En los últimos meses, asesores y gestores se vienen mostrando más proclives a invertir en renta variable española. Coinciden en que, a pesar de las últimas subidas –el Ibex alcanzó el pasado viernes los 10.000 puntos, cota en la que no cerraba desde julio de 2011-, al activo aún le queda potencial y animan al inversor a entrar antes de que sea tarde, porque la mayor parte de la revalorización suele ocurrir en un corto periodo de tiempo y solo los que se adelantan a la tendencia, normalmente inversores institucionales, se llevan el gato al agua.
La gestora española Gesconsult se suma también a esos que afirman que es un buen momento para comprar bolsa española. Y señala siete motivos para ello:
1. La mejora de los datos macroeconómicos de España. Así, los expertos hablan de una mejora en varios campos, como la competitividad laboral, los datos de desempleo, la balanza comercial, el incremento del flujo de inversiones extranjeras o los datos de confianza.
2. La percepción positiva de España. Existen recomendaciones positivas por parte de bancos como HSBC, Morgan Stanley, Merril Lynch, Deutsche Bank… agencias como Fitch u organismos internacionales como la OCDE.
3. El entorno acompaña. Hay bastante liquidez en el mercado, acelerada por el anuncio de retirada de estímulos en EE.UU. o la salida continuada de dinero de los países emergentes (tanto en renta fija como en variable), que muestran menor crecimiento y mayor inflación -según datos de Inverco a cierre de agosto, la inversión de fondos extranjeros en países emergentes se había reducido un 23% en lo que va de año y según una encuesta de BofA Merrill Lynch, las inversiones allí se encuentran en el nivel más bajo desde diciembre de 2008-.En este entorno, los flujos de capital son positivos: entra dinero de los fondos de inversión americanos en renta variable europea: 65.000 millones de dólares sólo en el primer semestre de 2013, niveles no vistos desde 1977.
4. La renta variable española se encuentra, en el mejor de los casos, infraponderada en la carterade la gran mayoría de inversores extranjeros y el dinero ha entrado con cierta fuerza sólo en el mercado de renta fija. Los datos de intermediación bursátil facilitados por Bolsas y Mercados muestran un fuerte incremento en estos primeros nueve primeros meses del año de compra/venta de renta fija y derivados pero no así en renta variable, donde el importe negociado en este periodo es un 8% inferior al del pasado año. Eso quiere decir, en su opinión, que el dinero está aún por llegar.
5. En la medida en que se vaya consolidando la mejora de los datos macroeconómicos en Europa, “es de suponer que nos moveremos en un entorno de mayores tipos de interés, lo cual también beneficiará a la renta variable en el medio plazo”, explican en Gesconsult.
6. En los últimos meses hemos asistido a revisiones al alza de los beneficios empresariales esperados para los próximos años de las empresas cotizadas españolas.
7. En la medida en que la rentabilidad ofrecida por el bono español a 10 años (el activo libre de riesgo) continúe bajando (hemos pasado del 7,5% en julio de 2012 al 4,2% actual), el coste del equity disminuirá y continuaremos asistiendo a nuevas revisiones al alza de los precios objetivos de las empresas, según Gesconsult.
Por Alicia Miguel Serrano