Consolidando su plataforma de crédito privado y marcando lo que describen como su tercer gran hito, Greenbridge Capital –joint venture de Toesca Holding y TC Latin American Partners– anunció la compra de la firma de factoringPrimus Capital, que tiene operaciones en Chile y Perú.
Según informaron al mercado a través de un hecho esencial, Greenbridge acordó la compra del 90% de las acciones de la compañía, por un precio que no informaron. Las sociedades vendedoras son Inmobiliaria Estrella del Sur Limitada, Inversiones Estrella del Norte Limitada, Inversiones Los Cactus e Inversiones y Asesorías Orlando Mágico Limitada. Esta última firma, detallaron, mantendrá el 10% restante de la propiedad.
A través de un comunicado, la compradora destacó la posición de mercado del factoring, que cerró el tercer trimestre de 2025 con utilidades por 6.700 millones de pesos (7,6 millones de dólares). Una vez que se concrete formalmente la operación –que ahora está sujeta a las aprobaciones regulatorias de rigor–, el plan es mantener un portafolio diversificado de facturas de corto plazo de compañías con alta calidad crediticia, pertenecientes a distintos sectores de la economía.
Toesca y TC Latin American Partners formaron Greenbridge en 2019, con el objetivo de realizar inversiones en el sector de crédito privado latinoamericano. Ahí, ambas compañías aportan su pericia: la primera como grupo de servicios financieros especializado en inversiones alternativas y la segunda como administrador institucional de inversiones alternativas enfocado en América Latina.
Toesca cuenta además con un brazo de gestión de fondos, Toesca Asset Management, con la que han levantado más de 2.000 millones de dólares en una variedad de estrategias, incluyendo infraestructura, activos inmobiliarios, crédito privado, equities y activos agrícolas.
“Esta adquisición representa el tercer hito relevante de GreenBridge Capital y se suma a la plataforma latinoamericana de factoring que lanzamos en 2023, cuyo primer vehículo de inversión fue financiado por el Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, con sede en Panamá”, señaló Gregorio Schneider, socio de TC Latin American Partners y director de GreenBridge Capital, en la nota de prensa.
Por su parte, Maximiliano Vial, director de GreenBridge Capital y socio y director de Toesca, acotó que “esta operación se enmarca en nuestro plan estratégico de desarrollar una plataforma regional de crédito privado y factoring, con presencia en Chile, Perú, Colombia y México, mercados donde vemos un alto dinamismo y oportunidades de crecimiento”.
Durante los dos últimos años, en nuestras perspectivas hemos hablado de la importancia de la inteligencia artificial para la economía y los mercados. A finales de 2023, señalamos que, si bien el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) podía ser el piloto de la economía, era la IA, el «copiloto» emergente, la que realmente iba a impulsar la economía. A finales de 2024, esperábamos que la tecnología consolidara su reputación como sector vampiro, que absorbe el crecimiento de otros sectores de la economía. Y en 2025 todo esto se hizo evidente, con la Fed pasando a un segundo plano frente a la IA en los mercados. Aunque el gasto en IA sigue representando una pequeña parte del PIB, fue responsable de la mayor parte del crecimiento económico de EE. UU. en los primeros seis meses de 2025.
¿Qué vientos favorables vemos para las acciones tecnológicas en 2026?
Al entrar en 2026, vemos un panorama constructivo para la renta variable, con un nuevo presidente de la Reserva Federal en mayo que probablemente proporcionará apoyo. Si los vientos en contra de los recortes del gasto público y los aranceles en 2025 se invierten, se convertirán en vientos a favor de la economía, impulsando una demanda incremental en sectores más amplios, más allá de la IA. Con la administración Trump y los cambios en marcha, nunca se puede garantizar un camino sin obstáculos, pero la demanda de tecnología por parte de los sectores industrial, automovilístico y de la vivienda ha mostrado signos de tocar fondo. La delimitación de la demanda de IA como algo separado del resto de la economía se desvanecerá a medida que la atención se centre en su potencial para mejorar la productividad general. Esperamos que esto impulse nuevas ganancias tecnológicas en la economía.
La IA es transformadora, y la transformación lleva tiempo
La IA es una ola a largo plazo, no solo un tema. Una ola tecnológica (la IA es la cuarta ola después de los mainframes, los ordenadores personales conectados a Internet y la nube móvil) se define por el hecho de que afecta a todos los aspectos de la economía. Requiere inversión en todas las capas de la pila tecnológica, desde el silicio hasta las plataformas, los dispositivos y los modelos, y todas las empresas se convierten de alguna manera en usuarias de la IA. Estas olas tardan varios años en evolucionar y, en el caso de la IA, el ritmo de desarrollo de la capacidad se ve limitado por la desglobalización, los permisos, la disponibilidad de energía, las restricciones de construcción y la disponibilidad dentro de la cadena de suministro informático.
Existe un problema circular, ya que el factor limitante de la demanda de potencia informática ha sido la capacidad disponible para entrenar y desarrollar nuevos modelos. A medida que pasamos de la IA generativa a la IA agencial, se necesita más capacidad de razonamiento y memoria para proporcionar un mayor contexto. Esto requiere una potencia informática significativamente mayor para aumentar la generación de tokens (unidades de datos procesadas por los modelos). Vemos que áreas como la IA física se están desarrollando rápidamente con la ampliación de las pruebas de conducción autónoma y robótica en todo el mundo. En resumen, de cara a 2026 y 2027, creemos que la demanda de potencia de cálculo seguirá superando a la oferta.
¿Por qué creemos que el escepticismo sobre las valoraciones de la IA es saludable?
El debate sobre la magnitud del gasto en IA ha surgido mucho antes de lo que cabría esperar, dados los impresionantes aumentos de ingresos observados en empresas emergentes como OpenAI y Anthropic, con un crecimiento de los ingresos a un ritmo que no habíamos visto en los más de 100 años combinados de inversión de nuestro equipo en el sector tecnológico.
Los recientes indicios de circularidad en las inversiones, junto con el rendimiento superior de las empresas tecnológicas que llevan años sin obtener beneficios este año, han generado un escepticismo saludable en el sector. Estamos siguiendo de cerca esta situación y reconocemos que están apareciendo focos de exageración, por ejemplo, en la computación cuántica. Esto coincide con nuestra convicción fundamental de que la disciplina en las valoraciones y la evaluación del crecimiento real no apreciado son esenciales para una inversión rentable a largo plazo en acciones tecnológicas.
Las valoraciones del sector tecnológico se mantienen dentro del rango de los últimos cinco años, muy por debajo de las de la burbuja de Internet. Vemos oportunidades, ya que esperamos revisiones positivas de los beneficios y un crecimiento superior al del mercado de valores en general en 2026.
La gestión activa tiene múltiples funciones clave en la inversión tecnológica
Seguimos observando un crecimiento infravalorado y disparidades en las valoraciones de las acciones de las 7 Magníficas; las Mag 7 no son, desde luego, un bloque monolítico. Cuando la innovación y la disrupción se aceleran a tal ritmo, el liderazgo del mercado puede cambiar. Esto aumenta la importancia de identificar a los líderes del mañana en lugar de quedarse pasivamente ligado a los ganadores de una era anterior.
Por eso la gestión activa es crucial en la inversión tecnológica: para garantizar la diversificación de la cartera y equilibrar la exposición a las mejores megacapitalizaciones, al tiempo que se amplía a nombres en los que vemos un liderazgo emergente y un crecimiento de los beneficios infravalorado. Ya sea vinculado a las capas de infraestructura de IA de próxima generación o en áreas como la tecnología financiera, la automatización, el comercio electrónico agentivo (Internet 3.0) o la electrificación de la economía.
La selectividad de las acciones es clave mientras la tecnología sigue ganando cuota de mercado
Creemos que la magnitud y la duración de la IA siguen estando infravaloradas. Nuestra experiencia invirtiendo en anteriores oleadas tecnológicas nos ha enseñado que el desarrollo de la capacidad y la aparición de nuevas aplicaciones no serán lineales, por lo que los inversionistas deben estar preparados para la volatilidad que se producirá. Ya no estamos en los inicios de la transformación de la IA, pero aún queda un largo camino por recorrer. La selectividad de las acciones, la gestión activa y la disciplina en la valoración serán fundamentales para navegar entre el entusiasmo y la realidad de esta ola tecnológica transformadora en 2026 y más allá.
Tribuna de opinión de Alison Porter, Graeme Clark y Richard Clode, gestores de cartera de Janus Henderson
Durante los dos últimos años, en nuestras perspectivas hemos hablado de la importancia de la inteligencia artificial para la economía y los mercados. A finales de 2023, señalamos que, si bien el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) podía ser el piloto de la economía, era la IA, el «copiloto» emergente, la que realmente iba a impulsar la economía. A finales de 2024, esperábamos que la tecnología consolidara su reputación como sector vampiro, que absorbe el crecimiento de otros sectores de la economía. Y en 2025 todo esto se hizo evidente, con la Fed pasando a un segundo plano frente a la IA en los mercados. Aunque el gasto en IA sigue representando una pequeña parte del PIB, fue responsable de la mayor parte del crecimiento económico de EE. UU. en los primeros seis meses de 2025.
¿Qué vientos favorables vemos para las acciones tecnológicas en 2026?
Al entrar en 2026, vemos un panorama constructivo para la renta variable, con un nuevo presidente de la Reserva Federal en mayo que probablemente proporcionará apoyo. Si los vientos en contra de los recortes del gasto público y los aranceles en 2025 se invierten, se convertirán en vientos a favor de la economía, impulsando una demanda incremental en sectores más amplios, más allá de la IA. Con la administración Trump y los cambios en marcha, nunca se puede garantizar un camino sin obstáculos, pero la demanda de tecnología por parte de los sectores industrial, automovilístico y de la vivienda ha mostrado signos de tocar fondo. La delimitación de la demanda de IA como algo separado del resto de la economía se desvanecerá a medida que la atención se centre en su potencial para mejorar la productividad general. Esperamos que esto impulse nuevas ganancias tecnológicas en la economía.
La IA es transformadora, y la transformación lleva tiempo
La IA es una ola a largo plazo, no solo un tema. Una ola tecnológica (la IA es la cuarta ola después de los mainframes, los ordenadores personales conectados a Internet y la nube móvil) se define por el hecho de que afecta a todos los aspectos de la economía. Requiere inversión en todas las capas de la pila tecnológica, desde el silicio hasta las plataformas, los dispositivos y los modelos, y todas las empresas se convierten de alguna manera en usuarias de la IA. Estas olas tardan varios años en evolucionar y, en el caso de la IA, el ritmo de desarrollo de la capacidad se ve limitado por la desglobalización, los permisos, la disponibilidad de energía, las restricciones de construcción y la disponibilidad dentro de la cadena de suministro informático.
Existe un problema circular, ya que el factor limitante de la demanda de potencia informática ha sido la capacidad disponible para entrenar y desarrollar nuevos modelos. A medida que pasamos de la IA generativa a la IA agencial, se necesita más capacidad de razonamiento y memoria para proporcionar un mayor contexto. Esto requiere una potencia informática significativamente mayor para aumentar la generación de tokens (unidades de datos procesadas por los modelos). Vemos que áreas como la IA física se están desarrollando rápidamente con la ampliación de las pruebas de conducción autónoma y robótica en todo el mundo. En resumen, de cara a 2026 y 2027, creemos que la demanda de potencia de cálculo seguirá superando a la oferta.
¿Por qué creemos que el escepticismo sobre las valoraciones de la IA es saludable?
El debate sobre la magnitud del gasto en IA ha surgido mucho antes de lo que cabría esperar, dados los impresionantes aumentos de ingresos observados en empresas emergentes como OpenAI y Anthropic, con un crecimiento de los ingresos a un ritmo que no habíamos visto en los más de 100 años combinados de inversión de nuestro equipo en el sector tecnológico.
Los recientes indicios de circularidad en las inversiones, junto con el rendimiento superior de las empresas tecnológicas que llevan años sin obtener beneficios este año, han generado un escepticismo saludable en el sector. Estamos siguiendo de cerca esta situación y reconocemos que están apareciendo focos de exageración, por ejemplo, en la computación cuántica. Esto coincide con nuestra convicción fundamental de que la disciplina en las valoraciones y la evaluación del crecimiento real no apreciado son esenciales para una inversión rentable a largo plazo en acciones tecnológicas.
Las valoraciones del sector tecnológico se mantienen dentro del rango de los últimos cinco años, muy por debajo de las de la burbuja de Internet. Vemos oportunidades, ya que esperamos revisiones positivas de los beneficios y un crecimiento superior al del mercado de valores en general en 2026.
La gestión activa tiene múltiples funciones clave en la inversión tecnológica
Seguimos observando un crecimiento infravalorado y disparidades en las valoraciones de las acciones de las 7 Magníficas; las Mag 7 no son, desde luego, un bloque monolítico. Cuando la innovación y la disrupción se aceleran a tal ritmo, el liderazgo del mercado puede cambiar. Esto aumenta la importancia de identificar a los líderes del mañana en lugar de quedarse pasivamente ligado a los ganadores de una era anterior.
Por eso la gestión activa es crucial en la inversión tecnológica: para garantizar la diversificación de la cartera y equilibrar la exposición a las mejores megacapitalizaciones, al tiempo que se amplía a nombres en los que vemos un liderazgo emergente y un crecimiento de los beneficios infravalorado. Ya sea vinculado a las capas de infraestructura de IA de próxima generación o en áreas como la tecnología financiera, la automatización, el comercio electrónico agentivo (Internet 3.0) o la electrificación de la economía.
La selectividad de las acciones es clave mientras la tecnología sigue ganando cuota de mercado
Creemos que la magnitud y la duración de la IA siguen estando infravaloradas. Nuestra experiencia invirtiendo en anteriores oleadas tecnológicas nos ha enseñado que el desarrollo de la capacidad y la aparición de nuevas aplicaciones no serán lineales, por lo que los inversores deben estar preparados para la volatilidad que se producirá. Ya no estamos en los inicios de la transformación de la IA, pero aún queda un largo camino por recorrer. La selectividad de las acciones, la gestión activa y la disciplina en la valoración serán fundamentales para navegar entre el entusiasmo y la realidad de esta ola tecnológica transformadora en 2026 y más allá.
Tribuna de opinión de Alison Porter, Graeme Clark y Richard Clode, gestores de cartera de Janus Henderson
Durante los dos últimos años, en nuestras perspectivas hemos hablado de la importancia de la inteligencia artificial para la economía y los mercados. A finales de 2023, señalamos que, si bien el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) podía ser el piloto de la economía, era la AI, el «copiloto» emergente, la que realmente iba a impulsar la economía. A finales de 2024, esperábamos que la tecnología consolidara su reputación como sector vampiro, que absorbe el crecimiento de otros sectores de la economía. Y en 2025 todo esto se hizo evidente, con la Fed pasando a un segundo plano frente a la Ai en los mercados. Aunque el gasto en AI sigue representando una pequeña parte del PIB, fue responsable de la mayor parte del crecimiento económico de EE. UU. en los primeros seis meses de 2025.
¿Qué vientos favorables vemos para las acciones tecnológicas en 2026?
Al entrar en 2026, vemos un panorama constructivo para la renta variable, con un nuevo presidente de la Reserva Federal en mayo que probablemente proporcionará apoyo. Si los vientos en contra de los recortes del gasto público y los aranceles en 2025 se invierten, se convertirán en vientos a favor de la economía, impulsando una demanda incremental en sectores más amplios, más allá de la AI. Con la administración Trump y los cambios en marcha, nunca se puede garantizar un camino sin obstáculos, pero la demanda de tecnología por parte de los sectores industrial, automovilístico y de la vivienda ha mostrado signos de tocar fondo. La delimitación de la demanda de AI como algo separado del resto de la economía se desvanecerá a medida que la atención se centre en su potencial para mejorar la productividad general. Esperamos que esto impulse nuevas ganancias tecnológicas en la economía.
La AI es transformadora, y la transformación lleva tiempo
La AI es una ola a largo plazo, no solo un tema. Una ola tecnológica (la AI es la cuarta ola después de los mainframes, los ordenadores personales conectados a Internet y la nube móvil) se define por el hecho de que afecta a todos los aspectos de la economía. Requiere inversión en todas las capas de la pila tecnológica, desde el silicio hasta las plataformas, los dispositivos y los modelos, y todas las empresas se convierten de alguna manera en usuarias de la AI. Estas olas tardan varios años en evolucionar y, en el caso de la AI, el ritmo de desarrollo de la capacidad se ve limitado por la desglobalización, los permisos, la disponibilidad de energía, las restricciones de construcción y la disponibilidad dentro de la cadena de suministro informático.
Existe un problema circular, ya que el factor limitante de la demanda de potencia informática ha sido la capacidad disponible para entrenar y desarrollar nuevos modelos. A medida que pasamos de la AI generativa a la AI agencial, se necesita más capacidad de razonamiento y memoria para proporcionar un mayor contexto. Esto requiere una potencia informática significativamente mayor para aumentar la generación de tokens (unidades de datos procesadas por los modelos). Vemos que áreas como la AI física se están desarrollando rápidamente con la ampliación de las pruebas de conducción autónoma y robótica en todo el mundo. En resumen, de cara a 2026 y 2027, creemos que la demanda de potencia de cálculo seguirá superando a la oferta.
¿Por qué creemos que el escepticismo sobre las valoraciones de la IA es saludable?
El debate sobre la magnitud del gasto en AI ha surgido mucho antes de lo que cabría esperar, dados los impresionantes aumentos de ingresos observados en empresas emergentes como OpenAI y Anthropic, con un crecimiento de los ingresos a un ritmo que no habíamos visto en los más de 100 años combinados de inversión de nuestro equipo en el sector tecnológico.
Los recientes indicios de circularidad en las inversiones, junto con el rendimiento superior de las empresas tecnológicas que llevan años sin obtener beneficios este año, han generado un escepticismo saludable en el sector. Estamos siguiendo de cerca esta situación y reconocemos que están apareciendo focos de exageración, por ejemplo, en la computación cuántica. Esto coincide con nuestra convicción fundamental de que la disciplina en las valoraciones y la evaluación del crecimiento real no apreciado son esenciales para una inversión rentable a largo plazo en acciones tecnológicas.
Las valoraciones del sector tecnológico se mantienen dentro del rango de los últimos cinco años, muy por debajo de las de la burbuja de Internet. Vemos oportunidades, ya que esperamos revisiones positivas de los beneficios y un crecimiento superior al del mercado de valores en general en 2026.
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Seguimos observando un crecimiento infravalorado y disparidades en las valoraciones de las acciones de las 7 Magníficas; las Mag 7 no son, desde luego, un bloque monolítico. Cuando la innovación y la disrupción se aceleran a tal ritmo, el liderazgo del mercado puede cambiar. Esto aumenta la importancia de identificar a los líderes del mañana en lugar de quedarse pasivamente ligado a los ganadores de una era anterior.
Por eso la gestión activa es crucial en la inversión tecnológica: para garantizar la diversificación de la cartera y equilibrar la exposición a las mejores megacapitalizaciones, al tiempo que se amplía a nombres en los que vemos un liderazgo emergente y un crecimiento de los beneficios infravalorado. Ya sea vinculado a las capas de infraestructura de AI de próxima generación o en áreas como la tecnología financiera, la automatización, el comercio electrónico agentivo (Internet 3.0) o la electrificación de la economía.
La selectividad de las acciones es clave mientras la tecnología sigue ganando cuota de mercado
Creemos que la magnitud y la duración de la AI siguen estando infravaloradas. Nuestra experiencia invirtiendo en anteriores oleadas tecnológicas nos ha enseñado que el desarrollo de la capacidad y la aparición de nuevas aplicaciones no serán lineales, por lo que los inversionistas deben estar preparados para la volatilidad que se producirá. Ya no estamos en los inicios de la transformación de la AI, pero aún queda un largo camino por recorrer. La selectividad de las acciones, la gestión activa y la disciplina en la valoración serán fundamentales para navegar entre el entusiasmo y la realidad de esta ola tecnológica transformadora en 2026 y más allá.
Tribuna de opinión de Alison Porter, Graeme Clark y Richard Clode, gestores de cartera de Janus Henderson
El costo de las vacaciones familiares en Estados Unidos viene en aumento, con una subida especialmente patente en las comidas. Por regiones, lo mayores incrementos se han producido en las regiones montañosas del oeste, según un estudio de la plataforma Luxury Link.
En Albuquerque, Nuevo México, el costo total de un viaje de cuatro noches para una familia de cuatro personas ha aumentado un 27,7 %, el mayor incremento entre las 100 ciudades analizadas.
Para Miami, Florida, el costo de una estadía de 4 noches para una familia de 4 subió 18,1% desde 2019. El costo total de una estadía de 4 noches para una familia de 4 es de 4.844; el incremento de las comidas es de un 39,4%, siendo el gasto que más ha aumentado.
Desde que la pandemia de COVID-19 revolucionó la industria turística, los precios se han recuperado, a menudo a un ritmo que ha superado la inflación general. Si bien la demanda de viajes se disparó en los años posteriores a la pandemia, también lo hizo el coste de las vacaciones familiares en todo Estados Unidos.
Desde billetes de avión y estancias en hotel hasta comidas y coches de alquiler, casi todos los componentes del viaje se han encarecido, lo que supone una nueva presión financiera para las familias estadounidenses que planean escapadas.
A pesar de estos desafíos, las familias aún tienen varias opciones para que sus vacaciones sean más asequibles. Viajar durante la temporada media o reservar vuelos y alojamiento en días de baja demanda puede reducir significativamente los costes. Muchos también están replanteándose sus destinos, cambiando los costosos centros turísticos costeros y parques temáticos por ciudades menos concurridas o joyas ocultas que ofrecen una mejor relación calidad-precio.
Para ayudar a las familias a comprender dónde y cómo han cambiado los costos de las vacaciones, los investigadores de Luxury Link, una plataforma de reservas en línea especializada en viajes de lujo, analizaron el costo de un viaje nacional de cuatro noches para una familia de cuatro personas en ciudades de todo el país.
El análisis de Luxury Link examinó cuatro gastos principales: pasajes de avión, alojamiento, comidas y alquiler de autos, comparando los precios de 2019 con los datos más recientes disponibles para 2025.
¿Qué gastos de viaje han aumentado más?
Entre las cuatro categorías principales de gasto en vacaciones, el costo de comer fuera ha experimentado el aumento más pronunciado desde la pandemia. Entre 2019 y 2025, el gasto promedio diario en comidas aumentó un 28,2 %, más del doble de la tasa de inflación del alojamiento (+12,9 %), los pasajes de avión (+9,1 %) y el alquiler de autos (+8,7 %). Para una familia típica de cuatro personas que come tres veces al día, este aumento se traduce en cientos de dólares adicionales en un solo viaje.
Estos aumentos en el costo de las comidas reflejan tendencias más amplias en el sector de la restauración, donde la escasez de mano de obra, las interrupciones en la cadena de suministro y el aumento en el costo de los ingredientes han impulsado al alza los precios de los restaurantes en todo el país. Y dado que comer fuera suele representar una gran parte del gasto discrecional en vacaciones, el impacto en los presupuestos familiares puede ser especialmente pronunciado.
¿Dónde han aumentado más los costos de las vacaciones familiares en EE. UU. desde la pandemia?
Si bien los precios de las vacaciones han aumentado en todo el país desde 2019, los picos más pronunciados no se han producido en las ciudades más caras del país. En cambio, el mayor crecimiento en los costos se ha producido en la región montañosa del oeste, donde la demanda se ha disparado en ciudades medianas que antes ofrecían alternativas asequibles a destinos costeros más caros.
En Albuquerque, Nuevo México, el costo total de un viaje de cuatro noches para una familia de cuatro personas ha aumentado un 27,7 %, el mayor incremento entre las 100 ciudades analizadas. Otros destinos de la zona, como Spokane, Washington (+24,8%), Las Vegas, Nevada (+24,8%), Salt Lake City, Utah (+23,8%) y Phoenix, Arizona (+23,8%), también se sitúan entre los primeros puestos.
Estas ciudades, muchas de las cuales se volvieron cada vez más populares para los viajes nacionales tras la pandemia, han experimentado aumentos descomunales en los costes de alojamiento y comidas. Por ejemplo, los precios del alojamiento en Albuquerque aumentaron más del 50%, mientras que las comidas aumentaron más del 45%. En Salt Lake City, los precios de alquiler de coches subieron más del 26%. Si bien el coste total de las vacaciones en estos destinos sigue siendo inferior al de ciudades de alto coste como Nueva York o Boston, la tasa de aumento ha superado con creces el promedio nacional.
Fuera de la región montañosa del oeste, también se observaron aumentos notables en algunas zonas del sur. Nashville, Tennessee (+22,6%), Savannah, Georgia (+21,3%) y Atlanta, Georgia (+20,7%) experimentaron un aumento de más del 20% en el costo de las vacaciones familiares desde 2019. En total, 20 ciudades experimentaron aumentos del 19% o más, muy por encima del promedio nacional del 14,5%.
Estos patrones sugieren que la inflación vacacional ha sido más intensa en ciudades pequeñas o de nivel medio que han ganado popularidad, pero que podrían carecer de la infraestructura necesaria para absorber un mayor volumen de visitantes sin una presión significativa sobre los precios.
Los datos utilizados en este análisis provienen del Informe de Tarifas Aéreas Nacionales para Consumidores de Aerolíneas de la Oficina de Estadísticas de Transporte de EE. UU., las Tarifas Diarias de la Administración de Servicios Generales (GSA) de EE. UU. y la Calculadora del Índice de Viajes Corporativos de Business Travel News. Para determinar las ciudades donde el costo de las vacaciones familiares ha aumentado con mayor frecuencia, los investigadores de Luxury Link calcularon la variación en el costo de las tarifas aéreas, el alojamiento, las comidas y el alquiler de vehículos para una familia de cuatro personas en cada ciudad, comparando los años 2019 y 2025.
El costo total de las vacaciones familiares se consideró compuesto por cuatro vuelos de ida y vuelta a precio promedio, dos habitaciones de hotel a precio promedio por cuatro noches, tres comidas diarias a precio promedio para cuatro personas y el costo de un alquiler de vehículos a precio promedio por cuatro días. Los promedios de las tarifas aéreas se calcularon utilizando el período de cuatro trimestres que finaliza en el segundo trimestre de 2025, los últimos datos completos disponibles, y el período completo de 2019.
LinkedInHitoshi Hamada, Country Head para Chile de Credicorp Capital
Después de una década en el Grupo Security y un breve paso por Tanner, el ejecutivo Hitoshi Kamada es el nuevo capitán de la operación de Credicorp Capital en Chile. El profesional tomó el cargo de Country Head para el país andino recientemente, según anunció la compañía a través de LinkedIn.
“Iniciamos una nueva etapa con la llegada de nuestro nuevo Country Head de Chile”, señalaron a través de la red social profesional, destacando su trayectoria profesional de más de 25 años en la industria financiera.
Antes de llegar a la firma de matriz peruana, Kamada trabajó por unos meses como gerente general de la corredora de bolsa Tanner, firma de la que salió el 15 de enero. Anteriormente, pasó una década en Grupo Security, donde ocupó los cargos de Managing Director de Inversiones Security y Managing Director del área de Consumer Bank, según consigna su perfil. Este grupo actualmente está en proceso de fusionarse con el grupo BICE.
En su carrera en Chile, también tuvo pasos por Citibank, donde se desempeñó como director para América Latina de Citigold & Investment, Head regional de inversiones on-shore y Head de Producto, Asesoría y MIS para el país andino. Y trabajó brevemente en Celfin Capital –actual BTG Pactual Chile– como gestor de inversiones.
La primera etapa de su trayectoria la vivió al otro lado de la Cordillera de los Andes, en Argentina. Su primera incursión en la industria financiera empezó en 1997, como analista económico y financiero de la Administradora del Fondo Provincial de Mendoza. Posteriormente, trabajó en Principal Financial Group Argentina, donde alcanzó el cargo de supervisor de inversiones.
“Su liderazgo será determinante para impulsar nuestras operaciones y será clave para el desarrollo de la región”, recalcaron desde Credicorp a través de LinkedIn, dándole la bienvenida públicamente al ejecutivo.
Deutsche Börse Group y Allfunds Group han firmado un acuerdo vinculante para la adquisición recomendada de Allfunds por valor de 5.300 millones de euros, según consta en una nota publicada por las dos empresas.
“La operación, sujeta a la obtención de las autorizaciones correspondientes, presenta una lógica industrial sólida y el potencial de generar valor a corto plazo para todos los grupos de interés de ambas compañías”, señala el comunicado.
“Supone la oportunidad de crear un líder global de primer nivel en servicios de fondos, combinando la fortaleza de Allfunds en distribución con las capacidades de custodia y liquidación de Deutsche Börse Group. Allfunds y Deutsche Börse Group son dos negocios altamente complementarios en términos de presencia geográfica, carteras de productos y base de socios y clientes”, añade.
En virtud de la operación, los accionistas de Allfunds recibirán 8,80 euros por acción, distribuidos en 6,00 euros en efectivo, 2,60 euros en acciones de Deutsche Börse Group y un dividendo en efectivo de hasta 0,20 euros por acción correspondiente al ejercicio 2025.
La oferta representa una prima del 32,5 % sobre el precio al cierre de la sesión del 26 de noviembre de 2025 y del 40,5 % sobre el precio medio ponderado por volumen correspondiente al período de tres meses finalizado el 26 de noviembre de 2025.
El Consejo de Administración de Allfunds apoya unánimemente la operación y tiene la intención de recomendar que los accionistas voten a favor de la transacción. Se prevé que el cierre de la adquisición tenga lugar en el primer semestre de 2027.
“En sus 25 años de historia, Allfunds ha democratizado el acceso a fondos de inversión a nivel global, transformando profundamente la industria de la gestión patrimonial. Hoy somos una plataforma líder en distribución e intermediación que conecta a distribuidores y gestoras en 66 países. Nuestra capacidad de innovación —desde fondos alternativos hasta blockchain—, combinada con un profundo conocimiento técnico y un servicio excepcional al cliente, han hecho de Allfunds lo que somos a día de hoy”, dijo al respecto Annabel Spring, CEO de Allfunds.
Por su lado, el director general de DBAG, Stephan Leithner, declaró: «Nos complace anunciar la adquisición de Allfunds, que cuenta con la recomendación unánime de sus directores y el apoyo de sus dos principales accionistas. Creemos que la combinación de la experiencia técnica y el impulso emprendedor de Allfunds Group con las capacidades de Deutsche Börse Group en Clearstream Fund Services creará una empresa líder en el sector, que atenderá mejor las necesidades de los clientes y apoyará el desarrollo continuo del sector de fondos en Europa y en todo el mundo. Esta adquisición representa el siguiente paso en el desarrollo de Deutsche Börse Group como líder europeo en el suministro de infraestructura crítica para los mercados financieros”.
La nota publicada por las dos firmas ofrece algunas pistas sobre cómo se integrarán las dos operativas: “La integración de DBAG y Allfunds se centrará en consolidar las fortalezas de cada negocio, incluyendo soluciones de distribución y custodia, unificando la oferta de ambas entidades para ofrecer servicios optimizados y eficientes a los clientes. La revisión inicial detallada de DBAG sobre Allfunds ha identificado áreas prioritarias para la integración, sujetas a las consultas y la planificación adecuadas, con el objetivo de eliminar la duplicación de actividades y fomentar una mayor colaboración en todo el Grupo Combinado. Al evaluar los sistemas y las configuraciones operativas, DBAG pretende conservar las soluciones más eficaces de ambas organizaciones”.
DBAG es una sociedad anónima alemana (Aktiengesellschaft) constituida bajo la legislación alemana y es la empresa matriz del Grupo DBAG. Es uno de los mayores proveedores de infraestructura para la negociación de instrumentos financieros a nivel mundial. El Grupo DBAG ofrece a sus clientes una amplia gama de productos y servicios que abarca toda la cadena de valor de las transacciones en los mercados financieros: desde el negocio ESG, índices y soluciones de software, pasando por servicios posteriores de negociación, compensación de transacciones y liquidación de órdenes, hasta la custodia de valores, los servicios de gestión de liquidez y garantías, y el suministro de información de mercado.
Con más de 16.000 empleados, el Grupo DBAG tiene su sede en el centro financiero de Frankfurt/Rhein-Main, así como una fuerte presencia global en lugares como Luxemburgo, Praga, Cork, Londres, Copenhague, Nueva York, Chicago, Hong Kong, Singapur, Pekín, Tokio y Sídney.
Allfunds es una plataforma global de negociación y distribución en el sector de la gestión patrimonial. Cuenta con una larga trayectoria de crecimiento, con un patrimonio neto bajo que alcanzó un máximo histórico de 1,7 billones de euros (al 30 de septiembre de 2025).
Allfunds conecta a más de 1.400 socios de fondos y más de 900 distribuidores en 66 países. La firma cuenta con 17 oficinas en importantes centros financieros de cuatro continentes, como Bogotá, Dubái, Hong Kong, Londres, Luxemburgo, Madrid, Miami, Milán, París, Santiago, Sao Paulo, Shanghái, Singapur, Estocolmo, Valencia, Varsovia y Zúrich.
Con más de 1.000 es una sociedad anónima constituida bajo las leyes de Inglaterra y Gales.
Foto cedidaDomingo Torres Managing Director y Country Head para España y Portugal de Lazard AM.
Lazard AM ha decidido nombrar a Domingo Torres Managing Director. Tras este ascenso, el actual Country Head para España y Portugal de la firma añade este nuevo cargo a sus responsabilidades. Según ha explicado la firma, se trata de un reconocimiento por su extraordinaria labor en el crecimiento de la sucursal de Madrid, que ha crecido un 80% en 2025, hasta alcanzar los 1.700 millones de euros.
Torres se incorporó a Lazard Frères Gestion hace 19 años en París. Desde hace 10 años es responsable del desarrollo del mercado español y portugués y abrió la oficina de Madrid en 2017, donde se distribuyen los fondos de Lazard Asset Management y de Lazard Frères Gestion. Actualmente, dirige un equipo formado por tres profesionales en Madrid y un colaborador en Portugal.
Antes de desempeñar sus funciones actuales en junio de 2017, estuvo al cargo de las relaciones comerciales con clientes institucionales europeos y del desarrollo de negocio en el mercado español y portugués de Lazard Frères Gestion desde 2007. Empezó su carrera profesional en BBVA en París como director de oficina en el año 1991, posteriormente continuó su trayectoria en el grupo Caisse d’Epargne en Francia donde ocupó funciones comerciales, de marketing e institucionales y en Amundi, en las áreas de ventas institucionales para clientes regionales y corporativos europeos.
Domingo es licenciado en Ciencias Políticas y Sociología por la Universidad Complutense de Madrid y de Sciences Po Paris. Cuenta también con un diploma en Altos Estudios Internacionales por la Sociedad de Estudios Internacionales de Madrid. Además, fue nombrado TOP 100 Leaders España por la Red Empresarial Diversidad e Inclusión (REDÍ) en 2023 y recibió el Lazard Asset Management Recognition Award 2023 en la categoría Inclusión, Diversity, Equality & Allyship.
La pérdida de biodiversidad está afectando cada vez más a sectores dependientes de la naturaleza, como la agricultura y la minería, y contribuye a fenómenos climáticos extremos. Según un análisis del servicio de Research de Julius Baer, elaborado por Susan Joho, economista del banco, la urgencia por actuar y detener esta pérdida ha llevado a que empresas y gobiernos desarrollen estrategias integrales que combinen conservación, restauración y mitigación de comportamientos perjudiciales para la naturaleza.
Joho explica que la conservación y restauración de áreas degradadas requiere aumentar la financiación global en 700.000 millones de dólares al año. Un desarrollo más rápido de la financiación privada podría cerrar la brecha de inversión en biodiversidad y permitir que los proyectos naturales alcancen escala. Entre las oportunidades de inversión identificadas destacan la tecnología agrícola, la tecnología alimentaria, la economía circular y la energía limpia.
El informe señala que la actividad humana ha desplazado a muchas especies, provocando una nueva extinción masiva. La pérdida de biodiversidad se atribuye a cinco factores principales: cambio en el uso de la tierra y del mar (principalmente deforestación con fines agrícolas), sobreexplotación de recursos (pesca y caza), cambio climático, contaminación por fertilizantes, pesticidas y otros químicos, y especies invasoras. Según Joho, “un ecosistema menos intacto reduce los servicios de la naturaleza de los que dependemos, como los rendimientos agrícolas o la protección frente a tormentas”.
El Marco Global de Biodiversidad, adoptado en diciembre de 2022, proporciona un plan internacional para que gobiernos y empresas actúen, poniendo fin a prácticas dañinas y aumentando la financiación de proyectos de conservación y restauración. Joho subraya que incrementar la financiación privada es una vía prometedora para que estos proyectos alcancen escala.
Además de la filantropía, la inversión de impacto y el capital privado ofrecen formas de mayor riesgo para apoyar soluciones escalables y con impacto. Para inversores más conservadores, instrumentos como estructuras de financiación combinada, bonos verdes y fondos especializados permiten obtener rentabilidad con menor riesgo. Según el análisis, las acciones positivas sobre la naturaleza tendrán mayor impacto en los sectores agrícola, energético, minero y de la construcción.
Allianz Global Investors (AllianzGI), una de las principales gestoras de activos del mundo con 580.000 millones de euros en activos bajo gestión, ha anunciado hoy el primer cierre de la estrategia Allianz Credit Emerging Markets (ACE), con un volumen total de 595 millones de euros aproximadamente en compromisos. Con un cierre final previsto de cerca de 860 millones de euros, la estrategia tiene como objetivo movilizar inversiones privadasa gran escala para apoyar los objetivos del Acuerdo de París en los mercados emergentes. Las inversiones previstas buscan acelerar el progreso hacia la consecución de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas.
La estrategia cuenta con una estructura mixta, que permite a los inversores institucionales y profesionales adoptar una posición preferente frente al capital subordinado. Esta solución proporciona protección frente a las primeras pérdidas y tiene como objetivo limitar significativamente la volatilidad al tiempo que mejora la rentabilidad, para incentivar la participación del capital privado.
Entre los principales inversores institucionales se encuentran Allianz y Gastrosocial Pensionkasse, mientras que el capital de primera pérdida, actuando como tramo subordinado de protección para el resto de inversores, será aportado por Global Affairs Canada, el departamento federal de Canadá responsable del desarrollo internacional y la ayuda humanitaria; British International Investment, la institución financiera de desarrollo de Reino Unido; y Banco Interamericano de Desarrollo Invest. Por su parte, la Agencia Sueca de Cooperación Internacional para el Desarrollo e Impact Fund Denmark actuarán como garantías de primera pérdida.
La estrategia busca principalmente coinvertir con instituciones de financiación al desarrollo (IFD) y bancos multilaterales de desarrollo (BMD) que cuenten con experiencia local, sólidos estándares ambientales, sociales y de gobernanza (ASG), así como un historial de bajas tasas de impago y elevadas tasas de recuperación.
La estrategia ACE se ha desarrollado en consonancia con los objetivos de la Alianza Global de Inversores para el Desarrollo Sostenible (GISD). Se basa en el diálogo con los miembros de la GISD para movilizar capital privado y promover la financiación innovadora de sectores alineados con los ODS en los países en desarrollo.
ACE aspira a contribuir a reducir la brecha de inversión de 4,3 billones de dólares en los ODS, desbloqueando capital para sectores y regiones desatendidos, con especial atención a la acción climática, la igualdad de género y la reducción de la pobreza.
La estrategia tiene la intención de invertir en una cartera bien diversificada de instrumentos de deuda privada en sectores de bajas emisiones de carbono en los mercados emergentes. En línea con los objetivos generales del Acuerdo de París de 2015, ACE se centrará en inversiones en energía limpia, agricultura inteligente, infraestructuras sostenibles, instituciones financieras y determinadas actividades manufactureras. Asimismo, prevé invertir en mercados emergentes de todo el mundo, incluidos África, América Latina y el Caribe y Asia-Pacífico.
Edouard Jozan, director de Mercados Privados de AllianzGI, afirmó: “La lucha contra el cambio climático no puede centrarse únicamente en los mercados desarrollados. El lanzamiento de ACE supone un paso adelante y decisivo para movilizar capital institucional hacia los mercados emergentes y abordar prioridades clave de desarrollo global, incluido el clima. Esta estrategia es un claro ejemplo de la colaboración público-privada y del potencial para ampliar significativamente la escala de la inversión. Además, refleja nuestro compromiso con la innovación continua y se apoya en nuestra sólida trayectoria en financiación combinada público-privada e inversión de impacto”.
Por su parte, Ludovic Subran, director de inversiones de Allianz, añadió: “El primer cierre de ACE supone un hito al poner en valor nuestra experiencia en blended finance para canalizar capital privado hacia los principales retos de sostenibilidad a escala global. Los mercados emergentes ofrecen un elevado potencial tanto para el avance climático como para la creación de valor a largo plazo, y esta estrategia demuestra cómo una estructuración adecuada puede liberar ese potencial a gran escala”.
ACE aplicará un riguroso análisis ASG, incluidas las normas de rendimiento de la CFI, así como una evaluación del impacto orientada a generar resultados medibles. Entre las métricas de impacto previstas se incluyen, entre otras, las emisiones de gases de efecto invernadero evitadas, los puestos de trabajo creados (desglosados por género cuando sea posible), las métricas de inclusión financiera y la capacidad de energía renovable instalada.
Con más de una década de experiencia en financiación del desarrollo y crédito de impacto, AllianzGI es pionera en estrategias de blended finance. La firma ha lanzado múltiples vehículos a gran escala, entre los que destacan la asociación de 1.100 millones de dólares entre Allianz y la CFI en el marco del programa MCPP, el Fondo de Crecimiento de África (Africa Grow, con 200 millones de euros), el Fondo de Préstamos alineados con los ODS (SDG Loan Fund, con 1.100 millones de dólares) y el Fondo de Acción Climática de Mercados Emergentes (con 450 millones de euros).
ACE se apoya en este legado y ofrece a los inversores institucionales acceso a una nueva clase de activos con el objetivo de mantener una baja correlación con los mercados cotizados, baja volatilidad, intentar generar rentabilidades atractivas y con unas sólidas credenciales de sostenibilidad.
Declaraciones de los inversores
Leslie Maasdorp, director ejecutivo de BII, comentó: “En BII somos conscientes de que nuestro capital concesionario, limitado por definición, debe emplearse de forma estratégica para movilizar el amplio volumen de capital privado necesario para afrontar la emergencia climática y promover un crecimiento sostenible y con impacto en algunos de los países menos desarrollados del mundo. El anuncio de hoy representa un nuevo hito en el avance hacia ese objetivo clave”.
Beat Wust, director de inversiones y responsable de gestión de activos de Gastrosocial Pensionkasse, añadió: “Estamos orgullosos de participar en esta colaboración a gran escala entre inversores públicos y privados, que tendrá un impacto real en el mundo”.
Cam Do, director general de la Oficina de Financiación del Desarrollo de Asuntos Globales de Canadá, comentó: “Ampliar la inversión del sector privado en los países en desarrollo es esencial para hacer frente al cambio climático e impulsar un crecimiento económico inclusivo. Esta iniciativa demuestra el potencial transformador de la financiación combinada, que libera capital institucional para ofrecer rendimientos competitivos y un impacto medible. Mediante la colaboración entre los sectores público y privado, podemos acelerar las soluciones que fortalecen las economías, fomentan la resiliencia y crean un mundo más seguro y próspero para todos”.
Lars Bo Bertram, director ejecutivo de Impact Fund Denmark, afirmó: “Para Impact Fund Denmark es un orgullo desempeñar un papel destacado en la estrategia de Allianz Credit Emerging Markets, que demuestra cómo la financiación combinada puede ampliarse para generar un impacto real. Al proporcionar protección contra las primeras pérdidas, permitimos a los inversores privados canalizar capital hacia proyectos que aceleran la transición energética, amplían la inclusión financiera y crean puestos de trabajo en los mercados emergentes”.
Jakob Granit, director general de Sida, comentó: “Para hacer frente al cambio climático en línea con el Acuerdo de París, los recursos públicos por sí solos no son suficientes. Por ello, Sida colabora con el sector privado para movilizar capital hacia inversiones sostenibles en economías emergentes. En este contexto, Sida se ha asociado con Allianz Global Investors, junto con instituciones financieras de desarrollo nacionales y multilaterales, para respaldar el Allianz Credit Emerging Market Fund y promover inversiones sostenibles a nivel local”.
La estrategia será gestionada por el equipo de financiación del desarrollo, dirigido por Leticia Ferreras Astorqui. El equipo forma parte de la plataforma más amplia de mercados privados de Allianz Global Investors, que cuenta con más de 170 profesionales de la inversión por todo el mundo.
