Deutsche Bank y DWS ampliarán su colaboración estratégica a largo plazo para la gestión discrecional de carteras. En el futuro, se prevé que la implementación de la cartera de Deutsche Bank cuente con el respaldo de la plataforma institucional de inversión y ejecución de DWS. En el marco de este modelo mejorado, Deutsche Bank Private Bank seguirá siendo responsable de la asignación estratégica de activos, el diseño de carteras y la estrategia de inversión, bajo la dirección de su Oficina de Inversiones Global. Este enfoque combinado aúna el modelo de asesoramiento de banca privada centrado en el cliente de Deutsche Bank con la escala y la solidez de la infraestructura de inversión de una gestora de activos líder en Europa.
La iniciativa tiene como objetivo reforzar la gestión de inversiones para clientes privadoscon un elevado patrimonio, aprovechando aún más las respectivas fortalezas de Deutsche Bank Private Bank y DWS. Según explican, para los clientes de Private Bank, las características fundamentales de DPM permanecerán sin cambios. Los activos de los clientes seguirán manteniéndose en cuentas individuales con Deutsche Bank Private Bank. La propiedad de los clientes, la responsabilidad sobre los productos y el liderazgo de la marca seguirán recayendo íntegramente en Deutsche Bank.
Claudio de Sanctis, miembro del Consejo de Administración de Deutsche Bank y director del Private Bank, afirmó: “En la reciente Investor Deep Dive, expuse nuestra ambición de acelerar el crecimiento de nuestra franquicia de gestión patrimonial, incluido nuestro compromiso de duplicar los volúmenes de DPM en los próximos tres años. Al aliarnos con DWS, estamos construyendo una plataforma institucional escalable que mejora nuestras capacidades discrecionales y refuerza aún más nuestro demostrado enfoque Global Hausbank”.
La iniciativa se basa en la larga y exitosa cooperación entre Deutsche Bank y DWS en toda la cadena de valor de las inversiones y refuerza la ambición compartida de seguir desarrollando DPM como una solución gestionada fundamental para los clientes de patrimonio privado.
Stefan Hoops, director ejecutivo de DWS, añadió: “Liberar el potencial de una colaboración más estrecha dentro del Grupo Deutsche Bank es una palanca clave para el crecimiento futuro. Basándonos en nuestra sólida trayectoria al servicio de los clientes de Deutsche Bank con los productos de DWS, la ampliación de nuestra asociación en la gestión discrecional de carteras es un ejemplo tangible de cómo podemos crear valor adicional, aportando nuestras capacidades de inversión institucional y ejecución para ayudar a obtener mejores resultados para los clientes de Deutsche Bank”.
El refuerzo de esta colaboración subraya la ambición compartida por Deutsche Bank y DWS de combinar sus respectivas fortalezas en beneficio de los clientes.
Los mercados atravesaron importantes corrientes cruzadas durante 2025. La primera mitad del año estuvo dominada por las preocupaciones relacionadas con el comercio, ya que Estados Unidos elevó los aranceles a niveles no vistos desde la década de 1930. Esto provocó una fuerte venta masiva, con una caída de las acciones de los mercados desarrollados del 16,5 % a principios de abril de 2025. Sin embargo, los mercados de valores demostraron finalmente su resistencia y se recuperaron con fuerza para terminar el año con una subida del +21,1 % (en dólares).
En la segunda mitad, la atención de los inversores se centró en el impacto favorable de los estímulos fiscales y monetarios. La propensión al riesgo impulsó un «repunte generalizado» y 2025 se convirtió en el primer año desde la pandemia en el que todas las principales clases de activos obtuvieron rendimientos positivos.
Si bien 2025 fue un año positivo para los inversores, también sirvió como un oportuno recordatorio de la importancia de la diversificación entre los activos tradicionales, así como entre las divisas. Tras una década de excepcionalidad estadounidense, en la que los rendimientos se concentraron en gran medida en las acciones tecnológicas estadounidenses y se vieron amplificados por el fortalecimiento del dólar, en 2025 se observó una mejora significativa del rendimiento en todas las regiones y clases de activos, a medida que el dólar se debilitaba. Igualmente importante fue el regreso de los gestores activos, que vieron recompensado su riesgo activo.
Perspectivas para 2026
En nuestra opinión, es probable que el régimen de dispersión que definió 2025 se prolongue hasta 2026. Las oportunidades deberían seguir siendo numerosas en todas las regiones, sectores y clases de activos, mientras que la distribución de los resultados podría ser más amplia de lo que los inversores están acostumbrados. Esta configuración aboga por una construcción activa de la cartera, no solo para aprovechar las oportunidades relativas, sino también para mantener la resiliencia.
La dispersión persistirá en 2026
Esperamos que la incertidumbre siga siendo una característica definitoria de 2026, tanto en la política comercial como en la geopolítica, las trayectorias fiscales y el marco de política institucional (incluida la independencia de los bancos centrales). Cuando la incertidumbre es estructuralmente alta, las carteras no deben depender de un único motor de rentabilidad. Deben diversificarse entre diferentes motores de rentabilidad e incluir coberturas diseñadas para funcionar en regímenes de estrés.
Regiones: constructivas fuera de EE. UU.
Desde nuestro punto de vista, la combinación macroeconómica continúa su cambio del «excepcionalismo estadounidense» a un conjunto de oportunidades globales. En parte, nuestras perspectivas regionales se basan en una combinación de medidas de política económica y valuación relativa. El crecimiento mundial parece resistente: el FMI prevé un crecimiento del PIB del 2,4 % para Estados Unidos, del 1,3 % para la Eurozona, del 0,7 % para Japón y del 4,2 % para los mercados emergentes.Por sí solo, este perfil de crecimiento no se traduce en un rendimiento superior fuera de EE. UU., pero sí respalda un conjunto de oportunidades más amplio, especialmente si se combina con las diferencias en la flexibilidad de las políticas y las valuaciones iniciales.
Si Europa ofrece sorpresas al alza, aunque sean modestas, en cuanto al crecimiento y los beneficios, esa mejora puede verse amplificada por una base de valuación inicial más baja en comparación con Estados Unidos.
Además, la convergencia de la incertidumbre política debería contribuir a reducir la prima de riesgo relativa de la renta variable entre Europa y Estados Unidos.
Japón
También somos optimistas con respecto a Japón, donde la política fiscal sigue siendo expansiva.
Otros factores favorables son las importantes reformas empresariales y la posibilidad de una repatriación significativa de capital. Una vez más, las valuaciones iniciales más bajas en comparación con Estados Unidos ofrecen un buen escenario para un rendimiento relativo superior.
Valuaciones
Una parte fundamental de nuestra tesis de dispersión es que otras regiones tienen valuaciones iniciales más bajas que Estados Unidos. En nuestra opinión, las diferencias de valuación relativa son importantes una vez que la moneda y el liderazgo regional vuelven a entrar en la ecuación de la rentabilidad. En pocas palabras, las acciones fuera de Estados Unidos no necesitan fundamentos heroicos para competir si Estados Unidos sigue cotizando con una prima de valuación y el dólar ofrece menos impulso (o incluso se convierte en un obstáculo).
Dólar estadounidense
Otra parte fundamental de nuestra perspectiva de dispersión es que la debilidad del dólar continuará en 2026. Un factor que respalda nuestra postura es que es probable que disminuyan las entradas de capital en Estados Unidos a medida que se reduzca el déficit por cuenta corriente del país. Otros aspectos que sustentan este enfoque son las preocupaciones fiscales, la menor confianza en las políticas, el aumento de la cobertura de la exposición a Estados Unidos y la incertidumbre en torno a instituciones como la Reserva Federal. A nuestro juicio, un dólar más débil es coherente con una mayor probabilidad de liderazgo de la renta variable fuera de Estados Unidos y con condiciones favorables para determinadas materias primas.
La persistente debilidad del dólar puede cambiar el cálculo de la asignación de capital global: un dólar más débil aumenta mecánicamente la rentabilidad de los activos extranjeros no cubiertos de los inversores en dólares. Para los inversores no estadounidenses, un dólar más débil puede reducir el atractivo de las exposiciones no cubiertas a EE.UU.
Mercados emergentes
Consideramos que los mercados emergentes se beneficiarán significativamente del régimen de dispersión, especialmente si persiste la debilidad del dólar estadounidense y mejoran los términos de intercambio vinculados a las materias primas para determinados exportadores de mercados emergentes. Sin embargo, el mayor factor de riesgo es la trayectoria de crecimiento de China y sus repercusiones en otros mercados emergentes.
Sectores: constructivos, excepto tecnología
En línea con nuestra perspectiva general de dispersión, nuestra visión sectorial para 2026 es que el liderazgo se ampliará más allá de la tecnología de gran capitalización estadounidense, con los sectores ex-tecnológicos mejor posicionados en términos de riesgo ajustado. No se trata de una predicción de que la tecnología vaya a colapsar, sino de que el mercado podría ser menos indulgente con las expectativas elevadas y que el capital incremental podría buscar oportunidades en otros sectores.
Un sector sobre el que somos especialmente optimistas es el de la salud, debido a su naturaleza relativamente defensiva y a sus bajas valuaciones en comparación con el índice general.
Clases de activos: seguimos siendo optimistas con respecto a la renta variable, pero con coberturas
A nivel de clases de activos, seguimos siendo optimistas con respecto a la renta variable en su conjunto. Tanto el crecimiento como la desinflación se mantienen intactos en las proyecciones del escenario base, y la liquidez global sigue respaldando a la renta variable.
Sin embargo, el aumento de la incertidumbre aboga por poseer convexidad (es decir, protección que se vuelve más valiosa cuando aumenta la volatilidad). En una cartera multiactivos, eso puede incluir combinaciones de:
Oro/metales preciosos
Exposición a las tasas de interés como cobertura frente a la recesión
Divisas (por ejemplo, JPY y CHF)
No se trata de una llamada a la «defensividad», sino a la antifragilidad.
Materias primas: selectivamente constructivas
Las materias primas también deberían participar en el régimen de dispersión. Dicho esto, nuestra postura constructiva no consiste en poseer «materias primas» como una única operación. Se trata del papel que pueden desempeñar en una cartera multiactivos cuando:
el dólar se debilita,
la dispersión es alta y
la geopolítica y la incertidumbre aumentan el valor de los activos reales.
Seguimos siendo constructivos con respecto al oro y otros metales preciosos, incluso después de su sólido rendimiento, principalmente porque el oro puede funcionar como cobertura de la cartera frente a la incertidumbre política, las preocupaciones por la devaluación de la moneda y los escenarios adversos. Los comentarios recientes del mercado también han señalado un contexto de demanda que incluye la compra continua por parte de los bancos centrales y el renovado interés del sector privado.
La conclusión práctica para la cartera: la dispersión requiere una gestión activa
En resumen, nuestro marco para 2026 es el siguiente:
Los rendimientos estarán dispersos (entre regiones, sectores y estilos).
La incertidumbre será elevada y las carteras deberán contar con coberturas explícitas.
Es más probable que el dólar estadounidense sea un obstáculo que una ventaja, lo que refuerza los argumentos a favor de la exposición fuera de Estados Unidos.
La dispersión aumenta el conjunto de oportunidades para la selección de valores. Cuando la amplitud se expande, más acciones y sectores se desvían significativamente del índice, lo que crea más «superficie» para que las decisiones activas tengan importancia.
La advertencia importante es que, si bien la dispersión mejora el conjunto de oportunidades, no garantiza un rendimiento superior. La habilidad y la disciplina siguen determinando si se aprovecha esa oportunidad.
Tribuna de opinión firmada por Nicolas Manas , Research Analyst de Investec Investment Management.
Foto cedidaRalph Elder, Managing Director para BNY en Iberia, Latinoamérica y US Offshore.
BNY Investments celebra en 2026 los 25 años de la apertura de su oficina en España, donde actualmente cuenta con 4.000 millones de euros en activos bajo gestión. Ralph Elder ha estado desde el inicio en este proyecto, y desde 2021 ocupa el cargo de Managing Director para BNY en Iberia, Latinoamérica y US Offshore. Escocés de origen, comenzó su carrera en finanzas en 1995 y ha sido testigo de la gran transformación de la industria en España: “Recuerdo que en 2002 alquilaba un coche el lunes, lo devolvía el viernes y esa semana me dedicaba a visitar a las caixas catalanas, y en cada caixa visitaba a la gestora, al banco privado y al mercado de capitales. Ese sistema ya no existe; la consolidación del mercado en España ha sido enorme”, rememora.
¿Cómo ha sabido BNY adaptarse a estas dos décadas y media de cambios? La respuesta de Elder apunta al trasfondo histórico del banco, uno de los pocos que, con más de 240 años de historia, ha sido capaz de dar servicio a sus clientes durante cuatro siglos diferentes. “Seguimos aquí porque hemos adaptado nuestro negocio siempre, para seguir siendo relevantes para el cliente final”, resume.
Elder se ha sentado con Funds Society para repasar estos 25 años, pero, sobre todo, para invitar a la reflexión sobre cuál es el entorno actual del mercado, qué necesidades tienen los clientes y de qué manera instituciones financieras como BNY pueden dar apoyo.
¿Qué balance haces de cómo ha sido el último año para BNY Investments? ¿Qué objetivos os marcáis para 2026?
Para nosotros, el objetivo es siempre el mismo: poner al cliente en el centro de todo lo que hacemos. Es nuestro objetivo anual y para cada década. Dicho esto, el 2025 claramente ha sido para nosotros un año de transición de mercado, en el que hemos visto que los clientes están más dispuestos a añadir algo más de gestión activa. Para mí es muy interesante, porque el trasfondo económico y estructural, especialmente pensando en asuntos como el riesgo geopolítico, la transición energética o el debate sobre la productividad y los posibles beneficios de la IA son lo que está marcando las pautas de objetivos no de un año para otro, sino para la siguiente década.
En ese contexto, los clientes están empezando a mirar algo más diversificación. Se están dando cuenta de que tienen que tomar decisiones y de que ya no pueden seguir en liquidez por más tiempo. Además, creo que lo que vimos el año pasado, especialmente en la segunda mitad del año, ha sido el comienzo de más disposición a añadir más gestión activa, que es nuestro enfoque como gestora y la base sobre la que trabajamos.
¿Notas un cambio en el apetito de los inversores que pueda traducirse en un asset allocation para las carteras diferente al que hemos visto en los últimos años?
Lo que vi el año pasado es gente empezando a comprar el S&P 500 equiponderado. Ese fue el primer cambio. Y lo que estoy viendo este año es más petición para áreas más diversas de exposición a mercados. Por ejemplo, casi todo el mundo anticipa que la concentración ya no va a ser tan elevada en los mercados, que se ampliará el número de compañías que rindan beneficios más allá de las 7 Magníficas.
Entonces, curiosamente, estamos viendo mucho más interés en la parte tradicional del mercado: no necesariamente en las Mag7 o en el software, sino en empresas de toda la vida que están adaptando sus modelos de negocio. Esto se traduce en demanda de producto en áreas de income, de calidad, en empresas que ya tienen barreras de entradas muy fuertes y que están adaptando sus modelos de negocio para aprovechar la inteligencia artificial para fomentar más fuerza en su posición de mercado e incrementar sus beneficios.
Esta demanda de gestión activa es muy positiva, porque venimos de un entorno en los últimos 20 años en los que hemo tenido una crisis financiera y una pandemia que impulsaron a los bancos centrales a pagar los platos rotos. Entre 2008 y 2021 se inyectaron a nivel mundial alrededor de 30 billones de dólares de “droga”, de estímulos monetarios, de bancos centrales. Esto ha tenido un efecto muy negativo y coherente en ese entorno sobre la gestión activa, porque si tienes un comprador de último recurso que sabes que va a pagar siempre los platos rotos, entonces baja la dispersión y la volatilidad y que el apetito del cliente final es para buscar beta de forma más barata.
Otra cosa que ha pasado es que a menudo hablamos con clientes o analistas que en muchos casos no han vivido la volatilidad en su carrera profesional. No han vivido ciclos económicos clásicos. Yo empecé en 1995 y he vivido la crisis de las puntocom, la crisis asiática, la gran crisis financiera de 2008, la pandemia, así que tengo un contexto relativo: en 2021, los bancos centrales pasaron de hacer QE a reducir su balance (QT), y en ese entorno yo empecé a hablar otra vez de alternativos líquidos, aunque pensaba que la gestión activa volvería antes. Pero después de más de una década acostumbrado a baja volatilidad, baja dispersión e inversión barata en indexados, es difícil cambiar esa dinámica y volver a ver la necesidad de añadir gestión activa.
En tu opinión, ¿qué ofrece la gestión activa?
Realmente lo que ofrece es evitar los errores implícitos de estar en un indexado. Te ofrece flexibilidad: tú tienes un entorno geopolítico muy incierto, muy mercurial, por decirlo de otra forma, donde las señales de mercado van cambiando constantemente. Necesitas la gestión activa para adaptar la exposición a esas nuevas señales.
Y la otra cosa que ofrece la gestión activa es mucha más coherencia y claridad en la gestión de riesgos. En un entorno drogado por QE no hace falta, pero en un entorno como el que estamos viviendo ahora mismo, en el que la conversación de repente empieza a girar en torno a Groenlandia, luego de vuelta a los aranceles, a la política monetaria de la Fed con Powell bajo investigación… Es una cadena perpetua de ideas y riesgos. Y la gestión activa tiene que estar encima de todo eso pensando en diversificación de carteras para proteger capital y evitar problemas. El inversor tiene que empezar a pensar algo menos en el destino y algo más en el viaje.
Un buen ejemplo es el sector salud, que ha estado muy afectado los dos últimos años por la tensión geopolítica, y ahora estamos viendo valoraciones inéditas en 25 años. Sin embargo, es un sector que presenta unos vientos de cola que son estructurales y enormes. Si el inversor tiene un horizonte de inversión cortoplacista y el gestor tienen un horizonte de largo plazo, el gestor está viendo ese momento de ciclo como una oportunidad, mientras para el cliente final es un riesgo. Justo cuando el inversor profesional quiere invertir más le están quitando la oportunidad de hacerlo, porque están reembolsando el dinero del fondo. Da igual si es a un año, tres años o cinco años. Lo que hay que hacer es alinear el horizonte del cliente con el gestor.
¿Cómo conseguís alinear esos intereses?
Nuestra labor es educar al cliente profesional sobre las oportunidades de diversificar carteras y en la narrativa sobre cómo pueden ellos educar a sus clientes finales. Por eso dije al principio que el cliente tiene que estar al centro de todo lo que hacemos. Uno de los grandes cambios de los últimos años es la idea de que el producto es realmente un commodity, lo tomas o lo dejas. Y yo lo que digo al equipo es que nuestra tarea no es ser simplemente vendedores de fondos. Tenemos que ser capaces de añadir más valor. Yo creo que, para hablar de producto con un cliente, tienes que ganar el derecho a hablar de ese producto.
¿Y eso cómo lo enfocáis?
A través de la narrativa. Trabajamos en un sector donde la narrativa macroeconómica es extremadamente relevante para lo que hacemos, es lo que dirige el mundo. Necesitamos estar al lado de los clientes para ayudarles, a través de la información brillante que tenemos de nuestros distintos especialistas. Nuestra tarea no es de tener una opinión sobre las políticas de un político u otro. Nuestra tarea es interpretar cómo pueden esas políticas afectar a las carteras. La visión macroeconómica que doy es pura, no estoy intentando encajarla para un producto específico. Y eso es un valor añadido.
Nuestro nuevo presidente, Robin Vince, está cambiando con éxito nuestra filosofía interna bajo el lema One BNY. Es decir, en vez de pensar en partes del banco, pensar que somos todos uno. Cabe recordar que en gestión de patrimonios somos la décima gestora del mundo, con más de dos billones en activos bajo gestión. En bróker dealer y custodia somos número uno del mundo, son 60 billones de dólares. Eso es, más o menos, un 20% de los activos invertibles del mundo que pasan de una forma u otra por nuestras arcas. Eso significa que, cuando yo voy a reuniones, siempre debo tener dos, tres, cuatro sombreros. ¿Cómo podemos ayudar en asset servicing? ¿Y en broker-dealer? ¿Cómo podemos ayudar en securities? Muy pocas entidades pueden aceptar ese enfoque tan amplio y ese potencial de servicio tan completo con cliente final.
Además, el hecho de ser un banco sistémico en EE.UU. nos permite acceder y hablar con gente muy brillante. Yo paso mi vida leyendo, y luego lo digiero y creo una visión coherente que pueda dar a los clientes. Y, en general, encontramos que a los clientes les gusta. Y eso nos da el derecho de hablar sobre qué producto pensamos que podría ser de interés.
¿Qué productos vais a impulsar este año?
En la parte de renta fija en particular nos está gustando soluciones de flexibilidad de duración, pero también por sectores, con estrategias como nuestro BNY Multi- Sector Credit Income o el BNY Mellon Global Credit Fund, del que hemos lanzado una versión de corta duración. También estamos promocionando nuestro buque insignia en high yield, el BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund. Es un fondo creado para fondos de pensiones, que tiene como objetivos generar una rentabilidad constante, evitar los impagos y realizar una buena selección de activos. Para nosotros sigue siendo uno de los fondos de referencia en el mercado en ese contexto.
En renta variable seguimos impulsando productos ligados a la calidad. Tenemos un producto value que ofrece una parte defensiva de dividendo, el BNY Mellon Global Equity Income Fund. Es un fondo que te puedes salvar los platos rotos en un momento de alta volatilidad. Y es algo que nosotros vimos el año pasado. En el primer trimestre del 2025, superó el índice en más de 9%.
Después, en la parte temática, estamos empezando a empujar un fondo de Infraestructura que es muy diferencial, que te está ofreciendo un yield anual de 6%, el BNY Mellon Global Infrastructure Income. El año pasado subió más del 30%. Incluye exposición a centros de datos y otras estructuras de IA, pero también se beneficia de todo ese crecimiento en infraestructura, tanto por el Big Beautiful Bill como por la bazooka alemana. Lo vemos como una temática que tiene varios años de vida.
La última pieza de este puzzle es la parte de riesgos, con nuestro BNY Mellon Absolute Return Bond, que es un fondo que fue creado originalmente para reemplazar la parte más conservadora, de liquidez. Presenta unos niveles de volatilidad y estabilidad muy buenas, y capacidad para descorrelacionar: terminó 2022 en positivo. En 2023 y 2024 generó un rendimiento de más del 7% con un 2% de volatilidad.
Fintech Americas Miami 2026 reunirá a los líderes que están tomando las decisiones clave para el futuro de la industria financiera. Del 24 al 26 de marzo, en el Hotel Fontainebleau Miami Beach, más de 1.800 ejecutivos de banca, seguros y tecnología financiera se encontrarán en un mismo lugar para mantener las conversaciones que realmente importan.
El encuentro llega en un momento decisivo para la región. Según el 3° Reporte Anual de Perspectivas sobre la Industria Financiera de Fintech Americas, 2026 marcará el paso de la experimentación a la definición: inteligenciaartificial con impacto real, pagos cada vez más invisibles,infraestructura como ventaja competitiva, nuevos riesgos en ciberseguridad y un escenario regulatorio en plena evolución. Ya no se trata de “probar”, sino de quiénes están preparados para liderar y quiénes quedarán atrás.
Si tu trabajo es construir el futuro de las finanzas en América Latina, este es un evento que no puedes perderte.
Balanz USA tiene un nuevo puesto clave: Federico Francia es nuevo Head Wealth Management para su división de patrimonios en Latinoamérica basada en Miami.
«En este puesto, el Sr. Francia liderará la estrategia de gestión patrimonial de la firma en toda la región latinoamericana, reforzando aún más el compromiso de Balanz USA de ofrecer soluciones de inversión personalizadas a sus clientes» dijeron desde la firma de matriz argentina a Funds Society.
Federico Francia se incorpora este mes de febrero de 2026 a su nuevo puesto, después de trabajar más de once años para Puente Servicios Financieros, donde ha ocupado cargos como Senior Financial Advisor (también en Miami), Team Leader y Financial Advisor Private Banking.
«Con más de 11 años de recorrido, hoy me toca despedirme de Puente, una firma que me permitió aprender, crecer y desarrollarme en la industria de Wealth Management. Gracias a todos los colegas, clientes y amigos que me acompañaron en este camino, tanto en Uruguay como en Estados Unidos. Ha sido un verdadero placer compartir este recorrido con ustedes», expresó Francia en Linkedin.
El nuevo fichaje de Balanz trabajó en SURA Uruguay y HSBC, siempre en el sector de gestión de patrimonios.
El profesional tiene un MBA en la EADA Business School y licencia de FINRA series 66 y 7.
IRA Financial, uno de los principales proveedores de soluciones de retiro autogestionadas en Estados Unidos, reportó un crecimiento destacado durante 2025, impulsado por la creciente demanda de inversores que buscan incorporar activos alternativos dentro de sus planes de jubilación y tener mayor control sobre la asignación de su capital.
Según informó la compañía, los activos bajo administración aumentaron más de 25% durante 2025, mientras que la cantidad de cuentas creció más de 60% en comparación con el año anterior. Actualmente, la plataforma supera las 26.000 cuentas activas a nivel nacional, muchas de ellas utilizadas para redirigir capital previsional hacia clases de activos no tradicionales.
“Estamos viendo un cambio estructural en la forma en que los inversores piensan el retiro”, señaló Adam Bergman, Founder de IRA Financial. “Los inversores buscan flexibilidad, rapidez y acceso a los mismos activos alternativos dentro de sus cuentas previsionales que ya utilizan fuera de ellas”, agregó.
El retiro como vehículo para invertir en alternativos
El crecimiento de IRA Financial se produce en un contexto en el que los planes de retiro tradicionales —con menús limitados de fondos mutuos— resultan insuficientes para inversores más sofisticados. De acuerdo con una encuesta realizada entre clientes de la firma, el interés por los activos alternativos dentro de cuentas de retiro se consolida como una tendencia estructural.
Para 2026, el 58,5% de los encuestados identificó al real estate como su principal foco de inversión, seguido por acciones y ETFs (39,6%), criptomonedas (32,2%), private equity (31,1%) y oro y metales preciosos (28,5%). Estos datos reflejan que las cuentas previsionales autogestionadas están siendo utilizadas como herramientas centrales de diversificación patrimonial de largo plazo.
“Los inversores ya no quieren un menú limitado de productos”, explicó Tyler Northrup, CEO de IRA Financial. “Buscan control, transparencia y la posibilidad de invertir en activos que conocen y entienden”, añadió.
El estudio también revela que el perfil de los usuarios de IRA Financial es mayoritariamente sofisticado. El 77% de los encuestados se considera inversor intermedio o avanzado, mientras que el 56,4% califica como inversor acreditado. Aunque un 35,1% ya está retirado, la plataforma registra una base creciente de inversores activos que integran el capital previsional con sus inversiones gravadas.
Entre los principales motivos para adoptar estructuras de retiro autogestionadas, el 71% de los inversores señaló el acceso a activos no permitidos en planes tradicionales, mientras que el 46,1% destacó el deseo de tener mayor control sobre sus decisiones de inversión. Otros factores relevantes incluyen diversificación, eficiencia de costos y recomendaciones profesionales o de pares.
La encuesta también muestra una fuerte convergencia entre inversión alternativa y planificación previsional: cerca del 59% de los encuestados mantiene más del 25% de su patrimonio total en activos alternativos, y más del 78% conserva al menos una cuarta parte de sus inversiones dentro de cuentas de retiro.
Un mercado en expansión
El crecimiento de IRA Financial se apoya en su oferta de Self-Directed IRA, Checkbook IRA y Solo 401(k), que permiten invertir capital previsional en activos como real estate, private equity, private lending y activos digitales, manteniendo los beneficios fiscales correspondientes.
De cara a los próximos años, la firma anticipa que la demanda continuará creciendo, a medida que más inversores busquen estructuras flexibles para navegar un entorno de mayor incertidumbre macroeconómica y redefinir la construcción de portafolios de largo plazo.
La firma de investment banking y asesoría estratégica especializada exclusivamente en el sector salud en Estados Unidos, Viper Partners, anunció el lanzamiento de Viper Insight, una nueva división especializada en transacciones off-market de bienes raíces médicos, diseñada para conectar propietarios de activos del sector salud con compradores e inversores institucionales calificados.
La iniciativa apunta a un segmento que viene ganando tracción entre inversores internacionales y estructuras patrimoniales con exposición a EE.UU.: activos inmobiliarios médicos con flujos estables, baja correlación y alto componente defensivo, negociados fuera de los canales tradicionales de mercado.
Confidencialidad, acceso y control de la transacción
Viper Insight se enfoca en operaciones fuera de mercado —sin procesos públicos de listado— en activos como medical office buildings, instalaciones ambulatorias y propiedades controladas por grupos médicos. Este enfoque permite preservar la confidencialidad del vendedor y, al mismo tiempo, ofrecer a los compradores acceso a oportunidades que no suelen estar disponibles en plataformas abiertas.
Según explicó David Branch, fundador de Viper Partners, la nueva división se apoya en una red consolidada de relaciones tanto con propietarios del sector salud como con capital institucional y privado. “Viper Insight surge para facilitar conexiones directas y eficientes entre ambas partes, en un entorno donde la discreción y la confianza son fundamentales”, señaló. La compañía está basada en North Palm Beach, Florida.
Este enfoque relacional es especialmente relevante en un contexto donde muchos inversores offshore priorizan el acceso a private deals frente a vehículos estandarizados, buscando diferenciación, estabilidad de ingresos y menor exposición a la volatilidad de los mercados públicos.
El interés por el real estate médico no es nuevo, pero se ha intensificado en los últimos años por varias razones que resuenan particularmente entre clientes internacionales:
Contratos de arrendamiento de largo plazo, muchas veces vinculados a prácticas médicas consolidadas.
Demanda estructural sostenida, menos dependiente del ciclo económico tradicional.
Activos denominados en dólares y ubicados en EE.UU., una combinación buscada por inversores internacionales como herramienta de preservación de capital.
Posibilidad de integrar estos activos dentro de estructuras patrimoniales y sucesorias más amplias, habituales en la planificación offshore.
En este contexto, el acceso a operaciones off-market agrega una capa adicional de valor al evitar procesos competitivos abiertos y permitir una evaluación más estratégica del activo.
El sábado es San Valentín y febrero, conocido como el mes del amor, invita a celebrar los vínculos emocionales, los proyectos compartidos y las decisiones importantes en pareja. Sin embargo, hablar de dinero sigue siendo uno de los grandes tabúes antes de dar el “sí, quiero”, a pesar de que la gestión patrimonial es una de las principales fuentes de conflicto en la vida en común.
Según datos del Consejo General del Notariado, en 2024 se firmaron 67.693 capitulaciones matrimoniales en España, la cifra más alta de la serie histórica y ligeramente superior a la registrada en 2023. Estas capitulaciones —acuerdos notariales que permiten establecer el régimen económico del matrimonio— se han consolidado como una herramienta cada vez más habitual entre las parejas para pactar un régimen distinto al de gananciales, aplicable por defecto en gran parte del territorio. En torno al 92% de las capitulaciones firmadas en 2024 correspondieron a parejas que optaron por la separación de bienes, el régimen elegido con mayor frecuencia para proteger el patrimonio personal y familiar.
Aunque no todas las parejas firman capitulaciones antes de casarse, estos datos reflejan la relevancia creciente de la planificación patrimonial en el ámbito familiar y su papel como herramienta preventiva. Para los expertos de Grupo Pérez-Pozo, despacho especializado en gestión patrimonial y derecho preventivo, hablar de patrimonio antes de casarse no es una falta de romanticismo, sino una forma de cuidado mutuo y de responsabilidad compartida.
“Hablar de patrimonio antes de casarse no resta romanticismo, sino que aporta transparencia y protección al proyecto de vida compartido”, explica Carmen Pérez-Pozo Toledano, abogada, socia fundadora y CEO de Grupo Pérez-Pozo.
Separación de bienes y capitulaciones: decisiones que protegen la relación
Uno de los errores más frecuentes es asumir que el régimen económico se puede decidir más adelante o que “ya se verá con el tiempo”. La realidad es que no elegir también es elegir, ya que en muchas comunidades autónomas se aplica por defecto el régimen de gananciales, con implicaciones patrimoniales que muchas parejas desconocen.
Las capitulaciones matrimoniales permiten adaptar el régimen económico a la realidad de cada pareja, protegiendo patrimonios previos, negocios familiares o herencias futuras. “No se trata de desconfiar, sino de prevenir conflictos y evitar decisiones precipitadas cuando surgen problemas”, señalan desde el despacho.
Parejas jóvenes: construir patrimonio desde el inicio
Cada vez más parejas jóvenes comienzan su vida en común con hipotecas, inversiones, emprendimientos o herencias en el horizonte. Sin una planificación adecuada, estas decisiones pueden generar desequilibrios económicos o tensiones innecesarias.
Desde Grupo Pérez-Pozo recomiendan que, desde las primeras etapas de la relación, se establezcan acuerdos claros sobre ahorro, inversión, propiedad de los bienes y objetivos comunes. “Cuanto antes se empiece a planificar, más sencillo es proteger el patrimonio y hacerlo crecer de forma equilibrada”, apunta Carmen Pérez-Pozo Toledano.
Amor, prevención y tranquilidad
Más allá de lo legal y lo económico, la planificación patrimonial en pareja aporta tranquilidad y fortalece la relación. Tener claras las reglas sobre la gestión de los bienes evita malentendidos, reduce el estrés financiero y permite centrarse en lo realmente importante: construir un proyecto de vida compartido. “El amor también se demuestra anticipándose a los problemas. Hablar de patrimonio a tiempo es una forma de cuidarse hoy y de proteger el futuro de ambos”, concluye la CEO de Grupo Pérez-Pozo.
Nordea Asset Management ha anunciado la celebración de su próximo desayuno nórdico, un evento dirigido a clientes interesados en explorar nuevas oportunidades de inversión en Europa. La cita tendrá lugar el miércoles 18 de febrero a las 09:30 horas en el hotel INNSiDE by Meliá, en Zaragoza.
Durante el encuentro, la gestora repasará dos de sus fondos destacados: Empower Europe Fund, diseñado para captar oportunidades derivadas de la transformación europea en un contexto de tensiones geopolíticas e incertidumbre. El fondo se centra en compañías que impulsan la resiliencia energética, la revitalización industrial y la defensa del continente.
Y Active Rates Opportunities Fund, un vehículo de renta fija orientado a generar retornos atractivos en cualquier entorno de mercado, ofreciendo a los inversores una estrategia para activar el cash de manera eficiente.
El desayuno nórdico combina la presentación de estas soluciones de inversión con un espacio para el networking y la interacción directa con los expertos de la gestora, en un ambiente que favorece el intercambio de ideas y el análisis de tendencias del mercado europeo.
El evento forma parte de la estrategia de Nordea Asset Management de acercar sus productos a clientes locales, proporcionando información detallada sobre fondos temáticos y soluciones de renta fija, y fomentando un diálogo cercano sobre cómo abordar la inversión en un contexto económico global cambiante.
Los interesados pueden confirmar su asistencia y obtener más información a través del enlace de registro.
Clikalia ha lanzado su primer vehículo de inversión enfocado al sector de las residencias de mayores en España. El vehículo está cogestionado con Salus Capital, firma especializada en M&A y asesoramiento estratégico en el ámbito sociosanitario con especial foco en el área de las residencias para mayores.
El vehículo, denominado Sophia Care, cuenta ya con la participación de family offices e inversores institucionales y tiene como objetivo la adquisición y reposicionamiento de un portfolio diversificado de residencias de mayores. Este portfolio combinará centros en funcionamiento con proyectos de reforma y desarrollo “llave en mano” bajo contratos de arrendamiento a largo plazo con operadores nacionales e internacionales de reconocido prestigio.
Sophia Care tiene ya comprometidas todas las adquisiciones de los activos y ya cuenta con dos residencias en balance. Una de ellas ha pasado a ser gestionada recientemente por Sanitas, uno de los principales operadores del sector en España, lo que refuerza el enfoque de un vehículo que apuesta por la profesionalización en la gestión de centros de mayores. La adquisición de centros operativos permite la generación de ingresos desde el inicio de la actividad del vehículo.
En Sophia Care, Clikalia se apalanca en su plataforma de tecnología y de datos para poner en valor nuevas tipologías de activos inmobiliarios, basándose en sus capacidades integradas para la gestión de inversiones para terceros.
Salus Capital, especializada en transacciones del sector de residencias de mayores, cuenta con un equipo altamente experimentado en el sector y un profundo conocimiento en la valoración y negociación de operaciones, lo que aporta un alto valor a Sophia Care en un segmento altamente especializado y en constante evolución.
La entrada de Clikalia en este ámbito responde a la evolución de sus capacidades en la gestión de activos inmobiliarios complejos, tras varios años de experiencia en la adquisición, transformación y optimización de portfolios residenciales, así como al lanzamiento de distintos vehículos de inversión en el segmento residencial. La compañía busca ahora aplicar esos datos y ese know-how en tipologías con un fuerte componente social y flujos de ingresos estables.
Con este proyecto, Clikalia amplía su presencia a la inversión en real estate sociosanitario, un segmento que presenta sólidos fundamentos estructurales a largo plazo, impulsados por el envejecimiento progresivo de la población, el déficit de plazas disponibles y la creciente necesidad de activos gestionados con estándares profesionales e institucionales.
“El lanzamiento de Sophia Care supone un paso relevante en nuestra estrategia de diversificación hacia segmentos inmobiliarios con una clara necesidad de inversión profesionalizada y sin usar balance propio”, explica Javier Catón, Head of Asset Management de Clikalia. “Nuestro objetivo es contribuir a aumentar la oferta de residencias de calidad, aplicando criterios de gestión responsable, visión a largo plazo y alineación con los operadores”.
“Tras una intensa y continuada actividad de asesoramiento en transacciones, la creación de este nuevo vehículo representa un paso natural y estratégico para Salus Capital, así como la culminación de su evolución”, señala Ángel Doménech, CEO de la firma. “Esta iniciativa da continuidad a nuestra actividad histórica, reforzando nuestro compromiso con el sector y consolidando nuestra visión a largo plazo, al tiempo que amplía nuestra capacidad para generar valor y acompañar proyectos con una mayor implicación directa”.
