La Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama) ha celebrado un evento que ofreció una oportunidad única para reunir a partes interesadas clave con el fin de compartir experiencias y debatir sobre los retos operativos y de distribución a los que se enfrentan los ELTIF. El debate contó con cerca de 40 gestoras de ELTIF, responsables políticos de la Comisión Europea, el Ministerio de Economía y Finanzas francés (Trésor), la autoridad bursátil francesa (AMF) y otros actores del sector en su segunda conferencia monográfica dedicada al Fondo de Inversión a Largo Plazo Europeo (ELTIF)
En general, los participantes coincidieron en que el marco ELTIF 2.0 ha revitalizado el mercado con un fuerte crecimiento en el lanzamiento de nuevos fondos. A lo largo de los debates, subrayaron la necesidad de eliminar las barreras restantes para la distribución transfronteriza y las medidas nacionales que obstaculizan el acceso al mercado.
Entre las principales demandas destacan: una mayor homogeneidad por parte de los supervisores nacionales en la aplicación de las normas vigentes sobre herramientas de gestión de la liquidez (Liquidity Management Tools) y prácticas de valoración, con el objetivo de mejorar la capacidad de escalamiento de los ELTIF. Impulsar el uso de incentivos fiscales y la educación financiera del inversor como motores para fomentar la participación del cliente minorista en inversiones a largo plazo. Además, subrayaron la importancia de potenciar el reconocimiento del producto y su crecimiento global a través de marcos de equivalencia regulatoria y acciones formativas sobre los ELTIF en países no pertenecientes a la UE.
Los debates demostraron con claridad que el mercado de los ELTIF está en pleno crecimiento y que requiere, de forma prioritaria, un marco de la UE verdaderamente integrado. “Nos ha complacido enormemente reunir a gestores de activos y a responsables políticos en el segundo Foro ELTIF de Efama, organizado por nuestro miembro corporativo BNP Paribas Asset Management en París. Los debates han puesto de manifiesto el potencial de crecimiento del mercado de los ELTIF y la necesidad de contar con un marco de la UE verdaderamente integrado, especialmente para la distribución transfronteriza. La prioridad ahora consiste en abordar los retos operativos mediante una aplicación más uniforme de las normas vigentes entre las distintas autoridades nacionales competentes, en lugar de introducir reglas adicionales o nuevos documentos de preguntas y respuestas (Q&As). Efama confía plenamente en el potencial de los ELTIF para impulsar la inversión en la economía real y mantiene su firme compromiso de apoyar a las partes interesadas a medida que este marco vaya evolucionando”, ha afirmado Tanguy van de Werve, director general de Efama.
Por su parte, Stefan Staedter, socio de Arendt & Medernach ha señalado: “Los ELTIF han dejado de ser un experimento. El verdadero reto en este momento es lograr que funcionen de manera eficiente a gran escala. A raíz de diversas conversaciones con actores del sector de los ELTIF, considero que el foco del debate se está trasladando progresivamente de la elegibilidad del producto hacia la distribución, la liquidez y la preparación operativa. En mi opinión, el marco legal y regulatorio debe establecer principios sólidos y de protección al inversor, sin pretender diseñar cada respuesta operativa para el mercado”.
Según Martin Parkes, presidente del Comité Permanente de Regulación de Fondos de Efama y codirector de Políticas Públicas para la UE en BlackRock, “Las últimas cifras demuestran que el sector ha logrado resolver el reto de la estructuración de los ELTIF. El foco se centra ahora en facilitar su distribución y fomentar una mayor integración del mercado, midiendo el éxito en función de la ampliación del acceso a los inversores minoristas y de banca personal (mass affluent)”.
Para concluir, Antoine de la Guéronnière, vicepresidente del Comité Permanente de Regulación de Fondos de Efama y responsable sénior de Políticas y Gobierno Interno en BNP Paribas Asset Management, añadió: “Los UCITS se convirtieron en una marca global tras años de aplicación práctica, respondiendo a las metas de los inversores y apoyándose en la coherencia regulatoria. Desde 2023, los ELTIF han alcanzado esa misma combinación ganadora y, como resultado, han experimentado un fuerte crecimiento. Para acelerar aún más la adopción tanto por parte del segmento minorista como del institucional, y para expandir su presencia transfronteriza, las gestoras de ELTIF deben centrarse ahora en la educación financiera, compartir buenas prácticas y seguir contribuyendo a una interpretación común de las normas en toda la Unión Europea”
Por Funds Society
