Scotiabank México mantiene su dinámica de cambio iniciada hace algunos meses, enfocada en retomar el protagonismo en los mercados en donde opera; uno de ellos es el mercado bancario y de inversiones en México.
La institución anunció el lanzamiento de su Plan Estratégico 2030, con el que busca duplicar su cartera de clientes primarios y fortalecer su presencia en otros sectores que impulsan el crecimiento económico del país.
Dicha estrategia redefinirá el modelo de negocio del banco a lo largo de todas sus líneas de negocio: Banca de Consumo, Banca Corporativa, Banca Empresarial y Wealth Management, con un enfoque en soluciones digitales, conectividad financiera y una experiencia especializada.
«La nueva estrategia toma como eje la creciente integración económica de México con Canadá y Estados Unidos. Con su presencia trilateral, Scotiabank busca consolidarse como el puente financiero natural del T-MEC, habilitando inversión, comercio y manufactura a lo largo de las cadenas de suministro de la región. La visión de la institución se alinea con las oportunidades del corredor económico de Norteamérica, que en 2024 alcanzó 1,9 billones de dólares canadienses en comercio, y con el papel clave de México como hub de inversión», dijo el banco en un comunicado para el mercado y los medios.
“Con nuestro Plan Estratégico 2030, reafirmamos nuestro compromiso con el país: acompañaremos a nuestros clientes con más inversión, financiamiento y soluciones que respondan a sus necesidades de hoy y del futuro. México está al centro de nuestra estrategia, pues más del 70% de los ingresos de Scotiabank se generan en Norteamérica. Nuestro objetivo es claro: convertirnos en el banco que sea el catalizador de la región, impulsando el desarrollo económico del país”, resaltó Pablo Elek, Director General de Scotiabank México.
Las prioridades
Hacia 2030, Scotiabank ha delimitado siete prioridades estratégicas para desarrollar con su equipo directivo y en la institución en general:
Profundizar la relación con sus clientes primarios
Fortalecer la experiencia en canales digitales
Expandir su propuesta de valor de gestión patrimonial
Consolidar sus capacidades de la banca transaccional
Mejorar su modelo comercial con automatizaciones
Robustecer sus medidas de control interno
Aprovechar su posición geográfica en Estados Unidos, México y Canadá
En los últimos dos años, la estrategia global del Banco, The New Way Forward, ha impulsado resultados positivos en el país. Scotiabank cuenta con más de 2,5 millones de clientes, mientras que al cierre del último trimestre su cartera de crédito alcanzó 529.339 millones de pesos (28.612,92 millones de dólares), impulsada por un crecimiento anual de 28% en la cartera automotriz, 4% en vivienda y 10% en consumo.
La institución también anunció que en los próximos meses continuará materializando su plan con nuevos lanzamientos para sus clientes de Banca de Consumo, Banca Empresarial y Banca Corporativa, que respondan a las necesidades de operar dentro del corredor de Norteamérica.
La actividad económica global mantuvo en 2025 un ritmo de crecimiento moderado, en línea con la tendencia de los últimos trimestres, según Guy Wagner, CIO de BLI (Banque de Luxembourg Investments), y su equipo en su informe mensual Highlights. Tras los acontecimientos históricos de este año, así como los grandes cambios monetarios, geopolíticos y comerciales, los expertos de la firma consideran que 2025 acaba sin grandes sorpresas.
“En Estados Unidos, el cierre gubernamental más largo de la historia interrumpió la publicación de muchas estadísticas clave, ensombreciendo temporalmente la situación económica. Sin embargo, la ligera desaceleración prevista para el cuarto trimestre debería revertirse a principios del próximo año tras la aplicación de medidas de apoyo fiscal”, afirma Wagner.
El director de inversiones hace énfasis en que en la eurozona, los indicadores económicos permanecen en general estables, reflejando un crecimiento moderado todavía impulsado por los servicios, mientras que la industria sigue teniendo dificultades para recuperar impulso. En el caso de Asia, en China, los signos de fragilidad se multiplican a final de año, afectando tanto a los servicios como a la manufactura, lo que refleja una demanda interna débil y un clima de incertidumbre que persiste a pesar de las medidas de apoyo del gobierno. Mientras que en Japón, el PIB se contrajo un 0,4% en el tercer trimestre, con una contribución negativa tanto del consumo interno como de las exportaciones netas, después de un buen comportamiento en el trimestre anterior.
Según explica el documento, tras dejar Jerome Powell abierta la orientación futura de los tipos de interés después del recorte de finales de octubre, los inversores se mostraban inciertos sobre el resultado de la reunión de diciembre. No obstante, a la luz de los comentarios recientes de varios miembros del comité y de los signos de deterioro del mercado laboral, un nuevo recorte de los tipos de interés clave parece ahora el escenario preferido por los mercados financieros. En la eurozona, según recordó la presidenta del BCE, la política monetaria permanecerá sin cambios tras la última reunión del Consejo de Gobierno del año.
La conclusión que dejó noviembre
“Noviembre fue relativamente tranquilo en los mercados de renta fija. En Estados Unidos, la rentabilidad de los bonos del Tesoro a diez años cayó ligeramente a finales de mes, ya que los inversores fueron incorporando gradualmente la posibilidad de un recorte de los tipos clave por parte de la Reserva Federal en diciembre”, enfatiza el economista luxemburgués.
Sin embargo, según detalla, este descenso de los tipos a largo plazo en EE. UU. no se replicó en Europa debido al statu quo monetario del BCE. El tipo de referencia a diez años cayó en Estados Unidos, mientras subió ligeramente en Alemania, Italia y España y se mantuvo prácticamente estable en Francia. Desde principios de año, el índice JP Morgan EMU Government Bond ha subido un 1,3%.
En el caso de los mercados de renta variable, las caídas bursátiles a mitad de mes, recuperación al final. Según comenta Guy Wagner, tras otro mes favorable en octubre, los mercados bursátiles consolidaron sus ganancias en noviembre: “Las dudas sobre las elevadas valoraciones de las acciones vinculadas a la inteligencia artificial, combinadas con la incertidumbre de los inversores sobre la probabilidad de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal, provocaron un retroceso a mitad de mes, seguido de un repunte al final del período”.
En conjunto, el MSCI All Country World Index Net Total Return, denominado en euros, retrocedió ligeramente. A nivel regional, el S&P 500, el STOXX Europe 600 y el Topix japonés registraron ligeros ascensos, mientras que el MSCI Emerging Markets cayó.
“Por sectores, los de salud, materiales y bienes de consumo básico fueron los que mejor se comportaron, mientras que los industriales, el consumo discrecional y la tecnología fueron los de peor desempeño”, concluye el experto.
La reducción de la incertidumbre inmediata, el compromiso con las reformas y el regreso del país a los mercados internacionales de deuda han mejorado el sentimiento inversor. Para muchas gestoras, Argentina vuelve a posicionarse como un destino táctico dentro de estrategias de alto rendimiento.
En opinión de Mariano A. Fiorito, director general para Argentina y Uruguay de Schroders, la victoria electoral del partido del presidente Javier Milei en las elecciones de medio término en octubre último y el renovado respaldo de Estados Unidos han reconfigurado el panorama de inversión en Argentina. “Este doble impulso político y geopolítico ha devuelto al país a la agenda de varias gestoras internacionales. Es notable cómo se han intensificado los investor trips hacia Buenos Aires en los últimos meses, señal del renovado interés por comprender in situ el alcance de las reformas económicas. En la misma línea, el Gobierno anunció la realización del Argentina Week en Nueva York, del 9 al 11 de marzo, un encuentro de tres días junto a bancos y fondos internacionales para presentar oportunidades de inversión y reposicionar al país ante el mercado global”, destaca Fiorito.
Desde Allianz GI coinciden en que Argentina continúa siendo un destino atractivo para los inversores, respaldado por el programa de ajuste macroeconómico favorable al mercado impulsado por el presidente Milei. «En particular, el firme e inequívoco compromiso del Gobierno con el equilibrio fiscal y la desinflación actúa como un ancla firme y creíble para la confianza de los inversores. Tras el sólido desempeño electoral de La Libertad Avanza y sus aliados en las elecciones de medio mandato, el presidente Milei cuenta con un mandato robusto para continuar con la agenda de reformas. Valoramos positivamente su disposición a cooperar con gobernadores y aliados políticos en los últimos meses y consideramos que la aprobación del presupuesto de 2026 también enviará una señal positiva a los inversores», señala Alexander Robey, gestor de renta fija emergente de Allianz Global Investors.
La gran cuestión es cómo logrará el país mantener ese atractivo. Según destaca Thomas Haugaard, gestor de carteras del equipo de deuda de mercados emergentes de Janus Henderson Investors, aumenta la probabilidad de que el plan de estabilización del presidente Milei le permita llegar a las próximas elecciones en una posición competitiva. «Dada la magnitud de la mala gestión económica anterior a su presidencia, no es realista esperar un cambio radical en un solo mandato de cuatro años. Sin embargo, dos mandatos mejorarían significativamente las posibilidades de situar a Argentina en una posición más sostenible, tanto para los mercados financieros como para la economía real. El Gobierno gana credibilidad y reduce el riesgo con cada reforma favorable al mercado que aprueba, al tiempo que mantiene el ancla fiscal», afirma.
Los expertos lanzan esta reflexión sin obviar que la situación del país sigue siendo compleja y que tiene numerosos retos por delante. “La inesperada victoria en las elecciones de medio término de La Libertad Avanza otorga al presidente Milei el mandato para continuar con el doloroso proceso de reestructuración iniciado hace dos años, aunque la ventana de tiempo—aproximadamente dos años—sigue siendo estrecha. La probabilidad de default o de una nueva reestructuración ha caído de forma significativa y, si la estabilidad continúa mejorando, podríamos ver una nueva emisión soberana”, añade Mauro Ratto, cofundador y CIO en Plenisfer Investments (parte de Generali Investments).
«Algunos inversores siguen mostrándose cautelosos debido al historial de Argentina como país en mora. Este legado genera dudas, pero también significa que todavía hay compradores marginales que ven oportunidades en el entorno actual. En última instancia, un segundo mandato de Milei reforzaría la narrativa de una Argentina estructuralmente transformada, lo cual es esencial para desbloquear la inversión a largo plazo en la economía real», reconoce, por su parte, Haugaard.
Oportunidades de inversión
Esta visión hace que las gestoras comiencen a hablar de oportunidades de inversión. Por ejemplo, Ratto afirma que han surgido oportunidades selectivas tanto en crédito soberano como corporativo, “en particular entre compañías con fundamentos sólidos en sectores estratégicos que durante años pagaron spreads alineados con el riesgo país”. Sin embargo, matiza que, actualmente, “los mercados—especialmente los bonos corporativos—parecen ya descontar un escenario benigno”.
Fiorito coincide con esta visión: “La deuda soberana y corporativa en dólares vuelve a ocupar un lugar relevante tras la reapertura del acceso a los mercados internacionales. Los precios aún deprimidos y los diferenciales elevados ofrecen puntos de entrada atractivos para estrategias de renta fija. En particular, el mercado de crédito se presenta como uno de los segmentos más interesantes de la región, con empresas que exhiben balances sólidos, niveles de apalancamiento moderados y una capacidad notable para generar caja, incluso en entornos macroeconómicos adversos. Esta combinación permite obtener rentabilidades ajustadas al riesgo sumamente competitivas frente a otros mercados emergentes”.
El experto de Schroders también destaca como oportunidad los sectores de la minería y la energía, que continúan siendo pilares estructurales del potencial de Argentina. Según explica, el litio, el cobre y el desarrollo sostenido de Vaca Muerta mantienen al país dentro del mapa global de recursos estratégicos, brindando oportunidades a largo plazo que trascienden los ciclos políticos. “Los servicios financieros y el mercado de capitales local representan un terreno fértil para el crecimiento y la modernización, con amplio espacio para la expansión de crédito, la digitalización y la profundización financiera, en línea con las tendencias señaladas por la industria”, añade.
Desde Allianz GI, se mantienen favorables en bonos soberanos argentinos denominados en dólares estadounidenses, ya que sus rendimientos siguen siendo atractivos en comparación con los de países pares. «Asimismo, prevemos que Argentina recupere el acceso a los mercados internacionales de capitales en 2026, lo que debería traducirse en una compresión de la prima de riesgo país con la primera emisión en el mercado primario. En este sentido, las recientes emisiones internacionales de compañías argentinas, junto con la colocación soberana de un bono en dólares bajo legislación local, representan avances relevantes de cara a una futura emisión soberana internacional. Más allá de la deuda soberana, también vemos valor en los bonos en dólares de empresas energéticas con operaciones en Vaca Muerta, uno de los principales polos de producción de hidrocarburos del país, que consideramos atractivos frente a emisores energéticos globales de mercados emergentes», comenta Robey.
Gestionar los riesgos
Sin dejar de valorar estas oportunidad, Fiorito reconoce que si bien identifica un conjunto amplio de oportunidades, considera que la gestión activa es clave en mercados como el argentino. “La selección cuidadosa de activos, el control permanente del entorno político-económico y la implementación de estrategias de cobertura permiten mitigar riesgos inherentes y capturar valor en un país donde el potencial de rentabilidad es elevado, pero donde también la disciplina en la gestión marca la diferencia”, señala.
Según la experiencia de gestor de Allianz GI, el principal foco de riesgo sigue siendo el régimen cambiario y el nivel relativamente bajo de reservas internacionales. A su juicio, la actual banda de fluctuación del tipode cambio no ofrece la flexibilidad necesaria para mitigar episodios de tensión en el riesgo país. Esto podría obligar al Banco Central a utilizar reservas valiosas para defender el tipo de cambio, comprometiendo la capacidad del Estado Argentino para cumplir con sus obligaciones de pago en dólares.
«En este contexto, consideramos positivo avanzar hacia un programa transparente de acumulación de reservas en moneda extranjera, junto con una ampliación de la banda cambiaria, lo que reforzaría la confianza de los inversores. El FMI llevará a cabo la próxima revisión del programa económico en enero, y esperamos que este sea uno de los principales puntos de debate entre las autoridades y el organismo. Hace unos días, el Banco Central de Argentina ha anunciado actualizaciones en el sistema de bandas cambiarias por la inflación y en la estrategia de acumulación de reservas, abordando así el principal foco de riesgo que veníamos identificando. Valoramos estas medidas de forma positiva y consideramos que suponen un avance hacia un régimen de tipo de cambio más cercano a la libre flotación. Asimismo, la política de acumulación de reservas debería allanar el camino para una revisión favorable del programa con el FMI. Si bien persisten ciertos riesgos en su implementación, creemos que estas medidas contribuirán al buen desempeño de los activos argentinos y facilitarán el regreso del Estado Argentino a los mercados internacionales de capitales», defiende Robey.
En opinión del gestor de Janus Henderson, el mayor riesgo para Argentina sigue siendo político. Aunque la oposición peronista parece fragmentada tras su derrota en las elecciones de mitad de mandato, seguirá siendo una fuerza importante y tiene todos los incentivos para dificultar el gobierno de Milei. «La incertidumbre política tiene un impacto directo en los esfuerzos de dolarización y en la confianza de los inversores, por lo que cualquier indicio de que los peronistas puedan recuperar popularidad antes de las próximas elecciones será un riesgo clave a tener en cuenta. En los próximos meses, los intentos de Argentina por recuperar el acceso a los mercados serán una prueba importante del apetito de los inversores por el riesgo argentino», explica Haugaard.
Un buen 2025 para Latam
La debilidad del dólar estadounidense y la reanudación del ciclo de flexibilización de la Reserva Federal han contribuido a crear unas condiciones financieras favorables para los mercados emergentes en 2025. En este contexto, México, Brasil y Chile han sido los países más atractivos para invertir. Mientras que Argentina ha estado marcada por su idiosincrasia política, las reformas y las promesas de Trump.
Las gestoras esperan que el próximo año se mantenga este contexto favorable para el próximo año. “De cara a 2026, los mercados emergentes mantienen un telón de fondo favorable gracias a la disciplina fiscal, menor dependencia del dólar y un diferencial de crecimiento cada vez mayor frente a las economías desarrolladas”, apunta Ratto.
En lo que respecta a Argentina, Fiorito advierte de que el país atraviesa actualmente un proceso de normalización económica, pero aún carga con las cicatrices de años de desequilibrios macroeconómicos profundos. “Si bien el rumbo trazado recientemente justifica un mayor optimismo, seguimos observando una economía que enfrenta desafíos significativos. La recomposición de reservas internacionales y el saneamiento del Banco Central continúan siendo ejes críticos para consolidar la estabilidad financiera. Del mismo modo, la capacidad del país para iniciar una senda sostenida de crecimiento y desinflación será determinante para atraer inversiones de largo plazo. A esto se suma la importancia de que el Gobierno pueda avanzar de manera consistente en reformas estructurales, necesarias para fortalecer la productividad, mejorar la integración financiera y reducir la volatilidad macroeconómica”, concluye el experto de Schroders.
Morningstar ha anunciado actualizaciones significativas en su Calificación de Medallista de Morningstar™, su calificación prospectiva integral para inversiones gestionadas. La metodología revisada, que se implementará a nivel mundial en abril de 2026, pretende simplificar la estructura de la calificación, aumentar la transparencia para los inversores y mejorar su estabilidad. Además, permitirá a los inversores identificar más fácilmente inversiones con el potencial de superar el promedio de su categoría Morningstar.
«Estamos simplificando elementos esenciales de nuestras calificaciones prospectivas de Medalist Rating para mejorar su utilidad ofrecer a los inversores una visión más clara del proceso de evaluación,” dijo Jeffrey Schumacher, Director Manager Research de EMEA. “Estas actualizaciones proporcionan unas perspectivas claras y fáciles de interpretar, alineadas con lo que la industria ha estado demandando.»
Mejoras clave en la Calificación de Medallista
Los pilares fundamentales impulsados por datos cuantitativos (personas, proceso y empresa) ahora ofrecerán una mayor visibilidad y transparencia sobre los insumos subyacentes, incluyendo nuevas métricas como la Experiencia Exitosa del Gestor de Fondos. Esto permitirá a los inversores comprender mejor cómo se determina una calificación de medallista. Continuará habiendo una diferenciación entre las calificaciones de los pilares que provienen de un analista o un algoritmo.
Los fondos se evalúan en comparación con el promedio de su categoría Morningstar, en lugar de un índice de referencia, lo que permite a los inversores identificar con mayor facilidad las opciones de Medallista dentro de una categoría y realizar comparaciones significativas entre pares. Por lo tanto la estructura estrá más simplificada.
La nueva puntuación de precio introduce una escala de –2,5 a 2,5 que reflejará de forma explícita si el coste de una inversión supone una ventaja o una desventaja competitiva, sumando o restando directamente a la calificación general.
Por su parte, los nuevos umbrales de calificación fijos establecen que las calificaciones de medallista se determinarán mediante una combinación directa y sencilla de las calificaciones de los pilares fundamentales y de la Puntuación de Precio, lo que incrementa la estabilidad del sistema al eliminar la distribución forzada de calificaciones que generaba cambios derivados de actualizaciones en otros fondos.
La escala de calificaciones seguirá siendo un sistema de cinco niveles: Gold, Silver, Bronze, Neutral y Negative. La aportación de los analistas seguirá siendo central, y los pilares generados algorítmicamente solo se activarán cuando no exista una calificación de analista disponible.
«Nuestra metodología actualizada refuerza el valor de combinar la experiencia humana con el rigor analítico basado en datos, ofreciendo evaluaciones profundamente fundamentadas en la práctica real», añadió Schumacher.
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos anunció que el economista financiero y académico Joshua T. White regresará al organismo a partir de la primera semana de enero de 2026 para asumir como economista jefe y director de la División de Análisis Económico y de Riesgo (DERA). Esta unidad cumple un papel clave al integrar economía financiera y análisis avanzado de datos en la formulación de políticas y en la misión regulatoria de la agencia.
White sucederá a Robert Fisher, quien se desempeñó como economista jefe interino desde enero de 2025 y continuará prestando apoyo técnico dentro de DERA, se
Un regreso estratégico en un momento clave para la regulación
White cuenta con una trayectoria previa en la SEC. Entre 2012 y 2018 participó en múltiples análisis de costo-beneficio de propuestas regulatorias, desempeñándose como economista financiero, académico visitante y consultor experto. Durante los últimos 18 meses estuvo en licencia de su cargo como profesor asistente de finanzas en la Escuela de Negocios Owen de Vanderbilt University para incorporarse al Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB), donde trabajó como asesor senior y, más recientemente, como economista jefe interino.
El futuro Chief Economist de la SEC ha sido testigo experto ante el Congreso deEstados Unidos sobre temas como gobernanza corporativa, divulgación financiera y regulaciones. Es crítico de las reglas regulatorias cuya justificación económica considera insuficiente. Por ejemplo, ha argumentado que la regla de divulgación climática de la SEC carecía de un análisis económico completo en testimonios ante el Congreso. Su enfoque profesional se caracteriza por una interpretación analítica y basada en evidencia de políticas regulatorias, particularmente en cuanto a evaluación económica de reglas y divulgación de información.
El presidente de la SEC, Paul S. Atkins, destacó su vasta experiencia en regulación financiera, gobierno corporativo y criptomonedas, subrayando que su nombramiento refuerza el compromiso del organismo con una regulación sustentada en análisis económico riguroso.
Asimismo, Atkins señaló que el retorno de White ayudará a “restablecer una práctica regulatoria que cuantifique de manera confiable los costos y beneficios potenciales de cada norma”.
Un rol clave para enfrentar los desafíos regulatorios que vienen
La llegada de White ocurre en un contexto donde la SEC enfrenta presiones crecientes para responder a transformaciones profundas en los mercados financieros. La expansión de los criptoactivos, el dinamismo del mercado privado, los avances en inteligencia artificial aplicada al trading y la evolución de los modelos de auditoría requieren una supervisión más precisa, sustentada en datos y métodos analíticos modernos. White ha dedicado gran parte de su carrera a estudiar cómo los cambios tecnológicos y estructurales afectan la conducta corporativa, la transparencia y la eficiencia de los mercados, por lo que su experiencia encaja con los desafíos actuales del organismo.
El economista señaló que planea impulsar herramientas que permitan evaluar riesgos emergentes de forma más temprana, así como reforzar la interacción entre economistas, abogados y especialistas en tecnología dentro de la agencia. También busca elevar los estándares del análisis económico aplicado a las reglas relacionadas con mercado de capitales, divulgación financiera y protección al inversor. Con este enfoque, White pretende asegurar que la SEC avance hacia una regulación que responda a la complejidad del mercado sin frenar la innovación ni la competencia.
Compromiso con el análisis económico de alta calidad
White afirmó que asume este nuevo rol con el objetivo de fortalecer la calidad y objetividad del análisis económico que sustenta la toma de decisiones regulatorias. Expresó su entusiasmo por volver a colaborar con el equipo de DERA para aportar investigación sólida y perspectivas diversas que fortalezcan la confianza en los mercados.
En su carrera académica, White también fue profesor asistente de finanzas en la Universidad de Georgia y ha publicado investigaciones en las principales revistas de finanzas, entre ellas Review of Financial Studies, Journal of Financial Economics, Journal of Accounting and Economics y Review of Finance.
Última gran operación corporativa en la industria de gestión de activos antes de acabar 2025. Janus Henderson Group plc, Trian Fund Management, L.P. y sus fondos afiliados (Trian), y General Catalyst Group Management, LLC y sus fondos afiliados (General Catalyst), han anunciado que han suscrito un acuerdo definitivo en virtud del cual Janus Henderson será adquirida por Trian y General Catalyst en una operación íntegramente en efectivo, con una valoración del capital de aproximadamente 7.400 millones de dólares. El grupo inversor incluye, entre otros, a los inversores estratégicos Qatar Investment Authority y Sun Hung Kai & Co. Limited.
Según los términos del acuerdo, los titulares de acciones que no estén ya en propiedad o bajo el control de Trian recibirán 49,00 dólares por acción en efectivo, lo que representa una prima del 18% respecto al precio de cierre no afectado de las acciones de Janus Henderson el 24 de octubre de 2025, el último día de cotización antes de que se hiciera pública la propuesta inicial de Trian y General Catalyst.
Los protagonistas
Desde la gestora recuerdan que Trian, una firma de inversión con amplia experiencia invirtiendo y operando en el sector de la gestión de activos, posee actualmente el 20,6% de las acciones en circulación de Janus Henderson y es accionista desde 2020, con representación en el Consejo desde 2022. Por su parte, General Catalyst es una firma global de inversión y transformación centrada en aplicar inteligencia artificial para mejorar las operaciones empresariales. Según indican, esta será una de varias operaciones que los equipos de Trian y General Catalyst han llevado a cabo conjuntamente.
Además, matizan que, como compañía privada, Janus Henderson seguiría estando dirigida por el actual equipo directivo, con Ali Dibadj como CEO, y mantendría su principal presencia tanto en Londres (Inglaterra) como en Denver (Colorado).
Según explican desde Janus Henderson, poco después de recibir la propuesta de Trian y General Catalyst, el Consejo de Administración de la firma constituyó un Comité Especial, integrado por consejeros independientes no afiliados a Trian ni a General Catalyst.
“La operación fue aprobada y recomendada por unanimidad por el Comité Especial tras evaluar la transacción con Trian y General Catalyst y completar un exhaustivo proceso de revisión. A instancias de la recomendación del Comité Especial, el Consejo aprobó posteriormente la operación por votación unánime”, afirman.
Principales reacciones
A raíz de este anuncio, John Cassaday, presidente del Consejo y presidente del Comité Especial, ha declarado: “Tras una cuidadosa revisión de la operación propuesta y de sus alternativas, hemos determinado que esta transacción es lo mejor para Janus Henderson, sus accionistas, clientes, empleados y demás grupos de interés, y ofrece una atractiva certeza y valor en efectivo a nuestros accionistas públicos, con una prima significativa respecto al precio de la acción no afectado”.
Por su parte, Ali Dibadj, CEO de Janus Henderson, ha afirmado: “Nos complace el interés de Trian y General Catalyst por asociarse con nosotros, lo que constituye una sólida confirmación de nuestra estrategia a largo plazo. A lo largo de nuestros 91 años de historia, Janus Henderson ha sido una compañía pública y privada en distintos momentos, y nunca ha perdido el foco en invertir, junto a sus clientes y empleados, en un futuro más prometedor. Con esta alianza con Trian y General Catalyst, estamos convencidos de que podremos seguir invirtiendo en nuestra oferta de productos, los servicios a clientes, la tecnología y el talento para acelerar nuestro crecimiento y ofrecer a nuestros clientes análisis diferenciados, estrategias de inversión disciplinadas y un servicio de primer nivel. Esta operación es un testimonio de los empleados de Janus Henderson en todo el mundo, que han ejecutado nuestra estrategia de proteger y hacer crecer nuestro negocio principal, amplificar nuestras fortalezas y diversificar allí donde tiene sentido, poniendo siempre a nuestros clientes en primer lugar”.
“Nuestro equipo en Trian ha invertido con éxito y ha impulsado el crecimiento de muchas empresas emblemáticas, públicas y privadas, a lo largo de los años. Como accionista significativo de Janus Henderson y con representación en el Consejo desde 2022, nos sentimos orgullosos del desempeño de la compañía en los últimos años, liderada por Ali y su excelente equipo. Vemos una oportunidad creciente para acelerar la inversión en personas, tecnología y clientes. La alianza con General Catalyst nos permite aportar a Janus Henderson nuestro espíritu emprendedor compartido y fortalezas complementarias en excelencia operativa y transformación tecnológica. Esperamos trabajar estrechamente con Ali y el equipo de JHG, así como con Hemant y el equipo de General Catalyst, para construir un negocio referente en su categoría”, ha añadido Nelson Peltz, CEO y socio fundador de Trian.
Desde General Catalyst, su CEO, Hemant Taneja, ha añadido: “Vemos una enorme oportunidad de asociarnos con el equipo directivo de Janus Henderson para mejorar las operaciones de la Compañía y su propuesta de valor al cliente mediante el uso de IA, con el fin de impulsar el crecimiento y transformar el negocio. También estamos encantados de asociarnos con Trian, con quien compartimos una visión a largo plazo de éxito en la creación de valor adicional para Janus Henderson, una organización de primer nivel”.
Por último, Mohammed Saif Al-Sowaidi, consejero delegado de QIA, ha señalado que “QIA está encantada de formar parte de este acuerdo para sacar a Janus Henderson de bolsa. Como inversor financiero a largo plazo, esperamos colaborar con nuestros socios de Trian y General Catalyst para impulsar a Janus Henderson en la siguiente fase de su impresionante historia de crecimiento”.
Detalles de la operación
Según explican,se espera que la operación se complete a mediados de 2026 y está sujeta a las condiciones habituales de cierre, incluida la obtención de las aprobaciones regulatorias pertinentes, los consentimientos de clientes y la aprobación de los accionistas de Janus Henderson.
La operación se financiará en parte mediante vehículos de inversión gestionados por Trian y General Catalyst, respaldados por compromisos de financiación de inversores globales, entre ellos Qatar Investment Authority y Sun Hung Kai & Co. Limited, así como MassMutual y otros, junto con el mantenimiento de las acciones de Janus Henderson actualmente en manos de Trian y partes vinculadas.
A pocos días de acabar el año, desde BNP Paribas han querido dar cuenta de cómo va el proceso de integración de BNP Paribas Asset Management (BNPP AM), AXA Investment Managers (AXA IM) y BNP Paribas Real Estate Investment Management (BNPP REIM).
Cabe recordar que la operación comenzó en agosto de 2024, cuando se oficializaron las conversaciones de compra. 11 meses después, a principios de julio de 2025, BNP Paribas Cardif completaba la adquisición de AXA IM. Ahora, con más de 1,6 billones de euros en activos bajo gestión, la entidad resultante se situará entre las tres principales gestoras de activos de Europa. “Será el líder europeo en la gestión de ahorro a largo plazo para aseguradoras y fondos de pensiones, y el líder europeo y un actor top 10 mundial en inversiones alternativas”, destacaban Sandro Pierri, CEO de BNP Paribas AM, y Marco Morelli, presidente de BNP Paribas, recipiente en una comunicación a clientes.
Según ambos directivos, “esta sólida posición refuerza su compromiso de ofrecer resultados de inversión superiores, apoyándonos en una propuesta integral que abarca inversiones líquidas y alternativas. “Nuestra posición única dentro del Grupo BNP Paribas, el talento y la experiencia de nuestros equipos, nuestro liderazgo en sostenibilidad y nuestra capacidad de innovación y tecnología nos permiten estar plenamente preparados para ayudarle a afrontar el futuro”, han destacado en su misiva.
Sobre el proceso de integración, han explicado que continúa en marcha y trabajan por simplificando sus entidades jurídicas con el fin de crear una estructura unificada. “El 31 de diciembre de 2025, el accionista de la sociedad holding de BNPP AM pasará de BNP Paribas SA a BNP Paribas Cardif (un cambio de control intragrupo) y se combinarán las sociedades holding de BNPP AM y AXA IM”, han señalado.
En esa misma fecha, añaden que AXA Investment Managers Paris se fusionará con BNP Paribas Asset Management Europa, junto con sus respectivas sucursales en Países Bajos, Luxemburgo, Italia y España. Asimismo, se integrarán las entidades inmobiliarias de AXA IM y BNPP REIM. Sin embargo, estos cambios están sujetos a las condiciones habituales de cierre, incluida la obtención de las autorizaciones regulatorias que resulten necesarias.
De cara al futuro, un paso clave en esta transición será el cambio progresivo de marca de AXA IM y BNPP REIM a BNPP AM a partir de enero de 2026, integrando todas las actividades de gestión de activos bajo una única denominación, que será BNP Paribas Asset Management.
“Nos entusiasman las oportunidades que aportarán nuestras fortalezas y experiencia y seguiremos manteniéndole informado/a de los avances relevantes en los próximos meses. Si tiene alguna pregunta, no dude en ponerse en contacto con su representante habitual”, han concluido en su carta a los clientes.
HSBC ha anunciado el nombramiento de Ida Liu como consejera delegada (Chief Executive Officer) de HSBC Private Bank, con efecto desde el 5 de enero de 2026. Según destacan desde la entidad, “Liu es una líder de banca privada reconocida a nivel mundial y asesora de confianza de personas con patrimonios ultra elevados (UHNW, por sus siglas en inglés) y familias multigeneracionales”.
En su nuevo cargo, se centrará en profundizar el liderazgo de HSBC con los clientes UHNW, reforzar la conectividad transfronteriza a lo largo de los principales corredores de riqueza y acelerar el crecimiento del banco privado a nivel global. Reportará a Barry O’Byrne, CEO de HSBC International Wealth and Premier Banking.
A raíz de este nombramiento, Barry O’Byrne, CEO de HSBC International Wealth and Premier Banking, ha declarado: “Estamos encantados de dar la bienvenida a Ida al equipo. Aporta una profunda experiencia en asesoramiento estratégico de patrimonios, transformación operativa y crecimiento del negocio, además de una trayectoria constante de obtención de resultados. Su nombramiento refleja nuestra ambición de seguir fortaleciendo el banco privado como el socio de referencia para los emprendedores y las familias más sofisticados del mundo”.
Por su parte, Ida Liu, futura consejera delegada de HSBC Private Bank, ha afirmado: “Estoy encantada de incorporarme a HSBC en un momento tan importante para la riqueza global. El alcance internacional de HSBC, sus profundas relaciones con los clientes y su compromiso con la innovación crean una plataforma poderosa para el futuro de la banca privada. Espero con interés trabajar con nuestros talentosos equipos en todo el mundo para acelerar el crecimiento, reforzar la conectividad global y ofrecer resultados excepcionales a nuestros clientes”.
Dilatada experiencia
Aporta más de 25 años de experiencia internacional en gestión patrimonial, asesoramiento estratégico y transformación empresarial. Además, cuenta con una sólida trayectoria en la creación y el liderazgo de franquicias globales al servicio de algunos de los clientes más sofisticados del mundo.
Recientemente, fue directora global de Citi Private Bank, donde lideró un negocio internacional que abarca los principales corredores de riqueza y asesoró a clientes UHNW en sus complejas necesidades de inversión, liquidez y planificación patrimonial y sucesoria. Inició su carrera en banca de inversión, asesorando a empresas de la lista Fortune 500 en operaciones de fusiones y adquisiciones y en estrategias de mercados de capitales; más de la mitad de su trayectoria en banca de inversión la desarrolló en Asia.
Mientras el mercado se debate sobre la existencia de una burbuja especulativa entorno a la inteligencia artificial, en la Facultad de Ingeniería de la Universidad de la República de Uruguay Claudina Rattaro, ingeniera electrónica, está creando un entorno experimental para ensayar la IA en las redes móviles del futuro. Ese trabajo le ha valido el 18º Premio L’Oréal Unesco “Por las Mujeres en la Ciencia”.
La facultad de Ingeniería muestra las contradicciones de la época: mientras los investigadores ensayan tecnologías futuristas (como la telepresencia holográfica) han tenido que obligar a sus alumnos a volver al papel, lápiz y examen oral para estar seguros de que, precisamente, no usan tecnologías y aprenden realmente. Así, el desafío académico no es que los humanos sean reemplazados por máquinas sino que los ingenieros sigan utilizando su inteligencia natural.
Mirando la próxima generación de conectividad global
Realidad extendida, automatización industrial, telepresencia holográfica, redes vehiculares autónomas… todos estos campos están en pleno desarrollo y como explica Rattaro, van a necesitar “capacidades inéditas” para la próxima generación de contenido global. Y en este contexto, la IA puede proporcionar una ayuda inestimable para optimizar procesos.
El proyecto liderado por Claudina Rattaro propone crear un entorno experimental para diseñar y probar las redes móviles del futuro, combinando tecnologías abiertas e inteligencia artificial.
“Mi especialidad son las redes móviles y el proyecto es la aplicación de la inteligencia artificial porque las redes 5G se vienen diseñando no sólo para el usuario personal del teléfono móvil sino que se están pensando para muchos casos de uso como los autos autónomos, entre otros. Entonces, las redes del futuro tendrán que ser más inteligentes, tendrán que poderse autogestionar, ser eficientes en cuanto a consumo energética. Estamos pensando la IA como una herramienta para mejorar aplicaciones que ahora ni siquiera podemos imaginar que existen”, explica la ingeniera electrónica.
La IA como herramienta de optimización
Para Rattaro no cabe ninguna duda de que la inteligencia artificial cambiará el mundo para mejor y será un aporte para la humanidad porque ayudará a crear eficiencia energética y mejores comunicaciones.
“Todos los algoritmos de inteligencia artificial, tanto los chats que ya conocemos como las aplicaciones que estoy pensando para las redes móviles, necesitan datos para trabajar, su materia prima son los datos. Y ahí es donde viene nuestro laboratorio porque, por ejemplo, podemos imaginar un programa que optimice los recursos de las redes móviles y luego hacer pruebas. Los laboratorios permiten generar datos”, añade Rattaro.
La científica uruguaya piensa que uno de los temas del futuro podría ser aprovechar las frecuencias del espectro radioeléctrico, un recurso finito que se reparte por cada país (vía subasta) según las normas de un organismo supranacional que pocos conocer, la Unión Internacional de Telecomunicaciones. En este sentido, la IA podría mejorar esa capacidad, y muchas otras, Claudina Rattaro piensa que se pueden optimizar muchos recursos de la infraestructura existente hoy en día.
¿A qué se parece un laboratorio que experimenta con las redes del futuro?: se parece a una sala llena de servidores y computadoras, que nadie espere una escena digna de la NASA.
“Los laboratorios sirven para probar estas nuevas aplicaciones y el uso de la IA de la manera más realista posible. Tenemos dos áreas, una es la parte de simulación que nos permite hacer pruebas a gran escala (porque esperamos que haya miles de dispositivos conectados) y luego en la parte de laboratorio más realista ya tenemos maquetas de redes de quinta generación, somos como un operador, tenemos el núcleo de la red (que es lo que tendría un operador en un data center), una o dos radiobases (que es el punto de acceso a la red) y tenemos dispositivos con sus chips para poder hacer pruebas”, explica Ratttaro.
«Le doy prioridad a reutilizar la infraestructura que existe actualmente en Uruguay para poder desplegar las redes nuevas. Tenemos un proyecto que aprovecha la fibra óptica que existe en Montevideo para utilizarla para transportar las celdas móviles de las redes del futuro. Otra de las grandes prioridades de mi trabajo es generar arquitecturas abiertas, es decir, que haya interoperabilidad entre operadores de redes móviles. Nosotros en Uruguay somos tradicionalmente «tomadores» de tecnología, en cambio somos exportadores de software, entonces, la idea es que haya actores nuevos para desarrolla software de telecomunicaciones en estas nueva redes del futuro. Nuestro laboratorio serviría de plataforma de pruebas para estos proyectos de software que no tendrían acceso de otro modo al entorno necesario», añade.
La plataforma que desarrolla la ingeniera busca promover la innovación y la independencia tecnológica, a la vez que servirá como base para la investigación, la enseñanza y el desarrollo de nuevas aplicaciones. A mediano plazo, la iniciativa aspira a dar origen a un Laboratorio Abierto de Redes, un espacio colaborativo entre universidades, organismos públicos y empresas que impulse la formación y la creación de tecnología nacional, posicionando a Uruguay como referente regional en innovación en telecomunicaciones.
El premio Unesco L´Oreal de Ciencias, dotado de 22.000 dólares, permitirá hacer pruebas más ambiciosas y desarrollar el laboratorio.
Foto cedidaAlberto Terol Esteban, presidente del Consejo de Administración de Andbank España
El Consejo de Administración de Andbank España ha aprobado el nombramiento de Alberto Terol Esteban como nuevo presidente no ejecutivo de la entidad. Terol, que fue presidente para Europa, Oriente Medio y África de Arthur Andersen y Deloitte, forma parte del consejo asesor de Andbank España desde el año 2018.
Con una sólida experiencia internacional en liderazgo empresarial y asesoramiento estratégico, Terol sustituye en el cargo a Isabela Pérez Nivela, presidenta del Consejo de Administración de Andbank España desde junio de 2023 hasta su nombramiento este año como Legal Counsel de Inditex.
Además de asumir la presidencia de EMEA en ArthurAndersen y en Deloitte, Terol fue miembro del comité ejecutivo mundial y máximo responsable global de la práctica Legal y Fiscal en ambas compañías. En Arthur Andersen también fue miembro de su Consejo de Administración Global. Previamente, fue Socio director de Garrigues Andersen.
En la actualidad, Alberto Terol es presidente no ejecutivo del Consejo de Administración de Ontime Corporate Union y consejero independiente de GMP Socimi. Asimismo, ha sido consejero coordinador en Indra, IAG y OHL, presidente no ejecutivo del Consejo de Supervisión de Senvion, consejero independiente en Grupo Varma y senior advisor en BNP Paribas y Centerbridge, aportando visión estratégica y experiencia en gobierno corporativo.
Alberto Terol es Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Complutense de Madrid, Máster en Derecho Fiscal por ICADE (Universidad de Comillas) y es PDG por IESE y Global Leadership Program por la Universidad de Michigan.
