Renta variable europea: tras la caída de la renta fija

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Renta variable europea: tras la caída de la renta fija
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Blu News. European Equities: After the Bond Fall

El reciente descalabro de los precios de la renta fija, que vio cómo subía la rentabilidad del bono alemán a un máximo semestral del 0,72% el 13 de mayo de 2015, provocó la consolidación que desde hace tiempo se preveía en la renta variable europea. También ha ayudado a que se refuerce  el euro, frenando la recuperación del dólar estadounidense en su terreno, a pesar del nerviosismo que sigue provocando Grecia.

A estos acontecimientos se unió la recuperación del precio del petróleo y que muchos valores, que habían superado las rentabilidades de los índices en la primera parte del año, invirtieron su tendencia. Esto hizo saltar las alarmas del posible fin de la recuperación. No estoy de acuerdo: creo que ha sido un respiro necesario antes de que veamos cómo continúan las noticias de mejora económica y de beneficios en los próximos meses.

La vuelta de la fijación de los precios

Hay signos de un retorno de la inflación. El Presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, señaló en el Consejo de Gobierno del BCE del 15 de abril que se espera que las tasas de inflación “aumenten más adelante en 2015 y sigan recuperándose durante 2016 y 2017”. Son buenas noticias para la renta variable, al sugerir un retorno de la fijación de precios. También es positivo para las economías, dado que un nivel moderado de inflación es probablemente el modo más aceptable de comenzar a disminuir la enorme cantidad de deuda pública emitida a nivel mundial en los últimos 25 años, más o menos.

Sin embargo, la inflación no es una buena noticia para quienes, presas del miedo a la deflación, compraron cualquiera de los numerosos títulos de renta fija que han comenzado a registrar rentabilidades negativas. Las denominadas “crowded trades” (operaciones multitudinarias en las que un gran número de inversores tienen una posición, ya sea larga o corta) pintan bien hasta que comienza la estampida en busca de la salida. Así que puede que haya sucedido algo de esto en los últimos movimientos del mercado.

Los indicadores económicos siguen mostrando su apoyo

Para el inversor a medio y largo plazo, quizá sea más importante mirar más allá del ruido cortoplacista y considerar si la mejora gradual de las economías continuará. Datos recientes muestran que las economías europeas están mejorando, aunque poco a poco, y que la esperada subida de los tipos de interés en EE.UU. podría verse pospuesta a causa del mal comienzo que ha tenido el país este año, que se ha visto afectado por huelgas portuarias y condiciones climáticas adversas. Esto debería servir para tranquilizar a los inversores dado que, probablemente, la política monetaria estadounidense se mantendrá acomodaticia.

Está claro, en cambio, que los mercados europeos han pasado página. El ratio precio/beneficio del forward referenciado al índice MSCI Europe Index a 12 meses sitúa en torno a 16x los beneficios, por encima de la media, aunque esto no es necesariamente un motivo de preocupación mientras el P/B estadounidense se mantenga más alto. Asimismo, las sociedades europeas se encuentran al inicio de un periodo de recuperación de beneficios. Aunque la inflación alcance un 2% en los próximos años, si se cumple la “regla del 20” (una postura que sostiene que el mercado bursátil está correctamente valorado cuando el P/B medio más la tasa de inflación son iguales a 20), los mercados europeos pueden encarecerse en términos de ratio P/B. Desde la perspectiva de los dividendos, las rentabilidades de la renta variable europea también siguen muy por delante de la del bono del estado alemán a 10 años (3,1% de media para el índice MSCI Europe Index, al 30 de abril de 2015, frente al 0,6% de los bonos, al 15 de mayo de 2015).

Política europea: certidumbres e incertidumbres

En el plano político, la elección de un gobierno conservador en Reino Unido mantiene el status quo. Existe riesgo de que el nuevo gobierno se vea arrastrado hacia la derecha por los miembros que defienden un mandato antieuropeo y anti estado del bienestar, pero sospecho que David Cameron y sus aliados saben que las elecciones británicas se ganan y se pierden en el centro. Hay una posibilidad de que el referéndum del “sí/no” a seguir en Europa, programado para 2017, salga mal para los mercados (es decir, que Reino Unido decida salir de Europa), pero sigo pensando que el país está mejor en una Unión Europea que funciona de forma adecuda. También admito, como la mayoría de los líderes europeos, que Europa necesita emprender reformas importantes y exitosas.

Grecia, como siempre, sigue siendo un problema. El punto muerto en el que se encuentran el Primer Ministro Alexis Tsipras, que se niega a aceptar la necesidad de emprender reformas fundamentales, y el Fondo Monetario Internacional y el BCE, que se han negado a seguir prestando apoyo financiero hasta que comiencen las reformas, parece destinado a continuar. Si Grecia quiere permanecer en el euro, debe adoptar reformas y demostrar que va en la dirección acertada, en lo que a estabilidad presupuestaria se refiere. Por desgracia, el gobierno griego actual ha retrocedido en el avance logrado por gobiernos anteriores, empeorando más si cabe la situación queel pueblo griego sufre desde hace tiempo.

La historia europea continúa

Si juntamos todos estos factores, los recientes signos de fortalecimiento de las economías europeas coinciden con un crecimiento en China y EE.UU. más débil de lo esperado, lo que ha provocado un cambio lógico en las sensaciones. La renta variable europea todavía debería darnos más buenas noticias, entre ellas un aumento de la actividad de fusiones y adquisiciones, mientras el BCE sigue ejerciendo presión para sacar adelante su programa de estímulo monetario.

Además, debería mantenerse la tendencia actual de trasvase de dinero de la renta fija a la variable. Algo que no nos pilla por sorpresa si observamos las diferentes expectativas para cada clase de activo para los próximos 12-18 meses.

En mi opinión, es demasiado pronto para temer la vuelta a un entorno económico ligeramente más normal. Pero seguimos observando con cautela el efecto de las “crowded trades” u “operaciones multitudinarias”, que es probable que de vez en cuando provoquen episodios de mayor volatilidad en los mercados.

Tim Stevenson es director de renta variable europea en Henderson Global Investors.

JP Morgan Chase suprimirá más de 5.000 empleos antes de 2016

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JP Morgan Chase suprimirá más de 5.000 empleos antes de 2016
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Thomas Belknap . JP Morgan Chase suprimirá más de 5.000 empleos antes de 2016

Solo será el 2% de su plantilla, pero suman más de 5.000 puestos de trabajo. Esa es la cifra que JP Morgan Chase tiene planeado suprimr antes de 2016 como parte de un plan para recortar costes y aumentar las operaciones basadas en la tecnología y la banca online.

De hecho, según las fuentes consultadas por The Wall Street Journal, el banco ya habría completado una primera fase con más de 1.000 salidas. La primera entidad bancaria de Estasos Unidos quiere reformar sus 5.570 sucursales “aumentando la tecnológía y reduciendo el número de personal de las oficinas. El presidente y consejero delegado de la entidad, James Dimon, anunció la semana pasada que de media cada sucursal perderá un empleado en los dos próximos años”, cuenta el diario.

Los ajustes afectarán a las cuatro principales áres de actividad de la entidad: banca corporativa y de inversión, banca de consumo, asset management y banca comercial. JP Morgan está tratando de automatizar distintos procesos y aumentar la velocidad de su división de trading.

Los empleados despedidos o que se estudia despedir van desde analistas junior hasta directores generales, que a menudo pueden marcharse con una indemnización de seis o siete cifras, dijeron varias fuentes al rotativo financiero.

Moody’s, que aumentó la semana pasada la calificación crediticia de Morgan Stanley Goldman Sachs, Bank of America y Citigroup, decidió dejar la de JP Morgan sin cambios alegando que la dependencia que la entidad tiene en los depósitos para financiarse es mayor que en otras herramientas financieras.

BNY Mellon lanza en Europa el fondo Dynamic Total Return Fund, que hasta ahora sólo estaba disponible en Estados Unidos

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BNY Mellon lanza en Europa el fondo Dynamic Total Return Fund, que hasta ahora sólo estaba disponible en Estados Unidos
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Hendrik Dacquin. BNY Mellon Dynamic Total Return Fund Now Available to European Investors

BNY Mellon Investment Management anunció esta semana el lanzamiento de un Fondo Dinámico de Retorno Total UCITS. El lanzamiento da acceso a los inversores europeos a la exitosa estrategia de Retorno Total Dinámica que anteriormente solo estaba disponible para inversores estadounidenses. El vehículo estadounidense ha superado recientemente la barrera de los mil millones de dólares estadounidenses tras un rendimiento fuerte y para Morningstar Multialternative ha sido el fondo número uno en los últimos cinco años.

El fondo BNY Mellon Dynamic Total Return Fund es la última novedad de la gama multiactivos de BNY Mellon y replicará la estrategia de su homólogo estadounidense para avanzar al mismo paso que los mercados globales de renta variable, gestionar la volatilidad y amortiguar las caídas del mercado.

Este fondo UCITS domiciliado en Dublín está dirigido a inversores que buscan un crecimiento gestionado con menores reducciones. La cartera utiliza sobre todo futuros para ganar exposición a renta variable global y mercados de bonos. También invierte en clases de activos más especializados como divisas, materias primas y valores protegidos contra la inflación. El fondo estará gestionado por el equipo multiactivos en Mellon Capital Management, una de las boutiques de inversión de BNY Mellon, y será dirigido por Vassilis Dagioglu, que también es el gestor principal del vehículo estadounidense.

Sasha Evers, Director general de BNY Mellon IM, Iberia comenta que «Estamos viendo una demanda creciente y significativa de soluciones de inversión multiactivos. El Dynamic Total Return Fund da a nuestros clientes acceso a un producto con retorno objetivo similar a la renta variable que coexiste con nuestra gama actual de productos de retorno total y retorno absoluto. Encaja perfectamente en nuestra gama en un momento en el que seguimos aumentando nuestra oferta en este área. El lanzamiento europeo del Dynamic Total Return Fund da a los clientes la oportunidad de invertir en una estrategia con un historial de 10 años y les permite aprovechar la experiencia de 25 años de Mellon Capital en el espacio multiactivos».

En palabras de Vassilis Dagioglu, Director Principal del Dynamic Total Return Fund de BNY Mellon: «Es un fondo de crecimiento diversificado que busca aprovechar las minusvaloraciones en diferentes activos y mercados. Al utilizar modelos de valoración a futuro que incorporan expectativas para flujos de caja futuros, aplicamos nuestro análisis fundamental en un proceso sistemático a gran escala, de forma frecuente y muy centrados en el control de riesgos a la baja. Por lo tanto, las asignaciones se reparten entre diferentes exposiciones a los mercados de materias primas, divisas, bonos y renta variable y se ajustan de forma dinámica según la evolución de las previsiones. Al ser uno de los fondos con mejor rendimiento en el universo Morningstar Multialternative, es un placer ofrecer este producto a inversores europeos con estructura UCITS.»

El fondo es parte de la gama de fondos globales de BNY Mellon y está disponible para inversores en Alemania, Francia, Italia, Suiza, España, Portugal, Dinamarca y los Países Bajos.

La temporada de huracanes será suave pero las aseguradoras deben permanecer alerta, dice Fitch

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CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: NASA Goddard Space Flight Center. Fitch: Below-Average Hurricane Season Predicted in 2015; Nearly 10 Years Since Last Florida Landfall

Fitch Ratings publicó este mes un informe titulado «Temporada de Huracanes 2015: Una referencia para los inversores del sector asegurador”, que proporciona un análisis sobre los posibles efectos de la temporada de huracanes en las grandes compañías aseguradoras y la industria en general. El informe también compara las previsiones para la temporada de huracanes de este año realizadas por distintos expertos, incluyendo Administración Nacional Oceánica y Atmosférica (NOAA), la Universidad Estatal de Colorado (CSU) y el consorcio estatal Tropical Storm Risk.

Las previsiones de los expertos se inclinan hacia una temporada de huracanes del Atlántico Norte menos graves en 2015. Si las proyecciones son ciertas, el Estado de Florida podría llegar a registrar 10 años consecutivos sin que un huracán toque tierra. La última tormenta con nombre en llegar a Florida fue el huracán Wilma el 24 de octubre de 2005.

El tiempo transcurrido desde entonces casi ha duplicado el récord anterior de años consecutivos sin huracanes en el estado. “Dado que la población de Florida y el valor de los bienes asegurados ha crecido sustancialmente desde el último huracán en tocar tierra, el gobierno del Estado, los residentes y las empresas aseguradoras de bienes inmuebles deberían mantener la cautela sobre la posible devastación que una tormenta severa podría causar”, aconseja la agencia de rating en su informe.

Los pronósticos para esta temporada de huracanes en Estados Unidos estiman que es probable que la cuenca del Atlántico Norte registre una frecuencia de huracanes por debajo de la media en comparación con los resultados a largo plazo.

Fitch estima que, dado el cuantioso nivel de capitalización que la industria tiene actualmente, está dentro de las posibilidades registrar pérdidas individuales por una tormenta o una serie de pérdidas significativas iguales al 15% o más del superávit agregado de la industria

Las aseguradoras patrocinadas por el Estado continúan recurriendo a los mercados de capital para buscar métodos alternativos que transfieran los riesgos de una catástrofe. El entorno de bajos tipos de interés, junto con el deseo de las aseguradoras de utilizar alternativas al mercado tradicional ha generado un importante crecimiento en 2015 ya que tanto las compañías habituales como las nuevas han emitido deuda por valor de 1.400 millones de dólares en el primer semestre del año. Este crecimiento en 2015 estuvo liderado por la Asociación de Seguros contra tormentas del Estado de Texas (TWIA), que emitió dos tramos de deuda por un valor total de 700 millones de dólares, convirtiéndose en la emisión más grande en el mercado de lo que va del año.

Aprovechando la volatilidad para reforzar la renta variable de la zona euro

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Aprovechando la volatilidad para reforzar la renta variable de la zona euro
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Tuscasasrurales. Taking Advantage of Volatility to Reinforce Eurozone Equities

El entorno económico ha seguido debilitándose en Estados Unidos y los inversores están empezando a tener dudas sobre la situación del principal motor de la recuperación mundial. No hay duda de que la debilidad de la economía estadounidense se debe a más que factores simplemente técnicos, como la ola de frío vivida a principios de 2015 y las huelgas en las centrales petroleras, pero seguimos pensando que es sólo temporal.

La caída en los precios del petróleo a finales de 2014 provocó drásticos recortes en la inversión en el sector energético, al mismo tiempo que la mayoría de los hogares reaccionaron a la bajada de los precios del petróleo aumentando el ahorro en lugar de incrementando el gasto. En el pasado, los cambios bruscos en los precios del petróleo siempre han tenido efecto durante varios trimestres y no solo durante  unas pocas semanas. En consecuencia, después de sufrir en un primer momento los efectos negativos de los precios del petróleo, ahora deberíamos empezar a beneficiarnos de ellos.

Nuestro escenario económico no ha cambiado: la recuperación en Estados Unidos avanza y arrastrará a Europa y Japón, mientras que el retorno a la normalidad en Europa se está llevando a cabo en mejores condiciones. Ya no podemos contar con la expansión de los múltiplos en los mercados de valores por lo que preferimos mercados donde sea más probable que el crecimiento de los beneficios genere sorpresas positivas.

Nuestras convicciones

Los mercados de renta variable euro han sufrido más turbulencias en las últimas semanas, debido muy probablemente a la renovada incertidumbre sobre Grecia, aunque esta situación ha tenido su origen básicamente en el violento rebote del euro. Es cierto que el problema griego no está de ninguna manera resuelto, pero creemos que las conversaciones han dado un giro positivo desde que Atenas reorganizó el equipo que lleva las negociaciones con la troika. La pérdida de popularidad del gobierno y las recientes encuestas que sugieren que los griegos siguen muy unidos a la zona euro parecen haber incitado a una inflexión política. Sin embargo, esto tiene que ser confirmado en las próximas semanas. El referéndum previsto por la administración de Tsipras sobre las reformas acordadas con la troika podría ser muy arriesgado. No obstante, parece que podría contar con el respaldo popular  y poner fin así  a un período de intensa confusión política.

Por otra parte, el repunte del euro parece en gran parte técnico: el típico caso de un  mercado que toma un respiro después de una corrección brusca. No pensamos que se vaya a producir un rebote duradero por lo que seguimos siendo positivos con el dólar. Al mismo tiempo, hay signos alentadores de que Italia está saliendo de una larga crisis, probablemente debido a las reformas introducidas en los últimos dos años. Y por último, hemos visto resultados de las empresas europeas hasta la fecha lo suficientemente alentadores como para justificar expectativas de un fuerte crecimiento de los beneficios en 2015.

Por todas estas razones, hemos aprovechado la caída del mercado para reforzar nuestra sobreponderación en renta variable de la zona euro, pasando de neutral/positivo a positivo.

Por su parte, para la renta fija, también hemos recortado nuestra calificación en la deuda de la eurozona dado que todos los bonos gubernamentales están caros en comparación con otras clases de activos. Los bonos alemanes a 10 años no ofrecen casi rentabilidad y parece que hay poco margen para que los diferenciales de la deuda periférica se estrechen. Por tanto, los retornos esperados son muy bajos.

Al mismo tiempo, estos bajos rendimientos harán que sea cada vez más difícil para los bonos de la zona euro actuar como una protección eficaz si aumenta la aversión al riesgo. En las carteras de bonos, los bonos del gobierno siguen siendo importantes, pero en nuestras carteras diversificadas podemos permitirnos tener beneficios.

Benjamin Melman es director de Asignación de Activos y de Deuda Soberana en Edmond de Rothschild AM (France).

Disclaimer: El presente documento ha sido redactado con fines informativos y no implica ninguna relación contractual.  Los datos, comentarios y análisis que figuran en este documento reflejan la opinión de Edmond de Rothschild Asset Management (France) sobre los mercados, su evolución, su reglamentación y su fiscalidad, teniendo en cuenta su conocimiento experto, los análisis económicos y las informaciones de que se dispone actualmente. Sin embargo, no constituyen ningún compromiso o garantía de parte de Edmond de Rothschild Asset Management (France). Toda inversión implica riesgos específicos. Principales riesgos de inversión: riesgo de pérdida de capital, riesgo asociado a la renta variable, riesgo de crédito y riesgo asociado a la renta fija.  Todo inversor potencial debería consultar a su proveedor de servicios o asesor y formarse su propia opinión sobre los riesgos inherentes a cada fondo y sobre su adecuación a su situación patrimonial y personal. Con este fin, deberá leer el folleto/documento con información clave para el inversor que se entrega antes de cualquier suscripción y que está disponible bajo petición a la oficina central de Edmond de Rothschild Asset Management (France) o en www.edram.fr.

Nomura lanza dos ETFs sobre el Nikkei con cobertura de divisa

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Nomura lanza dos ETFs sobre el Nikkei con cobertura de divisa
Photo: Raul Garcia Piñero. Nomura Launches Two JPX-Nikkei 400 ETFs

Nomura ha lanzado dos nuevos ETFs UCITS sobre la bolsa japonesa con cobertura de divisa. Se trata de Nomura JPX-Nikkei 400 Daily EUR-Hedged UCITS Exchange Traded Fund y Nomura JPX-Nikkei 400 Daily USD-Hedged UCITS Exchange Traded Fund, los cuales cotizan en la bolsa de Londres y son accesibles a inversores en los mercados europeos más importantes.

Los ETFs permitirán a los inversores incrementar la exposición a compañías japonesas al mismo tiempo que reducen el impacto en sus carteras de una posible depreciación del yen.

Este lanzamiento se produce tras el de dos fondos cotizados Nikkei 225 indexados al comportamiento del euro con respecto al dólar realizado el pasado mes de enero y representa un paso más hacia la expansión internacional de NEXT FUNDS en el mercado UCITS ETF.

FIBA presenta la agenda de su Wealth Management Forum 2015

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FIBA presenta la agenda de su Wealth Management Forum 2015
Foto:Angela Thomas . FIBA presenta la agenda de su Wealth Management Forum 2015

El jueves 1 y viernes 2 de octubre, el hotel Intercontinental de Miami acogerá el Wealth Management Forum 2015, organizado por la Asociación Internacional de Banca de Florida (FIBA).

Como cada año, en esta importante cita para el sector se tratarán los temas más actuales de una industria en continua adaptación a los cambios normativos, tecnológicos y en las necesidades de los clientes. Se analizarán los retos a los que deben enfrentarse las entidades y las oportunidades existentes.

Tras la bienvenida, por parte de David Schwartz, president & CEO de FIBA, y de Andreas Ehlebracht, consejero del FIBA Wealth Management Forum 2015 y director general y senior client advisor de UBS AG, Miami Branch, se tratará la evolución prevista de la industria y cómo será la gestión de activos en 2020; Cúal será el modelo de negocio del futuro y quiénes serán los operadores; Cómo cambiarán los equipos profesionales; Cómo mantener la rentabilidad; Los cambios normativos esperados; Las normas de transparencia; o cómo será el nuevo banquero privado del futuro.

FIBA es una asociación profesional sin ánimo de lucro fundada en 1979. Entre sus asociados figuran algunas de las mayores instituciones financieras del mundo, incluyendo los principales bancos europeos, norteamericanos y de América Latina que operan en comercio internacional y finanzas.

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BBVA Bancomer designa a Eduardo Osuna Osuna como su nuevo Director General

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BBVA Bancomer designa a Eduardo Osuna Osuna como su nuevo Director General
Foto cedidaEduardo Osuna Osuna, Director General de BBVA Bancomer. BBVA Bancomer designa a Eduardo Osuna Osuna como su nuevo Director General

El Grupo Financiero BBVA Bancomer ha dado a conocer hoy la designación de Eduardo Osuna Osuna como su nuevo Director General, en sustitución de Vicente Rodero, que ocupaba el cargo desde octubre de 2012.

El mexicano Eduardo Osuna cuenta con una larga y fructífera trayectoria en BBVA Bancomer que inició en agosto de 1994. Osuna conoce muy bien la Institución y el sector bancario y financiero. Según destaca la entidad en un comunicado, se trata de un ejecutivo bancario muy completo y con una amplia visión de todos los negocios y segmentos que atiende un banco, pues se ha desempeñado como Director General de Hipotecaria Nacional (2006-2010), Director General de Banca Comercial (2010-2012) y Director General de Banca de Empresas y Gobierno (2012-2015).

Eduardo Osuna es Ingeniero Mecánico-Electricista por la Universidad La Salle y con una especialización en Fusiones y Adquisiciones por la Escuela de Negocios de Columbia, Osuna cuenta también con un Máster en Dirección de Empresa.

Con la designación de Osuna como Director General de BBVA Bancomer el banco garantiza la continuidad de los planes de negocio y de la actividad del Grupo Financiero para mantenerse como líder del sector bancario en México. Vicente Rodero comentó: “Se decidió proponer al Consejo de Administración la designación de Eduardo Osuna Osuna como Director General de BBVA Bancomer. Estoy convencido de que se trata de un ejecutivo mexicano con el talento, la experiencia, el conocimiento del entorno y el mercado financiero, y las habilidades necesarias para continuar los planes de negocio y la actividad de BBVA Bancomer.Eduardo hará que BBVA Bancomer siga siendo el banco más importante en México, manteniendo como prioridad los objetivos fijados en materia de crédito, de servicio al cliente y del desarrollo del banco en el mundo digital.”

Después de los resultados obtenidos al frente de BBVA Bancomer, ahora Vicente Rodero regresará a España como máximo responsable de todas las unidades de negocio del Grupo BBVA: España, Estados Unidos, México, Sudamérica -Argentina, Colombia, Chile, Paraguay, Perú, Venezuela y Uruguay- y Turquía. Los directores generales de cada unidad de negocios le reportarán directamente.

Por su parte, la Presidencia del Consejo de Administración del Grupo Financiero BBVA Bancomer a cargo de Luis Robles Miaja, quien actualmente funge también como Presidente de la Asociación de Bancos de México (ABM), manifestó su beneplácito ante la designación de Eduardo Osuna Osuna: “Estoy convencido de que Eduardo es el ejecutivo indicado para continuar con la excelente gestión de Vicente Rodero y no tengo duda de que cumplirá con todos los planes previstos para consolidar el liderazgo de BBVA Bancomer en el  mercado financiero mexicano.”

Por último también se informó que se creará una nueva área que aglutine todo el negocio y la atención a los clientes personas morales de BBVA Bancomer. La fusión de las bancas de Empresas y Gobierno con la banca Corporativa y de Negocios será una Dirección General muy potente que estará a cargo de Adrián Otero Rosiles.

Adrián Otero Rosiles cuenta con una carrera exitosa de más de 12 años en el Grupo. Es Licenciado en Administración Financiera por el ITESM y tiene Maestría en Dirección de Empresas por el European School of Economics.

José Salgado, director comercial de Banca Privada Global en Santander, abandonará la entidad el 31 de mayo

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José Salgado, director comercial de Banca Privada Global en Santander, abandonará la entidad el 31 de mayo
Foto: OpenDemocracy; Flickr, Creative Commons. José Salgado, director comercial de Banca Privada Global en Santander, abandonará la entidad el 31 de mayo

Cambios en el equipo del negocio de banca privada de Banco Santander. José Salgado, director comercial del negocio global de Banca Privada de Santander, abandonará la entidad el próximo 31 de mayo, según ha podido saber Funds Society de fuentes del mercado, datos confirmados por la entidad.

Desde Santander no han dado detalles sobre las razones de su salida y descartan cambios en la estrategia del banco.

Salgado ocupaba el puesto de director comercial desde hace dos años: en mayo de 2013, el banco nombraba a Luis Moreno García director de la división de Banca Privada, Gestión de Activos y Seguros de Banco Santander, en sustitución de Javier Marín, y dentro de la división, Salgado asumía el cargo de responsable global de Banca Privada y Óscar Villoslada, el de Seguros (mientras Juan Alcaraz mantenía la de gestión). Es decir, las unidades de negocio de banca privada de cada país que están integradas dentro de la banca comercial reportan globalmente a Salgado.

En enero pasado, el segmento de la banca privada y gestión de activos, la División de Banca Privada, Gestión de Activos y Seguros pasó a integrarse en la división de Banca Comercial dirigida por Javier San Felix, y Luis Moreno era nombrado máximo responsable de Banca Privada.

Así las cosas, tras la marcha de Salgado el máximo responsable de Banca Privada seguirá siendo Luis Moreno, que reporta a San Felix; no hay noticias sobre si habrá sustituto para la Dirección comercial que ocupa Salgado hasta finales de mes.

Al margen de los movimientos en los últimos años, Salgado era director de Banca Privada Global desde 2007. Antes fue director general de Banif (desde el año 2000) y director de red de oficinas de Banco Santander de negocios, así como director de Marketing, según su perfil de Linkedin.

La división de banca privada de Santander tenía activos de 153.500 millones de euros bajo gestión, con datos de su informe anual correspondiente a 2014.

FINRA quiere obligar a los brokers a informar de sus incentivos cuando se cambian de empresa

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FINRA quiere obligar a los brokers a informar de sus incentivos cuando se cambian de empresa
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: And Ya Dont Stop. FINRA quiere obligar a los brokers a informar de sus incentivos cuando se cambian de empresa

FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) ha propuesto esta semana un cambio en las normas que regulan la contratación de brokers. El organismo quiere introducir una nueva regla que les obligue a informar a sus clientes de los incentivos económicos que reciben al cambiar de firma para la que trabajan.

De aprobarse esta nueva directriz, las firmas tendrán que enviar una «comunicación educativa» a los inversores que trabajan con un broker informándoles de que éste comienza a trabajar en su compañía. La información enviada incluye las preguntas que el inversor debe hacerle a su broker para saber qué indemnización y otros incentivos ha aceptado por cambiarse de empresa.

“La comunicación educativa pondría de relieve las posibles implicaciones de la transferencia de activos a la firma que está haciendo la contratación y sugiere preguntas para que el cliente pueda adoptar una decisión informada. La firma que contrata estaría obligada a proporcionar la comunicación educativa tras contactar con un cliente minorista para que traspase sus activos a la nueva compañía”, explica la nota de prensa del supervisor.

“FINRA sigue preocupada porque los clientes minoristas pueden no ser conscientes de los importantes factores que deben considerar a la hora de transferir sus activos a la nueva firma”, escribe el organismo.

La propuesta broker-compensation es una revisión de otra regla que FINRA presentó en marzo del año pasado a la SEC, pero que se vio obligada a retirar debido a la resistencia de la industria. La normativa original habría requerido que los brokers revelaran a sus clientes los incentivos que recibían por cambiarse de firma siempre que superasen los 100.000 dólares, explica InvestmentNews.

FINRA recogerá comentarios públicos de las partes interesadas para esta propuesta hasta el 13 de julio.