Las inversiones en fondos extranjeros por parte de las AFPs chilenas registraron salidas netas por valor de 1.801,9 millones de dólares durante el año 2019, según el informe mensual de HMC Capital. A cierre de diciembre, el volumen registrado ascendía a 84. 296 millones de dólares representando el 39 % del total cartera de los fondos de pensiones chilenos.
Estas salidas se produjeron especialmente durante la segunda mitad del año. Así, mientras que durante los dos primeros trimestres se registraron entradas por valor de 2.502,0 y 411,7 millones de dólares respectivamente estas fueron contrarrestadas con salidas netas de 3.617,8 y 1.097,8 millones de dólares durante el tercer y cuarto trimestre del ejercicio.
Cabe destacar que desde el inicio del estallido social en Chile el pasado mes de octubre, no se puede observar una tendencia clara de movimiento de flujos puesto que los últimos tres meses del año han tenido un comportamiento dispar. Así, se ha registrado entradas por valor de 760,8 millones de dólares en octubre y 1.607,1 millones de dólares en noviembre y salidas en diciembre por valor de 3.465,8 millones de dólares.
Fuertes salidas en fondos de renta variable
En cuanto al estilo de gestión, los fondos de gestión activa han registrado salidas por valor de 2.083 millones de dólares frente a entradas netas de 207,4 millones de dólares en instrumentos de gestión pasiva y 73,7 millones de dólares en fondos de mercado monetario.
Por categoría de activo, las AFPs han mostrado preferencia durante 2019 por fondos de renta fija, con una entrada neta de 424,7 millones de dólares en el año, frente a fondos de renta variable que han registrado salidas por 2.300,3 millones de dólares durante el mismo periodo. En nivel consolidado, los fondos de renta variable representan un 72% de los fondos extranjeros en los que invierten las AFPs, frente al 27% en renta fija y 1% en mercado monetario.
En concreto en renta fija, las entradas de flujos durante el año han ido destinadas a fondos que invierten en bonos financieros ( +595,2 millones de dólares), deuda emergente en moneda fuerte ( +427,5 millones de dólares), US High Yield ( +399,5 millones de dólares) y bonos convertibles en euros ( + 245, 1 millones de dólares). Por el lado contrario, los fondos de pensiones chilenos han reducido su exposición, entre otros, a deuda emergente en moneda local (-409,3 millones de dólares) , bonos flexibles ( -243,1 millones de dólares) y deuda emergente latinoamericana ( -206,1 millones de dólares).
En los mercados de renta variable cabe destacar un importante flujo destinado a fondos que invierten en China ( +1.766 ,8 millones) y en menor medida en renta variable coreana y asíatica con entradas netas de 305,5 y 230,4 millones de dólares respectivamente. En contraposición destacan salidas de 1.116,8 millones de dólares en la categoría de large cap Japón, renta variable alemana ( -962,4 millones de dólares) , Asia ex Japon ( -788,0 millones de dólares), Hong Kong ( -764,1 millones de dólares) e India ( -664,9 millones de dólares)
Ranking por gestoras
Cinco han sido las gestoras extranjeras que han conseguido captar entradas de flujos por encima de los 500 millones de dólares. Así, UBS encabeza la clasificación con entradas netas de 1.281,3 millones de dólares, seguido de Aberdeen ( 900,1)) y JP Morgan ( 737,5 millones). Lord Abbett y Pimco se sitúan en la cuarta y quinta posición con entradas de 663,5 y 541,7 millones respectivamente.
Por el lado opuesto, siete gestoras han registrado salidas netas superiores a los 500 millones de dólares. GAM y Matthews superan los 1.000 millones de dólares con salidas netas de 2.070,6 y 1.016,4 millones de dólares respectivamente, A estas dos primeras les siguen: Invesco ( -937 millones de dólares), Schroder (-826,9 millones de dólares), Fidelity ( -788,8 millones de dólares), NN Investments ( -752,4 millones de dólares), DWS ( -702,9 millones de dólares) y BlackRock ( -522,2 millones de dólares)
En cuanto a volumen total invertido a cierre de 2019, en fondos de gestión activa y pasiva extranjeros por parte de las AFPs chilneas, ishares de Blackrock encabeza el pódium de honor con un volumen de 8.189,1 millones de dólares a diciembre 2019, seguido por Investec y Schroder con un volumen de 7.566,5 millones de dólares y 6.098,7 millones respectivamente.
El cuadro a continuación recoge el ranking de las gestoras con un volumen superior a 1.000 millones de dólares a diciembre 2019.
Fondos con mayores entradas y salidas de flujos
Con respecto a los fondos que han logrado un mayor flujo de entrada, destaca AMUNDI FUNDS EMERGING MARKETS BONDS, ABERDEEN GLOBAL CHINA A SHARE EQUITY FUND y UBS CHINA OPPORTUNITY (USD) con entradas de 1.535,6 millones de dólares, 1.301,4 millones de dólares y 887,2 millones de dólares.
En el lado opuesto, entre los diez fondos que han registrado mayores salidas destacan: JULIUS BAER -LOCAL EMERGING BOND FUND: AMUNDI FUNDS EMERGING MARKETS BONDS y DWS DEUTSCHLAND IC con salida de 1.415,0 millones de dólares, 1.404,81 millones de dólares y 958,8 respectivamente.
Por último, señalar que los fondos de AMUNDI de deuda emergente y de HSBC Global Liquidity en dólares con entradas positivas y negativas son fondos con distinto código ISIN pero que parecen responder a la misma estrategia de inversión.
Por Fórmate a Fondo
