Un informe de la Oficina de Inversiones de UBS Global Wealth Management (GWM CIO) revela que las startups fundadas exclusivamente por mujeres han captado apenas el 2% del capital riesgo mundial y menos del 6% del número de operaciones en la última década, a pesar de que en 2025 se alcanzó un récord histórico de financiación para fundadoras en Estados Unidos, con 74.000 millones de dólares captados según datos de PitchBook. El estudio, elaborado por Antoinette Zuidweg, estratega de inversiones alternativas, y Marianna Mamou, responsable de Advice Beyond Investing en UBS GWM CIO, analiza los retos estructurales que frenan el acceso de las mujeres al capital y propone vías para reducir la brecha.
El récord estadounidense, sin embargo, exige matices. El 40% de esa financiación se concentró en tan solo dos compañías de inteligencia artificial, entre ellas Anthropic, en un año en que la IA acaparó el 65% de todas las operaciones de capital riesgo en EE. UU. El dato agrega volumen, pero no refleja un cambio estructural en el acceso de las mujeres a la financiación. La divergencia geográfica refuerza esa lectura: mientras EE. UU. celebraba sus cifras récord, Europa registraba una caída del 16% en el volumen de operaciones para empresas fundadas por mujeres, en un entorno en el que las fundadas exclusivamente por hombres sí vieron crecer su financiación.
Las barreras empiezan en el origen
Las mayores dificultades se concentran en las fases iniciales, cuando los datos objetivos escasean y la decisión inversora depende en mayor medida de la intuición y las primeras impresiones. «La toma de decisiones depende en gran medida de la intuición y de las primeras impresiones, lo que crea un margen significativo para que los sesgos influyan en los resultados», recoge el informe. A ello se suma que las mujeres emprendedoras acceden con mayor dificultad a las redes informales del ecosistema inversor, reciben con más frecuencia preguntas centradas en el riesgo y tienden a moderar sus peticiones de financiación, lo que reduce sus posibilidades de captar capital.
Con todo, el informe apunta un dato que contradice los prejuicios sobre la gestión femenina: las startups lideradas por mujeres mantienen tasas de consumo de caja inferiores a la media del mercado y, una vez que acceden a una primera ronda, registran menos quiebras y mayores tasas de avance hacia rondas posteriores.
Redes, fondos y alternativas
Para reducir la brecha, el informe identifica tres palancas. La primera es el acceso a redes: la investigación académica confirma que el capital riesgo se mueve en gran medida por contactos, y las mujeres siguen estando excluidas de los círculos más influyentes. La segunda es la elección del fondo: según datos del Banco Europeo de Inversiones citados en el informe, las firmas de capital riesgo con al menos una socia tienen hasta tres veces más probabilidades de invertir en startups fundadas por mujeres. El problema es que menos del 20% de los puestos de decisión en estos fondos están ocupados por mujeres, aunque los fondos más pequeños, con menos de 50 millones de dólares bajo gestión, presentan una representación femenina superior al 50% en sus órganos decisores. La tercera vía son las fuentes alternativas: el crowdfunding de capital puede servir como paso previo para validar el modelo de negocio y mejorar las condiciones de acceso a una ronda de capital riesgo posterior.
A pesar de los avances puntuales, el informe concluye que la brecha de financiación persiste y que cerrarla requiere cambios tanto del lado de las fundadoras como del lado inversor, incluidos aquellos dispuestos a incorporar una perspectiva de género en sus decisiones de asignación de capital.
Foto cedidaNiall O’Sullivan, Global Chief Investment Officer en Mercer
Mercer, negocio de Marsh (NYSE: MRSH) y especialista en ayudar a sus clientes a alcanzar sus objetivos de inversión, dar forma al futuro del trabajo y mejorar los resultados en salud y jubilación de sus empleados, ha anunciado hoy el nombramiento de Niall O’Sullivan como Global Chief Investment Officer, con efecto a partir del 1 de mayo de 2026.
O’Sullivan sucede a Hooman Kaveh, quien asumirá el nuevo cargo Executive Chair for Mercer’s Investment Platform. Tanto O’Sullivan como Kaveh reportarán a Michael Dempsey, Mercer’s President for Investments and Retirement, y ambos mantendrán su sede en Dublín.
Como Global Chief Investment Office, responsable global de inversiones (Global CIO), O’Sullivan liderará el conjunto integral de capacidades de inversión de Mercer, desde el análisis hasta el diseño e implementación de soluciones de inversión para activos tradicionales y alternativos. A partir de ahora, todos los equipos especializados por clase de activo reportarán directamente a O’Sullivan.
“Niall cuenta con un profundo conocimiento de nuestro negocio de inversiones, una clara orientación a la obtención de resultados para nuestros clientes y una gran capacidad para impulsar equipos de alto rendimiento, lo que nos posiciona de forma muy sólida de cara al futuro”, señaló Dempsey. “Trabajando conjuntamente, Niall y Hooman contribuirán a acelerar la integración de nuestras crecientes capacidades de inversión, ampliar nuestras propuestas diferenciales y ofrecer resultados consistentes y de impacto a nuestros clientes”.
O’Sullivan centrará su labor en garantizar una sólida gobernanza, una adecuada gestión del riesgo y un rendimiento consistente y replicable para los clientes, al tiempo que facilitará que los profesionales de inversión de Mercer operen de manera eficiente con toda la gama de herramientas, asesoramiento e implementación. Asimismo, desempeñará un papel activo en la integración de las capacidades y el conocimiento adquiridos en recientes adquisiciones.
“Es un honor liderar la organización global de inversiones de Mercer en un momento clave para los inversores institucionales”, afirmó O’Sullivan. “Mercer está en una posición privilegiada para acompañar a sus clientes en la interpretación de la volatilidad de los mercados y apoyar en la consecución de sus objetivos a largo plazo. Estoy deseando colaborar con nuestros equipos globales y regionales para innovar en las propuestas de inversión para que aporten valor a los inversores y permitan un crecimiento escalable”.
En su nuevo rol, Kaveh liderará diversas iniciativas estratégicas clave, entre las que se incluyen el impulso de operaciones de fusiones y adquisiciones, la integración de la inteligencia artificial en los procesos de inversión de Mercer y el desarrollo de programas de formación a medida para ayudar a los profesionales a optimizar el uso de las crecientes capacidades de inversión de la compañía. Asimismo, continuará presidiendo el comité Investment Governance Committee.
Dempsey añadió: “Agradecemos profundamente el asesoramiento y liderazgo de Hooman durante los últimos veinte años y nos complace que nuestros equipos de inversión sigan beneficiándose de su experiencia en esta nueva etapa de crecimiento de nuestro negocio”.
El año comienza con fuerza para el negocio de las firmas de inversión, pese al entorno geopolítico de incertidumbre. State Street ha registrado cifras récord trimestrales en ingresos por comisiones, ingresos netos por intereses e ingresos totales. “En un entorno operativo dinámico, el impulso en servicios de inversión, gestión de inversiones y mercados pone de relieve la solidez de nuestra franquicia”, ha afirmado Ronald O’Hanley, presidente y CEO de la entidad, en la presentación de los resultados del primer trimestre del año de la entidad.
En concreto, en su área de Investment Management, los activos bajo gestión aumentaron un 20% interanual, llegando a 5,6 billones de dólares. La firma destacó que logró entradas récord trimestrales en el ETF SPYM, convirtiéndose en el primer vehículo a nivel global en captación de activos. Además, en los tres primeros meses del año, amplió su oferta de fondos con 57 nuevos productos y soluciones de inversión. Según destacan desde State Street, “continuó el impulso y aumento de la cuota de mercado en la gama de ETFs de bajo coste en EE.UU., así como dinámica positiva en renta fija estadounidense, sectores de EE.UU. y EMEA”.
Visión global
Durante este periodo, la compañía registró un margen de intereses de 835 millones de dólares, frente a los 714 millones del año anterior; y el beneficio neto se situó en 764 millones, en comparación con los 644 millones de dólares obtenidos en el mismo ejercicio del año previo. “Nuestro enfoque en ser un socio esencial para nuestros clientes, respaldado por la excelencia operativa y un modelo de negocio diversificado, nos permitió lograr un sólido inicio de 2026, con un crecimiento sustentado por un continuo progreso financiero y estratégico en el primer trimestre”, apuntó O’ Hanley.
Y añadió: “Como reflejo de ese progreso, registramos cifras récord trimestrales en ingresos por comisiones, ingresos netos por intereses e ingresos totales, generando un significativo apalancamiento operativo positivo interanual y una expansión del margen antes de impuestos, excluyendo elementos extraordinarios. En un entorno operativo dinámico, el impulso en Servicios de Inversión, Gestión de Inversiones y Mercados pone de relieve la solidez de nuestra franquicia”.
De cara al futuro, O’Hanley reconoció que, aunque la evolución del entorno macroeconómico y geopolítico es incierta, lo que sí pueden controlar es cómo gestionamos la firma: “Manteniéndonos disciplinados, apoyando a nuestros clientes y dirigiendo la compañía con resiliencia ante una variedad de escenarios. Nos anima nuestro impulso, somos debidamente conscientes de los riesgos y confiamos en nuestra capacidad para seguir creciendo y aportar aún más a lo largo del año”.
Miguel es el chief investment officer de un family office en Monterrey que invierte en fondos de private equity, venture capital y private credit en Norteamérica y Europa. Cada trimestre, él y su equipo reciben cientos de correos electrónicos de los general partners con notificaciones de capital calls, distribuciones, estados financieros y reportes fiscales, muchas veces en formato PDF o Excel.
El equipo debe ingresar manualmente los datos en hojas de cálculo, conciliar flujos de caja y preparar reportes para la familia. Este proceso toma semanas, retrasa la toma de decisiones y aumenta el riesgo de errores. Para cuando el informe está listo, las condiciones de mercado pueden haber cambiado y nuevos capital calls pueden estar ya en curso.
Miguel sueña con un único dashboard que consolide toda la información de sus inversiones en private markets en tiempo real, pero la mayoría de las soluciones tecnológicas siguen siendo fragmentadas o costosas.
Qué está cambiando
El crecimiento exponencial de los private markets ha dejado en evidencia las limitaciones de la infraestructura tradicional de reporting. Un análisis de Funds Europe en 2026 señala que tanto asset owners como gestores consideran que el uso intensivo de datos y analítica será la principal tendencia en asset management durante los próximos tres a cinco años.
Las firmas dedican una cantidad significativa de tiempo a recopilar, limpiar y normalizar datos provenientes de sistemas aislados. Al mismo tiempo, los inversionistas demandan información más granular y oportuna, no solo reportes trimestrales en PDF, para validar sus tesis de inversión y gestionar riesgos.
Para responder a esta demanda, han surgido nuevas plataformas de datos que centralizan y estandarizan la información de private markets. Soluciones como Aquata y Opterra de Arcesium, así como Aleta, Asora, MyFO, PitchBook, Carta y Kubera, integran datos provenientes de administradores de fondos, custodios y GPs, transformando documentos no estructurados en datasets organizados.
Estas plataformas ofrecen una fuente única de información en tiempo real, herramientas automatizadas de reporting y generación flexible de reportes. Los usuarios pueden construir dashboards personalizados mediante interfaces intuitivas, formular consultas en lenguaje natural y obtener visualizaciones generadas con inteligencia artificial. Esto reduce la dependencia de equipos de tecnología y permite que perfiles no técnicos generen y distribuyan reportes de inversión.
La innovación va más allá de los dashboards. El uso de procesamiento de lenguaje natural (NLP) y modelos de inteligencia artificial generativa permite extraer datos de documentos no estructurados como PDFs y correos electrónicos, identificar anomalías y resumir métricas clave. Dado que aproximadamente el 80% de los datos empresariales es no estructurado, este avance resulta especialmente relevante en private markets.
Problemas que se resuelven
Las plataformas de datos centralizadas abordan múltiples ineficiencias. En primer lugar, automatizan la captura de información al integrarse directamente con administradores y custodios, incorporando capital calls, distribuciones, NAVy exposiciones sin necesidad de entrada manual.
También establecen una única fuente de verdad, eliminando inconsistencias entre equipos y reduciendo el tiempo dedicado a conciliaciones. Además, permiten generar dashboards y reportes completamente personalizables, donde los inversionistas pueden analizar el desempeño por estrategia, geografía, moneda o gestor.
Las alertas en tiempo real notifican sobre nuevos capital calls o movimientos de caja, reduciendo el riesgo de incumplimientos. Al mismo tiempo, las capacidades de autoservicio permiten a los usuarios generar insights sin conocimientos técnicos. En lugar de esperar reportes trimestrales, un family office puede construir reportes semanales de liquidez, monitorear exposiciones cambiarias o modelar escenarios de flujos de caja.
Herramientas de consulta impulsadas por IA permiten preguntas como: “¿Cómo ha sido el desempeño de nuestros fondos de private credit frente a índices de high yield en los últimos tres años?” y generar respuestas inmediatas con visualizaciones.
Beneficios para asesores y clientes
Para los advisors, estas plataformas mejoran significativamente la eficiencia y la escalabilidad. Es posible monitorear cientos de posiciones de clientes en múltiples custodios y administradores desde un único entorno, identificar tendencias y detectar anomalías.
La automatización del reporting reduce la carga operativa y el riesgo regulatorio, permitiendo que los advisors se concentren en el advisory estratégico. Para los clientes, el beneficio principal es el acceso a información oportuna, transparente y personalizable. Los dashboards en tiempo real les permiten entender el impacto de los capital calls en su liquidez, evaluar el desempeño de sus inversiones y tomar decisiones informadas sobre reinversión o ventas en el mercado secundario.
Estas plataformas también fortalecen el cumplimiento y la gobernanza. Los registros de auditoría documentan cómo se captura y procesa la información, facilitando revisiones regulatorias. En mercados como España y Brasil, donde la supervisión sobre fondos privados se está intensificando, los estándares de reporting estructurado aumentan la confianza y facilitan la distribución internacional.
Para clientes offshore en Estados Unidos, los módulos integrados de impuestos y divisas aseguran que los reportes reflejen correctamente retenciones fiscales y conversiones de moneda, reduciendo sorpresas.
Por qué esto importa ahora
A medida que los activos en private markets superan los 15 trillones de dólares a nivel global, el volumen de datos crece exponencialmente. Los procesos tradicionales ya no son capaces de manejar esta escala.
Además, la base de inversionistas está cambiando: junto a instituciones, cada vez participan más individuos high-net-worth y family offices, que esperan experiencias digitales comparables a las de los mercados públicos.
Al mismo tiempo, reguladores y limited partners exigen mayor transparencia y una gestión de riesgos más robusta. Las firmas que no modernicen sus capacidades corren el riesgo de perder clientes y enfrentar sanciones regulatorias.
La pandemia aceleró la digitalización, pero el periodo 2025–2026 marca un punto de inflexión. Con tasas de interés más altas y mayor volatilidad, contar con información oportuna es esencial para gestionar la liquidez y ajustar las asignaciones. Las plataformas de datos ofrecen la agilidad necesaria para responder a este entorno.
En América Latina, donde los ciclos económicos y la volatilidad cambiaria son más pronunciados, el acceso a información en tiempo real permite tomar decisiones tácticas y gestionar riesgos de manera más efectiva.
Caso real
El family office de Miguel decidió implementar una plataforma de datos para private markets que se integra con sus administradores de fondos, custodios y portales de GPs. El sistema captura automáticamente notificaciones de capital calls, distribuciones y reportes trimestrales, transformando PDFs en datos estructurados mediante NLP.
Un dashboard centralizado muestra el estado de cada compromiso, flujos de caja, NAV y exposiciones. La plataforma envía alertas cuando se emite un nuevo capital call, y Miguel puede aprobar pagos directamente desde el sistema.
Además, puede generar reportes personalizados —por ejemplo, comparando el desempeño de fondos de growth equityen Estados Unidos frente a fondos de buyout en Europa en los últimos cinco años— mediante interfaces intuitivas.
El family office redujo su ciclo de reporting de seis semanas a pocos días, mejoró la precisión y liberó tiempo para enfocarse en análisis estratégico. Cuando la familia decidió invertir en un fondo de venture capital en España, la plataforma generó reportes en español y cumplió con los requisitos regulatorios tanto en España como en Mé
Tribuna de opinion firmada por Juan Agualimpia, Chief Marketing Officer en LYNK Markets.
Los últimos años han ido acumulando voces de preocupación en el coro del mercado de venture capital en cuanto a la velocidad de los exits. Los ciclos de las compañías, muestra la experiencia internacional, se están alargando, muchas veces más allá de los plazos de los fondos que canalizan capital a la clase de activos. Y América Latina no es la excepción.
Un estudio realizado por las firmas especializadas Startuplinks y Cuantico VP, analizando la visión de 126 fondos, CVCs, family offices e inversionistas ángel –en el marco de su Latam VC Confidence Index anual–, muestra que un 73,8% de los encuestados ubica a “falta de salidas” entre los tres principales riesgos en la región. Le siguieron la inestabilidad política (57,1%) y la retirada de los LPs (44,4%).
A esto se suma que los inversionistas no se ven muy optimistas con la dinámica de desinversión actual. Al ser consultados sobre qué tan favorable es el entorno de exits en América Latina ahora, un 46,8% lo calificó como “desfavorable” y un 15,9% como “muy desfavorable”. En contraste, sólo un 11,9% lo ve como “favorable”.
Por el lado de las startups, comparten la preocupación. Un sondeo conjunto realizado a 49 fundadores de empresas latinoamericanos –relacionado con el Startuplinks Confidence Index– reveló que el 49% tiene a la falta de salidas como uno de los tres riesgos que más les preocupan. Le siguieron una baja participación de institucionales locales (46,9%) y la inestabilidad política (38,8%).
Eso sí, el reporte recalcó que el perfil de liquidez de la clase de activos no es un problema. “La iliquidez en el venture latinoamericano no es un defecto que hay que mitigar. Es el mecanismo a través del cual el capital paciente se convierte en retornos descomunales”, indicaron las firmas en su reporte.
Campo de compradores estratégicos
Según cifras recopiladas por Dealroom, 2025 trajo un aumento en la actividad de exits respaldadas por VC. El año pasado cerró con 63 negocios registrados, por un total de 4.900 millones de dólares, en la región. Esto representa una marcada alza en el monto, ya que 2024 anotó 62 negocios, por 1.800 millones de dólares.
En este entorno, los campeones de las ventanas de desinversión del capital de riesgo son las compras corporativas. Del total del año, un 67% de las salidas fueron a través de M&A, destacaron Startuplinks y Cuantico VP, mientras que un 27% correspondió a fondos de secundarios y el 7% restante a SPACs. El monto promedio de las transacciones de M&A fue de 405 millones de dólares en el período, agregaron.
El estudio reveló que la liquidez en el mundo del capital de riesgo latinoamericano depende más de las adquisiciones corporativas que de los mercados públicos, con una actividad mínima de IPOs.
En este contexto, los compradores estratégicos están en el corazón del mercado. Nueve de cada diez negocios de fusión y adquisición en la región los involucraron. Además, entre los diez compradores más activos, por valor, siete corresponden a compradores estratégicos: Prosus, Wellhub, Totvs, Visma, Serasa Experian, Sem Parar/Corpay, Evertex y Klar.
En contraste, sólo dos son firmas de private equity (Warburg Pincus y Partners Group) las que figuran en la lista y una sola SPAC (Cantor Equity Partners II).
VC en América Latina
Mirando la industria como un todo, si bien sigue lejos de las cifras récord de 2021, el VC latinoamericano logró atraer más capital el año pasado. El número agregado pasó de 3.627 millones de dólares, levantados en 694 rondas de financiamiento, en 2024, a 4.126 millones de dólares, levantados en 681 rondas, en 2025.
En el desagregado, no sorprende que la dinámica esté concentrada principalmente en Brasil, la primera economía de la región. El país registró un 52,9% del capital recaudado en América Latina, con 2.032 millones de dólares repartidos entre 363 transacciones.
En segundo lugar está México. Con 980 millones de dólares, captado en 86 negocios, el país norteamericano representó un 25,5% del mercado en 2025.
“Juntos, estos países concentran el 78,5% de toda la inversión de venture capital en la región, dejando a los otros mercados como actores secundarios”, destacó el reporte de Startuplinks y Cuantico VP.
El top 5 lo completan Chile, con un total de 249 millones de dólares recaudados; Colombia, con 224 millones de dólares; y Argentina, con 172 millones de dólares.
El tiempo corre incontenible; el próximo jueves 11 de junio rodará el balón en el juego inaugural del Mundial de Fútbol 2026 en Ciudad de México, y solo un día después se jugará el primer partido en Estados Unidos, concretamente en los Ángeles, donde debutará la selección de ese país.
Sin embargo, en el caso de los aficionados de México y de Latinoamérica en general, existe un desafío logístico sin precedentes: la saturación del sistema consular de los Estados Unidos. Con tiempos de espera para visas de turista (B1/B2) que ya alcanzan mediados de 2027 en los consulados estadounidenses de Monterrey y Ciudad de México.
La FIFA, en coordinación con el gobierno de Estados Unidos, ha implementado un mecanismo para agilizar en la medida de lo posible las citas para el trámite de visas (FIFA Pass), con un contingente adicional de más de 400 funcionarios consulares. No obstante, es importante señalar que el FIFA Pass no es una categoría de visa, sino un mecanismo de Cita Acelerada (Expedited Appointment).
En realidad, el proceso de entrevista sigue siendo igual de riguroso, los oficiales consulares buscarán verificar no sólo la autenticidad de los boletos adquiridos en canales oficiales, sino la solvencia económica del viajero y sus lazos de retorno a sus países de origen.
El FIFA Pass está convirtiéndose ya en el único recurso para obtener visa al mundial para los juegos que se desarrollarán en Estados Unidos; por eso BAI Capital, firma de inversiones globales y cumplimiento migratorio, sugiere tres factores clave que garantizan la seriedad y aumentan la probabilidad de éxito para el trámite de visa en la embajada estadounidense:
Juego limpio con los datos (precisión administrativa): es imperativo que la información registrada en el portal de la FIFA sea idéntica a la del formulario DS-160. Cualquier discrepancia técnica, por mínima que sea, es motivo para que el sistema cancele la prioridad de la cita, obligando al solicitante a regresar a la fila de espera regular.
Acreditación de solvencia y arraigo: el oficial consular evaluará que el solicitante tenga los recursos suficientes para costear un viaje de alto impacto económico y, sobre todo, que mantenga vínculos sólidos en México o en el país de Latinoamérica que se trate. Presentar documentación clara sobre su situación laboral, empresarial o patrimonial es el factor determinante para confirmar que el propósito del viaje es estrictamente de entretenimiento y temporal.
Gestión de logística familiar: para quienes viajan en grupo, el beneficio del FIFA Pass puede extenderse a cónyuges e hijos menores de edad. La recomendación es realizar la solicitud de forma conjunta para asegurar que todo el núcleo familiar obtenga la entrevista en la misma fecha, evitando que la aprobación de uno dependa de la disponibilidad del resto en citas separadas.
De acuerdo con la fuente, estos serán los estadios de más alta demanda durante el torneo que iniciará en junio.
MetLife Stadium (Nueva York/Nueva Jersey): será la sede de la Gran Final. Es el punto de mayor demanda global y donde el escrutinio de seguridad será máximo.
AT&T Stadium (Dallas/Arlington): es un estadio icónico (el hogar de los Cowboys) y será una de las sedes con más partidos (9 en total), incluyendo una semifinal. Por su cercanía geográfica, es de las más buscadas por los mexicanos.
Mercedes-Benz Stadium (Atlanta): sede de la otra semifinal. Un estadio ultra moderno que representa la vanguardia arquitectónica.
Hard Rock Stadium (Miami): el epicentro donde late el corazón latino del Mundial; sede de siete encuentros clave y puente estratégico para los negocios del continente.
SoFi Stadium (Los Ángeles): el estadio más caro del mundo y sede del debut de la Selección de EE.UU.
Durante el último año 2025, gran parte de la atención del mercado se ha centrado en el oro y la plata. Mientras los inversores debatían sobre los flujos de refugio seguro, las compras de los bancos centrales y los riesgos inflacionarios, el cobre se ha revalorizado discretamente. Desde principios de año, su precio ya ha subido alrededor de un 4%, tras un aumento proyectado de alrededor del 40% para 2025. Los analistas ahora creen que la demanda podría superar la oferta durante la próxima década.
A finales del siglo XIX, cuando Thomas Edison electrificaba las ciudades, utilizó el cobre para transportar electricidad desde las centrales eléctricas hasta los hogares, las fábricas y las calles. Desde entonces, este metal se ha convertido en una piedra angular de las economías modernas, omnipresente en la energía, la industria, el transporte y las comunicaciones. Hoy, su papel es más crucial que nunca. El cobre es fundamental para la electrificación, la infraestructura de inteligencia artificial, los vehículos eléctricos y las tecnologías de defensa. Sin embargo, la escala y la velocidad de esta transformación están poniendo a prueba la producción mundial. Según S&P Global, sin inversiones masivas, el mercado podría enfrentar un déficit de alrededor de 10 millones de toneladas de cobre para 2040.
Los precios récord del cobre reflejan un cambio estructural en la demanda
A principios de este año 2026, los precios del cobre alcanzaron nuevos máximos históricos en la Bolsa de Metales de Londres (LME), acercándose recientemente a los 13.407 dólares por tonelada métrica. Desde principios de año, el cobre ha subido alrededor de un 3%, tras un aumento proyectado de alrededor del 40% para 2025.
Sin inversiones masivas, el mercado podría enfrentar un déficit de alrededor de 10 millones de toneladas de cobre para 2040
Históricamente, el cobre siempre ha sido una materia prima cíclica, fuertemente vinculada al crecimiento global, particularmente en la construcción y la manufactura. Durante anteriores mercados alcistas, los precios tendían a caer en cuanto el crecimiento se desaceleraba o se reponían las reservas. Sin embargo, esta vez, los impulsores de la demanda parecen más sostenibles. Una parte creciente del consumo de cobre ahora está impulsada por la electrificación a largo plazo, que es menos sensible a las fluctuaciones económicas a corto plazo.
El cobre sigue siendo un material esencial para la conductividad eléctrica. Transmite energía eficientemente, resiste la corrosión, posee propiedades antimicrobianas naturales y conserva sus características incluso después de múltiples ciclos de reciclaje. Las alternativas son limitadas. El aluminio, a menudo promocionado como sustituto, conduce la electricidad con solo el 60% de la eficiencia del cobre. Por lo tanto, los cables deben ser más gruesos y, a menudo, mejor aislados para compensar esta menor conductividad y una disipación de calor menos eficiente.
Según S&P Global, se espera que la demanda mundial de cobre aumente aproximadamente un 50% para 2040, pasando de aproximadamente 28 millones de toneladas actuales a casi 42 millones de toneladas. Este crecimiento estará impulsado por cuatro factores principales: la demanda económica básica, la transición energética, la inteligencia artificial y los centros de datos, y la modernización de la defensa. La demanda económica básica y los usos relacionados con la transición energética seguirán siendo los principales impulsores, y Asia por sí sola representará el 60% de este aumento.
Tres cuartas partes del cobre consumido a nivel mundial se utilizan en aplicaciones eléctricas: generación, transmisión y distribución de electricidad, electrónica y equipos eléctricos. La construcción sigue siendo el mercado más importante. El cobre se utiliza en el cableado, la fontanería, la calefacción, el aire acondicionado y las reformas, lo que garantiza una demanda estable incluso cuando el crecimiento se ralentiza.
La transición energética está impulsando aún más esta demanda. La electrificación del transporte y las redes eléctricas está incrementando el uso del cobre en toda la economía. Los vehículos eléctricos son un factor clave de esta tendencia; utilizan casi tres veces más cobre que un coche convencional debido al cableado, las baterías, la electrónica de potencia y los motores eléctricos adicionales.
En los últimos años, la inteligencia artificial y los centros de datos se han convertido en nuevos motores de crecimiento. Según S&P Global, la demanda de cobre para centros de datos podría aumentar de aproximadamente 1,1 millones de toneladas en 2025 a 2,5 millones de toneladas para 2040. Esta demanda se debe principalmente a la distribución interna de energía, los sistemas de refrigeración y las conexiones a la red eléctrica. Se espera que los centros de entrenamiento de IA por sí solos representen más de la mitad de la demanda relacionada con los centros de datos para finales de la década.
Las tecnologías emergentes podrían aumentar aún más la demanda. Los robots humanoides, aún en sus primeras etapas, consumen cantidades significativas de cobre. Un robot humanoide típico contiene entre 4 y 8 kg de cobre para sus motores.
Cables, sensores, baterías y componentes electrónicos. Incluso con una adopción limitada, el impacto en la demanda sigue siendo significativo.
Una parte creciente del consumo de cobre ahora está impulsada por la electrificación a largo plazo, que es menos sensible a las fluctuaciones económicas a corto plazo
La defensa es otro sector donde el cobre desempeñará un papel clave. Las tensiones geopolíticas y la electrificación de los sistemas militares están impulsando un mayor gasto y una implementación más rápida de nuevas tecnologías. El cobre se utiliza ampliamente en equipos e infraestructuras militares por su fiabilidad en electricidad, comunicaciones y propulsión. Su importancia estratégica hace que estas inversiones sean casi inevitables. En la cumbre de la OTAN de 2025 en La Haya, los estados miembros decidieron aumentar su gasto en defensa al 5% del PIB. La demanda de cobre en este sector podría alcanzar casi un millón de toneladas anuales para 2040, tres veces más que en la actualidad.
Una oferta escasa e inflexible
La demanda mundial de cobre sigue creciendo, pero la oferta tiene dificultades para mantener el ritmo. Los yacimientos existentes están envejeciendo y, sin un aumento significativo de la capacidad de producción, el déficit podría alcanzar los 10 millones de toneladas para 2040. Cerrar esta brecha será un desafío durante las próximas décadas. Los materiales sustitutos no son una solución viable, dada la excepcional conductividad, durabilidad y capacidad de reciclaje del cobre sin pérdida de calidad.
Con el tiempo, los yacimientos de cobre se están agotando, la extracción se está volviendo cada vez más compleja y los yacimientos más fácilmente explotables ya se han extraído o se están explotando. Como resultado, los costos están aumentando y las empresas mineras se enfrentan a crecientes restricciones regulatorias, incluyendo trámites de permisos más engorrosos, así como a una creciente oposición ambiental de las comunidades locales. Estas vulnerabilidades han provocado repetidas interrupciones en los últimos años.
Los vehículos eléctricos son un factor clave de esta tendencia; utilizan casi tres veces más cobre que un coche convencional debido al cableado, las baterías, la electrónica de potencia y los motores eléctricos adicionales
Freeport-McMoRan ha declarado fuerza mayor en su mina Grasberg, la segunda mina de cobre más gran- de del mundo, que representa aproximadamente el 4% de la producción mundial. No se prevé una recuperación completa antes de 2027. Se prevé que las interrupciones del suministro continúen este mes tras la huelga en la mina Mantoverde de Capstone Copper en Chile.
Si bien se han descubierto muchos yacimientos prometedores, su desarrollo debe acelerarse para satisfacer la creciente demanda de cobre. Sin embargo, muchos de estos proyectos podrían no materializarse nunca debido a su baja rentabilidad con los precios o las tecnologías actuales.
El reciclaje desempeña un papel fundamental en el suministro de cobre, pero no puede cubrir la escasez por sí solo. A diferencia de algunos metales, el cobre reciclado conserva todas sus propiedades, lo que lo hace casi idéntico al cobre virgen. Con su creciente uso en la industria, cada vez se podrá recuperar más chatarra al final de la vida útil de los equipos. Se proyecta que los residuos de cobre crecerán aproximadamente un 4% anual, superando los 15 millones de toneladas para 2040. Según S&P Global, si la tasa de reciclaje aumenta del 50% en 2025 al 66% en 2040, el cobre reciclado podría añadir aproximadamente 6 millones de toneladas al suministro total.
Para que el reciclaje se expanda, se necesita una infraestructura de recolección y procesamiento más eficiente. En comparación con el cobre extraído, el cobre reciclado es más flexible, pero las políticas públicas serán cruciales para su expansión global. Varias regiones, como Estados Unidos, la Unión Europea y China, ya han establecido objetivos de reciclaje y están apoyando el desarrollo de infraestructura. Estas medidas buscan aumentar el suministro de cobre reciclado y, al mismo tiempo, reducir el impacto ambiental. Con mejores métodos de procesamiento, el reciclaje podría representar al menos un tercio del suministro mundial de cobre para 2040.
El reciclaje desempeña un papel fundamental en el suministro de cobre, a diferencia de algunos metales, el cobre reciclado conserva todas sus propiedades
La fundición y refinación de cobre se concentran principalmente en China, lo que la convierte en un eslabón estratégico en la cadena de suministro global. China controla una parte importante de la capacidad mundial (aproximadamente 12 millones de un total de 29 millones de toneladas) y continúa expandiendo su influencia, lo que incrementa aún más la concentración del sector. Los márgenes de beneficio en el procesamiento se están volviendo cada vez más frágiles debido a la disminución de los costos de procesamiento y refinación, así como a las variaciones regionales en costos y regulaciones. Esta alta concentración, que representa entre el 40% y el 50% de la capacidad mundial, aumenta la vulnerabilidad del mercado y el riesgo de perturbaciones geopolíticas.
Por todas estas razones, los gobiernos consideran las cadenas de suministro de minerales un asunto estratégico. La carrera por asegurar un suministro confiable se está intensificando, no solo por la escasez de estos recursos, sino también por el control de las etapas de refinación y procesamiento. Con China dominando eslabones clave de la producción, países y regiones como la Unión Europea buscan diversificar sus fuentes y desarrollar sus capacidades locales. Nuevas colaboraciones internacionales y la creciente participación de los fondos soberanos de inversión están permitiendo así la implementación de soluciones para asegurar y diversificar el acceso a estos recursos esenciales, convirtiendo el suministro de cobre en un factor clave para el liderazgo tecnológico y el poder económico.
Conclusión: una carrera global por metales críticos
El mundo está entrando en una nueva era donde las energías renovables, los vehículos eléctricos, la inteligencia artificial, los centros de datos y la defensa impulsan una demanda global explosiva de cobre, un metal esencial para la electrificación. Las tecnologías emergentes, desde la electrificación de la defensa hasta la robótica, también contribuyen a este auge.
Las tecnologías avanzadas deberían acelerar aún más esta tendencia. Este auge de la electrificación está superando el aumento de la oferta de cobre. Esta carrera no se limita solo a la extracción, sino también a las etapas intermedias que garantizan la calidad y el valor de estos minerales. China domina la refinación de cobre y la producción de imanes, lo que supone un riesgo significativo para las cadenas de suministro globales. Regiones como la Unión Europea están lanzando iniciativas para asegurar fuentes alternativas y desarrollar sus capacidades locales.
Tribuna de Charles-Henry Monchau, director de inversiones y miembro del Comité Ejecutivo de Syz Group
Foto cedidaDe izq a der: Jorge Díaz, Rodrigo Pace y Jesús Martin del Burgo
Tiempos de cambio se viven en la operación de Principal Financial Group en América Latina. En línea con sus directrices globales, el grupo financiero está llevando a cabo un plan regional para potenciar el negocio institucional, incluyendo reforzar el equipo en el continente con profesionales de alto nivel en posiciones clave.
Los movimientos más recientes han sido el reclutamiento de dos pesos pesados para las ventas en dos enclaves en Sudamérica. Jorge Díaz tomó el cargo de Institutional Sales Director para la región andina, aportando una década de experiencia en Vinci Compass, mientras que Rodrigo Pace asumió el mismo cargo para Brasil, después de pasar cuatro años en el área de ventas institucionales de Franklin Templeton.
Estas contrataciones se suman a la de un nuevo Managing Director y Head de Institutional Coverage para América Latina, Jesús Martin del Burgo, quien desembarcó en la compañía a inicios del año tras pasos por Santander y DWS Group.
“Estos nombramientos responden a una decisión estratégica enfocada en fortalecer el negocio institucional como uno de los principales motores de crecimiento de Principal Asset Management en América Latina, apoyándonos en talento con experiencia relevante a nivel global y profundo conocimiento de los mercados locales”, explica Fernando Torres, Executive Managing Director de Asset Managementpara la región, a Funds Society.
Dentro de este marco, la compañía está avanzando hacia formar una estructura regional con un enfoque integrado por segmentos de negocios, más que uno organizado por países.
Torres tomó el mando regional del negocio de asset management en octubre del año pasado, momento en que Principal estableció un modelo con dos liderazgos. Horacio Morandé quedó a cargo de Wealth y Soluciones Corporativas y, luego, Del Burgo se sumó, trasladándose a México y asumiendo una función creada en el momento: líder regional del negocio institucional.
Es bajo el liderazgo de este ejecutivo, explica Torres, que se articuló una red de responsables en mercados clave de América Latina. Ana Lorrabaquio quedó en su posición de Head del negocio institucional en México, Pace tomó el mando en Brasil y Díaz en la región andina. “Esta estructura refleja nuestro enfoque en atraer y consolidar talento de alto nivel como parte de nuestra estrategia de crecimiento, combinando dirección estratégica regional con ejecución local en cada mercado”, recalca Torres.
Apostando por los institucionales
Estos cambios organizacionales que han estado impulsando van en pos de la apuesta que están haciendo por el segmento institucional, el que el ejecutivo describe como “uno de los principales vectores de crecimiento para Principal Asset Management en América Latina”.
El encanto, relata Torres, es que es un segmento de gran escala y con relaciones de largo plazo profundas entre la gestora y los inversionistas. “Se trata de un segmento que demanda soluciones de inversión sofisticadas, mandatos a la medida y acceso a una amplia gama de activos, incluidos mercados privados”, explica.
Además, en la firma ven una tendencia estructural en la región: fondos de pensiones, aseguradoras y otros actores institucionales están aumentando su exposición a estrategias más diversificadas y orientadas al largo plazo. “Esto está elevando el nivel de sofisticación del mercado y abre una oportunidad relevante para gestores con capacidades globales y ejecución local”, comenta el Executive Managing Director de Asset Management.
Con todo, el objetivo del grupo financiero es consolidar una propuesta más en el mercado latinoamericano, incrementando los activos bajo gestión y fortaleciendo su posicionamiento en segmentos clave, donde el negocio institucional es “prioritario”.
“Estamos enfocando nuestros esfuerzos en fortalecer este segmento, tanto en capacidades como en talento, con el objetivo de consolidarnos como un socio estratégico de largo plazo para nuestros clientes institucionales en la región.
El diseño de la plataforma
Esto es lo que ha inspirado al grupo financiero internacional a perseguir un diseño que apalanque sus capacidades globales –con una plataforma de inversiones en renta fija, renta variable y alternativos– con su estructura regional y presencia local. El norte, según Torres, es evolucionar a convertirse en una plataforma de gestión de activos más integrada y con mayor capacidad de crecimiento. El foco, explica, está en “fortalecer capacidades clave, comerciales, de producto y de activos privados, y en seguir incorporando talento especializado que nos permita escalar el negocio con mayor profundidad”.
Por lo mismo, las recientes contrataciones de alto nivel de la firma apuntan a reforzar la experiencia en el segmento institucional, con profesionales de trayectoria.
A futuro, el equipo podría seguir creciendo, según señala el líder regional de Asset Management. “Seguiremos fortaleciendo el equipo de manera selectiva, en función de las prioridades estratégicas del negocio y de las capacidades necesarias para sostener su crecimiento”, adelanta.
Las áreas clave a consolidar son distribución institucional, desarrollo de producto y activos privados, entre otras.
“Más que crecer por volumen, buscamos construir un equipo con el perfil adecuado para esta nueva etapa, alineado a una visión de largo plazo y a la evolución del negocio en la región”, concluye Torres.
Foto cedidaMarco Giordano, Investment Director de Wellington Management.
En opinión de Marco Giordano, Investment Director de Wellington Management, mucho se ha hablado de política monetaria y poco de política fiscal. Según su visión, el cambio de foco es clave: “Estamos en un momento en que, a menos que suframos un crack de petróleo, los principales bancos centrales están más centrados en la narrativa que en la acción. En cambio, la política fiscal va a ser mucho más activa. Entraremos en una fase en la que debemos entender las políticas fiscales de los diferentes países para comprender el mercado de renta fija y la política monetaria”.
En el contexto actual marcado por la geopolítica y la guerra entre EE.UU. e Irán -con el aumento del precio del petróleo y el gas como principal consecuencia en los mercados- para Giordano, el riesgo real de la inflación está en la potencial reacción de los gobiernos de cara a un shock inflacionista. “Ahora mismo es el precio del petróleo lo que podría llevarnos a un shock inflacionista, pero para mí lo relevante es el impacto que tienen las medidas que tomen los países ante un shock de este tipo. Es decir, que se repita lo que vimos en 2022, gobiernos aprobando con grandes medidas sin targets específicos y mayor emisión de deuda pública, ante un nivel de inflación por encima del 2%”, aclara. En este sentido, el director de inversiones de Wellington Management considera que los inversores no están teniendo en cuenta esta lectura sobre la inflación y no están preparando sus carteras.
Deuda pública: en qué parte de la curva emitir
Según su análisis, este aumento del déficit público ha coincidido con un importante desapalancamiento de las familias y de las empresas, lo cual ha cambiado en gran medida las oportunidades del mercado de renta fija. “En términos de deuda pública, es cierto que hay una potencial diferenciación entre los distintos países. Y esto ocurre en un momento en el que, mientras la inflación se mantenga en torno al 2%, va a ser difícil que los bancos centrales intervengan y absorban esa deuda. Sin embargo, lo más interesante es el siguiente paso: ¿en qué momento los mercados van a exigir un ajuste del gasto público y cómo lo van a hacer? Para mí, este es el elefante en la habitación para el mercado de renta fija”, afirma Giordano.
En este sentido, el Investment Director de Wellington apunta directamente a EE.UU. En su opinión, el país tiene un déficit estructuralmente muy alto -acorde a un periodo de crecimiento negativo-, en la parte final del actual ciclo económico, que está siendo muy largo. “Diría que esto es posible por varios motivos, pero los principales son que Estados Unidos siempre juega con las reglas del juego diferentes a todos los demás porque su divisa es reserva global, por lo que siempre hay una demanda persistente de activos en dólares. Muestra de ello es que, de momento, los mercados siguen asumiendo estas emisiones del tesoro americano”, comenta.
Una tendencia que ha observado Giordano es que los gobiernos están tomando conciencia de la demanda que existe de emisiones en distintos puntos de la curva por parte de inversores y están ajustando su emisión a ello. “Aunque estamos viendo emisiones estructuralmente más altas por parte de los gobiernos, lo cierto es que están adaptando sus emisiones para que su impacto sea menor y además están buscando otros pools de capital para asumir esas emisiones. Esta tendencia supone una oportunidad para los inversores porque supone un importante potencial de diferenciación entre unos y otros países. Hasta hace poco, no había tanta polaridad ni tanta diferenciación entre emisores, ya sea de deuda pública o de deuda de crédito; pero ahora que vemos tipos de interés más elevados, hay cada vez más diferenciación entre emisiones”, explica.
Crédito: demanda sostenida de yield
Según su visión, como consecuencia de la subida de las tires de la deuda soberana, los spreads del mercado de crédito se han ajustado; sin embargo, la demanda de crédito, tanto de high yield como de investment grade, ha sido considerable. En su opinión, no se trata de complacencia, sino de una demanda persistente de yield. “Muchas carteras a nivel global han estado infraponderadas en renta fija, por lo han visto en el crédito un buen punto de entrada dadas sus atractivas valoraciones, para todo tipo de inversión, ya sea institucional, retail, doméstico o internacional”, explica.
Aunque reconoce que en el contexto actual hay cierta “vulnerabilidad a potenciales shocks exógenos”, considera que las posibles correcciones en el mercado de crédito tienen más que ver con un proceso de “ajuste” hacia niveles más normalizados. En cambio, defiende que estamos empezando a ver una mayor dispersión entre los diferentes sectores: “Si nos fijamos en el índice MOVE (Merrill Lynch Option Volatility Estimate) en 2025, vemos que ha habido cada vez menos volatilidad en los mercados de renta fija, lo cual es un poco contraintuitivo. A mayor ruido y volatilidad geopolítica macro, debería haber más volatilidad en mercados, pues ha sido un poco al revés en 2025. Pero, a partir de enero, y con más fuerza en febrero, empezamos a ver mayor dispersión entre sectores y emisores, generando nuevas oportunidades para los inversores”.
En su repaso sobre la renta fija, Giordano lanza un último mensaje: “La renta fija ha vuelto a las carteras, pero en un entorno totalmente diferente, donde la cartera 60/40 ya no funciona y en donde nos encontramos con mayor presencia de otros activos, como, por ejemplo, los digitales o los de mercados privados”. Pese a este nuevo contexto, Giordano considera que la renta fija es un activo clave para navegar entre la incertidumbre. “A nadie se le escapa que las carteras deben estar diversificadas, pero lo relevante aquí es que la gran variedad de activos que nos ofrece la renta fija permite aportar income y a la vez proteger el capital”, concluye.
El impresionante crecimiento de la inteligencia artificial generativa ha despertado tanto entusiasmo como cautela entre los inversionistas. Empresas como Nvidia, Microsoft y Amazon han experimentado grandes subidas y bajadas en sus precios de acciones, lo que ha llevado a muchos a preguntarse si estamos viendo una burbuja especulativa, como las que hemos visto antes. Para entender mejor los riesgos y oportunidades actuales, vale la pena comparar este frenesí con burbujas tecnológicas del pasado y considerar estrategias de inversión inteligentes para este momento.
Por ejemplo, el profesor Andrew Odlyzko, experto en burbujas especulativas, compara el boom de la IA con el auge del telégrafo y la iluminación eléctrica en el siglo XIX. Al principio, las empresas de telégrafo tuvieron problemas a pesar de las grandes inversiones, logrando beneficios solo después de que la industria se consolidó y terminó la Guerra Civil en Estados Unidos. De manera similar, la emoción inicial en torno a la iluminación con arco eléctrico desapareció cuando la bombilla de Thomas Edison lo superó, lo que llevó a la quiebra a muchas compañías que habían apostado por la tecnología equivocada.
Estos ejemplos históricos muestran que la incertidumbre es común con tecnologías disruptivas. La IA generativa, como el telégrafo y la iluminación eléctrica en su momento, está en una fase crítica. Aunque tiene un gran potencial, aún no está claro cuáles serán sus aplicaciones más rentables, lo que hace difícil saber si las empresas líderes de hoy mantendrán su dominio o serán superadas por nuevas innovaciones.
Otra comparativa interesante está en las diferencias entre el boom actual de la IA y burbujas anteriores, como la de las dot-com a principios de los 2000, cuando en ese entonces las valoraciones de las acciones subieron a niveles insostenibles, y las empresas tecnológicas, aunque costosas, no estaban tan sobrevaloradas.
En los últimos años, han habido menos fondos invertidos en acciones, lo que indica un enfoque más medido en comparación con el entusiasmo desenfrenado de los años 90. Por lo que se puede decir que los inversionistas parecen ser más cautelosos en la actualidad.
Cabe mencionar que muchas de las empresas que lideran la revolución de la IA son negocios bien establecidos y rentables, con ingresos sólidos. Esto es muy diferente de la era dot-com, donde muchas de las nuevas empresas no tenían modelos de negocio probados ni eran rentables.
Pero entonces, ¿cómo deberían los inversionistas enfrentar el mercado de la IA? Aquí podemos destacar 3 claves importantes que los inversionistas deben considerar para tomar buenas decisiones:
1. La diversificación es esencial: Aunque la inteligencia artificial tiene un gran potencial, también conlleva riesgos. Diversificar tus inversiones en diferentes sectores puede ayudar a mitigar estos riesgos y protegerte de posibles pérdidas si el mercado se vuelve volátil. De esta manera, tu portafolio no estará demasiado expuesto a la incertidumbre de un solo sector, como la IA.
2. Buscar asesoría profesional: Dada la complejidad del mercado de la IA y su potencial tanto para grandes ganancias como para caídas repentinas, es vital contar con un asesor financiero experimentado. Un buen asesor te
ayudará a tomar decisiones basadas en fundamentos sólidos en lugar de dejarte llevar por la emoción del momento.
3. Paciencia y perspectiva a largo plazo: El éxito final de la IA probablemente dependerá de la aparición de una aplicación que impulse su adopción masiva y rentabilidad. Así como el correo electrónico se convirtió en el gran éxito inesperado de los primeros días de internet, podría surgir una innovación basada en inteligencia artificial que aún no hemos previsto. Los inversionistas deben ser pacientes y centrarse en el crecimiento a largo plazo en lugar de buscar ganancias rápidas.
Aunque el mercado de la IA hoy en día podría parecer una burbuja especulativa, también está basado en el potencial real de una tecnología que podría transformar el mundo. La mejor estrategia para los inversionistas es diversificar sus portafolios, buscar asesoría financiera profesional y mantener una perspectiva a largo plazo. Aprender de las burbujas pasadas y confiar en expertos puede ayudarte a aprovechar las oportunidades tecnológicas sin caer en las trampas del mercado.
Este enfoque no solo te protege de posibles pérdidas, sino que también te posiciona para aprovechar las oportunidades que surgirán con la próxima ola de innovación tecnológica.
Fuentes: Visual Capitalist, Investing.com, y The Economist.
Tres cuartas partes del cobre consumido a nivel mundial se utilizan en aplicaciones eléctricas: generación, transmisión y distribución de electricidad, electrónica y equipos eléctricos. La construcción sigue siendo el mercado más importante. El cobre se utiliza en el cableado, la fontanería, la calefacción, el aire acondicionado y las reformas, lo que garantiza una demanda estable incluso cuando el crecimiento se ralentiza.
