MFO, seguros y una plataforma: la apuesta de la fintech 125 Global Investments

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Foto cedidaRodrigo Huerta, fundador y CEO de 125 Global Investments

En el competitivo –y crecientemente desarrollado– mundo de la asesoría patrimonial chilena, un nuevo actor local está apostando por ser un nodo que ofrece asesoría de inversiones y seguros y servicios para empresas, apalancando tanto un modelo más tradicional de multi-family office (MFO) y una plataforma tecnológica de atención más masiva. Esa es la apuesta de 125 Global Investments, la nueva compañía de asesoría financiera de su fundador y CEO, Rodrigo Huerta.

La firma, explica el emprendedor a Funds Society, es el punto de encuentro de una variedad de compañías de servicios financieros y de bienestar. Así, las unidades especializadas –operando como empresas distintas– que actúan como piezas del modelo de la fintech son cinco, delinea el ejecutivo.

En primer lugar está 125 Global Investments, el MFO, enfocado en asesoría de inversiones nacionales e internacionales, estructuración patrimonial y planificación financiera de mediano y largo plazo. 125 Global Insurance es la corredora de seguros, dedicada al diseño y optimización de coberturas personales y corporativas. OTEC es la plataforma que permite ofrecer cursos SENCE (Servicio Nacional de Capacitación y Empleo) certificados, principalmente a empresas, en temáticas de educación financiera y bienestar laboral. Finalmente, tienen dos áreas adicionales, una dedicada a la asesoría previsional y una a la asesoría en salud, relacionada con planes de isapre y seguros complementarios.

“125 Global es la cara visible y opera como un holding”, explica Huerta, describiendo el objetivo de “abordar de forma integral las principales decisiones financieras de personas y empresas a lo largo de su ciclo de vida”.

Esta estructura le permite a la fintech ofrecer una variedad de servicios. Estos incluyen asesoría de inversiones uno a uno, con planes de inversión personalizados para personas y empresas; un programa de beneficios para empresas, que es uno de los pilares del crecimiento de la compañía; la plataforma de inversiones Mateo, que ofrece planificación personalizada y educación financiera para todo tamaño de patrimonios; y análisis de seguros y optimización de coberturas.

El diálogo entre masividad y asesoría

Para Huerta, una de las cosas que diferencia a 125 Global Investments del resto de la industria –un negocio que se ha diversificado y profesionalizado fuertemente en Chile en los últimos años– es que combina la asesoría humana y la tecnología –puntualmente, la inteligencia artificial– para aumentar la escala manteniendo la calidad. Además, agrega, se enfoca en la “protección y bienestar financiero integral”, no sólo en la maximización de retornos en las carteras.

En ese sentido, tienen una lógica de segmentación de clientes binaria. Por un lado, los patrimonios más altos –entre 50.000 y 1 millón de dólares– son canalizados al MFO de la fintech; por el otro, los clientes más masivos y trabajadores de las empresas asociadas a los programas pueden invertir y asesorarse a través de Mateo, una plataforma creada y diseñada internamente.

Es más, agrega el fundador de 125 Global Investments, si un cliente en la plataforma llega a cierto umbral de patrimonio, donde requiera una asesoría más personal, es derivado al MFO.

Además, el profesional destaca la inclusión de seguros como producto, una oferta menos común en el mundo de la gestión patrimonial en Chile. Esta decisión, explica, “no es fortuita”, sino que “responde a una demanda real de los clientes” de un acompañamiento con visión integral.

Programa de beneficios

En el aspecto de la masividad –y de alcanzar escala, como negocio–, Huerta destaca el rol que ha jugado el programa de beneficios para empresas. Este, asegura, es “único” en el mercado local y permite a las compañías dar herramientas a sus trabajadores y expande el alcance de la asesoría, vía Mateo. “Damos soluciones que vinculan wealth management con educación y escalabilidad”, recalca el CEO de la fintech.

Este programa, detalla, es un mecanismo de alianza entre 125 Global Investments y diversas compañías que incluye beneficios para la empresa misma y para la planilla de trabajadores. Para la compañía, hay asesoría y gestión de asesorías y seguros, acceso a convenios y FX con precios preferentes, cursos SENCE para los trabajadores –lo que le da a la compañía acceso a beneficios tributarios– y seguros complementarios de salud.

Los trabajadores de las firmas afiliadas, por su parte, reciben asesoría previsional, de seguros de salud, educación financiera, condiciones preferenciales en productos y servicios y acceso a Mateo. Además, ciertas personas clave, determinadas por la empresa, entran en la red de asesoría del MFO.

“La relación funciona como un puente de valor: las empresas dan acceso a Mateo y a todos los beneficios mencionados, y a partir de ese acceso, quienes deseen profundizar su planificación o avanzar hacia una gestión de inversiones más sofisticada, pueden hacerlo con el respaldo directo de 125 Global Investments, bajo asesoría personalizada”, dice Huerta.

La plataforma tecnológica

Mateo en sí misma es otra pieza clave de la fintech. Además de ser la “columna vertebral” del programa de beneficios empresariales, inversionistas individuales de todo tipo pueden utilizar la herramienta, independiente de su nivel de patrimonio.

Huerta la describe como “una plataforma de planificación financiera y asesor virtual que opera con datos reales”, con capacidad de dar planificación financiera, recomendaciones de inversión compatibles con perfil de riesgo, horizonte, metas y contexto familiar de las personas y orientación educativa en temas de ahorro, seguros y pensión.

“Mateo no es solo un simulador: defiende cada recomendación con supuestos claros, permitiendo a la persona comprender por qué una estrategia se adapta a su situación específica”, recalca el emprendedor.

En la arista de asesoría de inversiones, la plataforma incluye recomendaciones sobre carteras de fondos mutuos, seguros con ahorro, de vida y generales, vehículos internacionales e inversiones inmobiliarias. Además cuenta con un área de asesoría previsional, donde las personas próximas a jubilar pueden contactar a un asesor.

“Al principio se hacen dos análisis a cada cliente para poder determinar la planificación. Después, la plataforma actúa como un asesor de inversiones en el tiempo, con lo que va gestionando las carteras de inversión de los clientes”, acota Huerta.

Los planes a futuro

La historia de 125 Global Investments inició hace un año. Después de haber fundado otro MFO con un socio en el pasado, una firma con un modelo más tradicional llamada Okomos, Rodrigo Huerta tomó un nuevo rumbo, con el objetivo de apalancar las herramientas tecnológicas para ampliar el acceso a la asesoría financiera.

Con esa meta en mente, el profesional empezó a desarrollar Mateo junto con Matías Canepa y Julio Cisternas, abandonando Okomos en diciembre de 2024. Así, 125 Global Investments nació en enero del año pasado con la constitución del MFO y la corredora de seguros y con la inscripción de ambas sociedades con la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).

A futuro, la compañía de servicios financieros tiene planes ambiciosos. Por un lado, ya están mirando la internacionalización. El primer destino, adelanta Huerta, sería el mercado peruano, donde esperan desembarcar en el segundo semestre de 2026. “Ya fuimos a Perú para empezar a hacer las alianzas, para poder replicar el programa de beneficios y conectar a Mateo con las soluciones locales, pues las internacionales ya las tenemos”, señala.

Por el otro, adelanta, planean seguir consolidando y profundizando su programa de beneficios empresariales y su plataforma tecnológica.

Mario Rivero: “Usamos fintech como motor para simplificar la distribución de fondos alternativos de forma eficiente y escalable”

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LYNK Markets se une en una alianza estratégica con iCapital con un objetivo ambicioso: transformar la forma en que los asesores financieros acceden a los fondos alternativos. A través de la integración de tecnología y mercados de capital, ambas firmas aspiran a ofrecer una vía más eficiente, escalable y transparente para invertir –entre otros- en hedge funds, private equity, private debt y real estate.

En esta entrevista, Mario Rivero, CEO de LYNK Markets, nos explica que la colaboración combina dos modelos complementarios: el enfoque tecnológico de suscripción de iCapital y la plataforma de ETNs (Exchange Traded Notes) desarrollada por LYNK Markets. “Es una alianza muy natural”, explica. “Ambas compañías compartimos la misma visión: simplificar la distribución fondos alternativos a escala global de una manera eficiente”.

Una infraestructura global para empoderar la distribución

El acuerdo permitirá integrar no solo la estrategia comercial, sino también las soluciones tecnológicas de ambas firmas. LYNK Markets aportará su plataforma de automatización para emitir ETNs, realizar el onboarding de fondos alternativos y facilitar la operativa a través de mercados de capital. Esto incluye procesos críticos como el settlement de transacciones, la gestión de rebates y la provisión de reportes detallados para el buy side.

Con esta alianza,  con la vista puesta inicialmente en Latinoamérica pero filosofía global, ambas firmas expanden su alcance y facilitan el acceso a una región donde está creciendo con fuerza la demanda de inversión alternativa.

La visión a largo plazo de LYNK Markets puede resumirse en una palabra: simplificación. “La idea es ayudar a Latinoamérica a tener más diversificación y más estabilidad financiera”, destaca Rivero.

Si se cumple la tendencia histórica, el dólar podría caer un 8% en 2026

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La historia sugiere que las grandes ventas del dólar tienden a producirse en años consecutivos. Esta es la conclusión a la que ha llegado Bank of America tras analizar el comportamiento de la divisa estadounidense desde la década de los 80. De cara a este año, la entidad argumenta que los análogos históricos más cercanos apuntan una bajada adicional del 8% en el índice Dólar (DXY Index) en 2026.

“2018 fue la excepción, pero coincidió con subidas de tipos de la Fed, la guerra comercial y un débil crecimiento europeo. Por ahora, el dólar sigue en amplias tendencias bajistas frente a las divisas del G10. El hecho de que la renta variable global esté superando a la estadounidense al inicio de 2026 merece seguimiento”, argumentan.

Referencia a 1995

Si nos centramos en las caídas del dólar en 2025, la entidad explica que, en los principales análogos históricos con mayor correlación de los movimientos del dólar respecto al año pasado, la debilidad del dólar continuó en el año siguiente en cuatro de cinco casos. “El promedio de los cinco mejores análogos implicaría un -8% adicional de caída del dólar en 2026. Entre estos análogos, 1995 puede ser el más relevante para 2026, dado que también contó con un aterrizaje suave de la economía estadounidense impulsado por la tecnología y recortes de tipos de la Fed en la segunda mitad del año. El dólar se debilitó un -4,2% en 1995, cercano a nuestra previsión de que el índice DXY caiga hacia el nivel de 95 en 2026”, señala el informe.

Además, destacan que 2018 fue un año atípico, en el que el dólar revirtió las pérdidas de 2017 y repuntó un 4,7% debido a las subidas de tipos de la Fed, los titulares sobre la guerra comercial entre EE.UU. y China, y una economía de la eurozona débil. Según argumentan, a pesar de un avance moderado hacia finales de 2025, el dólar sigue en amplias tendencias bajistas frente a las divisas del G10. “Los mercados bursátiles globales también comenzaron 2026 superando a EE.UU. Este factor merece atención, ya que los flujos hacia renta variable y las coberturas podrían convertirse en un detonante claramente bajista para el dólar en 2026”, añaden.

Años “similares” a 2025

El dólar cayó un 9,4% en 2025 frente a las divisas del G10, según el índice DXY, lo que lo convierte en el segundo mayor año de caídas del dólar en las últimas dos décadas. Al buscar los años históricos con mayor correlación con la evolución del dólar en 2025 y extraer posibles implicaciones para 2026, la entidad destaca 2005, 1995 y 1975.

“Desde 1975, los cinco principales años análogos históricos presentan una correlación media del 81% con la evolución del dólar en 2025. En estos cinco años, el dólar se debilitó de media un 10,5%, concentrándose la mayor parte de la caída en la primera mitad del año, de forma similar a lo ocurrido en 2025. Y, en los cinco principales análogos históricos, la caída del dólar continuó en el año siguiente salvo en 2018. De media, el dólar registró otro descenso del 8,3% en el año posterior”, señala el informe.  

Además, argumentan que 1995 puede ser el análogo más relevante para 2026 entre los análogos imperfectos del DXY. Según el análisis de la entidad, el crecimiento impulsado por la tecnología permitió a la economía estadounidense lograr un aterrizaje suave en lugar de una recesión. Además, la Fed procedió a recortar tipos en la segunda mitad de 1995, a pesar de que la inflación se situaba más cerca del 3% que del 2%.

A la luz de estos datos, su conclusión es que los años de fuertes caídas del dólar rara vez se producen de forma aislada: “Este resultado cuantitativo bajista respalda nuestra visión base de divisas para 2026, en la que esperamos mayor debilidad del dólar debido a la convergencia de tipos entre EE.UU. y el resto del mundo tras Powell, estímulos en la eurozona y China, y un aumento de las coberturas de divisa sobre activos en dólar”.

Previsión para 2026

De cara a este año, Bank of America espera que la economía estadounidense avance con dificultades tras un bache temporal en el cuarto trimestre de 2025 provocado por el cierre del gobierno, y que la Fed siga recortando tipos después de mediados de año. Bajo esta premisa, señala que el análogo de 1995 por sí solo implicaría un 4,2% adicional de caída del dólar, similar a su previsión de que el índice DXY caiga hacia el nivel de 95 en 2026.

Otra de sus observaciones es que la divergencia en los mercados de renta variable podría prolongar las tendencias bajistas del dólar en 2026. “Aunque los mercados bursátiles de EE.UU. han alcanzado nuevos máximos históricos al inicio de 2026, su comportamiento ha quedado por detrás del de la mayoría de los mercados bursátiles globales. Con los ciclos de recorte de tipos de los bancos centrales globales cerca de su fin, el régimen de divisas está pasando gradualmente de estar impulsado casi exclusivamente por los tipos —como se vio entre 2022 y 2024— a estar más influido por la renta variable. El comportamiento relativo de las bolsas entre países merece seguimiento, ya que cualquier persistencia de la divergencia observada hasta ahora en 2026 debería convertirse en un importante factor bajista para el dólar en 2026”, concluye el informe de Bank of America.

Argumentos para el mercado de crédito en este arranque de año

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Siguiendo la tendencia de 2025, los diferenciales de crédito se encuentran en mínimos históricos. Según las gestoras internacionales, 2026 será complejo para la renta fija, lo cual también significa que habrá muchas oportunidades. El entorno en general es complicado desde el punto de vista de la deuda pública, tanto en Europa como en Estados Unidos; lo que hace que los inversores prefieran el crédito. 

En opinión de Álvaro Peró, director de inversiones de renta fija de Capital Group, el posicionamiento de la cartera de renta fija puede beneficiarse de la atención a tres áreas clave: “Equilibrar la captura de rendimientos esperados atractivos como resultado de un alto carry; la gestión del riesgo a la baja mediante una selección prudente de valores y un posicionamiento de duración/curva; y diversificación dentro de las clases de activos y las zonas geográficas, en lugar de utilizar únicamente los bonos del Tesoro estadounidense como diversificador”.

Crédito investment grade

Por su parte, la gestora estadounidense Muzinich & Co considera que las perspectivas para los mercados de crédito en 2026 viene determinada por el escenario base de tipos de interés: “Según nuestro caso base, en el que el BCE mantiene los tipos en el 2% y la Fed realiza tres recortes más a mediados de 2026, los costes de cobertura podrían situarse entre el 1,25% y el 1,5%. Aunque es poco probable que esto por sí solo impulse grandes flujos de capital, combinado con una perspectiva constructiva para las empresas estadounidenses, deja poca justificación para mantener una infraponderación en el crédito investment grade estadounidense ahora que la prima de crédito del euro se ha desvanecido”, relatan desde Muzinich & Co.

Desde el punto de vista sectorial, la gestora reconoce que sus carteras seguirán limitando la exposición a los riesgos relacionados con los aranceles. Por lo tanto, sobreponderan los bancos de las carteras de mercados desarrollados y emergentes, así como en los servicios financieros diversificados y el sector inmobiliario. “Al mismo tiempo, estamos moderando nuestra infraponderación en los cíclicos, por ejemplo, añadiendo de forma selectiva energía estadounidense de nivel intermedio en IG y servicios públicos subordinados europeos”, explican desde Muzinich & Co. 

Sin embargo advierten de que el sector químico europeo, según su visión, sigue siendo motivo de preocupación: “Dada su mala posición en términos de costes frente a sus competidores estadounidenses o chinos, los débiles indicadores de la actividad manufacturera en Europa y el exceso de capacidad china que podría inundar los mercados mundiales”, advierten desde la gestora.

En todo caso, la visión de Muzinich & Co para el año 2026 es optimista. “Esperamos que los aspectos técnicos sigan siendo favorables en 2026, aunque la oferta será menos predecible”, afirma Tatjana Griel-Castro, co directora de Mercados Públicos en Muzinich & Co.

Crédito high yield

Respecto al crédito high yield, Katy Glass, codirectora de High Yield nacional de Federated Hermes, el escenario para 2026 es un año de recorte de cupones, con un riesgo elevado de que la ampliación de los diferenciales ante el debilitamiento de la coyuntura económica genere un resultado “cupón negativo”. Según apunta Glass, cabe señalar que gran parte de los préstamos de mayor riesgo se han desplazado a los mercados de préstamos bancarios y de crédito privado, donde han comenzado a aparecer algunas fisuras muy notorias. 

“El mercado laboral será un área clave a tener en cuenta en 2026 para garantizar que la economía pueda mantenerse en el buen camino. Por otro lado, la economía se está beneficiando de los efectos favorables de la riqueza del mercado bursátil y del aumento del valor de las viviendas. Los consumidores con ingresos más altos son compradores entusiastas, mientras que los de ingresos más bajos son más reservados. Moody’s informa de que el 10% más rico de los estadounidenses representa la mitad del gasto total de los consumidores, por lo que, mientras los bolsillos de este grupo sigan abiertos, la economía contará con un cierto nivel de apoyo”, afirma. 

Para la experta de Federated Hermes, los diferenciales de alto rendimiento obligan a asumir que las condiciones son más benignas de lo habitual. “En esencia, estas restricciones limitan el potencial alcista y exponen a los inversores desprevenidos a un riesgo significativo, en caso de que las condiciones se deterioren. Con los recientes titulares sobre créditos problemáticos, seguimos creyendo que es apropiada una postura cautelosa, y que el posicionamiento defensivo se verá recompensado cuando los diferenciales se amplíen. La valoración es siempre una herramienta terrible para medir el momento oportuno. Pero la historia ha demostrado que, cuando los diferenciales se amplían, el movimiento es rápido y doloroso”, concluye.

El segmento más líquido de cripto gana perfil institucional

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El mercado de activos digitales atraviesa una nueva etapa de maduración que comienza a modificar la forma en que la banca privada y los inversores de alto patrimonio evalúan su potencial como clase de activo. Lejos de la fragmentación extrema que caracterizó ciclos anteriores, la liquidez se está concentrando en un grupo reducido de criptoactivos, dando lugar a un “upper tier” que empieza a mostrar rasgos propios de un mercado más estable y accesible para inversores profesionales.

Así lo señala el informe OTC Markets 2025, elaborado por Wintermute, uno de los principales market makers del ecosistema cripto, que analiza la evolución de la actividad OTC y los flujos institucionales.

El estudio destaca que una proporción creciente del volumen negociado se concentra en los activos digitales de mayor capitalización, mientras disminuye el peso relativo de tokens más pequeños y menos líquidos.

Para la banca privada, este proceso de consolidación resulta clave. La concentración de liquidez mejora las condiciones de ejecución, reduce el impacto en precios y aporta mayor previsibilidad, elementos fundamentales para incorporar activos digitales dentro de carteras gestionadas bajo criterios de riesgo más estrictos.

En este contexto, el informe sugiere que el mercado cripto comienza a diferenciarse con mayor claridad entre activos potencialmente invertibles y un universo más especulativo.

El estudio subraya el papel creciente del trading OTC como canal preferente para inversores institucionales y grandes patrimonios. A diferencia de los exchanges tradicionales, el mercado OTC permite gestionar tickets de gran tamaño con menor fricción y mayor discreción, aspectos especialmente valorados por la banca privada y los family offices.

Según Wintermute, el perfil de los participantes en este segmento se ha vuelto más profesional, con una demanda creciente de soluciones adaptadas a estándares institucionales.

Otro de los puntos destacados es que esta consolidación no implica una expansión homogénea del mercado cripto en su conjunto, sino una jerarquización más marcada. En la práctica, esto obliga a los gestores patrimoniales a adoptar un enfoque más selectivo, centrado en activos con profundidad de mercado suficiente, infraestructura robusta y mayor aceptación entre inversores institucionales.

En este escenario, la inclusión de criptoactivos en carteras de banca privada deja de ser una cuestión puramente oportunista y pasa a integrarse en un debate más amplio sobre diversificación, correlaciones y asignación estratégica. El informe sugiere que el avance hacia una estructura de mercado más madura podría sentar las bases para una adopción gradual, siempre condicionada a marcos regulatorios claros y a una adecuada gestión de riesgos.

Principales conclusiones

La actividad de trading se concentró en un conjunto reducido de tokens de gran tamaño: la participación combinada de BTC y ETH disminuyó levemente, del 54% en 2023 al 49% del nocional total en 2025, pero este movimiento estuvo impulsado por el crecimiento de otros activos de gran capitalización, y no por una mayor participación generalizada de altcoins. Los tokens blue chip fuera de BTC y ETH (los 10 principales activos por capitalización de mercado, activos wrapped y stablecoins) ganaron 8 puntos porcentuales de participación en volumen en los últimos dos años, reflejando la expansión de los ETF y de los DAT hacia activos de gran capitalización.

Los repuntes de las altcoins terminaron el doble de rápido: aunque continuaron surgiendo nuevos temas —como plataformas de lanzamiento de memecoins, DEXs perpetuos y x402—, no lograron sostener el impulso. El repunte promedio de las altcoins duró aproximadamente 19 días en 2025, frente a 61 días en 2024, lo que refleja una menor continuidad y una liquidez insuficiente para sostener las narrativas más allá de su fase inicial.

El mercado de opciones se expandió a medida que el trading se volvió más deliberado: la actividad de opciones OTC de Wintermute aumentó a lo largo de 2025, más que duplicándose interanualmente y continuando su crecimiento hacia el cierre del año, cuando los volúmenes nocionales fueron casi cuatro veces superiores y el número de operaciones más del doble que al inicio del año. Por primera vez, los flujos de opciones estuvieron dominados por estrategias sistemáticas de generación de rendimiento y gestión de riesgos, en lugar de apuestas direccionales puntuales. Este giro hacia estrategias continuas a nivel de cartera apunta a un mercado de derivados más sofisticado y disciplinado.

La forma en que el capital ingresó al mercado cripto fue tan relevante como el volumen ingresado: el auge de los ETFs y de las compañías de tesorería de activos digitales transformó de manera estructural la forma en que la liquidez llegó al mercado. Estos vehículos aportaron flujos constantes hacia BTC, ETH y un conjunto acotado de tokens de gran capitalización, pero no rotaron de manera natural hacia el universo más amplio de tokens. Como resultado, el capital quedó cada vez más “atrapado” en canales institucionales, reforzando la profundidad en la parte superior del mercado y limitando el derrame hacia las altcoins.

El principal mensaje para la banca privada es que el mercado cripto no está desapareciendo ni generalizándose de forma indiscriminada, sino redefiniéndose. La concentración de liquidez en su segmento superior apunta a un entorno más compatible con las exigencias del capital institucional y del wealth management global, aunque todavía con desafíos relevantes por delante.

EBA y ESMA revisan el marco IFR/IFD: claves estratégicas para las empresas de servicios de inversión

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Las autoridades europeas EBA y ESMA han publicado un informe conjunto de revisión del marco prudencial IFR/IFD –Reglamento sobre Empresas de Inversión (IFR) y Directiva sobre Empresas de Inversión (IFD) de la Unión Europea-, tras cuatro años de aplicación del régimen específico para las empresas de servicios de inversión (ESIs) en la Unión Europea.

El informe, presentado en forma de Technical Advice a la Comisión Europea, concluye que el marco es globalmente sólido y ha funcionado de manera adecuada, pero identifica áreas de mejora y propone 49 ajustes técnicos destinados a reforzar la proporcionalidad, la sensibilidad al riesgo y la armonización regulatoria entre estados miembros, según el análisis de Intermoney. El impacto potencial de estas recomendaciones alcanzaría a unas 5.600 empresas de inversión en la UE.

Un marco que se consolida, con ajustes relevantes

Desde una perspectiva regulatoria, EBA y ESMA consideran adecuado mantener la arquitectura actual de clasificación de las ESIs en Clases 1, 2 y 3, al reflejar de forma razonable las diferencias de tamaño, complejidad y riesgo sistémico entre entidades. No obstante, el informe pone de manifiesto la existencia de divergencias en la aplicación práctica de determinados umbrales, lo que ha generado enfoques dispares entre jurisdicciones.

Para corregir estas inconsistencias, las autoridades proponen armonizar la metodología de cálculo y el alcance de los umbrales clave, con el objetivo de mejorar la coherencia del marco y reducir posibles arbitrajes regulatorios, especialmente en grupos con actividad transfronteriza.

Proporcionalidad y alivio regulatorio para entidades de menor tamaño

Uno de los elementos más relevantes del informe es el refuerzo explícito del principio de proporcionalidad. En este contexto, destaca la propuesta de elevar los umbrales que permiten a una entidad calificarse como pequeña y no interconectada (Clase 3).

De materializarse, este cambio permitiría que un mayor número de ESIs acceda a regímenes prudenciales y de reporting más simplificados, reduciendo la carga administrativa para aquellas entidades con menor impacto sistémico. Desde un punto de vista estratégico, esta medida podría influir en decisiones relacionadas con el dimensionamiento del balance, la estructura operativa o el perímetro de actividad de algunas firmas.

Ajustes en los K-factors y mayor alineación con el riesgo real

El informe dedica una parte sustancial a la revisión de los K-factors, que constituyen el núcleo del enfoque de capital basado en riesgos introducido por IFR/IFD. Aunque el sistema se considera adecuado en términos generales, EBA y ESMA identifican áreas donde la definición y calibración actual podría no reflejar plenamente el perfil de riesgo subyacente.

Las recomendaciones apuntan a mejorar el tratamiento de factores vinculados a la gestión de órdenes de clientes, los activos bajo asesoramiento o gestión, el riesgo operacional y determinadas exposiciones de concentración. Asimismo, se plantea facilitar el uso de métodos de cálculo alternativos o simplificados para entidades con actividad limitada en negociación, reforzando la proporcionalidad y reduciendo la volatilidad de los requerimientos de capital.

Riesgos emergentes y coherencia con el marco regulatorio europeo

La revisión del marco IFR/IFD también responde a la evolución reciente de los mercados financieros. El informe aborda la necesidad de incorporar de forma más clara determinados riesgos emergentes, como las exposiciones fuera de la cartera de negociación y las posiciones en criptoactivos, cuyo tratamiento prudencial cobra cada vez mayor relevancia.

Además, EBA y ESMA subrayan la importancia de asegurar la coherencia entre IFR/IFD y otras iniciativas regulatorias europeas, como el Banking Package o el marco MiCA, con el fin de evitar solapamientos y garantizar una aplicación consistente del conjunto del sistema prudencial.

Una hoja de ruta para la planificación regulatoria

Aunque las recomendaciones no implican cambios normativos de aplicación inmediata, el informe marca de forma clara la dirección regulatoria de los próximos años. Para las ESIs, este ejercicio de revisión ofrece una oportunidad para anticipar posibles ajustes en sus modelos de capital, procesos de reporting y estructuras de cumplimiento normativo.

En este sentido, el Technical Advice de EBA y ESMA se configura como referencia para la planificación regulatoria a medio plazo de las empresas de servicios de inversión.

Santander cierra 2025 con récord de actividad en educación financiera: más de 1.831 sesiones y 45.000 participantes en España

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Banco Santander ha dado un nuevo impulso a la educación financiera en España en 2025 y cierra el año con la cifra récord de 1.831 sesiones formativas a través del programa Finanzas para Mortales, un 10% más que en 2024. Los talleres están dirigidos a los colectivos financieramente más vulnerables –niños, jóvenes, personas mayores, con discapacidad intelectual y colectivos de ONG en riesgo de exclusión-.

La entidad, a través de 470 profesionales voluntarios de la entidad, ha logrado formar a casi 45.000 personas a través de sus sesiones presenciales, a las que se suman los contenidos digitales que el programa ofrece también a través de su web.

La actividad continúa incrementándose año tras año con decenas de actividades semanales en colegios, institutos, asociaciones, centros de mayores, centros penitenciarios y entidades sociales de todo el país; una actividad que se desarrolla gracias al compromiso de los voluntarios, que se mantiene como una de las claves del éxito del programa.

Para Marta Aisa, directora de Sostenibilidad de Santander España, “la educación financiera sigue siendo una demanda real en la sociedad y una palanca clave de inclusión y bienestar. En Santander damos respuesta a esa demanda con un modelo único que combina conocimiento, proximidad y compromiso: una red con gran capilaridad territorial y el trabajo de nuestros profesionales, que permiten transformar esa necesidad social en impacto real”.

Formación para todos los colectivos, con especial impulso a los jóvenes

En 2025 se ha reforzado especialmente la actividad dirigida al colectivo más joven, que ha alcanzado 1.400 sesiones en colegios e institutos y más de 36.900 beneficiarios. El programa Finanzas para Mortales dispone de contenidos específicamente diseñados para escolares de Primaria con su edición Junior bajo el título ‘Financieros del Futuro’ y materiales adecuados y adaptados a las demandas y necesidades de los estudiantes de ESO, Bachillerato o Formación Profesional.

También aumentan de forma notable los talleres dirigidos a ONG y asociaciones, con un crecimiento de más del 30%; las sesiones para personas con discapacidad intelectual, que crecen más del 60%; y la formación en centros penitenciarios, con un aumento del 26%.

La IA reconfigura el empleo en banca y seguros con hasta un 40% menos coste por transacción

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La ola internacional de ajustes de plantilla vinculados a automatización e inteligencia artificial (IA) ha reactivado el debate sobre el futuro del trabajo, qué tareas se automatizan, qué funciones se redefinen y qué empleo cualificado gana peso. En sectores regulados como banca y seguros, el reto no es solo tecnológico, sino operativo y reputacional: ¿cómo incorporar IA en procesos críticos sin erosionar la confianza del cliente y garantizando control y trazabilidad?

En este contexto, Qaracter, consultora tecnológica española especializada en el sector financiero y asegurador, advierte de que el impacto real de la IA en el empleo no se mide únicamente en recortes, sino en la reconfiguración de funciones: menos ejecución repetitiva y más demanda de perfiles capaces de gobernar datos y modelos, supervisar decisiones y asegurar cumplimiento. Este cambio ya se refleja en iniciativas de eficiencia operativa y automatización inteligente en ambos sectores.

Banca: eficiencia medible y cambio del mix de empleo

La IA ya está impactando en métricas duras de productividad en banca. Según los ratios incluidos en la documentación aportada, el coste por transacción pasa de €1,00–€1,50 a €0,60–€1,00, lo que equivale a una reducción del 30% al 40% asociada a automatización con IA.

Este avance no implica “menos personas” de forma automática, sino una reasignación de la carga de trabajo: disminuye el volumen de tareas repetitivas (operativa, soporte y back-office) y gana peso el empleo cualificado en funciones críticas como calidad y gobierno del dato, supervisión de modelos, prevención del fraude, ciberseguridad, cumplimiento, gestión del cambio y atención experta en casos complejos.

Seguros: automatización con rendición de cuentas y reto de talento

En seguros, la IA se está desplegando precisamente en los procesos con mayor carga operativa: valoración automática de daños mediante análisis de imágenes, asistentes 24/7 para atención y triaje, y detección de fraude en tiempo real.

El resultado combina más velocidad y más capacidad, pero también un cambio directo en el empleo: no solo se automatiza parte de la ejecución, sino que se vuelve imprescindible definir con claridad el nuevo “mapa” de responsabilidades: quién valida decisiones, quién audita modelos, qué casos requieren escalado humano y quién asume la rendición de cuentas ante errores.

El reto principal ya no es técnico, sino organizativo. La documentación aportada apunta a escasez de talento especializado en IA y ciencia de datos y a la necesidad de transformación cultural, lo que obliga a priorizar upskilling y modelos de trabajo híbridos (personas + IA) para capturar productividad sin comprometer calidad, equidad y cumplimiento.

Más automatización, más control: el empleo cualificado que exige la IA

En banca y seguros, la IA está elevando el listón del trabajo cualificado: a medida que se automatiza la ejecución, crece la importancia de los equipos que garantizan control, confianza y cumplimiento. Para evitar que la productividad se traduzca en ajustes “ciegos” de plantilla, las entidades necesitan gestionar esta transición como un proyecto de organización, definir qué funciones se automatizan, cuáles se rediseñan y qué nuevos roles se consolidan alrededor del dato y de la supervisión de decisiones. Y medirlo con indicadores simples, tiempo liberado, reubicación real de tareas, calidad/errores y capacitación, para demostrar que la eficiencia se convierte en mejor servicio y empleo sostenible. En sectores regulados, no basta con que la IA funcione, tiene que ser auditable y confiable.

Enrique Galván, CEO de Qaracter, afirma que “la inteligencia artificial está cambiando la forma en que operan banca y seguros y, con ello, el empleo. Procesos que antes llevaban días hoy se resuelven en minutos y eso se traduce en mejoras. Por eso insistimos en que la innovación no consiste en reemplazar personas, sino en potenciarlas: en sectores regulados, la IA debe implantarse con gobernanza y capacitación”.

LarrainVial se convierte en el mayor distribuidor de Latam y US Offshore

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Foto cedidaEquipo de distribución de LarrainVial para el mercado US Offshore

LarrainVial (LV) se convierte en el mayor distribuidor de terceros en Latinoamérica y en el canal US Offshore. Según explica la firma, esta posición de liderazgo se ha visto reforzada por la ampliación de su histórica alianza de distribución con Invesco, que ahora se extiende a US Offshore.

Durante más de 18 años, Invesco ha colaborado con LV en la distribución en toda Latinoamérica. Actualmente, LV administra 9.200 millones de dólares en fondos mutuales UCITS y 15.600 millones de dólares en ETFs de Invesco, «un historial que subraya la profundidad y solidez de esta relación», señalan. La alianza se extenderá ahora al canal US Offshore para los productos UCITS de Invesco, aprovechando la experiencia y la escala probadas de LV para replicar este éxito.

Los esfuerzos de ventas en US Offshore estarán liderados por María Elena Isaza y Julieta Henke, Managing Directors y co-directoras de Ventas para la Distribución US Offshore de LV, quienes seguirán liderando las iniciativas comerciales de Robeco bajo el modelo de distribución multi-firma de LV.

Según indica la firma, Alejandra Saldías se incorporará al equipo y desempeñará un papel clave en el diseño de la estrategia de ventas de ETFs como Head of ETF Sales Latam and US.Offshore, garantizando que el sólido historial de LV en ETF en Latinoamérica se traduzca en un crecimiento relevante en el mercado US Offshore. Además, Robert (Rhett) Baughan, Jr. continuará como Head of U.S. Offshore Distribution de Invesco, colaborando estrechamente con el equipo de LV para fortalecer la relación con los clientes y ampliar el alcance.

A raíz de este anuncio, Andrés Bulnes, socio y Global Head of Distribution de LarrainVial, ha comentado: “Durante más de 90 años, LarrainVial se ha ganado la confianza de los clientes en toda la región. Profundizar nuestra alianza con Invesco refuerza nuestra visión compartida de ofrecer un servicio excepcional y soluciones innovadoras. Juntos, estamos bien posicionados para apoyar a los clientes en el mercado U.S. Offshore con oportunidades de inversión de primer nivel”.

Mercado US Offshore

Al unir fuerzas, LV aporta capacidad de distribución, escala y un equipo dedicado, reforzando significativamente su presencia y alcance en el mercado U.S. Offshore. Esta evolución beneficia a todo el ecosistema y posiciona a LV como el principal distribuidor de terceros en el segmento U.S. Offshore, posibilitando relaciones más profundas con los clientes, una mayor cuota de cartera (share of wallet) y una comunicación más efectiva.

LV US Offshore representa actualmente a Robeco, Invesco, Brown Advisory, PineBridge y LarrainVial Asset Management, con un equipo compuesto por María Elena Isaza, Julieta Henke y Cala Aguiar (Robeco e Invesco), y Matías Paulsen, Isabel Bachelet y Paulina Esposito (Brown Advisory, PineBridge, LV Asset Management).

Fundada en 1934 en Chile, LarrainVial ha evolucionado durante nueve décadas, pasando de ser una casa de renta variable a una firma financiera integral con operaciones en Chile, Perú, Colombia, México, Uruguay, Argentina, Panamá y Estados Unidos. Nuestros más de 900 colaboradores en ocho países están liderados por 27 socios ejecutivos, y desde 2010 operamos como broker-dealer registrado en Estados Unidos bajo la supervisión de FINRA/SEC. En el conjunto de sus negocios, LV gestiona 65.000 millones de dólares en activos bajo gestión (AUM), siendo la Distribución de Terceros un pilar fundamental (53.000 millones de dólares bajo distribución).

Asignación más selectiva, con optimismo en emergentes, y diversificación en activos reales

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Inflación generalmente contenida (con el matiz de EE.UU.) y tipos de interés a corto plazo bajos: es el punto de partida del informe de tendencias 2026 de iCapital, en el que Guillermo Santos Aramburo, socio de iCapital y autor, habla, por cuarto año consecutivo, de riesgos y oportunidades en los mercados financieros y apunta cuáles serán las circunstancias que marcarán el funcionamiento de la economía global en 2026. “Entramos en 2026 con un escenario de base razonablemente benigno, pero con tres variables capaces de cambiar el guion: las valoraciones en EE.UU., la inflación estadounidense y la disciplina fiscal”, señala el autor.

El informe identifica tres focos de riesgo a vigilar: las ambiciosas valoraciones de la renta variable estadounidense, la posibilidad de sorpresas al alza en la inflación en EE.UU. y la debilidad presupuestaria en economías como Francia y, de nuevo, Estados Unidos.

En el frente geopolítico, los acontecimientos recientes en Venezuela están teniendo por ahora un impacto limitado en los mercados, sin repuntes relevantes de volatilidad en bonos ni en bolsas. Los principales focos a vigilar son el petróleo (efecto inmediato acotado); una eventual recuperación de producción que podría reducir costes energéticos para la UE y China (con efecto desinflacionista y apoyo a los bonos soberanos); las entradas en metales preciosos como activo refugio (que podrían moderarse si no aumentan las tensiones); y el posible beneficio para compañías españolas expuestas en la zona, como Repsol y Mapfre. En todo caso, precisa Guillermo Santos, “en iCapital recomendamos prudencia y seguimiento antes de extraer conclusiones”.

Emergentes: el gran foco de oportunidad del año

En paralelo, iCapital ve 2026 como un año con potencial especialmente favorable para los mercados emergentes, tanto en renta fija como en renta variable, apoyados por divisas más estables, menor peso de deuda, baja inflación y un diferencial de crecimiento reforzado por la expectativa de tipos de interés a la baja. “Los emergentes vuelven a ofrecer una combinación difícil de ignorar: crecimiento diferencial, inflación más contenida y soporte de tipos. En 2026, el binomio riesgo–oportunidad se desplaza a su favor”, añade Santos Aramburu.

EE.UU. y Europa: dos ritmos del ciclo

En Estados Unidos, el documento describe una economía “razonablemente sana”: no aprecia una debilidad clara del mercado laboral, con ahorro estable y renta disponible al alza. En este contexto, el ritmo de futuras bajadas de tipos podría verse condicionado por el relevo en la presidencia de la Reserva Federal, mientras las expectativas de inflación se sitúan entre el 2% y el 12% a 12 meses.

En Europa, el informe apunta a una mejora del ciclo: PIB en torno al 1,5%, aumento de la renta disponible y de la fuerza laboral, descenso del paro y balances familiares sólidos con una tasa de ahorro aún elevada, sin anticipar presiones inflacionistas relevantes.

De la macro a la cartera: cómo invertir en 2026

En renta variable, iCapital recomienda seguir contando con bolsa, pero con menos sesgo tecnológico y más exposición a Europa, debido a valoraciones relativamente más atractivas, y elevar el peso de forma progresiva si se decide aumentar el riesgo. A corto plazo, el informe ve mejores señales en sectores de valor (consumo básico, sanidad, autos y biotecnología), mientras que la tecnología muestra debilidad y mantiene atractivo en los emergentes —especialmente en Asia— por valoración.

En renta fija, el informe la sitúa como núcleo de cartera (según el perfil del inversor) y propone salir del muy corto plazo, priorizando high yield global en plazos de 1–2 años, sumando deuda emergente (divisa local y fuerte) y, en crédito corporativo, centrarse en el grado de inversión con vencimientos de 3–5 años. En estrategia, iCapital mantiene una posición larga de duración en los soberanos, con la intención de incrementarla especialmente en Francia, España e Italia en repuntes de la curva y de conservar una duración neutral en EE.UU. 

Diversificación real: divisa, alternativos y materias primas

En divisas, iCapital sugiere infraponderar el dólar, vista la posible continuidad del proceso de bajada de tipos estadounidenses. En alternativos, recomienda sobreponderar retorno absoluto no direccional —en particular estrategias event driven— y en ilíquidos infraestructuras así como acumular otras inversiones ligadas a la economía real (private equity/buy outs, inmobiliario, deuda privada) que podrían beneficiarse de la valoración de un entorno de crecimiento global y tipos bajos.

En materias primas, mantiene una visión neutral en oro y metales preciosos y negativa en petróleo y derivados.