Foto cedidaPeter Marber, responsable de mercados emergentes de Aperture Investors.
Generali Investments Luxembourg S.A. y Aperture Investors, parte del ecosistema de gestoras de inversión de Generali Investments, han anunciado el lanzamiento de Aperture Investors SICAV – Emerging Debt Opportunities Fund, una estrategia de renta fija orientada al valor que invierte en títulos de deuda corporativa, soberana y cuasi-soberana de mercados emergentes seleccionados.
Según destacan desde la gestora, durante las tres últimas décadas, la rentabilidad total de la deuda externa de los mercados emergentes ha superado a la de los bonos del Tesoro y el alto rendimiento estadounidense. Por ello, consideran que esta clase de activos son una oportunidad atractiva de inversión, ya que son geografías que registran un crecimiento continuo del PIB, unas ratios de deuda pública inferiores a los de los países desarrollados y una calidad crediticia en constante mejora.
Sobre esta nueva estrategia de larga duración apuntan que pretende aprovechar las oportunidades generadas por la proximidad del final del ciclo de subidas de tipos y la normalización de la curva de rendimientos estadounidense, que se ha desplazado drásticamente en los últimos 18 meses. “En el pasado, cuando los rendimientos del dólar alcanzaron su punto máximo, los periodos posteriores resultaron muy positivos para los rendimientos de los mercados emergentes: los diferenciales de crédito a menudo se estrechan, las divisas se aprecian y los mercados de renta variable repuntan. La nueva estrategia pretende centrarse en estas oportunidades”, señalan.
Según explican, el enfoque de inversión se basa en un riguroso marco cuantitativo que analiza los datos económicos fundamentales de más de 75 países emergentes, que representan el filtro principal de más de 2.000 bonos. A continuación, el equipo de inversiones analiza la liquidez, la calificación crediticia, el vencimiento y el sector para encontrar oportunidades potenciales tanto en el segmento gubernamental como en el privado.
El equipo de inversión del subfondo está dirigido por Peter Marber, responsable de mercados emergentes de Aperture Investors, con una trayectoria consolidada a lo largo de numerosos ciclos de inversión, y está compuesto por profesionales de la inversión que han trabajado juntos durante muchos años, gestionando la estrategia Aperture NewwWorld Opportunities desde su lanzamiento.
El nuevo fondo ofrece un perfil de riesgo diferente al de la estrategia ya existente, New World Opportunities. Esta última tiene una duración de sólo 2,5 años y una calificación crediticia mixta de grado de inversión BBB-, mientras que la nueva estrategia tiene una calificación ligeramente inferior, con una media de BB+, y casi el triple de duración. A lo largo de la última década, el índice de referencia de mayor duración ha mostrado más del doble de volatilidad que el de menor duración, pero la estrategia de mayor duración también tiene el potencial de ofrecer mayores rendimientos en determinados entornos de mercado.
“Estamos encantados encantados de seguir reforzando la oferta de soluciones de inversión de Aperture Investors. En los últimos meses, la mayoría de las estrategias de Aperture han alcanzado un recorrido histórico de tres años y ahora se enriquecen con este nuevo enfoque, aprovechando las habilidades del equipo en los mercados emergentes. Aperture Investors SICAV – Emerging Debt Opportunities Fund aprovechará el potencial que ofrecen actualmente estas regiones, apalancándose en la baja correlación histórica de la deuda de mercados emergentes con otras clases de activos, proporcionando así beneficios potenciales de diversificación y rentabilidades atractivas», ha señalado Tim Rainsford, consejero delegado de Generali Investments Partners S.p.A. Società di gestione del Risparmio.
Aperture Investors SICAV – Emerging Debt Opportunities Fund tiene como índice de referencia oficial el JP Morgan Emerging Markets Bond Index Global Diversified y está registrado en Austria, Francia, Alemania, Italia y España.
Foto cedidaMatt Christensen, director Global de Inversión Sostenible y de Impacto de Allianz GI.
Allianz Global Investors ha anunciado el lanzamiento de su propia plataforma de datos sobre sostenibilidad, Sustainability Insights Engine (SusIE), que subraya su intención de seguir invirtiendo e innovando para mantenerse como un actor relevante en el ámbito de la sostenibilidad.
Según explica la gestora, el crecimiento de la divulgación de información sobre criterios ESG en las últimas décadas ha sido espectacular y ha llegado a un punto en el que casi el 80% de las mayores empresas mundiales y el 96% de las 250 empresas más grandes del mundo informan sobre sostenibilidad. “La integración de factores no financieros en la toma de decisiones de inversión es cada vez más habitual, pero la elección de los datos y la manera en que se integran siguen evolucionando. La divulgación y la complejidad de los datos ESG no harán sino crecer y la adición de más información a divulgar dará lugar a un sistema de datos aún más difícil de comunicar y comprender. Un panorama de datos dispersos exige la necesidad de un sistema que estructure, compute y utilice adecuadamente los datos de sostenibilidad”, defienden desde la gestora.
Según explica Matt Christensen, director Global de Inversión Sostenible y de Impacto de Allianz GI, el mundo de los datos ESG está creciendo en volumen y complejidad. “Se espera que los gestores de activos ayuden a los clientes a demostrar cuál es el uso más pertinente de los datos específicos para cada clase de activo, al tiempo que cumplen las exigentes demandas normativas. Allianz Global Investors utilizará su conjunto de datos ESG específicos para dar forma a las soluciones que tengan mayor sentido y, al hacerlo, desmitificar, informar y orientar a nuestros clientes sobre las metodologías y los análisis más adecuados para obtener resultados específicos. Una sólida arquitectura de datos propia, que adopta el cambio y la innovación, es fundamental para impulsar los conocimientos en materia de sostenibilidad, la toma de decisiones de inversión y la consecución de resultados no financieros junto con rendimientos financieros: el lanzamiento de SusIE supone un paso muy relevante para nosotros”, afirma Christensen.
La gestora matiza que SusIE es una interfaz de usuario basada en internet que utiliza tecnología punta para generalizar el acceso a los datos ESG. A nivel técnico, SusIE computa datos ESG externos de múltiples proveedores, así como puntuaciones propias de Allianz GI y datos provenientes de los equipos de análisis. Los datos se limpian, procesan y estandarizan en un conjunto que se distribuye a todos los distintos sistemas que pueden hacer uso de ellos, incluidas las herramientas de front-office, análisis, cumplimiento normativo, riesgos e información al cliente.
Según añaden, el motor ha sido desarrollado internamente por un equipo especializado en metodologías y análisis de la sostenibilidad. Anticipándose al importante crecimiento de las fuentes de datos ESG, este equipo se creó en 2021 para desarrollar la estrategia y la arquitectura que permitieran una entrada transparente, sólida y clara de los factores ESG, de sostenibilidad y climáticos. SusIE se lanzará en un primer momento para los profesionales de la inversión de Allianz GI.
Foto cedidaMaría Municchi, gestora del M&G (Lux) Sustainable Allocation Fund
El próximo mes de noviembre celebrará cinco años desde su lanzamiento el M&G (Lux) Sustainable Allocation Fund, el fondo de la gama multiactivos de M&G Investments que incorpora un enfoque de sostenibilidad, por lo que ha sido clasificado como Artículo 9. Después de un año tan extraordinario como 2022, en el que todas las correlaciones entre activos saltaron por los aires y además la inversión ESG sufrió escollos específicos (como el desplome de la tecnología, muy presente en carteras, y el auge de las acciones de compañías petroleras y de gas), el presente y el futuro vuelven a emitir señales esperanzadoras: “El 2023 sigue siendo volátil, pero destaca lo diversificadas que están siendo las fuentes de rentabilidad”, explica María Municchi, gestora del fondo.
Municchi ha estado recientemente de visita en Madrid, donde explicó la estrategia de inversión de este producto y actualizó la composición de la cartera de cara a 2023. Cabe recordar que el M&G (Lux) Sustainable Allocation Fund tiene un doble objetivo: por un lado, obtener un rendimiento de entre el 4% y el 8% en periodos de cinco años con unos niveles de volatilidad entre el 4% y el 7%; por otro, contribuir a una economía sostenible al invertir en activos que ayuden al medioambiente o con un impacto social.
Para conseguirlo, el fondo tiene flexibilidad para invertir en una amplia gama de activos, incluyendo los emergentes, con los siguientes rangos: entre un 20% y un 80% en bonos, un 20-60% de acciones y entre un 0 y un 20% en otros activos. La cartera debe estar invertida como mínimo en un 70% en activos denominados en euros (el resto de divisas se cubren a euros).
Además, al menos un 20% del fondo (típicamente entre el 20% y el 50%) debe invertir en activos que generen un impacto positivo sobre la sociedad. El fondo debe realizar un mínimo de inversiones sostenibles que tengan un objetivo medioambiental (30% en actividades económicas que no cuentan como medioambientalmente sostenibles de acuerdo con la Taxonomía europea) y al menos un 20% de inversiones en activos con un objetivo social.
La gestora señala que es esta capa de sostenibilidad la que está brindando al equipo más oportunidades para generar valor añadido a los partícipes: “Son inversiones que necesitan consistencia y desarrollo en el largo plazo, pero al mismo tiempo ofrecen exposición a temáticas muy fuertes”. Entre las temáticas que ha identificado el equipo gestor figuran concretamente la independencia energética (seguridad energética, desarrollo de un mix energético diversificado de energías renovables, infraestructuras más eficientes), el desarrollo de regulación que fomenta la sostenibilidad (SFDR, Ley de Reducción de la Inflación), avances tecnológicos (vehículos eléctricos, baterías, edificios eficientes) y demografía (diversidad e inclusión, nuevas formas de trabajo, concienciación sobre sostenibilidad).
Posiciones tácticas y estratégicas
Para Municchi, la clave para navegar mercados tan turbulentos como los actuales reside en tener “un proceso sólido de inversión que permita combinar asignaciones estratégicas y tácticas”. En la parte estratégica, el equipo gestor monitoriza la evolución macroeconómica, analiza el comportamiento de los activos y tiene en cuenta la psicología del inversor. “La narrativa que marca al mercado ha cambiado dependiendo de la información macro, y hemos visto que las dos últimas fases han sido muy volátiles para el mercado”, observa la experta. Al mismo tiempo, considera que “los rendimientos reales a medio y largo plazo se han incrementado en el último año, de modo que hoy vemos rentabilidades más atractivas en una serie de activos”.
Municchi llama la atención sobre la necesidad de “vigilar los avances que se producen en los mercados, para poder identificar qué tendencias se están desarrollando”. Así, si el regreso de la inflación fue la principal tendencia que marcó el devenir de los mercados en 2022, para 2023 la gestora diagnostica que los temas fundamentales serán “el crecimiento y el impacto del ciclo de subidas de tipos sobre la economía real”. Dicho esto, Municchi señala que se ha producido un nuevo movimiento en las últimas semanas, al pasar los mercados de descontar un “soft landing” o incluso que las principales economías sortearan la recesión al escenario de crisis bancaria actual, de la que se limita a comentar que, pese a la corrección del sector bancario vista en las últimas semanas, no se ha producido un efecto masivo de contagio a otras clases de activos. Es más, comenta que “la deuda soberana ha proporcionado diversificación”.
En la parte táctica, el equipo utiliza los repuntes de volatilidad y vigila los sesgos dominantes en los inversores para la búsqueda de oportunidades en el corto plazo. Por ejemplo, tras la fuerte corrección del verano pasado, el equipo decidió incrementar en octubre de 2022 su exposición a bonos del Tesoro estadounidense a 30 años, para después recortarla en noviembre.
Últimamente también han aprovechado para elevar su exposición a bonos verdes y sociales, como por ejemplo un bono social emitido por Chile, un bono emitido por Volvo que está dedicado a apoyar el desarrollo de un coche eléctrico más eficiente, o un bono emitido por Greencoat Renewables Infraestructure, compañía con la que M&G tiene una relación muy estrecha desde hace años: “Tenemos mucha comunicación con su equipo directivo, nos gusta su modelo de inversión”, apunta la gestora.
Como resultado del proceso de inversión, el posicionamiento actual del M&G (Lux) Sustainable Allocation Fund se dispone de esta manera: en torno a un 40% de exposición a renta variable diversificada (Asia, Japón, bancos europeos y estadounidenses, tecnológicas estadounidenses, acciones de otros sectores en Europa, Reino Unido, EE.UU. y Canadá), un 13,7% de bonos soberanos emergentes, un 19% de bonos soberanos de mercados desarrollados, un 7,2% de crédito con grado de inversión, un 2,4% de high yield – la duración de la parte de renta fija se sitúa en 3,8 años-, una asignación del 7% a infraestructuras cotizadas y un 10% en efectivo. El 50% de la cartera está invertido en activos con un impacto positivo en acción climática, soluciones medioambientales, economía circular, mejora del trabajo y de la educación, mejores condiciones de salud e inclusión social.
Merrill Lynch anunció el jueves que Lindsay Hans y Eric Schimpf han sido nombrados presidentes y codirectores.
Según el comunicado de la empresa, reportarán al presidente y CEO de Bank of America, Brian Moynihan.
Como presidentes, Hans y Schimpf se unirán al equipo de dirección ejecutiva de Bank of America y supervisarán a los más de 25.000 empleados de Merrill.
«Merrill es uno de los mayores negocios de wealth management del mundo y una parte integral de Bank of America, ya que atendemos las necesidades únicas de individuos, familias y empresas», dijo Moynihan. «Lindsay y Eric han destacado como líderes, ofreciendo resultados sobresalientes a nuestros asesores y clientes. Estoy deseando que construyan sobre el éxito y la larga tradición de Merrill en los próximos años.»
Hans, que recientemente ocupó el cargo de directora del negocio de Gestión Privada de Patrimonios, Internacional e Institucional de Merrill, se incorporó a la compañía en 2014. Anteriormente, fue ejecutiva de división de Merrill durante seis años, primero para el Atlántico Medio y más tarde para el Noreste.
Schimpf comenzó su carrera como asesor financiero de Merrill en 1994 y ha ocupado varios puestos de liderazgo dentro del negocio. Ha ejercido durante seis años como ejecutivo de división, primero para el Sureste y más recientemente para la Costa del Pacífico. También ha sido codirector del programa Enterprise Advisor Development.
Hans seguirá siendo miembro del Consejo Global de Diversidad e Inclusión de la empresa y patrocinador ejecutivo nacional del Merrill Women’s Exchange. Schimpf seguirá ejerciendo de patrocinador ejecutivo del Black Professionals Group de la empresa.
Hans y Schimpf suceden a Andy Sieg, que deja la empresa. Según fuentes de la industria, irá a Citigroup en seis meses. Sieg se desempeñó como presidente de Merrill desde 2017 y dirigió el negocio a través de un período de crecimiento sostenido y modernización de la tecnología para asesores y clientes.
Los saldos de los clientes de Merrill ascendían a 2,8 billones de dólares a 31 de diciembre de 2022.
Foto cedidaDe izquierda a derecha, Marta Espuny, responsable del área de análisis de datos de comma; Rosa del Blanco, directora de comma; Pablo Blasco, director Spain Fintech; Silvia Albert, fundadora y CEO de comma; Albert Salvany, consultor de PriorityGate y responsable de innovación en OBINEX; Javier Molina, Blockchain Media y analista sénior de mercados de eToro; Noemí Jansana, consultora especialista en blockchain y activos digitales en comma; y Sandra Adrián, CEO de Modo Cripto
Comma, la consultora de comunicación estratégica, ha presentado las conclusiones de su informe ‘El sector de los criptoactivos y la blockchain. Un análisis de la cobertura mediática y la conversación digital’ durante una jornada profesional de debate entre la industria de los criptoactivos, el sector financiero tradicional y los medios de comunicación celebrada en Atmósfera comma, sede de la firma en Madrid.
La sesión aprovechó las principales claves del exhaustivo análisis llevado a cabo por comma sobre la cobertura mediática y la conversación digital del sector cripto y la cadena de bloques. El debate giró principalmente en torno a las inquietudes del sector, su brecha con los medios y el rol que juegan los agentes tradicionales y los reguladores. De forma conjunta, se ha constatado la necesidad de establecer estrategias comunicativas alineadas entre todos los participantes de este ecosistema, que tengan como fin la mejora de la reputación del sector ante la sociedad.
La jornada contó con ponentes que, por su trayectoria y experiencia, sirven de confluencia entre el sector financiero, fintech y cripto: Pablo Blasco, director Spain Fintech; Sandra Adrián, CEO de Modo Cripto; Javier Molina, Blockchain Media y analista sénior de mercados de eToro; y Albert Salvany, consultor de PriorityGate y responsable de innovación en OBINEX. Su participación enlazó las conclusiones del informe, presentado por el equipo de comma, y la conversación entre expertos y profesionales de empresas relevantes en la industria cripto; Alastria, ONYZE, EthicHub, Kraken, Polycashback,TransferWise, Nash 21 u Obinex. También se contó con la participación de los diferentes medios de comunicación, así como de empresas del sector financiero como Evo Banco, Inversis, Abante, MFEXbyEuroclear o Capital Strategies Partners.
La CEO de Modo Cripto considera que con el informe de comma se ha avalado con datos objetivos algo que la mayoría ya intuía: “Nos ha mostrado claramente que necesitamos, por un lado, divulgar mejor la industria; y, por otro, interconectar y acercarnos mejor a los medios para divulgar de forma sana todos juntos”.
Los ponentes afirmaron que la llegada del blockchain nos va a facilitar, ya sea de forma centralizada o descentralizada.
Con el fin de reducir distancias y tender puentes entre unos y otros, comma ha analizado la conversación digital que se generó en 2022 sobre la industria de la cadena de bloques y los activos digitales, mediante un ‘análisis de noticias y contenidos mediáticos’ y un ‘análisis de narrativas digitales y territorios mediáticos’. Esta investigación ha permitido desgranar lo que dicen los medios, la manera en que lo dicen, las narrativas que emergen de la cobertura mediática y la relación que se establece entre estas temáticas de la industria de los activos digitales.
Marta Espuny, responsable del área de análisis de datos y co-directora del estudio junto a Noemí Jansana, consultora especialista en blockchain y activos digitales explicó que, con todo lo trabajado han dado un paso más allá con el fin de identificar qué clima de opinión genera cada una de las narrativas así como su impacto en la reputación del sector.
Por un lado, el primero de los análisis que componen el informe, a base de noticias y contenidos mediáticos, examina de forma cualitativa y expositiva la conversación digital que se produjo a lo largo de 2022 alrededor de la industria de los criptoactivos y el blockchain. El segundo, constituido por narrativas digitales y territorios mediáticos, profundiza en las historias o debates que emergieron de la difusión de las noticias analizadas previamente. Mediante un análisis de grafos (SNA), se detectan aquellas publicaciones en redes sociales que incluyen URLs a las noticias sobre el sector cripto detectadas previamente. Para identificar qué tipo de conversación y tendencias narrativas se asocia a cada tipo de contenido.
Creciente polarización
Una de las principales conclusiones del análisis es que existe una creciente polarización en la percepción social de la industria de los activos digitales y el blockchain. “Estamos ante una clara dicotomía; o se traduce en una revolución tecnológica, cosa que la opinión pública considera favorable, o en una burbuja especulativa”, explica Jansana.
Los acontecimientos producidos en 2022, la caída del ecosistema Terra con la consecuente crisis en los criptoprestamistas, y la quiebra de la plataforma de criptoactivos FTX, han servido para justificar estos posicionamientos y narrativas, y han causado una crisis reputacional, amplificada por el tratamiento de los medios no especializados. “El resultado es una brecha comunicativa grave. El sector la percibe y se lamenta de ello por considerar que, salvo notables excepciones, el tipo de cobertura mediática está sujeta a un desconocimiento o prejuicio más que a un profundo conocimiento de su funcionamiento real. Y lamentablemente los medios no han tenido herramientas suficientes para acercarse al ecosistema cripto”, han manifestado las directoras del análisis.
El informe aporta también una serie de recomendaciones orientadas a reducir esa brecha. A juicio de comma, la industria debe trascender la postura combativa y victimista que viene protagonizando, empoderarse y fomentar narrativas constructivas. Además, entienden que «debe encontrar su propia voz y ser coherente, al mismo tiempo que debe alejarse de los mensajes generalistas y polarizados”. Todo ello, sin perder de vista el objetivo de expandir la audiencia para conectar con un público más amplio.
En este sentido, Javier Molina aprovechó la jornada de debate para resaltar el papel clave de los profesionales del sector en mejorar esta percepción antagónica. Explicó que deben ejercer de puente entre el mundo financiero y la calle. Y lamentó que los medios tradicionales no puedan estar a la altura de las necesidades que exigen los nuevos tiempos al no ser capaces de comunicar las ventajas y los usos principales de los activos digitales y la tecnología. Molina entiende que esta última viene a optimizar y proteger nuestra identidad, así como a descentralizar y transformar todos los aspectos de nuestra vida cotidiana”.
Por último, el informe refleja la necesidad de intensificar la labor divulgativa sobre la industria y fomentar aquellas narrativas que el análisis identifica como potenciales puentes para cubrir la ya mencionada brecha. También recomienda otorgar más peso a aquellos mensajes que presentan un menor riesgo potencial a la reputación del sector, impulsando voces moderadas y objetivas.
Educación financiera
Los ponentes destacaron la falta de educación financiera y conocimiento en torno a los criptoactivos pero, sin embargo, pusieron el acento en el nivel de adopción entre los públicos más jóvenes. “Estamos perdiendo una oportunidad. Los jóvenes se han interesado por primera vez en la historia en el mundo de la inversión, deberíamos aprovechar este hito para poder aportar”, manifestó Albert Salvany.
Pablo Blasco entiende que los proyectos del ecosistema requieren un tipo de comunicación sencilla y cercana, que despierte la confianza de los usuarios ante una tecnología muy incipiente en su desarrollo. Además, alabó los esfuerzos y avances que se están haciendo desde la industria a la hora de establecer procesos de interacción con los usuarios.
La mejor estrategia para educar tecnológicamente a la sociedad será desplegar contenidos que trasladen al público general conocimiento sobre los procesos desde un punto de vista tecnológico y financiero, pero con un lenguaje llano, simplificando conceptos y tratando temas y narrativas que aborden el valor añadido y los casos de uso. Salvany cree que se requiere un mayor esfuerzo por parte de aquellos medios de cobertura generalista y menos especializados en el sector cripto por escuchar a la industria cripto, ampliando sus fuentes y exigiendo una comunicación sencilla, clara y entendible.
En conclusión, desde comma observan una clara oportunidad de que entidades privadas y públicas, asociaciones y profesionales de la industria cambiemos radicalmente a un modelo de comunicación proactivo, profesional y consciente.
En España, parte importante de los ingresos de las entidades financieras y las empresas de servicios de inversión proviene de las retrocesiones -comisiones que les ceden, las gestoras de fondos de inversión por los productos contratados por sus clientes-. Dichos ingresos son la alternativa o complemento al cobro directo por servicios de gestión, asesoramiento y custodia.
Actualmente se está discutiendo a nivel europeo la necesidad de eliminar todo tipo de retrocesiones a las entidades distribuidoras de productos financieros, lo que impactaría de lleno en el modelo de negocio del mercado español. Pero no sólo en el nuestro, sino también en otros como el francés, portugués y alemán. En el otro lado de la mesa aparecen el mercado del Reino Unido y de Holanda como adalides del pago explícito por asesoramiento y ausencia de retrocesiones.
Un primer paso para poner coto a las retrocesiones ya se dio con la entrada de MiFID II. La normativa buscaba eliminar el conflicto de interés y aumentar la transparencia a los clientes. Se prohibió la percepción de incentivos en el servicio de gestión delegada y asesoramiento independiente, y se permitió seguir recibiendo retrocesiones en el servicio de RTO (recepción y transmisión de órdenes) y asesoramiento no independiente, y se condicionó la percepción de retrocesiones a la mejora de la calidad del servicio, dotándolos de mayor valor añadido y transparencia.
Si se eliminan las retrocesiones, esos servicios prestados en los que el ingreso de las entidades está implícito en el coste del producto (como cuando uno compra un televisor y sabe que el distribuidor tiene un margen, por entendernos) deberán cobrarse explícitamente. Y aquí nos encontramos con el impacto adicional que provocaría la eliminación de incentivos: el cobro explícito por asesoramiento o gestión delegada está sujeto a IVA.
Aunque el ejercicio normativo busque presentar claridad en los gastos que asume el cliente y dibujar un marco de competencia saludable que favorezca una presión a la baja en los costes, conviene recordar que pasar de un modelo de asesoramiento con retrocesiones a uno sin ellas implica unos cobros explícitos sujetos al IVA y, por tanto, el precio para el cliente se encarece en un 21%. Es decir, a igualdad de coste del servicio para el cliente (y por lo tanto de ingreso para la entidad) el coste explícito encarece el servicio para el cliente en un 21% de IVA.
También es probable que se extiendan nuevos conceptos de comisiones que anteriormente no se aplicaban con tanta asiduidad, como las comisiones de custodia de instituciones de inversión colectiva, que también llevan aparejado el mencionado IVA.
Un aspecto a vigilar que algunos expertos han manifestado es que, en los países más avanzados en el asesoramiento con pago explícito, como Reino Unido y Holanda, se ha observado que los segmentos de inversores de menor patrimonio tienen problemas para acceder a los servicios de asesores financieros. Esto se debe a que, o no los pueden pagar por su coste y mínimos exigibles, o a que a las entidades financieras no les resulta rentable ofrecérselos.
Si la finalidad de esta medida es incrementar la transparencia, debería trabajarse en esa línea. El futuro modelo debería reflejar las necesidades del servicio del cliente minorista y estar equilibrado entre nivel profesional de servicio y coste asumido.
Tribuna de Enrique Cabanas, director comercial de la red de agentes de Tressis
Foto cedidaZineb Bennani, CEO de Mirova US y directora global de desarrollo de negocio de la gestora.
Mirova acelera su desarrollo en el mercado estadounidense con el nombramiento de la actual directora de operaciones y desarrollo, Zineb Bennani, como consejera delegada de Mirova US y directora global de desarrollo de negocio de Mirova. Establecida en Estados Unidos en 2017, la sucursal de Mirova cuenta con una plantilla de más de 25 personas y gestiona actualmente 8.400 millones de dólares,en particular a través del desarrollo de su estrategia global de renta variable sostenible.
Ilustrado por la adquisición en 2022 de SunFunder, una gestora de activos de impacto emergente, el crecimiento global de Mirova será estratégico en la próxima década. Según explica la firma, como parte de este plan de desarrollo, los mercados estadounidenses son clave en la captación de activos bajo gestión para la estrategia de renta variable global, la expansión de la inversión de impacto y el desarrollo de la oferta de activos privados.
El nombramiento de Bennani como consejera delegada de Mirova US y directora global de desarrollo de negocio de Mirova será efectivo a partir de mayo de 2023.
Desde la firma destacan que Zineb aporta una gran experiencia y conocimientos gracias a sus casi 17 años en Mirova y dentro de Natixis Investment Managers, que reforzarán la próxima fase de crecimiento de las operaciones de Mirova en EE.UU. y mejorarán aún más la experiencia de sus clientes. En la actualidad es directora de Operaciones y desarrollo de Mirova y ha desempeñado los cargos de directora adjunta de Inversiones y gestora de carteras de renta variable, directora de Investigación y Compromiso con la Gobernanza, así como otras funciones relacionadas con la inversión, la investigación y las relaciones con los clientes.
Tras el nombramiento de Zineb, el actual CEO interino de Mirova US, Ritesh Shah, pasará a desempeñar el papel de jefe global de Desarrollo Corporativo de Mirova, encargado de gestionar los futuros desarrollos corporativos de la empresa. Zineb y Ritesh seguirán reportando a Guillaume Abel, director general adjunto de Mirova. Además, Jens Peers, como CIO de Mirova US desde su creación, seguirá centrándose en sus funciones relacionadas con las inversiones.
“10 años después de su creación, Mirova prosigue su misión de contribuir a transformar la economía en un modelo más sostenible e integrador. Zineb ha sido una persona clave en el desarrollo de Mirova desde su creación. Confío plenamente en que será capaz de desplegar una ambiciosa hoja de ruta y de apoyar nuestro desarrollo estratégico a nivel internacional y nuestra ambición de convertirnos en un líder mundial de la inversión de impacto”, ha afirmado Philippe Zaouati, CEO de Mirova.
Por su parte, Zineb Bennani, futura directora general de Mirova US y directora global de Desarrollo de Negocio de Mirova, ha añadido: “Me complace especialmente unirme al equipo de Mirova US, al que ya conozco muy bien. Nuestras ambiciones son fuertes en este mercado, esencial para desplegar estrategias globales pero también clave para el desarrollo de nuestra plataforma de activos privados”.
Mutuactivos invita a sus seguidores de Twitter (@Mutuactivos) a participar en su reto #ReimaginaElTenis, a través del que sorteará 20 entradas para asistir al Mutua Madrid Open, que se celebra en Madrid entre el 24 de abril y el 7 de mayo, y del que Mutua Madrileña es el patrocinador principal.
Para participar en esta iniciativa, que se desarrollará entre el 30 de marzo y el 10 de abril, los usuarios tendrán que responder a esta cuestión en el perfil de Twitter de la gestora: ¿qué jugador ya retirado era el más avanzado a su tiempo?
Una vez publicada la respuesta con el hashtag, todos los que cumplan los criterios establecidos participarán en el sorteo de entradas, que se realizará el 11 de abril. Ese mismo día se darán a conocer los ganadores.
#ReimaginaElTenis es un proyecto lanzado a principios del mes de marzo por Mutua Madrileña que toma como base la Inteligencia Artificial (IA) y que está compuesto por varias acciones desplegadas a través de las redes sociales de la aseguradora y de su gestora de activos que permiten ganar premios como este.
Gracias a la IA, la compañía recrea imágenes a través de sus perfiles de Twitter, Instagram y Facebook sobre cómo serán las raquetas, los jugadores, el tenis y el Mutua Madrid Open del futuro, invitando a ‘reimaginar’ este deporte mediante las herramientas que ofrece esta nueva tecnología puntera.
De forma adicional a las acciones de redes sociales, Mutua Madrileña pondrá en marcha en la Caja Mágica la exposición ‘Aiconic Rackets’, que podrá visitarse durante los días que dure el próximo Mutua Madrid Open. La muestra estará compuesta por diversas imágenes generadas por inteligencia artificial que recrearán las raquetas de jugadores profesionales como Djokovic, Alcaraz, Swiatec… Las fotografías han sido creadas teniendo en cuenta las características únicas de cada jugador (tipo de saque, potencia, precisión, velocidad, espontaneidad…).
En su último rating, Morningstar ha otorgado la calificación máxima de cinco estrellas a cuatro de los fondos de inversión gestionados por Allianz Soluciones de Inversión, la agencia de valores de Allianz Seguros. Morningstar RatingTM es una evaluación cuantitativa del rendimiento anterior de un fondo, tanto de rentabilidad como de riesgo. Evalúa en un marco calificativo de una a cinco estrellas y tiene carácter trianual.
Estos cuatro fondos que la entidad tramita en la actualidad comenzaron a gestionarse en marzo de 2020 y esta ha sido la primera vez que han sido analizados por Morningstar en sus tres años de actividad.
Entre los productos financieros calificados con la máxima puntuación se encuentra el Allianz Cartera Dinámica, compuesto entre el 50% y 100% por renta variable, siendo un fondo perfilado con una rentabilidad acumulada del 25,75%. El Allianz Bolsa Española, cuya rentabilidad acumulada se cifra en un 24,2%. Además del fondo Allianz Cartera Moderada, con entre un 15% y 30% de renta variable, y el Allianz Cartera Decidida, con entre el 30% y 50% de la misma.
En cuanto a los fondos y planes de pensiones, Allianz Soluciones de Inversión gestiona, además, seis planes de pensiones cuyo volumen ronda los 300 millones de euros. Entre estos y los fondos de inversión, los activos gestionados por Allianz Soluciones de Inversión rondan en la actualidad los 500 millones de euros.
Con los productos de Allianz Soluciones de Inversión, su aseguradora ofrece una cartera completa de productos con el objetivo de convertirse en un actor relevante en la gestión del ahorro de los ciudadanos. Así, además de fondos de inversión y planes de pensiones, crea seguros unit linked, productos de ahorro a largo plazo o productos de decesos.
La Pontificia Academia de las Ciencias Sociales publicó a finales del año pasado Mensuram Bonam, el esperado documento de referencia para todas las entidades de Iglesia en cuanto a inversiones financieras se trata. Lo novedoso es que es el primer escrito de carácter universal promovido desde el Vaticano que marca unas claras directrices acerca de la importancia de alinear la Doctrina Social de la Iglesia (DSI) con las inversiones y con una descripción de cómo implementarla en la práctica (el año pasado la Conferencia Episcopal americana, por ejemplo, sacó una versión renovada de sus Principios de Inversión Responsable, y sí que ha habido algunas iniciativas, pero no desde el Vaticano, como es el caso).
El objetivo de Mensuram Bonam (Buenas Medidas) es alentar a los católicos en general, y en concreto a las Instituciones de la fe, a perseverar en la integración de la DSI en sus políticas de inversión. Y en el caso de que no haya una política de inversiones, proporcionar un estímulo y un modelo para ayudar al diseño, implementación y revisión de esta. Además, MB afirma que existe un deber fiduciario de obtener una rentabilidad financiera, que ha de ser integrado con las obligaciones de la fe: y esta integración no se puede limitar a un mero “checklist” sino que ha de ser un proceso que fije unos objetivos y que, además, se midan: “Ninguna inversión puede considerarse moralmente neutral, o bien avanza el reino de Dios o lo descuida y lo socava”. Bajo esta premisa, los Principios de la DSI inspiran un compromiso basado en la solidaridad con el fin de promover no sólo la rentabilidad financiera, sino la dignidad humana, el cuidado de la casa común y un crecimiento económico inclusivo y sostenible.
Para integrar adecuadamente la DSI en las inversiones, no basta con la mera exclusión. “El impacto total de cualquier inversión puede medirse por cómo evita el daño y mejora la dignidad humana, beneficia a la sociedad y contribuye a resolver los problemas apremiantes que enfrenta la sociedad”. Así, MB hace un llamamiento a la titularidad activa, esto es, a que las instituciones de Iglesia establezcan un diálogo activo con las empresas en las que inviertan para fomentar la mejora de sus prácticas y que mediante ese diálogo se produzca un aprendizaje mutuo y colaboración. Este tipo de inversión fomenta unas mejores prácticas y está alineado con las políticas ‘Best Effort’, esto es, ayudar a las empresas a que emprendan un camino hacia un modelo de negocio más sostenible.
Además, impulsa la inversión positiva y proactiva (inversión de impacto y para impactar) de cara a generar una contribución tangible y medible al desarrollo integral humano. Incluso en las exclusiones, MB va un paso más allá adaptando el listado de actividades que no están alineadas con la DSI a la sociedad actual, incluyendo aspectos tales como los videojuegos, algunos aspectos derivados del uso de tecnología, soborno, violación de derechos humanos, especulación con materias primeras o combustibles fósiles, entre otros.
Es la primera vez que un documento de esta magnitud menciona de manera explícita y práctica términos como ASG (consideración en las inversiones de aspectos ambientales, sociales o de gobierno), inversión ‘best in class’, ‘best effort’ o inversión de impacto. Y añade que, si bien el ASG no es sinónimo de la DSI, sí que se complementan y puede ayudar a canalizar las inversiones a temas como soluciones para el cambio climático, buenas prácticas laborales y sociales o defensa de los derechos humanos.
El documento hace un llamamiento a la reflexión acerca de la mejor manera de integrar la DSI en la gestión de las inversiones de cada Institución, pero también a la urgencia de implementación. Es una magnífica noticia para todos aquellos fieles que están interesados en alinear sus inversiones con la fe, y sobre todo a la hora de que las congregaciones religiosas no sólo puedan potenciar el impacto positivo que están generando con su actividad, a través de la generación de flujos para la sostenibilidad de su institución, sino que además puedan exigir a sus asesores una medición y maximización del impacto positivo generado.
Tribuna de Ana Guzmán Quintana, directora de inversiones y de impacto en Portocolom AV
