Las nuevas tendencias en cuanto a perspectivas macroeconómicas globales y de las diferentes áreas geográficas, incluido el posicionamiento estratégico han marcado la jornada Aseafi Overview2023, un encuentro en el que los ponentes han expuesto la situación y el previsible devenir de los principales mercados financieros analizando factores como los tipos de interés o la inflación. 

El evento ha arrancado con la bienvenida de Miguel Ángel Cicuéndez, vicepresidente de Aseafi (Asociación Española de Empresas de Asesoramiento Financiero), y Vicente Varó, director de contenidos en Finect. Una puesta en escena en la que Varó ha definido el contexto actual como “un escenario cuyas perspectivas eran muy negativas pero que los mercados han cambiado en este principio de año”, aunque ha matizado que las dudas siguen presentes.

En el primer panel de la jornada, David Cano, director general de Afi, ha sido tajante a la hora de abordar las bajadas de los tipos de interés de los bancos centrales: “Pensamos que no es momento de que bajen los tipos de interés”, ha explicado Cano, que apunta a 2024 para hablar de esta bajada, “cuando llegue la confirmación de que la inflación se consolida en el 2%”. Aunque sí que se ha referido a un punto de inflexión de la inflación “que hoy ya parece claro”. 

Respecto a la repentina subida de los tipos de interés, Cano ha destacado que ha sido la primera vez en la que los bancos centrales han recorrido el camino en un periodo de tiempo tan corto, una situación que el representante de Afi ha definido como inesperada. Durante este análisis general también se ha destacado como elemento clave la resistencia que están llevando a cabo las economías, a través los mercados de trabajo, en un contexto marcado por la inflación, el conflicto de Ucrania, o el encarecimiento de las materias primas.

Durante la ponencia dedicada a analizar el contexto europeo, Juan Fierro, Associate Director de Janus Henderson EMEA, se ha referido a la situación de la renta variable. Pese a que esta se ha quedado por detrás de la americana, Fierro ha destacado una serie de factores que pueden provocar un cambio de tendencia, como la apuesta de esta región por la sostenibilidad: “Aquí están las compañías líderes en cuanto a inversión en políticas medioambientales y digitalización, una de las áreas donde Europa supera a Estados Unidos”. Además, Fierro también ha destacado como punto positivo la diversificación que caracteriza a esta economía.

Isabel Cánovas, ejecutiva de ventas de JP Morgan, se ha centrado en el mercado norteamericano a través de la ponencia “EE.UU. – Aguas más calmadas”. Comparando la situación actual con otras recesiones, Cánovas se ha referido al actual porcentaje del 5% de hipotecas a tipo variable como un indicador positivo. En términos de consumo, la experta financiera ha apuntado a la influencia del COVID: “La gente tenía ahorro y contaba con ayudas del gobierno. Se pudo afrontar la subida de los bienes de 2021 y 2022, pero ahora el valor de la riqueza ha disminuido en 4 trillones”. En cuanto a la inflación, Cánovas ha pronosticado que difícilmente llegue al 2% a final de este año. Además del buen síntoma en el contexto inmobiliario, desde JP Morgan también han destacado que en las expectativas de rentabilidad para el mercado americano que acaban de sacar han surgido “muchas oportunidades” que han mejorado mucho las expectativas de 2022, lo que convierte a Estados Unidos en un mercado favorable en términos de inversión.

“Asia – Más allá de China” ha sido la cuarta ponencia del día impartida por Beatriz Rodríguez, Sales Manager de Fidelity International. En los países asiáticos, la inflación no ha sido tan alta como en el resto del mundo, un factor que ha destacado la ponente haciendo referencia directa a China, que incluso ha bajado los tipos de interés. Rodríguez también ha centrado parte de su intervención en analizar el factor demográfico, destacando que “la previsión del aumento del 200% de la población de clase media en Asia será clave en términos de consumo” actuando como un importante motor para sus economías. Además, ha analizado países concretos como India o Indonesia, cuyo PIB está atravesando un gran crecimiento.

Los últimos dos paneles de la jornada han abordado tanto el contexto de las economías latinoamericanas: “Cómo aprovechar el año de renta fija con un plus de rentabilidad” como las oportunidades que presenta Latibex. Respecto a este mercado internacional para valores latinoamericanos en el que cotizan 11 empresas brasileñas, cuatro mexicanas, una argentina y una peruana, Domingo José García, director del servicio de Estudios de BME Six, ha afirmado que “permite un acceso sencillo y eficiente de cara al mercado de capitales europeos”. Además, ha destacado que seis de los 20 valores con mayor capitalización cotizados en la bolsa española pertenecen a Latibex.

Durante el análisis de este mercado, se ha destacado la “sorprendente reacción” de los bancos centrales latinoamericanos para combatir la inflación, ya que, por ejemplo, en Brasil se han subido 11,75 puntos y en Colombia 10,25 puntos. Pedro Pérez-Riu, director de deuda de mercados emergentes de Trea, ha indicado que “estamos ante una de las mayores oportunidades para comprar renta fija emergente desde hace más de 20 años”. A nivel general, Trea ha hablado de “perspectivas bastante halagüeñas” provocadas por factores concretos como el elevado porcentaje de liquidez en el posicionamiento de los grandes fondos de inversión a finales del año pasado o los niveles históricos alcanzados por las salidas de capital de la clase de activo.