Bill McQuaker, codirector de renta variable en Henderson Global Investors. Henderson: Una semana interesante de bajadas de tasas
Durante esta semana los mercados han estado preocupados por las implicaciones que la mejoría de la economía norteamericana puedan tener sobre la ultra expansiva política monetaria de la FED. Entre tanto, como señala Bill McQuaker, codirector de renta variable de Henderson Global Investors en un comentario de mercados, seis bancos centrales han rebajado sus tipos de interés durante los últimos días: el Banco Central Europeo (BCE), el Banco de la Reserva de Australia el Banco de la Reserva de India, el Nationalbank de Dinamarca, el Banco Nacional de Polonia y el Banco de Corea. “En conjunto, estos seis bancos representan casi un cuarto del PIB mundial”, afirma el experto.
En el caso del BCE, McQuaker señala que el recorte de 25 se esperaba dada la continuada debilidad de los datos de sus países miembros durante el mes de abril. “Aunque un recorte de 25pb no tenga un impacto material en el crecimiento, la decisión demuestra que el BCE está dispuesto a pasar a la acción y tras este recorte se prevén nuevas medidas que mejoren las condiciones de financiación de pequeñas y medianas empresas”.
El Banco de la Reserva de Australia también rebajó tipos en un 0,25%, hasta dejarlos por debajo de donde estaban en el peor momento de la crisis financiera. “La decisión se ha tomado tras la publicación de datos económicos débiles, en especial los precios del mercado de la vivienda”, comenta McQuaker en su nota, añadiendo que si bien los recortes se esperaban para Europa y Australia, la decisión de bajar tipos por parte del Banco de Corea (del 2,75% al 2,5%) ha tomado por sorpresa al mercado. “El BoK ha estado sometido a presiones políticas para bajar tipos tanto por la situación económica global como por el efecto negativo de las amenazas a la seguridad nacional sobre la actividad económica doméstica, aunque más importante ha sido el efecto de la debilidad del yen sobre las exportadoras coreanas”, añade el experto de Henderson.
Bill McQuaker concluye afirmando que estos hechos demuestran que la economía de EE.UU. va por delante de la del resto del mundo, aunque la recuperación económica global está lejos de asentarse. “A pesar de que EE.UU. sea la primera potencia económica global, no parece probable que pueda tirar de la economía mundial en solitario. Para que los fundamentales económicos globales mejoren y apoyen a los activos de riesgo, es necesario que las actuaciones tomadas por los diversos bancos centrales produzcan resultados”.
Wikimedia CommonsGabriel Politzer, nuevo jefe de Gestión de Activos y director de Estrategia. BigSur contrata a Gabriel Politzer como jefe de Gestión de Activos y director de Estrategia
GabrielPolitzerse une al equipo de BigSurenMiamicomodirector de Gestiónde Activos ydirector de Estrategia.Politzer, que cuenta con más de 30años deexperienciaen firmascomo JP Morgan, UBSe ING, tiene un gran conocimiento en trading e inversión en distintasclases de activos,además de que ha asesorado aaltos funcionarios de gobiernos, incluyendo ministrosde finanzas ygobernadores de bancos centrales, informó a Funds Society la boutique de gestión de patrimonio establecida en el sur de Florida.
Politzer fue también director de EstrategiadePatagon,una corredora y banco en línea en Estados Unidos, Europay América Latina,que fue vendida aGrupoSantanderpor 750 millones de dólares en 2001.
BigSur explica que en los últimos cinco años se han enfocado en la construcción de «la mejorplataforma internaparasusfamilias clientesy en la creación deun equipo dinámico«. Mientrascontinuan esforzándose en mejorar su plataforma explican que están listos paraempezar a centrarseen hacer crecer sunegocio y subrayan que Politzer contribuirá en ambos sentidos. «Ayudará a mejorar el control de riesgos y la eficiencia del proceso de inversión, fortaleciendo aún más la plataforma de inversión». Politzer será un jugador clave en el plan estratégico de la firma, que busca implementar estrategias, así como crear iniciativas que aporten mayor capacidad y sumar nuevas fuentes de ingresos.
La firma, que busca convertirse en un multi family office global de referencia, considera que contratando a profesionales como Gabriel Politzer contribuyen a fortalecer y hacer crecer la empresa.
Wikimedia CommonsFoto: Andreas Tusche. One Thousand & One Voices invierte 300 millones de dólares en crear riqueza en mercados emergentes
One Thousand & One Voices (1K1V) es un movimiento de familias ricas que han unido sus fuerzas para invertir capital e influenciar intelectualmente para acelerar la prosperidad en los mercados emergentes. El proyecto 1K1V fue anunciando en Ciudad del Cabo coincidiendo con la celebración del Foro Económico Mundial sobre África.
Estas familias conciben 1K1V para ayudar a aumentar las oportunidades económicas de las familias en los mercados emergentes, tal y como explicó la asociación.
El capital decada familiaes tridimensional: el capitalrelacionalque saca partido delas conexiones de los miembros de la familia y su reputación, el capital intelectualque aprovechasu negocio yconocimiento de la industriay el capitalfinancieropacienteque proporciona lafinanciaciónque las empresas de los mercados emergentesnecesitan para crecer.
“One Thousand & One Voices se establece con la convicción de que la ruta para la libertad económica—prosperidad para los millones viviendo en la pobreza– se consigue a través de valores basados en la inversión privada y la libre empresa”, comentó John Coors, CEO de la compañía de cerámica técnica CoorsTech y también miembro de una de las familias que pertenecen en este proyecto.
1K1V invertirá 300 millones de dólares en el África subsahariana y tiene previsto destinar cantidades similares a otros mercados emergentes. Aunque la idea inicial de 1K1V es centrarse en África subsahariana, una región que esta experimentando actualmente un crecimiento robusto de su economía, pero que arrastra un legado de pobreza, ineficacia y capitalización insuficiente, quiere en el futuro centrarse en Latinoamérica, el sur de Asia y Europa del Este. 1K1V utilizará herramientas propias de vanguardia para predecir, medir y reportar el impacto de las medidas.
Este modelo ha sido diseñado para proveer capital suficientemente paciente para contribuir al aceleramiento de la prosperidad en estos mercados emergentes, que tienen un déficit en private equity tradicional y muchos otros productos disponibles en otros mercados. 1K1V no se ha puesto límites de tiempo para sus inversiones, lo que hace posible llevar capital paciente necesario para reducir el riesgo de malos retornos derivados de salidas forzosas.
Una noticia bien interesante que se produjo en los últimos días, tiene que ver con la propuesta del presidente Obama de condonar billones de dólares de deuda estudiantil en la siguiente década. Las voces en contra no se hacen esperar, diciendo que esto podría llevar a un sobre endeudamiento de parte de los estudiantes, afectando, como siempre, a los que sostienen las finanzas públicas que son los contribuyentes.
Para entender bien el trasfondo de este asunto, debemos remontarnos a lo que ha sido el desarrollo de varios sucesos durante los últimos años. Cuando estalla la crisis económica, empiezan a subir los índices de desempleo, especialmente de la población comprendida entre 18 y 25 años; que por definición son siempre los más afectados con los recortes laborales. Para evitar una población ampliamente ociosa, que perdiera los mejores años donde se pueden capacitar, el Gobierno decidió dar un plan de impulso a este grupo de personas, ampliando el espectro de créditos disponibles para educación, por medio de entidades como Ginnie Mae.
Esto permitía que, mientras se superaba la crisis, las personas más jóvenes, que no habían accedido a educación superior, lo hicieran. Al mismo tiempo, permitía que personas desempleadas dentro de la Población Económicamente Activa, pasaran a la Población Económicamente Inactiva; lo que garantizaba una reducción en la tasa de desempleo, lo cual impactaba positivamente el ritmo de la economía.
Pero hay un problema: las personas que empezaron a estudiar en el período 2008-2009 se empezaron a graduar, y tienen que empezar a pagar los créditos adquiridos; con la mala noticia de que el empleo no se ha reactivado a un ritmo que permita absorber esa fuerza laboral, más educada, pero sin ninguna experiencia. Este factor, desde hace mucho tiempo, llevó a algunos analistas a pronosticar que la próxima burbuja en explotar sería, precisamente, los créditos impagados por parte de los estudiantes.
Al proponer esta figura, Obama lo que está haciendo es extenderle la vida universitaria a algunos que salieron pero que podrían continuar, y motivar a aquellos que no lo han hecho, a que regresen a la educación superior. Pero finalmente, el problema no es de pago del crédito, lo verdaderamente de fondo es que la economía aún no recupera el dinamismo para permitirle a todos estos jóvenes tener oportunidades laborales que permitan explotar las capacidades con las que se están formando.
Foto: Akarsh Simha. Sumitomo Mitsui Financial Group, autorizado para operar como holding financiero en EE.UU.
SumitomoMitsuiFinancial Group (SMFG), cuyo presidente es KoichiMiyataySumitomoMisuiBankingCorporation con TakeshiKunibe a la cabeza como presidentehan recibidoautorización por parte dela Juntade Gobernadores delSistema de la ReservaFederalpara convertirse en Financial Holding Companies (FHC) bajo la U.S Bank Holding Company Act, una autorización que es efectiva desde el pasado 7 de mayo, indicó la firmaen un comunicado.
SMFGcuentahasta la fecha con negocios bancarios y de valores en Estados Undos, tales como servicios de asesoría en fusiones y adquisiciones e intermediación a través de una subsidiaria en Estados Unidos. Al obtener la condición de FHC puede ampliar considerablemente los serviciosque ofrece en el país, incluyendola suscripción ynegociación de valores mobiliariosy otros serviciosde banca de inversión, entre otros.
En este sentido, SMFG subrayó que planea implementarnumerosasiniciativas en un futuro inmediato, incluyendola suscripción debonos por parte desus sociedades dependientes,paramejorarlos serviciosofrecidos a los clientesen el país,líder en el mercadofinanciero del mundo.
Pedro A. Jiménez, Partner-in-Charge. Jones Day opens in Miami as part of Latin America practice expansion
El despacho global de abogados Jones Day anunció este jueves que abrirá una oficina en Miami, su primera oficina en Florida, número 16 en Estados Unidos, y número 40 a nivel mundial. Pedro A. Jiménez, nacido en Miami y socio de la práctica de reestructuraciones empresariales de Jones Day, será el socio director. Enrique Martín, recientemente incorporado a Jones Day como socio de la práctica de fusiones y adquisiciones, será el socio responsable de administración de la oficina en Miami.
“El mercado mexicano está madurando y haciéndose internacional a un ritmo muy rápido, y en este marco nuestra oficina en Ciudad de México ha continuado creciendo y ampliando su alcance”
La apertura de la oficina en Miami refleja el compromiso del despacho con el mercado en rápido crecimiento de América Latina. El despacho abrió oficinas en Ciudad de México en 2009 y en São Paulo en 2011 para servir los intereses de sus clientes en América Latina, y la oficina en Miami ayudará a atender las necesidades de sus clientes en los 18 países restantes de la región. La oficina centrará su actividad en fusiones y adquisiciones, mercado de capitales, banca y servicios financieros, infraestructuras y reestructuración en Latinoamérica. Asimismo, intervendrá en litigios y arbitrajes, así como en temas laborales, de propiedad intelectual y sanidad, informó la firma en un comunicado.
“En el pasado, las prácticas latinoamericanas de los grandes despachos, incluyendo Jones Day, estaban centradas en Nueva York y esencialmente en el acceso a los mercados de deuda y capitales», comento Steve Brogan, socio director de Jones Day. “Hoy, los líderes empresariales de América Latina utilizan cada vez más Miami como su punto de contacto con Estados Unidos. Si añadimos una presencia en Miami a nuestros sustanciales recursos en México y Brasil, reforzamos un equipo excepcional de abogados que puede asistir eficazmente a nuestros clientes en sus negocios en la región. Otra importante razón para abrir en Miami es la creciente cantidad de litigios en Florida. Durante los últimos cinco años, abogados de Jones Day han llevado a veredicto más casos civiles en Florida que cualquier otro despacho relevante del país. Nuestra oficina en Miami estará integrada por abogados con la experiencia y la capacidad necesarias para representar a nuestros clientes en litigios en cualquier parte de Florida”.
“El mercado mexicano está madurando y haciéndose internacional a un ritmo muy rápido, y en este marco nuestra oficina en Ciudad de México ha continuado creciendo y ampliando su alcance”, señaló Fernando de Ovando, socio director de la oficina de Jones Day en Ciudad de México. “Nuestra oficina en Miami va a ser un lugar ideal para ayudar a nuestros clientes en sus operaciones y conflictos nacionales e internacionales, y para brindarles un servicio eficaz en una amplia gama de asuntos en toda América Latina”.
Wikimedia CommonsFoto: Mewiki. El mercado laboral de la City recupera el pulso tras la crisis de Chipre
Los empresarios de la City han recuperado el ánimo después de la crisis de Chipre, ya que el número de nuevos puestos de trabajo aumentó un 19% en el último mes, explicó la firma de contratación de servicios financieros Astbury Marsden. Más de 2.600 nuevos puestos de trabajo se crearon en abril después de una fuerte caída registrada en marzo, cuando el número de nuevos empleos cayó un 15% en comparación con el mes anterior dentro del sector financiero.
El número de nuevos puestos creados por mes en la City se sitúa en su nivel más alto desde octubre de 2012, con aumentos registrados en enero (213%) y en febrero (3%). Marcos Cameron, director de operaciones de Astbury Marsden, subrayó que «después de un comienzo razonablemente optimista, la contratación se ralentizó en marzo en muchas firmas en un momento en el que el mercado prefería esperar a ver el desarrollo de la gravedad de la crisis de Chipre».
La firma señala que el personal de la City también se muestra cautelosa a la hora de cambiar de puesto de trabajo. En abril, el número de candidatos aumentaron sólo un 1% respecto a marzo con un grupo de 4.560 de potenciales candidatos, lo que supuso un descenso del 24% respecto al mismo período del año pasado.En la actualidad, hay 1,75 candidatos calificados por cada puesto de trabajo, por debajo de la media de 12 meses de dos candidatos por puesto.
Cameron añadió que tradicionalmente «la primavera es la temporada de contratación tradicional pico ya que los candidatos se ponen a la tarea de buscar un nuevo trabajo después de que los bonos han sido pagados. Sin embargo, no estamos viendo el mismo interés por parte de los posibles candidatos como había sido el caso en años anteriores».
Astbury Marsden explicó que la regulación sigue dirigiendo la contratación en la ciudad, ya que los bancos están centrándose en recortar sus negocios a sus áreas más rentables con el objetivo de manejar los nuevos requisitos de capital. «Los bancos tienen mucho trabajo por hacer para realinear de nuevo sus negocios hacia las áreas centrales más rentables, por lo que todavía estamos viendo una gran cantidad de interés en estrategia y habilidades relacionados con la gestión del cambio organizacional», dijo Cameron.
Por último, subrayó que no se producirá una política agresiva de nuevas contrataciones hasta que los bancos tengan claros sus planes sobre las áreas que necesitan reforzar para crecer.
Carlos Ramírez Fuentes, Fernando Solís Soberón, José Antonio González Anaya y Oscar Franco
. Expertos alertan sobre el rápido envejecimiento de los mexicanos y el poco ahorro para el retiro
Carlos Ramírez, presidente de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), considera que el reto central como país en cuanto a pensiones es que “estamos ahorrando menos de lo que necesitamos… y para aquellos que no están ahorrando para su futuro, tenemos 15 o 20 años para empezar a ahorrar o de lo contrario nos enfrentaremos a un futuro en el que tendremos una población envejecida ya sin capacidad de ahorro”.
El directivo, que hizo estas declaraciones en la XXIII Convención de Aseguradores de México, dijo que comparado con Chile, donde el sistema tiene más de 32 años y desde el inicio del mismo se determinó que la aportación iba a ser del 10% del salario base y la aportación íntegra del trabajador, en México la mayor parte la aportan el patrón y el Gobierno, con el trabajador contribuyendo tan solo 1,125%. «Por la baja aportación del ahorrador tendríamos que preguntarnos si esa aportación es consistente con la idea y la lógica de pensión más grande hacia el futuro».
Ramírez Fuentes dijo que hay alrededor de 30 millones de trabajadores mexicanos independientes o en la informalidad que no tienen ahorro para el retiro, lo que representa un reto para el país, además de un bajo ahorro por parte de los trabajadores afiliados al Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) y al Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado (ISSSTE).
En el marco de la convención, organizada por la Asociación Méxicana de Instituciones de Seguros (AMIS), distintas personalidades abordaron los desafíos que enfrenta el sistema de pensiones en México -resaltando el nivel de cotizaciones, la cobertura, el crecimiento económico y la cultura financiera-, así como algunos de los pasos que se deben tomar para mejorar la situación en el país.
En cuanto a la reforma financiera, presentada este miércoles por el presidente Peña Nieto, Ramírez mencionó que esta busca “elevar el potencial productivo de la economía y, asimismo, elevar el crecimiento y el ritmo de crecimiento del país que ha sido en los últimos 30 años en el orden del 2,5%, una cifra ciertamente muy baja”. En ese sentido, enfatizó que los esquemas que se planeen hacia adelante tienen que considerar que sobrecargar por el lado de la nómina para financiar esquemas no contributivos pueden fomentar la informalidad, por lo que “en el diseño de cualquier esquema de seguridad social universal se debe de cuidar con particular énfasis que los incentivos sean los correctos para no incentivar y no fomentar mayor informalidad, que sería obviamente un efecto contrario nuevamente a lo que se busca”.
Por su parte, Oscar Franco, presidente de la Asociación Mexicana de Afores (Amafore), mencionó que los recursos administrados por las SIEFORES representan ya más de 20% de los activos del sector financiero en su conjunto, en tanto que los activos administrados por la banca comercial representan ya menos de 20%, por lo que el sistema -que cuenta con 45 millones de personas recibiendo un rendimiento real de 7% en promedio en cada uno de los casi 16 años de historia del mismo- ha alcanzado enorme relevancia.
En cuanto a los desafíos del sistema, Franco identificó cuatro áreas clave:
Calidad y suficiencia de las pensiones; con una expectativa de tasa de reemplazo muy baja, que tiene que ver particularmente con el nivel de cotizaciones, así como las características del mercado laboral o densidad de cotización.
Cobertura; del 40-60% de los mexicanos en edad de trabajar, tan sólo un 40% se encuentra cotizando “y desde luego constituye un enorme desafío para la sociedad mexicana en su conjunto, más allá de la solución institucional que encontremos”.
Sustentabilidad de los sistemas; “que hoy por hoy mantienen un esquema tradicional de fondeo, estados, municipios, universidades, etcétera y que desde luego reclaman una acción inmediata y profunda”.
De la conciencia y la cultura; “Es decir, necesitamos ciertamente involucrar al trabajador que tiene una cuenta individual, en el monitoreo, el manejo y las decisiones que tiene que tomar en su cuenta individual, pero sobre todo aquellos millones de mexicanos que no hemos logrado incorporar, por razones de cobertura a esta dinámica. El principio de cultura financiera es, sobre todo, responsabilizar a los mexicanos y a los ciudadanos a tomar bajo su control el futuro de esta contingencia de retiro que nos llegará a todos y para lo cual tenemos que asumirlo como, esencialmente como una responsabilidad propia».
El directivo concluyó que hay básicamente tres fuentes posibles para robustecer el nivel de aportaciones: recanalizar/reetiquetar las aportaciones como por ejemplo utilizar la hipoteca revertida; fortalecer el pilar voluntario– que es un tema cultural, “que a mi juicio va a llevar generaciones” y el incremento de aportaciones obligatorias.
Guillermo Ortiz Martínez. Ortiz Martínez de Banorte considera ambiciosa pero atinada la reforma financiera
El presidente del Consejo de Administración de Grupo Banorte, Guillermo Ortiz Martínez, consideró que la reforma financiera presentada por el presidente de México, Enrique Peña Nieto, “es muy ambiciosa pero muy atinada, sobre todo en materia de banca de desarrollo”, según informa Notimex.
El directivo comentó que aunque la banca en el país es muy sólida y sus niveles de penetración han mejorado, no se ha llegado a las cifras previas a la crisis, pues se presta muy poco, con altas tasas de interés y sin abarcar a todos los sectores. Ortiz subrayó que el proyecto de reforma es ambicioso porque incluye a la banca de desarrollo y aspectos de competencia, promoción del crédito y vigilancia a las instituciones financieras.
Consideró que la banca no presta porque buena parte de la economía está en la informalidad y eso impide a ese sector tener un historial crediticio que avale su capacidad de pago.
Ortiz coincidió con las cifras de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) en el sentido de que el crédito de la banca comercial que otorga al sector privado apenas representa 26% del Producto Interno Bruto (PIB) del país, mientras que el promedio de América Latina es de 40% y del 90% en Chile.
Ortiz sostuvo que en la medida en que se reduzca la informalidad se estará en condiciones de ofrecer más y mejores créditos, incluso a sectores que antes no tenían posibilidad de obtener un apoyo bancario.
En ese sentido, destacó la importancia de la inclusión de la banca de desarrollo en este paquete de reformas financieras, que tiene el reto de atender a la población que al no tener acceso a un crédito bancario acude al financiamiento del sector informal.
El directivo de Banorte resaltó como positivas otras medidas previstas en la reforma financiera, como la ejecución de garantías, las modificaciones a la Ley de Concursos Mercantiles, la portabilidad de créditos y la prohibición de las ventas atadas, entre otros.
. El Ferrari de Fernando Alonso, de la pistas al cielo
El Ferrari de Fernando Alonso sobrevoló este jueves el cielo de Barcelona ante el asombro de la gente que pudo ver como el coche era trasladado por la Ciudad Condal en helicóptero hasta que aterrizó en el Moll de la Marina tras recorrer la costa y simular que venía de mar adentro.
Este despliegue de medios se produjo un día antes de que arranquen los entrenamientos para el Gran Premio de España que se celebra este domingo 12 de mayo y que marca una nueva fecha de la máxima categoría del automovilismo mundial. El campeonato llega muy reñido a su primera carrera en Europa. Sebastian Vettel de Red Bull, en primer lugar con 77 puntos, seguido por Kimi Raikkonen de Lotus con 67 y Lewis Hamilton de la escudería Mercedes con 50. El piloto español Fernando Alonso se encuentra en cuarta posición con 47 puntos.
