Pequeñas empresas globales: donde los mercados esconden sus mejores ideas

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El inicio de 2026 viene marcado por la persistente incertidumbre y los rápidos cambios en el apetito de riesgo en los mercados mundiales. Los inversores han tenido que sortear fuertes cambios de dirección, episodios periódicos de aversión al riesgo y un nivel de volatilidad que refleja un verdadero desacuerdo sobre las perspectivas económicas. La inflación ha disminuido, aunque sigue siendo desigual entre regiones, las expectativas de los tipos de interés siguen cambiando y las tensiones geopolíticas, desde la rivalidad entre las grandes potencias hasta las interrupciones de las cadenas de suministro (véanse las amenazas arancelarias), han provocado ondas expansivas en los precios de los activos.

Sin embargo, estas fuerzas han producido una dispersión inusualmente amplia en la rentabilidad del precio de las acciones, con los fundamentales individuales de las empresas desempeñando un papel más importante que la dirección general del mercado. Y aunque la volatilidad suele reflejar incertidumbre, para los inversores con una mentalidad anclada en el valor y que dan prioridad a los fundamentales, este es el tipo de entorno que recompensa la selección de valores disciplinada.

Infravalorados, poco analizados y con precios ineficientes

Por lo que respecta a las clases de activos estructurales, las empresas globales de menor tamaño siguen estando poco participadas y con una cobertura limitada. Dentro del universo invertible, hay miles de títulos con un análisis específico mínimo o nulo. Esa escasez de análisis externo crea un terreno fértil para la información y la ventaja analítica, donde los inversores pueden identificar la calidad pasada por alto y el riesgo incomprendido.

Esta es también la razón por la que la exposición pasiva es una herramienta contundente e ineficiente en esta área del mercado. Mantener una amplia cesta de valores sin disciplina ni discernimiento puede diluir la rentabilidad de las buenas empresas, al sobrecargar inadvertidamente a aquellas con balances más débiles o modelos de negocio en deterioro. La selección activa de valores, basada en un proceso bottom-up basado en la información, es la forma práctica de explotar los desajustes de precios reales que persisten simplemente porque nadie más está mirando.

Por qué los beneficios pueden acumularse más rápido en los valores de pequeña capitalización

Desde finales de la década de 1990, las empresas de pequeña capitalización globales suelen haber generado un mayor crecimiento de los beneficios anualizados que las empresas de gran capitalización a largo plazo, y esa ventaja es más visible en el periodo posterior a los mínimos del mercado (Gráfico 1).

La intuición es simple. Es intrínsecamente más fácil para una pequeña empresa capaz pasar de, digamos, 100 millones de dólares a 1.000 millones de dólares en ingresos anuales que para empresas de megacapitalización con una capitalización bursátil de (por ejemplo) 100.000 millones de dólares para añadir el mismo crecimiento proporcional a su ya amplia base de mercado.

Existen múltiples caminos hacia la rentabilidad, entre ellos:

Valoraciones más altas: las valoraciones de partida de las acciones de pequeña capitalización están deprimidas con respecto a la historia y a las de gran capitalización, lo que deja margen para un reajuste a medida que influyen los fundamentales.

Crecimiento de los beneficios: las empresas pequeñas pueden ampliar sus márgenes y reinvertir para obtener rentabilidades incrementales más altas, que se capitalizan más rápido cuando la asignación de capital es disciplinada.

Rentas: Puede que los dividendos sean modestos, pero el impacto es aditivo; incluso 40–50 pb (0,4% a 0,5%) más del rendimiento puede acumularse significativamente en un horizonte de varios años.

Fundamentalmente, prestamos mucha atención al rendimiento incremental del capital invertido (ROIC), dado el mayor potencial de crecimiento de las empresas que reinvierten una alta proporción de su flujo de caja libre. La combinación de una mejora de los rendimientos y una amplia oportunidad de reinversión impulsa la mayor parte de la creación de valor a largo plazo, independientemente de si el mercado está prestando o no atención a corto plazo.

La desglobalización: un impulso estructural para los campeones locales

Durante tres décadas, la globalización ha recompensado la escala, las cadenas de suministro centralizadas y las marcas dominantes a nivel mundial, un territorio clásico para las acciones de gran capitalización. Ahora, sin embargo, estamos viendo que las empresas y los países dan prioridad a la resiliencia frente a la optimización: cadenas de suministro más cortas, abastecimiento más nacional y riesgos relacionados con los aranceles.

Este cambio favorece intrínsecamente a los líderes locales más pequeños en las categorías industriales, de materiales, de servicios empresariales y de consumo nicho, áreas que están sobrerrepresentadas en el universo de pequeña capitalización. A medida que las empresas diversifican sus proveedores y los gobiernos buscan formas de incentivar la deslocalización cercana o interna, las empresas más pequeñas se encuentran en una buena posición para satisfacer esas necesidades, a menudo con mayor rapidez, mayor personalización y menos competencia arraigada.

La misma lógica se aplica a la adopción de nuevas tecnologías. Las organizaciones más pequeñas tienden a tener estructuras más planas y menos guardianes, lo que permite un despliegue más rápido de herramientas que mejoran la productividad, incluido el software habilitado para IA. Dado que los costes laborales suelen suponer una mayor parte de los beneficios de las empresas más pequeñas, incluso las modestas ganancias de eficiencia tienen el potencial de mejorar desproporcionadamente los márgenes de beneficio, en relación con sus homólogas más grandes.

El factor de las fusiones y adquisiciones

Por último, cabe recordar que las empresas de pequeña y mediana capitalización representan sistemáticamente la mayoría de la actividad mundial de fusiones y adquisiciones (M&A), lo que las convierte en un motor de rentabilidad importante y recurrente para los inversores en esta clase de activos. Las primas de adquisición suelen promediar alrededor del 30 %, lo que demuestra que los adquirentes corporativos suelen valorar estos negocios más que los mercados cotizados.

Los compradores estratégicos y las empresas de capital riesgo (private equity) a menudo miran hacia valores más bajos de la escala de capitalización bursátil en busca de compras complementarias para generar crecimiento, o para comprar capacidades especializadas existentes o tecnología innovadora, especialmente en momentos en que las valoraciones del mercado están deprimidas.

En el entorno actual, en el que las small cap cotizan con descuentos inusualmente amplios respecto a las de gran capitalización, el atractivo para los compradores es aún mayor. Los compradores estratégicos pueden asegurar el crecimiento a múltiplos mucho más bajos que en los mercados de gran capitalización, y las empresas de capital riesgo (private equity) pueden utilizar efectivo para adquirir empresas con sólidos perfiles de flujo de caja y modelos de negocio escalables.

Esta demanda persistente proporciona un respaldo natural para las valoraciones y refuerza la oportunidad disponible cuando la confianza del público pasa temporalmente por alto el universo de las empresas de pequeña capitalización.

Más pequeñas, más fuertes, más rápido

El camino hacia rentabilidades atractivas no depende de una sincronización perfecta ni de una revalorización espectacular. Se basa en poseer negocios que se componen: una economía incremental sólida, balances prudentes y equipos directivos que asignan capital con disciplina. Desde este punto de partida, los inversores pueden beneficiarse de la capitalización operativa, la posible recalificación y las rentabilidades en efectivo, con la posibilidad de fusiones y adquisiciones como bonificación estructural. Para los inversores a largo plazo con conciencia de valor y dispuestos a hacer el trabajo, la combinación de precios de entrada baratos, un potencial de crecimiento superior y vientos de cola estructurales hace que este sea un momento atractivo para apoyarse.

Tribuna de opinión firmada por Nick Sheridan, gestor de carteras en los equipos de Pequeñas Empresas Globales y Renta Variable Europea de Janus Henderson Investors. 

LIFT Asset Management refuerza su estructura con la incorporación de Claudia Espronceda como responsable de Operaciones

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Foto cedidaClaudia Espronceda, responsable de operaciones de LIFT Asset Management

LIFT Asset Management, gestora independiente con más de 600 millones de euros bajo gestión y asesoramiento, ha anunciado el nombramiento de Claudia Espronceda como responsable de Operaciones para reforzar su área corporativa, en un momento clave de consolidación y crecimiento de la firma. 

Claudia Espronceda cuenta con más de diez años de experiencia en la gestión y administración de vehículos de inversión alternativa, habiendo participado en la supervisión  y gestión de fondos de private equity, tanto a nivel nacional como internacional. A lo largo  de su trayectoria profesional ha trabajado en gestoras de primer nivel como AltamarCAM  Partners, Renta 4 Gestora y Amchor Investment Strategies, acumulando una sólida experiencia en áreas de operaciones, control financiero y relación con inversores. 

En el ámbito académico, Claudia Espronceda es licenciada en Negocios Internacionales por  la UANL y en Administración y Dirección de Empresas por la UNED, cuenta con un Executive  MBA por la EAE Business School, y ha completado su formación con un postgrado en Inversión y Financiación en el IEB, lo que refuerza su perfil técnico y su visión transversal de los activos alternativos. 

Con esta incorporación, LIFT AM refuerza su equipo con un perfil de amplia experiencia, alineado con su estrategia de crecimiento sostenible y fortalecimiento de su estructura. Asimismo, Claudia contribuirá al impulso de la estrategia de private equity internacional de la firma, donde la gestora asesora más de 100 millones de euros y que está vinculada a su alianza estratégica con Heritage, plataforma de inversión fundada por relevantes familias europeas. Esta alianza permite a LIFT AM acceder a algunos de los fondos internacionales de private equity más exclusivos y de difícil acceso, reforzando su posicionamiento en  activos alternativos.  

“La incorporación de Claudia supone un refuerzo clave para nuestra estructura. Su  conocimiento técnico y su visión serán fundamentales para continuar nuestra estrategia de  crecimiento y la apuesta firme por la excelencia operativa y de servicio a nuestros inversores  en toda la organización”, ha señalado Francisco López Posadas, CEO de LIFT Asset  Management. 

“Estoy muy ilusionada con esta oportunidad”, ha comentado Claudia. “LIFT AM cuenta con una visión de inversión a largo plazo que busca la excelencia y la solvencia en todos sus  ámbitos de actuación con pleno alineamiento a mis valores profesionales. Mi objetivo es impulsar una gestión robusta y eficiente, que potencie nuestro crecimiento en private equity  y ofrezca el máximo valor a nuestros inversores”.

Seturion y Nasdaq se asocian para impulsar la negociación y liquidación tokenizada paneuropea

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Seturion, la plataforma paneuropea de liquidación de activos tokenizados de Boerse Stuttgart Group, ha anunciado una alianza estratégica con Nasdaq para impulsar la modernización de la infraestructura post-negociación en Europa.

Boerse Stuttgart Group lanzó recientemente Seturion como una plataforma de liquidación abierta a todos los participantes del mercado y tiene previsto conectar sus propios mercados centros de negociación a la plataforma. Seturion Aadmite todas las clases de activos en DLT públicas y privadas, así como la liquidación en efectivo frente a dinero de banco central y efectivo en cadena (on-chain).

A través de esta alianza, los mercados centros de negociación europeos de Nasdaq se conectarán a Seturion para facilitar la negociación de valores tokenizados liquidados a través de la plataforma. Con un enfoque inicial en productos estructurados, Seturion y Nasdaq trabajarán para ampliar la red de instituciones financieras conectadas a Seturion, construyendo un ecosistema de emisores, corredores y otros socios de la industria en toda Europa.

La colaboración representa un paso hacia la transformación del fragmentado panorama de liquidación en Europa y la mejora de la eficiencia en los mercados de capital europeos mediante la tecnología de registro distribuido (DLT). Los emisores e inversores se beneficiarán de una liquidación más rápida y rentable de los activos tokenizados, mientras se mantienen estructuras de mercado confiables y los flujos de trabajo existentes de los clientes. Con el tiempo, los socios buscan acelerar el ecosistema para la negociación y liquidación de valores tokenizados en toda Europa.

Alianza industrial para abordar la fragmentación post-negociación

Los mercados de capital europeos están altamente fragmentados, con numerosos proveedores de infraestructura post-negociación y divergencias legales en toda la Unión Europea, lo que genera mayores costos, ciclos de liquidación más largos y complejidad operativa. La alianza entre Seturion y Nasdaq aborda estos desafíos mediante el uso de DLT para crear una plataforma de liquidación única y unificada, manteniendo pleno cumplimiento con la regulación europea, incluyendo MiFID II y el DLT Pilot Regime.

El Dr. Matthias Voelkel, CEO del Boerse Stuttgart Group, señala que «con Seturion, estamos construyendo la plataforma paneuropea de liquidación para activos tokenizados, una solución abierta de sector que contribuye a superar los actuales silos nacionales de infraestructuras de liquidación y a hacer realidad un mercado de capitales europeo verdaderamente unificado. Nos complace dar la bienvenida a Nasdaq — un referente absoluto en su ámbito — como primer socio de Seturion y esperamos ampliar la implantación de la plataforma en toda Europa».

La Dra. Lidia Kurt, CEO de Seturion, afirma que «los mercados financieros ya no deberían depender de infraestructuras de post-negociación heredadas, diseñadas para un contexto no digital. Seturion se ha creado para transformar de manera fundamental la liquidación de transacciones, eliminando fricciones, reduciendo la complejidad y ofreciendo un nivel de eficiencia sin precedentes. Nuestra colaboración con Nasdaq supone un paso clave para hacer realidad esta visión. Junto con nuestros socios — y con muchos más que se sumarán en el futuro — estamos estableciendo la infraestructura de post-negociación de la era digital».

Roland Chai, presidente de European Market Services  y Head of Digital Assets  en Nasdaq, añade que «los mercados de capitales europeos afrontan problemas de fragmentación y eficiencia que limitan el potencial competitivo de la región. La tokenización ofrece una oportunidad transformadora para abordar las ineficiencias en los procesos liquidación y en los flujos de procesamiento de valores, al tiempo que preserva la confianza, la estabilidad y el rigor regulatorio que sustentan el buen funcionamiento de los mercados. Esta alianza se basa en nuestra visión más amplia del futuro de la infraestructura de mercado, que abarca la operación continua en negociación, compensación, liquidación, gestión de riesgos y colateral. Como operador de infraestructuras críticas de mercado y proveedor líder de tecnología financiera, Nasdaq se encuentra en una posición única para liderar esta transformación».

Radiografía, implicaciones y escenarios de los movimientos del petróleo

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Sí, ha pasado. La escalada del conflicto entre EE.UU. e Irán, que ha supuesto la paralización del estrecho de Ormuz, ha impulsado el precio del petróleo WTI intradía hasta casi los 120 dólares esta semana. Sin embargo, hay que matizar que luego llegó a retroceder hasta los 88 dólares tras el anuncio del G7 y la Agencia Internacional de Energía de liberar 400 millones de barriles de reservas estratégicas, equivalentes al 30% de su stock total. 

En consecuencia, los mercados notaron este alza del precio del petróleo, que apunta al riesgo de un shock energético, con fuerza a mitad de semana: los futuros de Nasdaq cayeron un  1,56%, el S&P 500 1,65% y el Dow Jones 2%, en un entorno donde el Índice de Riesgo Geopolítico alcanza su nivel más alto desde la invasión de Ucrania. 

“Los precios del petróleo superaron los 100 dólares/barril de brent, mientras que el gas europeo ha experimentado aumentos espectaculares —un 40% y un 28% adicional la semana pasada— a medida que los operadores reaccionan ante la incertidumbre del suministro y los riesgos crecientes. Las materias primas relacionadas con la energía, como el aluminio, también registraron ganancias notables, mientras que la mayoría de las demás materias primas, incluidos los metales preciosos, sucumbieron a las ventas masivas bajo el peso de las preocupaciones por la inflación y la perspectiva de una postura más agresiva por parte de los bancos centrales, en particular la Fed. Por su parte, el oro logró un modesto aumento del 1,2%, pero la plata cayó bruscamente, un 5%”, resume Kerstin Hottner, responsable de materias primas de Vontobel AM (boutique Quantitative Investments), sobre lo visto estos últimos días.

En su opinión, dada la rápida evolución de la situación y la variedad de posibles desenlaces, el riesgo de una mayor escalada sigue siendo elevado. “Los mercados se preparan para nuevos acontecimientos y posibles perturbaciones, mientras que los gobiernos y las partes interesadas del sector siguen de cerca los acontecimientos, conscientes de que una inestabilidad prolongada podría tener consecuencias de gran alcance para las economías que dependen del suministro energético de Oriente Medio. Lo que está en juego son los mercados mundiales de materias primas, y los numerosos países que dependen del flujo ininterrumpido de petróleo y gas”, añade Hottner.

Las implicaciones

Hasta aquí la radiografía de lo ocurrido porque, para las firmas de inversión y sus expertos, un punto claro de análisis es ver qué implicaciones tiene la situación. Por ejemplo, en opinión de los economistas de Bank of America, desde que comenzó la operación de Estados Unidos e Israel en Irán, la volatilidad del precio del petróleo ha reavivado las preocupaciones sobre la inflación. “¿Hasta qué punto deberíamos preocuparnos por un aumento de la inflación global?”, se preguntan. 

En su opinión, aunque las expectativas de inflación, tanto las del mercado como las basadas en encuestas, pueden ser sensibles al petróleo a muy corto plazo, la historia sugiere que solo repuntes intensos y persistentes del precio del crudo desencadenan ciclos inflacionarios duraderos. “El escenario base inicial, con precios del petróleo en torno a 15 dólares por encima del nivel previo a la guerra, no resultaba especialmente preocupante para la inflación. Pero la escalada más reciente, que ha llevado al petróleo a superar los 100 dólares, podría llegar a ser preocupante si se demuestra persistente”, indican.

Para los expertos de Swisscanto Asset Management, la actual agitación en Oriente Medio debe analizarse en el contexto de una economía global por lo demás saludable. “Aunque los débiles datos del mercado laboral estadounidense del pasado viernes han añadido volatilidad al mercado, los indicadores adelantados apuntan a una aceleración del crecimiento económico mundial. Sin embargo, un periodo prolongado de precios elevados del petróleo podría reducir el PIB de Estados Unidos en un 0,8% y aumentar la inflación estadounidense en un 1,6%. Esto probablemente retrasaría nuevos recortes de tipos, aunque no prevemos un escenario de estanflación”, argumentan.

Sin embargo, Philippe Waechter, economista jefe de Ostrum AM (Natixis IM), lanza una reflexión que va más allá. En su opinión, el conflicto en Irán acelera la fragmentación del orden económico global. Según su visión, la consecuencia duradera de esta fragmentación en la asignación de recursos a nivel mundial beneficiará al gasto militar. “Independientemente del resultado y la duración del conflicto, la proporción del gasto en defensa aumentará en todas partes. La fragmentación del mundo y el auge de las dinámicas de poder están impulsando esta tendencia”, señala. 

Los escenarios

Para hablar de posibles escenarios y comportamientos del mercado, los expertos coinciden que será determinante la duración del conflicto. “Un conflicto a largo plazo aumenta el peligro de una mayor desestabilización en la región, crea un mayor potencial de daños más graves a las infraestructuras clave y conlleva el riesgo de un impacto más duradero en el suministro energético”, afirman Adam Hetts, director global de multiactivos y Oliver Blackbourn, gestor de carteras de Janus Henderson.

Mark Matthews, responsable de análisis para Asia en Julius Baer, coincide que la continuidad de la fortaleza militar iraní y el fuerte repunte del precio del petróleo apuntan a un posible conflicto de larga duración. “Los inversores se enfrentan a mayores riesgos económicos, ya que una guerra persistente podría provocar un giro hacia estrategias de cartera más defensivas”, reconoce. 

Cuando comenzó la guerra de Irán de 2026, el 28 de febrero, existía una esperanza considerable de que fuera breve, como el conflicto de julio del año pasado, pero el conflicto aún no ha terminado y, en una sesión informativa a puerta cerrada ante el Congreso la semana pasada, responsables militares informaron de que Irán todavía conserva la mitad de sus misiles balísticos e incluso más drones. 

“Los lectores más experimentados recordarán que esto ya ha sucedido antes. Tras la guerra del Yom Kippur y el embargo petrolero de la OAPEC en 1973, el precio del petróleo se multiplicó por más de cuatro, provocando la primera recesión global desde la Gran Depresión. Hoy, las economías hacen un uso mucho más eficiente del petróleo, por lo que el impacto será menor. El elevado precio del petróleo ejerce una gran presión sobre Estados Unidos para encontrar una vía que permita cesar las hostilidades. En realidad, todo depende de cuánto dure la guerra. Si pronto se alcanza un alto el fuego, el mercado rebotará con gran rapidez, pero el S&P 500 se encuentra solo un 3,5% por debajo de su máximo histórico, por lo que no parece una gran oportunidad de compra”, recuerda Matthews.

Publicados dos reglamentos delegados sobre herramientas de gestión de la liquidez para los UCITS y los FIAs

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El Reglamento Delegado (UE) 2026/465 y el Reglamento Delegado (UE) 2026/466, que desarrollan las características operativas y metodológicas de las herramientas de gestión de la liquidez aplicables a los fondos de inversión alternativos (FIAs) y a los organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (UCITS, en siglas inglesas), se publicaron finalmente a finales de febrero. l 27-2-2026 en el Diario Oficial de la Unión Europea.

Según destacan desde finReg360, ambos reglamentos los aprobó la Comisión Europea el 17-11-2025 y adelantamos su contenido en la alerta vinculada al margen. «Estas herramientas de gestión de liquidez, que ahora desarrollan los reglamentos delegados, las introdujo la Directiva (UE) 2024/927, que modificó las directivas de los gestores de fondos de inversión alternativos  y de los organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios», explican los expertos de la firma.

Los reglamentos delegados entrarán en vigor el 19-3-2026 (20 días después de su publicación en el DOUE) y se aplicarán desde el 16-4-2026. No obstante, desde finReg360, explican que hay una disposición transitoria en ambos reglamentos añade una distinción relevante. «Los UCITS y y los FIA constituidos antes del 16-4-2026 disponen de un período transitorio de un año, hasta el 16-4-2027, para adaptarse a las nuevas disposiciones. Este período busca permitir la implantación adecuada de los requisitos definidos, que puede implicar, entre otras cuestiones, revisar y modificar la documentación del fondo, actualizar los procesos internos de gestión y control, y también ajustar técnicamente las herramientas y mecanismos de gestión de la liquidez. Además, los UCITS y FIAs que se constituyan a partir del 16-4-2026, por el contrario, deberán cumplir desde su constitución con todos los nuevos requisitos de las herramientas de gestión de la liquidez, sin posibilidad de acogerse al período transitorio», señalan

Los flujos a ETFs listados en Europa arrancan el año marcando récords

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brecha de capital hacia mujeres emprendedoras
Foto cedidaDavid Hsu, Head of index equity and ETF product specialism, Vanguard Europe

El interés por los ETFs domiciliados en Europa no deja de crecer. Según el análisis de Vanguard, el primer mes de 2026 registró un volumen de entradas que no tiene comparación con ejercicios anteriores, confirmando la aceleración estructural de este mercado. Según destaca, David Hsu, Head of Index Equity and ETF Product Specialism de Vanguard Europe, las entradas netas totales en enero alcanzaron los 55.900 millones de dólares, una cifra 10.000 millones superior a la registrada en cualquier mes de 2025. El experto subraya que el ritmo de los flujos “se ha acelerado hasta un nivel nunca visto ni el año pasado, ni en ningún otro”.

Mayor apetito por el riesgo pese a la volatilidad

Tal y como explica Hsu en su análisis, a pesar de algunos episodios de volatilidad derivados de tensiones geopolíticas, el mercado mostró un aumento del apetito por el riesgo. Este contexto se tradujo en una subida generalizada de la renta variable, mientras que la renta fija ofreció rendimientos más moderados.

Los inversores destinaron 43.800 millones de dólares a ETFs de renta variable en enero, muy por encima de la media mensual de 23.200 millones registrada durante 2025.

La renta variable básica lidera los flujos

En el documento, el responsable de Vanguard Europe destaca que los ETFs de renta variable básica fueron uno de los principales motores del mercado, con 19.000 millones de dólares en entradas netas, superando cualquier cifra mensual del ejercicio anterior.

El informe también recoge fuertes captaciones en los ETFs de beta inteligente, que sumaron 6.200 millones, y en los ETFs sectoriales, con 4.700 millones. No se produjeron salidas en ninguna de las categorías de renta variable seguidas por la firma.

Alta demanda de exposición regional amplia

El análisis compartido por Hsu muestra que los inversores buscaron especialmente exposición geográfica diversificada. Los ETFs de renta variable global encabezaron la tabla con 9.800 millones de dólares en entradas netas, más que en cualquier otro mes de 2025, mientras que los ETFs de mercados desarrollados captaron 8.600 millones.

Asimismo, los ETFs centrados en Estados Unidos, Europa y mercados emergentes comenzaron el año con solidez. Las salidas fueron relativamente contenidas: los ETFs de renta variable australiana registraron –482 millones de dólares, y los de renta variable china, -405 millones.

Renta fija: entradas sólidas y preferencia por la deuda pública

Según se detalla en el análisis elaborado por el directivo de Vanguard Europe, los ETFs de renta fija captaron 13.100 millones de dólares en entradas netas, una cifra solo superada por un mes de 2025.

Dentro de esta categoría, la deuda pública destacó con 5.500 millones, el mayor volumen mensual del año pasado para este segmento. Los bonos con vencimiento ultracorto registraron 3.100 millones, mientras que los ETFs de bonos de alto rendimiento, deuda corporativa y deuda agregada también experimentaron una alta demanda. No se produjeron salidas netas en ninguna de las categorías de renta fija analizadas.

Los ETFs globales marcan el ritmo

El documento remitido por Vanguard también pone de relieve el comportamiento regional. Los ETFs de renta fija global cerraron enero con 4.100 millones de dólares en entradas netas, seguidos por los ETFs de renta fija estadounidense, con 3.300 millones, y los de la eurozona, con 2.600 millones. Los mercados emergentes empezaron igualmente el año con fuerza, al atraer 1.700 millones. En contraste, los ETFs de renta fija japonesa registraron salidas netas de -126 millones.

Como recoge el análisis completo, los ETFs multiactivos disfrutaron de entradas netas en enero. Por el contrario, los ETFs alternativos y de materias primas sufrieron salidas, reflejando una preferencia por estrategias más tradicionales al inicio del ejercicio.

En conjunto, el análisis elaborado por Hsu confirma que la demanda de ETFs es más fuerte que nunca, consolidando un comienzo de 2026 histórico y reforzando el papel de estos vehículos en las carteras europeas.

«Existe una brecha estructural en la asignación de capital hacia mujeres y equipos diversos»

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Foto cedida

El capital privado se está alineando cada vez más con la inversión de impacto y en Zubi Capital lo aplican con una óptica muy concreta en uno de sus vehículos: la diversidad y la inclusión. Al frente del Zubi Capital Diversity Catalyst está Carmen Pumariño, directora de Inversiones, que recientemente ha resultado ganadora de los Women Startup Awards 2025 como gestora del primer fondo de capital riesgo centrado en diversidad e inclusión en Europa.

Se alzó con el premio en la categoría “Inversión” que reconoce a inversoras, business angels y responsables de fondos de inversión que, por su trayectoria o criterios de inversión, sirven de inspiración a otras mujeres. “Existe una brecha estructural en la asignación de capital hacia mujeres y equipos diversos, especialmente en las primeras etapas, a pesar de que los datos muestran que estos equipos generan mayor innovación, resiliencia y retornos ajustados al riesgo”, explica en esta entrevista con Funds Society. Y lo hace con convencimiento de la fortaleza de su idea: “Nuestra tesis es fuerte: la diversidad con una correcta inclusión aporta valor a las empresas: las hace más innovadoras, llegar a más mercados o segmentos del mercado, más ágiles… generando así mejores retornos”.

El fondo que lidera invierte en Europa, con un foco claro en España, pues defiende que «tenemos un excelente talento en España y también es más diverso por lo que las oportunidades de inversión son abundantes y de calidad». Así, aunque los mercados anglosajones llevan más tiempo integrando diversidad e inclusión en la estrategia empresarial, cree que en el sur de Europa existe una oportunidad significativa, «tanto por talento como por menor competencia de capital en fases tempranas».

Pumariño ve positiva la simplificación normativa en Europa que afecta a las finanzas sostenibles, pues «puede reducir fricciones y costes de cumplimiento», pero reconoce que, «si se relajan ciertos requisitos obligatorios de reporting, se traslada más responsabilidad al gestor para seguir midiendo y comparando correctamente”. Es decir, será clave la capacidad de cada fondo para generar sus propias herramientas de evaluación, algo con lo que cuentan en Zubi Capital. «Se incrementa la asimetría: quien no tenga recursos o marcos propios verá más difícil comparar oportunidades o defender decisiones de inversión basadas en criterios de sostenibilidad», explica. En este contexto cree que hay que hablar de «diferenciación«: «Se va a distinguir con más claridad quién invierte con propósito y método, y quién sólo lo comunica”. Reproducimos la entrevista completa a continuación.

 

¡Enhorabuena por el premio! ¿Cómo se te ocurrió la idea de lanzar un fondo de capital riesgo, de invertir, en definitiva, en diversidad e inclusión?

Muchas gracias, la verdad que haber sido la ganadora de los Women Startup Awards 2025 fue un hito muy satisfactorio para mí, por el reconocimiento al trabajo que estoy haciendo pero también por la importancia que tienen estos premios: tanto porque reconocen la apertura de caminos en la inversión orientada a diversidad e impacto social, como por el papel tan importante que desarrollan en generar nuevos referentes de talento femenino para abrir camino a nuevas generaciones.

En cuanto al fondo, el punto de partida fue una constatación muy clara desde la práctica inversora: existe una brecha estructural en la asignación de capital hacia mujeres y equipos diversos, especialmente en las primeras etapas, a pesar de que los datos muestran que estos equipos generan mayor innovación, resiliencia y retornos ajustados al riesgo. Desde Zubi Capital entendimos que el rol de un gestor de fondos no es solo asignar capital, sino también actuar como catalizador del sistema, corrigiendo ineficiencias del mercado. Por eso decidimos crear un fondo que integrara diversidad e inclusión como variables estructurales de la tesis de inversión, no como un criterio accesorio.

¿Cómo lo implementas? En qué tipo de entidades inviertes, ¿cuáles son los criterios?

Desde Zubi Capital Diversity Catalyst invertimos principalmente en startups tecnológicas en fases pre-seed y seed, donde el capital es más escaso y donde el impacto del inversor es mayor. La tecnología es la base transversal de todas nuestras inversiones, no un sector en sí mismo. A nivel sectorial, somos agnósticos y buscamos construir una cartera diversificada. Si bien, ligado al impacto que queremos generar o los problemas que nos gustaría resolver, tenemos especial foco en salud, economía circular y eficiencia energética, ámbitos donde la innovación tecnológica puede generar impacto sistémico tanto a nivel medioambiental como generando una sociedad más equitativa con retornos atractivos.

Los criterios combinan tres ejes: calidad y complementariedad del equipo fundador -en estas etapas invertimos en talento y capacidades de llevar el proyecto a buen puerto-; robustez de la idea y cómo dicha idea resuelve un problema real y actual -esto nos lleva al tamaño del mercado al que esta compañía se dirigirá y, por último, la escalabilidad del modelo de negocio-; e impacto positivo medible, ya sea social o ambiental, integrado en la propuesta de valor de la compañía.

¿Cómo mides el impacto y las características de las firmas en las que inviertes?
En Zubi Capital medimos el impacto con el mismo rigor que los resultados financieros. Lo analizamos desde las primeras conversaciones con el emprendedor, durante el due diligence y, sobre todo, en el Comité de Inversión, donde se discute a fondo el impacto actual y potencial de cada compañía.

Utilizamos marcos internacionales como el IRIS+ e Impact Management Project (IMP) así como estándares europeos como la Taxonomía de la UE para evaluar intencionalidad, materialidad y riesgo de impacto. Una vez invertimos, acordamos con cada empresa indicadores concretos que se reportan trimestralmente, junto con sus métricas financieras y de diversidad, equidad e inclusión.

Buscamos impacto real, medible y alineado con los grandes retos sociales y ambientales: desde reducción del CO 2 evitado hasta la inclusión social o mejora en la sanidad. No se trata sólo de invertir en buenas ideas, sino de demostrar que generan ese triple impacto: económico, social y medioambiental.

Tras el paquete ómnibus y la simplificación normativa en Europa, que está quitando cargas de reporting a las entidades, ¿va ser un mayor reto esta tarea de analizar datos para ver dónde invertir?

La simplificación normativa no elimina la necesidad de análisis riguroso, al menos no para nosotros porque la regulación es un marco necesario para todos que exige transparencia, trazabilidad y da seguridad, si bien en Zubi Capital como gestora de impacto hemos trabajado nuestros propios marcos y herramientas de impacto, basadas en la regulación y otros marcos internacionales. Por eso, en términos generales, vemos positiva la simplificación: puede reducir fricciones y costes de cumplimiento. Pero también es cierto que, si se relajan ciertos requisitos obligatorios de reporting, se traslada más responsabilidad al gestor para seguir midiendo y comparando correctamente.

Además, conviene ser prudentes con las conclusiones por ahora. A día de hoy, lo único que sabemos con certeza es que se ha aprobado el “stop the clock”, lo que implica que algunas empresas no estarán obligadas a reportar según el calendario previsto anteriormente. El resto de la directiva y su alcance siguen en negociación: probablemente el conjunto de temas a reportar será parecido, pero la profundidad y el detalle del reporting pueden cambiar.

En este contexto con menos requisitos obligatorios de reporte, la clave estará en la capacidad de cada fondo para generar sus propias herramientas de evaluación, y para exigir transparencia y trazabilidad a las compañías en las que invierte.
Esto no tienen por qué ser negativo. Para los gestores de impacto es una oportunidad para demostrar que el análisis no depende del ‘checklist’ regulatorio, sino de una convicción profunda y de procesos sólidos. Pero sí es cierto que se incrementa la asimetría: quien no tenga recursos o marcos propios verá más difícil comparar oportunidades o defender decisiones de inversión basadas en criterios de sostenibilidad.

Por eso, más que hablar de simplificación, deberíamos hablar de diferenciación. En este nuevo escenario, se va a distinguir con más claridad quién invierte con propósito y método, y quién sólo lo comunica.

¿Las políticas de diversidad e inclusión… están en riesgo en EE.UU., pero también en Europa?

Puede haber tensiones en el plano político, pero desde el punto de vista inversor en Zubi seguimos creyendo que el futuro será de impacto o no será. Los retos sociales y medioambientales siguen existiendo y no desaparecerán por dejar de hablar de ellos. Aunque parece que no está tan de moda hablar sobre sostenibilidad, resiliencia, diversidad e inclusión… la realidad es que siguen siendo cruciales para todos y para nuestro planeta, sobre todo para las empresas ya que, como digo, la emergencia climática, la falta de recursos, etc continúa ahí y las empresas que no tomen decisiones ahora confrontarán con la realidad antes o después.

Las políticas de diversidad e inclusión, es cierto que la política ha tenido sus impactos en algunas compañías basadas en EE.UU., sin embargo en Europa, donde operamos nosotros y donde llevamos años de fuerte colaboración entre nuestros países, no se observa riesgo como tal. En este sentido nuestra tesis es fuerte: la diversidad con una correcta inclusión aporta valor a las empresas: las hace más innovadoras, llegar a más mercados o segmentos del mercado, más ágiles… generando así mejores retornos.

¿Está la diversidad e inclusión más desarrollada en ciertos mercados o sectores y eso les hace más proclives a ciertos países o sectores?

Invertimos en Europa, con un foco claro en España, aunque buscamos compañías con capacidad de escalar internacionalmente desde el primer momento.

Algunos mercados tienen mayor volumen de compañías de impacto o con tasas más altas de creación de startups que España. Si bien, desde el fondo queremos hacer un impacto en nuestro país por lo que aún invirtiendo fuera como hemos hecho en Francia, Holanda o Finlandia, trabajamos con las compañías en cómo abrir mercado y hacer impacto en España también. Además, aunque los mercados anglosajones llevan más tiempo integrando diversidad e inclusión en la estrategia empresarial, creemos que en el sur de Europa existe una oportunidad significativa, tanto por talento como por menor competencia de capital en fases tempranas.

De hecho, es importante resaltar el buen posicionamiento de España en este sentido donde, según el informe elaborado por el Parlamento Europeo sobre la Brecha de Género en las inversiones, muestra que teniendo en cuenta el total de las startups fundadas desde 2020 en España al menos el 23,5% contaba con una o más mujeres en el equipo fundador, muy por encima del 19,1% que representa la media de la Unión Europea. Por tanto no sólo tenemos un excelente talento en España sino que también es más diverso por lo que las oportunidades de inversión son abundantes y de calidad.

¿Hay avances, motivos para el optimismo en estas políticas, camino por recorrer?

La evolución es positiva. La diversidad ha pasado de ser un tema reputacional a convertirse en un criterio estratégico para muchos inversores. Hay más datos, más exigencia por parte de LPs y mayor alineamiento regulatorio. Aun así, el principal reto sigue estando en la financiación early-stage y en el acceso de talento diverso a posiciones de liderazgo y control accionarial.

-El fondo ¿está abierto al minorista ?¿ Qué piensa del acceso del capital riesgo a minoristas a partir de 10.000 euros?

Nuestro fondo está dirigido a inversores profesionales e institucionales, no a inversores minoristas. La apertura del capital riesgo a minoristas a partir de importes como 10.000 euros puede ser una oportunidad para ampliar el acceso a esta clase de activo, pero debe hacerse con estructuras adecuadas, total transparencia y una clara comprensión del perfil de riesgo y liquidez. En caso contrario, puede generar expectativas inadecuadas para el inversor no profesional.

Del talento al capital: cómo convertir la ambición de las emprendedoras en crecimiento real

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lecciones de los mercados privados
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En el marco del Día Internacional de la Mujer, celebrado el pasado 8 de marzo, conviene ir más allá del mensaje inspirador y centrarnos en una pregunta clave: ¿cómo apoyar de forma real y eficaz a las emprendedoras que buscan financiación para desarrollar sus proyectos? La respuesta pasa por reducir barreras estructurales, mejorar el acceso a la información y acompañar estratégicamente cada fase del crecimiento empresarial.

Uno de los principales frenos que encuentran muchas fundadoras no es la falta de talento ni de ambición, sino la complejidad del ecosistema financiero. Convocatorias dispersas, requisitos técnicos, plazos exigentes y una elevada carga administrativa generan incertidumbre y retrasan decisiones. 

Contar con tecnología que permita identificar en segundos todas las ayudas, subvenciones y deducciones que encajan con un proyecto concreto supone un cambio sustancial: transforma un proceso opaco en un mapa claro de oportunidades y permite tomar decisiones con datos.

Sin embargo, detectar financiación es solo el primer paso. La diferencia competitiva está en cómo se estructura el proyecto y cómo se construye una narrativa sólida y alineada con los criterios de evaluación. Preparar memorias técnicas consistentes, definir hitos medibles, proyectar escenarios financieros realistas y planificar la combinación de instrumentos adecuados (subvenciones, préstamos blandos o inversión) es lo que convierte una oportunidad en una concesión efectiva. La financiación debe entenderse como una estrategia integral que acompañe a la empresa desde la validación inicial hasta la internacionalización.

En este camino, las sinergias con programas europeos que impulsan el liderazgo femenino resultan estratégicas. Elena Femenía acaba de presentar en Transfiere Málaga, WAIGRANT, un sistema de inteligencia artificial desarrollado por WeGrant para transformar la tramitación y gestión de ayudas públicas. Muchas de ellas en la hoja de ruta del emprendimiento femenino. Aunque la ambición es más poderosa declara: “En WeGrant, 2026 será el año de nuestro gran salto global, con la incorporación de nuevos países y nuevas entidades financieras a nuestro hub de soluciones empresariales.”

Femenía acumula más de 15 años de experiencia en gestión de fondos europeos, innovación y diseño de estrategias de crecimiento empresarial. Ha dirigido más de 50 proyectos europeos y gestionado más de 30 millones de euros en financiación pública para empresas, administraciones y grandes corporaciones. 

La experiencia demuestra que las emprendedoras se benefician especialmente de una combinación inteligente de instrumentos. Las ayudas públicas en fases tempranas reducen el riesgo y permiten validar modelos sin diluir capital. Los instrumentos híbridos acompañan el escalado. 

Los programas de incubación y aceleración aportan mentoría, formación y acceso a inversores. Y los fondos especializados en proyectos liderados por mujeres contribuyen a cerrar brechas históricas en el acceso al capital. Lo verdaderamente eficaz no es elegir una única vía, sino diseñar una hoja de ruta que integre especialización técnica, red de apoyo y financiación adecuada en cada etapa.

También es fundamental reforzar habilidades clave para consolidar el liderazgo femenino en el emprendimiento. El conocimiento financiero y la capacidad de planificar recursos a medio plazo resultan determinantes. Las competencias digitales son hoy imprescindibles para escalar modelos de negocio en entornos cada vez más tecnológicos, según Rebeca Díaz Romanenko, profesora de trading cuantitativo e inversión en activos digitales en el IEB.

Díaz Romanenko tiene una amplia experiencia como emprendedora, liderando empresas de la que es cofundadora como Corvus Albus Capital, Smartware Innovations y Baker Street Investment.  “Me he enfocado en tener una educación de los más altos estándares y demostrar que realmente merezco estar donde estoy por mis conocimientos y, mientras más seamos, más podamos abrir la brecha a otras mujeres en los sectores tecnología y finanzas”, explica además de destacar la contribución de una red, mentores e inversores que actúan como acelerador de oportunidades y aprendizaje.

Más financiación, menos barreras

La financiación sigue siendo uno de los grandes retos para las emprendedoras, pero también existen cada vez más programas y plataformas diseñados específicamente para apoyar proyectos liderados por mujeres. Femenía, desde WeGrant, destaca algunas de las iniciativas más relevantes como ENISA Emprendedoras Digitales, una de las principales líneas públicas de financiación en España, que ofrece préstamos participativos para proyectos de entre 25.000 y 1,5 millones de euros sin necesidad de avales y con convocatoria abierta durante todo el año. 

También sobresalen los Microcréditos para Mujeres Emprendedoras, que facilitan préstamos sin aval de entre 5.000 y 50.000 euros para mujeres que quieren crear o consolidar su empresa, disponibles a través de Instituto de Crédito Oficial (ICO) o MicroBank, en colaboración con el Instituto de las Mujeres.

En Europa, EIC Accelerator, uno de los programas más ambiciosos para startups innovadoras y deeptech, que concede subvenciones de hasta 2,5 millones de euros y financiación adicional vía equity de hasta 10 millones, con el objetivo de que al menos el 30% de los proyectos seleccionados estén liderados por mujeres en puestos clave como CEO, CTO o CSO. 

Dentro de este ecosistema también se encuentra el European Prize for Women Innovators, impulsado por el European Innovation Council y el European Institute of Innovation and Technology, que reconoce a mujeres innovadoras —incluidas menores de 35 años— con premios de entre 20.000 y 100.000 euros; su próxima edición abrirá previsiblemente en el segundo o tercer trimestre de 2026. 

Otras iniciativas que deben estar en el radar del emprendimiento femenino desde el Erasmus for Young Entrepreneurs, que fomenta el intercambio y aprendizaje entre países y el WomenTechEU, un programa europeo de financiación en cascada que apoya a fundadoras de startups deeptech, especialmente en ámbitos como la IA o la Fintech, con subvenciones de hasta 75.000 euros, así como el Programa de Apoyo Empresarial a las Mujeres (PAEM) de la Oficina Nacional de Emprendimiento, que ofrece asesoramiento y orientación empresarial a mujeres con una idea de negocio o que ya cuentan con un proyecto en marcha.

A nivel de redes y ecosistemas, destacan iniciativas como Women in Fintech, FinTech Women Network, European Women Payments Network (EWPN), Female Founders y WA4STEAM, comunidad internacional que promueve la presencia femenina en los ámbitos STEAM y trabaja para incrementar el número de mujeres business angels.

Apoyar a las emprendedoras, en definitiva, no es solo facilitar capital. Es aportar claridad, estrategia y acompañamiento experto. Es conectar talento con oportunidades reales y construir un entorno donde más mujeres puedan transformar sus ideas en empresas sólidas, innovadoras y con impacto sostenible en el ecosistema europeo.

 

Tribuna de Cristina Murgas Aguilar, Managing Partner de Bonsái Consultores

Apollo lanzará el primer fondo de activos a largo plazo en el Reino Unido

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hsbc international wealth premier banking
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Apollo ha anunciado que se dispone a lanzar el CG Apollo Global Diversified Credit LTAF, una solución de crédito privado multisectorial, después de que el fondo recibiera recientemente la autorización de la FCA. El vehículo ofrecerá a los planes de pensiones británicos de aportación definida acceso a una cartera de crédito global y altamente diversificada, centrada principalmente en crédito privado, incluyendo deuda privada con grado de inversión, financiación corporativa a grandes empresas y financiación respaldada por activos, en un formato de producto semilíquido.

“Este es un hito importante dentro de un recorrido mucho más amplio en el que estamos inmersos en Apollo para apoyar a los planes de aportación definida, que cada vez buscan más mejorar los resultados para sus partícipes e integrar soluciones de mercados privados. Este fondo ha sido diseñado con el objetivo de constituir una solución atractiva de construcción de carteras, proporcionando acceso a una exposición multisectorial diversificada y a un sólido potencial de generación de ingresos”, ha comentado Jesal Mistry, Managing Director y responsable de Defined Contribution en Reino Unido de Apollo.

Para planes de pensiones de prestación definida

Según indica, este lanzamiento reforzará los esfuerzos de Apollo por acercar soluciones de jubilación en mercados privados a los planes de aportación definida en Estados Unidos y Europa, “ayudando a los ahorradores para la jubilación a acceder a las mismas herramientas de inversión de calidad institucional que han respaldado durante décadas a los planes de pensiones de prestación definida y a los sistemas globales de jubilación”.

Para Stephen Ulian, Managing Director y responsable de Defined Contribution en Apollo, “los jubilados de todo el mundo afrontan un déficit de ahorro que creemos que las estrategias de mercados privados pueden ayudar a abordar, especialmente en un contexto en el que los mercados públicos se han vuelto más pequeños y más concentrados. 

En su opinión, el enfoque de Apollo se centra en aportar a los planes soluciones diversificadas de mercados privados, con el objetivo de mejorar la diversificación, la protección a la baja y la rentabilidad ajustada al riesgo. “Este nuevo vehículo es el último desarrollo de nuestra cartera de productos, a medida que construimos soluciones integrales y conformes con la normativa para los modernos planes de aportación definida”, ha destacado. 

Estrategia de la compañía

Desde la gestora explican que este nuevo fondo representa el avance más reciente en la estrategia de Apollo para ofrecer soluciones de mercados privados conformes con la normativa y de calidad institucional, adaptadas a los modernos planes de aportación definida. En este caso, la firma se apoya en Carne.“Estamos encantados de asociarnos con Apollo en este lanzamiento tan relevante, consolidando aún más nuestra colaboración en distintas jurisdicciones y reforzando la posición de liderazgo de Carne en la puesta en el mercado de soluciones LTAF innovadoras. También refleja la fuerza de la colaboración dentro del sector y la misión de Carne de ofrecer una gobernanza de fondos de primer nivel y excelencia operativa”, ha afirmado Robin Cotterill, CEO de Carne Global Fund Managers (UK) Limited.

Cabe recordar que, en septiembre de 2025, Aviva anunció que Apollo figuraba entre un grupo selecto de socios de gestión de activos elegidos para asignar capital dentro de My Future Vision, la nueva estrategia de inversión por defecto para pensiones de Aviva, que aspira a una exposición del 20% al 25% a mercados privados.

Además, a partir de este impulso, en febrero de 2026, Apollo y Schroders anunciaron una alianza estratégica que incluye la preparación de un Collective Investment Trust para planes estadounidenses de aportación definida, cuyo lanzamiento está previsto para el segundo trimestre de 2026.

Balance del “primer año de vida” de HSBC International Wealth and Premier Banking

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Foto cedidaBarry O'Byrne, el CEO de HSBC International Wealth and Premier Banking (IWPB). 

2025 ha sido un año significativo para HSBC International Wealth and Premier Banking (IWPB), por dos motivos: se completa el primer año de funcionamiento bajo su nueva estructura y orientación de negocio y, además, ha logrado unos resultados que la firma tilda de “hito”. Según indican, “se ha establecido este negocio como un motor clave para el Grupo gracias al fuerte crecimiento de la actividad de wealth, especialmente en Asia”.

En este sentido, la firma se “estrena” después de la gran reorganización que anunció en 2024 y que comenzó a aplicar desde enero de 2025. Cabe recordar que, desde esa fecha, HSBC reorganizó todo el grupo en cuatro grandes divisiones operativas: Hong Kong, UK, Corporate and Institutional Banking (CIB) y International Wealth and Premier Banking (IWPB). 

En el marco de la presentación de sus resultados, el balance que ha hecho del funcionamiento de su división de IWPB ha sido muy positiva. “Ha sido un año muy dinámico para los inversores, demostrando lo importante que es ser una firma de confianza y con un largo historial como proveedor de soluciones de inversión para nuestros clientes. Los resultados completos del año muestra un claro y positivo progreso hacia nuestra ambición de convertirnos en el líder internacional de la industria de wealth management, en particular en Asia y en Oriente Próximo. Nuestra base de clientes wealth ha seguido creciendo y se han profundizado las relaciones en nuestros mercados clave gracias al foco y dedicación de nuestro equipo», ha comentado Barry O’Byrne, el CEO de HSBC International Wealth and Premier Banking (IWPB). 

Según la firma, la parte wealth siguió siendo central para el progreso del negocio de Grupo, con un crecimiento interanual del 24% en comisiones bancarias y otros ingresos, y 80.000 millones de dólares en nuevos activos netos invertidos a nivel bancario. En concreto, el saldo patrimonial de todo el banco a finales de 2025 fue de 2.600 millones de dólares (2,1 billions americanos), lo que supone un aumento del 16%. “Atrajimos 80.000 millones de dólares de activos nuevos invertidos netos, de los cuales 39.000 millones se registraron en Asia. Hemos logrado un fuerte crecimiento de dos dígitos en los activos invertidos en mercados patrimoniales clave, como China continental, India, Singapur y los Emiratos Árabes Unidos”, ha destacado O’Byrne.

Además, la entidad señala que ha logrado otro trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos en comisiones por gestión patrimonial y otros ingresos, con un sólido rendimiento en todas sus líneas de negocio -seguros, gestión de activos, banca privada y distribución de inversiones-, “en un contexto de gran compromiso de los clientes con nuestras ideas y soluciones”, indican.