Tras las elecciones de mitad de mandato de noviembre de 2026 en Estados Unidos, el precio del oro ha registrado un fuerte rebote alcista, marcando su mejor comportamiento semanal en varios meses y recuperando la cota psicológica de los 4.000 dólares por onza. “El oro se estabilizó en cierta medida el miércoles tras las pérdidas del martes. El metal sigue encontrando apoyo en la demanda constante de los bancos centrales. Estos compraron en conjunto 321 toneladas en el tercer trimestre, lo que prolonga una fuerte tendencia de compra por parte del sector oficial. La sólida demanda podría ayudar a limitar cualquier ola de ventas en el mercado del oro”, resume Tim Furey, fundador y CEO of Tradeview Markets & YimmiT, sobre su comportamiento.
Si tomamos como punto referencia las elecciones de mitad de mandato de EE.UU., se observa que en la jornada posterior a la votación, el oro al contado se disparó más de un 3,4% en un solo día, su mayor avance diario desde mediados de agosto. “El metal pasó de tocar mínimos de finales de octubre en el entorno de los 3.870 dólares a superar los 4.060 – 4.150 dólares por onza en las sesiones posteriores a los comicios, consolidando una revalorización semanal cercana al 5%”, indica Furey.
Catalizadores de la subida
Según los expertos, uno de los catalizadores de esta subida ha sido el bloqueo legislativo que supone el resultado electoral. “Este escenario de gobierno dividido suele reducir el margen para medidas fiscales expansivas agresivas, rebajas tributarias unilaterales o incrementos desmedidos del techo de gasto, lo que frenó las expectativas de un mayor endeudamiento público”, explican desde Franklin Templeton.
Un segundo motivo sería el descenso en los rendimientos de los bonos del Tesoro. En este sentido, las expectativas de menores presiones fiscales y moderación en el gasto presionaron a la baja los tipos de la deuda soberana de EE.UU. Esto disminuyó el coste de oportunidad de mantener activos que no devengan intereses, beneficiando directamente al metal dorado.
Por último, los expertos apuntan también a una moderación del riesgo geopolítico. Es decir, las señales postelectorales apuntaron a una menor probabilidad de escaladas comerciales o militares abruptas en el corto plazo, lo que alivió la presión sobre los precios energéticos (como el crudo) y calmó las alarmas sobre un rebrote inflacionario que forzara a la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) a endurecer aún más su política monetaria.
Perspectivas para el oro
A la hora de hablar sobre cómo evolucionará el oro, es importante tener en cuenta que el nivel de los 4.000 dólares ha pasado a ser la referencia clave de soporte. “Nuestras previsiones sobre el oro apuntan a que los precios se acercarán a los 4.800 dólares por onza en el tercer trimestre de 2027. Esperamos que esa recuperación impulse la plata gracias a sus características como metal precioso y a la demanda de inversión. Sin embargo, es probable que la debilidad del sector industrial frene la participación de la plata en esta subida”, afirma Nitesh Shah, Head of Commodities and Investment Strategists de WisdomTree.
Para Ned Naylor-Leyland, gestor de oro y plata de Jupiter AM, los argumentos a favor del oro -y también de la plata- permanecen intactos. Según explica, “la tendencia a largo plazo hacia la devaluación de las monedas fiduciarias frente al oro, la expansión de los balances de los bancos centrales y la desdolarización está profundamente arraigada y es imparable. Considero que el oro, más que un activo productivo, es una unidad monetaria libre de riesgo que preserva el poder adquisitivo a medida que las monedas se deprecian con el paso del tiempo”.
Por Carlos Ruiz de Antequera
Por Beatriz Zúñiga