Foto: PepeNomo, Flickr, Creative Commons. Los costes de los fondos se reducen en Europa en los últimos tres años
Morningstar ha realizado un estudio a nivel europeo sobre la evolución de los costes de los fondos. El estudio muestra que el coste total medio ponderado por patrimonio ha disminuidodesde el 1,09% (del último análisis realizado en el año 2013) hasta el 1% (con datos de mayo de 2016). La reducción de las comisiones se debe en parte a la mayor penetración de las clases de fondos llamadas “limpias” (es decir sin comisión de distribución), pero también a la mayor preferencia por fondos con menores comisiones, dice el estudio.
A nivel europeo, las clases “limpias” son 46 puntos básicos más baratas que las clases que incluyen comisión de distribución; ese coste podría interpretarse como el “coste de asesoramiento” que pagarían los inversores.
El estudio confirma también el aumento en la cuota de mercado de los fondos pasivos, cuya participación en los activos gestionados ha aumentado del 8% en 2013 hasta el 10,3% este año. En promedio, los gastos corrientes de los fondos pasivos se sitúan en el 0,31% en Europa, frente a 1,38% para los fondos activos.
Las comisiones medias ponderadas por patrimonio, además, se han reducido a nivel europeo en las tres grandes clases de activos analizadas: renta variable, renta fija y mixtos (comparadas con el último estudio realizado).
Sin embargo, aunque las comisiones se han reducido en porcentaje, los inversores europeos pagan hoy en día más gastos en términos nominales que en 2013. Morningstar estima que el pago anual de comisiones alcanza los 61.000 millones de euros frente a los 53.000 millones en 2013.
Tendencia desigual por países
El estudio muestra en todo caso que los países donde los costes son más bajos de Europa son Irlanda y Suiza (0,62%). Esto se explica no sólo por el importante peso de los fondos pasivos o la gran proporción de clases institucionales -sobre todo en Irlanda- sino también por la presencia significativa de fondos monetarios.
Ahora bien, no todos los países han experimentado una tendencia en los gastos totales ponderados por patrimonio. En países como Dinamarca, Alemania, Italia y España, los gastos corrientes en porcentaje tendieron a aumentar entre 2013 y 2016.
Por último, el estudio confirma que los fondos que son relativamente más caros tienden a seguir siéndolo, y lo mismo se aplica a los fondos más baratos. Esto sugiere que no sólo los costes pueden ser un indicador de rentabilidades futuras, sino también el nivel de los costes, explica Morningstar.
Amancio Ortega, fundador de Inditex.. Amancio Ortega supera a Bill Gates como el hombre más rico del mundo
El fundador de Inditex, Amancio Ortega, ha superado al empresario estadounidense Bill Gates como el hombre más rico del mundo en la lista elaborada por la revista Forbes, después de que su fortuna haya alcanzado los 78.600 millones de dólares (69.860 millones de euros), frente a los 78.500 millones de dólares (69.776 millones de euros) del patrimonio del cofundador de Microsoft, según publica el diario Expansión.
Así, el español recupera el primer puesto del ranking en tiempo real de la publicación, un puesto que ya ocupó brevemente en octubre de 2015. En las últimas semanas, las acciones de Inditex se han revalorizado un 3% mientras las de Microsoft han caído el 0,7%.
Ayer, la fortuna de Ortega aumentó en 1.200 millones de dólares (1.067 millones de euros), un 1,5% más. Por su parte, el patrimonio de Bill Gates caía en 123 millones de dólares (109 millones de euros), un 0,2%, hasta 78.500 millones de dólares (69.776 millones de euros).
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Roberto Trombetta. Multi-Asset Funds Fail to Keep Volatility-Busting Promise: Should They Consider Cutting Fees?
Los fondos multiactivo europeos no han estado a la altura de los discursos de ventas que prometían un amortiguador contra los mercados inestables, según el último reporte de Cerulli Edge – Global Edition, que anima a los gestores de los fondos con peores rendimientos dentro de esta categoría de activo a considerar un recorte en sus comisiones.
Mientras Cerulli Associates, firma dedicada al análisis a nivel global, reconoce que hasta cierto punto algunos fondos dentro de la categoría multiactivo están obteniendo mejores resultados que otros, la evaluación del conjunto del rendimiento de la clase de activo en los últimos 12 meses previos a julio 2016 muestra que, de media, los retornos han sido negativos.
En términos de rendimientos medios ponderados, ninguno de los sectores de los fondos multiactivo, según están definidos en las categorías de Morningstar, tuvieron rendimientos positivos durante el periodo que fue revisado. Cerulli señala que un número cada vez mayor de fondos están cada vez más correlacionados con el mercado de renta variable, algunos hasta un 90%, lo que, dadas las condiciones actuales del mercado, anula el objetivo principal del fondo, que es proporcionar estabilidad.
“Los últimos 12 meses han sido duros para los gestores de los fondos multiactivo. En conjunto, la clase de activo ha fracasado su primer test en la vida real, y los inversores están comenzando a tomar nota de ello. Mientras que un solo año no es suficiente para juzgar realmente los retornos, sí puede servir como un indicador”, comenta Barbara Wall, directora general en Europa para Cerulli.
La media de comisiones cobrada por un fondo multiactivo en Reino Unido ha caído unos 16 puntos básicos en los dos últimos años. Cerulli cree que las comisiones continuarán bajando tanto en Reino Unido como en Europa. “Cada vez más gestores se verán obligados a sacrificar una parte de sus comisiones”, comenta Angelos Gousios, director asociado para Cerulli Associates.
Gousios cree que el caso de los fondos multiactivo alternativos líquidos que se resisten a reducir sus comisiones de gestión bajo el supuesto de que se necesitan mayores cualidades para gestionar este tipo de activo ya no se sostiene. “Los compradores de fondos no dudarán en cambiar hacia alternativas menos costosas si los objetivos de riesgo y rendimiento no son alcanzados”.
Nada tan barato, más innovador como estrategia que los fondos smart beta multiactivos que están en aumento. Gousios alerta a los gestores que “al cargar comisiones injustificables sobre el rendimiento, tanto en mercados al alza como bajistas, corren riesgo de marginación”.
A pesar de la valoración de Cerulli, la entidad es optimista con respecto a las perspectivas a largo plazo para los fondos multiactivo. “Los vientos a favor que aumentarán la exposición de las carteras a este tipo de activos incluyen a los esquemas de contribución definida en Reino Unido. Sin embargo, los flujos de entrada puede que se concentren más, de ahora en adelante, dejando en la cuneta a aquellos gestores que no puedan cumplir con las expectativas”, concluye Gousios.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Esparta Palma
. Consumo en los emergentes: una tendencia de inversión sostenible
El mundo en desarrollo alberga más de un 80% de la población mundial, y se espera que el consumo anual en mercados emergentes aumente desde los 12 billones de dólares de 2010 hasta los 30 billones en 2025, lo que equivale en torno al 50% del consumo global. Es previsible que los consumidores de esos países dominen diversas categorías de productos. Por ejemplo, China ya ha adelantado a EE.UU. como mayor mercado mundial de ventas de automóviles.
En su último informe de mercado, Fidelity explica cómo el crecimiento del consumo en los mercados emergentes se verá impulsado por múltiples factores. Uno de los más importantes será el “dividendo demográfico”, que surge cuando la población en edad laboral de un país aumenta inducida por el descenso de la mortalidad y las tasas de fertilidad.
“Una cifra mayor de personas en edad de trabajar y un ratio de dependencia menor, unidos a políticas de respaldo de los gobiernos, incrementan la productividad, el ahorro y la inversión, lo que genera unos ingresos disponibles per cápita más altos y un aumento de la propensión al consumo. La población en edad laboral de Asia aumentó más del 20% entre 1965 y 2010. En el mismo periodo, el PIB per cápita de Asia se multiplicó por 7 en lo que se denominó el “milagro asiático”, cuyos principales beneficiarios fueron Corea del Sur y Singapur. La India e Indonesia se encuentran actualmente en esa fase. En el Gráfico 2 se muestra el impacto en el PIB per cápita de la India en los últimos 10 años”, afirman los expertos de Fidelity.
Otro factor importante para el avance del consumo, recuerda la gestora, es la urbanización de la población trabajadora en los mercados emergentes. En 2030, un 46% de la población mundial vivirá en ciudades de un país emergente. “La urbanización impulsa el consumo, por lo que prevemos que favorecerá a las empresas en las que invertimos. Por ejemplo, el desplazamiento desde mercados abiertos tradicionales y negocios familiares hacia supermercados y cadenas de establecimientos minoristas ofrece enormes oportunidades a empresas como FEMSA”.
Esta empresa líder de consumo mexicana cuenta con una gran cadena de tiendas de comestibles y artículos varios y de gasolineras, y tiene un claro recorrido de crecimiento mediante el despliegue de establecimientos comerciales.
“FEMSA tiene oportunidades de crecimiento en distintos mercados que, en mi opinión, el mercado no está percibiendo. Además, tiene la capacidad de financiar su propio crecimiento con una rentabilidad similar o más alta que la de las operaciones en funcionamiento”, explica Ángel Ortiz, gestor de fondos de Latinoamérica de Fidelity.
Otro factor a tener en cuenta es que los puestos de trabajo en la industria son mucho más productivos para la economía que los de la agricultura, y tienden a atraer un nivel educativo más alto. El aumento de la demanda de educación terciaria se está estimulando en los países que acometen reformas. Es probable que la creación de empleo en ciudades de los emergentes se acelere cuando las compañías internacionales busquen los beneficios del arbitraje laboral. Por ejemplo, el salario de un ingeniero de software en Indonesia es un 8% del de un puesto comparable en EE.UU., y un 11% en la India, lo que está favoreciendo a empresas como Cognizant Technology Solutions.
“La llave del crecimiento para los emergentes es la educación, unida a la creación de empleo. Se espera una aceleración del arbitraje laboral y la creación de empleo de bajo consumo per cápita que ampliará los diferenciales de crecimiento entre estos países y los desarrollados”, afirma Greg Konstantinidis, gestor de fondos de consumo de los países emergentes.
El análisis de Fidelity también señalar el impacto de una creciente penetración del crédito en los emergentes. Muchos mercados en fase temprana tienen unos niveles muy bajos de crédito a los hogares, como se muestra en el Gráfico 3. Por consiguiente, apunta la gestora, los niveles de deuda de particulares en los emergentes aún son muy reducidos si se comparan con los desarrollados, y están muy lejos del punto de saturación. Cuanta más población va accediendo al empleo en puestos de trabajo legales, más puede desarrollarse el sistema bancario, abriendo la posibilidad del crédito. Tener la posibilidad de acceder a un préstamo para comprar un coche o una vivienda es otra fuerte determinante del consumo.
“China es un mercado en el que proliferan la competencia y el exceso de oferta, así que no confío demasiado en las estructuras industriales actuales. Aunque la competencia puede ser algo excelente para los consumidores y magnífico para el progreso del país, y puede crear más estabilidad y reducir el riesgo macro, eso no significa que vaya a procurar dinero a los propietarios de las empresas”, cuenta Nick Price, responsable del equipo de renta variable de los mercados emergentes.
Teniendo en cuenta este contexto, nuestra definición de empresas que saldrán favorecidas por esos determinantes no se limita a las acciones clasificadas dentro de los sectores de consumo básico o consumo discrecional. Aprovecharemos las ventajas de cualquier empresa que esté registrando un aumento gradual de su penetración en los mercados de consumo del mundo en desarrollo, desde el turismo, el juego y los automóviles hasta la banca minorista”, concluye.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Joe Hatfield. A la espera de que mueva ficha la Fed
Que nadie espere mañana que el Banco Central Europeo (BCE) sorprenda con el anuncio de nuevas medidas de política monetaria aunque Draghi podría ofrecer algunas pistas de cara a los próximos meses, en los que sí se esperan algunas novedades, si tenemos en cuenta que el dato de inflación de la zona euro se sitúa en el 0,2%, muy por debajo del mandato del BCE del 2%.
Prolongación del programa de compra de deuda pública. Entre las diferentes medidas que puede llevar a cabo el BCE en los próximos meses, una de las que cuenta con mayor probabilidad es que el Banco Central Europeo lleve a término una prolongación del programa de compras de deuda pública y corporativa desde marzo hasta finales del 2017.
Modificación del programa de compras orientada más hacia la deuda de países periféricos como España, donde las rentabilidades siguen estando en terreno positivo. Con ello, el BCE ofrecería un mayor estímulo de crecimiento para los países con problemas de crecimiento. En este sentido, debe recordarse desde que el BCE inicio su programa de compra de deuda pública (QE) en marzo del 2015 ha realizado una compra total de 1.004 billones de euros. Compras que se han concentrado en su mayor parte en la deuda alemana (237.884 millones de euros), deuda francesa (188.929 millones de euros), deuda italiana (164.345 millones) y deuda española (117.900 millones de euros).
Posible reducción del tipo de interés del depósito. Otra opción que también cobra fuerza de cara a los próximos meses es una reducción del tipo de interés de depósito (del 0,4% actual al -0,5%), es decir, aquel tipo de interés que deben pagar los bancos por colocar su exceso de liquidez en el BCE. En ningún caso, que nadie espere una mayor reducción del tipo de interés de facilidad marginal de crédito, que es el tipo de interés que cobra el banco central a los bancos por prestarles dinero a un día, que actualmente se sitúa en el 0,25%, y que tiene un efecto directo sobre algunos tipos de referencia como es el EURIBOR. Una mayor reducción conllevaría una mayor presión sobre el margen de intereses y de beneficios de las entidades bancarias, lo que provocaría una mayor inestabilidad en los diferentes sistemas bancarios europeos, si tenemos en cuenta los recientes problemas de la banca Italiana y la alemana.
Que el BCE se embarque en renta variable es muy poco probable. Una medida de este tipo conllevaría distorsiones sobre el propio mercado de renta variable, así como un incremento de las críticas sobre la actuación de política monetaria del BCE.
Posible subida de tipos en diciembre de la Fed
El foco estará centrado en la reunión de la Fed prevista para los días 20 y 21 de septiembre, en la que cabe esperar que su presidenta Janet Yellen dé algunas pistas sobre cuándo se puede llevar a cabo la segunda subida de tipos de interés desde que el pasado mes de diciembre llevara a cabo la primera subida tras la crisis financiera. Los planes iniciales de la Reserva Federal que prevenía hasta cuatro subidas para el 2016 se han visto trastocados por los diferentes riesgos de la economía global: la intensa caída del precio del petróleo, la caída en el nivel de crecimiento de la economía China y las consecuencias económicas delBrexit, que siguen generando una elevada incertidumbre sobre el futuro crecimiento de la economía inglesa. Ante este ambiente de incertidumbre, al que se debe añadir las próximas elecciones presidenciales de los Estados Unidos programadas para el 8 de noviembre, cobra mayor fuerza que sea en diciembre cuando la Reserva Federal lleve a cabo una nueva subida de los tipos de interés.
De cara a las reuniones del Banco de Inglaterra y del Banco de Japón, convocadas para el 15 y 21 de septiembre, respectivamente, es muy probable que estos dos bancos centrales lleven a cabo nuevos estímulos monetarios con una rebaja de los tipos de interés.
Opinión de Carlos Salvador, profesor del Área de Economía e Historia de CUNEF
. Reajuste de precios en la renta variable en línea con las expectativas sobre la Fed
El brillante comportamiento de las bolsas desde el 23 de junio puede parecer incongruente con la mayor incertidumbre relacionada con el Brexit, los crecientes riesgos geopolíticos, el temor a atentados terroristas y la renovada volatilidad de los precios del petróleo. La cuestión que surge es si los inversores podrían estar siendo demasiado complacientes con los riesgos, pero para NN Investment Partners, esta situación también ilustra que no sólo los fundamentales están impulsando los mercados. Las dinámicas de conducta también son importantes.
En las semanas previas al referéndum del Reino Unido, recuerda la firma, los inversores eran demasiado pesimistas acerca de las posibles consecuencias de un voto a favor de «salir»; semanas más tarde, “parece que se han puesto sus gafas de color de rosa y creen que no hay mucho de qué preocuparse”.
NN IP estima que, recelosos sobre las posibles consecuencias negativas de un voto a favor del Brexit, muchos inversores se adentraron en el período de referéndum con bajos niveles de riesgo en sus carteras. Ello quedó de manifiesto en la encuesta a inversores realizada por Bank of America/Merrill Lynch, que mostró un alza de los niveles de efectivo hasta su nivel más alto en más de un decenio. Además, la renta variable registró una infraponderación neta por primera vez en cuatro años. La confianza también se mostraba agitada, como se refleja en el indicador Bull/Bear (alcista/bajista) y en el ratio de opciones de venta/compra. Por tanto, podemos calificar la reacción del mercado a la votación a favor del Brexit como un evento de «venta ante rumores, compra a la vista de los hechos».
Los mejores datos económicos y de beneficios empresariales han de acabar imponiéndose
“Ahora que esta precaución extrema se ha corregido hasta cierto punto, tenemos que evaluar la sostenibilidad del alza de las cotizaciones bursátiles. Los mercados podrían recibir el apoyo adicional de los datos fundamentales, mientras la dinámica de crecimiento económico en los mercados tanto desarrollados como emergentes se encuentra instalada en una tendencia de mejora y hasta ahora no se ve afectada por el Brexit”, explica la firma en uno de sus últimos análisis de mercado.
Además, añade la gestora, la temporada de presentación de resultados empresariales ha sido alentadora tanto en EE.UU. como en Europa. A pesar de que los beneficios siguieron cayendo, el segundo trimestre fue mejor que el primero en ambas regiones. Se espera que esta tendencia continúe en el tercer trimestre.
¿Complacientes con el estímulo monetario?
Por último, una de las razones para el aumento de la propensión al riesgo de los inversores es la previsión de un mayor estímulo de política monetaria después de la votación a favor del Brexit. Pero, NN IP piensa que es aquí es donde los inversores podrían sentirse decepcionados.
“Mientras que el BoE ha hecho lo que tenía que hacer, los otros bancos centrales principales permanecen cruzados de brazos. Responsables de la Fed incluso sintieron que los inversores eran demasiado complacientes con respecto a las expectativas de la Fed. Aunque los datos de Estados Unidos han mejorado y las cifras del mercado laboral se han fortalecido en los últimos dos meses, los mercados sólo incorporaron a los precios un 50% de probabilidades de que se produzca una subida de tipos en diciembre”, explica el análisis.
Por ello, los expertos de la gestora todavía esperan para diciembre la próxima subida de tipos de interés y creen que la Fed querrá ver más evidencias de la mejora de la dinámica de crecimiento económico y un repunte de la inflación. Sin embargo, advierten, pese a todo, “hasta ahora la subida de precios todavía no es convincente; la inflación interanual se redujo hasta el 0,8% en julio desde el 1,0%, mientras que la inflación subyacente perdió un 0,1%, para caer hasta una tasa anual del 2,2%”.
“Nos aferramos a nuestra preferencia por la renta variable de los mercados emergentes, debido a la mejora de la dinámica de crecimiento económico y de los beneficios, a los flujos de inversión positivos, a las atractivas valoraciones y a la mejora del perfil de riesgo, por ejemplo, con respecto a Europa. También mantenemos una posición de sobreponderación en renta variable de Estados Unidos, debido a la mejora de los datos económicos y sobre beneficios empresariales. La elevada incertidumbre política hace que mantengamos una infraponderación en renta variable europea”, cocluye NN IP.
CC-BY-SA-2.0, FlickrJames Ross . James Ross gets Promoted to Co-Manager of the Henderson Horizon Pan European Equity Fund
Henderson Global Investors ha anunciado que refuerza su equipo de renta variable europea con la promoción de James Ross a cogestor del fondo Henderson Horizon Pan European Equity, que cuenta con más 3.900 millones de euros bajo gestión. El fondo está gestionado por Tim Stevenson desde su lanzamiento en 2001 y, durante este periodo, ha conseguido arrojar una rentabilidad del 162% frente a la del índice de referencia (88,3%).
James lleva en Henderson desde 2007 y es cogestor del fondo Henderson UK Alpha desde enero 2013. Desde que ocupó ese puesto, junto con el cogestor Neil Hermon, ha ofrecido retornos también muy por encima de los del índice de referencia (48% frente al 28,2%).
“Habiendo trabajado con James durante los últimos diez años, estoy encantado de traerle a trabajar en el fondo conmigo. James y yo compartimos una filosofía de inversión común y con su ayuda me siendo confiado de que podremos seguir con nuestro buen track record de encontrar buenas compañías de crecimiento y calidad en un mercado cada vez más difícil”, comenta Stevenson.
Neil Hermon asumirá el liderazgo de la gestión del fondo Henderson UK Alpha con efectos inmediatos, y ha nombrado a Indriatti van Hien como gestor adjunto del fondo. Indriatti ha trabajado junto a Neil y James durante los últimos cuatro años y ha jugado un importante papel en el crecimiento y la evolución del fondo.
La publicación internacional Global Banking & Finance Review ha elegido a Banca March como Mejor Entidad de Banca Privada española en 2016 (Best Private Bank in Spain 2016), en reconocimiento a la gestión del banco y su desarrollo de negocio.
Se trata del tercer año consecutivo que Banca March obtiene este mismo premio, cuya concesión se realiza por votación de representantes de entidades financieras, lectores de la publicación y del equipo directivo de Global Banking & Finance Review, que toman la decisión junto con un comité de analistas del sector. Han valorado aspectos básicos como el ratio de solvencia y Tier 1 de Banca March, cobertura y provisiones, morosidad, salud de la cartera crediticia, resultados, así como otros criterios, como la calidad de servicio al cliente, innovación, gobierno corporativo, transparencia o iniciativas de responsabilidad social corporativa.
José Luis Acea, consejero delegado de la entidad, aseguró: “Este premio reconoce la consolidación de nuestro modelo de negocio especializado en banca privada en España. Este segmento, donde se concentra el objetivo estratégico de crecimiento de Banca March, sigue registrando un fuerte dinamismo y prevemos seguir creciendo con fuerza en los próximos años”.
La Autoridad Bancaria Europea (EBA) presentó el pasado julio los resultados de los test de estrés a los 51 principales bancos europeos, entre ellos seis españoles, con un mínimo de 30.000 millones de euros en activos. En función de este umbral, Banca March no fue una de las entidades analizadas, pero en la actualidad cuenta con el ratio de solvencia (Tier 1) más elevado del sistema financiero español, que se situó a finales de junio en el 19,98%. Por su parte, la morosidad de la entidad alcanzó el 3,61%, la más baja del sector, con una cobertura de riesgos morosos del 84,76% (según el último dato disponible, a enero, el sector presentaba una tasa de cobertura del 58,67%). Además, Banca March tiene un ratio del liquidez del 117,9%, muy superior a la media del sector, comenta la entidad.
La solidez del modelo de negocio de Banca March ha sido reconocida también por la agencia de calificación crediticia Moody’s, que ha elevado el rating de la deuda a largo plazo de Banca March hasta Baa1, uno de los mejores de la banca española, por delante del Reino de España, que en la actualidad tiene una calificación de Baa2.
Este premio en banca privada se une a los numerosos galardones concedidos en los últimos años. La publicación británica World Finance premió a Banca March de forma consecutiva en 2010, 2011, 2012, 2013, 2014 y 2015 como mejor entidad financiera en Banca Privada. En los Global Banking & Finance Awards, premios de la revista The European, se ha elegido a Banca March como Mejor Entidad de Banca Privada de España en 2014, 2015 y 2016. Asimismo, en los IAIR Awards fue elegida también como Mejor Entidad Europea de Banca Privada por su Crecimiento Sostenible en 2013 y 2014.
Foto: Esfer, Flickr, Creative Commons. Las fintech españolas, a la espera de una regulación apropiada
El fenómeno fintech (uso intensivo de la tecnología para mejorar la prestación de servicios financieros) está cambiando el panorama mundial bancario. La combinación entre finanzas y tecnología ya está revolucionando el sector financiero en Estados Unidos y Reino Unido, y lo hará en España también. La avalancha mundial de servicios tecnológicos alternativos a la banca tradicional es tal que no podemos obviar que se trata de un fenómeno imparable y que ha venido para quedarse.
Se estima que en todo el mundo operan actualmente unas 15.000 fintech, que recibieron en 2015 unos 22.300 millones de dólares de inversión, según el informe de Accenture «Fintech and the evolving landscape”, del que el sector financiero participó únicamente en un 10% de las operaciones de financiación de estas compañías. Actualmente en España operan unas 128 fintech y se podría cerrar el año 2016 con un número muy próximo a las 200, pudiendo incluso superarse. En 2015 estas empresas sumaron un volumen de inversión de 130 millones de euros, lo que significa un 40% más respecto a la inversión del año anterior.
Estos datos confirman que en España las fintech han despegado y que aquí se vive un momento muy interesante, con grandes players españoles, con una proyección de crecimiento muy fuerte. No somos el país con más start-ups fintech del mundo, ni el más adelantado en el sector, pero sí podemos estar orgullosos de ser uno de los más activos a nivel mundial.
España cuenta sin duda con los principales ingredientes para crear un hub financiero de primer orden a nivel mundial: un gran talento financiero y tecnológico, creatividad e innovación en nuestro ADN y una posición única para ser enlace entre Europa y Latinoamérica. Sin embargo, en nuestro país estas empresas se encuentran todavía con un entorno legislativo insuficiente. Las fintech han venido para generar valor al sector financiero y a sus clientes, pero para poder hacerlo efectivo, necesitan de un apoyo de las administraciones, de una regulación acorde.
España ha avanzado un poco en cuanto a regulación en el sector fintech, pero no lo suficiente: se han regulado algunas actividades tecnológico-financieras como el crowdfunding y el crowlending, lo que reforzará el sector dotándoles de mayor seguridad jurídica y, en consecuencia, con mayores posibilidades de desarrollo y crecimiento. Pero todavía hay grandes lagunas en la regulación general del sector y grandes diferencias en materia regulatoria entre unas actividades y otras y respecto a otros países de nuestro entorno, mucho más avanzados a nivel regulatorio como Reino Unido o Francia.
En el último trimestre de 2016 la Asociación Española de Fintech e Insurtech presentará el Libro Blanco del Fintech en España, en el proporcionaremos a la Administración española y europea aquellos datos a tener en cuenta a la hora de regular este sector. No pretendemos regular empresas, sino que el sector financiero tenga en cuenta la existencia de estos nuevos players, con sus características intrínsecas, y que permita a las startup operar bajo las mismas condiciones, proporcionando seguridad jurídica a sus usuarios. El objetivo es responder a las necesidades financieras de unos clientes del siglo XXI que demandan otra forma de actuar a los servicios financieros: más transparente, ágil y próxima.
Londres, hasta el momento, centro financiero europeo por excelencia, hace años que sabe que las nuevas startups fintech tienen un gran futuro y las Administraciones han apostado por ellas, y por regular su actividad para que puedan operar bajo un marco legal, con unas reglas de juego claras.
Sin embargo, cuando se consume la salida de Reino Unido de la UE, previsiblemente cada fintech deberá trabajar para adaptarse a la regulación británica y a las del resto de Europa. Ésta es una oportunidad de oro para que España incentive a las empresas fintech, actualmente con sede en Londres, para que puedan establecer aquí su sede. Pero para que esto pueda ser una realidad, tenemos ante nosotros un reto regulatorio importante que resolver. Si no lo hacemos, si no acometemos las reformas necesarias para hacer que nuestro país sea un ecosistema de innovación líder en Europa, nos arriesgamos a perder ventaja competitiva y financiera respecto a otros países que ya han iniciado el camino regulatorio, y a quedar relegados a un papel secundario en las finanzas del siglo XXI.
Columna de Marta Plana, vicepresidenta de la Asociación Española de Fintech e Insurtech (AEFI) y General Counsel Digital Origin
Foto: Alanas Pantry, Flickr, Creative Commons. Ventajas que aportan al inversor los fondos perfilados
Tras el reciente repunte de volatilidad, los inversores están buscando fondos que traten de preservar capital independientemente del entorno de mercado.
Davide Cataldo, director de Estrategias de Retorno Absoluto y CIO de Italia, explicará cómo encontrar oportunidades utilizando estrategias no direccionales.
La gestora celebra un evento el miércoles 14 de septiembre, a las 9.00 de la mañana, en sus oficinas de Paseo de la Castellana 41, 2ª Planta.
Para confirmar es necesario enviar un mail a la dirección de correo electrónico clientes@pioneerinvestments.com o mediante el teléfono 91-787-44-00.
