Pixabay CC0 Public DomainRobas Castro from Pixabay
A principios de este año, los mercados predijeron que la Reserva Federal realizaría dos recortes de tipos en 2026 y que los tipos no volverían a los niveles actuales hasta 2030. Tras datos de empleo y crecimiento consistentemente fuertes, así como un aumento no deseado en la inflación debido a los precios más altos de la energía, el mercado ahora anticipa un aumento más tarde en 2026, y que probablemente el tipo continuará subiendo después. Este es solo el último capítulo de la economía posterior a ZIRP (tipos de interés cero, por sus siglas en inglés). Creemos que los inversores deben adaptarse a la nueva realidad y considerar activos como los CLO AAA, que poseen una atractiva combinación de calidad crediticia fuerte, rentas de tipo flotante, y estabilidad de precio que han funcionado bien a medida que el régimen de tipos de interés ha cambiado.
En medio de cambios significativos en las expectativas de tipos para 2026, la mayoría de los sectores de renta fija han seguido mostrando sensibilidad al precio y dispersión, sin embargo, las obligación garantizada por préstamos AAA (AAA CLOs) se han mantenido firmemente ancladas cerca del par.
El gráfico muestra el historial de precios entre activos para sectores selectos de renta fija y excluye el impacto del cupón de rentas.
En los seis años transcurridos desde mediados de 2018, los inversores en renta fija han tenido que desenvolverse en un entorno de tipos de interés mucho más incierto que el vivido durante la década posterior a la crisis financiera global, cuando el tipo de los fondos federales se mantuvo anclado en cero y apenas se hablaba de cambios en la política monetaria.
En este entorno posterior a la política de tipos de interés cero (ZIRP), los inversores han tenido que centrarse más en gestionar su exposición a la volatilidad de los tipos para poder aprovechar los beneficios de diversificación y reducción de volatilidad que aporta la renta fija. Y, en nuestra opinión, este nuevo régimen de tipos ha llegado para quedarse, con una baja probabilidad de que volvamos al entorno benigno de tipos de interés cercanos a cero (ZIRP).
Creemos que los desarrollos continuos en torno a la inflación, tipos, y la volatilidad del mercado, junto con la incertidumbre política, fiscal y monetaria, han destacado cuán bien adaptados están los AAA CLOs para navegar en entornos inciertos, ya que su estructura de baja duración y tipo flotante puede ayudar a proporcionar estabilidad y preservación del capital en medio de la persistente incertidumbre de tipos.
En conclusión, pensamos que la clave para navegar con éxito el nuevo régimen reside en mantenerse en una alta calidad crediticia y ser cautelosos con el riesgo de tipos de interés. Más específicamente, diversificar la exposición para incluir CLOs de tipo flotante, que se benefician de las subidas de tipo (en contraste con los bonos de tipo fijo, que pierden valor cuando los tipos suben) es esencial, en nuestra opinión.
Comentario de John Kerschner, director global de Productos Securitizados y gestor de Janus Henderson
ARK Invest Europe ha ampliado el alcance de su acuerdo de distribución con Capital Strategies Partners para incorporar Italia, Francia, Bélgica, Andorra, Mónaco y el cantón suizo del Tesino. Hasta ahora, la firma era responsable de la distribución de los productos de la gestora en España, Portugal y varios mercados latinoamericanos, como Chile, Colombia, Perú y Brasil.
Con esta ampliación, ARK Invest busca reforzar su presencia en Europa y responder al creciente interés de los inversores por estrategias centradas en la innovación disruptiva, apoyándose en un socio con conocimiento local de cada mercado.
La extensión del acuerdo coincide, además, con la reciente ampliación del registro de los ETF UCITS de gestión activa de ARK en Francia y Portugal, así como con el lanzamiento del ARK Private Innovation ELTIF, registrado para su comercialización en 17 países europeos, entre ellos España, Italia, Francia, Alemania, Bélgica, Portugal, Suecia y Países Bajos.
Una gama centrada en la innovación tecnológica y los mercados privados
La oferta europea de ARK Invest está formada actualmente por cuatro ETF UCITS de gestión activa: ARK Innovation UCITS ETF (ARKK), el fondo insignia de la firma con más de 11.200 millones de dólares en activos a nivel global; ARK Artificial Intelligence & Robotics UCITS ETF (ARKI), diseñado específicamente para el mercado europeo; ARK Genomic Revolution UCITS ETF (ARKG) y ARK Space & Defence Innovation UCITS ETF (ARKX).
A esta oferta se suma el ARK Private Innovation ELTIF, un fondo que permite acceder a compañías privadas innovadoras antes de su posible salida a bolsa y que invierte en las cinco grandes plataformas de innovación identificadas por la gestora: inteligencia artificial, robótica, tecnologías multiómicas, blockchain y almacenamiento energético.
Todos los ETF están gestionados de forma activa, tienen clasificación de Artículo 8 bajo el reglamento europeo SFDR y aplican una comisión de gestión (OCF) del 0,75%. Además, la firma prevé ampliar antes de final de año el registro europeo de varios fondos de la gama RIZE by ARK Invest, especializada en inversión temática sostenible y de impacto.
La expansión forma parte de la estrategia de crecimiento de ARK en Europa
La ampliación del acuerdo se enmarca en la estrategia de expansión internacional de ARK Invest Europe, que comenzó con el lanzamiento de sus ETF UCITS en 2024 y que este año ha superado los 1.000 millones de dólares en activos bajo gestión en Europa. En conjunto, la firma administra cerca de 30.000 millones de dólares, de los cuales alrededor de 1.200 millones corresponden al negocio europeo y unos 2.500 millones a estrategias de mercados privados.
Stuart Forbes, director de ARK Invest Europe y responsable global de distribución, señala que la ampliación de la colaboración permitirá ofrecer un mayor acceso a los clientes europeos tanto a las estrategias cotizadas como a las inversiones en mercados privados. «Esta ampliación nos permite atender directamente a un número mucho mayor de clientes, con apoyo local sobre el terreno y acceso a nuestra investigación y nuestros productos con visión de futuro», afirma.
Por su parte, Daniel Rubio, fundador y consejero delegado de Capital Strategies Partners, destaca que la filosofía de inversión activa y basada en investigación de ARK está teniendo una buena acogida entre los inversores. En su opinión, la ampliación del acuerdo permitirá acercar a los clientes de estos nuevos mercados una oferta diferenciada de ETF UCITS y del ARK Private Innovation ELTIF, reforzando el compromiso de ambas entidades con la distribución de estrategias innovadoras y de alta calidad.
El inversionista latinoamericano tiene desde hace años una relación principalmente local con los mercados financieros: depósitos bancarios, bienes raíces, deuda gubernamental y fondos tradicionales dominan la construcción patrimonial. Pero una nueva tendencia comienza a modificar esa ecuación.
Los ETF (Exchange Traded Funds), vehículos que permiten invertir en una canasta diversificada de activos como acciones, bonos, materias primas o sectores específicos a través de una sola operación bursátil, están abriendo una nueva etapa para los inversionistas de la región. La misma herramienta que transformó la industria financiera estadounidense empieza a ganar espacio en América Latina, impulsada por tres fuerzas: digitalización de las inversiones, mayor demanda por diversificación internacional y búsqueda de productos con menores costos.
Cuando apareció el primer ETF en Estados Unidos en 1993, pocos imaginaron que se convertiría en uno de los mayores cambios estructurales de la industria de gestión de activos. Tres décadas después, el mercado global de ETFs administra alrededor de 14 billones de dólares en activos, de acuerdo con datos de la firma especializada ETFGI.
El crecimiento ha sido acelerado: En 2003, los ETFs globales administraban menos de 200 mil millones de dólares. En 2013 superaron los 2 billones de dólares. En 2020 alcanzaron aproximadamente 7,7 billones de dólares. Actualmente superan los 14 billones de dólares.
El crecimiento refleja un cambio profundo: los inversionistas dejaron de verlos únicamente como instrumentos tácticos utilizados por instituciones y comenzaron a incorporarlos como piezas centrales de sus portafolios.
La expansión de los ETFs está relacionada con una transformación mayor: el crecimiento de la inversión pasiva; durante décadas, la industria estuvo dominada por gestores que buscaban superar al mercado mediante selección activa de acciones. Sin embargo, diversos estudios demostraron que una gran parte de los fondos activos no logra superar consistentemente a sus índices de referencia después de descontar comisiones.
Esto abrió espacio para productos que simplemente replican índices como: S&P 500, Nasdaq 100, mercados emergentes, sectores tecnológicos, inteligencia artificial, energía y bonos internacionales. El atractivo es sencillo y consiste en la diversificación inmediata, transparencia y costos reducidos.
La expansión de los ETFs convirtió a esta industria en uno de los principales campos de competencia entre las grandes gestoras internacionales. BlackRock, a través de su plataforma iShares, se convirtió en el mayor proveedor mundial de ETFs.
Su negocio de fondos cotizados administra varios billones de dólares y ofrece exposición a prácticamente todos los mercados y sectores relevantes. Vanguard Group también impulsó una revolución al popularizar fondos indexados de bajo costo para inversionistas individuales.
El resultado es que hoy un inversionista minorista puede acceder desde una cuenta digital a empresas como Apple,
Microsoft, Nvidia, Amazon, empresas energéticas, bancos globales, mercados asiáticos o deuda soberana internacional, entre muchos. Hace apenas unas décadas, ese nivel de acceso estaba reservado principalmente para inversionistas institucionales.
América Latina: un mercado pequeño con enorme potencial
Aunque la región todavía representa una fracción del mercado global, los administradores de activos observan una oportunidad importante. La razón es estructural, América Latina tiene una enorme concentración de ahorro, pero históricamente poca inversión diversificada y la penetración bursátil sigue siendo baja frente a mercados desarrollados.
Por ejemplo: En Estados Unidos, una proporción significativa de los hogares participa directa o indirectamente en los mercados accionarios. En cambio en varios países latinoamericanos, la participación de inversionistas individuales sigue siendo reducida, ese diferencial representa una oportunidad para los ETFs.
México aparece como uno de los países con mayor oportunidad para el crecimiento de ETFs por varias razones:
1) Mayor conexión con mercados internacionales. La integración económica con Estados Unidos facilita que los inversionistas mexicanos busquen exposición a empresas globales. El fenómeno del nearshoring también ha incrementado el interés por sectores específicos.
2) Crecimiento de plataformas digitales. La aparición de nuevas casas de bolsa digitales y fintechs ha reducido las barreras de entrada. El inversionista joven ya no necesariamente depende de un asesor tradicional; puede abrir una cuenta, transferir recursos y construir un portafolio internacional desde una aplicación móvil.
3) Mayor educación financiera. El crecimiento de contenidos financieros en redes sociales y plataformas digitales está creando una nueva generación interesada en invertir.
Brasil: el mercado ETF más desarrollado de América Latina
Brasil es actualmente el mercado más avanzado de ETFs en la región. La profundidad de su mercado financiero permitió el crecimiento de vehículos vinculados tanto al mercado local como a índices internacionales.
La bolsa brasileña, B3, cuenta con una oferta creciente de ETFs que permiten invertir en acciones brasileñas,
índices internacionales, renta fija y sectores específicos. El país también tiene una industria de fondos mucho más desarrollada que otros mercados latinoamericanos.
La asociación brasileña ANBIMA ha documentado durante años el crecimiento del mercado de fondos brasileño, uno de los más grandes de la región.
Chile y Colombia avanzan en la misma dirección
Chile, con una tradición financiera más desarrollada, también ha impulsado vehículos ligados a mercados internacionales. Su sistema previsional, aunque en transformación, generó durante décadas una cultura de inversión institucional que ayudó al desarrollo del mercado financiero.
Colombia, por su parte, ha visto crecimiento en productos indexados y mayor interés por instrumentos internacionales entre inversionistas sofisticados.
El nuevo competidor: las plataformas digitales
El crecimiento futuro de los ETFs en Latinoamérica probablemente no dependerá solamente de las grandes administradoras. También estará impulsado por fintechs, casas de bolsa digitales, plataformas de inversión automatizada, robo advisors.
La lógica es similar a la transformación que ocurrió con los pagos digitales, primero fueron utilizados por inversionistas sofisticados y después llegaron al mercado masivo.
Los ETFs representan algo más que un nuevo producto financiero, son parte de una transformación mayor: el paso de una cultura de ahorro tradicional hacia una cultura de inversión global.
Para América Latina, donde millones de personas todavía no participan activamente en los mercados financieros, los ETFs pueden convertirse en una puerta de entrada hacia una nueva generación de inversionistas. La pregunta ya no es si los ETFs llegarán a la región; la pregunta es qué tan rápido cambiarán la forma en que los latinoamericanos construyen patrimonio.
Foto cedidaAhorro Financiero de las Familias Españolas Primer Trimestre 2026 de Inverco
El ahorro financiero bruto (activos financieros totales) de las familias españolas se situó en 3,46 billones de euros en el primer trimestre de 2026, según datos de las cuentas financieras de la economía española difundidos por el Banco de España. En el primer trimestre del año, los hogares españoles incrementaron su balance de activos financieros un 0,5% (17.773 millones de euros) respecto a finales de 2025.
En términos interanuales, el saldo de activos financieros de las familias españolas aumentó en 260.935 millones de euros, un 8,1% más que en el mismo trimestre de 2025. Por tipo de activo, la representación de las IICs (fondos y sociedades de inversión) en el conjunto del ahorro financiero de los hogares mantiene su protagonismo y alcanza un nuevo máximo histórico hasta el 17,3% del total de activos financieros.
En el último año, el volumen total de IIC en manos de los hogares ha experimentado un crecimiento del 13,6% y se sitúa en los 598.368 millones de euros. Sólo las acciones cotizadas en poder de las familias presentan un crecimiento similar en el último año, basado en cualquier caso, en la revalorización experimentada por estos activos. Durante el primer trimestre de 2026, los hogares españoles adquirieron activos financieros por importe de 25.254 millones de euros, la mayor cifra de operaciones netas durante un primer trimestre desde 2002. En términos acumulados de cuatro trimestres, las adquisiciones netas de activos financieros por parte de las familias ascendió a 100.073 millones de euros, lo que supone un 5,8% del PIB. Por instrumentos, los Fondos de Inversión acumularon buena parte del conjunto de operaciones del período (16.103 millones de euros frente a los 25.254 del total).
En términos interanuales, los hogares españoles incrementaron su ritmo de adquisición de Fondos de Inversión hasta el 2,8% de PIB (48.148 millones de euros en el último año), por lo que los Fondos de Inversión intervinieron en la mitad de las operaciones de adquisición de activos financieros ejecutadas por las familias españolas en el último año. Aunque el volumen de endeudamiento de las familias en términos absolutos mantuvo su ritmo de crecimiento en el 4,5% anual (hasta los 803.830 millones de euros), continúa reduciéndose en términos de PIB a precios de mercado hasta el 47,0% del PIB (mínimo de los últimos 27 años). La riqueza financiera neta (activos menos pasivos) de los hogares experimentó en el primer trimestre de 2026 un nuevo incremento del 0,4% (9,3% en el último año), situándose en máximos históricos hasta los 2,66 billones de euros.
Vanguard ha anunciado el lanzamiento del Vanguard Russell 1000 U.S. Growth UCITS ETF, el Vanguard Russell 1000 U.S. Value UCITS ETF, el Vanguard Russell U.S. Mid-Cap UCITS ETF y el Vanguard Russell 2000 U.S. Small-Cap UCITS ETF. Estos nuevos ETF ofrecen a los inversores componentes adicionales para diversificar y ajustar su exposición a la renta variable estadounidense en función de distintos estilos de inversión y capitalizaciones bursátiles. Los ETF cotizarán en la Bolsa de Londres, Deutsche Börse, Euronext Amsterdam, Borsa Italiana y SIX Swiss Exchange.
Claire Aley, responsable de Producto y PRD para Europa, comentó: “El mercado de renta variable estadounidense ofrece a los inversores una amplia gama de oportunidades. Con estos nuevos ETF, estamos ampliando nuestra gama de componentes de bajo coste para ayudar a los inversores a ajustar con mayor precisión su exposición a la renta variable estadounidense. Para aquellos inversores que buscan aumentar su exposición a segmentos del mercado con mayor presencia de compañías tecnológicas y vinculadas a la inteligencia artificial, el estilo growth puede desempeñar un papel importante. Del mismo modo, el estilo value puede ayudar a los inversores a diversificar su cartera y alejarse de las áreas del mercado que han dominado la rentabilidad reciente. La incorporación de exposiciones a compañías de mediana y pequeña capitalización también proporciona a los inversores nuevas herramientas para diversificar”.
Los cuatro ETF estarán gestionados por el Global Equity Group de Vanguard, que gestiona más de 8,39 billones de dólares5 en activos en todo el mundo, con más de 50 millones de clientes6 a escala global, y se apoya en una amplia diversidad de perspectivas y conocimientos para ofrecer una réplica de índices de acumulación, una gestión prudente del riesgo y unos resultados de inversión altamente competitivos.
EthiFinance y ESG Book han anunciado una operación de integración con la que darán lugar a una agencia europea independiente de ratings de crédito y sostenibilidad. La nueva entidad, que operará bajo la marca EthiFinance, combinará las capacidades de análisis, datos y tecnología de ambas compañías con el objetivo de ofrecer servicios a instituciones financieras, emisores corporativos e inversores tanto en Europa como en los mercados internacionales.
La firma resultante contará con más de 300 profesionales repartidos entre Europa, Estados Unidos, India y Japón, prestará servicio a más de 500 clientes y dispondrá de una cobertura superior a las 10.000 compañías, que alcanzará las 76.000 en determinados conjuntos de datos.
Integración de datos financieros y de sostenibilidad
La nueva plataforma reunirá información financiera y no financiera para ofrecer una gama de servicios que incluye ratings ESG y de crédito, datos de sostenibilidad, análisis de carteras, reporting regulatorio, benchmarking y herramientas de gestión del riesgo en la cadena de suministro.
La CEO de EthiFinance, Carol Sirou, reconoce que «este es un momento decisivo para las finanzas sostenibles. Al combinar nuestras fortalezas, contamos con la mejor plataforma para responder a las necesidades de las instituciones financieras y de los emisores corporativos en un mercado que evoluciona rápidamente. EthiFinance y ESG Book reúnen experiencia en sostenibilidad y ratings de crédito con una plataforma tecnológica propia para proporcionar a los participantes del mercado una infraestructura europea sólida, concebida para tener alcance global«.
Por su parte, el CEO de ESG Book, Justin Fitzpatrick, defiende que «las instituciones financieras y los emisores corporativos se enfrentan a un entorno regulatorio complejo y a una intensa competencia global. A medida que el mercado se centra en la materialidad basada en datos, Europa necesita un referente propio que combine conocimiento del mercado local y capacidades globales. Con una amplia experiencia en datos de sostenibilidad y análisis crediticio, la compañía combinada está perfectamente posicionada para apoyar la siguiente fase de desarrollo del mercado de las finanzas sostenibles«.
Con este acuerdo, EthiFinance combina datos financieros y no financieros, con el objetivo de dar servicio a inversores, emisores y entidades bancarias en Europa y a escala internacional. En concreto, la oferta combinada de producto incluye servicios para inversores, emisores y bancos (ratings ESG y de crédito, datos de sostenibilidad y crediticios, análisis de carteras, reporting regulatorio, benchmarking y gestión del riesgo en la cadena de suministro), en una plataforma tecnológica integrada que da acceso a datos, análisis y servicios a través de una infraestructura de datos escalable, con una cobertura de más de 10.000 emisores en todo el mundo.
La operación se enmarca en un contexto de creciente regulación europea en materia de sostenibilidad, que hace necesario la presencia de actores de origen europeo que den servicio a las instituciones financieras y empresas del continente en un escenario de competencia internacional, concluyen desde ambas compañías.
Si algo caracteriza a los mercados de capitales de EE.UU. es que se han adaptado de forma constante a cada nueva ola de innovación, desde las primeras empresas conjuntas hasta la economía actual impulsada por la inteligencia artificial. En este sentido, desde UBS hablan de “250 años de innovación estadounidense”.
“Desde la financiación del viaje del Mayflower hasta el impulso al desarrollo de la inteligencia artificial, los mercados de capitales estadounidenses han hecho posible de forma recurrente la inversión en oportunidades inciertas, pero con un enorme potencial transformador. Esta capacidad para movilizar y asignar capital a gran escala sigue siendo una característica definitoria del sistema y un motor fundamental de la economía estadounidense”, defiende Ulrike Hoffmann-Burchardi, CIO Americas y Global Head of Equities de UBS Global Wealth Management.
Según su visión, en EE.UU. la formación de capital ha funcionado a veces como si el dinero cayera del cielo. “El árbol Buttonwood bajo el que se reunieron los corredores de bolsa de Nueva York en 1792 simboliza el origen de un mercado que se expandiría mucho más allá de sus modestos comienzos. Con el tiempo, se convertiría en la pieza central de un sistema financiero global articulado en torno al dólar estadounidense y modelado en Bretton Woods”, apunta.
Si se analiza de forma aislada, la historia de los mercados de capitales de EE.UU. parece una sucesión de episodios independientes: las primeras joint ventures, la financiación de canales y ferrocarriles, el auge de la banca de inversión y el desarrollo de los productos financieros modernos. Hoffmann-Burchardi considera que cada uno de estos hitos responde a un reto específico: cómo movilizar el capital.
De los hitos a lo estructural
Sin embargo, advierte de que, observados en su conjunto, revelan una estructura mucho más amplia. “Este sistema ha evolucionado a través de un ciclo recurrente: la innovación da paso a nuevas formas de formación de capital; los excesos dejan al descubierto las vulnerabilidades; la crisis obliga a realizar ajustes; y, finalmente, la regulación refuerza los cimientos para la siguiente fase. Desde los bonos ferroviarios financiados por inversores extranjeros hasta la institucionalización de las pensiones, pasando por la expansión de los derivados, la titulización (securitization) y el venture capital, los mercados estadounidenses han ampliado constantemente su alcance, creando nuevos canales para captar y asignar recursos”.
En su opinión, lo relevante es que, a medida que se desarrolla el próximo ciclo, la pregunta no es si se formará capital, sino cómo evolucionará el acceso al mismo y hasta qué punto se democratizará la participación con el tiempo.
“Los mercados de capitales han sido fundamentales en la trayectoria de EE.UU. a la hora de convertir la innovación en tecnologías que transformaron el país y el mundo. A lo largo de sus 250 años de ascensión hasta la hegemonía global, han cumplido siempre con este ciclo predecible: innovación, exceso, crisis y una regulación que fortalece el sistema y redefine su liderazgo en las finanzas internacionales”, concluye el CIO Americas y Global Head of Equities de UBS Global Wealth Management.
ABANCA, Cecabank, Ibercaja, Kutxabank y Unicaja han completado con éxito la primera prueba de concepto multibanco de depósitos tokenizados realizada en España. La iniciativa, desarrollada en un entorno controlado, ha permitido ejecutar transferencias interbancarias de depósitos tokenizados utilizando tecnología DLT (blockchain), validando la viabilidad técnica y operativa de este modelo para agilizar los procesos de pago y liquidación.
Las entidades consideran que este tipo de infraestructuras contribuirá a la evolución del sistema financiero hacia un modelo más ágil, seguro y transparente, al tiempo que facilitará el desarrollo de nuevos servicios para clientes particulares e institucionales.
Liquidación instantánea y colaboración sectorial
La prueba ha sido orquestada por Cecabank, que habilitó una estructura de cuentas específica para garantizar la liquidación instantánea de las operaciones sincronizadas con la red DLT. El proyecto ha contado con el soporte estratégico de Boston Consulting Group (BCG) y el apoyo tecnológico de la plataforma Asseto, desarrollada por ioBuilders.
Los resultados han permitido validar la viabilidad técnica y operativa del modelo y constituyen un avance relevante para el desarrollo del ecosistema de dinero digital en España, al evidenciar las mejoras que el instrumento puede ofrecer frente a los procesos tradicionales de liquidación y generar una base de conocimiento compartida sobre la que seguir avanzando.
La prueba da continuidad a otras iniciativas de innovación, impulsadas en coordinación con el Banco de España, entre las que destaca la prueba de concepto para la emisión de un bono tokenizado, desarrollada en 2024 en coordinación con el Banco de España, consolidando así una trayectoria de colaboración orientada a explorar nuevas infraestructuras financieras basadas en tecnología DLT, según destacan desde las compañías.
Proyectos como Pontes y Appia, promovidos por el Eurosistema, están contribuyendo a definir la futura arquitectura del sistema financiero digital europeo, en la que el dinero tokenizado está llamado a desempeñar un papel fundamental como mecanismo de pago y liquidación en los mercados digitales.
Además, Colonya Caixa Pollença y Caixa Ontinyent participaron como entidades observadoras, mientras que la iniciativa da continuidad a otros proyectos impulsados junto al Banco de España, como la prueba de emisión de un bono tokenizado realizada en 2024.
Qué aportan los depósitos tokenizados
Los depósitos tokenizados representan una evolución del depósito bancario tradicional, ya que mantienen su naturaleza jurídica, regulatoria y contable, pero incorporan funcionalidades propias del dinero programable, como la liquidación inmediata, la disponibilidad permanente y la automatización mediante contratos inteligentes.
A diferencia de otras formas de dinero digital, estos depósitos permanecen en el balance de la entidad emisora y conservan todas las garantías del depósito bancario tradicional, incluida la cobertura del Fondo de Garantía de Depósitos, al tiempo que se perfilan como una pieza clave para el desarrollo de los futuros mercados financieros digitales impulsados por iniciativas europeas como Pontes y Appia.
eToro, la plataforma de trading e inversión, ha presentado su nueva app móvil en su evento Intelligence in Motion en Londres. eToro da un paso más con esta aplicación para estar presente dondequiera que estén los inversores. La compañía compartió novedades como trading con agentes y subcuentas, una nueva plataforma de escritorio para traders activos, una app store en constante crecimiento y nuevas herramientas para la auto-custodia de criptoactivos. Las expectativas de los inversores minoristas han evolucionado. Buscan una experiencia de inversión inteligente, accesible y adaptada a sus necesidades. Una experiencia que les proporcione información relevante de forma proactiva cuando más la necesitan, en lugar de tener que buscarla por su cuenta. La nueva app de eToro responde a esta demanda. Su elemento central es Tori, el agente de IA proactivo de eToro, que trabaja junto con el conocimiento colectivo de la comunidad de millones de usuarios de etoro. Juntos, ofrecen a los inversores una perspectiva humana potenciada por la IA.
Esto afirma Yoni Assia, cofundador y CEO de eToro, sobre la nueva app de IA: “Nuestra IA se basa en las decisiones reales y el historial de millones de inversores. Una inteligencia difícil de replicar”. “Al combinar la IA con nuestra comunidad, ayudamos a las personas a invertir con mayor conocimiento y confianza. Durante casi dos décadas, hemos trabajado para que todos tengan voz y voto; este es el siguiente paso”.
En la presentación de Londres, el equipo de eToro reveló las particularidades de esta app
Reimaginando la inversión y la gestión patrimonial
En lo que se refiere al reimaginado de inversión y gestión patrimonial, la app se presenta como el eje central, que rediseña la interfaz móvil para ofrecer carteras más claras, gráficos avanzados y una experiencia totalmente adaptada a la estrategia de cada usuario. Se introduce el análisis proactivo con Tori, un asistente virtual que analiza las carteras de forma autónoma y desglosa las razones detrás de los movimientos de los precios justo cuando se necesitan. Esta herramienta se expande bajo el concepto de Tori dondequiera que estés, lo que permite a los inversores consultar la evolución de sus activos a través de WhatsApp o Apple Watch sin necesidad de abrir la aplicación principal. La plataforma incorpora una subcuenta para cada objetivo, facilitando que los usuarios organicen y gestionen de manera independiente metas como la jubilación a largo plazo o los estudios de sus hijos. El sistema ofrece datos más precisos diseñados a medida, otorgando gráficos y herramientas de análisis técnico de nivel profesional personalizables según el interés del inversor.
Capacidades de trading mejoradas
En lo que respecta a las capacidades de trading mejoradas, la estrategia continúa, con la implementación de eToro edge, una aplicación de escritorio de alto rendimiento específica para operadores de alta frecuencia equipada con herramientas gráficas superiores. También se incorporan las carteras impulsadas por agentes de IA, un sistema que permite crear o copiar agentes automatizados que operan en los mercados las 24 horas del día bajo el control constante del inversor.
Un ecosistema de aplicaciones en constante crecimiento
La firma potencia un ecosistema de aplicaciones de terceros mediante la App Store de eToro, un espacio donde colaboradores, expertos cuantitativos y desarrolladores externos pueden añadir herramientas de análisis técnico a través de un nuevo portal API estructurado.
Preparación para el futuro en la cadena de bloques
Se habilitan carteras de auto-custodia instantáneas gestionadas directamente por Tori que integran la tecnología de descentralización de Zengo, permitiendo la propiedad directa de criptoactivos de forma segura, en segundos y sin fricciones. Finalmente, todo este despliegue tecnológico se corona con una identidad de marca renovada que estrena logotipo, un diseño visual contemporáneo y el lema institucional “Know better”, reafirmando el compromiso del bróker con la transparencia y la toma de decisiones financieras informadas.
Una identidad de marca renovada
“El trading con agentes se está acelerando y nuestra App Store crece rápidamente. El mundo de las finanzas está en constante evolución, y desde hace dos décadas, en eToro hemos sabido anticiparnos a cada gran transformación: desde la inversión social hasta los criptoactivos, y ahora la IA. En cada etapa, hemos puesto esa tecnología al servicio de los inversores particulares para crear unas condiciones más equitativas para todos”, concluye Yoni Assia.
La primera mitad de 2026 ha dejado una conclusión clara para los inversores globales: la inteligencia artificial ha seguido marcando el pulso de los mercados, pero con un matiz importante. Según el análisis semanal de Yves Bonzon, Chief Investment Officer (CIO) de Julius Baer, durante estos seis meses la clave para batir al mercado ha sido estar posicionado en el segmento adecuado del universo tecnológico. “En pocas palabras, la primera mitad de 2026 fue clara: o tenías acciones de semiconductores —pero no cualquier acción— o no las tenías”, resume Bonzon en su último CIO Weekly.
Desde la firma explican que el rally bursátil no ha estado liderado por las tradicionales grandes tecnológicas estadounidenses, sino por compañías más especializadas en memorias DRAM y chips NAND vinculados al desarrollo de infraestructura de inteligencia artificial. De hecho, el índice sectorial de semiconductores SOX ha llegado a dispararse cerca de un 100% en apenas tres meses, consolidándose como el gran motor de las bolsas globales.
Sin embargo, una de las sorpresas del ejercicio ha sido que, pese al aumento del coste de capital para las grandes compañías estadounidenses de computación en la nube —una de las tesis centrales de inversión de Julius Baer para este año—, el mercado estadounidense no ha sufrido una corrección significativa. Según Bonzon, el liderazgo se ha ampliado y las ganancias “ya no dependen únicamente de las Siete Magníficas, sino de un universo más amplio de empresas beneficiadas directa o indirectamente por el ciclo inversor en IA”.
En este contexto, la entidad considera que se ha producido un cambio estructural en los mercados que obliga a replantear la construcción de carteras. “Hemos entrado en un ciclo industrial en el que un mayor número de actores más pequeños se benefician de tendencias estructurales como la inteligencia artificial, la electrificación o la autonomía estratégica”, señala Bonzon. Por ello, Julius Baer considera que la diversificación vuelve a convertirse en una fuente esencial de generación de rentabilidad, además de una herramienta clásica de control del riesgo.
Otro de los elementos que ha marcado el primer semestre del año ha sido la inesperada fortaleza del dólar estadounidense. Frente al consenso bajista del mercado, Julius Baer nunca abandonó su visión positiva sobre la divisa estadounidense frente al resto de monedas del G7. Según explica Bonzon, el conflicto geopolítico entre Estados Unidos e Irán, el renovado entusiasmo inversor en torno a la IA y la llegada de Kevin Warsh al frente de la Federal Reserve han reforzado el atractivo del dólar y de la renta fija estadounidense.
Esta visión también ha llevado a la entidad a reducir su exposición al oro durante el segundo trimestre. Después de arrancar el año con fuertes ganancias, el metal precioso corrigió con fuerza y acumula caídas del 7% en lo que va de ejercicio, tras registrar descensos superiores al 10% solo en junio.
De cara a la segunda mitad de 2026, Julius Baer mantiene un enfoque prudente. Aunque reconoce que la inteligencia artificial seguirá siendo el principal catalizador de mercado, advierte sobre el creciente riesgo de concentración excesiva en determinados segmentos tecnológicos. Bonzon subraya que “los mercados dependen cada vez más de un pequeño número de narrativas muy poderosas, mientras que los resultados siguen siendo altamente inciertos”.
Por ello, la entidad recomienda evitar posiciones extremas y prestar mayor atención a sectores menos explorados recientemente, como consumo defensivo o salud, cuyas valoraciones relativas se han vuelto más atractivas tras varios trimestres eclipsados por el boom tecnológico. “No es momento para posturas extremas, sino para la humildad y la disciplina de diversificación”, concluye el CIO de Julius Baer.
