WisdomTree ha anunciado el lanzamiento del WisdomTree Eurozone Efficient Core UCITS ETF (NTSZ), un nuevo fondo de su gama Efficient Core y que ya cotiza en Börse Xetra, Euronext Paris, Borsa Italiana, y en la Bolsa de Londres. Según explica la gestora, este ETF UCIT invierte el 90% de sus activos en una cesta diversificada de empresas de mediana y gran capitalización de la zonaeuro.
Para ayudar a magnificar los beneficios en la asignación de activos, se superpone una exposición del 60% a futuros de bonos de gobiernos de la eurozona, utilizando el 10% restante de la cartera como colateral en efectivo para los futuros. La cartera de futuros se compone de contratos de futuros sobre bonos de gobiernos de la zona euro con vencimientos comprendidos entre 2 y 30 años. Las exposiciones se rebalancean trimestralmente.
Según la firma, la estrategia detrás de la gama de ETFs Efficient Core de WisdomTree se fundamenta en el mundo académico y se basa en la teoría moderna de carteras. Los académicos sostienen desde hace tiempo que la cartera óptima para un determinado nivel de riesgo es una versión apalancada de la cartera que presenta la mejor ratio de Sharpe. Al apalancar una carteratradicional60/40, los inversores pueden crear espacio para diversificadores como el oro, las materias primas o los activos privados sin tener que reducir su exposición a la renta variable y la renta fija.
«La última incorporación a nuestra gama de ETFs UCITS Efficient Core refuerza nuestro compromiso de ofrecer herramientas innovadoras para la creación de carteras. Como complemento de la gama existente, esta estrategia ayuda a los inversores a sacar el máximo partido del capital que utilizan. Combinando la exposición al mercado de renta variable con la eficiencia del capital en un único ETF, puede obtenerse un sustituto de la renta variable estructural o ”core”, liberando al mismo tiempo capital para diversificación o inversiones alternativas. Es una forma más innovadora y flexible de crear carteras a largo plazo», ha señalado Pierre Debru, Head of Research, Europe, WisdomTree,.
Por su parte, Alexis Marinof, CEO, Europe, WisdomTree, ha añadido: «Nuestra misión es ofrecer soluciones innovadoras que aporten un auténtico valor añadido a las carteras de los inversores. Como emisor innovador de ETFs, WisdomTree cuenta con una sólida trayectoria en la introducción en el mercado de estrategias que resuelven retos reales y proporcionan beneficios duraderos, ya sea aumentando la eficiencia, mejorando la diversificación u ofreciendo nuevas formas de captar crecimiento a largo plazo. Nuestro objetivo es la innovación inteligente que ayude a los inversores a crear carteras más sólidas y resilientes para el futuro, y eso es exactamente lo que hace la gama de ETFs Efficient Core».
LinkedInMatthew Bullock, director de Construcción y Estrategia de Carteras para EMEA y APAC de Janus Henderson
Los inversores europeos están apostando por los fondos gestionados de forma activa, según el último informe Portfolio Panorama del equipo de Estrategia y Construcción de Carteras (PCS) de Janus Henderson. Su afirmación se sostiene en que los datos revelan un aumento del 7% en la exposición activa en todas las carteras.
También muestra que las estrategias de renta fija lideraron el cambio, con un aumento del 8% en las asignaciones gestionadas de forma activa, debido a la persistente volatilidad de los tipos de interés. Durante el semestre que finalizó en agosto de 2025, los inversores europeos mantuvieron una fuerte inclinación hacia la renta variable, con fondos que representaban el 52,7% de la cartera media.
Dentro de esta asignación, las acciones de gran capitalización dominaron con un 72%, mientras que las de mediana capitalización representaron el 20%, lo que subraya la preferencia por la escala, la liquidez y la estabilidad en condiciones de mercado inciertas. Y dentro de la cartera de renta variable, la exposición a la renta variable estadounidense aumentó 5 puntos porcentuales hasta el 50%, reflejando una huida hacia la resistencia percibida en medio de la volatilidad global. Por su parte, la renta variable europea y británica representó el 35% de las asignaciones totales, frente al 15% del índice MSCI All Country World Index (ACWI), lo que pone de relieve un sesgo regional entre los inversores europeos.
La rotación sectorial fue evidente, ya que los valores industriales ganaron terreno entre los inversores. Las asignaciones al sector aumentaron del 10% al 15%, indicando optimismo respecto al crecimiento mundial. Este cambio se produjo a expensas de los sectores tecnológico y financiero, que descendieron un 2%, situándose en el 24% y el 15%, respectivamente.
Renta fija
Los fondos de renta fija siguieron desempeñando un papel central en la construcción de carteras, representando el 31,9 % del total en agosto. El aumento del 8 % en las asignaciones a estrategias gestionadas activamente pone de relieve la demanda de flexibilidad y gestión del riesgo en un entorno de tipos cambiantes. La volatilidad del mercado de bonos ha empujado a los inversores europeos a centrarse en ingresos, duración más corta y estrategias activas.
Portfolio Panorama analiza más de 25.000 carteras modelo de casi 6.500 clientes globales, utilizando la plataforma Janus Henderson Edge. En esta edición, se examinan 205 carteras europeas (excluyendo el Reino Unido) en dos periodos: septiembre 2024 – febrero 2025 y marzo – agosto 2025.
«Cada vez hay más indicios de que los inversores han mostrado una gran resistencia a la incertidumbre geopolítica y, en cambio, un grado bastante alto de optimismo. Sin embargo, está claro que hemos visto un aumento significativo en el número de inversores que han vuelto a las estrategias activas. Creemos que estamos entrando en una época en la que habrá más ganadores y perdedores, lo que favorece esta tendencia», explica Matthew Bullock, director de Construcción y Estrategia de Carteras para EMEA y APAC de Janus Henderson.
Nuevo movimiento corporativo en el mercado nacional. El Grupo CIMD Intermoney ha anunciado la firma de la operación de integración con las tres sociedades pertenecientes a Beka Finance Holding: Beka Credit, Beka Titulización (SGFT) y Beka Asset Management (SGIIC).
Según explican desde la compañía, esta operación refuerza la posición del Grupo CIMD Intermoney como grupo financiero independiente de referencia en los mercados ibéricos, ampliando su oferta de servicios y capacidades. Ambas firmas ya anunciaron el acuerdo en junio.
En este sentido destacan que las entidades integradas aportan un alto nivel de especialización: Beka Credit, entidad centrada en financiación alternativa para empresas (Private Debt/Direct Lending); Beka Titulización (SGFT), sociedad gestora de fondos de titulización; y Beka Asset Management (SGIIC), sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva y de activos alternativos.
Sobre la operación, la compañía aclara que los procesos de integración y coordinación con los organismos supervisores, se iniciarán de manera inmediata, para completar la operación conforme a la normativa vigente. “Con esta operación, el Grupo refuerza su compromiso con la innovación financiera en el ámbito de la financiación alternativa, la gestión de activos y la titulización”, señalan desde la compañía.
Franklin Templeton ha anunciado que ha completado la adquisición de Apera Asset Management (Apera AM), firma global paneuropea de crédito privado con más de 5.000 millones de euros en activo bajo gestión, a 30 de septiembre de 2025, especializada en la oferta de soluciones de capital privado senior garantizado a compañías respaldadas por fondos de capital riesgo en Europa Occidental.
Con el cierre de esta operación, los activos bajo gestión de crédito alternativo global de Franklin Templeton alcanzan los 90.000 millones de dólares, situando el total de estrategias de inversión alternativa de la firma en aproximadamente 270.000 millones de dólares, a 30 de septiembre de 2025. Según destacan desde la gestora, este hito refuerza su posición como gestor líder de estrategias alternativas diversificadas. Además, Apera AM complementa la oferta existente de crédito alternativo global de Franklin Templeton, junto con Benefit Street Partners en Estados Unidos y Alcentra en Europa, ampliando la exposición geográfica y las capacidades de la firma dentro de la clase de activo de crédito privado.
Fundada en 2016, Apera AM ofrece soluciones de capital privado senior garantizado a empresas respaldadas por fondos de capital riesgo en Europa Occidental. Con oficinas en Reino Unido, Alemania, Francia y Luxemburgo, la firma ha construido un sólido historial basado en una evaluación crediticia rigurosa y en relaciones estrechas con los sponsors financieros, aportando capacidades y experiencia diferenciadas en el segmento paneuropeo de empresas del mercado medio-bajo, un ámbito que sigue estando poco atendido en comparación con el conjunto del mercado de crédito privado.
Además del crédito alternativo, las estrategias globales de inversión alternativa de Franklin Templeton incluyen gestores enfocados en inversión inmobiliaria privada a través de Clarion Partners, capital privado secundario y coinversiones mediante Lexington Partners, así como estrategias de cobertura, capital riesgo y activos digitales.
CICPrivateDebt, filial de La Française, ha anunciado el lanzamiento de la quinta edición de su fondo de deuda senior para empresas mid cap, con un primer cierre de 194 millones de euros y un objetivo de hasta 600 millones. Según explica el equipo de inversión de la firma, el vehículo mantiene un enfoque conservador y altamente granular, con inversiones ya desplegadas en Francia y Alemania, y prevé destinar hasta un 25 % a la región DACH
CIC Debt Fund 5 da continuidad a los cuatro fondos anteriores. Desde 2013, el equipo ha invertido más de 2.500 millones de euros en cerca de 200 operaciones de financiación para pymes y empresas de tamaño medio francesas, con un EBITDA generalmente comprendido entre 10 y 50 millones de euros, en contextos de compraventa y/o crecimiento orgánico e inorgánico.
El fondo ofrece un perfil atractivo de rentabilidad/riesgo, basado en un enfoque conservador del riesgo y una cartera altamente granular (más de 50 líneas). La implementación de esta estrategia seguirá beneficiándose de un amplio flujo de operaciones multicanal, reforzado por la estrecha colaboración con los equipos de financiación de adquisiciones de CIC.
De hecho, ya ha iniciado su fase de despliegue, con 40 millones de euros comprometidos en 9 compañías. Asimismo, prevé destinar hasta un 25 % de las inversiones a países vecinos de Francia, en particular a la región DACH (Alemania, Austria y Suiza). Este proceso comenzó en 2024, cuando CIC Private Debt reforzó su presencia en Alemania mediante la incorporación de un director de Inversiones con base en Fráncfort. En este marco, ya se han realizado dos operaciones de deuda sénior mid cap en empresas alemanas.
El equipo de Deuda Senior Mid Cap, liderado por Alexis Drouillot, está formado por 9 gestores de cartera, incluidos cinco perfiles senior, todos ellos dedicados exclusivamente a esta estrategia.
Foto cedidaCarmen Toribio, nueva directora de inversiones Real Estate en A&G Global Investors
A&G Global Investors refuerza su equipo de inversiones alternativas con la incorporación de Carmen Toribio como nueva directora de inversiones Real Estate. Toribio forma ya parte del equipo de Jaime Trigo, responsable del área inmobiliaria de A&G, que se incorporó hace un año a la firma para liderar la estrategia de inversión inmobiliaria.
Con más de una década de experiencia, Toribio ha desarrollado los últimos siete años de su carrera en el equipo de inversiones de CBRE, donde ha asesorado en operaciones de compraventa y gestión de activos residenciales, comerciales y mixtos para inversores institucionales, fondos privados y family offices. Previamente, formó parte del área de Valoraciones Internacionales de la misma firma, liderando evaluaciones de carteras y activos singulares para grandes instituciones financieras.
Además de su experiencia en finanzas, también ha ejercido como arquitecta en diversos estudios arquitectónicos como Studio Urquiola e Inglada-Arevalo Arquitectos Asociados. Cuenta con un Executive MBA por IESE Business School y es arquitecta por la Universidad Politécnica de Madrid.
La incorporación de Toribio se enmarca en la estrategia de crecimiento del área de inmobiliaria de la entidad que, el pasado julio, firmó un acuerdo de inversión de 130 millones de euros con el BEI para fomentar la vivienda asequible, el turismo sostenible y la regeneración urbana. Además, en las últimas semanas también ha formalizado una alianza estratégica con el Grupo Marjal para desarrollar nuevos proyectos de Senior Living y un acuerdo con Homes by Gestilar para impulsar la renovación y puesta en valor del parque de viviendas.
“La incorporación de Carmen es un paso más en la consolidación de nuestra estrategia en real estate. Su experiencia y visión transversal nos permitirán seguir generando valor y ofreciendo oportunidades de inversión atractivas a nuestros clientes”, afirmó Alejandro Nuñez, responsable de inversiones alternativas de A&G Global Investors.
Desde 2020, las bolsas europeas han sufrido importantes interrupción durante su negociación, afectando al funcionamiento ordenado de los mercados de renta variable. Para evitar estas situaciones, las principales asociaciones europeas de la industria proponen implementar “de manera plena y coherente” protocolos de interrupción.
En concreto, esta reflexión y propuesta llega de la mano de la Asociación para los Mercados Financieros en Europa (Afame), la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama) y la Asociación Europea de Operadores Principales (FIA EPTA), que representan una parte significativa de los participantes en los mercados europeos. Las tres organización hacen un llamamiento a las bolsas de valores para que adopten las medidas necesarias que garanticen su plena capacidad para seguir los protocolos de interrupción del mercado.
Para respaldar unos mercados más resilientes, las asociaciones delinean cuatro principios clave:
Claridad en el estado de las órdenes: Consideran que las bolsas deben proporcionar información precisa y coherente sobre el estado del mercado, los precios de los instrumentos, las órdenes y las operaciones, con un estado claro de “interrupción/cerrado” para evitar confusiones.
Actualizaciones regulares: Sostienen que las bolsas deberían comunicarse al menos cada 15 minutos durante una interrupción, de manera simultánea a todos los participantes, y en formatos legibles por máquina que puedan integrarse en los sistemas de negociación.
Procedimientos de reapertura: Proponen que los horarios de reapertura deben comunicarse con al menos 15 minutos de antelación, en incrementos de tiempo “redondeados”, previa consulta con los participantes y considerando una posible limpieza del libro de órdenes si fuera necesario.
Subastas de cierre: Consideran que las bolsas deben dar un aviso de 30 minutos sobre si se llevará a cabo una subasta de cierre, con planes de contingencia claros para proporcionar precios de cierre si los sistemas siguen inactivos.
Desde estas asociaciones destacan que la confianza en los mercados de capitales europeos depende de la transparencia y la fiabilidad. “Cumplir con los protocolos establecidos para las interrupciones es fundamental para salvaguardar la confianza de los inversores, mantener la estabilidad del mercado y reforzar la competitividad de Europa”, afirman.
Los pasos ya dados
Estas tres asociaciones reconocen que las interrupciones son inevitables, dado que los mercados dependen cada vez más de la electrificación y la automatización, subrayan que su impacto puede y debe minimizarse mediante procedimientos sólidos, transparentes y aplicados de forma coherente.
Estas propuestas se suman a las medidas que los operadores y los reguladores. De hecho, las tres asociaciones reconocen que, en los últimos años, los reguladores y los participantes del mercado han trabajado arduamente para establecer normas claras para la gestión de las interrupciones. En concreto, destacan avances significativos, como el Informe Final de la ESMA sobre interrupciones de mercado (mayo de 2023), la Declaración de política de la FCA sobre la mejora de los mercados secundarios de renta variable (mayo de 2023) y las Normas propuestas por la asociación Plato Partnership (noviembre de 2024). “Las bolsas se han comprometido, en términos generales, a alinear sus procedimientos con estas iniciativas regulatorias y de la industria”, apuntan.
Sin embargo, las asociaciones también advierten de que la utilidad de estos protocolos solo se materializa si se ejecutan correctamente durante las interrupciones. Según su opinión, los incidentes recientes han mostrado “lagunas en el cumplimiento”, generando “confusión, riesgos innecesarios y mayores disrupciones para los inversores y emisores”. “La interrupción más reciente, en julio de 2025, demuestra hasta qué punto las pausas en la negociación pueden resultar perjudiciales para los inversores, los mercados y la economía en general”, recuerdan.
¿Con qué frecuencia utiliza la IA en su día a día? En el marco del evento anual Madrid Investment Summit de Janus Henderson, Michelle Dunstan, Chief Responsibility Officer, lanzó esta pregunta a la audiencia. La propia Dunstan respondió que la IA ya está presente en nuestro día a día, aunque no siempre seamos conscientes: “Ya sea una asistencia virtual, conducción y navegación o si es una interacción con el servicio al cliente, o incluso en medicina, la IA cada vez más forma parte de nuestra rutina diaria”, explicó.
Según Janus Henderson, estamos en el umbral de la era de la IA generativa, en la que las máquinas no solo procesan datos, sino que también los crean, son capaces de predecir resultados e imitan comportamientos humanos con una precisión asombrosa: “Las implicaciones de esta evolución son amplias y profundas, y afectan a todo, desde la superinteligencia hasta los cambios demográficos y los impactos sociales y medioambientales”.
En el panel también participaron Alison Porter, gestora de carteras al frente de las estrategias Sustainable Future Technologies y Global Technology Leaders, y Dan Lyons, analista y co gestor de la estrategia Global Life Sciences. Ambos expusieron cuáles son los riesgos y oportunidades en sus respectivos campos de inversión desde un enfoque en el que se busca comprender y abordar las consecuencias no deseadas de la IA y cómo esto puede repercutir en sus estrategias de inversión.
Más IA, más consumo eléctrico
La primera en hablar fue Porter, que si bien recordó que los albores de la IA remiten a la década de 1960, destacó que la gran explosión de esta nueva tecnología se produjo en noviembre de 2022 con el advenimiento de ChatGPT. En un salto hacia 2025, indicó que hoy la evolución se dirige hacia la IA agencial: “La IA generativa es un motor de generar respuestas. La IA agencial tiene que ver con el razonamiento; trata de proporcionar un resultado, no se limita a proporcionar una respuesta”, detalló la gestora.
Los siguientes pasos que anticipa la experta serán la IA física – por ejemplo, los vehículos autónomos– y, como último estadio, la superinteligencia, entendida como el momento en el que la IA superará a los humanos en inteligencia. “La cuestión es que cada uno de estos pasos evolutivos requieren cada vez más potencia de cálculo. Y cuanto más reducimos los costes, más ahorramos para poder utilizarlo. Seguimos encontrando más casos de uso a medida que reducimos los costes”, explicó Porter.
La experta explicó que el termómetro principal para entender hacia dónde se dirige la IA y qué implicaciones puede implicar es seguir el rastro del dinero en forma de capex: “En términos de potencia de datos, la IA no es barata. Estos chips de IA son muy complejos y están provocando un aumento del consumo eléctrico”, indicó. Según la gestora, al inicio de la era de internet, la demanda de electricidad se incrementó en aproximadamente un 1,6 % anual, pero a partir de 2008 – en coincidencia con la era del internet móvil- le siguió aproximadamente una década de estancamiento. Ahora, estaríamos ante un nuevo repunte, hasta tasas entre el 0,9% y el 3% al alza debido principalmente a la previsión de más centros de datos: “Siguen representando menos del 5 % de nuestra demanda total, pero su demanda energética está aumentando rápidamente”, indicó, aunque matizando que estas previsiones son en realidad extrapolaciones basadas en la potencia de cálculo y el rendimiento que tenemos ahora y que podrían variar en el futuro.
Además, está la propia inversión de los hiperescaladores en fuentes de energía, otro aspecto a tener en cuenta a la hora de abordar las inversiones en IA: “Algunos de ellos se están convirtiendo en líderes en innovación energética”, explicó Porter, destacando el viraje hacia un mayor uso de la energía nuclear– con Microsoft como ejemplo-, hacia una mayor eficiencia en el procesamiento de datos y, de forma primordial, hacia el desarrollo de sistemas de refrigeración, ya que suponen la mayor parte de la demanda de electricidad de los centros de datos. “Estamos yendo desde el simple uso de aire acondicionado y grandes ventiladores a refrigeración líquida e inmersiva”, anticipó la experta.
Además, indicó que también se están trabajando en proyectos no para reducir, sino para evitar nuevas emisiones, citando como ejemplo a Google, que ya ha implementado en 20 ciudades un sistema de regulación de semáforos usando solo Google Maps con grandes resultados, pues ha contribuido a la reducción del 30% de emisiones.
Dimensión social de la IA
Dunstan también preguntó a los panelistas por la dimensión social del auge de la IA, concretamente respecto al temor de que la IA tenga un impacto negativo sobre el mercado laboral. Porter reivindicó en cambio el potencial de uso de la IA para atajar el invierno demográfico que se anticipa en numerosos países de todo el mundo. La experta recuerda que se está reduciendo la población activa e incrementando la tasa de población envejecida y dependiente en nuestras sociedades y que en países como China o Alemania ya se notarán estos efectos en la siguiente generación. En concreto, Porter anticipa tremendas implicaciones para la seguridad social y el sistema de salud: “La IA está desactivando la bomba demográfica de diferentes maneras, desde la productividad física, el ecosistema, el exoesqueleto, hasta los vehículos autónomos y la asistencia sanitaria”.
A pesar del tono futurista de las proyecciones, lo cierto es que desde Janus Henderson ya han identificado en el último año numerosos casos de IA aplicada al sector salud, como relató Dan Lyons, que comenzó por el desarrollo de la robótica aplicada a operaciones quirúrgicas: “En futuras iteraciones del robot, el sistema podrá intervenir y parar al cirujano si está a punto de hacer algo que pueda tener un resultado perjudicial para el paciente”, ejemplificó.
La segunda aplicación que citó Lyons fueron los wearables, dispositivos médicos que se llevan puestos, como los monitores continuos de glucosa que controlan a los pacientes con diabetes: “Los pacientes diabéticos se enfrentan al increíble reto de controlar su dieta y su ejercicio físico, en el contexto de la administración de insulina, para mantener su nivel de glucosa en sangre. Y si se puede conectar una bomba y un dispositivo de monitorización continua de la glucosa con IA, se pueden obtener resultados aún mejores”, comentó.
El experto también detalló el importante papel que juega la IA en el descubrimiento de fármacos, un área en el que las compañías ya llevan utilizando machine learning desde hace años. La vuelta de tuerca que aporta la IA es la aceleración de ese proceso, proporcionando mejores puntos de partida y permitiendo a las compañías moverse más rápido en el desarrollo preclínico. También están empleando IA para los ensayos clínicos, que son la parte más cara del proceso en realidad: “Las organizaciones de investigación clínica están aprovechando la IA para encontrar a los pacientes adecuados y los centros clínicos adecuados, con el fin de obtener resultados en los ensayos clínicos”, resumió el experto.
Lyons explicó que la IA también tiene potencial para mejorar el diagnóstico y la prevención temprana, un elemento clave en la detección de tumores ya que las pruebas de detección tradicionales solo detectan alrededor de un tercio de todos los cánceres. “Las células cancerosas liberan un fragmento de ADN en la sangre que es una huella digital de lo que podría ser un cáncer en faseinicial. Hay empresas que aprovechan la IA para destilar este problema tan complejo e identificar mejor los cánceres en una fase temprana”, detalló Lyons. Como resultado, ahora hay disponibles en el mercado productos con capacidad para detectar 50 tipos diferentes de cáncer que antes no tenían ningún método de detección disponible.
La última gran aplicación que citó el experto es en el campo de la eficiencia, desde el procesamiento de datos para mejorar los algoritmos de atención en diferentes campos como en cáncer o diabetes hasta mejorar los procesos de transferencia de información entre equipos de enfermeras en el cambio de turno.
Oportunidades complejas
Dunstan concluyó que la IA está generando disrupciones, y que las disrupciones crean oportunidades. En el caso de la IA, sus ramificaciones alcanzan cuestiones que van desde la eficiencia a la productividad, pero también la privacidad, transparencia o buen gobierno, aunque con su reverso negativo: pérdida de puestos de trabajo, ataques informáticos maliciosos, potencial mal uso de la IA por parte de gobiernos, alucinaciones no detectadas a tiempo… “Todas estas razones hacen que la IA sea extremadamente compleja, y por esto creemos que es necesario un análisis activo y compromiso. Es necesario hablar con los equipos directivos, comprender no solo cómo y para qué están usando la IA, sino cuál es el proceso detrás de este uso”, detalló la experta.
Así, Janus Henderson ha desarrollado un marco de entendimiento, reuniéndose con “docenas de compañías” que emplean la IA de forma responsable en la creencia de que serán las que despunten en el largo plazo.
Fuente: Madrid Investment Summit, a 30 de septiembre de 2025
La IA es una bendición potencial para las empresas sanitarias, pero los fundamentos empresariales, y no los últimos avances científicos, son la verdadera prueba de su capacidad de resistencia.
Las empresas sanitarias están aprovechando un nuevo catalizador de crecimiento que debería dar motivos de optimismo a los inversores, a pesar de la debilidad del sector este año. Las aplicaciones de la inteligencia artificial (IA) en todo el sector sanitario están creando una fuerza innovadora que puede impulsar los beneficios —y el potencial de rentabilidad de las acciones— de determinadas empresas.
El avance tecnológico siempre ha sido un agente de cambio para la salud, que depende en gran medida de la gestión de datos y de una mejor ciencia para su sustento. La IA es la próxima ola, desde aprobaciones más rápidas de medicamentos y mejores experiencias para los pacientes hasta cirujanos robot y parches para detectar el cáncer. El tema de la IA se plantea cada vez con más frecuencia en las empresas de salud (Display), aunque solo una parte relativamente pequeña del sector está buscando activamente aplicaciones para esta tecnología. Consideramos que la IA es un motor de diferenciación que conducirá a un mayor éxito empresarial, crecimiento y potencial de rentabilidad de las acciones en los próximos años.
Fuertes indicios de la fuerza emergente de la IA
La IA ya ha abierto camino resolviendo la necesidad crucial de la sanidad de recopilar e intercambiar información. OpenEvidence, una fuente de datos impulsada por IA dedicada a los profesionales de la salud, se está convirtiendo rápidamente en la OpenAI de la profesión médica.
A partir de unas pocas preguntas escritas, la plataforma agrega, visualiza y difunde respuestas de su creciente biblioteca de literatura médica y de investigación académica de referencia, todas ellas fundamentales para tomar decisiones bien informadas.
Éxito temprano con procedimientos médicos impulsados por la IA
La idea de que R2-D2 realice operaciones importantes en pacientes vivos lleva tiempo asimilarla. Pero los esfuerzos por avanzar en la cirugía robótica, sin asistencia humana, están abriendo nuevos caminos. Investigadores de la Universidad Johns Hopkins, por ejemplo, utilizaron vídeos didácticos completos para entrenar a robots en la cirugía de vesícula biliar utilizando pacientes realistas, y lograron una tasa de éxito del 100 % en ocho ensayos. Esto supuso «un hito hacia el despliegue clínico de sistemas quirúrgicos autónomos», según un resumen del estudio publicado en Science Robotics en julio.
Una empresa sanitaria, Intuitive Surgical, lleva mucha ventaja en este ámbito. Con su sólido modelo de negocio, Intuitive ha liderado el sector de la maquinaria quirúrgica asistida por robots y los servicios de generación de datos. Creemos que la IA probablemente dará un nuevo impulso a su oferta tecnológica, transformando potencialmente todo el proceso quirúrgico, desde la selección de pacientes hasta la recuperación.
Superar a los virus y gestionar de forma inteligente a los clientes
La IA también podría ayudar a acelerar el descubrimiento de fármacos, los estudios genómicos (ADN) y la investigación clínica. Sin duda, los éxitos han sido limitados hasta la fecha. El Financial Times informó recientemente de que las expectativas de una revolución en la reducción de las tasas de fracaso en el descubrimiento de fármacos eran exageradas y que pocos fármacos descubiertos mediante IA han llegado a las últimas fases de los ensayos clínicos.
Aun así, algunas empresas están aprovechando la tecnología de análisis avanzado y gemelos digitales (modelos virtuales) para simular la progresión de las enfermedades, optimizar las moléculas y personalizar las terapias individuales. Por ejemplo, la empresa bioMérieux, especializada en diagnóstico in vitro, utiliza la IA para mejorar la detección clínica de la resistencia a los antimicrobianos, las pruebas de enfermedades infecciosas y la vigilancia de la COVID-19.
Los usos comerciales de la IA en el ámbito sanitario también han avanzado mucho. Veeva Systems, un proveedor de software en la nube para ciencias de la vida, utiliza la IA para optimizar la gestión de los ensayos clínicos y el cumplimiento normativo de las empresas farmacéuticas.
Un buen trato con los pacientes: la experiencia humana de la IA
Algunos siguen viendo la IA como una amenaza, especialmente para sus puestos de trabajo. Pero podría salvarles la vida sin que se den cuenta. GE HealthCare, por ejemplo, recurre a la IA para obtener radiografías más nítidas en menos tiempo, mejorando la calidad de la imagen y la posibilidad de un diagnóstico más preciso, al tiempo que se reduce la exposición general a la radiación.
Evaluación del auge de la IA en el sector sanitario
Aunque la IA mejorará muchos aspectos del sector sanitario, es importante que los inversores se centren en sus verdaderos beneficios para cada negocio en particular. Es inteligente invertir dinero en una innovación prometedora, pero no se puede dar por sentado que por sí sola transformará una empresa con problemas más graves.
Por eso siempre insistimos en que los inversores del sector sanitario se centren en el negocio, no en la ciencia. La misma lógica se ha aplicado a otros avances, desde los albores de Internet hasta el desarrollo de medicamentos y vacunas. Incluso la tecnología disruptiva más exitosa se basa en muchos fracasos a lo largo del camino. Y a veces, incluso las ideas mejor planteadas tardan en cuajar.
En nuestra opinión, los inversores en acciones del sector sanitario deben prestar atención a cómo contribuye la IA al modelo de negocio de una empresa, junto con el flujo de caja, la rentabilidad y la posición competitiva. También hay que tener en cuenta si el negocio es duradero y si se está reinvirtiendo por encima del coste del capital. Un negocio sólido puede seguir prosperando aunque fracase una iniciativa de IA. Y si el modelo de negocio sanitario es realmente de primera calidad, el éxito de la IA no hará más que reforzarlo, lo que favorecerá mejores resultados para los beneficios y los inversores.
2025 avanza para Latinoamérica con un crecimiento económico desigual y condicionado por una elevada incertidumbre global. Según el último informe elaborado por Solunion, compañía de seguros de crédito y de servicios asociados a la gestión del riesgo comercial, la región combina dependencia del consumo, baja inversión y el reto de equilibrar competitividad exterior con poder adquisitivo interno, en un contexto de inflación persistente, tensiones políticas y mayor exposición a riesgos comerciales y de seguridad.
Entre sus conclusiones apunta que el crecimiento en Latinoamérica en los últimos años ha estado impulsado por el auge de las materias primas, el aumento de los volúmenes agrícolas y un sólido consumo interno, factores que permitieron revisiones al alza en las previsiones económicas entre 2022 y 2024. Sin embargo, este periodo de expansión estaría dando paso en 2025 a una fase de crecimiento estancado.
Principales conclusiones
«La incertidumbre sistémica, derivada de tensiones comerciales, conflictos geopolíticos y volatilidad financiera, se combina con la apreciación de las divisas regionales frente al dólar. Este movimiento, que mejora el poder adquisitivo interno, sin embargo, reduce la competitividad exportadora y favorece un aumento de importaciones, desplazando la producción local», apunta Luca Moneta, Senior Economist for Emerging Markets & Country Risk de Allianz Trade, uno de los accionistas de Solunion.
Según el documento, en algunos casos, este efecto se ha visto impulsado por el adelanto de operaciones comerciales para evitar aranceles, que añade volatilidad a los flujos comerciales. Para 2025 , se prevé un estancamiento del crecimiento en muchas economías, así como riesgos adicionales en 2026 para mercados clave como México y Brasil, donde factores como la desaceleración del consumo, la caída en las remesas y la bajada en los precios de las materias primas podrían afectar negativamente la actividad económica. «Un escenario en el que Argentina gana protagonismo y compensa parcialmente la menor contribución de estas dos economías al crecimiento regional», matiza el informe.
Según explica, la inflación sigue siendo uno de los principales retos para la región, con presiones persistentes en varios mercados pese a unas políticas monetarias restrictivas. En varios países, los tipos de referencia parecen haber alcanzado su nivel máximo y, según las comunicaciones de sus bancos centrales, podrían comenzar a bajar, ya que la tasa de interés real media regional mantiene una diferencia de aproximadamente dos puntos frente a Estados Unidos, lo que ha contribuido a la fortaleza de las divisas locales.
«Si las tasas de interés bajaran antes de tiempo y la Fed no reanudara el ciclo expansivo, las monedas locales podrían debilitarse y aumentar la inflación. En economías más dolarizadas como México y Chile, el impulso adicional al crecimiento se vería casi anulado por este efecto sobre los precios», explica el documento.
Un apretado calendario electoral
Un punto relevante según el informe es que el ciclo electoral 2025-2026 en Latinoamérica se desarrolla en un contexto de creciente polarización y ausencia de mayorías claras, un fenómeno generalizado que añade incertidumbre al panorama económico. «La inseguridad es otro factor que afecta la inversión, especialmente en sectores orientados al consumo. A ello se suma un incremento de los litigios internacionales, incluidos los iniciados entre países e inversores de la propia región, con especial incidencia en sectores estratégicos como la minería y los recursos energéticos», afirma.
¿Cómo impactan estos factores a cada economía?
Desde una visión por países, apunta que México ha sorteado mejor de lo esperado el proteccionismo estadounidense, pero la confianza del consumidor cayó tras las elecciones en EE. UU. La fortaleza del peso permitió cierta flexibilización monetaria, aunque la revisión del T-MEC en 2026 será un desafío. Y, en cuanto a Brasil, protagoniza un crecimiento modesto pero constante, respaldado por el consumo y un gasto público superior al previsto. Sin embargo, enfrenta desaceleración del crédito y dificultades de inversión.
Por su parte, Argentina comienza a salir de la recesión gracias a medidas de estabilización económica, aunque la inflación seguirá siendo elevada (24% al cierre de 2025), mientras que en Chile repunta el consumo por la revalorización del cobre y la estabilidad macroeconómica, pero la volatilidad del peso condiciona la inversión; y Colombia mantiene un crecimiento impulsado por el consumo (77% del PIB), pero con baja inversión fija, riesgo fiscal elevado e incertidumbre política.
Por último, apuntan que Perú sostiene estabilidad macroeconómica, con inflación < 2% y bajo desempleo, aunque el consumo interno sigue débil y la producción minera cae, mientras que Ecuador muestra signos de recuperación, con el cacao como nuevo protagonista del sector primario.
Hacia un crecimiento más equilibrado
Su principal conclusión es que, en la región, el crecimiento continúa, pero con motores excesivamente centrados en el consumo y una inversión insuficiente (salvo excepciones como Perú). «Los principales retos son las tasas de interés elevadas, los factores externos que limitan el margen de maniobra y un contexto político y de seguridad incierto. La clave para sostener la recuperación será diversificar la producción y mejorar las condiciones de inversión, reduciendo así la exposición a riesgos internos y externos que puedan frenar el dinamismo», defiende el documento.
