Marzo estuvo dominado por la guerra en Irán. Mientras los precios del petróleo se disparaban, los mercados internacionales de renta variable registraron pérdidas significativas. Los inversores en España también reaccionaron con un mayor nerviosismo ante los acontecimientos en Oriente Medio. Las acciones de los sectores de materiales básicos y químico, en particular, se vieron sometidas a una mayor presión por vender. Sin embargo, a pesar de una mayor demanda de seguridad, no se produjeron grandes dislocaciones ni una huida de la renta variable.
Las acciones tecnológicas estadounidenses siguen siendo especialmente populares en España. Al mismo tiempo, los valores nacionales de primera fila están ampliamente presentes en las carteras, y las acciones bancarias figuran, en particular, entre las favoritas de los inversores. Estas son las principales conclusiones del análisis de marzo sobre el comportamiento inversor de más de 390.000 clientes españoles de DEGIRO.
Descenso de los activos invertidos
Los activos de los clientes invertidos en valores descendieron un 6,8% en marzo en comparación con el mes anterior. Al mismo tiempo, la proporción de efectivo sobre el total de activos de los clientes aumentó significativamente, del 8,7% al 10,3%, lo que indica una mayor preferencia por la seguridad entre los inversores españoles. Sin embargo, no hay indicios de una venta masiva generalizada de acciones. Aunque los fondos invertidos en acciones cayeron alrededor de un 7% intermensual, otros mercados internacionales de renta variable se vieron mucho más afectados en marzo. Con una cuota del 71,8 % del total de activos de los clientes, las acciones siguen siendo, con diferencia, la clase de activo más popular entre los clientes españoles de DEGIRO, seguidas de los ETF, con un 20,7%.
La tecnología sigue siendo el sector principal
En cuanto a la renta variable, las acciones tecnológicas continúan siendo el sector preferido entre los inversores españoles, con una ponderación del 30,3%, aunque algunos valores individuales registraron en marzo descensos de dos dígitos en porcentaje en los activos invertidos. La lista de las 20 principales acciones por volumen invertido también incluye siete valores españoles de primera fila, lo que pone de relieve el fuerte interés inversor por los valores nacionales.
Tabla: 20 principales acciones por activos en custodia a 31 de marzo de 2026
Las compañías mineras, entre las mayores perdedoras del mes
Cabe destacar que el sector de materiales básicos, que comprende, entre otros, a productores de metales industriales y preciosos, registró descensos significativos en marzo. El volumen invertido en este segmento cayó un 20,6% con respecto al mes anterior. Una posible explicación es la reciente corrección en los mercados de metales, que parece haber llevado a muchos inversores a replegarse.
Se observó un descenso aún más acusado en el sector químico, donde los activos invertidos se redujeron un 39,9% intermensual. La industria química es muy intensiva en consumo energético y, por ello, se encuentra entre los sectores más afectados por el aumento de los precios del petróleo y del gas.
Fuerte impulso de las acciones del petróleo y la energía
Entre los ganadores, destaca el sector del petróleo y el gas, algo que no sorprende dado el fuerte aumento de los precios de las materias primas energéticas. Los activos invertidos en este segmento aumentaron un 11% intermensual. Se observó una demanda particularmente sólida de acciones de la compañía canadiense de petróleo y gas Tenaz Energy, donde el volumen invertido aumentó un 36,8 % con respecto al mes anterior.
Varias acciones españolas también mostraron una resiliencia relativa. Los volúmenes invertidos se mantuvieron en términos generales estables tanto para el grupo energético español Repsol (−0,7%) como para valores bancarios como Banco de Sabadell (+2,3%), Banco Santander (−0,3%) y Caixabank (+1,9%).
Manuel Blanco, Country Manager de DEGIRO en España, comentó: “Marzo no fue apto para cardíacos en los mercados de renta variable. La turbulencia también dejó su huella en el comportamiento inversor de los inversores españoles, como refleja el acusado descenso de los activos invertidos en acciones y la mayor asignación a efectivo. No obstante, las acciones siguen siendo, con diferencia, el componente más importante de las carteras de los clientes españoles de DEGIRO. Esto demuestra que, aunque la crisis en Oriente Medio llevó a realizar ajustes, no provocó un abandono de las estrategias de inversión fundamentales”. Según Blanco, es probable que Oriente Medio siga siendo una fuente de inestabilidad a pesar del alto el fuego de 14 días anunciado recientemente. Por lo tanto, una caída sostenida de los precios de la energía dista mucho de estar garantizada.
Por Funds Society, Madrid
Por Beatriz Zúñiga