«Después de un prolongado entorno de tipos de interés a la baja, los bonos convertibles pueden capturar muy bien la tendencia reflacionista»

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"Después de un prolongado entorno de tipos de interés a la baja, los bonos convertibles pueden capturar muy bien la tendencia reflacionista"
Laurent Le Grin, director de Bonos Convertibles en Edmond de Rothschild AM (France). Foto cedida.. "Después de un prolongado entorno de tipos de interés a la baja, los bonos convertibles pueden capturar muy bien la tendencia reflacionista"

En un entorno de subidas de tipos, la renta fija está en la picota pero no ocurre lo mismo con instrumentos como los bonos convertibles, con capacidad de sacar partido a dichas subidas y además, a la revalorización de las bolsas, en un entorno de mejoría económica. Así lo explica Laurent Le Grin, director de Bonos Convertibles en Edmond de Rothschild AM (France), que cuenta en esta entrevista con Funds Society dónde ve más oportunidades en el activo. Europa, Japón y Estados Unidos son sus mercados predilectos… pero a corto plazo, sobre todo EE.UU., ante los riesgos políticos en Europa.

Actualmente, ¿es un buen momento para invertir en convertibles?

Sí, definitivamente estamos en un momento positivo para los bonos convertibles. Pensamos que la renta variable tiene ahora un mayor potencial de subida que antes. Se trata de una clase de activo que se comporta bien en un escenario de subidas de tipos de interés. Puede funcionar bajo un mayor riesgo. Así que en el caso de que suban los tipos de interés, los bonos convertibles lo harán muy bien porque si lo hacen es porque hay un crecimiento mayor, lo que implica mayores dividendos y más flujos de caja libre para las compañías y al final una mayor revalorización de la  renta variable.

Además, en este momento los inversores están fuera de los bonos convertibles porque tienen un sesgo psicológico originado por la experiencia de diez años de caídas de los tipos de interés, así que sus expectativas están centradas en la prevalencia de un entorno de bajos tipos de interés durante mucho tiempo. Sin embargo, cuando este entorno cambie, los bonos convertibles recibirán más atención de los inversores porque esta clase de activo también se beneficia de la revalorización de la renta variable –no es el caso de los instrumentos tradicionales de renta fija-. Con el riesgo geopolítico actual en Europa, los bonos convertibles son además una buena manera de estar expuesto a la renta variable, pero con menos riesgo. Por ejemplo, recientemente han mostrado una gran convexidad en momentos de volatilidad de mercado como el Brexit o la elección de Trump.

¿Cómo están sus valoraciones ahora, en un entorno en el que la deuda es cara y la renta variable presenta valoraciones ajustadas?

En términos de valoración, tenemos que tener en cuenta que estamos en un entorno en el que la deuda es cara. Respecto a los tipos de interés, estamos inmersos en un escenario de tipos de interés en niveles bajos y de  compresión de los diferenciales en deuda corporativa, lo que hace que sea más complicado extraer más valor del mercado de crédito que antes. En términos de renta variable,  creemos que no estamos en valoraciones en niveles complicados. De hecho, este año esperamos para Europa un crecimiento de los beneficios del 12%, lo que demuestra que los mercados de renta variable tienen más potencial de subida que antes. En consecuencia, los bonos convertibles pueden ser útiles para tomar partido de esta situación al poder participar en la renta variable y al permitir limitar el riesgo por el lado de la renta fija. Es decir,  si los tipos de interés suben, puede ser negativo para la deuda convencional, pero no para los bonos convertibles porque quiere decir que la economía se está recuperando y entonces se puede conseguir una revalorización gracias  al componente de renta variable. Después de un prolongado entorno de tipos de interés a la baja, los bonos convertibles pueden capturar muy bien la tendencia reflacionista.

¿Cómo puede reaccionar el activo ante subidas de tipos de interés? ¿Puede actuar de cobertura o hay riesgos?

De forma general, los bonos convertibles pueden funcionar como una cobertura natural contra las subidas de los tipos de interés porque suelen tener una duración menor que los instrumentos de renta fija. Al convertir el bono en una acción, inmediatamente la duración desaparece. Si la renta variable sube, la duración al final será más corta así que es una manera natural de cubrirse y de reducir la duración de la cartera.

¿Qué previsiones manejan para la Fed y el BCE este año?

En nuestra opinión, el BCE seguirá apoyando al mercado durante todo este año. Mantendrá claramente su postura acomodaticia de respaldo al mercado. En cuanto a la Fed, nuestras estimaciones son que implementará dos subidas o puede que tres, pero serán movimientos muy graduales.

Por geografías… ¿dónde ve más oportunidades?

Claramente en Europa, en Japón y en Estados Unidos.  Los mercados emergentes son una región atractiva, pero representan un mercado muy pequeño en cuanto a convertibles. A corto plazo, estaría más en Estados Unidos o en Japón porque el riesgo político es menor que en Europa. Cuando el riesgo político se reduzca en Europa aumentará su atractivo pues se reducirá la incertidumbre. Si desaparece parte del riesgo en Europa, será mejor para las valoraciones de la renta variable y por ende para los bonos convertibles.

¿Cómo es la delta del fondo ahora?

En el fondo Global (Edmond de Rothschild Fund Global Convertibles), la delta  es 28%, y en el europeo (Edmond de Rothschild Fund Europe Convertibles), la delta es del 35%.

 

 

Alpha Plus SGIIC potencia su área de renta variable con Mikel Navarro, Beltrán Palazuelo y Antonio Manzano

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Alpha Plus SGIIC potencia su área de renta variable con Mikel Navarro, Beltrán Palazuelo y Antonio Manzano
Foto cedida. Alpha Plus SGIIC potencia su área de renta variable con Mikel Navarro, Beltrán Palazuelo y Antonio Manzano

Alpha Plus,  sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva perteneciente al Grupo Santalucía, refuerza la apuesta por su área de renta variable con la incorporación de un equipo de gestión altamente especializado, que impulsará la estrategia de crecimiento en la oferta de valor de la gestora. Así, Mikel Navarro llega a Alpha Plus como responsable de Renta Variable y Beltrán Palazuelo lo hace como analista/gestor de Renta Variable. Ambos se unen a la gestora desde el departamento de renta variable del Área de Inversiones del Grupo Santalucía. Antonio Manzano, procedente de Allianz Popular AM, también se incorpora al nuevo equipo de gestión como analista/ gestor de Renta Variable.

Este nuevo equipo tendrá responsabilidad directa sobre los 158 millones que Alpha Plux SGIIC gestiona en estrategias puras de renta variable, entre fondos de inversión y mandatos institucionales de gestión.

En pablaras de Mikel Navarro, nuevo responsable de Renta Variable de la entidad, nuestro proceso de inversión se basa en un minucioso análisis fundamental de las compañías con una visión de largo plazo. Nuestra meta es invertir en negocios con un valor no reconocido por el mercado y generar, como hemos hecho en el pasado, un retorno superior a nuestro índice de referencia. Creemos que un detallado análisis y conocimiento de las empresas genera, en el largo plazo, retornos sostenidos por encima de la media del mercado“.

Según José Manuel Jiménez Mena, director general financiero de Santalucía, “reafirmamos nuestro respaldo a Alpha Plus SGIIC y nuestro apoyo a sus líneas estratégicas a largo plazo. Confiamos plenamente que la creación de este equipo mejorará de forma notable las capacidades de gestión de renta variable como pilar relevante en su estrategia de crecimiento que, sin duda, contribuirá en el medio plazo a complementarlas fuentes de negocio del Grupo Santalucía”.

Recientemente, salió de la entidad uno de los gestores estrella de renta variable, Gonzalo Lardiés, que se ha incorporado a A&G.

Alpha Plus SGIIC gestiona 350 millones de euros entre fondos de inversión, sicavs, mandatos institucionales de gestión y mandatos de gestión discrecional de carteras de particulares.

Trayectoria del nuevo equipo

Mikel Navarro Mendizábal es licenciado en Económicas por la Universidad Autónoma de Madrid. Especializado en finanzas, posee los títulos CFA (Chartered Financial Analyst) y CAIA (Chartered Alternative Investment Analyst). Comenzó su carrera como Sales Trader de Renta Variable y derivados en BBVA y más tarde se unió a Fortis Bank-Beta Capital. En 2006 dio el salto al buy side, enfocándose en la gestión de fondos de inversión y planes de pensiones en la gestora de Banco Popular (actualmente Allianz Popular AM) y posteriormente en Sabadell Inversión como Senior Equity Portfolio Manager. En el año 2015, se incorporó como de responsable de Inversiones en Renta Variable en el Área de Inversiones Corporativa de seguros Santalucía.

Beltrán Palazuelo es licenciado en Finanzas por la Universidad de Northeastern (Boston). En 2014 empezó su carrera profesional en la gestora canadiense Interinvest Global Asset Management (Boston), como Equity Analyst. En 2015 se incorporó como analista de renta variable en el Área de Inversiones Corporativa de seguros Santalucía.

Antonio Manzano es BA (Business Economics) por la University of Exeter y candidato en 2017 al Level III del CFA Program. Antonio comenzó su carrera profesional en Banco BANIF y HSBC, formando parte de los respectivos equipos de renta variable. En 2011 se incorporó a Allianz Popular Asset Management SGIIC como gestor de fondos de renta variable. Durante su periodo en Allianz Popular AM ha gestionado fondos de renta variable, con foco en España y Europa. Fue reconocido en los años 2013 y 2014 como uno de los diez profesionales mejor valorados de la inversión en renta variable de España en la encuesta Extel de Thomson Reuters.

Myriam Corral Pagalday se incorpora al equipo de Market Research para EMEA de T.Rowe Price

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Myriam Corral Pagalday se incorpora al equipo de Market Research para EMEA de T.Rowe Price
. Myriam Corral Pagalday se incorpora al equipo de Market Research para EMEA de T.Rowe Price

Myriam Corral Pagalday se ha incorporado a la gestora T. Rowe Price. Estará ubicada en su oficina de Londres y su cargo será Market Research Manager para EMEA (analista de mercado para EMEA).

Corral Pagalday se une a la gestora desde la firma británica de servicios financieros Towry, entidad en la que ha trabajado durante el último año y medio y en la que figuraba en el equipo de Investment Management, encargado de análisis de fondos y selección de gestores para la elaboracion de carteras de clientes, y de la construcción de carteras.

Antes de Towry, Corral Pagalday trabajaba en Santander Private Banking, donde fue analista de fondos desde diciembre de 2007 a marzo de 2015: allí seleccionaba la lista de fondos invertibles por parte del negocio de banca privada de Santander. Además, conducía estudios de inteligencia de mercado para detectar las tendencias del mercado, nuevos productos disponibles y las mejores estrategias de cara al medio-largo plazo; y apoyaba a los asesores y banqueros privados en sus relaciones con los clientes, produciendo informes y realizando presentaciones en conferencias.

Con anterioridad, trabajó en la oficina de representación en España de Schroders & Co Bank AG, analizando carteras de clientes, compuestas por fondos y valores.

Fidelity International entra en el mundo de los fondos cotizados y lanza una gama de ETFs de smart beta

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Fidelity International entra en el mundo de los fondos cotizados y lanza una gama de ETFs de smart beta
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Kryslek. Fidelity International entra en el mundo de los fondos cotizados y lanza una gama de ETFs de smart beta

Fidelity International va a reforzar su gama de soluciones de inversión para los clientes mediante el lanzamiento de dos ETFs de smart beta con un enfoque en el reparto de dividendos. Estos fondos, que combinan la experiencia en gestión activa de Fidelity con los elementos sistemáticos de la inversión pasiva, están diseñados para satisfacer la demanda de rentas por parte de los inversores.

El Fidelity US Quality Income UCITS ETF (que invierte en EE.UU.) y el Fidelity Global Quality Income UCITS ETF (que lo hace a nivel global) ofrecen exposición a empresas de alta calidad, abonando dividendos atractivos con el objetivo de ofrecer rendimientos superiores a los del conjunto del mercado y, al mismo tiempo, gestionando cuidadosamente el riesgo.

Este planteamiento se basa en el principio de que las empresas de alta calidad con beneficios y flujos de efectivo estables tienen más oportunidades de destacar a lo largo del tiempo. El riesgo se gestionará con atención, reduciendo al mínimo las exposiciones relativas a sectores y países.

Con motivo del lanzamiento, Nick King, responsable de ETFs en Fidelity International, señaló: “Fidelity International trabaja siempre para ofrecer soluciones de inversión excelentes. La demanda de estrategias smart beta ha crecido durante los últimos años y se espera que lo haga aún más, en un momento en el que los inversores están buscando productos diferenciados que brinden resultados de inversión concretos y a precios competitivos. Se trata de un área en la que creemos que nuestras contrastadas capacidades de análisis y experiencia pueden aportar valor, y aumentar el abanico de opciones a disposición de nuestros clientes”.

“Nuestros primeros fondos cotizados smart beta replicarán índices creados por Fidelity y aprovecharán nuestra experiencia en el análisis de valores y diseño de carteras. Estamos convencidos de que podemos ofrecer un producto verdaderamente diferenciado combinando nuestra experiencia en gestión activa con los aspectos sistemáticos de la inversión pasiva”.

Estos fondos cotizados ofrecen unos precios muy competitivos, con unos gastos corrientes y comisiones de tan solo el 0,3% en el fondo estadounidense y del 0,4% en el fondo global, y comienzan a cotizar hoy lunes 3 de abril en las bolsas de Londres (London Stock Exchange) y Alemania (Deutsche Börse). En España se encuentran actualmente en proceso de registro.

Funds Society utiliza Trendscout para revelar tendencias de los inversores en España y Latinoamérica

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Funds Society utiliza Trendscout para revelar tendencias de los inversores en España y Latinoamérica
Pixabay CC0 Public DomainPhoto: RonKikuchi, FLickr, Creative Commons. Funds Society Magazine Taps Trendscout to Reveal Investor Trends in Spain and Latin America

Fundinfo ha llegado a un acuerdo de media-partner con Funds Society, la revista y web con sedes en Florida y España, entre otros mercados de Latinoamérica, que tiene su foco en noticias sobre el sector de gestión de fondos para países de habla hispana como España, EE.UU. offshore y Latinoamérica. Disponible en español e inglés, Funds Society publicará ahora mensualmente un artículo que descubre tendencias entre los inversores en tiempo real sobre la distribución y el interés hacia fondos de inversión en regiones de habla española.

Mediante el aprovechamiento de Trendscout, la herramienta analítica de fundinfo, Funds Society puede ahora publicar artículos sobre una amplia variedad de temas que incluyen cambios en el interés de los inversores a nivel de clases de activo y categorías, precisos rankings sobre el interés en gestoras y fondos, así como análisis sobre tendencias macro como movimientos entre fondos de gestión activa y pasiva.

Trendscout registra tendencias globales en la industria e intereses de los inversores mediante la monitorización de la actividad de los inversores en las plataformas web de www.fundinfo.com. Con Trendscout, las gestoras de fondos identifican tendencias en el sector y los inversores que apoyan lanzamientos de productos y decisiones estratégicas, o monitorizan la efectividad de sus esfuerzos de ventas y marketing. 

Los medios financieros usan Trendscout para publicar tendencias reveladoras sobre los últimos desarrollos en mercados de fondos específicos.

Para más ejemplos sobre lo que puede hacer Trendscout lea su más reciente newsletter.

 

 

BlackRock aúna el poder del «humano y la máquina» en su renovada plataforma de gestión activa en renta variable

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BlackRock aúna el poder del "humano y la máquina" en su renovada plataforma de gestión activa en renta variable
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto:tiffany terry . BlackRock aúna el poder del "humano y la máquina" en su renovada plataforma de gestión activa en renta variable

Este martes, antes de que BlackRock compartiese sus planes, los rumores sobre despidos en la entidad y la implantación de robots habían tomado el mercado. Según Bloomberg, los despidos alcanzarían a más de las 30 personas de su grupo de gestión activa de renta variable, incluyendo a cinco de sus 53 gestores de carteras fundamentales, en una reorganización que afectaría a 6.000 millones de los 201.000 administrados por los selectores tradicionales de renta variable, que pasarían a fondos más baratos donde las estrategias cuantitativas son las que mandan.

Parece que Laurence D. Fink, presidente y CEO de la gestora, tiende a ver los modelos computerizados y la ciencia de los datos como el futuro de la gestión activa de las inversiones en renta variable, en un movimiento impulsado por clientes que buscan cada vez más los baratos ETFs, beneficiando el negocio de ETFs de la firma, mientras daña el de gestión activa, decía la agencia de noticias.

Mientras, el WSJ decía que la gestora presentaría la revisión de su negocio de acciones de gestión activa, que incluiría pérdidas de empleo, cambios de precios y un mayor énfasis en los modelos informáticos que informan las inversiones. El medio adelantaba que la nueva estrategia de la compañía se centraría en la visión de que es difícil para el ser humano batir al mercado con las apuestas tradicionales sobre las grandes acciones estadounidenses y que, por primera vez, los clientes no institucionales podrían comprar fondos cuantitativos de bajo coste.

Nueva plataforma de gestión activa en renta variable

Con el titular “BlackRock posiciona la plataforma de inversión de renta variable para el futuro de la gestión activa”, la gestora aclaraba los rumores y explicaba en una nota de prensa que segmenta su oferta de productos de renta variable activa en cuatro gamas de productos para satisfacer las nuevas preferencias de los clientes, y lanza la nueva serie BlackRock Advantage de productos basados en alfa.

«En el corazón de BlackRock hay una cultura que abraza el cambio y lo convierte en una oportunidad. Estamos constantemente anticipando cómo las tendencias macro remodelarán las necesidades de nuestra industria y las de nuestros clientes, y actuamos en consecuencia”, declaraba Fink. «Cuando contratamos a Mark Wiseman el año pasado, anunciamos que también revisaríamos la gestión activasen previsión de cambios en el panorama de inversión y las preferencias de los clientes. Estamos actuando ahora para aprovechar nuestro modelo de negocio para sentar las bases de lo que creemos que será el futuro de la gestión activa de la renta variable».

Por su parte, Mark Wiseman, director global de Active Equities de la firma, añadía: «Los métodos tradicionales de inversión de capital están siendo remodelados por avances masivos en tecnología y ciencias de datos. Al mismo tiempo, las preferencias de los clientes están cambiando, centrándose no sólo en los resultados, sino en cómo tanto el rendimiento como los honorarios repercuten en el valor».

«La industria de la renta variable activa necesita cambiar. Los gestores de activos que simplemente utilizan las mismas técnicas y herramientas del pasado limitarán su capacidad de generar alfa y cumplir con las expectativas del cliente. Los pasos que estamos tomando son una extensión de la estrategia que anunciamos en 2016 para combinar nuestros equipos de inversión cuantitativos y fundamentales en una plataforma de inversión en renta variable activa que aprovecha la escala y los recursos de BlackRock. Estamos revitalizando nuestras capacidades de renta variable activa aprovechando el poder del «humano y la máquina» para ofrecer una rentabilidad eficiente y consistente a nuestros clientes”.

Los cambios que BlackRock está haciendo incluyen la reorientación de ciertos equipos de inversión, principalmente en los Estados Unidos, en torno a una línea de productos más centrada, al tiempo que cambia recursos y responsabilidades dentro de los equipos para aprovechar al máximo su plataforma en la búsqueda permanente de alfa.

La firma también aumenta su inversión en innovación para data science, aprovechando las capacidades de Aladdin y reforzando las conexiones que los inversores cuantitativos y fundamentales necesitan para destilar la información no estructurada en puntos de vista invertibles.

BlackRock está creando un enfoque más integrado de colaboración entre los equipos de investigación fundamentales para aprovechar el alcance global de la firma, incluyendo las ideas generadas por los equipos en los mercados locales. Esta nueva estructura permitirá que los conocimientos obtenidos a través de análisis de datos grandes e investigación fundamental sean compartidos entre todos los equipos de inversión a través de la plataforma de capital activo.

Las cuatro gamas para los productos de renta variable activos de BlackRock serán: Core Alpha; High Conviction Alpha; orientado a resultados; y especializados por país y sector.

Caja de Ingenieros lanza un fondo contra el cambio climático

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Caja de Ingenieros lanza un fondo contra el cambio climático
Foto: Dout8888, FLickr, Creative Commons. Caja de Ingenieros lanza un fondo contra el cambio climático

Caja de Ingenieros, cooperativa de crédito y de servicios financieros y aseguradores, lanza un nuevo fondo de inversión global para reducir los efectos del cambio climático invirtiendo en aquellas empresas que lideran el cambio hacia una economía baja en carbono. Se trata del CI Environment ISR, un producto de inversión centrado en el respeto por el medio ambiente y en el cumplimiento de los objetivos de COP21 en materia de emisiones de efecto invernadero.

Caja de Ingenieros propone este fondo que tiene como objetivo no sólo la rentabilidad individual, sino también la global para la sociedad. Por este motivo, el universo de inversión está formado por aquellas empresas que invierten en negocios que ofrecen soluciones ante los retos y oportunidades que plantea el cambio climático. Entre otros, el uso de las energías renovables, eficiencia energética, la reducción de los residuos o la innovación tecnológica.

Esta línea de inversión que propone el CI Environment ISR aporta una importante novedad en la selección de los criterios de las inversiones financieras llevadas a cabo hasta ahora. Esto se debe a la apuesta que Caja de Ingenieros hace por el papel relevante que las finanzas pueden tener en la resolución de los riesgos globales como el calentamiento global. Para dar respuesta a esta situación a la vez que propone soluciones, Caja de Ingenieros activa esta nueva línea de actuación mediante la selección de empresas con un impacto positivo en la preservación o reducción de las emisiones globales de CO2 a la vez que generan valor des de la óptica financiera tradicional.

Este fondo de inversión, a fin de cumplir con los objetivos, utiliza, entre otras métricas,  el cálculo de la huella de carbono para medir la totalidad de gases de efecto invernadero emitidos por efecto directo o indirecto de cada una de las inversiones. Para ello, se hace uso del ratio “Intensidad de carbono”, una métrica que calcula el volumen de toneladas de CO2 en relación a la cifra de negocio.   

“Este fondo es una apuesta más de nuestro compromiso con el medioambiente. Creemos que también desde el ámbito de la inversión financiera se puede contribuir a mejorar la sociedad en la que vivimos, a la vez que ofrecemos una propuesta de inversión interesante para las personas e instituciones”, dice Joan Cavallé, director general del Grupo Caja de Ingenieros. Además, añade que “el avance del concepto sostenibilidad en las finanzas, en la medida que éstas adoptan una visión integral sobre la economía global, pone en valor los beneficios que supone tanto a nivel individual como colectivo”.

Por su parte Xavier Fàbregas, director general de Caja Ingenieros Gestión, señala: “Un estudio reciente de BlackRock – la mayor firma de gestión de activos del mundo– demuestra que las empresas más sensibles al cambio climático son las que obtienen un mayor retorno. Por ejemplo, analizando los últimos 4 años las empresas del índice MSCI World, aquellas que redujeron más su intensidad de carbono  experimentaron una rentabilidad promedio superior al 4% en relación al MSCI World Index”, destacando así la importancia de aplicar los criterios extra-financieros en el análisis tradicional de las inversiones.

 

Juan Manuel San Román será el nuevo CEO de Santander AM mientras Juan Alcaraz se centrará en liderar Allfunds Bank

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Juan Manuel San Román será el nuevo CEO de Santander AM mientras Juan Alcaraz se centrará en liderar Allfunds Bank
Juan Manuel San Román, nuevo CEO de Santander AM. Foto cedida. Juan Manuel San Román será el nuevo CEO de Santander AM mientras Juan Alcaraz se centrará en liderar Allfunds Bank

Fuentes del sector confirmaron esta mañana que Juan Manuel San Román ha sido nombrado consejero delegado de Santander AM tras la salida de Juan Alcaraz al frente de la gestora.

Tras un periodo de transición interno de dos meses, Alcaraz deja la firma que pilotó durante 7 años para centrarse en dirigir la plataforma de distribución de fondos de inversión Allfunds Bank, propiedad al 50% de Santander AM y de Intesa San Paolo.

Allfunds Bank se encuentra inmersa ahora mismo en un proceso de venta que concluirá probablemente antes de que acabe el año, dijeron las fuentes.

Santander y sus socios en Allfunds Bank, Warburg Pincus y General Atlantic, junto con Eurizon Capital SGR, una filial de Intesa Sanpaolo, alcanzaron a principios de mes un acuerdo para vender el 100% de Allfunds Bank a fondos afiliados a Hellman & Friedman y al fondo soberano de Singapur GIC por 1.800 millones.

Larga trayectoria en Grupo Santander

Juan Manuel San Román sustituyó a Juan Andrés Yanes, como director de alianzas estratégicas en Gestión de Activos y Seguros en junio de 2015. Desde que se uniera al Grupo Santander en 1995 como responsable de Análisis de España, Portugal, Italia y Mercados Emergentes Europeos, ha desarrollado gran parte de su carrera profesional en la entidad española.

De julio de 2010 a julio de 2015, fue consejero delegado de Asia-Pacífico de Banco Santander (Regional Head of Asia-Pacific). Durante los dos años anteriores, estuvo en la división de Estrategia de Banco Santander, como director general de M&A.

Durante los dos años anteriores, trabajó en Santander Consumer Finance, como responsable (Head) de Nordic, Central & Este de Europa. Fue miembro del consejo de Santander Investment Bolsa, vicepresidente de Santander Consumer Bank Polonia, director de Santander Consumer Finance España y presidente del consejo supervisor de Extrobank (Rusia) y presidente del consejo de Santander Consumer Finance Noruega. De enero de 1999 a agosto de 2006, fue responsable de Global Equities del Grupo Santander y CIO de Santander Investment Bolsa.

Con anterioridad, trabajó en Salomon Brothers International Limited (actualmente Citigroup) en Londres (1991-1995). Entre 1988 y 1991 trabajó en AB Asesores Bursátiles como miembro de su departamento de análisis. Es licenciado en Derecho y Económicas por ICADE.

MFS celebra en Nueva York su conferencia dirigida a profesionales de la industria

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MFS celebra en Nueva York su conferencia dirigida a profesionales de la industria
. MFS celebra en Nueva York su conferencia dirigida a profesionales de la industria

El pasado 7 de marzo MFS Investment Management celebró en Nueva York su conferencia anual de inversores a la que asistieron más de 60 asesores financieros y analistas de fondos que trabajan con clientes a nivel internacional y en Estados Unidos.

José Corena, managing director para la región de las Américas, fue el encargado de dar la bienvenida al  “2017 MFS Advisor Fund Forum” que se celebró en el hotel 3 West Club, situado en el corazón de Manhattan.

MFS, con casi 2.000 empleados a nivel global y más de un siglo de experiencia en la industria de asset management, acumula ya 426.000 millones de dólares de activos bajo administración y es un referente en el sector.

Para Corena, los tres pilares que sustentan el enfoque inversor de MFS son el enfoque a largo plazo en los objetivos, que se mantiene durante varios ciclos de mercado, la separación constante entre lo que es importante y lo que es ruido del mercado, y, sobre todo, el empeño de la firma en garantizarque los incentivos a la inversión apoyen esta visión a largo plazo.

Durante la jornada, los participantes también pudieron escuchar a Brad Rutan, especialista de producto, hablando de la gestión activa frente a la gestión pasiva y cómo la visión cortoplacista cada vez más habitual en el mercado ha erosionado los resultados.

 “Los bajos rendimientos registrados recientemente en la gestión activa se deben a factores cíclicos o irregulares. Necesitamos redefinir nuestro método de evaluación y combatir la plaga del corto plazo”, explicó Rutan.

Las conferencias de Erik Weisman, economista jefe de MFS, hablando de las disrupciones del mercado, o el panel sobre mercados emergentes, conducido por Thomas Meléndez, portfolio manager institucional, fueron muy seguidas por los asistentes.

La jornada se completó con ponencias sobre la gestión activa de los riesgos, la renta variable estadounidense o el segmento de Crédito en EE.UU., donde el impacto de las políticas de Trump podría ser significativo en los próximos meses. También destacó la charla de Doug Orton, vicepresidente de desarrollo de negocio, centrada en consejos sobre cómo fidelizar al cleinte de wealth managemente ante situaciones de sucesiones en el segmento HNW, es decir, clientes con grandes patrimonios.

 

Brandes Investment Partner participará también en el Fund Selector Summit de Miami 2017

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Brandes Investment Partner participará también en el Fund Selector Summit de Miami 2017
Foto: Gerardo Zamorano, director del Grupo de Inversiones de Brandes Investment Partner. Brandes Investment Partner participará también en el Fund Selector Summit de Miami 2017

Gerardo Zamorano, director del Grupo de Inversiones de Brandes Investment Partner, hablará sobre los mercados emergentes en la tercera edición del Fund Selector Summit que se celebrará los próximos 18 y 19 de mayo en el Ritz-Carlton Coconut Grove, Miami.

Como experto en mercados emergentes, Zamorano analizará cómo una región reconocida por su tasa de crecimiento es un caldo de cultivo ideal para encontrar empresas que no están valoradas correctamente por el mercado y cómo el enfoque de valor fundamental, flexible y bottom-up aplicado a través del fondo Brandes Emerging Markets Value puede aprovechar esas ineficiencias.

“Nos centraremos en explicar las oportunidades actuales que encontramos en todo el espacio de renta variable de los mercados emergentes”, explica el gestor y responsable del equipo de análisis de empresas de telecomunicaciones de Brandes. También es miembro del comité de mercados emergentes y de renta variable de todo tipo de capitalización de mercado.

El encuentro, dirigido a los principales selectores e inversores en fondos del negocio US Offshore, se celebrará en el Ritz-Carlton Coconut Grove de Miami. El evento –una joint venture entre Open Door Media, propietario de InvestmentEurope, y Funds Society- ofrecerá la oportunidad de escuchar la visión de varias gestoras sobre la actualidad de la industria.

El Brandes Emerging Markets Value Fund invierte en firmas de todas las capitalizaciones, aprovecha la sobre reacción a factores macro y sentimiento negativo, la falta de entendimiento o de cobertura de firmas y con convicción construyen carteras concentradas y gestionan el riesgo. También incluyen en el universo de inversión compañías de los mercados frontera y firmas de mercados desarrollados donde las características se parecen más a las emergentes. En total, la estrategia está posicionada en entre 60 y 80 compañías.

Encontrará toda la información sobre el Fund Selector Summit Miami 2017 en este link.