En respuesta a la creciente demanda ante la continua expansión de la firma, Rothschild & Co ha contratado a José Luis Muñoz como Senior Client Adviser en el negocio de Wealth Management en Madrid. Se incorpora tras 25 años en Bankinter, donde ha desempeñado diversos cargos directivos, siendo el más reciente el de director de Banca Privada. En este puesto, ha liderado equipos centrados en el cliente y ha gestionado operaciones, desarrollando una sólida experiencia en gestión patrimonial.
Sobre este nombramiento, Hugo Martin, director general de Wealth Management de Rothschild & Co en España, ha asegurado que: “Estamos muy satisfechos con la evolución de nuestro negocio de Wealth Management en España. Nuestra presencia en el país nos ha permitido profundizar en las relaciones existentes con los clientes, así como establecer otras nuevas. Creemos que existe un gran potencial para que el negocio siga creciendo de forma constante gracias a la incorporación de personas con talento y bien posicionadas como José Luis. Estamos encantados de darle la bienvenida al equipo y confiamos en que, gracias a su amplia experiencia, contribuirá de forma significativa a nuestro éxito”.
Rothschild & Co ofrece asesoramiento independiente, gestión discrecional de inversiones y servicios de asesoramiento en España a familias con un alto patrimonio, empresarios, organizaciones benéficas y fundaciones. El lanzamiento del negocio de Wealth Management en Madrid en 2021 está alineado con la estrategia del grupo de invertir en mercados donde ya cuenta con una sólida red y reputación. Desde su inicio, el equipo de Wealth Management en Madrid ha ampliado con éxito su presencia y mejorado sus servicios tanto para los clientes actuales como potenciales en toda España, trabajando en estrecha colaboración con su negocio de Global Advisory, establecido en Madrid desde 1988.
José Luis Muñoz se incorporó a Bankinter en 1998 y, antes de convertirse en director de Banca Privada en 2020, ocupó diversos cargos regionales de desarrollo de negocio y gestionó equipos multidisciplinares. Cuenta con una licenciatura en derecho de UCLM, así como un MBA Ejecutivo de ESADE y un Programa de Directivo del IESE.
DLA Piper sigue creciendo en Madrid, en esta ocasión con la promoción de José Marco yNatalia López Condado a socios. Ambos previamente counsels en sus respectivas áreas de Finance y Financial Services, han sido ascendidos como parte de la estrategia de crecimiento y promoción interna de la firma. Este movimiento sigue a la reciente incorporación de Juan Verdugo, nuevo socio responsable de Reestructuraciones, y responde a la firme voluntad de DLA Piper de reforzar su presencia en el mercado, así como a su compromiso con la promoción del talento.
En palabras de Jesús Zapata, socio director de DLA Piper en España: » Estamos muy orgullosos de anunciar la promoción de José y Natalia, y de acompañarles en este importante paso dentro de la firma». Por su parte, Cesar Herrero, socio responsable de Finance, ha añadido: «Ambos han demostrado una excepcional capacidad para liderar equipos y gestionar proyectos complejos, siendo figuras clave para el crecimiento de la firma».
José Marco cuenta con cerca de 20 años de experiencia asesorando a entidades financieras, fondos de deuda, inversores y grupos societarios en operaciones estructuradas y en financiaciones corporativas domésticas y transfronterizas. José centra su actividad en operaciones de financiación de todo tipo de activos inmobiliarios y en proyectos de energías renovables e infraestructura. Es licenciado en Derecho con especialización en Derecho Empresarial por la Universidad Pontificia de Comillas (ICADE).
Natalia López Condado se unió a DLA Piper en 2022 como counsel en el área de Financial Services. Ha trabajado en cuestiones normativas que afectan a la industria de gestión de activos, banca privada y servicios financieros en España. Es licenciada en Derecho por la Universidad Autónoma de Madrid y tiene un LL.M. de la Universidad de Chicago y cursos de doctorado por la Universidad de Georgetown.
La promoción de José Marco y Natalia López Condado se enmarca dentro de la estrategia de expansión global de DLA Piper, que sigue apostando a nivel global por el crecimiento orgánico con la promoción a socios de 65 abogados este año.
La Asociación Aspain 11 Unidos por las Finanzas y el Emprendimiento continúa consolidando su papel como agente clave en la promoción de la educación financiera y el impulso del emprendimiento en España. En esta línea, se complace en anunciar la incorporación de dos nuevas entidades como socios protectores: Bellevue y Patrivalor, referentes en el sector financiero y patrimonial, que se suman al compromiso de fortalecer una cultura económica más consciente, sostenible y con impacto social.
Estas alianzas estratégicas se enmarcan en la firme apuesta de la Asociación Aspain 11 Unidos por las Finanzas y el Emprendimiento por crear sinergias entre el mundo financiero y el ecosistema emprendedor, facilitando herramientas y conocimientos clave para el desarrollo profesional y empresarial de las nuevas generaciones.
Asimismo, la Asociación ha firmado nuevos convenios de colaboración con destacadas organizaciones que comparten sus valores y objetivos. Entre ellas se encuentran Coaching for Business, MentorDay, AMEIB Pachamama, DIRSE (Asociación Española de Directivos de Sostenibilidad), Acento (Consultora de asuntos públicos y comunicación),Asociación Revolution Woman, Club de Empresarios de Madrid (CEM), StartUp Xplore y Global Women Hub.
Estas alianzas permitirán ampliar el alcance de los programas educativos, potenciar redes de apoyo a emprendedores, e incorporar nuevas perspectivas en sostenibilidad, liderazgo femenino, inversión ética y desarrollo económico local e internacional.
Además, el pasado 10 de abril, La Asociación Aspain 11 Unidos por las Finanzas y el Emprendimiento celebró con gran éxito un webinar conjunto con la Asociación Española de Profesionales del Turismo (AEPT), abordando el papel de la educación financiera en el desarrollo del sector turístico.
“Estas incorporaciones y acuerdos reafirman nuestra visión: construir un ecosistema colaborativo que conecte el conocimiento financiero con el emprendimiento responsable y sostenible”, ha declarado Paloma Vasallo, presidenta de la asociación.
Con esta expansión, La Asociación Aspain 11 Unidos por las Finanzas y el Emprendimiento fortalece su red de colaboradores y reafirma su misión de generar impacto positivo a través de la formación, el asesoramiento y el empoderamiento financiero de emprendedores y profesionales en toda España.
Euronext ha anunciado el lanzamiento del Folleto Común Europeo, una plantilla única y estandarizada para emisiones de acciones que representa un paso decisivo hacia una mayor integración de los mercados de capitales europeos. Esta iniciativa emblemática demuestra el compromiso de larga data de Euronext con la reducción de la fragmentación regulatoria, el aumento de la transparencia y el fomento de la inversión transfronteriza en Europa, según la entidad.
“Para mejorar la competitividad y la innovación a largo plazo en Europa, es esencial facilitar el acceso a los mercados de capitales europeos. La implementación total del Listing Act, que busca simplificar las normas europeas de cotización, no se espera hasta junio de 2026. Mientras tanto, existe una necesidad clara e inmediata de dinamizar la actividad de OPVs en Europa y competir a nivel global. Para responder a esta necesidad, Euronext comenzó a desarrollar el nuevo Folleto Común Europeo en noviembre de 2024, tras la publicación del Listing Act”, han explicado desde la firma.
Como columna vertebral de la Unión del Ahorro y la Inversión, Euronext ha simplificado continuamente las normas de cotización, armonizando reglamentos para permitir que los emisores accedan a un único fondo de liquidez respaldado por su plataforma de negociación unificada, Optiq. Este nuevo folleto, diseñado para su uso en todos los países de Euronext, cumple con la normativa vigente de la UE y ofrece beneficios inmediatos tanto para emisores como para inversores. Para garantizar un amplio respaldo e implementación práctica, Euronext contó con el apoyo de actores clave del mercado europeo, incluyendo banqueros, asesores legales, auditores, inversores y emisores.
Según detallan desde la entidad, el Folleto Común Europeo supone una esperada armonización de la forma en que las empresas se presentan al mercado. Los emisores se beneficiarán de una plantilla simplificada y fácil de usar, que reduce significativamente la complejidad. Aunque la plantilla deberá ser presentada mediante el proceso regulatorio habitual, el nuevo prospecto común sustituye las 21 secciones anteriormente requeridas por un formato más sencillo de 11 secciones, haciendo que la preparación de un folleto de cotización sea más rápida y eficiente. El uso del inglés como idioma preferente simplifica el proceso de redacción y favorece el acceso transfronterizo al capital.
Para los inversores, el folleto aporta la tan necesaria consistencia y comparabilidad entre las jurisdicciones de la UE. Ya sea en Ámsterdam, Bruselas, Dublín, Lisboa, Milán, Oslo o París, los inversores podrán evaluar las ofertas con base en una estructura y lenguaje comunes. Esto facilitará la evaluación de oportunidades y permitirá tomar decisiones de inversión informadas. El objetivo es crear un prospecto claro, accesible y amigable para el inversor, que facilite la captación de capital más allá de las fronteras de la UE.
Sobre este lanzamiento, Stéphane Boujnah, CEO y presidente del Consejo de Administración de Euronext, declaró: «Europa no puede permitirse esperar. Se necesita acción por parte de los responsables políticos y reguladores europeos. Pero las iniciativas impulsadas por la industria desde abajo pueden lograr hitos de integración rápidamente. Este Folleto Común Europeo no trata solo de alineación regulatoria, sino también de competitividad. A medida que los mercados globales evolucionan rápidamente, Europa debe garantizar que sus empresas cuenten con herramientas eficaces para acceder al capital. Al actuar ahora, Euronext ofrece una vía práctica para simplificar el acceso al capital, aumentar la confianza del inversor y dinamizar las OPVs en todo el continente. El Folleto Común Europeo refleja las mejores prácticas globales y posiciona a los mercados europeos como más accesibles y atractivos tanto para emisores como para inversores internacionales”.
Por su parte, Charles-Henry Gaultier, director general de Lazard, dijo: «Esta nueva plantilla del Folleto Común Europeo simplifica el acceso a los mercados públicos para empresas con ambiciones europeas, facilitando la participación de inversores transfronterizos. Tras el Listing Act, es un paso práctico para impulsar la actividad de OPVs en Europa y resalta el papel vital de los mercados de capitales en el crecimiento económico y la innovación”.
Por otro lado, Tim Stevens, socio de A&O Shearman, comentó: «Este es un paso importante en la dirección correcta. Un proceso de prospecto más sencillo y ágil permitirá a las empresas acceder con mayor eficacia a los mercados de capitales, atraer inversiones y fomentar el crecimiento en Europa”.
Camilla Iversen, socia de Advokatfirmaet BAHR, señaló: «Damos la bienvenida a esta iniciativa como una valiosa contribución hacia una integración más profunda entre los mercados de capitales de Noruega y el resto de Europa. Esta nueva estructura de plantilla para prospectos de OPV es un buen complemento que apoya a los emisores de acciones en Noruega, ofreciendo un punto de referencia útil para mejorar la consistencia y la accesibilidad en todo el EEE”.
Por último, Sigrid Ververken, abogada de Freshfields, agregó: «Al intentar simplificar el proceso de cotización y garantizar el cumplimiento de las normativas de la UE, el Folleto Común Europeo aspira a desempeñar un papel crucial en el impulso de la actividad de OPVs y en el mantenimiento de la competitividad europea en el mercado global. Por ello, estamos orgullosos de contribuir al desarrollo de esta iniciativa”.
El nuevo folleto ha sido compartido con el Colegio de Reguladores de Euronext y está disponible para su uso inmediato en todos los países Euronext. La plantilla ha sido diseñada para ser flexible y adaptable, asegurando su conformidad con la normativa actual y su capacidad para incorporar futuros cambios bajo el Listing Act, cuya entrada en vigor se espera para junio de 2026. Aunque su uso es opcional y los emisores pueden optar por otras plantillas previstas en el Reglamento de Folletos, Euronext alienta firmemente a los emisores a adoptar este nuevo formato para aprovechar al máximo sus beneficios. Otros formatos –como el Folleto de Crecimiento de la UE y el Prospecto de Ampliación– seguirán aplicándose según corresponda, concluyen desde la entidad.
¿Cuánto de digitalizados están los inversores minoristas? Esta es la pregunta que ha querido abordar Amundi en su último informe global y la respuesta que obtenido es clara: el 77% de los encuestados invierte al menos parte de su cartera en una plataforma o aplicación digital. Sin embargo, lo más relevante son las tendencias que ha detectado y que van desde la tenencia de inversiones en plataformas digitales hasta el uso de fuentes digitales de información y asesoramiento para la toma de decisiones.
Según explica la gestora, ese 77% demuestra que invertir digitalmente no es sólo para losinversores más jóvenes, imponiéndose en todos los grupos de edad, ya que el 68% de los mayores de 50 años a nivel global realizan inversiones digitales. Esta cifra aumenta en el caso de los inversores más jóvenes, por lo que cabe esperar que el número de inversores con participaciones digitales crezca a medida que envejecen las generaciones más jóvenes. Además, el documento muestra que existe una disparidad entre los distintos países; con los inversores finlandeses (95%), brasileños (89%), suecos (89%) y surcoreanos (89%) adoptando los medios digitales en mayor medida que sus homólogos de Tailandia (46%), Japón (64%) y Francia (65%).
Para Fannie Wurtz, directora de la Divisón de Distribución & Wealth y Pasivo, el informe Decoding Digital Investment* proporciona un recurso muy valioso para aquellos que buscan comprender las cambiantes expectativas y comportamientos de los inversores. «El estudio destaca la importancia del asesoramiento profesional sobre inversiones: casi tres veces más inversores que reciben apoyo, ya sea a través de personas, reuniones o medios digitales, han establecido un plan de inversión estructurado. Si bien el uso de los canales digitales sigue creciendo a nivel mundial, fomentar la educación financiera y desarrollar un modelo de asesoramiento híbrido es más esencial que nunca para ayudar a los inversores a alcanzar sus objetivos de inversión a largo plazo», afirma Wurtz.
Una amplia variedad de fuentes digitales de información
Si nos centramos en las conclusiones del informe, destaca que casi tres de cada cuatro inversores minoristas de todo el mundo (73%) obtiene información o asesoramiento de inversión a través de medios digitales, siendo esta cifra inferior en Europa (69%) y superior en Asia (76%). Un 38% de los encuestados favorece a los influencers de la televisión, radio, podcasts blogs y redes sociales para recibir orientación sobre inversión, mientras que el 31% prefiere dirigirse directamente al sitio web del proveedor de servicios de inversión.
En lo que respecta a plataformas específicas de redes sociales, YouTube es la más influyente entre los inversores minoristas (72%), seguida de Instagram (49%) y Facebook (46%). Los inversores europeos son menos propensos a recurrir a influencers digitales, especialmente los que tienen entre 51 y 60 años. Aunque el uso de fuentes de información digitales es elevado, la necesidad de asesoramiento humano sigue siendo importante y continúa desempeñando un papel significativo en la toma de decisiones de los inversores.
Asesoramiento profesional con un modelo híbrido
El estudio muestra que más de la mitad de los inversores (55%) no tiene un plan financiero bien desarrollado a largo plazo, pero los que sí cuentan con uno tienen cuatro veces más confianza en alcanzar el objetivo de una jubilación financieramente cómoda que los que no lo tienen. También se observa que los que reciben asesoramiento profesional (digital o presencial) tienen casi tres veces más probabilidades de tener un plan que los que no lo reciben, lo que indica el importante papel que desempeña el asesoramiento en sus múltiples formas.
Los inversores exclusivamente digitales (19%), sin embargo, son mucho menos propensos a acceder a asesoramiento profesional (ya sea en persona o digitalmente), lo que significa que tienen menos confianza en sus decisiones de inversión (62% frente a 69%) y menos confianza en alcanzar sus objetivos de inversión.
Los resultados también muestran que los inversores minoristas valoran el asesoramiento profesional humano, sobre todo cuando se trata de planificación financiera a largo plazo. Sin embargo, incluso los inversores analógicos están interesados en mejorar sus conocimientos y explorar opciones de inversión online. Esto demuestra la necesidad de explorar la adopción de modelos híbridos para satisfacer las necesidades de los inversores de forma holística.
Jubilación: el principal objetivo de inversión
A la pregunta de qué impulsa a las personas a invertir, la razón principal a nivel global es una jubilación cómoda (41%), seguida de maximizar las ganancias (39%). Las personas parecen confiar en sus decisiones de inversión en términos generales, pero esto no se traduce en una expectativa de alcanzar sus objetivos de jubilación. Dos tercios (66%) de los encuestados creen que están tomando las decisiones de inversión correctas, pero sólo uno de cada cuatro (26%) sienten que están en vías de conseguir los ingresos necesarios para la jubilación. Esto podría deberse a que más de la mitad (54%) de los inversores globales no tienen un plan financiero firme que respalde su toma de decisiones.
El caso particular del inversor minorista en España
En España, en líneas generales, los inversores españoles son algo menos propensos que la media europea a invertir en plataformas digitales (72% frente al 78% de la UE). Destaca en España que la mitad de los inversores españoles cuenta con un plan financiero a largo plazo bien desarrollado, frente al 39% de los inversores de la UE.
En concreto, los hombres (40%) están más convencidos que las mujeres (30%) de invertir para lograr una jubilación cómoda, seguridad financiera a largo plazo o para poder jubilarse anticipadamente (32% frente al 16% de las mujeres). Igualmente, el 65% de los inversores españoles confía en tomar las decisiones de inversión correctas, pero solo el 22% se siente muy seguro de lograr una jubilación financieramente segura. Por tipo de activo, los españoles son algo más propensos a conocer la inversión en ETF (53% frente al 48% de la media europea), pero menos a invertir en ellos (21% frente al 27%).
Respecto, a sus influencias, los inversores españoles (38%) generalmente confían algo más en las redes sociales (en comparación con el 30% de inversores europeos). Concretamente, casi dos tercios (63%) de las personas de entre 21 y 30 años han tomado alguna decisión de inversión basándose en información de inversión a través de un influencer (frente al 32% de los inversores de entre 51 y 60 años). En este sentido, los inversores españoles coinciden en que estas decisiones han demostrado ser acertadas (87% frente al 80% de los inversores europeos).
*Se trata de la segunda edición del estudio sobre inversión digital de Amundi, que ahora abarca 25 países y más de 11.000 inversores minoristas encuestados de diversos grupos demográficos.
Un nuevo entorno de mercado se ha instalado. El temor al impacto negativo de los aranceles -que podrían superar la década proteccionista de 1930-, la debilidad del dólar como moneda re reserva mundial, las expectativas de una mayor inflación y el presión sobre ele papel que puedan tener los bancos centrales son algunos de los actores que protagonizan esta escena. Ante ella, desde Pictet Research Institute, centro de investigación del Grupo suizo Pictet, han puesto el foco en el papel de los países BRICS+ y cómo pueden abordar los inversores las oportunidades que presentan.
Según la lectura que hace Maria Vassalou, directora de Pictet Research Institute, del contexto actual el mundo ha estado transfiriendo excedentes de capital a cambio de dólares, deuda del Tesoro y renta variable de EE. UU., con atractivas rentabilidades los últimos 70 años. «El resultado es que EE.UU. ha incurrido en persistentes déficits gemelos y su deuda aumentado por encima de 100 % del PIB. Pero la competencia cada vez más dura de China y la coalición BRICS+ ha obligado a EE.UU. a reajustar drásticamente su política comercial. De hecho, BRICS+ cuenta con significativas ventajas en materias primas y recursos energéticos, rutas comerciales, amplias capacidades militares, avances tecnológicos y demografía. Los inversores tendrán que adaptarse y recalibrar sus estrategias de inversión», defiende Vassalou.
El informe de Pictet Research Institute expone que en esta coalición, inicialmente creada por Brasil, Rusia, India y China, el núcleo dominante lo forman China y Rusia, dada su fortaleza económica y militar y condición de miembros permanentes del Consejo de Seguridad de Naciones Unidas. Además, incluye países del Sur Global insatisfechos con el sistema internacional, grandes defensores de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de laONU, que denuncian el escaso apoyo de los Gobiernos occidentales para cumplir estos objetivos internacionales.
BRICS+, la competencia de las grandes potencias
Según sus conclusiones, esta coalición está demostrando que puede acelerar el crecimiento de sus miembros. De hecho, determinados sectores de valor añadido en tecnología y abastecimiento energético, además de materias primas/recursos naturales y en general la productividad, crecen en países BRICS+, mientras que otros sectores se estancan en los países desarrollados.
“Efectivamente, las economías BRICS+ pueden crecer 3,8 % de media anual los próximos cinco años, muy por encima del 1,74 % estimado para los países del Grupo de los Siete (G-7) y UE combinados (G7/UE). Entre otros aspectos, la demografía en BRICS+ es fuente de vitalidad económica relativa respecto al G7/UE. La relación de población mayor de 65 años respecto a la edad de trabajar de 15 a 64 años era 15 % en países BRICS+ en 2023 pero 33 % en países G7/UE”, apunta el informe.
Además, la coalición BRICS+ ha demostrado su eficacia. Ha permitido a Rusia exportar recursos naturales a otros BRICS y proteger su economía frente a sanciones occidentales y a China mitigar efectos de los aranceles mediante el comercio en la coalición, según los expertos de Pictet.
Por otra parte, el Nuevo Banco de Desarrollo, la institución BRICS+ más importante, apoya a sus miembros más recientes en el desarrollo de infraestructuras y la expansión de sus economías, según explican en el estudio. Y se suma el alcance geográfico y control de puntos críticos marítimos de los BRICS+: el Canal de Suez, Estrecho de Malaca, Estrecho de Ormuz, Cabo de Buena Esperanza, Estrechos Turcos y Bab-el-Mandeb («Puerta de las Lamentaciones»), con la correspondiente influencia en Occidente”, han destacado los expertos de Pictet.
Para los autores del informe, los esfuerzos de Occidente para frenar la influencia económica BRICS+ se ha centrado en aranceles, lo que ha provocado que estos países hayan aumentado notablemente el comercio entre ellos. Además, la fortaleza de los BRICS+ también se manifiesta en la producción de tierras raras, encabezada por China y Sudáfrica, cruciales en la transición verde global hacia tecnologías limpias, incluyendo turbinas eólicas y vehículos eléctricos.
“Ello sitúa a la UE en la incómoda situación de cumplir objetivos climáticos sin poner en peligro su autonomía geopolítica. Aunque los países G7/EU exportan más que los BRICS+, estos participan de mercados de valor añadido. Ya entre 2017 y 2022 el aumento de exportaciones de semiconductores, circuitos integrados, productos químicos y maquinaria pesada, con China como motor, fue mucho más intenso en países BRICS+ que G7/UE. Taiwán lideraba las exportaciones de circuitos integrados y actualmente China es el mayor exportador”, apunta el informe en sus conclusiones
Gestión activa, estrategias multiactivos e inversiones temáticas
Para la gestora, todo ello tiene implicaciones para las carteras de inversión. Según su visión, durante la era de la globalización desenfrenada las correlaciones entre los mercados financieros aumentaron, dificultando la diversificación. Pero en un mundo fragmentado los catalizadores de crecimiento varían por regiones y las correlaciones pueden ser menores, generando oportunidades de diversificación, aunque a expensas de mayor riesgo geopolítico.
En todo caso, añaden, irá menguando el atractivo de la gestión pasiva en los activos financieros, cuyo auge y dominio se produjo en tiempos del libre mercado y globalización desenfrenada. Los inversores, más allá de las clases de activos tradicionales como renta variable y renta fija, tendrán que incorporar más gestión activa, estrategias multiactivos en mercados cotizados y privados e inversiones temáticas, concluyen desde Pictet.
Foto cedidaSusan Giacin, directora global de Ventas de Capital Dynamic.
Capital Dynamics, gestora de activos global independiente, ha anunciado el nombramiento de Susan Giacin, actual directora general senior y directora de Ventas para América, como directora global de Ventas. Además, se incorporará al Comité Ejecutivo de la empresa, donde contribuirá a la dirección estratégica de la misma.
Según indican desde la firma, en su nuevo cargo, dirigirá los esfuerzos globales de captación de fondos de la firma e impulsará el crecimiento de toda la gama de estrategias de inversión de Capital Dynamics, incluidas las de capital privado y energía limpia. Giacin reportará a Martin Hahn, consejero delegado y presidente del Comité Ejecutivo, y estará ubicada en las oficinas de Nueva York.
Giacin aporta más de 25 años de experiencia en la creación, desarrollo y comercialización de soluciones de inversión para clientes institucionales y de gestión patrimonial. Desde que se incorporó a Capital Dynamics en 2017, ha desempeñado un papel fundamental en la expansión de la base de inversores de la empresa en Estados Unidos y en el fortalecimiento de las relaciones con los clientes, y es reconocida como líder del sector en la creación de soluciones de inversión accesibles en el mercado privado.
“Este nombramiento reconoce el extraordinario liderazgo de Susan y el impacto que ha tenido en la compañía. Su éxito en el mercado estadounidense ha sido un factor clave para la expansión de nuestra empresa, y estamos seguros de que, en su nuevo cargo, contribuirá a impulsar aún más las soluciones de inversión de Capital Dynamics a nivel internacional. Gracias a su profundo conocimiento del mercado, su enfoque orientado al cliente y su capacidad de colaboración con nuestro equipo globalmente integrado, aportará un gran valor a nuestro ya exitoso equipo internacional de recaudación de fondos”, ha destacado Martin Hahn, consejero delegado de Capital Dynamics.
Por su parte, Susan Giacin, ya como directora global de Ventas de Capital Dynamics, ha declarado:“Estoy encantada de asumir este cargo. Capital Dynamics goza de una gran reputación por ofrecer soluciones innovadoras y de alta calidad a los inversores. A medida que intensificamos nuestros esfuerzos de captación de fondos a escala mundial, espero trabajar con mis colegas para fortalecer aún más nuestras relaciones con los socios comanditarios (LPs) actuales y nuevos, y apoyar las necesidades cambiantes de nuestros clientes en este panorama de inversión en rápida evolución”.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtió que México caería en recesión este año debido a los efectos de la política arancelaria del gobierno de Estados Unidos encabezado por Donald Trump. Así, el organismo revisó su expectativa del PIB para la economía mexicana de un previo de 0,5% positivo a una contracción de 0,3% en este 2025.
El FMI consideró también que la consolidación fiscal para abatir el fuerte déficit alcanzado en 2024, equivalente a 5,9% del PIB del país, el más elevado en 38 años, iba por buen camino, pero no sería suficiente para mejorar el crecimiento de México para este año.
El Banco Mundial se unió a la ola de revisiones a la baja del PIB mexicano al advertir que tendría un crecimiento nulo, es decir de 0%, desde una expectativa previa de 0,8% reportada apenas al inicio del año.
México registra un intercambio comercial anual de casi 700.000 millones de dólares con Estados Unidos y pese a ser su principal socio comercial no se ha salvado de la aplicación de aranceles junto con Canadá, el otro socio comercial en el T-MEC.
En las semanas recientes una serie de anuncios de empresas del sector automotriz han inquietado a los inversionistas: por ejemplo, la japonesa Honda dijo que detendría sus exportaciones desde México a Estados Unidos mientras se aclara el panorama. Por su parte Stellantis advirtió que podría pausar sus inversiones en el país este año.
El sector automotriz llega a representar hasta 7% del PIB mexicano, pero sus efectos multiplicadores incrementan su influencia en la economía local. La revisión a la baja del PIB de México es una mala noticia para una economía que apenas creció ligeramente arriba de 1% el año pasado, y que esperaba un repunte de entre 2% a 3% para este 2025 según las proyecciones de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (Ministerio de hacienda), que es el brazo financiero del gobierno; es precisamente el optimismo gubernamental lo que preocupa a los inversionistas y analistas que siguen el día a día de la segunda mayor economía de Latinoamérica.
Optimismo oficial, «Plan México» el as bajo la manga
La presidenta Claudia Sheinbaum desestimó las previsiones del FMI, aludiendo a su estrategia diseñada y anunciada hace unas semanas antes de que iniciara la guerra tarifaria de Trump, y que esencialmente consiste en una serie de medidas encaminadas a fortalecer la producción y el consumo nacional, pero sin cifras que permitan conocer el gasto que pudiera ejercerse y sus efectos, eso sí con las puertas abiertas para todo tipo de inversión privada.
Existe una marcada discrepancia entre lo que espera el gobierno y lo que tiene contemplado el hub de analistas nacionales e internacionales que siguen el acontecer de la economía mexicana.
El optimismo oficial no augura buenas cosas para los analistas, quienes consideran que el ajuste económico podría extenderse al año siguiente, por lo tanto no descartan empezar a revisar también a la baja el PIB del país para 2026, al tiempo que varias casas de análisis ya prevén que también podrían colocar en zona de contracción la lectura del PIB para este año, en futuras revisiones.
Foto cedidaHeinz Volquarts, Head of Americas International de State Street Global Advisors
En 16 meses, el negocio US Offshore de State Street Global Advisors triplicó sus activos, y actualmente la gestora explora el mercado de Brasil. Más a largo plazo, la empresa tiene interés también en otros mercados de Latinoamérica, le dijo a Funds Society en una entrevista exclusiva Heinz Volquarts, Managing Director y Head of Americas International (Canada, Latam & Offshore) de State Street Global Advisors.
Volquarts, basado en Nueva York, también destacó el interés creciente por los sectores industriales y defensivos debido a la volatilidad e incertidumbre, y destacó el flujo actual hacia la renta variable europea.
Aseguró también que la gestora especializada en ETFs no tiene planes de expandir sus acuerdos de distribución en Latinoamérica, aunque cree en acuerdos de partnership como los que ya tiene con Blackstone, Apollo, Nuveen, DoubleLine y Bridgewater para ETFs de gestión activa. Vaticinó, además, que la industria de ETFs tiene todo para seguir creciendo y que es un punto distintivo del sector el bajo costo de sus productos.
Caída del mercado y rotación
La incertidumbre arancelaria ha provocado volatilidad en la renta variable a nivel global y una rotación de las inversiones hacia otra clase de activos y mercados. En la entrevista, Volquarts aclaró que aunque State Street tiene una gran una gran oferta de productos de renta variable, en los últimos años la firma ha crecido también en productos de renta fija.
“En estas últimas semanas hemos visto una mayor demanda de nuestros clientes de ideas de inversión y de posicionamiento en la parte sectorial. Los clientes buscan posicionarse en sectores más defensivos, en los menos dañados o impactados por las tarifas. Lo que surgió, en definitiva, es la oportunidad de ser más defensivos”, indicó.
Volquarts también habló de otro cambio claro: hay más demanda de productos ex USA. “Europa es el área donde hemos visto más interés, con flujos hacia productos de renta variable europea. Pero también los clientes de Latinoamérica empiezan a mirar sectores europeos e industriales”, señaló.
Las cifras de State Street en Latinoamérica
En relación a la demanda regional de ETFs, la mayoría es institucional, principalmente de Afores y AFPs, que implican el 75% de la demanda, explicó Volquarts, graduado del Instituto Politécnico Nacional (IPN) de México y con estudios de posgrado en la Universidad Anáhuac.
El ejecutivo de la gestora especializada en ETFs explicó que, en México, el negocio con las Afores sigue creciendo a una tasa de entre el 10% y el 15% anual, mientras que en Colombia crece un 10%, país en el que State Street ganó participación de mercado. Por su parte, Chile y Perú arrojaron un crecimiento orgánico en términos de AFPs.
Sin embargo, Volquarts subrayó que en Perú lo que creció es el negocio de Wealth Management, con demanda de los family offices. “Perú ha sido una sorpresa positiva para nosotros en la parte de Wealth. Si bien ha habido en los últimos años retiros en lo que son las AFPs, la banca privada ha crecido bastante”, aseguró.
El experto de State Street habló de “un tren al que se suben otros países que empiezan a tener cuentas offshore”. Y se refirió específicamente a Brasil: “vemos que ha llegado dinero a Miami desde Brasil, y eso es algo relativamente nuevo«.
La gestora ya tiene activos en ese país, donde State Street Global Markets tiene una gran presencia. Sin embargo, la empresa planea cubrir el mercado de Brasil de forma proactiva. “En la parte institucional todavía no hay una demanda tan grande localmente en Brasil pero lo estamos explorando”, le dijo a Funds Society.
Por su parte, en México “han crecido bastante los RIAs, con posicionamiento tanto en cuentas mexicanas como en cuentas offshore. La mayoría de los flujos se han movido a los Estados Unidos, al mercado offshore”, explicó.
“Actualmente tenemos una cobertura proactiva de Offshore Wealth con Diana Donk liderando el US Offshore Market, y Argentina y Uruguay están en la lista para los próximos años”, anticipó.
Líderes en productos low cost
En la entrevista, Heinz Volquarts enfatizó: “nosotros queremos ser competitivos y dar a nuestros clientes la opción de acceder a nuestros portafolios con un precio competitivo. Somos uno de los líderes en más bajo costo del mercado, pero tenemos muchísimas otras opciones; somos competitivos en sectores y tenemos también productos activos”.
State Street Global Advisors ha llegado a acuerdos con otras administradoras de fondos para estrategias especializadas, como el ETF SPDR BlackStone para senior loans, que tiene más de 6.000 millones de dólares en AUMs y lleva funcionado desde 2013, o el recién lanzado SPDR Bridgewater All Weather ETF, «una estrategia multiactivo perfecta para un entorno volátil como el actual”, señaló Volquarts. Son ETFs de gestión activa, por ahora solo disponibles en formato 40Act.
Hablando específicamente del negocio US Offshore de la firma, aseguró que hace 16 meses vienen trabajando activamente y que, en ese lapso, la empresa triplicó sus activos. También dijo que State Street sigue trabajando con los principales wires (UBS, Morgan Stanley, Merrill Lynch, entre otros), con el área de banca privada que utiliza estrategias UCITS y que tiene muy buena recepción entre las RIAs.
Volquarts también indicó que hay tres tendencias claras en el mercado: estrategias peso hedge, productos low cost y carteras modelo con ETFs. A nivel distribución, Latam está cubierta con Credicorp (región andina) y en México tienen un director de ventas, Ian López.
El ejecutivo no ve señales de agotamiento en la industria de ETFs, que viene creciendo en los últimos años a pasos agigantados. “Se espera que el crecimiento del sector continúe de manera acelerada”, señaló, y se apoyó en una cifra: “todavía hay mucho dinero en fondos mutuos. En Canadá, de los 3 trillones de dólares que hay invertidos en fondos mutuos, solo un 18% está en ETFs”.
Foto cedidaCarolina Godoy, fundadora y directora general de CG Economics
Apalancando 17 años de experiencia, entre el mundo y el mundo privado, CG Economics, boutique de consultoría económica fundada por Carolina Godoy, exCredicorp Capital, busca dejar su huella en el mercado chileno. Con una variedad de clientes y servicios en la mira, la firma está trabajando en consolidar su presencia en la industria local y regional.
Según la describe su fundadora y directora general, la firma es una consultora “especializada en traducir el análisis macroeconómico global a recomendaciones estratégicas y accionables para decisiones de inversión”. La impronta que buscan imprimirle a su actividad es la de aportar una “visión independiente y rigurosa” para ayudar a sus clientes a “navegar contextos complejos y tomar decisiones informadas”.
El público objetivo es una variedad de actores del mundo financiero y corporativo, como empresas de distintos sectores, ejecutivos de alto nivel, family offices y gestores patrimoniales, entre otros.
La oferta de productos, por su parte, incluye reportes económicos personalizados, presentaciones mensuales, informes periódicos –semanales, mensuales y trimestrales–, sesiones únicas de consultoría, acompañamiento estratégico continuo, webinars, workshops y conferencias para equipos directivos. También colaboran en artículos especializados y apoyan el análisis de portafolios o comprensión de tendencias macroeconómicas internacionales que pueden influir las decisiones.
“Trabajamos de forma cercana con clientes que valoran la independencia, la visión estratégica y la capacidad de traducir la macro en decisiones accionables. Muchos de ellos no cuentan con equipos propios de research macro o buscan complementar el análisis de su equipo con una mirada externa, técnica y adaptada a su contexto”, describe Godoy.
Experiencia en la plaza local
Uno de los puntos fuertes de CG Economics es la trayectoria de la economista, que ha pasado los últimos 17 años trabajando en estudios económicos, estrategia de inversiones y análisis de mercados, tanto en el sector público como privado.
Sus inicios profesionales fueron en la Universidad Carlos III de Madrid –donde se desempeñó como analista de proyecciones macroeconómicas, según consigna su perfil profesional de LinkedIn–, para luego llegar al Banco Central de Chile (BCCh) en junio de 2010. La profesional pasó la década siguiente en el ente rector, donde alcanzó el cargo de analista económica y financiera de la División de Mercados Financieros.
Posteriormente, pasó al mundo privado, pasando los cuatro años siguientes en Credicorp Capital. En este sector, narra Godoy, lideró equipos de estrategia y análisis económico para la región de América Latina, enfocándose en “proporcionar recomendaciones clave para la toma de decisiones de inversión”. En la firma de matriz peruana se desempeñó como gerente de Buyside Research y vicepresidenta de Latam Sovereign Research.
“A lo largo de mi carrera he combinado el análisis económico con la toma de decisiones estratégicas y actualmente formo parte del Comité de Expertos del Ministerio de Hacienda para el cálculo del PIB tendencial, lo que ha sido una oportunidad para contribuir desde una mirada técnica e independiente a decisiones clave para el país”, acota la economista.
Fue esta experiencia la que le reveló a Godoy una necesidad: “Contar con análisis macroeconómicos que fueran no solo rigurosos y profundos, sino también directamente aplicables a decisiones financieras y verdaderamente independientes”, en sus palabras.
Planes a futuro
En el corto y mediano plazo, las ambiciones de la nueva boutique económica de Santiago incluyen ampliar su presencia en América Latinay acompañar a clientes que están explorando oportunidades o riesgos fuera de sus mercados locales, ya sea por diversificación, expansión o necesidad de entender escenarios globales.
Actualmente también están trabajando en el desarrollo de formatos más accesibles – como reportes temáticos, presentaciones recurrentes y webinars abiertos– pero que mantengan el sello técnico de la firma. La meta: ampliar el alcance sin perder calidad ni profundidad en el análisis.
“Además, buscamos seguir ampliando nuestra red de alianzas, lo que nos permitirá ofrecer un servicio aún más integral y personalizado”, agrega Godoy, sumando que también están comprometidos a seguir expandiendo el equipo de la consultora.
En términos de las tendencias del mercado que podrían traducirse en viento a favor para la firma, la economista enfatiza en la demanda de análisis independiente, la internacionalización de los patrimonios y el enfoque en la gestión de riesgos.
Por el lado de la internacionalización de carteras, la mayor apertura a las inversiones internacionales que se ha visto en la industria “abre un espacio clave” para el análisis macroeconómico, donde CG Economics ofrece una mirada regional y global. Por el lado de la gestión de riesgos, Godoy enfatiza el entorno actual –de alta volatilidad económica y geopolítica– requiere un respaldo sólido para las decisiones estratégicas, subrayando la necesidad de análisis económico de calidad.
Carácter independiente
La independencia en el análisis es un tema de peso en conversación con la directora general de CG Economics.
En muchos casos, en la experiencia de Godoy, el análisis de las casas de inversiones está condicionado por los marcos y objetivos de cada institución, lo que puede limitarlos. Ya sea a nivel de objetividad o simplemente no atendiendo del todo a ciertos perfiles de clientes. Este fenómeno es parte de la historia de origen de la consultora boutique.
En ese sentido, para su fundadora, la firma ocupa un “espacio único” dentro de la industria, que aspira a ofrecer una guía prácticas en contextos complejos. “Somos una empresa independiente, sin conflictos de interés, que combina el rigor del análisis económico con una mirada estratégica aplicada a las inversiones. No somos una gestora, ni una corredora de bolsa, ni una consultora estándar. Somos un puente entre el mundo del análisis macroeconómico profundo y la toma de decisiones financieras prácticas”, indica.
Además, Godoy recalca que este foco en la independencia es favorable en el contexto actual del mercado chileno. Una de las dinámicas que ve como viendo a favor para CG Economics es la “creciente demanda por análisis totalmente independientes y personalizados”. En un contexto donde hay acceso a mucha información, explica, “los tomadores de decisiones valoran cada vez más la capacidad de contar con una mirada técnica, pero a la vez que esté adaptada a su realidad particular”.
Esto, agrega, es particularmente relevante para las entidades que no cuentan con un equipo macroeconómico propio o que buscan contrastar visiones con una perspectiva externa, libre de conflictos de interés.
