El precio del petróleo vive un arranque de año al alza que se ha dejado notar en las cotizaciones de los ETFs. El West Texas se revaloriza prácticamente un 7,5% en lo que va de año, por lo que recupera algo del terreno perdido en 2025, de alrededor del 20%.
Pero estas subidas de principios de año esconden volatilidad: el precio del crudo se encuentra en medio del tira y afloja de los principales riesgos geopolíticos y que en la actualidad se sitúan en Venezuela e Irán.
Primeramente, desde BlackRock, apuntan que Venezuela puede tener las mayores reservas de petróleo del mundo, pero solo produce alrededor del 1% del petróleo mundial. Por lo tanto, espera “un impacto limitado a corto plazo y un impacto ligeramente negativo a largo plazo en los precios del petróleo”. Sin olvidar que algunas petroleras estadounidenses, como Exxon Mobil, ya han manifestado sus reticencias para invertir en la infraestructura energética venezolana.
Como fuerza contrapuesta para la cotización del petróleo está Irán. El país sí es uno de los pesos pesados de la OPEP en cuanto a producción y en el arranque de 2026 vive severas manifestaciones en contra del gobierno. Un escenario favorable para que el mercado descuente posibles interrupciones en el suministro de crudo.
La tesis de inversión de fondo en los ETFs de petróleo reside, según algunas firmas, en que los combustibles fósiles tradicionales, como el petróleo y el gas, contribuirán a llevar a cabo la transición energética de manera gradual, aunque matizan los riesgos que presenta este subyacente, entre ellos, los normativos.
En este escenario, el mayor ETF de petróleo cotizado en Estados Unidos, el United States Oil Fund, se anota en la última semana en el entorno del 9,5%, según cifras de Investing. Ganancias similares presentan los títulos del Invesco DB Oil Fund. También evolucionan al alza las acciones de los ETFs que invierten en la industria petrolera. Es el caso del iShares U.S. Oil & Gas Exploration & Production ETF, que en apenas una semana sube el 4%.
Wellington Management ha anunciado el nombramiento de Alex Behm como Head of Secondaries, Venture Growth Evergreen, Private Investing, en el marco de la continua expansión de su plataforma Evergreen. Según ha explicado la firma, Behm será responsable del desarrollo y la gestión de las capacidades de inversión secundaria para la plataforma Venture Growth Evergreen de la firma, trabajando en estrecha colaboración con su plataforma consolidada de inversión privada directa.
Behm cuenta con más de 11 años de experiencia en inversiones secundarias y anteriormente trabajó en Hamilton Lane como responsable de operaciones en el equipo de secundarias. Sus responsabilidades incluían la búsqueda de oportunidades de inversión y la negociación de transacciones entre gestores, inversores y brokers. Anteriormente, Alex trabajó en Butcher’s Hill Capital como analista.
«La plataforma evergreen busca proporcionar mayor liquidez, diversificación y acceso a activos de alta calidad. Esto incluye la búsqueda y ejecución de operaciones secundarias, tales como transacciones secundarias directas, lideradas por gestores e inversores, para complementar las inversiones directas de venture y growth. Alex trabajará estrechamente con Mike Trihy, que se incorporó a la firma para liderar la expansión de la plataforma evergreen», destacan desde Wellington Management.
Según la gestora, la maduración del mercado secundario, especialmente en los segmentos de venture y growth en fases avanzadas, ha introducido nuevas estrategias de inversión en las carteras de los mercados privados. Por lo tanto, las transacciones secundarias se han convertido en un importante mecanismo de liquidez, y se prevé que la actividad del mercado supere los 210.000 millones de dólares en 2025. La incorporación de transacciones secundarias tendrá como objetivo proporcionar a la plataforma Venture Growth Evergreen un mayor potencial de diversificación e inversión.
«Nuestra plataforma evergreen busca diseñar soluciones de inversión que proporcionen acceso continuo a los mercados privados con carteras bien construidas y características de liquidez equilibradas. Esperamos que los activos bajo gestión del mercado evergreen crezcan más de 50% en los próximos cinco años, debido a la demanda del público con alto poder adquisitivo, por lo que la experiencia de Alex en transacciones secundarias complejas nos ayudará a ampliar ese acceso, manteniendo altos estándares de diligencia y gobernanza», comentó Michelle L. Hunter, director de Private Investments en Wellington Management.
La plataforma Wellington Venture Growth Evergreen buscará ofrecer estrategias de inversión que proporcionen exposición inmediata a carteras diversificadas de empresas de venture y growth en los sectores tecnológico, de consumo, sanitario, biotecnológico, financiero y otros. La plataforma aprovechará la consolidada plataforma de inversión privada de Wellington, su escala global, su experiencia en el sector y su plataforma de análisis integrada.
La plataforma de inversión privada de Wellington gestiona más de 10.100 millones de dólares estadounidenses en activos e invierte a nivel mundial en venture capital, crédito privado e inmobiliario privado en múltiples etapas, y ha realizado más de 300 inversiones en nueve áreas sectoriales específicas.
State Street Investment Management ha anunciado una inversión minoritaria estratégica, sujeta a aprobación regulatoria, en Groww Asset Management, la rama de gestión de activos de Billionbrains Garage Ventures Limited, una de las plataformas de inversión digital más innovadoras y de rápido crecimiento de India.
Esta asociación representa un paso significativo en el compromiso de State Street Investment Management con la democratización de la inversión, al tiempo que le permite fortalecer su presencia en uno de los mercados más prometedores del mundo. Además, facilitará la entrega de estrategias de inversión centradas en India a clientes a nivel global.
“India destaca como un mercado de enormes oportunidades, con una clase media en crecimiento, demografía favorable y un rápido cambio hacia la adopción de productos de inversión modernos. Groww AMC está a la vanguardia de esta transformación, haciendo accesibles las oportunidades de inversión a millones de personas y capturando una parte significativa del creciente mercado de riqueza doméstica. Nuestra asociación con Groww AMC nos permite participar directamente en el crecimiento del mercado doméstico de gestión de activos en India, ofrecer una gama de oportunidades de inversión a una población más amplia y construir un portafolio de exposiciones indias para distribución global”, afirmó Yie-Hsin Hung, director ejecutivo de State Street Investment Management.
Por su parte, Harsh Jain, cofundador y COO de Groww, declaró: “State Street Investment Management es uno de los gestores de activos más grandes del mundo, y nos complace darles la bienvenida como inversor y socio estratégico en Groww AMC. Esta asociación nos permitirá traer las mejores prácticas globales y productos de inversión sofisticados a los inversores indios, reforzando nuestro compromiso a largo plazo de construir una plataforma de gestión de activos de clase mundial en India”.
La alianza estratégica con Groww AMC complementa las recientes inversiones de capital y colaboraciones de productos de State Street Investment Management. Estas asociaciones permiten a la firma llegar a nuevos inversores, ampliar sus capacidades de inversión, crear productos innovadores y fortalecer su compromiso de ampliar el acceso y ofrecer soluciones a todo tipo de inversores.
AllianceBernstein (AB), firma especializada en gestión de inversiones y filial de Equitable Holdings, Inc., ha anunciado el nombramiento de Onur Erzan como Presidente de AB, con efecto inmediato. En su función como Presidente, colaborará con el CEO Seth Bernstein para supervisar la transformación del negocio de AB y la priorización de iniciativas estratégicas, al tiempo que desarrollará soluciones nuevas e innovadoras y servicios de valor añadido para responder a la evolución de las necesidades de los clientes.
Erzan continuará liderando los negocios de Gestión de Patrimonio Privado, Distribución Global de Gestión de Activos y Alternativas Privadas Globales de AB, responsabilidades que asumió en el otoño de 2025. Además, Erzan asumirá la responsabilidad de las funciones de Estrategia y Desarrollo Corporativo de AB. «Este es un momento crucial para AB. El nombramiento de Onur como Presidente subraya su importancia crítica para AB y Equitable Holdings, así como sus sólidas conexiones tanto dentro de la firma como en el conjunto del sector. Onur ha construido un negocio de distribución sólido y eficaz gracias a su compromiso con nuestros clientes. Tiene una gran pasión por ganar y una firme convicción en la identificación de los factores clave de éxito para nuestro negocio y nuestro crecimiento futuro», ha señalado Seth Bernstein, CEO de AB.
En el ámbito de la gestión de activos, Erzan ha definido y ejecutado la estrategia global de distribución de AB y ha desempeñado un papel fundamental en la expansión de la firma hacia nuevas áreas de negocio, incluido el lanzamiento de su plataforma de fondos cotizados activos, la creación de una vertical integrada de gestión de activos para seguros y el fortalecimiento de las soluciones de ingresos para la jubilación.
En el negocio de patrimonio privado, Erzan ha implementado estrategias específicas por segmento de clientes, ofreciendo propuestas adaptadas para clientes de patrimonio ultraalto. Bajo su liderazgo, el equipo de asesores patrimoniales ha seguido creciendo, y ha sido clave en el fortalecimiento de alianzas externas con entidades bancarias y custodios internacionales, ampliando el alcance global de AB y sus capacidades de servicio al cliente.
«Desde que me incorporé a AB, me han inspirado nuestros colegas en oficinas de todo el mundo, el compromiso de la firma con la innovación y nuestra pasión colectiva por garantizar el éxito de nuestros clientes. Es un honor asumir el cargo de Presidente y espero con ilusión definir el futuro de la firma junto a Seth», ha añadido Onur Erzan, nuevo presidente de AB.
Según señala la firma, Onur continúa siendo miembro del Comité de Dirección de Equitable Holdings y asumirá ahora el cargo de Presidente del Comité Operativo de AB. Antes de incorporarse a AB en enero de 2021, Onur pasó 20 años en McKinsey & Company, donde más recientemente fue socio sénior y codirector de la práctica de Gestión de Patrimonios y Gestión de Activos.
La plataforma de trading e inversión eToro ha anunciado la incorporación de 250 ETFs UCITS adicionales. “El objetivo es abrir los mercados globales y simplificar al máximo la inversión. Los ETFs UCITS son una puerta de entrada clave a carteras diversificadas y rentables. Dado que la demanda de estos productos sigue creciendo, nos complace anunciar la incorporación de 250 nuevos ETFs UCITS, y próximamente añadiremos cientos más”, declaró Yossi Brandes, vicepresidente de Servicios de Ejecución de eToro.
Los ETFs UCITS ofrecen a los inversores un medio transparente, rentable y altamente regulado para acceder a los mercados globales, según recoge la firma en su comunicado. Estructurados bajo el marco UCITS, ofrecen sólidas protecciones para los inversores, liquidez diaria y una exposición clara y basada en normas a una amplia gama de clases de activos, lo que facilita una diversificación eficaz de la cartera.
Por otra parte, la herramienta de inversión recurrente de eToro simplifica el acceso al permitir a los inversores programar inversiones automáticas en una amplia selección de productos financieros, incluyendo ETFs. Con la posibilidad de asignar una cantidad fija a intervalos regulares y mínimos mensuales desde tan solo 25 dólares, las inversiones recurrentes permiten a los inversores aumentar gradualmente su exposición al mercado, ofreciendo una forma sencilla y sin complicaciones de invertir en múltiples clases de activos.
“Nunca es un mal momento para empezar a invertir. Las inversiones recurrentes reducen la necesidad de preocuparse por predecir el mercado y ayudan a los inversores a desarrollar hábitos
saludables a largo plazo. Es una forma ideal de aumentar gradualmente su exposición a ETFs”, afirmó Brandes.
Los CLOs de corta duración pueden actuar como un ancla defensiva en un entorno de tasas cambiantes. Con la Reserva Federal de EE. UU. reanudando los recortes de tasas y otros bancos centrales firmemente comprometidos con la flexibilización, los inversores están reevaluando las asignaciones de renta fija. En este contexto, es fundamental mantener la diversificación, mientras que la exposición a la duración corta desempeña un papel central en la gestión del riesgo.
A medida que las tasas a corto plazo bajan en un contexto de ralentización del crecimiento y moderación de la inflación, la curva ofrece pocos incentivos para ampliar los vencimientos: el diferencial entre los bonos a 2 y 10 años se sitúa en solo ~50 pb en EE. UU. y ~60 pb en Europa. Esto pone de relieve la mínima compensación que se obtiene por asumir un riesgo de duración adicional. Al mismo tiempo, la volatilidad a largo plazo sigue siendo elevada, lo que refuerza la necesidad de actuar con cautela. Los CLOs, especialmente en la parte superior de la estructura de capital, destacan por sus atractivos diferenciales y su baja sensibilidad a las variaciones de las tasas. La asignación a tramos de CLOs de alta calidad puede mitigar el riesgo de duración y preservar el rendimiento, lo que los convierte en un componente estratégico para construir carteras de renta fija resilientes para 2026.
Valor relativo: los CLOs destacan en un contexto de diferenciales ajustados
A medida que nos acercamos al 2026, la mayoría de los sectores de renta fija siguen siendo históricamente caros, con los diferenciales de crédito de grado de inversión (IG) rondando sus percentiles más ajustados. Por el contrario, los CLO con calificación AAA, aunque más ajustados que sus medias a largo plazo, siguen ofreciendo diferenciales más cercanos a los percentiles medios, lo que los convierte en una de las oportunidades de valor relativo más atractivas de los mercados de crédito públicos.
Más allá de los niveles de diferencial, los inversores deben tener en cuenta la volatilidad del rendimiento total. En los últimos 12 meses, los CLOs han registrado una volatilidad de solo el 0,7 %, muy inferior al 2,2 % de los bonos IG en euros, lo que sigue reflejando la incertidumbre provocada por las tasas de interés. Dado que es probable que los bancos centrales mantengan una postura cautelosa y que persista la volatilidad de las tasas, se espera que se mantenga la combinación de baja sensibilidad a los precios y carry resistente de los CLOs. Esto posiciona al sector como una asignación básica para los inversores que buscan equilibrar el rendimiento y la estabilidad en un contexto de valoraciones ajustadas de la renta fija.
Los diferenciales estables de los CLOs en medio de una emisión récord ponen de relieve la creciente participación de los inversores
El mercado europeo de CLOs va camino de alcanzar un año récord en cuanto a emisiones, con más de 51 000 millones de euros valorados en lo que va de año, muy por encima de los algo más de 40.000 millones de euros registrados en el mismo periodo del año pasado (Figura 4). Cabe destacar que este aumento de la oferta se ha visto acompañado de una fuerte demanda, como lo demuestra la estabilidad de los diferenciales de los CLOs con calificación AAA, que se mantienen en torno a los 120 puntos básicos, prácticamente sin cambios desde principios de año.
Aunque los bancos de investigación aún no han publicado sus previsiones oficiales de emisión para 2026, los primeros indicadores de las operaciones en tramitación y la formación de carteras sugieren que la fortaleza continuará en el futuro. Este impulso refleja una base de inversores cada vez más amplia, con una mayor asignación a CLO y créditos titulizados en general.
A medida que los inversores buscan fuentes diferenciadas de rendimiento y resiliencia dentro de la renta fija, los CLO, especialmente en la parte superior de la estructura de capital, están ganando terreno como asignación estratégica. La capacidad del sector para absorber volúmenes récord sin distorsiones en los diferenciales subraya su profundidad y su creciente relevancia institucional.
Los vientos favorables en materia de regulación refuerzan la demanda de CLOs hasta 2026
Los avances normativos favorables también reforzarán el contexto técnico de los CLOs hasta 2026 y más allá. La Comisión Europea ha identificado la titulización como un motor clave del crecimiento económico, con el objetivo de desbloquear los préstamos bancarios y profundizar los mercados de capitales mediante la simplificación del Marco de Titulización de la UE. Se espera que este cambio de política impulse aún más la participación institucional en general.
Paralelamente, los reguladores de seguros están recalibrando los requisitos de capital de Solvencia II, en particular para los tramos senior de CLOs. Las recientes reformas proponen una reducción significativa de los requisitos de capital por riesgo de diferencial para los CLOs con calificación AAA, alineándolos más estrechamente con el crédito corporativo de grado de inversión. Esto marca un punto de inflexión para las aseguradoras europeas, que ya se están reposicionando para capturar el valor que ofrecen los activos titulizados de alta calidad. Con la relajación de las barreras regulatorias y los diferenciales aún atractivos, los CLOs están preparados para beneficiarse de un apoyo técnico sostenido.
Disciplina crediticia y selección de gestores: pilares fundamentales en un panorama de riesgo fragmentado
En un entorno macroeconómico y geopolítico cada vez más complejo, es esencial mantener una rigurosa política de concesión de créditos. Los CLO están bien posicionados para ofrecer estabilidad en medio de la incertidumbre, gracias a su resiliencia estructural y a su exposición diversificada en más de 25 subsectores, especialmente en el sector sanitario y de servicios y otros sectores menos cíclicos que representan asignaciones significativas en las carteras de CLOs europeas.
Los recientes acontecimientos idiosincrásicos, como el impago de First Brands, subrayan la importancia de realizar un análisis exhaustivo del crédito corporativo, incluso cuando la exposición es mínima. Si bien los CLOs proporcionan protección mediante la diversificación, cualquier riesgo sistémico latente requiere un mayor escrutinio.
La selección de gestores de CLOs hasta 2026 seguirá siendo fundamental: con más de 70 gestores activos y más de 700 operaciones, la dispersión del rendimiento sigue siendo significativa. Las estrategias activas deben basarse en criterios de inversión bien definidos, centrándose en gestores de CLOs que demuestren una sólida capacidad de suscripción, equipos experimentados y una gestión probada del riesgo de cola. Estos atributos son fundamentales para nuestra filosofía de inversión y clave para garantizar un rendimiento estable. En mercados volátiles, la calidad de la selección de créditos y la disciplina de los gestores serán decisivas para impulsar los resultados.
Tribuna de opinión de Denis Struc, gestor de carteras de Janus Henderson
En este 2026, la economía global se encontrará en una situación bastante óptima y esto probablemente se reflejará en la evolución de la renta variable, que esperamos genere rentabilidades de alrededor del 5% en 2026. En líneas generales, prevemos que el PIB mundial crecerá un 2,6% coincidiendo en gran medida con su tasa tendencial a largo plazo, lo cual limitará las presiones inflacionistas. De hecho, los inversores se han vuelto más optimistas en lo que respecta al crecimiento y menos pesimistas en cuanto a la inflación. Al mismo tiempo, aproximadamente el 85% de los bancos centrales están flexibilizando sus políticas en un contexto de aumento de la provisión de crédito por parte del sector privado. La conclusión es que el sólido crecimiento y las inyecciones de liquidez constituyen una potente combinación para las clases de activos de más riesgo.
Sin embargo, deben tenerse en cuenta un par de matices. El primero es que, aunque los tipos de interés seguirán bajando, el ritmo de la relajación monetaria se ralentizará, por lo que los inversores deberían contar con que el año próximo habrá menos estímulos de liquidez que en 2025. El segundo es que la economía de EEUU se quedará rezagada con respecto a muchas de sus homólogas. Prevemos que, en dicho país, el crecimiento se situará ligeramente por debajo de su potencial, mientras que la inflación se mantendrá en niveles incómodamente elevados durante los primeros meses del año para posteriormente moderarse en el segundo semestre. Nuestros economistas pronostican que el crecimiento del PIB estadounidense caerá desde el 1,8% en 2025 hasta el 1,5% en 2026, y prevén que la inflación aumentará desde el 2,9% hasta el 3,3%. Esto podría constituir un freno para los mercados de renta variable.
Las perspectivas poco prometedoras de EEUU vienen impuestas por las políticas del presidente Trump en materia de comercio e inmigración. Esperamos que la Reserva Federal responda aplicando menos recortes de los tipos de interés de los esperados por los mercados, a pesar de los esfuerzos de Trump por socavar su independencia. Nuestros economistas prevén que se producirá tan solo un recorte más del tipo de los “Fed funds” hasta el 3,75% de aquí a finales de 2026. Esto podría provocar cierta decepción en el mercado de renta fija, donde el consenso espera que los tipos bajen hasta el 3,0% durante ese mismo periodo. Esto también podría desestabilizar la renta variable, sobre todo porque las valoraciones de los mercados de EEUU están caras.
Las valoraciones de la deuda pública y del crédito corporativo tampoco parecen atractivas. De hecho, nuestro cálculo de la prima de riesgo compuesta de EEUU, que incluye renta variable, deuda pública y crédito, es el más bajo desde el año 2000 y, antes de esa fecha, desde 1974. Esto apunta claramente a la posibilidad de que las rentabilidades de todas las clases de activos principales se sitúen por debajo de la media en los próximos años.
Además, aunque no creemos que las acciones de IA se encuentren aún en territorio susceptible de burbuja, pensamos que hay motivos para preocuparse por un conjunto de títulos de megacapitalización que se sitúan un peldaño por debajo de los Siete magníficos: el grupo al que llamamos los “Veinte fantásticos”. Sus valoraciones se dispararon en 2025 sin estar respaldadas por un crecimiento proporcional de sus beneficios, lo que los vuelve vulnerables en caso de adversidad repentina y drástica.
Por otro lado, creemos que existe una probabilidad ligeramente mayor, del 25% frente al 20%, de que se produzca una fiebre alcista del mercado que de que se produzca una corrección importante. Aún queda margen para una última oleada de euforia minorista por las perspectivas del sector de la IA que, a juzgar por episodios anteriores, podría impulsar aún más al alza al mercado.
En cuanto a la renta fija, parece que el largo mercado bajista de los bonos ha llegado a su fin, aunque existe la posibilidad de que se produzca cierta presión alcista sobre los rendimientos en EEUU, la zona euro y el Reino Unido. No cabe duda de que los “US Treasuries” siguen siendo una posición fundamental para los inversores, pero también son vulnerables a posibles impactos negativos si la inflación estadounidense se dispara. Esperamos que los inversores sigan utilizando el oro como cobertura frente a imprevistos.
Pese a nuestra falta de certeza sobre algunos de los acontecimientos en los mercados desarrollados, somos mucho más optimistas en lo que al universo emergente se refiere.
21Shares, uno de los principales emisores mundiales de productos cotizados (ETP) sobre criptomonedas, y A&G han anunciado el lanzamiento del 21Shares Flexible Crypto Index ETP (FLEX), un nuevo producto diseñado para ofrecer a los inversores una exposición diversificada y ajustada al riesgo a los principales activos digitales a través de un único vehículo cotizado.
El ETP replica el 21Shares Flexible Crypto Index, un índice desarrollado en colaboración con MarketVector Indexes™, proveedor global de referencia en índices de activos digitales. El índice se construye a partir de un amplio universo de criptoactivos elegibles institucionalmente, seleccionados en función de criterios de tamaño, liquidez y regulación.
La asignación de la cartera se determina mediante un modelo propio de A&G que combina un enfoque de mínima volatilidad con indicadores de tendencia positiva. Este enfoque sistemático busca mantener una baja correlación entre los activos que componen la cesta, con el objetivo de optimizar el perfil riesgo-rentabilidad del conjunto del ecosistema cripto.
Uno de los elementos diferenciales de FLEX es su marco integrado de gestión del riesgo. La estrategia contempla la posibilidad de asignar hasta un 30% de la cartera a liquidez mediante USDC, lo que permite reforzar el posicionamiento defensivo en periodos de elevada volatilidad o tensión en los mercados, sin renunciar a la capacidad de capturar crecimiento cuando el entorno se estabiliza.
El lanzamiento de este nuevo ETP combina el liderazgo global de 21Shares en el desarrollo de infraestructuras de productos cotizados sobre criptomonedas con la experiencia cuantitativa de A&G en inversión, firma que en 2023 lanzó el primer fondo de derecho español especializado en criptoactivos.
Mandy Chiu, director global de Desarrollo de Productos de 21Shares, señala: “Los inversores buscan cada vez más una exposición a criptomonedas que sea diversificada, sistemática y alineada con los estándares de riesgo institucionales. FLEX combina una indexación inteligente con una gestión del riesgo integrada en una única estructura de ETP, ayudando a los inversores a aproximarse al mercado cripto con mayor estructura y confianza”.
Por su parte, Román González Torres, especialista de Producto Cripto en A&G, destaca que “el núcleo de FLEX es su modelo de asignación. Al combinar la construcción de carteras de optimización del riesgo, señales de momentum y un componente dinámico de liquidez, hemos desarrollado un enfoque transparente y basado en reglas que refleja cómo los inversores profesionales gestionan el riesgo en mercados volátiles”.
Janus Henderson Investors ha anunciado el lanzamiento del fondo Janus Henderson Global IG CLO Active Core UCITS, la última incorporación a la franquicia de productos titulizados de la firma. Según explica la gestora, el vehículo ofrece exposición a tipos variables a CLOs con calificación de inversión de AAA a BBB-, centrándose principalmente en valores con calificación BBB para mejorar el potencial de ingresos.
Su objetivo es obtener rendimientos a largo plazo a través del crecimiento de los ingresos y el capital, y puede invertir en CLOs europeos y estadounidenses en función del valor relativo. El fondo proporcionará acceso al considerable y creciente mercado de CLOs con calificación de inversión, con aproximadamente 545.000 millones de dólares en CLOs estadounidenses y europeos que cumplen los requisitos reglamentarios de la UE.
El fondo estará gestionado por John Kerschner, director global de Productos Titulizados, junto con Denis Struc, Ian Bettney y Jessica Shill, gestores de cartera del equipo de titulizaciones. Con sede en Europa y Estados Unidos, el equipo cuenta con una larga y exitosa trayectoria en la inversión en CLOs, gestionando 34.600 millones de dólares en activos CLOs a nivel mundial.
El potencial de los CLOs
En opinión de John Kerschner, director global de Productos Titulizados de Janus Henderson, los CLOs globales con calificación de inversión ofrecen una atractiva combinación de ingresos, calidad crediticia y diversificación. “Por lo general, ofrecen rendimientos más elevados que los instrumentos de renta fija con calificaciones similares y han demostrado históricamente una gran resistencia, sin que se hayan registrado impagos en los tramos BBB estadounidenses o europeos emitidos desde 2010. Durante la última década, los CLOs con calificación BBB han obtenido mejores resultados que los bonos y préstamos de alto rendimiento, gracias a un menor riesgo idiosincrático. Como líderes mundiales en CLO, creemos que nuestro riguroso proceso de diligencia debida y construcción de carteras puede proporcionar rendimientos competitivos ajustados al riesgo”, explica.
A raíz de este lanzamiento, Ignacio De La Maza, director del Grupo de Clientes de EMEA y Latinoamérica de Janus Henderson, ha señalado: “Estamos encantados de ampliar la gama de productos CLO UCITS disponibles para los inversores. Los gestores de cartera del fondo aportan más de 20 años de experiencia en inversiones en CLO, y nuestras herramientas y sistemas propios proporcionan un grado de visibilidad sobre las garantías y el valor relativo de los CLO que los proveedores de datos de mercado no pueden igualar. Creemos que los CLOs con calificación de inversión, con su estructura de tipo variable, baja volatilidad y baja correlación con los mercados tradicionales, representan una opción atractiva para los clientes que buscan diversificación”.
Janus Henderson cuenta con una amplia experiencia en inversiones titulizadas a nivel mundial, con un equipo especializado de diez gestores de cartera y once analistas dedicados a las titulizaciones. Juntos, gestionan activos por un valor total de más de 65.000 millones de dólares, y los CLO representan más de la mitad de los activos titulizados de la empresa.
T. Rowe Price puede ser la próxima firma global de inversión activa en entrar en el mercado europeo de ETFs, en rápido crecimiento.
“Tras el éxito y la expansión constante de nuestra oferta de ETFs en Estados Unidos, ahora estamos estudiando la posibilidad de lanzar ETFs activos cotizados en Europa a mediados de 2026”, declaró un portavoz de la firma a Funds Society.
T. Rowe Price estableció sus primeros fondos cotizados en Estados Unidos en 2020 y ha ampliado progresivamente su gama hasta alcanzar los 28 productos, todos ellos gestionados de forma activa, que suman 20.600 millones de dólares. Actualmente no tiene ETFs domiciliados en otras regiones.
