Foto: Tiago Fioreze. 2012, un buen año para las Afores
Según cifras publicadas en México por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), al cierre de 2012 el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) administraba 1.903.227 millones de pesos (aproximadamente 148.662 millones de dólares), cifra equivalente a 12,4% del Producto Interno Bruto (PIB) del país.
Estos recursos, que crecieron en 235.914 millones de pesos con relación al saldo de cierre de 2011 y provenientes de las más de 48 millones de cuentas individuales de los trabajadores, generaron rendimientos históricos del sistema por 13,25% nominal anual promedio y 6,62% real durante los 15 años de operación del SAR. Mientras que el rendimiento de los últimos 12 meses asciende a 15,98% nominal y 11.72% real, uno de los más altos de todo el sistema financiero mexicano.
En línea con el objetivo de llevar las comisiones por la administración de las cuentas individuales al 1% en 2015, en 2012 se autorizó que el promedio ponderado de las mismas se reduzca en un 4,65% para 2013 consiguiendo bajarlo de 1,29% a 1,23% para el año en curso, lo que representa un ahorro neto de 1.830 millones de pesos para los trabajadores.
Cabe mencionar que en 2012, se fusionaron las SIEFOREs cuatro y cinco, se fortalecieron las medidas de riesgos que deben observar las SIEFOREs, y hubo varios cambios en el régimen de inversión los que, de manera paulatina y evolutiva, permitieron que bajara la participación de bonos gubernamentales en la cartera de las SIEFOREs de 59,58% en enero de 2012 a 53,96% a cierre de año.
Buscando enfocar sus esfuerzos en ofertas rentables para la firma, Invesco PowerShares cerrará 13 de sus 171 ETFs el próximo 26 de febrero.
Ben Fulton, Managing Director of Global ETF´s de Invesco PowerShares, comentó que es una costumbre revisar con regularidad los portfolios de ETF´s, evaluando diversos factores como resultados de inversión, duración en el mercado y el interés despertado en los inversionistas.
“Basándonos en este análisis, consideramos que es un buen momento para hacer estos cambios y reenfocar nuestros recursos hacia donde mejor sirvan a las necesidades de nuestros inversionistas. Como uno de los líderes en innovación de la industria del ETF, Invesco PowerShares continúa completamente comprometido en mantener y desarrollar una atractiva y comprehensiva línea de productos, que ayude a que los inversionistas alcancen sus metas financieras.” Agregó.
Los portafolios, que dejarán de cotizar y cuyos activos bajo gestión se acercan a los 135 millones de dólares, son los siguientes:
Dynamic Insurance Portfolio (PIC)- lanzando en 2005, cuenta con 7,8 millones en activos bajo gestión
Morningstar StockInvestor Core Portfolio (PYH) – lanzado en 2006 con 14 millones en activos
Dynamic Banking Portfolio (PJB) – lanzado en 2006, cuenta con 1,9 millones en activos
Global Steel Portfolio (PSTL) – lanzado en 2008, cuenta con 7,6 millones en activos
Active Low Duration Portfolio (PLK) – lanzado en 2008, cuenta con 9 millones en activos
Global Wind Energy Portfolio (PWND) – lanzado en 2008, cuenta con 15,3 millones en activos
Active Mega-Cap Portfolio (PMA) – lanzado en 2008, cuenta con 3,7 millones en activos
Global Coal Portfolio (PKOL) – lanzado en 2008, cuenta con 5,6 millones en activos
Global Nuclear Energy Portfolio (PKN) – lanzado en 2008, cuenta con 14,2 millones en activos
Ibbotson Alternative Completion Portfolio (PTO) – lanzado en 2008, cuenta con 21,3 millones en activos
RiverFront Tactical Balanced Growth Portfolio (PAO) – lanzado en 2008, cuenta con 15,8 millones en activos
RiverFront Tactical Growth & Income Portfolio (PCA) – lanzado en 2011, cuenta con 3,7 millones en activos
Convertible Securities Portfolio (CVRT) – lanzado en 2006, cuenta con 14 millones en activos
Los inversionistas que decidan mantener sus posiciones serán compensados en efectivo al cierre de los fondos.
Foto: KArLiToS sv. Citigroup prescinde del director de Inversiones de banca privada
Citigroup prescinde de Richard Cookson, hasta ahora director de Inversiones de banca privada, dentro de su objetivo de recortar empleos.
La entidad ha decidido no confiar la estrategia de inversión de la firma en una sola persona, y buscará “aprovechar mejor la existente experiencia interna dentro de Citi”, según un memo interno al que hace referencia Bloomberg News.
“Aunque pensamos que es crítico mantener una visión de mercado independiente, en el futuro no requeriremos que una sola persona formule la estrategia y asignación de activos de la firma”, comenta Jane Fraser, CEO de Citigroup private bank.
Michael Corbat,CEO del banco, ya adelantó en diciembre que Citigroup recortaría unos 11.000 puestos de trabajo, al mismo tiempo que cerraría sucursales y reduciría su presencia en algunos mercados emergentes.
. La SEC designa a Geoffrey Aronow asesor general de la agencia
El presidente de la U.S. Security and Exchange Commission (SEC), Elisse B. Walter F, ha designado a Geoffrey Aronow como asesor general de la agencia, un cargo que asumirá a finales de enero, tal y como informó la agencia en un comunicado.
Aronow llega a la SEC de la firma de abogados Bingham McCutchen, donde es socio en la oficina de Washington DC. Aronow cuenta con experiencia en el gobierno federal. Durante cuatro años fue director de la División de Cumplimiento de la Commodity Futures Trading Comisión (CFTC).
Como principal funcionario legal de la SEC, Aronow dirigirá la Oficina del Asesor Jurídico en el asesoramiento a la Comisión sobre cuestiones que van desde acciones de cumplimiento, reglamentaciones y procedimientos legales en los tribunales federales de todo el país. Aronow sustituye a Mark Cahn, quien dejó la agencia la semana pasada.
«Geoff ofrece la combinación ideal de conocimiento práctico, experiencia y sentido común que es tan importante para hacer frente a los problemas, a menudo matizadas y difíciles que se presentan ante la Comisión», dijo el presidente Walter. «Geoff es un mayordomo fiel de las leyes de valores con un conocimiento global de aplicación de la ley, que comparte nuestro compromiso con la excelencia y la pasión por la protección de los inversores».
Aronow, de 57 años, ha trabajado en Bingham McCutchen desde agosto de 2008 y ha asesorado a clientes en asuntos ante la SEC, CFTC, y otras agencias federales, así como en litigios en los tribunales federales y en las iniciativas legislativas ante el Congreso. Su experiencia legal incluye dos períodos como socio de Arnold & Porter (1988-1995 y 1999-2004). También trabajó en Heller Ehrman desde 2004 a 2008.
Desde septiembre de 1995 hasta junio de 1999, Aronow supervisó investigaciones, recomendaciones de acción a la Comisión, litigios ante un tribunal federal y procedimientos administrativos. Trabajos coordinados en colaboración conotras organizaciones internacionales, federales, la policía local y estatal y las autoridades reguladoras.
Foto: BdwayDiva1 US (Graduation Girl). El tamaño no da la rentabilidad: comportamiento dispar entre los endowments norteamericanos
Los 25 fondos dotacionales universitarios más grandes de EE.UU. han tenido un año fiscal muy dispar, arrojando rentabilidades que oscilan entre el 9,7% y el -1,1%. En este caso, la regla teórica según la cuál los fondos más grandes obtienen los mejores resultados –porque supuestamente pueden pagarse el mejor equipo inversor- no ha funcionado.
Harvard Univesity, que lidera por tamaño el ranking de los endowments –denominación anglosajona de los fondos dotacionales- cerraba su año fiscal con una rentabilidad del -0,1%, en el puesto 18 entre los 20 que cierran el ejercicio el 30 de junio de 2012. El fondo de la Universidad de California en Oakland, ha obtenido el último puesto de este ranking, elaborado por Pension & Investments, con un -1,1% de rentabilidad.
Si bien Harvard se ha situado cerca de la cola, Massachussets Institute of Technology, su universidad vecina, lidera el palmarés de rentabilidad de los endowments que cierran su año fiscal en junio con un 8%. MIT es el sexto endowment por tamaño, con 10.300 millones de dólares manejados, un tercio respecto a los 30.700 millones que maneja Harvard.
Grandes o pequeños, los resultados de los fondos dotacionales en 2012 han sido bastante peores que en 2011. Según datos preliminares de la encuesta NACUBO-Commonfund la rentabilidad media de todo el universo de endowments alcanzó un -0,3% en el año fiscal finalizado en junio de 2012, 1.900 puntos básicos menos que en 2011. Según los expertos consultados por P&I, buena parte de la culpa de este menor rendimiento es la exposición a renta variable de los fondos dotacionales en 2012, que además se ha realizado a contramano, saliendo de la clase de activo justo cuando la bolsa empezaba a recuperarse.
De media, los fondos dotacionales con año fiscal finalizado en junio tuvieron una exposición del 26,8% a renta variable. Duke University tenía la mayor exposición, con un 38%, y obtuvo un rendimiento anual del 1%. La exposición a inversiones alternativas ha sido mucho más rentable, en especial a private equity. En su conjunto los endowments han mantenido una exposición media del 59,2% a inversiones alternativas: 20,7% a private equity, 17,8% a hedge funds, 8,4% a bienes raíces y 12,3% a otros activos alternativos –recursos naturales, capital riesgo y situaciones especiales-.
La recuperación de los mercados bursátiles en la segunda mitad de 2012 ha favorecido a las rentabilidades de los fondos dotacionales que cierran su año fiscal después de junio. Como ejemplo, el más pequeño de los 25 fondos analizados por P&I que maneja 2.600 millones de dólares –New York University– ha obtenido la máxima rentabilidad, un 9,7% en su año fiscal que cierra al final de septiembre.
Foto: Wegmann. Global Evolution: Diario de viaje a Sudáfrica
En diciembre de 2012 Global Evolution visitaba Sudáfrica. El propósito del viaje: tener una impresión de primera mano del reciente malestar en el sector minero, que esperar del próximo gobierno y el estado actual de la economía. Para ello realizaron visitas a funcionarios del Gobierno, al Banco Mundial, Agencias de Rating, Ministerio deFinanzas, Comisión Nacional de Planificación, analistas políticos e inversionistas locales.
Según Lars Peter Nielsen, Senior Portfolio Manager de Global Evolution, el panorama económico parece sombrío y puede empeorar en el medio plazo si no se aplica una amplia gama de reformas.
La Conferencia Nacional Electiva (ANC) es clave, pues de ahí saldrá elegido el nuevo líder para los próximos 5 años. Esto juega una papel muy importante de cara a las perspectivas para hacer frente a los desafíos a los que se enfrenta África del Sur en los años venideros. Según Nielsen, “la pareja” formada por Zuma y Ramaphosa, como presidente y vicepresidente, respectivamente, proporcionará mayor liderazgo que el tándem formado por Zuma y Motlande. Con los dos primeros, el Plan Nacional de Desarrollo se podría llevar a un primer plano y convertirse en políticas viables.
Algunos indicadores macro:
En el muy corto plazo, consideran que el mercado local ya ha dado algunos golpes fuertes este año, por lo que mantienen una sopreponderación táctica en la divisa y una posición neutral en tipos. En el espacio de divisas fuertes, el bajo rendimiento no ha sido muy pronunciado. Su asignación a este activo es cero, pues no ven mucho valor por el momento.
Para ser más positivos estratégicamente esperan ver implementadas algunas de las reformas importantes, las cuales creen que tienen una mejor probabilidad con Zuma / Ramaphosa como presidente y vicepresidente.
Global Evolution es una boutique dedicada a mercados emergentes, con una trayectoria establecida y un equipo de inversión muy unido que cuenta con un proceso de inversiones que ha sido testado durante varios ciclos de mercado a lo largo de más de una década.
Capital Strategies es su distribuidor en exclusiva para la región de Las Americas.
Puedes ver el informe completo en el documento adjunto.
Foto: Kabelleger / David Gubler. Los fondos de pensiones chilenos terminan el año en positivo
Con resultados positivos cerraron 2012 todos los fondos de pensiones, tanto en los últimos doce meses como en diciembre. Así, entre enero y diciembre, el Fondo A (Más riesgoso) avanzó 6,06%; el Fondo B (Riesgoso), 4,88%; el Fondo C (Intermedio), subió 4,61%; el Fondo D (Conservador) rentó 3,81% y el Fondo E (Más conservador), 3,15%.
En diciembre, en tanto, los resultados fueron los siguientes: Fondo A, 3,17%; Fondo B, 2,51%; Fondo C, 1,77%; Fondo D, 0,95%; y Fondo E, 0,19%.
El valor de los Fondos de Pensiones alcanzó a $ 77.541.154 millones al 31 de diciembre de 2012. Con respecto a igual fecha del año anterior, éste aumentó en $ 7.174.540 millones, equivalente a 10,2% (variación real 7,6%).
La rentabilidad real de los Fondos de Pensiones, es decir, que incorpora el impacto de la inflación, se puede apreciar en el siguiente cuadro:
La rentabilidad nominal de la cuota de los distintos Tipos de Fondos de Pensiones, durante el mes de diciembre de 2012, para los últimos 12 y 36 meses, alcanzó los siguientes valores:
La rentabilidad durante diciembre de 2012de los Fondos de Pensiones Tipo A, B, C y D, se explica por el retorno positivo de la totalidad de las inversiones que componen la cartera de los Fondos de Pensiones.
En particular, la rentabilidad de estos Fondos de Pensiones se explica principalmente por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos de renta variable extranjera y acciones nacionales. Lo anterior, se puede apreciar al considerar como referencia el retorno mensual de los títulos accionarios locales medido por el IPSA y la rentabilidad en dólares de los índices MSCI mundial y MSCI emergente, que presentaron aumentos de 3,96%4, 1,46%4 y 5,12%4, respectivamente.
El retorno positivo de las inversiones en instrumentos de renta fija extranjera impactó en mayor medida a los Fondos Tipo C y D.
Finalmente, la rentabilidad del Fondo de Pensiones Tipo E se explica principalmente por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos de renta fija e intermediación financiera nacional.
Puede consultar el informe completo en el documento adjunto.
BlueMountain Capital Management (BlueMountain), a private investment firm with over$12 billion in assets under management, is pleased to announce that James E. («Jes») Staley will join the firm as its ninth Managing Partner. Mr. Staley joins the firm from J.P. Morgan, where he recently served as CEO of the investment banking division. Along with becoming an integral part of the executive team, Mr. Staley will focus on cultivating relationships and developing new strategies that harness BlueMountain’s strengths, capture opportunities in the market, and deliver them to clients.
«Jes is one of the most experienced and successful leaders in the industry and has played a key role at one of the world’s most successful financial institutions. Not only has he had a front row seat for the evolution of the financial industry, but he’s also one of the most ethical people we’ve worked with,» said Andrew Feldstein , CEO and Chief Investment Officer of BlueMountain. «He shares our enthusiasm for the scale of the opportunities that exist in the market and the unique value proposition that BlueMountain delivers to its clients.»
Mr. Staley will join BlueMountain after more than 34 years at J.P. Morgan, where he served in various executive positions within the bank including heading both the Investment Bank and J.P. Morgan Asset Management. Prior to running the bank’s asset management division, Mr. Staley served as the head of J.P. Morgan’s private bank and was one of the founders of J.P. Morgan’s equities business.
Mr. Staley will join BlueMountain’s Management Committee, its Risk Committee and its Investment Committee and will purchase a stake in the firm. Proceeds from the sale will be invested in new infrastructure, technology and talent.
«I’m very excited to be joining BlueMountain at a time when sea changes in the financial industry combined with the firm’s unique strengths open up enormous possibilities to deliver value to clients,» said Mr. Staley. «I want to thank all my colleagues at J.P. Morgan, my home for the last 34 years, and I look forward to working with them in the future.»
Foto: PhotoBobil. La pareja de gestores del fondo ING Dividend lideran el ranking de amLeague
La pareja de especialistas en fondos de rentabilidad por dividendo formada por Nicolas Simar y Manu Vandenbulk, han liderado el ranking de mandatos de amLeague en el mes de diciembre.
Es la primera vez desde el mes de junio que este dúo encabeza el ranking tras un potente rendimiento en el mandato de renta variable de la eurozona que obtuvo una rentabilidad del 4,49% el mes pasado.
Este ha sido el mejor resultado mensual obtenido por un manager de la liga dentro de los mandatos de la Eurozona, Europa y renta variable global.
En segundo lugar, se sitúan Marc Renaud y Yohan Salleron de Mandarine Gestión con un 3,76% y el bronce es para Jeremy Taylor y Matthew Perowne de Invesco, con un 3,74%. El cuarto puesto es para AllianceBernstein (3,35%), seguido de CCR AM (3,07%). La rentabilidad neta del índice EuroStoxx en el mes de diciembre fue del 2,44%.
Tan solo una tercera parte de los 18 gestores incluidos en el mandato de la eurozona consiguieron superar la rentabilidad de su índice de referencia.
La liga de mandatos de renta variable europea está liderada por la firma española Bestinver, con un 4,19%. De los 21 participantes, tan solo 9 superaron la rentabilidad neta del Stoxx 600, que en diciembre fue del 1,48%. Completan el ranking Mandarine Gestión, seguido de AllianceBernstein, Federal Finance y en el quinto puesto, ING IM.
Dentro de la competencia por el mejor el resultado en el mandato de renta variable global, la medalla de oro fue para el equipo de Value Global de AllianceBernstein con un 2,04% frente al 0,6%l de índice Stoxx 1800. Siguen la clasificación ECOFI Investissements, Petercam, AllianzGI Best Styles Global Strategy e ING IM.
Dentro de los 13 gestores que forman parte del ranking, 7 superaron la rentabilidad del índice de referencia.
Foto: By Tia D. Peterson. Marks, fundador de Oaktree Capital, vende su mansión de Malibú por 75 millones de dólares
Howard Marks, el multimillonario fundador de la gestora de inversiones alternativas Oaktree Capital Management, acaba de vender por 75 millones de dólares en efectivo su mansión de Malibú, California, a una pareja rusa que ha preferido mantenerse en el anonimato.
Según informa Forbes, la transacción se ha cerrado de forma privada, aunque fuentes del sector de bienes raíces de la localidad californiana apuntaban que la mansión, situada sobre una parcela de 9,5 acres se ofrecía informalmente por 125 millones de dólares. A pesar de la rebaja, el precio pagado supone un nuevo record para Malibú, donde la venta residencial más cara vendida hasta la fecha se cerró en 2008 por 68 millones de dólares. La operación se cerró el 4 de enero de 2013, apenas unos días después de la aprobación de las subidas impositivas a las guanacias de capital para los más americanos más ricos, algo que muchos millonarios hubieran tratado de evitar.
La propiedad vendida por Marks disfruta de casi 100 metros que lindan directamente al Océano Pacífico, algo excepcional en la zona. Incluye una mansión de 200.000 pies cuadrados de estilo mediterráneo con ocho dormitorios, catorce cuartos de baño, dos casas de invitados, un gimnasio independiente, pistas de tenis y una piscina mirando al mar. Marks y su mujer adquirieron la vivienda en 2002 al fundador de Herbalife por 31 millones de dólares y encargaron su renovación a Michael Smith, decorador de los famosos que también ha estado a cargo de la renovación del despacho oval de la Casa Blanca en Washington DC.
Forbes enumera esta venta como la segunda más cara realizada en sur de California para una propiedad residencial. El primer puesto lo mantiene la heredera del imperio de la Fórmula 1, Petra Eccleston, que compró Spelling Manor en Holmby Hills por 85 millones de dólares en 2011.
Howard Marks, cuya fortuna según Forbes asciende a 1.400 millones de dólares, adquirió en mayo del año pasado dos unidades colindantes en el exclusivo edificio del 740 de Park Avenue de Nueva York. Pagó 52,5 millones de dólares en efectivo, un record nacional para este tipo de adquisiciones. Las dos unidades suman 30 habitaciones que incluyen ocho dormitorios, diez baños, dos bibliotecas y dos comedores, uno formal y otro informal. Poco después, en julio, el matrimonio Marks puso a la venta su piso de 4,536 pies cuadrados en el Ritz Carlton de Manhattan por 50 millones de dólares. Todavía no lo ha vendido.
La rentabilidad durante diciembre de 2012de los Fondos de Pensiones Tipo A, B, C y D, se explica por el retorno positivo de la totalidad de las inversiones que componen la cartera de los Fondos de Pensiones.
