carteras senior de Neuberger Berman.
Por su parte, José Cosío, jefe de intermediarios globales (ex EE.UU.) de Neuberger Berman, ha añadido: “Las materias primas pueden ofrecer a los inversores una diversificación muy necesaria y una cobertura de la inflación muy eficaz. Últimamente han demostrado que son cada vez máspoderosas. Si observamos los principales índices frente a un índice de materias primas, estas están obteniendo mejores resultados, concretamente en periodos de ventas forzadas frente a las de acciones y bonos”.
En opinión de Cosía, “el riesgo es actualmente elevado como resultado de las crecientes presiones inflacionistas y de las renovadas tensiones geopolíticas mundiales, debido a su baja correlación, las asignaciones a las materias primas han demostrado históricamente su eficacia a la hora de proporcionar equilibrio a las carteras de los inversores durante dichos periodos en todos los niveles de apetito por el riesgo”.
Pixabay CC0 Public Domain. Efama reclama mejorar los conocimientos financieros ante el reto de la jubilación y la inversión para los europeos
La Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama, por sus siglas en inglés) ha publicado la segunda edición de su informe The European Asset Management Industry’s Engagement in Financial Education Initiatives, que pone de relieve los esfuerzos constantes realizados por muchos miembros de la organización para promover la educación financiera y la educación de los inversores.
Según sus conclusiones, el sector financiero puede desempeñar un papel útil en el ámbito de la educación financiera a través de iniciativas concretas. Y afirman que “será necesaria la cooperación de todos los implicados, tanto del sector público como del privado, para asegurarnos de que tenemos éxito en el apoyo a la educación financiera de las personas en toda la UE”.
Por su parte, Naïm Abou-Jaoudé, presidente de Efama, ha señalado: «Los europeos se enfrentan a fuertes aumentos del coste de la vida, pero la necesidad de ahorrar para el futuro y la jubilación personal no ha cambiado. Este es un contexto difícil para las finanzas personales de la mayoría de la gente, por lo que ahora es un momento crítico para asegurar que están capacitados para tomar más control de su dinero. El déficit de conocimientos financieros es un problema grave, pero estoy seguro de que podemos abordarlo, comprometiéndonos de forma proactiva con los inversores finales y dándoles acceso a las últimas herramientas educativas y plataformas de aprendizaje en línea para desarrollar habilidades financieras básicas. El sector europeo de la gestión de inversiones tiene un papel especialmente importante que desempeñar en la mejora de la educación de los inversores y, al hacerlo, estaremos apoyando a las personas y a la economía de la región a largo plazo”.
El informe, que cuenta con el prólogo de la comisaria europea, Mairead McGuinness, se divide en tres partes. La primera parte incluye contribuciones de Flore-Anne Messy, de la OCDE, Martin Moloney, de la AEVM, Natasha Cazenave y Aleksandra Mączyńska, de Better Finance. Según el informe, todos ellas coinciden en que las iniciativas de educación de los inversores y de conocimientos financieros deben ser una prioridad para las autoridades del sector financiero.
En este sentido, destacan que al ayudar a los inversores minoristas a desarrollar su comprensión de los conceptos y riesgos financieros, estas iniciativas son fundamentales para reforzar la protección de los inversores; por lo que ayudan a los particulares a tomar decisiones de ahorro e inversión con conocimiento de causa y a impulsar su confianza en los mercados de capitales. Esta sección también incluye una visión general de la posición de Efama sobre la educación de los inversores.
El informe ofrece, en una segunda parte, una versión actualizada de las directrices de la EFAMA para las iniciativas de educación de los inversores, que se incluyeron en el informe inicial de la Efama de 2014. En esta edición, las directrices se han actualizado para reflejar la experiencia de sus miembros, así como el marco de competencia financiera para adultos adoptado recientemente de forma conjunta por la UE y la OCDE.
Para desarrollar estas pautas, la organización propone identificar los retos y necesidades de la educación de los inversores. Entre ellos señalan reflexionar sobre la situación actual en su país, comunidad local y/o red de inversores; identificar dónde la falta de educación de los inversores es un impedimento para aumentar el volumen y la calidad del ahorro y la inversión para las necesidades de inversión a corto, medio y largo plazo; explorar la relación entre las tendencias de inversión actuales (financiación sostenible, etc.) y el papel de la educación financiera en ese contexto; y, por último, considerar diferentes fuentes para identificar las necesidades de educación de los inversores.
Por último, Efama ha recopilado en su informe las iniciativas llevadas a cabo por las asociaciones nacionales y los miembros corporativos para mejorar el bienestar financiero de los ciudadanos y ayudarles a sentirse más en control de su posición financiera. El documento reconoce que desde 2014, cuando se publicó la primera edición de este informe, se ha avanzado mucho en el reconocimiento del papel crucial de la educación financiera y las iniciativas de educación de los inversores.
La organización considera que aquella primera edición tuvo un “papel útil” en la contribución a este progreso, en especial ante la decisión de la Comisión Europea de incluir en su nuevo Plan de Acción de la UMC una acción específica para empoderar a los ciudadanos a través de la educación financiera, reconociendo que «una sólida educación financiera es la base de la capacidad de las personas para tomar buenas decisiones financieras y su bienestar financiero”.
En opinión de Tanguy van de Werve, director general de Efama, la educación financiera no es meramente necesaria, sino absolutamente crítica. “Es una de las mejores inversiones en el futuro de las personas, ya que el déficit de ahorro para la jubilación está aumentando en la mayoría de los países europeos. La educación financiera es también una condición sine qua non para aumentar la participación de los particulares en los mercados de capitales y capacitar a los ciudadanos”, ha destacado Van de Werve.
Pixabay CC0 Public Domain. La Française, nuevo signatario del Compromiso de Financiación de la Biodiversidad
La Française, gestora de inversiones en multiactivos por valor de 55.000 millones de euros, ha anunciado la firma del Compromiso de Financiación de la Biodiversidad. Según explica la entidad, a través de este acuerdo, los firmantes se comprometen a proteger y restaurara la biodiversidad con sus actividades financieras y de de inversión.
Las entidades firmantes se comprometen a desarrollar su actividad de manera compatible con la conservación de la biodiversidad, invitan a otras instituciones financieras a unirse y hacen un llamamiento a los líderes mundiales para revertir la pérdida de naturaleza en esta década. Además, el compromiso supone: colaborar y compartir conocimientos, comprometerse con las empresas, evaluar el impacto, establecer objetivos e informar públicamente sobre lo anterior antes de 2025.
«La Française se enorgullece de formar parte del grupo de 89 instituciones financieras líderes que se han comprometido formalmente a proteger, restaurar y gestionar de forma sostenible los recursos naturales a través de una estrategia de inversión responsable basada en el compromiso y que da prioridad a la biodiversidad. Como inversor responsable, nuestro objetivo es diseñar y gestionar soluciones de inversión que concilien rentabilidad y sostenibilidad», ha comentado el director global de inversión sostenible del Grupo, Laurent Jacquier-Laforge.
Pixabay CC0 Public Domain. El blockchain en Europa: estrategias y oportunidades que comienzan a formarse
Blockchain tiene el potencial de ser una de las tecnologías más disruptivas en Europa, y en la economía mundial en general, dadas sus amplias aplicaciones. Y sus aplicaciones se extienden ahora mucho más allá de las criptomonedas, el segmento que llevó al blockchain al discurso público hace una década. Todavía incipiente, la tecnología blockchain es vulnerable a los dolores de crecimiento, como el rendimiento, la eficiencia energética, la falta de regulación de los activos digitales, la integración con la infraestructura heredada y la interoperabilidad entre blockchains. Sin embargo, creemos que las iniciativas del sector público y privado que se están formulando en Europa pueden mitigar algunos de estos problemas y crear fuertes vientos de cola para una rápida adopción.
En particular, la Comisión Europea (CE) tiene previsto utilizar la tecnología blockchain para construir una blockchain de servicios públicos paneuropea, crear un marco legal y reglamentario para las aplicaciones basadas en blockchain y financiar grandes iniciativas de investigación e innovación. En el sector privado, esperamos que las empresas deseosas de entrar en el espacio aumenten la inversión en blockchain, alentadas por marcos normativos favorables y un floreciente segmento de infraestructura y servicios de blockchain. Consideramos estos factores y otros como pasos importantes en la integración de la tecnología blockchain en Europa.
Conclusiones clave:
– La tecnología blockchain evoluciona y crea innumerables aplicaciones empresariales en todos los sectores
– El mercado de blockchain en Europa está creciendo, pero las brechas regionales y sectoriales son evidentes
– Las grandes inversiones privadas y públicas, combinadas con una normativa de apoyo, deberían impulsar la adopción de blockchain en Europa
El ecosistema de la cadena de bloques: bien posicionado para continuar su maduración
La tecnología blockchain se dio a conocer como la infraestructura de software subyacente a las criptomonedas. A grandes rasgos, el mercado actual de blockchain puede segmentarse en minería, hardware, transacciones de activos digitales y aplicaciones de blockchain. Pero las versiones más recientes de la cadena de bloques tienen aplicaciones empresariales cotidianas que pueden ayudar a reducir el coste de la cadena de valor y aumentar la eficiencia operativa. En particular, la tecnología blockchain permite la transferencia digital segura de dinero, contratos, títulos, datos, servicios y otros activos.
Hay tres tipos principales de cadenas de bloques:
– Las primeras cadenas de bloques públicas se utilizan sobre todo para las criptomonedas y las transacciones entre pares. Por ejemplo, bitcoin, la primera criptomoneda del mundo, y Ethereum, la principal plataforma mundial de aplicaciones descentralizadas (dApps), utilizan blockchains públicas.
– Las cadenas de bloques privadas son más eficientes para tareas como la gestión de la cadena de suministro y el almacenamiento de datos, dado su alcance limitado y sus características controladas. Por ejemplo, Morpheus Network, una cadena de suministro y logística blockchain, y Patientory, una aplicación de cadena de suministro médica con una implementación privada de Ethereum, utilizan blockchains privadas.
– El tercer tipo de blockchain es una versión híbrida llamada permissioned blockchain, que puede adaptarse para permitir sólo a determinados participantes en la red y sus niveles de acceso. Ripple, una plataforma global de pagos, e IBM Food Trust, un sistema de verificación de la cadena de suministro de alimentos, utilizan blockchains con permiso.
Por ejemplo, un fabricante puede hacer una copia digital de un producto en una cadena de bloques privada o autorizada para registrar todo su historial, facilitando el seguimiento y la localización de cómo se construye, almacena, controla la calidad y envía un producto. La tecnología blockchain también puede interactuar con dispositivos conectados y permitir contratos inteligentes para algo como la energía. Los contadores y sensores inteligentes pueden enviar información en tiempo real a los contratos inteligentes que ajustan automáticamente los inventarios mediante la ejecución de órdenes de compra y venta.
Mercado de Blockchain en Europa: crece, pero las lagunas del sector son evidentes
En 2020, PwC estimó que la tecnología blockchain podría añadir unos 1,7 billones de dólares a la economía mundial para 2030, liderada por China (440.000 millones de dólares) y Estados Unidos (407.000 millones de dólares). PwC espera que el mercado europeo de blockchain dé también un salto importante, pasando de 2.000 millones de dólares en 2021 a 150.000 millones en 2030.2 Se prevé que las empresas europeas gasten unos 614 millones de dólares en 2022, frente a los 319 millones de China.3
En 2021, los ingresos del mercado europeo de blockchain representaban aproximadamente un tercio del mercado mundial. La banca representa alrededor de un tercio del gasto en blockchain de Europa, siendo los pagos y liquidaciones transfronterizos y el cumplimiento normativo los principales casos de uso.4 Hasta este momento, la mayor parte del crecimiento del mercado de blockchain de Europa ha procedido del área de la criptomoneda. Sin embargo, es probable que el aumento de la financiación de capital riesgo, junto con las inversiones públicas y empresariales en tecnologías distribuidas (DLT), acelere el uso de la tecnología blockchain en la logística, la distribución, la fabricación y la atención sanitaria.
Trazando el panorama de la cadena de bloques en Europa: la adopción varía
Ningún país europeo ha implementado una regulación hostil contra el blockchain y las criptomonedas, pero algunos países han sido más rápidos que otros en adoptar la tecnología e instituir marcos regulatorios estratégicos. Según el Observatorio y Foro de Blockchain de la UE, Chipre, Malta y Suiza tienen los ecosistemas de blockchain más maduros de Europa desde el punto de vista normativo y de las aplicaciones6.
En 2018, Suiza se convirtió en el primer país de Europa en aclarar la situación legal de los criptoactivos. Y luego, en 2020, el Parlamento suizo aprobó la Ley Federal de Adaptación de la Legislación Federal a la Evolución de la Tecnología de los Registros Distribuidos, conocida como la Ley DLT. Como resultado, Suiza es vista como un líder de blockchain a nivel mundial.
Los principales países europeos, como Alemania y Francia, cuentan con marcos normativos avanzados para la adopción generalizada de blockchain, pero aún no han implementado aplicaciones completas. Como resultado, creemos que estos países presentan importantes oportunidades de inversión en blockchain y es probable que muestren las tasas de adopción más rápidas de Europa. El Reino Unido tiene un ecosistema de blockchain bien desarrollado, pero su marco normativo no es tan avanzado como el de otros países europeos. Los países de Europa del Este tienen que recuperar un terreno importante.
Claves para la adopción: los esfuerzos legales y regulatorios de la UE, la inversión en infraestructura digital
El entorno legal y regulatorio es uno de los principales obstáculos para la integración de blockchain. Sin embargo, la CE está desarrollando un marco legal pro-innovación para los activos digitales y los contratos inteligentes que protege a los consumidores y proporciona seguridad jurídica a las empresas. Al garantizar la protección de los consumidores y los inversores, creemos que la inversión privada en este espacio podría aumentar exponencialmente7.
La Declaración sobre la Administración Electrónica, firmada en 2017 por los Estados miembros de la UE, destacó la importancia de unos servicios públicos digitales eficientes y seguros para alcanzar todo el potencial de un Mercado Único Digital en toda la UE. En 2018, 21 estados miembros de la UE y Noruega crearon la Asociación Europea de Blockchain (EBP) y desarrollaron la Infraestructura Europea de Servicios de Blockchain (EBSI), una red de 27 nodos de blockchain distribuidos en los estados miembros. La EBSI está dando prioridad a las aplicaciones en la notarización y las credenciales a través de la blockchain de identidad autónoma europea (ESSIF). En 2021, la CE anunció una propuesta para crear un sistema de identificación digital unificado en Europa, a través de carteras de identidad digital europeas. Los ciudadanos europeos podrían enviar, recibir o compartir documentos digitales, no sólo su DNI o carnet de conducir, sino también historiales médicos, tarjetas bancarias o incluso títulos universitarios. Esto facilitará la identificación de las personas, el alquiler de pisos o la apertura de cuentas bancarias, por ejemplo, en cualquier país miembro de la UE.
La UE financia desde 2016 la investigación e innovación en materia de blockchain a través del programa Horizonte Europa, dotado con 180 millones de euros. Más recientemente, la CE ha anunciado un programa de 700 millones de euros para apoyar las inversiones en el sector tecnológico, incluidas las actividades de inteligencia artificial/tecnologías de cadena de bloques (AI/BT) escalables. Los sectores a los que se dirige son el software B2B, el análisis de datos, la Internet de las cosas (IoT), las ciudades inteligentes, la automatización, el aprendizaje de idiomas y de máquinas, el software como servicio (SaaS), la tecnología financiera, la ciberseguridad y el futuro del trabajo.
Además, para seguir apoyando el despliegue a gran escala de la tecnología del libro mayor, la UE puso en marcha un programa de desarrollo de competencias con un presupuesto total de 580 millones de euros a lo largo de siete años. Para la sostenibilidad del ecosistema europeo de blockchain es fundamental que la población europea adquiera las competencias adecuadas para la alfabetización digital. La escasez de competencias informáticas en Europa es un riesgo económico para la región.
La escasez de competencias informáticas en Europa es un riesgo económico para la región. Al menos el 20% del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia, es decir, unos 145.000 millones de euros, se destinará a nuevas infraestructuras digitales.9 Las áreas de inversión clave incluyen la conectividad mediante la expansión de los servicios de banda ancha, las capacidades de la nube de datos y los procesadores sostenibles. Prevemos que la adopción generalizada de la cadena de bloques se producirá probablemente junto con la implantación de una mayor computación en la nube y conectividad. Este desarrollo también requerirá una mayor capacidad de almacenamiento de datos.
Perspectivas: Europa tiene un marco para la adopción de Blockchain
Creemos que el apoyo intergubernamental junto con la inversión privada crean fuertes vientos de cola para la rápida adopción de la tecnología blockchain en toda Europa durante la próxima década. Pueden allanar el camino para que las start-ups construyan la cadena de bloques europea, expandiendo las DLT y llamando la atención sobre este tema disruptivo. Actualmente, sólo unas pocas empresas que cotizan en bolsa ofrecen una exposición específica, en su mayoría con sede en los EE.UU. Y en Europa, sólo unas pocas ofertas públicas iniciales (OPI) relacionadas con el blockchain han llegado al mercado, en Alemania, Suecia y el Reino Unido. Sin embargo, esperamos que esto cambie a medida que las tecnologías de blockchain amplíen su alcance más allá de las aplicaciones basadas en las finanzas y comiencen a demostrar las eficiencias transformadoras que pueden aportar a otros sectores.
Tribuna de Morgane Delledonne, directora de análisis de Global X ETFs.
