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La ESMA asesora a la Comisión sobre la integración de factores de sostenibilidad en MiFID II, UCITS y AIFMD

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) publicó, el pasado 30 de abril, dos informes finales con su asesoramiento técnico a la Comisión Europea sobre las propuestas legislativas para integrar factores y riesgos de sostenibilidad en los actos delegados ―que son las directivas, reglamentos y decisiones así calificados― de MiFID II, y de UCITS y AIFMD, según informan desde el despacho de abogados finReg 360.

La publicación de los informes finales de la ESMA se enmarca en el desarrollo de las diversas iniciativas que la Comisión ha puesto en marcha recientemente para impulsar a las entidades financieras a que incorporen en su actividad los factores medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG, por sus siglas en inglés).

1. Actos delegados de MiFID II

El informe final relativo a la normativa MiFID II propone las siguientes modificaciones:
‒      Requisitos organizativos y de proporcionalidad (artículo 21 del Reglamento Delegado 2017/565): los factores ESG deben aplicarse de acuerdo con el principio de proporcionalidad, según la escala y complejidad de los servicios de las empresas de servicios de inversión (ESI).
‒      Gestión de riesgos (artículo 23 y nuevo considerando del Reglamento Delegado 2017/565): la ESMA propone incorporar el riesgo de sostenibilidad en las políticas y procedimientos de gestión de riesgos y que ese tipo de riesgo se tenga en cuenta en las funciones de cumplimiento normativo, auditoría interna y alta dirección de las entidades.
‒      Conflictos de intereses (nuevo considerando del Reglamento Delegado 2017/565): con el fin de evitar posibles malas prácticas en la venta de productos financieros, la ESMA propone que las entidades incluyan en sus políticas de gestión de conflictos de intereses una clara referencia a la identificación y gestión de los criterios ESG.
‒      Product governance y target market (artículos 9 y 10 de la Directiva Delegada 2017/593): los fabricantes y los distribuidores deberán considerar los factores ESG y no recomendar ni ofrecer productos que no se ajusten a las necesidades de los clientes en esta materia. La ESMA aclarará el alcance de esta obligación en sus criterios sobre product governance que actualizará en 2019.

2. Actos delegados de UCITS1 y AIFMD2

El informe final relativo a las normativas UCITS y AIFMD propone modificaciones en los siguientes aspectos:
‒      Requisitos organizativos (artículos 4, 5 y 9 de la Directiva 2010/43, y artículos 22, 57 y 60 del Reglamento Delegado 231/2013): la ESMA propone incluir diversos apartados para asegurar que la alta dirección y el personal de control de las entidades tengan el conocimiento y la experiencia suficientes para gestionar los riesgos de sostenibilidad.
‒      Requisitos de diligencia debida (artículo 23 de la Directiva 2010/43 y artículo 18 del Reglamento Delegado 231/2013): las entidades, en sus procesos de diligencia debida, han de identificar los potenciales efectos adversos sobre la sostenibilidad y buscar la forma de mitigarlos (por ejemplo, con estrategias de voto en las compañías en las que inviertan).
‒      Gestión de riesgos (artículo 38 de la Directiva 2010/43 y artículo 40 del Reglamento Delegado 231/2013): en el informe se propone incluir el riesgo de sostenibilidad en las políticas y procedimientos de gestión de riesgos y que ese tipo de riesgo se tenga en cuenta en las funciones de cumplimiento normativo, auditoría interna y alta dirección de las entidades.
‒      Conflictos de intereses (nuevos considerandos en ambas normativas): el regulador plantea que las entidades consideren los criterios ESG cuando identifiquen los conflictos de intereses que puedan perjudicar el rendimiento de sus vehículos de inversión.

Las modificaciones propuestas en ambos informes entrarían en vigor 12 meses después de que las normas a las que afectan se publiquen en el DOUE, si finalmente se adoptan por la Comisión Europea, según explican en finReg 360.

Bankia lanza una gama de planes de pensiones cuya política de inversión se ajusta a la edad de los partícipes

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Bankia lanza una nueva gama de planes de pensiones cuya política de inversión se ajusta a la edad de los partícipes. Se trata de los ‘Planes de Pensiones Vive’, conocidos como planes de ciclo de vida. Estos planes permiten ofrecer al cliente una solución financiera adaptada a su edad, de forma que el gestor va adecuando la cartera de inversiones al horizonte temporal que resta hasta la jubilación del partícipe.

Bankia ha lanzado tres planes de pensiones, enfocados a tres generaciones distintas: los nacidos en las décadas de los 60, los 70 y los 80, bajo las denominaciones comerciales de ‘Bankia Soy de los 60’, ‘Bankia Soy de los 70’ y ‘Bankia Soy de los 80’.

“De esta forma el cliente solo tiene que elegir el Plan Vive de su generación y despreocuparse de su gestión, dado que estos planes van ajustando a la baja el riesgo de la cartera según se acerca el vencimiento del producto, es decir, la edad de jubilación del cliente”, comenta Pablo Hernández, director comercial de Bankia AM.

El ‘Bankia Soy de los 60’ tiene su horizonte de inversión fijado en el 2030 y en una distribución teórica inicial su cartera estaría compuesta por un 40% de renta variable, 45,5% de renta fija y un 11,5% en inversiones alternativas.

El ‘Bankia Soy de los 70’ tiene su horizonte de inversión fijado en el 2040 y en una distribución teórica inicial su cartera estaría compuesta por un 60% de renta variable, 30% de renta fija y un 7% en inversiones alternativas.

El ‘Bankia Soy de los 80’ tiene su horizonte de inversión fijado en el 2050 y en una distribución teórica inicial su cartera estaría compuesta por un 70% de renta variable, 20% de renta fija y un 7% en inversiones alternativas.

Gestión proactiva

Todas las carteras teóricas anteriores se completan con un 3% de activos en liquidez. En todo caso, la distribución real dependerá en cada momento de las perspectivas del mercado, ya que los productos serán gestionados de forma proactiva y su cartera se adaptará en todo momento a los movimientos y expectativas que se den en los distintos mercados financieros, además del plazo que reste hasta su horizonte temporal.

“La planificación financiera nos alienta a asumir un mayor riesgo y por tanto aspirar a una mayor rentabilidad cuanto mayor es el horizonte temporal, para ir rebajando dicha exposición a medida que se reduce el tiempo a vencimiento”, afirma Adriano de la Rubia, director de Marketing de Clientes de Bankia.

“Pensamos que estos planes son comercialmente sencillos de explicar y de entender por el cliente. Muy en línea con el posicionamiento de Bankia, al evolucionar del asesoramiento sobre el producto al asesoramiento sobre las necesidades del cliente. Con los ‘Planes Vive’ convertimos una gama de productos en un servicio integral a aquellas personas que quieren ahorrar para cuando se jubilen”, añade De la Rubia. Se trata de planes de pensiones de renta variable mixtos que invierten de forma diversificada en activos de inversión global. Esta inversión se efectúa de manera directa, a través de instituciones de inversión colectiva o mediante la inversión en derivados.

“El objetivo es que el partícipe, una vez entre en el plan correspondiente a su generación, se desentienda de la gestión, delegando la misma en Bankia AM con la seguridad de que los gestores de la entidad desarrollarán una inversión profesional, diversificada y acorde al horizonte temporal conocido de antemano”, subraya Hernández.

Fomentar el ahorro periódico

Para el director comercial de Bankia AM, “este tipo de productos fomentan el ahorro periódico, ya que las aportaciones siempre están adaptadas al perfil de riesgo del cliente, tanto actual como futuro”, además de “fomentar una disciplina de ahorro con visión de largo plazo, desincentivando los movimientos impulsivos derivados tanto del miedo o de la euforia, en función de si baja o sube el mercado”.

La gama de ‘Planes de Pensiones Vive’ de Bankia también adaptan las comisiones que aplican al momento del ciclo de vida del partícipe. Así, la comisión de gestión disminuye conforme se va acercando la jubilación, puesto los activos sin riesgo, que cuentan con menor potencial de rentabilidad, van ganando peso en las carteras a medida que se aproxima el horizonte temporal establecido.

CaixaBank AM lanza un nuevo modelo de gestión de carteras que combina sus capacidades con el «advisory» de 5 gestoras internacionales

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

CaixaBank Asset Management lanza las Carteras Master, un nuevo servicio que combina el modelo “advisory” o de asesoramiento de cinco gestoras internacionales -Amundi, JP Morgan AM, Morgan Staley IM, Nomura y Robeco-, con la gestión, análisis y supervisión de CaixaBank AM.

Estas gestoras se encargarán de complementar las acciones de la entidad con su conocimiento y especialización en determinadas áreas geográficas y activos, como la deuda pública, renta fija internacional, renta variable americana, renta variable japonesa y renta variable emergente. Para estas nuevas carteras la entidad ha creado exclusivamente una gama de 12 fondos diseñados con una adecuada diversificación de inversiones y una representación de un universo global.

CaixaBank AM es responsable de la distribución de activos de las Carteras Master y de la gestión de activos en los que tiene mayor expertise, así como de la ejecución de las operaciones de todos los fondos. Asimismo, define el marco de actuación de las terceras gestoras, que asesorarán en la selección de activos (renta fija pública; renta fija internacional; renta variable americana, renta variable japonesa y renta variable emergente) en cinco de los nuevos fondos. La entidad recibe el asesoramiento de la gestora seleccionada para cada clase de activo con un mandato diseñado por CaixaBank AM que responde exactamente a las necesidades de los clientes. Cada fondo “Advised By” tiene designado un gestor de CaixaBank AM como responsable último del fondo.

Estas carteras estarán a disposición de los clientes de Banca Premier y Privada con contrato de asesoramiento en la entidad y que inviertan más de 6.000 euros. Los clientes de Banca Premier tienen un patrimonio en la entidad superior a los 60.000 euros y los de Banca Privada, más de 500.000 euros.

Flexibilidad, transparencia y reducción de costes

Los fondos Master que componen estas carteras de gestión discrecional son fondos de inversión directa y no fondos de fondos (a excepción de la inversión alternativa), lo que permite una mayor agilidad en la gestión, ya que los movimientos se pueden llevar con más inmediatez, así como un ahorro de costes al no invertir en fondos.

“Estos fondos tendrán una vocación de inversión pura, ya que solo invierten en una clase de activo y además permiten una visión más precisa de la composición de la Cartera Master en cada momento”, apunta Juan Bernal, director general de CaixaBank AM.

“Al establecer un modelo “advisory” reforzamos la felixibilidad de las carteras ya que un cambio en la asignación de activos se reflejará en un movimiento inmediato en la cartera, disminuimos los costes totales para el cliente entre un 10% y 12% y aumentamos la transparencia, el entendimiento y la explicación de lo que hay en las carteras que ofrecemos”, explica Victor Allende, director ejecutivo de Banca Privada y Banca Premier de CaixaBank.

La implementación a través de mandatos de asesoramiento se reflejará también en una mejora económica respecto a los costes que soporta el partícipe, por lo que se reducirá el coste total del servicio. En las Carteras Master se ha conseguido hacer más eficientes todos los costes, por lo que el ratio de gastos totales del fondo (TER) es inferior al de las Carteras Valor anteriores. De este modo, se obtiene un modelo de costes más eficiente y más transparente reduciendo entre 14 – 19 puntos básicos como media en todos los perfiles, explican en la entidad.

Proceso de selección de las gestoras internacionales

La selección de gestoras se ha llevado a cabo a través de un riguroso proceso de due diligence. Ha sido un proceso transversal liderado por especialistas en cada mandato, combinando análisis cuantitativo, cualitativo, operacional y de solvencia de las gestoras en el que los distintos equipos de CaixaBank AM han validado la idoneidad de la gestora seleccionada. Como CaixaBank AM, todas las gestoras que participan en el asesoramiento de estos fondos Master han suscrito los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas (UNPRI).

En renta fija americana, la seleccionada ha sido Amundi. Es la mayor gestora europea, gestionando más de 1,4 billones de euros, y con presencia en 37 países. Su plataforma de renta fija, con más de 200 profesionales y 6 centros principales de inversión, proporciona un acceso privilegiado a esta clase de activo. En renta fija americana, la filial Amundi Pioneer ofrece uno de los procesos de inversión más sólidos y reconocidos por su trayectoria y resultados.

En renta variable americana, JP Morgan AM. Llevan más de 100 años invirtiendo en el mercado de renta variable de EE.UU., el más grande del mundo. Su amplia gama de fondos se beneficia de un nivel de conocimientos y experiencia que muy pocos pueden igualar; con 24 gestores especializados en esta clase de activo que se apoyan en los resultados del análisis de un equipo de más de 40 analistas.

En renta variable emergente, Morgan Stanley IM. Con 480.000 millones de euros bajo gestión, es pionera en la inversión en mercados emergentes, donde está presente desde 1986, con un amplio número de gestores, analistas y traders, situados en Nueva York, Singapur e India. Su experiencia, presencia global y recursos, los posiciona como un equipo líder para aprovechar las oportunidades de inversión que surjan en los mercados emergentes.

En renta fija de gobiernos a 1-3 años, Robeco. Es líder en la inversión en renta fija e integración de sostenibilidad. El equipo global macro de renta fija cuenta con 40 años de experiencia, con reconocido prestigio, y con más de 30 profesionales experimentados; y combina la visión top down por país y bottom-up por emisión. Robeco, de la mano de RobecoSAM, está muy comprometida con la sostenibilidad, piedra angular de la inversión y pilar importante en esta estrategia.

En renta variable japonesa, Nomura AM. Es una gestora con unos 500.000 millones de dólares en activos bajo gestión y 60 años de experiencia en renta variable japonesa. Cuenta con un equipo de más de 20 analistas independientes especializados en empresas japonesas, con las que realizaron 3.100 reuniones en 2018, y con una base de datos única de más de 30 años de historia. El grupo Nomura fue fundado en 1925.

Los 12 fondos

La gama de fondos Master se compone de los siguientes fondos: CaixaBank Master Renta Fija Corto Plazo, CaixaBank Master Renta Fija Deuda Pública 3-7, CaixaBank Master Renta Fija Privada Euro, CaixaBank Master Renta Variable Europa, CaixaBank Master Renta Variable España, CaixaBank Master Retorno Absoluto (fondo de fondos), CaixaBank Master Gestión Alternativa (fondo de fondos). Y la de cinco fondos “Advised By”, por CaixaBank Master Renta Fija Deuda Pública 1-3 Advised By, CaixaBank Master Renta Fija Advised by, CaixaBank Master Renta Variable USA Advised By, CaixaBank Master Renta Variable Japón Advised By y CaixaBank Master Renta Variable Emergente Advised By.

Banca March recompra el 25% de March JLT en manos de JLT Group y cambia su nombre a March Risk Solutions (March R.S.)

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Banca March ha adquirido el 25% de la correduría de seguros March JLT que hasta ahora estaba en manos del grupo británico Jardine Lloyd Thompson Group (JLT), recientemente adquirido por Marsh & McLennan. De esta manera, Banca March aumenta hasta el 100% su participación en el capital del broker y reafirma su compromiso con el desarrollo futuro de este negocio, que considera un componente estratégico de su actividad.

Con esta adquisición, la correduría, fundada en 1939, se convierte en el mayor broker de seguros de capital 100% español y seguirá manteniendo una gestión independiente, siempre respaldada por el Grupo Banca March. La compañía continuará prestando servicios con cobertura global en cualquier país del mundo a clientes nacionales y multinacionales desde sus oficinas de Madrid, Palma de Mallorca, Barcelona, Bilbao, Valencia, Las Palmas, Sevilla y Coruña.

Cambio de nombre para una nueva etapa

En esta nueva etapa, la correduría cambia de denominación y pasa a llamarse March Risk Solutions (March R.S.). La compañía seguirá ofreciendo las mejores soluciones personalizadas en las diferentes áreas de especialización en las que trabaja, ofreciendo toda su experiencia y conocimiento a sus clientes, tanto a escala nacional como internacional, contando además con el respaldo y la solvencia del Grupo Banca March.

March Risk Solutions (March R.S.) cuenta con un amplio equipo de especialistas, cuyo enfoque de servicio y soluciones aseguradoras, además de innovador y creativo, está basado en estrategias de análisis de riesgos proactivas, lo que permite adaptar los servicios al perfil de las necesidades, sector de actividad y localización de cada uno de sus clientes.

José Luis Acea, consejero delegado de Banca March, ha afirmado: “March Risk Solutions (March R.S.) constituye una parte fundamental de nuestra estrategia en el negocio asegurador, por lo que siempre ha contado con el respaldo del Grupo Banca March como accionista mayoritario. La adquisición de la totalidad de su capital refuerza el compromiso del grupo con la correduría y con nuestros clientes, con el fin de prestarles siempre un servicio integral, geográficamente global y totalmente a medida. Gracias a la excelencia en el servicio y al amplio conocimiento especializado de su equipo, la correduría ha conseguido erigirse como uno de los principales brokers de seguros en España”.

Alfonso García Larríu, consejero delegado de March Risk Solutions (March R.S.), ha señalado: “La completa integración en el Grupo Banca March da continuidad a nuestro modelo de negocio, volcado en obtener las mejores soluciones para nuestros clientes. Esta nueva etapa nos permite potenciar nuestro compromiso con un servicio especializado, contando con el respaldo al 100% de uno de los bancos más solventes de Europa, y con una reputación contrastada de servicio excelente”.

Parlamento Europeo: la lucha del centrismo

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

Las elecciones al Parlamento Europeo del pasado 23 de mayo arrojaron resultados perjudiciales en diferentes grados, tanto para el propio Parlamento Europeo como para los principales partidos británicos. Bethany Payne, gestora de carteras de renta fija global en Janus Henderson Investors, aborda los principales puntos y ofrece una breve valoración del efecto sobre los mercados.

Los votantes castigan habitualmente al partido gobernante en las elecciones al Parlamento Europeo y este año no fue diferente: tanto los partidos de centroizquierda como los de centroderecha perdieron terreno y la posibilidad de formar una “gran coalición”.

Mientras que la mayoría de los principales partidos sintieron probablemente cierto alivio porque el resultado no fue tan malo como algunos habían previsto, el euro se mantuvo estable porque el resultado general se ajustó a las previsiones.

El voto de protesta en Reino Unido, sin embargo, tuvo como consecuencia un resultado catastrófico tanto para los laboristas como para los conservadores. Ambos perdieron escaños ante el Partido del Brexit, de Nigel Farage, y el Partido Liberal Demócrata, que concentraron sus campañas en si Reino Unido debía abandonar la Unión Europea (UE) o permanecer en ella.

Este cambio en la actitud de los votantes, que se alejaron de las ambiguas políticas de los laboristas en cuanto al Brexit y de la incapacidad de los conservadores para llevar a cabo el mismo, mostraron un deseo claro de gobernantes que garanticen resultados. El proceso de elección del nuevo líder de los conservadores pone esto de manifiesto, con candidatos que, a pesar de comprender el riesgo de acabar con el partido, defienden un Brexit duro. El Partido Laborista también ha evolucionado hacia el apoyo a un segundo referéndum para intentar recuperar a sus votantes, aun a costa de perder a sus votantes favorables a la salida de Europa. No es de extrañar por tanto que libra registrara pérdidas al aumentar el riesgo de un Brexit sin acuerdo.

Como consecuencia, es probable que una mayor fragmentación del Parlamento Europeo complique aún más el programa y la adopción de políticas, haga que las negociaciones del Brexit sean menos claras y que el nombramiento del presidente de la Comisión sea un proceso más largo y menos directo; mientras que el proceso favorece que Manfred Weber, el “Spitzenkandidat” (1) seleccionado por el PPE (2), se convierta en presidente de la Comisión, el presidente francés, Emmanuel Macron, ha denunciado el proceso.

De este modo, en un momento en el que es necesaria una gran coalición de partidos para formar una mayoría y cuando es incluso más necesario unirse en torno a un líder que pueda recomponer las instituciones y ser una figura unificadora, la elección de presidente de la Comisión será una batalla reñida. Por ahora, los mercados esperan. Primero a que se formen los grupos antes de la cumbre de dirigentes el 20-21 de junio, y después a ver sobre quién recaen los puestos de peso en Europa.

En cuanto a los mercados, estos días deberían seguir siendo relativamente tranquilos, dado que por ahora no habrá sobresaltos en lo que respecta a información en Reino Unido. Sin embargo, unos candidatos partidarios del Brexit y envalentonados tras los resultados podrían asustar a los mercados al comenzar la campaña por el liderazgo del Partido Conservador. Además, se hará hincapié en la tensión entre la Comisión Europea e Italia: según los titulares de Bloomberg, la Comisión está sopesando multar a Italia con 4000 millones de dólares (en torno a 3500 millones de euros) por los reiterados problemas con la deuda.

Glosario

(1) El término alemán “Spitzenkandidat” habitualmente hace referencia al candidato principal de un partido.

(2) PPE: fundado en 1976, el Partido Popular Europeo es un partido político europeo con partidos miembros de ideología conservadora y liberal. Es una organización transnacional, está formado por otros partidos políticos, no por personas físicas.

Información importante

Este documento recoge las opiniones expresadas por el autor en el momento de su publicación y podrían ser diferentes de las de otras personas y otros equipos de Janus Henderson Investors.

Los sectores, los índices, los fondos y los valores que se mencionan en este artículo no constituyen ni forman parte de ninguna oferta o invitación para comprarlos o venderlos.

La rentabilidad pasada no es indicativa de rentabilidades futuras. El valor de las inversiones y las rentas derivadas de ellas puede disminuir y aumentar y es posible que los inversores no recuperen la cantidad invertida inicialmente. La información recogida en este artículo no reúne las condiciones para considerarse recomendación de inversión.

Emitido por Janus Henderson Investors. Janus Henderson Investors es la denominación con la que ofrecen productos y servicios de inversión Janus Capital International Limited (número de registro: 3594615), Henderson Global Investors Limited (número de registro: 906355), Henderson Investment Funds Limited (número de registro: 2678531), AlphaGen Capital Limited (número de registro: 962757), Henderson Equity Partners Limited (número de registro: 2606646) (registradas en Inglaterra y Gales, con domicilio social en 201 Bishopsgate, Londres EC2M 3AE y reguladas por la Autoridad de Conducta Financiera) y Henderson Management S.A. (número de registro: B22848, con domicilio social en 2 Rue de Bitbourg, L-1273, Luxemburgo y regulada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier).

Janus Henderson, Janus, Henderson y Knowledge. Shared son marcas comerciales de Janus Henderson Group plc o de una de sus sociedades dependientes. © Janus Henderson Group plc.

Wells Fargo AM nombra a Nico Marais consejero delegado

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Relevo en el liderazgo y dirección de Wells Fargo Asset Management. La gestora ha nombrado a Nico Marais nuevo consejero delegado. Marais, que se incorporó a la firma en febrero de 2017 desde Schroders, ha ocupado hasta el momento el cargo de co-consejero delegado y presidente de Wells Fargo AM, además de ser el responsable de soluciones multiactivo.

De esta forma, Marais da un nuevo paso en su carrera y dentro de la estructura de la gestora pasa a sustituir a Kristi Mitchem, quien dejó la firma en enero de este año. “Tenemos un equipo sobresaliente en Wells Fargo AM, y tengo confianza en Nico como el líder que necesita esta compañía para hacer seguir creciendo el negocio y cumplir con las expectativas de nuestros clientes. Wells Fargo AM es un negocio clave dentro de la estrategia general de la firma, de hecho tiene un largo historial de soluciones e ideas de inversión innovadoras que han ayudado a nuestros clientes a alcanzar sus objetivos financieros”, ha destacado Jonathan Weiss, Head of Wealth & Investment Management en Wells Fargo.

Por su parte, Marais ha manifestado su satisfacción por la oportunidad que supone esta promoción interna. “La experiencia y talento de esta firma son incomparables, así que espero trabajar con todos los profesionales de este equipo para beneficiar aún más a nuestros clientes”, ha señalado. Uno de los profesionales con los que trabajará codo con codo será con Kirk Hartman, quien también ha ocupado el cargo de co-consejero delegado de la gestora y quien seguirá apoyando a Marais en esta nueva etapa.

Según ha explicado la compañía, Hartman continuará dentro de la gestora desempeñando el cargo de director de inversiones y pasará a ocupar el puesto de presidente de Wells Fargo AM. Hartman se unió a la firma en 2002 y desde entonces ha sido “parte fundamental como líder los equipos de renta fija y renta variable”.

Así fue el seminario de securitización de activos de FlexFunds en Madrid

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

Siguiendo con su iniciativa de seminarios internacionales sobre securitización de activos, FlexFunds celebró el mes pasado su evento FlexFunds Seminar Series, en Madrid.

La jornada fue organizada junto con Grant Thornton España, y contó con la asistencia de más de 80 ejecutivos del sector financiero. El seminario se enfocó a explicar las ventajas que ofrece la securitización de activos para acceder a inversores globales en el sector inmobiliario.

Emilio Veiga Gil, CMO de FlexFunds, comentó a Funds Society, “la acogida que ha tenido este segundo FlexFunds Seminar Series en Madrid ha sido muy satisfactoria. Existe un grado interesante de innovación que las soluciones de FlexFunds están aportando para aumentar la distribución de bienes inmuebles. El nivel de interés que estas han despertado han sido muy alto”.

Banque SYZ, elegido mejor Banco Privado Europeo de 2019 por WealthBriefing European Awards

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Banque SYZ ha sido reconocido como mejor Banco Privado Europeo – Clientes Internacionales por el jurado de los WealthBriefing European Awards 2019, unos premios que se entregaron en Londres en abril y que fueron organizados por ClearView Financial Media. Estos galardones congregan a las mejores entidades de banca privada, gestión patrimonial y comunidades de asesores de confianza.

Desde la entidad considera que este galardon es un «hito histórico para Banque SYZ» y supone su reconocimiento como una de las entidades preeminentes en el competitivo espacio de la gestión de patrimonios, donde ofrece soluciones de inversión a medida acordes con el perfil y los deseos de cada cliente. Desde la entidad afirman que lo que más llamó la atención fue el interesante relanzamiento del modelo suizo de banca privada. El modelo de negocio de Banque SYZ se fundamenta en unos principios firmes que guían su labor: búsqueda incesante de la excelencia desafiando el orden impuesto, innovación constante, absoluta independencia, espíritu emprendedor y esmero.

«Es un gran honor haber sido elegidos vencedores de estos prestigiosos galardones por los grandes del sector. Este premio testimonia nuestro compromiso con la excelencia y la prestación de un servicio de la máxima calidad a nuestros clientes», comentó Nicolas Syz, head of SYZ Private Banking.

«Las firmas que han ganado estos premios son todas valiosos vencedores y quiero expresarles mi más sincera enhorabuena. Estos premios reconocen a las mejores entidades del sector de la banca de clientela privada, con un jurado que valora su independencia, integridad y un planteamiento genuino, de tal modo que cada galardón refleja fielmente una excelencia en la gestión de patrimonios», ha declarado Stephen Harris, consejero delegado de ClearView Financial Media y editor de WealthBriefing.

La CNMV pide a los fondos con objetivo de rentabilidad que llegan a esa meta con anticipación que lo comuniquen a los inversores

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

La CNMV está satisfecha con el ritmo de implementación de las novedades impuestas por MiFID II en las gestoras y las sociedades de inversión colectiva. Así lo ha expresado Sebastián Albella, presidente de la CNMV, durante su discurso en el cierre de la Asamblea General de Inverco celebrada hoy en Madrid.

Albella ha querido reconocer el gran esfuerzo de “adaptación y cumplimiento” que están realizando todas las institutiones. “Unos cambios que están suponiendo mayor transparencia y, en definitiva, más exigencias para garantizar que los servicios de inversión se prestan siempre de forma responsable y respondiendo a los intereses de los inversores”, apuntó el responsable del regulador.

Pese a lo que pueda parecer, hay vida más allá de MiFID II y Albella reconoció que hay dos tendencias que les preocupan. En primer lugar, quiso llamar la atención sobre un fenómeno que se está volviendo a producir, dado el contexto de bajos tipos de interés: el de los fondos con objetivo concreto de rentabilidad que han alcanzado dicho objetivo con gran anticipación.

«Aunque más masivo que en estos momentos, este fenómeno ya se produjo en 2017. En aquel año remitimos a todas las gestoras un comunicado recordando que tenían que informar en las comunicaciones periódicas públicas sobre la superación del objetivo y las ventanas de liquidez, así como las comisiones de reembolso. En los últimos días, varias gestoras han publicado una decena de hechos relevantes de este tipo, en algunos casos de fondos con vencimientos hasta 2028. Es importante que este tipo de información llegue efectivamente a los inversores”, recordó.

Por último, señaló la liquidez como otra de las preocupaciones del regulador: “Quiero insistir en lo relevante que es que las gestoras presten en todo momento atención al control de la liquidez cumpliendo estrictamente lo previsto en la ley, ya que se trata de un aspecto de gran repercusión”, aseguró.

El impacto de MiFID II en el sector

Volviendo a la reflexión de Albella sobre MiFID II, durante su discurso se centró en tres aspectos fundamentales que la normativa ha supuesto para la industria: los costes del análisis, la evolución del servicio de asesoramiento y la iniciativa de la guía técnica para la elección de intermediarios.

Sobre el primer aspecto destacó que en España, a diferencia de otros países –en particular en comparación con el Reino Unido– donde la tendencia es a no repercutir explícitamente los costes al cliente, se ha optado por lo contrario: repercutir el coste del análisis a los fondos. “El movimiento de las gestoras españolas se observa en el número de fondos de inversión que reflejan claramente que éstos soportan los costes de análisis. Algo que ya había empezado a ser un tendencia pero que había pasado inadvertido hasta la llegada de las nuevas normas. Hasta el momento había pasado inadvertido, pero hemos pasado de 184 fondos con previsión de soportar los costes del análisis a 780 fondos registrados, según datos del mes pasado”, afirmó.

Cifra que aportó tras reconocer que este nuevo régimen ha podido incomodar a algunos gestores, pero que tiene sentido porque las gestoras deben ser las primeras interesadas en que el cliente soporte aquellos costes de los realmente se beneficia. Además, el regular reconoció que son consciente del riesgo que supone este cambio ya que podría producirse “una reducción de la oferta de análisis en el sector al hacer parte del análisis inviable económicamente”. Para lo cual ha afirmado que estarán atentos a cómo evoluciona el mercado “por si hace falta tomar medidas que reviertan esta situación, pero parece extremadamente improbable que haya ningún tipo de marcha atrás a nivel normativo”.

Sobre la vida tras MiFID II, Albella destacó que, en 2018, se logró una tasa de crecimiento del 76% en el número de clientes minoristas que reciben alguna modalidad de asesoramiento, lo que supone haber alcanzado casi la cifra de dos millones de personas. “El incremento viene motivado principalmente porque ha crecido el servicio de asesoramiento de las entidades o porque se ha decidido traspasar la clientela al ámbito de asesoramiento como estrategia de adaptación de MiFID II, lo que les legitima para seguir percibiendo su régimen de cobro por retrocesiones”, apuntó el máximo responsable de la CNMV.

También dedicó unos minutos a hablar de la guía técnica de procedimiento y selección de intermediarios que están preparando, y que el próximo 17 de junio se abrirá a consulta pública. En este sentido, recordó el objetivo de la misma –promover un mayor cumplimiento de la parte normativa respecto a la ejecución– y señaló que “recogerá los criterios, fruto de la experiencia de la propia institución, que se deben tener en cuenta a la hora de trabajar con intermediarios”, así como prácticas poco aconsejables.

Finanzas sostenibles

Por último, Albella también destacó el avance que están teniendo las finanzas sostenibles y la inclusión de aspectos de sostenibilidad en el asesoramiento. “Por parte de los reguladores, estos temas han pasado a ser una prioridad en las agendas. Todas las medidas que se están desarrollando desde la Unión Europea se justifican más allá del mero hecho de cómo está creciendo la demanda de este tipo de inversión, que debe ser atendida y a la que se debe ofrecer información fiable y transparente. Desde la CNMV, creemos que aquí está nuestro papel: en contribuir a que la información no financiera sobre aspectos medioambientales y sociales sea clara y fiable, de cara a tomar decisiones de inversión”, concluyó Albella.

Asamblea General de Inverco

El discurso de Albella estuvo precedido por la Asamblea General de Inverco, en la que se han elegido los nuevos presidentes de las agrupaciones, que al mismo tiempo son vicepresidentes de la asociación: Rocío Eguiraun, como nueva presidenta de la Agrupación de IICs, en representación de Bankia AM, y David Carrasco, como nuevo presidente de la Agrupación de Fondos de Pensiones, en representación de BBVA Pensiones.

Además, se ha explicado el acuerdo alcanzado con Junior Achievement. Según explican desde la Asociación, el programa, titulado “Rumbo a tus sueños”, arrancará en los centros de formación profesional después del verano y permitirá a los voluntarios de las entidades asociadas a Inverco compartir con los alumnos una enriquecedora experiencia sobre la importancia de planificar el futuro, ahorrar e invertir para conseguir sus objetivos. “Con este programa, que presenta un atractivo y práctico formato, Inverco y sus asociados renuevan su compromiso con la educación financiera”, señalan.

En los últimos doce meses han solicitado la incorporación a Inverco como miembros ordinarios gestoras como Alliance Bernstein AM, Arcano Partners SGIIC, Augustus Capital AM, SGIIC, Grantia Capital, SGIIC y Orienta Capital, SGIIC. Y Auren Abogados y Asesores Fiscales como miembro asociado.

Inverco aglutina el 98,7% del patrimonio total de las IICx y el 99,9% del patrimonio total de fondos de pensiones y en torno al 85% del patrimonio total de IICs extranjeras comercializadas en España.

GVC Gaesco organiza un desayuno institucional y una conferencia sobre perspectivas financieras para el segundo semestre

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El próximo jueves 13 de junio, GVC Gaesco celebrará un desayuno institucional en las oficinas de GVC Gaesco (Madrid) a las 9.00h. Además, habrá una conferencia sobre perspectivas financieras para el semestre semestre en el Auditorio Rafael del Pino a las 18:30h.

El desayuno institucional estará a cargo de Jaume Puig, CEO y CIO de GVC Gaesco Gestión y gestor de fondos de inversión, que presentará la visión de mercado de GVC Gaesco para los próximos meses. Por otra parte, se analizarán también las dos fortalezas de la gestión de GVC Gaesco: la renta variable y el retorno absoluto.

Ya por la tarde, el grupo celebrará una nueva conferencia de perspectivas financieras para el segundo semestre de 2019 en el Auditorio Rafael del Pino (C/ Rafael Calvo, 39 – 28010) a las 18.30h, titulada: “Rentabilidad y sostenibilidad en entornos complejos”.

En la conferencia, Víctor Peiro, director de análisis de GVC Gaesco Beka, presentará el contexto macro y una selección de valores españoles y europeos, mientras que Jaume Puig, CEO y CIO de GVC Gaesco Gestión, se centrará en la estrategia para los próximos meses, el posicionamiento de la gestora en cuanto a inversiones y las rentabilidades de los fondos de inversión.

Para asistir al acto de perspectivas financieras, puede registrarse a través de este enlace.