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Ebury celebra la primera conferencia internacional del sector fintech en España

malaga-3619271_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. Ebury celebra la pirmera conferencia internacional del sector fintech en España

Ebury, la fintech con sede tecnológica en Málaga especializada en pagos internacionales e intercambio de divisas y orientada al segmento pyme con actividad exterior, ha asumido este año la organización de Techin. Finance, la primera conferencia tecnológica internacional del sector fintech que se celebra en España.

La organización de Techin.Finance se inscribe dentro de la actividad de responsabilidad social corporativa que lleva adelante Ebury, y que se ha plasmado hasta la fecha en la organización de numerosas jornadas y seminarios relativos a los últimos lenguajes y metodologías de programación, con el fin de contribuir a la formación y la inserción laboral de jóvenes profesionales en este campo.

Está previsto que el evento reúna en Málaga, a lo largo de la jornada del 20 de septiembre, a más de 200 programadores y desarrolladores especializados en el sector financiero procedentes de España y de toda Europa. Tendrá como sede el Hotel Ilunion Málaga y sus actividades estarán abiertas a todo el público. La iniciativa cuenta además con el patrocinio de las fintechs Technest, Flywire, Ravenpack y Strategic blue.

En la conferencia se podrán escuchar las ponencias de los líderes tecnológicos de mayor renombre internacional en el sector, como Matt Zimmerman, fundador de Base Zero; Alberto Hernández, director de innovación en BBVA; Charles Delingpoe, CEO y fundador de Comply advantage, y Álvaro Acevedo, director de producción de SWIFT GPI, entre otros.

Techin.Finance se propone como objetivo principal que los expertos compartan su knowhow en el sector financiero. De esta manera, las ponencias tratarán acerca de diversas vertientes, como el traslado de una gran parte de la industria sin servidor a contenedores y kubernetes (K8s), también llamadas plataformas de código abierto, o el papel de las nuevas tecnologías en la reducción de costes y riesgos para la prevención del blanqueo de capitales y financiación del terrorismo, todo ello combinando los diferentes marcos de K8s.

Otro de los ejes transversales de la conferencia será el machine learning aplicado al sector fintech. En relación con este asunto, se mostrará cómo las principales empresas de Wall Street pueden beneficiarse de las noticias y de las redes sociales utilizando cloud para el procesamiento de documentación en tiempo real, con el fin de poder generar indicadores diarios y la posibilidad de hacer predicciones en base a los datos obtenidos.

Victor Tuson, vicepresidente de Tecnología en Ebury, señala que “con la organización de Techin.Finance, Ebury tiene como fin ampliar la comunidad de desarrolladores especializados en este entorno en España. Para ello, además, está potenciando el desarrollo de acciones de divulgación a través de redes sociales y la organización de encuentros de carácter didáctico en las que se comparten diversas experiencias con los diferentes lenguajes de programación”.

Puede obtener más información del evento pinchando aquí.

El petróleo se apunta una prima de riesgo geopolítica que hasta el momento el mercado había ignorado

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Arabia Saudí MIx — Pixabay CC0 Public Domain. El precio del petróleo se apunta una prima de riesgo geopolítica que hasta el momento el mercado había ignorado

La geopolítica sigue siendo uno de los catalizadores de la volatilidad en el mercado. En este caso, los ojos de los analistas están puestos en el petróleo que, tras el ataque perpetrado por las fuerzas yemeníes contra una instalación clave de producción de crudo y un yacimiento petrolífero en Arabia Saudí, ha provocado que 5,7 millones de barriles diarios se retiren del mercado –aproximadamente el 5% de la oferta mundial–.

En opinión de los analistas de Monex Europe, estos ataques tendrán consecuencias para los mercados financieros y para la economía global. “El shock que ha producido este evento se transmitió rápidamente a los precios del petróleo y vimos como los precios al contado aumentaron de forma rápida, de hecho algo así no ocurría desde la invasión de Kuwait por Irak en 1990. Poco a poco, este brusco aumento se ha ido rebajando y a pesar de los drásticos movimientos de mercado, hemos visto una respuesta bastante típica por parte del mercado de divisas. Las monedas vinculadas a las principales economías exportadoras de petróleo como han disfrutado de un fuerte aumento”, explican.

En concreto, los precios del petróleo han tenido una clara tendencia a la baja durante los últimos tres meses, pero este evento geopolítico ha hecho que los precios subieran más de un 20%. Así pues, a corto plazo, las dos grandes preguntas que se hace el mercado son: ¿cuánto tiempo durará la interrupción del suministro de Arabia Saudí y el efecto en su precio? Y, ¿en qué medida estamos ante una escalada de tensiones en Oriente Medio? Desde Monex Europe recuerdan que “las perturbaciones de los precios del petróleo a menudo han precedido la desaceleración de la economía mundial, y dado el actual empeoramiento de las perspectivas económicas mundiales, estos acontecimientos parecen ominosos”.

Para Remi Olu-Pitan, gestora de multiactivos de Schroders, es relevante seguir con atención qué puede suponer este evento en el precio del petróleo porque éste ha contribuido a reducir la inflación, lo que a su vez ha permitido a los bancos centrales de todo el mundo emprender una política monetaria más acomodaticia. “Sin embargo, una escalada de las tensiones en Oriente Medio provocaría un aumento de los precios del petróleo, causando una presión al alza sobre la inflación. En este escenario, los bancos centrales se verían obligados a cambiar su enfoque de estimular el crecimiento económico a controlar la inflación, lo que a su vez sería doloroso para los mercados de renta variable”, afirma.

Olu-Pitan se muestra más optimista y considera que este ataca aislado no es excesivamente perjudicial para los mercados petrolíferos, ya que existen suficientes reservas de petróleo en todo el mercado mundial. Sin embargo, “el ataque pone de relieve la fragilidad de la infraestructura de producción de petróleo de Arabia Saudí y el mayor riesgo de que nuevas tensiones geopolíticas en la región del golfo puedan tener un impacto mucho más generalizado en el suministro de petróleo en el futuro”, advierte.

En este sentido, las gestoras ponen el foco en vigilar si estamos ante las puertas de un aumento de la tensión geopolítica en Oriente Medio. “La ausencia de noticias en los titulares había inducido a error al mercado haciéndoles creer que los riesgos en esta región había disminuido. Solo la semana pasada los precios del petróleo cayeron más del 2% en un solo día, cuando el presidente Trump despidió a su Asesor de Seguridad Nacional, John Bolton, quien era visto como un halcón de Irán. Los eventos claros de los últimos días se enfrentan a la disminución de la escala. Creemos que la prima geopolítica en el petróleo aumentará a medida que el riesgo de intervención militar en la región aumenta día a día”, argumenta Nitesh Shah, director de análisis en WisdomTree.

Evolución de la prima de riesgo

Por su parte, Esty Dwek, responsable de estrategia del mercado global de DNCA, de Natixis Investment Managers, considera que el precio del petróleo será más elevado a partir de ahora que en los últimos meses, pues se pondrá en precio una prima de riesgo geopolítico que hasta el momento se había ignorado. Sin embargo, puntualiza: “No esperamos un repunte sostenido y creemos que la producción de shale continuará equilibrando los precios a medio plazo”.

Michel Salden, gestor senior de carteras de Vontobel Asset Management, coincide con el análisis de Shah y de Dwek, y también sostiene que esa “elevada prima de riesgo del petróleo” podría estar aquí para quedarse. “Antes de este ataque, la prima de riesgo para el petróleo se negociaba en niveles muy bajos ante el supuesto de que la capacidad sobrante era cercana a 3,3 millones de barriles al día (mbpd). de los cuales se suponía que 2,5 millones serían suministrados por las instalaciones de Abqiaiq. Después de este fin de semana, la prima de riesgo en los mercados del petróleo ha tenido que tener en cuenta una realidad diferente y ahora se está negociando sobre la base de una capacidad de reserva revisada: +0,3 mbpd en Rusia, +0,2 mbpd en Kuwait y +0,1 mbpd en los Emiratos Árabes Unidos. Como resultado, la prima ha aumentado considerablemente”, explica.

Además, Salden señala que tras el reciente movimiento de los precios, la producción de esquisto estadounidense puede aumentar, pero el mercado ha estado reduciendo las inversiones y las actividades de perforación en el pasado reciente. “La gran pregunta es con qué rapidez podrán responder estas compañías a esta oportunidad. Y lo que es más importante, la producción adicional de esquisto tardará más de seis meses en llegar a los principales consumidores de petróleo de Asia y/o Europa”, se cuestiona.

En su opinión, incluso antes del incidente, los inversores se habían equivocado. El análisis fundamental bottom-up ya mostraba que los mercados de crudo se estaban tensionando rápidamente. “Este trimestre, los inventarios mundiales de crudo se están reduciendo en más de 100 millones de barriles, y con el tiempo esta temporada de extracción podría llegar a los 120 millones de barriles. El fuerte retroceso que ya era visible antes del incidente confirmó nuestra opinión de que los mercados mundiales de petróleo son mucho más estrictos de lo que estimaba el consenso . El pesimismo estructural sobre el comercio mundial, las revisiones a la baja de la demanda de crudo para 2019 y 2020 y el impulso negativo llevaron a los operadores de CTA a acumular grandes posiciones cortas netas que se sumaron a la complacencia”, concluye Salden.

Cinco razones para que Europa ponga en marcha su artillería fiscal

| Por Sofia Cisneros | 0 Comentarios

five-3360941_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. Cinco razones para que Europa ponga en marcha su artillería fiscal

Es probable que la incertidumbre económica que se está creando continúe extendiéndose, por lo que es imperativo que los países europeos se preparen para poner en marcha su artillería fiscal y que se den cuenta de que hoy en día es mucho más poderosa que su artillería monetaria.

La guerra comercial, el Brexit, la preocupante falta de inflación y el comienzo de la debilidad económica, o incluso la «japonización» del mercado europeo, pesan sobre la Unión Europea. Alemania está ahora al borde de una recesión. La confianza de las empresas está a niveles tan bajos como durante la crisis de la eurozona, y el rendimiento industrial es cada vez más decepcionante.

Además, este desorden estructural se está sintiendo lentamente en el sector privado y en el mercado laboral. En este contexto, el BCE tiene que volver a comprar deuda pública y privada, mientras que hace tan sólo nueve meses había puesto fin al programa iniciado en 2015. Pero, hoy en día, los efectos de la política monetaria se reducen considerablemente y la atención debería centrarse en la política fiscal. Analicemos el porqué.

1. Excedentes de ahorro

La UE se apoya ahora en un superávit por cuenta corriente del 3% del PIB. En Alemania, alcanza el 7%-8%. Este superávit afecta a la demanda económica de toda la región. Además, crea un desequilibrio porque un superávit en un país sólo puede financiarse con un déficit en otro. Los alemanes se aferran a su estrategia de «schwarze null» (como se denomina la doctrina de equilibrio presupuestario en Alemania), una hazaña que han logrado en los últimos seis años. Sin embargo, este tipo de hazaña no tiene sentido cuando la economía se está debilitando. Una obsesión por la deuda se ha apoderado de Europa y Alemania es el mayor demandante.

2. La trampa de la liquidez

El comportamiento reciente de los miembros de la Unión Europea da la impresión de que los fundamentales económicos han sido borrados de su memoria. Pero ¿dónde se esconde la política fiscal? De hecho, la teoría nos enseña que cuando la política monetaria está atrapada en una trampa de liquidez, es decir, una situación en la que el banco central se vuelve incapaz de estimular la economía, la política fiscal debe tener prioridad, como nos enseñó Keynes. Ya se trate de un estancamiento secular o de un acontecimiento más temporal, como una trampa de liquidez, la consecuencia es la misma: la incapacidad del BCE para reequilibrar por sí solo una economía en declive.

3. Que nos presten nos sale gratis

La idea de que la deuda pública es el enemigo de los gobiernos europeos no tiene sentido cuando los tipos son negativos y, como resultado, el coste de la deuda pública está cayendo drásticamente.

Es evidente que confiar en el BCE para que saque a la zona euro de este malestar económico no es una solución viable. Cuando los tipos de interés ya están por debajo de cero, Alemania presta al -0,7% y Holanda al -0,5%, y cuando es imposible ver el final del túnel de la guerra comercial chino-americana, las posibilidades de estímulo monetario son limitadas, si no inexistentes.

4. Elevado efecto en la economía

Nuevos estudios muestran que el multiplicador fiscal, es decir, el efecto total sobre la economía cuando se realiza la inversión pública, es elevado cuando la política monetaria ya no funciona. Este efecto aumenta aún más cuando la política fiscal está bien orientada. Aprendamos de los errores de los norteamericanos, que recientemente han introducido un recorte de impuestos para los ricos, basado en una teoría que no se aplica bien en la práctica, la de la segunda vuelta. Una estrategia más beneficiosa para su economía habría sido invertir en infraestructura.

5. Nuestros (nietos) hijos nos lo agradecerán

Invertir en nuestros países no sólo es necesario para combatir la falta de crecimiento, sino que también es nuestro deber para con las generaciones futuras. El retorno social y el efecto sobre la productividad (que ha disminuido en los últimos años) de las inversiones en áreas como la energía renovable, la educación, la infraestructura y la salud, superan sus costes financieros. Por lo tanto, deshagámonos de la obsesión por los presupuestos equilibrados, y nuestros hijos y nietos nos lo agradecerán.

Durante la reunión de bancos centrales en Jackson Hole, quedó claro que las políticas monetarias utilizadas en Europa, pero también por la Reserva Federal de Estados Unidos, están anticuadas y ya no tendrán un impacto significativo.

Las últimas balas que quedan en el fusil del BCE deben guardarse con cuidado en caso de crisis grave. ¿Habrá un verdadero cambio de estrategia en Europa? Eso esperamos, pero lo dudamos porque la resistencia, sobre todo en Alemania, ya se está manifestando.

Es probable que los disturbios económicos que se están afianzando continúen extendiéndose y, por lo tanto, es imperativo que los países europeos se preparen para sacar su artillería fiscal, y que se den cuenta de que hoy en día es mucho más poderosa que su artillería monetaria.

Tribuna de Hans Bevers, economista en jefe de Degroof Petercam.

Esma considera que los riesgos para el sector de gestión de activos han aumentado

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Esma informe — Pixabay CC0 Public Domain. La perspectiva de riesgo de Esma para el sector de gestión de activos se han deteriorado

Según la Autoridad Europea de Valores y Mercados (Esma), los inversores se enfrentan cada vez a más riesgos en un contexto caracterizado por la vuelta de la volatilidad. Así lo ha indicado en su informe Risks and Vulnerabilities de 2019 –Tendencias, Riesgos y Vulnerabilidades–, que hizo público hace una semana.

El informe señala que las recientes tensiones comerciales han desencadenado cierta volatilidad, que se suma a la preocupación que ha desatado en Brexit, en especial la opción de una salida de la Unión Europea sin acuerdo. “Los inversores se enfrentan un riesgo de mercado muy alto, ya que navegan en un entorno de valoraciones de activos potencialmente infladas, perspectivas de crecimiento económico moderadas y aplanamiento de curvas de rendimiento”, señala Esma en el informe.

En este contexto, la autoridad europea también reconoce que las expectativas cambiantes de la política monetaria pueden “aumentar su apetito por el riesgo” y reactivar las estrategias de búsqueda de mayores rendimiento, dejando a los inversores “vulnerables”ante posibles episodios de volatilidad y cambios bruscos en el sentimiento del mercado.

Para Esma, el riesgo de crédito y el riesgo de liquidez siguen siendo altos, pudiendo producirse eventos aislados que acaben afectando a la industria de gestión de activos. “Si bien el nivel de riesgo de crédito es estable, el deterioro de la calidad de la deuda corporativa pendiente de pago, el crecimiento de los préstamos apalancados y las obligaciones de préstamos garantizados deberían tener la atención de las autoridades públicas”, apuntan. Como consecuencia, la perspectiva de riesgo de ESMA para el sector de gestión de activos se ha deteriorado.

El informe también analiza con detalle las tres principales vulnerabilidades a las que se enfrentan los mercados financieros:

Los préstamos apalancados y obligaciones de préstamos garantizados. Las simulaciones realizadas por Esma muestran que las incertidumbres pueden afectar las calificaciones crediticias de las obligaciones de préstamos garantizados, lo que podría desencadenar ventas forzadas de algunos tipos de inversores. El mayor endeudamiento de los prestatarios y lo comprimido que están los spread de crédito son las mayores vulnerabilidades que identifica en el mercado la autoridad europea.
Rendimiento y costes de los UCITS de renta variable activos y pasivos de la UE. El informe apunta que los costes que implican los fondos en comparación con los rendimientos que están ofreciendo no resultan atractivos y cómo los ETFs están generando una mayor competitividad en términos de coste.
Uso de derivados por parte de los fondos UCITS de renta variable. “La tendencia y frecuencia de estos fondos para negociar derivados se explica en gran medida por las características de los gestores de activos, como la gama de fondos y su tamaño. Con el tiempo, las entradas de efectivo y el riesgo cambiario parecen tener una influencia significativa, lo que sugiere que los derivados se utilizan para costes de transacción o con fines de reducción de riesgos”, apunta el informe

Tendencias con visión de futuro: ¿dónde están las grandes oportunidades?

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Un análisis temático del entorno que nos rodea requiere una mente abierta frente a las innumerables posibilidades y el interminable abanico de alternativas que la información puede generar en cuanto a establecer patrones, además de dar paso a ideas y temas.

Desde mi punto de vista, esta forma de invertir no es en absoluto nueva. Desde principios de la década de 2000, he recorrido un largo camino y, mientras tanto, han surgido infinitas temáticas de inversión desde todos los ángulos sociales, económicos, demográficos o tecnológicos posibles, como la seguridad digital, la economía compartida, la generación millennial, etc.

Es por eso que examinamos nuestro entorno con el objetivo de encontrar similitudes entre el estudio de los datos que manejamos de manera independiente y los conceptos más centrales.

Cuando me preguntan cuáles son los aspectos más importantes del enfoque de Julius Baer, siempre he dicho que hay un par de conceptos que tener en mente. En primer lugar, nuestro equipo tiene experiencia en investigación e inversión y esto nos permitió tener una visión interdisciplinaria desde el principio. De hecho, nuestra firma fue una de los primeras en hacer un análisis temático en dicho momento. Además, creamos una herramienta patentada para clasificar industrias y empresas de acuerdo con nuestra filosofía.

Este enfoque comenzó como un ejercicio puramente basado en el análisis. Fuimos los primeros en identificar la ‘Ruta de la Seda’, los medicamentos huérfanos para enfermedades raras, la salud digital y educación, entre otros, como tendencias clave a nivel mundial. Comenzamos a publicar nuestros hallazgos en folios en blanco para después presentarlos a nuestros clientes en nuestros informes Next Generation.

De repente, notamos que los trabajos de análisis con una gran investigación de fondo generan muchas reacciones excelentes por parte de los clientes. Tanto es así que cada vez había más personas que comenzaron a decirnos “vale, leí vuestro informe, pero ¿cómo puedo invertir en esa temática?» fue entonces cuando el equipo de inversión se hizo cargo. Primero diseñamos varios productos pasivos para diferentes temas. Algunos de ellos recibieron premios por parte de la industria.

Finalmente, agrupamos varios temas independientes en lo que consideramos ‘cinco megatendencias globales fundamentales’. Por ejemplo, tendencias macroeconómicas, geopolíticas y tecnológicas que estaban cambiando profundamente nuestro mundo y creando un nuevo futuro a un ritmo sin precedentes. Acto seguido lanzamos estrategias activamente gestionadas centradas en dicho enfoque multitemático.

Estos cinco temas clave de crecimiento estructural que identificamos y en los que elegimos invertir son Asia emergente, disrupción digital, transición energética, alimentación en el mundo y estilos de vida cambiantes.

Sin embargo, cabría preguntarse por qué decidí centrarme en esto. La respuesta es simple. Para nosotros, todo se reduce a números. En los últimos diez años, la clase media en Asia se ha triplicado de 500 millones a alrededor de 1.500 millones y se espera que avance hasta más de 3.000 en 2030. Lo que eso significa es que, en una década, más o menos, Asia tendrá la clase media más dinámica del mundo en términos de consumo.

Buscando oportunidades

Por tanto, necesitamos traducir estas tendencias en oportunidades de inversión. Ese es el siguiente paso. Siguiendo este esquema, piensa en viajes, en cosméticos, en belleza y bienestar, y en las nuevas tendencias de consumo en cualquier área que contribuya a la movilidad social ascendente. Más en concreto, en compañías que prevén estas dinámicas y desarrollan bienes y servicios en el segmento de consumo premium.

Además, la digitalización es un área clave, con grandes oportunidades y riesgos. Los consumidores se benefician del cambio constante, pero las posibilidades de fracaso son reales. Muchas empresas van y vienen, creando grandes expectativas y luego se diluyen como un azucarillo. Puedes ganarlo o perderlo todo.

Por ejemplo, no invertimos en robótica en este momento, porque pensamos que está afectada por las perspectivas negativas de crecimiento de la industria automotriz. Lo que esto quiere decir es que el sector es actualmente demasiado caro. Pero nos gusta la computación en la nube, que se espera que crezca hasta más de 600.000 millones de dólares en 2023.

En resumen, analizamos constantemente cada cambio en el espectro de la inversión, a fin de conectarlos con el panorama general y tener en cuenta tanto las ventajas como las desventajas que representan. Una de las compañías de pagos digitales que incluimos en nuestra cartera fue comprada inmediatamente después por un líder de la industria, y no hace falta decir que esto nos ayudó a tener rentabilidades más altas.

Aquí es donde nuestros clientes se benefician de tener un enfoque de ‘abajo-arriba’ y de ‘arriba-abajo’, combinado con un estilo de inversión de alta convicción.

Tribuna de Jiazhi Chen Seiler, responsable del equipo de Next Generation de Julius Baer.

Mirabaud obtiene la calificación A+ en los principios para la inversión responsable

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Foto cedidaLionel Aeschlimann, socio gestor y CEO de Mirabaud Asset Management.. Mirabaud obtiene la calificación A+ en los principios para la inversión responsable

El Grupo Mirabaud mejora su puntuación en los Principios para la Inversión Responsable (PRI) respaldados por la ONU, “quedando por encima de la media del sector y logrando resultados superiores en todas las categorías frente a los obtenidos por la entidad en la evaluación anterior”, según indican desde la entidad.

Las estrategias de inversión responsable desarrolladas por el Grupo Mirabaud han obtenido en 2019 una puntuación sensiblemente superior a la media del sector en que opera la entidad. Mirabaud ha alcanzado este año la máxima calificación A+, mejorando su anterior valoración y superando el nivel de referencia en todos los ámbitos tenidos en cuenta en los PRI, a los que la entidad se adhirió como firmante en 2011.

Como subraya Lionel Aeschlimann, socio gestor y CEO de Mirabaud Asset Management, “la puntuación PR obtenida, que supera con creces la calificación media, confirma la experiencia y la apuesta de Mirabaud desde hace muchos años por la inversión sostenible, un factor que forma parte fundamental del ADN del grupo y se enmarca en el compromiso de Mirabaud con la salvaguarda de los intereses a largo plazo de sus clientes, colaboradores y otras partes interesadas”.

Para Hamid Amoura, director de inversiones sostenibles de Mirabaud, “esta excelente puntuación resulta especialmente relevante puesto que los Principios para la Inversión Responsable cobran cada vez más importancia para los inversores”. Por su parte, Camille Vial, socia gestora de Mirabaud y presidente del Comité ejecutivo de Mirabaud & Cie SA, añade que “el informe PRI de este año reconoce las medidas adoptadas por Mirabaud para reforzar y mejorar su enfoque ESG en todo el Grupo”.

Banca March se alía con K2 Advisors-Franklin Templeton para reforzar su oferta en gestión alternativa

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Banca March ha cerrado un acuerdo de asesoramiento con la boutique estadounidense especializada en gestión alternativa K2 Advisors, perteneciente a Franklin Templeton. La alianza estratégica entre ambos grupos permitirá poner al alcance de los clientes de banca patrimonial y de banca privada de Banca March una solución de inversión a través de una amplia selección de fondos hasta ahora tan solo accesibles a inversores institucionales.

Con ello, Banca March consolida su oferta de gestión discrecional y asesoramiento y sigue dando respuesta a las necesidades de los ahorradores de medio y largo plazo que, cada vez más, depositan su confianza en la oferta de banca privada de la entidad.

Así, en un momento de grandes dificultades para encontrar rentabilidad en los activos tradicionales, en particular en la renta fija, Banca March incorpora a su universo de inversión una serie de hedge funds y fondos UCITS —el pasaporte europeo de fondos de inversión— con los que cubrirá ese espacio de riesgo-rentabilidad situado entre los bonos y la bolsa, que se ha visto parcialmente vaciado como consecuencia del movimientos de los tipos de interés en todos sus plazos y de los diferenciales de crédito. De esta forma, los clientes de Banca March podrán acceder a nuevos mercados y activos diferenciales, lo que les permitirá ampliar las posibilidades de diversificación y de creación de valor para las carteras.

Según el acuerdo entre ambas entidades, Banca March accederá al asesoramiento especializado de K2 Advisors en materia de construcción de carteras con fondos de gestión alternativa y podrá hacer uso de sus herramientas únicas de monitorización y control de riesgo. La selección de los fondos de gestión alternativa se realizará siempre bajo las directrices de Banca March en cuanto a criterios de rentabilidad, volatilidad o riesgo; la solución ofrecida por Banca March implementará, además, la visión de mercados de la entidad.

En concreto, March tendrá acceso a la oferta de varias gestoras, seleccionadas por K2, como por ejemplo Chilton Investment Company, Wellington Management, Electron Capital Partners, Bardin Hill Investment Partners y Ellington Management Group. Así, Banca March le encarga a K2 Advisors el diseño de la cartera (mediante un contrato de asesoramiento), donde podrán incluir algunas de las cinco gestoras anteriores, entre otras.

«Les presentamos una gestión alternativa basada en la inversión en activos líquidos y a través de fondos de inversión con valor liquidativo diario con gestoras especialistas. Es alternativa porque se trata de gestores ‘ultra activos’, todo lo contrario a la gestión pasiva y alejados de un índice de referencia», explica Carlos Andrés, director de la unidad de asesoramiento de Banca March. «Sus estrategias nos aportan fuentes distintas de rentabilidad a otras alternativas líquidas», explica, y defiende que es una buena solución para estos momentos: «La volatilidad está actualmente por debajo de la mediana del período histórico más largo, pero esperamos que repunte en los próximos años. Estos gestores han demostrado funcionar bien en escenarios de volatilidad». «La importancia de seleccionar las estrategias y los gestores es mayor en el caso de los hedge funds o la gestión alternativa», añade Andrés.

Más potencial para diversificar y captar retornos

El acuerdo amplía el universo de activos disponibles para los clientes de Banca March, ya que los fondos a los que da acceso invierten en una gran variedad de áreas: renta variable, renta fija, divisas, crédito y productos derivados como opciones de futuros o swaps, entre otros. La entidad tendrá en cuenta siempre el perfil inversor del cliente y valorará a través de múltiples herramientas la exposición más apropiada para cada cliente.

Banca March lanzó en 2018 su servicio de gestión discrecional de carteras, con una gran acogida por parte de los clientes. La entidad ha venido ampliando sus servicios en este ámbito con soluciones de inversión innovadoras como Next Generation, que se articula en torno a tres grandes tendencias de futuro: Revolución 4.0, sostenibilidad y medioambiente y demografía y estilo de vida. El acuerdo con K2 Advisors es una nueva iniciativa que permitirá a los clientes de Banca March tener un mayor acceso a las oportunidades que ofrece el actual contexto de mercados.

“En un entorno de desaceleración económica, incertidumbre política y bajos tipos de interés como el actual, la incorporación de fuentes alternativas de rentabilidad y diversificación a las carteras se hace cada vez más necesaria. Al igual que la gestión activa, la gestión alternativa se aprovecha de los episodios de volatilidad y de las divergencias en el comportamiento de activos, regiones o compañías propias de esta fase del ciclo», explican desde el área de Productos de Banca March.

«Para Banca March, la gestión alternativa es la versión más pura de un gestor activo súper especializado y alineado con los intereses del inversor, al que poder dar la mayor flexibilidad posible para generar valor contra los índices. La búsqueda, due diligence y monitorización de estos especialistas para realizar una buena selección de productos requiere contar con unos expertos de reconocido prestigio como K2 Advisors-Franklin Templeton. En Banca March estamos convencidos de que en este entorno macroeconómico es posible seguir obteniendo retornos atractivos, si bien será necesario incorporar fuentes no tradicionales de gestión y, en ocasiones, cuestionarse las ventajas de una liquidez inmediata. Todo ello sin renunciar a la prudencia, alineamiento de intereses y enfoque de largo plazo que forma parte de la esencia de la entidad”.

En Franklin Templeton, por su parte, destacan un modelo que les ha llevado a completar su oferta como gestora. «Hace una década vimos la necesidad de complementar la oferta de activos tradicionales y empezamos un proceso de adquisición de compañías dedicadas a la gestión alternativa. Nos encontramos con K2, que nos ofrece varios elementos diferenciales: experiencia, control de riesgos y transparencia», comentó Ana Álvarez, directora de ventas y responsable de distribución de Franklin Templeton en España, en el marco de un evento de presentación del acuerdo con March. «Llevamos más de un año trabajando conjuntamente en esta alianza estratégica con banca March. Ambas firmas tenemos muchas similitudes, como por ejemplo un modelo de gestión en manos de una corporación familiar», indicó.

Reformas europeas: la clave está en la oferta para lograr el crecimiento económico

| Por Clara Suarez | 0 Comentarios

world-1264062_1280 — Pixabay CC0 Public Domain. aixigo expande su presencia por Italia, Reino Unido y el sur de Europa gracias a un acuerdo estratégico con ti&m

Los factores relacionados con la oferta se colocan como prioridad a la hora de reforzar el crecimiento económico y la productividad en Europa, de acuerdo con el análisis publicado Scope. El estudio, que ha examinado cómo los factores relacionados con la oferta (productividad, horas trabajadas por empleado, tasas de empleo, tasas de participación y demografía) han contribuido, por región y país, al diverso historial de crecimiento acumulativo de Europa, apunta a la necesidad de reformas estructurales por el lado de la oferta que impulsen el crecimiento económico.

«Ante el estancamiento de los beneficios del mercado laboral, los principales gobiernos europeos tendrán que impulsar la productividad, aumentar las tasas de participación e incrementar el número de horas trabajadas a través de reformas en la regulación laboral y fiscal, así como mejorar la integración de los trabajadores migrantes», afirma Giulia Branz, analista de Scope.

Como ejemplo, el informe muestra el crecimiento acumulado en la periferia de la eurozona, donde ninguno de los países ha registrado grandes mejoras en los niveles de productividad. Portugal, España y Chipre recogen un crecimiento de en torno al 10% y superan a Italia y Grecia, donde no ha habido prácticamente cambios.

Periferia de la Eurozona: crecimiento acumulado (%) por componentes de la contribución de la oferta, 2000-2020 (esperado)

Sin embargo, el informe también hace referencia a la mejora de las tasas de participación de la fuerza de trabajo que compensa la disminución de la media de horas trabajadas y a las tasas de empleo impulsadas por la recuperación económica que han apuntalado el crecimiento en los países más afectados por la crisis.

Alvise Lennkh, director de análisis soberano de Scope Ratings apunta que los gobiernos tienen que aumentar la calidad del empleo. Para ello, el analista asegura que han de invertir en cualificación, con el fin de incrementar la productividad junto con un crecimiento continuo del empleo. El análisis de Scope sugiere que uno de los principales retos para las principales economías europeas es “invertir el reciente descenso del crecimiento de la productividad, que fue un motor clave del crecimiento entre 2000 y 2006”.

También en referencia a las economías europeas centrales, Scope se detiene en el caso de Francia y Alemania. Por un lado, el estudio confía en las recientes reformas en Francia para mejorar la tasa de participación laboral y el historial del país de aumentos relativamente bajos de productividad. Alemania, por su parte “necesita reformas para hacer frente a la reducción de la media de horas trabajadas por empleado y a la disminución de su población en edad de trabajar”.

Jupiter AM hablará de las oportunidades en deuda emergente en el Funds Society Investment & Golf Summit

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Deuda emergente: es la estrategia que ha escogido Jupiter AM para su participación en el próximo I Funds Society Investments & Golf Summit 2019 España, que se celebrará los próximos 3 y 4 de octubre en el Hotel Vincci Valdecañas Golf situado en la Isla de Valdecañas (Cáceres). La gestora hablará de las oportunidades que encuentra en el segmento de renta fija de los mercados en desarrollo.

Liderará la presentación Alejandro Arévalo, gestor de la entidad. Arévalo se unió a Jupiter en noviembre de 2016 y es gestor del equipo de Renta Fija, especialista en deuda emergente. Gestiona el fondo Jupiter Global Emerging Markets Corporate Bond y el Jupiter Global Emerging Markets Short Duration Bond.

La volatilidad ha llegado para quedarse. Afortunadamente, brinda oportunidades interesantes a los inversores activos experimentados y en ningún otro lugar como en los mercados emergentes, defiende la gestora. El 70% del crecimiento mundial, recuerda Jupiter AM, se origina en los mercados en desarrollo, por lo que las ventajas de diversificación y las atractivas valoraciones de esta clase de activos resultan difíciles de obviar. Los asistentes al taller recibirán una perspectiva de primera mano sobre la gran diversidad de oportunidades que, en opinión de Alejandro, ofrece esta clase de activos, así como información detallada sobre el enfoque de inversión a largo plazo que ha aplicado el gestor para acceder a estas oportunidades a lo largo de sus 21 años de trayectoria profesional y algunas de las grandes temáticas que está desarrollando en sus estrategias en la coyuntura macroeconómica actual.

Antes de unirse a la gestora, Alejandro fue gestor de deuda emergente corporativa en Pioneer Investments durante cuatro años. Anteriormente, trabajó en estrategias de renta fija emergente en Standard Bank Asset Management, Gibraltar Bank y el International Bank of Miami. Empezó su carrera de inversiones en 1998. Tiene un MBA en Finanzas de la Florida International University y es licenciado por la Universidad Francisco Marroquin en Guatemala.

También acudirá al evento Gonzalo Azcoitia, responsable de la gestora para Iberia.

Jupiter AM tiene sede en Londres y gestiona 52.200 millones de euros (con fecha 31 de junio de 2019) en nombre de clientes institucionales y retail. Cuenta con más de 500 empleados en todo el mundo, de los que más de 40 son gestores. “Buscamos añadir valor para nuestros clientes a través de ofrecer mayores rentabilidades a medio y largo plazo. Nuestra perspectiva de inversión incentiva la libertad de pensamiento entre nuestros gestores y les permite sus estilos individuales», dicen e la entidad. Las capacidades de inversión de Jupiter están diversificadas a través de varios activos como renta variable (global, europea, de mercados emergentes), renta fija, multiactivos y estrategias de retorno absoluto.

La gestora estará presente en la primera edición del ‘Investments & Golf Summit’ que Funds Society celebra en España, por primera vez este año, un evento en el que la pasión por el golf se cruza con la información más relevante del mundo de los mercados y las inversiones. La cita será los días 3 y 4 de octubre en el Hotel Vincci Valdecañas Golf situado en la Isla de Valdecañas -ubicada en el embalse del mismo nombre al noreste de la provincia de Cáceres, entre la Sierra de Gredos y el Parque Natural de Monfragüe-. Si está involucrado con la gestión de carteras de fondos, o la selección y análisis de fondos, puede inscribirse pulsando sobre este enlace.

Reunión del BCE: ¿un final abierto para el QE?

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: MPD01605. Foto: MPD01605

El Banco Central Europeo (BCE) ha anunciado un amplio paquete de «flexibilización», que incluye un recorte de 10 puntos básicos a los tipos de sus depósitos, lo cual los deja en -50 puntos básicos. El paquete incluye un reinicio del QE solo nueve meses después de que se detuviera el programa anterior, con el BCE planificando ahora la compra de activos netos por un valor de 20.000 millones de euros mensuales durante «el tiempo que sea necesario».

El BCE también cumplió con la ampliamente esperada introducción de un sistema escalonado de remuneración de su reserva, cuyo objetivo es reducir el impacto de los tipos negativos en la rentabilidad del sector bancario.

Se extiende la orientación a futuro: QE sin fecha límite

A primera vista el paquete podría parecer decepcionante, pero con el BCE extendiendo la orientación a futuro y dejando abierto el final del QE, esta sería una conclusión incorrecta: así lo indica Rosie McMellin, gestora de fondos de renta fija en Fidelity International. El BCE indica que se espera que los tipos se mantengan en los niveles actuales o más bajos hasta que la perspectiva de una inflación «robusta» converja a un nivel «cercano, pero inferior al 2% en de su horizonte de proyección».

Se espera por tanto que QE funcione durante el tiempo que sea necesario y que termine poco antes de que el BCE comience a subir tipos. Este anuncio hará que los activos totales del BCE aumenten aún más desde el nivel actual de 2,5 billones de euros. El BCE aún no ha confirmado los detalles de la composición del nuevo programa de compra de activos, algo crucial para determinar su capacidad para aumentar aún más la compra de activos netos más adelante si las condiciones económicas continúan decepcionando.

Compensar al menos una parte del dolor para los bancos: el BCE introduce un sistema escalonado de depósitos y hace más atractivo el TLRO III

Como se esperaba, el BCE ha introducido un sistema escalonado de remuneración de su reserva, destinado a reducir el impacto de las tasas negativas en la rentabilidad del sector bancario. Dado que los bancos mantienen alrededor de 1,86 billones de euros de reversiones en exceso en el BCE, el coste directo para la industria bancaria del recorte del tipo de depósito de 10 puntos básicos, sin escalonamiento, asciende a 1.860 millones de euros al año.

Los detalles sobre el nuevo sistema se darán a conocer más tarde. Además, el BCE ha ajustado el nuevo programa TLTRO III, al reducir el tipo más bajo posible para que los bancos se alineen con el tipo del depósito, mientras que anteriormente había indicado que los tipos estarían 10 puntos básicos por encima de los tipos de depósito. La madurez de las nuevas operaciones TLTRO serán ahora de tres años en lugar de dos. El paquete que se ha revelado en la última reunión del BCE probablemente revitalizará la búsqueda de rendimientos, y esperamos que los mercados de crédito se recuperen.