España archivos - Página 2942 de 3010

RobecoSAM otorga sus premios de Sostenibilidad 2015

¿Cómo puede adaptarse la economía mundial a la escasez de recursos? — Foto: Philippe Put. How Can the Global Economy Adapt to Resource Scarcity?

RobecoSAM, gestora especializada en Inversión Sostenible, ha anunciado la publicación de su Anuario de Sostenibilidad 2015. El Anuario presenta un detallado análisis del rendimiento en términos de sostenibilidad de las compañías líderes en 2014, identificando al 15% de las mejores de cada industria, y que clasifica como Oro, Plata y Bronce. La compañía con mejor rendimiento en cada una de las 59 industrias analizadas obtiene el status de RobecoSAM Industry Leader.

RobecoSAM ha otorgado 69 medallas de Oro, 54 medallas de Plata y 112 medallas de Bronce entre las empresas evaluadas. En el desglose regional, Europa obtiene la mayor presencia de empresas en el Anuario, y la mayor proporción de ganadores de la medalla RobecoSAM clase Oro.

Ampliar

Importante cobertura en términos de capitalización por mercado y región

Desde 1999, RobecoSAM ha venido evaluando cada año el rendimiento en sostenibilidad de las empresas cotizadas más grandes. 830 empresas de 42 países han participado en la última Evaluación de la Sostenibilidad Corporativa (CSA) de RobecoSAM, informando sobre el rendimiento y materialidad financiera de sus criterios ESG (sociales, ambientales y gobierno corporativo). A lo largo de los años la tasa de participación ha crecido de manera constante, un 7% de media anual. Con 1.995 empresas evaluadas, la CSA de 2014 alcanza una tasa récord del 87% de cobertura del uiverso gobal del Anuario por capitalizacion de mercado; un 92% en Europa, el 90% en América del Norte, el 88% en Asia Pacífico, y un 61% en mercados emergentes.

Michael Baldinger, consejero delegado de RobecoSAM, ha declarado: «Felicito a todos los miembros del Anuario, y especialmente a los líderes de cada industria y a los que han obtenido la medalla de oro. Estas empresas destacan por la materialidad financiera de sus criterios ESG. El Anuario de Sostenibilidad es una brújula para inversores que busquen empresas en todos los sectores con una ventaja competitiva – en base en criterios de sostenibilidad corporativa. La edición de este año del Anuario es la culminación de dos décadas de rigurosa y valiosa investigación, enfoque y dedicación. RobecoSAM ha definido el paisaje de la Inversión en Sostenibildad en los últimos 20 años. Es por eso que ahora decimos: “We are sustainability Investing”.

Daniel Wild, PhD, director de Investigación y Desarrollo de Inversión en Sostenibilidad, miembro del Comité Ejecutivo RobecoSAM, explica: «El Anuario de RobecoSAM se centra en examinar la materialidad financiera de los criterios ESG que impactan los generadores de creación de valor en el negocio principal de la empresa. Factores tales como la estrategia fiscal, la capacidad de innovar, atraer y retener el talento o aumentar la eficiencia de los recursos importan desde el punto de vista del inversor, ya que afectan a la posición competitiva de una empresa y al rendimiento financiero a largo plazo. Nuevos aspectos están surgiendo cada día; y es por eso que el Anuario de Sostenibilidad permanece en constante desarrollo».

Para la firma, las 10 claves de la Evaluación de la Sostenibilidad Corporativa 2015 son:

Las empresas mejoran la forma en que abordan los temas de sostenibilidad en un 0,4% con respecto a los resultados del año pasado.
La industria que dio el mayor paso hacia adelante fue Suministros y Servicios Comerciales (+ 9,73%). La industria que presenta la tasa más alta de participación es Productos para el hogar (53%).
La región que presenta el mejor rendimiento en Gobierno Corporativo: América del Norte.
La región que obtiene la mayor tasa de participación de empresas que participan activamente en el Anuario de Sostenibilidad: Europa.
Criterios generales que más han mejorado en la dimensión económica: Gestión de la cadena de suministros.
Criterios generales que más han mejorado en la dimensión ambiental: Estrategia Climática.
Criterios generales que más han mejorado en la dimensión social: atracción y retención del talento.
Número de puntos de datos recogidos en 2014: 1,4 millones (+11%).
Número de documentos procesados en 2014: 93.000 (+4%).

Este año será espercial para la firma, pues celebra su 20 aniversario. RobecoSAM explora continuamente la materialidad financiera de los criterios ESG y su integración y proporciona estrategias de inversión sostenibles en activos cotizados y no cotizados. La historia, convicción y ADN de RobecoSAM definen el nuevo lema: “We are sustainability Investing”.

Para más información puede visitar la web: yearbook.robecosam.com

Josep Prats cumple diez años de track record con la visión de beneficios de doble dígito en las grandes firmas europeas

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Josep Prats cumplió el 31 de diciembre de 2014 diez años de track record como gestor de un fondo de grandes valores europeos, con el Euro Stoxx 50 como índice de referencia al que ha batido de forma consistente, todos y cada uno de los años, durante esta década.

El gestor puso en marcha el fondo AC Inversión Selectiva en 2005, en Ahorro Corporación, donde trabajó durante 17 años, primero como director de análisis y después como subdirector general y director de gestión de patrimonios y renta variable. Desde mediados de 2012 hasta el lanzamiento de un nuevo fondo en Abante, mantuvo su política de inversión a través de 1962 Capital SICAV. Y en mayo de 2013 inició la gestión de un fondo en Abante Asesores con las mismas características y filosofía de inversión, bajo el nombre Abante European Quality, desde la sicav luxemburguesa Abante Global Funds. En la actualidad el patrimonio del fondo es de 70 millones de euros.

Prats, con 25 años de experiencia en análisis y gestión de renta variable, invierte en grandes compañías europeas basándose en el análisis fundamental de un número limitado de compañías, alrededor de 70, de las que elige para su fondo el tercio que presenta en cada momento mayor discrepancia entre precio y valoración. En la selección de los valores que forman parte de su cartera parte de la idea de que la bolsa a largo plazo sigue a la economía y que el precio de las empresas depende de los beneficios que generan y de los tipos de interés. Así, para llevar a cabo esta selección, toma en consideración la posición competitiva que las compañías presentan para afrontar las grandes macrotendencias económicas y sociales de largo plazo.

Ante un escenario de tipos de interés que prevé bajos, por las bajas expectativas de inflación que, en los mercados desarrollados, genera el fenómeno de la globalización, considera que los múltiplos de cotización bursátil deberán consolidarse en niveles ligeramente superiores a los medios históricos de las últimas cinco décadas. En su opinión, “en un escenario de tipos a 10 años para la deuda soberana de calidad no superiores al 4%, un índice de grandes valores de la zona euro no debería cotizar por debajo de 15 veces beneficio”.

Ante la evidencia de que el grueso del crecimiento económico global en las próximas décadas se producirá en los mercados emergentes, en la elección de su cartera, valora muy positivamente la exposición de las grandes compañías a dichos mercados. Además, el gestor considera que “la fórmula, domicilio social europeo-exposición al mercado global, es la óptima para conjugar un perfil de riesgo bajo con un potencial de crecimiento notable”.

European Quality mantiene una cartera de entre 20 y 25 valores con pesos equiponderados. Su composición no intenta replicar la del índice de referencia y puede presentar en distintos momentos fuertes sesgos sectoriales.

Apuesta por la banca

En este momento tiene un peso destacado la banca, con el 30%, seguida por seguros (17%) y automoción (12%). La rotación de la cartera que hace Prats es baja y no suele afectar a más de un 20% de la cartera cada año. En 2014 ha incorporado al fondo dos nuevos valores (ING y Royal Dutch) y vendido uno (Telefónica), dejando en 24 el número de compañías en cartera.

Oportunidad en renta variable

Su actual visión del mercado es claramente favorable a la inversión en renta variable en la zona euro. “Considero que 2015, con unas expectativas de crecimiento de la economía global no inferiores al 3%, será un ejercicio en el que las grandes compañías europeas podrán mostrar crecimientos de beneficios próximos al doble dígito”, subraya Prats. Y explica: “Un euro claramente más débil y un petróleo más barato son dos factores diferenciales con respecto a los ejercicios anteriores, que actuarán favorablemente sobre los beneficios en Europa”.

En su opinión, cabe esperar que los tipos de interés se mantengan en niveles históricamente muy bajos, aunque considera muy probable, y positivo, en la medida que sería indicativo de una recuperación de niveles de percepción de riesgo más normales, un ligero repunte de la TIR del Bund alemán, hasta niveles próximos al 1%.

“El pleno restablecimiento de la normalidad en el funcionamiento del sistema bancario, tras el inicio de la Unión Bancaria con la supervisión unificada por parte del Banco Central Europeo, será un factor crucial para que fluya financiación hacia la pequeña y mediana empresa, indispensable para la recuperación de ritmos de crecimiento económico claramente superiores al 1% en la eurozona”, señala el gestor de Abante European Quality.

Su valoración bottom up, mediante la suma de valoraciones fundamentales de las cincuenta compañías que integran el Euro Stoxx 50, sitúa el fair value del índice en niveles próximos a los 4.000 puntos para el cierre de 2015. Considera que, “como mínimo, la mitad de la discrepancia entre los actuales precios de mercado y la valoración fundamental podría cerrarse durante el próximo año, aunque es posible que la plena normalización no se alcance hasta 2016”.

Pictet AM lanza en España un fondo multiactivos flexible y global para lidiar con la volatilidad

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Pictet AM, sociedad gestora de activos del Grupo Pictet, ha lanzado en España el fondo Pictet Multi Asset Global Opportunities, M.A.G.O, un fondo domiciliado en Luxemburgo, bajo normativa UCITS con pasaporte europeo y que ya está registrado en la CNMV. Tiene liquidez diaria y es traspasable para el inversor particular sin retención fiscal por plusvalías.

El objetivo del fondo es proporcionar a los inversores una herramienta para enfrentarse a un entorno que Pictet AM considera que seguirá caracterizándose por la incertidumbre y la volatilidad, centrándose principalmente en la estabilidad de los resultados de la gestión. Con M.A.G.O., las decisiones tácticas de inversión se delegan a los profesionales, quienes pueden reaccionar rápidamente a las cambiantes condiciones del mercado.

El nuevo fondo es el resultado de la experiencia y conocimientos acumulados en materia de asesoramiento en inversiones financieras durante más de siete años de actividad en Italia del equipo de Andrea Delitala, gestor del fondo, junto con Marco Piersimoni. En términos de objetivos está enfocado en la diversificación, flexibilidad y descorrelación en comparación con otras clases de activos. Su misión prioritaria es proporcionar rendimientos satisfactorios y a la vez estables. En concreto, intenta batir a un índice compuesto en un 30% por el MSCI World y en un 70% por el JP Morgan EMU Government IG durante un período de tres a cinco años, maximizando el ratio de Sharpe, es decir la relación rentabilidad-riesgo. La volatilidad límite infranqueable es de 8% (medido sobre el rendimiento diario anualizado) y el objetivo de los gestores es mantenerlo en torno al 5%.

Para ello gestiona activamente el riesgo de renta variable, componente del que en la actualidad no puede prescindir, pero que es claramente una fuente de volatilidad. De hecho, en momentos de alta turbulencia, el primer objetivo del fondo es proteger el patrimonio de los inversores, controlando la exposición al riesgo de mercado. La exposición a renta variable fluctúa entre el 0 y el 50% y a bonos entre el 50% y el 100%.

Muchas posibilidades

Este fondo puede invertir en una amplia gama de activos e instrumentos financieros. Puede utilizar la gama de productos de Pictet AM, entre los cuales están los fondos temáticos, que rotan tácticamente. También utiliza fondos más sofisticados de tipo “total return”, de rentabilidad absoluta. Finalmente los gestores hacen un uso extensivo de futuros y ETF con objetivos de cobertura, para gestionar la duración –sensibilidad a variaciones de tipos de interés- y la moneda de manera independientemente de los instrumentos en que invierten, lo que permite ganar exposición a los mercados favoritos, evitando inoportunos riesgos específicos. Puede tener posiciones en duración negativa pero no pueden mantener posiciones “cortas”, a la baja, en renta variable.

M.A.G.O., cuya divisa de referencia es el euro, se puso en marcha en septiembre de 2013 y ya gestiona 832 millones de euros a 12 de enero. Su comisión de gestión es del 2% en la clase minorista, más el 10% de éxito sobre los resultados.

TechRules presenta T-Advisor, el primer robot financiero español

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

TechRules, empresa de soluciones avanzadas de gestión de patrimonios, presenta T-Advisor, el primer robot financiero en España. T-Advisor es una suite de herramientas para la gestión y monitorización de carteras que ofrece un nuevo canal de captación de clientes a asesores financieros, gestores de patrimonios y entidades financieras.

Los robot financieros, conocidos en inglés como “robo-advisors”, han modificado el panorama del asesoramiento financiero en Estados Unidos. Las soluciones existentes son múltiples y han creado un nuevo modelo en el que la tecnología y el capital humano se funden para aportar valor a las empresas y entidades del sector financiero.

T-Advisor funciona desde hace un año y medio y más de 1.000 usuarios lo utilizan para la gestión de sus carteras. El diseño de T-Advisor se basa en la objetividad de los datos, más de 6.000 activos y decenas de mercados de referencia para su consulta, un conjunto de herramientas sencillas y fáciles de usar con numerosos apoyos explicativos y el soporte tecnológico de TechRules.

El próximo 22 de enero, TechRules presentará oficialmente T-Advisor a los profesionales del sector financiero en el Casino de Madrid en la calle Alcalá. En la presentación, los directores generales de TechRules, detallarán las características de esta solución que acerca las finanzas a todas las personas.

“Faltaba en España este concepto. TechRules vio claramente que el modelo de robot financiero es una apuesta de futuro. Soluciones como las que ofrece T-Advisor permiten que las empresas del sector financiero pongan a disposición de sus clientes unas herramientas que les permiten sentirse dueños de sus inversiones. Al mismo tiempo, estas empresas se benefician de una plataforma sencilla de gestionar y que abre un nuevo canal de contacto con los inversores particulares. Esta tecnología da versatilidad al negocio, al abrirlo a un número de clientes mucho mayor y permitir un ahorro de costes sustancial, a cambio de unas funcionalidades que se sitúan en el mayor nivel de excelencia”, explica Jaime Bolívar, director general de TechRules y socio fundador de Spain Fintec Hub.

Soluciones financieras sencillas y globales

T-Advisor es un conjunto de herramientas profesionales diseñadas de un modo sencillo y usable para acercar las finanzas a todas las personas. Estas herramientas permiten organizar las inversiones, monitorizarlas y modificarlas para obtener resultados.

A través de la herramienta de gestión de carteras, los inversores podrán organizar sus activos, observar su evolución, compararlo con índices y nuestra herramienta “Smart Benchmark”, así como obtener un score que ofrecerá una serie de sugerencias acerca de la diversificación, la tendencia, el riesgo y la rentabilidad. Además, el optimizador permitirá al inversor modificar la distribución de los activos de su cartera para tratar de mejorar sus resultados.

Los usuarios de T-Advisor contarán también con varias soluciones de información, como el acceso a una lista de activos de más de 6.000 referencias, con los principales índices y mercados bursátiles de todo el mundo y más de 100 gestoras de fondos de inversión. Cada uno de los activos cuenta con un T-Report, una ficha de enorme detalle con múltiples datos financiero objetivos con un punto de vista cuantitativo. Para completar la visión del mercado, la herramienta Global Trends informa de forma gráfica y través de listados sencillos las tendencias generales por regiones mundiales y países. Un elemento fundamental es el módulo de alertas, configurable de forma personalizada por el propio usuario, para recibir avisos que le permitan reaccionar de forma inmediata ante cualquier variación en los mercados que afecte a sus inversiones.

Un aspecto que se ha cuidado también en T-Advisor es la posibilidad de encontrar oportunidades de inversión. El sistema actualiza semanalmente las mejores opciones a partir de un análisis cuantitativo y ofrece datos detallados sobre diversas acciones y fondos de interés. En paralelo, T-Advisor dispone de una serie limitada de carteras modelo como ejemplos prácticos para inversores y profesionales. Por último, la solución ha añadido recientemente un módulo de planificación financiera. A través de él, los usuarios podrán diseñar su estrategia para siete objetivos diferentes, desde la inversión pura hasta la jubilación, pasando por vivienda o vacaciones, entre otros.

T-Advisor es el primer robot financiero español que aborda de forma global todas las necesidades de los inversores. Las empresas del sector financiero pueden incorporar esta plataforma de forma rápida y sencilla, como ya lo están haciendo en todo el mundo buen número de ellas. De este modo, tienen una vía de acceso a nuevos clientes y a la optimización del asesoramiento y los costes asociados a esta actividad, explica Techrules.

ING IM apuesta por la renta variable para 2015

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

La renta variable mundial fluctuó en diciembre. El abaratamiento del petróleo tuvo un impacto en muchas clases de activos de riesgo, como la deuda de alta rentabilidad, la deuda de mercados emergentes y los sectores bursátiles relacionados con materias primas. Al hallarse muchos segmentos de los mercados financieros bajo tensión, la presión vendedora se generalizó en medio de un entorno de escasa liquidez, en el que tuvieron que cerrarse muchas posiciones largas tomadas en previsión de la carrera bursátil alcista de finales de año. Este es análisis que hacen los expertos de ING IM en su informe semanal de mercados.

Para los analistas de la firma, los productores de petróleo, especialmente los expuestos a la exploración y producción del sector del petróleo de esquisto fueron la principal víctima de la acusada caída del precio del crudo. Los beneficios en el sector de la energía siguen tradicionalmente la estela de los precios del petróleo con un desfase de 6 meses, recuerdan desde ING IM. Si la historia sirve de una especie de guía, el sector podría experimentar un descenso de los beneficios en 2015 del 20% al 30% si los precios del petróleo se estabilizan en los niveles actuales. Esta estimación es aún mayor que la esperada actualmente por los analistas de una caída de beneficios del 10%. Un déficit de tesorería también podría poner en peligro los dividendos previstos para 2015, sobre todo en el caso de las petroleras más pequeñas. “Mantenemos en nuestra asignación sectorial de activos una posición infraponderada en empresas de energía”, apuntan.

Positivas perspectivas para 2015

Pero pese a la actual debilidad del sector energético, el informe de ING IM afirma que la renta variable mundial sigue siendo la clase de activos favorita para 2015. Las empresas no petrolíferas presentan unas sólidas perspectivas, las primas de riesgo respecto a la renta fija parecen atractivas y los flujos de capitales indican un optimismo entre los inversores institucionales. Los indicadores de confianza del inversor, los flujos de capitales y el posicionamiento han retornado todos ellos a un nivel neutral, como consecuencia del reciente retroceso de las cotizaciones bursátiles., reza el informe. “Las primas de riesgo de la renta variable se sitúan en todos los mercados 100-200 puntos básicos por encima de la media a largo plazo, indicando un colchón considerable frente a un alza de los rendimientos de los valores de deuda pública. Por tanto, consideramos que la corrección de diciembre es una oportunidad para acrecentar las posiciones en renta variable, especialmente en sectores relacionados con el consumo y en valores tecnológicos”, estima ING.

Valoraciones sostenidas por unas flexibles políticas monetarias

“En nuestro escenario base, el BCE comenzará pronto la expansión cuantitativa mediante compra de deuda pública y el BoJ ya desveló a finales de octubre medidas monetarias expansivas sin precedentes, un anuncio acompañado del mensaje de seguir actuando si es necesario. Ello podría hacerse realidad si el descenso de los precios del petróleo alimenta las expectativas de una menor inflación”, recoge el documento.

Por todo ello, la firma cree que las perspectivas económicas son una buena señal para la renta variable y prevé que el crecimiento de los mercados desarrollados registre en 2015 una aceleración con respecto a 2014. La fortaleza de la economía interna de EE.UU., los menores lastres fiscales, el abaratamiento del petróleo y la política monetaria expansiva, enumera, servirán de apoyo. La inflación seguirá siendo baja, debido a los menores precios de las materias primas y a las elevadas brechas de producción. Si incluyésemos los mercados emergentes, el crecimiento nominal mundial se estabilizaría en el 5,6%, predicen.

Ampliar

Otro punto a favor de esta visión es el descenso del precio del petróleo. Un factor positivo para los beneficios empresariales de las compañías no energéticas. Las previsiones de ING IM apuntan a un crecimiento de los beneficios en 2015 dentro de la banda del 6-11%. “Estimamos que el crecimiento de los beneficios en 2015 en Japón y la zona euro alcanzará el 11% y 9%, respectivamente, impulsado por una situación cambiaria más competitiva, una mejoría de los márgenes y la vigorosa economía interna en EE.UU”.

Las valoraciones en EE.UU. y Europa atendiendo a los PER basados en beneficios reales del último año se encuentran un 10%-15% por encima de sus medias históricas. Sin embargo, tanto en Europa como en Japón el punto por el que actualmente atraviesan los ciclos monetarios y de beneficios justifica unos mayores múltiplos.

Japón: la región favorita

“Japón continúa siendo nuestra región preferida. El alto crecimiento de los beneficios, las favorables valoraciones y las agresivas medidas políticas —evidenciadas por el plan suplementario de medidas fiscales de estímulo para reactivar el consumo privado, el programa de expansión cuantitativa del banco central de Japón y el aplazamiento de la próxima subida del impuesto sobre las ventas— convierten al país en un destino atractivo para invertir. La apreciación del dólar también podría favorecer a los beneficios empresariales”, explican los analistas de la firma holandesa en su informe semanal.

¿Sirve para algo el Foro Económico de Davos?

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Mañana empieza el Foro Económico de Davos en Suiza. Más de 40 jefes de Estado y 2.500 líderes del mundo empresarial se dan cita durante cuatro días en esta localidad, que a 1.560 metros de altitud es la ciudad más alta de Europa. Desde 1971, año en el que Klaus M. Schwab, un profesor de economía de Suiza, fundara el Foro, la atención del mundo económico se gira hacia los montes suizos por unos días.

Para Suiza, este foro supone un ingreso anual de 81 millones de dólares, según cifras recogidas por Bloomberg TV. Pero, además de llenar los bolsillos suizos – una habitación de hotel en Davos quintuplica su precio actual estos días-, ¿sirve para algo este foro?

Los organizadores se jactan de escuchar todas las corrientes socioeconómicas presentes en el planeta y de servir, precisamente, como un catalizador de críticas constructivas para prevenir males mayores. Sus detractores lo tildan de anti-democrático, opaco y corrupto.

La mayor parte de la población permanece indiferente a esta concentración de poder político y económico, aunque en su favor cabe enumerar una serie de iniciativas sociales, medioambientales y sanitarias –programas para la lucha contra el sida, la malaria o la erradicación de la tuberculosis-, así como progresos políticos –al fin y al cabo fue aquí donde Irán dijo el año pasado que estaba dispuesto a frenar su programa nuclear y abrir el país a la inversión extranjera en sus yacimientos petrolíferos-. Incluso en ocasiones hablan sobre economía –en la edición de 2008 Soros y Roubini acertaron de lleno al pronosticar una crisis prolongada y sin precedentes derivada de la crisis subprime-.

Este año, tras la avalancha provocada por el Banco Nacional Suizo al liberar la cotización del franco suizo contra el euro, parece como si todos esperáramos más de Davos, en una semana que muchos están calificando como “la más importante del año” desde un punto de vista económico. Durante los próximos días confluyen el inicio del foro, el anticipado QE del BCE en su reunión del 22 de enero y las elecciones griegas, que se celebran el 25 de enero.

Además de hablar sobre política monetaria y cambiaria, cambio climático e inestabilidad política, este año los líderes del mundo capitalista en Davos deberían informarnos sobre qué piensan acerca del precio del petróleo, la crisis del ébola, el Estado Islámico, la ciberseguridad (o más bien sus carencias) y el imparable ascenso de la desigualdad social y económica en la mayor parte del globo.

El Foro Económico Mundial de Davos se celebra este año del 21 al 24 de enero. Puede descargar toda la información relativa al foro a través de su página oficial, World Economic Forum Annual Meeeting 2015, o seguir sus acontecimientos día a día a través de su página de twitter, @wef (que ya suma 2,3 millones de seguidores).

Los bancos de Europa: ¿Grandes esperanzas o Día de la Marmota?

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Las expectativas de consenso para las ganancias empresariales en la eurozona están alcanzando nuevos máximos y se espera que el crecimiento de los beneficios por acción se sitúe en torno al 15% en 2015. Para ser justos, dice Diego Franzin, director de Renta Variable Europa de Pioneer, hemos oído previsiones alcistas para unos cuantos años. Pese a que el 15% puede parecer poco para los inversores más cínicos hay posibilidades de que 2015 sea el año en el que la región experimente un crecimiento de dos dígitos en los beneficios. Sin embargo, si escarbamos un poco, hay que tener en cuenta que un alto porcentaje de este crecimiento podría atribuirse a las expectativas de que los bancos tengan un año espectacular. ¿Serán capaces de conseguir buenos resultados?, se pregunta Franzin.

En teoría, este sector debería ser el primer beneficiado de las medidas que adopte el BCE.

Con las crecientes expectativas de que el BCE ponga en marcha un programa de expansión cuantitativa o QE, la finalización del Asset Quality Review y el mayor crecimiento del PIB, la esperanza natural de los inversores es que los bancos registren la mayor exposición a cualquier tipo de recuperación. Esto deja a muchos inversores preguntándose: ¿Es hora de tener bancos europeos en la cartera? Una pregunta a la que el director de Renta Variable Europa de Pioneer contesta diciendo: “El paisaje actual no está nada claro”.

Sorprenderá a los inversores saber que aunque las expectativas de QE han estado creciendo durante los últimos tres meses, las ganancias esperadas para los bancos europeos en realidad han caído. Si bien no hay duda de que el ambiente general para el sector bancario ha mejorado, cree que los inversores hacen bien en señalar algunas nubes en el horizonte. Aunque la revisión de la calidad de los activos que se encuentran en el balance de los bancos se ha completado, el nuevo regulador europeo ya ha empezado un diálogo diferente con el sector, que podría conducir a ratios de capital «personalizados», que dependen de la percepción del riesgo de cada entidad, estima el experto de Pioneer.

“Aunque esto es una buena noticia para la estabilidad del mercado, es menos probable que conlleve una mayor rentabilidad si la entidad tiene un riesgo mayor. En segundo lugar, ya hay señales de que a pesar de que el crédito disponible está mejorando, los márgenes para estos nuevos préstamos son más bajos”.

Franzin explica que mientras ciertos bancos parecen a primera vista atractivos y bien podrían ser los grandes beneficiarios en un escenario «azul cielo», podrían, al mismo tiempo, ser los que más sufran con cualquier decepción. En este caso, los inversores deberían buscar no sólo los bancos más fuertes, que se beneficiarían de las nuevas medidas del BCE, sino también aquellas entidades que parezcan mejor dispuestas para capear cualquier tormenta que llegue. Menos riesgo, entonces, podría ser igual a una mayor rentabilidad.

“Independientemente de lo que la economía de la eurozona crezca en 2015, es probable que quienes apuesten por la banca de calidad sean los principales beneficiarios de cualquier mejora en el crecimiento. Sin embargo, dado que el sector continúa teniendo vientos en contra, la hoja de ruta y las oportunidades para otros sectores de renta variable de la zona euro serán sin duda más transparentes en este punto”, concluye.

Mutuactivos coloca su gestión de bolsa española en el foco internacional al registrar en Luxemburgo el Mutuafondo España

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Cada vez son más las gestoras españolas que dan el salto a Luxemburgo, o fortalecen su presencia en el Ducado, para dar respuesta a las demandas del inversor institucional o para potenciar su negocio internacional. Firmas como EDM, March Gestión o Gaesco GVC Gestión, además de las grandes gestoras españolas, cuentan con dicho domicilio para llevar a buen puerto sus planes de crecimiento y la gestora de Mutua Madrileña también lo está haciendo.

Prueba de ello es que acaba de registrar su segundo fondo en Luxemburgo: tras llegar al Ducado en el año 2012, con el fondo Mutuafondo Global Fixed Income -un producto de renta fija global-, ahora ha elegido un producto de bolsa española. Mutuafondo España Lux es el segundo fondo que registra, con la estructura de un fondo subordinado (feeder del master, que es Mutuafondo España, el fondo español con un track record de más de cinco años en los que ha ofrecido retornos cercanos al 100%).

El objetivo sería posicionarse como gestora especialista de renta variable española ante el inversor institucional e internacional. Según confirman en la entidad a Funds Society, el fondo va dirigido tanto a inversores institucionales como a entidades de banca privada, selectores de fondos o gestores de fondos de fondos. También se dirige a inversores institucionales con exposición en España a través de ETFs que puedan estar estudiando trasladar parte de esta exposición a fórmulas de gestión activa que puedan generar rentabilidades superiores a las de su índice de referencia de forma consistente.

Mutuactivos cuenta con cerca de 4.200 millones de euros bajo gestión a cierre de 2014, con los últimos datos de Inverco y ha arrebatado el puesto de décima gestora nacional por volumen a Bestinver, penalizada tras la salida de su anterior equipo gestor.

El anterior gestor del Mutuafondo España, Ricardo Cañete, incorporado recientemente a Bestinver, fue sustituido por Ángel Fresnillo, director de renta variable de la gestora. Con más de 17 años de experiencia profesional, Fresnillo participa en la gestión de todos los fondos de renta variable del grupo, junto con su equipo.

Cristina Lastra: nueva directora de Inversiones en la gestora de Bankinter

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

La entidad gestora de activos de Bankinter tiene nueva directora de Inversiones: se trata de Cristina Lastra, que viene a ocupar un puesto que no se había cubierto tras la designación de Miguel Artola, anterior director de Inversiones, como director general de la gestora en diciembre de 2013.

En ese momento, el banco nombró a Artola director general de Bankinter Gestión de Activos (sustituyendo a Javier Bollaín, al que puso al frente de la sociedad de valores Mercavalor); pero no nombró a nadie para cubrir la dirección de Inversiones, puesto en que ahora trabaja Lastra.

En su nuevo puesto, Lastra se encarga de realizar labores de coordinación de la gama de fondos y sicavs y trabaja junto a Artola al frente de la gestora, según han confirmado desde la entidad a Funds Society.

Lastra es una veterana en el banco y ha trabajado tanto en el área de Tesorería y Mercado de Capitales como en la gestora. De hecho, se incorpora a la Dirección de Inversiones desde su posición de gestora de fondos, sobre todo de renta variable y mixtos. Cuenta con rating positivo de Citywire por su labor de gestión al frente del fondo Bankinter Bolsa España, un producto hacia el que fluyó dinero tras el reembolso de capitales producido en Bestinver y Fidelity tras la salida de Francisco García Paramés y Firmino Morgado.

Bankinter Gestión de Activos es la octava gestora de España por volumen. Cuenta, actualmente, según los datos de Inverco correspondientes a cierre de 2014, con un patrimonio gestionado en fondos de inversión de más de 6.500 millones de euros (y más de 7.200 contando con el negocio internacional), a lo que habría que sumar su negocio en fondos de pensiones y sicavs.

Lastra reportará a Miguel Artola. Artola se incorporó a Bankinter en el año 2000, donde ha ocupado diversos puestos, entre ellos el de director de inversiones en mercados internacionales de renta variable, derivados y crédito, dentro del Departamento de Tesorería y Mercado de Capitales. En junio de 2011 dio el salto a Bankinter Gestión de Activos como director de inversiones, siendo responsable de las inversiones de la gestora para fondos de inversión, pensiones y sicavs y a finales de 2013 fue designado como director de la gestora.

Santander integra el área de Banca Privada, Gestión de Activos y Seguros en Banca Comercial y pone al frente a Luis Moreno

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

El consejo de administración de Banco Santander aprobó el pasado viernes una serie de cambios que simplifican su estructura organizativa: el banco reduce de 15 a 11 las divisiones corporativas y refuerza el control de los riesgos. Estos cambios contribuirán a una mejora en la capacidad de respuesta al cliente y a superar los ambiciosos objetivos financieros y de negocio que se ha marcado el banco, según anunció en un comunicado.

En el segmento de la banca privada y gestión de activos, la División de Banca Privada, Gestión de Activos y Seguros pasa a integrarse en la división de Banca Comercial dirigida por Javier San Felix, director general del banco. Luis Moreno, director general, será el responsable de la Banca Privada, reportando al director de la división.

Otro cambio destacado es de la integración de la división de Recuperaciones y Saneamiento de Activos como un área corporativa de la Dirección General de Riesgos. Una vez completado el proceso de saneamiento de los activos inmobiliarios en España, dicha división, a cargo del director general Remigio Iglesias, pasa a integrarse como un área corporativa de la Dirección General de Riesgos, dirigida por José María Nus, director general de riesgos, que a su vez reporta a Matías Rodriguez Inciarte, vicepresidente del banco y presidente de la Comisión Delegada de Riesgos.

José Antonio Álvarez, consejero delegado, ha señalado: “Los cambios aprobados complementan la reestructuración puesta en marcha en septiembre con el cambio en la Presidencia y nos permitirán ayudar a capturar las oportunidades de crecimiento futuro, para lo que estamos implementando una organización más ágil, flexible y descentralizada. Aspiramos a que Santander sea el mejor lugar para trabajar y el mejor banco para nuestros clientes, con una rentabilidad creciente y sostenible para los accionistas y contribuyendo al progreso de las sociedades donde trabajamos”.

Más cambios

Otros cambios aprobados con la designación de Rodrigo Echenique, vicepresidente del consejo, como consejero ejecutivo, del que dependerá, de acuerdo con las recomendaciones regulatorias sobre gobierno corporativo, la función de Cumplimiento, así como otras que le delegue la Presidencia del banco.

José María Fuster, director general del banco y hasta la fecha director de la División de Tecnología y Operaciones, asume la función corporativa de Innovación, reportando directamente a la presidenta del banco. Fuster liderará nuevas estrategias para situar al banco como una referencia internacional en innovación aplicada a la banca. En su lugar, Andreu Plaza ha sido nombrado director general del banco y responsable de la División de T ecnología y Operaciones. Plaza, con amplia experiencia tecnológica en banca, ha contribuido al proceso de transformación tecnológica en la banca comercial de Santander UK.  Con esta nueva estructura se separa la función de definición de la estrategia digital (Innovación) de su posterior aplicación al banco, con la implantación, ejecución y desarrollo de la misma (División de Tecnología y Operaciones).

Rami Aboukhair, hasta la fecha director general adjunto, ha sido nombrado director general del banco. Aboukhair cuenta con dilatada experiencia en banca retail, se incorpora a Santander España como responsable de banca comercial (redes de distribución, empresas y particulares). Reportará a Enrique Garcia Candelas, country head de España, del que también dependen las áreas de Banca Mayorista Global, Riesgos, Control de Gestión y Organización y Costes, y las demás áreas de apoyo de España.

Dentro de la División Financiera, se crea el Área de Relación con Supervisores y Reguladores, con el fin de asumir la dirección y coordinación global con los supervisores y reguladores del banco y de sus distintas unidades y entidades. En particular asumirá, como entidad supervisada, la relación con el Banco Central Europeo, supervisor consolidado del grupo. José Manuel Campa, hasta la fecha responsable del Área de Relaciones con Inversores, asumirá esta responsabilidad reportando a Jose García Cantera, director general y responsable de la División Financiera.

Con el fin de reforzar el posicionamiento en el ámbito universitario, Santander Universidades, dirigida por José Antonio Villasante, director general del banco, continuará reportando, como área corporativa, a la presidenta del banco y además reportará funcionalmente a la división de Banca Comercial en lo referente al segmento de clientes universitarios e instituciones de educación superior.

Víctor Matarranz, director general y director del Área de Presidencia, asume también la función de Estrategia. La nueva área se denominará Presidencia y Estrategia.

José Luis de Mora, director general adjunto, ha sido nombrado director general del banco manteniendo su responsabilidad al frente del Área de Planificación Financiera y Desarrollo Corporativo, con dependencia directa del consejero delegado y funcional al Área de Presidencia y Estrategia.  