Pixabay CC0 Public Domain. Aberdeen SI aborda las perspectivas de inversión para el próximo año en sus eventos
En un entono de incertidumbre económica, muchos son los interrogantes que se aglutinan en la mente de los inversores: ¿entrará la economía global en recesión? ¿Se recrudecerán las tensiones geopolíticas? ¿Qué están descontando los mercados de toda esta situación? ¿Cómo deberían posicionar los inversores las carteras para hacer frente a la volatilidad? De cara al inicio de 2020 y para tratar estas cuestiones, Aberdeen Standard Investments celebra dos reuniones en Madrid y Barcelona que abordarán las perspectivas de inversión para el próximo año.
El evento contará con la participación de Justin Kariya, estratega de inversión, y Stephanie Kelly, economista política, que explicarán las claves del entorno macro para el nuevo año y ahondarán en los riesgos políticos a los que han de estar atentos los inversores.
El evento pretende dibujar el mapa de los puntos de interés para 2020: dónde deben los inversores poner el foco, qué riesgos vigilar y qué oportunidades hay que tener en cuenta.
Las conferencias tendrán lugar el 13 de noviembre en el Hotel Wellington (Calle Velázquez 8) y el 14 de noviembre en el Hotel Hesperia Presidente (Avenida Diagonal 570), a las 9:00 horas, en Madrid y Barcelona, respectivamente.
Ambos eventos serán válidos como una hora de formación para la recertificación EFPA EIA, EIP, EFA y EFP. Además, cualifican para obtener 1 CE credit para los titulados CFA y/o Certified Advisor -CAd.
Pixabay CC0 Public Domain. El MAB da el visto bueno a la incorporación de Advero Properties
El Mercado Alternativo Bursátil ha remitido un informe de evaluación favorable a Advero Properties Socimi sobre el cumplimiento de los requisitos para su incorporación en bolsa. Comenzará a negociarse mañana, 8 de noviembre.
El Consejo de Administración de la sociedad ha fijado un valor de referencia para cada una de sus acciones de 6,5 euros, lo que supone un valor total de la compañía de 10,6 millones de euros.
El código de negociación de la compañía será “YADV”. Solventis es el asesor registrado de la empresa y también actuará como proveedor de liquidez.
Advero se constituyó en agosto de 2017 y su actividad se centra en la adquisición de activos residenciales del sector inmobiliario español. La compañía posee una cartera de cinco edificios con un total de 76 viviendas ubicados en municipios de Barcelona y está analizando la incorporación de nuevos inmuebles en otras regiones de España.
Banco Santander mantiene un firme compromiso con la educación superior en todos los países en los que opera; una apuesta por el progreso de los jóvenes que materializa a través de Santander Universidades y que en 2018 se tradujo en la concesión de más de 73.000 becas a estudiantes de más de 20 países.
Para el nuevo curso académico 2019-2020, Santander mantendrá este compromiso que, sólo en España, se traducirá en la concesión de 20.000 becas en colaboración con universidades públicas y privadas y otras instituciones del país.
Concretamente, la entidad concederá más de 13.500 becas de estudios para grado o posgrado, acceso a la universidad, investigación o movilidad internacional; más de 4.500 becas para fomentar la empleabilidad de los estudiantes de cara a su entrada en el mercado laboral y más de 2.000 para apoyar e impulsar el emprendimiento universitario, con iniciativas de gran éxito como el programa Explorer, Jóvenes con ideas, que desde 2009, ha favorecido la creación de más de 600 empresas y ha potenciado los proyectos de más de 5.000 emprendedores.
A los programas de becas ya establecidos, con una importante demanda anual, como las Becas Santander Iberoamérica de Grado e Investigación, las Becas Santander Erasmus o iniciativas más concretas para las distintas comunidades universitarias del país, Santander presenta novedades tanto a nivel global como local.
Nuevos programas de becas
Las Becas Santander-IE Digital DNA son un ejemplo; un programa global de 180 becas disponible para estudiantes de 15 países, cuyo objetivo es potenciar su empleabilidad y formación en tecnología e innovación a través de cursos de formación de IE University. El plazo para solicitarlas finaliza el 30 de septiembre a través de la web www.becas-santander.com , un portal donde se puede consultar toda la oferta de programas de becas de Banco Santander, información y bases de las diferentes convocatorias de becas, así como inscribirse y realizar su posible tramitación.
En España, la variedad de programas existentes en colaboración con las distintas universidades e instituciones, se enriquecerá con nuevas opciones para los jóvenes, como las Becas Santander Equality de ayuda al estudio, para preuniversitarias con escasos recursos económicos y con buen expediente académico que inicien sus estudios de grado. El plazo para solicitar estas becas, de 5.000 euros al año durante dos cursos académicos, estará abierto hasta el 31 de enero.
Otras novedades serán las Becas Santander Integra, dirigidas a universitarios refugiados por conflictos bélicos que deseen realizar prácticas profesionales en empresas adheridas a la iniciativa, por un importe de 600 euros durante dos meses, o becas para universitarias de primer curso de áreas TECH, entre otras iniciativas que se irán lanzando en los próximos meses.
Banco Santander es el único banco europeo incluido en el ranking ‘Change the World’ 2018 de las empresas que están contribuyendo a mejorar el mundo (revista Fortune) por su impacto positivo en la sociedad, entre otros aspectos. También fue distinguida como empresa que más invierte en Educación en el mundo (Informe Varkey / UNESCO / Fortune 500), con 1.200 acuerdos de colaboración con universidades e instituciones de más de 20 países y más de 1.700 millones de euros destinados a iniciativas académicas desde 2002.
Foto cedidaÁlvaro Carbón, director ejecutivo par LatAm, Iberia & US International. GAM incorpora a Álvaro Carbón
La gestora de activos GAM ha reforzado su equipo con la incorporación de Álvaro Carbón como director ejecutivo del equipo para Latinoamérica, Iberia y el EE.UU. offshore. Con sede en Madrid, será el responsable de las cuentas globales de las grandes entidades españolas y nuevos mercados.
Carbón cuenta con larga experiencia en consultoría estratégica y en el mundo financiero de las aseguradoras, ya que trabajó en Randstad, y previamente en Caser. Estudió ingeniería industrial y cuenta con un máster en Finanzas e Inversiones Alternativas del Instituto BME y un MBA en Estrategia y Marketing por la Universidad de Navarra.
Se incorpora al equipo de LatAm, Iberia & USi liderado por Juan Ramón Caridad, quien destaca que a la hora de tomar la decisión GAM valoró la experiencia de Carbón «en consultoría estratégica para liderar la expansión a nuevos mercados en Centroamérica y para mejorar nuestro servicio a compañías de seguros», así como su gran conocimiento del mercado mexicano al haber trabajado allí. «México es un mercado estratégico para GAM», explica Caridad.
Sumado a estos dos pilares, Álvaro Carbón aporta sus capacidades como ingeniero industrial a la apuesta de la firma por la gestión sistemática.
El fichaje llega tras la salida la pasada primavera de Carlos Costales, que había sido corresponsable para el mercado ibérico en GAM durante cerca de nueve años junto a Juan Ramón Caridad, y en los últimos dos también del latinoamericano.
GAM es una firma global de gestión de activos con 35 años de experiencia, centrada sobre todo en la gestión activa de un patrimonio en nombre de instituciones, asesores financieros e inversores privados por valor total de 135.700 millones de francos suizos.
Foto cedidaGVC Gaesco ha nombrado a Carlos Sensat como nuevo director de Finanzas Personales y Banca Privada.. carlos
GVC Gaesco ha nombrado a Carlos Sensat como nuevo director de Finanzas Personales y Banca Privada del Grupo financiero. Se trata de una importante decisión que tiene como objetivo reforzar esta área clave de la compañía, en el marco de la renovación estratégica emprendida por GVC Gaesco con el nombramiento, en marzo de este año, de Enrique García Palacio como nuevo CEO.
Además, Carlos Sensat se integrará en el Comité de Dirección del Grupo GVC Gaesco y tendrá bajo su responsabilidad la división de Finanzas Personales y Banca Privada.
En palabras del CEO de GVC Gaesco, Enrique García Palacio: “Como máximo responsable del área de Finanzas Personales y Banca Privada, Carlos Sensat se convertirá en un puntal para nuestro grupo, desarrollando su actividad en un área clave para el crecimiento de nuestro negocio. Estamos muy orgullosos con la incorporación de un profesional de su talento y con una amplia experiencia en el campo de la banca privada y la gestión patrimonial”.
Por su lado, el nuevo director de Finanzas Personales y Banca Privada, Carlos Sensat, ha celebrado su incorporación: “Se trata de una ilusionante nueva etapa profesional en la que cuento con el gran reto de contribuir al crecimiento de un Grupo financiero reconocido a nivel nacional e internacional y con la voluntad de fortalecer la nueva orientación estratégica de GVC Gaesco”.
Carlos Sensat cuenta con una trayectoria profesional de más de 25 años en el sector financiero, en los que ha ejercido cargos de máxima responsabilidad en las áreas de Banca Privada y Gestión Patrimonial en entidades como Deutsche Bank e Indosuez Wealth Management. Anteriormente también ejerció cargos directivos en Lloyds TSB o Ibercaja, entre otras entidades.
Es licenciado en Derecho y Postgraduado en Tributación Internacional por la Universidad de Barcelona y también Posgraduado en Administración y Dirección de Empresas por la Cámara de Comercio de Barcelona, además de estar acreditado como European Financial Advisor por EFPA.
Mirabaud & Cie (Europe) SA España anuncia la incorporación de Jaime de Motta Rodríguez a su equipo de gestión patrimonial. Alineado con los principios de independencia y calidad que siempre ha defendido el Banco Mirabaud, Jaime de Motta desempeñará las funciones de captación y asesoramiento de patrimonios, trabajando de forma personalizada con cada uno de sus clientes.
Como explica Francisco Gómez-Trenor, director general de Mirabaud & Cie (Europe) en España, “la gestión patrimonial ha sido, es y será una actividad clave, nuclear y prioritaria en Mirabaud & Cie. Nos avalan 200 años de experiencia; dos siglos en los que la entidad ha sido siempre fiel a sus valores de confianza, prudencia, independencia y rentabilidad. La probada y exitosa trayectoria profesional de Jaime, con más de 20 años de especialización en gestión patrimonial y banca privada, le convierte en un profesional de muy alto valor añadido para nuestros clientes».
Desde las filas de Mirabaud, Jaime de Motta realizará un exhaustivo análisis de la situación, necesidades y perfil de cada cliente para desarrollar una estrategia de inversión totalmente a medida con el propósito de alcanzar sus objetivos financieros y vitales, y lograr el equilibrio entre sus recursos y sus necesidades futuras.
De Motta asegura sentirse “emocionado por entrar a formar parte de Mirabaud, una entidad que goza de un enorme prestigio y una impecable trayectoria. Me siento plenamente identificado con la filosofía con la que Mirabaud siempre ha afrontado la gestión patrimonial, basada en los principios de personalización, estrategias a medida, con un enfoque integral y el horizonte puesto en el largo plazo. Y me hace sentir especialmente bien que, con la oferta diversificada de Mirabaud, podemos responder a las necesidades de nuestros clientes con servicios a medida”.
Desde CaixaBank
Jaime de Motta se incorpora a las filas de Mirabaud & Cie (Europe) España procedente de CaixaBank, entidad en la que desde 2015 ha ejercido como director de Banca Privada. Previamente, y desde 2004, el banquero había desarrollado su carrera profesional como director de Banca Privada de la oficina central de Barclays Bank en Madrid. También formó parte de las filas de ING como asesor personal para productos financieros de los clientes de la entidad.
El banquero, de 43 años, es licenciado en Derecho por la Universidad Europea de Madrid, y Máster en Tratamiento legal de las transmisiones electrónicas por la Universidad de Valencia. Completa su formación académica con un postgrado DAF por la Universitat Pompeu Fabra de Barcelona y la titulación EFA.
Foto cedidaFoto: Morgan Stanley. Foto: Morgan Stanley
No podemos influir ni siquiera predecir el entorno macroeconómico o político, pero sí podemos aspirar a garantizar que las acciones que incluimos en las carteras sean las más sólidas que podamos encontrar. Nuestro equipo de inversión se centra en seleccionar acciones de alta calidad que revalorizarán el capital a largo plazo y tratarán de minimizar la posibilidad de pérdidas permanentes de capital. A estas compañías bien gestionadas y con un retorno sobre el capital operativo alto y sostenible, además de con potencial de crecimiento y beneficios resilientes, las denominamos “compounders”.
Estas compañías son bastante difíciles de encontrar, por lo que, cuando las compramos, nuestra convicción se refleja en el tamaño significativo de las posiciones, hasta del 10% de la cartera, y una participación activa para la cartera superior al 90%. La ventaja de una cartera que incluye dichos compounders estables se evidencia en la trayectoria de revalorización del capital a largo plazo —con una volatilidad a largo plazo inferior con respecto a la de los índices de referencia generales— durante 18 años de Morgan Stanley Investment Funds (MS INVF) Global Brands Fund.
Invertimos en compounders sostenibles en un mundo cada vez más complejo
MS INVF Global Brands Fund siempre se ha centrado en compañías con poca necesidad de capital y con activos intangibles sólidos, como marcas o redes, que favorecen la capacidad de fijación de precios y unos ingresos en constante crecimiento, beneficios sólidos, fuertes flujos de caja libres y un dividendo permanente.
Como inversores activos, estamos siempre atentos al cambiante panorama de los consumidores y los competidores y somos conscientes de los riesgos potenciales para la sostenibilidad de los retornos sobre el capital a largo plazo. Esto incluye los riesgos sustanciales en el ámbito ESG, así como las oportunidades importantes que esta área puede brindar a las compañías que poseemos. Nuestros gestores analizan los factores ESG importantes como parte de su análisis bottom-up fundamental. Creemos que incorporar los factores ESG es esencial para revalorizar el capital a largo plazo, identificar compounders sostenibles y seleccionar ganadores frente a perdedores.
Nos encargamos directamente de los votos delegados, nos reunimos regularmente con la alta dirección, los miembros de los consejos y los comités de remuneración de las compañías que poseemos y nos implicamos cuando debemos hacerlo. A menudo, esto significa centrarse en las estructuras de incentivos, que, en nuestra opinión, pueden ser clave en las decisiones de los equipos directivos.
Una cartera activa para protegerse contra los inciertos mercados de hoy en día
La alta calidad está, por su naturaleza, menos expuesta a posibles acontecimientos adversos, como lo demuestra la trayectoria de resiliencia frente a mercados bajistas de MS INVF Global Brands Fund.
En este mundo cambiante, los inversores en renta variable global deberían buscar compañías sólidas y gestores que posean acciones para el largo plazo en lugar de para el corto plazo.
La rentabilidad pasada no es un indicador fiable de resultados futuros. Todos los datos de rentabilidad corresponden al valor liquidativo al inicio y al final del periodo, son netos de comisiones, y no tienen en cuenta las comisiones y costes incurridos en la emisión y reembolso de participaciones. La fuente de todas las cifras de rentabilidad y los datos del índice es Morgan Stanley Investment Management.
Columna de opinión de William Lock y Bruno Paulson, gestores del equipo International Equity de Morgan Stanley.
Información importante:
Solo para clientes profesionales. El valor de las inversiones y de las rentas derivadas de ellas puede disminuir y aumentar, por lo que usted podría no recuperar el importe invertido originalmente.
Comunicación comercial emitida por Morgan Stanley Investment Management Limited (“MSIM”). Autorizada y regulada en el Reino Unido por la Autoridad de Conducta Financiera. Domicilio social: 25 Cabot Square, Canary Wharf, Londres E14 4QA. Número de registro en Inglaterra y Gales: 1981121. Existen otros riesgos relacionados con este tipo de inversiones. Consulte el folleto y el documento de datos fundamentales para el inversor del fondo para obtener información exhaustiva sobre riesgos. Los documentos pueden obtenerse de forma gratuita en la dirección que se indica anteriormente o descargarse de morganstanley.com/im. Las opiniones expresadas pertenecen a los autores en la fecha de publicación y están sujetas a cambios en función de la situación económica o del mercado. No estamos obligados a actualizar la información o las opiniones contenidas en este documento, ni a comunicar los cambios que se produzcan en nuestras opiniones o en los análisis o en la información.
Pixabay CC0 Public Domain. Invertir en bonos globales en una época de tipos de interés negativos
Lo que en su día se hubiera considerado una extraña anomalía puede estar ahora generalizándose, ya que los rendimientos de un creciente número de bonos globales se volvieron negativos durante 2019. Según Colchester Global Investors, la escalada del conflicto comercial EE.UU.-China, el temor a una ralentización económica global y las agresivas políticas monetarias acomodaticias con las que respondieron los bancos centrales han acelerado esta tendencia a mediados de año.
“Todo ello ha hecho que el rendimiento de unos 11 billones de dólares de deuda soberana cayera por debajo del cero por ciento a finales de agosto, lo que supuso el 37% del universo de deuda soberana en circulación en ese momento”, apunta la gestora en un reciente análisis. Alrededor del 40% de esa cantidad fue emitida por el Gobierno japonés, y el 14% y el 12% por el francés y el alemán, respectivamente. Debido a los programas de expansión cuantitativa implementados por los bancos centrales, se estima que en la actualidad mantienen cerca del 80% de toda la deuda con rendimiento negativo.
Colchester también advierte de que este fenómeno no se limita solo a los bonos gubernamentales: “en los últimos meses, la rentabilidad de numerosos bonos corporativos también se ha vuelto negativa y se ha emitido nueva deuda corporativa a ese nivel. Estos descensos han provocado que el rendimiento de aproximadamente un 7% del universo de deuda corporativa global con grado de inversión (un billón de dólares) haya caído por debajo del 0%.
¿Deberían mantener los inversores bonos con rendimientos negativos?
Dado que los rendimientos negativos implican que si un inversor mantiene ese valor hasta su madurez asumirá pérdidas (al menos, en términos nominales), ¿significa esto que las características de “refugio seguro” de la renta fija soberana se han visto comprometidas? Para Colchester, el pasado reciente sugiere que no. “Hemos observado que los rendimientos negativos pueden volverse aún más negativos debido a los sucesos económicos y políticos y a los giros en el nivel de riesgo percibido”, asegura.
En otras palabras, en el corto plazo, los retornos de los bonos con rendimientos negativos decrecientes pueden ser positivos si los precios de los bonos continúan apreciándose. De hecho, según la gestora, muchos inversores se sorprendieron por la fuerza de la demanda de activos considerados refugios seguros y el tamaño de la caída del rendimiento que resultó para los ya negativos bonos durante el brote de aversión al riesgo de mediados del 2019. Por ejemplo, el interés de los bunds alemanes a 10 años cayó del -0,2% al -0,7% entre julio y agosto, ofreciendo un retorno del 4,5% cubierto en dólares.
“Esto no significa que los bonos con rendimiento negativo siempre vayan a generar retornos positivos, simplemente subraya que las características de diversificación de retornos de los bonos soberanos también se aplican en un mundo de tipos de interés negativos”, destaca la entidad. En ese sentido, insiste en que los retornos pueden ser positivos o negativos a corto plazo, igual que con un bono con rendimiento nominal positivo.
¿Cómo gestiona Colchester sus carteras en este entorno?
Con todo, Colchester continúa viendo la renta fija soberana como una clase de activo que genera oportunidades atractivas de diversificación y una correlación negativa con activos de riesgo. Lo ocurrido a mediados de 2019 sugiere que este perfil continúa intacto pese a la incertidumbre y la aversión al riesgo. “Este entorno posiblemente sea favorable para los precios de los bonos y minimice el ‘coste’ del seguro de diversificación, que puede ser útil si la economía global, las disputas comerciales o los activos de riesgo empeoran”, afirma.
Pese a ello, la gestora trata de limitar su exposición a mercados con un rendimiento nominal negativo y está sesgando sus carteras hacia aquellos con rendimiento real positivo y, preferiblemente, también un rendimiento nominal positivo. En su opinión, aunque resulte tentador buscar rentabilidad en la deuda subordinada o high yield, aumentando la exposición a los países emergentes, estos activos tienen una mayor correlación con la renta variable, lo que reduce los beneficios de diversificación de los bonos.
“En consecuencia, buscamos construir carteras que no solo ofrezcan rendimientos reales relativos más altos y características de riesgo atractivas, sino que también mantengan la integridad diversificadora de una asignación tradicional al mercado de bonos”, señala en su análisis. Con ello en mente, en la actualidad, sus carteras de bonos globales sobreponderan mercados como Noruega, Singapur o México, donde tanto los rendimientos reales como los nominales son positivos.
Por el contrario, se encuentran muy infraponderados en la Eurozona, donde tanto los reales como los nominales son negativos, y no cuentan con ningún tipo de exposición a bonos alemanes, holandeses o franceses, que registran los rendimientos más bajos de todos. La estrategia sí cuenta con algo de exposición a bonos en negativo; la mayoría en Japón, ya que este mercado “ofrece rendimientos reales relativos más atractivos que Europa” si se tiene en cuenta el bajo nivel de inflación proyectada, así como sus reducidos niveles de volatilidad.
Foto cedidaPascal Riégis, gestor de ODDO BHF Avenir Europe. Pascal Riégis (Oddo BHF AM): “Las empresas europeas más prometedoras están en el mercado de mediana capitalización”
Sin duda, Europa pasa por importantes cambios y riesgos. Sin embargo, los gestores que llevan años invirtiendo y analizando el Viejo Continente tienen claro que aún existen muchas oportunidades y que es necesario aislarse del ruido para verlas. Es el caso de Pascal Riégis, gestor de ODDO BHF Avenir Europe, quien defiende que el segmento de pequeñas y medianas empresas puede ofrecer grandes alegrías al inversor. Así lo explica en una entrevista concedida a Funds Society.
¿Cuál es la estrategia de este fondo?
ODDO BHF Avenir Europe es un fondo de renta variable europea de mediana capitalización. Llevo gestionando este fondo con el mismo equipo y el mismo proceso de inversión desde 2003. En ese año, decidimos no invertir en tabaco, alcohol, juego, carbón y energía nuclear por razones éticas; criterios ESG que figuran en el folleto desde 2019. El fondo tiene unos activos gestionados de 2.900 millones de euros (a 30 de agosto de 2019). Entre los diferentes fondos de inversión y mandatos, los activos de esta estrategia superan los 6.000 millones de euros. Seguimos un enfoque exclusivamente bottom‑up, sin sesgo de estilo ni apuestas macroeconómicas: nos centramos en el análisis fundamental en profundidad. Es un fondo de convicciones con una cartera de entre 40 y 50 valores de las que creemos que serán las empresas líderes del futuro.
¿Cuál es su proceso de inversión?
Nuestro proceso de inversión se centra en encontrar generadores de valor a lo largo de todo el ciclo: autofinanciación del crecimiento, mantenimiento de los beneficios y autofinanciación, incluso en periodos de recesión. También buscamos empresas con alcance internacional radicadas en países miembros de la OCDE. Por último, nuestra estrategia incorpora estrictos criterios ESG en el proceso de inversión, a partir del modelo de análisis propio de ODDO BHF AM (exclusiones sectoriales, integración ESG en el proceso de construcción de la cartera y diálogo e interacción con las empresas en que invertimos).
¿Por qué se enfoca en las acciones europeas de pequeña y mediana capitalización?
En primer lugar, queremos hacer hincapié en nuestro enfoque en el análisis fundamental: tratamos de encontrar las empresas europeas más prometedoras y sucede que las mejores oportunidades a menudo están en el mercado de mediana capitalización. No tenemos una idea concreta de qué segmento del mercado se comportará mejor o no.
¿Qué oportunidades de inversión ofrece este segmento?
Además de este primer factor, creemos que el universo de mediana capitalización europea ofrece oportunidades de inversión por varias razones. Tenemos potencial de crecimiento como el que podemos encontrar en el mercado de pequeña capitalización, aunque con un riesgo relativamente inferior debido a que las empresas de mediana capitalización ya están estructuradas. En efecto, en el mercado de mediana capitalización se pueden encontrar empresas en auge que aún no han alcanzado su nivel de crecimiento, aunque tienen modelos de negocio consolidados y un sólido gobierno corporativo. Además, nuestro universo de inversión tiene un gran alcance de mercado, unos 2.000 valores –acciones europeas de pequeña y mediana capitalización con una capitalización bursátil de entre 150 millones y 10.000 millones de euros–. Por último, este enfoque es el resultado de nuestra filosofía de inversión. Deseamos ayudar a la expansión de empresas prometedoras de acuerdo con nuestro análisis. Por ejemplo, invertimos por primera vez en Safran, una de nuestras posiciones principales (5,9% de la cartera a 30 de agosto de 2019), en febrero de 2007, cuando su capitalización bursátil era inferior a 10.000 millones de euros. La empresa tiene ahora una capitalización de más de 50.000 millones. Es un buen ejemplo de lo que tratamos de hacer con ODDO BHF Avenir Europe: invertir en los que creemos que serán los líderes del mañana.
¿Cuál es su mayor exposición y por qué?
Desde el punto de vista sectorial, a 30 de agosto de 2019, el fondo está invertido principalmente en el sector industrial (35,6%; +11,3% con respecto al índice MSCI EUROPE Smid), salud (25,6%; +16,7%) y tecnología (10,2%; +4,4%). El fondo está infraponderado en el sector financiero (0,9%: -20,9%), materiales básicos (0%; -7,4%) y suministros públicos (0%; -3,8%). Estas ponderaciones se han mantenido relativamente estables durante años, ya que existe una infraponderación estructural de las empresas que no generan valor y/o empresas orientadas exclusivamente al mercado interno, frente a una sobreponderación estructural en sectores con numerosas oportunidades de inversión. En el sector industrial, por ejemplo, actualmente consideramos potencialmente atractivo el sector aeronáutico, especialmente los fabricantes de componentes de motores como MTU Aero Engines (uno de los valores que más ha contribuido este año y que supone el 6,0% de la cartera a 30 de agosto de 2019) y Safran. Ambos se sitúan entre los líderes mundiales en diseño y fabricación de componentes de motores para la industria de la aviación. Los modelos de negocio son interesantes debido a las fuertes barreras de entrada y la seguridad de los ingresos (gracias al negocio de mantenimiento). Con la reciente crisis de Boeing, el año ha sido bueno para este subsector. Este año ha habido un impulso especialmente bueno para este subsector. De hecho, hay escasez de aviones nuevos (muchos retrasos de las nuevas versiones) en el mercado, lo que empuja al máximo el uso de los aviones antiguos (especialmente en el caso de los aviones de Airbus, equipados por MTU y Safran), que ha apoyado firmemente las actividades de mantenimiento de las dos empresas mencionadas.
¿Y por países?
Por países, nuestra mayor sobreponderación corresponde a Francia, con una ponderación del 34,3% (datos a fin de agosto de 2019) en el fondo (+23,2% con respecto al índice de referencia/datos a fin de agosto de 2019). Esto es resultado exclusivo de la selección de valores y solo supone el 34,3% de los fondos actualmente invertidos en empresas francesas. No hay apuestas macro que sustenten este posicionamiento. Estas empresas son muy internacionales y en muchos casos solo realizan una pequeña parte de sus ventas en el mercado francés. Este posicionamiento se debe al proceso de inversión, que se centra en empresas que crean valor con un alcance internacional. En casi todos los sectores podemos encontrar empresas francesas bien posicionadas, muchas de ellas líderes en su mercado y con ventajas competitivas (ya sean tecnológicas, de propiedad intelectual, red de distribución, etc.). También nos ayuda el profundo conocimiento de estas empresas, ya que llevamos años analizándolas y nos reunimos periódicamente con sus equipos directivos.
¿Por qué este producto tiene cabida ahora mismo en la cartera de los inversores?
ODDO BHF Avenir Europe puede considerarse un pieza central para los inversores que deseen invertir en acciones europeas. Con nuestra estrategia, se obtiene exposición a empresas sólidas que crecen, están entre los líderes de sus respectivos mercados y que están expandiéndose por todo el mundo. Su dinero será gestionado por un equipo entregado y estable de profesionales de la inversión que llevan trabajando justo desde 2003. Somos expertos en el mercado de renta variable europea y hemos forjado sólidas relaciones con los equipos directivos y analistas de ventas de las empresas. Además, déjeme que insista en ello, pero es muy importante: no hay preferencia de estilo ni apuestas macro. Como resultado, creemos que es un producto adecuado para los inversores a largo plazo que no deseen mover activamente sus posiciones en fondos ante acontecimientos a corto plazo del mercado.
Pixabay CC0 Public Domain. Banque SYZ gana el premio a "Mejor boutique de banca privada" por sexto año consecutivo
Banque SYZ ha sido nombrada “Mejor boutique de banca privada” por sexto año consecutivo en los Global Private Banking Awards 2019. Los premios han sido organizados por PWM Professional Wealth Management y The Banker, publicaciones del grupo Financial Times.
El galardón, otorgado el pasado 31 de octubre en una ceremonia en Londres, reconoce las cualidades únicas de una institución y resalta su éxito dentro del panorama financiero suizo. El jurado, compuesto por expertos de la rama financiera de todo el mundo, destacó “la destreza inversora de Banque SYZ”, principal rasgo que lo diferencia frente a sus competidores en el certamen, otros bancos europeos y americanos. Además, también resaltaron que el banco está adoptando nuevas estrategias, como el capital riesgo.
“Para nosotros es un gran honor recibir este premio por sexta vez consecutiva. Este galardón testimonia que nuestro planteamiento de diferenciación consistente en aunar procesos de inversión institucionalizados y soluciones de inversión a medida, como la inversión alternativa. Ser una boutique es sobre todo una cuestión de actitud. En mi opinión, consiste en centrarse en las personas, conservar el afán emprendedor y siempre dedicarse a crear valor para nuestros clientes”, declara Yvan Gaillard, CEO de Banque SYZ.
