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La Française Global REIM duplica su negocio en seis años gracias a los inversores internacionales, dueños del 20% de sus activos

La Française Global REIM se apoya en su plataforma internacional para captar cerca de 2.000 millones de euros en 2016, incrementando así sus activos inmobiliarios totales a más de 14.500 millones de euros. Los inversores internacionales, un tercio de los cuales proceden de Asia, representan cerca de un 19% del total de los activos bajo gestión. En seis años, La Française Global REIM ha multiplicado sus activos bajo gestión por dos y medio.

En el entorno actual de bajos tipos de interés e incertidumbre geopolítica, en particular a raíz del Brexit, y más recientemente de las elecciones presidenciales en EE.UU., los activos inmobiliarios ofrecen una solución de diversificación para los inversores que buscan mayores retornos potenciales.

De acuerdo con su estrategia de desarrollo en Francia y en el extranjero, el expertise de La Française Global REIM en el sector inmobiliario, ha sido reconocido por los inversores institucionales, como reflejan los más de 1.200 millones de euros de fondos captados.

Cliente asiático

La Française Global REIM proporciona soluciones de inversión diversificadas por área geográfica, estrategia (Core/Core+ Value Added y Opportunistic) y por temas (oficinas, retail, propiedad gestionada) a los inversores que buscan entrar en los principales mercados europeos a través de diversos vehículos (fondos abiertos, fondos dedicados, mandatos y club deals). En 2016, los clientes asiáticos representaron cerca del 25% de los fondos captados.

De hecho, este año ha estado marcado por la penetración en los mercados asiáticos y la adquisición de nuevos clientes blue-chip. A través de las filiales La Française Real Estate Partners y La Française Real Estate Partners International, La Française Global REIM gestiona actualmente cerca de 1.000 millones de euros en activos inmobiliarios europeos (Reino Unido, Alemania y Francia), para inversores asiáticos. «La reciente adquisición de propiedades -So Ouest Tower en Levallois-Perret (región de Île-de-France), y 115 rue Montmartre en Paris (distrito 2 de París)– ilustra perfectamente nuestra capacidad para obtener activos de alta calidad y apoyar a los inversores líderes internacionales en su búsqueda de activos en el mercado europeo», dicen desde la gestora.

La creación de fondos locales (adaptados a la demanda local) o fondos temáticos europeos, para los cuales se confía la gestión a los equipos de La Française Real Estate Partners International con sede en Fráncfort, son soluciones que satisfacen las necesidades de los inversores internacionales, dice la entidad.

Y en el mercado minorista…

En un mercado compuesto por inversores minoristas, con un fuerte apetito por esta clase de activos, La Française REM continúa con su crecimiento y ha registrado un aumento de más del 30%, tras captar fondos por valor de casi 800 millones de euros. Más de 650 millones de euros han ido a parar a su gama de fondos colectivos de inversión inmobiliarios, que ha sido renovada de forma notable, en especial, con vehículos con un posicionamiento original que invierten en los principales mercados europeos por su potencial de inversión y su atractivo marco fiscal. 130 millones de euros vienen a partir de ventas de unit-linked, tendencia que comenzó en 2015 y continuó en 2016. Y 10 millones en productos de diversificación de inversión en viñedos, un año récord con tres productos comercializados.

Transacciones

El año 2016 estuvo marcado por una fuerte actividad con cerca de 2.300 millones de euros en transacciones, incluyendo más de 2.000 millones de euros en inversiones y cerca de 250 millones en arbitrajes. Estas adquisiciones se distribuyen de la siguiente manera: 80% en activos de oficinas, 7% en locales comerciales, y 8% en otros activos, en especial residencias gestionadas (instalaciones para residencias para la tercera edad y turismo).

En Francia, La Française Global REIM, a través de sus entidades La Française REM y La Française Real Estate Partners, confirma su posición como entidad líder en el mercado inmobiliario con 1.600 millones de euros en adquisiciones, incluyendo algunas de las más emblemáticas: Carré Daumesnil en Paris (distrito 12), 91-93 rue du Faubourg St Antoine (distrito 11), el edificio de oficinas Le Thalie en Montpellier y el complejo de residencias para ancianos en el centro de Estrasburgo.

Las adquisiciones en Europa continúan a buen ritmo, con casi 350 millones de euros en nuevas inversiones. En consecuencia, los fondos colectivos de inversión inmobiliaria del Grupo han invertido en Fráncfort, Stuttgart, Hamburgo y Berlín y, por primera vez, en Ámsterdam.

«Como consecuencia de las sinergias creadas con todas las entidades de La Française Global REIM, estamos alineados con nuestros objetivos de desarrollo de 2016. El modelo del Grupo, que es reconocido en nuestro mercado interno, se ha extendido y adaptado para el extranjero. La Française no conoce fronteras. Nuestra amplia presencia comercial en Asia, en particular con la apertura de una oficina de representación en Seúl a principios de año, además de nuestras oficinas en Singapur y Hong Kong, nos han permitido satisfacer las necesidades de los inversores institucionales asiáticos de una manera efectiva y relevante», señaló Marc Bertrand, presidente de La Française Real Estate Managers.

Lecciones que deja 2016: no confundir un escenario base con un hecho consumado, no entrar en pánico y no subestimar a los bancos centrales

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain. ¿Quién dijo miedo?

El año toca a su fin. Estos últimos días son propicios para hacer un repaso de lo sucedido en 2016 y sacar algunas conclusiones. Para UBS Wealth Management, las principales lecciones que nos deja el año se resumen en tres: no confundir un escenario base con un hecho consumado, no entrar en pánico y no subestimar a los bancos centrales.

1. No confundir un escenario de base con un hecho consumado

El año 2016 ha sido vergonzante para varios pronósticos de escenarios de base, recuerdan en la firma. Contra todos los pronósticos, Donald Trump se quedó con la candidatura del partido Republicano y después ganó los comicios en EE.UU. El Reino Unido votó a favor de abandonar la Unión Europea. Hasta los supuestos maestros de la economía –bancos centrales– se vieron obligados a relajar la política monetaria más de lo que habían considerado necesario en un principio. En 2014, la Reserva Federal pronosticó que los tipos de interés rondarían el 3% en el momento actual.

¿Qué hacer ante esto?

La buena noticia para los inversores es que los peores pronósticos del mercado tienen que ver con aspectos relativamente específicos: las elecciones, los tipos de interés y el crecimiento económico. Si evitan invertir en resultados de sucesos específicos y en lugar de ello se centran en las tendencias más generales de los beneficios y la política monetaria, y diversifican sus carteras por clases de activos y regiones, los inversores pueden minimizar la exposición a sucesos identificables, encontrar oportunidades y reducir la volatilidad de las carteras. La cobertura de divisas es una parte importante de esta estrategia, como lo pusieron de manifiesto el desplome de la libra esterlina y el peso mexicano en 2016 a raíz de acontecimientos políticos, dicen desde UBS WM.

2. No entrar en pánico

El año 2016 estuvo caracterizado por los shocks, pero también fue un año en el que los inversores que supieron mantener la calma en medio de la incertidumbre se vieron recompensados. El índice MSCI All-Country World descendió un 13% entre enero y febrero debido a las preocupaciones por una posible caída de las reservas en moneda extranjera de China, pero recuperó sus pérdidas sobre finales de marzo. En junio tuvo lugar el Brexit y el peor día para los mercados bursátiles de los últimos años, pero los mercados recuperaron sus niveles máximos anteriores en un lapso de tan solo tres semanas. Más recientemente, tras la victoria electoral de Donald Trump, el mercado repuntó en cuestión de horas después de sufrir ventas masivas iniciales

¿Qué hacer ante esto?

Las consignas de «no entrar en pánico» y «comprar en las caídas» son obvias pero pueden ser difíciles de cumplir, dicen en la entidad. Después de todo, las caídas de los mercados suelen tener lugar tras una noticia desalentadora. Pero si se adopta una estrategia disciplinada de reequilibrio frecuente, el nerviosismo del inversor puede controlarse pues le aporta una manera sistemática de vender cuando los mercados suben y de comprar cuando estos bajan.

«Según indica nuestro análisis, los inversores que optaron por disminuir el riesgo de las posiciones de renta variable estadounidense alrededor de sucesos inciertos y mantuvieron el efectivo perdieron en promedio un 1,8%. Los que resistieron ganaron un 12%, sin incluir los dividendos», dicen en la entidad.

3. No subestimar a los bancos centrales

En reiteradas oportunidades se ha señalado que la política monetaria había «alcanzado su límite». Sin embargo, en 2016 quedó demostrado que los bancos centrales todavía tienen la capacidad de sorprender. El Banco Central Europeo comenzó a comprar bonos corporativos, el Banco de Japón estableció un límite superior para los rendimientos de los bonos y el Banco de Inglaterra reanudó la expansión cuantitativa.

Para los inversores, estas reacciones de los bancos centrales han supuesto que incluso ciertos activos con rendimientos negativos generaran rentabilidades positivas, y que la búsqueda de rendimiento continúe.

¿Qué hacer ante esto?

En los últimos años, los bancos centrales han propiciado rentabilidades elevadas, pero están frenando con eficacia las rentabilidades futuras. Por ello, «los inversores deberán ser más creativos», dicen en UBS WM. Esto implica apostar por clases de activos posiblemente menos conocidas, como los hedge funds y los mercados privados, y explorar nuevos enfoques para la construcción de carteras a fin de generar rentabilidades más altas de ahora en adelante.

Palabras clave para 2017: Trumponomics, reflación y elecciones en la UE

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CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Monique Broekhuisen. En renta variable hay que saber a dónde ir

Los últimos meses han estado marcados por acontecimientos importantes. Pioneer Investments cree que se han puesto de relieve las limitaciones de la supremacía de la política monetaria a la hora de impulsar la economía, así como los desequilibrios derivados de políticas forzadas y tipos de interés negativos. Se ha demostrado que el escenario de bajo crecimiento/baja inflación, y sus consecuencias en términos de aumento de la desigualdad y erosión de la clase media, no son socialmente sostenibles, lo que ha desencadenado una búsqueda de alternativas.

El Brexit y la elección de Trump surgen como una posible respuesta a todo esto, y el entorno económico se está redefiniendo también en Europa, dice la gestora. Trumponomics será, dice en sus perspectivas para 2017,un factor importante que habrá que vigilar en 2017, y no solo por el equilibrio geopolítico.

“Si las promesas de Trump relativas al gasto en infraestructuras, expansión fiscal y reformas de los impuestos llegan a materializarse, el estímulo reflacionista de EE.UU. probablemente impulsará el crecimiento del PIB, la inflación y el incremento de los beneficios. Al menos en EE.UU., la era de la represión financiera parece estar disipándose, y los rendimientos nominales han comenzado a reconectar con una mejora del contexto macroeconómico”, explican los expertos de la firma.

Este nuevo escenario dinámico, cree, sienta las bases para que comience una fase heterogénea en la que los países más dependientes de la política fiscal lo harán mejor. “Prevemos que la inflación suba moderadamente, sobre todo en los mercados desarrollados. Mientras que EE.UU. presenta ya una trayectoria de crecimiento sólido, con un robusto mercado de trabajo y un repunte de la inflación, Europa debe lidiar con un crecimiento débil, aunque resistente, y una inflación muy baja, por lo que tiene la urgente necesidad de seguir una política fiscal benigna y poner en marcha iniciativas que impulsen el crecimiento”, explican.

Suponiendo que las amenazas proteccionistas de EE.UU. sean limitadas y el ciclo de las materias primas resulte benigno, los mercados emergentes se beneficiarán de un repunte del crecimiento, sobre todo aquellos con mayor capacidad fiscal y monetaria, y de un mayor compromiso con las reformas estructurales. A este respecto, Asia sigue siendo nuestra región predilecta.

¿Cómo se traduce el entorno reflacionista en decisiones de inversión?

“Nos gusta explotar las oportunidades de crecimiento, y actualmente lo hacemos mediante la renta variable japonesa y estadounidense. En renta fija, creemos que los bonos ligados a la inflación en EE.UU. y la zona euro siguen descontando un patrón de inflación demasiado baja. Se prevé que el crédito de los mercados desarrollados ofrezca rentabilidades superiores a las de la deuda soberana. Teniendo en cuenta los riesgos percibidos, creemos que ampliar las fuentes de diversificación e incorporar estrategias eficientes de cobertura seguirán siendo cruciales para tratar de proteger los activos de los inversores”, concluyen.

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Desafíos en los mercados frontera: Kenia

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El equipo de Global Evolution, especialista en mercados frontera y mercados emergentes, visitó Kenia a principios de diciembre para medir el grado de desvío de las políticas conforme se acercan las elecciones generales que tendrán lugar a mediados de 2017. Sus especialista se reunieron sobre el terreno con varios actores económicos, incluyendo representantes del Banco Central de Kenia (CBK) y el Ministerio de Hacienda. La visita reiteró la perspectiva de la firma extremadamente constructiva a largo plazo para la economía, pero destacó algunas potenciales vulnerabilidades a corto plazo:

Perspectivas de crecimiento

Kenia está en un interesante punto de inflexión: la combinación del nuevo ferrocarril entre Mombasa y Nairobi y la mejora de la producción de energía deberían permitir el desarrollo de un corredor industrial a lo largo de esa ruta. Un cambio en la producción de electricidad tendrá un impacto importante en la estructura de la economía. Mientras tanto, el crecimiento del PIB fue alrededor del 6,2% interanual en el segundo trimestre de 16 frente al 5,9% interanual del mismo periodo del año anterior.

Riesgos políticos

Kenia celebra elecciones el 8 de agosto de 2017 y es probable que el enfoque del gobierno apunte cada vez más a políticas para ganar votos que a cambios reales. Kenyatta y su Alianza Nacional son los favoritos para ganar las elecciones.

Al igual que en las elecciones anteriores, en las que se vieron algunos problemas de seguridad, hay una sensación de que los políticos estarán más limitados a la hora de azotar sentimientos étnicos violentos para obtener réditos políticos durante la campaña electoral del próximo año.

Política monetaria

El Banco Central de Kenia (CBK) tiene un problema. A finales de agosto de este año el parlamento aprobó unánimemente un proyecto de ley que limita el diferencial sobre los tipos de interés del banco central a un spread máximo de 700 bps. Como toda legislación populista, la regla ha creado algunas influencias no deseadas. En primer lugar, se ha añadido presión a los niveles de liquidez con los que tienen que lidiar los bancos con menor TIER tras el colapso de 3 de ellos a principios de año.

En segundo lugar, se ha reducido el crédito al sector privado, ya que el gobierno está financiando actualmente por encima del límite destinado a los préstamos privados.

En cierta medida el CBK está entre la espada y la pared, ya que tiene que equilibrar las necesidades del sector bancario y la estabilidad monetaria. El resultado ha sido una reducción en las reservas de divisas a cerca de 7.330 millones de dólares a finales de noviembre desde 7.780 millones de finales de octubre .

Global Evolution es una firma de gestión de activos especializada en deuda soberana de mercados emergentes y mercados frontera. Está representada por Capital Strategies en la región de las Américas.

“Made in Spain”: es el momento de invertir en renta variable española

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Según Alfonso de Gregorio, director de gestión de Gesconsult, y al frente del fondo de renta variable española Gesconsult Renta Variable, nos encontramos en un buen momento para invertir en renta variable española. «Los gestores estamos identificando grandes oportunidades en este activo en el contexto actual”, asegura.

Según el gestor, son varias las razones que hacen de la renta variable española uno de los activos donde más valor se puede encontrar en estos momentos. “Por una parte, la economía española mantiene su buen tono. Se espera un crecimiento anual en 2016 entorno al 3,2%, con un crecimiento más equilibrado, debido en gran parte a la fortaleza del consumo de los hogares y la mejora de la balanza comercial. Además, nuestro mercado está reviviendo una sensación de calma, motivada por la estabilidad de la política española. Por ello, invertimos en empresas con valoraciones atractivas y en las que la mejora de beneficios es una realidad”.

En este sentido, el director de inversiones está identificando oportunidades de inversión en las empresas que se beneficien de la fortaleza del consumo y demanda interna, además de en el sector bancario doméstico y en el sector asegurador. También encuentra recorrido en valores vinculados con las materias primas y está incrementando posiciones en empresas con fábricas en EE.UU. y/o con presencia relevante en el sector infraestructuras. Además, invierte en compañías con balances sólidos, donde la mejora de sus beneficios empresariales es una realidad.

Por el contrario, recomienda mantener cautela con la inversión en el sector eléctrico (muy vinculada a la evolución de los tipos de interés), compañías con fuerte exposición a los países emergentes, empresas con elevado endeudamiento y compañías inmobiliarias puras.

La renta variable española se beneficiará de la subida de tipos de interés

Según De Gregorio, el mal comportamiento relativo del Ibex 35 y del PSI portugués obedece a la menor exposición que tienen las compañías ibéricas a EE.UU. frente a otros mercados europeos y su mayor exposición a emergentes (fundamentalmente LatAm).

A pesar de que el Ibex 35 es el índice con mayor exposición a mercados en vías de desarrollo, también lo es al sector financiero (más de un 30% peso), sector que espeara sea el principal beneficiado de la subida de tipos de interés.

Los fondos españoles despiden 2016 con un crecimiento de 14.200 millones y activos en máximos desde finales de 2007

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Los fondos españoles siguen protagonizando una firme recuperación desde la crisis de 2008: en 2016, la industria logró un incremento patrimonial de 14.210 millones de euros, según los primeros datos de Imantia Capital. Aunque lejos del crecimiento de 25.000 millones del año pasado, los fondos encadenan su cuarto año consecutivo de crecimiento, lo que les permite continuar acercando el patrimonio bajo gestión a sus máximos históricos de 269.000 millones alcanzados en abril de 2007.

En concreto, el patrimonio total gestionado por el sector se eleva actualmente a 236.400 millones de euros, un 6,4% más que a cierre de 2015, cifra que lo convierte en el mejor registro desde diciembre de 2007, momento en que la industria gestionaba 248.200 millones de euros. En los últimos cuatro años de crecimiento, la industria ha sumado 112.600 millones de euros, lo que le ha permitido recuperar cerca del 78% de los 144.000 millones perdidos en la crisis.

A este crecimiento de 2016 han contribuido los datos de diciembre, uno de los mejores meses del año. Durante este mes la industria ha sumado 4.360 millones de euros, lo que lo sitúa como el segundo mejor mes, sólo superado por julio, cuando la cifra ascendió a 5.500 millones de euros. Gran parte del buen comportamiento de la industria de la inversión colectiva en diciembre se debe a la excelente evolución de los mercados bursátiles. Del avance total, 3.220 millones corresponden a la apreciación de los activos que los fondos tienen en cartera y sólo el 25% restante a suscripciones netas por parte de los partícipes.

En el acumulado del año, sin embargo, la tendencia es precisamente la inversa: de los 14.210 millones que ha crecido la industria en 2016, 11.000 millones, un 77%, se debe a nuevas entradas de capital y el otro 23%, a la rentabilidad obtenida por los propios fondos.

Entradas en los fondos conservadores

A lo largo de este año, las entradas de capital se han concentrado en los vehículos más conservadores: durante este ejercicio destacan dos categorías. Por un lado, los fondos de renta fija a corto plazo, que a lo largo de 2016 han sumado 4.74 millones de euros y, por otro lado, los fondos de rentabilidad objetivo o buy&hold, que han atraído 4.570 millones de euros nuevos. Esta última cifra contrasta con la evolución de 2015, cuando los fondos de rentabilidad objetivo se convertían en una de las peores categorías del año en términos patrimoniales, al perder más de 8.000 millones.

Los datos también contrastan con los del año pasado, cuando eran los fondos de perfil más atrevido, los mixtos, los que gozaban del favor de los inversores españoles.

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En cuanto a rentabilidad, los fondos cierran el año con un 1,41% al alza, según Imantia. Las categorías con mejor comportamiento han sido las ligadas a bolsa, con los fondos puros de bolsa sumando un 5,09% y los mixtos de renta variable, un 2,29%. Las únicas categorías en negativo han sido inmobiliarios (todos ellos en liquidación) y monetarios, que a pesar de ir reduciendo comisiones a lo largo del año, no han podido hacer frente a las bajas rentabilidades de este tipo de activos.

Las grandes arañan cuota

El conjunto del top ten sigue arañando cuota de mercado a las gestoras más pequeñas, pasando de representar el 77,7% del mercado a cierre de 2015 al 78,4% actual. Una de las responsables de esta tendencia ha sido CaixaBank AM, entidad que ha ido ampliando la brecha patrimonial que le separa del resto de competidoras. En 2016 repite como la gestora con mayor crecimiento patrimonial en términos absolutos y se hace ya con un 18,5% de la cuota de mercado. De lejos le siguen Santander AM y BBVA AM, con un crecimiento de 440 millones y 570 millones, respectivamente y una cuota de mercado del 15,3% y 13,6%.

En cuanto a la forma de lograr ese avance, existen diferencias entre estas tres entidades. Mientras CaixaBank AM ha apostado con fuerza por los buy&hold, las gestoras de BBVA y Banco Santander han logrado sus mayores avances en fondos de riesgo, salpicados con toques de rentabilidad objetivo la primera y garantizados la segunda.

Hedge funds: ¿están en declive?

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Durante el tercer trimestre del año, los hedge funds registraron salidas de 28.000 millones de dólares, según datos de Hedge Fund Research citados por The New York Times. Esta cifra supone la mayor salida trimestral en dólares desde la crisis financiera en 2009 y sitúa el nivel de salidas en los nueve primeros meses del año en 50.000 millones de dólares.

Es el resultado de una tendencia en la industria que aunque leve, ha sido constante en el último año: muchos de los principales fondos de pensiones del mundo y algunas compañías de seguros de considerable tamaño han dado la espalda a los hedge funds.

El último en seguir este camino ha sido el Grupo Carlyle, una de las mayores firmas de capital privado del mundo. Según recoge NYT en su edición digital, la firma se habría puesto en contacto con sus clientes para explicarles su decisión de retirar 15.000 millones de dólares de fondos de cobertura.

Altas comisiones y pérdidas

El cofundador de Carlyle, William E. Conway Jr., afirmó que el resultado obtenido por la firma en hedge funds no había cumplido con las expectativas de sus inversores. «Y cuando nuestro rendimiento se queda corto, es muy importante tanto para nuestros inversores en fondos como para la firma que lidiemos adecuadamente con las consecuencias», dijo Conway.

La firma, que recurrió a los hedge funds para diversificar sus inversiones, ha visto lastrados sus resultados en los dos últimos años. Así que tras una revisión estratégica, y como consecuencia de los altas comisiones de estos productos junto con el débil desempeño o incluso pérdidas, Carlyle, que gestiona más de 169.000 millones de dólares, ha decidido cerrar esta división.

El Grupo Carlyle se une a una creciente lista de inversores que están reduciendo su exposición a los fondos de cobertura o están saliendo de ellos completamente. Los fondos de pensiones de Rhode Island y Kentucky, y las aseguradoras MetLife y American International Group son otros de los grandes jugadores de la industria citados por NYT por su decisión de retirarse de los hedge funds.

Sabadell busca crear una franquicia de gestión de activos global con el cambio de marca de su gestora, que ahora se llama Sabadell Asset Management

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El pasado 2 de diciembre, el Banco Sabadell registró en la CNMV el cambio de denominación de su gestora de activos, hasta ahora llamada Bansabadell Inversión,S.A., S.G.I.I.C., Sociedad Unipersonal. A partir de ese momento, la gestora ha pasado a llamarse Sabadell Asset Management S.A., S.G.I.I.C., Sociedad Unipersonal, según los registros del supervisor español.

La gestora ha explicado a Funds Society que el motivo del cambio se debe al interés de reposicionar la marca de la entidad gestora, con el objetivo último de crear la base de su franquicia de gestión de activos a nivel global.

Así, “con la finalidad de que pase de marca banco a marca gestora y de marca local a marca multilocal, se propone que los negocios de gestión de activos por cuenta ajena se abanderen con la marca Sabadell Asset Management en España y en Luxemburgo”, dicen desde la entidad.

La gestora sigue adelante con sus planes de desarrollo nacional e internacional, y explica que tiene en mente un proyecto para registrar “en breve” una amplia gama de fondos con pasaporte luxemburgués, destinados tanto a inversores de otras jurisdicciones que quieran utilizar Luxemburgo como plataforma de inversión como clientes españoles de banca privada con necesidades en el exterior.

Para ello, la gestora creará un equipo de comercializadores en Luxemburgo, si bien las decisiones gestoras se seguirán tomando desde la gestora en España.

El equilibrio “perfecto”

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Se acaba un año muy duro y sin rendimiento en la mayoría de activos. Empezamos con fuertes bajadas entre enero y febrero. Recuperamos el camino perdido durante casi cuatro meses para vivir un día de locos con el Brexit. Finalmente, llegó Trump para acabar de romper todas las previsiones.

Los bancos centrales tienen como objetivo mantener el precio de los activos y van a seguir presentes en los mercados, no los subestimemos. Esto hará que se mantenga el equilibro “perfecto”. El problema es que todos los activos (renta fija, variable, inmobiliario,…) nos siguen pareciendo caros y además distan de sus precios fundamentales.

Todo lo que se nos viene encima en el 2017 es más que sabido por todos (subida tipos, inflación, estallido de la deuda…). Creemos que en muchos activos seguirán respetando sus rangos, vender en tops y comprar en dips. Focalizarse en empresas y gestores de calidad, nada de experimentos.

En DiverInvest seguimos pensando que ser cautos y tener una cartera cada vez más diversificada y muy bien construida va a ser fundamental para abordar 2017. El crecimiento del mundo (aproximadamente un 3,2% de media en los últimos cinco años) parece que va a seguir así, bajo y lento. Los problemas reales persisten. Además, Trump está moviendo todos los mercados especialmente la inflación en EE.UU., los bonos, el dólar y la bolsa. Trump va a ser un líder muy errático pero no hay más líderes. Tendremos mercados aún más volátiles.

Por ello, proponemos seguir tomando riesgos asimétricos. Hay que gestionar el riesgo de forma activa. Optamos por gestores muy activos de sesgo conservador, a la vez que usamos productos de gestión pasiva con costes muy bajos para la parte de generación de rentas. Y por último, como siempre, ¡el cash is King!

Somos conscientes que nos encontramos en un entorno atípico jamás visto. Por ello trabajamos a diario por si el equilibrio “perfecto” se pudiera romper en cualquier momento.

Éste es el cuadro resumen de nuestras recomendaciones para el año 2017.

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Este próximo año celebramos nuestro décimo aniversario.

Felices fiestas, felices inversiones

Columna de David Levy, de DiverInvest EAFI

CaixaBank recibe el premio “Banco del Año 2016” en España por la revista The Banker

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CaixaBank ha sido reconocido como «Banco del Año 2016» en España (Bank of The Year in Spain 2016) por la revista británica The Banker, del Grupo Financial Times. La entidad presidida por Jordi Gual ha sido distinguida por The Banker por la solidez de la actividad bancaria y su solvencia, así como por el liderazgo continuado de la entidad en el mercado financiero español donde su cuota de penetración es del 25,7% en clientes particulares.

El presidente de CaixaBank, Jordi Gual, ha mostrado su satisfacción por este galardón, que “premia la estrategia de CaixaBank para posicionarse como líder en el mercado español poniendo el foco en la calidad del servicio y la digitalización y manteniendo unos altos niveles de solvencia, con un CET1 regulatorio del 13,4% en septiembre de este año, muy por encima del 7,375% exigido por el BCE en 2017”.

Por su parte, Gonzalo Gortázar, consejero delegado de la entidad, ha destacado que “la entidad continúa ganando cuota de mercado de manera sostenida, gracias a una oferta diferencial de productos y servicios, realizada por un equipo humano fuertemente comprometido y totalmente enfocado en nuestros clientes”.

CaixaBank ha logrado mejorar sus ingresos gracias a una intensa actividad comercial y a la contribución de los negocios financieros no bancarios. En seguros, CaixaBank lidera el mercado, con un 23,9% de cuota en seguros de ahorro, un 18,4% en seguros vida riesgo y un 27,6% en seguros de salud. CaixaBank también es líder en España en fondos de inversión con un 18,1% de cuota de mercado, a través de su gestora de fondos CaixaBank Asset Management.

La publicación, del grupo Financial Times, también ha destacado el lanzamiento de imaginBank en enero de 2016 como uno de los hitos que ha reforzado el liderazgo de la entidad en banca móvil. CaixaBank es líder tanto en banca móvil, con 3,1 millones de clientes activos, como en banca online, donde cuenta con más de 5,1 millones de clientes.

The Banker también ha querido destacar la vertiente social de la entidad, que, a través de MicroBank, ha contribuido a crear 21.321 puestos de trabajo, según un informe realizado recientemente por la escuela de negocios ESADE.

Los premios Bank of The Year de The Banker, que se han entregado recientemente en Londres, reconocen los bancos de más de 150 países que superan “de forma relevante” los retos a los que se enfrenta el sector, como la regulación, la crisis económica, la mayor competencia y los problemas derivados de un entorno de tipos bajos.

CaixaBank cierra un año de reconocimientos internacionales

CaixaBank también ha sido reconocido este año como mejor banco en España por Global Finance, así como Mejor Banca Responsable en Europa, y Mejor Banca Privada en España por Euromoney.

Recientemente, la entidad también ha recibido premios por su innovación, como el premio de EFMA y Accenture al banco más innovador del mundo, o los premios BAI a la mejor Innovación en servicios de pagos y la mejor Innovación Disruptiva en Banca. Global Finance también ha premiado la estrategia de innovación de la entidad con el premio de Global Finance al Mejor Banco Retail Digital en Europa Occidental.

La entidad también ha recibido el premio Retail Banker of the Year, como reconocimiento a la entidad financiera con mejor estrategia de innovación del mundo del año y ha obtenido la puntuación más alta en el informe realizado por Forrester Research “2016 European Mobile Banking Funcionality Benchmark”, que examina las aplicaciones de banca móvil de once grandes entidades financieras retail de Europa.