CC-BY-SA-2.0, FlickrCourtesy photo. Paul de Leusse Appointed as CEO of Indosuez Wealth Management
Paul de Leusse ha sido nombrado director general del grupo Indosuez Wealth Management. Asimismo, se ha incorporado al Comité Eecutivo ampliado de Crédit Agricole S.A.
Paul de Leusse, de 44 años de edad, inició su carrera en asesoramiento empresarial, primero como consultor (1997-2004) y luego como director asociado en el despacho Oliver Wyman (2004-2006). A continuación se incorporó al despacho Bain & Company como Partner asociado (2006-2009).
En 2009, se unió al grupo Crédit Agricole como director de Estrategia de Grupo. En 2011 fue nombrado director financiero de Crédit Agricole CIB, del que pasó a ser director general delegado en agosto de 2013. Sus conocimientos en los ámbitos de banca de financiación e inversión, junto con su visión estratégica, principalmente en el segmento de Grandes Clientes, constituirán una baza importante para la actividad de gestión patrimonial del grupo Crédit Agricole, según anuncia la entidad en un comunicado.
Paul de Leusse estudió en la École Polytechnique y es ingeniero de Puentes y Caminos.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Víctor. Deuda high yield europea: vigilancia ante la volatilidad
Alex Veroude, director de mercados de crédito para BNY Mellon, recomienda la inversión en el mercado de titulizaciones asegurando que ha aumentado su liquidez, sus garantías y ha disminuido el riesgo. “La liquidez de las titulizaciones es más fluida de lo que la mayoría asume. El sector continua con la recomendación de ‘comprar y mantener’ gracias al aumento de las emisiones, lo que ha favorecido la entrada de inversores”, dice.
El volumen de títulos asegurados aumentó alrededor del 50% en 2015, alcanzado los 6.200 millones de dólares, de los que 3.500 millones son valores respaldados por activos (ABS) de los consumidores, 2.100 millones por préstamos estudiantiles y 700 millones por valores crediticios de pequeños comercios, explica el gestor. “Aproximadamente la mitad de este mercado tiene un rating de investment grade y la otra mitad carece de rating”.
Veroude apunta que los bonos corporativos convencionales han dejado de ser tan líquidos como en el pasado como consecuencia del aumento en las regulaciones, mientras que las titulizaciones (activos financiados a través de los mercados de títulos asegurados o mediante préstamos privados bilaterales) han estado creciendo en volumen y negocio. “La deuda ‘ilíquida’ es difícil de transferir, pero no imposible. Hemos sido capaces de comprar y vender deuda ‘ilíquida’ en el mercado secundario”, afirma el gestor de BNY Mellon.
En cuanto al mercado de high yield, el director de mercados de crédito señala que “ha habido menos morosidad en la última década que la que ha tenido lugar históricamente a causa de la intervención de los bancos centrales. Si los bancos centrales siguen inyectando dinero en el sistema, la morosidad de las titulizaciones bajará”.
Para Veroude, todo depende de las expectativas – “¿Será la próxima década igual o mejor que la pasada? – nosotros creemos que los próximos diez años no pintan muy bien”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: alobos Life. AFP Capital destaca cuatro empresas chilenas en la primera versión del Reconocimiento a la Gestión Previsional Sustentable
L’Oréal, Telefónica Chile, GNL Quintero y Falabella Retail fueron distinguidas entre las más de 20 empresas que postularon para evaluar las iniciativas con las que promueven el ahorro previsional de sus trabajadores. En el marco de la primera versión del Reconocimiento a la Gestión Previsional Sustentable, iniciativa gestada por AFP Capital con el apoyo de PROhumana, se dieron a conocer los resultados derivados de esta medición.
Esta iniciativa, a la que postularon más de veinte empresas de todo el país para medir sus prácticas y acciones previsionales, arrojó que las organizaciones que obtuvieron el más alto puntaje fueron L’Oréal, Telefónica Chile, GNL Quintero y Falabella Chile. Además, se concluyó que, en la medida que existen iniciativas corporativas de información y educación previsional, los trabajadores logran ahorrar más para su pensión.
Tras la premiación de las empresas distinguidas, se realizó un panel de debate en torno al rol que ejercen los empleadores en la construcción de la pensión de sus colaboradores, instancia en la que participaron Loreto Barril, directora de retiro para Mercer Chile; Soledad Teixidó, presidenta ejecutiva de PROhumana; Cristián Blanchard, gerente de compensaciones, beneficios y administración de recursos humanos de L ́Oréal, y Eduardo Vildósola, gerente general de AFP Capital.
Resultados
A partir del análisis realizado en las empresas participantes se identificó que un 85% de las organizaciones informa a sus colaboradores sobre temas vinculados a la previsión, y un 62% coordina charlas informativas. Sin embargo, esto contrasta con que un tercio de las empresas cuenta con beneficios económicos que aportan al ahorro para la pensión de sus colaboradores, y sólo un 14% cuenta con planes de acción formales que fomenten su gestión previsional.
Asimismo, se observó que entre los colaboradores existe un buen nivel de información sobre el tema, ya que dos de cada tres trabajadores encuestados (62,6%) declaró conocer y entender cómo funciona el sistema de pensiones, un 59,4% revisa periódicamente el estado de sus ahorros y más de la mitad (51%) cuenta con algún tipo de ahorro previsional voluntario.
También destacó que un 66,1% de los trabajadores encuestados considera que deberá continuar trabajando después de alcanzar la edad legal de retiro.
Eduardo Vildósola, gerente general de AFP Capital, explicó que el Reconocimiento a la Gestión Previsional Sustentable busca premiar y fomentar rol del empleador en la tarea de construir mejores pensiones para los chilenos. “Con el Reconocimiento a la Gestión Previsional Sustentable hemos podido evidenciar que existen muchas empresas que tienen políticas claras en el fomento del ahorro, y que están desarrollando prácticas serias y sostenibles en la planificación y mejoramiento de las futuras pensiones de sus colaboradores”, comentó Vildósola.
Entre las buenas prácticas identificadas, se encuentran programas de fomento al ahorro previsional voluntario individual y grupal, campañas de educación y asesoría previsional, especialmente a personas en grupos prioritarios: jóvenes, mujeres y personas próximas a jubilar.
De la misma manera, existen empresas que capacitan a sus líderes estratégicos para que guíen a sus colaboradores en la planificación de su pensión, desarrollan programas de aporte al ahorro para la pensión y elaboran un plan de acción para abordar la temática previsional.
Metodología
El instrumento de evaluación, cuya metodología y proceso evaluativo estuvo a cargo de Fundación PROhumana, midió tres niveles de desarrollo de la gestión previsional sustentable al interior de las organizaciones participantes:
I. Cumplimiento normativo: La empresa cumple con la normativa vigente respecto al pago de cotizaciones previsionales de sus trabajadores.
II. Educación y toma de conciencia: La empresa informa, educa y asesora a los colaboradores acerca de diversos aspectos del sistema de pensiones, con el objetivo de sensibilizar respecto a la relevancia del ahorro previsional.
III. Apoyo y bienestar del trabajador: La empresa apoya y guía a los colaboradores en aspectos previsionales, con la finalidad de acercarlos a su ideal de bienestar en su etapa post laboral, por medio de aportes financieros y acompañamiento.
A las empresas, que debían cumplir con el primer nivel como prerrequisito, se les aplicó un cuestionario para evaluar los niveles II y III del modelo, que buscaba identificar las prácticas corporativas orientadas a fomentar la educación y toma de conciencia entre sus trabajadores, así como sus medidas concretas de apoyo y bienestar con foco en el ahorro previsional.
En tanto, a los trabajadores se aplicó una encuesta online para medir el conocimiento que tienen del sistema previsional y su proactividad en la planificación de su pensión, así como de las acciones que sus empresas realizan en los tres niveles del modelo de gestión previsional sustentable.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Carolina bello. La gestión activa es cosa de todos
CHG Administradorade fondos de inversión lanza su cuarto fondo de inversión público: el CHG Renta Global Hedge. Un fondo que apuesta por las diferencias de tasas de interés entre Estados Unidos y Chile al realizar cobertura al dólar a través de futuros, ofreciendo al mercado una alternativa sofisticada de inversión para la actual coyuntura.
Potenciando su oferta de productos, CHG Administradora General de fondos lanzó a comienzos de este año su fondo de inversión CHG Renta Global, cuyo gran valor es permitir a los inversionistas acceder a activos globales de forma simple, con costos acotados y beneficios tributarios al tener su cuota expresada en pesos chilenos. El fondo invierte directamente en instrumentos (no es fondo de fondos), con bajo costo y la cartera de instrumentos seleccionados ha sido seguida por más de 15 años por sus portfolio managers Arturo Gana y Matthew Poe. Ahora, ambos presentan la versión hedge del mismo, los que en conjunto constituyen una oferta atractiva para personas que deseen canalizar sus inversiones financieras.
El objetivo principal del nuevo fondo, el CHG Renta Global Hedge, es invertir a través de cuotas del fondo de inversión CHG Renta Global y cubrir el riesgo financiero de la inversión indirecta en instrumentos de renta fija internacional denominados en dólares.
Dada la actual coyuntura de tasas de interés, el nuevo fondo destaca por la oportunidad de inversión que ofrece en la renta fija global high yield. El fondo opera invirtiendo directamente en el fondo CHG Renta Global y busca a través del hedge generar atractivos retornos. Gracias a la diferencia de tasas entre Estados Unidos y Chile, el fondo invierte en estos instrumentos, posee una estrategia de inversión superior con alta diversificación global de emisores, países y sectores, permitiendo obtener una rentabilidad adicional en pesos al realizar una cobertura al dólar a través de un futuro.
Este nuevo fondo se suma a sus dos exitosos fondos de inversión, CHG Acciones Chile y CHG Renta Local, que pasaron a ser públicos en 2015, normados con los máximos estándares del regulador local y buscan entregar una solución óptima de inversión según la clase de activos que considera. Además, están estructurados para aprovechar eficientemente los aspectos tributarios que cada día cobran mayor relevancia en las decisiones de inversión.
Parte del sello que ha caracterizado a CHG en sus 20 años de trayectoria en el mercado de capitales, ha sido co-invertir en los productos y negocios que ofrecen a sus clientes, participando directamente en cada una de las decisiones de inversión, con el compromiso, experiencia y capacidades de todo el equipo profesional con que cuenta.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Michel Temer. Brasil: "Tchau Dilma, Bem-vindo Temer"
El vodevil político que ha vivido Brasil llegó a su fin con una votación este mediodía en Brasilia, en lo que parecía una conclusión inevitable. Transcurridos más de ocho meses desde que comenzara el proceso de impeachment, los senadores brasileños decidieron poner fin al mandato de la ya ex presidenta Dilma Rousseff.
Ricardo Lewandowski, presidente del Supremo Tribunal Federal y del Senado durante el proceso del impeachment, anunció el comienzo de la votación. Si bien la obtención de 54 votos entre los 81 miembros de la cámara hubiera sido suficiente para apartar a Dilma de la presidencia, finalmente fueron un total de 61 votos los que apoyaron el proceso de destitución, no habiendo ninguna abstención entre los miembros. El vicepresidente del anterior gobierno, Michel Temer, que desde mayo ejercía las funciones de presidente interino, es ahora el nuevo presidente de la República de Brasil durante el resto del mandato, hasta que se convoquen las nuevas elecciones presidenciales de 2018.
El Congreso comenzó el proceso de impeachment en diciembre del pasado año, alegando que Rousseff había utilizado maniobras contables para encubrir el tamaño real del déficit presupuestario. El Senado la forzó a renunciar temporalmente en mayo, tras votar por un abrir un juicio en contra de Dilma. Este juicio comenzó la semana pasada. Desde entonces la Cámara ha celebrado unas cinco sesiones maratonianas, incluyendo la del pasado lunes, en la que Rousseff respondió a las preguntas de los legisladores durante 14 horas. En repetidas ocasiones, negó haber cometido irregularidad alguna, contestando que la élite empresarial del país había elaborado los cargos con el fin de tomar el poder.
“Éste es realmente el final de Rousseff. Esto debería servir para trazar una línea y dejar a un lado las controversias de los últimos tiempos. El crecimiento de Brasil se ha estancado por ahora, probablemente no veamos crecimiento este año, pero deberíamos verlo en el siguiente. Partiendo de una base baja, pero al menos positiva”, comenta Edwin Gutierrez, responsable de deuda soberana en mercados emergentes para Aberdeen Asset Management.
“El proceso que atraviesa Brasil es uno histórico, que pondrá firmemente a Brasil en el camino de la reforma y de las mejoras. Para tener una sociedad justa y equilibrada es necesario que haya un estado de derecho y la aplicación de ese estado de derecho para todos los ciudadanos sin temor ni favor”, comenta el veterano gestor Mark Mobius, presidente ejecutivo del grupo Templeton Emerging Markets. “El impeachment de Dilma Rousseff es solo una parte del proceso, pero una muy importante, que determinará el futuro de Brasil”.
El nuevo presidente
Michel Temer juró su cargo y a continuación se reunió con los miembros de su gabinete y líderes del congreso, justo a tiempo para poder tomar un vuelo hacia China, donde se entrevistará con altos directivos empresariales en Shanghai, antes del comienzo de la cumbre del G20 en Hangzhou. “El verdadero trabajo comienza justo ahora para el presidente Temer. Tiene que cumplir con las promesas realizadas. La más importante de sus reformas es la reforma en las pensiones y ésta debería ser una gran prioridad”, añade Gutierrez de Aberdeen. “Aunque todavía tiene que superar el obstáculo de las elecciones municipales antes de poder ponerse en marcha. Quiere pasar éstas y utilizarlas como una manera de consolidar su apoyo antes de que el espinoso trabajo de las reformas comience”.
El principio del fin del ciclo
A pesar de que el país atraviesa una de las peores recesiones de su historia reciente, parece que los primeros signos de mejora comienzan a hacerse patentes. “Una mejora gradual tanto en los indicadores macroeconómicos domésticos y extranjeros ha acompañado a la transición política en curso. Alentado por una moneda más débil, el balance por cuenta corriente de Brasil mostró su primer superávit mensual desde 2007. Esto ha supuesto un gran paso para impulsar la confianza de los inversores, como se evidencia por un repunte de la inversión extranjera directa”, comenta Xavier Hovasse, responsable del equipo de renta variable emergente de Carmignac. “Al mismo tiempo, una continua desinflación debería finalmente permitir que el banco central pueda reducir los tipos de interés reales y nominales, que en la actualidad son los más altos dentro de los mercados emergentes; y una puesta en marcha de una economía que ha estado titubeando en los últimos dos años”.
Por su parte, Claudia Calich, gestora del fondo M&G Emerging Market Bond, considera que el nuevo presidente Temer contará con una serie de vientos de cola a su favor: “El déficit por cuenta corriente de Brasil continúa ajustándose y es ahora financiado en su totalidad por inversión extranjera directa. La inflación, aunque siga por encima del objetivo, ha tocado techo y comienza a bajar. Estos dos factores, junto con las expectativas del cambio político, han provocado un gran rally en la moneda y las tasas locales. Esto ha permitido que el Banco Central pueda comenzar sus compras de dólares, lo cual es un punto positivo para el crédito”.
“La actividad económica está comenzando a mostrar señales tentativas de haber tocado fondo. Los datos de mayor frecuencia como la producción industrial, el sentimiento empresarial y la inversión, así como las ventas minoristas están comenzando a repuntar después de una profunda contracción”, añade Calich. “Esto significa que Temer no estará haciendo frente a una crisis económica formal, lo que puede permitirle algo de tiempo para intentar impulsar las reformas, que, desde mi punto de vista, son críticas para reducir la rigidez de las cuentas fiscales brasileñas y estabilizar la dinámica de la deuda. Mientras una recuperación económica del ciclo ayudará a mejorar las cuentas públicas hasta cierto punto, una mejora considerable sigue siendo necesitada para reducir los gastos no discrecionales del gobierno. El sistema de seguridad social necesita de una fuerte reforma para reducir las prestaciones y desvincular las pensiones de la inflación. El Congreso está examinando introducir límites en el gasto”.
Por último, Calich apremia a no esperar a las elecciones municipales de octubre para acometer las críticas reformas, ya que habrá una ventana reducida para aprobarlas antes de que Brasil vuelva a incurrir en elecciones presidenciales en 2018.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: zoonyzoozoodazoo
. The Wait Is Over: The Shenzhen-Hong Kong Stock Connect
La puesta en marcha de la conexión entre las bolsas de Hong Kong y Shenzhen –conocido como el Shenzhen-Hong Kong Stock Connect– fue aprobado recientemente por la Comisión Reguladora de Valores de China y la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong. Los mercados globales han estado esperando esta decisión que permitirá a los inversores globales comprar acciones cotizadas en las dos bolsas. En un movimiento inesperado de las autoridades, se abolieron las cuotas agregadas tanto en las conexiones de Shanghai como de Shenzhen, aunque se mantienen las cuotas diarias.
Las acciones elegibles incluirán:
El índice Shenzhen Stock Exchange (SZSE) Component
El índice SZSE Small/Mid Cap Innovation, que tiene una capitalización de mercado de más de 6.000 millones de renminbi, es decir, 900 millones de dólares
El Hang Seng Composite Large-Cap/Mid-Cap y el índice Small-Cap, que cuentan con más de 5.000 millones de dólares hongkoneses, es decir, 600 millones de dólares de capitalización de mercado
Alrededor de 880 acciones de Shenzhen y 417 acciones de Hong Kong están calificados bajo el esquema del Shenzhen- Hong Kong Stock Connect. La implementación debería comenzar como tarde en el cuarto trimestre de 2016
¿Por qué la anticipación?
El Shenzhen-Hong Kong Connect representa un paso crítico en la reforma del mercado de capital de China. Creemos que aumentará aún más la posibilidad de que las acciones chinas de clase A sean incluidas en los índices MSCI, lo que podría atraer grandes cantidades de flujos de capital al mercado de renta variable chino (a pesar de que todavía se están abordando las cuestiones relativas a las preocupaciones sobre la movilidad del capital, la suspensión de las cotizaciones, y la restricción sobre la disponibilidad de acciones chinas de clase A).
A través de la conexión, la bolsa de Shenzhen también proporcionará a los inversores globales más oportunidades para acceder a las compañías que representan la nueva economía de China, sobre todo en sectores como la informática, la fabricación de gama alta, y los nuevos materiales. La bolsa de Shanghai, por el contrario, está dominada por los bancos estatales y las compañías petroleras.
Por último, los inversores de China continental también podrán diversificar su exposición en el mercado de Hong Kong. Nuestras conversaciones recientes con los brokers, sin embargo, sugieren que muchos de los inversionistas del continente que tienen un gran interés en el mercado de Hong Kong ya tienen posiciones en la bolsa, ya sea a través del Shanghai-Hong Kong Stock Connecto a través de una cuenta de corretaje local. Será interesante observar el tamaño de los flujos desde China hacia las compañías de pequeña y mediana capitalización que cotizan en la bolsa hongkonesa para ver si la diferencia de cuota entre acciones A y H finalmente disminuye.
¿Qué es lo próximo?
A primera vista, los bancos y los brokers deberían beneficiarse inicialmente de los posibles incrementos de los flujos de capital tras la puesta en marcha definitiva del Shenzhen-Hong Kong Connect. Sin embargo, en PineBridge Investments creemos que el incremento en el volumen de negociación y, por lo tanto, el efecto en los ingresos de la conexión serán mínimos a corto plazo. Más allá del rally de corta duración registrado en abril de 2015, los flujos del Shanghai-Hong Kong Stock Connect han sido en gran parte decepcionantes, pese a que han aumentado recientemente.
Aunque las altas valoraciones de muchas empresas que cotizan en Shenzhen –que tiene de media un ratio PER de 40 veces en comparación con alrededor de las 16 veces del Shanghai Composite y de las 12 veces del índice MSCI China– pueden hacer caer el interés inicial, el fuerte crecimiento de los beneficios de muchas empresas que cotizan en Shenzhen sin duda garantiza un análisis más profundo de los inversores.
¿Qué pasa con las acción de Hong Kong?
Tras el Brexit, el índice MSCI China repuntó en más de un 15%, impulsado por la mejora de la confianza global y la especulación sobre la puesta en marcha del Shenzhen-Hong Kong Connect. A pesar de que el índice MSCI China parece barato en comparación con las acciones de clase A, actualmente cotiza cerca de su máximo en cinco años en términos de PER, mientras que las ganancias del primer semestre hasta ahora apuntan a un debilitamiento de los fundamentales. Mientras tanto, los últimos datos macro publicados mostraron que el impulso se está debilitando a medida que desaparecen las recientes medidas de estímulo. Con el Shenzhen-Hong Kong Connect, los brokers y los asset managers, así como sus inversores deberían convertirse en los mayores beneficiarios a largo plazo, aunque la rentabilidad en relación al riesgo se ha reducido después de la reciente recuperación.
Wilfred Son Keng Po, managing director y portfolio manager de renta variable asiática (excluido Japón) de PineBridge Investments.
Esta informacióntiene sólo fines educativos y no pretende servir como consejo de inversión. No supone una oferta de venta o solicitud de compra de ningún producto de inversión o valor. Cualquier opinión proporcionada en este artículo no se debe ser tenida en cuenta en decisiones sobre inversión. Cualquier opinión, proyecciones, pronósticos y declaraciones a futuro son de carácter especulativo. Son válidas únicamente a la fecha presente y están sujetas a cambios. PineBridge Investments noestá solicitando o recomendando acciones basadas en esta información.
Foto: DonkeyHotey. Trump y Peña Nieto estarían dispuestos a trabajar juntos, Trump quiere cambiar el TLC
Este miércoles por la tarde el presidente mexicano Enrique Peña Nieto recibió en la Ciudad de México al candidato a la presidencia estadounidense por el partido Republicano, Donald Trump. La reunión ha sido criticada por mexicanos y extranjeros en redes sociales debido a las declaraciones que Trump ha lanzado en contra de los mexicanos y se da justo antes de que Trump viaje a Phoenix, Arizona, donde dará un discurso cuyo tema principal será el de la inmigración ilegal.
En su discurso el presidente Peña Nieto recalcó los flujos ilegales de armas y drogas que también cruzan del norte a sur y comentó que hacer más segura la frontera de México es de vital importancia para ambos países y es una oportunidad conjunta de inversión.
El martes por la noche y luego de darse a conocer la visita del candidato, por medio de su cuenta de Twitter, Peña Nieto mencionó que pretende, por medio del diálogo, «promover los intereses de México en el mundo y, principalmente, para proteger a los mexicanos donde quiera que estén» y en su discurso a medios frente a Trump, Peña Nieto defendió a los mexicanos en Estados Unidos y pidió el respeto hacia ellos.
Trump comentó que su encuentro fue productivo y claro, mencionando que cree que los dos países pueden trabajar juntos de «forma hermosa» y que un México fuerte es positivo para los EEUU. También mencionó que nadie gana cuando hay flujos ilegales de armas y efectivo de los Estados Unidos a México y flujos ilegales de personas. Además recalcó que el TLC, también conocido como tratado de libre comercio y/o NAFTA ha sido de mayor beneficio para México que para los EEUU y debe ser mejorado.
En su discurso, Trump presentó cinco propuestas:
Eliminar imigracion ilegal
Mejorar la frontera y respetar la construcción de un muro
Desmantelar los Cárteles de drogas
Mejorar el TLC
Mantener los contratos manufactureros en el hemisferio
Por su parte, Jennifer Palmieri, la directora de comunicación de la candidata presidencial por el partido Demócrata, Hillary Clinton, quien también fue invitada por el presidente mexicano a una reunión, escribió que “desde el principio de su campaña Donald Trump ha pintado a los mexicanos como “violadores” y criminales así como ha prometido deportar a 16 millones de personas, incluyendo niños y ciudadanos estadounidenses. Ha dicho que debemos obligar a México a pagar por la barda gigante en la frontera. Ha dicho que se deben prohibir las remesas a México si el país se niega a pagarla. Al fin de cuentas lo que importa es lo que diga Donald Trump a los votantes en Arizona, no en México, y si sigue comprometido con su idea de separar familias y deportar a millones de personas”. La campaña de Clinton también realizó una recopilación de los tweets de Trump acerca de México, que se puede leer en el siguiente link.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: hjjanisch
. Kingdon Capital Management Launches a UCITS Fund Using Lyxor AM's Platform
La firma estadounidense Kingdon Capital Management ha lanzado la versión UCITS de su estrategia de renta variable long/short. La firma ha elegido para ello la plataforma de Lyxor AM, según explica la revista HFMWeek en su versión digital.
El Lyxor/Kingdon Global Long-Short Equity Fund fue registrado en el Banco Central de Irlanda el pasado 22 de julio. El fondo tiene como objetivo obtener rentabilidades atractivas en todos los ciclos de mercado con especial atención a la preservación del capital.
Lyxor AM, del Grupo Société Générale, apuesta desde hace tiempo por ampliar su gama de hedge funds con formato regulado, los UCITS alternativos. “En conjunto se han mostrado capaces de ofrecer retornos similares a los de la renta variable global pero con un tercio de su volatilidad, lo que explica los flujos positivos que están viviendo sobre todo en los últimos tiempos por inversores como los fondos de pensiones”, explicaba en una entrevistaPhilippe Ferreira, estratega senior de Lyxor Asset Management.
Por su parte, Kingdon Capital Management, especialista en estrategias long/short, fue fundada en 1983 por Mark Kingdon y es reconocida en Wall Street como una de las firmas de hedge funds más antiguas de la industria. Tiene sus oficinas principales en Nueva York.
Foto: Giselaklein, FLickr, Creative Commons.. ¿Hacen falta diferentes estrategias para que los proveedores de servicios financieros lleguen a las mujeres inversoras?
En algunas situaciones, las mujeres utilizan diferentes estrategias de inversión y tienen distintos puntos de vista que sus contrapartes masculinos, lo que puede crear oportunidades para los proveedores de servicios financieros, si son capaces de analizar objetivamente sus preferencias y dar respuesta a sus necesidades, dice la firma de análisis Cerulli Associates en uno de sus últimos informes.
“Hay una oportunidad para los proveedores de servicios financieros que estén dispuestos a comprometer recursos para llegar a este segmento del mercado”, comenta Shaun Quirk, analista senior de Cerulli. “Especialmente cuando las mujeres juegan papeles cada vez más importantes en los procesos de planificación financiera”.
“Hemos explorado el compromiso con las carteras de inversión en relación con el género. Menos de un tercio de las mujeres creen que necesitan “muy poco asesoramiento” a la hora de invertir, frente a casi la mitad de los hombres, un 49%”, dice Quirk, lo que muestra que el género femenino necesita más de este servicio. Estos datos pueden ayudar a las empresas a desarrollar estrategias para comercializar productos y servicios hechos a medida para cumplir las necesidades cambiantes de las mujeres, dice el estudio.
“Hay una creencia popular de que los hombres tienden a estar más implicados en los procesos de inversiones que las mujeres: según nuestros datos, casi un 60% de los inversores masculinos encuestados indican un deseo de implicarse de forma activa en el día a día de la gestión de sus carteras, frente a un 42% de las mujeres”, dicen desde la firma de análisis.
También señala que algunos profesionales sugieren que las mujeres son más proclives a implementar estrategias de inversión orientadas a lograr objetivos de largo plazo que no requieren trading día a día, de forma que, con esto en mente, los proveedores de servicios financieros pueden posicionar sus herramientas de planificación y sus soluciones holísticas de wealth management de forma que se alineen con la visión de las clientas femeninas a la hora de realizar la gestión de carteras.
El estudio señala que aún hay muy poca diferenciación en los productos de las entidades y las plataformas para captar a las mujeres inversoras como clientes. Cerulli considera que los proveedores de servicios financieros pueden analizar de forma objetiva las diferencias entre hombres y mujeres para conocer mejor cómo comunicarse y comercializar productos y servicios a ambos segmentos, en relación con las inversiones y la planificación para la jubilación.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Bernard Oh . ¿Debería la Fed considerar la desigualdad en rentas a la hora de establecer su política monetaria?
Puede que la mayor crítica a la respuesta de la Reserva Federal a la reciente crisis financiera, especialmente en lo que respecta a su programa de compra de activos, es que se agravó la histórica desigualdad en ingresos que ya acarreaba Estados Unidos.
Pero, ¿podría ser el posible ensanchamiento de la brecha entre las rentas más altas y las más bajas una consideración a tener en cuenta por los bancos centrales cuando éstos establecen sus medidas de política monetaria? La respuesta a esa pregunta, si es que hay una respuesta, no es tan sencilla, según un artículo publicado por S&P Global, titulado “¿Debería la Fed considerar la desigualdad del ingreso al establecer su política monetaria?”
«Aunque es cierto que los efectos a corto plazo del QE, y el relajamiento de la política monetaria en general, probablemente ayudaron a aquellos que perciben unas rentas más altas, los beneficios en el largo plazo han sido más generalizados», comenta la economista responsable de Estados Unidos para S&P Global, Beth Ann Bovino. “De hecho, calculamos que sin la tercera ronda del QE que fue implementada en el cuarto trimestre de 2012, la mayor economía mundial no hubiera sumado cerca de 1,9 millones de puestos de trabajo. Si se utiliza la ley de Okun, el PIB real de Estados Unidos hubiera sido unos 350.000 millones menor”.
“En medio de una amplia evidencia de que el aumento de la concentración de la riqueza puede hacer que la política monetaria sea menos efectiva, no creemos que sea prudente que la Fed considere el impacto de la política monetaria en la desigualdad en rentas, sino más bien, debería ser conveniente que los banqueros centrales consideraran el impacto de la desigualdad en rentas en la efectividad de las políticas monetarias”, añade Bovino.
Debido a que los efectos de la política monetaria pueden variar, sería poco razonable esperar que un programa de expansión cuantitativa beneficiaria a todos por igual; y el hecho de que medidas como un QE pueden mejorar notablemente a unos más que a otros no puede ser una razón para los bancos centrales para no realizar su labor básica de apoyar a la macroeconomía.
Esto podría tener una repercusión, dado la baja estimación de la tasa neutra por parte del Comité Federal de Mercado Abierto, las autoridades políticas tienen un menor margen para utilizar las políticas tradicionales monetarias durante una recesión, sugiriendo que el QE (u otra forma alternativa de relajamiento) puede estar todavía bajo consideración.
