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BBVA, el mejor banco del mundo para trabajar, según Great Place to Work

El Grupo BBVA es la multinacional mejor considerada en el ámbito de las finanzas y ocupa la 13ª posición en el ranking global de las 25 mejores empresas para trabajar en el mundo. La lista está encabezada por Google, y figuran otras empresas como SAS Institute, Netapp y Microsoft. Es la primera vez que BBVA aparece en este ranking, elaborado por la consultora Great Place to Work.

Las empresas reconocidas en esta categoría destacan específicamente por su éxito en la creación de una cultura corporativa consistente y trasversal, con altos niveles de confianza, que trasciende fronteras. Para formar parte de esta lista de las 25 mejores las compañías tienen que haber sido reconocidas en los últimos 12 meses en al menos cinco países donde operan, contar con más de 5.000 colaboradores en todo el mundo y tener más del 40% del total de empleados trabajando fuera del país donde tienen su sede central.

Con una plantilla global de más de 112.000 empleados y presencia en 32 países, el Grupo BBVA ha estado presente en las listas de Great Place To Work en Chile, México, Paraguay, Perú y Venezuela.

La ceremonia de entrega de los premios tuvo lugar en San Francisco, California (EEUU), sede de la consultora internacional Great Place To Work, y contó con la presencia de Adriana Quevedo-Price, directora de Cultura Corporativa y Compromiso de BBVA Compass. La lista de las 25 mejores multinacionales para trabajar fue revelada este martes.

El pasado mes de mayo, el banco español fue reconocido como el mejor banco de Latinoamérica, mientras que Wells Fargo era considerado el mejor banco del mundo por la revista Euromoney.

“Las compañías seleccionadas en esta tercera lista anual de mejores multinacionales para trabajar promueven la confianza, el orgullo de pertenencia y el trabajo en equipo entre su empleados”, dijo China Gorman, CEO de Great Place To Work. “Su inclusión en esta prestigiosa lista demuestra su compromiso para continuar mejorando la calidad de vida de sus empleados y para establecer nuevos estándares innovadores en los espacios de trabajo para el futuro”, añadió.

Las 25 multinacionales del ranking son:

Google
sas
NetApp
Microsoft
Gore
Kimberley-Clark
Marriott
Diageo
National Instruments
Cisco
Autodesk
Monsanto
BBVA
American Express
Hilti
Telefónica
Accor
Quintiles
Jonhson
FedEx
Atento
MARS
McDonald´s
Coca-Cola
Novartis

Mirabaud lanza un fondo de renta fija global con gestión dinámica

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

En un reciente informe en el que analizaba las posibilidades de una “gran rotación”, desde la renta fija a la variable, Morgan Stanley apuntaba la demanda creciente de soluciones multiactivo o de renta fija alternativas y sin restricciones. Las gestoras, conscientes de ello, adaptan su oferta de productos a esas demandas: una de las últimas en hacerlo ha sido la gestora de activos del banco suizo Mirabaud, Mirabaud Asset Management, que acaba de estrenar un fondo de renta fija global con una gestión dinámica y estratégica, en función de las condiciones de mercado.

El producto se estrenó a principios de mes dentro de la sicav luxemburguesa de la gestora con un patrimonio superior a 100 millones de dólares estadounidenses después de la fuerte acogida que tuvo este concepto tan flexible de gestión dinámica de la renta fija global. Y los planes de la entidad, según han confirmado a Funds Society, es registrar el producto por toda Europa.

Se trata de un fondo de rentabilidad total que tiene como objetivo aprovechar todas las oportunidades que surjan dentro del universo de renta fija en distintos ciclos económicos, incluida la etapa de relajación post-monetaria actual. El fondo sigue una filosofía de inversión exclusiva basada en la gestión activa y en la selección de valores específicos, que incorpora tanto el análisis deductivo (top-down) como el inductivo (bottom-up).

Desde Londres

La gestión de este nuevo fondo corre a cargo de Andrew Lake, director de high yield y especialista en renta fija, conjuntamente con Fatima Luis, gestora señor del equipo con sede en Londres. La entidad tiene varios puntos de gestión por toda Europa, incluida España, donde se gestiona renta variable nacional para sus fondos luxemburgueses. En España está registrado un fondo de renta fija de corto plazo que invierte en depósitos de bancos del país si bien es en Londres donde está el equipo especializado en renta fija global que gestionará el nuevo fondo. Durante los últimos 12 meses, Mirabaud ha seguido ampliando sus equipos de gestión de activos en Europa al tiempo que mantiene un enfoque centrado en segmentos de inversión donde es capaz de rentabilizar el capital de los inversores frente a los instrumentos pasivos.

Gestión dinámica

“Gestionar dinámicamente la duración y la exposición de crédito a lo largo del ciclo económico será el principal catalizador del rendimiento que genere este nuevo fondo”, explica Lake. Teniendo en cuenta los tipos de la mayoría de mercados de renta fija global, considera que adoptar un enfoque pasivo no permitiría cumplir las expectativas de los inversores por lo que respecta a rentabilidad o preservación del capital.

Y menos en un entorno de tipos al alza. “Este fondo de renta fija global estratégico es una solución crucial para nuestros inversores que temen el cambio de tendencia que están registrando los bonos y las consecuencias que puede tener en sus carteras el proceso de normalización de los tipos de interés”, añade Lionel Aeschlimann, socio director y responsable de Gestión de Activos en Mirabaud. Para el experto, el único modo de afrontar este periodo incierto es formar un equipo de gestores expertos capaz de adoptar un enfoque más dinámico que combine varios instrumentos y persiga la revalorización del capital invertido.

El banco suizo Frey echa el cierre ante la presión de la Justicia estadounidense

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Los accionistas de la entidad suiza Frey, reunidos en junta general extraordinaria, han decidido echar el cierre y abandonar el negocio, una decisión que se debe a las cada vez más “difíciles condiciones de mercado, a una regulación rampante” y a las limitaciones que enfrentan los bancos privados más pequeños en su disputa fiscal con Estados Unidos.

La banca Frey, con 72 años de historia, se suma así al banco Wegelin, el banco más antiguo de Suiza que también cerrró sus puertas a principios de este año. Frey explicó, a través de un comunicado, que los “costos insostenibles” en los que se ha visto inmerso para hacer frente a una investigación abierta por parte del Departamento de Justicia estadounidense por presunta evasión fiscal han mermado la capacidad de la entidad, por lo que se han visto obligados a retirarse del negocio.

Tras la decisión de los accionistas de Frey de echar el cierre, una decisión tomada en Zurich a finales de la semana pasada, el banco explicó que la creciente regulación de las instituciones financieras ha dado lugar a un aumento de los costos en los últimos meses, que hace imposible a una banca privada pequeña seguir funcionando. La fuga de clientes y los elevados gastos en defensa han terminado por sacar del terreno al banco.

«Como resultado de la evolución de los últimos años, las circunstancias y los desafíos que se han presentado, sobre todo en Suiza, se traduce en que ya no tiene sentido para un banco pequeño continuar sus servicios transfronterizos «, dijo el presidente de la institución, Markus A. Frey.

El Banco Frey es uno de los 14 bancos suizos con litigios judiciales abiertos con la Justicia de Estados Unidos, entre los que se encuentran gigantes de la banca como Credit Suisse o Julius Baer. Al no formar parte del programa de transparencia firmado entre Berna y Washington, deben negociar con el Tesoro americano la multa a pagar por haber ayudado a que ciudadanos estadounidenses evadieran impuestos a través de cuentas en Suiza.

El pasado 30 de agosto, Suiza y Estados Unidos daban por terminada su disputa fiscal, al alcanzar un acuerdo entre ambos países y por el que se establecía que los bancos suizos que permitieron la evasión entre sus clientes estadounidenses no serán perseguidos legalmente, pero sí deberán pagar a cambio importantes multas. Bancos como Frey ya no pueden hacer frente a los costos de defensa y pérdida de negocio, por lo que se han visto conducidos a cesar sus actividades.

Cómo acabar con el déficit: no haciendo nada

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Primera sorpresa: el déficit de Estados Unidos es pequeño.  Segunda sorpresa: Estados Unidos es la única economía que, aún no estando en crisis, está reduciendo el déficit a una velocidad formidable. Sólo Portugal y España, dos de los países con más problemas de la eurozona (y, podría añadirse, de todo el mundo desarrollado) están recortando su desajuste fiscal más deprisa que EEUU.

  Como ha declarado Ian Shepherdson, economista jefe de la consultora de Wall Street Pantheon Macroeconomics, «estamos alucinando con la idea de que el ritmo de reducción del déficit deba acelerarse, dada la rapidez con la que está mejorando». Así lo demuestran las cifras.

  Este año, EEUU recortará el déficit, en relación al PIB, del 8,3% al 5,8%. Eso es una barbaridad, y los estadounidenses deberían sentirse orgullosos, porque lo están consiguiendo con una economía que crece, si se mide en tasa interanual, por debajo del 2%, y, si se hace de manera trimestral anualizada, del 2,5%.

  La Reserva Federal, de hecho, ha estimado que el ‘sequester’ -la reducción automática del gasto iniciada el 1 de marzo- ha reducido el crecimiento trimestral anualizado en un punto porcentual. No es sólo que el déficit estadounidense está cayendo, sino que todas estas ‘rabietas fiscales’ del Tea Party son contraproducentes.

  En primer lugar, son puramente políticas. Un ejemplo: gran parte del debate sobre el cierre del Gobierno federal ha girado en torno a un impuesto sobre los instrumentos médicos incluido en Obamacare. Bien: como ha recordado el profesor de Harvard Larry Summers, exsecretario del Tesoro con Bill Clinton (cuando Estados Unidos tenía superávit fiscal), ese gravamen sólo supondrá una recaudación de 2.250 millones de dólares. Ahora, compárese esa cifra con los 550.000 millones de déficit federal, o con los 15 trillones del PIB.   

Digamos que se ha cerrado el Gobierno por una partida que supone el 0,015% de la economía estadounidense. Para que el Gobierno ajuste su presupuesto, puede hacer dos cosas: recortar sus gastos o aumentar sus ingresos.

  Todo el debate sobre el ‘sequester’ y, ahora, el déficit, anula la segunda opción, que es aumentar los ingresos. Sin embargo, ésa es una vía que merece ser explorada. Los ingresos del Gobierno han caído del 18,2% del PIB en 2006 al 16,7%. Bastaría con derogar todas las bajadas de impuestos de George W. Bush para que el déficit de EEUU cayera a la mitad, según Barry Ritholtz, el presidente de IQ Fusion, una empresa de Wall Street especializada en análisis cuantitativo.

  También bastaría con eliminar muchas exenciones fiscales, que hacen que EEUU tenga un código impositivo de 73.954 páginas. Cuando hay 73.954 páginas regulando lo que se paga de impuestos, está claro que hay una maraña de exenciones, ‘agujeros’, trucos y vías de escape que hacen cualquier cosa menos crear una economía eficiente. Aunque, eso sí, generan un negocio formidable para las empresas y profesionales especializados en prestar asesoramiento fiscal.   

Y, si se quisiera recortar el gasto, habría que empezar por tres áreas. Una es defensa, porque EEUU supone la quinta parte de la economía mundial, pero absorbe más de la mitad del gasto de defensa del mundo. Otra es la Seguridad Social y el Medicare. En pocos años, ambas partidas se convertirán en un problema muy serio, a medida que los ‘baby boomers’ continúen retirándose. Y la tercera es la ineficiencia del Gobierno. Porque no es sólo que el Gobierno tenga menos dinero, sino que haga un uso más eficiente (a veces, simplemente eficiente, a secas) del dinero que le damos.

  El desastre informático de los ‘exchanges’ de planes sanitarios de Obamacare es una muestra de esa necesidad de eficiencia. Y ¿si no se hace nada en esas cuestiones? Pues… el déficit seguirá cayendo.  

Seguiremos discutiendo sobre cuestiones tan trascendentales para el futuro de la República como un impuesto que supone el 0,015% de la economía, y soslayando los verdaderos peligros. Será una pérdida de tiempo. No arreglará nada. Pero, al menos, no estropeará nada.

Arcano compara la situación de España en 2014 con la de Alemania en 2004

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

España afronta 2014 con unas perspectivas similares a las de Alemania en 2004, según la tesis de Ignacio de la Torre, socio de la entidad española de asesoramiento financiero y gestión de activos Arcano, y profesor de finanzas y económicas del Instituto de Empresa. Eso dice en su informe macroeconómico “España 2014 = Alemania 2004”. El experto explica que hasta 2005 muchos inversores y analistas consideraban a Alemania “el enfermo de Europa”, pero tras las reformas acometidas en 2002 el país pasó a ser una potencia exportadora y, desde 2004, su consumo volvió a tasas positivas. Una situación que España vivirá en 2014. Analistas y gestores se están mostrando en los últimos meses muy positivos con la situación que atraviesa España y sus mercados.

El principal motivo esgrimido por Arcano para comparar España en 2014 con Alemania en 2004 es la revolución exportadora que está viviendo España. Las exportaciones españolas han crecido desde el 8% de PIB en 1962 hasta un 33% en 2013, y su cuota de mercado ha retrocedido un 0,4% por el empuje emergente, mucho menos que otros países -por ejemplo, la cuota de mercado de exportaciones de Reino Unido se ha visto reducida un 1,8%, la de Francia un 1,5% y la de Alemania un 1%-. Detrás de esta revolución exportadora está una mejora de la competitividad y de la productividad. “Pero también se debe a un cambio de cultura”, pues “muchas empresas españolas, 150.000 en 2013 (un 10% más que el año anterior), han logrado abrirse camino en el exterior en un tiempo récord”. Además, el autor asegura que no se trata solo de un crecimiento cuantitativo, sino que el valor de las exportaciones españolas también ha aumentado.

Además de las exportaciones, otro motivo para comparar España en 2014 con Alemania en 2004 es que el consumo español volverá a valores positivos en 2014. Y hay seis razones para ello: en primer lugar, la mejora de la confianza del consumidor. Según el CIS (Centro de Investigaciones Sociológicas), está en máximos en relación al último año y medio. Además, hay una estabilización de los salarios. Los sueldos han moderado su caída: del 4% en 2012 al 0,5% en 2013, y en 2014, la reducción salarial será cero o marginalmente positiva. En tercer lugar, hay una estabilización del desempleo y habrá creación de puestos de trabajo en 2014. “España actualmente necesita crecer mucho menos para crear empleo”, resume.

En cuarto lugar, hemos llegado al final del efecto riqueza negativo: la inflación ha bajado del 2,7% hasta el 0,3%, el precio de la vivienda se estabilizará antes de lo esperado y los impuestos probablemente bajen en 2015, por lo que se modera el efecto riqueza, defiende De la Torre. En quinto lugar, la moderación de la caída de ventas minoristas desde finales de 2012, pasando de caídas del 10% (las mayores desde 1971) hasta el 2% en verano. “El cuarto trimestre volverá el crecimiento interanual”, dice el informe.

El último factor es que se ha producido un cambio en la financiación. Lo peor de la contracción del crédito al consumidor ha pasado ya, debido a un cambio en la financiación bancaria y en el despegue de la financiación no bancaria, defiende Arcano. De la Torre puntualiza “que la banca preste depende de dos factores: liquidez y solvencia. Si miramos la liquidez, el ratio de préstamos al sector privado sobre depósitos de alta calidad ha mejorado mucho en poco tiempo, llegando al 127%. Si miramos la solvencia, se ha incrementado hasta el 10% a pesar de haber provisionado 200.000 millones de euros”. Además, desde Arcano aseguran que la reducción del déficit fiscal limitará el efecto de trasvase del ahorro desde el sector privado al público.

La llegada del inversor internacional

Las últimas inversiones extranjeras en bancos españoles (a través de adquisidores o participando en su capital) también tendrán efectos en la financiación, ya que permitirá ampliar el volumen de préstamos, del mismo modo que la creación del Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) para la financiación vía bonos a grandes y medianas empresas. Además, otro factor para comparar España en 2014 con Alemania en 2004 es que el sector corporativo ha recuperado su capacidad de ahorro hasta generar un ahorro neto superior a 30.000 millones de euros, la antesala de una recuperación de la inversión.

Potencial alcista a medio plazo

El análisis presentado por Arcano hace especial hincapié en que España ha dejado de ser un riesgo sistémico, así como en que es un país con un enorme potencial de futuro. Según el análisis de la firma, las reformas estructurales acometidas hasta ahora pueden crear un 9% del PIB y dos millones de puestos de trabajo antes de 2020. Además, el incremento de emprendedores continúa y en 2013 se habrán constituido 96.000 empresas nuevas, representando cuatro años de subidas desde las 77.000 empresas que se crearon en 2008. En este sentido, la financiación a nuevas empresas y a empresas pequeñas en crecimiento experimentará una mejoría durante 2014 gracias a los fondos de fondos impulsados por el Instituto de Crédito Oficial. Otro de los factores que ponen de manifiesto el potencial de España es la recuperación de la construcción.

El informe que compara España en 2014 con Alemania en 2004 continúa la senda iniciada el año pasado con el informe “El caso de España, una perspectiva local” publicado por Arcano en octubre de 2012 y que predijo un cambio de tendencia en la situación macroeconómica española.

Los artistas más ricos del mundo, encabezados por Damien Hirst, son británicos y estadounidenses

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Los artistas más ricos del mundo son británicos y estadounidenses. El primer puesto de la lista lo ocupa el reconocido artista británico Damien Hirst, cuyo patrimonio neto asciende a 350 millones de dólares, de acuerdo a Wealth-X, una firma estadounidense que estudia la riqueza de los más ricos, los llamados ultra high net worth (UHNW).

Este ranking fue a dado conocer coincidiendo con la celebración en Londres de la feria mundial Frieze Art Festival, en donde desde el 16 al 20 de octubre han confluido artistas contemporáneos, convirtiéndose en el punto de encuentro para contemplar y comprar obras de arte.

Hirst, famoso por sus provocativas obras de arte de animales muertos y conservados en formol, hizo historia en 2007 al convertirse en el primer artista vivo en vender un colección completa directamente en una subasta a través de Sothebys, en lugar de a través de galerías individuales. El espectáculo, titulado «Beautiful Inside My Head Forever», compuesto por 218 piezas, recaudó la friolera de 198 millones de dólares y es considerada la pieza más cara de un artista vivo.

Tras Hirst se encuentra el pintor expresionista y escultor Jasper Johns, que cuenta con un patrimonio neto de 210 millones de dólares. Su pintura “False Start” fue comprada en 2006 por 80 millones de dólares por un grupo de coleccionistas privados de Estados Unidos, la cifra más alta pagada nunca por la pintura de un artista vivo.

La lista de los cinco artistas más ricos del mundo la completan:

Ranking	Nombre	País	Patrimonio neto (en dólares)
1	Damien Hirst	Reino Unido	350
2	Jasper Johns	Estados Unidos	210
3	Andre Vicari	Reino Unido	210
4	Jeff Koons	Estados Unidos	100
5	David Choe	Estados Unidos	100

El quinto lugar de la lista está ocupado por el estadounidense David Choe, que amasa una fortuna de 100 millones de dólares.

En 2007, Mark Zuckerberg encargó a Choe pintar murales en las paredes de la sede de Facebook. Éste último optó por recibir el pago en acciones de Facebook en lugar de dinero en efectivo, una medida que le ha reportado una ganancia significativa en la salida a bolsa de la compañía en 2012.

Dr. Doom ficha como asesor para una firma de gestión de patrimonios

| Por Elena Santiso | 0 Comentarios

Marc Faber, reconocido inversor por sus visiones “contrarían”, ha fichado por una firma de gestión de patrimonios para asesorar en los mandatos de sus clientes.

Premimun Strategy Partners, con base en Zurich, maneja más de 440 millones de dólares en mandatos de clientes. La primera reunión con Dr. Doom para discutir la estrategia de inversión se llevará a cabo en noviembre, según recoge Citywire.

Faber será el asesor de tres gestores de carteras de la entidad suiza en sus decisiones de inversión, incluyendo a los fundadores de la firma.

Dr. Doom escribe cada mes el boletín de noticias relativas al mundo de la inversión The Gloom Boom & Doom Report y es el autor del best-seller «Tomorrow’s Gold: Asia’s Age of Discovery».

Goldman Sachs Asset Management adquiere los fondos monetarios de RBS

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Goldman Sachs AM Grows its Liquidity Management Businesses — Foto: Yeowatzup. Goldman Sachs Asset Management adquiere los fondos monetarios de RBS

Goldman Sachs Asset Management (GSAM) adquirirá los Global Treasury Funds de Royal Bank of Scotland AM, una gama de fondos monetarios de RBS domiciliados en Irlanda, tal y como informó la entidad a través de un comunicado.

GSAM cuenta con una larga historia de alianzas con instituciones para ofrecer soluciones de liquidez y más de 30 años de experiencia gestionando fondos monetarios a través de un enfoque conservador. Esta transacción complementa las unidades de negocio de gestión de liquidez y renta fija de GSAM en Europa y a escala mundial. Hace poco menos de un mes, Goldman Sachs AM se lanzaba a otra compra, la del negocio de pensiones conservador de Deutsche A&WM en Estados Unidos.

A la espera de la aprobación por parte del Banco Central de Irlanda, del mercado de valores irlandés y del voto también de los inversores del fondo, se espera que adquisición de los fondos monetarios de RBS se cierre en el primer trimestre de 2014.

Se da la circunstancia de que el pasado mes de septiembre, la asociación de la industria luxemburguesa de fondos de inversión, ALFI, se mostraba muy crítica con las propuestas realizadas por la Comisión Europea sobre la futura regulación de los fondos monetarios en el Viejo Continente. La asociación cree que las reglas contempladas en la propuesta son demasiado estrictas en términos de activos eligibles, diversificación y requisitos de capital, lo que podría poner en peligro a este tipo de fondos que, según ALFI, juegan “un papel fundamental en la financiación de los mercados a corto plazo”.

«La adquisición de estos fondos monetarios por parte de GSAM pone de manifiesto nuestro fuerte compromiso en proveer soluciones a escala global», dijeron Timothy J. O´Neill y Eric S. Lane, coresponsables de la división de Gestión de Inversión en Goldman Sachs.

GSAM cuenta con más de 195.000 millones de dólares en activos bajo gestión en fondos monetarios, un 33% de ellos en Europa, explicó Kathleen Hughes, responsable global de liquidity ventas y de jefa de ventas institucionales en Europa. «Esta addquisición tiene el potencial de casi duplicar el tamaño de nuestra oferta denominada en Sterling y fortalecer la posición de GSAM en el mercado europeo, lo que garatiza que estamos bien posicionados para ofrecer el tamaño y el servicio que nuestros clientes esperan».

Factor Investing: de la teoría a la práctica

| Por Elena Santiso | 0 Comentarios

El Factor Investing continúa ganando terreno. En este video, Tom Steenkamp, director de Soluciones de Inversión de Robeco, explica como los factores de valor, compañías de pequeña capitalización tradicionales, la baja volatilidad y el momentum, no solo mejoran la eficiencia de las carteras de renta variable, también funcionan para los portafolios de crédito y materias primas.

Factor investing es una metodología nueva y alternativa que realiza la asignación estratégica de activos en los segmentos más atractivos (factor premiums) del mercado.

Las finanzas conductuales aplicadas al proceso de inversión

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Van Nieuwenhuijzen, estratega jefe de la boutique multiactivos de ING IM, considera que en el futuro, los modelos económicos a largo plazo desempeñarán un papel menos importante en el proceso de inversión de asignación táctica (y estratégica) de activos. “Actualmente analizamos mucho más a fondo el comportamiento real de los mercados y las clases de inversores. Cuando utilizamos modelos, lo hacemos únicamente para complementar nuestro proceso de asignación táctica de activos. Además, para nosotros es muy importante conocer los límites de los modelos a fin de que el lugar que les asignemos en nuestro proceso de inversión no supere en ningún caso dichos límites.”

“Desde el estallido de la crisis crediticia, el interés de los economistas por disciplinas como la biología, la neurociencia, la psicología social y la sociología ha crecido de forma notable. Las finanzas conductuales constituyen una rama de las ciencias económicas desde hace mucho tiempo. El comportamiento de los agentes económicos y los límites del comportamiento racional eran aspectos fundamentales para el economista británico John Maynard Keynes (1883-1946) en sus análisis sobre la realidad económica. Con todo, es evidente que desde el inicio de la crisis crediticia los defensores de las finanzas conductuales han ganado prestigio. Hemos utilizado y continuaremos utilizando abundantemente sus ideas en nuestra búsqueda de nuevas vías para añadir valor a nuestras carteras de forma responsable”, apunta Van Nieuwenhuijzen.

Ejemplos del enfoque de finanzas conductuales

Los inversores en ocasiones pierden el contacto con la realidad, especialmente cuando se dejan llevar por el pánico y la codicia. “Pudimos verlo cuando durante la crisis crediticia se desató el pánico entre los inversores y los mercados dejaron de funcionar. También hemos comprobado que a menudo los inversores se apresuran a vender cuando ello les reporta beneficios. Y también es habitual el caso inverso: los inversores no venden acciones o bonos si al hacerlo incurren en pérdidas. Argumentan que no están preparados para asumir pérdidas y no venden hasta que puedan obtener un beneficio. Otro rasgo irracional es el sesgo nacionalista: los inversores holandeses tienen habitualmente acciones de compañías de su país en cartera por el simple hecho de que ellos viven en los Países Bajos.”

¿Por qué es importante en estos momentos estudiar la dinámica del mercado?

“No es ninguna novedad que las emociones juegan un papel en la operativa”, explica Van Nieuwenhuijzen. “El mundo viene sufriendo burbujas desde hace cientos de años. Un buen ejemplo fueron los tulipanes en los Países Bajos entre 1634 y 1637. La gran diferencia entre esa época y la actual es que en las últimas décadas los mercados financieros han cobrado una importancia muy superior, hasta el punto de que ahora su tamaño supera varias veces el de la economía real. Esto supone que los shocks en el mundo financiero pueden tener un impacto mucho mayor en los agentes de la economía real, ya sean consumidores, empresas o gobiernos. En determinadas circunstancias, los mercados financieros pueden dar lugar a profecías autocumplidas. El temor de los inversores puede contagiar a la economía real. Aún más, los temores a que un país de la zona euro no pueda devolver su deuda, por ejemplo, pueden hacer que eso acabe sucediendo. Los temores del mercado pueden hacer subir los tipos de interés que un país debe pagar hasta un nivel tan elevado que sus fundamentales se vean (aún más) afectados”, concluye Van Nieuwenhuijzen al hablar de la incorporación de las finanzas conductuales en su proceso de inversión.

Puede acceder al informe Mindscope completo, a través de este link.