Latemporada de huracanes 2025 es considerada comouna de las más intensas de los últimos años. Con temperaturas récord en el Atlántico y condiciones favorables para la formación de ciclones, los expertos advierten sobre la importancia de prepararse ante la formación de al menos cuatro huracanes de gran intensidad (categoría 3 o superior) que podrían impactar la región en los próximos meses.
De acuerdo con datos del Centro de Predicción Climática de la NOAA, hay un 60% de probabilidad de una temporada por encima del promedio, mientras que la Universidad Estatal de Colorado (CSU) prevé la formación de 17 tormentas nombradas, nueve huracanes y cuatro huracanes mayores. Estas cifras superan el promedio histórico y reflejan una tendencia al alza que ya se hizo evidente en 2024.
“La actual temporada está marcada por un incremento en la temperatura en la corriente del Atlántico tropical, sumado a cambios en la velocidad y dirección del viento, así como la por la presencia de aire húmedo en la atmósfera. Si esta tendencia continúa, 2025 podría ser tan destructivo como 2020 o incluso superar las pérdidas de 2024, que rondaron los 50.000 millones en daños asegurados», advirtió en un comunicado Rodrigo Suárez, líder de Riesgos Climáticos y Sostenibilidad deMarsh Latinoamérica, empresa de consultoría de riesgos y corretaje de seguros
El riesgo empresarial: más allá del viento y la lluvia
Los efectos de una temporada activa no se limitan a infraestructura dañada. Las interrupciones logísticas, caídas de comunicación y las fallas en las cadenas de suministro pueden paralizar operaciones completas, especialmente en sectores como energía, turismo, manufactura y comercio exterior; aunado a la posibilidad de fatalidades e impacto en sectores vulnerables de la población como adultos mayores e infantes, así como colapsos en los sistemas de salud, entre otros.
Por ejemplo, en 2024, más del 60 % de las interrupciones comerciales en México y Centroamérica relacionadas con fenómenos naturales fueron causadas por tormentas, con base en datos de Marsh. “La mayoría de las empresas afectadas el año pasado no contaban con planes de continuidad del negocio, ni planes de crisis o incluso planes de atención frente a la variabilidad y cambio climático vigentes. Hoy, la improvisación ya no es una opción, el camino es la anticipación y prevención”, enfatizó Suárez.
Para garantizar su continuidad, Marsh recomienda a las empresas analizar la viabilidad de instalar o mantener instalaciones operativas, así como con proveedores clave en zonas vulnerables; incluir toda la cadena de suministro en el análisis de riesgo; y adoptar soluciones como los seguros paramétricos, pólizas que pagan automáticamente una indemnización predefinida al cumplirse ciertos parámetros o condiciones específicas, como eventos climáticos extremos, sin necesidad de un ajuste de pérdidas.
“La región ya no puede permitirse una preparación limitada. Lo que está en juego no solo son activos físicos, sino la comunidad, las ciudades, la continuidad de los negocios, empleos y economías locales. Empresas de todos los sectores deben ver la temporada 2025 no como una probabilidad, sino como parte de la crisis climática en la que estamos. El momento de actuar es ahora», concluyó Suárez.
Mientras las condiciones macroeconómicas actuales se mantengan, los mercados de renta variable podrían continuar al alza, especialmente al enfocarse más en las estimaciones para 2026, lo que ayudaría a aliviar la presión sobre las valoraciones actuales. De hecho, las valoraciones, medidas por el ratio precio-beneficio (PER), parecen más razonables al considerar las perspectivas del próximo año en comparación con las cifras actuales de 2025.
Empleo en Estados Unidos: desaceleración moderada
La situación laboral estadounidense evidencia un claro debilitamiento, confirmado por recientes publicaciones de datos, especialmente el informe ADP. Este reporte reveló una destrucción inesperada de 33.000 empleos privados, en contraste con la creación anticipada de 98.000 puestos. No obstante, la última publicación del informe oficial de nóminas no agrícolas para junio, que registró la creación de 147.000 nuevos empleos, superó ampliamente las expectativas más pesimistas.
Además, la encuesta de ofertas laborales y rotación laboral (JOLTS) presentó una sorpresa positiva, con un incremento a 7,7 millones de vacantes desde los 7,4 millones previos. Este nivel, claramente superior al período previo a la pandemia, muestra una resiliencia del mercado laboral mayor de la esperada, aunque con evidentes signos de desaceleración. La cifra de despidos disminuyó hasta 1,8 millones, mientras las bajas voluntarias mejoraron marginalmente, sugiriendo estabilidad relativa en el mercado laboral, pero con señales claras de que la recolocación laboral se está volviendo más difícil.
El paro cayó un 0,1% al 4,1%, apoyado en una disminución de la misma magnitud en la tasa de participación (62,3%). De acuerdo con los cálculos de la Fed de Atlanta, la economía estadounidense solo debe crear 111.882 trabajos al mes para mantener la tasa de desempleo en el 4,2%, y tan solo 69.882 para cumplir con el objetivo del 4,5% que el banco central estadounidense se marca para este año y para el próximo.
Si bien es cierto que las recesiones no comienzan con despidos masivos, sino con un retiro gradual de la oferta de empleo, la posibilidad de un mejor tono en lo que respecta a actividad económica a partir de la segunda mitad del año, y una remisión en las presiones salariales –que de acuerdo con el subíndice de la encuesta entre PYMES (NFIB, dificultades para contratar personal)- podría estancarse los próximos meses, siembra la duda respecto al hipotético recorte de 0,25% en septiembre.
Estos datos mixtos del mercado laboral generan un panorama complejo para la Reserva Federal. Aunque existe presión para reducir las tasas de interés, la recuperación parcial en el mercado laboral podría no ofrecer la justificación suficiente para que la Fed tome medidas inmediatas en su reunión del próximo 30 de julio.
Sector financiero: fortalezas y estrategias de capitalización
El sector financiero estadounidense continúa demostrando fortaleza y solidez, lo cual quedó patente en los resultados de las recientes pruebas de estrés regulatorias. Tras superar con éxito estas evaluaciones, la mayoría de los grandes bancos estadounidenses anunciaron planes incrementados para la devolución de capital a sus accionistas. Esta decisión refleja una clara confianza en su fortaleza financiera y en sus perspectivas operativas futuras. Además, la reciente decisión por parte de la Fed de recalibrar el ratio de apalancamiento suplementario (SLR), puede liberar capital y aumentar la capacidad del balance de los bancos, con un efecto positivo doble. Por un lado, la medida incentiva a los bancos a adquirir más deuda pública, limitando la escalada en rentabilidad del bono tesoro y ofreciendo así más sustento a la valoración actual de activos de riesgo. Por el otro, al liberar capital, los bancos tienen más margen para prestar a empresas y hogares.
Comercio internacional: moderación en el discurso arancelario
A nivel de comercio internacional, la retórica comercial estadounidense sigue siendo agresiva, aunque con notables signos de moderación respecto a anuncios previos. El reciente arancel del 20% aplicado a Vietnam, aunque considerable, se percibe como un paso atrás en comparación con las medidas más extremas anunciadas inicialmente por Trump en abril. Es probable que esta moderación esté relacionada con la proximidad de las elecciones legislativas de 2026, ante el temor a que medidas demasiado agresivas puedan tener repercusiones negativas para los republicanos.
Las grandes empresas estadounidenses han hecho sus deberes y, a través de incrementos moderados en el precio de sus productos y servicios y una mayor eficiencia, podrán adaptarse sin demasiados problemas a la nueva normalidad. Hay que vigilar, no obstante, la retórica de Trump tras el fin de la tregua y, más hacia final de año, el resultado de las consultas en base a la sección 232 del Trade Expansion Act de 1962, que podrían afectar al sector de semiconductores, madera, farmacéutico, de transportes o de producción de cobre y otros minerales críticos.
Perspectiva del euro y vinculación con datos macro
En el corto plazo, el dólar podría verse favorecido por la relativa resiliencia mostrada en los recientes datos de empleo estadounidenses, que incrementan la expectativa de un posible retraso en flexibilización monetaria por parte de la Reserva Federal. Después del peor primer semestre para el USDEUR en 25 años, la divisa única se ha plantado ante la resistencia de su media móvil de 200 semanas y el índice dólar (DXY) muestra una desviación bajista extrema. Además de aspectos técnicos, la caída del dólar ha compensado el ~70% de la deriva en REER respecto al déficit estructural de cuenta corriente.
La primera mitad del año ha transmitido la sensación de una Europa más fuerte desde el punto de vista macroeconómico. Un factor relevante a la hora de explicar el mejor comportamiento de las sorpresas macroeconómicas de Europa frente a EE.UU. ha sido la demanda adelantada de importaciones desde EE.UU., anticipando la finalización de la tregua la próxima semana.
El acopio de inventarios de EE.UU., que queda de manifiesto en el dato revisado del PIB del primer trimestre, apunta a una disminución de la actividad comercial, que debería afectar más a economías abiertas como la europea. El EUR/USD ha acompañado el mejor comportamiento relativo de las sorpresas macroeconómicas de Europa.
A largo plazo, el cálculo de PPP muestra una clara tendencia de apreciación para el EUR/USD (y técnicamente la proyección para el DXY señala un potencial bajista del 10%). Sin embargo, esta perspectiva más positiva para el euro deberá confirmarse con una continuación en la mejora de los datos económicos de la zona euro, especialmente en términos de crecimiento económico y estabilidad política.
La dinámica del euro dependerá, en última instancia, de la evolución relativa de los datos macroeconómicos entre EE.UU. y Europa, del diferencial de productividad y rentabilidad de su entramado empresarial, así como de la política monetaria diferencial entre la Fed y el BCE.
Conclusión y perspectivas de inversión
En síntesis, el entorno económico actual presenta un equilibrio delicado entre señales positivas, especialmente en mercados financieros y ciertos sectores económicos, y preocupaciones subyacentes derivadas de la desaceleración laboral y la incertidumbre comercial y política.
Para los inversores, el contexto actual sugiere mantener un enfoque equilibrado, con una estrategia cautelosa pero optimista. Aprovechar posibles correcciones para ajustar carteras hacia sectores defensivos o con ingresos recurrentes podría ser prudente, especialmente dado que el mercado laboral sigue mostrando síntomas de desaceleración gradual, lo cual podría eventualmente llevar a una flexibilización monetaria por parte de la Reserva Federal.
Finalmente, es esencial seguir de cerca la evolución de las políticas comerciales estadounidenses, la dinámica del mercado laboral, las decisiones monetarias y la perspectiva cambiaria euro-dólar, ya que estos factores determinarán significativamente el comportamiento de los mercados financieros en los próximos meses.
HANetf, plataforma de marca blanca de ETFs en Europa, ha anunciado que Citi ha tomado una participación minoritaria en su capital. Esta inversión se produce en un contexto de mayor apetito institucional por esta clase de vehículos y supone para la entidad bancaria una forma de posicionarse en el negocio de los ETFs.
Citi se une como accionista a otros inversores institucionales como Elkstone, Point72 Ventures y ThirdStream Partners. Según explican desde la plataforma, esta inversión de capital ayudará a la firma a seguir creciendo tras haber alcanzado niveles récord de activos bajo gestión de 7.700 millones de dólares, y un número sin precedentes de gestores de activos planean lanzar ETFs a través de HANetf.
“La inversión de Citi se produce tras un exhaustivo proceso de diligencia debida, lo que subraya la solidez de HANetf en todos los aspectos de sus operaciones. Además, destaca la creciente relevancia de las plataformas de marca blanca como uno de los segmentos de más rápido crecimiento dentro de la industria de servicios de inversión”, indican desde la plataforma.
A raíz de este anuncio, Hector McNeil y Nik Bienkowski, cofundadores y co-CEOs de HANetf, han declarado: “La inversión de Citi marca un momento clave para HANetf. Demuestra la solidez de nuestra experiencia, el crecimiento de la marca blanca en ETFs y la importancia de HANetf dentro del ecosistema europeo de ETFs. Siempre hemos creído que la marca blanca de ETFs se convertiría en una parte fundamental del ecosistema de gestión de activos y servicios, tal como ya ocurrió en la industria de fondos en general. Estamos orgullosos de sumar a Citi a nuestro capital junto a otros inversores institucionales de alta calidad como Point72, Elkstone y ThirdStream, quienes han sido inversores en HANetf desde 2017”.
Además, los responsables de la HANetf afirman que ya están reinvirtiendo las ganancias generadas por su crecimiento. “Esta inversión nos permitirá ampliar exponencialmente las capacidades de nuestra plataforma, a fin de aumentar la capacidad de HANetf para atender a más clientes que nos eligen para lanzar ETFs frente a otras opciones”, han añadido McNeil y Bienkowski.
Por su parte, Andrew Jamieson, responsable global de producto ETF y Citi Velocity ETFs, han comentado: “Invertir y colaborar con HANetf completa nuestras capacidades de ETFs de extremo a extremo y nos diferencia del resto. Como la única organización global capaz de ofrecer un ecosistema completo de ETFs en torno al emisor aspirante, proporcionamos una conectividad operativa perfecta para nuestros grandes clientes gestores de activos que buscan lanzar ETFs en Europa, y ahora podemos aprovechar la experiencia de HANetf para ofrecer una solución que reúne lo mejor de todos los mundos”.
Foto cedidaWilliam Davies, Global Chief Investment Officer.
La deuda corporativa, la inteligencia artificial y el sector financiero estadounidense son los ámbitos donde Columbia Threadneedle Investments considera que existen actualmente las mayores oportunidades de inversión. Según William Davies, Global Chief Investment Officer, la firma anticipa tres posibles escenarios que condicionarán la evolución de los beneficios empresariales y el comportamiento de los mercados en los próximos seis meses.
“En el mercado estadounidense, el escenario más favorable se caracterizaría, en renta variable, por una ronda de negociación de acuerdos comerciales a corto plazo, de la que se derivarían unos aranceles más bajos, con un impacto positivo para las economías y los beneficios empresariales durante los próximos seis meses. En el caso de la renta fija, la vuelta a las condiciones previas al mes de enero en el comercio global beneficiaría al crédito, aunque la deuda pública seguirá bajo presión en EE.UU. Los tipos de interés podrían aumentar reflejando un posible endurecimiento de la política monetaria de la Fed”, señala William.
El segundo escenario que maneja la gestora sería uno donde la incertidumbre se prolongara. En tal caso, considera que veríamos un proceso largo de negociación de acuerdos comerciales con múltiples países podría arrojar mayor inestabilidad sobre la economía y un persistente estado de incertidumbre global. “De momento no hay evidencia de datos que apunten a una debilidad sustancial en la economía estadounidense”, matizan. En este supuesto, se podría crear un entorno más favorable para la renta fija de forma general, pero recuerdan que la selección de crédito será importante para identificar ganadores y perdedores.
El tercer escenario es una recesión. Aunque poco probable, la contracción económica estaría marcada por una escalada de los aranceles, que intensificaría el riesgo de recesión debido a subidas de los costes, la inflación y los tipos de interés. Esto plantearía dificultades a los mercados de renta variable. Además, la contracción económica sería un detonante probable de recortes de tipos significativos por parte de la Fed lo cual podría complicar la situación en los mercados de deuda corporativa.
Europa, una región que llama a la puerta
En su presentación, la gestora ha mostrado que mantiene una visión constructiva sobre la renta variable global, a pesar de un entorno marcado por la incertidumbre macroeconómica y las tensiones arancelarias. En concreto, apunta a Europa como una región con potencial renovado y con gran atractivo para los inversores en renta variable, impulsada por la decisión de Alemania de flexibilizar sus normas fiscales y aumentar el gasto en sectores estratégicos como defensa y energía.
La gestora considera que esta medida, además, puede animar a que otros países hagan lo mismo. Esta dinámica, sumada a la capacidad de los bancos centrales europeos para reducir tipos de interés, podría generar un entorno más favorable para la inversión en el continente.
Nicolas Janvier, Jefe de Renta Variable, Norteamérica de Columbia Threadneedle, ha dado tres claves adicionales: “Es importante mantenerse invertidos, puesto que perderse días clave del mercado ha demostrado históricamente tener un impacto significativo en la rentabilidad de las carteras de inversión a largo plazo. También es fundamental mantenerse diversificados, siendo esencial a la hora de navegar en un contexto de volatilidad bursátil como el actual”.
Renta fija: gestionar el riesgo en un mundo fraccionado
Para los mercados de renta fija, Columbia Threadneedle sigue apuntando a la incertidumbre política y comercial como el principal condicionante. Así, la gestora señala que la volatilidad en torno a los aranceles y la falta de claridad regulatoria están ralentizando las decisiones de inversión empresarial. Esto, a su vez, refuerza la necesidad de una gestión activa y selectiva en la construcción de carteras.
El análisis destaca que el mercado laboral estadounidense será el principal termómetro para la política monetaria de la Reserva Federal. Si bien la tasa de paro se mantiene estable, cualquier señal de deterioro podría activar recortes de tipos. En este contexto los “Valores respaldados por hipotecas” (MBS siglas en inglés), se perfilarían como activos con alto potencial de rentabilidad ajustada al riesgo en EE.UU.
“Nuestra ponderación más fuerte para renta fija estadounidense siguen siendo los MBS. Se trata de una apuesta por la valoración, pues los MBS ofrecen actualmente un diferencial superior a los bonos corporativos investment grade, sirviendo además para reducir el nivel de riesgo de la cartera. Creemos que los catalizadores para la rentabilidad superior de este sector serán unos menores rendimientos de los Treasury Bonds estadounidenses y la volatilidad de los tipos de interés”, ha señalado Gene Tannuzzo, director Global de Renta Fija de la firma.
De los tres escenarios planteados anteriormente el de incertidumbre prolongada es el más favorable para la renta fija estadounidense. Ante ello, Columbia Threadneedle apuesta por una combinación de deuda soberana de alta calidad y activos titulizados como vía para diversificar y proteger las carteras.
Franklin Templeton ha anunciado el lanzamiento de Franklin US Treasury 0-1 Year UCITS ETF, diseñado para ofrecer a los inversores exposición a bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo, combinando una rentabilidad competitiva con un perfil de inversión de menor riesgo. Según destacan, esta incorporación se añade a la gama de ETFs de Franklin Templeton y eleva a un total de ocho el número de ETFs de renta fija.
Sobre el fondo señalan que el Franklin US Treasury 0-1 Year UCITS ETF comenzó a cotizar en Deutsche Börse Xetra el 2 de julio y en Euronext París, Borsa Italiana y Cboe Europe en los Países Bajos el 3 de julio. Estará registrado para su distribución en Austria, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Irlanda (país de domicilio), Italia, Luxemburgo, Países Bajos, España y Suecia.
El ETF replica el índice Bloomberg US Short Treasury Index, que está compuesto por unos 100 valores e incluye bonos, obligaciones y letras del Tesoro de EE.UU. con vencimientos de uno a doce meses. Es una opción de renta fija que puede ser el núcleo de las carteras de renta fija o una asignación satélite para quienes buscan ingresos y menor riesgo en comparación con el mercado de bonos en general. Será gestionado por Albert Chan, William W. Chong y Jesse Hurwitz, quienes son los principales cogestores de cartera en el equipo de renta fija de Franklin Templeton. Estos profesionales acumulan más de cuatro décadas de experiencia conjunta en la industria de gestión de activos y poseen una probada trayectoria en la gestión de estrategias ETFs.
“El Franklin US Treasury 0-1 Year UCITS ETF está diseñado para ofrecer un acceso fácil y eficiente al mercado de deuda pública estadounidense. Nos centramos en valores a corto plazo con el objetivo de proporcionar a nuestros clientes una opción de inversión con menor riesgo y un potencial de rentabilidad atractivo”, ha comentado Caroline Baron, responsable de Distribución de ETFs en la región EMEA.
Por su parte, Matthew Harrison, responsable de América (ex-US), Europa y Reino Unido, ha añadido: “A medida que buscamos ampliar las opciones de los inversores con la expansión de nuestra oferta, este nuevo ETF indexado se configura como un elemento básico adecuado tanto para clientes institucionales como minoristas que desean proteger sus carteras en entornos de volatilidad de mercado”.
“Atendiendo a la demanda de los inversores que buscan opciones de menor riesgo para proteger sus carteras en momentos de volatilidad, y aprovechando las capacidades de inversión de Franklin Templeton, hemos lanzado este ETF que se centra en valores a corto plazo y ofrece exposición al mercado de bonos del Tesoro de EE.UU”, ha señalado Javier Villegas, director general de Franklin Templeton para Iberia y Latinoamérica.
La plataforma global de ETFs de Franklin Templeton permite a los inversores alcanzar sus objetivos a través de una gama de ETFs indexados y activos. Respaldada por la solidez y los recursos de una de las mayores gestoras de activos del mundo, esta plataforma gestionaba aproximadamente 42.000 millones de dólares en activos a nivel mundial a fecha de 31 de mayo de 2025.
CPRAM, filial de Amundi especializada en inversión temática, ha anunciado el lanzamiento de una estrategia destinada a financiar el desarrollo y la modernización de las capacidades de defensa europeas, beneficiándose al mismo tiempo del potencial de crecimiento a largo plazo del sector de defensa. Según explican, se trata del fondo de renta variable CPR Invest – Europe Defense.
El vehículo, de gestión activa, se centra en compañías posicionadas para beneficiarse del nuevo ciclo de inversión en defensa. La cartera estará compuesta por empresas que operan en sectores con vínculos directos o indirectos con la cadena de valor de la defensa: desde actores industriales “puros” hasta empresas civiles y militares, pasando por servicios informáticos y de comunicación, logística y maquinaria. Gestionado por Damien Mariette, dentro del equipo de Renta Variable Temática de CPRAM, CPR Invest – Europe Defense refuerza la gama temática de la gestora, que ya cuenta con 15 estrategias de inversión y 20.100 millones de euros en activos bajo gestión.
Según señalan desde la gestora, ante el aumento de las tensiones geopolíticas, la defensa ha emergido como una temática en sí misma, situada en el centro de las ambiciones europeas de reindustrialización e innovación. En este sentido, el fondo CPR Invest – Europe Defense se incorpora a la gama de soluciones temáticas sobre autonomía estratégica europea de CPRAM y Amundi.
CPRAM ha sido pionera en este ámbito desde 2023 con el lanzamiento de la estrategia CPR Invest – European Strategic Autonomy. El pasado mes de mayo, Amundi lanzó también un ETF centrado en el sector de defensa. El nuevo fondo de CPRAM complementa la oferta temática de Amundi con una solución de gestión activa. Su índice de referencia es un índice compuesto: 50 % MSCI Europe Aerospace & Defense Net Return + 50 % MSCI Europe Industrials Net Return.
«Estamos encantados de ofrecer a nuestros inversores una nueva estrategia que les permite contribuir a una Europa más fuerte, autónoma y resiliente. En el contexto actual de incertidumbre geopolítica, el desarrollo de la industria de defensa es esencial», ha señalado Alice de Bazin, directora general de CPRAM.
Por su parte, Damien Mariette, gestor senior de Renta Variable Temática, ha destacado que «siguiendo el ejemplo del plan ReArm Europe / Readiness 2030 anunciado en marzo de 2025, el compromiso reciente de los gobiernos con las cuestiones de defensa está despertando el interés de los inversores por este sector. Nuestra misión colectiva es apoyar la estructuración de los distintos actores del sector, impulsando la reindustrialización y la modernización. Llevamos varios años analizando esta temática y estamos convencidos de que la defensa será un eje de valor creciente en los próximos años».
Los inversores tendrán acceso exclusivo a startups emergentes de alto potencial y oportunidades de coinversión durante Distilled Intelligence 3.0 (DI 3.0), del 13 al 16 de octubre de 2025, en el Lansdowne Resort en Leesburg, Virginia. El evento es organizado por Fortify Ventures y el Departamento de Desarrollo Económico del Condado de Loudoun.
En el centro del evento se encuentra un premio en forma de nota SAFE de 1 millón de dólares, que se concederá a una de las aproximadamente 100 empresas, desde etapa semilla hasta Serie A, seleccionadas para presentar sus proyectos en sectores como ciberseguridad, salud, tecnología de defensa, energía y futuro del trabajo.
DI 3.0 va más allá de la competición tradicional de pitching. Además de reuniones uno a uno cuidadosamente organizadas, los asistentes participarán en paneles, sesiones prácticas y oportunidades de networking con family offices, fondos de venture capital y operadores de startups con experiencia. Todo ello en un entorno diseñado para fomentar relaciones duraderas en lugar de interacciones meramente transaccionales.
Los fundadores seleccionados recibirán alojamiento y comidas gratuitos, para facilitar el acceso a inversores de primer nivel sin carga económica. Las solicitudes están abiertas hasta el 15 de septiembre de 2025 enDistilledIntelligence.com, y se revisan de forma continua.
Este año, DI 3.0 también da la bienvenida a operadores de startups experimentados que puedan aportar visión estratégica y oportunidades de colaboración tanto para inversores como para fundadores.
“Distilled Intelligence 3.0 no es simplemente otro evento: es un encuentro cuidadosamente diseñado para impulsar a la próxima generación de empresas transformadoras,” afirmó Jonathon Perrelli, socio director de Fortify Ventures.
El programa incluirá una agenda completa que combina sesiones estructuradas con espacios informales de networking, entre ellos ponencias magistrales, mesas redondas sectoriales y actividades como tenis, yoga y charlas junto al fuego. El listado completo de ponentes y startups seleccionadas se anunciará más adelante este año.
Inversores y socios que deseen recibir una invitación pueden escribir a hello@fortify.vc.
El Mattatuck Museum de Waterbury, Connecticut, es el escenario donde se realiza la primera exhibición de The Body Imagined: Figurative Art in the Bank of America Collection. La misma permancerá hasta el 28 de septiembre de 2025.
La exposición presenta 97 obras que abarcan desde finales de los años 60 hasta la actualidad, explorando diversas interpretaciones de la figura humana a través de artistas destacados como Milton Avery, Nick Cave, Andy Warhol y Cindy Sherman.
Organizada a través del programa Art in our Communities de Bank of America, la exposición se divide en tres secciones temáticas: Lenguaje Corporal, Formas Cambiantes y Enmarcando la Figura.
El director del museo, Bob Burns, destacó la importancia de esta colaboración, subrayando el compromiso compartido de hacer accesible el arte impactante al público y fomentar el diálogo sobre la identidad cultural.
Para complementar la exposición, el museo ofrecerá una variedad de actividades durante el verano, incluyendo charlas con artistas, proyecciones de cine, actividades familiares, sesiones de yoga y noches de salsa, todas diseñadas para profundizar en los temas de la muestra.
El Mattatuck Museum, recientemente ampliado y renovado con una inversión de 9 millones de dólares, alberga más de 8.000 objetos que representan el arte americano y la historia regional. Cuenta con el apoyo de agencias estatales y federales de arte y forma parte de la red Connecticut Art Trail.
Los titulares de tarjetas de crédito y débito de Bank of America disfrutan de entrada general gratuita el primer fin de semana completo de cada mes gracias al programa Museums on Us.
En las últimas semanas se ha intensificado el debate sobre si los inversores internacionales se están alejando del dólar estadounidense y de los activos americanos. La política arancelaria de la nueva administración estadounidense ha ahuyentado a los inversores de todo el mundo, al menos, eso sugieren los informes. El argumento es que los inversores están retirando su capital e invirtiéndolo en otras regiones. El desempeño del dólar estadounidense parece confirmar esta teoría; el índice amplio Bloomberg Dollar Spot se ha debilitado en alrededor de un nueve por ciento desde el comienzo del año.
Algunos datos relacionados con fondos parecen corroborar esta teoría. La encuesta mensual de administradores de fondos de junio del Bank of America muestra que la preocupación de los inversores respecto a Estados Unidos ha resultado en una infraponderación de los activos en dólares a niveles no vistos en 20 años. Pero creemos que estas cifras deben tratarse con cautela. Otras evidencias sobre la asignación de los inversores ofrecen una perspectiva diferente.
Los datos del programa Treasury International Capital (TIC), publicados por el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, permiten un análisis más detallado y probablemente ofrecen el panorama más completo de los flujos de capital hacia y desde los activos estadounidenses. La desventaja de estos datos es que se publican con un retraso temporal. Sin embargo, la publicación de la semana pasada de las cifras de abril proporciona una primera visión sobre los cambios en la asignación de capital tras los anuncios arancelarios de Trump.
Los datos de abril muestran una salida neta en las tenencias externas de valores del gobierno estadounidense de alrededor de 36.000 millones de dólares. Sin embargo, dada una tenencia extranjera neta total de poco más de 9 billones de dólares, esta caída es insignificante. No obstante, existen diferencias significativas en los flujos por país. La mayor disminución se observó en las tenencias canadienses, que cayeron en alrededor de 58.000 millones (o alrededor del 14% del total de las tenencias de Canadá), desde 426.000 millones hasta 368.000 millones de dólares estadounidenses. Las tenencias chinas de bonos del Tesoro estadounidense cayeron a su nivel más bajo desde 2009, mientras que las tenencias belgas de bonos del gobierno de EE.UU. —ampliamente consideradas como un indicador implícito de las tenencias offshore chinas— en realidad aumentaron. Japón y el Reino Unido también incrementaron sus tenencias. Estos dos países son ahora los mayores acreedores de EE.UU.
Según los datos, también se han observado desplazamientos fuera del mercado bursátil estadounidense, mientras que se registraron compras netas en bonos corporativos estadounidenses. Una inspección más detallada revela que los flujos de capital no son tan uniformes como parecen.
Debe considerarse el panorama general. “La venta de dólares estadounidenses y bonos del Tesoro de EE.UU. por parte de inversores extranjeros parece estar enormemente exagerada a la luz de los datos TIC y las compras por más de 400.000 millones de dólares desde principios de año”, afirma George Catrambone, director de Renta Fija para las Américas en DWS.
En nuestra opinión, solo será posible sacar conclusiones serias sobre si, y en qué medida, las salidas de activos estadounidenses son significativas una vez que se publiquen los datos TIC de mayo y junio. A la luz de los desafíos fiscales asociados con la ley “One Big Beautiful Bill Act” del presidente Trump y las crecientes preocupaciones sobre el déficit, es razonable suponer que las ventas podrían haber aumentado. Pero si eso marcaría el inicio de una tendencia descendente duradera en las tenencias extranjeras de activos estadounidenses es una cuestión mucho más amplia.
Tribuna de Vincenzo Vedda, director global de Inversiones de DWS
Tres gestoras de activos alternativos, un ETF activo de deuda privada y cinco vehículos de activos líquidos consiguieron el visto bueno de la Comisión Clasificadora de Riesgo (CCR), la entidad a cargo de determinar en qué instrumentos pueden invertir las administradoras de fondos de pensiones (AFPs) en Chile. Luego de su reunión de junio, la entidad informó de las incorporaciones, que llegan a reforzar el amplio abanico de opciones de inversión para las carteras previsionales.
La entidad aprueba a las administradoras de alternativos para vehículos y co-inversiones, pero relacionada con una clase de activo específica. Así, Energy Capital Partners consiguió el visto bueno para sus estrategias de infraestructura, Pemberton Asset Management para deuda privada y Ridgemont Equity Partners para capital privado.
Energy Capital Partners es una casa de inversiones especializada en invertir en la transición energética, dedicada específicamente a la infraestructura y electricidad sostenible. Desde 2005, han levantado más de 31.000 millones de dólares en capital, según consigna su portal web.
Por su parte, Pemberton es una gestora europea con un AUM de 26.000 millones de dólares, dedicada a la inversión en deuda privada. En este espacio, ofrecen una variedad de estrategias de inversión, incluyendo CLOs, préstamos directos –incluyendo el cotizado segmento de middle market–, GP Solutions y finanzas respaldadas en activos.
En cuando a Ridgemont Equity Partners, el foco está firmemente ubicado en el private equity, se trata de una gestora estadounidense basada en Carolina del Norte. En sus más de 30 años de historia, han realizado sobre 165 inversiones de capital privado, ubicando su AUM sobre los 8.000 millones de dólares.
La deuda privada también tiene un nuevo flanco para las AFPs a través del ETF iShares AAA CLO Active, de Black Rock. Esta estrategia, un fondo cotizado activo, invierte en una cartera de CLOs estadounidenses de alta calidad crediticia.
Pero no fueron sólo estrategias alternativas las que se sumaron al universo invertible de los fondos de pensiones chilenos: cinco vehículos de activos líquidos consiguieron el visado de la CCR en junio.
Cinco son fondos mutuos, tres de los cuales corresponden a vehículos de renta variable relacionados con Asia. Estas son las estrategias Allianz India Equity y Wellington Asian Opportunities Fund, domiciliadas en Luxemburgo, y Jupiter Merian Asia Pacific Fund, listada en el Reino Unido.
Los complementan dos vehículos de deuda: el Lord Abbett Global High Yield Fund, domiciliado en Irlanda, y la estrategia Credit Opportunities de Vontobel, en Luxemburgo.
