2026 comienza con fuerza para el mercado estadounidense de ETFs. Según los datos publicados por ETFGI, el patrimonio en esta clase de vehículos listados en EE.UU. alcanzó los 13,96 billones de dólares, tras lograr las mayores entradas mensuales de la historia: 166.650 millones, por encima de los 9.025 millones de enero de 2025.
Esto supone que el primer mes del año los activos del sector aumentaron un 4% y el fuerte nivel de entradas podría marcar una tendencia clara para el resto del año. Sobre los flujos destaca que los ETFs de renta variable registraron una fuerte demanda y reunieron 78.140 millones, más del triple que los 24.550 millones de enero de 2025. Por su parte, los ETFs de renta fija aportaron 29.020 millones en entradas netas, frente a 20.280 millones un año antes. Mientras que los ETFs de materias primas registraron 3.680 millones en entradas netas, “un giro pronunciado respecto a las salidas netas de 1.060 millones en enero de 2025”, explican desde ETFGI. Por último, los ETFs activos también experimentaron un crecimiento significativo, al atraer 64.710 millones en entradas netas, frente a 44.030 millones en enero de 2025.
Desde ETFGI destacan que iShares es el mayor proveedor por activos, con 4,13 billones de dólares, lo que representa un 29,6% de cuota de mercado; Vanguard es segundo con 3,99 billones y un 28,6% de cuota, seguido por State Street SPDR ETFs con 1,90 billones y un 13,6% de cuota. “Los tres principales proveedores, de un total de 462, concentran el 71,8% de los activos bajo gestión invertidos en la industria de ETFs en EE.UU., mientras que los 459 proveedores restantes tienen cada uno menos de un 6% de cuota de mercado”, concluyen.
Foto cedidaCraig Buick y Yegor Lanovenko, co-CEOs de Ocorian.
Ocorian, proveedor global de servicios de activos, ha anunciado el nombramiento de Craig Buick y Yegor Lanovenko como co-directores ejecutivos, sujeto a la aprobación regulatoria. Al anunciar esta sucesión interna en el liderazgo, Ocorian también agradece a la anterior CEO, Chantal Free, por su compromiso, energía y enfoque en los clientes durante su mandato.
Craig Buick se unió a Ocorian en 2024 como Director Financiero (CFO) y Yegor Lanovenko se incorporó en 2021, habiendo liderado más recientemente el negocio de Servicios de Fondos. Sus nombramientos reflejan el ambicioso compromiso de la empresa con el crecimientoglobal continuo, a través de la excelencia en el servicio al cliente, el desarrollo de talento y experiencia, y la innovación.
Como socio de larga trayectoria de gestores de activos, mercados de capitales, oficinas familiares y corporaciones, Ocorian ayuda a sus clientes a navegar la complejidad de múltiples jurisdicciones a través de soluciones expertas y habilitadas por tecnología.
Ocorian ha crecido significativamente en los últimos años, ampliando su presencia global, fortaleciendo sus capacidades de producto y continuando con el soporte a los clientes a lo largo del ciclo de inversión. La empresa ahora atiende a más de 9.000 clientes en todo el mundo y opera en más de 25 ubicaciones, ofreciendo soluciones especializadas de administración, contabilidad, fiduciaria y cumplimiento, habilitadas por tecnología.
“Me siento orgulloso de asumir el rol de Co-CEO de Ocorian junto a Craig. Nuestra experiencia complementaria y visión compartida proporcionan una base sólida para el futuro. Me motiva especialmente el potencial de la tecnología y la innovación para mejorar la forma en que apoyamos a nuestros clientes y empoderamos a nuestros colegas. Juntos, estamos enfocados en moldear la próxima fase del desarrollo de Ocorian y generar un valor duradero en los mercados que servimos”, comentó YegorLanovenko.
“Es un honor asumir el rol de Co-CEO de Ocorian junto a Yegor. Se trata de un negocio sólido y ambicioso que opera en mercados dinámicos y atractivos a nivel global. Hay oportunidades significativas por delante y me entusiasma trabajar estrechamente con nuestros talentosos equipos en todo el mundo para desbloquear el próximo capítulo del crecimiento de Ocorian y continuar ofreciendo un servicio excepcional a nuestros clientes”, añadió CraigBuick.
“El liderazgo de Craig y Yegor empoderará el talento en todos los niveles, para que podamos actuar con agilidad, confianza y nuestro habitual enfoque preciso en los resultados y la experiencia del cliente. Me emociona ser parte de la próxima fase del viaje de Ocorian”, señaló MartinBlock, presidente de Ocorian.
Un gestor de patrimonio en Bogotá comienza su mañana iniciando sesión en tres portales distintos: uno para negociar notas estructuradas, otro para suscribirse a un fondo de crédito privado y un tercero para ver las cuentas de corretaje de sus clientes. Luego copia las posiciones en una hoja de cálculo y espera no cometer errores. Por la tarde, las llamadas giran en torno a firmas que faltan y transferencias bancarias atascadas en cumplimiento. Al final de la semana, ha dedicado más tiempo a la administración que a asesorar. Este malabarismo es habitual para los asesores que atienden a clientes offshore de EE. UU. y América Latina. Consume productividad y frustra a los clientes que esperan un servicio rápido.
Qué cambia en su flujo de trabajo
La “plataformización” de los alternativos está redefiniendo la forma en que los asesores acceden y operan activos públicos y privados desde un único entorno. Las plataformas de inversión alternativa han integrado sus sistemas con los principales proveedores de tecnología patrimonial para que los asesores puedan encontrar, gestionar y negociar activos públicos y privados desde una única interfaz. Es posible acceder a fondos por suscripción, estrategias cotizadas y productos estructurados mediante un único canal de órdenes, con informes de due diligence y módulos educativos incorporados. Para los asesores que custodian activos en grandes brokers y custodios, estas integraciones permiten enviar órdenes de fondos públicos y privados a través del mismo flujo de trabajo y supervisarlas en un solo panel. Los datos del custodio se importan directamente en la plataforma, eliminando la duplicación de entradas. La carga autónoma de perfiles de inversores ayuda a crear múltiples perfiles mediante una plantilla intuitiva o una API, y las transferencias digitales mejoradas permiten dividir posiciones entre varios beneficiarios y seguirlas en una vista consolidada.
Para los gestores de activos, estas integraciones significan que pueden distribuir fondos alternativos en múltiples canales sin desarrollar conectividad a medida. Los gestores obtienen una fuente única de verdad para órdenes y posiciones, reduciendo errores y permitiendo una mejor visión de quién invierte y cómo. Esta infraestructura no gira en torno a un proveedor específico; se trata de excelencia operativa.
Problemas que resuelve
Desaparecen los múltiples inicios de sesión, las conciliaciones manuales y los interminables correos electrónicos. Los canales de órdenes unificados reducen errores y acortan los tiempos de liquidación. La integración con custodios garantiza la precisión de los datos y reduce el riesgo de registros descoordinados. Los asesores pueden construir carteras modelo que mezclen acciones públicas, fondos de private equity y notas estructuradas, asignar entre varias cuentas y supervisar exposiciones en diferentes divisas, sin salir de una única pantalla. Para los equipos de cumplimiento, los flujos de trabajo estandarizados y los informes independientes de due diligence mejoran la auditabilidad y el control.
Beneficios para los clientes
Los clientes obtienen ejecuciones más rápidas, estados consolidados y una visión clara de toda su cartera. La menor fricción operativa permite ofrecer mínimos de inversión más bajos y ventanas de liquidez más frecuentes. Los paneles en tiempo real proporcionan transparencia sobre rendimiento y riesgo. Los inversores globales se benefician porque cada producto lleva identificadores internacionales únicos, lo que facilita la liquidación transfronteriza. Los clientes ya no tienen que esperar estados trimestrales; pueden iniciar sesión y ver activos públicos y privados uno al lado del otro.
Por qué importa ahora
La demanda de mercados privados sigue creciendo. El informe de nicsa de 2025 señala que los gestores de patrimonio están creando vehículos propios y adoptando nuevas estructuras como fondos evergreen e interval funds para reducir barreras y ofrecer liquidez periódica. Al mismo tiempo, la integración tecnológica se está convirtiendo en una expectativa básica. Los asesores que no puedan gestionar eficientemente activos públicos y privados corren el riesgo de perder clientes frente a firmas que sí pueden. La plataformización ya está en marcha en los mercados offshore de EE. UU. y América Latina; esto ya no es opcional, sino esencial para seguir siendo competitivo.
Escenario real
Un gestor de patrimonio en Ciudad de México quiere asignar el 10 % de la cartera de un cliente de alto patrimonio a crédito privado y otro 5 % a una nota estructurada emitida por una entidad financiera global. A través de una plataforma unificada integrada con su custodio, introduce los objetivos de asignación una sola vez. El sistema envía la suscripción al fondo privado, realiza la orden para la nota cotizada y concilia las participaciones en las cuentas offshore y onshore del cliente. La documentación de cumplimiento se genera automáticamente. El cliente recibe un único estado de rendimiento y puede ver activos públicos y privados juntos. Lo que antes llevaba días de llamadas y hojas de cálculo ahora ocurre en minutos.
Tribuna de opinión firmada por Juan Agualimpia, director de marketing en LYNK Markets.
Los inversores institucionales de todo el mundo están ajustando sus estrategias de inversión a medida que tres importantes megatendencias —la inteligencia artificial (IA), la transición energética y la desglobalización— redefinen el panorama económico mundial, según las conclusiones preliminares de la 6ª Encuesta EQuilibrium a Inversores Institucionales Globales de Nuveen.
La encuesta revela que la IA se ha convertido en el factor que más influye en la estrategia de inversión, ya que el 63% de los inversores la identifica como la megatendencia que más influirá en sus decisiones durante los próximos cinco años. La transición energética ocupa el segundo lugar, con un 40%, seguida de la desglobalización, con un 36%.
Cada año, el sondeo EQuilibrium de Nuveen refleja las opiniones de los mayores inversores del mundo y analiza cómo las perspectivas cambiantes sobre cuestiones de mercado, geopolíticas y relacionadas con el clima están influyendo en las decisiones de asignación de activos, especialmente en los mercados privados. Este año se encuestó a 800 instituciones de 30 países, que representan casi 17 billones de dólares en activos gestionados.
«Los inversores institucionales se enfrentan a un momento decisivo definido por tres megatendencias transformadoras: la revolución de la IA, la transición energética y las fuerzas de la desglobalización», afirmó Harriet Steel, responsable mundial de distribución institucional de Nuveen. «No se trata de meros conceptos abstractos, sino que están influyendo en decisiones reales de inversión. Las instituciones están invirtiendo significativamente en infraestructuras de IA y producción energética, ajustando sus exposiciones regionales en respuesta a las perturbaciones comerciales y ampliando de forma sustancial sus asignaciones al mercado privado. El hilo conductor es que los inversores están tomando medidas decididas para posicionar las carteras ante un nuevo panorama de inversión».
Casi todas las instituciones invierten en IA
Los resultados de la encuesta indican un compromiso institucional sin precedentes con la IA, ya que el 96% de las instituciones invierte activamente en oportunidades relacionadas con ella. El 75% de los inversores cree que la IA generará un aumento significativo de la productividad económica durante la próxima década.
Los inversores están destinando capital a infraestructuras en la nube, capacidad de computación y semiconductores, desarrollo de modelos y software de IA y generación de energía para sostener la expansión de esta tecnología. Entre los inversores que asignan recursos a la IA, el 39% considera que la producción de energía y la infraestructura suponen la mayor oportunidad de inversión.
«Casi todas las conversaciones que tenemos con inversores institucionales incluyen un debate sobre las muchas formas de posicionarse respecto a la IA», indicó Steel. «En los últimos 12 meses, se ha producido una evolución no solo en el reconocimiento del potencial transformador de la IA, sino también en la sofisticación con la que los inversores la abordan. El interés por la infraestructura en la nube y los semiconductores continúa siendo elevado, aunque los inversores también busquen una exposición más directa a los despliegues de producción y transmisión de energía necesarios para impulsar esta revolución».
Transición energética: del riesgo a la oportunidad
Los inversores institucionales están cambiando su perspectiva sobre la energía y el clima, pasando de un enfoque centrado en el riesgo a una estrategia orientada a las oportunidades.
«Estamos observando una creciente demanda de exposición a nuevos enfoques de generación de energía, impulsada en particular por una mayor demanda energética en muchos sectores a nivel mundial», afirmó Steel. «En Nuveen, esto se traduce en oportunidades de inversión concretas en los mercados cotizados y privados: desde compañías eléctricas posicionadas para aprovechar el crecimiento de los beneficios cada vez más rápido hasta inversiones privadas en infraestructuras de generación de energía limpia, almacenamiento de energía y la construcción de centros de datos que sostienen el crecimiento de la IA.»
El 64% de las instituciones coincide en que el rápido crecimiento previsto de la demanda energética refuerza las oportunidades de inversión en energías limpias. Los proyectos de innovación energética y de infraestructuras son los que más inversión reciben por parte de los inversores centrados en el impacto.
El comercio, los aranceles y la geopolítica provocan cambios en las carteras
Casi todos los encuestados (el 91%) realizaron cambios en sus carteras debido a cuestiones comerciales, arancelarias y geopolíticas en 2025. Entre los inversores que reasignaron capital por regiones, más de un tercio (36%) aumentó su exposición a Europa, lo que refleja un cambio estratégico hacia la diversificación ante el incremento de la incertidumbre.
En el caso de los inversores que reasignaron capital por sectores, los más citados fueron la tecnología relacionada con la IA (computación en la nube, aprendizaje automático, automatización industrial), el crédito alternativo y el capital privado, las criptomonedas, la tecnología blockchain y los activos digitales, la energía (renovables, semiconductores, suministros públicos), la ciberseguridad y la sanidad (biotecnología, farmacia, ciencias de la vida).
Si bien el 74% de los encuestados opina que 2025 fue más positivo que negativo para sus carteras, casi la mitad (44%) coincide en que las medidas arancelarias y comerciales sin precedentes adoptadas en 2025 tendrán repercusiones duraderas en la estrategia de inversión. De cara al futuro, el 48% de los inversores espera que el dominio del mercado de capitales estadounidense disminuya durante la próxima década.
Las expectativas de los inversores respecto a las bajadas de tipos están divididas. Casi la mitad (47%) de los encuestados espera recortesgraduales y constantes de los tipos de interés de la Reserva Federal de EE. UU., lo que impulsaría a los mercados, frente al 32% que prevé recortes de tipos irregulares o imprevisibles, lo que causaría volatilidad. El 12% de los encuestados prevé una pausa en los recortes de tipos o que estos se retrasen debido al regreso de la inflación, mientras que el 8% indicó que esperaba una aceleración de los recortes por el temor a una mayor ralentización económica.
Aceleración y diversificación en mercados privados
Alrededor de ocho de cada diez inversores (81%) tienen previsto aumentar las asignaciones a los mercados privados en los próximos cinco años, y más de la mitad (51%) contempla incrementarlas en sus carteras entre cinco y 15 puntos porcentuales. Las infraestructuras privadas, la deuda corporativa y el capital privado son las principales opciones de inversión alternativa/privada en los próximos dos años. El 43% de las instituciones prevé aumentar sus asignaciones a infraestructuras privadas y deuda corporativa, seguidas de cerca por el capital privado (42%).
«La magnitud y el ritmo del capital institucional que fluye hacia los mercados privados sigue siendo considerable», afirmó Steel. «Los inversores institucionales están aprovechando al máximo la poderosa combinación de ventajas que ofrecen los mercados privados: diversificación frente a la incertidumbre de los mercados cotizados, mayor generación de rentas y potencial de mejorar la rentabilidad ajustada al riesgo. Gracias a las nuevas tecnologías, que permiten integrar de manera más eficaz las inversiones en mercados privados en las carteras existentes, esperamos que este cambio estructural se acelere, sobre todo a medida que los inversores busquen resiliencia en un entorno de volatilidad persistente».
Pese a que la diversificación es una ventaja crucial para las carteras del mercado privado, casi la mitad (46%) de las instituciones coincide en que la diversificación de su asignación de crédito alternativo es una prioridad para los próximos cinco años.
Las opciones preferidas para la inversión en renta fija privada son las empresas privadas con calificación de grado de inversión (44%), la deuda privada de infraestructuras con calificación de grado de inversión (44%) y los valores respaldados por activos (ABS) privados (40%).
Casi la mitad de los inversores (46%) tiene previsto añadir uno o dos nuevos tipos de inversiones en crédito alternativo en los próximos dos años, y el 15% tiene previsto añadir tres o más.
Además de aumentar la diversificación dentro de los mercados privados, los inversores buscan diversificar fuera de los mercados desarrollados. De los inversores que tienen previsto aumentar sus asignaciones a la renta fija pública por debajo del grado de inversión, el 48% tiene previsto incrementar sus asignaciones a la deuda de mercados emergentes, frente al 27% del año pasado.
Foto cedidaWim-Hein Pals, gestor de Mercados Emergentes de Robeco.
La tesis de los mercados emergentes en 2025 era clara: estaban experimentando importantes vientos de cola por el crecimiento de sus economías y de sus beneficios empresariales, pero también por la debilidad del dólar. La pregunta ahora es cuáles de esos factores se mantendrá de cara a este año. En opinión de Wim-Hein Pals, gestor de Mercados Emergentes de Robeco, estos impulsores siguen vigentes y lo estarán durante algún tiempo.
¿Qué vientos de cola veremos en los mercados emergentes en 2026?
En 2026, el consenso de IBES prevé que los beneficios en los mercados emergentes crezcan un 21%, mientras que en el mundo desarrollado los beneficios van a crecer un 14%. Este es el tercer año consecutivo en el que el crecimiento de beneficios en emergentes supera al de los mercados desarrollados. Dicho esto, vemos más impulsores que solo los beneficios y un dólar débil.
Las valoraciones siguen favoreciendo claramente a los mercados emergentes y los múltiplos precio/beneficio son un 30% inferiores en emergentes que en desarrollados. Además, sus fundamentos macroeconómicos son más sólidos que en mercados desarrollados: de media, presentan grandes superávits comerciales, posiciones fiscales saludables y niveles de deuda más bajos. Por último, la clase de activo de mercados emergentes sigue infraponderada en la mayoría de inversores institucionales. La asignación media oscila entre el 6% y el 8%, mientras que los emergentes representan el 12% en los índices globales de renta variable, como el MSCI All Country World Index.
En mercados emergentes estamos “funcionando a pleno rendimiento” con seis motores: infravaloración; fuerte crecimiento de beneficios; macroeconomía favorable; infraponderación/escasa tenencia por parte de los inversores; dólar estadounidense débil y cambios de poder a largo plazo hacia los mercados emergentes.
Por otro lado, los aranceles y el ruido político fueron un viento en contra. ¿Han resultado ser menos negativos de lo esperado?
Efectivamente, los aranceles han resultado ser menos negativos de lo esperado. Algunos países podrían beneficiarse, como Corea y países del Sudeste Asiático como Indonesia y Vietnam, con aranceles relativamente bajos, entre el 15% y el 19%.
Ahora que ese ruido se ha disipado y hemos visto acuerdos comerciales, ¿podríamos ver “grandes ganadores” entre los emergentes —como México o China— de esta guerra arancelaria?
Una nota importante que añadiría es que ha habido —y probablemente sigue habiendo— un exceso de foco en los aranceles como factor relevante para los mercados de renta variable. En los EM, el comercio intrarregional ha crecido mucho más rápido que el comercio entre los EM y Estados Unidos. Por tanto, la relevancia del comercio entre EE.UU. y los mercados emergentes está disminuyendo, lo que hace que los aranceles sean menos relevantes para la renta variable emergente.
Tras revisar vientos de cola y vientos en contra, queremos centrarnos ahora en el impacto del comportamiento del dólar sobre los activos de mercados emergentes.¿Cuál es su perspectiva para el dólar este año? ¿Será un año de dólar débil?
Esperamos que continúe la debilidad del dólar estadounidense, comparable a 2025. Un par de recortes de tipos hará que el dólar sea menos atractivo para invertir, y las políticas erráticas de EE.UU. hacen que el país sea menos atractivo como destino de inversión en primer lugar. A los equipos directivos y a los inversores les gusta la previsibilidad de las políticas, y eso falta en el contexto actual. Todo ello se traduce en menor demanda de dólares, y hay abundante oferta, ya que grandes tenedores de Treasuries estadounidenses –China, por ejemplo- son vendedores continuos de estos instrumentos.
¿Qué escenario podría romper ese binomio dólar débil/ mejor comportamiento de mercados emergentes?
Consideramos la rentabilidad de los bonos estadounidenses (yields) como un riesgo importante para los mercados emergentes. Si las tires de los bonos a 10 y/o 30 años subieran de forma significativa, eso implicaría menor apetito por la renta variable emergente como alternativa atractiva a los bonos estadounidenses. Los flujos hacia emergentes han pasado a ser muy favorables desde el verano de 2025, tras un largo periodo de salidas. Así que acabamos de empezar a ver entradas acelerándose hacia la clase de activo, pero eso podría volver a ralentizarse si las tires de EE.UU. suben de forma sustancial, es decir, 100 puntos básicos o más desde los niveles actuales.
Ahora que el dólar está débil, ¿cómo deciden cuándo tomar exposición a divisas emergentes y cuándo cubrirla? ¿Qué señales miran: carry, valoraciones, posicionamiento, reservas, política monetaria?
Tenemos en cuenta todos los factores anteriores. Dicho esto, actualmente mantenemos posiciones abiertas en todas las divisas emergentes, ya que esperamos margen de apreciación en algunas, como el renminbi chino, el real brasileño y el peso chileno. Cubrir las divisas emergentes también puede ser un ejercicio costoso, por lo que tenemos en cuenta los costes de cobertura.
¿Qué clases de activos de mercados emergentes se benefician de un dólar débil y por qué?
Un dólar débil es positivo para los saldos comerciales de la mayoría de países emergentes. Las importaciones de petróleo y otras materias primas se fijan en el dólar y se abaratan con un dólar débil. Países como China, India, Corea del Sur y Taiwán necesitan importar toda su energía y la mayoría de otras materias primas, como los metales. La otra cara de un dólar estadounidense débil son los precios más altos de algunos metales preciosos y básicos, como el oro, el platino, la plata, el cobre y el níquel. Las empresas mineras tienden a beneficiarse también de un dólar débil a través de mayores precios de venta de su producción.
¿Qué tipo de estrategias pueden usar los inversores para aprovechar esa oportunidad?
Invertimos de forma selectiva en compañías mineras en Sudáfrica, Europa del Este y América Latina. Corea del Sur es nuestra sobreponderación de mayor convicción desde una perspectiva país. Corea no tiene reservas de petróleo ni de gas, por lo que necesita importarlo todo, y un dólar débil respalda su macroeconomía y microeconomía. Pero factores aún más importantes para que Corea sea nuestro país favorito son el alto potencial de beneficios, los bajos parámetros de valoración (precio/beneficio, precio/valor contable, precio/flujo de caja), el aumento de la rentabilidad por dividendo, una mejor gobernanza corporativa y las sólidas compañías globalmente competitivas cotizadas en la Bolsa de Seúl.
La Autoridad de Lucha contra el Blanqueo de Capitales y la Financiación del Terrorismo (AMLA, por sus siglas en inglés), la nueva autoridad de la Unión Europea creada en 2024 para reforzar y armonizar la supervisión y la aplicación de las normas AML/CFT (anti–blanqueo y contra la financiación del terrorismo) en toda la UE, ha presentado su plan estratégico para 2026-2028
Según explican los expertos de finReg360, el documento ofrece una visión general de los principales objetivos de la AMLA para este período, entre los que destacan completar el denominado “reglamento único”, avanzar en la convergencia supervisora y fortalecer la cooperación entre unidades de inteligencia financiera en la Unión Europea.
Para alcanzar estas metas, la AMLA se centrará en cumplir los principales mandatos regulatorios, desarrollando normas técnicas de regulación sobre la aplicación de la diligencia debida, los umbrales más bajos para su implementación, los requisitos mínimos para políticas y controles de grupo, así como medidas adicionales para terceros países. Asimismo, publicará directrices sobre la evaluación de riesgos, variables y factores de riesgo al iniciar relaciones de negocio o transacciones ocasionales, y sobre el seguimiento continuo de las relaciones de negocio. Algunos de estos mandatos también ofrecerán orientación sobre el uso de tecnología avanzada por parte del sector privado.
En materia de supervisión directa, la AMLA comenzará a supervisar, a partir de 2028, a cuarenta instituciones y grupos financieros con mayor perfil de riesgo en la Unión Europea. Para 2026, se dedicará a completar el análisis de riesgos, definir la metodología de selección de entidades y establecer los procedimientos necesarios para transferir información supervisora desde las autoridades nacionales competentes, con el fin de desarrollar el modelo de supervisión.
En cuanto a la supervisión y control indirectos, la AMLA trabajará coordinadamente con las autoridades nacionales competentes para desarrollar un plan de actuación, definir la estructura operativa, participar en los colegios de supervisores más relevantes, evaluar la convergencia en actividades de supervisión, crear estructuras de gobernanza y procesos para emitir recomendaciones ante posibles incumplimientos, implementar mecanismos de reacción frente a incumplimientos graves, y organizar formaciones y seminarios para compartir mejores prácticas.
La autoridad también busca identificar y evaluar los riesgos de blanqueo de capitales y financiación del terrorismo en la Unión Europea, desarrollando un marco de análisis de riesgos que incluya la recopilación de datos, la infraestructura necesaria, metodologías y publicaciones sobre riesgos prioritarios. Gestionará la base de datos central EuReCa de la Autoridad Bancaria Europea, probará y validará modelos de riesgos para seleccionar entidades para supervisión, y desarrollará políticas y planes de trabajo para su sistema de gestión de crisis.
Por último, la AMLA reforzará la cooperación, coherencia y eficacia entre las Unidades de Inteligencia Financiera de la Unión Europea mediante apoyo, coordinación e iniciativas de análisis conjuntos, implementando las acciones previstas para 2026 según lo detallado en el documento.
Con este plan estratégico, la AMLA busca consolidar su papel central en la prevención del blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo en Europa, asegurando una supervisión más coordinada, eficiente y tecnológicamente avanzada.
State Street Corporation ha anunciado que Mariner, firma estadounidense de servicios financieros de capital privado, implantará la solución de gestión patrimonial de Charles River, compañía de State Street, para optimizar sus operaciones y respaldar su estrategia de crecimiento a largo plazo, incluido su objetivo de ampliarse hasta 5.000 asesores.
Según explican, el objetivo de la implantación es ayudar a Mariner a operar con mayor eficiencia en su red actual de más de 2.080 asesores, al tiempo que establece una base tecnológica centralizada y escalable, diseñada para sostener el crecimiento continuo sin añadir complejidad operativa ni interrumpir la experiencia del asesor o del cliente.
“Mariner es una firma de gestión patrimonial en rápido crecimiento y estamos encantados de apoyarla con una plataforma moderna y centralizada que refuerza la experiencia del asesor. La plataforma de Charles River está pensada para firmas que operan a gran escala y les ayuda a dar servicio a miles de asesores sobre una base única y flexible, diseñada para respaldar un crecimiento disciplinado y constante”, señala John Plansky, responsable global de State Street Wealth Services.
En este sentido, Mariner prevé aprovechar la tecnología centralizada de Charles River para mejorar la gestión de carteras, los flujos de trabajo de los asesores, la operativa de negociación, la integración de datos de custodia y la gestión de datos corporativos. La solución está diseñada para elevar la eficiencia operativa, reforzar la coherencia en toda la firma y permitir que los asesores dediquen más tiempo a las relaciones con los clientes.
Según Marty Bicknell, CEO y presidente de Mariner, “esta alianza refleja cómo pensamos el próximo capítulo de nuestra compañía. Está diseñada para acompañar nuestro camino hacia los 5.000 asesores y más allá, al tiempo que posibilita una experiencia más unificada y moderna en toda la firma a medida que seguimos creciendo”.
Desde hace más de 15 años, Charles River ofrece servicios integrados de tecnología para gestión patrimonial a grandes gestoras globales, orientados a optimizar operaciones, gestionar la complejidad y respaldar la innovación en los flujos de trabajo de inversión y asesoramiento.
“La plataforma centralizada de Charles River ofrece a los asesores las herramientas que necesitan para gestionar carteras, operar con eficiencia y trabajar sin fricciones entre custodios y programas de inversión, incluidos UMA, SMA, Rep-as-PM y fund wraps. Está diseñada para reducir la fricción operativa y, a la vez, proporcionar a las firmas la flexibilidad para crecer sobre una única plataforma integrada” ha señalado Swati Verma, responsable de las plataformas de Wealth y Advisor*de Charles River.
Con una serie de tendencias estructurales en curso en el mundo de las inversiones, no sorprende que categorías como los mercados privados, los activos reales y el mundo de las inversiones cripto estén en los futuros proyectados de varios actores de la industria. Imaginando el mundo de la gestión patrimonial en Estados Unidos –el mercado que dicta la hoja de ruta de las industrias financieras a nivel global– en 2035, la consultora McKinsey & Company ve que un mundo crecientemente multi-polar requerirá portafolios aún más diversificados, realzando la relevancia de estas clases de activos.
“Si el actual interés en private equity, activos reales (como inmobiliarios e infraestructura), acciones de compañías sin listar, commodities y activos digitales continua, las carteras de los inversionistas van a ser más amplias, más globales y más personalizadas que nunca en la próxima década”, indicó la firma en su reporte, titulado “US Wealth Management en 2035: una década transformadora comienza”.
El contexto global –y, particularmente, la derivada estadounidense– apuntan a una mayor necesidad de diversificar las carteras, según la firma. Si las tendencias de multipolaridad continúan en el plano internacional, auguran, y se erosiona la posición dominante del dólar estadounidense, “la importancia de los activos extranjeros, divisas y commodities, como cobertura contra el riesgo de concentración y depreciación de la moneda, sólo aumentaría”.
Datos recientes del Fondo Monetario Internacional (FMI) que la participación del dólar de EE.UU. en las reservas de divisas globales ha ido cayendo desde su peak y estaba en torno a 57% en el tercer trimestre de 2025, su punto más bajo en una década.
Por su parte, destacan desde McKinsey, los activos reales y commodities actuarían como protecciones contra la inflación y fuentes de “valor tangible”, mientras que el rol de las posiciones en empresas sin listar sería dar exposición a la innovación, a través de “empresas que se mantienen privadas por más tiempo”.
Las carteras del mañana también tendrían un eco en la regulación, naturalmente. “El interés en los activos digitales, incluyendo los activos tokenizados y los instrumentos que aplican blockchain, empujaría la necesidad de una evolución en los enfoques regulatorios”, indicó la consultora en su reporte.
Carteras cada vez más lejos del modelo 60/40
En su visión de la industria de gestión patrimonial a 2035, la lógica de construcción del portafolio cambiará, en este entorno de mercado. En el caso de que la economía global se vuelva más multipolar y menos dólar-céntrica, la expectativa de McKinsey es que la construcción de portafolios se vuelva no sólo más diversificada, sino que también más personalizadas y más integrada a los balances de los hogares.
Estudios de la firma apuntan a que estas crecientes clases de activos alternativos siguen ganando tracción. Por un lado, destacaron, el mercado de ETFs y ETPs de criptoactivos ya se encuentra en torno a los 150.000 millones de dólares en AUM. Por el otro, su expectativa es que las inversiones de clientes retail en activos alternativos crezcan entre 1,5 y 2 veces en los próximos cinco años.
“Los avances en tokenización, stablecoins y redes de liquidación digitales, inteligencia artificial y arquitectura financiera abierta democratizará aún más el acceso a los mercados privados”, vaticina McKinsey.
En ese sentido, para la consultora, el modelo tradicional de cartera 60/40 deberá cambiar con el tiempo. El resultado de esta evolución serían portafolios multi-activo y multi-vehículo, con activos privados, públicos, reales, de infraestructura, instrumentos digitales y fuentes alternativas de ingresos.
“Puede que los inversionistas incorporar principios de diseño con foco en inflación, con activos reales y commodities como componentes estructurales para conservar poder adquisitivo y cubrirse contra el deterioro cambiario. Las carteras pueden incorporar también una mayor exposición a monedas extranjeras y commodities para mitigar el riesgo de concentración y capturar nuevas fuentes de crecimiento”, indicó la firma en su reporte sobre la industria de wealth management.
En esa línea, la consultora vaticinó que la indexación directa reemplazaría a los ETFs tradicionales. Esto se vería impulsada por la demanda de exposiciones a medida, una mayor eficiencia tributaria y carteras alineadas con objetivos personales y preferencias de sostenibilidad.
Lo que deberían saber los CEOs
Para quienes dirigen la operación de las compañías de gestión patrimonial en EE.UU., hay mucho para lo cual prepararse, en base a estas proyecciones.
En la consultora esperan que los clientes esperen un “acceso sin fricciones” a un universo de inversión más amplio, más global y optimizado tributariamente, incluyendo activos privados, reales, digitales y tokenizados.
“Cumplir con esta expectativa va a requerir un rediseño de las plataformas de productos, infraestructura de datos y alianzas”, indicó la firma en su informe. Así, los CEOs del sector tendrán que elegir qué ofrecer, cómo ofrecerlo y cómo integrar y desplegar estos productos.
“Probablemente, esto significará invertir en ecosistemas tecnológicos que integren posiciones públicas, privadas y digitales dentro de marcos unificados y optimizados tributariamente”, agregaron.
Para McKinsey, en una primera etapa los líderes del rubro determinarán las necesidades críticas en productos y experiencia, y los requisitos de tecnología, datos y arquitectura que estas acarrean. Más adelante, en la etapa de arquitectura, el foco estará puesto en construir más capacidades tecnológicas y de otros tipos, definiendo variables como soluciones in-house contra externas y posibles alianzas, entre otros.
Con el objetivo de expandirse por América Latina y África, la startup global GoCab consiguió el beneplácito de cuatro fondos de venture capital y dos fondos de deuda privada internacionales en una ronda de financiamiento que totalizó los 45 millones de dólares. Con esto, la compañía busca escalar su modelo drive-to-own para trabajadores de la economía gig, con la idea de promover la inclusión financiera y acceso a la propiedad de vehículos en mercados emergentes, según detallaron a través de un comunicado.
Este financiamiento consiste en 15 millones de dólares en inversión de capital de riesgo. En esa porción, los vehículos que actuaron como ancla fueron el fondo luxemburgués E3 Capital y el africano Janngo VC. Se sumaron los vehículos KawiSafi Ventures, también de África, y Cur8 Capital, del Reino Unido. Los 30 millones restantes corresponden a aportes de dos fondos de deuda venture: Verdant Capital y Cumberland Capital.
Adicionalmente, informaron, la compañía está estructurando una línea de financiamiento –conforme a la Ley Sharía– por 60 millones de dólares, para respaldar el crecimiento de su flota.
Fundada en 2024, GoCab ha desarrollado una plataforma digital que permite ofrecer financiamiento de vehículos, programas de arriendo con opción de compra, soluciones para repartidores y otros servicios de movilidad, en alianza con plataformas de transporte y delivery.
Los recursos obtenidos en este levantamiento de capital estarán destinados a acelerar el planel de crecimiento global de GoCab, que incluye expandirse en África y América Latina. El norte: los 10.000 vehículos en operación y llevar los ingresos recurrentes anuales a 100 millones de dólares en los próximos 24 meses, con un fuerte énfasis en vehículos eléctricos.
Interés en América Latina
Actualmente, según destacan en su web, operan en cinco mercados y el único en América Latina –por el momento– es Chile, un mercado donde planean consolidarse durante este año.
La startup inició sus operaciones en el país andino el 20 de enero de este año, marcando su entrada al mercado latinoamericano. El lanzamiento se realizó con una primera flota de 10 vehículos eléctricos, que se encuentran operando activamente bajo el modelo drive-to-own, informaron.
La empresa está preparando el despliegue de un segundo lote de vehículos, como parte de un plan de crecimiento progresivo en el país. El objetivo de GoCab en Chile es alcanzar una flota de 800 vehículos eléctricos en operación durante 2026, consolidando al país como su principal hub en Latinoamérica.
En paralelo, la startup está avanzando en su expansión regional, con Perú como el próximo paso. De momento, esperan iniciar operaciones en el país durante el segundo trimestre del año.
Desde GoCab describen a América Latina como un mercado estratégico, debido al alto crecimiento de la economía gig, la baja penetración del crédito formal y la creciente demanda por soluciones de movilidad eléctrica.
Existe un fenómeno poco frecuente pero muy dañino para las carteras llamado “Triple Red”, que consiste en una caída simultánea de la renta variable estadounidense, los bonos del Tesoro de Estados Unidos y el dólar. Una nota de MSCI analiza el fenómeno y sostiene que hoy podría existir una configuración parecida: incertidumbre política que deteriora la confianza institucional, presiones de precios ligadas a aranceles que complican una eventual relajación monetaria y la posibilidad de represalias coordinadas que funcionen como canal de shock externo.
Un episodio “Triple Red” rompe la diversificación “clásica” y, para inversores no estadounidenses, añade un segundo golpe: además de perder por la caída de los activos, también pierden por la depreciación de la divisa. Por ello, MSCI recomienda someter las carteras a pruebas de estrés partiendo de escenarios ya conocidos en la historia.
El riesgo de un patrón persistente y un poco de perspectiva histórica
MSCI subraya que los «Triple-Red» fueron más habituales antes de 2000 y casi desaparecieron durante cerca de dos décadas, lo que llevó a muchos inversores a dar por sentadas correlaciones favorables (acciones vs. bonos) y el papel del dólar como refugio. El riesgo clave, según el texto, no es solo que ocurra un episodio puntual, sino que se transforme en un régimen (un patrón persistente durante meses o años), porque entonces la diversificación queda erosionada de manera estructural.
Para entender cuándo y cómo puede durar un régimen Triple-Red, los analistas de MSCI miran a la historia y destacan dos precedentes donde la dinámica no fue un simple “susto” de mercado. El primero es la estanflación de los años 70 (1973-74): un contexto de shocks externos (entonces, el embargo del petróleo), inflación alta y autoridades atrapadas entre combatir la inflación o sostener el crecimiento, lo que debilitó la credibilidad de la política económica y favoreció ventas simultáneas en varias clases de activos.
El segundo precedente es el periodo posterior al Acuerdo del Plaza a finales de los 80, cuando esfuerzos coordinados para debilitar el dólar coincidieron con tensiones en renta variable (incluido el crash de 1987) y presión al alza sobre rendimientos de bonos.
A partir de ese mapa, el informe destaca que el peor episodio histórico para un inversor extranjero en una cartera tipo 60/40 que ocurrió en 1987, con un drawdown acumulado aproximado del 31% en cuatro meses.
Buscar un marco de “stress testing” predictivo
Para cuantificar impactos, MSCI usa su marco de “stress testing” predictivo y aplica los shocks a una cartera global diversificada que combina renta variable global, bonos (principalmente de EE. UU.) y real estate, entre otros componentes.
El informe matiza que para un inversor basado en dólares puede haber algún “alivio” relativo desde ciertos activos europeos, porque la apreciación del euro elevaría la rentabilidad en dólares de los bonos europeos. Sin embargo, el golpe cambia drásticamente para inversores europeos: al traducir resultados a moneda local, la caída estimada del “composite” asciende a alrededor de 19% en euros y 20% en francos suizos, precisamente porque la depreciación del dólar amplifica las pérdidas en activos estadounidenses.
El mensaje final es de gestión de riesgos: MSCI sugiere que, en vez de tratar los episodios recientes como anomalías transitorias, los inversores podrían beneficiarse de stress-testear sus carteras ante rupturas de correlación sostenidas, revisar exposiciones de divisa (y la dependencia implícita del dólar como “seguro”) e identificar asignaciones más resistentes a un entorno tipo estanflación.
