Vista nocturna de Andorra La Vella. Foto cedida por BPA. El sector financiero español, pendiente del duelo de la banca andorrana por Inversis
El pasado viernes Banca Privada de Andorra (BPA), a través de Banco Madrid, cerraba la compra de la entidad española Inversis en unos 180 millones de euros gracias al visto bueno de los accionistas de ésta última. Lo que parecía una operación sin vuelta atrás dio un vuelco a principios de esta semana cuando Andbank, otro banco andorrano, ponía sobre la mesa una oferta entre un 6 y un 7% por encima de la de BPA, según informa la prensa económica española.
Esta situación ha provocado que los vendedores se replanteen la operación, un hecho que sin duda está levantando gran interés entre el sector financiero español y andorrano.
El desenlace se conocerá este viernes, cuando los accionistas de Inversis (Bankia, Sabadell, Indra, Cajamar, El Corte Inglés, Telefónica, Banca March y un 4,7% en manos de particulares) tomen una decisión. También se espera que en este tiempo BPA mejore su oferta inicial para superar la de Andbank. Lo único que sí está claro es que Inversis pasará este viernes a manos andorranas, una vez que el Consejo de Administración de ésta última de el visto bueno a la contraoferta de uno de los dos bancos en la puja.
Este miércoles, el Consejo de Administración de Inversis no tomaba una decisión a la espera de conocer las ofertas mejoradas de ambos bancos, según informa EFE citando a fuentes cercanas a la operación.
Andbank cuenta a su favor que cerraría la operación a cargo de sus propias reservas, mientras que BPA tendría que llevar a cabo una ampliación de capital. Además, la primera se habría comprometido a una reducción de plantilla menor a la planteada por BPA, siempre de acuerdo a las citadas fuentes.
Para ambas entidades, la adquisición de Inversis supondría un salto importantísimo en su estrategia en España. La plataforma tecnológica de Inversis les permitiría crecer de una manera mucho más rápida y ampliar de forma importante su volumen de negocio, algo que desde hace tiempo está en los planes tanto de Andbank como de BPA.
Los 4.200 millones de euros bajo gestión de la banca privada de Inversis, su plataforma tecnológica y la posibilidad de exportar su negocio institucional a Latinoamérica son tres argumentos de peso en la batalla que las dos andorranas mantienen por Inversis.
La guerra está ahora entre dos andorranos, pero cabe recordar que hasta finales de mayo el estadounidense Bancorp, el brasileño Bradesco, la plataforma portuguesa Orey Antunes y las firmas de capital riesgo Alana Partners y Advent barajaron ofertas no vinculantes por Inversis. Bancorp, Bradesco y Advent se retiraron y las otras cuatro remitieron hasta el pasado 5 de junio ofertas sin compromiso. Andbank partía en un principio como favorita, pero en un vuelco de última hora BPA presentaba una oferta superior, con lo que se daba por sentado que ésta última se llevaba el gato al agua. Habrá que esperar al viernes para conocer el nombre del ganador.
Wikimedia CommonsFoto: Crisa. México regresa al top 10 de los países más atractivos para invertir
Gracias al impulso que han generado las reformas estructurales, México es el noveno país más atractivo para los inversionistas a nivel mundial, según el Índice de Confianza de Inversión Extranjera Directa (FDICI) 2013 de AT Kearney.
El Índice de Confianza de Inversión Extranjera Directa que se presentó este miércoles en la reunión anual de la empresa en Marruecos resaltó un “optimismo cauteloso y basado en una realineación de expectativas”, así como el retorno de Estados Unidos como principal destino de inversión extranjera directa, lugar que no ostentaba desde 2001. Cabe mencionar que más del 50% de los 25 países del top corresponden a economías desarrolladas.
Según un comunicado de la empresa, Paul Laudicina, presidente emérito de A.T. Kearney, comentó que “a pesar de que los inversionistas continúan manteniendo posiciones como lo han hecho desde la recesión, se muestran más optimistas y menos tensos de lo que han estado en los últimos años”.
De acuerdo con Notimex, Ricardo Haneine Haua, socio y director general de AT Kearney México, resaltó en una conferencia de prensa que uno de los principales retos para México es incrementar la productividad de su industria para ser más competitivos, subrayando que las reformas que está emprendiendo el nuevo Gobierno podrían incrementar la productividad de los factores de producción en los sectores de educación, energía, financiero, transporte y comunicaciones.
“Los inversionistas tienen presente que el Gobierno tiene la intención de hacer los cambios necesarios para impulsar la economía, por lo que habrá que materializar las reformas y aprovechar la coyuntura”, resaltó.
Wikimedia CommonsFoto: Haneburger. Mercados emergentes: una buena oportunidad para ‘stock pickers’
Después de varias semanas de volatilidad, los mercados emergentes (EM) están ofreciendo una de las mejores oportunidades de entrada de los últimos tiempos, o esto es al menos lo que opina John Authers, columnista del FT.
Según analiza Robeco, los mercados emergentes están cotizando al mayor descuento frente a los mercados desarrollados desde septiembre del 2005: Mientras estos últimos cotizan a 1,89x P/B, los emergentes lo hacen a 1,39x P/B.
En opinión del articulista, la incertidumbre respecto a la evolución del crecimiento en China está bastante descontada. Sólo hace falta echar un vistazo a los precios de los metales industriales, valorados apenas a un tercio del máximo alcanzado hace unos meses.
Unos 17.000 millones de dólares han salido de los EM desde principios de mayo vía ETFs principalmente, haciendo que el vehículo más popular, los iShares de MSCI EM, coticen a su mayor descuento en más de un año y medio.
Esta salida de flujos hace más vulnerables a unos países que a otros. Mientras la mitad de la deuda de Hungría o Malasia está en manos de extranjeros, en India el porcentaje es mínimo. Desde mediados del 2011, cuando la búsqueda de ‘yield’ produjo fuertes entradas en Malasia, México y Turquía, otros países como India, Brasil, Corea e Indonesia apenas han sido impactados.
Este es el momento de entrar en estos mercados, no vía ETFs, sino eligiendo muy cuidadosamente cuales son los países que ofrecen mejores oportunidades. Authers señala como ejemplo a Brasil, cuyo mercado ha caído un 53% en los últimos dos años.
Desde Robeco, creen que, como bien señala John Authers, es en momentos como el actual cuando surgen las mejores oportunidades para entrar en los emergentes siguiendo una estrategia de gestión ‘bottom up’.
Wikimedia CommonsFoto: Jarrett Campbell. La CONSAR lanza un comparativo de las afores presentes en el mercado mexicano
Con el fin de mejorar los servicios en el Sistema de Ahorro para el Retiro mexicano, la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) dio a conocer este miércoles el Comparativo de Afores en Servicios (CAS).
El nuevo indicador, que será actualizado trimestralmente, permitirá que los más de 43 millones de trabajadores que cuentan con una AFORE conozcan “quién es quién” en materia de servicios del SAR, incentivando así mayor competencia entre las afores “ya que además de las variables críticas para la pensión como son el rendimiento y la comisión, los ahorradores contarán ahora con un indicador adicional para comparar y elegir afore, que a su vez deberá incentivar la prestación de mejores servicios”, informó la CONSAR en un comunicado.
Asimismo, explican que “a través de este indicador los ahorradores en una afore podrán comparar por primera vez a las administradoras en cuanto a los servicios y la operación de los trámites que deben brindar a sus clientes”.
El CAS mide la cobertura y calidad de los servicios que las afore prestan al trabajador, a través de una metodología que incluye cuatro factores:
Calidad Operativa – con el 20% evalúa que los procesos operativos relacionados con la administración de la cuenta individual se cumplan en tiempo y con la calidad adecuada.
Calidad de Atención al Trabajador – Con el 30%, mide la calidad y eficiencia de los servicios y trámites que las administradoras ofrecen a sus clientes.
Medios de contacto – con el 40%, evalúa la cobertura y servicios ofrecidos a través de los diferentes canales de atención a clientes.
Ahorro Voluntario – Con el 10%, mide la relación de cuentas registradas que mantienen recursos en aportaciones voluntarias, así como el esfuerzo que realiza la administradora para incentivar el ahorro voluntario de sus clientes.
El primer CAS, con datos a cierre de mayo de 2013, sitúa a Afore Banamex como la Afore con los mejores servicios para sus clientes.
Carlos Slim en el aniversario de GFI. CaixaBank vende otro 6,4% de Inbursa, el brazo financiero de Slim
El banco español CaixaBank anunció este miércoles a través de un hecho relevante a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que ha cerrado la colocación del 6,4% del capital social del brazo financiero del multimillonario Carlos Slim por aproximadamente 833 millones de dólares.
CaixaBank vendió el martes 423.369.822 acciones de Grupo Financiero Inbursa (GFI), a un precio de 26 pesos por acción, equivalentes a 11.008 millones de pesos (833 millones de dólares; 654 millones de euros), operación que otorgó al banco español una plusvalía neta de 31 millones de euros.
Tras la colocación, CaixaBank mantiene una participación en GFI de aproximadamente un 9,9% de su capital social. Dicha participación podría disminuir hasta el 9,01% en caso de que los bancos colocadores ejerciten en el plazo de un mes la opción de sobreasignación.
CaixaBank vendió el 7 de junio a Inmobiliaria Carso, sociedad propiedad de la familia Slim, 250 millones de acciones de GFI representativas, aproximadamente, del 3,7% del capital social de GFI, al mismo precio que la venta del día de ayer.
Según un comunicado del Banco, “CaixaBank mantiene su compromiso con el proyecto GFI y con sus principales accionistas, con quienes firmó un nuvo convenio para regular sus relaciones en cuanto que accionistas de GFI».
Wikimedia CommonsBy Fabio Rodrigues Pozzebom/ABr . Pacific Rubiales States "Absurd Rumors" about their Alleged Participation to Plot Against the Venezuelan Government
Pacific Rubiales Energy ha anunciado a través de un comunicado que aunque es su política general no comentar sobre rumores del mercado o los medios, «la compañía quisiera responder formalmente a reportes de medios de prensa completamente falsos publicados en Colombia».
Artículos recientes, publicados en varios periódicos colombianos, alegan que Pacific Rubiales está involucrada «en un complot con motivaciones políticas contra el Gobierno venezolano». En este sentido, Pacific subraya que «las alegaciones son absurdas y carecen de base factual. Pacific Rubiales desmiente categóricamente esos reportes y niega participación alguna en esas alegaciones falsas».
«Pacific Rubiales es una compañía canadiense que cotiza públicamente y como tal, se adhiere a los estándares más elevados de gobierno corporativo. La compañía, que tiene operaciones de petróleo y gas y propiedades en desarrollo en Colombia, Perú, Brasil, Guatemala, Guyana y Papúa Nueva Guinea, está concentrada en brindar valor a sus diversos interesados y lleva a cabo todas sus actividades de una forma sustentable y socialmente responsable», concluye la nota.
Antonio Banda, exclusive advisor de Brandes Investment Partners . Antonio Banda aboga por una transformación radical de la industria de gestión en España
Antonio Banda, exclusive advisor de la gestora estadounidense Brandes Investment Partners en España, repasa en esta entrevista con Martín Huete, la evolución y situación de la industria de gestión de fondos en territorio español.
En esta vídeo, que forma parte de una serie de Huete para acercar y explicar el mundo de la industria de gestión de fondos en España, Banda se muestra muy critico con los productos predominantes en el mercado español y aboga por una transformación radical de la industria en España. El experto, con más de 25 años de experiencia en el sector, cree que en España se va a producir un gran salto con el renacimiento de las bancas privadas.
“Las gestoras no han sabido evolucionar en España porque han estado más preocupadas por adaptarse a lo que querían los mayores y no nuestros clientes”, dijo en un momento de la entrevista, en la que además añadió, sin querer caer en el pesimismo, que la industria está siendo decapitada por los grandes actores. Banda cree también que una vez que el cliente se de cuenta y salga de los productos en los que está metido se trasladará a “productos a largo plazo, independientes y serios”.
Banda considera que el mundo de la gestión debe contemplarse siempre desde el largo plazo sin tener miedo a la volatilidad y al riesgo.
Por último y como consejo para aquellos que aspiran a trabajar en esta industria, el experto les invita a leer muchísimo para tener capacidad de análisis y de ejecución, entre otras cosas.
Banda, que ha trabajado en grandes y medianas gestoras españolas, dio con Brandes, junto a un socio, tras hacer una criba de gestoras nicho con buena trayectoria y poco presentes en Europa. Así es como recayeron en Brandes a quienes le propusieron abrir una oficina en Madrid, sucursal que ahora dirigen.
Wikimedia CommonsBy mattbuck. Terranum Capital’s First Fund Closes at US$235 Million
Terranum Capital, una empresa de inversión inmobiliaria latinoamericana con oficinas en Bogotá, Lima y Nueva York, ha finalizado con éxito su recaudación inaugural de fondos con un compromiso de 235 millones de dólares, uno de los fondos de inversión de capital privado más grandes de su tipo. El Fondo atrajo a una gran variedad de inversores: fondos de jubilaciones y pensiones de Perú y Colombia, instituciones de EE.UU. y Europa, y un grupo selecto de oficinas de gestión del patrimonio familiar de América Latina.
El fondo lleva a cabo una estrategia única: invierte en el desarrollo de proyectos de viviendas para personas con ingresos medios y bajos y comercios minoristas de Perú, Colombia y México. Terranum Capital se asocia con destacados desarrolladores locales para abordar los grandes déficits de viviendas que existen en estos países. El mercado inmobiliario de América Latina representa una excelente oportunidad de crecimiento, con una demanda de viviendas para personas con ingresos medios y bajos que supera ampliamente la oferta y con fuertes incentivos del gobierno para quienes buscan adquirir su primera vivienda.
El equipo de inversión de Terranum Capital ha ocupado puestos ejecutivos en las principales empresas de inversión internacionales, como Och-Ziff Capital, y cuenta con una importante trayectoria de inversiones en la región de América Latina.
Terranum Capital progresó en gran forma desde su comienzo en 2012, con una inversión que supera los 65 millones de dólares durante el último año en cinco proyectos de viviendas de Perú y Colombia, dos de las economías de desarrollo más rápido de América Latina. Muchas de estas inversiones ya están generando rédito, según informó la firma.
Gregorio Schneider, fundador y director de Inversiones de Terranum Capital, subrayó el éxito de recaudación de su primer fondo. «Estamos especialmente satisfechos con el gran apoyo brindado por la comunidad de inversores institucionales y privados de América Latina”.
Wikimedia CommonsMain Entrance of la Bolsa Mexicana de Valores. The BMV global market, Mexican invention and an example for other countries
El Sistema Internacional de Cotización (SIC) en México es una historia de éxito y buscará a futuro incrementar el número de inversionistas, aumentando el anonimato, reduciendo el spread, aumentando la liquidez y mejorando los procesos de listado, según varios especialistas reunidos en el marco de las celebraciones del X aniversario del SIC en México, celebrado este jueves en la capital del país.
Durante el evento, Luis Téllez, presidente de la BMV, felicitó a Deutsche Bank por lograr la materialización del mercado global hace diez años, al tiempo que comentó que este es “un invento financiero mexicano” cuya tecnología ha sido imitada y muy útil para que mercados de este tipo se establezcan en otros países, sobre todo emergentes.
El mercado que arrancara en mayo de 2003 con 30 acciones de emisoras, cuenta actualmente con más de 900 valores de diferentes activos extranjeros y representa cerca del 20% del valor total negociado en la Bolsa mexicana, siendo “una opción extraordinaria para los inversionistas mexicanos tanto personas físicas como institucionales», según Téllez.
Juan Hernández, responsable de iShares México, mencionó que hay una oportunidad de crecimiento enorme en el mercado global para internacionalizar las carteras.
Por su parte, David Plasencia, director general de Supervisión Financiera de la CONSAR, comentó que actualmente las Afores cuentan con una exposición a mercados extranjeros del 17% de sus portafolios, de la cual el 67% se realiza por medio del SIC. En este sentido, Octavio Ballinas, subdirector Técnico de la Amafore, destacó como desafíos principales el revisar el límite actual del 20% en inversión extranjera para “evitar burbujas en el mercado local”, así como incentivar una mayor participación de inversionistas institucionales -para conseguir y mantener anonimato-, ya que las afores representan el 60% de la operación del SIC y sin anonimato hay una revelación de estrategias – situación no óptima cuando se compite en rentabilidad.
Edwin Reyes, managing director global head Depository Receipts de Deutsche Bank, comentó que el éxito visto en los diez años de operación del SIC es un motivo de celebración y un modelo que buscan replicar en otros países. El directivo también resaltó la importancia del mismo para su negocio y dijo que continuarán colaborando con los participantes para hacer crecer el mercado, tanto del lado de cantidad de inversionistas como productos ofertados.
Claudio Curtis, director de Deutsche Bank en México, explicó que a cierre de mayo de 2013 su firma custodiaba 22.000 millones de dólares de activos del SIC, provenientes en un 55-60% de Afores, 15% Sociedades de Inversión, 5% fondos de pensiones corporativos y aseguradoras, con el restante por parte de inversionistas calificados y personas físicas.
Foto cedidaRafael Fernández, director of Grupo Empersarial Arcallana, Founder of URBA Inmobiliaria and Director of FLEX – Financial Solutions - Paraguay. Paraguay, a 21st century American miracle
Saber sobre Paraguay es tan simple como aprender a contar hasta 10:
1er. exportador mundial neto de energía eléctrica
2do. productor y exportador mundial de stevia
3era. flota mundial de barcazas, luego de EEUU y China
4to. exportador mundial de soja y carbón vegetal
5to. exportador mundial de harina de soja
6to. exportador mundial de maíz
7mo. productor mundial de azúcar orgánica(1er exportador)
8vo. industrializador mundial de soja
9no. exportador mundial de carne
10mo. exportador mundial de trigo
La capacidad exportadora sumada a la prácticamente nula deuda pública y el sistema financiero más sano del mundo, hacen de Paraguay la nación de mayor potencial económico de la región y una de las mayores del mundo, con un crecimiento estimado, por el Fondo Monetario Internacional, del PIB real del 11% en 2013 y una inflación del 4,25%.
El acceso a mercados de capitales para la financiación de emprendimientos empresariales de magnitud es pobre, en cuanto siquiera se ha desarrollado un mercado secundario en la bolsa, es decir, las empresas paraguayas sólo se financian con bonos de renta fija.
Este escenario resulta propicio para los fondos de inversión, puesto que el futuro de esta nación es brillante, con un fuerte crecimiento estimado de la población hasta 2040 a causa de su población menor de 30 años, que supera el 70%, y las rentabilidades ofrecidas a causa de la falta de desarrollo de los mercados financieros son exorbitantes, rondando el 20% anual.
Columna de opinión de Rafael Fernández, director del Grupo Empersarial Arcallana, Fundador de URBA Inmobiliaria y Director de FLEX – Soluciones Financieras – Paraguay
