Pixabay CC0 Public Domain. Santander se compromete a movilizar 120.000 millones de euros de financiación verde
Santander ha anunciado diez objetivos que reflejan su compromiso para contribuir a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas y garantizar que desarrolla su actividad de una manera responsable. Éstos incluyen un nuevo compromiso para facilitar más de 120.000 millones de euros en financiación verde de 2019 a 2025 y la inclusión financiera de más de 10 millones de personas en el mismo periodo mediante la expansión de las operaciones de microfinanzas del banco, programas de educación financiera y otras herramientas para proporcionar acceso a servicios financieros.
Ana Botín, presidenta de Banco Santander, señaló: “Tenemos la firme convicción de que debemos usar nuestra posición como uno de los mayores bancos del mundo para ayudar a más personas y empresas a progresar, y para generar beneficios con una misión. Eso significa desempeñar la función de apoyar el crecimiento inclusivo y sostenible en todo el mundo para que las empresas creen empleo, facilitar la inclusión financiera y combatir el cambio climático. Además, tenemos que hacer nuestra actividad de forma impecable y de forma sencilla, personal y justa. Santander tiene un sólido historial como banco responsable. Ahora nuestra ambición es ir aún más lejos”.
Lara de Mesa, responsable de Banca Responsable de Banco Santander, afirmó: “Estos objetivos muestran el compromiso de Santander por ser un banco más responsable. Estamos trabajando en tener una cultura sólida: contar con un equipo comprometido, diverso y capacitado que ofrezca a nuestros clientes soluciones a sus necesidades aumentando el acceso a servicios financieros; mejorando la educación y formación financiera; apoyando a nuestros clientes en su transición hacia una economía verde, y reduciendo nuestra huella medioambiental”.
Compromisos de banca responsable
Actuar de manera responsable con nuestros empleados es fundamental para tener un equipo comprometido dispuesto a hacer un esfuerzo extra por nuestros clientes. Esto generará una rentabilidad previsible para nuestros accionistas, que nos permitirá invertir más en apoyar a la sociedad, lo que, a su vez, aumentará el orgullo de pertenencia a Santander. En 2021 queremos ser una de las 10 mejores empresas para trabajar en al menos seis de las geografías principales en los que operamos.
Para prestarle un mejor servicio a la sociedad y comprender las necesidades de los clientes, debemos disponer de un equipo diverso e inclusivo. Esto nos permite atraer, desarrollar y retener al mejor talento, lo que, a su vez, nos ayudará a lograr los mejores resultados. Tenemos como objetivo para 2021 tener una presencia de mujeres en el consejo de administración de entre el 40% y el 60%.
También queremos contar con al menos un 30% de mujeres en cargos directivos.
Nuestros empleados deben ser remunerados de forma justa y transparente por su trabajo. Por ello, tenemos como objetivo instaurar una estructura salarial equitativa y queremos conseguir la equidad salarial de género en 2025.
Ayudar a más personas a progresar y disfrutar de los beneficios del crecimiento con inclusión financiera: proporcionándoles acceso a productos y servicios financieros personalizados y mejorando su conocimiento financiero mediante la educación. Por tanto, tenemos como objetivo la inclusión financiera de 10 millones de personas entre 2019 y 2025.
Apoyar a nuestros clientes ayudándolos en la transición hacia una economía verde. Por eso, tenemos como objetivo facilitar la movilización de 120.000 millones de euros de 2019 a 2025 y 220.000 millones entre 2019 y 2030 en financiación verde para ayudar a abordar el cambio climático.
Para luchar contra el cambio climático, tenemos la responsabilidad de reducir las emisiones y nuestra huella medioambiental. Nos hemos puesto el objetivo de que el 100% de la energía que utilizamos provenga de fuentes renovables en 2025 en los países donde sea posible certificar la fuente de la electricidad.
También queremos eliminar todo el plástico de un solo uso innecesario en nuestras sucursales y edificios corporativos de ahora a 2021.
Entendemos que la educación es la base de una sociedad justa y una economía fuerte. Por lo tanto, a través de nuestro programa con la Universidad, queremos conceder 200.000 becas, prácticas y programas de emprendimiento de 2019 a 2021.
Podemos desempeñar un papel primordial para mejorar la vida de las personas en las sociedades en las que operamos. Por eso, queremos ayudar a cuatro millones de personas a través de distintos programas de acción social en las comunidades donde operamos en el periodo de 2019 a 2021.
Pixabay CC0 Public Domain. Abante: "El mejor activo para invertir a largo plazo es la renta variable, pero siendo más prudentes"
Marta Campello, socia y gestora de fondos en Abante, recuerda que «la renta variable ha tenido el mejor arranque de ejercicio desde los años 70». Campello también destaca el “espectacular comportamiento de la renta fija y el rally de los bonos de gobierno» y explica que las razones del buen comportamiento de ambos activos tienen que ver, por un lado, con la macroeconomía y el alejamiento de los temores de una gran recesión y, por otro, con la microeconomía y los mensajes más dovish de los bancos centrales.
Perspectivas y posicionamiento para los próximos meses
Tras las caídas que se intensificaron en la recta final de 2018, en Abante comenzaron 2019 enfocados en renta variable. En su cartera modelo tenían una exposición a renta variable del 65%, que han ido reduciendo a lo largo del semestre hasta llegar a estar neutrales, al 50%.
Su posicionamiento para el segundo semestre del año sigue siendo favorable para la renta variable. «En un entorno de tipos bajos, con unos datos macro algo más débiles e inflaciones bajas, creemos que el mejor activo para invertir a largo plazo es la renta variable, pero siendo más prudentes», explica Ángel Olea, socio y director de inversiones de Abante.
En renta fija continúan infraponderados al 35%. En este último mes han aprovechado las subidas para ir reduciendo el peso en la parte de crédito de sus carteras, al tiempo que se encuentran muy conservadores desde el punto de vista de la duración.
De cara a los próximos meses y al hablar de las carteras de sus clientes, desde Abante consideran fundamental la gestión táctica del riesgo, apostar por carteras globales y diversificadas y por una buena selección tanto de activos como de gestores, para aprovechar todas las oportunidades que les brinda el mercado.
Pixabay CC0 Public Domain. Renta 4 Banco se abre a la integración con fintech
Renta 4 Banco se abre a la integración con plataformas y agregadores fintech, en aplicación de la Directiva europea sobre medios de pago (PSD2). Esta norma marca la forma en la que la entidad dará acceso a terceros, siempre que su cliente así lo haya solicitado previamente, para acceder a determinados datos bancarios, a través de su interfaz de APIs.
La interfaz de APIs consiste en una forma de acceso estándar para todas las entidades bancarias de la Unión Europea, lo que facilita a las fintech el acceso a las mismas.
Así pues, los clientes de Renta 4 que lo deseen podrán beneficiarse de las ventajas que ofrece esta nueva Directiva permitiendo, por ejemplo, un acceso sin barreras al comercio electrónico. Igualmente, la aplicación de la normativa PSD2 aporta transparencia en la provisión de servicios financieros.
Otra de las ventajas de este cambio normativo y su desarrollo por parte de Renta 4, es el fomento de un ecosistema competitivo de servicios de valor añadido para sus clientes: el acceso a información autorizada por parte de las fintech permite la creación de plataformas y servicios muy útiles hoy en día, que fomentan una experiencia bancaria más ágil, transparente y dinámica.
Además, los usuarios tendrán acceso a nuevas formas de pago que van más allá del uso de las tarjetas que tradicionalmente conocen pudiendo, por ejemplo, realizar pagos con cualquiera de sus cuentas corrientes.
“El acceso a la interfaz de APIs supone para Renta 4 Banco, continuar con nuestro claro compromiso con el open banking, facilitando la experiencia a nuestros clientes”, afirma Miguel Jaureguízar, director de desarrollo digital de Renta 4 Banco, y añade: “La aplicación de la normativa PSD2 es una oportunidad para el sector de abrirse y colaborar con empresas tecnológicamente innovadoras que ofrecen otros servicios de valor añadido a nuestros clientes”.
Foto cedidaPhilippe Billot, director de mercados monetarios en Pictet AM. Pictet AM lanza el fondo Pictet-Ultra Short Term Bonds en España
Pictet AM ha lanzado en España Pictet-Ultra Short Term Bonds, un nuevo fondo de renta fija global de gestión activa, domiciliado en Luxemburgo bajo la normativa UCITS, con valoración y liquidez diarios, traspasable sin peaje fiscal.
El nuevo fondo amplía la gama de fondos de baja duración -sensibilidad a variaciones de tipos de interés- que Pictet AM gestiona desde 1997 y que actualmente suma más de 26.000 millones mediante sus estrategias Sovereign Short-Term Money Market, Short-Term Money Market y Enhanced Liquidity, con hasta seis meses de duración. Pictet Ultra Short-Term Bond Funds está destinado a inversores dispuestos a aceptar duraciones de hasta un año.
El nuevo fondo está gestionado por Philippe Billot, director de mercados monetarios en Pictet AM desde 2006, quien también gestiona desde Ginebra el fondo Pictet-Sovereign Short-Term Money Market, lanzado en junio 2008, que invierte en letras del tesoro y bonos a corto plazo de gobiernos o garantizado por gobiernos con máxima calificación crediticia, reduciendo el riesgo de contraparte.
Pictet-Ultra Short Term Bonds trata de preservar el capital y generar una rentabilidad ajustada al riesgo superior a los fondos del mercado monetario, siendo su índice de referencia EONIA Capitalization Index. Para ello invierte en instrumentos líquidos del mercado monetario y bonos de muy corto plazo con calificación crediticia mínima de grado de inversión -actualmente el 50% de la cartera tiene calificación A-.
Invierte en todo el mundo y cualquier sector, con escasa o nula exposición a riesgo de divisas y empleando estrategias flexibles que aprovechan oportunidades en la parte corta de la curva de rentabilidades a vencimiento. Se da la circunstancia de que este universo de renta fija, el ultra short term, está aumentando y ya ha alcanzado los dos billones de euros y 5,5 billones de dólares.
Según José Daniel, director de servicio al cliente de Pictet AM en España, “esta estrategia de bajos costes resulta atractiva en un entorno de tipos de interés negativos en deuda soberana. Su perfil de riesgo es uno sobre siete, el menor posible. Resulta apropiado para gestionar el efectivo con baja volatilidad, permitiendo reembolsos en 48 horas incluso en condiciones de estrés en los mercados”.
Pictet AM fue, en 2008, la primera gestora en disponer de fondos de liquidez de deuda soberana con máxima calificación crediticia triple AAA, sin riesgo de contraparte (frente a monetarios valorados a vencimiento), bajo el principio de precios diarios de mercado con reducida comisión, adelantándose a la reglamentación ESMA que impuso referencias diarias a precios de mercado para el cálculo de valor liquidativo aplicable a suscripciones y reembolsos. Pictet AM fue una las entidades que más activos consiguió captar en esta clase de inversiones, hasta 30.000 millones de euros.
Pixabay CC0 Public Domain. Schroders adquiere una participación mayoritaria en BlueOrchard, firma de inversión de impacto
Schroders y BlueOrchard Finance Limited (BlueOrchard) anunciaron el pasado viernes la firma de un acuerdo bajo el cual Schroders adquirirá una participación mayoritaria en el principal inversor de impacto BlueOrchard. Los términos financieros de la transacción no se revelan y se espera que la adquisición se complete en el segundo semestre de 2019, sujeto a las condiciones de cierre habituales, incluyendo las aprobaciones regulatorias.
Según explican desde Schroders, BlueOrchard es una firma pionera en microfinanzas e inversión de impacto. Fundada en 2001, es la primera gestora comercial de inversiones de deuda en microfinanzas del mundo. En la actualidad, la firma ofrece a los inversores soluciones de inversión de impacto de primera calidad en todas las clases de activos, incluidos el crédito, el capital privado y la infraestructura sostenible, y es experta en mandatos innovadores de financiación mixta. El negocio de inversión de impacto con sede en Suiza tiene aproximadamente 3.500 millones de dólares en activos bajo gestión –datos a 30 de mayo 2019– y opera internacionalmente.
La asociación de Schroders con BlueOrchard apoya la expansión de sus capacidades de sostenibilidad. Esto ayudará a servir mejor a los clientes que buscan cada vez más inversiones que tengan un impacto beneficioso en la sociedad y el medio ambiente, así como a generar retornos financieros positivos. También acelera el crecimiento de Schroders en deuda privada e inversiones de capital privado en mercados emergentes.
La asociación con Schroders permite a BlueOrchard impulsar aún más la innovación y el crecimiento y aumentar su impacto en los mercados emergentes y fronterizos. La estructura estable de propiedad y la herencia de Schroders están alineadas con la filosofía de inversión a largo plazo de BlueOrchard. Compartiendo valores y el deseo de generar un impacto sustancial juntos, Schroders es el socio estratégico preferido de BlueOrchard.
Según han confirmado desde Schroders, no habrá cambios en el equipo gerencial, procesos o estrategias que BlueOrchard maneja. Peter A. Fanconi permanecerá como Presidente del Consejo de Administración y Patrick Scheurle como Director Ejecutivo de BlueOrchard. Schroders nombrará a Peter Harrison (Director General del Grupo), Georg Wunderlin (Director Global de Activos Privados) y Stephen Mills (Presidente Ejecutivo de Schroder Adveq) para formar parte del consejo. La Junta Directiva de BlueOrchard, compuesta por representantes de BlueOrchard y de Schroders, adoptará decisiones estratégicas conjuntas.
A raíz de este anuncio, Peter Harrison, consejero delegado de Schroders, ha declarado: «Schroders cree firmemente en el valor que la inversión puede crear en la sociedad, especialmente en los mercados emergentes y fronterizos. La experiencia de BlueOrchard en esta área es excepcional. Comparten nuestros valores, reconociendo que a través de nuestras contribuciones combinadas, podemos influir de forma deliberada en el cambio positivo. Son un plan para el futuro de nuestra industria y estamos encantados de asociarnos».
Por su parte, Peter A. Fanconi, presidente de BlueOrchard, ha explicado que durante casi 20 años, la visión y misión de BlueOrchard ha sido reducir la pobreza y proteger el planeta, a la vez que ha proporcionado atractivos rendimientos para los inversionistas. “Con Schroders hemos encontrado el socio estratégico ideal con el que aumentaremos aún más nuestro impacto y contribuiremos conjuntamente a la consecución de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas. Estamos muy complacidos de que, entre otros, Peter Harrison, Director Ejecutivo del Grupo Schroders, se unirá a la Junta Directiva de BlueOrchard y esperamos desarrollar conjuntamente nuestro negocio y, en última instancia, impulsar el crecimiento de la industria de la inversión de impacto», afirma.
En último lugar Patrick Scheurle, director ejecutivo de BlueOrchard, ha destacado: “Estamos encantados con el anuncio de hoy. La estructura estable de propiedad y la herencia de Schroders, que está estrechamente alineada con la filosofía de inversión a largo plazo de BlueOrchard, los convierte en un excelente socio para nuestro negocio. Con el respaldo de un socio institucional fuerte y de ideas afines, podremos seguir impulsando la innovación y el crecimiento y aumentar sustancialmente nuestro impacto, manteniendo al mismo tiempo nuestra inversión y autonomía operativa. Esperamos continuar brindando un excelente servicio y las mejores soluciones de inversión de impacto posibles a nuestros clientes».
Foto: lolipopgreen, Flickr, Creative Commons. Las IICs extranjeras crecen un 10% en el primer semestre hasta 185.000 millones
El negocio de las IICs internacionales comercializadas en España sigue creciendo. En la primera mitad del año, su volumen se incrementó en un 10%, unos 17.000 millones, hasta alcanzar la cifra de 185.000 millones de euros, según los datos de Inverco.
La asociación de fondos hace esa estimación a partir de los datos que recibe de las gestoras que lo facilitan, 41 en total, con activos de 171.292 millones.
El volumen estimado de activos con respecto al trimestre anterior habría experimentado un crecimiento de 5.000 millones de euros. Esta cifra incluye el total de las ventas a clientes nacionales en España (tanto minoristas como institucionales) de IICs no domiciliadas en España.
En el segundo trimestre, las IICs extranjeras comercializadas en España habrían experimentado unas suscripciones netas de 2.000 millones de euros, para un total de 3.000 millones en el conjunto de 2019.
Entre las gestoras que más captaron en el segundo trimestre del año destacan BlackRock, con entradas de más de 550 millones, Muzinich, con suscripciones cercanas a los 500 millones, así como DWS, Morgan Stanley IM o Fidelity Internacional, con captaciones netas superiores a los 300 millones de euros (ver cuadro).
En función de la información recibida, el patrimonio de las IICs extranjeras por categorías es el siguiente: fondos y sicavs de renta variable representan el 30,4%; los de renta fija/monetarios, el 32,6%; los mixtos, el 15,9%; y, ETFs/indexados el 21,1%.
Foto cedidaMarc Braendlin, responsable de los mercados latinoamericanos de Lombard Odier.. Lombard Odier nombra a Marc Braendlin como nuevo responsable para el mercado latinoamericano
CFA Society Spain, sociedad española que forma parte de la red internacional de CFA Institute, la asociación global de profesionales de la inversión, ha anunciado el nombramiento de Ignacio Vicente González como responsable de Asuntos Públicos, desde donde reportará directamente al presidente.
Ignacio Vicente, CFA, FRM, es técnico comercial y economista del Estado, actualmente es director general financiero y de estrategia del Instituto de Crédito Oficial.
Enrique Marazuela, CFA, presidente de CFA Society Spain, explica que “para CFA Society Spain es un orgullo poder contar con la desinteresada colaboración de Ignacio Vicente en esta nueva etapa de crecimiento de CFA Society Spain. Ignacio continuará trabajando en reforzar las relaciones institucionales de CFA Society Spain y canalizar la respuesta de la institución en los distintos debates públicos de importancia para la sociedad. Ignacio ha sido y es clave en las relaciones de CFA Society Spain con las diferentes autoridades económicas locales. Entre sus muchos logros está la aprobación de la certificación Certified Advisor-CAd. Es, igulamente miembro del Comité de Advocacy, del que anteriormente fue presidente, y de la Comisión de Designaciones”.
Ignacio Vicente, CFA, FRM, es técnico comercial y economista del Estado desde 2007. En la actualidad es director general financiero y de estrategia del Instituto de Crédito Oficial. Ha ocupado puestos de relevancia tanto en el Tesoro, como subdirector general adjunto de Gestión y Financiación de la Deuda Pública y jefe de Gabinete del secretario general, como en el FROB, como jefe de Departamento de entidades participadas, donde estuvo especialmente vinculado al seguimiento de la participación del Estado en Bankia.
Es miembro del Comité de Auditoría del Fondo Europeo de Inversiones y ha sido miembro del Consejo de Administración del Banco Europeo de Inversiones. Ignacio Vicente es voluntario de CFA Society Spain. Es CFA charterholder y FRM, y ostenta un MBA por el IESE, Universidad de Navarra.
Pixabay CC0 Public Domain. JP Morgan AM lanza sus primeros ETFs multifactor de renta variable en Europa
JP Morgan Asset Management ha lanzado en julio sus primeros ETFs UCITS multifactor de renta variable, tras el “éxito” de sus ETFs multifactor en Estados Unidos. El JPMorgan Global Equity Multi-Factor UCITS ETF (JPGL) y el JPMorgan US Equity Multi-Factor UCITS ETF (JPUS) ya están disponibles en la Bolsa de Londres, en la de Italia y en la Deutsche Börse Xetra, revela la gestora en un comunicado.
“Nuestros ETFs de renta variable multifactor buscan abordar algunas de las limitaciones de los índices de renta variable ponderados por capitalización del mercado”, señala. A su juicio, los índices tradicionales pueden estar “altamente concentrados” en determinados sectores, por lo que su equipo de estrategias Quantitative Beta buscará ajustar el peso de los sectores en el JPGL y el JPUS basándose en una metodología propia.
“Haciendo esto, el riesgo se distribuirá de forma más homogénea, lo que resultará en una diversificación adicional”, asegura. Posteriormente, ese equipo monitorizará las acciones basándose en una investigación de factores propia y diversificará a través de tres: valor, calidad y momentum, ya que, “han demostrado ser motores de rendimiento históricos”.
En concreto, el JPGL se centrará en el índice JP Morgan Diversified Factor Global Developed (Region Aware) Equity, que, a largo plazo, se ha desempeñado de forma sólida por encima del FTSE Developed Index. Por su parte, el JPUS rastreará el JP Morgan Diversified Factor US Equity Index, que, a largo plazo, también ha superado al índice Russell 1000. Ambos ETFs, que buscan mejoran la diversificación, reducir la volatilidad y mejorar los retornos ajustados al riesgo, contarán con un ratio de gastos totales (TER) de 19 puntos básicos.
“Nuestra estrategia multifactor de ETFs de renta variable ha sido diseñada para ayudar a los inversores a mantenerse completamente invertidos a través de los ciclos de mercado”, dice el responsable del negocio internacional de ETFs de JP Morgan AM, Bryon Lake. Para él, el JPGL y el JPUS tienen el potencial de capturar la mayor parte de las subidas de los mercados bursátiles al tiempo que generan menor volatilidad en las caídas.
Asimismo, revela que hay “mucho interés” por parte de los clientes en este tipo de estrategias. “Los ETFs multifactor son un área de rápido crecimiento en el universo de fondos y estamos encantados de poder ofrecer a los clientes una solución nueva y con un precio atractivo para ayudares a cumplir sus necesidades generales de asignación de activos”, apunta.
En el comunicado, la gestora ha explicado que también ha expandido su gama de ETFs de renta fija con el lanzamiento del JPM BetaBuilders US Treasury Bond 0-1 yr UCITS ETF (BBIL), que ya está disponible en la Bolsa de Londres, en la Deutsche Börse Xetra y en la Bolsa italiana. “Para aquellos inversores que buscan una asignación de deuda gubernamental denominada en dólares con vencimientos cortos, el BBIL ofrece acceso eficiente a un componente fundamental que es sencillo y directo” apunta JP Morgan AM. Su TER será de 10 puntos básicos, agrega.
Pixabay CC0 Public Domain. Los inversores confían en su capacidad de generar cambios positivos a través de la inversión responsable
La inversión responsable (ISR) y la integración de criterios ambientales, sociales y de buen gobierno (ASG) están ganando una importancia clara para los inversores de todo el mundo. El informe ‘Investor Sentiment: Responsible Investing’ (El sentimiento inversor: inversión responsable) de NN Investment Partners muestra que, a medida que aumenta el momentum, los inversores profesionales confían en su capacidad de generar cambios positivos.
La mayoría de los inversores profesionales (un 61%) están seguros de que las decisiones que toman hoy tendrán un impacto tangible en la sociedad, frente a solo un 13% que prevé un impacto insignificante o nulo. Para la gestora, el índice de referencia más aceptado para medir esos impactos son los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas.
Por países, los inversores de Francia (73%), Alemania (69%) y Países Bajos (67%) son los más propensos a creer que sus decisiones tienen ese impacto tangible, mientras que los de Bélgica tienen la puntuación más baja (43%).
El estudio también muestra que solo la mitad (46%) cree que tienen margen dentro de sus parámetros de toma de decisiones profesionales para invertir de una forma que personalmente consideran responsable. En este sentido, los franceses son los más optimistas, ya que el 65% cree que tiene dicho margen, mientras que los belgas (25%) e italianos (38%) lo son menos.
En general, siete de cada diez encuestados dice que sus organizaciones tienen en marcha políticas de inversión responsable a largo plazo. Por países, es más común en Alemania (un 84% lo confirma), seguido de Países Bajos (83%), Italia (81%), Francia (79%), y Bélgica (41%).
“Es interesante que, mientras el 61% de los inversores profesionales reconoce que están teniendo un impacto positivo, una proporción más pequeña (46%) dice que esto coincide con sus valores personales de inversión responsable. Por lo que existe un grupo de inversores que claramente querrían hacer más si tuviesen el margen para hacerlo”, asegura el jefe de inversión responsable de NN IP, Adrie Heinsbroek.
Aun así, considera “extremadamente agradable y alentador” ver que los inversores tienen tanta confianza en su habilidad de generar un impacto ASG positivo a través de sus asignaciones de activos; una confianza que, a su juicio, seguirá aumentando con el tiempo.
“Sin embargo, a medida que evolucionen sus políticas de inversión responsable, los profesionales querrán poder confirmar que sus inversiones cumplen sus objetivos ASG”, afirma Heinsbroek. En ese sentido, necesitarán gestores que ofrezcan un nivel sofisticado de integración ASG en sus procesos de inversión y que puedan ofrecer altos grados de transparencia en sus informes para mostrar cómo se pide el impacto positivo.
El estudio de NN IP también muestra que el 70% de los encuestados espera que los estándares de integración ASG en los procesos de inversión mejore durante los próximos años y el 75% cree que contirbuir a los ODS de la ONU marca una diferencia. Casi tres de cuatro piensa que deberían modificarse las regulaciones internacionales para incentivar más la inversión responsable.
Pixabay CC0 Public Domain. Tensión comercial, bancos centrales e inflación: tres factores que podrían añadir riesgo a los mercados
La cumbre del G20 y las expectativas a favor de un posible recorte de tipos de interés en Estados Unidos han impulsado los activos de riesgos, y alejado de la mente de los inversores los efectos de una guerra comercial o de una mayor ralentización de la economía global. Pero las gestoras apuntan a que estamos en un oasis temporal y que los riesgos volverán, añadiendo volatilidad al mercado tal y como prevén en sus outlook semestrales.
La previsible demora de un acuerdo entre Estados Unidos y China tras el G20, trae de nuevo el riesgo de que el conflicto comercial vuelva y se intensifique a medida que Donald Trump, presidente de EE.UU, comience su la campaña por la reelección. En opinión de Fabiana Fedeli, responsable global de activos fundamentales de Robeco, llegar a un acuerdo comercial es algo crucial para los mercados de renta variable, en parte por que el sentimiento Chino se ha vuelto más “duro” respecto a Estados Unidos.
“Las declaraciones del Presidente Trump en la reunión del G20 sobre que las empresas estadounidenses podrían continuar vendiendo productos a Huawei es un primer signo positivo, que sin embargo podría quedar en nada, o no ir seguido de un acuerdo de mayor alcance. Llegar a un acuerdo es una necesidad que va más allá de la mejora del clima del mercado: hablo en términos concretos, sobre todo del efecto de los aranceles sobre los beneficios empresariales, tanto directa como indirectamente”, sostiene Fedeli.
En opinión de esta responsable de Robeco, el acuerdo comercial llegará en algún momento de 2019 y lo ideal es que conllevase el fin de los aranceles. “Mientras el gobierno chino consolida un frente duro, la preocupación de Trump sobre la pérdida de electorado y su obsesión por los mercados bursátiles estadounidenses podrían suavizar su postura hasta el punto de que China se planteara volver a la mesa de negociaciones”, añade.
La reactivación del conflicto entre ambos países dañaría a la economía global, lo cual está metiendo un extra de presión a la postura de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), quien sigue mandando señales sobre su intención de flexibilizar más su postura. “El testimonio de Jerome Powell en la audiencia del Congreso dejó sentadas las bases para el primer recorte de tipos de la Fed en una década. Powell destacó que los crecientes riesgos externos en las manufacturas, el comercio y la inversión global deterioran las perspectivas de crecimiento de la economía norteamericana, balanceando el saldo de presiones inflacionarias a la baja. El buen estado del mercado laboral, con una sorprendente adición de nuevos puestos en el mes de junio, no parece estar produciendo los suficientes incrementos salariales para estimular considerablemente la inflación”, señalan desde Monex Europe.
En este sentido, la evaluación de Powell y sus palabras fueron interpretadas por el mercado como una garantía de un inminente recorte de los tipos en la reunión de finales de julio. Ahora bien, el debate está en si se recortan 25 o 50 puntos básicos, aunque el primer caso es lo que está en la mente de la mayoría de los analistas e inversores. Por el contrario, si la Fed no complace al mercado, las gestoras apuntan que se podría producir una corrección en el mercado.
Por último, otro factor que las gestoras siguen con atención es la inflación. “Las expectativas de inflación han caído drásticamente recientemente, lo que ha presionado a la baja los rendimientos de la deuda pública estadounidense y ha desviado la atención hacia la política de la Fed. Ahora, el mercado espera tres recortes de tipos a manos de la Fed para finales de 2020. La Fed empieza a mostrar su preocupación por la posibilidad de que su actual abanico de herramientas no pueda contrarrestar una futura recesión de forma efectiva. Por tanto, se está planteando el uso de nuevas estrategias para impulsar las expectativas de inflación, lo que tendrá importantes repercusiones para el plano económico y para los mercados, en nuestra opinión”, señala el último informe elaborado por BlackRock Investment Institute (BII).
En este sentido, desde Unigestion, apunta que sin inflación, la Fed es un gestor de riesgos. “Lejos de un entorno recesivo, en realidad hay dos razones que podrían empujar a la Fed a recortar tipos. En primer lugar, los riesgos externos, como la guerra comercial entre Estados Unidos y China; y, en segundo lugar, porque es el único país desarrollado que ha subido tipos después del comienzo de la crisis. Por tanto, tiene margen de actuación”, concluyen desde la gestora.
