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Cobas Asset Management estará operativa en febrero con cinco fondos de inversión

El pasado 30 de diciembre, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) dio la autorización previa para la constitución de la gestora Cobas Asset Management, al frente de la cual estará Francisco García Paramés, informa la gestora en un comunicado.

Una vez conseguida esta autorización, Cobas Asset Management está realizando los trámites administrativos necesarios para conseguir estar totalmente operativa en febrero con cinco fondos de inversión. A Cobas Selección se le unirán cuatro fondos adicionales: Cobas Internacional, Cobas Iberia, Cobas Grandes Compañías y Cobas Tesorería.

Cobas Selección se integrará definitivamente en Cobas Asset Management a lo largo del primer trimestre, una vez cumplidos los trámites necesarios para cambiar su sociedad gestora. Mientras tanto, y hasta ese momento, Francisco García Paramés seguirá asesorando dicho fondo, actualmente comercializado por Inversis, y que ya ha comenzado a invertir en renta variable. El 90% de las inversiones de este fondo se realizan en los mercados internacionales y un 10% en los de España y Portugal.

Francisco García Paramés ha mostrado su satisfacción por la rapidez y diligencia con que la CNMV ha dado la autorización previa a Cobas Asset Management, y agradece “la enorme confianza depositada por los 4.000 clientes dados de alta hasta el momento en Inversis para suscribir el fondo Cobas Selección».

El gestor añade que “nuestro equipo ha estado trabajando desde el primer momento en la selección de los valores que conformarán las carteras de nuestros cinco fondos bajo el mismo criterio, rigor y sensatez que lo hemos hecho durante 25 años”.

Los posibles interesados en participar en los fondos de Cobas Asset Management, pueden seguir haciéndolo a través del fondo Cobas Selección, en Inversis, o bien comenzar a inscribirse directamente en la web de Cobas Asset Management. En este último caso, Cobas se pondrá en contacto con esas personas cuando los fondos estén disponibles.

Candriam Investors Group se expande en EE.UU. con la apertura de una oficina en Nueva York

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Candriam Investors Group, gestora multiespecialista europea y propiedad de New York Life Investment Management (NYLIM), anuncia la apertura de una oficina en Nueva York, fruto de su continuo crecimiento y expansión geográfica. La oficina neoyorquina ofrecerá a inversores institucionales una gama de las estrategias más destacadas de Candriam en renta fija y variable internacional, e incluirá inversión socialmente responsable así como soluciones de inversión especializadas para planes de pensiones.

Candriam sigue colaborando en paralelo con MainStay Investments e IndexIQ, ambas de New York Life, para ofrecer productos de retorno absoluto, renta variable de mercados emergentes e inversión socialmente responsable.

Naïm Abou-Jaoudé, consejero delegado de Candriam Investors Group y presidente de NYLIM International, declara: “La apertura de esta oficina en Estados Unidos supone para nosotros un gran paso adelante en el servicio a inversores estadounidenses. Observamos un enorme interés en las posibilidades de generar alfa de la inversión socialmente responsable, un área de especialidad que está creciendo muy rápidamente en Europa y Estados Unidos y en la que Candriam ha sido pionera y líder durante veinte años».

En el marco del apoyo prestado a iniciativas de liderazgo intelectual en Inversión Socialmente Responsable, Candriam ha patrocinado recientemente el informe bienal del foro estadounidense de ISR (US SIF, por sus siglas en inglés) sobre tendencias de la inversión socialmente responsable en Estados Unidos, publicado a mediados de noviembre. El informe concluye que la ISR representa en la actualidad una cifra total de activos cercana a los 9 billones de dólares, lo que supone un importante crecimiento de los activos gestionados en base a criterios ambientales, sociales y de buen gobierno (ASG) y refleja una demanda creciente por parte de inversores institucionales y minoristas.

Candriam colabora, además, con el movimiento social empresarial PennSEM, una asociación estudiantil en la escuela de negocios Wharton de la Universidad de Pensilvania. Asimismo, trabaja, junto con MainStay Investments de NYLIM, con la Universidad de Columbia en el estudio de la dinámica de los criterios ASG y la creciente consideración de dichos criterios por parte de los inversores como estilo de inversión diferenciado y eficaz en Estados Unidos.

Global Equity Income: Europa seguirá siendo atractiva en 2017

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Andrew Jones y Ben Lofthouse, cogestores de la estrategia Global Equity Income de Henderson, continúan apostando por empresas de distintos mercados que ofrezcan rentabilidades atractivas y un buen potencial de crecimiento de los dividendos. A su juicio, los rendimientos siguen siendo escasos y Europa parece atractiva a pesar de las dudas suscitadas en torno a las elecciones previstas en 2017.

¿Qué lecciones han aprendido de 2016?

En el 2016 se ha puesto en evidencia que es crucial escudriñar más allá de los datos económicos que salen en las portadas. Los mercados se han acostumbrado a actuar así con respecto a China desde hace mucho tiempo, pero la tasa de crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) en mercados desarrollados ha ocultado que un gran porcentaje de la población no se ha beneficiado ni de la recuperación económica ni del mercado.

Esto fue lo que motivó, entre otras cosas, la inesperada votación del Reino Unido para abandonar la Unión Europea y, más recientemente, la elección de Donald Trump como presidente de Estados Unidos. También es notorio el grado de desatino que demostraron las empresas de elaboración de sondeos en sus predicciones de los resultados. Los inversores también se equivocaron en sus previsiones y estimaciones sobre cómo reaccionaría el mercado a ambos acontecimientos.

En adelante, sin duda será importante tener en cuenta los efectos de las próximas elecciones europeas en los mercados.

¿Cuáles son los principales temas más susceptibles de determinar la evolución del mercado en 2017?

En vista del resultado prácticamente inesperado de las elecciones en EE.UU y de la votación del Brexit en el Reino Unido, es muy probable que la austeridad fiscal deje de ser una prioridad. Otros países tienen los mismos problemas que el Reino Unido y EE.UU y habrán tomado nota de ambos resultados. Podría producirse un giro de política donde los estímulos monetarios sean sustituidos por la expansión fiscal, lo cual probablemente se traduzca en tipos de interés y rentabilidades de los bonos más altas, así como en un repunte de la inflación respecto a los bajos niveles actuales.

También es probable que haya una mayor inquietud por las elecciones en Europa y temores a un aumento de las políticas proteccionistas, dado que el comercio internacional representa actualmente un 60% del PIB mundial.

¿Cuáles son sus posiciones de mayor convicción de cara al año nuevo?

Seguimos apostando por empresas que presentan sólidos fundamentales, unos balances financieros saneados y unas características de flujos de tesorería interesantes que puedan sostener unos dividendos crecientes. La estrategia participa en una amplia variedad de sectores y estamos hallando un buen valor en diferentes sectores y países. Una vez concluida la austeridad, la región de Europa parece atractiva y los bancos están volviendo a prestar dinero.

¿Qué deben esperar los inversores de su cartera el próximo año?

El enfoque de la estrategia se mantendrá invariable en su aspiración de lograr rendimientos y un crecimiento del capital, mediante la concentración en empresas que generen flujos de caja y ofrezcan rentabilidades atractivas.

El universo de reparto de rentas a nivel mundial sigue gozando de buena salud y es posible hallar empresas que ofrecen un crecimiento real de los dividendos en todas las regiones. Sin embargo, como siempre, es importante no pagar demasiado por acceder a estos rendimientos. Con esto en mente, la estrategia tiene una amplia exposición a distintas áreas geográficas y sectores y, a nuestro juicio, alberga el potencial de brindar a los inversores una holgada rentabilidad en diversas condiciones de mercado.

La deuda high yield fue el activo más rentable de 2016 y los hedge funds, los que más cayeron

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La deuda high yield fue el activo más rentable el año pasado, justo lo contrario de lo que ocurrió con los hedge funds. Según el último análisis de JP Morgan AM, que sintetiza las rentabilidades de los distintos activos por trimestres y años, los bonos de alta rentabilidad cerraron 2016 con retornos del 17,7%, doblando el resultado de un año antes, cuando se revalorizaron un 8,4%. En general, el resultado ha sido muy positivo en los últimos años, de forma que también es el activo que más gana en un horizonte de 10 años, un 9,8% anual, si bien su volatilidad también es de las mayores –un 19,2% anual, según los datos de la gestora-.

También lo hicieron bien el año pasado las materias primas, que subieron un 15,2%, tras cuatro años consecutivos como peor activo del año (en 2012 se dejaron un 2,6%, en 2013, un 13,4%, en 2014 cayeron un 5,5% y en 2015, un 16,1%). En 2016, fueron el segundo mejor activo por revalorización, aunque no hay que olvidar que en la pasada década no han sido una buena inversión: se han dejado un 3,4% anual.

La renta variable emergente también se dio la vuelta en 2016 y, tras caer un 5% en 2015, se revalorizó casi un 15%, situándose en el top 3 de activos más rentables. Con todo, a 10 años sube un 4,5% anual y cabe recordar que su volatilidad anualizada es del 30,8%, la más alta de todos los activos.

Le sigue la deuda emergente, con subidas de casi el 13% en 2016, en línea con los buenos retornos ofrecidos en los últimos años: en 2015 subió más de un 13%, en 2014 un 20%, en 2012 un 16%, en 2011 un 13%…. borrando ampliamente las pérdidas de 2013. De hecho, a 10 años la deuda emergente es el segundo activo más rentable, con retornos anuales del 9% y con una volatilidad del 11,6%, entre las más bajas de todos los activos.

Otra inversión ganadora el año pasado fueron los REITS (12,6%), que a diez años ganan un 7,1% anual, aunque la volatilidad es alta, la segunda mayor (del 23,5% al año). También retornos de doble dígito ofrecieron las acciones de mercados emergentes (11,4%), que a 10 años ofrecen rentabilidades anuales cercanas al 7% aunque con una volatilidad importante.

Con menores retornos, la deuda con grado de inversión (7,4%), que a diez años ofrece retornos anuales del 6,4% con solo un 7,6% de volatilidad, y la deuda pública (4,7%), que a diez años gana el 5,3% anual también con una baja volatilidad.

El año pasado, no compensó estar en liquidez, que perdió el 0,2%, aunque a diez años ofrece retornos del 1,7% con volatilidades de solo el 1,9%. Las peores inversiones, los hedge funds, que cayeron un 1,7%, aunque a diez años ganan anualmente un 3%, con volatilidades muy controladas.

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Fuente: JP Morgan AM

2016, año de transición para el mercado del arte

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2016 ha sido un año de transición para los principales actores del mercado del arte. Si en 2015 las ventas de arte superaron los 63.000 millones de dólares, 2016 ha estado marcado por una caída de la facturación de un 7% que refleja una situación político-económica incierta a nivel internacional que está llevando a los vendedores a ser prudentes y esperar.

Existe escasez de obras de arte de gran valor de mercado, por encima de 10 millones de dólares. Lo demuestra el hecho de que el precio récord de 179,4 millones de dólares alcanzado por la obra Femmes d’Alger de Picasso en Christie’s Nueva York en 2015 no se batió en 2016. En 2016 el precio récord de subasta ha sido La Meule de Claude Monet que se vendió por 81,4 millones de dólares también en Christie’s Nueva York. A pesar de la bajada generalizada del mercado, todavía hay una fuerte competencia entre los compradores por las obras de mejor calidad.

Según explican desde BNP Paribas Wealth Management, “las ventas de un solo coleccionista/propietario en 2016 han demostrado ser muy exitosas, especialmente cuando el trabajo es nuevo en el mercado y viene de una reconocida colección”. Un ejemplo de ello son las ventas de las colecciones de Leslie Waddington en Christie’s y la venta de David Bowie en Sotheby’s en Londres, que superaron las expectativas.

Antoinette Leonardi, directora del equipo de asesoramiento en arte de BNP Paribas Wealth Management, explica que «hace 40 años, la mayoría de sus clientes estaban interesados en la pintura de grandes maestros y los impresionistas. En la actualidad, el interés se ha movido hacia el arte moderno y contemporáneo. También hemos visto cambios en el perfil de los coleccionistas de arte. Nuestra base de clientes es mucho más diversa, con jóvenes empresarios interesados en adquirir obras de arte de un cierto nivel».

Sin embargo, el mundo del arte se está volviendo más «democrático» con un creciente apetito por el arte a todos los niveles: visitas a museos, exposiciones de arte… Internet ofrece, además, un nivel sin precedentes de acceso a la información: los resultados de las subastas se publican en sitios web especializados (Artnet, Artprice) y las casas de subastas, ya sean internacionales o locales, promueven sus ventas en sitios web especializados. Incluso es posible participar en una subasta en directo desde el sofá de casa.

Es destacable también el auge de las ferias de arte. Según Forbes, en la actualidad hay 60 ferias de arte a nivel internacional cuando hace 10 años solo había 10, siendo este auge todavía mayor a nivel local y nacional. Tomando como ejemplo las ferias de Arte Contemporáneo, en 1970 solo había tres ferias dedicadas a esta clase de arte; en 2015 el número ha aumentado a 269.

Los tipos de interés a largo plazo, cerca de máximos

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El triunfo electoral de Donald Trump ha impulsado el aumento de los tipos de interés a largo plazo. Aunque es probable que los planes del presidente electo para el estímulo fiscal fomenten el crecimiento de Estados Unidos y alimenten al alza el dólar, tal y como están ahora las cosas parece que los tipos a largo plazo podrían estar a punto de dejar de subir.

Los tipos de interés a largo plazo ya estaban al alza cuando Donald Trump fue elegido, pero han aumentado desde entonces. En su primer discurso como presidente electo, el candidato republicano reafirmó las principales características de su política económica: estímulo fiscal (recortes de impuestos, aumento del gasto público) y una tendencia hacia el proteccionismo. Si el comercio mundial se desacelera, la oferta podría verse afectada y la inflación podría resurgir, pero es difícil de medir el impacto potencial mientras no haya propuestas claras. En este punto no se sabe qué acuerdos comerciales podría cuestionar la nueva administración. El estímulo fiscal, por otro lado, podría ser implementado rápidamente y provocar un importante repunte en el crecimiento de Estados Unidos, entre el 0,5% y el 1%. De hecho, el crecimiento ya está apoyando a los mercados y empujando a los tipos a largo plazo y al dólar hacia arriba. En cuanto a los tipos de interés a corto plazo, es muy probable que la Fed aumente el ritmo de sus aumentos de tipos.

Sin embargo creemos, basándonos en los datos actuales, que esta fuerte tendencia hacia los tipos a largo plazo podría estar llegando a su fin. El mercado ya ha revisado sus pronósticos para las subidas de tipos de la Fed hasta finales de 2018, y asegura que habrá de dos a cuatro. Según las previsiones, los estímulos fiscales que añaden un crecimiento del 1% por lo general desencadenan un aumento del 0,25% en la tasa real neutra. Y los inversores ya han puesto precio a la posibilidad de que se lleve a cabo un plan de estímulo sustancial.

Además, creemos que la Fed estará limitada en sus acciones por la subida del dólar, que asumirá el papel de variable de ajuste. Asimismo, si los tipos subieran demasiado rápido, los activos de riesgo terminarían sufriendo. Por último, cabe señalar que los planes se destinan únicamente a medidas de estímulo específicas en lugar de cualquier cambio estructural importante en la economía estadounidense, y su potencial de crecimiento sigue siendo históricamente bajo a menos que, por supuesto, los gastos propuestos fueran realmente aumentar la productividad empresarial a largo plazo.

Nuestro estilo de gestión de retorno absoluto nos permite gestionar activamente las ponderaciones de los segmentos en los que estamos invertidos. Particularmente el crédito investment-grade estadounidense y el alto high yield (a través de CDS), así como la deuda bancaria subordinada. Dado el entorno descrito anteriormente y la inestabilidad política actual, este tipo de gestión de activos es especialmente útil.

Columna de Christel Rendu de Lint, responsable del equipo de Global & Absolute Return Fixed Income de Union Bancaire Privée (UBP)

Perspectivas para 2017: el foco estará en las políticas fiscales y el populismo

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Pixabay CC0 Public DomainFoto: Jnittymaa0. Hacia un mundo más transparente

Mientras los mercados cierran un año turbulento, los inversores deben estar atentos al ascenso de la política populista, a la reaparición de China como motor de crecimiento mundial y a un nuevo enfoque del gasto público mientras que los tipos de interés siguen siendo bajos.

En Allianz Global Investors esperan que 2017 sea un año de crecimiento nominal y bajos retornos a medida que su tesis a largo plazo sobre la represión financiera se mantiene. A medida que los mercados cierran un año y se centran en el siguiente, los inversores que quieren tomar decisiones informadas necesitan entender qué es lo que está impulsando los mercados y la economía.

Los principales temas a tener en cuenta en el año que viene, según el estratega global de Allianz Global Inverstors, Neil Dwane, son:

1. Crecimiento económico global: continúa bajo y lento

Los inversores deben esperar un crecimiento débil debido a que Estados Unidos entra en un ciclo tardío, Japón tiene que enfrentarse a una población envejecida y Europa sufre de las consecuencias del Brexit. Los Estados Unidos y Europa podrían, en última instancia, evitar la recesión permaneciendo atascados en las expansiones económicas más débiles jamás registradas. Los mercados emergentes deberían crecer a medida que tengan lugar los reajustes de China y gran parte de las reformas de Asia.

2. Bancos centrales: en general, tipos “más bajos durante más tiempo”

Se espera que la Reserva Federal de Estados Unidos aumente los tipos moderadamente, lo que llevará a los bancos centrales en los mercados emergentes a bajar los suyos a medida que la inflación disminuya. El Banco Central Europeo y el Banco de Japón deben mantener sus políticas monetarias flexibles. Se ha superado la cota máxima de liquidez global, ya que los bancos centrales han pasado de implementar las políticas de tipos de interés negativos a comenzar a apoyar el gasto gubernamental.

3. China sigue siendo protagonista, y en general, Asia conserva su atractivo

El mayor contribuyente al crecimiento global sigue siendo China, que requiere menos materias primas industriales y más petróleo y materias primas “soft” (café, cacao, azúcar, maíz o ganado) a medida que se urbaniza rápidamente. Sigue habiendo preocupaciones sobre su posición de capital, pero su política “one belt, one road”; para expandir el comercio y la inversión puede ser el nuevo Plan Marshall que el mundo necesita después de la crisis financiera global. Con India e Indonesia haciendo ahora un importante progreso en sus reformas, Asia ofrece el mejor balance de crecimiento e inversión.

4. La demanda y la oferta de petróleo se equilibran

Desde hace algún tiempo, se ha aconsejado a los inversores que no esperen que los precios del petróleo se mantengan demasiado bajos durante mucho tiempo, y nuestra posición constructiva ha comenzado a ser reconocida. Estos mismos bajos precios del petróleo han llevado al retroceso de los gastos de capital industrial y han ayudado a equilibrar la demanda y la oferta. Desde Allianz creen que un aumento ligero del precio del petróleo en 2017 debería impulsar la inversión petrolera y la inflación mundial, pero creen que no impulsará un nuevo auge del “shale” o gas pizarra en Estados Unidos. La oferta continuará siendo presionada por una situación geopolítica complicada en Oriente Medio, América Latina y África.

5. Está en curso un cambio en las tendencias políticas

Las mareas de desregulación continuaron moviéndose en 2016, y el nacionalismo y el populismo ganaron terreno: Brexit, Valonia, Bernie Sanders y Donald Trump son muestras de ello. Dadas las importantes elecciones que se avecinan en Europa en 2017, la política debería seguir siendo una consideración clave a la hora de invertir, aunque algunos inversores pueden simplemente mantenerse alejados de ciertos mercados a pesar de las valoraciones atractivas. La política monetaria también se tornará más política a medida que sea subsumida por políticas gubernamentales explícitas en cuanto a la dominación fiscal. En cuanto a dónde los gobiernos van a gastar el dinero que sus bancos centrales imprimen, se cree que la infraestructura nacional y el gasto en defensa serán el foco de muchos países en los próximos años.

Neil Dwane, estratega global de Allianz Global Investors, ha comentado: “Esperamos que 2017 ofrezca el mismo régimen que 2016: gracias a los bajos rendimientos del mercado, los inversores que toman un riesgo insuficiente generalmente encontrarán resultados insuficientes. Por otra parte, el rendimiento histórico a largo plazo que muchos inversores esperan ver de nuevo parece ser justo eso, una cosa del pasado. El futuro exige una búsqueda activa e incisiva de crecimiento del capital y las oportunidades de ingresos mientras esperamos que el cambio del ciclo del ciclo económico esté un año más cerca. Los rendimientos del mercado (beta) de muchas clases de activos podrían ser incluso más bajos: sin el crecimiento de ganancias que los mercados han estado esperando, los rendimientos no pueden caer más y las acciones no pueden subir más. Tomar cierto riesgo de crédito y duración -y emplear estrategias centradas en los dividendos- puede ayudar a proteger el poder adquisitivo del ahorro frente a la capacidad de la inflación de aumentar lentamente los gastos de salud y educación y el coste de la vida».

«A medida que la beta se vuelva más volátil, los inversores deben evaluar su deseo de crecimiento de capital a través de activos reales como acciones y propiedades, contra la necesidad de ingresos que se puede encontrar en activos de renta fija y de corta duración en Asia, EE.UU. y los mercados emergentes. Los inversores pueden utilizar estrategias activas para generar retornos superiores a los del mercado (alfa). Una diversificación significativa con inversiones alternativas puede ayudar», apostilla el experto.

Popular integra sus negocios de España y Portugal

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Banco Popular acaba de anunciar que ha decidido unificar sus negocios de España y Portugal, de forma que la actividad bancaria de Popular en Portugal se integra en la de España.

Para ello, los consejos de ambos bancos han aprobado una escisión parcial transfronteriza intracomunitaria de Banco Popular Portugal, S.A., como sociedad escindida, en favor de Banco Popular Español, S.A., en cuanto sociedad beneficiaria. Así, Banco Popular Español constituirá una sucursal para el ejercicio de dicha actividad en Portugal y Banco Popular Portugal, una vez transformado su tipo societario en una sociedad de arrendamiento financiero, mantendrá la actividad de arrendamiento financiero y patrimonio inmobiliario.

La operación está sometida a diversas condiciones suspensivas y autorizaciones administrativas, que se encuentran descritas con detalle en el proyecto de escisión, esperándose que pueda estar concluida en el último trimestre de este año.

Esta operación está alineada con la estrategia del banco de obtener una mayor eficiencia, tanto en ingresos como en costes, y replica la reestructuración llevada a cabo por Popular en España, mediante la separación de la actividad principal de la inmobiliaria.

El objetivo de esta división es que una parte de la organización esté centrada en la generación del negocio rentable y recurrente; y la otra, en la reducción de activos no productivos y en la rentabilización del negocio inmobiliario corriente.

Bankia lanza un plan de formación y certificación profesional para anticiparse a la entrada de MiFID II

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Bankia lanza un plan de formación y certificación profesional para 5.500 empleados de la organización con el fin de anticiparse a la entrada en vigor de la directiva comunitaria MiFID II, en enero de 2018.

Esta directiva persigue que los profesionales que proporcionen información y asesoramiento a clientes sobre servicios de inversión cuenten con la adecuada cualificación. Todo, en aras de ofrecer una mayor protección a los inversores y una mayor transparencia en la contratación de productos financieros.

La formación está encaminada a que cada uno de estos empleados obtenga dos acreditaciones: la certificación profesional de Experto en Asesoramiento Financiero, otorgada por el Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF), y el título universitario de Especialista en Banca y Asesoramiento Financiero, concedido por CUNEF (Colegio Universitario de Estudios Financieros).

El plan está dirigido, entre otros colectivos, a directores, subdirectores, gestores y técnicos de la organización, todos aquellos profesionales entre cuyos cometidos se encuentre el asesoramiento y/o la información de productos financieros a clientes.

Los cursos, impartidos por la Escuela de Formación de la Fundación de Estudios Financieros, se realizarán a lo largo del primer semestre de este 2017. Comenzarán este mes y se extenderán hasta julio, con cinco meses de adelanto sobre la entrada en vigor de MiFID II. Constarán de 114 horas de formación repartidas en 12 módulos.

El programa consta de dos fases: una de preparación, de 24 semanas, y una fase de certificación, de seis semanas adicionales, que estará enfocada a preparar el examen de certificación. Se combinará la formación presencial con la formación online.

Estos empleados se unirán a los más de 450 profesionales de la entidad previamente certificados para MiFID II, básicamente a los asesores financieros de las Oficinas Plus+ (especializadas en asesoramiento) y los gestores de banca privada, que durante 2016 han realizado cursos para obtener el certificado de EFA (European Financial Advisor) emitido por la EFPA (European Financial Planning Association). Estos títulos certifican la idoneidad profesional para ejercer tareas de consejo, gestión y asesoría financiera a particulares en banca personal o privada y servicios financieros orientados al cliente individual.

Por ello y una vez concluya esta fase del plan de formación, en torno a 6.000 profesionales contarán con certificados independientes que les acreditarán a nivel europeo como profesionales cualificados para realizar labores de asesoramiento y/o de información sobre servicios financieros a particulares.

Para el director de Formación de Bankia, José Ignacio Mora, “esta iniciativa es una apuesta de Bankia por la excelencia en el asesoramiento financiero, para cumplir con los máximos niveles de transparencia, eficiencia y protección del cliente”. De esta forma, la entidad “responde al interés de sus clientes, que demandan a sus asesores una formación más global y continuada que les permita mejorar los servicios financieros que prestan”, añade Mora.

Como la normativa MiFID II ofrece un periodo de cuatro años desde su entrada en vigor para la cualificación de los profesionales financieros, el plan de formación de Bankia se completará en 2018, cuando se extienda al resto de la plantilla de la red comercial de la entidad que necesiten estar acreditados para realizar su labor profesional.

Una vez transcurrido este plazo de cuatro años, los profesionales del sector que no cuenten con la acreditación adecuada para MiFID II no podrán realizar labores de asesoramiento e información de productos financieros a particulares, por lo que la formación para la obtención de los títulos acreditativos es también una apuesta de Bankia por aumentar la empleabilidad de estos profesionales.

Pi Asesores aumenta la liquidez de sus carteras e incorpora renta variable de Europa del Este y Japón

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La estrategia de Pi Asesores ha pasado durante el pasado mes de diciembre por el aumento de la liquidez de sus tres carteras modelo. Además, se da un giro hacia la renta variable de Europa del Este y de Japón.

Durante el mes de diciembre la cartera conservadora que propone Pi Asesores vuelve a incrementar la liquidez en busca de la protección del inversor ante un escenario incierto en renta fija.

En esta ocasión, la liquidez aumenta un 3,2% hasta situarse en el 40%. Por otro lado, se reduce considerablemente el posicionamiento en renta fija high yield desde el 27,9% anterior al 20,4% actual. Mientras se infrapondera la renta fija euro y la internacional, aumenta la exposición a renta fija emergente. Durante el mes de diciembre, la cartera conservadora de Pi Asesores incorpora renta variable de Europa del Este y de Japón.

En cuanto a la cartera equilibrada, la liquidez también aumenta hasta situarse en el 25,2%. En el apartado de renta fija, el cambio más significativo ha consistido en la reducción de posiciones en renta fija a largo plazo de EE.UU. a costa de volver a sobreponderar la renta fija high yield y emergente. Es en renta variable donde se han producido los cambios más importantes de la cartera equilibrada con la reducción a la mitad de la exposición a Asia y Oceania y la salida de la latinoamericana y la emergente. Un peso que se ha destinado principalmente a entrar en la renta variable de Japón y de Europa del Este. Por último, gracias al buen comportamiento que está registrando ultimamente la renta variable de EE.UU., han optado por volver a aumentar la exposición.

Por último, la cartera crecimiento opta también por aumentar ligeramente este mes la exposición a liquidez, hasta situarla en el 18,7%. Al igual que en la cartera equilibrada, la cartera crecimiento sobrepondera la renta fija high yield y emergente. En renta variable, se reduce la exposicón a Asia y Oceanía eliminando prácticamente la exposición a emergente global y Latinoamérica. Su cartera más arriesgada también ha entrado en los mercados de renta variable de Japón y Europa del Este y vuelve a sobreponderar la estadounidense.