Los mercados privados están consolidando un rol cada vez más relevante en la construcción de portafolios institucionales en un contexto de mayor complejidad macroeconómica, dispersión de retornos y necesidad de diversificación estructural. En este contexto, Principal Asset Management, en alianza con CFA Society México, organizaron un encuentro con especialistas globales de la firma, en el que analizaron las perspectivas y oportunidades de los mercados privados y crédito alternativo para este año, destacando su carácter estructural dentro de las estrategias de asignación.

El evento contó con la participación de Todd Everett, Executive Managing Director y Global Head of Private Markets; Tim Warrick, Managing Director de Alternative Credit; y Mansi Patel, Senior Managing Director de Infrastructure Debt; y fue moderado por Jesús Martín del Burgo, Managing Director Institutional Business Latam.

Los especialistas destacaron que los activos privados —incluyendo private equity, private debt, infraestructura y real estate— han mostrado históricamente una prima superior de retorno frente a activos públicos comparables, con spreads estimados de entre 300 y 500 puntos base en private equity, entre 150 y 300 en private debt y entre 200 y 400 en infraestructura y real estate.

Además, existe una baja correlación con los mercados listados, menor volatilidad observable al no estar sujetos a valorización diaria y acceso a oportunidades exclusivas fuera del ámbito público.

Alto valor del mercado: Latam destaca

Las valuaciones de los mercados privados son cada vez mayores. Según los exponentes, la industria global de estos activos ha registrado un crecimiento compuesto cercano al 20% anual en los últimos cinco años, con un dinamismo especialmente marcado en private debt.

Latinoamérica es una región con dinamismo y valor, el mercado potencial de activos privados en la región se estima en aproximadamente 500.000 millones de dólares de acuerdo con los ponentes, con cerca del 80% de las oportunidades concentradas en inversiones onshore, particularmente en infraestructura, real estate y crédito privado.

En este entorno, la capacidad de originación directa, análisis fundamental profundo y disciplina en underwriting se perfilan como elementos clave para capturar valor hacia adelante.

Private debt e infraestructura serán los protagonistas

Los exponentes destacaron también que el private debt se ha consolidado como una de las estrategias preferidas por inversionistas institucionales y del segmento wealth, dadas sus características de generación de ingresos, estructuras senior y protección contractual.

Así, en infraestructura privada, se identifican oportunidades estructurales vinculadas a transición energética, digitalización —incluyendo data centers—, transporte y movilidad sostenible, así como financiamiento de proyectos con alto impacto social.

Frente a un entorno de tasas estructuralmente más altas y mayor selectividad crediticia, los especialistas coincidieron en que la disciplina en estructuración y gestión de riesgos será determinante.

Capacidades globales con ejecución local

En línea con su estrategia de acercar soluciones globales al mercado mexicano, Principal México emitió en 2024 su primer vehículo local, facilitando el acceso de inversionistas institucionales a mercados privados globales a través del PRINCB 24D.

Este hito marcó un paso relevante en la consolidación de su oferta en activos alternativos y constituye un camino que la firma planea continuar mediante el diseño y emisión de soluciones adaptadas a las necesidades del mercado mexicano.

Principal Asset Management cuenta con más de 650 profesionales de inversión, con un promedio de 17 años de experiencia en la industria, y administra 39.100 millones en private debt, con experiencia que se remonta a 1959. En Latinoamérica, la firma gestiona aproximadamente 2.000 millones en estrategias de mercados privados a través de mandatos, fondos locales y feeder funds, respaldados por un equipo regional con experiencia en estructuración, due diligence, gestión de riesgos y administración de activos alternativos.