Raymond James Financial ha anunciado que ha alcanzado un acuerdo para adquirir Clark Capital Management Group, gestora con más de 46.000 millones de dólares en activos bajo gestión con sede en Filadelfia. Según explican, se espera que la adquisición se cierre en el tercer trimestre de 2026, sujeta a las aprobaciones regulatorias.
Tras la adquisición, Clark Capital mantendrá su marca, a la vez que pasa a ser una gestora boutique independiente dentro de Raymond James Investment Management. El acuerdo ampliará la presencia de Raymond James Investment Management en canales orientados a asesores, incluidas firmas independientes y segmentos de plataformas turnkey de gestión de activos (TAMP).
Fundada en 1986, Clark Capital se especializa en soluciones orientadas a patrimonios, ofreciendo estrategias multiactivo, carteras modelo y fondos de inversión a asesores financieros y sus clientes. Tras la adquisición, la firma conservará su equipo directivo actual y su modelo de servicio. “Esta alianza marca un nuevo y emocionante capítulo para Clark Capital”, ha señalado Brendan Clark, CEO de Clark Capital, según la nota de prensa de la compañía. Clark subrayó que la cultura de Raymond James y su enfoque centrado en el cliente están alineados con sus propios valores.
Por su parte, Scott Curtis, Chief Operating Officer de Raymond James, señaló que la adquisición refuerza el compromiso de la compañía de construir una gestora global de primer nivel con soluciones de inversión diversificadas.
Amethis Investment Fund Manager S.A., gestora de fondos de inversión alternativa dedicada a la inversión en compañías localizadas principalmente en Europa, África y Oriente Medio, junto con su socio Edmond de Rothschild Private Equity, anunciaron el cierre final de Amethis Fund III S.C.A., SICAV-RAIF (“AFIII” o “el Fondo”) cumpliendo su objetivo de 406 millones de euros.
El fondo AFIII es el tercer vintage de la estrategia insignia panafricana de Amethis y tiene como objetivo realizar unas 10 inversiones en pequeñas y medianas empresas africanas con un claro enfoque de impacto, en participaciones mayoritarias o minoritarias, en los sectores de crecimiento del continente (fabricación y distribución (incluida la agroindustria), servicios empresariales (incluidos logística y tecnología), atención sanitaria, servicios relacionados con infraestructuras y energía), con tickets de inversión que oscilan entre 25 y 40 millones de euros.
Con AFIII, Amethis ha reforzado su estrategia de impacto, con mejoras específicas y medibles en áreas como la calidad del empleo, la igualdad de género, el desempeño ambiental y la gobernanza responsable. El Fondo está clasificado como “Artículo 9” según el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles de la UE (SFDR) y fue el primer fondo en adoptar este enfoque en el continente africano. Este fondo de impacto está estructurado con un mecanismo de carry vinculado a criterios ESG, lo que significa que una parte del interés diferido del equipo de inversión depende del cumplimiento de objetivos de impacto y sostenibilidad predefinidos. Esta alineación de incentivos refuerza el compromiso de Amethis de generar tanto rentabilidad financiera como resultados positivos tangibles para las economías y comunidades locales.
Apoyo de inversores globales y organismos
AFIII ha contado con el apoyo de numerosos inversores privados (incluyendo grandes corporaciones, fundaciones y family offices internacionales), entre ellos varias instituciones financieras de África del Norte, Oeste y Este. Junto a ellos, el fondo también ha recibido respaldo de instituciones de desarrollo líderes, como el Banco Europeo de Inversiones (BEI), la International Finance Corporation (IFC), Bpifrance, la Agencia Española de Cooperación Internacional para el Desarrollo (AECID), Swedfund, FinDev Canada, British International Investment (BII), Proparco, KFW DEG, AfricaGrow, gestionado por AllianzGI y asesorado por DEG Impact y el Banco de Desarrollo de Austria (OeEB).
El desarrollo de AFIII está ya avanzado, con cuatro inversiones firmadas o completadas y una transacción adicional en fase final de exclusividad. Los equipos de inversión de Amethis están evaluando actualmente varias oportunidades en todo el continente africano mediante un proceso altamente riguroso, diseñado para seleccionar únicamente las operaciones más atractivas, que ofrezcan alto potencial de impacto y rentabilidad financiera atractiva.
Amethis busca construir puentes sólidos entre inversores globales y empresas y emprendedores africanos, ayudando a canalizar capital hacia donde pueda generar crecimiento sostenible e impacto significativo.
François-Xavier Vucekovic, director de inversiones de Edmond de Rothschild Private Equity, comentó: «Amethis Fund III ejemplifica nuestra convicción compartida de que la inversión responsable a largo plazo puede liberar un potencial extraordinario en toda África. Estamos orgullosos de apoyar una plataforma que no solo genera un gran valor añadido, sino que también empodera a emprendedores visionarios y crea negocios resilientes y preparados para el futuro en todo el continente».
Los cofundadores y socios gestores de Amethis, Luc Rigouzzo y Laurent Demey, declararon: “Agradecemos sinceramente a nuestros inversores, tanto antiguos como nuevos, por su continua confianza en Amethis y en sus equipos. Junto con los emprendedores a los que apoyamos, estamos construyendo una colaboración mutua y enriquecedora que crea valor duradero, impulsa la innovación y contribuye al crecimiento sostenible del continente africano”.
Khady Koné-Dicoh y Jean-Sébastien Bergasse, senior partners responsables de la estrategia AFIII en Amethis, añadieron: «Estamos orgullosos de la renovada confianza que nos han demostrado los inversores de nuestro Fondo II y de nuestra capacidad para mantener este impulso con un equipo que cuenta con una sólida experiencia sobre el terreno y una estrategia totalmente alineada con las realidades y oportunidades del continente africano».
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) ha anunciado el nombramiento de J. Russell McGranahan (“Rusty”) ha sido nombrado consejero general de la SEC. Como principal responsable jurídico de la SEC, McGranahan supervisará la prestación de asesoramiento y apoyo legal a la Oficina del Presidente, a los comisionados y al personal de la agencia. Desde la institución señalan que Jeffrey Finnell, que ha ejercido como consejero general en funciones, continúa en la Comisión como consejero general adjunto.
“He conocido a Rusty durante muchos años y me entusiasma haber incorporado a mi equipo directivo a alguien de su nivel y experiencia. Además de ser un abogado con amplia trayectoria en valores y en fusiones y adquisiciones (M&A), ha sido consejero general tanto de una empresa cotizada como de una agencia gubernamental. Espero que Rusty ponga estas competencias en práctica de inmediato en un amplio abanico de prioridades, incluidas nuestras iniciativas para reforzar los mercados de capitales y sacar adelante una ambiciosa agenda de elaboración normativa”, ha señalado Paul S. Atkins, presidente de la SEC.
“Doy las gracias a Jeff por su labor como consejero general en funciones”, continuó el presidente Atkins. “Me complace que siga prestando servicio en la Comisión como consejero general adjunto. Su buen criterio y su profunda experiencia en el derecho de valores son inestimables para la SEC”.
Por su parte, McGranahan afirmó: “Es un honor tener la oportunidad de incorporarme a la SEC y al equipo directivo del presidente en este periodo de rápida innovación tecnológica y financiera. Espero trabajar con mis nuevos colegas de la SEC para asumir estos avances de un modo que fomente y mantenga de forma responsable la primacía de Estados Unidos en servicios financieros y en la formación de capital”.
30 años de experiencia
La trayectoria profesional de McGranahan abarca 30 años en diversas empresas y despachos de primer nivel. Recientemente fue consejero general de la Administración de Servicios Generales de Estados Unidos (GSA), donde marcó el rumbo de varias iniciativas clave durante los primeros 10 meses de esta Administración. Antes de la GSA, el Sr. McGranahan fue consejero general de Focus Financial Partners, una firma de gestión patrimonial. Trabajó en Focus Financial durante nueve años, liderando la función jurídica en un periodo de crecimiento explosivo, que incluyó su salida a bolsa (OPV) en 2018 y la operación de exclusión de bolsa (paso a privada) en 2023. Antes de Focus Financial, el Sr. McGranahan pasó nueve años en BlackRock, donde desempeñó los cargos de director general (Managing Director), asesor de M&A y secretario corporativo.
McGranahan comenzó su carrera en Skadden, Arps y en White & Case, y durante tres años estuvo destinado en Europa del Este, donde trabajó en algunas de las primeras salidas a bolsa de la región. Además, obtuvo el título de J.D. en la Facultad de Derecho de Yale y el de B.A., summa cum laude, en Economía y Política por la Catholic University of America. McGranahan también posee la certificación Chartered Financial Analyst (CFA).
El crecimiento de los dividendos en Europa continuará en 2026. Según los cálculos de Allianz Global Investors (AllianzGI)*, las compañías que integran el índice STOXX Europe 600 repartirán alrededor de 454.000 millones de euros en dividendos, frente a los 437.000 millones de euros de 2025, lo que supone un incremento interanual del 4%.
“La tendencia alcista de los dividendos en Europa se mantiene. Aunque en 2026 el crecimiento será similar al de 2025, esperamos un avance más significativo en 2027, impulsado por el aumento de los beneficios de las empresas europeas en 2026. Para 2026, observamos una tendencia a la baja en el reparto de dividendos en el segmento de consumo discrecional, que incluye, entre otros, los sectores de automoción y bienes de lujo, como consecuencia de los menores beneficios empresariales logrados en 2025. Por el contrario, los dividendos seguirán aumentando en el sector financiero, que previsiblemente continuará siendo el mayor pagador de dividendos más allá de 2026”, explica Grant Cheng, gestor de AllianzGI.
Implicaciones para el inversor
Según la gestora, los dividendos suponen una buena oportunidad de añadir rentabilidad a las carteras. “Supongamos que, hace 10 años, alguien invirtió 100.000 euros en el STOXX Europe 600, un índice de referencia ampliamente diversificado para el mercado europeo de renta variable. En función de los dividendos que se habrían pagado durante todo el periodo, un inversor podría haber obtenido algo menos de 42.000 euros. Al mismo tiempo, el importe originalmente invertido habría aumentado de 100.000 a alrededor de 168.000 euros (según el índice de precios)”, calcula.
El informe matiza que el índice de precios refleja únicamente la cotización de las acciones incluidas en el índice, a diferencia del llamado índice de “rentabilidad total” (total return), que también incorpora los pagos de dividendos. “Esto resulta razonable desde la perspectiva de un inversor que quiere materializar plusvalías y gastar —en lugar de reinvertir— los dividendos, mientras que el enfoque de rentabilidad total muestra cómo ha evolucionado el valor de la cartera una vez considerados los dividendos. En el caso del índice S&P 500 para el mercado estadounidense, las subidas de precios por sí solas habrían sido aún más notables, llevando la inversión original de 100.000 dólares hacia el entorno de los 330.000 dólares, aunque los dividendos habrían sido menores”, argumenta.
Es decir, según este ejemplo, los dividendos se habrían distribuido de forma desigual a lo largo del año. No obstante, habría sido posible generar pagos mensuales uniformes con la estrategia adecuada. “Evidentemente, se trata de cifras históricas y no de proyecciones futuras, y en el pasado también ha habido mucha volatilidad en precios —como la habrá en el futuro—. Aun así, este análisis ilustra que el valor de una inversión puede aumentar y, al mismo tiempo, proporcionar un flujo de ingresos regular”, señala el informe en sus conclusiones.
Infravalorado por el inversor
Sin embargo, desde Allianz GI advierten de que los dividendos aportan una contribución a menudo infravalorada a la rentabilidad total de una inversión en renta variable, para un horizonte de inversión de 20 años. “En cierta medida, la rentabilidad total de los respectivos índices de referencia (basada en el índice de rentabilidad en cada caso) está impulsada de forma significativa por los dividendos, como se aprecia al compararla con el índice de precios. Esto se debe a que, a diferencia de lo que ocurre en el índice de precios, los dividendos no se pagan, sino que se reinvierten. Esta reinversión genera el deseado efecto de capitalización (interés compuesto). La aportación de los dividendos a la rentabilidad total de una inversión se hace aún más evidente al analizar el comportamiento de los índices con y sin reinversión, en lugar de fijarse únicamente en la rentabilidad total media a lo largo del periodo de inversión”, defienden desde la gestora.
Y señalan que, aunque la historia nunca se repite, es significativo examinar qué parte de los retornos históricos de las inversiones en renta variable puede atribuirse a los dividendos. Según su análisis, los datos sugieren que los dividendos ayudaron a estabilizar el comportamiento global en los años de caídas en los precios de la renta variable.
“Si se analizan periodos más largos, la contribución de los dividendos se vuelve aún más pronunciada, en parte debido al efecto de capitalización. A lo largo de todo el periodo de los últimos 40 años, los dividendos representaron algo más del 39% de la rentabilidad total anualizada de una inversión en renta variable en el MSCI Europe. En Norteamérica (MSCI North America) y Asia-Pacífico (MSCI Pacific), los dividendos aportaron, respectivamente, algo más del 21% y algo más del 49% de la rentabilidad total de cada índice”, destaca el informe.
Un estabilizador de las carteras
La última reflexión que lanzan desde Allianz GI. “Las estrategias de dividendos también aportan una ventaja desde el punto de vista de las finanzas conductuales, al ayudar a los inversores a mitigar su aversión natural a las pérdidas”, afirma Hans-Jörg Naumer, director de Mercados de Capitales Globales e Investigación Temática de Allianz GI.
Sin embargo, matiza que la estabilidad de la cartera no se sustenta únicamente en la contribución de los dividendos a la rentabilidad total y en la política de distribución, intrínsecamente estable. “Las carteras con mayores ratios de payout de dividendos también presentan una volatilidad más baja que aquellas compuestas por acciones con ratios de payout reducidos. Para analizar esta cuestión, se construyeron dos subcarteras para cada uno de los índices de mercado amplio —el STOXX Europe 600 y el S&P 500—: una formada por el 25% de los componentes con los ratios de payout de dividendos más altos y otra formada por el 25% con los ratios de payout más bajos”, señala el informe.
La noticia llegó en la última semana de 2025 y supuso un bombazo para la industria: Trian Fund Management y General Catalyst anunciaban la compra de Janus Henderson por 7.400 millones de dólares. En ese momento, portavoces de la firma emitieron un mensaje de tranquilidad que, desde España, la directora de ventas para Iberia Martina Álvarez no ha dudado en respaldar: “La compra de Trian y Catalyst nos pone en una posición muy privilegiada para la estrategia que ya estábamos implementando”, declaró en un desayuno de prensa organizado recientemente en Madrid.
Tanto Trian como Catalyst presentan “un fuerte enfoque en el crecimiento”, que en palabras de la experta se traduce en “mucha exigencia”, pero también compromiso para seguir invirtiendo en “el negocio, en los clientes y en los colaboradores”.
Álvarez aprovechó el encuentro para recordar que la visión que ha estado desarrollando Janus Henderson en los últimos años, y que se mantiene completamente vigente, es “invertir en un futuro mejor juntos”, y se articula en tres pilares: proteger y crecer, innovación de producto y diversificación.
Estrategia basada en tres pilares.
Sobre el primer pilar, la directora de ventas se refirió a que la compañía se ha fijado ambiciosos objetivos de crecimiento exclusivamente en su negocio de gestión de activos, pero apostilló: “Tenemos el derecho a ser ambiciosos: la firma ya tiene cerca de 500.000 millones de dólares en activos bajo gestión a nivel global y cerca de 5.000 millones en España”. Las áreas en las que están buscando mayor crecimiento, detalló la experta, son inversión temática (con las estrategias de Global Life Sciences y Global Technology Leaders como puntas de lanza), small caps, renta variable europea y estadounidense y en retorno absoluto.
En el pilar de innovación de producto, Álvarez se refirió específicamente a la fuerte apuesta de la compañía por los ETFs activos, un segmento en el que ya es líder en EE.UU. y que desde el año pasado ha impulsado con fuerza en Europa, donde ya ha registrado 8 ETFs activos que suman 1.000 millones en activos bajo gestión.
Destaca particularmente su ETF activo sobre CLOs con rating AAA (JAAA) se haya situado en el top 5 de ETFs activos con mayor crecimiento en Europa, siendo además el único de los 5 que lleva menos de un año, tiempo en el que ha atraído flujos por 350 millones de dólares. Álvarez habló de esta apuesta por los ETFs activos como una manera de “ampliar nuestras fortalezas”, al tiempo que puntualizó que es “de donde vemos mayor demanda por parte de nuestros clientes”.
Finalmente, en el pilar de la diversificación la responsable de ventas habló concretamente de “diversificar allí donde los clientes nos dan derecho a hacerlo”. Así, la firma se ha mostrado muy activa en operaciones corporativas; Álvarez habló de que solo el año pasado se estudiaron más de 70 posibles operaciones, aunque finalmente solo se materializaron dos adquisiciones: la compra de una firma especialista en deuda privada en Chicago, y otra en Oriente Medio. La experta añadió que la gestora está pendiente de registrar próximamente en Luxemburgo sus estrategias de private debt.
En segundo lugar, la firma también se ha mostrado activa en la firma de acuerdos estratégicos con compañías de seguros, un área en la que según Álvarez anticipan “un fuerte crecimiento en EE.UU. y Europa”.
En tercer lugar, está el desarrollo y lanzamiento de productos pensados para su distribución en bancas privadas, como el recientemente lanzado Janus Henderson Global IG CLO Active Core UCITS, un fondo gestionado por John Kerschner, director global de Productos Titulizados de la firma. Este producto ofrece exposición a CLOs estadounidenses y europeos con ratings con grado de inversión, centrándose particularmente en valores con calificación BBB para mejorar el potencial de ingresos. Martina Álvarez destacó especialmente este movimiento hacia el canal patrimonial por considerarlo una muestra del crecimiento y la evolución del negocio de Janus Henderson: “Hace diez años sería impensable que la banca privada nos eligiera como partners”.
La experta añadió que la firma espera innovar más en productos “si nos llegan peticiones desde la banca privada y tiene sentido para nosotros”. En esta línea, también resaltó el esfuerzo de formación que viene desarrollando Janus desde hace años; por ejemplo, afirmó que han firmado un acuerdo para la formación de 350 banqueros privados en CLOs para 2026.
“Queremos conocer mucho mejor a nuestros clientes, y esto nos lleva a una mayor personalización”, sentenció la experta.
Finalmente, de cara a 2026 y anticipando un escenario macroeconómico de inflación persistente, la directora de ventas detalló que la gestora está recomendado a sus clientes salirse definitivamente de productos de cash para rotar hacia soluciones de inversión que proporcionan un mayor nivel de rentas. Particularmente, mencionó la estrategia Multisector Income, así como la oferta de la firma en renta fija a corto plazo con un enfoque global.
Faltan tres días para que el encuentro anual de Davos arranque bajo el lema “Un espíritu de diálogo”. Un mantra que intenta ganar paso en mitad de un claro cambio en el enfoque en la geopolítica y en la política internacional. De hecho, el Foro Económico Mundial reconoce en su último informe sobre riesgos globales para 2026 que la confrontación geoeconómica se erige como el principal riesgo global para este año, seguida de los conflictos interestatales, los fenómenos meteorológicos extremos, la polarización social, la información falsa y la desinformación.
En este sentido, el panorama que prevén los líderes y expertos evidencia una profunda preocupación. La mitad de los encuestados anticipan un mundo turbulento o problemático para los próximos dos años, lo que supone un 14% más que el año anterior. Además, otro 40% prevé que el panorama a dos años sea, como mínimo, inestable, mientras que el 9% opina que será estable y un 1% considera que será apacible. En lo que respecta al panorama a 10 años, el 57% prevé un mundo turbulento o problemático, un 32% anticipa inestabilidad, un 10% estabilidad y el 1% considera que el panorama será apacible.
“Se está forjando un nuevo orden competitivo en el que las grandes potencias tratan de proteger sus intereses. Este entorno cambiante, donde la cooperación resulta muy distinta a la que había antes, refleja una realidad pragmática: los enfoques colaborativos y el espíritu de diálogo siguen siendo fundamentales. Nuestra Reunión Anual de Davos será una plataforma crucial para entender los riesgos y las oportunidades, y también para levantar los puentes necesarios para abordarlos”, señala Børge Brende, presidente y CEO del Foro Económico Mundial.
Según Brende, el Informe de Riesgos Globales ofrece un sistema de alerta temprana, ya que la era de la competencia acrecienta dichos riesgos —desde la confrontación geoeconómica hasta una tecnología sin control, pasando por la creciente deuda— y transforma nuestra capacidad colectiva para abordarlos. “Sin embargo, ninguno de esos riesgos es inevitable. Los retos que destaca el informe ponen de relieve tanto la magnitud de los riesgos potenciales que afrontamos como nuestra responsabilidad compartida de trazar el rumbo a seguir”, reconoce Saadia Zahidi, directora general del Foro Económico Mundial.
El línea con la visión de las gestoras
Las gestoras internacionales coinciden también en esta visión sobre un aumento de los riesgos geopolíticos y económicos. “Sin haber pasado una semana del nuevo año, hemos tenido que lidiar con un complicado contexto geopolítico. El principal acontecimiento, por supuesto, es la intervención de Estados Unidos en Venezuela. Hasta ahora, la respuesta del mercado ha sido bastante moderada: el apetito por el riesgo en activos de riesgo, incluidas las acciones globales, parece mantenerse, mientras que el oro parece posicionarse como la mejor cobertura frente al riesgo geopolítico”, apuntaba recientemente Benoit Anne, Senior Managing Director y responsable del Grupo de Análisis de Mercados de MFS Investment Management.
En opinión de Vincent Chaigneau, director de investigación, Generali AM (parte de Generali Investments), la incertidumbre geopolítica continúa siendo elevada a muy corto plazo. “Aunque la Casa Blanca afirma que el uso de las fuerzas militares en Groenlandia es “siempre una opción”, nuestro escenario central se decanta por la vía diplomática. Vemos indicios de progreso en el acuerdo de seguridad de posguerra en Ucrania, aunque la división del territorio sigue siendo un gran obstáculo. La incertidumbre geopolítica supondrá un aumento del gasto militar; en todo caso, los acontecimientos de finales de año respaldan nuestra pequeña duración corta de los bonos”, resume sobre los principales temas que están generando ahora mismo esa incertidumbre.
Las conclusiones del informe
El informe analiza los riesgos en tres horizontes: inmediato (2026), a corto y medio plazo (próximos dos años) y a largo plazo (próximos 10 años). A corto plazo, los conflictos armados, la instrumentalización de las herramientas en materia económica y la fragmentación social entran en colisión. “Mientras se intensifican esos riesgos inmediatos, los retos a largo plazo derivados de la aceleración tecnológica y el declive medioambiental también crean efectos colaterales”, explica el documento.
En este aumento de los riesgos geopolíticos, económicos y geoeconómicos, la confrontación geopolítica encabeza la clasificación de riesgos a corto plazo: un 18% de los encuestados la consideran el riesgo que con mayor probabilidad desencadenaría una crisis mundial en 2026. También sería el riesgo más grave para los próximos dos años tras escalar ocho puestos con respecto al año anterior. En este sentido, los conflictos armados en los Estados ocupan el segundo puesto para 2026 y caen hasta el quinto para el horizonte a dos años.
En un mundo de crecientes rivalidades y conflictos prolongados, la confrontación amenaza a las cadenas de suministro y a la estabilidad económica mundial en general, pero también a la capacidad de cooperación necesaria para hacer frente a los shocks económicos. En lo que respecta al panorama geopolítico, el 68% de los encuestados prevén un “orden multipolar o fragmentado” para los próximos diez años, cuatro puntos más que el año pasado.
Impactos económicos
En consecuencia, los riesgos económicos registran el mayor incremento colectivo en el panorama a dos años. Además, la preocupación por el aumento de la deuda y las posibles burbujas de activos en un contexto de tensiones geopolíticas podría desencadenar una nueva etapa de volatilidad. “La información falsa y la desinformación ocupa el segundo puesto en el panorama a dos años, mientras que la inseguridad cibernética se sitúa en el sexto. El riesgo de consecuencias adversas de la IA muestra la trayectoria más chocante, ya que pasa del 30.º puesto en el horizonte a dos años al 5.º en el horizonte a 10 años, lo que demuestra la inquietud por las repercusiones para los mercados de trabajo, las sociedades y la seguridad”, apunta el informe.
Los encuestados también señalan la desigualdad como el riesgo más interconectado por segundo año consecutivo, que además agrava otros riesgos al reducirse la movilidad social y la desaceleración económica es el segundo riesgo más interconectado. “En la base de estas interconexiones está la preocupación por las presiones sobre el coste de la vida y el afianzamiento de las economías en forma de K. Debido a que las preocupaciones a corto plazo superan a los objetivos a largo plazo, los riesgos medioambientales han perdido posiciones en el horizonte a dos años”, añade el documento.
Por último, destaca que el riesgo de fenómenos meteorológicos extremos ha pasado del segundo al cuarto puesto, el riesgo de contaminación del sexto al noveno, y un cambio crítico en los sistemas terrestres y pérdida de biodiversidad pierden siete y cinco puestos, respectivamente. “Todos los riesgos medioambientales han descendido en la clasificación por gravedad, lo que no solo supone un cambio en términos relativos, sino también absolutos. Sin embargo, en el horizonte a 10 años siguen siendo los más graves: los tres primeros son fenómenos meteorológicos extremos, pérdida de biodiversidad y cambio crítico en los sistemas terrestres”, concluye el informe.
Goldman Sachs Asset Management ha anunciado el lanzamiento del ETF UCITS Goldman Sachs MSCI World Private Equity Return Tracker (GSPE), que ofrece exposición líquida a rendimientos similares a los del capital privado, utilizando acciones del mercado público. En este sentido, su objetivo es ofrecer resultados de inversión que se correspondan estrechamente con el rendimiento del índice MSCI World Private Equity Return Tracker. Según explica la gestora, el fondo combina la base de datos de empresas privadas y las capacidades del índice de renta variable pública de MSCI con la amplia trayectoria y su experiencia en activos alternativos líquidos.
Este ETF pasivo está gestionado por el equipo de estrategias de inversión cuantitativa de la empresa, un equipo especializado que emplea métodos cuantitativos avanzados para gestionar estrategias de inversión en diversas clases de activos. El equipo cuenta con más de 35 años de experiencia en la inversión sistemática en estrategias alternativas líquidas. El lanzamiento del GSPE subraya el compromiso de Goldman Sachs Asset Management de ampliar el acceso de los inversores a estrategias de inversión diferenciadas.
“Seguimos observando una fuerte demanda por parte de nuestra base de clientes europeos de soluciones que ofrezcan ventajas de diversificación en todo el espectro de liquidez. Con el lanzamiento del GSPE en Europa, ahora podemos ofrecer a los inversores exposición a rendimientos similares a los del mercado privado en una estructura líquida y transparente, aprovechando la sólida experiencia de MSCI en la construcción de índices”, afirmó Hilary López, directora del negocio de patrimonio de terceros para EMEA en Goldman Sachs Asset Management.
El conjunto de datos MSCI Private Capital Universe representa 7,7 billones de dólares en activos de fondos de capital privado en más de 9.700 fondos y aproximadamente 174.000 empresas individuales, a 30 de junio. El índice MSCI World Private Equity Return Tracker, en el que se basa el GSPE, trata de aproximarse a los rendimientos de este conjunto de datos de empresas privadas replicando las exposiciones por región, sector y estilo utilizando acciones que cotizan en bolsa.
“Este lanzamiento supone un paso importante en nuestra colaboración con Goldman Sachs Asset Management. El índice MSCI World Private Equity Return Tracker combina el enfoque transparente y basado en reglas de MSCI para la construcción de índices con nuestros datos sobre empresas privadas y nuestra experiencia analítica líder en el sector. El índice está diseñado para respaldar soluciones de inversión que buscan representar rendimientos similares a los del capital privado en el marco de los mercados públicos”, afirmó Sebastien Lieblich, director de índices para EMEA y APAC de MSCI.
El ETF cotiza actualmente en la Deutsche Boerse, y pronto lo hará en otras bolsas. El ratio de gastos totales del ETF Goldman Sachs MSCI World Private Equity Return Tracker UCITS es del 0,50 %. Goldman Sachs Asset Management gestiona actualmente 69 estrategias de ETF en todo el mundo.
El 1 de diciembre de 2025, Goldman Sachs anunció un acuerdo para adquirir Innovator Capital Management, pionera en ETF de resultados definidos en Estados Unidos. Innovator gestiona 28 mil millones de dólares en activos en 159 ETF de resultados definidos a 30 de septiembre de 2025, lo que situará a Goldman Sachs Asset Management entre los diez principales proveedores de ETF activos a nivel mundial.
Altum Faithful Investing ha recibido la autorización de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para operar como agencia de valores, según resolución fechada el 9 de enero de 2026. Según explican, este hito consolida la evolución de la firma y refuerza su capacidad para «ofrecer asesoramientofinanciero riguroso, transparente y alineado con el interés de los inversores con sensibilidad católica».
En este sentido, apunta que la condición de agencia de valores permite a Altum desarrollar su actividad bajo el marco regulatorio aplicable a este tipo de entidades, incorporando exigencias reforzadas en materia de gobierno corporativo, control interno, cumplimiento normativo y gestión de riesgos, en línea con los estándares del sector financiero. Asimismo, la firma amplía el alcance de los servicios que prestará a sus clientes, ya que al asesoramiento financiero se suman la recepción y transmisión de órdenes y la gestión discrecional de carteras.
«Este avance refuerza la profesionalidad y solidez de Altum en su compromiso con un asesoramiento financiero alineado con la Doctrina Social de la Iglesia y consolida la inversión coherente con la fe dentro del sector financiero», señalan. En esta nueva etapa, Altum podrá ofrecer soluciones adaptadas a distintos perfiles de inversor, con el objetivo de hacer más accesible la inversión coherente con la fe católica, manteniendo su metodología propia de análisis y construcción de carteras conforme a los criterios de la Doctrina Social de la Iglesia.
«La autorización como agencia de valores permite a Altum ampliar y reforzar su oferta de soluciones de inversión, facilitando al inversor una mayor capacidad de elección coherente con su fe, a través de la integración de criterios de inversión claros y consistentes», añaden. Además, la firma fortalece sus herramientas de implicación accionarial, como el ejercicio del derecho de voto en juntas generales (proxy voting), de acuerdo con su política de voto y sus guías de inversión.
Según explican, este paso responde a una demanda creciente en un contexto de resurgir religioso en la sociedad. “Cada vez más personas, y especialmente los jóvenes, no quieren vivir una vida fragmentada, tampoco en sus decisiones de inversión. Buscan coherencia. Ser agencia de valores nos permite elevar el nivel del servicio y ofrecer más y mejores soluciones para que el inversor pueda invertir de acuerdo con su fe sin renunciar al rigor, la transparencia y la profesionalidad financiera”, afirma Borja Barragán, fundador de Altum.
Invertir con coherencia en la fe católica
Altum articula su propuesta de valor a través de un enfoque propio que permite al inversor alinear sus decisiones financieras con criterios coherentes con la Doctrina Social de la Iglesia. Sus guías de inversión se sustentan en cuatro pilares fundamentales: la promoción de la dignidad humana, la promoción de la vida humana, la promoción de la familia y el cuidado y protección de la creación.
El objetivo de la firma es ofrecer carteras y recomendaciones que, apoyadas en estos principios y en un análisis financiero exhaustivo, demuestren que es posible invertir de manera coherente con la fe católica sin renunciar a la rentabilidad.
En 130 años se escribe mucha historia. Y en el caso de fundación Protectora de la Infancia, esa narración es una de crecimiento, de una iniciativa filantrópica inspirada por el espíritu Rerum Novarum a una red de protección y educación que trabaja en siete regiones de Chile.
La Protectora es la fundación dedicada a la infancia más antigua del país andino. Nació en el Chile de 1894, un país muy distinto al de hoy. Celebrando su tercer año después de la guerra civil de 1891 y a una década del fin de la Guerra del Pacífico, e inaugurando su régimen parlamentario, la elite estaba dividida por el giro social que tomó la iglesia católica con la encíclica Rerum Novarum. Este documento –la primera encíclica social e iniciativa del papa León XIII– tenía escépticos y defensores en las altas esferas políticas chilenas de la época, según distintos registros.
Inspiradas por este llamado a poner la “cuestión social” al centro, ocho mujeres empezaron a acoger a niños sin abrigo ni alimentos en la calle Matucana, en el corazón de la ciudad de Santiago. Ese esfuerzo fue articulándose con el paso del tiempo, convirtiéndose en la fundación Protectora de la Infancia.
“Desde entonces no hemos cambiado de misión: proteger, educar y abrir futuro donde más se necesita, con estándares que han ido subiendo a la par de las necesidades de las comunidades”, comenta a Funds Society la gerente de Marketing y Comunicaciones de la entidad, Catalina Fleischmann.
Y ese espíritu ha llevado a la fundación a expandir su alcance significativamente. Según sus registros, actualmente acompañan a cerca de 10.000 niñas, niños, adolescentes y sus familias, en siete regiones, las que se encuentran entre Valparaíso y La Araucanía.
La fundación nació en Chile en 1894, cuando ocho mujeres empezaron a acoger a niños sin abrigo ni alimentos en la calle Matucana, en el corazón de la ciudad de Santiago
Según destaca la ejecutiva, la red educativa de la Protectora incluye cinco colegios y ocho jardines infantiles y salas cunas. Por su parte, su red social cuenta con cinco residencias y 27 programas. Esto incluye 20 programas AFT-PF, un acompañamiento terapéutico que entra a la casa y al barrio para cortar ciclos de violencia y fortalecer la crianza; y dos PRI, dispositivos ambulatorios de reparación para víctimas de vulneraciones graves con enfoque de trauma informada. En el corazón de esta red está el Campus Puente Alto, un complejo con cuatro colegios, dos jardines y dos residencias en un predio de 20 hectáreas.
“La principal foto de nuestras cifras es cuando logramos cambiar la trayectoria de vida de un niño”, recalca Fleischmann, agregando que, en los últimos 130 años, la fundación pasó “de un albergue a una red social y educativa con presencia nacional”.
Apoyo integral para niños vulnerables
“En nuestros inicios cubríamos necesidades tan básicas como alimentos y techo, hoy entregamos una atención integral que incluye protección y educación”, comenta la vocera de la Protectora. En ese sentido, destaca que se dedican a entregar “oportunidades reales para que el origen de cada niño no condicione su futuro”.
En su sede central de Puente Alto, el profesional destaca que el último SIMCE (Sistema de Medición de Calidad Educativa, una prueba periódica que toman los escolares en Chile) arrojó mejoras en los resultados. Los colegios de educación básica subieron 27 puntos –muy por sobre el promedio del país, recalca– y cuatro de sus directoras han sido reconocidas por su liderazgo en los Premios LED 2025. A esto se suma que instalaron mediciones sistemáticas de fluidez lectora y cálculo mental, las que muestran mejoras sostenidas año a año. “Estamos convencidos que cuando llegamos a los territorios vulnerables, llegamos para transformar trayectorias de vida y así tejer y construir una sociedad cohesionada”, asegura Fleischmann.
La red educativa de la Protectora incluye cinco colegios y ocho jardines infantiles y salas cunas, mientras que su red social cuenta con cinco residencias y 27 programas
Las líneas de trabajo de la fundación se anclan en la protección especializada y la educación. En la rama de protección, operan residencias de atención integral para niños y adolescentes con medidas judiciales, desarrollando programas AFT-PF y PRI. En educación, sus colegios y jardines infantiles “ponen el acento en la asistencia sostenida y apoyo socioemocional, articulando escuela, salud y familia para que los avances se mantengan en el tiempo”, explica la profesional. En esa línea, el foco siempre está puesto en alcanzar a los niños y familias con altos índices de vulnerabilidad social.
Las prioridades por delante
Las prioridades del momento en la Protectora de la Infancia siguen ancladas en esas dos verticales.
En la arista de esfuerzos de prevención, el norte es que los niños no tengan que llegar a una residencia de protección. “Eso significa escalar AFT-PF, detectar a tiempo desde jardines y colegios, y asegurar apoyos de salud mental y vínculos familiares”, en palabras de su vocera. Y, en paralelo, están fortaleciendo estándares en sus residencias –con equipos estables y enfoque clínico–, para acelerar los egresos seguros a familia de origen o acogida.
En esa línea, la prioridad estratégica para el área de protección es cerrar la brecha de financiamiento para poder operar con altos estándares y fortalecer sus equipos clínicos y familiares en AFT-PF y PRI. Esto requiere un aporte privado adicional a sus otras líneas de financiamiento, de 910.000 pesos chilenos (unos 970 dólares) por niño al mes, además de coordinación territorial real con salud, tribunales y municipios.
“Necesitamos urgentemente fortalecer nuestro modelo de sostenibilidad financiera. En este sentido, requerimos de alianzas robustas y de largo plazo con empresas y filántropos”
En el frente educativo, la Protectora apunta a seguir mejorando su oferta de programas, para impactar las vidas de los niños de la mejor manera posible. “En este sentido, queremos seguir midiendo nuestros logros, pero también medir las brechas donde tenemos margen de mejora”, explica Fleischmann.
El desafío, explica, es sostener y seguir mejorando sus indicadores, consolidando el alza en los resultados SIMCE, profundizar en las áreas de lectura y matemáticas, con monitoreo trimestral, y mantener asistencia escolar sobre el 90% como piso de justicia educativa.
“En términos de recursos, necesitamos urgentemente fortalecer nuestro modelo de sostenibilidad financiera. En este sentido, requerimos de alianzas robustas y de largo plazo con empresas y filántropos”, concluye Fleischmann.
Cómo apoyar el trabajo de la Protectora de la Infancia
Cualquier persona u organización puede apoyar el trabajo de la Protectora de la Infancia, que lleva más de 130 años entregando apoyo a los niños y niñas de Chile.
Para esto, hay distintas modalidades. Las personas pueden hacerse socias o donar de manera única o mensual, ofrecer voluntariado o aportar en especie. En el caso de las empresas, pueden establecer alianzas de largo plazo, fi nanciar estándares en residencias, activar voluntariados profesionales o becas y/o sumar campañas con aporte equivalente.
Además, la Protectora también busca aliados técnicos, que participen pro-bono en temas de salud mental, jurídico, comunicaciones y datos, para los interesados en aportar sus habilidades.
El punto de partida para quienes deseen apoyar el trabajo de la fundación es su página web, protectora.cl. Desde ahí, destacan desde la organización, la fundación puede diseñar apoyos a medida según cada programa.
“Necesitamos a un país comprometido con la infancia. Nosotros garantizamos programas e intervenciones de calidad, pero no podemos solos con ésta tarea”, es el llamado de Catalina Fleischmann, gerente de Marketing y Comunicaciones de la Protectora de la Infancia.
Ya con las cifras definitivas del balance de 2025, no queda más que decir que el año pasado ha marcado un hito en el panorama de la inversión en México: simple y sencillamente se registró el mejor año en la historia moderna del país para las inversiones en pesos mexicanos.
Desde las inversiones en metales, hasta las realizadas en bienes inmobiliarios, por no hablar sobre la fortaleza de la moneda local, el mercado de la inversión en el país latinoamericano registró un boom que sorprendió a propios y extraños, y las cifras son contundentes.
De acuerdo con cifras obtenidas del balance final de Franklin Templeton México, la inversión más rentable en el mercado mexicano durante 2025 fue la del oro, con un beneficio de 43% en pesos. Esto se debió a la incertidumbre política y arancelaria global, así como el cambio en la percepción de los inversionistas globales del dólar como «refugio» efectivo, señalaron.
Hablando ya propiamente de los activos mexicanos, las cifras son igualmente espectaculares para un periodo de elevada volatilidad como lo fue el año pasado. Las Fibras (vehículos de inversión inmobiliaria), pagaron un rendimiento de 38%, algo jamás visto en otras épocas. Por su parte, las acciones mexicanas reportaron una rentabilidad promedio de 35%, contagiadas del hecho de que no se materializaron los escenarios pesimistas de inicio de año para el país.
La renta fija del país también tuvo un año excepcional. «Los bonos de largo plazo del gobierno mexicano sorprendieron: la baja agresiva de tasas de Banxico empezó a capitalizarse convirtiendo a los Udibonos en en su mejor año de la historia y a los MBonos en su mejor tercer año», dijeron los estrategas de Franklin Templeton en su reporte.
Carry trade, factor decisivo
Si bien el hecho de que no se materializaron gran parte de los escenarios negativos fue decisivo para el año histórico de las inversiones en México, la presencia del fenómeno del carry trade es imposible de no mencionar como clave para el boom registrado, ya que no necesariamente se registra en todo momento.
La debilidad del dólar, que tuvo su peor desempeño histórico contra el peso mexicano, debido a su desempeño global ante las políticas arancelarias del gobierno estadounidense y los factores geopolíticos, más que por un factor relacionado con la economía local, impulsó en los mercados mexicanos esta dinámica de arbitraje.
Esta debilidad del dólar favoreció estrategias como endeudarse en yenes japoneses a tasas cercanas a cero para invertir en pesos mexicanos a tasas mucho más altas, lo que desde luego también impulsó la constante apreciación de la divisa azteca.
Lo que viene para 2026
Los analistas en general esperan que en 2026 se espera que siga la trayectoria positiva de los mercados mexicanos, aunque con resultados menos «explosivos» como los registrados el año pasado.
Además, los retos para la economía local están claramente definidos, siendo la renegociación del T-MEC hacia el segundo semestre del año el periodo de más riesgo. De acuerdo con los analistas de Franklin Templeton, «la proximidad y la integración económica histórica entre Estados Unidos y México deberían pesar más que las diferencias políticas».
También esperan que en 2026 podría revivir la narrativa del nearshoring, favoreciendo a los sectores industriales que cotizan en los mercados de capitales.
En lo relacionado con la deuda de largo plazo mexicana es probable que mantenga rendimientos atractivos para inversionistas pacientes, con tasas altas frente a la historia propia y respecto a otros países con grado de inversión. Sin embargo la deuda mexicana de corto plazo seguirá decepcionando por la baja agresiva de tasas de Banxico y por el aumento del ISR provisional, según la visión de la firma.
